Финансы, денежн обращение и кредит - под ред Романовского, Врублевской - Учебник - 2006 -543с

-
()
. ..
. ..
2006
33
65.273
59
, : / .. 59 .; . .. , .. . .: , 2006. - 543 .
I.BN 5-94879-463-6
,
.
-
,

, , , ,
, , .
, ,
.
, .

, .
, , .
33
65.273

,

18.11.05. 6090
.
Peter.burg. . . . . 34.
3000 . N 5757.
-
140004, , . , 1- , 1.
.:(095)744-00-12. E-mail: publi.h@urait.ru. www.urait.ru
-
.: (095) 744-00-12. E-mail: .ale.@urait.ru. www.urait.ru

. . . .
214000, . , . . , 2.
, 2001
I.BN 5-94879-463-6
-, 2006
7
10
I.
1.
1.1.

1.2.

,
2.
2.1.

2.2.

2.3.

2.4.

12
12
21
21
28
28
29
29
33
33
39
39
43
44
49
50
II. .
3. , ,
3.1.

3.2.

3.3. ,

3.4.

3.5.
,

4.
4.1.

4.2.

52
52
57
58
64
64
70
70
79
79
86
86
87
87
91
92
95
4.3. -

96
102
103
5.
5.1. ,

5.2.

104
104
110
122
122
6.
6.1. ,

6.2.

6.3.

6.4.

6.5. .

6.6.

7.
7.1.

7.2.

7.3. ,

7.4.

125
125
130
130
140
140
153
154
163
164
175
175
188
188
189
189
196
197
206
207
216
217
228
228
8.
8.1.

8.2.
8.3.

229
9.
9.1. ,
9.2.

252
229
233
237
250
250
242
258
261
262
III.
10.
264
10.1.
264

271
10.2.
272

276
10.3.
-
276

286
10.4.
286

296
10.5.
297

304
:
304
11. 306
11.1. , .... 306

313
11.2.
313

319
320
12.
321
12.1.
321

325
12.2.
326

328
12.3.
328

333
333
IV. , ,
13.
336
13.1.
336

340
13.2.
340

350
13.3.
350

355
356
14.
357
14.1.
357

370
14.2. -
370

381
14.3.
381

388
14.4.
389

406
:
407
15.
408
15.1.
408

414
15.2.

15.3. -
16.
16.1.

16.2.

:
V. -
17.
17.1.

17.2.

17.3. .

17.4.

18.

18.1.

18.2.

19. -
19.1. -

19.2.

19.3.

415
423
423
429
430
431
431
439
439
445
446
448
448
452
452
459
459
466
466
471
472
473
473
481
481
490
491
492
492
495
495
515
515
520
520
522
523

,
.
1950-
,
.

, , ,
.
, ,

.

,
- .
:
, , , ,
, , , ,
- .
2000 .

, ,

,

, ,
, . ,

,
.
,
,
. , I
: ;
; ;

. ,
,
,
, .

.
, ,
, II
, ;
, , .
( )
, ,
, ,
.
III
().
IV ,
-
.
V
- .
()
, ,
,

, ,
.
,

, -
.
,

, ,
.

.
-
-
.
:
,

-
,
.

, -
,
19992000 .:
, ,
, . ,
,
.

,
.
,
,
, ,

.

.
: 191021, . -, . , . 21.
-
. .

| ..|, ..., .: . 19; .., ..., .:
. 14, 14.1 14.2, 14.314.4 ( ..);
.., .: . 6, 6.6; .., ..., .: . 11; . 12;
.., ..., .: . 16; .., ..., .:
; . 6, 6.3; . 7, 7.3; .., ..., . .: . 2, 2.4;
.., ..., .: . 13; .., ..., .:
. 6, 6.2, 6.46.5; . 7, 7.17.2, 7.4; .., ..., .: . 15;
.., ..., .: . 14, 14.314.4 ( ..); .., ..., .: . 18 (
..); .., ..., .: . 4, 4.14.2, . 6, 6.1;
.., ..., .: . 17; . 18 ( ..); .., .: . 8, 8.3; .., ..., .: . 4, 4.3;
.., ..., .: . 10,10.4 ( ..);
.., ..., .: ; ; . 3,
3.13.3, 3.5 ( ..); . 10,10.1 10.3; .., ..., .: . 10,10.4 ( ..), 10.5;
.., ..., .: . 3, 3.4; . 5, 5.2; . 8, 8.18.2; ..,
..., .: . 5, 5.1; .., ..., .: . 1; . 2, 2.1
2.3; .., ..., .: . 9; .., ..., .: . 3,
3.5 ( ..)
1.1.
:
. ;
. , ,
;
.
.
,
,
.
, , .
,
, .
,

, -
.
.
, 46 .
.
.
,
,
.
1.
13
,

.
,

.

,
,
, . ,
: ,
..
, .

: ,
, , .
,
- ,
,
, ,
. .

.
: 1)
; 2) .

,
. ,
,
. ,
, ,
. .
,
,
.
.
,
, .
.
, .. -
14
I.
, .
,
.

.
.
, ,
. ,
,
,
. ,
,
.

-
:
, .

,
.

.

.

.

.
XX . .

.
. -
. .
.
60 .
700 . 1 .

. 19901999 . 7172% 1
. 2000. 8. . 45.
1. 15
, 11 13%
, 5,36%'
.
. ,
.

, :
, .

,
. . 2000 .
24 997 . 3 523
. 2 .
: 1
1998 . 30,44%, 1 1999 . 24,48, 1
2000 . - 14,09%3.

,
.
(
, )
. -
,
1996 . 120 .
(54,6%) (
). (
) 41,5%. 3,8%
.
1998 .
.
1998 . 2000 . 30%,
4% 4 . 2000 .,
, ,
2000 . 2207 .
, .
1
. 2000. 8. . 45.
. 2000. 10 (89). . 18.
3
.
4
. 2000. 3. . 32.
2
16
I.
2000 . 67%
1 . 50%
. 2000 .
397,3 .2 20%
35%, 195 . ( 7 .) 3 ,
. 2000 .
.
1999 . 2,2
( 78 178 .) 4 ,
.
, 88%
. 1 / 4
. 5
,
.
,
,
.
, ,
.

.

.
-
, .

.
, ..

.
-
.

, 1
. 2000. 30 .
. 2000. 44. . 7.
3
. 2000. 4 .
4
. 2000. 6. . 7.
5
. 2000. 14. . 42.
2
1.
17
. ,
. , : ,
,
, , ,
, ,
,
.
,
.
, , ..
- .

, ,
, . ,
200 . (
1897 1914 . ),
400 . ,

50 . . , .
,
, ,
...
,
(
)'.
.
,

, .
, ,
.

, .

.

.
1
., . . 2- . . 23. . 138.
2-5757
18
I.

.
,
.

, ..
,
,
.

:
, ( 0 )
, ,

, .
, 2527%
.

,
.

. , .

.
, , ,
,
, ,
;
2 - ,
.

,
.
;
3 2 ,
,
- .
1.
19

, 4, 5. , 4 3
, .. ,
.

,
,
, , ,
.
.

. ,

.

. ,
( )
.
.
,

. ,
, 2 ()
.
, 2 1996 . 0,72, 1997 .
0,63, 1998 . 0,66, 1999 . 7,8. ,
,
.

- .

. -

.

1-
2-
20
I.
.

,
.

. ( 2 )
2000 . 2125%, 2001 . 27
34%'.
2125%, 2000 . 40,8% 2 .

1996 . 2000 .
(. 1.1.1).
, ,
- ,
35%,

38%.
-
,
, , ,

.
, ,
, .
.
.

,
.

, .

.
1
2
. 2000. 4 .
. 2000. 10 (89). . 25.
1.
21
1.1.1.

1997 .
, :
.
%
0:
.
2000 .
295,2
100
382,3
100
704,7
100
992,4
100
103,8
35,2
435,7
35,5
266,6
37,8
351,3
35,4
(?)
1. ?
?
2. , ,
.
3. ?
4.
?
5. ?
1.2.

:
. -
, ;
. ;
. ;
.
.
,
, .
, ,
, .
22
I.
-
.
-
,

, ,
.

,
(
), -
( ). , ,
, , ,

.
,
.
, , ,
,
, -
, ,
.
, ,
. ,
,
.

.
.

,
- .

,
,
.
, -

.
1. 23

,
.
,
, ,
,
.
,
. (
) ,
.

.

.
. :
, , ,
.

,

. 1995 . 2 10,4
, 1996 . 8,7, 1997 . 5 1,52 1 .
.
:
, 510% ;
, 10 100%
;
, 100%;
, 50%
.
,

.
. 1990 . 1996 .
4806 2 . 1991 .
1
: . / . ..
. . ., 1999. . 15.
2
. 1997. 12. . 15.
24
I.
15 . , 40 .
1
, - 100 . .

, . 1.2.1.
, ,
,

.
, . , 1999 .
8,4%,
1,2%.
. , 1999 .
15% , 1998 .

50 , 1998 . 40 2 .
1999 .
35%, 1998 . - 27,3%.
,
- .
, -
, -
.
,

.
- ,

, , .
. ,
: ,
,
, , ,
,
.
,

' . 1998. 8 .
. 2000. 11 .
1.
25
1.2.1*
19932001 .
, %
1993
840,0
1994
215,0
1995
1996
131,0
21,8
1997
1998
84,4
1999
36,5
2001
12,0**
11,0
* : . 1999. 11 .
** .
.
- ,
1995 .
, , ..
.

.
,

, ..
. , 2000 .
. , 2000 .
18%,
5%'.
,
.
-
.
,
, , , 1
. 2000. 4 .
26
I.
:
- ,
,
.
.

-
.

.

. ,

.
: ,
(), .
,
.

.

.

.

, ,
-
.
-
,
, ,
.
:
,
.
, . ,
,
, ;
,
- . -
1.
27
, , ,
, -

. ,
;

.
. , ,

.

, ,
, ,
1517%.
, 2852 4080
1.
,
.
( ,
) 2000 . 30% .

50% 2.

3 / 4 , ,
. -

. ,
1998 ., -, .
, -
,
,
.
.
, ,

, ,
1
2
- . 1998. 25 .
. 2000. 5. . 2.
28
I.

.
(?)
1. -
.
2. .
3. .
4.
?
5.
.
1. .. . .: , 1969.
2. / . ..
. .: , 1989.
3. , , : / . .. . .:
, 1998.
4. ., ., . ,
- : . . / . . .. , ..
. .: : , 1994.
5. . . ., 1995.
6. / . . .. . :
: , 1995.
7. .., . : . .: ,
1996.
8. , : / . .. , .. . .: , 2000.
9. ., ., . . .: , 1993.
10. / - ; . . ..
. .: , 1999.
***
1
-
.
2.1.
:
. ,
;
. ;
. .

XVIXVII .
.
,
,
.
:
,
;
;
,
;
. ,
;
;
.
,
- .
,
, -
30
I.
.
,
- .
,
,
.
.

. :
,
;
,
.

: .

, .
.

,
, .
, XIV
XVIII . :
1) ,

;
2) ,
;
3) .

. .
,
. ,
.
.
( )
.
.
2.
31

. , 1834 1852 .
, 1897 1914 . .
,
, , .

.

: , , .

.
, ,

,
(,
5 . ),
.
,
,

, .
,
, ,
, .
,
, .
,
.

.

13 1925 . 21 1931 .

(), .
,
,
30 , , , -
32
I.
.. , ,
1924 . 1931 .
,

. :
.
;
.
;
.
;
,
.
19291933 .
1 . 1930-

.
, , ,
. ,
.
:

.
-
,
.

. ,
.
.

.
.
,
.
, , ,
. .
' 1971 . 1971 .
, .
2.
33

, ,
. 1%
.

.

, .
.
.

.

.
(?)
1. , .
2. ?
, .
3. ?
2.2.
:
. ,
;
.
.

.
, , ,
, ..
, .. (, )
.

3-5757
34
I.
. -

1978 . ,
.
.
.
.
:
, ,

. 1930-

.
,

, .

.
-
, .. .
, ,
.
.
.
. ,
,
()
.

,
.

().
.

, .
.

. -
2.
35
, ,
.
,

.

. ,
, -
. ,
.

, ..
,
,
.
, ,
-
.
.

.
,
.
( ,
).

.
. ,

.
- .

,
, .

, ,
.
,
,
*
36
I.
.

.

.

.
.
.
, ,
. (
).
. .

.
,
.
.

, (
); .

, ,
, ,
.
,

.

90% .

( ), .
,
, ..,
. -

.

- ,
2.
37
.
.
- ,

,
. -

, .

, ,
,
Mv My 3 ..

. -,
2 . -,

,
. -,
,
,
.
,

.

.

.
:
. , ..
,
;
. ,
;

.

. ,

38
I.
, .

.

( ),
.
.

(
) .
,
, , ,
.
, . ,
, ,
.
,
,
,
.
,
.
1923 . 1933 .

. -
.

. 1933 .
,
.
.
:
;
- .

, 1948 .
, 1967 ., 1979 .

. -
2.
39

.

,
,
, .

.
.
(?)
1. 1978 .
, ?
2. - ,
?
3.
?
2.3.
:
. ;
. 1998 .;
. -
.

19221924 .

. ,
10 .
78,24 ,
.
11 1922 .

( ).
,
.
40
I.
. ,
( )
.
.
, ,
.
.

, ,
.

. ,
,
.
-
, .
, ,
. ,
25%
, ,
75% ,
. 1924 .

.

.
: 1 .
50 . ,
1922 .

, . 1924 .

.
,
.
.

.
1924 .
2.
41
. 1928 .
75%, 1930 . 100% .
1925 .
.

.
, .

.
, 19221924 .
,
1990 .

1947 .; .
.
1 1961 . 1 .
0,987412 . 1961 .

.

.

.
, ,
.

.

,
.

.
,
.

.
-
-
42
I.
.

- ,
.

.

2 1990 . 394-1
( ).

, 100 .

.
. :

.

.

. :
;

,
.

: ( ) .
.
.
18 1997 .
.
1 1998 .
1997 .: 5, 10, 50, 100 500 .;
1, 5, 10, 50 . 1, 2 5 . 1 2001 .
1000 .
1000 .
1 . 1997 .
, - ,
,
, 1 1998 .
,
, ..
2.
43

, ..
, .
1 1998 .
,
,
( 1998 .,
).
:
, ,
.

( ) -
:
. ;
. ,
( );
. ;
. ;
. ;
. ;
. .
,

,
.

1. ,
.
2. ?
3.
?
4. -
,
.
5.
?
44
I.
2.4.

:
. - ,
1999 2000 . ;
. 1998 .;
. ,
- ;
. -
.

,
-
.
,
,
.

-
.
-

, .. . -
19992000 .
, ,

( ).

- ,
, .
-
.
,
.
- 1999 .
30%, ( 2 )
1826%. 2000 .
18 2125%.
- 1999 ., 2000 . -
2.
45
. 1999 .
1999 .
50% .
( 2 ) 1999 . 44,2%,
36,5%, ,
- .
1999 . ,

:
, ,
( 1998 .)
, . 1999 .
, . ,
2%, 1999 .,
7,3%. ,
. 2000 .
2125% .
, 1 2000 . 2
40,8%. ,
19992000 . :
.
;
-
, ;
. .
-

. ,
.
,
. :
,
;
;

.

. 2000 .
35,4%'. 2000 .
- .
46
I.

, ,
.
,
, -
. ,
,
,
,
( ),
.
2000 . -
,
.
,
2000 . ,
,
.

,
. ,
1998 . 1998 . 5565%.

23 . :
-, 1998 . - . , 1997 .
12,07% , 1 1998 . 10,63%;
-, .
,
.
1997 . 40,8
. 4,2 .

. 1997 .
. 1998 .
. ,
, ;
-, . ,
19921997 ., 7080 .;
-, .

.
1
. 2000. 10 (89). . 25.
2.
47
. 1998 . 31%
1 1998 . 12,3 . 17 1998 .

. :
. , 6 9,5
. 1 . ;

;
.
.

.
, .
,
,

.
- 2000 .

- ,
. 2000 .
.
-
.

-

.

.
,
. 19992000 .
,
.
6 ,
60 25%, .. 2,4 .
1997 .

.

- , .

48
I.
,
.

. ,
,

, , .
1999-2000 .

. ,

,
.
1999 .
2000 . :

7 10%;

5 7%.
,
-
.
,

.

,
,
. 19992000 .
:
-
.
-
,
,
,
.
:
2.
49
1 1999 . 1 2000 . 20,65

27,75 . 1 , 34,38%,
12223 24997 . , 104,51%
( 2000 .) 2 .

- . 19992000 .
,
, .

.

. 19992000 .
1999 . 0,6 28%

. 18,02%.

20 .

-

( ) 9 1992 . 3615-1
. 1998 .

,
.
( ) ,

-
.
(?)
1. ,
- .
2.
?
1
2
. 2000. 10 (89). . 32.

. . 18.
4-5757
50
I.
3. -
, 1998 .
1. : 9
1992 . 3615-1 ( ).
2. ( ):
2 1990 . 394-1 ( ).
3. : . /
. .. , .. . : - , 2000.
4. , : / . .. , .. . .: , 2000.
5. / - ; . . ..
. .: , 1999.
***
2
, -

. -
,
. , ,
,
.
-
,
- ,
.

- .
.
II
3
, ,
:
. ;
. ;
.
;
. ,
;
.
.
3.1.
?
?
,
, .
.. ,
, -
.
,
,
, , , ,
.. .
,
,
.
.
, :
, , -
3. , , 53
, ..
,
.

, .
(
), .

() .

( XVIXVII .) (
)
.
. fini.,
.. , financia , .
,
. ,
XVII .
(finance)
, , . XVIII .
. XX .
,
. .
-

, ,
. XIX XX .
.
. , .
:
, , ,
.
, , .
,
,
.
XX .
().
.
54
II. .
,
,

, .
,
,
,
,
( ),
(
) . ,
(,
, ), .. .

:
, , , ..
( ).

() ,
.

(), .
, ,
,
,

.
,
, ,
,
,
.

, .

,
,
() (), -
3. , ,
55
.
:
;

;

( )
.
,
1 .

()
. ()
, :
, ,
.

40% ,
27%.
.

;

;

;
; ()
- .
, ,
()
(
).

,
, . , 1
.: / . .. , .. , .. . .: , 2000. . II. .
56
II. .
,
. 10.
, ,
,
, .
, ,
, .
. , ..
,
, ,
, ,
'.
, .
, .. ..
: , ,
, ,
2 .
,
, ,
. , ,
,
, , ..

:
();
();
( ).

( )

.

. . 3.1.1
.
. 10.
1
.. . .: , 1998. . 17, 18.

, / . .. , ..
. .: , 2000. . 28.
2
3. , ,
57

()

()
. 3.1.1.
(?)
1. .
2. .
3. .
58
II. .
3.2.
,
, , , :
, , ?
, ,
( ):
1) ;
2) ();
3).
(
) ,
, .. .

(,
, ..).
, , , ,
. ()
,
,
,
.
,
( , ).

,
,
.

, , ,
, ..

, , ,
, ..

. 3.2.1.
,
, ..
, .
, -
3. , ,
59
;
,
.
. 3.2.1

.
.
,
.
:
> ,
, ( );
() ,
,
,
, ;

.

,

.
,
, :
(
);
( ,
, ,
, ..)
;
,

( ),
.
,
, ,
,

, . -
II. .
60

( )

(
)
. 3.2.1.

3. , ,
61
,
,
.
,
.

, .

. (
,
,
..)
, ,
,
.
, ,
, .
.
, .. .
.
,
,
,
, ,
,
.
,
-
.
,

(90% ).

. ,
()
:
1) , ;
2) ,
(
, , , ,
);
62
II. .
3)
, ,
,

;
4) , ;
5) ;
6) ,
1 .

:

- ; ,
, , ;
.

( ). ,

.
()
,
.
,
. ,

,

.
,

.

,
.

. ,
. 1
. 25
.
3. , ,
63
.

.
( ),
( ), ..
( ) ,
.
, (
) ,
, ,

(
,
).
.
,
:
( , )
(
) ,
. ( ,
, )
.
;
,
;

.
,

,
, , ..
.

(
)
, .
,
.
64
II. .
, ( )

, , ,
:

,
, ,
;

;

.

.
(?)
1. .
2.
.
3. ,
.
4. (
)?
5.
.
3.3. ,

,
.
.

. ,
,
3. , ,
65
,
.

, , .

: 1)
; 2) .
.

.
,

.
,

, .

.
: 1)
; 2) .

, ,
(), . 3.3.1.
1991 . .
,
, .
-
.

. 4850%
.
5250%,
35%
15% .

:
() ;
- -
(
5-5757
II. .
66

(
)
. 3.3.1.
, , ,
,
-);
( ) 1 .

,
. ,

. , :
1
. . 6 .
3. , ,
67
1)
,
;
'
2) ;
3)
;
4) ;
5)
.

.

,
, ,
, .

.
.

: ;
. ,
.
(
)

, .

.
,
.
.

: ,
, .

,
- 5'
68
II. .
.

,
,
.
.
, ..
, . ,

.

,
.
. ,
-

. ,
.
,
,
.
,

,
. ()
,
,
, , .
:
;
.
,
,
, , .

- ,

.
. 3.3.2.
3. , ,
( ,
)
( )

( )
, ,

(, , ,
)

,
-

,
,
,
. 3.3-2.
69
70
II. .

.
,
, ,
.
( , ,
)

.
(?)
1.
.
2. .
3.
?
4.
?
5.
.
3.4.

:
. ;
.
;
.
.

.
, ..
, .
3. , ,
71

,
. , . , .-. , . , . .
, XVIII XX .,
,
,
, .

,

.
.-. ,
, : ,
, ,
. ,
, ,
,
, , .
,
,
, , ,
.

.
,
. , ,
, ,
.

,
.
,

, .

,
.
, , -
72
II. .
,
.
, ,
,

,
. ,
,
.
,
- ,

.
,
,
XIX XX .

,
,
.
,
,

,
. ,

, .. (18831946).

.
,

. ,
,
, ,
,
.
,
, -
3. , , :
73

,
. ,
,

, ,

,
-, ,
.. , ,

1 .
,
.
XX . ,
-

. ,
,

.

, ,
. ,
,

.
, , ,
.
, ,

,
- .
. ,

1
.. , : . . .: .
- . -. 1948.
74
II. .
, , ,
1
.
,
, .. ,
,

.

.

: , , (
), . ,
,
,
, .. , (

,
,
). ,
,
,
, ,
. ,
,
.
.
,
.
,
. -,
,
.
,
, ..
.
,
, . , 1
.. , . . 364365.
3. , ,
75
, ,
.
,

,
.
,
,

, ,
,

, .
, ,

,
.
,
, , -
.
,
,
,
.
.
.

.
,
, ,
,
, ,
, ,
. ,

, ,
.
,
. ( ,
), ,
76
II. .
, .. . ,

,
, ,
.

,
- , -
,
, ,

,
.

.

, .

.
,
,
.

- .

.

, ,
-, . , . , . , . .

. ,

.
3. , ,
77

.

,

.

. .
, ,
,
, ,
.
,
,
.
, ,
,
.
,
,
. , ,
, ,
.

,
. ,
,

,
.

,
.

. .

.
78
II. .
. ,

,
,
,
,

,
.
:
,

;
, ,
-, ,
, -,
(
) .
,

- ,

.
,
- ,

,
.

.

,
.

,
, -
3. , ,
79
.
,
.
, ,
(
) ,

. -

.
.
(?)
1. .
2. .
3.
?
3.5.

,

,
.

,
.

,
,

.
- ,

. -
80
II. .
,
,
.
,

,

.
:

, ;

,
;

.

: , -, .

1 .

. , ,
,
,
.

, ,
.
-
, -

,
,

,
, . 1
. 3.4.
3. , ,
81

,
.
,
.
,
.. , ,

-
(, , .).

-
. 19921998 .

, .
1998 ., :
.
.

( , ,
( 2 ), ).

. ,
, ,
, .
, , ,
,
, ;
. ,

, ,
. , 1997 .
74,3%, 1998 . 82,3%;
7475%;
. ,

;
,
,
- ;
6-5757
82
II. .
. 19971998 .
, ;
. ,
;
. ;
. ,

;
.
, ;
. - ;
.
.
1998 .
, ,
20002001 .
, ,
,

.
,

, 2000 . (
7%, 17%)

XXI .
,
, ,

,
. :
,

;

;

;

;
3. , , 83
;
.

, , , - .

, :

;
;
;
- .

(. 170)
,

.

,
() ,
.
.

.
.

,
,
. ,
, :
.
;
.
;
. ;
. ,

;
.
.
6*
84
II. .

, :
>
;
>

,

;
>

;
> ;
> ;
> ;
>
,
;
>
,

;

,
.
:
;
> ;
>
;
;
> ;
> ;
> ;

.

1 2001 . II .

3. , ,
85
, :
() (13%),
(
- 35,6% ).
1 2002 .
35 24%
.

.

,
,
.
-

:
> ,
,

;
>
, ,
, ,
,
;
>
,
.

,

.

,

.
XXI .

86
II. .

,
.
. ,
XXI .
.
(?)
1. .
2. .
3.
1992-1998 .?
4. .
5. ?
6.
.
7. - .
1. .. , : . . .:
. - . -, 1948.
2. .. . .: , 1997.
3. : / . .. , .. ,
.. . .: : , 2000.
4. : . / . A.M. . .:
, 1997.
***
3 ,
. ,
, ..
.
4

:
. ;
. , ;
. - ;
. ;
. .
4.1.

.
,
, -
,
.
, ()
() .
(),

. ,
,
, .

,
1
3.5.
88
II. .
. ()
,
( ), ,
( ).

,
:

;
;

.
, ,
,
, ,
, ,

.
: ,
, ; ;
; ;
.
. 4.1.1.

, ,
.

:
( )
,
', ,
;
,
, , ,
, ,
1
, , ,

, , .
.

. 4.1.1.
90
II. .
( ,
.);
,
.
,
, .
, -
,
. :

;
; (
)
.

, ,
.
:
, , , ,
;

; .

:
. ,
,
,
, ;
. ,
,

( ),

,
;
/ ;
. ;
. ;
4.
91
( ,
, ,
.);
. - .

,
, .

, - ,
,
.

( ,
).

,
.

- .

, .

,

.
.
,
-
.

1. ?
2. .
3. .
4. ?
5. .
92
II. .
4.2.

, .
,
,

. ,
, ..
1 .

.

, , ,
.

, , ,
.
.
.
,
- ,
,
.

,
,
.
(
), .

,
.
,
, .

() .

1
. . . : /
. . .. . ., 1986. . 24.
4.
93
.
.
,
.
,
.

, ,
.
, , ,
( ),
,
.
,
.

,
.

() .
,
, ,
, ,
, .
, ,
,
;
, .

.
: ;
; ; ;
;
; ; .

,
,
.
-
94
II. .
, , ,
.
,

.

,
.

(
), ,
.

,
.
( 310 ) ( 10 ).

,
.
,
.

, .

: ,
,
( ) ; -
; .

, - ,

. :
;
;
.
(
) , ,
, ,
,
. -
4.
95

.

1960- .
.
.
()
( ) .
(),
.
, , :
>
;
;
> - ;
->
;
> .

,
-, -
, ,
.
,

,
, ,
,
.
(?)
1. .
2. .
3.
.
4.
?
5.
?
96
II. .
4.3.
-

, ,
, .
,

.
,
. ,
,

,
.

,
40% .
,
, , , .
,
, ,

.
,
.

.

, ,

,
.

:

,
;
4.
97
,
, , ;
,
;
;

;

;

.

,
,
.
. - ,
, ,

. ,
, ,
. 1990-
, ,
. ,

,
.

,
, .

.

,

,
- .

-
( ). , 7-5757
98
II. .

, , ,
.

.

, ,
,
.

,
, .
10 1992 . 3266-1
,
.

10% ,
,
.
3%
.
.

.
,

, -
. ,

, , , ,
.

, .. ,

.

. -
4.
99

,
.

, ,
,
, .

,
, .
()

; ,
;

;
; , ,
.
() ,
,

,
.

, ,

,

1 .

.
,

.

.

. 7*
100
II. .

.

. ,
:
>
, ;
>
;
> .

,
,
.

. ( )

,
, .
3.4,
.

.

.
,

.

.
,
.

, , .

.
. -
4.
101

, . ,
, ,

.
:
,
;

, ;
, ;
() .
,

, .
.
,
.

, ,
, , ..

.

, ,

,
. ,

, ,
. :
,
;
() -
102
II. .

,
;
.
,
:
, ,
,
, ,
.
?
,
. ,

,
.
,
,
.

.
,

.
- .
,

.
,
, .
(?)
1.
.
2.
- ?
3. ,
.
4.
103
1. .. . .: -, 1999.
2. .
- . : - , 1998.
3. ..
( ). .: , 1999.
4. : / . .. . .:
- , 1998.
5. , : / . .. , .. . .: , 2000.
*# *
4 ,
.
.
5

:
. ;
. , ;
. ,
.
5.1. ,
,

,
, , , ,

.
. ,

.

.
:
(,
, ,
);
(, , ,
, , .);
; ,
- ; , -
5.
105
, .

, .

,
,
.
:

;
(,
, ..) ;

;
,

, ;
, ,
;
; ,
-
.
, ,
.
, ,
()
.
.

.

- ,
, ,
.
.
, ,
:
. ,
( , -
106
II. .
, ,
, ,
,
.).

;
. , -
() ,
,
.
,
()
- ;
. , -

,
, , ,
,
, ,
;
. ,

() ;
. ,
, - ..;
. ,
,
, , , ,
..

, .
,
,
, ,
-
.
, ,
,
. -
5.
107

, ,
.

.
, ,
,
(,
) , ,
.
.

,

, (,
), ,

.
,
,
- ,
,
,
..

.

,

,
() , , .

,
,
.
, -
, .

, ,
108
II. .
,
.

, , .
,
(, ),
() .

, .
,
, , , ,
.
() .

, ()
() ,
..,
, ()
, , ..

,
, ,

.
.

-
, .
,
, , ,

, , , ..
,
-
, -
, .

,
5.
109
,
,
, ..
.
-
, , ,

,
.
,
, ;
;
; .
-
.
:

, ;
,
, ,
;
-
, , ;

;

, , ; .
,
,
,
..
:
; ;
;
. :
;
;
() ,
, .
II. .
(?)
1. .
2. .
3. ?
4. ,
.
5. -
.'
6. .
?
7. , .
5.2.

, ,
.
-

,

- .
,
,
, -
.

,
.

.
1. .
-
, ,
.
2.
16 1996 . 383.
-
5.
111
,
.

,
, ;
,
, ,
.
,
, ,
;

.

,
,
- .
3.
,
.
- ,
.
4. ( )
.

.
,
(
1998 . - ()

) .
-
( ).

;
, ,
, -
112
II. .
, ,
;
.

.
() .

,
,
,
,
- ,
.

, (),
.
,

.

,
,

.
,
,
,

.

.

( ).
, (
) ,
-
5.
113

( ) ,
,
;

;

, ;
;
,
; .

:
, , ,
, -
,
, ,
, , , ,
,
() ;
. -
,

,
;
. ,
,
,
,
;
.
,
,
;
.
, ,
,

;
8-5757
114
II. .
.
,
;
.

.

.
5. ( )

,
.
.
.
(, )
(, ),
( ),
(
), (
), .
:
; ,

, , ,
.
6. ().

( ) 1993 .

. 17 1996 . 200-
"
" -

( ) .

,

-
5.
115
.
,
,
,
, ,
,
, , ' ,
, .

,
;
,
; ,
.

,
, ,
, :
. - ,

, ,
,
;
.
;
. , ,

;
-
,
;
. ,
, ,

,
;
. , ,
, ,
, -
116
II. .

;
.
;
.
,
,
,

, () .
7. .
18 1993 .
.
,

,
.
. ,
,
.
, ,
. . 120

,
,
.
.
8.
,
.
,
,
- ,
,

.
,
.

5.
117
().
:
- ,
, ;
, , ;

; ,
-
;
,
..

.
.
,

,
,
.

, , .

,
.
,

. :
.

,
;
.
;
.

;
118
II. .
. ,
-
, ,
,

;
.
,
, ,
;
/

,
- ;
.

.

-, -,
,

. ,
yinep6 ,
,
. ,

, ,
.
:
> ,
,
;
> -
;

- ,
;
> ,
;
5.
119
,
.

. ,
,
,

.
,

(, )
.

,
, ,
, , ,
- , ,
, ,
,
,

,
.
,
( ),
:
, (
) , ,
- .
- ,
,
,
.
-
, , .
,
()
.

120
II. .
(
).

,
- ,
. ()
.
- ,
, ,
,
.
( )
.

.
,

. ,
, ,
, ,

.
{)
( )
(
) , - ,

, .

()

, .
, ,
.

.
, -, ,
-; --
5.
121
, ,
,
; -, ,
.

,

.

. 2001 .
,
.
(
). ,
(, ,
7 1994 . 1355
( )
, ()
)
.
,
,
:
. -
(
);
. .

,
, ,
, ;
.
(
,
).

(
) ,
, .
, -
122
II. .
,
.

,
, -
,
, ,
,
,
, .
,
.
,
,
,
, ,
.

1. , .
2. ,
.
3.
.
4.
.
5.
.
6. ,
() .
7. .
8. .
9. ?
1. 31 1998 . 145- (
).
2. : 1 31 1998 . 146-; 2
5 2000 . 117- ( ).
5.
123
3. " 18 1993 . 5222-1 (

).
4. : 21
1991 . 943-1 ( ).
5. : 11
1995 . 4-.
6. : 24 1993 .
5238-1 ( ).
7.
: 16 1996 . 383.
8.
:
6 1998 . 276.
9. -
:
6 1998 . 888.
10. .. :
. .: , 2000.
11. : / .
.. , .. . 2- ., . . .: , 2000.
12. ..
. .: , 2000.
13. .. : .
. .: - , 1998.
14. : / . . .. . .: ,
1999.
15. CO., .. - .
: .-, . .:
, 1997.
16. .
. .: , 1999.
5 ,

.
. ,
90%, , ,
.
, ,

, -
124
II. .
.
.
2000 .,
,
.
( , .)
, ,

.
, ,
, .
, ,
, 1999 .,
2001 .
,
,

.

,
.

2001
,

- 2001 .

-
- .
6.1. ,

:
. , ,
;
/ ;
/ , .
,
,
-.
;
; ;

, .
. 6 .
, , .
,
.
,

,
, , :
,
. -
126
II. .
,
() ,
, , ..

: , ,
.
:
1;
2; ...
... ... ...
...3. ,
: (
, , ) ,
, . ,
,
.
(. 6.1.1).
. 6.1.1
,
,

, ,
, .
,
().
, , ,
1
:
10 1991 . 1734-1.
2
/ . .. . .: : , 1995. . 32.
3
/ . .. . , 1994. . 170.
6.
127
.

.
(. 6.1.2).
I
II

. 6.1.2
1 .
,
, 2 .
.
,
, 3 :
1) ( );
2) ( );
3) .
,
, , (),
.

,
: ; ,
; (,
, ); ; (
).
,
. 1
6.1 .: , . 6 ,
.
2
3.4.

,
.
3
.. . ., 1985. . 117119.
128
II. .
,
. , ,

,
.

. ,
,
,
.

, ,
, .

, .
,
, .

,
, .

. (
) :
,
, .
,
.
,
, ,
.

(,
).
,
.

( ) .

. 6.2.1.

:

;
,
;

;
;
;
()

->|
. 6.2.1.
, ,
'
'
'
130
II. .

,

.
(?)
1. , , .
2. , .
3.
.
6.2.

:
. ;
.
;
. ,
.
1991 .
.
,
,
.

, ,
,
. ,
.
, 53 .
.
,
.

,

6.
131
.
,

.
10 1991 . 1734-1
1 .

() ,
, -
- .
:
, , ,
, . , ,
, ,
, ,
.

. ,
,
, , .
6.2.1 6.2.2

.

15 1993 . 4607-1

,
, , , , . 2
, .
,
()

, ,
1
9*
.
.
132
II. .
6.2.1

.
,
, ,

- -
- .
,
: ,
, . 28 1995 .
154-
,
.
, , ,
, , ,
,
,
.

. ,
,
.

, 1998 . 1 2000 .

,
6.
133
6.2.2
, ,
.
,
,
,
.

. ,
:
;

;
;
,
;
;

;
() ;
;
;
.
134
II. .
.

, , ,
,
,

, ,
.
, ,
.
,
, ,
,
.
1996 .
, 115-
15 1996 .
, 2000 .
.

. ,
, :
. ;
. ;
. ;
.
;
/
;
/ ,
;
.
;
. .
.
6.2.1.
,
-
6.
135
6.2.1
()
, ,
1000000
1010000
(),
1010100
() ()
1010101
() ()
1010102
1010103
, ,
,
1010104
, ,
-,
,

1010105
(),

,

.

( )
,
.

.
,
.
:
. ,
,
;
136
II. .
.
;
. .

,
( )
,
( ) .

, ,
,

.

. , ,
() .

:
;
( ).

, . ,
,

1
.

. :
.,
;
., ;
. ,
;
.. , .
1

: .
: // .
. 2001. 17.
6.
137
:
()

;

,
;
,

;

;
,
() ,
;

,
() .
,
,
,

.
,
,
. ,

,
,
,
,
.
,

. , ,

.
138
II. .
,
:

()
;
> ,
,
;

;
. 15%

(
5%);
> 10%

(
3%);
> ,

,
,
,
.
, :
.

,

.
()
,

,
,

.
6.
139
:

,
,
()
, ;

, ,
()
, ()
.

-
.

,

.

(tran.paren.y),

, ,
.
, , ,

.

,
, ,
, ,
. 1998 .

1.

,
, 1
web- : www.inf.org.
140
II. .
.

, ,
,
,
, , .
,
,

.
.
, ,
.
1. .
2.
.
3.
?
6.3.
,
.

, 1.

,
, ,
, .
. 49
( ).
(. 50 ); (. 51 );
(. 54 ).
1
3.5,
, , .
6.
141
,
19992001 . (. . 6.3.1).

: 84,34% 1999 . 93,45% 2001 ., .. 8,75% .
: 18,40 15,76%;
19,26 15,97%; ()
7,61 14,47% .. ,
, ,
,
, ,
90% 1 .
6,97% 1999 . 5,38%
2001 .

.
8,77% 1999 .
1,17% 2001 .

2 .

,

.

(. . 6.3.2).
, ,

,
.
, , . 53 31 1999 .
227- 2000 ,

1
, ,
,
.
2
6.4.
6.3.1
, 19992001 .1
2000 .
1999 .
,
.
, %
473 676,1
2001 .
, %
, .
100,0
797 200,9
100,0
1193 482,9
100,0
399499,7
84,34
675 039,1
84,70
1115 327,7
93,45
+8,75
36 033,4
25 230,8
189,5
7,61
5,33
0,03
63 448,5
23 928,1
210,0
8,00
3,00
0,02
172 647,1
1 903,2
452,4
14,47
0,16
0,03
+6,47
-2,84
+0,01
143 722,8
87 141,1
30,34
18,40
277 487,5
119 938,4
34,81
15,04
516 436,0
188 040,4
43,27
15,76
+8,46
+0,72
440,0
0,10
533,7
0,07
1 272,1
0,11
+0,04
1 896,3
2 809,4
0,40
0,60
1 549,9
1 054,9
0,19
0,13
1 604,1
3 073,5
0,13
0,26
-0,06
+0,13
296,0
0,06
300,0
0,04
400,0
0,03
-0,01
, .
, %

2001 .

2000 .
:
1. ,
:
1.1. ()

1.2.
*
1.3.
1.4.
1.5.
1.6.

1.7.

,

1.8.
1.9.

. 6.3.1
1
1.10.

1.11.

1.12.
1.13. , ,
2.
,
3. ,
:
3.1. ,

,
3.2.

3.3.
4.
, **
1
9 489,2
2,00
11112,2
1,39
37 184,0
3,12
+1,73
21,57
190 623,5
15,97
-5,60
91 251,2
600,0
19,26
0,13
171 983,2
400,0
0,08
3 492,7
0,44
1 691,4
-400,0
33012,9
-0,08
6,97
-330,1
61 906,5
-0,04
7,76
7 908,4
1,67
25 154,9
3,15
23 300,1
1 804,4
4,92
0,38
34 559,6
2 192,0
41 563,5
8,77
60 585,4
0,14
-0,30
64 261,3
5,38
+0,04
-2,38
26833,0
2,25
-0,90
4,34
0,27
31 498,8
5 929,5
2,64
0,49
-1,70
+0,22
7,58
13 893,9
1,17
-6,41
.
* 2001 . .
** () ,
, 2001 .
1 2001 .
.
2001 . 13,9 .
144
II. .

-

:

,
, ,

,
,

- ,
;
;
,
.

.
:
. ;
, ,

;
. ;
.
, ;
. ,
,
,
;
. (
,
);
. ;

;
. , ,
,
;
6.
145
6.3.2.

2001 . (), %
51,9
48,1
1. ,
59,7
40,3
27,2
72,8
88,7
17,9
0,6
11,3
82,1
99,4
33,9
66,1
100,0
25,9
74,1
62,2
37,8
54,0
46,0
:
1.1. (),
1.2. ,

1.3.
1.4.
1.5.
1.6.

1.7. ,
2. ,
:
2.1. ,

,
2.2.

2.3. ,

,
2.4.

2.5.
2.6. ,
2.7.
2.8.
100,0
100,0
5,0
30,6
47,2
95,0
69,4
52,8
100,0
24,8
75,2
3.
100,0
4.
13,3
10-5757
86,7
6.3.3
19982001 .
1998 .
1999 .
2000 .
2,4
0,9
2,9
16,4
2,4
0,9
6,4
16,3
3,0
0,9
6,5
16,5
8,3
8,9
2,2
5,5
2,4
2001 .

-
,

, ,

, ,

1998 .
40 699,9
11333,9
22 182,9
214 687,7
3,41
0,95
1,86
17,99
+ 1,01
+0,05
-1,04
+1,59
9,3
131 620,8
11,03
+2,73
2,0
2,5
1,6
1,9
2,3
1,3
22 094,0
44 662,3
20 800,7
1,85
3,74
1,74
-0,35
-1,76
-0,66
0,6
0,5
0,4
4 773,8
0,40
-0,20
0,3
0,2
0,2
30 601,7
2,56
+2,26
1,8
3,4
0,7
1,3
3,6
0,5
1,1
3,8
0,6
6 333,6
48 803,2
6 384,7
0,53
4,09
0,54
-1,27
+0,69
-0,16
,
.
. 6.3.3

,

0,4
1,9
7,0
24,8
0,4
1,8
7,3
29,0
0,7
1,9
7,4
25,7
6 230,7
22 206,6
107 781,0
239 793,9
0,53
1,86
9,03
20,09
+0,13
-0,04
+2,03
-4,71
1,3
10,4
0,0
7,5
0,0
8,1
433,8
186 627,5
0,04
15,64
-1,26
+5,24
0,4
0,2
0,3
0,1
0,2.
0,1
6 036,4
500,0
0,52
0,04
+0,12
-0,16
0,38
-0,32
0,7
0,5
0,4
-1,3*
6,4
100,0
-1,7*
7,7
100,0
0,6
7,1
100,0
4 590,9
90,0
4 236,6
-3 917,6*
13 893,9
1 193 482,9
0,35
-0,33*
1,16
100,0
+0,35
+0,97
-5,24
* . 66 ,
, , ,
,
, ,
.
II. .
148
.
;
. ;
. ,
.
,
,
.
, , ,

, , . ,
,
. 84 .
. 6.3.3
19982001 . .
. 6.3.3,
(24,8%
1998 ., 20,09% 2001 .); (16,40% 1998 ,
17,99% 2001 .);
(8,3% 1998 ., 11,03% 2001 .);
1 (10,4% 1998., 15,64%2001 .).

(
), .
1.
.
.
100%-
.
,
,
.
2. ,
.
1

, . ., ,
6.4, . 6.4.1 .
6.
149
3.
.

,
.
4.
.
.
5. 2001 .
,

.
.
6. ()
, .
7.
-
.
8.
,
, ,

.
9. 2001 .
,
,
.
10.
,

.

, .

. ,
-
,
.
,
6.3.4

2001 . (), %'
52,2
47,8
50,5
49,5
100,0
100,0
100,0
78,7
21,3
94,9
5,1
81,4
18,6
37,3
62,7
, ,

64,3
35,7
, ,
57,2
42,8
2,9
97,1
100,0
77,8
22,2
. 6.3.3
20,3
79,7
19,0
81,0
57,5
42,5
12,4
87,6
41,0
59,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
11,2
88,8
.
* .
152
II. .
.

,
,
.
. 6.3.4

2001

. 2001 .

2005 .
,

,
,
,
. 2002 .
.

, ,
,
,
.
,

, :
.

;
. ,
-
;
.
,

;
. ;
6.
153
. ;
.
;
.

,
;
.
,
;

, ,
;
.
,
;
.
,

.
, ,
,

. ,

,
, .

1.
?
2.
19992001 .
3. 2001 .?
4. ,
2001 .
5. ,
,
,
.
154
II. .
6.4.
:
.
;
.
;
.
.

,

.
, - ,
.
.

,
.
.

. ,
,
.
,
, : ,
, , , , , ,
, , , , .

,
. , , ,
.
.
, ,

.

.
, -
6.
155
,
.

,
.
-.
/
,
, /
, ,

,
.
,

. ,

73%
,
20% . , ,
12
,
48,2% ,
15% .
,

, ..
1.

. ,

, ,
. .
, , , ,
, , ,
-. . 5
1

www.minfin.ru.
156
II. .
.

, -
.

:

;
()

;
,
;

, ;

,
.
,

.
, 27 2000 . 150-
2001 ,
2001 .
:
. 99% ;
.
, ;
. - ,
( -),
, ,
, ,
50% ;
. ,
,
, , , ,
, ,
() () , ( ), -
6.
157
( -
, ), 100%
.

,
,
.
,
,
,
-, ,

.

:
.
;
.
;
. ;
. ,
.

:
. ,
, ( ,
)
(
);
.
, 3% ;
.
, 5% .

. ,
, (
).
158
II. .
6.4.1.

2000 2001 .1
2000 .
(
)
,
. .
%
2001 .
,
. .
,
%
100
186 627 530
100
99,98
186597530
99,99
57 350 930 47,20

7 315 183 6,02
100 353 722

28 627 170
53,78
15,34
7,96
2,09
20 300 000
3 335 000
10,87
1,79
1 920 000 1,58

42 700 000 35,13
600 000*
33 381 638
0,32
17,89
30 000
0,01

121517 035
,
:
01

121497 035
480
485
479
487
488
489
03
9 668 440
2 542 482
20 000
0,02
2000 2001 .
* 20 . .
. 6.4.1 ,

.
(35,13% - 2000 . 17,89% - 2001 .). 2001 .

,
, , .
6.
159
2001 *,
(7,96% - 2000 . 10,87% - 2001 .).
(6,02%
2000 . 15,34% 2001 .)
-
, . (),
- , ,
, .

, 1994 .1
,

. 1998 . ,

19992001 .2
:

, ;
;
;

;

;

;

;

,
.

, 1
, ,
, ,
- .
2
19992001 .:
30 1998 . 862.
160
II. .
,

,
.
,

.

: ;
; ,
; .

,
,
.
,

.
(
).

,

.

25 1997 . 126-0
.

.
,
,

,
, ,
.
6.
161
,
, .
, ,
,
. . 8
,

,

.
-
,

.

.
,
, ,
.
.
.

,
. 2000 .

1.
-
,

20012002 .
2001 .,
19992001 .
,

1

: www.minfin.ru.
11 - 5 7 5 7
162
II. .
,
,

.
:
1) ,
;
2)
,
.

,
,
,
;
3)
(
,
, , ).
2001 .
15% ,
.
()

.
, ,
;
4)
,
;
5)
.
( )
,
,
;
6) ,
-
6.
163
. 2001 .

.

, ,

,
,
.
,
,

.

- .

.
,

;

,
;
-
.
1. ,
.
2.
.
3.
.
4. ?
5. ,
.
164
II. .
6.5. .
:
.
;
. , ;
. .

89 , 21
, 55 , 10 , 1
, 2 -.
,
-
, ,
, .
XX .
-
.
, .
,
, , , -
, , -
, .

- .

. . 6.5.1

1998-1999 .
. 6.5.1 , 1998 1999 .

.
1999 .
.
,

50%
.
2000 . .
6.5.1
()
1999 .
1998 .
, %
, .
, %
, .
325,9
413,5
44,1
55,9
611,7
647,9
48,6
51,4
253,3
311,3
44,9
55,1
509,5
493,1
50,8
49,2
3701,0
117,4
56,6
3,3
0,3
62,2
52,9
15,6
19,4
1,0
0,8
37,3
68,9
78,5
14,5
23,6
0
62,7
31,1
21,5
85,5
76,4
100,0
81,0
221,0
84,2
10,5
1,3
138,9
65,9
24,2
34,1
5,7
19,3
38,6
77,0
77,7
23,5
18,0
0
63,2
23,0
22,3
76,5
82,0
100,0
1
. 1999 .
. 6.3.1. . 6.3.1 , 1999
., . 6.5.1 () .
166
II. .
2001 .
, 100%
.
. 2

.

. ,

, ,
, ,
, ,
.
,

.

2001 . (
) , 6.3.3.

- 2000 . . 6.5.1
6.5.31.
, - 2000 .
.
0,3%,
-.

(85%), - . ,

' , -
,
: ,
, .

, .. ,
. (
) 5070%
.
6.
167
34 142,4 .
100%
ik
ik

4,2%
ik
6,2%
2,0%
ik
2,1%

85,5%

1,9%
8,2%
12,0%
18,0%
<
9,8%
1 >
22,1%
5 024,8 .
14,7%
9,8%
29 016,559 .
85,0%
18,2%
101 ., 0,3%
ik
ik
. 6.5.1.
- 2000 .
40% .
12%.

85% .

. , 33%
, 42%
( ). , ,
,
43%.
- 14,9%.
8%.
6% .

-
.
168
II. .

34 142,4 .
100%
_
26 078,4 .
76,4%
,
v8 064,0 .
23,6%
v
1 874,0 .
3 398,1 .
,1812,0 .
62,0 .

3 398,1 .
. 6.5.2.
- 2000 .

.
.
: ;
; ;
.
- ,
- ,
, , ,
.
1995 . ,
28
1995 . 154-
.
.
6.
13,6%
169
3,0%
,
5,9%
7,2%
14,9%

8,7%
3,4%
11,2%
17,8%
12,4%

1,9%
. 6.5.3.
- 2000 .
, ,
, ,
, , ,
,
,
.

.

, ,
,
.
-
170
II. .
.

25 1997 . 126-
,

, :
>
;
-4 ;
>
;
> .

.

,
(, ,
),
.
,
,
,
.
.
:
.
;
/ 10%
, ,

;
/ ,
;
. ,
;
. - ;
. ,
;
6.
171
. ,
;
. 50% ();
. ,
.

,

. :
.
50% ;
. 5%
;
/
(
,
)
10% ;
. ,
5% ;
. (
, , ,
) 10%
.
( ) ,

, ()
. ,
,
,
. ()

,
, .
.
()
( )
,
( ).
172
II. .
, :
. ,

;
. ,
;
. ;
. ;
.
, ,
.
:
>
;
>
,
;

,
,
.

,
, ,
.

(. 6.5.2).
. 6.5.2 , 80%
,
,
.
11%,

( ,
30% ).
: - 26,28%;
24,0%;
21,87%; 9,42%,
81,57%. ,
6.
173
6.5.2

I.
,
. .
, %
2664608
79,4
(),
925601
28,1
332528
9,9
68117
2,0
285545
8,3
463010
13,8
589807
17,3
310512
9,3

,
,
32725
0,98
1300
0,04
4860
0,14
271627
8,14
378800
11,3
175057
5,2
203743
6,1
3353920
100,0
II.

,
. .
, %
125914
3,49
182770
5,07
174
II. .
. 6.5.2
,
. .
, %
6854
0,19

, ,
,

1508
0,04
134374
3,73
, ,
1600
0,04
947076
26,28
10791
0,30
788237
21,87
96027
2,66
7500
0,21
24,0
864730
339531
9,42
97487
2,7
3604399
100,00
,
,
.

,

. ,
.

.
-
6.
175
,
.
1.
?
2.
.
3.
.
4. .
5. .
6.6.
:
. -
, ;
.
;
. .

10 1991 . 1734-1
1
.

,
,
.
:
,
, ,
, -
..
1
176
II. .
, ,
.

- .

, , ,
.
,
.
,
.

(),
(, ).

.
.

, .
(. 199)

.

.
() 1
2001 . . 24 . 2 .
:
. , ,
: ; ; ,
,
; (
) ; ;
. , ,
,
, ()
, .
,
(
31 1998 . 148-
6.
177
),
,
.
.
. ,
,
- (
), ;
.
,
-
, (
), .

, ()
,
, 1 . .
.
,
, ,
.
, ,
. ,
-
,
100 . . , I, II
III ( );
; ,

50%; , ,
, -, -,
, ,
, -
,
.
.
, ,
, .
12-5757
178
II. .
.

. 15-
, .

.

, .

. ,
:
,
.

. , 2001 .
-,
, 2000 .
, 25 . .
,
. ,
, ,
30
10% , .
30 (
) 30% ,
.
,
2001 ., .

4,2 . .,
.
,
100 . .,
.
, (
, , ),
35,6%
100 . . .
6.
179
-,
, ,
,
, ()
26,1%. , ,
,
, (
) 22,8%
100 . . .
17,6% 300 .
. .

, , ,
,
, .

,
,
.
()
. 27 1991 .
2122-1 .
.

.

.
15- ,
.
,
.
()
,
, , ,
,
. ,
, .
-

.
12*
180
II. .
,
, :
28% - (,
, );
20,6% -,
, ,
,
, () ;
19,2% -;
14% .

: ;
; ;
;
.

( , , );
, ; ;
;
; ; ,
;
.
, ,
, .

.

.
,
; ;
;
,
;
;
,
;
.
. 6.6.1.
6.6. V
19921998 .
1992 .

,
:

,

,
:
1994 .
1993 .
1995 .
1997 .
1996 .
1998 .
, , , , , , ,

. , % . , % . , % . , % . , % . , % . , %
7
1274 100,0
363
559
10621 100,0 38270
1510
100,0 88260
1203 94,42
10169 95,74 36124 94,39 73709 83,51 115109 87,37 151073 84,72 149102 89,43
359
3,38
727
1,90
0,09
75
0,20
53
4,16
0,1
16
2
918
0,01
1,25
0,16
100,0
84
1344
0,79
10386 100,0 37320
885
96,41
10312 99,29 36848 98,74 85078 95,91 125346 96,70 172767 97,83 160450 96,07
15
18
1,63
1,96
74
6048
1742
1584
3308
100,0 131748 100,0 178329 100,0 166714 100,0
6,85
9466
275
0,31
380
4815 5,46 2288
3,51 3413 3,87 4505
100,0 88709 100,0 129625
0,71
472
1,26
2368
1263
2,67
1,42
7,18
23172
12,99
0,29
287
280
0,17
0,16
1,74
3,42 3797 2,13 2427 1,46

100,0 176605 100,0 167022 100,0
4279
3,30
3838
2,17
. . : . . .: , 1999. . 494.
14905 8,94
2665
3907
1,59
2,34
182
II. .
, 1998 .,

,
2006 .
,
.
, 2010 .
89% ,
.
19501955 . , .. ,
2010 .
, 2010 .,
,
. , 2010 .
2608 .

1 1996 .
27- ()
. 1 2002 .

,
.
. ,
,
, 1
8% 1.

, .

, ,
,
. ,
, .

: () ,
.

1
. 2000. 12 .
6.
183
,
.
() ,
,
.
()
,
.
7 1992 . 822
,
12 1994 . 101.
.
,
,
.
,
,
.
:
,
, , ,
-
, ,
, ,
.
70%
.
,
, : ,
, ,
, ,
() 2,9%.
-
4% (
5,4%).
-
, .
,
,
-
184
II. .
.

,
.
(),
,

.

, .
19 2001 . 201

,

.

(. . 6.6.2).
2000 . 24 1998 .
125-
.

()
.

,
.

()
.
28 1991 . 1499-1
,
1 1993 .

,

,
.
, ,
.
6.6.2'
19921998 .
1992 .

,
:

,
:
1993 .
1994 .
1995 .
1997 .
1996 .
1998 .
, , , , , , ,

, % . , % . , % . , %
. , % . , % - , % .
8
192
100,0
1968
100,0
7459
382
100,0
1203
17597
100,0
1342
27083
100,0
1611
31516
100,0
2742
32537
187
97,40
1869
94,97
6891
92,39
15979 90,81
24031
88,73
28270
89,70
30601 94,05
28
0,16
44
0,16
212
0,67
522
1,60
1,04
28
1,42
118
1,58
297
1,69
441
1,40
508
1,57
1
2
148
0,52
1,04
100,0
32
39
206
244
3008
26814
122
784
17458
2,18
5,16
100,0
6630
2,76
3,27
100,0
383
910
1624
1,63
1,98
100,0
0,37
2,41
100,0
96
64,86
1093
67,30
4586
69,17
10999 63,00
37
25,00
411
25,31
1660
25,04
4683
3
12
2,03
8,11
39
81
2,40
4,99
237
147
3,57
2,22
530
1246
51
100,0
11,11
100,0
2593
30385
8,23
100,0
31059
19220 71,68
22300
73,39
20734 66,76
26,82
6506
24,26
6466
21,29
8634
27,80
3,04
7,14
741
347
2,77
1,29
1159
3,81
1,51
1196
3,85
1,59
: . : . . .: , 1999. . 495.
460
495
186
II. .
, ,
, 3,6%
, , :
0,2%
;
3,4%
.
-,
, ,
,
, ()
, 2,6% (0,1% 2,5%
).
95%
(. 6.6.3).

, ,
,
,
, -
.

.

,
,
,
.
,

, ,
,
, .

:
,
.
, .
6.6.3
19921998 .
1994 .
1993 .
1995 .
1996 .
1997 .
1998 .
, , , , , ,

- , % - , % . , % . , % . , % . , %
26
54
100,0
274
100,0
512
100,0
846
100,0
1102
100,0
1278
100,0
54
100,0
28
100,0
258
16
286
94,16
5,84
100,0
507
5
516
99,02
0,98
100,0
810
36
798
95,74
4,26
100,0
1052
50
1146
95,46
4,54
100,0
1116
162
1279
87,32
12,68
100,0
24
8,39
47
9,11
69
8,65
108
5,42
127
9,93
14
14
50,0
50,0
116
146
40,56
51,05
397
72
76,94
13,95
660
69
82,71
8,64
947
91
82,64
7,94
1024
128
80,06
10,01
14
57
13
:

,
:

: . : . . .: , 1999. . 495.
188
II. .
(?)
1. - ?
2. . .
3.
?
4.
?
5.
.
1. 31 1998 . 145- (
).
2. :
15 1996 . 115- ( ).
3. : 20
1990 . ( ).
4. :
28 1991 . ( ).
5.
: 25 1997 . 126- (
).
6. ()
: 1 1996 .
27-.
7.
: 28 1995 . 154- (
).
8. 1999
2001 : 31 1998 . 862.
9. :
12 1994 . 101 (
).
10. : / . ..
, .. . 2- . .: , 2000.
11. : / . .. , .. ,
.. . .: : , 2000.
***
6
, ,
, .
7.1.
:
.
;
.
;
. .

,

,
,
,
.
:
,
;

( );
;
( ).
. 7.1.1.
,

. , . 7.1.1,
190
II. .
. 7.1.1. -
, ,
,
, .

: ,
, ,
.
.

.

:
.
;
.
,
, -
7.
191

;
.
;
.
,
, ,

;
. ,
,

;
.
;
.
,
;
. ;
.
,
;
. ;
.
, ;
.
.

,

,
,

.
,
, ,
-
.
192
II. .
:
;
() ;
(
, , ,
, ,
);
- ;

;
;
;
, ,
, .

,
, ,
,
.
, (. 7.1.2).
()
:
. ;
. ;
. ,

.
()

.
()
,
(
,
). ,

, , ,
,
.
193
7.
,

(
)
( )

()

()

. 7.1.2. ,
:
. ;
.
()
;
. , ;
. () ;
.
;
/
() .

.
13-5757
194
II. .
( )
:
.

- ;
. ;
.
.
,
, ,
.
,
,
:

, . ,

, ,

(

).
()
:
.
;
. ,

, ,
.

, .

.

.
;
,
, .
7.
195
:
.

;
.
;
. ;

;
. .

.
:
>

, , ;

, ,
;

, ,
.
,
,
,
, -, -
,

.

.

, .

.

,
.
13*
196
II. .

,
. :
.
;
. ;
.

;
.
;
.
;
.
, ,
;
. ,
,
;
. , ,
;
;
. ,
;
. ,
,
;
. .

1. .
2.
?
3. .
4. ()
.
5.
?
7.
197
7.2.

:
. , , ,
;
.
;
,
;
. ,
() ;
. ,
.
.

.
,
.
-
, ,
, ,

.

;

.

; (
).
,
, :
.
;
.
;
198
II. .
. ,
;
. ,
;
.
;
. .

,
(),
, ,
.
,
. ,
. ,
,

,

.
2001 . :
2000 .1,

.
,
- ,
() ,

. -
.
-
, -
,

1
. 2 5 2000 .
118-
.
7.
199
. :
; ;
; ;
; ;
; ; ;
; .
,

-
, ,

,
.
:
> ()

;
>
, , ;

;
>
.

( , )
.
20022003 .
. 7.2.1.
7.2.1
20022003 .1
2002 .
2003 .
% . %
1340,1
14,7
1475,6
14,1
1059,8
11,6
989,9
9,4
227,8
2,5
221,2
2,1
200
II. .

, ,

(. . 7.2.2).

-

.

:
. -
;
. -
;
. ()

;
.

.

,
()
, .
,

, :
/ - ;
. - ()
;
. ;
.
.
,

:
-
;

;
7.
201

.

:

;
;

;

,
;

;
. ;

.
()
,
,

. ()
,
,
.
, () :
,
;
,
.
()
:

;
;
;

, ,
, ;
7.2.2

2001 ., .1
1300,0
360,0
(
), :
1368,2
,
,
1159,3
,
( )
156,1
, ,
180,1
508,7
- ,
,
224,3
190,3
124,5
206,3
(
)
175,6
68,3
186,3
99,2
225,8
1179,9
21,6

( )
82,7
25,2
. 7.2.2
104,2
243,7
467,0
208,7
209,3
13,3
19,8
3957,5
3973,2
15,7
204
II. .

.
(
)
,
. ()

,
.
()
,
:

;

1 ,
;

.
.
, (
)
() ,
,
1
;
;
.
()
.
()
, ,
,
()
. . 31
1
. 192

26 .
7.
205
()

.
,
. ,

...,
... .

. ,
4 1999 .,
2000 .1

.

,
,
() ()
. ,

.
. ()
, ,
,
, ,
,
,
,
,
(
)
.
, ,
, ()
.
1

: www.vologda.ru.
206
II. .
()
,
,

, , (
) , ,
() .

,
()
.
()
, , ,
:
> ;
> ;
>
;
V.
;
>
.
,
:
, ,
,
. ,

.
.
(?)
1.
?
2. ,
.
7.
207
3. ,
.
4. .
, ?
5. () ?
6.

?
7. ?
7.3. ,

:
.
;
.
;
. , .

.
,

,
,
.

, ,
, ,
,
.

:
, . 2
.
;
208
II. .

, ;
,
;

;

,
;

;
,

;

,
;
;

.
, ,
(
, ).

.
,
, .

, ,

.
,
2002 , ,
,
,
, -
7.
209
. ,
,
, ,
1 .

10
.

,
- ,
,
.
-
.

,

-
-
.

.
, ,
,
.

, ,

:
,
;
;
1
. . 2001.24 .
14-5757
210
II. .
,
-
.

:

;

.

. ,

, ,
.

:
>

;
>

;
>

.

:
>
,
7.
211

,
;

,
,
;

( ) .

:
. ;

.

:
>
-

;
>

-
-
;

,
( )

.

, ,
,

.
14*
212
II. .

:

;

, ;

,
.

,
.
:
>

;
>
,
;
>

.

,
,
,

.

, ,
:
-
, , -
7.
213
-
;

;
,
;

.

:
-
,
.. , ;
-
-
,
- ,

;

;

;
,

,
,
;

( );

;
.

:
;

;

;
214
II. .

;

.

,

, , ,
,
.

,
-
,

.
,
,
:

-

,

-
,
, ,
;
-
, ,
.
,
,
7.
215
,
, , ,
.

.

.
,
.
:

, . ,

, ,

, ,

.

,
, , ,
, . 192 ,
.

,
,
,
.

,
( ).

,

,
. (. 196) -
216
II. .

.
1 .

, , ()

,
,

.

14
.

.

.
,
.2
(?)
1.
?
2. ,

.
3.
?
4.

?
5. ,

?
'
.: . 198207 .
2
7.3 4.2
*-,
.
7.
217
6. , ,

?
7. ,
.
7.4.
:
. ,
;
;
. .
,
, , .

,
. 1999 .,
(. . 7.4.1).
(
)
. 1999 .
4545,5 ., 13,2% ,
1999 ,
3,2% 1998 .
1999 .
(615,5 .) 85,5 .

1999 . 2,5%, 0,9% ,
.
:
(36,5%) (30%);
(24,8 . 1 .)
(21,5 . 1 .),
.
, -
218
II. .
7.4.1

1999 ., .1
/
473676,1
615531,9
129,9
()
575046,6
664244,4
115,5
166844,4
160175,6
96,0
66918,5
73882,1
110,4
99925,9
86293,5
86,4
408202,0
504068,8
123,5
101370,5
55432,0
45938,5
48712,5
52830,0
43557,9
48,1
95,3
94,8
-65474,9
4000000,0
2,5
1,6
-111463,1
4545500,0
1,1
2,5

()

1
:
1999 .
,
.
10
.

.
(
) .
.
-
7.
219

(. 215).

,
.

.
1918 .
.
,
, ,
,
.

.
,
.
,
.

,
.

,
. ,
, , , ,
, , ,
.

,

,

,
.
8 1992 . 1556

, -
220
II. .
,
, ,

.
1993 .

, ,
, , . -,
( ),
.
, ,
.
.

, , , ,
-
,
.
:
. ,
,
,
;
.
()
, ,
() ;
.
,
,
;
.,
,

, ()
, ;
7.
221
.

;
. ,
,
,
, , ,
, (
) ;
.
,
,
,
.

2002
. , ,
, 1 2001 .
, ,
.
,
.
, .
,
,
.
.

,
,
1
.
:

,
;

;
1
. . 2001.24 .
222
II. .

.

, ,

().
,
(. 216),
.
,

,
,

.

23 2000 . 107-.
,

. .

,
:
,
;

,
,

;

, -
7.
223

.

,
,

. . 7.4.1
.
,
.

-
, .
,
. ,

(. 134). . 142
, -
()
.

.

.
19992000 . ,

50 .

.

() .
-
. 7.4.1.
7.
225
, ,
,
--, , , , ,
-, .

. :
;

;
;

.

.
,
.

:
;

,

;

;

;
;
( ).
.

,

.

, 15-5757
226
II. .
, 10
.
,
, 15
.
10
, ,

.

. 10

. ,
,
,

.
,
, ,
, .

, ,
, .

,
,
. ,
,
,
,

.

, .
1
-
7.
227
*
.

,
.
,

, ,
.

1,5

.
1,5
.

.
.

.
, ,
, , ,
:
. ;
. ()
;
. ,
,

;
.

;
. .
,
, : ,
, ,
, ,
. .
15*
228
II. .

1. ,
.
2.
.
3. .
4. ?
5. ?
6. ?
7.
.
1. 31 1998 . 145- (
).
2. : 8 1992 .
1556.
3. :
27 1993 . 864 (
).
4. -
2001
2001 , -
2003
2003 : 28 2000 . 271.
5. 2002 :
.
6. 2001
:
.
7. : / .
.. , .. . 2- . : , 2000.
***
, , ,
, .
,
.
8

:
. ,
;
.
;
.
;
. ,
,
.
8.1.

,
,

,
, .
-

,

, .

.

,
, .

230
II. .
, , , ,
. ,
.

.
, ,
, ,
. ,

. ,
,
, .
, , .

,
, .

,
,
.

.

, .

, , ,
, ..
,

.

. ,

.

:

, . -
8.
231

;

. ,
, ;
,
,
;

,

;

,
, .
,

( ).
,
. ,

.
1.

.

.

.

, .
,
, ,
.. ( ,
); , ..
( ); , ..
.
232
II. .
, ,
.
,

,
. ,

.
, ,

.
,

.
2. ,
,
,
, ..
,
.
3. ,
,
, ,
.
, :

.
, ,
,
,
,
,

;
,

,
;
8.
233
,
,
, .
-

, ,
, ,
, .

.

, ,
, .

. (16191683), ,
: ...
? ,
, . ,

,
.
8.2.

,
. -

1
( ) .
,
.

1
- . ., 1984. . 314.
234
II. .
,
.
.
, ,
.
1.
.
,
.

, ,
: ,
,
.

.
2.
. ,
,
.
70%
. ,
,
, ..
. .
, ,
,
. ,

,

.
3.
(
1 ), ( 1
5 ) ( 5 ).
4.
. ,
(-
8.
235
).
,
,
. ,
,
.
,
.
5.
,
.
6.
:
. ,
.
,
;
. ,

,
;
. ,
.
,
;
. ,

.
, ,
,
,
.
7.
, ,

.

.

.
, -
236
II. .
,
. ,
.
,

, , , .
8.
: , , ,
. ,
,
:
;
(
,
- .

, );
.
9.

.

,
.

. ,
.
,
- ,
.
10.
. ,
,
. ,
,
,

.
8.
237
8.3.

.

,
.

,
.

:

;

,
,
;

;

-;
,
, ;

,
,
;
,

.
, ,
: , ,
.
. -
238
II. .

.
:
. ;
.
;
. -
;
.
..

,
.

,
.

.
debt management. debt
management:
. ;
( ,
).

:

;
;

.

, -
;
-

;

;
8.
239

;
.

,

.
. ,
, (264241 . ..)
1
,

.

XVXVI .
.
.

.
.

,
.

XVIII . ,
, .

300 .
,
, ..
.
,

1
(. a.) . V . ..
217 . ..
240
II. .
. -

.
II
,
.

.
II 1769 . .

1809 .,
,
XIX .
, .

, XIX .
,
.

.. ,
1823 1843 .
..
, :
( ),
;
,
;
,
;
;

;

.

,
,
.

-
8.
.

.

,
.

,
.
, , ..

.
.

, , , ,
, ,
.
XIX .
.
,

.
, XIX .
,
.
1918 .

.
,

. ,

1922 .

, 30-
. 1930 .
,
.
5757
241
242
II. .

1990- .
,
-
.
1995 .

.

,
,
1998 .
,
.

. 1998 .

:
( 3,6, 12 ).
1993 .
.
.
,
( ). 1 .;

() ().
,
1 5 . (
) . 1 .

, .
1995 .,
. ,

;
()
30 ( 2021 .). 80 .
5 . -
8.
243
. (15% )
1 .
.
;

1993 .

.
. 1000,10000,100000 .
7885 .
1, 3, 6, 10 15 .
3% . 1996 .
1550 . 3500
. ;

, 1 .
4 ,
.
100 . 500 . .,
;
.
.
. 1 .
,
,
;

.
,
.
.
1 .

1995 .

, .

. ,
1996 . 16*
244
II. .
.

. ,

,
.
1995 .

,
. ,

.
1998 .
1997 .
,
,
,
. .
.
;
: 1998 .
2,1% 1 .

, ..
,
,

. . 1998
.
2
100150% ,
. 17 1998 .,

,

. ,
1
- : . ., 1999.
., . //
Internet: www.vedi.ru
2
8.
245
,
3540 96%'.

1999 .,

.

.
,
,
.

.

2,
.
,
( )
.3
.

. ,
.

. ,

.
2000 .
.
, , ,
.

1
., .
// . 1998. 11.
2
1998 . 1999 .
3

( ) :
8 1999 . 139-.
246
II. .
. 2000 .
55 25%. 2000 . ,
,
.

,
. ,
1998 .

:
1. .
:
.
, .. ,

.

,
;
,
, .. .
,

-;
. ,
.
;
. -
(, ,
).
2. .
, , , , .
3. .
,
,
.

. -
8.
247
, -,
2000 . 3,6 . , ,
.
,
,

.
.
,
,
. ,
,
,
. ,

,
.
. ,
, , ,
. ( )
10 .
3 .
27%
. ,
,
.
, 2001 . .

.

.
,

2000 .,
.
2000 .
. 2000 .
36,5% ,
248
II. .
22,2 ., 33% (6,8

.).
, , .tandard & Poor.,
.
,
10 ..
,
.
.
,
, 50%
,
, .
.

.
, .

.
,
- ,
..,
( ,

..).

.

,
.
,
,
. ,

,
. ,

,
.
8.
249

.
.

, .

,
-.
:
;
.

. ,
,
,
.
, , 1998 . -
.

. 103
,
,
. 2000 .
1 , .
,

. , ,

.
.
,
:
. ,

. ,
1

: 5 2000 . 116-.
250
II. .
,
;
. ,

;
. ,
;
. ,
.

,
.
,
.
(?)
1. .
2. ?
3. .
4.
.
5.
.
1. 31 1998 . 145- (
).
2.0 : 22 1996 . 39-
( ).
3.
: 29 1998 . 136-.
4. :
12 1998 . 1787-.
5. ,
:
16 1999 . 681-.
6. .., .. . T.l. M.: , 1992.
7. .., ..
// . 2000. 3.
8.
251
8. : . / . A.M. . 3- . .:
, 1998.
9. : / . .. , .. ,
.. . .: : , 2000.
10. , : . / .
.. . .: : , 1997.
11. : .
. .: , 2000.
12. .
. .: - , 1995.
13. .. // . 1999. 2.
***
8

,
.
.
,

,
.
,
,

.

,

.
,

, - .
:
. ;
. ;
. ;
. ;
. ;
. .
9.1. ,

.
.

. ,
,
.
-.
, , , ,
, , .
.

, .
, ,
, , ,
.

9.
253
,
.

,
. ,
, , ,
, ,
.
XVIII .
.
,
, , .
100
.
,
. 1765 .
,
.

.
, 1894 .
. XX .
,
,
25%.
.
1917 .

.
1988 . ,
. 1992 . (27 )
4015-1
,

.

31 1997 . 157-
. . 2 ,

-
254
II. .
( ) ,
( ).

.
,
, ,
.
.
, ,
.
28 1991 . 1499-1

,
.
.
, ,
.
,
.
,
, ,
.
,
, , , , ,
, , , ,
.

,
.

.
, .. .

,
- . ,
, , .. ,
,
.

:
; ; .
9.
255

.
.

,
.

.
. -,
, ,
; -,
; -,
,
,
.

,
.

.

,
,
.

,
, ,
.

, .. ,
.
,

.

, ,
-
256
II. .
,
.
,
,
,
. , ,
.
,
, ,
, ,
.

.

.

, ,
, ..

,
. ,

,
.
,
, .. ,
, ,
.
.

:
1)
;
2) .
,
,
, ,
, .
,
9.
257
.

.

.

. ,
, ,
.
.
, .

, .
,
.
: ,
.
:
, ,
,
.
(,
), ,
.
:
,
,

, ,
,
.

, ,
.
.

, , .

.
17-5757
258
. .
9.2.

. 1996 .
2700.
,
. 1997 . 31 1997 .
157-
,
, .
, 1 1998 .
2144 , 1470
. 1 2000 .
1532 , 60,
27.

70- 78 . ,
, 3,5 . . 1999 .

2,17% 1,5% 1998 .1 ,
,
23%,
.
,
3 , ,
3%.
10%
,
9095%.

,
-
:
, , , . 1999 . 1
..
// . 2000. 1.
9.
259
6 . , 2
1.

, .

, ,
.
.

, ..
.

,
.
,
,

.

,
-

.
, ,
, .
2 / 3
.

,
. - :
20% .

, , , .

,
-
1
50
1999 . // . 2000. 6.
17*
260
II. .
48%.
,

30%
,
10%.
,
, ,
. ,

. , ,
, , 19% 1 .

- , ,
,
, .

.
.

. ,
50%
, .
,
, ,

.

, ,
.

,
,

(1
. //
. 1999. 8.
9.
261
).
, :

.

, , ,
,

.

. 2 ,
, (
, ),
. . 265 . 25

:
. (, ,
),
, (, );
.;
. , -
, ;
. ,

.
1. ?
2. .
3. ?
4. .
5.
.
262
II. .
1. :
28 1991 . 1499-1 ( ).
2. :
27 1992 . 4015-1 ( ).
3. / . .. . .: ,
1999.
4. . 10
1997 1998 // . 2000. 4.
5. / . .. , .. . .:
-, 1996.
6. .. . .: , 1999.
7. / . .. ,
.. . .: . , 1996.
***
9 ,
, ,
, , ,
.
,
.
,
. , , 2001 .,

,

.

. , ,

. . 25
,
,
, ,
.
III
10

:
. ;
.
- ;
.
;
. -
;
.
;
. .
10.1.
()
,
,
, ,
.

,
,
,

.

. ,
.
:
10.
265
. (, ,
)
, ;
. , ,
,
( , );
.-

;
. ()

( , ,
,
,
..);
. ( )
;
.
, ,
,
;
.

,
;
.
;

;
.
,
;
.
(),
;
.
;
.
,
.
266
III.
,

.

, .

:
, ()
,
.

;
, ,
().

(,
) , , ,
, ..
.
.

,

,
.

. ,

, , ,
, .

(GAAP)
(. 4
), ,
, (. 10.1.1).

.
,
10.
267
10.1.1

:
;
,
;

:
,
, ;
,
().

:

,
;
,
;
;

:
,
, ;
.

:

;

:

;
,
.

:

;

:

;
;

;
,
:

;

;

:

;

:
;
;

:

;
( 1 )

268
III.
, .

.
,
.

( ),
()
, .. .
-.
,
(
) .
.

:

, ,
;

;

()
( ,
, ),
()
.

, ,
,
, ,
.
,

. ,
, ,
,
. . 3
10.
269

,

. ,
, , , ,
,
, , , ..

() ,

.

,

.

. :
> , ;
> , ;
> .

,
,
,
.

. , ,
, .
,
, .
, , , ..
,
, .
.

(. . 10.1.1).
270
III.
,

,

,

- ,
, ()

( )

,

,
,

_
,

,

,
10.
271
. 10.1.1.
,
,
,

.
, ,
,
.
(?)
1.
?
2. .
3.
.
4. .
5.
?
272
III.
10.2.
-

:
1) ,
,
, ;
2) ,
,
,
, ;
3)
, .. ,
,

;
4)
, .
1980- ,
,
.

.

,
.
, ,

.
, ,
.

, ,
- .
:

(),
;
10.
273
>
, ,
( ()
);
>

, .

,
,
, ,
,
.
, .,

(

).
.
,
,
. ,
,
,
().

. ,
, ( )

( )
,
.
.

.
,
.. , ,

,
. 18-5757
274
III.
,
:
. ;
*/
;
. -
(, ),
, ;
. ;
. ;
.
.

,
.
, ,

:
1) ,
,
.

() ;
2) .

,
.

( , ..);
3)
,
, ,
;
4) ()
,
;
5)

;
10.
275
6)

;
7)
, ..
(0,5)
, ..
.

.
( ,
); (, ,
, , ..); ()
(, ); -
.

.
, .

.

,
()

,
.

-
,
. ,
() ,
- ;

;
,
;
,
, ,
.
18*
276
III.
, ( ) - ;
,

, .
( 90%)
.

, .

.
,
.
,
,
, ,
. , ,
,
.

,
.
(?)
1.
?
2.
.
3.
?
10.3.
-
,
()

.
10.
277
,
, ,

.

, ,
, .
,
.

.

,
, ,
, , .

,
. , ,
,
..

.
,
. 1 2000 .
55 . .

, ,
,

. , ,
,
.

.
()
.
137 . 23 .
.
,
. -
278
III.

, -,
( ),
.
,
,
. ,
29 2000 .
81
.

. ,
,
, ,

.
,
, 16
2000 . 188-,
. ,

.
,
(, ),
.
.
, ,
,
.

, ,
, .

, .
:
. ,
;
. , ;
10.
279
. ,
;
. ;
. ;
. ;
. (),
, ;
. () ;
. , .

, , ,
()

( ). ,
, ,
.

, ( ,
), ,

.
, ,
.

, :
. , ,
;
. ,
;
. -
, ;
. , , ;
. -, -
, , ,
;
,
, ;
;
280
III.
( )
,
;
,
.

.
,
, ,
.

.

, , .

(.. )
( 1999 .) ,
15 000 .
,
, ,
.

, .
(
, )
6 1994 . 1138.

-,
. :
, ,
, , ;

-;
. .
,
-
,
, -
- ,
, , -
10.
281
-,
, ( ).

.

1980- .

.

, ,
- ,
-
.
.

,
(
), ,

.

.
,
, , ..
.

,
.
,

. , (
),

.

(). ,
( )

. -
282
III.
.
.

.
,
,

( ),
- (),
, (
),
.
,
.

.
,
.
()
, ,
.
. ,

.

, .
,
.
.
,
.

,
, .

, ,
.

,

10.
283
.

,
.

.
, (
)

,
, .
().
,
,
,
. ()

. ()
(
) , .
, (
, ) 20%
20%
.

.
( )

(, , ,
, , ,
, ),
,
.
,
12 1996 . 7-
. ,
,
. ,
,
. -
284
III.
.
.

12 1996 . 7-
, . ,

,
, , ,
, ,
, , ,
.

(),
, ,
, , ,
, ,
.
,
,
.

( , ,
, )

.
.

. ,
,
,

.
. ,
, ,
,
,
, .

. ( 50),
10.
285

.

()
.
,
, , ..
8 1998 . 14-

.

(),
26 1995 . 208-
.
,
,

,
.

. ,
, ,
, .

,
,
,
.
,
,

.
,
,

.
,
.
286
III.

,

.
(?)
1. -
.
2.
.
3.
?
4. .
5.
?
10.4.

.

. ,

, .
-
, ,
. ,

,
,
, ,
, .. ,
.

XX . ,
:
10.
287
. ;
.
, ,

;

;
.
.
,
XX .
,
.

.

, , ,
.
.
.
,
,
. 19501960-
.

, .
.

(1959).

.

.
, ,
.
, ,
,

, . (
1990 .). -
288
III.
,

.
,
(, ..).

, ..
,
.
, .
, 15 .

.
.
,

.
..
(1938). .. 1960-

.
, ,
: ,
.

.
.
.
.

. ,
, .
. ,

.
,
:
.
,
10.
289

.
, ,
.
.

.

. ( ),
,

( ).
. -"
.

.. , . , . .
,
,
. , . , .. , . .

,
, . ,
. ..
, .. .

,
,
, ,
.
, .
:

;
; ,
, ();
( );
19-5757
290
III.
,
,
, ;

;
, ;

; ;
; .

.

,
,
, ,
, ,
.

:

;

;
,
- ,
,
;

.

,
,
( )

.
,
:
10.
291
. ;
. ;
. ;
. ;
. .

.
, ,
(,
, ).

.

.

.
:

:
, ,
(
), ..
,
;
>
,
;
> ;

,
;

;
-> ( )
.

1 1997 .
19*
292
III.
118
.

,

.
: ;
- ; ;
.

( ),
( )
,
, (
). ,
, , . 10.4.1.

.
,
,
,
. ,
,
,

. ,
, .. ,
.

,
,
.
, ,
- -.
.
( ,
) :
, ,
.
, -
10.
293
(
)
.10.4.1.
, ,
.
, ..,

,
.

.
,
(,
), ( , )
, ,

, ,
.

,
.

.

:
;
;

;
;
;

, -
294
III.
,
.
(
, ,
..) (, ).
,
: , , , ,
, , ,
, ,
, , , .

, , , , ,
, .

,
.
,
, ,
- .

:
,
;
;
(
,
, .. );
.
,
, ,
,
- .

.

.
(),
, () .
10.
295
, ,
.
,
, :

;
;
(
).
,
.

.

, .

.

,
.
()
.

,
, ,
: ,
.
.

.
,
.

. ,
,
.
, .
296
III.
()
.

()
.
,
.

, .
.
,
:
,

.

. , ,
.
.
,
. ,

. ,
()
.

. ,

.
(?)
1.
?
2. .
3.
?
4. ?
5. .
10.
297
10.5.
, ()
,
.

.

.
,

.
,
,
.

, :

: ,
, ;

, ;

, ;
,
.

,
, . ,
,
31 2000 . 94, . VII
80 89
: , ,
, .
,
3 .

.
. -
298
III.
.
( ), , ,
,
.

,
. ,
.
( )
: ,
,
. ,
,
,
.

. -,

. -,
.

.

()

- .
,
( ),
, .
(
) .
-
, ,
. ,
,
-

, .
,
, ,
10.
299
.
,

.
.

. ,

,

.
:

.

.

:
,
; ;
.
, .
.

.

.
.

. . 1 . 36
26 1995 . 208-

, .
:

, 10%;

.
300
III.

.
.
.

,

. :
;
.

. ,
,
. ,

, .

,
. ,
,
,
25% .
,
,
();
();
.

,
.
.
.
, .

.

,
.
10.
301

.
,

.
15%
, 25%.

, (
)
.

, ..
,
. :
;
;
;
- .
,
, .

.

.
2000 .

. .

,
.
28 2000 . 60

.

()
(
) .

, ,
302
III.
() .
21 2000 . 29

, ()
()
,
.
()
() () ,

,
,
.
,
,
,
,

.

.
, ,

.

() ,
,
.
, ,

, :
PC
=
PC
;

.
10.
303
,
, ,
,
, ,
.

,
; ,
.
(1+2)
=
,
, ,
,

(PC) ,
;
2 ,
;
,
.
,
.

,
, ,
.
,

,
, ,
.
.
, ,
.
,
,
. ,
50:50,

304
III.
.
,
: , ,
.

-
.
,
.
,

.

,
.
,
,
.

, 3.
,
, ,

.
(?)
1. .
2. .
3. .
4. , , ?
5. ?
6. ,
?
7.
?
1.0 : 12 1996 .
7- ( ).
10.
305
2. : 26 1995 .
208- ( ).
3. :
8 1998 . 14- ( ).
4.
, :
21 2000 . 29.
4. -
:
31 2000 . 94.
5.
:
16 2000 . 188-.
6. . : . . : -:
, 1999.
7. ., . . : 2 . /
. . . .. . .: :
, 1997.
8. .. : .
. . .: , 1997.
9. . : .
. .: , 1996.
10. : / . .. . .:
: , 1997.
11. , : / . .. .. . .: , 2000.
12. : / . .. . .:
-, 2000.
13. .. / . . .
.. . .: , 1996.
20-5757
11

:
.
;
/ -
, ;
.
;
. ;
;
.
;
. ;

;
. .
11.1. ,

,
, (
) .

. ,
, ,

,
. -
11.
307

.

.

, .

(),
,
,
.

.

,
- .
,

.
- ,
- ,
,
.

: ,
,
,
, , ,
, ,
-
.

,
,
,
.
, *
308
III.
. 11.1.1.
( )
, ,
, ,
, .

.
,
, ,
(
),
(-).
( )
- ,
, ,
.
.
, ,
,
.
,

- .

.

, ,

.
,
, , , ,
.

.
,
.
.

:
11.
309
11.1.1
'
1998 . 1999 . 2000 .

2001 2002 . 2003 .
1. , .
2696,4 4545,0 5900
7050
8320
9700
2.

, .
402,4
659,3
970
1250
14,9
14,4
16,4
17,7
1600'
19,2
2020
20,8
4. (),
.
3,36
4,26
4,5
5,0
5,5
6,0
3. , %
. 2000. 6. . 20.
(
.);
,
;
,
;
;
.

. 11.1.2. ,
18,7%,
2 .
( 4 ).

. ,
,
.

, .

:
.;
III.
310
11.1.2
1

1993
, 100
:

65,7
:
63,1
2,6
34,3

:
19,2

15,1

1
1994
1995 1996
100
100
75,2
1997
1998
100
100
100
78,2
79,9
79,3
84,4
63,7
9,8
24,8
62,7
12,3
3,2
21,8
63,3
13,8
2,8
20,1
60,8
18,0
0,5
20,7
60,6
21,6
2,2
15,1
14,6
11,5
9,9
10,2
5,1
10,2
10,3
10,2
10,5
10,5
. 2000. 6. . 20.
( );
;
;
. () ;
() ,
,
, ..
(
).

( ):
.
(
;
.
0,51 (51%).
(, 0,49)
-
11.
311
( ).

.

- ,
.

, , .
, ,
, , ,
, , ,
, , ..
-
, - .

: ,
,
.

,
, .

(),
, ,
, .
()

, ,
. ,
,
(
).

, (
, ) ; ,
; ,
;
.

- -
312
III.

,
,
.
,

(, ).

.

, , .

, .

, . 14.
,
:
>
;
>

;
>
,

, , ,
;
>
,
;

,
.

,
,
.
.
11.
313
(?)
1.
.
2. .
3.
?
4. .
5. .
11.2.

,
, .

: ,
, -
, ,
,
(),
.
,

.

:
, ..
( );

,
;

,
.

,

().

314
III.
, ,
. ,
, ,
,
, .

: -
; -
,
.
1012%
(.. ),
.

.

(). :
;
,
;

;
-
.

.
:
, ;
- ;
;
;
' = + , :
< 0 ; > 0
.
, (
, , -
11.
315
, ..),
:
)
() ;
) , ..
;
) , (
) 1
.
,
. ,

.
(),
(),
.
.
10%
. ,
,
.

,

.
,
,
,
.

,

. ,

(4060 ),
.

1

.
316
III.
(, ).

.
,

, ().

(
) (
).
()
.
.
,

.
.

.
.

(. 11.2.1).
.
:
.
, , ,
.;
.
, , , ,
..;
. ();
. ,
.

, ,
.

.
11.
317

(,
)
. 11.2.1.
:
; ;
.

.
. ,
,
.
.
,
.
,
. ,
, .

,
318
III.

- ,
.
,

,
.

,
(. 11.2.2).
,

.

,
( ).
,
. , ,
.

,
,
, , .
,
.

,
,

;
,
;

() ,
. ,

,
.
11.
319
1.
(
)

-
-

( )

: ,
,
,

10%

50%
1.
( )
2.
3.
()

4.
2.
. 11.2.2.
(?)
1.
?
2. ,
.
3.
.
4. ?
5. ()
.
320
III.
1. : 29 1998 . 164-.
2. ,
: 25
1999 . 39- ( ).
3. :
9 1999 . 160-.
4. .. : . . .:
, 2000.
5. . : . . .:
: , 1997.
6. (). . .: 89,1998.
7. : / . .. . .:
-, 2000.
8. .., .., .. : . . .:
-, 1997.
12

:
. ;
. ,
;
. ,
;
. ,
;
. .
12.1.

: -,
; -, -
, ..
.
.

.

. ,
(),
, ,
, .
:
1) ( )
- ;
21 - 5 7 5 7
322
III.
2) ( ),
;
3)
() .

, ,
.
,
.
,
:
>
;
> ;
;
>
;
;

.
()

. ,
. ,

( ) ( )
.
, - .
(
, , ).
,
, , ,
,
.
(
) .

(,
).
12.
323

( ) (
),
.

,
.

,

.

.

.
- ,
()

.

, .
,

,
,
.

:

- : ,
, , , ;

;
,

;
( , )

.
21*
324
III.

,
.
,
, -,
; -,
,
, ,
.
, ,
, ,
.

,
, ,
.
-
, .. ,
, , ,
..
,
. ,
, ,
- , ,
.
:
(, );
;
(,
);
;
, ;
;

.

,
( 23 ),
- .

. -
12.
325
( 50%
), ,
. (,
), ,
.

, ,
.
:
1) (),
;
2) ;
3) ( 1,2, 4,
5) (
, , );
4)
, ,
,
.
,
, , ;
5) ,
( ,
, ,
, ..).

()
- ,
.
1. ?
2. ,
, .
3.
.
4. .
5. ,
.
326
III.
12.2.

.
,
.
(); ;
,
. ,

.
,

;
.
,
.
,

.
,

;
(
).

.

.
(, ..).
,
,
.

.
(
)
, -
12.
327

.

.
, .

( .).
, ,
.. ().
,

.
.

.
,

.

.
()
, ;
;
,
;

;

.
,
,
, .. .

( ).
328
III.

.

, (
) .

. ,
.

, .

1. ?
2. ?
3.
.
12.3.

1991 .

( ).
( )
1988 .

,
,
.
,
, .
1992 .
( ), ,
,

. ( -
12.
329
)
. ,

().

.
,
, (
-),
, , 35 .
()
:
1) ;
2) ;
3) ;
4) ( ,
, ..);
5)
;
6) .
:
1) ;
2)
, ,
;
3) .
:
1)
( , , ,
.) ;
2) ;
3) .
:
1) (
), ;
2) ,

.
330
III.
:
1)
, ,
;
2) ;
3) ;
4) .
,
, .

.

. ,

(). (. .
12.3.1).

- .
:
1)
;
2) ()
.

(. .
12.3.2). :
) ;
)
;
) ,
.

,
, ,
(
).
, :
12.
331
( -)
(, , )
() (, , )

(, , )
( )
( )
(, , )
()
(, , )
(
) ( )

(, , )
(, , )
(, , )
()
. 12.3-1. ()

1)

, ;
2)

;
3)
;
4)
,
.

:
III.
332
1.
1.1.

1. ()
1.1.
1.2.
1.2. (
)
1.3.
1.3. (
)
1.5.
1.4.
( )
1.5.
2.
2.1.
2.2.
2.3.
2.4. ( +)
2.5.
2.6.
( )
3.

4.

5.

(+)

( )
1.4.
2.
2.1.
2.2.
3.

4.
(, , ,
.)
5.

(,
)
6.
7.

8.

(-)

( )
. 12.3.2.
()
12.
333
) ;
) ;
) ;
) ;
) ;
) ;
) .

.
, .

-
.

. ,

, ..
() .
,
.

.
(?)
1. ?
2. .
3. ?
4.
.
5.

?

1. :
30 1997 . 1373.
2.
(): 1 1997 .
118.
334
III.
3. .. : . . .: ,
2000.
4. / . .. . .:
-, 2000.
5. / . .. ..
: . . .: -, 1996.
6. : / . .. . .:
-, 2000.
***
, III , ,
,
, .
,
.
IV
, ,

13

:
, ,
;
. ,
;
;
. ;
. ;
. ,
,
;
. ;

.
13.1.

,
.
.
,
.
. ,
.

.
- ,

13.
337

. ,
,
.

.

, ,
, -
, .
,
,

.

. ,
, ,
,
.
, .

.
, ,
,
.
.

. -,
.

. -,

, , , ..,

. -,
,
.
,
.

22-5757
338
IV. , ,
,

.
,
,
,
,

.
.

,
,

, .

.

,
.

. , .

,
. ( )
.
, ,
, .
-,
,
.

.
,

.
,
- , .
, -
13.
339
.

, . ,
, ,
. ,
, .
,
.

.

,
.

.

,
,
, .

.

.

. ,
,
,
,
. ^

.
,
, ,
- , , ,
, ,
.
,
,
.
22*
340
IV. , ,
1. ?
2. ,
.
3. ?
4. .
?
5. .
13.2.

,
.
,
.
.
.
,
.
,

.
, ,
.. , ,
, .

:
. -

, .
, ,
. .
,
.

( , ) ,
.
:
13.
341
, .

, ,
. (
,
), .
. -,

, .

,
, , ,
.. -,
,
. ,
IV . ..
570% .
30100%,
.

. ,
,
,
, .
,
.

,

.
,

.
,
,
, ..
. ,
,
. - -
342
IV. , ,
,

.
,
.
,
, ,
.

-
,
, (, , ,
).
,
(

).

: , , ,
, .
,
.
,
.

, ,
, , .

. ,
,

.
.
, .
, .
.
,

.
13.
343
, .
, ,
-
.

.
, ,
. ,
, .
,
.
.
, .

.

.
,
,
.

, .
,

.

.
. ,

, .

.
, ,
.
19301932 .
,

. -
344
IV. , ,

.

.
- (
), (
)
,
.
.
, ,
.
,

,

1930- .
,
,
.

.
-
.
. ,
1 1996 ., . 823,
.

, ,
,
.
.

. ,

. ,
, , ,
.
,
. -
13.
345

.
,
, ,
.

,
.

.
, ,
.
,
, .
,

( , , ..).
,
,
,
.
:
, , ,
, .

.
,
, .
,
.

, ,
,
.
,
.
, ..
,
, ,
,
346
IV. , ,
.
35 .

: , ,
, .
,
, .
,
. -

,
.

( )
, , .

(
), .
.
-

19301932 .
, .
,
, ,

.

.
,
.
,
.
.
,
.
,
. ,
13.
347

, .

.

.
,

.
.

, ,
.

.
, .
,
, ,
.
, ,
..
.
,

.
.
,
.
,
, ,
.

,
, .

, : ,
, , , .

.
. .
348
IV. , ,
.
,
, .
, ,
,
,
.
, , ,
,
.

, .
,
-
.
, , .
.
-
, ,
.

,
.
1. .

.
,
.
.
2. -
: (),
(),
(), (),
(),
, .
,

.
. -
13.
349

..

(,
).
,
.

.

,
. ,

,
. ,
, .

. , ,
, :

.
,

,
,

. , ,
.
, ,
-

.
.

.

,
.
350
IV. , ,
(?)
1. ?
2.
?
3. - ?
.
?
5. ?
6.
?
7. ?
8.
?
9. ?
13.3.
,

. , ,

, ..
.
, ,
. ,
. ,
,
,
.
, , .
, ,
.
,

. ,
.
,
.
13.
351

, .

,

.
( ), (
) .
,
. ,
, .
, ,
.
,
, .

, .

,

. ,
, ..
.
( , ,
,
..), , ,
,
.

( ),

. (
)
.
.

. ,
- ,
, -
352
IV. , ,
.
: ,
. ,
( 1 ), ( 1
5 ) ( 5 ).
. ,
,
.

, . ,
.

, .

, .
.
()
. ,
. ,
, ,
, . ,
.
,
, ..
(,
, , ..),
( - ,
, ,
).

.
,
.
. ,
. ,
, .. .
(
) .
().

13.
353
.
,
.
.
.
, ,
:
. ,

.
;

.

(
) ;
- ,
,
;
,

, .

.
.
,
,
,
; ,
.
, ;
,
,
,
( ).
.
, ,

. .
,
23-5757
354
IV. , ,
. .
,
.
: , (
) ,
. ,

.
,
, .

. ,
.
,

,
.
.

,
.
.
,
, ,
, .
,
( ).

.
LIBOR,

. , LIBOR
(), ,
, .

. , 1994 .

: MIBOR, MIBID, MIACR. MIBOR ( . Moskow InterBank
Offered Rate ) -
13.
355

. MIBID ( . Moskow Interbank Bid
) ,
, . MIACR (
. Moscow InterBank Actual Credit Rate)
. MIACR

.

, ,
.
,
.
.

, , ,
..
. -
, ,
, , 1992 .
20% 80%; 1993 . 80
210%. 19951996 .
: 1995 . 195%
, 11 1996 . 120%. 1996 .
48%.
, 1997 .,
1998 . 2000 . : 24 2000 .
45%, 21 2000 . - 33%, 10 2000 . - 28%,
4 2000 . - 25%.

1. ?
?
2. ?
3. ?
?
4.
?
5. ,
.
23*
356
IV. , ,
1.0 :
2 1990 . 395-1 ( ).
2. : 11 1997 .
48-.
3.0 ( ):
2 1990 . 394-1 ( ).
4. .., . , :
. .: , 1995.
5. . . 3 . / . .
.. , .. , .. . .: , 1995.
6. : . 4- ., . . / . ..
, .. . .: , 1998.
7. : / . .. . .:
, 1999.
8. , , : / . .. . :
, 1998.
9. : . / . .. , .. . .: , 2000.
10. / .
.. . .: , 1983
11. .. . , -
/ . . . . . , . . ., 1994.
12. . : . . .:
: , 1998.
13. .., .. : . .:
- , 1997.
14. / . .. . .:
: , 1995.
15. . .:
, 1995.
** *

,

,
.
, ,
,
, ,
.
14

14.1.
:
.
;
.
;
. ;
S -
;
. -
;
.
;
.
.

. ,
, ,
.
2 1990 .
394-1 (
) 395-1
( ).

( ).
(-
358
IV. , ,
),
.
,

.
12 .

.
,
4 .

.
15
, .

. :
, , -
, , ,
,
,
.

.
,
, ,
.

,
.
-
,
.
(
),
,
,
,
.
, ,
14.
359
,
.
, ,
, ,
(, ,
), , ,
. ,
,
. ,
,

. 1 .

15 ,
( 2 ), , ,
, , .

,
- ,
,

,
.
,
, ,
:
,

;
;

.
,
,
,
.

: ( 1
. 1996. 12. . 65.
360
IV. , ,
) -
, ;
,
,
;
, ;

;
,
-, -
, ,
.

:
;
, ;

,
;
;
,
;
,
.

,
,
, .

(
).

:
> ;

;
>
.
14.
361

.

.
,
,
, .

,
,
.

.

,

.
,

,
,
.
,
,

,
1 .

, ,
,
,

.
1
56
( ).
362
IV. , ,
, ,
,
,
.

, ,
,

,
.

,
,
, ,
.
. 75
( ) . 19
.
,
.
,
, ,
, ,

.
.

(),
.
()

() .

()
,

.

, -
14.
363

.
.

()
, ,
,
.
.
()
,

.

.

, .

. ,
,
.
,

,
.

:
, ,
, , .

,
1000

.

,
.
,
,
. , -
364
IV. , ,

.

.

,
.
,

.

.
:
;
.

, ,
. ,

. 1996 .
,
,
.
,
.
-
.
.

,
. -

,
, .
, -
14.
365
,
.

.

,
,
,

.
,

()
, .
:
.
,
:
S
;
S
, ;
S
.
,
,
.

.
:
.

: ,
, ,
, ;
; ,
; ,
- ,
, .
-
366
IV. , ,
;
.

, ,
, , .

,
.
,
,
.
,
( ). 1 1996 .

. 2000 .
21 100%-
, 12
50%.

:

;

, ;

;
. ,
, ,
.
,
.
,
. ,
- 5% .
.

.

-
14.
367
,
.
,
, .
,
, ,
.
,
,
.

,
, .

,
,

,
, 12%.

. ( 1998 .)

.
(
) 1999 . 2,7 .

01.04.2000 . 9,65%'.
,
.
-
.
.

(). 1 2000 . 683 ,
567 , 42%
.
66 .
1
. 2000. 6. . 10.
368
IV. , ,

. 75%
, 70%

80% 1 .

, ,
, , ,

. 19
(),

.

, -
.

,
.

-,
, .

.

,
. , -,

; -, ,

. , ,

,
(. 32
).
() ,
, 1
. 2000. 2. . 12.
14.
369
, ,

.

.
19881995 . 4 2,5 .
,

.
1998 .
,
, , .
1999 .
64 , 1232 (
1999 .). 1 1999 .
1476 , 1447
29 ; 139

, 20 100%- . 2000 .

, 1 2000 . 1349
( 34 ), 1
2001 . 1314. 19992000 .
145 , ,
578 .
.

. ,
, ,
, ,

.
, .
,

.

,
24-5757
370
IV. , ,
,
.
, , ,
, , , .
, ,
( ).
,
.

.

.
(?)
1. ?
2. ?
3.
, ?
4. .
?
5.
.
?
?
6. ?
?
7. ?
14.2. -
-
,

.

14.
371
.

.

-
. 1999 .
, 2000 .

. 2001 .
1214%.
-

,

. 2000 .
21 25%,
.
-
,
. 2000 .
.
-
( ).
.
-

, ;

; 1

-
1
- .
,
, .
.
,
-
, .
24*
372
IV. , ,
-
.
,
,
, ,
( ), ,
, ,
, .

.

.
,
.
,

,
. ,
,

.

.
,
- .

,

( ),
. ,
,
.

, ,
, ,
.
,
,
14.
373

.
,
,
,

.

.

. ,

.
,
,
, ,
.

;
,
,
.

,

.

.
.

.

.
374
IV. , ,
.
,
, . . 38
(
) 20%
,
,
.

,

- . 2000 .
:

10%;
> ,
(), 7%.

. ,
- 2001 .
, ,

..
-
,
,
.

. ,

. ,

.

.

.
14.
375
( ) .
:

( ),
,
.
,
( ).
-,
.

- , , -,
,
,
; -,
, , ,
. ,

- .

,
.

. ,
,
: ; ;
.
()
, .
, .. , ,

.
3 30
. :

.
,
, ,
. -
376
IV. , ,
, , ..

.
( )

, .

.
.

. ,
:
> 12
;
> 3
1,2 .

.

,
.

. .
,
,
.

,

.
.

() .
.

.
14.
377

() ,
.

.

.

:
S ;
S ;
S ,

;
.
, .
-
, ,

(
,

() ).

.
-.

,
.
.

: , , 1
, 2 , ,
. -

.
: ;
( ); ,
378
IV. , ,
;
; ,
;
,
; ;
, .
1999 .
, .
1999 . 0,6 28%

.
18,02%.
20 . 2000 .

, ,

,
,
.

.
,
( )

.

, , .
: ,
- , .
, ,
,
,
(
, ).

.
( )
14.
379
,

. ,
() ,

1 .
1998 .

.
,
.

-
( )
.

, : ( ),
,
, .

,
. :
(
,
,
);
, .. (
) ,
, ()
.

,

.

, ,
, ;
1
1 2001 . -
30 . .
380
IV. , ,

( ,
),
.

.

.
,
.
,
.
,

.
,

, .

.

-
. :
/
,
,
;
S
,

. 1991 .,

25% ;
S
,
( -
14.
381
,

). ,
1994 .
,

.
.
-
,
,
, .
.
(?)
1. , -
.
2. -
?
3.
?
4. ?
.
5.
?
14.3.

.
(, )
.
,
.
.
. ,
,
. -
382
IV. , ,

,
,
.
, ,
..

.
.
,

, ..
.

.
,
, , .

. ,
,
.
,
,
, .

,

.
:
S , ..

,
, ;
S ;
. ;
S - ;
S ,
.
14.
383

.

, , .
, ,
, ..

.
,
- .

.
, , ,
, ,
.
-
.
-

.
,
.

.

,
.
- .

:
S
( );
S
(
);
.
(
, . 2 ).

384
IV. , ,

(
).
, ,
,
()
() -
.

(
).

.
()
, , ,

.

.

, ,
.
.

1 ,

.
,

.
,
.
()
.
1
,
.
14.
385
,
.

(),
() ,
( ).
,
.
.
.
( )
.

.

( ,

). ,
, ,
,
,
. ,
, . ,
,
().

- ,
().

.

.

.

(
).
25-5757
386
IV. , ,
,
,
(
) .
, ,
.
,
,
.

()
1.
,
.

( ,
).
,
,
,
.

25% .

.
.

.
, (),

.
50 .
,
.
.

.
1
14.
387

- . (
- )
.
, ,
, ,
. 100
.
,
.
( )
,
, .

, , , .

.
, ,
,
, ..
;
, .
.
,
.
: , ,
, ,
(. . 14.3.1).

(,
), (
, ).
.

( ,
). -

25'
388
IV. , ,

()

( )
'

, ,

. 14.3.1.
.
, ,
,
, .
.
,
, .
(?)
1. .
2.
?
3. -
.
4. ?
5. ( )?
14.
389
14.4.

.
:

;

;
;
,
-;
, ,
;

;

;

;
.
,

:
, ,
;

;
;

;
, .
,

.
,
.
() : ,
-.
390
IV. , ,

,
.
. (
)
, ,
.
( )
. , -,
; -
, ,

; -,
. ,
,
,
. ,

1 ,
( ,
),
() .. -,

:

. -,

, ..

.
: ,
, , ,
.

1
1 2000 .
, ,
1011% (
: 5 ).
14.
391
,
.
, ,

.
.

, ,
.
,
, , 1 .

,
10 ;
() ,
,
, 5 .
,
, (
) ,
,
,
,

. (
)
.

, (..

),
.

.
.
.
,

. , -
392
IV. , ,
, ,
.
,
.
,
15% .
,

, .. .

.
.

.

,

.

,
.
:
.

.
,
,
, ,
(
).

.
,

,
,
. ,
.
:
14.
393
, ;
;
;
.
)
: .
.

() -.
.
,
- ( )
.
.

.
,
, -
,
. ,
,
, , ,
,
, ,
,
,
.. ()
-
,

(
,
..).

.
,
.
394
IV. , ,
1, 3 , 3 6 , 6 1
.
().

, .
,
(
, ).

( ).
( )
,
.

.
,
. ( ),
, (
),
.
. ,
,
. ,

.

,
.
()
, , ,
( )

, , .

, .
.

.
14.
395

.
,
.
( )

, ,
, .
. ,
()
.
( )
11 1997 .
48- .
,
,
.
, ,
, .
(
-
)

, ,
,
, ,
. , -,
,
; -,
; -
, ; -,

.

,

(, , ..).
,
.
396
IV. , ,

1
,
.

, .

.

. :

.
.
,
.

-
-
.

-.

,
- .
,

.
,
.

,
1 .

,
. , 1
. .
14.3.
14.
397
(
) (), ,
.
,
.
;
; -;
;
.

. .

, ..
,
() ,
,
, ,
,
..

, ,
.
.
,

. ,
, ,
,
. ,
, , ,
.

.
1. ,
,
.
2. ,
, .
398
IV. , ,
3.
( , ),
.
4. (
). ,
, , .

, .
, .. ,
:
) , .. ,
( )
( ).
,
.
(
);
) ,
, ;
) ,
, ,
, , ;
) .
,
(, ), ,
( , ).

.
,
:
1) 0%;
2) 10%;
3) 20%;
4) 75%;
5) 100%.
, , ,
,
. ,
; ;
.
14.
399
(100%) ,
, ,
,
.
,
.
:
(), ,
.
. ,
, ,
.

, ,
.

, , ,
,
.
, ,
.
,
.
,
.

,
.

,

.
( 1 ), ( 1 3 )
( 3 ).

.
,
, , ..
-
400
IV. , ,
.
.

, -
,
, ,
,
(, , ),
.

,

,
,
, ,
,
, ,
, ,
.

.

( )

. , ,
(, )
( 7 ).

,
( )
.

()
.
,

, ,
.
14.
401
. 43

.
( )
()
() {),
,
,
. ,

. .
,
() , ()
-.
.
, ,
. ,

-.
,

.
- ()
,
, , ,
,
,
,
, ,
,

,
.
,
,
,
, , (, )
.
26 - 5757
402
IV. , ,

.
,

.

.

, ,

, .

(
, ,
.),
, ,
..

, ,
,
.
() .
29 1998 .
164-

, ,
,
.
,
, ,
, ,
,
(
, ,

).
, ,
() .
, .
14.
403

.
,

.
,
,

.
() ,
-
() .

^ : .
(, ,
) ,
.
, ,
(), ,

.

,
, .

. ,
.
-
, ,
,
, .
- :
- ;
;
;
- .
-
- .
:
26*
404
IV. , ,
,

, ,
, .

,
- .
,
, .

,
-
.
,
, , .

, ,
, ,
.
, .
,
(, , ,
..), (
)
.

, ,
.
(, , , -
.) -
.
,
.
. 368
, ,

()
()
14.
405

.
. ,
, , ,
.
() .

.
,
,
,
.
,

.

(, , ..).

.
,
.
()
(, , ..)
, ,
.
.
-
( ).
,
,
( ), ,
,
,
.
.

,
()

406
IV. , ,
.

.
,
,
(
) () .

(, ,
, .),
(, , ..). (
)
, ,
,
, ,
(, )
( ).
- ().
,
,
,
.
,
.
(?)
1. .
?
2. .
?
3. ?
?
4.
?
5.
.
6. ?
?
7.
?
14.
407
1.0 :
2 1990 . 395-1 ( ).
2. : 29 1992 . 2872-1.
3. : 29 1998 . 164-.
4. : 11 1997 .
48-.
5.0 : 22 1996 . 39-
( ).
6.0 ( ):
2 1990 . 394-1 ( ).
7. ( ): 16 1998 .
102-.
8. : . 4- ., . . / . ..
, .. . .: , 1998.
9. : / . .. . .:
, 1999.
10. : . / . .. , .. . .: , 2000.
11. : . /
. .. , .. . .: - , 2000.
*# *

,
, ,
.
15

:

;
( ) ,
;
;
-
, ;

.
15.1.

, ,
, ,
.
, .

.
:
,
.

.
-,
.
15.
409
- ,

. -
.

,
.

,
, ,
, ,
, .

,
( 1 2000 . 37,8%),

38% .
,
,

.
. 861
,
,
.
.

( )
10 . .,
, ,
15 . .
. ,

(), .
,
.

.

-
410
IV. , ,
,
.
,
,
. ,
, ,
.
, ,
, , .

.

.
-

. ,
2/ .
,

, :
S ( ) , . II, . 45
, . 46 ;
S 2 1990 . 394-1
( ) (
), . XII ;
. 2 1991 . 395-1
( ), . 30
,
, . 31 ;
S
8 2000 . 120-.

,
.
1.
.
:
) ,
( , ,
);
15.
411
) () ,
( ).
, ,
, ,
.
2.

.
(
)

.
.
,
.
3.
, , ,
, ,
,
, ,
..
,
, ,
, .
,
,
, ,

.
,
, .
. 395
.
,
,

.

.

.
412
IV. , ,
. 31 ,

,
, .

,

.
4. .

.
.

.
: ,
;
(, );
(,
() ).
-
.
,
, ,
.

.
:
, ..
,
( ,
,
, , ,
,
);
,
(
, ,
.);
15.
413
, .. ,
,
,
( , , ,
, , ,
, .).

,
,

,
, .
,
, :
.
, ,
, ,
(, ),
, ;
(,
)
,
;
, ,

.

.

.
.

, ,
(. 30
).
,
,
, ,

(. 846 ) .
-
414
IV. , ,
, ,
.

, .

.
(. 855) 1 1996 .
1997 . 23
1997 . 21- . 2 . 855
.
. 855

. :
S
, , ;
S
,
();
. ,
, ,
,
();
S ,
;
S ,
;
S .
,
,
( ).
(?)
1. - ,
.
2. .
3. ,
?
15.
415
15.2.
,
,

.
,
.
-
:
; ; ;
.

,
( ).

. ,
. ,
- ,
,
.

.

:
)
;
) ()
.

: ,
, , , .

:
. ;
S , , ;
. ;
S ,
() ;
416
IV. , ,
,
(),
;
, ;
, ,
;
;
, ;
;

() , ;
.

, .
.

( ) ,
- ,
.

,
.
.
()
, ,
,
.
, .

, , ;
;
;
;
; , , ..

.
95%,
:
, ,
-
15.
417
. ,

.
.
, -

.
-
( ).
4% .
:
.
,
( )
()
.
, , ,
, .

, . ()

.

,
() .
,
.
()
, .
()
( ).

,
.
.

- (
) (
).
27-5757
418
IV. , ,
1 , .

,
.

,
.

.

.
,
. ,

:
-
, , ,
;
, - ,
,
-, ;

, .

,
.

. ,
,

, , , ,
.
,

.

. -
15.
419
.
,

.

(, , , , ),
.

,
, ,
.

.
,
(
1 , 3 ).
(
, , , .)
, .

.

.

(
).

.
.
, -
,
,
, (
) .

,
. :
() ();
.
,
.
27*
420
IV. , ,

()
40901 .
,
-.

, ..

.
,
.

. - ,
, ,

.
-

.
,
. ,
. ,
-
( )
.
, ,

.
, .

, ,
, :
, , ,
,
, , .

, .
-
,
.
-
15.
421
, ( ,
.).

,
.
,
, ,

.
:
, ,
,

.
. ,

.
, ,
, ,
, ,
. , ,
,
()
,
.

:
, ;

;
,
;
;
;
, , .
-
.
, ,
, , ,
.
, -
422
IV. , ,

.

( 10, 20, 25, 50 ),
,
.

.

40903
.
.

() , ,

. ()
.
-.
, ,
.
-
40903
.
().

(
). , ,
, , .
.

.
. ,
: , ,
, ,
, (
, ).

. ,
.

15.
423
, .
.
8 2000 .
120-
, .
,
,
, ,
.
:
,
,

.

.
(?)
1. .
2. ?
3.
?
4.
?
5. ?
6. .
7. ?
15.3. -

,
.
(, ).
,
.
, -
424
IV. , ,
.

:
,
, ;
,
;

,
;

.

.
-

:
1)
22 1993 . 40;
2)
25 1997 . 56;
3)
5 1998 .
14-.

, ,
.
.
,

.

,

.
.
,
, . -
15.
425

.

, ,
. ,
,
. ,
,
.
- ( ,
, ). ,
,
, ,

.
,
-
.

(..
) .

,
.

,

.
:
> , ,
,
;
> ,
,

, ;
426
IV. , ,
, ,
,
, .

.
,
(
) ( ).

, ,
: , .
,
.
,
, ,
, ,
.

.

.

.

.

.
,
.
, , ,
, ,

.
.
, ,
, .

.
.
-
15.
427

.

.

.

,
.
( ).
,
-
(, , ..),

.

:
; ;
; ,
;
- ;
.

,
.
,
,
,
, , , .

,
.

'
.
, ,
,
. :
-
428
IV. , ,
( , )
( ,
, .)
.
, ,
, , .

.
, ,
- ,
,

. ,
,
.
,
,
.

:
1) ;
2) ,
, ;
3) ;
4)
,
;
5)
;
6)
,
,
- ;
7) ,
, ,
, .

.
. ,
, -
15.
429
,
.

,
, ,

.

. 9
23 1994 . 1006

.
:

,

;
( )
;

,

.
, ,
,
50-
.
.
(?)
1. ?
2.
?
3. ?
4.
?
5.
.
430
IV. , ,
1. , , . 45, 46 .
2. : 2
1990 . 395-1 ( ), . 31.
3. ( ):
2 1990 . 394-1 (
), . 6,12.
4. 12
2001 . 2-.
5.
25 1997 . 56 (
): 25
1997 . 02-101 ( ).
6.
5 1998 . 14-:
19 1997 . 47.
7. :
22 1993 . 40.
8. : / . .. , .. . .: , 1998.
9. : / . .. . .:
, 1998.
10. . .
. .: -, 1997.
11. .. .
. .: , 1999.
12. : . / . .. , .. . .: - , 1999.
13. .., .., .., ..
: . . .: - ,
1996.
14. : . /
. .. , .. . .: - , 2000.
15. : / . .. . .:
-, 2000.
15
,
,
. , ,
,
() ,
.
16

16.1.
:
;
;
.

.

, ,

1
.
XX .
,
., . ,
.
: 1990-

20 .,
1999 . 30 ,
2000 . 72 .2.
,
. 1
.
.. :
. .: -, 2000. . 15.
2
432
IV. , ,

,
, (.. ) ,
, (.. ) .

. :
.,

;
S ,

;
S ,

.
,
, : , ,
.
.
,
,
, .. ,
.

,
-
.
, .
,
, ..
,
1.
( ),
1
16.
433
,
.
, .. -
, ,
, .

.

,
{)
,
.
.
,
.
, , , , .
,
.
. ,
-
.

. -

1
.
()
.
, ,
, , , ..

,
,
, .
1
28-5757
434
IV. , ,
,
,
.
.

( ).
,
.
, 1.
.

() .
,
.
515%,

.
,
,
,
.

.
,
, ,
.

.

,
.
.

,
1
, ,
;
.
16.
435
. , , ,
,

,

(, ).

, ,
,
.
()
,
.
,
.
-.
,
, .
,
,
.
.
2.
,
, ..
.

.
:
;

;

;
1

.

.
2
.
28*
436
IV. , ,
S

.

, :
, ,
.
,
,
.

- .
, ,
.
, ,
. (
) ,
.
. ,
. ,
, .

,
. *.

. ,
, , .
-
,
.
.
,
. ,
,
, 1
, .

.
16.
437
-, , .

.

.
,
, , ,
(. . 16.1.1)1.
.
,
.
. (
)

; , .

. ()
(
)
.
.
,
.

,
. .
.

,
.
,

, , 1
438
IV. , ,

. 16.1.1.
. .
- .
.
,
, .
, ,
1 .
,
, .
,
.
.
:
-,
30 ;
FT-SE-100 (-100) 100
;
, 225
;
1
,
, .
16.
439
DAX 30 ;
- , 33 .

&.
.

,
.
-

.

.

, .
.

.
(?)
1. .
2. ?
3.
?
16.2.
:
,
;
;

.
-
, .
,
. -
440
IV. , ,
, . ,
, .
.
( ) ,

,
. ,
,
.
,
,

.
.

,
:
S
, ,
;
S ;
S
.

. .
,
()
;
;
.

.

.
, .
,
.
, .

-
16.
441
, .
. ,
, , ,
,
,
.
, .

.
,
. () ,
.

,
.
. ,
,
, ,

. ( )

.

( )
, .
. 16.2.1.

, ,
. ,
,
.

.
,

- .

, .
, , -
442
IV. , ,
16.2.1

()

, ,
.

()

.
,
,
.
. .
,
, .

.

16.
443
.
.

.
( ) , :

, .. ;
,
, ;

.
,
,
,
. :
;

;

.

(, ),
, .
.

.
,
,
.
.
.

.
,
. .

.
,
.
.
444
IV. , ,
, .
.
.

, ,
.
, .
,
(), ( ).
(
)

. ,
,
.

.

. ,
,
.

,
. ,
,

.

.

. ,
.

,
,
.

( , -
16.
445
), (,
) .
, , .

,
- . ,
, .
- , .
{)
, .. .

.

.
, , 1.

, -
,
.

.
.

,

.
(?)
1. .
2. .
3. ?
1
. . 19.
446
IV. , ,
1. : 20 1995 . 39-
( ).
2. : 26 1995 .
208- ( ).
3. . . .: , 1993.
4. / . .. . .:
, 1996.
5. ..
. .: , 1998.
6. . . .: -, 1995.
7. .. :
. .: -, 2000.
8. , /
. .. , .. , .. . .: , 1997.
9. / . .. , B.C. . 2- .,
. . .: , 2000.
***
16
,
, ,
,

,
.

, .
17

:
,
;

, , ;
,
, , ;
;

, ;
,
.
17.1.
, ,

, , ,
. , ,
.
,
,
.
().

().
,
.

17.
449
.

.
, ,
, .

,
.
, .
:
;
()
;
, ;

;
;
();
;
, - .

, . ,

.
, .
.
.:

,
;

;
,
;

.
29-5757
450
V. -

, ,
, .
.

.
,
.
, .
:
,
;
;
;
;

;
;

, .

,
.
, ,
, ,
.
,
.

. ,
, ,
, ,
,
,
. ,
, ,
.
,
, ,
.
17.
451
. ,
-

.
,
.
( )
,
,
.
.
,
, ,
.
,

.
, 0,888
.
, .
1970 .
().

(),
()
.
,
. , ,
,
. ,

;
1999 .

,
, , ..
, ,
,

29*
452
V. -
, .

.
, ,
.
,

.

1. ?
2. .
3.
?
4. .
5.
?
17.2.

, ,
.
.
1867 . ,
.
:
, ,
;
;

;
,

. -
, , ,
.

17.
453
, , ,
, .

, .
,
, ,

-.

,
, ,
. .

.
,
.
( ).
. 1929
1933 . .

(, , ).
, ,

. ,
-
, .

, .

-.
,
, .
1
.
.
.
[
. . . : , 1998. . 248.
454
V. -

, ,

, . 1944 .
- ,
- ,
. -

.

.
-
- . -

.
,
0,888 , 35 .
.
- ,
.
-
.

. ,
,
.
,
,
. ,
.

1%, ..
. ,
.
-
35 . .
.
,
17.
455
,
-
( , , )

.
- ^
,
,
,
.

, ,
,
.
,
.
,
( )
,
-
.

,
-1.
, 1976 .
. ,
, ,
,
.

, ..
.

1
- . ., .
, 1984. . 250.
456
V. -
,
. -
,
.

,
, .
, , 4,5%.
, ,
.
,
-.

,
.
,
. , 19701972 . 9,3 ,
7,8%'

,
. ,

,
, , , .
, ,
(. 17.2.1).
-, ,

. -, .
1970-
,
.
,
.
.
141
1
. , 1982. . 93.
17.
457
17.2.1
, .
1996 .
1980 .
1990 .
373,2
844,5
1488,0
15,1
21,5
29,0
33,8
26,6
54,7
409,8
907,3
1569,0
( )

563,3
361,5
1268,8
334,8
1904,0
973,1
. 2000. 5. . 53.
181 .
.

.

.
15%.
,
.
.
, .
.

, .
1996 .
12,8 5.6%1.
,
, ,
-
. ,
. 1985 .
1
. . . . 306.
458
V. -
53%, 1999 . 70%'.

,
,
, ,
.

,
.
, .

,

.

, , .
.

,

-
. ,

,
. ,
,

,
. ,
,
- , .
, ,
, ,
.

. ,

1
. 2000. 5. . 53.
17.
459
.

.
,

.
(?)
1. ?
2. .
3. .
4. ?
5. ?
17.3. .

,

. .
.
,
.
, , ,
,
,
.

.
.

,

.

, . ,
.
. , -
460
V. -
,
.

,

. ,

,
. ,
,
.
.
1%
1%.

.
.
,
, .

.
1% , ,
,
1%.
,
. ,

,
.
, ,
.
.

().

.
,
,
. ,
, -
17.
461
.

. ,
100 ., 2920 .,
1 . = 29,2 . ,

. ,
.
,
.
,
,

, .. .
- ;
;
- b
;
i - .
,
, .

, ,
, ..

, ,

,
, ,
. ,

, .
, -
462
V. -
,
. ,
.
,
, ,
. ,
. ,

.
, , ,
.

.
,
,
.
; ;
; ;
; .
.

. ,
, , , ,

, .
,
, .
,
, , .

.
,
1% ,
1%.
.

, ( 2 ).

.
17.
463
.
1% .

.

,
. , .
.

, ,

.
,
.
.
, ,

.
, ,
,

.
,
, .
, ,

.

,
.
.
.
,
, .

.
,
,
. -
464
V. -

.
,
-
.
,
,

(
, ).

.
, ,
, , ,
,
.

, .
,
,
.
. ,

,
. ,
,
.
, ,
.

. ,
, 1999 .
338,4 ., .
1999 .
45,8 .1,
, 1 . = 0,75
.

. 2000. 5. . 55.
17.
465
.
. 2000 .
,
.
,
.
, ,

.
, ,

, .

.

.
, ,
,
. , .
. , 1999 .
,
,
.
95 .,
40%
1999. (1 . = 108 ).
,
1999 . .
1
180190 .

.
, .
, ,
, ,
, , , .

.
.
1
. 2000. 3. . 4, 5.
30-5757
466
V. -
(?)
1. , ?
?
2. .
3.
?
4.
?
5. ,
.
6.
1990- ?
7. -
?
17.4.
-

.

, .
-
.
,

, ,
.
,

.
,
.

,
, ,
, .
, -
17.
467

,
(
).
.

,

, ,

.
:
.

.
,
.

.
,
.

.

.
,
. ,
.

,
.
:
.
,
.
,

.
30*
468
V. -
,
.
,
,
, ,
.
-
,
.
,
,

- . ,

,

.
,
,
,
, ..
.

,
.
,

, .
-

,

.
,
, ,
,
.
, ,
.
, ,
17.
469
.
,
, ,
,
.
,

,
, ,
.
.

:

, ;
( ) ,
,
;
,

;
.
1990-
.
- .

-
. ,

. ,
,
,

.

( ).
.
,
, -
470
V. -
. ,
: , ,
; ; .
, ,

. ,
,
.
.

,
, , .

.
.

.

-
. ,
,
, .
, ,
,
.

.

-
,
,
.
.

,

.
-
17.
471

. ,
.

,
,
.

,
.
, -
, , ,
.

.
,

.
, ,
:
> ;
;
> ;
> ..

. 1990-
. VIII ,

. 1998 .
. VIII 141 181 ( 1996 .).
.
1. ,
.
472
V. -
2. ?
3. .
4.
?
5. .
1. . 90- //
. 1999. 5.
2. .. XXI . //
. 2000. 5.
3. .. - . .:
, 1997.
4. - /
. .. . .: , 1994.
5. - /
. A.M. . .: , 1984.
6. .. .
.: , 1986.
7. .. . . .: , 1998.
,
,

.
17 ,

.
18

:
;
;

.
18.1.
-

.

, ,
,

.
.
, :

;
;
;
;
, ,
,
.
,
, :
474
V. -
>
;
> ;

, - ;
>
;
>
;

( , );
> ,
.

.
,
, .
-
.
-
,

,
.
:
. -
,

. -

.
, ;
.
,

. -
18.
475
.
, ..
,

.
:
, ,
..

,
,

.

,
. ,

, , ,
..

. -
,
, . ,

.

. 18.1.1.

,
, ,
.
(. . 18.1.2).
.
9 1992 .
3615-1
, :

;
476
V. -
. 18.1.1.
18.
477
. 18.1.2.
478
V. -

;

, ;
.
-
.
-
.
. ,
:
S ,
,
() ;
S
;
S
(

);
S (, , .),
(, ), ,
.

,
. -
, , ,

, ,
,
.
,
,

;
,
, ,
, ..
.
18.
479

,
: , ,
, .
: , ,
, ,
; :
, , ;
; (,
, ), ,
.

: .
.
:
> , ,
(
,
.);
,
, ;
,
, ,
;
> ,
;

.
:
> ,
, ;
> ,
, ;
> ,
,
, ;
>
,
;
480
V. -

.

: -
, .. , - .

, .
:
.
, ,
90 ;
S 180 ;
S , ,
;
S (, , ,
..).
:
S (
);
S ;
S -
90 ;
S 180 ;
S , .
,

.

,
.
, ,
,
.

,
, ,
,
.

.
18.
481
(?)
1. ?
2. , .
3. , ,
?
4.
.
5. ?
18.2.

,

.
,
.

. ,
, .

, ,
.
:

:
13 1999 .
86-;

:
4
2000 . 91-;
-
,
:
30 1999 . 721-;
,
,
31-5757
482
V. -
: 29 1992 .
7;
S

: 12
2000 . 93-;
S -

:
20 1998 . 383.
- ,

,

. (
,

)
.
.

,
.

:
( ) (, , ).
5 ,
,
. 10

( ) (

).

,
,
,
.
18.
483
.
:
S ;
;
. ;
S
;
S ,
;
S ,

, : ;

; ,
;
..;
S
;
S , ,

, ( ).
5 .

:
S , , ,
;
/
;
S
;
S ,
;
S ,
, ;
S ,
,
.

.
31*
484
V. -

. -
,
, - ,
( )
.

, , ,
, ,

,
.
,
,
:
1)
;
2)
(),
;
3)
;
4) (
15

);
5)
;
6)
.
;
7) .
;
8) 7

( , , );
9) ,
,
18.
485

.
.
90 ,
,
,
.
1 2001 .

4 2000 . 91-

.
,
, ,

.
: ;
; ; ;
;
; ; ;
; ; ;
.
,
.
:
- ,
,
,
, 10 .
.
;
> ,
;
> ,
, ,

;
,
,
486
V. -
,
,
.

.
:
. (
,
,
);
S ,
;
S
,
, ,

.

:
S , , ,
;
S
;
. ,
;
S ,
, ;
S ,
.
,
.
,

. ,
, .

.

.
18.
487
5 ,
,
,
. 10 ,
, .
,
, ,
.
,
( ), ,
. ,

, .
,
,
.
15
.
, ,
,
, .

,
.
,
20 ,
.

,
.

:
, ;
( ).
7 ,
. 10 ,
, .
,
,
, -
488
V. -
, .
,
.

10

.

.

.
,
.
,
, , ,
.
90 ,
,
,
5 .

: ; ;
.

(75%). .

, - .

. 7
.
,
7- .

.
,
.
,
18.
489
,
.
,
,
. 3
,
7 ,

.
, ,
.

.
: - (
-) -

.

.

:
( )
, ,
-,
;
( )
-, ,
-, ;
( )
.
, , ,

, .

.

() ,

, , , -
490
V. -
, ,
,
(), ,
.

, .

, .
(?)
1. ,
.
2.
?
3. ?
4.
?
5. ,
.

1. : 9
1992 . 3615-1 ( ).
2.
:
4 2000 .
91-.
3.
:
13 1999 .
86-.
4.

: 12 2000 . 93-.
5.0 -

: 20 1998 . 383-.
6. .., .
: . . .: - , 2000.
18.
491
7. .., .. : .
. .: - , 1999.
8. . (
). ., 1998.
9. .., .. .
-. . ., 2000.
10. .. .
// . 2000. 12.
##*

.
:
?;
?.
,
, .
: ,
,
. ,
, .
19

-
:
;
;

;
;

- .
19.1.
-
( )
,
.

.

, , , , ,
..

. ,

( , ).
19. -... 493

.
(. 19.1.1) :
.

.

, ,
, ,
.1

,
.

.
-
, ,
.

- .

,

.

.
, , .
,
, , .

,
: , ,
.

,
1
.: .., .. . .:
, 2000.
494
V. -
,
,

,
,

,
.
. 19.1.1.
.
.
,
. .
,
,
.

,
, ,
.

,
.

:
19. -... 495

S
;
S
;
S
.

,
( ).

, , , ..,
, 1930 . (
), (. 1978 .,
322),
(. 1983 .,
400),
INCOTERMS-90 . ,
,
,
.
(?)
1. .
2.
, .
3. ?
19.2.
( . operatio )
,
,

. ,
, .. .
-
496
V. -

. ,
(, ..),
(, , , .).
, ,
, ( ,
), ,

.
.
,

.
,
, .

,
.
, ..
.
:
, , ,

.

( ) (
).

.
.
, , , , , , .

() ,
..
, ,
, .

,
-
19. -... 497
. ,
; , ( ),
.
. 19.2.1.

, , .
:
,
( ),
; ( ),
;
, ,

; ,
;
.
,
,
; ( ),
,
; ,
,
;

, ,
.

-
.
XX XXI .
1
.
,
.
, ,
, , , .

, , 1
.. . .: , 2000.
32-5757
498
V. -
(
)
()
. 19.2.1.
( ) .
.
( . lease )
, (,
) . (
) ,
,
.
, , .

: , -
.
29 -
19. -... 499
1998 . 164- .

,
.

8 1998 . 16-

,
,
.
1988 . 55 ( ).
,
.
( , ..)
,
, ..
. ,
.
,
. ,
.

, ,
.

.
. ,

.

,
.
, -
, , ,
32*
500
V. -
, ,

. ,
,
.
-
.

, ..
.

. ,
.
: .
,
.
.
: ( 3 ),
( 1,5 3 ), .
.
,

,

.
.

.
. ,
.
100%-
.
, . 19.2.2.
.
1.
,
,
(180 ),
.
19. -... 501
()

()
( )
1
;
2 ;
3 ()
;
4
. 19.2.2.
2.
, ,
,
() ,
(
, ).
3. ,

( )

, ,
.
4.

.
5. (
)

. :
()
,
;

20 .
502
V. -
, ()

.
:
(-,
, , .),
- ,
.
.
,
,
.
,
. ,
.
( . franchise , )
.
IFA (International Franchise Asso
ciation) ,
,
,
, , ,
.

(. 54 ).
, (),
,
() , ..

().
, .. .
, .. .
. 1027
()
()

,
, ()
,
19. -... 503
,
, ...
-
.
:
.
() (
) (
) (, ),
(, )
( ).

.
,

,
,
.
, .
:
,
;
,
, ,
;
() ,
, ,
.

; ;
;

..
.

, ;
-
.
,
504
V. -
; ,
, ,
,
;
..
,
.
, ,
, ,
.
.
,
,
,
.
-.

, ,
.
.

()
, ,
, .
-
:
-, , -, ,
, , .

.
, , . -
, ,
.

( ) , ..
( ).
,
, ;
; ;
.
19. -... 505
(. tolling), ,
,
,

,
. ,
, -
,
( ),

.
, ,
(), .
: .

.
,
,
,
.

.
,
1 .

,
. 1993 .,
(
)
,
, . . 1 . 8.

.

, , .
25 1997 . 11-01-08/113
"" "" 1
.., .., ..
. : , 1999. . 8485.
506
V. -

1 ;
2 ;
3
. 19.2.3.

(. 9
), ,
.
,

. ,
1 ,
.
(. 19.2.3).

- - ,

.

,
,
,
(, ),
.
1
.., A.M. . . 8183.
19. -... 507
-
( )
.
2 1996 . 06-10/17627 ,

.
5
1994 . 1 ,
21 1993 . 5005-1
.

- (,
).
-
,
-

(
-).

, ,
, ,
.
, ( . front
),
.

.
.
:
, , ,
, .

,

.

- .
:
508
V. -
1)
;
2)
, ,
, ..;
3)
.
,
, - ..
, ..
(),
(, ).
: ,
, ,
..;
4) ;
5) .

.

(
) -,
.

.
, - .
,
, .
,
.
, ,
.

.
,
, ( )
, . ,

-
19. -... 509
, ,
. ,
, .

,
. ,
,
, 100%
, ,
, .
, , ,
.

. , . .

. 1980- ,
,
.

,
. ,
JBM.

,
. JBM
,
. JBM
( )
1.

. :
1) ,
;
2) ,
.
1
., . : . . .: -,
1996. . 241.
510
V. -

9 1999 . 160-
.
.
:
> 10%
() ()
,

;
>
, ;
>
() ,
. XVI XVII
(
), 1 .

,
,
, , .

,
, , ,
,
.

- .
.
,
,
, ,
( )
,

.
-
19. -... 511
,
, .

.

, ,
.
,
, ,
10% (
) () ,

, , .

.
,
() ,
,
.

, .
()

.

, , ,
,
.

.
,
,
,

.
.
,
,
-
512
V. -

( ).

, ,

.
,
, . 5 25
1999 . 39-
, .

,
:
/
,

;
S
;
. ;
S
;
S

.

,
( ).

,
( ), 20
1999 . 82-.
( )
1 . ,
, -
, ,
.
19. -... 513

() ,
( ) .
( ) :
1) ,
,
;
2) ,
,
;
3)
, ,

.
;
4)

,
.
,
, . 1;
5)

.

,
. ,
,
;
6)

. ,
,

, (
)
;
7)

33-5757
514
V. -
,

. ,
30 ,

;
8) ,

,
, ,

;
9) ,
, ,

: ,
,

, ,
.
30
.
(30 )
;
10) ,

,
, ;
11) ,

,
,
,
.
,

, ,
.
19. -... 515

( ) (
)
;
12) (
) ,

()
.
(?)
1. ?
2. .
3.
?
19.3.

.
.
: , -
, .

.

.
, .. .
, ,
.

. ,
23 2000 . 478

,
18 2000 . 71-
33*
516
V. -
. 29 2000 .

.
31,9 .
21 . 2010 2030 .
10,4 .1
,
.

.
,
, .
: ,
, , ,
.
(, , )

,
(
, , ,
, ..).

,
,
(, ) .
,
.

.

1976 .
, (International
Agreement on Officially Supported Export Credit (Consensus)).
( . consensus )
,
.
, 1
. 2000.18 , 30 .
19. -... 517
,
1
, , .

.
( . syndikos )
, , ..
, .

.
( . consortium ).

.

.
.
,
:
1)
.
.
-
, 25%
.
, ;
2)
, -
. ;
3) , ,

.
;
4)
.

410 .

, 1
.., .. . . 257.
518
V. -
-.

- -.

- . -
,
.
.
- ,
-
.
,
(),
.

.
, ,
1 , .

, .

.
:
1) .
,
,
;
2) , .
: 2,
.
, 1
1991 .
- .
60 58 ,
.
2
(. connaisserment) ,
.
19. -... 519
, .
, ,
,
30 1999 . 81-;
3) .

.
.
1. ,
(),
. ,
.

.
.
, . ,
,
.
, ,
.
: .
2. -
.
,
, . -
,
,
.
-
() ,
.
3. - ,
.

.
()
,

. -
520
V. -
, .
, ,
, .
,
,
.
.
.
- - ,
1520 ,
,
,
.

, -
.
5.
, (
) ,

.
(?)
1.
.
2. , ?
3.
?

1. : 9
1992 . 3615-1 ( ).
2. :
13 1995 . 157- (
).
3. : 29 1998 . 164-.
4.0
: 14 1998 .
63-.
19. -... 521

5. : 30
1995 . 225- ( ).
6. : 21 1993 . 5005-1 (
).
7. ,
: 25
1999 . 39- ( )
8. :
9 1999 . 160- ( ).
9.
: 3 1999 . 740.
10.
, :
20 1999 . 82-.
11.
: 25
1997 . 11-01-08/113.
12. ,
: 5
1994 . 1 ( ).
13. . . : . . 3- .,
. . .: , 2000.
14. .., .. : .
. .: , 2000.
15. / . . .. . .: , 2000.
16. .. .
. : , 1999.

,
,
,
; ;
.
, ,
-
,
( ),
. ,
- .
,
,

. ,
,

.
, .
: ,
?, : ,
.
.
,
, ,
. ,
,
.
, , , ,
.
. .

().
,

.
, .

.
,
.
,

.
,
()

, ().
,
.

.
,
.
,
.

, ,
,
.

.
524
,
,
.
( ) ,
,
,
.
,
:
;
, ;
.
,
()
.
()

()
.
()
,

.
,
.

.
- 1944 .,
.
,

.
,
.
,
.
.
,
.
525
,
, , ,
.

.
,
.

,

.

,
,
,
.
,
,
.

,
, .
,

,
.

,
.
,
.
,
.
,

.
,

.

,

, , -
526

, .
( )
,
.
()
, ,
.
,
.
,
-, .
, ,
.

.
- ,

.
, ,
,
.
,
.
.
.
,

.

, .
.
,
.

,
,
.
,
.
527
,
.
,

.
,
,
.
,

.

, , ,
-
,
.

()
()
.

,
.

,
-
.

,
, ..
, .

.
,

.
,
,
() (),
.
528

,
.

,
.
(, )
,
.
,
,
.

,
,

.

,
,
, .
-
, .
.
, .
.

,
.
,

, .
.
': , (),
, .
-
, ,

, .
,
,
529
( ) /
.

.
,
( " -)
, (),
.

.
.

.
,
.
()

.
,
,
,
,

.
,
,
,
.

:
.
, .
()
(, , ..) ,
,
.
,
() ,
, .
( ) ,

.
34-5757
530
,

.
,

.
,

,

.

(). , ,
,
.
3
,

.
,
-
.
(, ) ,
.
.

35 . .
7 (, ,
, , , , ).
.
,
.

( 1 % ) .

, ,

.
531
, ,
-
.
,

.

.
,

, .
,

.

, .

.

,
.
,
(, .),
()
().
,

.
,

, .
- ,
, ,
, .
, .
,
,
,
() .

.
34*
532
- ,
,
, ,
.
, ..
,
.

.
() (,
) ,
.

.

.

, .

.
,
- ( ),
.
,

, (
).
,

, -,
, .
,
. , ,
, .
,
(, ).
,

.
, , ,
,
.
, .
533
,
.
.
,
.
, .
,

()
, .
: .
,
.
, , .

, .
,
, .
( ),
. , ,
(), .
,
.
() ,

. ,
, .
, ..
,
.

, ,
.

,
, ,
.
534
,
.
.

.
,
.
,
, .. , .
,
() ,
.
,
.
, .

, .

,
.

, .

: , , , .

,

.

,

.

,
,
, ,
.
535
,
, ,
, , .
-
,

.

.
,
.

.

,

.

,
, .
()
.
.
, ,
, .
, .
, .

.
,
,
.
.
:

.
,

.
,

.
536
,
; ,
.
-

,

.

.
,
,
.

.

,
. .
,
-
.
,

, ( )
( ).
,
.
,
,
.
( ") ,

.

.

.
,
.

,
537
- ;
.

,
; .
()
() ().
, (
) , () .
, ,
.

;
.
()

;
.
,
.
,

.
, (
- - )
- ().

.
() ,
.
(- , ) (
) , .
,
.
,
.
,

.
538
,
.
,
.

, ,

.

, .

.
,
- .

,

, ,
, .
,
.
,
, .
,
.

, ,
,
.

.
.
.
.
,
.
- ,
:
,

, , ,
.
539
-
,
.
, ,
, , - , ,
, , ,
.

, .

.

, .

.
, ..
()
.
() ,
, , (
)
, ,
.
-
, :

(
), ,
.
,
( ).
()
.
.
.

.
,

,
, .
540

.
,
.
,

.
,
.
,
.
,

,
.

, .
.
()

.
,
()
()
.
,
.
,
.
,
,
.
,
()
.
,
, .

.

.
.
541
()
,
() .
,

.
,
,
.

.
.
, , ,
.
.
,
,
.
,
,
, ,

, ,
, .
,
,
,
.
()
(, , ..),
,
.

: , , , ,
, .
1) -",
,
-; 2)
,
542
.., -
.
,

,
, .

;
.

,
. ().

.
( )
, .
,

,
, .
,

.

.

.

-
.

,
,
,
.
,

.

. .
543

( ).

,
, -
.

,
.

.
- ( )
,
.
,
,

( ).

,

.

.

,
.

.
( ), ..
.
, .. .
, .. .
()
.
".
,
, .
,

.
544
,

.

, .
()
,
,

, .
,
,
.
,

.
( )
()
, .
()
,
.

(- ).
, ,

.

Финансы, денежн обращение и кредит - под ред Романовского, Врублевской - Учебник - 2006 -543с

Enviado por

Dados do documento

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Финансы, денежн обращение и кредит - под ред Романовского, Врублевской - Учебник - 2006 -543с

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

-

. 2000. 10 (89). . 25.

1 1999 . 1 2000 . 20,65

. 2000. 10 (89). . 32.

.. . .: , 1998. . 17, 18.

3. " 18 1993 . 5222-1 (

186 627 530

57 350 930 47,20

100 353 722

1 920 000 1,58

3,42 3797 2,13 2427 1,46

22,2 ., 33% (6,8

1998 . 1999 . 2000 .

2696,4 4545,0 5900

. 1996. 12. . 65.

53%, 1999 . 70%'.

19. -... 493

19. -... 495

19. -... 497

19. -... 499

19. -... 501

19. -... 503

19. -... 505

.., A.M. . . 8183.

19. -... 507

19. -... 509

19. -... 511

19. -... 513

19. -... 515

19. -... 517

19. -... 519

19. -... 521

Você também pode gostar