(JIMP 22SEM/2012 II— BALANGO DE PAGAMENTOS CONCEITOS BASICOS: balanco de pagamentos é o registro sistematico das transagdes realizadas entre residentes e ‘Nao-Fesidentes!do pais, Residente é o agente econdmico cujo centro econdmico de interesseé © pais. Podemos citar como exemplos: pessoas fisicas e pessoas juridicas que exploram atividade econdmica no pais, independente da nacionalidade; turistas brasileiros no exterior; ‘embaixadas brasileiras no exterior; bases militares brasileiras no exterior. Ja ndo-residente é 0 etrobras no agente econdmico cujo centro econdmico de interesse nao é o pais. Exemplo: Egito; jogadores de futebol brasileiros no exterior; turistas estrangeiros no Brasil; embaixadas cestrangeiras no Brasil. A moeda utilizada para contabilizar_as transagées do balango de pagamentos é o dolar americano. As transagées do balanco de pagamentos sao registradas na forma de saldos ($ que entra - $ que sai). O saldo sera superavitério quando entrar mais divisas do que sair, e deficitario caso contrario. As transagdes do BP sdo classificadas de tr&s formas: antiga metodologia, nova metodologia e tabela de usos e fontes. ANTIGA METODOLOGIA DO BP: As transacGes so divididas em sete grandes saldos, sao eles: 1. Balanga Comercial (BC): exportagdes de mercadorias menos importagdes de mercadorias, nao entra servicos (FOB). FOB > free on board (inclui somente as mercadorias) CIF > costs, insurance, freights (inclui outros custos como frete e seguros -> servigos nao- fatores) 2. Balanga de Servicos (BS): exportagdes de servigos menos importagdes de servicos. Podemos dividir a5 em dois componentes, so eles i. Balanga de Servigos Nao-fatores (BSIVF): fretes e seguros; € fi, Balanga de Servigos Fatores (BF): salarios, juros, aluguéis e lucros. BS = BSNF + BSF 3, Transferéncias Unilaterais (TU): entrada menos saida de donativos/doagées, 4, Transagées Corrente/ Conta Corrente (TC): € o resumo das transacdes entre residentes e nao-residentes, relativos a bens, servigos e donativos (fluxo de bens e servigos e fluxo de renda). TC =BC +BS+TU TC = BC + BSNF + BSF +TU(-)IMP BALANGO DE PAGAMENTOS MACROECONOMIA, 22SEM/2012 ‘Um pouco mais sobre Deficits Gemeos: Ss Taom = Séom + Sexe Spu = RCL~G Tu + Tor = Sou + Spr + Sexe ” Soy = (ID + II + ORG — TRANSF — SUBS) - G Tpu ~ Spu = (Spr ~ Ipr) + Sexe. ———® Sext = —TC défict ——excessode défi em piblico —poupanca_transagées privadaem _correntes relacio.a0 do BP investimento privado Os déficits gémeos acontecem quando ha simultaneamente um deficit orcamentario do governo e um déficit na conta corrente do balango de pagamentos. Quando o governo apresenta uma situacdo deficitaria, ele necessita de financiamento para bancar sua elevada necessidade de bens e servicos. Caso nao haja excesso de popanca privada na economia os agentes privados ndo serao capazes de fornecer o financiamento e os bens e servicos requeridos pelo governo. Dessa maneira, 0 governo tera que buscar poupanca externa para financiar as suas importagdes de bens e servicos. Teremos 0 uso de poupanca externa associado a um deficit de transacdes correntes (ou déficit em conta corrente) por conta das elevadas importacées do governo. ¥* despoupanca interna > superavit em transagées correntes, S,,, — Ip com sinal negativo. NUNCA CONFUNDIR! + Saldo em conta corrente é 0 sindnimo para saldo em transagdes correntes do balango de pagamentos (da economia como um todo). + Saldo do governo em conta corrente é sindnimo para poupanca publica (ou poupanca do governo/ poupanca do governo em conta corrente), compara receita do governo com despesa do governo. 5. Capitais Auténomos (Ka): registra as transagdes entre residentes e ndo-residentes referentes a investimentos produtivos e financeiros. O saldo de capitais auténomos dividi- se em seis sub-saldos, a saber:(-)IMP BALANGO DE PAGAMENTOS MACROECONOMIA, 22SEM/2012 a) 6) 4 Investimento Direto: entrada menos saida de recursos relativos a investimentos produtivos. — investimento direto com cobertura cambial: entrada de $1 bi de délares para ‘aumentar a capacidade produtiva de uma filial de multinacional estrangeira, — investimento direto sem cobertura cambial: entrada de maquinas e equipamentos no valor de $1 bi de dolares para aumentar a capacidade produtiva da filial da ‘multinacional estrangeira. Capitais de Curto Prazo: entrada menos saida de recursos por conta de investimentos financeiros. Exemplo: compra de titulos publicos por agentes estrangeiros. Empréstimos: entrada de recursos gracas a empréstimos tomados por residentes com nao-residentes menos saida de recursos devido a empréstimos concedidos por residentes a ndo-residentes. Amortizagées: entrada menos saida de recursos referentes a amortizagdes {pagamento do principal da divida, no inclui juros). Quando um residente quita sua no balango de pagamentos: Amortizagées e Juros: ivida perante um nao-residente isso entra de duas maneiras sinal negativo em capitais auténomos (Ka) no montante relative as amortizagdes {pagamento do principal da divida); e sinal negativo na balanca de servicos fatores (BSF) no montante correspondente aos juros. 2 Reinvestimentos: entrada menos saida de recursos por conta de reinvestimentos de lucros. Quando uma filial de multinacional estrangeira decide reinvestir os lucros auferidos no Brasil com o intuito de aumentar a capacidade de producio, isso entra de duas maneiras no balango de pagamentos: —_sinal negativo na balanga de servigos fatores com valor igual ao montante do lucro; e = sinal positivo em capitais autdnomos referente ao lucro reinvestido. Refinanciamento: entrada menos saida de recursos relativos a refinanciamento de juros. Quando um residente refinancia os juros da divida com um ndo-residente isso entra de duas maneiras no balanco de pagamentos: = sinal negative na balanga de servicos fatores no valor referente aos juros refinanciados; e = sinal positivo em capitais autdnomos referente ao refinanciamento dos juros.