13/03/13

Fluxo De Caixa Relevante

ETAPA 2 – A MONTAGEM DO FLUXO DE CAIXA RELEVANTE PARA ANÁLISE DE INVESTIMENTO PASSO 3 – FLUXO DE CAIXA RELEVANTE INTRODUÇÃO O alto grau de competitividade entre empresas vem se acirrando e levando milhares de empresas a investirem em novas tecnologias e formação continuada de seus profissionais. Tais investimentos têm se tornado o diferencial no âmbito empresarial, já se tornou bastante comum o discurso da turbulência econômica e da instabilidade do mercado financeiro, refletindo nos processos decisórios que estão se tornando cada dia mais duvidosos e incertos, gerando imprevisibilidade diante das ações de todos os indivíduos envolvidos. Dentro deste contexto, surgem dificuldades para planejar, gerir, organizar, e principalmente administrar, abreviando cada vez mais a confiabilidade para empreendimentos e previsões. A partir da implementação de um fluxo de caixa relevante, como uma das mais importantes ferramentas gerenciais, pode-se partir para uma previsão elaborada com base nos dados levantados nas projeções financeiras, induzindo a previsões sobre o setor financeiro. 1 - FLUXO DE CAIXA RELEVANTE O método recomendado para a valoração de ativos é o fluxo de caixa futuro gerado pelo projeto ao longo da sua vida útil, conforme foi feito pela “empresa ADM Confecções”, onde os quais critérios devem se adotados na elaboração desse fluxo de caixa, e a importância fundamental e as dificuldades de se ter projeções confiáveis. Os fluxos de caixa que ocorrerão durante a vida útil de um projeto é uma das tarefas mais difíceis na análise de investimento de capital. Essas projeções geralmente envolvem inúmeras variáveis, e, em empresas maiores, muitos indivíduos e diversos departamentos. As projeções de preço e quantidade de vendas geralmente são fornecidas pelo setor de marketing, baseado no conhecimento da elasticidade de preço, dos efeitos da publicidade e propaganda, do ambiente macroeconômico, a reação esperada dos competidores e padrões de compra dos consumidores. Devido às dificuldades de se fazerem estimativas precisas de receitas e despesas associadas a projetos grandes e complexos, os erros de projeção podem ser significativos. Estimativas de receita e despesa em projetos novos e inéditos também apresentam grande dificuldade devido à falta de dados históricos em que se basear, e de se saber como o mercado vai reagir frente ao novo produto. As dificuldades que existem para se fazer previsões corretas. Um fluxo de caixa relevante em um projeto e aquele que provoca uma mudança no fluxo geral de caixa da empresa que este vinculado a questão de se aceitar ou não este projeto. E a diferença entre os fluxos de caixa futuros da empresa que podem ser obtidos com o novo projeto e aqueles que seriam possíveis sem o projeto, recebe o nome de fluxos de caixa incrementais. Portanto, entender o conceito de fluxo incremental e fundamental na analise de implantação de um projeto. Em termos gerais, podemos dizer que os fluxos de caixa incrementais,quando observados em uma avaliação de projetos de investimentos, refletem toda e qualquer alteração nos fluxos futuros da empresa que serão de certa forma influenciada pela realização do projeto. 2 – CARACTERISTICAS 2.1 - Avaliações de Projetos na Elaboração do Fluxo
www.trabalhosfeitos.com/imprimir/Fluxo-De-Caixa-Relevante/5657 1/4

Estes fluxos de caixa normalmente são positivos e ocorrem no final do investimento. não havendo outras variáveis para este fazer um investimento essa seria a taxa mais atrativa para ele. se esse pode ser mais rentável do que aplicar em um com rendimento igual ou menor aTMA. não haverá lógica em investir-se dinheiro em um negócio mais ariscado e com taxa de retorno menor. para que a realização deste se torne lucrativa para a mesma.2 . o investimento mais seguro que este poderia obter. pois. Esta taxa de retorno do investimento para uma empresa que está captando recursos de terceiros deve ser maior que a taxa de captação. um investimento só se tornará atrativo se o retorno obtido nesse seja maior que a TMA. Normalmente após alguns períodos o projeto se torna rentável. período que é considerado como vida útil de um investimento.” A taxa interna de retorno pode ser calculada sobre uma estimativa de 10 anos. “TIR é a taxa necessária para igualar o valor de um investimento com seus respectivos retornos futuros ou saldos de caixa.1 . Estes investimentos são saída de caixa e. deve-se ter em mente a taxa de retorno que deseja obter com o mesmo. pode acontecer de o investidor não www. devemos também considerar o tempo de realização deste capital. 3 . Assim. Onde os valores residuais ou não operacionais. ou seja. Nos Retornos de caixa do investimento.com/imprimir/Fluxo-De-Caixa-Relevante/5657 2/4 . Expansão em novos produtos ou mercados Projetos de segurança e ou ambientais.TMA (Taxa de Mínima Atratividade) Para escolher entre vários investimentos é necessário estipular uma TMA. Alem de avaliar se vale a pena à realização de um investimento.2 . gerando fluxos de caixa positivos para a empresa / investidor. Pois se aparecer um investimento mais lucrativo.TIR (Taxa Interna de Retorno) Quando há o desejo de realizar-se um investimento. Então para cogitar a realização de um Investimento e para saber se este irá se tornar rentável devemos saber a TIR do investimento e se essa taxa é superior a TMA estipulada pelo investidor. este deveria estipular uma Taxa Mínima (TMA). o retorno sobre este capital na mesma deve ser maior que esta taxa de juros. o rendimento auferido também deve ser maior. sendo esta. ou seja. pois se não for. portanto devem ter o sinal negativo no fluxo de caixa.Projetos de Fluxos de Caixa Relevantes Os investimentos iniciais ou nos períodos iniciais.TAXAS FLUXO RELEVANTE DE INVESTIMENTOS 3.13/03/13 Fluxo De Caixa Relevante Reposição: manutenção do negócio. Reposição: redução de custos. 2. equipamentos. podem ser tanto na forma bens físicos (prédios. ferramentas). se uma empresa arrecadar de terceiros um capital pagando juros de 2. ou seja. quanto na forma de investimento em capital de giro para suportar o projeto.trabalhosfeitos. pois se só houvesse uma área de investimento. 3. senão o investimento torna-se desvantajoso para a mesma. a TIR (taxa interna de retorno).5% ao mês. seja pela venda de algum ativo após sua utilização ou por alguma vantagem tributária adquirida. se o empresário pudesse só investir na poupança. pois devido a ter um risco maior. A escolha de um investimento o investidor deve escolher um que tenha uma taxa superior a TMA. Expansão de produtos ou mercados. Se um investidor tivesse várias possibilidades de onde aplicar seu capital.

Quanto maior for à percentagem.322.277.572.129. é previsto é função do preço (ou custo) do investimento.13/03/13 Fluxo De Caixa Relevante conseguir realizar este capital a tempo.28 |3 |766.44 |-64. e o montante de dinheiro investido.93 | | | | | | | | 3/4 www.683. O montante líquido que a entidade espera.54 |4 |1.00 |303.296. muitos indivíduos e diversos departamentos. ganhos ou perdas ou ainda rendimento líquido ou perdas líquidas 3.00 | |1 |349.129. mas maior será o valor a pagar no final do empréstimo.trabalhosfeitos. conforme foi feito pela ADM Confecções para calcular o valor das confecções de Jeans.575.3 – Retorno de Investimento Retorno sobre investimento também chamado taxa de retorno (em taxa de lucro ou simplesmente retorno.77 |626.52 | | | |Saldo a |Retornar |-1. dos efeitos da publicidade e propaganda. A taxa de retorno exigida é a que permite determinar o valor de um investimento.ABM CONFECÇÕES O método recomendado para a valoração de ativos é o fluxo de caixa futuro gerado pelo projeto ao longo da sua vida útil. onde foram adotadas a elaboração de vários critérios na elaboração desse fluxo de caixa.277. e a importância fundamental e as dificuldades de se ter projeções confiáveis.08 |569.749.33 | | |Valor |Presente |-1.401.com/imprimir/Fluxo-De-Caixa-Relevante/5657 . 5 – DIAGRAMA FLUXO DE CAIXA 5.73 |498.17 |-563. As projeções de preço e quantidade de vendas geralmente são fornecidas pelo setor de marketing.PROJETO .633. 3. baseado no conhecimento da elasticidade de preço. foram alcançadas grandes avanços com o passar dos anos fechando o primeiro ano com lucro de Como podemos observar pelo exemplo acima.730.010.137.27 |5 |1. O montante de dinheiro ganho ou perdido pode ser referido como juros. com razoável segurança.41 |1. a projeção dos fluxos de caixa que ocorrerão durante a vida útil de um projeto é uma das tarefas mais difíceis na análise de investimento de capital. em empresas maiores. lucros ou prejuízos.282. é a relação entre o dinheiro ganho ou perdido através de um investimento. e.889.98 |2 |546.974.129.00 |-973. assim acabando não investindo em uma oportunidade mais rentável devido à falta de liquidação do mesmo.4 – Valor Residual O Valor Residual corresponde a uma percentagem do financiamento que será paga no termo do contrato. 4 .83 |410.277. Essas projeções geralmente envolvem inúmeras variáveis. menor é a prestação do empréstimo. obter por um ativo no fim de sua vida úteis econômicos deduzidos os gastos esperados para sua alienação.870.36 |504.131.1 – Empresa ADM Confecções |Payback Descontado | | | |Fluxo de Caixa |Ano |Líquido (R$) |0 |-1.841.154.

com/imprimir/Fluxo-De-Caixa-Relevante/5657 4/4 . Cálculo e Análise de Investimento .htm acesso mar.br/fluxo. apresentarem índices de crescimento acentuado. 2011 SECURATO. Decisões Financeiras e Análise de Investimentos . http://www. A ausência de planejamento do fluxo de caixa é um fator predeterminante para que a empresa não atinja seus objetivos.jpg acesso mar. Alceu. De tudo o que foi escrito. 2009 CLEMENTE. Jose Roberto / Saint Paul Mercado. 2008.13/03/13 Fluxo De Caixa Relevante CONCLUSÃO O fluxo de caixa é um instrumento fundamental para qualquer empresa porque obriga a empresa a se autoplanejar e a trabalhar utilizando-se de dados estatísticos. 2011 http://www.phxweb. proporcionam uma visão a curtos e médios prazos sobre o desempenho da empresa. Souza. Ademir. O controle e o planejamento podem de forma contundente ser utilizados como instrumento para gerar lucros e manter a saúde econômica e financeira da empresa sempre em boas condições.referenceforbusiness. podemos perceber que o fluxo de caixa poderosa ferramenta de planejamento financeiro. Financeiro .br/wp-content/uploads/2011/01/fluxocaixa.3ª Ed.com.6ª Ed.ivansantos.Conceitos. Técnicas e Aplicações .Fundamentos.com/management/Bun-Comp/Cash-Flow-Analysis-and-Statement. oferece uma visão para investimentos.html Acesso 16 março 2011.Editora: Atlas www. BIBLIOGRAFIA http://www.trabalhosfeitos.com. .

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful