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Anlise de Crdito Balano Patrimonial

Da mesma forma que uma fotografia a forma mais simples e direta para se mostrar algum as pessoas no precisam ficar imaginando como esse algum o balano sem dvida, a forma mais simples, direta e melhor para se conhecer e avaliar uma empresa. O balano retrata a posio patrimonial da empresa em determinado momento, composto por bens, direitos e obrigaes
Ativo Ativo Circulante Disponvel Duplicatas a Receber Estoque a Mercadorias 31.12.x1 31.12.x2 400 1000 802 1100 3000 400 Passivo Passivo Circulante Fornecedores Emprstimo a Pagar Dividendos a Pagar Proviso p/ IR Total do Passivo Cirulante 31.12.x1 500 1000 1 1 1502 31.12.x2 1000 1500 621 469 3590

Total do Ativo Circulante Realizavel a Longo Prazo Emprestimo a Coligadas Ativo Permanente Imobilizado Investimento - Depreciao Acumulada Total do Ativo permanente Total do Ativo

2202

4500

300

200 Patrimonio Liquido Capital Social Reserva de Lucro Reserva de Capital Passivo Total

1000 800 -400 1400 3902

2100 1300 -720 2680 7380

1500 300 600 3902

1700 440 1650 7380

Anlise de Crdito DRE Demonstrao Resultado do Exerccio


A demonstrao do resultado do exerccio, conforme o prprio nome sugere, demonstra o resultado obtido pela empresa no perodo, isto , o lucro e prejuzo. E importante notar que, enquanto o balano patrimonial representa a posio da empresa em determinado momento, a demonstrao do resultado acumula as receitas, os custos e as despesas relativas a um perodo de tempo, mostrando o resultado e possibilitando conhecermos seus componentes principais:
Demonstrao do Resultado do Exercicio 31.12.x2 Receita Operacional Lquida Receita de Mercadorias Custo das Merc. Vendidas Lucro Bruto Receita (Despesas) Operacionais Despesas Administrativas Depreciao Despesas Financeiras Despesas de Vendas

5000 -2400 2600

-400 -96 -300 -600

Lucro Operacional Resultado no Operacional Despesas no Operacionais Lucro antes do IR Imposto de Renda PJ recolhido Lucro Liquido

1204

-124 1080 -469 611

Anlise de Crdito

Anlise Vertical

AV =

Conta x 100 Total do Ativo

A Anlise Vertical importante para todas as demonstraes contbeis, principalmente para o Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultados do Exerccio. Tem por objetivo fornecer a representatividade em porcentagem de cada conta em relao Demonstrao Contbil a que pertence e, por meio da comparao com padres do ramo ou com percentuais da prpria empresa em anos anteriores, observar se h itens fora das propores normais.
Anlise Vertical

Ativo Ativo Ativo Circulante Disponvel Duplicatas a Receber Estoque a Mercadorias 31.12.x1 400 1000 802 % 10,25 25,63 20,55 Ativo Ativo Circulante Disponvel Duplicatas a Receber Estoque a Mercadorias

Ativo 31.12.x2 1100 3000 400 % 14,91 40,65 5,42

Total do Ativo Circulante Realizavel a Longo Prazo Emprestimo a Coligadas Ativo Permanente Imobilizado Investimento - Depreciao Acumulada Total do Ativo permanente Total do Ativo

2202

56,43

Total do Ativo Circulante Realizavel a Longo Prazo Emprestimo a Coligadas Ativo Permanente Imobilizado Investimento - Depreciao Acumulada Total do Ativo permanente Total do Ativo

4500

60,98

300

7,69

200

2,71

1000 800 -400 1400 3902

25,63 20,50 -10,25 35,88 100,00

2100 1300 -720 2680 7380

28,46 17,62 -9,76 36,31 100,00

Anlise de Crdito

Anlise Vertical

AV =

Conta x 100 Passivo

A Anlise Vertical importante para todas as demonstraes contbeis, principalmente para o Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultados do Exerccio. Tem por objetivo fornecer a representatividade em porcentagem de cada conta em relao Demonstrao Contbil a que pertence e, por meio da comparao com padres do ramo ou com percentuais da prpria empresa em anos anteriores, observar se h itens fora das propores normais.
Anlise Vertical

Passivo Passivo Passivo Circulante Fornecedores Emprstimo a Pagar Dividendos a Pagar Proviso p/ IR Total do Passivo Cirulante 31.12.x1 500 1000 1 1 1502 % 12,81 25,63 0,03 0,03 0,00 38,49 Passivo Passivo Circulante Fornecedores Emprstimo Dividendos a Pagar Proviso p/ IR

Passivo 31.12.x2 1000 1500 621 469 3590 % 13,6 20,3 8,4 6,4 48,6

Total do Passivo Cirulante

Patrimonio Liquido Capital Social Lucro Acumulado Reserva de Capital Passivo Total

1500 300 600 3902

38,44 7,69 15,38 100,00

Patrimonio Liquido Capital Social Reserva de Lucro Reserva de Capital Passivo Total

1700 440 1650 7380

23,0 6,0 22,4 100,0

Anlise de Crdito

Anlise Horizontal

Conta do Exerccio Atual AH 1 x 100 Conta do Exerccio Anterior

Tem por objetivo avaliar a evoluo ou involuo das contas do Balano Patrimonial e da Demonstrao de Resultados, de um exerccio para outro ou de vrios exerccios seguidos. Esta comparao permite perceber o comportamento da empresa no mercado e as tendncias para o futuro.

Anlise Horizontal

Ativo % Disponvel Duplicatas a Receber Estoque a Mercadorias 175,0 200,0 -50,1

Passivo Fornecedores Emprstimo Dividendos a Pagar Proviso p/ IR Total do Passivo Cirulante % 100,0 50,0 62000,0 46800,0 139,0

Total do Ativo Circulante Realizavel a Longo Prazo Emprestimo a Coligadas Ativo Permanente Imobilizado Investimento - Depreciao Acumulada Total do Ativo permanente Total do Ativo

104,4

-33,3

110,0 62,5 80,0 91,4 89,1

Patrimonio Liquido Capital Social Reserva de Lucro Reserva de Capital

13,3 46,7 175,0

Passivo Total

89,1

Anlise de Crdito

Anlise por meio de ndices Financeiros


Os ndices financeiros so relaes entre contas ou grupos de contas das demonstraes financeiras, que tm por objetivo fornecer informaes que no so fceis de serem visualizadas de forma direta nas demonstraes financeiras.

As frmulas que apresentamos a seguir devem atender as necessidades mais usuais de uma anlise objetiva a concesso de crdito a qualquer empresa. Importa saber:
(a) (b) (c) (d) como a empresa administra seu capital de giro; se a empresa rene condies de pagar seus compromissos em dia; se a empresa est ganhando dinheiro em seu negcio e como a empresa financia suas operaes.

Anlise de Crdito

ndices de Liquidez Corrente


Este ndice relaciona os recursos em reais disponveis e os que sero convertidos dentro de um prazo de at 360 dias, em relao as dvidas dentro do mesmo prazo. O resultado revela at que ponto os investimentos do Ativo Circulante so suficientes ou no para cobrir as dvidas do Passivo Circulante.

Indica: quanto a empresa possui no Ativo Circulante para cada R$ 1,00 de Passivo Circulante.
Interpretao: quanto maior, melhor.

LIQUIDEZ 31.12.X1 LIQUIDEZ CORRENTE :


AC/PC

indice 2202 1502 1,47

LIQUIDEZ 31.12.X2 LIQUIDEZ CORRENTE : AC/PC 4500 3590

indice 1,25

Nos dois exerccios (anos) o Ativo Circulante foi maior que o Passivo Circulante. Isso significa que os investimentos no Ativo Circulante foram suficientes para cobrir as dvidas de curto prazo (Passivo Circulante) e ainda permitiram uma folga R$ 0,47 no primeiro ano e no segundo ano R$ 0,25 para cada R$ 1,00 de dvidas.

Anlise de Crdito

ndices de Liquidez Seca


O Ativo Circulante da empresa compreende investimentos de risco, enquanto o Passivo Circulante lquido e certo: deve ser pago no dia e na quantia combinada. Da a idia de excluir do Ativo Circulante, o item de maior risco, o Estoque. A finalidade deste ndice medir o grau de excelncia da situao financeira da empresa. Se o ndice encontrado for abaixo do limite, segundo os padres do ramo, pode indicar alguma dificuldade de liquidez, porm, se ocorrer o contrrio, conjugado com o ndice de liquidez corrente um reforo concluso de que a empresa um atleta de liquidez.

LIQUIDEZ 31.12.X1 LIQUIDEZ SECA ..........:


AC-ESTOQUE / PC

ndice 1400 1502 0,93

LIQUIDEZ 31.12.X2 LIQUIDEZ SECA ..........: AC-ESTOQUE / PC 4100 3590

ndice 1,14

Como podemos notar, a empresa est com uma sade financeira boa, pois inclusive no ltimo ano est apresentando uma melhoria bastante satisfatria. Embora a anlise vertical tenhamos detectado que os estoques no primeiro ano estava elevado, porm com a liquidez seca verificamos que o item estoque no afeta a liquidez da empresa.

Anlise de Crdito

ndices de Liquidez Imediata


LIQUIDEZ 31.12.X1 LIQUIDEZ IMEDIATA......:
DISPONIBILIDADE / PC

ndice 400 1502 0,27

LIQUIDEZ 31.12.X2 LIQUIDEZ IMEDIATA......: DISPONIBILIDADE / PC 1100 3590

ndice 0,31

Apesar do ndice citado no ser muito utilizado, permite dependendo do momento, identificar qual a capacidade da empresa liquidar suas dvidas de curto prazo.

Anlise de Crdito ndices de Liquidez Geral


Este ndice detecta a sade financeira da empresa, no que se refere a liquidez, considerando a curto e longo prazo. Indica: quanto a empresa possui no Ativo Circulante e Realizvel a Longo Prazo para cada R$ 1,00 de dvida total. Interpretao: quanto maior, melhor.

LIQUIDEZ GERAL......:
(AC + RLP) / (PC+ELP)

2.502 1.502

1,67

LIQUIDEZ GERAL......:
(AC + RLP) / (PC+ELP)

4.700 3.590

1,31

Da mesma forma que a liquidez corrente, a liquidez geral est ainda mais favorvel, pois para cada R$ 1,00 de dvida totais a empresa possui R$ 1,67 no primeiro ano e R$ 1,31 no segundo ano com uma folga de R$ 0,67 e R$ 0,31, respectivamente para cada R$ 1,00 de dvidas totais.

Anlise de Crdito Grau de Solvncia


Este ndice detecta a sade financeira da empresa, no que se refere a liquidez, considerando a curto e longo prazo. Indica: quanto a empresa possui no Ativo Circulante e Realizvel a Longo Prazo para cada R$ 1,00 de dvida total. Interpretao: quanto maior, melhor.

3.902 259,79% Ativo Total / (Passivo Circulante + Exigivel a Longo Przo) *100 1.502

GRAU DE SOLVNCIA...:

7.380 205,57% Ativo Total / (Passivo Circulante + Exigivel a Longo3.590x 100 Przo)

GRAU DE SOLVNCIA...:

O Grau de Solvncia est bom, para cada R$ 100,00 de dvida, a empresa possua R$ 259,79 de ativos no primeiro ano. No segundo ano deu uma reduzida, porm nada que comprometa a sade financeira da empresa, para cada R$ 100,00 de dvida possua R$ 205,57 de ativos. O Ativo seria suficiente para cobrir as dvidas em duas vezes.

Anlise de Crdito

Participao de Capital de Terceiros


O grau de endividamento demonstra qual a proporo entre Capitais de Terceiros (Passivo Circulante e Exigvel a Longo Prazo) e Patrimnio Lquido utilizado pela empresa, que so as duas fontes de recursos. um indicador de riscos ou de dependncia de terceiros, por parte da empresa. Tambm pode ser chamado de ndice de Participao de Capitais de Terceiros.

Indica: quanto a empresa tomou de Capitais de Terceiros para cada R$ 100,00 de capital prprio investido.
Interpretao: quanto menor, melhor. A cada apreciao sobre o grau de endividamento preciso comparar os seus ndices com padro, isto , verificar se o nvel de endividamento da empresa, est dentro ou fora de certos padres de normalidade, obtidos por meio de resultados de outras empresas do mesmo ramo.

31.12.X1 PART. DE CAP. DE TERC.


(PC + ELP) / PL ) X 100

ndice 1502 2400 62,58

31.12.X2 PART. DE CAP. DE TERC.


(PC + ELP) / PL ) X 100

ndice 3590 3790 94,72

Como podemos notar, a participao de Capital de Terceiros ou Grau de Endividamento significativa, nos dois anos e crescente, pois no primeiro ano para cada R$ 100,00 de recursos prprios, a empresa tomou R$ 62,58 e no segundo ano, R$ 94,72.

Anlise de Crdito

Composio do Endividamento
Indica: Capacidade da empresa em captar recursos a longo prazo. Interpretao: quanto menor melhor.

COMP. DO ENDIVIDAMENTO
(PC / (PC + ELP)) X 100

1502 1502

100,00

COMP. DO ENDIVIDAMENTO
(PC / (PC + ELP)) X 100

3590 3590

100,00

Podemos notar que, nos dois anos, 100% das dvidas da empresa venciam no curto prazo, ou seja, o Passivo Circulante representava 100% das dvidas totais. Como visto anteriormente, quanto menor este ndice, melhor.

Anlise de Crdito

Rentabilidade

31.12.X2 Margem Bruta


(Lucro Bruto / Ativo Total) x 100

ndice 2600 7380 1204 5000 611 5000 35,23

Margem Operacional
(Lucro Operacional / Vendas Liquidas)

24,08

Margem Lquida
(Lucro Liquido / Vendas Lquida)

12,22

Observe os resultados da Margem Lquida: para cada R$ 100,00 de vendas lquidas, a empresa obteve um lucro lquido de R$ 12,22, obtendo um bom desempenho considerando a taxa de juros mercado 8,75%.

Anlise de Crdito

Giro do Ativo

31.12.X2 Giro do Ativo


(Vendas Lquidas / Ativo Total)

indice 5000 7380 0,68

O indicador Giro do Ativo, demonstra que a empresa tem a capacidade de transformar em quase 70% em receita lquida. Podemos notar que para cada R$ 1,00 de ativos ela vendeu R$ 0,68.

Anlise de Crdito

Retorno Sobre o Ativos

31.12.X2 Retorno Total sobre os ativos


(Lucro Lquido / Ativo) x 100

indice 611 7380 8,28

Podemos notar que os investimentos em ativos so muito bem aproveitados.

Anlise de Crdito

Comparao com o Setor


ndices de Liquidez

Padro

Da Empresa

Liquidez Corrente
Liquidez Seca Liquidez Imediata Liquidez Geral Grau de Solvncia

0,90
0,85 0,50 0,98 178,90

1,25
1,14 0,31 1,31 205,57

Anlise de Crdito

Comparao com o Setor


Estrutura de Capital

Padro

Da Empresa

Part. de Cap. de Terceiros


Grau Dependncia Bancrio Composio do Endividamento Imobilizao do Patrimnio Liq.

60,30
25,33 65,00 60,00

94,72
39,58 100,00 70,71

Anlise de Crdito

Comparao com o Setor


Rentabilidade

Padro

Da Empresa

Margem Bruta
Margem Operacional Margem Lquida

33,90
23,00 14,23

35,23
20,08 12,22

Anlise de Crdito

Comparao com o Setor


Custo de Capital e Retorno s/ ativos

Padro

Da Empresa

Custo de Capital de Terceiros


Giro de Ativo Retorno total sobre os ativos

5,17
0,75 9,31

8,36
0,68 8,28

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