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Durante o perodo 19001960, uma taxa de desemprego baixa nos Estados Unidos esteve normalmente associada a uma taxa de inflao alta, e uma taxa de desemprego alta esteve associada a uma taxa de inflao baixa ou negativa.
2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard
Transformaes
Figura 8.2
Inflao versus desemprego nos Estados Unidos, 1948-1969
A diminuio contnua da taxa de desemprego nos Estados Unidos durante a dcada de 1960 esteve associada a um aumento contnuo da taxa de inflao.
A partir de 1970, a relao entre a taxa de desemprego e a taxa de inflao desapareceu nos Estados Unidos.
Causas da transformao
A relao negativa entre desemprego e inflao se manteve ao longo da dcada de 1960, mas desapareceu aps esse perodo por dois motivos:
O grande aumento no preo do petrleo, mas principalmente porque Os fixadores de salrio mudaram o modo como formavam suas expectativas, devido a uma mudana no comportamento da inflao.
A taxa de inflao se tornou positiva de forma consistente, e A inflao se tornou mais persistente.
2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard
Desde a dcada de 1960, a taxa de inflao dos Estados Unidos mostrou-se consistentemente positiva. A inflao tambm se tornou mais persistente. Uma taxa de inflao alta no ano corrente provavelmente ser seguida por uma taxa de inflao alta no ano seguinte.
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O que aconteceu?
Podemos pensar no que aconteceu na dcada de 1970 como um aumento do valor de ao longo do tempo:
Enquanto a inflao permanecia baixa e no muito persistente, era razovel que trabalhadores e empresas ignorassem a inflao passada e supusessem que o nvel de preos de um ano fosse aproximadamente igual ao nvel de preos do ano anterior. No entanto, medida que a inflao se tornava mais persistente, trabalhadores e empresas comearam a mudar o modo de formar expectativas.
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Mudana do coeficiente
Na equao acima, quando igual a zero, a relao entre a taxa de inflao e a taxa de desemprego :
t = t 1 + ( + z) ut
t = ( + z) ut
Quando positivo, a taxa de inflao depende tanto da taxa de desemprego quanto da taxa de inflao do ano anterior:
t = t 1 + ( + z) ut
t t 1 = ( + z) ut
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=1
t t 1 = ( + z) ut
Quando = 1, a taxa de desemprego afeta no a taxa de inflao, mas a variao da taxa de inflao. Desde 1970, uma relao claramente negativa surgiu entre a taxa de desemprego e a variao da taxa de inflao.
Desde 1970, h uma relao negativa entre a taxa de desemprego e a variao da taxa de inflao nos Estados Unidos.
A reta que se ajusta melhor aos pontos para o perodo 1970-2000 : = 6% 10 . u 2006 Pearson Education
Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard
t 1
t = ( + z) ut
A curva modificada de Phillips, ou curva de Phillips aumentada pelas expectativas, ou ainda curva de Phillips aceleracionista, :
t t 1 = ( + z) ut
+ z 0 = ( + z) un ento un =
2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard
un = + z
ento
= + ( + z) u
e
t e t = un ut
Esta relao importante porque proporciona outra maneira de pensar na curva de Phillips como uma relao entre a taxa de desemprego efetiva e a natural, e a variao da taxa de inflao.
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TDNAI
t t 1 = ( ut un )
A relao acima importante por dois motivos:
Proporciona outra maneira de pensar na curva de Phillips: como uma relao entre a taxa de desemprego efetiva, ut, a taxa natural de desemprego, un, e a variao da taxa de inflao Proporciona tambm outra maneira de pensar a taxa natural de desemprego. A taxa de desemprego no aceleradora da inflao (ou TDNAI) a taxa de desemprego necessria para manter a taxa de inflao constante.
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8.3
Um resumo e muitas advertncias Resumindo o que aprendemos at agora: A relao de oferta agregada hoje nos Estados Unidos bem representada por uma relao entre a variao da taxa de inflao e o desvio da taxa de desemprego em relao taxa natural de desemprego. Quando a taxa de desemprego supera a taxa natural de desemprego, a taxa de inflao diminui. Quando a taxa de desemprego est abaixo da taxa natural de desemprego, a taxa de inflao aumenta.
+ z un =
Os fatores que afetam a taxa natural de desemprego acima diferem entre pases. Portanto, no h motivos para se esperar que todos os pases tenham a mesma taxa natural de desemprego.
+ z un =
Os fatores que afetam a taxa natural de desemprego acima diferem entre pases. Portanto, no h motivos para se esperar que todos os pases tenham a mesma taxa natural de desemprego.
A relao da curva de Phillips entre a variao da taxa de inflao e a taxa de desemprego se deslocou para a direita ao longo do tempo, sugerindo um aumento contnuo da taxa natural de desemprego na Europa desde 1960. 2006 Pearson Education
Macroeconomia, 4/e Olivier Blanchard
A taxa natural de desemprego dos Estados Unidos caiu desde o incio da dcada de 1990? E, se caiu, por qu?
Figura 1
Variao da inflao versus desemprego nos Estados Unidos na dcada de 1990
Desde meados da dcada de 1990, a variao da inflao normalmente tem sido menor do que a prevista pela relao mdia entre inflao e desemprego desde 1970.
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A taxa natural de desemprego dos Estados Unidos caiu desde o incio da dcada de 1990? E, se caiu, por qu?
Parte da diminuio da taxa natural pode ser atribuda a outros fatores. Entre eles:
Envelhecimento da populao dos Estados Unidos. Aumento da populao carcerria. Aumento do nmero de trabalhadores invlidos. Aumento dos empregos temporrios. Taxa de crescimento da produtividade inesperadamente alta desde o final da dcada de 1990.
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t e t = ( ut un )
t = [ t + (1 ) e t ] (ut un )
A proporo de contratos que indexada responde a t, enquanto a proporo que no indexada responde a et. Quando = 0, todos os salrios so fixados com base na inflao esperada (igual inflao do ano passado), ento:
t t 1 = ( ut un )
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t t 1 =
(1 )
( ut un )
Conforme essa equao, quanto maior a proporo de contratos de salrio indexados quanto maior , maior o efeito da taxa de desemprego sobre a variao da inflao. Quando se aproxima de 1, pequenas mudanas no desemprego podem levar a variaes muito grandes da inflao.
Referncias
Olivier Blanchard: Macroeconomia 4 edio, So Paulo: Pearson Prentice Hall 2007 udio podcasts e mais recursos: http://continentaleconomics.com/AulasOnlineMa croeconomiaII.html http://continentaleconomics.com/AudioPodcasts emPortugues.html http://continentaleconomics.com/AulasOnlineFu ndamentosdaMacroeconomia.html