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Manual de Calculo Financeiro - Aulas e Listas de Exercicios Versao 2009

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Manual da Disciplina Cálculo Financeiro do Curso de Administração da Universidade de Brasília
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Há varias formas de pagamento de um bem: como o pagamento no ato da compra, não
existindo uma diferença temporal entre o pagamento e o recebimento da mercadoria e,
conseqüentemente, a incidência de juros, sendo, neste caso, chamado de pagamento à
vista. Outra forma de pagamento é a que há hiato temporal entre o recebimento da
mercadoria e o pagamento, havendo assim o pagamento de juros por essa diferença de
tempo, já que o valor do dinheiro não é o mesmo no tempo, sendo essa forma chamada de
pagamento no futuro. Outra forma é o pagamento parcelado.

O pagamento parcelado possui uma grande variedade de tipos, podendo ser efetuado em
varias parcelas seqüencialmente, ou existindo um período de carência para o início dos
pagamentos, ou ser pagas em períodos não seqüenciais, etc., dependendo do acordo
ajustado entre as partes: o devedor e o credor. O que não diferencia em todos os tipos de
Rendas é que sempre haverá a incidência de juros, proporcional ao tempo e/ou ao número
das parcelas.

Pagamento à vista:

P
|-------------------------------|
0 n

Pagamento no futuro:

n

S S = P(1 +i)

|-------------------------------|
0

n

Pagamento parcelado (Rendas ou Série de Pagamentos ou Anuidade):

S
P
R R R R R R
|------|-----|------|------|------|-----|
0 1 2 3 4 5 6

Qualquer série de pagamento é uma Renda.

R

Variáveis de uma Renda e suas relações

P S

Existem dois tipos de Rendas:

Rendas Certas ou Determinísticas, que são estudadas pela Matemática Financeira.
Rendas Aleatórias ou Probabilísticas, que são estudadas pela Matemática Atuarial.

O nosso curso abordará apenas as Rendas Determinísticas.

Certa (determinística) = Matemática Financeira.

Renda

Aleatória (probabilística) = Matemática Atuarial.

Onde:

P = Valor Atual
R = Valor dos Termos
S = Montante

Matemática Financeira – Apontamentos de Aula e Exercícios

Professor Aldery Silveira Júnior

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Classificação das Rendas

Postecipadas

Imediatas

Periódicas Constantes

Antecipadas

Temporárias

Diferidas

Certas

Não Periódicas Variáveis

Rendas

Perpétuas

Aleatórias

Temporárias possuem início e fim
Perpetuas

não possui um fim, é ad perpetum

Periódicas os pagamentos ou recebimentos ocorrem em todos os períodos
Não-periódicas os pagamentos ou recebimentos não ocorrem em todos os períodos

Constantes o valor de todos os termos são iguais em
Variáveis o valor de todos os termos não são iguais

Imediatas

os pagamentos ocorrem a partir do 1º período.

Diferidas

há uma carência para o início dos pagamentos.

Postecipadas os pagamentos ocorrem no final dos períodos.
Antecipadas os pagamentos ocorrem no início dos períodos.

Inicialmente, serão estudadas as Rendas constantes do Modelo Básico, que são as
Rendas que apresentam as seguintes características:

Renda certa temporária periódica constante imediata postecipada

Simbologia

Nas operações com Rendas (ou Anuidades) será utilizada a seguinte simbologia:

R – Termos da Renda
P – Valor Atual.
S – Montante.
i – Taxa de Juros.
n – Número de Termos.

Informações importantes:

• As operações com Rendas utilizam juros compostos.
• O montante de uma Renda (S) fica na “altura” do último termo.
• O Valor Atual (P) de uma Renda corresponde à soma dos Valores Atuais de seus Termos

Matemática Financeira – Apontamentos de Aula e Exercícios

Professor Aldery Silveira Júnior

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