Você está na página 1de 1

artigo

Unio positiva
Integrao do Brasil ao Mila ajudaria a destravar a fila de candidatas a um IPO
Por Camila Silva*

Mercado Integrado Latinoamericano (Mila) une as bolsas colombiana, chilena e peruana em uma plataforma conjunta de negociao. Um dos mritos do Mila foi ter conseguido reunir o melhor de cada pas. O prego do Peru reconhecido por abrigar importantes companhias de minerao; o da Colmbia, por ter fortes empresas do setor de energia; e o do Chile, por contar com a listagem de grandes empresas de varejo e servio. No total, 563 emissoras de aes latino-americanas so negociadas nesse ambiente, somando um volume de capitalizao de US$ 712,5 bilhes em outubro de 2012. O potencial para o sucesso da regio embasado na fora do mercado de commodities, no alto crescimento demogrfico dos pases da Amrica Latina e no espao para melhorias em ndices importantes, como rendimento per capita e distribuio de renda. Nesse contexto, em que o Brasil tambm est inserido, alguns players conseguiram identificar realisticamente seus pontos fracos e fortes e se unir de modo a extrair sinergias significantes do mercado de capitais. Mais de um ano depois do incio de suas negociaes, o Mila j atrai a ateno de grandes mercados de capitais. o caso do Mxico, que est em fase de ajustes normativos e aprovao de temas regulatrios para aderir oficialmente a esse ambiente de negociao. Os nmeros apresentados oficialmente pelo Mila so a prova do seu potencial. Comparando-se a performance dos ndices das bolsas integrantes individualmente (IGBVL do Peru, Colcap da Colmbia e IPSA do Chile) ao ndice do Mila, possvel ver o descolamento positivo da unio o S&P Mila 40 valorizou-se 13,65% entre janeiro e outubro de 2012. Neste mesmo perodo, o ndice IGBVL avanou 6,76%; o Colcap, 15,17%; e o IPSA, 2,13%. Segundo notcias veiculadas na imprensa brasileira, h conversas sobre uma possvel adeso do Brasil ao Mila. Caso isso venha a ocorrer, um total

de US$ 1,9 trilho ficaria concentrado em uma nica plataforma de investimento. Esse movimento poderia fazer do mercado latino um competidor relevante perante pases desenvolvidos, tornando-o, inclusive, uma alternativa atrativa para empresas que buscam levantar capital por meio da listagem de global depositary receipts (GDRs). Talvez essa seja a oportunidade para uma mudana de postura do mercado brasileiro, antes solitrio na posio de potncia regional e agora demonstrando necessidade de renovao. Alm da clara vantagem do incremento de liquidez, o cenrio de unificao aumenta o nmero de possveis acionistas para projetos de IPO (oferta pblica inicial, na sigla em ingls). Essa integrao pode ajudar a desengasgar o pipeline de empresas brasileiras que almejam a abertura de capital. Sob a tica de relaes com investidores, um mercado conectado significa uma oportunidade de elevar a cobertura de analistas de instituies respeitadas de diferentes pases. ainda uma chance de exposio a novos mercados e de diversificao da base acionria. No estamos ignorando aqui os fatores delicados de uma possvel adeso do Brasil ao Mila, uma vez que ela envolveria negociaes sobre polticas, taxas e regulamentaes com outros pases. O Brasil, alm disso, precisaria fazer melhorias estruturais, especialmente em telecomunicaes e banda larga, antes de avanar para integraes de sistemas to complexos como o de capitais. Ainda assim, considerando o atual cenrio de incertezas e tendncias negativas em grandes mercados como Estados Unidos e China, conclui-se que hora de olhar para mercados mais prximos e tentar identificar oportunidades de atrair novos investidores.

*Camila Silva (camila.silva@mzgroup.com) consultora de novos negcios internacionais do MZGroup


Janeiro 2013 Capital aberto 61

Você também pode gostar