13/03/13

Fluxo De Caixa Relevante

ETAPA 2 – A MONTAGEM DO FLUXO DE CAIXA RELEVANTE PARA ANÁLISE DE INVESTIMENTO PASSO 3 – FLUXO DE CAIXA RELEVANTE INTRODUÇÃO O alto grau de competitividade entre empresas vem se acirrando e levando milhares de empresas a investirem em novas tecnologias e formação continuada de seus profissionais. Tais investimentos têm se tornado o diferencial no âmbito empresarial, já se tornou bastante comum o discurso da turbulência econômica e da instabilidade do mercado financeiro, refletindo nos processos decisórios que estão se tornando cada dia mais duvidosos e incertos, gerando imprevisibilidade diante das ações de todos os indivíduos envolvidos. Dentro deste contexto, surgem dificuldades para planejar, gerir, organizar, e principalmente administrar, abreviando cada vez mais a confiabilidade para empreendimentos e previsões. A partir da implementação de um fluxo de caixa relevante, como uma das mais importantes ferramentas gerenciais, pode-se partir para uma previsão elaborada com base nos dados levantados nas projeções financeiras, induzindo a previsões sobre o setor financeiro. 1 - FLUXO DE CAIXA RELEVANTE O método recomendado para a valoração de ativos é o fluxo de caixa futuro gerado pelo projeto ao longo da sua vida útil, conforme foi feito pela “empresa ADM Confecções”, onde os quais critérios devem se adotados na elaboração desse fluxo de caixa, e a importância fundamental e as dificuldades de se ter projeções confiáveis. Os fluxos de caixa que ocorrerão durante a vida útil de um projeto é uma das tarefas mais difíceis na análise de investimento de capital. Essas projeções geralmente envolvem inúmeras variáveis, e, em empresas maiores, muitos indivíduos e diversos departamentos. As projeções de preço e quantidade de vendas geralmente são fornecidas pelo setor de marketing, baseado no conhecimento da elasticidade de preço, dos efeitos da publicidade e propaganda, do ambiente macroeconômico, a reação esperada dos competidores e padrões de compra dos consumidores. Devido às dificuldades de se fazerem estimativas precisas de receitas e despesas associadas a projetos grandes e complexos, os erros de projeção podem ser significativos. Estimativas de receita e despesa em projetos novos e inéditos também apresentam grande dificuldade devido à falta de dados históricos em que se basear, e de se saber como o mercado vai reagir frente ao novo produto. As dificuldades que existem para se fazer previsões corretas. Um fluxo de caixa relevante em um projeto e aquele que provoca uma mudança no fluxo geral de caixa da empresa que este vinculado a questão de se aceitar ou não este projeto. E a diferença entre os fluxos de caixa futuros da empresa que podem ser obtidos com o novo projeto e aqueles que seriam possíveis sem o projeto, recebe o nome de fluxos de caixa incrementais. Portanto, entender o conceito de fluxo incremental e fundamental na analise de implantação de um projeto. Em termos gerais, podemos dizer que os fluxos de caixa incrementais,quando observados em uma avaliação de projetos de investimentos, refletem toda e qualquer alteração nos fluxos futuros da empresa que serão de certa forma influenciada pela realização do projeto. 2 – CARACTERISTICAS 2.1 - Avaliações de Projetos na Elaboração do Fluxo
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ou seja. ferramentas). deve-se ter em mente a taxa de retorno que deseja obter com o mesmo. ou seja. 3 . o retorno sobre este capital na mesma deve ser maior que esta taxa de juros. pois devido a ter um risco maior. se o empresário pudesse só investir na poupança. Então para cogitar a realização de um Investimento e para saber se este irá se tornar rentável devemos saber a TIR do investimento e se essa taxa é superior a TMA estipulada pelo investidor.TMA (Taxa de Mínima Atratividade) Para escolher entre vários investimentos é necessário estipular uma TMA. Estes fluxos de caixa normalmente são positivos e ocorrem no final do investimento.TAXAS FLUXO RELEVANTE DE INVESTIMENTOS 3.Projetos de Fluxos de Caixa Relevantes Os investimentos iniciais ou nos períodos iniciais. senão o investimento torna-se desvantajoso para a mesma. o rendimento auferido também deve ser maior. Expansão de produtos ou mercados. Nos Retornos de caixa do investimento. Se um investidor tivesse várias possibilidades de onde aplicar seu capital. Assim.” A taxa interna de retorno pode ser calculada sobre uma estimativa de 10 anos. Onde os valores residuais ou não operacionais. pois.1 . Reposição: redução de custos. A escolha de um investimento o investidor deve escolher um que tenha uma taxa superior a TMA. equipamentos. 2. Estes investimentos são saída de caixa e. Expansão em novos produtos ou mercados Projetos de segurança e ou ambientais.2 . Normalmente após alguns períodos o projeto se torna rentável. sendo esta. não haverá lógica em investir-se dinheiro em um negócio mais ariscado e com taxa de retorno menor. Pois se aparecer um investimento mais lucrativo. o investimento mais seguro que este poderia obter. Esta taxa de retorno do investimento para uma empresa que está captando recursos de terceiros deve ser maior que a taxa de captação. se uma empresa arrecadar de terceiros um capital pagando juros de 2. a TIR (taxa interna de retorno). “TIR é a taxa necessária para igualar o valor de um investimento com seus respectivos retornos futuros ou saldos de caixa. um investimento só se tornará atrativo se o retorno obtido nesse seja maior que a TMA. não havendo outras variáveis para este fazer um investimento essa seria a taxa mais atrativa para ele. portanto devem ter o sinal negativo no fluxo de caixa. devemos também considerar o tempo de realização deste capital. pois se não for. este deveria estipular uma Taxa Mínima (TMA). gerando fluxos de caixa positivos para a empresa / investidor.trabalhosfeitos. 3. para que a realização deste se torne lucrativa para a mesma.2 . Alem de avaliar se vale a pena à realização de um investimento. seja pela venda de algum ativo após sua utilização ou por alguma vantagem tributária adquirida. se esse pode ser mais rentável do que aplicar em um com rendimento igual ou menor aTMA. período que é considerado como vida útil de um investimento.TIR (Taxa Interna de Retorno) Quando há o desejo de realizar-se um investimento. pode acontecer de o investidor não www.13/03/13 Fluxo De Caixa Relevante Reposição: manutenção do negócio. quanto na forma de investimento em capital de giro para suportar o projeto.5% ao mês. pois se só houvesse uma área de investimento. podem ser tanto na forma bens físicos (prédios.com/imprimir/Fluxo-De-Caixa-Relevante/5657 2/4 . ou seja.

277.08 |569.83 |410. e a importância fundamental e as dificuldades de se ter projeções confiáveis. 3.010.93 | | | | | | | | 3/4 www.277. baseado no conhecimento da elasticidade de preço.4 – Valor Residual O Valor Residual corresponde a uma percentagem do financiamento que será paga no termo do contrato.129. com razoável segurança.54 |4 |1. assim acabando não investindo em uma oportunidade mais rentável devido à falta de liquidação do mesmo. O montante de dinheiro ganho ou perdido pode ser referido como juros.PROJETO . As projeções de preço e quantidade de vendas geralmente são fornecidas pelo setor de marketing.137. O montante líquido que a entidade espera.52 | | | |Saldo a |Retornar |-1.00 |303.131. onde foram adotadas a elaboração de vários critérios na elaboração desse fluxo de caixa. e o montante de dinheiro investido. é previsto é função do preço (ou custo) do investimento.889.841.129.282. 5 – DIAGRAMA FLUXO DE CAIXA 5.870.1 – Empresa ADM Confecções |Payback Descontado | | | |Fluxo de Caixa |Ano |Líquido (R$) |0 |-1.28 |3 |766.com/imprimir/Fluxo-De-Caixa-Relevante/5657 .749.33 | | |Valor |Presente |-1. em empresas maiores. menor é a prestação do empréstimo.296.13/03/13 Fluxo De Caixa Relevante conseguir realizar este capital a tempo. a projeção dos fluxos de caixa que ocorrerão durante a vida útil de um projeto é uma das tarefas mais difíceis na análise de investimento de capital.36 |504.73 |498.77 |626. conforme foi feito pela ADM Confecções para calcular o valor das confecções de Jeans.683.154.401.277.17 |-563. 4 . mas maior será o valor a pagar no final do empréstimo.27 |5 |1. Quanto maior for à percentagem.730.633.572.ABM CONFECÇÕES O método recomendado para a valoração de ativos é o fluxo de caixa futuro gerado pelo projeto ao longo da sua vida útil.3 – Retorno de Investimento Retorno sobre investimento também chamado taxa de retorno (em taxa de lucro ou simplesmente retorno.00 | |1 |349.41 |1.trabalhosfeitos.322. foram alcançadas grandes avanços com o passar dos anos fechando o primeiro ano com lucro de Como podemos observar pelo exemplo acima. obter por um ativo no fim de sua vida úteis econômicos deduzidos os gastos esperados para sua alienação. Essas projeções geralmente envolvem inúmeras variáveis.129. é a relação entre o dinheiro ganho ou perdido através de um investimento.974.00 |-973. A taxa de retorno exigida é a que permite determinar o valor de um investimento.44 |-64. lucros ou prejuízos. ganhos ou perdas ou ainda rendimento líquido ou perdas líquidas 3. muitos indivíduos e diversos departamentos. e. dos efeitos da publicidade e propaganda.575.98 |2 |546.

html Acesso 16 março 2011. Souza. Jose Roberto / Saint Paul Mercado. . Ademir.Conceitos.com. apresentarem índices de crescimento acentuado.br/fluxo. A ausência de planejamento do fluxo de caixa é um fator predeterminante para que a empresa não atinja seus objetivos. http://www.com/imprimir/Fluxo-De-Caixa-Relevante/5657 4/4 . 2008. Técnicas e Aplicações .trabalhosfeitos. De tudo o que foi escrito.phxweb.jpg acesso mar.htm acesso mar.6ª Ed.Fundamentos.13/03/13 Fluxo De Caixa Relevante CONCLUSÃO O fluxo de caixa é um instrumento fundamental para qualquer empresa porque obriga a empresa a se autoplanejar e a trabalhar utilizando-se de dados estatísticos.br/wp-content/uploads/2011/01/fluxocaixa. O controle e o planejamento podem de forma contundente ser utilizados como instrumento para gerar lucros e manter a saúde econômica e financeira da empresa sempre em boas condições. proporcionam uma visão a curtos e médios prazos sobre o desempenho da empresa. podemos perceber que o fluxo de caixa poderosa ferramenta de planejamento financeiro.Editora: Atlas www. 2011 http://www. Financeiro .3ª Ed.com/management/Bun-Comp/Cash-Flow-Analysis-and-Statement. 2009 CLEMENTE. Alceu. Decisões Financeiras e Análise de Investimentos . oferece uma visão para investimentos.ivansantos. 2011 SECURATO. Cálculo e Análise de Investimento .com. BIBLIOGRAFIA http://www.referenceforbusiness.

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