A concordata explosiva da Arapu Empresa afunda em meio a operaes suspeitas e investigao da CVM Por Lucia Kassai

Um processo que corre em sigilo na Comisso de Valores Mobilirios (CVM) pode jogar alguma luz numa das concordatas mais polmicas da histria do varejo brasileiro, a das Lojas Arapu. Sob investigao esto emprstimos suspeitos, remessas de dinheiro para o exterior, atraso de entrega dos balanos e maus tratos aos acionistas minoritrios, daquela que j foi uma das maiores redes varejistas do Pas. A investigao da CVM surge num momento crtico. A juza Cludia Longobardi Campana, da 6 Vara Cvel de So Paulo, decidiu que se a empresa no depositasse at sexta-feira, 28 de abril, uma parcela no valor de R$ 260 milhes, teria sua falncia decretada. A Arapu, sem dinheiro e atolada em dvidas de quase R$ 1 bilho, entrou na Justia em busca de uma liminar que ao menos retarde a sentena final. Balanos maquiados. A investigao da CVM teve origem em uma queixa encaminhada por um acionista minoritrio, Antnio Martins, dono de 0,0016% das aes da companhia e superintendente da Evadin, uma das maiores credoras. Ele alega que a abertura de capital da Arapu, feita em 1995 e que arrecadou R$ 200 milhes, foi feita com base em balanos maquiados. Na poca, sustenta ele, a empresa j viveria srias dificuldades financeiras, e os investidores atrados para as bolsas estariam sendo convocados apenas para absorver o prejuzo. Se isso for confirmado, trata-se de crime do colarinho branco. Nas ltimas semanas a CVM intimou os principais executivos da empresa para depor e alguns j pediram adiamento, alegando que esto sobrecarregados por causa do processo de concordata. O advogado da Arapu, Ricardo Tepedino, garante que no houve nenhuma irregularidade no lanamento de aes. A Evadin tambm lanou suspeitas pesadas no processo de concordata. Tadeu Laskowski, advogado da fbrica de eletroeletrnicos, anexou aos autos um dossi na qual acusa a famlia Simeira Jacob, controladora da Arapu, de ter pego emprestados da prpria empresa R$ 235 milhes, exatos dois meses antes de pedir a concordata. Emprestar dinheiro da empresa para os prprios controladores uma irregularidade que pode ser enquadrada como apropriao indbita, passvel de punio com at 4 anos de recluso. Laskowski tambm diz que, dias antes da concordata, a Arapu teria emprestado R$ 1,5 milho para empresas offshore, em condies suspeitas sem juros. E repete a acusao de que a abertura de capital teria base em balanos feitos com dissimulao, o que pode ser enquadrado como falsificao de documento pblico pena de at seis anos de recluso. A Arapu garante, no processo, que o emprstimo foi uma mera operao financeira para garantir o pagamento de alguns credores. E, para rebater as acusaes, contratou uma auditoria da Trevisan e Associados. Enquanto isso, a Arapu segue sem publicar balano desde 1997. Inimigos mortais. Por trs da guerra de lama h uma histria de amigos que se tornaram inimigos mortais. De um lado esto Jorge Simeira Jacob, fundador da Arapu, e seu filho Renato, o atual presidente. Do outro, Leo Kryss, dono da marca Evadin e fabricante dos produtos Mitsubishi, terceiro maior credor da rede e aquele que ser mais prejudicado se a Arapu for falncia. Kryss, que tinha um relacionamento no fio do bigode com os Simeira Jacob, transformou as lojas no principal canal de vendas de seus televisores. Chegou a criar modelos e linhas que eram vendidos apenas nas lojas da rede. Entregava mercadorias em consignao, com prazos de at um ano para o pagamento, exigindo pouqussimas garantias.

Hoje tem R$ 82 milhes a receber, e, em caso de falncia, ser um dos ltimos a pr a mo em algum dinheiro. A questo virou pessoal. Leo achou que deveriam t-lo informado, com antecedncia, que a Arapu estava quebrada, diz uma fonte prxima do investidor. A maioria dos credores, donos de 84% dos crditos, est solidria com os Simeira Jacob. A empresa sempre foi correta e merece uma segunda chance, diz Fernando Mendes Almeida, advogado da Semp Toshiba, comissria da concordata, com R$ 100 milhes a receber. Segundo ele, a Arapu recupervel, mas precisaria de 5 anos para se colocar de p. Dificilmente ter tanto tempo.

Pssimo exemplo: Veja como a Kodak quebrou regras bsicas do empreendedorismo

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redao
Posted on 22/01/2012

A Kodak apresentou perante um tribunal de Nova York, nessa ltima quinta-feira (19), um pedido de concordata para reorganizar seus negcios. A companhia e suas subsidirias nos EUA entram com pedido voluntrio de proteo ao Captulo 11 da Lei de Falncias dos Estados Unidos, afirmou em nota a empresa. Interessado no assunto, o Ambiente Externo realizou uma pesquisa para identificar o que aconteceu com a empresa que revolucionou com a forma de como tiramos fotografias. Com isso, destacamos trs fatores decisivos para o fim do momento Kodak. Erro 1: Falta de uma viso de futuro

George Eastman, o Steve Jobs da era analgica Toda grande empresa possui um empreendedor que enxergou uma oportunidade e a transformou em um negcio altamente lucrativo. Isso a lei bsica do empreendedorismo. George Eastman fundou a Kodak em 1889 e criou a cmera fotogrfica por filme. Como o novo produto no atraiu o pblico j acostumado a fotografar com a tecnologia existente na poca (chapas de vidro), Eastman viu que era

necessrio levar a nova inveno para pblico de massa. Com esse objetivo, introduziu a nova cmera de fotografias no mercado com o slogan: Voc aperta o boto e ns fazemos o resto. O pblico deliciou-se com a novidade e logo a frase ficou conhecida mundialmente. Em 25 anos, a mquina fotogrfica com filme tinha chegado a milhes de americanos. Muita da veia criativa da Kodak foi herdada de George Eastman. Porm, o fundador da empresa faleceu em 1932 vtima de uma doena degenerativa. Mas, mesmo assim, foi o grande influenciador das inovaes da empresa durante dcadas. Para Nancy West, da Universidade de Missouri, Eastman havia exercido tal influncia sobre a empresa que quando ele morreu, a Kodak rapidamente se transformou numa companhia ligada nostalgia. Nostalgia adorvel, mas ela no permite que as pessoas sigam em frente, disse ela, que j estudou a empresa a fundo. Erro 2: Medo de inovar

Lanado em 1935, o Kodachrome foi o primeiro filme colorido da histria e parou de ser produzido em 2009 Outra regra bsica do empreendedorismo a necessidade de inovao constante de produtos e a busca por novas oportunidades de negcios para no ficar atrs da concorrncia. Voc encontra isso em qualquer livro sobre o assunto. Porm, hilrio dizer que uma empresa que sobreviveu a duas guerras mundiais, morreu por causa da revoluo digital. E pior, vtima da prpria inveno. Hoje, a cmera digital faz parte das nossas vidas. Elas esto nos celulares, nas bolsas, mochilas e enfim. Sua tecnologia permitia uma grande inovao na poca ao qual comeou o boom da fotografia digital: ver como a foto ficou antes de manda-l para a revelao, e o melhor, de forma instantnea. Com a popularizao da internet, podemos fotografar aqui no Brasil e enviar a foto para algum que esteja no outro lado do mundo. Mas, fato dizer, que a maioria das pessoas deixam as fotos guardadas no computador. Porm, saiba que toda essa revoluo foi possvel graas a uma inveno da Kodak? E acredite se quiser: a mesma cmera digital foi o motivo da sua falncia. Em 1975, eles criaram a primeira cmera digital, um prottipo do tamanho de uma torradeira, que precisava de 23 segundos de exposio para produzir uma imagem de 0,01 megapixel em preto e branco. Porm, o produto foi para a gaveta pois poderia prejudicar o tradicional negcio onde a empresa possuia 90% de participao de mercado. A Kodak foi a primeira empresa a criar a cmera digital, mas naquela poca, a maioria de seus lucros vinha da vendas de produtos qumicos utilizados nos filmes e eles tinham medo de investir em algo novo porque achavam que podia prejudicar seu

negcio tradicional. Quando eles perceberam, o mercado digital tinha chegado para ficar, ultrapassado o filme e todos os concorrentes da Kodak tinham cmeras digitais muito superiores. As cmeras [digitais] Kodak nunca foram boas e a empresa perdeu a reputao conquistada com o momento Kodak. disse Olivier Laurent, editor de notcias do British Journal of Photography. Erro 3: Decises erradas

O marketing era um dos fortes da Kodak Alm da falta de inovao, a Kodak foi prejudicada por suas pssimas decises. Em 2007, a Kodak se desfez da Onex, uma empresa que fazia equipamentos de raios-x para hospitais e dentistas, por uma uma quantia de U$ 2,35 bilhes. Os analistas disseram que era um erro sair do negcio quando muitas pessoas estavam prestes a se aposentar e a procura por raios-x aumentaria. Concluso Concluimos que a Kodak um exemplo do que no se deve fazer nos negcios. Como aconteceu recentemente com a indstria da msica e cinematrogrfica que disse no para a revoluo digital aps o mundo conhecer o Napster, onde era possvel baixar msicas gratuitamente a empresa pagou o preo por no se adaptar as mudanas do mercado. E o mais interessante, muitos dos fatores responsveis pela falncia da empresa fundada por George Eastman so o inversos das teorias que lemos em qualquer livro falando de empreendedorismo. Sim, aqueles livros chatos que muito de ns dizemos que nada escrito ali funciona na prtica.

Gilvnia Banker

Os desequilbrios financeiros geram problemas incalculveis para as companhias que no possuem planejamento e nem um fluxo de caixa controlado. De acordo com pesquisa da Serasa Experian, 975 instituies brasileiras entraram com pedido de falncia em 2012. As micro e pequenas empresas apresentaram um maior nmero de solicitaes nos primeiros seis meses de 2012. Somente para essa categoria, foram 529 solicitaes. De janeiro a junho de 2012, houve uma alta de 11,2% com relao ao mesmo perodo de 2011. Ainda conforme os dados da Serasa, desses 975 pedidos, 286 foram feitos pelas companhias de mdio porte e 160 pelas grandes. De acordo com a especialista contbil Dora Ramos, diretora da Fharos Assessoria Empresarial, o colapso das mdias e grandes empresas pode decorrer do acmulo de financiamentos e capital de giro e at mesmo como uma soluo estratgica. Nestes casos, para que o gestor no deixe o empreendimento fracassar, ela orienta que se reconhea a situao de alerta antes que o problema tome propores maiores. Mas existem meios de evitar o fracasso de um negcio. A especialista diz que preciso ter um controle de gastos e um bom planejamento. "Nos primeiros anos de abertura de um empreendimento, deve-se ter uma administrao muito precisa, pois qualquer deslize pode levar ao fechamento das portas", explica. A incapacidade financeira gerada por uma m administrao que, conforme ela, muitas vezes, pode acontecer por fatores externos e acaba acarretando numa falha do gestor. Segundo Dora, os riscos precisam ser avaliados e previstos. "O administrador precisa pensar de forma muito ampla a falncia consequncia de um pensamento um tanto quanto restrito onde alguns fatores deixaram de ser contemplados", analisa. Na maioria das vezes, o pedido judicial feito pelos prprios fornecedores, j cansados de negociar e de cobrar. No caso de a corporao ir bancarrota, ela precisa passar por um processo judicial a ponto de provar que est completamente sem condies de quitar suas dvidas. "Imaginem se todos que tivessem problemas financeiros pedissem falncia, seria uma sada tima", ironiza. Depois que se chega a vias jurdicas, muitas vezes, possvel a recuperao judicial, renegociando os dbitos. "Tive clientes com muitas dificuldades financeiras, e seus maiores credores eram bancos, e muitos deles conseguiram reverter o processo", exemplifica.

Planejamento auxilia a manter a sade financeira

Abrir um negcio pode ser o sonho de uma vida inteira. Para impedir que esse sonho no se transforme em pesadelo, as dicas so simples, basta que o empresrio tenha o controle de toda a operao. De acordo com a especialista contbil Dora Ramos, diretora da Fharos Assessoria Empresarial, as micro e pequenas empresas, muitas vezes, mostram-se saudveis, mas seus proprietrios comeam a se empolgar e gastam mais do que devem, tornando-as inviveis financeiramente. "As retiradas no podem ir alm da capacidade da companhia", alerta. nesse momento que o planejamento se mostra to fundamental. Alm disso, preciso estar prevenido com seguros contra acidentes, roubos, furtos, incndio etc. "Eu j tive clientes que sofreram assaltos e acidentes e que no tinham seguro que pudesse cobrir o prejuzo de um estoque, por exemplo", comenta.

O papel do contador, conforme Dora, o de consultor. "Ele tem todas as informaes da instituio e deve comunicar o mais rapidamente possvel o que est acontecendo para o seu cliente", alerta. Segundo ela, o profissional contbil acaba sendo um dos braos do empresrio para a tomada de decises. Porm, essas dicas se encaixam para os pequenos, pois, no caso das grandes, a falncia, muitas vezes, uma sada estratgica. "Elas possuem todo esse controle, tm planejamento, uma equipe de consultoria e poderiam mudar o curso antes de chegar a isso", comenta Dora. Quem no se lembra da companhia area Varig e das outras duas do grupo, a Rio Sul Linhas Areas e a Nordeste Linhas Areas, quando a sua falncia foi decretada oficialmente em 20 de agosto de 2010? O pedido de fechamento foi feito pelo prprio administrador do grupo, que alegou que a corporao no tinha capacidade de quitar suas dvidas e reclamava de valores devidos pela Unio, um dos motivos de seu fechamento. Recentemente, outra empresa area teve o mesmo destino. No comeo de julho, a Pluna anunciou sua falncia, e operava com cerca de 250 voos semanais, com rotas entre Argentina, Brasil, Chile e Paraguai. O grupo Eastman Kodak, pioneiro em cmeras fotogrficas, informou pedido de concordata em janeiro desse ano. Com 130 anos no mercado, obteve uma linha de crdito de US$ 950 milhes do Citigroup para continuar operando. Conforme Dora, no caso das grandes empresas, os fatores so inmeros, como at mesmo as flutuaes das aplicaes na bolsa de valores. Mas, para ela, independentemente do tamanho da instituio, o planejamento e a gesto de riscos so os ingredientes essenciais para evitar o endividamento.

Dvidas tributrias pesam nos resultados

Uma dvida tributria no gera falncia, mas pode dar muita dor de cabea. No aperto financeiro, o gestor logo deixa de pagar os impostos, que vo virando uma bola de neve. Portanto, a companhia pode se complicar bastante com o fisco. Conforme o advogado e professor Fbio Canazaro, especialista em Direito Tributrio, o empresrio pode se enredar com a chamada penhora online, que a cobrana judicial fiscal, e, se a instituio no conseguir se defender, ela poder quebrar. A sada, de acordo com o especialista, organizao e planejamento tributrio. "Grande problema dos passivos o amadorismo e a falta de conhecimento", diz Canazaro. Conforme ele, as instituies investem, fazem grandes contrataes, compram maquinrios ou exageram na aquisio de estoques, e se esquecem de planejar os impostos. Para no morrer na praia, Canazaro aconselha que os empresrios busquem se cercar de uma boa equipe de advogados tributaristas, contadores e administradores para que o negcio possa ir adiante, pois, quando chega ao ponto de ir buscar acordo judicial, a entidade precisa apresentar um plano que demonstre que ela tem condies de pagar as suas dvidas. "As pessoas acham que os dbitos tributrios caducam", brinca a especialista contbil Dora Ramos, da Fharos Assessoria Empresarial, e diz que, muitos pequenos empresrios simplesmente abandonam seus negcios. Porm, conforme ela, o CPF do responsvel tambm vai ficar comprometido, caso o devedor tenha que ajustar as contas com o fisco.

Rio Grande do Sul tem boa recuperao de empresas

A Lei n. 11.101, de 9 fevereiro de 2005, buscou priorizar a recuperao das empresas. Conforme a legislao, a dvida no pode ser inferior a 40 salriosmnimos, hoje R$ 24.880,00, mesmo que o processo tenha comeado antes da lei de 2005, quando ainda no havia um valor mnimo previsto na legislao. No Rio Grande do Sul, o nmero de pedidos de falncias no chega a ser significativo, na opinio do juiz da Vara de Falncias e Concordatas do Estado, Lucas Maltez Kachny. Tramitam hoje um total 3 mil processos ativos. Desses, 334 esto em procedimento falimentar, e 33 esto em negociao, ou seja, em recuperao judicial. Apenas 68 instituies entraram com pedidos de autofalncia. O juiz acredita que a lei acabou favorecendo o dilogo e a negociao. O requisito para o fechamento total das atividades da companhia a comprovao da impossibilidade total de recursos para pagar as contas devidas. "Mas so muito poucos casos", lembra o juiz.

Raio-X ajuda a identificar rumos a serem corrigidos

Onde est o dinheiro? Para detectar a falta de recursos e as causas que a levaram a tornar uma empresa incapaz, necessrio realizar uma verdadeira radiografia. Essa metodologia, chamada de Anlise de Viabilidade de Negcios, conforme o diretor da Nota 10 Consultoria, Laerte Oliveira, possibilita a anlise dos acontecimentos das movimentaes para que se consiga fazer os ajustes necessrios. Se o dinheiro sumiu do caixa sinal de m gesto. A busca pelo lucro o que paga os investimentos, mas, conforme Oliveira, as pessoas confundem as sobras do caixa no final do dia e acham que podem usufruir dele livremente. "O lucro a sobra do dinheiro depois que tudo estiver pago", lembra, e diz que, mesmo que sobre capital, tem que haver critrio para utiliz-lo. O consultor alerta que o dono tem que acostumar a usar o seu pr-labore, que o seu valor fixo mensal. O servio de investigao tem o objetivo de analisar se determinado negcio dar o lucro to esperado e se conseguir manter-se ativo, sem fazer parte das estatsticas do fechamento de empresas nos primeiros anos de vida. Para Oliveira, pagar e receber apenas uma reao. "A rea financeira um termmetro e no o remdio", refora. Para ele, a rea comercial deve ser muito bem estruturada, bem como o setor de compras, por exemplo, ambos fundamentais no andamento dos negcios. Aps as pesquisas, elaborado, com base em indicadores gerenciais e fundamentado em critrios contbeis, um dossi com todas as orientaes, tabelas e grficos. Com essa avaliao, comenta, tambm possvel identificar gastos desnecessrios e melhores maneiras de economizar dinheiro.