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Guia Passo a Passo Da Matriz Bcg

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A Matriz BCG

Passo a Passo

ASSO A P ASSO P

A MATRIZ BCG

92

REVISTA

DA

ESPM–

J U L H O

/

A G O S T O

D E

2005

executivo da empresa de consultoria em planejamento estratégico Boston Consulting Group (BCG). estão se preocupando com a adição de valor para o acionista e a importância do fluxo de caixa – em detrimento dos lucros contábeis – para a empresa.Aluisio Ambrosio e Vicente Ambrosio O 1. Para tanto. e ainda é.5X 0. e ARGYRIS. também executivo do Boston TABELA 1 – PARTICIPAÇÃO RELATIVA X CUSTO RELATIVO PARTICIPAÇÃO RELATIVA NO MERCADO 4X CUSTO RELATIVO 2X 1X 0. e em particular os gestores financeiros. foi desenvolvido um método passo a passo para se elaborar a Matriz BCG. HISTÓRICO E BASES CONCEITUAIS DA MATRIZ BCG A Matriz BCG. cujo nome oficial é Matriz Crescimento-Participação. Concomitantemente. a qual especifica que. 2003. apresenta a Matriz BCG apenas superficialmente e. Ao mesmo tempo. Assim. apresentar uma vantagem em termos de custo. foi criada em meados dos anos 60 por Alan J. os custos unitários decorrentes do aumento do valor adicionado cairão em uma porcentagem fixa alpha. em comparação com seus concorrentes.25X 64% 80% 100% 120% 165% Fonte: COOPER. Um conceito essencial que apóia a Matriz BCG é a Curva de Experiência. os gestores. além disso. Os produtos que apresentam elevada participação relativa no mercado deveriam. (3) A matriz se tornou. em 20%. Zakon. Dicionário Enciclopédico de Administração. tanto em seus aspectos qualitativos. fundador do Boston Consulting Group. tipicamente. p. Este artigo busca satisfazer ao espaço não preenchido pelos livros. INTRODUÇÃO bserva-se que a grande maioria dos livros de administração. (1) Em seguida. portanto. na revista Perspectives. Chris. São Paulo: Atlas. e por William W. quanto em seus aspectos quantitativos. Henderson. será possível verificar as posições dos produtos na Matriz BCG. sendo compelidos a usarem ferramentas quantitativas com maior freqüência e exigência. 2. os cursos de graduação e os de pós-graduação em Administração de Empresas e em Comunicação Social exigem em seus trabalhos de conclusão de curso uma abordagem quantitativa cada vez mais profunda. e a fornecer aos estudantes e aos profissionais uma abordagem da Matriz BCG completa. ela foi formalizada através de um artigo publicado por Bruce D. o modelo de carteira de produtos (portfólio de produtos. “product portfolio”) mais utilizado na criação de políticas de investimento e administração de caixa em empresas que comercializam diversos produtos (diversificadas). (2) A partir de estudos relativos à curva de experiência. editada pelo próprio BCG. 1456. foi preparado um caso para uma empresa distribuidora de energia elétrica com base em três cenários. Consulting Group. os profissionais de Marketing e Comunicação cada vez mais são envolvidos em diversos tipos de análises. Barry Hedley. Cary L. Wommack. executivo da Mead Corporation. especialmente os livros de planejamento estratégico. (4) Ver a tabela 1. Dessa forma. J U L H O / A G O S T O D E 2005 –REVISTA DA ESPM 93 . para cada duplicação da produção acumulada. uma grande empresa do ramo de papel que estava diversificando seus negócios. não entra em seus aspectos quantitativos. deu seqüência ao desenvolvimento da matriz. em 1970. Visando tornar o método passo a passo bastante simples e didático.

94 REVISTA DA ESPM– J U L H O / A G O S T O D E 2005 . GERAÇÃO DE CAIXA (PARTICIPAÇÃO DE MERCADO) ALTA ALTA BAIXA Utilização de Caixa (Taxa de Crescimento) 5 10% ? x 1.A Matriz BCG Passo a Passo 3. participação relativa no mercado é definida como a participação da empresa no mercado. os quais são: 1) EIXO HORIZONTAL – identifica a participação relativa no mercado (market share) de cada um dos negócios ou produtos da carteira da empresa. A posição relativa de cada produto dentro dos quadrantes indica o fluxo de caixa gerado e sugere uma estratégia de investimento. dividida pela participação no mercado de sua maior concorrente. a partir dessa característica são definidas as oportunidades de investimento. 2) LINHA QUE CORTA A MATRIZ NO EIXO HORIZONTAL – geralmente definida no nível 1. é uma escala logarítmica. 3) EIXO VERTICAL – representa a taxa de crescimento no setor em termos efetivos. O tamanho de cada produto ou negócio é refletido pela área do círculo utilizado para representálo. $ BAIXA 4) LINHA QUE CORTA A MATRIZ NO EIXO VERTICAL – definida em 10% de crescimento real. COMPONENTES DA MATRIZ BCG A figura 1 mostra a Matriz BCG (5). cada um representa uma quantidade de fluxo de caixa.0x. onde x é a participação de mercado do maior concorrente. 5) QUADRANTES – a matriz tem quatro quadrantes. com a remoção do impacto da inflação. 6) CÍRCULOS – representam os produtos ou negócios da empresa.0x Figura 1 Vê-se na figura 1 que a Matriz BCG é composta por seis elementos essenciais.

ele precisa de menos investimentos futuros à medida que o crescimento diminui. Eles demandam alto investimento para que futuramente se convertam em produtos Estrelas e Geradores de Caixa. as trajetórias negativas de um produto na Matriz. esperase que gere caixa excedente. $ 2. Os produtos classificados nesse quadrante (representados pela letra “X” ou pela figura de um cachorro) apresentam baixa participação relativa no mercado e baixa taxa de crescimento de vendas. C) ENTRE A MATRIZ BCG E O CICLO DE VIDA DO PRODUTO A figura 2 mostra que há uma correlação direta entre os quadrantes da Matriz BCG e os estágios do modelo do Ciclo de Vida do Produto (CVP). prossegue para o quadrante Estrela e evolui para Ge- ?4. o quadrante Gerador de Caixa 4. O quadrante Estrela corresponde ao estágio Crescimento. CORRELAÇÃO ANIMAL DE ESTIMAÇÃO. uma vez que os lucros precisam ser sempre reinvestidos para apoiar seu crescimento contínuo. A) B) GERADOR DE CAIXA OU VACA LEITEIRA (CASH COW NO ORIGINAL EM INGLÊS) O produto que é classificado nesse quadrante (representado pelo cifrão “$” ou pela figura de uma vaca) gera caixa continuamente para a empresa. ESTRELA (STAR NO ORIGINAL EM INGLÊS) Nesse quadrante ficam os produtos (representados pela figura de uma estrela) com a participação relativa no mercado alta e crescimento de vendas alto. Uma outra Seqüência Desastrosa verifica-se quando o produto atinge o quadrante Gerador de Caixa. o fluxo de caixa é praticamente neutro. Ele tem alta participação no mercado e um crescimento real lento de vendas. PONTODE INTERROGAÇÃO OU CRIANÇA PROBLEMA (QUESTION MARK NO ORIGINAL EM INGLÊS) Os produtos alocados nesse quadrante (representados pelo “ponto de interrogação”) são aqueles com elevada taxa de crescimento de vendas e participação relativa no mercado ainda muito baixa. Os quatro quadrantes da Matriz são os seguintes: 51. mas não prossegue para Gerador de Caixa e sim para o quadrante Abacaxi. pois competem em mercados maduros e têm concorrentes com alta participação no mercado. Além disso. Quando for negativo. porém não alcança o quadrante Estrela e em vez disso cai diretamente para a posição Abacaxi. mas não consegue se manter nesta posição e resvala para o quadrante Abacaxi. Transformar esses produtos em Geradores de Caixa requer um esforço excessivo. Como tem custo baixo e alta rentabilidade. Elas são: O produto é lançado e inicia o seu crescimento. A figura 1 ainda mostra as setas pontilhadas que indicam as Seqüências Desastrosas (3). evolui para Estrela. a trajetória ideal de um produto na Matriz. Esses produtos são por isso. O produto inicia a sua trajetória no quadrante Ponto de Interrogação. A figura 1 também mostra as setas cheias que indicam a Seqüência de Sucesso (3). ABACAXI. certamente o produto será retirado de linha. Embora esses produtos sejam rentáveis. candidatos à colheita ou à manutenção enquanto o fluxo de caixa não for negativo. Possivelmente terão custo relativamente alto em função do volume de vendas menor. CACHORRO OU CÃO (DOG NO ORIGINAL EM INGLÊS) x 3. O quadrante Ponto de Interrogação na Matriz BCG corresponde ao estágio de Introdução no CVP. J U L H O / A G O S T O D E 2005 –REVISTA DA ESPM 95 . Futuramente deverão ser produtos Geradores de Caixa.Aluisio Ambrosio e Vicente Ambrosio Os elementos mais significativos da Matriz BCG são os quadrantes. rador de Caixa onde permanece. Outra Seqüência Desastrosa ocorre quando o produto inicia a sua trajetória no quadrante Ponto de Interrogação.

B) MANTER A PARTICIPAÇÃO DE MERCADO (HOLD NO ORIGINAL EM INGLÊS) Essa estratégia é aplicada aos produtos Geradores de Caixa. se permitir a redução da participação de mercado. corresponde ao estágio Maturidade e o quadrante Abacaxi corresponde ao estágio Declínio no CVP. Essa estratégia é aplicada aos produtos ou negócios classificados como Pontos de Interrogação. os recursos oferecidos pelos Geradores de Caixa podem ser utilizados para investir nos Pontos de Interrogação e nos pontos Estrelas que sejam promissores. os quais idealmente irão crescer para futuramente se transformarem em Estrelas e mais tarde em Geradores de Caixa. Manter uma alta participação de mercado gera mais dinheiro do que criar a participação. desenvolvimento de novos produtos e fábricas. ESTRATÉGIAS PRINCIPAIS DECORRENTES DA MATRIZ BCG A Matriz BCG permite a formulação de estratégias para investimento em produtos. o máximo possível. os quais são administrados com vistas na C) COLHEITA (HARVEST NO ORIGINAL EM INGLÊS) A colheita quer dizer extrair dinheiro do produto. os investimentos são orientados para marketing. O dinheiro 96 REVISTA DA ESPM– J U L H O / A G O S T O D E 2005 . isto é. (7) VENDAS CVP Período MODELO CVP MATRIZ BCG Introdução Ponto de interrogação Crescimento Estrela Maturidade Gerador de caixa Declínio Abacaxi Figura 2 – Correlação entre a Matriz BCG e o Ciclo de Vida do Produto 5. normalmente. que apresentam potencial de crescimento. manutenção de sua participação de mercado. Tanto no caso dos Pontos de Interrogação quanto dos pontos Estrelas. Dessa forma. As seguintes estratégias principais são decorrentes da análise da Matriz BCG (2): A) CONSTRUÇÃO OU CRIAÇÃO DE PARTICIPAÇÃO DE MERCADO (BUILD NO ORIGINAL EM INGLÊS) Uma das estratégias é a construção ou a criação de participação de mercado.A Matriz BCG Passo a Passo Esta correlação é útil para o planejador porque permite avaliar a aplicação das estratégias recomendadas para cada estágio do CVP nos produtos identificados nos quadrantes específicos da Matriz BCG. A estratégia Build também é aplicada aos produtos Estrela. o que implica.

lançando Pontos de Interrogação. Como resultado. Exemplo: a empresa pode verificar que a sua atual estratégia privilegia produtos Geradores de Caixa. visualizando-os em uma perspectiva de carteira de produtos. o que permite a entrada de concorrentes com produtos Pontos de Interrogação. Essa estratégia é aplicada a Abacaxis ou Pontos de Interrogação que não são minimamente promissores. para financiar o lançamento de produtos Pontos de Interrogação e o crescimento de produtos Estrela. J U L H O / A G O S T O 2005 –REVISTA DA ESPM 97 . Exemplo: uma empresa de transportes aéreos pode avaliar o seu portfólio e perceber que a maioria de suas linhas está sendo servida por aviões pequenos e ultrapassados. O dinheiro conseguido é redistribuído para Estrelas e Pontos de Interrogação que podem vir a se tornar Estrelas. a interrupção de produção ou mesmo o fechamento do negócio. PASSO A PASSO Antes de iniciar a descrição dos passos para se elaborar a Matriz BCG é necessário esclarecer o seguinte: 7.Aluisio Ambrosio e Vicente Ambrosio obtido através dessa estratégia é utilizado para investimento em Pontos de Interrogação e Estrelas promissores. C) AVALIAÇÃO DO NEGÓCIO POR TECNOLOGIA Participação da empresa no mercado total no ano em estudo. normalmente gera dinheiro para a empresa. Geralmente esta estratégia é aplicada aos Abacaxis. A) A Matriz Crescimento-Participação pode também ser utilizada para se avaliar a dinâmica de competitividade. A) MAPEAMENTO DO NEGÓCIO A Matriz BCG permite que a empresa mapeie os seus negócios. e) D E Faturamento por Unidade de Negócio no ano em estudo. então. aos Pontos de Interrogação e até mesmo aos Geradores de Caixa. que não são promissores. a dinâmica de estratégias para toda a empresa pode ser planejada para ser desenvolvida e implementada no futuro. A empresa pode. Quando ocorre através de venda. MÉTODO d ) DESINVESTIR (DESINVEST NO ORIGINAL EM INGLÊS) O desinvestimento de um produto ou de uma unidade de negócio significa a venda. que não apresentam potencial de estabilidade ou de crescimento. Participação de mercado do maior concorrente no ano em estudo. gerando uma percepção estratégica de oportunidades e ameaças sob este ângulo. ou seja. A Matriz BCG também pode ser usada para analisar os negócios da empresa por tecnologia. Exemplo: a empresa pode usar seus produtos Geradores de Caixa e Abacaxis. Ver a tabela 2. Podem-se deduzir daí estratégias de reação ou de pró-ação face à concorrência. A posição relativa no mercado das principais empresas concorrentes é claramente visualizada na matriz. B) AVALIAÇÃO DA CONCORRÊNCIA Foi preparada uma planilha em Excel objetivando calcular as variáveis-chave para a elaboração da Matriz. A planilha mostra as seguintes variáveis de apoio envolvidas na elaboração da Matriz: Unidades de negócios (UNs) ou produtos que compõem o portfólio da empresa.Ver a figura 3. B) Também foi preparada uma figura na qual são plotados os círculos que representam os produtos ou negócios da empresa. decidir investir em novos produtos. a Matriz BCG é muito útil para se analisar posições estratégicas bem como opções estratégicas. tanto em forma de unidades de negócios quanto em forma de produtos. (5) Veja-se o seguinte: A) C) D ) B) Crescimento de mercado no ano em estudo. Esse processo também detém o escoamento de dinheiro causado por prejuízo ou investimento. 6. ameaçando no futuro a sua atual posição confortável de caixa. OUTRAS UTILIDADES DA MATRIZ BCG Além de facilitar a elaboração de estratégias para investimento em produtos.

PASSO 2 Levantar os dados das variáveis de apoio que compõem a planilha. 98 REVISTA DA ESPM– J U L H O / A G O S T O D E 2005 . PASSO 7 Construir uma figura da Matriz BCG a partir da figura 3. isto é.A Matriz BCG Passo a Passo A seguir serão vistos os passos para a elaboração da Matriz BCG: PASSO 1 Construir a planilha para o caso que será estudado a partir do modelo proposto na tabela 2. a Área do Círculo (AC) através da seguinte fórmula (6): AC = Faturamento = 3. PASSO 4 Calcular a primeira variável-chave.141592 PASSO 6 Construir uma Matriz BCG. PASSO 3 Preencher a planilha com os dados levantados no Passo 2. ou seja. o Índice de Participação de Mercado do Maior Concorrente (IPMMC) através da seguinte fórmula (6): Participação de mercado (%) Participação de mercado do maior concorrente (%) IPMMC = PASSO 5 Calcular a segunda variável-chave.

se inferior a 1. foram preparados três cenários: A) B) o Cenário I foi baseado em dados reais.43 Participação de mercado do maior concorrente (%) 28% C) Cálculo da posição do círculo nos quadrantes Esta variável é uma função do quociente obtido em b. construir outras matrizes a fim de plotar os círculos calculados a partir de alterações nas variáveis de apoio e. Esta flexibilidade permitirá ao planejador desenvolver conclusões e sugestões/recomendações mais enriquecidas de estratégias para a gestão do portfólio de produtos da empresa. PASSO 9 Fazer a análise a partir da Matriz BCG elaborada.14159265 b) Cálculo do índice de participação de mercado do maior concorrente Participação de mercado do produto A (%) = 40% = 1. distribuidora de energia elétrica. A empresa tem quatro produtos. Podem-se. a) Cálculo da área da circunferência para cada Unidade de Negócio Faturamento = 25 = 2. teremos: 8.Aluisio Ambrosio e Vicente Ambrosio PASS0 8 Plotar os círculos correspondentes a cada unidade de negócio ou produto na Matriz BCG. J U L H O / A G O S T O D E 2005 –REVISTA DA ESPM 99 . Para melhor entendimento do método passo a passo e também para demonstrar a sensibilidade permitida pelo método. Caso o quociente seja superior a 1. No caso da empresa Beta os produtos são serviços de distribuição de energia elétrica. ou seja. CASOEXEMPLO: EMPRESA BETA S/A Será usado o caso da empresa Beta S/A para ilustrar o método passo a passo de elaboração da Matriz BCG. A empresa Beta é uma empresa existente no Brasil. os Cenários II e o III consideram alterações nas variáveis de apoio. significando qualquer oferta ao cliente. Tomando como exemplo o Cenário I. também.821 3. O termo produto está sendo usado aqui no seu sentido amplo. as quais geram conseqüências nas variáveis-chave. ficará alocado nos quadrantes de baixa participação de mercado do maior concorrente. conseqüentemente nas variáveis-chave. seja ela tangível ou intangível. o círculo será alocado nos quadrantes de alta participação de mercado do maior concorrente e.

31 25 60 4 8 2.821 4.13 1.00 0.A Matriz BCG Passo a Passo CENÁRIO I (DADOS REAIS) UNIDADE DE NEGÓCIO CRESCIMENTO DE MERCADO PARTICIPAÇÃO DE MERCADO PARTICIPAÇÃO DE MERCADO DO MAIOR CONCORRENTE PARTICIPAÇÃO DE MERCADO DO MAIOR CONCORRENTE (ÍNDICE) FATURAMENTO U$ milhões ÁREA DA CIRCUNFERÊNCIA Produto A Produto B Produto C Produto D 18% 5% 15% 3% 40% 70% 2% 5% 28% 25% 10% 16% 1.76 2.80 $ 10.370 1.128 1.00 0.00 0.22 25 60 18 18 2.20 0.394 2.370 2.821 4.31 1.20 10% 2.394 Tabela 3 – Cenário lI (Dados reais) 100 REVISTA DA ESPM– J U L H O / A G O S T O D E 2005 .80 0.10 Figura 3 – Matriz BCG – Cenário I (Dados reais) BAIXA 0% CENÁRIO II UNIDADE DE NEGÓCIO CRESCIMENTO DE MERCADO PARTICIPAÇÃO DE MERCADO PARTICIPAÇÃO DE MERCADO DO MAIOR CONCORRENTE PARTICIPAÇÃO DE MERCADO DO MAIOR CONCORRENTE (ÍNDICE) FATURAMENTO U$ milhões ÁREA DA CIRCUNFERÊNCIA Produto A Produto B Produto C Produto D 15% 4% 13% 3% 33% 58% 8% 4% 8% 33% 4% 18% 4.43 2.43 ? DOGS 0.596 Tabela 2 – Cenário I (Dados reais) MATRIZ BCG ALTA 20% ALTA CENÁRIO I PARTICIPAÇÃO RELATIVA DE MERCADO QUESTION MARKS BAIXA STARS CRESCIMENTO DO MERCADO (%) 5 CASH COWS 1.

71 0.00 / BAIXA 0% Figura 5 – Matriz BCG – Cenário III J U L H O A G O S T O D E 2005 –REVISTA DA ESPM 101 .76 $ BAIXA 0% 10.13 0.40 0.977 1.13 2.068 0.10 10% 1.00 0.40 ? 0.394 4.00 1.10 10% DOGS $ 10.Aluisio Ambrosio e Vicente Ambrosio MATRIZ BCG ALTA 20% ALTA CENÁRIO II PARTICIPAÇÃO RELATIVA DE MERCADO QUESTION MARKS BAIXA STARS CRESCIMENTO DO MERCADO (%) 5 CASH COWS 4.71 0.13 0.00 ? DOGS 0.25 0.25 18 52 3 5 2.262 Tabela 4 – Cenário lIl MATRIZ BCG ALTA 20% ALTA CENÁRIO III PARTICIPAÇÃO RELATIVA DE MERCADO BAIXA STARS QUESTION MARKS CRESCIMENTO DO MERCADO (%) 5 CASH COWS 0.00 Figura 4 – Matriz BCG – Cenário II PARTICIPAÇÃO DE MERCADO DO MAIOR CONCORRENTE (ÍNDICE) CENÁRIO III UNIDADE DE NEGÓCIO CRESCIMENTO DE MERCADO PARTICIPAÇÃO DE MERCADO PARTICIPAÇÃO DE MERCADO DO MAIOR CONCORRENTE FATURAMENTO U$ milhões ÁREA DA CIRCUNFERÊNCIA Produto A Produto B Produto C Produto D 12% 6% 10% 4% 12% 25% 2% 5% 30% 35% 15% 20% 0.22 1.

2002. 1973. Gestão de marketing. um produto no limiar entre os quadrantes Ponto de Interrogação e Abacaxi. (5) 9. embora um produto esteja indo muito bem no quadrante Ponto de Interrogação. The Experience Curve Reviewed. Estratégia Empresarial. Entretanto. especialmente visando ao futuro. RECOMENDAÇÃO O Cenário I é o mais adequado para a empresa Beta porque é o que apresenta o quadro mais equilibrado. (6) HENDERSON. John. Edição especial. a empresa precisaria lançar um novo produto para reforçar o seu portfólio visando manter o fluxo de novos produtos com potencial de substituição. por exemplo. 1456 p.storefront. O grande problema para sua utilização é justamente a elaboração da matriz. no. Administração Estratégica – Conceitos.A Matriz BCG Passo a Passo ANÁLISE O Cenário I mostra que a empresa Beta tem um portfólio de produtos equilibrado. do produto Abacaxi. o lançamento de um novo produto para equilibrar o portfólio. O Cenário III mostra um portfólio desequilibrado com dois produtos no quadrante Abacaxi. A empresa tem um bom presente e um futuro a caminho. é “desenhada” e não calculada. 433 p. 1998. (1) A Matriz BCG oferece ao analista uma ampla visão do portfólio de produtos da empresa. Acesso em: 6 maio 2005. embora se deva considerar. WRIGHT. ARGYRIS. 1-3. Entretanto. uma ferramenta de análise tanto qualitativa quanto quantitativa bastante poderosa. STALK Jr. o que invalida a sua apresentação. (7) COOPER. Mark J. disponível. (4) DIAS. New York: John Wiley & Sons. Chris. pois também tem um produto no quadrante Ponto de Interrogação. Com o método passo a passo proposto neste artigo o problema fica resolvido e o planejador passa a ter. 496 p. Cary L. com um produto em cada quadrante. 407 p. Agricola. The Growth Share Matrix or the Product Portfolio. O principal produto está no quadrante Gerador de Caixa e o segundo maior produto está no quadrante Estrela. São Paulo: Atlas. Dicionário Enciclopédico de Administração. O produto Abacaxi é pequeno e acaba gerando fluxo de caixa positivo para apoiar o seu pequeno crescimento de mercado. p. 2000. São Paulo: Atlas. pois dois produtos estão no quadrante Estrela. e deve ser utilizada em sintonia com outras metodologias.com/cgi-bin/meadweb. Perspectives. a qual. São Paulo: Atlas.. Perspectives on Strategy from The Boston Consulting Group. o Cenário II também é muito propício para o desenvolvimento da empresa... PARNELL. 1998. BIBLIOGRAFIA BETHLEM. Disponível em: http:// www. Bruce D. 135. (3) INTERNET MEADWESTVACO. ESPM AUTORES ALUISIO AMBROSIO Professor de Finanças e Estatística da ESPMRJ (aambrosio@espm.br) VICENTE AMBROSIO Professor de Planejamento de Marketing da ESPM-RJ 102 REVISTA DA ESPM– J U L H O / A G O S T O D E 2005 . na maioria das vezes. CONCLUSÃO (2) KROLL. fortemente.. 319 p. Boston. São Paulo: Editora Saraiva. (2) (3) STERN. Carl W. et al. Peter. O Cenário II mostra um portfólio de produtos muito bom. George. 2003. Sérgio R.meadweb.

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