MATEMTICA FINANCIERA Lic. Adm .Ed. Henry J. Flores Silva ANUALIDADES ANUALIDAD.

Una anualidad es un conjunto de dos o ms flujos de efectivo, en el cual los perodos de tiempo comprendido entre los flujos son uniformes. Este perodo uniforme de tiempo: perodo de renta, no es necesariamente un ao, sino un intervalo de tiempo fijo, por ejemplo: da, semana, quincena, mes, bimestre, trimestre etc. Son ejemplos de anualidades: SUELDOS, DIVIDENDOS, ENSEANZA PENSIONES DE JUBILACIN DEPRECIACIONES, Y PRIMAS DE SEGURO. AMORTIZACIONES, PENSIONES DE

Dentro de una anualidad, el importe de cada flujo de ingresos o egresos, recibe el nombre de RENTA (R) y el conjunto de Rentas constituyen la ANUALIDAD. CLASES DE ANUALIDADES

ANUALIDADES VENCIDAS, ANUALIDADES ANTICIPADAS, ANUALIDADES DIFERIDAS y ANUALIDADES PERPETUAS. AA.

AV. AD. AP.

SIMBOLOGA P S R H F n i m = = = = = = = = Valor Presente de una Anualidad Valor Futuro o Monto de una Anualidad Renta de una Anualidad Nmero de das del plazo de la anualidad a inters compuesto Nmero de das del perodo de capitalizacin Nmero de perodos de capitalizacin en el Horizonte temporal ( n = H/f) Valor constante que asume la tasa de inters del perodo capitalizable Nmero de de perodos de capitalizacin en un ao de la TNA

Las rentas pueden ser capitalizadas (Valor Futuro), descontadas (Valor presente) o evaluadas en cualquier momento de un determinado horizonte temporal, aplicando el principio de equivalencia financiera. A partir de un stock de efectivo en el presente o en el futuro, es posible calcular el importe de su correspondiente flujo uniforme o renta constante. Para determinar los importes se utiliza determinados FACTORES FINANCIEROS. FACTORES FINANCIEROS APLICADOS A: S, P y R

FACTOR SIMPLE DE CAPITALIZACIN

FSC = ( 1 + i ) n

FACTOR SIMPLE DE ACTUALIZACIN

FSA =

1 (1 + i)n

FACTOR DE CAPITALIZACIN DE UNA SERIE UNIFORME

FCSU = [ ( 1 + i ) n - 1 ] i

FACTOR DE DEPOSITO AL FONDO DE AMORTIZACIN

FDFA = [

i ] (1 +i )n - 1

FACTOR DE ACTUALIZACIN DE UNA SERIE UNIFORME

FASU = [ ( 1 + i ) n - 1 ] i (1 +i ) n

FACTOR DE RECUPERACIN DEL CAPITAL

FRC = [

i(1 +i )n ] (1 +i )n - 1

ANUALIDADES VENCIDAS.

1.

VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD Se determina aplicando lo siguiente: S = Monto R R R R R R R 0 1 R 2 R 3 R 4 R 5 R 6 ( ( ( ( ( ( 1 1 1 1 1 1 + + + + + + i i i i i i )5 )4 )3 )2 )1 )0

El monto se obtiene aplicando el: => S = R .F C S U

FACTOR DE CAPITALIZACIN DE UNA SERIE UNIFORME. (FCSU)

i ; n n

S = R. [ (1 +i ) i

- 1 ]

( F : 01 )

Ejm. 01: Un trabajador ha cotizado a una AFP el equivalente de S/. 250 mensuales, durante sus ltimos seis meses de actividad laboral dependiente. Qu importe habr acumulado en ese perodo si percibi una TEM del 10%. ( Llevamos cada flujo al momento 06 con el FCSU ) Perodos Capitalizado s 5 4 3 2 1 0

n 0 1 2 3 4 5 6

Renta

Tasa

Operacin S = P (1 + i )n 250 250 250 250 250 250 ( ( ( ( ( ( 1 1 1 1 1 1 + + + + + + 0.1) 5 0.1) 4 0.1) 3 0.1) 2 0.1) 1 0.1) 0

Monto de la Renta 0.00 402.63 366.03 332.75 302.50 275.00 250.00 1,928.61

250 250 250 250 250 250

10% 10% 10% 10% 10% 10%

Su clculo directo se efecta aplicando el FCSU. S = 250 . [ ( 1 + 0.10 ) 0.10

6

- 1 ]

1,928.61

Ejm. 02: Un trabajador gana $ 3,000 mensuales y la empresa le ha descontado el 12.15% de su remuneracin, la misma que es cotizada a la AFP Pro futuro; el 11% es abonado a su cuenta de afiliado.

Durante seis meses de actividad laboral dependiente qu importe habr acumulado en ese perodo si percibi una TEM del 5% .

2. VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD Se determina aplicando lo siguiente: R R R R R R ( ( ( ( ( ( 1 1 1 1 1 1 + + + + + + i i i i i i ) -6 )5 )4 )3 )-2 )-1 R 0 1 R 2 R 3 R 4 R 5 R 6

El Valor Presente se obtiene aplicando el: => : P = R . FASU

i ; n

FACTOR DE ACTUALIZACIN DE UNA SERIE UNIFORME. (FASU)

P = R. [ (1 +i )n - 1 ] i (1 +i )n

( F : 02 )

Ejm. 03: Determine el valor presente de los cinco flujos mensuales de $ 450 cada uno, aplicando una TEM del 10%. (Llevamos cada flujo al momento cero con el FASU) Renta 450 450 450 450 450 Tasa 10% 10% 10% 10% 10% Perodos Capitalizados 5 4 3 2 1 Operacin: P = S ( i + i )-n 450 ( 1 + 0.1) -5 450 ( 1 + 0.1) -4 450 ( 1 + 0.1) -3 450 ( 1 + 0.1) -2 450 ( 1 + 0.1) -1 VP de la Renta 279.41 307.36 338.09 371.90 409.09 0.00 1,705.85

n 5 4 3 2 1 0

Su clculo directo se efecta aplicando el FASU. P = 450. [ ( 1 + 0.1 ) 5 - 1 ] 0.1 ( 1 + 0.1 ) 5 Ejm. 04: 12.5%. = $ 1,705.85

Determine el valor presente de seis flujos mensuales de $ 375 cada uno, aplicando una TEM del

3. RENTA CONOCIENDO EL VALOR FUTURO Se obtiene aplicando el: R = => : R = FACTOR DE DEPSITO AL FONDO DE AMORTIZACIN. (FDFA) S . FDFA S [
I;n

i ) (1 +i )

] - 1

( F : 03 )

Ejm. 05: Una empresa a decidido adquirir dentro de 04 meses una maquinaria cuyo precio de se estima en $ 10,000 Qu importe constante de fin de mes debe ahorrar en un banco que paga una TNA del 36% con capitalizacin mensual, a fin de contar con ese monto al vencimiento de dicho perodo?.

S = 10,000 R 0 => R = 1 R 2 R 3 = R 4 2,390.27

10,000 [ 0.03 ] ( 1 + 0.03 ) 4 - 1 4. RENTA CONOCIENDO EL VALOR PRESENTE

Se obtiene aplicando el: R = => : R = P . FRC P. [

FACTOR DE RECUPERACIN DEL CAPITAL. (FRC)

I;n

i(l+i)n (1+i )n - 1

( F : 04 )

Ejm. 06: Cul ser la cuota constante a pagar por un crdito de $ 8,500 reembolsable en 04 cuotas cada fin de mes? El banco cobra una TNA del 36% con capitalizacin mensual. P = 8,500 R 0 => R = 1 R 2
4

R 3 ] =

R 4 2,286.73

8,500 . [ 0,03 ( l + 0.03 ) ( 1 + 0.03 ) 4 - 1 EN UNA ANUALIDAD S

CALCULO DE

5.

n EN FUNCIN DE

El FCSU y el FDFA, son recprocos, podemos despejar n en cualquiera de ellos. Log [ S i + 1 ] _______R__________ Log ( 1 + i )

n =

( F : 05 )

Ejm. 07. Cuntos depsitos de fin de mes de $ 1,000 sern necesarios ahorrar para acumular el monto de 10,949.72 en una entidad financiera que paga una TNA del 24% con capitalizacin mensual. n i R S = ? = 0.02 = $ 1,000 = $ 10,942.72 Log [ 10,942.72 ( 0.02 ) + 1 ] _______1, 000__________ = 10 depsitos Log ( 1 + 0.02 )

n =

6.

n EN FUNCIN DE P El FASU y el FRC, son recprocos, podemos despejar n a partir de cualquiera de sus frmulas. n = Log [ 1 - P i ] _______ R__________ Log ( 1 + i ) ( F : 06 )

Ejm. 08. Con cuntas cuotas constantes trimestrales vencidas de $ 1,000 prstamo de $ 10,000 por el cul se paga una TET del 6.1208%?.

se podr amortizar un

n i R P

= ? = 0.061208 = $ 1,000 = $ 10,000

Log [ 1 - 10,000 ( 0,061208) ] ______ 1,000_______ = 15.93 cuotas Log ( 1 + 0.061208 )

7.

CALCULO DE LA TASA DE INTERES DE UNA ANUALIDAD Cuando en una anualidad se conoce P, R, S y n, excepto la tasa peridica i, es posible hallarla: a) Planteando su respectiva ecuacin de equivalencia y

b)

Buscando el valor de la tasa aplicando interpolacin lineal.

Ejm. 09. Un Artculo tiene un precio de contado de $ 1,500 y al crdito se oferta con una cuota inicial de $ 300 y 12 cuotas uniformes de $ 130 cada una, pagaderas cada fin de mes. Cul es la TEM aplicada en el financiamiento?. i P n R (1) = = = = ? $ 1,200 12 $ 130 Si : i = 4% FASU
0.04 ; 12

P = R . FASU i ; n 1,200 = 130 FASU i

; 12

1,200 = 130

1,200 = 130 [ ( 1 + 0.04 ) 12 - 1 ] 0.04 ( 1 + 0.04 ) 12 1,200 = 1,220. 06 (2) Si : i = 5% FASU

0.04 ; 12

1,200 = 130

1,200 = 130 [ ( 1 + 0.05 ) 12 - 1 ] 0.05 ( 1 + 0.05 ) 12 1,200 = 1,152.22 INTERPOLACIN LINEAL A TRAVES DE PROPORCIONES:

i 4% d a 5% a = 1,220.06 1,220.06 1,200.00 1,152.22

Valor 1,220.06 1,200.00 1,152.22 . ( 5 - 4 )% a b = c .

a =>

= 0.2956754 % i = 4 + 0.29 = 4.29 %

Siguiendo la tendencia creciente de las tasas expresadas en tanto por ciento el resultado se obtiene adicionando el valor obtenido de la interpolacin a la base inferior.

PRACTICA DIRIGIDA N 06 ANUALIDADES VENCIDAS

Lic. Adm. Ed. Henry J. Flores Silva

..
A. P1. P2.

CALCULO DE S EN FUNCION DE P: S = P . FSC Se necesita un financiamiento de $. 4 000 el cual puede obtenerse bajo la modalidad de descuento de pagar. Por qu monto debe aceptarse dicho pagar con vencimiento a 45 das aplicando una TEM del 4%? Rp. S = $ 4,242.38. Por qu monto debe extenderse una letra de cambio con vencimiento a 90 das para obtener un efectivo de $. 2,000 despus de descontarla aplicando una TNA del 12 % con capitalizacin diaria? Rp. S = $. 2,060.90

B. CALCULO DE P EN FUNCION DE S: P = S . FSA P3. Dentro de 70 das se recibir $. 2,000. Cul es su valor actual aplicando una TNA del 18 % anual con capitalizacin mensual? Rp. P = $. 1,931.71. P4. Habindose descontado el da de hoy una letra de cambio con valor nominal de $ 1,000. aplicando una TEM del 5% la cual vencer dentro de 42 das. Cul es el importe neto que podr disponerse? Rp. P = $ 933.97 C. P5. P6. D. P7. CALCULO DE S EN FUNCION DE LA R: S = R . FCSU Una persona deposita en una cuenta de ahorros al final de cada trimestre un importe constante de $. 2,000. Qu monto acumular en el plazo de 02 aos percibiendo una TNA del 24 % capitalizable trimestralmente? Rp. $ 19,794.94 Qu monto puede acumularse durante 03 aos consecutivos depositando $. 1,000 cada fin de mes y percibiendo una TNA del 24% con capitalizacin mensual? Rp. S = $ 51,994.37. CALCULO DE P EN FUNCION DE LA R : P = R . FASU Un crdito mutual fue pactado para cancelarse en 20 cuotas uniformes de $ 250 cada una cada fin de trimestre aplicando una TNA del 36 % capitalizable trimestralmente. Habiendo cumplido puntualmente sus pagos, al vencimiento de la duodcima cuota, el cliente decide cancelarla conjuntamente con las cuotas insolutas. Cul es el importe total a pagar en esa fecha? Rp. P = $. 1,633.70. Una mquina es vendida con una cuota inicial de $. 2,000 y 12 cuotas de $ 300 cada una a pagarse cada 30 das. Calcule el respectivo precio de contado equivalente utilizando una TET del 9%. Rp. P = $. 5,001.55. CALCULO DE R EN FUNCION DE S : R = S . FDFA Calcule el importe de la renta constante qu colocada al final de cada trimestre durante 04 aos permita constituir un monto de $20,000. La TNA aplicable es del 36% con capitalizacin mensual. Rp. R = 592.08 La empresa Productos Industriales S.A. planea adquirir dentro de seis meses un equipo de computacin interconectado para toda su empresa a un costo de $ 10,000. Para tal fin, la gerencia Financiera puede colocar sus excedentes mensuales de caja (estimados en $3,000) en una institucin financiera que paga una TEM del 2%. Qu importe constante de fin de mes deber ahorrar para acumular los $ 10,000 al final del sexto mes? Rp. R = $. 1,585.26 CALCULO DE R EN FUNCION DE P : R = P . FRC Un prstamo de $. 5,000 debe cancelarse en el plazo de un ao con cuotas uniformes cada fin de mes, aplicando una TNA del 36% capitalizable mensualmente. Calcule el importe de cada cuota. Rp. R = $ 502.31 La empresa Equipos SA vende sus mquinas al contado en $ 10,000, pero debido a qu a conseguido un financiamiento del exterior est planeando efectuar ventas al crdito con una cuota inicial de $ 5,000 y 06 cuotas mensuales uniformes. Si la TEA a cargar al financiamiento es del 25%, calcule el importe de las cuotas del programa de ventas a plazos. Rp. R = $ 888.93 CLCULO DEL TIEMPO EN FUNCIN DE S En cunto tiempo podr acumularse un monto de S/. 2,000 efectuando depsitos de S/. 150 cada fin de quincena, en un banco que paga una TNA de 24% con capitalizacin mensual? Rp. S/ 12,58222416 quincenas. Por cuntos meses una persona debe depositar S/. 250.00 cada fin de mes en un banco para formar un monto de $ 2,000 en la fecha del ltimo depsito si percibe una TEM del 3%? Rp. 7,277405148 CLCULO DEL TIEMPO EN FUNCIN DE P En cuntas cuotas de $ 1,576.14 pagaderas cada fin de mes se podr amortizar un prstamo de $ 8,000? La entidad financiera cobr una TEM del 5%. Rp. 6 Con el objeto de retirar $ 800 cada treinta das una persona deposita $ 10,000 en un banco ganando una TEM del 2% cuntos retiros podr efectuar? Rp. 14.52746992 = 15 retiros

P8.

E. P9. P10.

F. P11. P12.

G. P13. P14. H. P15. P16.

I. P17.

CLCULO DE LA TASA DE INTERS.

Por campaa escolar una casa comercial ofrece paquetes escolares en productos, por un importe de $1,200 cobrando una cuota inicial de $ 200 y 11 cuotas mensuales de $ 120. Cul es la tasa mensual de inters cargado? Rp. TEM.= 4,9384 % P18. Calcule la TEM de una anualidad de 20 rentas trimestrales vencidas de $ 4,000 cada una, cuyo valor presente es de $ 28,989.61 Rp. TET = 12.4993% y TEM = 4 % >UPT<FACEM>LIC.ADM.ED.HJFS<MAT.FIN>20121<