Analiza Ec-ipmi-Ifr, An IV

1
UNITATEA DE NVARE NR. 1

B Ba az ze el le e t te eo or re et ti ic co o- -m me et to od do ol lo og gi ic ce e a al le e a an na al li iz ze ei i e ec co on no om mi ic co o- -f fi in na an nc ci ia ar re e

Principalele obiective ale unitii de nvare nr.1 sunt:
+ Obiectul de studiu al analizei economico-financiare;
+ Funciile analizei economico-financiare;
+ Tipuri de analiz economic;
+ Sistemul de informaii premis a realizrii analizei economice.

Dup studiul unitii de nvare nr. 1 vei fi capabil:

+ s defineti obiectul de studiu al analizei economico-financiare;
+ s cunoti tipurile analizei economice i baza informaional a
acesteia;

1.1. Delimitri conceptuale privind procesul de analiz economic

Orice activitate economic presupune existena unor relaii (interaciuni)
ntre fenomenele economice. Fenomenele economice sunt condiionate de o serie
de parametri interdependeni. Analiza economic capt caracter tiinific atunci
cnd evideniaz fenomenele, relaiile dintre acestea, descoper i explic cauzele
producerii lor i elaboreaz previziuni privind evoluia parametrilor sus-
menionai. Analiza economic combin, ntr-o manier proprie, tipul inductiv de
raionament (cercetarea empiric care observ realitatea, formuleaz principii
generale) cu tipul deductiv de raionament.
Analiza economic recurge la abstractizare sub forma limbajului
matematic. Aceasta nu este singura modalitate de descriere a fenemenelor, dar este
forma de abstractizare care ne apropie cel mai mult de realitate, n msura n care
nu sunt falsificate premisele. Analiza economic are rolul de a selecta, dintre mai
multe variante de evoluie a fenomenului considerat, pe cea optim.
Analiza economic se subdivide n 2 ramuri diferite i complementare:
a) analiz microeconomic
b) analiz macroeconomic.
a) Analiza microeconomic are ca obiect studiul agentului economic individual,
a firmei privit ca productor de bunuri i servicii. La acest nivel, analiza
2
urmrete echilibrul financiar innd cont de raporturile care se stabilesc pe
piaa produselor i a factorilor de producie.
b) Analiza macroeconomic are o sfer de cuprindere mai larg ce vizeaz
ramuri economice sau ansamblul economiei naionale. La acest nivel se
ntlnesc indicatori precum: produsul naional, venitul naional, PIB.
ntre cele dou tipuri de analiz exist legtur. Indicatorii de la nivel
macroeconomic se calculeaz pe baza celor de la nivel microeconomic.
1.2 Obiectul de studiu al analizei economico-financiare
Analiza economic s-a efectuat de cnd a aprut evidena economic i s-a
pus problema stabilirii rezultatelor muncii. n evoluia sa, analiza cunoate 2
abordri:
+ pornete de la rezultatele financiare nscrise n bilan i continu cu factorii
microeconomici care le-au determinat.
+ propune testarea economic plecnd de la efortul depus i continund cu
rezultatul obinut.
Ambele percepii pun fa n fa eforturile cu efectele pentru a stabili
eficiena activitii.
1.3 Funciile analizei economico-financiare
Funciile analizei economico-financiare contureaz importana acesteia ca
disciplin economic.
+ Diagnoza i reglarea activitii ntreprinderii ca sistem
Diagnoza presupune cercetarea funcionrii sistemului sub aspect structural
cu ajutorul informaiilor de stare. Acestea repereaz punctele critice din interiorul
sistemului i avizeaz centrele de decizie pentru a lua msurile corespunztoare.
Dereglarea funcionrii sistemului este semnalat prin intermediul abaterilor de la
obiectivele stabilite. Diagnoza este necesar i n cazul unei funcionri normale a
sistemului, deoarece n interiorul acestuia pot aprea operaiuni care s anuleze
abaterile.
+ Descoperirea i mobilizarea resurselor interne
Se numete rezerv intern tot ceea ce depete nivelul minim necesar de
factori de producie, n condiiile unui nivel dat al progresului tehnic. Nu trebuie
fcut confuzie ntre rezerve i resurse. Rezervele apar n urma unei bune utilizri
a resurselor.
3
Criterii de rezerve:
- dup factorii de producie consumai:
- rezerve privind folosirea forei de munc;
- rezerve privind folosirea activelor fixe i circulante.
- dup nivelul de comparaie:
- rezerve fa de perioada precedent;
- rezerve fa de rezervele medii pe ar;
- rezerve fa de cele ale unitilor similare din strintate
- dup perioada de referin:
- rezerve interne curente;
- rezerve interne de perspectiv.
- dup efectele mobilizrii lor:
- rezerve ce conduc la creterea produciei;
- rezerve ce conduc la creterea productivitii muncii;
- rezerve ce conduc la creterea calitii produselor;
- rezerve ce conduc la creterea rentabilitii i scderea
costurilor.
+ ntrirea autonomiei financiare a agentului economic
+ Utilizarea rezultatelor analizei n actul decizional.
Analiza fundamenteaz calculele dup orizontul de timp, astfel:
- analiz pe termen scurt (un an, un semestru, o lun) vizeaz conducerea
operativ a firmei;
- analiz pe termen lung (ntre 3-5 ani) urmrete evoluia pe termen lung a
fenomenului i este folosit de managementul strategic al firmei.
1.4 Tipuri de analiz economic
Necesitatea cunoaterii tiinifice a realitilor economice a impus
clasificarea tipurilor de analiz dup mai multe criterii, dup cum urmeaz:
+ Dup sfera de cuprindere a activitii sau fenomenului respectiv se pot
distinge:
a) Analiza microeconomic, ce se desfoar la nivel de ntreprindere,
studiaz comportamentul acesteia, are n vedere factorii ce i determin
rezultatele i relaiile acesteia pe diferite piee;
4
b) Analiza macroeconomic, ce studiaz fenomenele economice la nivelul
grupurilor de subieci economici reunii la nivel de ramur economic,
economie naional, economie mondial, utilizeaz mrimi globale
specifice;.
+ Dup raportul dintre momentul n care se efectuaz analiza i momentul de
desfurare a fenomenului analizat se pot ntlni:
a) Analiza post-operatorie (post-factum), ce are loc dup desfurarea
fenomenului, se bazeaz pe variabile cunoscute, certe;
b) Analiza previzional (prospectiv), ce are drept scop evoluia realizrii
obiectivului propus n viitor, se bazeaz pe variabile presupuse, estimate,
incerte.
+ Dup natura nsuirilor fenomenului analizat exist:
a) Analiza cantitativ, ce se refer la determinri cantitative exprimate n
diferite uniti de msur privind greutatea, suprafaa, volumul, numrul i
durata n timp etc., asigur cuantificarea i msurarea aciunii factorilor
asupra rezultatelor;
b) Analiza calitativ, ce are n vedere nsuirile de baz ale fenomenelor,
factorii care le condiioneaz i le identific, st la baza elaborrii de
modele prin metode de tehnic avansat.
+ Dup modul de urmrire n timp a fenomenului analizat se pot distinge:
a) Analiza static - studiaz fenomenele fr a lua n considerare evoluia lor
n timp, studiaz fenomenul la un moment dat, lundu-l drept criteriu de
referin;
b) Analiza dinamic - studiaz fenomenele legat de evoluia lor n timp, poate
fi influenat, odat cu parcurgerea timpului, de factori care acioneaz
asupra rezultatelor obinute.
+ Dup modul de studiere a fenomenelor exist:
a) Analiza economic - vizeaz funciunea de exploatare, independent de
funciunea financiar;
b) Analiza tehnico-economic - este fundamentat pe mbinarea dintre elementele
tehnice i elementele economice;
c) Analiza financiar se refer n special la fluxurile financiare care se pot
constitui n evoluia activitii ntreprinderii;
5
d) Analiza economico-financiar - relifeaz corelaia dintre activitatea economic
i activitatea financiar.
n practic se mai ntlnesc o serie de analize cu scop special: analiz
financiar, analiz tehnico-financiar i analiza diagnostic.

1.5 Sistemul de informaii premis a realizrii analizei economice

n analiz se valorific o serie de date i informaii care provin din diferite
surse. n general, acestea se grupeaz n sistemul contabil de informaii i sistemul
statistic de informaii. Din contabilitate se folosete bilanul contabil i notele
explicative, politicile contabile. Din evidena operativ se folosesc situaiile
elaborate de fiecare agent economic care urmeaz s fie centralizate (evidena
contabil primar). Pentru a fi utile analistului, informaiile trebuie s aib
urmtoarele caracteristici:
+ utilitate s corespund cerinelor analizei;
+ exactitate s asigure o informare i o prelucrare corect a datelor;
+ profunzime se refer la complexitatea i completitudinea informaiei;
+ vrsta sau vechimea informaiei s aib caracter operativ;
+ costul informaiei raportul dintre sporul de efect obinut i costul achiziiei s
fie supraunitar.
Dac informaiile au aceste caracteristici, analiza este:
+ operativ;
+ concret;
+ logic;
+ obiectiv.
Pentru elaborarea concret a unui material de analiz se parcurg 3 etape:
+ elaborarea unui plan de analiz (obiective, surse de date i informaii, termeni
de execuie i executani);
+ culegerea datelor i informaiilor;
+ aplicarea metodologiei analizei.

6

Test de autoevaluare
1. Ce este analiza economic ?
2. Care este diferena dintre analiz economic i analiz
financiar?
3. Ce reprezint analiza cantitativ i cea calitativ?
4. Care sunt functiile analizei economice ?
5. Care este baza informaional util realizrii analizei economice?

Prin aceast seciune, autorul a artat cursanilor, importana
studiului analizei economice la nivel microeconomic dar i
macroeconomic plecnd de la informaiile obinute din viaa
economic, tipurile i funciile analizei economice.

7
M Me et to od do ol lo og gi ia a a an na al li iz ze ei i e ec co on no om mi ic ce e

+ Procedeele analizei economico-financiare;
+ Procedeul substituiei n lan;
+ Tehnica balanier;
+ Tehnica soldului;
+ Cercetri operaionale.


+ s cunoti fiecare procedeu al analizei economico-financiare;

2.1. Procedee ale analizei economico-financiare

Analiza cantitativ opereaz cu mrimi deterministe i cu legturi de tip
funcional. Acestea sunt:
2.1.1 Procedeul substituiei n lan
2.1.2 Tehnica balanier (analiza input-output)
2.1.3 Tehnica soldului sau a rmiei
2.1.4 Cercetrile operaionale
n cazul legturilor de tip statistic se utilizeaz ca procedeu corelaia
statistic simpl sau multipl.
2.1.1 Procedeul substituiei n lan
Unii analiti consider acest procedeu ca fiind nsi metoda analizei.
Fie R = f(a,b,c,...), un rezultat determinat de factorii a, b, c, ... .Legtura f
poate fi sum, diferen, produs sau raport.
Pentru a conduce la rezultate corecte, substituia n lan impune respectarea
urmtoarelor principii:
a. ierarhizarea tiinific a factorilor n funcie de natura lor (cantitativi i
calitativi);
b. ordinea de substituie vizeaz nceperea subsituiei cu factorii cantitativi, apoi a
factorilor calitativi;
8
c. n momentul substituirii unui factor doar acesta este considerat variabil, toi
ceilali fiind considerai cu aciune constant;
d. un factor odat substituit, se va menine substituit pn la sfritul operaiilor.
MODELUL MI - cazul unui produs de patru factori:
abcd R = , unde:
R variabila rezultativ (dependent);
a,b,c,d variabile factoriale (independente)
1. Abaterea A a indicatorului n perioada curent (1) fa de perioada de
referin (0) este reprezentat prin diferena:

0 0 0 0 1 1 1 1 0 1
d c b a d c b a R R = = A
o o
d c b a R
0 0 0
=
1 1 1 1 1
d c b a R =
2. Descompunerea abaterii A pe factori de influen:
a A
R A b A
c A
d A
d c b a A + A + A + A = A
d c b a A A A A , , , - contribuii ale modificrii factorilor a, b, c, d la
modificarea total a rezultatului
3. Calculul influenei factorilor:
= = A
0 0 0 0 0 0 0 1
d c b a d c b a a
0 0 0 0 1
) ( d c b a a
0 0 0 1 0 0 1 1
d c b a d c b a b = A =
0 0 0 1 1
) ( d c b b a

0 0 1 1 0 1 1 1
d c b a d c b a c = A =
0 0 1 1 1
) ( d c c b a

0 1 1 1 1 1 1 1
d c b a d c b a d = A = ) (
0 1 1 1 1
d d c b a
Verificarea:
A = = A + A + A + A
o
R R d c b a
1

Obs.1: = Aa
0 1
a a
= Ab
0 1
b b
= Ac
0 1
c c
= Ad
0 1
d d , adic influenele factorilor nu sunt egale cu modificarea lor
absolut.
9
Obs. 2: Dac a, b, c, d sunt numere ntregi, atunci calculele se verific cu
exactitate. Dac se folosesc zecimale, atunci apare o diferen rezultat din
considerarea unui numr mic sau mare de zecimale.
4. Interpretarea rezultatelor
Nu tot ce este pozitiv n sens matematic este pozitiv n sens economic, i
invers.
MODELUL MII - cazul unui raport de doi factori:
b
a
R =
1. Abaterea R A a indicatorului n perioada curent (1) fa de perioada de
referin (0) este reprezentat prin diferena:

0
0
1
1
0 1
b
a
b
a
R R = = A
0
0
0
b
a
R = ,
1
1
1
b
a
R =
a A
A
b A
b a A + A = A
0
0 1
0
0
0
1
b
a a
b
a
b
a
a

= = A
|
|
.
|
\
|
= = A
0 1
1
0
1
1
1
1 1
b b
a
b
a
b
a
b
Verificarea:
A = = A + A
o
R R b a
1

Acelai procedeu folosit n cazul mrimilor absolute se utilizeaz i pentru
indici (mrimi relative).

MODELUL MIII - abc R =
Se determin indicele de realizare a indicatorului R:
100 100
0 0 0
1 1 1
0
1
= =
c b a
c b a
R
R
I
R

10
Indicii pariali sunt indicii factorilor:
2
0
1
0
1
0
1
100
100
100
100
c b a
R
c
b
a
i i i
I
c
c
i
b
b
i
a
a
i

=
=
=
=

Etape ale analizei factoriale n mrimi relative:
- Determinarea modificrii relative a indicatorului R:
% 100 100 100 100 100
0
1
0
0 1
0
= =
=
A
= A
R r
I
R
R
R
R R
R
R
R
1. Descompunerea modificrii relative a indicatorului R pe factori de influen:
a
r
A
r
A b
r
A
c
r
A
c b a
r r r r
A + A + A = A
100 100 100
0
1
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 1
= = = A
a r
i
a
a
c b a
c b a
c b a
c b a
a
|
.
|
\
|
= = = A 1
100 100
0 0 0
0 0 1
0 0 0
0 1 1 b
a a b
a
r
i
i i i
i
c b a
c b a
c b a
c b a
b
|
.
|
\
|
= = = A 1
100 100 100 100 100
0 0 0
0 1 1
0 0 0
1 1 1 c
b
a
b
a
c
b a
r
i
i
i
i
i
i
i i
c b a
c b a
c b a
c b a
c .
R
i i i
c b a
c b a
c b a
c b a
c b a
r
c b a
r r r
A =

= = A + A + A 100
100
100 100
2
0 0 0
0 0 0
0 0 0
1 1 1

MODELUL MIV
b
a
R =
b
a R
i
i
b
b
a
a
a
b
b
a
b
a
b
a
R
R
I
100
100 100 100 100
1
0
0
1
0
0
1
1
0
0
1
1
0
1
= = = = =
11
100
0
1
=
a
a
i
a
; 100
0
1
=
b
b
i
b
100
1
0 b
i
b
b
=
1. Determinarea modificrii relative a indicatorului R:
% 100 100 100 100 100
0
1
0
0 1
0
= =
=
A
= A
R r
I
R
R
R
R R
R
R
R
2. Descompunerea modificrii relative a indicatorului R pe factori de influen:
a A
A
b A
b a A + A = A
% 100 100 100 100 100
0
1
0
0
0
0
0
0
0
1
= = = A
a r
i
a
a
b
a
b
a
b
a
b
a
a
|
|
.
|
\
|
=
|
|
.
|
\
|
= = = A 1
100
1 100 100 100 100
1
0
0
1
1
0
0
1
0
0
0
1
0
0
1
1
b
a a r
i
i
b
b
i
a
a
b
b
a
a
b
a
b
a
b
a
b
a
b
R
i
i
b
b
a
a
a
b
b
a
b
a
b
a
b
a
b
a
b a
r
b
a
r r
A = =
= = = = A + A
100
100
100 100 100 100 100 100
1
0
0
1
0
0
1
1
0
0
0
0
0
0
1
1

Stabilirea corect a ordinii de substituie a factorilor are o importan
deosebit pentru msurarea influenelor acestora asupra modificrii rezultatului.
Acelai factor influeneaz n mod diferit un rezultat n funcie de poziia sa n
lanul de substituie. Cu ct un factor se afl mai n fa, cu att exercit o
influen mai mare asupra rezultatului.

12
2.1.2. Metoda (tehnica) balanier
Se utilizeaz pentru realizarea balanelor materiale la nivel microeconomic
i a tabloului intrri-ieiri la nivel macroeconomic.
Se aplic indicatorilor care se prezint ca o sum sau diferen de factori.
MODELUL MV - n mrimi absolute
d c b a R + =
1. Determinarea modificrii absolute:
) ( ) (
0 0 0 0 1 1 1 1 0 1
d c b a d c b a R R + + = = A
o o
d c b a R + =
0 0 0

1 1 1 1 1
d c b a R + =
a
r
A
R
r
A
b
r
A
c
r
A
d
r
A
d c b a R
r r r r r
A + A + A + A = A
d c b a
r r r r
A A A A , , , - contribuii ale modificrii factorilor a, b, c, d la
modificarea total a rezultatului
= + + = A ) ( ) (
0 0 0 0 0 0 0 1
d c b a d c b a a
0 1
a a
) ( ) (
0 0 0 1 0 0 1 1
d c b a d c b a b + + = A =
0 1
b b
) ( ) (
0 0 1 1 0 1 1 1
d c b a d c b a c + + = A = ) (
0 1
c c
) ( ) (
0 1 1 1 1 1 1 1
d c b a d c b a d + + = A = ) (
0 1
d d
Verificarea:
A = = A + A + A + A
o
R R d c b a
1

n cazul metodei balaniere influena unui factor asupra rezultatului este
egal cu modificarea absolut a factorului, luat cu semnul + sau -, corespunztor
semnului factorului din relaia de definiie a indicatorului.
MODELUL MVI - n mrimi relative
d c b a R + =
13
100 100
0 0 0 0
1 1 1 1
0
1
+
+
= =
d c b a
d c b a
R
R
I
R

2
0
1
0
1
0
1
100
100
100
100
c b a
R
c
b
a
i i i
I
c
c
i
b
b
i
a
a
i

=
=
=
=

1. Determinarea modificrii relative a indicatorului R:
100 100 % 100
0 0 0 0
1 1 1 1

+
+
= = A
d c b a
d c b a
I R
R r

2. Descompunerea modificrii relative a indicatorului R pe factori de
influen:
a
r
A
R
r
A
b
r
A
c
r
A
d
r
A
d c b a R
r r r r r
A + A + A + A = A
100
0 0 0 0
0 1
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 1
=
+
+
+
+
= A
d c b a
a a
d c b a
d c b a
d c b a
d c b a
a
r

100
0 0 0 0
0 1
0 0 0 0
0 0 0 1
0 0 0 0
0 0 1 1
=
+
+
+
+
= A
d c b a
b b
d c b a
d c b a
d c b a
d c b a
b
r

100
0 0 0 0
0 1
0 0 0 0
0 0 1 1
0 0 0 0
0 1 1 1
=
+
+
+
+
= A
d c b a
c c
d c b a
d c b a
d c b a
d c b a
c
r
.
100
0 0 0 0
0 1
0 0 0 0
0 1 1 1
0 0 0 0
1 1 1 1
=
+
+
+
+
= A
d c b a
d d
d c b a
d c b a
d c b a
d c b a
d
r


14
2.1.3. Metoda soldului sau a rmiei
Este cea mai simpl metod de determinare a influenei unui factor cnd se
cunosc celelalte influene determinate prin substituiile anterioare, iar ultima
influen rezult dintr-o ecuaie simpl.
abc R =

0 0 0 1 1 1 0 1
c b a c b a R R = = A
0 0 0
c b a R
o
=
1 1 1 1
c b a R =
a A
R A b A
c A
c b a R A + A + A = A
Se cunosc a A i c A .
) ( c a R b A + A A = A
Inconvenientul acestei metode este c orice eroare strecurat n calculul
unuia dintre factori se regsete la ultima influen.
Dac principiile substituiei n lan nu sunt respectate, apar o serie de
variante ale substituiei clasice:
1) Varianta substituiei alternative:
Aici nu se cunosc principiile:
-un factor odat substituit, se menine substituit pn la sfritul operaiilor;
-nu se respect ordinea de substituie.
abc R =

0 0 0 1 1 1 0 1
c b a c b a R R = = A

0 0 1 0 0 0 0 0 1 0
) ( c b b a c b a c b a b = = A
) (
0 1 0 0 0 0 0 1 0 0
c c b a c b a c b a c = = A

0 0 0 1 0 0 0 0 0 1
) ( c b a a c b a c b a a = = A
0 0 0 0 0 1 1 0 0 0 1 0
3 c b a c b a c b a c b a a c b + + = A + A + A
Datorit diferenei dintre abaterea total i suma influenelor factorilor,
metoda se mai numete i metoda restului nedescompus.
2) Varianta substituiilor pariale:
Cuprinde un algoritm de repartizare a diferenelor anterioare asupra tuturor
factorilor. Aceleai dou principii nu sunt respectate.
15
2
) )( (
2
) )( (
3
) )( )( (
) (
0 1 0 1
0
0 1 0 1
0
0 1 0 1 0 1
0 0 0 1
b b a a
c
c c a a
b
c c b b a a
c b a a a

+

+

+ = A

2
) )( (
2
) )( (
3
) )( )( (
) (
0 1 0 1
0
0 1 0 1
0
0 1 0 1 0 1
0 0 1 0
b b a a
c
c c b b
a
c c b b a a
c b b a b

+

+

+ = A

2
) )( (
2
) )( (
3
) )( )( (
) (
0 1 0 1
0
0 1 0 1
0
0 1 0 1 0 1
0 1 0 0
c c a a
b
c c b b
a
c c b b a a
c c b a c

+

+

+ = A

Dup efectuarea calculelor,
0 0 0 1 1 1
3 c b a c b a c b a = A + A + A
Orientarea analizei economico-financiare spre problemele de optim este
facilitat de avantajele oferite de calculul marginal, care permite determinarea
unor condiii de maxim sau de minim.
Principala preocupare a analizei o constituie stabilirea condiiilor i a
corelaiilor care asigur echilibrul agenilor economici i, mai mult, optimizarea
rezultatelor acestora.
n mod concret, fiecare agent economic se afl ntr-o dubl ipostaz:
-de consumator de resurse, fie c este vorba de consum individual (privat) sau
productiv (firme). Consumul de resurse se refer la factorii de producie: munc i
capital care, la rndul lui, poate fi fix (tehnic) i circulant.
-de productor de bunuri i servicii.
2.1.4. Cercetri operaionale
Criteriile de optimizare sunt i ele diferite n cele dou situaii:
-consumatorul urmrete achiziionarea n condiii optime a bunurilor i serviciilor
necesare traiului. Aceasta nseamn maximizarea utilitii sale n condiiile unui
buget limitat;
-principala problem a productorului este maximizarea profitului realizat n
condiiile restrictive impuse de costul produciei.
Pentru consumator trebuie optimizat cererea n funcie de venitul su i de
preul bunurilor i serviciilor.
Pentru productor trebuie optimizat oferta (producia n general) n funcie
de factorii care se reflect n costuri. n continuare se maximizeaz profitul n
scopul supravieuirii i al creterii economice.
Pentru productor, preul factorilor de producie i preul la care i vinde
produsele sunt variabile exogene (independente de voina lui). Astfel, preul
16
factorilor de producie se obine prin aplicarea legii cererii i ofertei pe piaa
factorilor de producie. Preul produselor pe piaa cu concuren perfect se obine
tot prin confruntarea cererii cu oferta. n condiii de concuren imperfect
(monopol), productorul fixeaz singur preul de vnzare al produselor (preul
devine endogen), dar, pe msur ce preul crete, cererea scade.
Esena i utilitatea calcului marginal este prezentat astfel:
1. Relaia dintre indicator (y) i factorul determinant (x), dat de funcia ( ) x f y =
,explic modificarea indicatorului ca efect al variaiilor factorului. n cazul
variaiilor finite, funcia poate fi reprezentat grafic prin histograme sau prin
linii frnte. n cazul variaiilor infinitezimale, graficul funciei devine o curb
neted i continu.
2. n orice punct al domeniului de definiie funcia are o derivat, iar curba o
tangent.
3. ntre varibilele y i x se definesc o serie de relaii care se utilizeaz n analiz,
astfel:
a. Valoarea medie a funciei y fa de x:
x
y
y
m
=
Conceptul de medii se refer la variaia funciei y pe un interval de valori
ale lui x.
b. Valoarea marginal reprezint variaia funciei y la margine,
corespunztoare unei variaii foarte mici a lui x n jurul unei valori date.
-pentru variaii finite ale lui x, valoarea marginal se calculeaz conform relaiei:

0 1
0 1
x x
y y
x
y
y
M
=
A
A
= ; unde: x A , y A = modificri absolute
n acest caz, conceptul de marginal se confund cu cel de medie (y
M
este o
medie a abaterilor).
-pentru variaii infinitezimale, valoarea marginal se calculeaz conform relaiei:
) x ( ' f ' y
dx
dy
x
y
lim
y
0 x
M
= = =
A
A
=
A

n acest caz, conceptul de marginal se refer doar la funcii continue i
derivabile i este sinonim cu derivata funciei. El reprezint suplimentul de y adus
de modificarea absolut cu o unitate a lui x.
17
c. Ritmul de variaie exprim modificarea relativ a lui y cnd x se
modific cu o unitate:
x
y
y
x
y
y
x
y
R
r
x y
A
A
= A
A
=
A
A
=
0 0
/
1
/ ) (
y
x
x
y
x
x
y
x
R
r
y x
A
A
= A
A
=
A
A
=
0 0
/
1
/ ) (
Ritmul indic cu cte procente se modific y cnd x variaz n mod absolut
cu o unitate.
n cazul n care variaiile sunt infinitezimale, avem:
0
0
0 0
0
/
lim
1 1
lim
y
y
x
y
y x
y
y
R
M
x x
x y
=
A
A
=
A
A
=
A A

0
0
0 0
0
/
lim
1 1
lim
x
x
y
x
x y
x
x
R
M
x y
y x
=
A
A
=
A
A
=
A A

d. Elasticitatea reprezint raportul modificrilor procentuale ale lui y i
x (cu cte procente se modific y cnd x se modific cu un procent).
% 100
% 100
) 1 /( ) 1 (
) /( ) (
0
1
0
1
0 1
0 1
0
0
0
0
0 0
/
= =
=
=
A
A
=
A A
=
A
A
=
x
y
r
r
x y
i
i
x
x
y
y
x x
y y
y
x
x
y
y
x
x
x
y
y
x
y
E
% 100
% 100
) 1 /( ) 1 (
) /( ) (
0
1
0
1
0 1
0 1
0
0
0
0
0 0
/
= =
=
=
A
A
=
A A
=
A
A
=
y
x
r
r
y x
i
i
y
y
x
x
y y
x x
x
y
y
x
x
y
y
y
x
x
y
x
E

Pentru variaii infinitezimale:

m
M
M
x x
x y
y
y
y
y
x
x
y
y
x
x
y
y
x
E = =
A
A
=
A
A
=
A A
0
0
0
0
0
0
0
0
/
lim lim ;

m
M
M
x y
y x
x
x
x
y
x
y
x
x
y
y
x
x
y
E = =
A
A
=
A
A
=
A A
0
0
0
0
0
0
0
0
/
lim lim
1
0
0
0
0
/ /
=
A
A

A
A
=
y
x
x
y
x
y
y
x
E E
y x x y

18

1. Ce reprezint procedeele analizei economico-financiare?
2. n ce const metoda balanier?
3. n ce const metoda substituiei n lan ?
4. n ce const metoda soldului?
5. Descriei metoda cercetrii operaionale.

studiului procedeelor analizei economico-financiare.

19

A An na al li iz za a a ac ct ti iv vi it t i ii i d de e p pr ro od du uc c i ie e i i c co om me er rc ci ia al li iz za ar re e

+ Analiza factorial a CA;
+ Analiza factorial a valorii adugate;
+ Categoria de indicatori valorici specifici activitii de comercializare i
producie.


+ Corelaii ntre indicatorii valorici;
+ s rezolvi aplicaii factoriale specifice CA i VA;
+ Consecintele modificarii CA asupra performantelor economico-
financiare ale ntreprinderii

Raiunea de a exista a oricrei intreprinderi, presupune desfurarea unei
activiti durabile msurat prin nivelul performanelor economico-financiare.
Rezultatele activitii de producie i comercializare a bunurilor materiale necesare
satisfacerii unor nevoi sociale se masoara prin nivelul si evolutia indicatorilor
valorici. Cantitatea i calitatea materiilor prime, materialelor, echipamentelor
tehnice, forei de munc, informaiilor, mijloacelor financiare etc., n calitatea lor
de mrimi de intrare n sistem sunt supuse unor transformri n scopul obinerii
mrimilor de ieire din sistem sub forma produselor obtinute, lucrrilor executate
i a serviciilor prestate, destinate a rspunde cerinelor tot mai complexe i mai
diversificate ale consumatorilor.

3.1. Sistemul indicatorilor valorici care caracterizeaza activitatea de
productie si comercializare

Indicatorii valorici utilizati in evaluarea rezultatelor i performanelor
comerciale ale intreprinderii sunt:
o Cifra de afaceri (CA) reprezint veniturile totale obtinute de intreprindere
intr-o anumita perioada de timp;
o Productia marf fabricat destinat livrrii (Qf) exprima rezultatul direct i
util al activitii productiv-industriale desfasurate de catre o intreprindere care
imbraca forma valorii produselor fabricate, lucrrilor executate i a serviciilor
prestate n cursul unei perioade de timp destinate a fi vndute, livrate sau
valorificate n afara acesteia;
20
o Producia exerciiului sau productia globala (Qe) reflect volumul total al
activitatii desfurate de ctre intreprindere pe parcursul unui exerciiu
financiar. Aceasta este format din: producia vndut (
v
Q ), variaia produciei
stocate (
S
Q A ) i productia imobilizata (
i
Q ), astfel:
- Qe=Qv+Qs+Qi
o Valoarea adugat (VA) reprezint surplusul de ncasri peste valoarea
consumurilor provenite de la teri, respectiv bogia creat de intreprindere
prin valorificarea potenialului de care dispune.

3.2. Corelatiile existente intre indicatorii valorici
Indicatorii valorici care caracterizeaza activitatea economica a intreprinderii
confera o imagine globala asupra rezultatelor si performantelor acesteia. Intre
indicatorii valorici exista anumite relatii de compatibilitate, ceea ce permite
stabilirea abaterilor, identificarea cauzelor acestora, iar pe aceasta baza se
fundamenteaz msurile privind mbuntirea activitii viitoare.
ntre indicatorii valorici pot exista urmtoarele tipuri de corelaii:
a) din punct de vedere teoretic:
e
CA Qf Q VA I I I I = = =
Aceasta situaie exprima egalitatea dintre toti indicatorii valorici. Insa acest
lucru nu este posibil de realizat i nici nu este de dorit, deoarece de la o perioad la
alta ntre elementele care difereniaz un indicator valoric de altul exista
modificari att de ordin cantitativ ct i calitativ.
b) din punct de vedere practic, ntlnim urmtoarele situatii:
CA Qf I I >
Evideniaz meninerea neschimbat a ponderii imobilizrilor n stocuri de
produse finite (egalitatea) sau tendina de scdere a acestora (inegalitatea), ceea ce
reflect o cretere a gradului de valorificare a productie marf fabricata.

e
Qf Q I I >
Reflect evoluia ponderii imobilizrilor n stocuri de producie
neterminat i a consumului intern productiv (n cazul firmelor care prelucreaz
materia prim a clienilor).

e
VA Q I I >
Denot evoluia consumurilor provenite de la teri, creterea eficienei
utilizrii resurselor materiale, msurat prin gradul de valorificare a acestora.
n VA VA I I >
Situatia in cauza reflect variaia cheltuielilor cu amortizarea ( VA CA I I > ).
n dinamic, situaia indicatorilor valorici este prezentat n tabelul nr. 3.1.

21
Tabel nr. 3.1. Evoluia n dinamic a indicatorilor valorici

In situatia prezentata, prin program s-a prevazut o dinamizare a activitatii
de productie si comercializare bazata pe diminuarea ponderii imobilizarilor in
stocuri de produse finite, semifabricate si productie in curs de fabricatie
(neterminata), valorificarea eficienta a resurselor materiale in scopul reducerii
costurilor unitare ale produselor si cresterii profitabilitatii sale.
Prin nivelul lor, indicatorii valorici realizati au depasit obiectivele
programate, ceea ce evidentiaza faptul ca in activitatea desfasurata intreprinderea a
mobilizat rezerve peste cele programate. Totusi, s-au inregistrat unele aspecte care
reflecta neincadrarea in nivelul proportiilor stabilite prin program privind scaderea
gradului de valorificare a productiei fabricata prin cresterea imobilizarilor in
stocuri de produse finite si semifabricate, trendul ascendent al productiei
neterminate si cresterea ponderii consumurilor intermediare in productia
exercitiului. Analiza poate fi aprofundata in functie de cauzele care au generat
aceasta situatie: productia care a fost fabricata suplimentar nu a avut desfacerea
asigurata, s-au creat stocuri de produse finite si semifabricate care vor fi
valorificate ulterior in conditii de pret favorabile, s-au aprovizionat cantitati
insemnate de materii prime si materiale peste nivelul optim necesar datorita
reducerii preturilor de aprovizionare ale acestora etc.
Activitatea desfurat de ntreprindere poate fi caracterizat ca fiind
nefavorabil, deoarece obiectivele programate nu au fost respectate, acordandu-se
prioritate indicatorilor care nu sesizeaz aspectele calitative ale activitii.

3.2. Analiza raportului static si a raportului dinamic dintre indicatorii valorici

Tratarea acestei probleme satisface necesitile complementare
diagnosticrii activitii intreprinderii, deoarece pe baza lor pot fi construite
modelele multiplicative de analiz.
a) Analiza raportului static ofer informaii privind evoluia elementelor
care difereniaz un indicator valoric de altul.
Principalele rapoarte statice dintre indicatorii valorici sunt:
+ raportul dintre cifra de afaceri si productia marfa fabricata ( 1 CA Qf > );
+ raportul dintre productia marfa fabricata si productia exercitiului ( 1
e
Qf Q > );
Nr. Indicatori Realizri An curent Indici (%)
crt. an baz Programat Realizat (3/2)
100
(4/2)
100
(4/3)
100
0 1 2 3 4 5 6 7
1. Cifra de afaceri neta 220.500 277.830 361.179 126 163,8 130
2. Producia marf fabricat
(destinat vnzrii)
260.200 322.648 440.462 124 169,3 136,5
3. Producia exerciiului 285.000 343.243 489.402 120,4 171,7 142,6
4. Valoarea adugat 171.400 212.811 288.747 124,2 168,5 135,7
5. Valoarea adugat net 148.200 188.784 264.277 127,4 178,3 140
22
+ raportul dintre valoarea adaugata si productia exercitiului ( 1
e
VA Q > ).
Utiliznd datele din tabelul nr. 3.1., evoluia rapoartelor statice mai sus
menionate este prezentat n tabelul nr. 3.2.

Tabelul nr. 3.2. Situaia raportului static dintre indicatorii valorici

Nr. Indicatori Realizri An curent
crt. an baz Programat Realizat
1. Cifra de afaceri/Producia marf 0,85 0,86 0,82
2. Producia marf/Producia exerciiului 0,91 0,94 0,90
3. Valoarea adugat/Producia exerciiului 0,60 0,62 0,59
4. Valoarea adugat net/Producia exerciiului 0,52 0,55 0,54

Dei prin programul de activitate, comparativ cu perioada precedent s-a
estimat o cretere a valorii rapoartelor dintre indicatorii valorici, pe baza
modificrilor pozitive ale elementelor care-i difereniaz, valorile realizate s-au
situat ns sub nivelul programat, ceea ce reflect faptul c elementele respective
au nregistrat o alt evoluie, semnificnd o deteriorare a activitii de producie i
comercializare. Rolul analizei este de a diagnostica activitatea desfasurata,
identificnd cauzele nregistrrii acestei situaii i de a stabili msurile care trebuie
luate n vederea mbuntirii sale.
b) Analiza raportului dinamic presupune utilizarea indicilor
indicatorilor valorici cu baz fix i caracterizeaz evoluia acestora fa de o baz
de comparaie (de regul perioada anterioar)
Principalele tipuri de rapoarte dinamice sunt urmatoarele:
+ raportul dintre ritmul vnzrilor i ritmul fabricaiei ( ) 1 CA Qf I I > ;
+ raportul dintre ritmul finalizrii produciei i ritmul volumului total de
activitate ( ) 1
e
Qf Q I I > ;
+ raportul dintre ritmul valorii nou create i ritmul volumului total de activitate,
ceea ce reflect evoluia gradului de valorificare a resurselor materiale
( ) 1
e
VA Q I I > .
Utiliznd aceeai baz de date, evolutia rapoartelor dinamice dintre
indicatorii valorici se prezinta, astfel (tabelul nr. 3.3):
Tabel nr. 3.3. Situaia raportului dinamic dintre indicatorii valorici

Nr. Indicatori Realizri An curent
crt. an baza Programat Realizat
1. Cifra de afaceri (ICA) 100 126 163,8
2. Producia marf fabricat (IQf) 100 124 169,3
3. Producia exerciiului (global) (IQe) 100 120,4 171,7
4. Valoarea adugat (IVA) 100 124,2 168,5
5. Valoarea adugat net (IVAn) 100 127,4 178,3
6. ICA/Iqf 1,00 1,016 0,968
7. IQf/Iqe 1,00 1,030 0,986
23
8. IVA/Iqe 1,00 1,032 0,981
9. IVAn/IQe 1,00 1,058 1,038

Concluziile desprinse pe baza evolutiei rapoartelor dinamice dintre
indicatorii valorici sunt similare celor mai sus prezentate. Fa de perioada
precedent s-au estimat modificri favorabile ale ritmurilor elementelor care
difereniaz respectivii indicatori, dar n realitate, n funcie de ritmurile realizate,
situaia este nefavorabil, ceea ce impune initierea unor msuri de redresare a
activitii n perioada urmtoare.

3.3. Analiza cifrei de afaceri
n condiiile economiei de pia, cifra de afaceri constituie etalonul de
baza utilizat pentru aprecierea locului i rolului intreprinderii n cadrul sectorului
su de activitate, a poziiei sale pe pia, a capacitii acesteia de a desfura o
activitate profitabil.
3.3.1. Abordari conceptuale privind cifra de afaceri
In literatura de specialitate, exista mai multe abordari privind cifra de
afaceri, ca de exemplu:
a) Cifra de afaceri total, reprezint totalitatea afacerilor firmei
evaluate n preurile pieei, sau suma total a veniturilor din operaiunile
comerciale efectuate de o intreprindere ntr-o perioada de timp.
b) Cifra de afaceri net este format din sumele provenite din
vnzrile de bunuri, executarea de lucrari i prestarea de servicii care intr n
categoria activitilor curente ale intreprinderii dup scderea reducerilor
comerciale, TVA precum i ale altor impozite i taxe aferente.
c) Cifra de afaceri ncasat reprezint valoarea total a ncasrilor
ntreprinderii pe o anumit perioad de timp, ca urmare a vnzrilor de produse i
mrfuri i se poate stabili pe baza rulajului creditor al contului 411 Clieni,
corectat cu T.V.A. aferent.
d) Cifra de afaceri medie pe unitatea de produs sau de prestaie (
i
CA ) reprezinta pretul mediu de vanzare pe unitatea de produs, sau tariful mediu
pe unitatea de prestatie, astfel:
i
i
i
qv
CA
CA =
n care:
+
i CA
reprezint cifra de afaceri medie pe unitatea de produs sau prestaie, ceea
ce echivaleaz cu preul mediu de vnzare pe unitatea de produs, sau tariful
mediu pe unitatea de prestaie;
+ CAi reprezinta cifra de afaceri pe tipuri de produse sau activiti;
o qvi - volumul fizic al produciei vndute pe tipuri de produse sau
activiti.

24
e) Cifra de afaceri marginal (CAm) exprim variaia ncasrilor
firmei ( CA A ) generat de creterea / descreterea cu o unitate a cantitii vndute (
Q A ) sau venitul aferent unei uniti adiionale de produs sau prestaie vanduta,
astfel;
1 0
1 0
m
CA CA CA
CA
Q Q Q
A
= =
A
sau
0 1
0 1
i i
i i
i
i
m
qv qv
CA CA
qv
CA
CA
=
A
A
=

f) Cifra de afaceri critic (CAcr), reprezint acel nivel al vinzrilor
care permite acoperirea integral a cheltuielilor sau pragul de la care activitatea
devine profitabil

1
cr
Cf Cv
CA cv
CA cv
= =
;
in care:
+ cv reprezinta cheltuieli variabile medii la 1 leu cifra de afaceri (venituri)
g) Cifra de afaceri de realizat n cazul unor restricii date (CAr)

100 100 100
1
100 100 100
d
r s
c
R
CA K
caf ci R
| |
| || |
= +
| | |
\ .\ .
\ .

in care:
+ s K reprezinta capitalul social;
+ d R - rata medie a dobanzii;
+ caf - cota medie de autofinantare;
+ ci - cota medie a impozitului pe profit (16%);
+ c R - rata medie a rentabilitatii costurilor (resurselor consumate).
3.3.2. Analiza structurii cifrei de afaceri
Cifra de afaceri a unei firme poate fi analizat structural n funcie de
diverse criterii de grupare a vnzrilor, cum sunt: pe produse, clieni, piee de
desfacere, faze ale ciclului de via al produselor etc..
Pentru a caracteriza evoluia structurii vnzrilor firmei se pot utiliza
urmtoarele procedee de analiz:
a) Ponderile elementelor componente ale cifrei de afaceri (gi)
100
CA
CA
gi
i
=

n care:
+ CA reprezint cifra de afaceri total;
+
i
CA - vnzrile aferente elementului component i.
Informaiile furnizate de acest procedeu de analiz se refer la: care sunt
principalele elemente componente ale cifrei de afaceri; care este evoluia acestora
in timp; ct de stabile sunt acestea etc.
b) Coeficientul de structura (Gini-Struck)

25
2
1
1
n gi
n
G
=

n care:
+ n reprezint numrul de termeni ai seriei;
+ gi structura vanzarilor pe categorii de activitati, grupe de marfuri, unitati
operative.
Coeficientul de structura Gini-Struck poate lua valori cuprinse in cadrul
intervalului [0;1), astfel:
+ daca G 1, atunci in structura activitatii intreprinderii exista un numar redus
de elemente componente detin o pondere importanta in cifra de afaceri, gradul
de concetrare a activitatii fiind ridicat;
+ daca G 0, inseamna ca vanzarile intreprinderii sunt repartizate relativ
uniform intre categoriile de structurare a activitatii.

c) Coeficientul de concentrare Herfindhal (H)
=
=
n
i
i
g H
1
2

Indicele Herfindhal poate lua valori cuprinse in intervalul [1/n;1], astfel:
+ daca H 1/n, semnifica faptul ca vanzarile sunt repartizate in proportii
aproape egale intre activitatile, produsele sau unitatile participante la
structurarea cifrei de afaceri;
+ daca H 1, atunci in structura activitatilor intreprinderii exista un numar
redus de elemente componente care participa intr-o pondere insemnata la
realizarea cifrei de afaceri, gradul de concentrare a activitatii fiind foarte mare.

3.3.3. Analiza factoriala a cifrei de afaceri

Scopul analizei cifrei de afaceri il reprezinta determinarea corelaiei dintre
diferii factori de influneta (interni sau externi, direci sau indireci etc.) i
fenomenul analizat, precum i gsirea soluiilor privind redresarea activitii sau
mbuntirea performanelor viitoare ale intreprinderii.
Utilizatorii rezultatelor analizei sunt: agenii economici, instituiile
financiare creditoare, acionari, etc.
Analiza factorial a cifrei de afaceri se realizeaz n mod diferit n functie
de domeniul de activitate deoarece factorii de influen i relaiile de cauzalitate
sunt specifice fiecarui domeniu in parte.
Analiza factoriala a cifrei de afaceri pentru firmele cu activitate industrial
poate fi efectuata cu ajutorul urmatoarelor modele:

a)
1
n
i i
i
CA qv pv
=
=

in care:
26
+
i
qv reprezinta volumul fizic al productiei vandute pe produse (acesta depinde
de rata de elasticitate a produsului n raport cu preul de vanzare, creterea
vnzrilor poate fi satisfcut prin practicarea unui pre de vnzare mai mic);
+
i
pv - pretul de vanzare pe produse (creterea acestuia este limitat de
capacitatea de absorbie a pieei pentru acel nivel de pre) .

b) CA T cah =

c) s
s
T CA
CA N
T N
=

d) CA

iar
'
'
Qf M f M f Qf
Ns Ns M f M f
=
n care:
- s N - numrul mediu de personal;
- Qf - producia marf fabricat;
- Mf - valoarea medie anual a mijloacelor fixe;
- Mf - valoarea medie anual a mijloacelor fixe active (direct
productive);
- T fondul total de timp de munca (total om ore);
-
t
- numar mediu de ore lucrate intr-un an;
- cah - cifra de afaceri medie orara;
s N
T
t
gi
cah
cahi
s N
s T N sau t gi
CA T sau cah
cahi
s N

M f
Ns

Qf
Ns

' M f
M f

'
Qf
M f

CA
Qf

27
100
gi cahi
cah

-
i
g - structura productiei vandute pe produse;
-
i
cah - cifra de afaceri pe unitatea de timp pe produse;
- ' cah - cifra de afaceri medie orara recalculata

1 0
'
100
gi cahi
cah

Informatiile necesare analizei factoriale a cifrei de afaceri sunt prezentate
in tabelul nr.3.4, astfel:

Tabel nr. 3.4.
- lei -
Nr.
crt.
Indicatori Simbol N-1 N %
1. Cifra de afaceri (CA) qv
I
p
i
187.110 192.632 103
2. Producia marf fabricat Qf 212.625 240.790 113,2
3. Numrul mediu scriptic de personal
s N
225 220 97,8
4. Valoarea medie anual a mijloacelor fixe Mf
106.312,
5
121.882 114,6
5.
Valoarea medie anual a mijloacelor fixe
active (direct productive)
'
Mf 85.050 109.450 128,7
6. Timpul total de munc (om-ore) T 445.500 437.800 98,3
7.
Productivitatea medie anual a muncii
determinat pe baza produciei marf fabricata (2/3)
/ Qf Ns 945 1.094,5 115,8
8. Numrul mediu de ore lucrate intr-un an (6/3)
t
1.980 1.990 100,5
9. Cifra de afaceri medie orara (1/6)
cah
0,420 0,440 104,8
10. Cifra de afaceri medie orara recalculata
' cah
- 0,415 -
11. Gradul de nzestrare tehnic a muncii (4/3) / Mf Ns

472,5 554 117,2
12.
Compoziia tehnologic a mijloacelor fixe (%);
(5/4)100
'/ Mf Mf
80 89,8 112,3
13. Eficiena utilizarii mijloacelor fixe active (lei); (2/5) / ' Qf Mf 2,5 2,2 88
14.
Gradul de valorificare a produciei marfa fabricata
(1/2)
/ CA Qf
0,88 0,80 90,9

Utilizand modelul b, analiza factoriala a cifrei de afaceri presupune:

1 0
192.632 187.110 5.522 lei CA CA CA A = = = +
din care datorita influentei modificarii urmatorilor factori:
1. ( ) 0
1 0
(437.800 445.500) 0, 420 3.234 lei T T T cah A = = =
1.1.
( )
( )
1 0
0 0 220 225 1.980 0, 420 4.158 lei s s s N N N t cah A = = =
1.2.
( )
( )
1
1 0 0 220 1.990 1.980 0, 420 924 lei s t N t t cah A = = = +
2.
( )
( ) 1 0
1
437.800 0, 440 0, 420 8.756 lei cah T cah cah A = = = +
2.1.
( )
( )
1
' 437.800 0, 415 0, 420 2.189 lei o gi T cah cah A = = =
2.2.
( )
( ) 1
1
' 437.800 0, 440 0, 415 10.945 lei
i
cah T cah cah A = = = +
28

Pe ansamblu, situaia poate fi apreciat ca favorabil n contextul creterii
veniturilor aferente produciei comercializat cu 5.522 lei, respectiv cu 3%. Ea
denot recunoaterea ca valori sociale utile ale bunurilor comercializate de ctre
utlizatori.
Rezultatul obinut este consecina influenei modificarii urmtorilor factori:
+ Fondul total de timp de munc ( T ) nu s-a realizat cu 7.700 om ore ceea ce n
contextul factorial dat
( )
0 cah a condus la o scdere a cifrei de afaceri cu 3.234
lei. Influena exercitat este nefavorabil, fiind expresia utilizrii incomplete a
timpului de munc, datorita reducerii numarului de salariati.
Scderea numrului mediu de salariai
( )
s N cu 5 persoane, n contextul dat,
s-a repercutat n sensul diminurii cifrei de afaceri cu 4.158 lei. Interpretarea
acestei influene, trebuie s ia n considerare cauzele care au determinat-o:
nerecrutarea forei de munc din punct de vedere cantitativ i calitativ (ca nivel de
pregtire profesional) n concordan cu sarcinile concrete stabilite prin
programul de activitate se apreciaz n mod nefavorabil, n timp ce creterea
productivitii medii a muncii i a gradului de nzestrare tehnic a muncii conduc
la realizarea unei economii relative de personal cu consecine favorabile n sensul
reducerii cheltuielilor cu salariile, a cheltuielilor n general, ceea ce conduce la
creterea masei profitului;
Numrul mediu de ore lucrate de un salariat ntr-un an
( )
t a crescut cu 10
ore, ceea ce a condus in contextu dat la o cretere a cifrei de afaceri cu 924 lei.
Influena se apreciaz n mod favorabil, dar este insuficient pentru a contracara
efectul nerealizrii numarului mediu de salariati.
+ Cifra de afaceri medie orar
( )
cah , n calitatea sa de factor calitativ, a avut o
contribuie exclusiva asupra creterii cifrei de afaceri, aceasta crescand cu
8.756 lei. Influena se apreciaz n mod favorabil, deoarece este o form de
exprimare a productivitii medii a muncii, pe de o parte, iar pe de alt parte,
pentru c s-a bazat pe creterea cifrei de afaceri pe unitatea de timp pe produse
( ) cahi .
Structura produciei vndute pe produse a influenat n sensul scderii cifrei
de afaceri cu 2.189 lei, datorita creterii ponderii acelor produse vndute a cror
cifr de afaceri pe unitatea de timp pe produse ( ) cahi era mai mic dect cifra de
afaceri medie orar programat la nivel de intreprindere
( )
0 cah , astfel 0 cahi cah <
. Dac situaia n cauz este consecina raportului dintre cererea i oferta existent
pe pia pentru acele produse a cror desfacere este asigurat, atunci ea nu poate fi
interpretat ca fiind nefavorabil.
29
Modelul c, este un model multiplicativ de analiz factoriala a cifrei de
afaceri care caut s surprind, pe de-o parte, modul de utilizare a timpului de
munc, iar pe de alta parte, eficiena folosirii acestuia.
Din punct de vedere metodologic, analiza factoriala a cifrei de afaceri, pe
baza modelului c, presupune:
1 0
CA CA CA A =
din care datorita influentei modificarii urmatorilor factori:
1.
( )
1 0
0 0 s s s N N N t cah A =
2.
( )
1
1 0 0 s t N t t cah A =
3.
( )
1
1 0
1
s cah N T cah cah A =
3.1.
( )
1 1
' s o gi N T cah cah A =
3.2.
( )
1
1
1
' s cahi N T cah cah A =

Metodologia de analiz factorial a cifrei de afaceri, utilizand modelul d,
se prezint astfel:
1 0
192.632 187.110 5.522 lei CA CA CA A = = = +
din care, datorit influentei modificarii urmatorilor factori:
1.
0 0
1 0
0 0
( ) (220 225) 945 0,88 4.158 lei
Qf CA
Ns Ns Ns
Qf Ns
A = = =
2.
0 0 1
1
0 1 0
220 (1.094, 5 945) 0,88 28.943, 2 lei
Qf CA Qf Qf
Ns
Qf Ns Ns Ns
| |
A = = = +
|
\ .

din aceasta, datorit:
2.1.
0 0 0 0 1
1
0 1 0 0 0
'
'
220 (554 472, 5) 0,80 2, 5 0,88 31.556,8 lei
M f M f Qf CA M f M f
Ns
Qf Ns Ns Ns M f M f
( | |
A = =
( |
( \ .
= = +

2.2.
0 0 0 1 1
1
0 1 1 0 0
' ' '
'
220 554 (0,898 0,80) 2, 5 0,88 26.277, 3 lei
M f Qf CA M f M f M f
Ns
Qf M f Ns M f M f M f
( | |
A = =
( |
( \ .
= = +

2.3.
0 0 1 1 1
1
0 1 1 1 0
'
' ' '
220 554 0,898 (2, 2 2, 5) 0,88 28.894, 3 lei
Qf CA M f M f Qf Qf
Ns
Qf M f Ns M f M f M f
( | |
A = =
( |
( \ .
= =

3.
0 1 1
1
1 0 1
220 1.094, 5 (0,80 0,88) 19.262, 9 lei
CA Qf CA CA
Ns
Qf Qf Qf Ns
| |
A = = =
|
\ .

Analiza cifrei de afaceri pe baza sistemului factorial mai sus prezentat,
comparativ cu cel aferent primului model de analiz, pune n eviden aciunea
unor factori, cum sunt: gradul de nzestrare tehnic a muncii, compoziia
30
tehnologic a mijloacelor fixe, randamentul mijloacelor fixe direct productive i
gradul de valorificare a produciei marfa fabricata destinata vanzarii.
Modul in care factorii mai sus mentionati au influentat asupra cifrei de
afaceri se prezinta astfel:
+ nerealizarea numarului mediu de salariati cu 5 persoane a condus in contextul
factorial dat la o reducere a cifrei de afaceri cu 4.158 lei, ceea ce se considera
ca fiind consecinta cresterii productivitatii medii anuale a munci calculata in
functie deproductia marfa fabricata;
+ productivitatea medie anuala a muncii a inregistrat un trend ascendent, aceasta
crescand fata de perioada luata ca baza de comparatie cu 149,5 lei/salariat,
ceea ce in marimi relative reprezinta o crestere cu 15,8%. Luand in considerare
complexul de factori care influenteaza asupra cifrei de afaceri, influenta
modificarii productivitatii medii anuale a muncii se apreciaza ca fiind
favorabila si cu caracter exclusiv, ea conducand la o crestere a cifrei de afaceri
cu 28.943,2 lei.
Prin intermediul productivitatii medii anuale a muncii au influentat asupra
cifrei de afaceri urmatorii factori de gradul II (indirecti):
+ gradul de inzestrare tehnica a muncii a evoluat in sens pozitiv, cresterea sa
reflecta preocuparea intreprinderii spre investitii menite a contribui la
obtinerea de efecte;
+ compozitia tehnologica a mijloacelor fixe s-a imbunatatit, investitiile efectuate
orientandu-se spre acele categorii de mijloace fixe care concura direct si
nemijlocit la cresterea productiei si a vanzarilor;
+ eficienta utilizarii mijloacelor fixe active masurata pe baza valorii medii a
productiei marfa fabricata la 1 leu mijloace fixe active nu s-a realizat
comparativ cu perioada anterioara, aceasta datorandu-se neatingerii
parametrilor proiectati ai utilajelor in perioada analizata. Analiza trebuie
aprofundata din punct de vedere al depistarii unor eventuale situatii, cum ar fi:
gradul de noutate si de fiabilitate al utilajelor, randamentul acestora, siguranta
in exploatare, etc.
+ gradul de valorificare a productiei marfa fabricata s-a redus, ceea ce a
determinat in contextul factorial dat la o scadere a cifrei de afaceri cu 19.262,9
lei. Situatia se apreciaza in mod nefavorabil deoarece reflecta o crestere a
ponderii imobilizarilor in stocuri de produse finite si semifabricate destinate
vanzarii.
Urmare analizei efectuate, in vederea dinamizarii activitatii in perioada
urmatoare, trebuie sa se actioneze asupra:
+ recrutarea personalului sa se efectueze in functie de specificul activitatii
intreprinderii, urmarindu-se nivelul de pregatire profesionala, abilitatile
acestora, cultivandu-se atasamentul fata de intreprinderea in care-si vor
desfasura activitatea;
31
+ utilizarea completa a timpului de munca, prin analiza sistematica a modului de
utilizare a acestuia;
+ cresterea productivitatii fizice a muncii si a randamentului utilajelor;
+ imbunatatirea nivelului calitativ al productiei, imbunatatirea tehnologiilor de
fabricatie, etc.

3.3.4. Consecintele modificarii cifrei de afaceri asupra performantelor
economico-financiare ale ntreprinderii

Prin modificarea sa, cifra de afaceri influenteaza ca volum valoric si ca
structura valorica asupra performanelor economico-financiare ale intreprinderii.

3.3.4.1. Consecintele modificarii cifrei de afaceri ca volum valoric

a) asupra sumei cheltuielilor aferente cifrei de afaceri (C)

1
1000
C CA R =

in care:
- R reprezinta rata medie de eficien a cheltuielilor sau cheltuieli la
1000 lei cifr de afaceri
( )
1000
C

1 0
" " C C C lei A = = +
din care, datorita influentei modificarii cifrei de afaceri:

( ) 0
1 0
1000
0
0
1
" "
1000
unde 1000
C
CA
v
v
CA CA R lei
q c
R C
q pv
A
A = = +

Evolutia in sensul creterii sumei cheluielilor reprezint un aspect
normal al activitatii desfasurate de catre intreprindere, deoarece obtinerea
oricarui venit este conditionata de efectuarea unor cheltuieli. Creterea cifrei de
afaceri de la o perioada la alta reflecta o dinamizare a activitii intreprinderii,
ceea ce in conditiile ratei medii de eficienta programate a cheltuielilor atrage
implicit o evolutie in acelasi sens a sumei cheltuielilor. Important de retinut
este faptul ca dinamica veniturilor (cifrei de afaceri) trebuie s devanseze
dinamica cheltuielilor aferente (
C CA
I I > ), ceea ce conduce la cresterea
profitabilitatii intreprinderii.

CA

R
32
b) asupra sumei cheltuielilor fixe (
1000
Cf ), cheltuielior cu
amortizarea (
1000
Ca ), cheltuielilor cu dobnzile la 1000 lei cifra de afaceri (
1000
Cd )

1000 1000 1000
1000; 1000; 1000
Cf Ca Cd
Cf Ca Cd
CA CA CA
= = =
n care:
- Cf, Ca i Cd reprezint suma cheltuielior fixe, cheltuielilor cu
amortizarea i respectiv a cheltuielilor cu dobnzile.

1000
1000
Cf
Cf
CA
=

1000 1000 1000
1 0
" " lei Cf Cf Cf A = =
1000
0 0
1 0
1000 1000 =" "lei
Cf
CA
Cf Cf
CA CA
A
A =

Reducerea cheltuielilor fixe la 1000 lei cifra de afaceri reprezint un
aspect favorabil al activitii desfurate, ceea ce reflecta o cretere a eficienei
acestora. Cifra de afaceri influeneaz invers proporional asupra cheltuielilor
fixe la 1000 lei cifra de afaceri, deci cresterea cifrei de afaceri conduce la o
reducere a acestora, ceea ce se apreciaza in mod favorabil. Trebuie avut n
vedere c la acest rezultat se ajunge atunci cnd dinamica cifrei de afaceri (
CA
I
) devanseaza dinamica sumei cheltuielilor fixe (
Cf
I ), astfel
Cf CA
I I > .
In mod similar se procedeaza si in celelalte cazuri, interpretarile fiind in
consecinta.
c) asupra valorii adugate aferent cifrei de afaceri (VA)

VA
VA CA
CA
=

va
in care:
+ va reprezinta valoarea adugat medie la 1 leu cifr de afaceri.

1 0
" "lei VA VA VA A = = +
( ) 0
1 0
" "lei
VA
CA
CA CA va
A
A = = +

CA
va
CA factor cantitativ (influeneaz invers
proporional)

Cf factor calitativ, este de aceeai esen cu
fenomenul analizat
33
Valoarea adugat, n accepiunea de plus de valoare realizat ca efect
al utilizrii potenialului de care dispune intreprinderea, tinde s aiba o evolutie
favorabila ca efect al creterii eficientei utilizarii resurselor materiale.
In mod normal, evoluia n sensul creterii veniturilor (cifrei de afaceri)
poteneaz n acelai sens i valoarea adaugata.

d) asupra vitezei medii de rotaie a activelor circulante,
exprimat ca durata medie in zile a unei rotaii i a efectului economic
direct al modificrii acesteia

S T
V
CA
=

in care:
- S reprezinta soldul mediu al activelor circulante (factor
calitativ).

Din punct de vedere metodologic pot fi intalnite urmatoarele situati:

1
0
30
32
V zile
V zile
=
=

1 0 V V V A =

1
0
30
32
V zile
V zile
=
=

0 0
1 0
" "zile
V
CA
S T S T
CA CA
A

A = =
Creterea cifrei de afaceri n condiiile soldului mediu programat al
activelor circulante ( 0 S ) a influenat n mod favorabil asupra vitezei medii de
rotatii a activelor circulante, n sensul accelerrii acesteia.
Efectul economic direct al modificrii vitezei medii de rotatie a
activelor circulante il reprezinta eliberarile (E) / imobilizarile (I) de
capitaluri

Eliberare
=
( )
1
CA
V
T
A
CA

S

2 zile V A = (viteza medie de rotaie s-a accelerat
cu 2 zile, deci numrul mediu de zile nece-
sare efecturii unei rotaii complete a acti-
velor circulante s-a redus cu 2 zile, ceea ce
se apreciaza in mod favorabil)
5 zile V A = + (viteza medie de rotaie s-a incetinit cu
5 zile, deoarece nr. mediu de zile necesare
efecturii unei rotaii complete a activelor
circulante a crescut cu 5 zile, ceea ce se
apreciaza in mod nefavorabil)
-

+
CA

S

34
Imobilizare

Luand n considerare situaiile anterior prezentate, in conditiile cifrei de
afaceri realizate (
1
CA ) care a insumat 195.210 lei (T=360 zile), rezulta:

2 zile V A = E

5 zile V A = + I


( )
0 0
/ / 1 1
1 0
" " lei
E I V E I
CA CA CA
CA CA S T S T
sau
T CA CA T
A
| |

A = A A = =
|
\ .

" "zile
Deci, creterea cifrei de afaceri influeneaz n sensul accelerrii vitezei
medii de rotaie a activelor circulante, efectul economic direct al modificarii
acesteia in contextul factorial dat il reprezinta eliberarea de capitaluri
(influenta favorabil).
e) asupra profitului aferent cifrei de afaceri (P)

P
P CA
CA
=

pr
in care:
- pr reprezinta profitul mediu la 1 leu cifra de afaceri (factor
calitativ).

1 0
" "lei P P P A = = +
( )
1 0 0
" "lei
P
CA
CA CA pr
A
A = = +

Rentabilitatea unei firme se msoar n mrime absolut prin profit.
Existena sa d consisten i credibilitate n solicitarea i acordarea de credite,
investirii de capitaluri de ctre actuali sau poteniali acionari, crerii surselor
proprii necesare dezvoltrii intreprinderii.
Creterea cifrei de afaceri, n condiiile profitului mediu la 1 leu cifra
de afaceri programat (
0
pr ) influeneaz n mod favorabil, n sensul creterii
masei profitului.

E =
195.210
( 2) 1.084, 5
360
lei =
=
( )
1
CA
V
T
A
I =
195.210
( 5) 2.711, 25
360
lei + = +

CA

pr

-

+
35
f) asupra eficienei utilizrii mijloacelor fixe
+ pe baza indicatorului de eficienta Valoarea adugat la 1000 lei mijloace
fixe (
1000Mf
VA )

1000
1000
Mf
VA
VA
Mf
=

1000 0 1
1 0
1000 1000
Mf
VA VA
VA
Mf Mf
A =
( ) 1000 0
1 0
1
1000
Mf
VA
CA
CA CA va
Mf
A

A =
+ pe baza indicatorului de eficienta Profit la 1000 lei mijloace fixe (
1000Mf
P
)

1000
1000
Mf
P
P
Mf
=

1000 0 1
1 0
1000 1000
Mf
P P
P
Mf Mf
A =
( ) 1000
1 0 0
1
1000
Mf
P
CA
CA CA pr
Mf
A
A =

g) asupra eficienei utilizrii activelor de exploatare (Ae) i a
capitalurilor (K), pe baza indicatorului de eficienta Profit la 1000 lei
active de exploatare sau capitaluri

1000lei ;
1000
;
Ae K
P
P
Ae K
=

1000 0 1
1 0
1000 1000

e
A K
e e
P P
P
A K A K
A =
;
1 0
; ;

( ) 1000 lei ;
1 0 0
1 1
1000
;
Ae K
P
CA
CA CA pr
Ae K
A

A =
Mf
CA

P

pr

Mf
CA

VA

va

e
A K ;

CA
P

pr

36

h) asupra eficienei muncii pe baza indicatorului de eficienta
Profit mediu pe salariat
( )
P Ns

S
P
N

1 1 0 0
/ / / P Ns P Ns P Ns A =
( )
1
1 0 0 s P N
CA
s
CA CA pr
N
A
A =

3.3.4.2.Consecintele modificarii cifrei de afaceri ca structur valoric

a) asupra valorii adaugate aferent cifrei de afaceri (VA)

VA
VA CA
CA
=

va

in care:
+ gi reprezinta structura produciei vndute pe produse;
+
i
va - valoarea adugat la 1 leu cifr de afaceri pe produse

1 0
" "lei VA VA VA A = = +
din care, datorita influentei modificarii structurii productiei vandute pe
produse::
( )
0
0
1
1
' = " " lei
iar '
100
VA
gi
CA va va
gi vai
va
A
A =

In aceasta situatie structura produciei vndute pe produse prin
modificarea sa a influenat n sensul scderii valorii adaugate datorita cresterii
ponderii acelor produse vndute a cror valoare adaugata la 1 leu cifra de
afaceri pe produse ( vai ) era mai mic dect valoarea adaugata medie
programata la 1 leu cifra de afaceri la nivel de intreprindere ( 0 va ), ceea ce se
apreciaza in mod nefavorabil.

CA
gi
va

i
va
S N
CA
P
pr

37
Mf
CA

VA
gi
va
vai
b) asupra profitului aferent cifrei de afaceri (P)

CA
P
P CA
CA
=
pr
pr

in care:
g reprezinta structura produciei vndute pe produse;
pv - preul mediu de vnzare unitar;
c - costul unitar;
pr - profitul mediu la 1 leu cifra de afaceri.
sau 1
v v v
v v
q pv q c q c
P
pr
CA q pv q pv
| |

= = |
|

\ .

1 0
" "lei P P P A = = +
produse:
( )
1 0
' " "lei
P
gi
CA pr pr
A
A = = +
in care:
0 1
0 1
0 0
0
0 0
1 ' 1
v v
v v
q c q c
pr pr
q pv q pv

| | | |
= = | |
| |

\ . \ .

;

Influena modificrii structurii produciei vndute pe produse se apreciaza
ca fiind favorabil, deoarece conduce la creterea masei profitului. Ea se explic
prin creterea ponderii acelor produse vndute a cror rat a rentabilitii
comerciale pe produse (
i
rv ) era mai mare dect rata medie a rentabilitii
comerciale programat la nivel de societate (
0
Rv ).

c) asupra eficienei utilizrii mijloacelor fixe
+ pe baza indicatorului de eficienta Valoarea adugat la 1000 lei mijloace
fixe (
1000Mf
VA )

1000
1000
Mf
VA
VA
Mf
=

1000 0 1
1 0
1000 1000
Mf
VA VA
VA
Mf Mf
A =
g
pv
c
38
produse:
1000
0
1
1
( ' )
1000
Mf
VA
gi
CA va va
Mf
A
A =

+ pe baza indicatorului de eficinta Profit la 1000 lei mijloace fixe (
1000Mf
P )

1000
1000
Mf
P
P
Mf
=

1000 0 1
1 0
1000 1000
Mf
P P
P
Mf Mf
A =
produse:
1000
1 0
1
( ' )
1000
Mf
P
CA
CA pr pr
Mf
A
A =

d) asupra eficienei utilizrii activelor de exploatare (Ae) i a
capitalurilor (K), pe baza indicatorului de eficienta Profit la 1000 lei active
de exploatare sau capitaluri
1000
1000

e
A K
e
P
P
A K
=
;
;

1000 0 1
1 0
1000 1000

e
A K
e e
P P
P
A K A K
A =
;
1 0
; ;

produse:
1000
1
1 0
1
( ' )
1000
;
A K
e
P
CA
e
CA pr pr
A K
A
A =
;

e) asupra eficienei muncii, pe baza indicatorului de eficienta Profit
mediu pe salariat ( / P Ns )

S
P
N

Mf
CA

P gi

pr pv

c

e
A K ;

CA
P
gi
pr pv
c
S N
CA
P gi
pr pv
c

39

1 1 0 0
/ / / P Ns P Ns P Ns A =
produse:
1
1 0
( ' )
P
Ns
CA
S
CA pr pr
N
A
A =

3.4. Analiza valorii adaugate
3.4.1. Metode de determinare ale valorii adaugate

Plusul de valoare (bogie) creat de ntreprindere, ca efect al utilizrii
eficiente a potenialului de care dispune peste valoarea consumului factorilor de
producie mbrac forma valorii adugate. Valoarea adugat este unul din cei mai
importani indicatori, pe baza caruia poate fi apreciat adevrata dimensiune a
activitii unei intreprinderi, ea fiind expresia rolului acesteia. Spre deosebire de
cifra de afaceri, care include i valoarea cumprrilor de materii prime, materiale
i servicii care se regsesc n cifra de afaceri a firmelor furnizoare, valoarea
adugat cuprinde numai echivalentul activitii ntreprinderii n cauz.
Valoarea adugat, poate fi determinat prin dou metode:
a) Metoda sintetic, conform creia valoarea adugat, in cazul
intreprinderilor care desfasoara numai activitate de productie, se determin prin
deducerea (scaderea) din volumul total al activitatii de productie si comercializare
(productia exercitiului sau productia globala, notata Qe) a consumurilor
intermediare provenite de la terti (Ci), astfel:
VA = Qe Ci
n situaia n care ntreprinderea desfoar pe lng activitatea de
producie i activitate de comer, atunci valoarea adugat se determina astfel:
VA = (Qe + Mc) Ci
n care:
+ Mc reprezint marja comercial;
+ Ci - consumurile intermediare de la teri (pentru firmele cu activitate de
producie i comercializare).
b) Metoda de repartiie (aditiv), conform creia valoarea adugat este
rezultatul nsumrii urmtoarelor elemente: salarii i contribuii privind asigurrile
i protecia social; amortizari si provizioane aferente exploatarii; dobnzi;
impozite, taxe si varsaminte asimilate (exclusiv impozitul pe profit) si rezultatul
exploatrii recalculat ( rezultatul aferent cifrei de afaceri, exclusiv dobanzile).
Rezulta ca valoarea adugat determinata potrivit acestei metode servete
la remunerarea partenerilor sociali, astfel:
+ salariatilor, prin salarii si contributii privind asigurarile si protectia sociala;
40
+ capitalului tehnic, prin amortizari si provizioane;
+ capitalului imprumutat, prin dobanzi;
+ statului, prin impozite, taxe si varsaminte asimilate;
+ actionarilor si asociatilor, prin dividende.

Pentru a aprecia contribuia elementelor componente la formarea i
modificarea valorii adugate, se compar indicii acestora cu indicele valorii
adugate i respectiv cu indicele volumului total de activitate (producia
exerciiului plus marja comercial). n cazul n care indicele unui element
component este mai mic dect indicele valorii adugate, atunci se nregistreaz o
scdere a ponderii acelui element n valoarea adugat i invers. La nivelul
ntreprinderii, se consider c situaia este normal atunci cnd scade ponderea
elementelor de natura cheltuielilor n valoarea adugat i crete ponderea
rezultatului aferent activitatii de exploatare. Prin compararea indicilor elementelor
de natura cheltuielilor cu indicele volumului total de activitate, rezult aspecte
legate de eficiena activitii ntreprinderii. n cazul n care indicele cheltuielilor
este mai mic dect indicele volumului de activitate, atunci se nregistreaz o
sporire a eficienei acelor cheltuieli.
Valoarea adugat poate fi analizat din punct de vedere metodologic, att
n mrimi absolute, pe baza metodelor mai sus prezentate, ct i n mrimi relative,
sub forma ratelor valorii adugate. n cazul ntreprinderilor industriale, pot fi
considerate ca operaionale urmtoarele rate:

a) Rata medie a valorii adugate aferent cifrei de afaceri reflect
ponderea valorii adugate n cifra de afaceri i msoar gradul de integrare pe
vertical a ntreprinderilor cu activiti de producie i comercializare, astfel:

100
CA
VA
RVA =

Pe baza sa poate fi apreciat strategia industrial a ntreprinderii, respectiv
gradul de utilizare al factorilor de producie.
n cazul n care gradul de integrare se apropie de 1, atunci n ntreprindere
se realizeaz un numr mare de etape pentru obinerea produsului finit. Aprecierea
eficienei integrrii se impune a fi fcut n corelaie cu riscul din exploatare, care
depinde ndeosebi de mrimea cheltuielilor fixe i rentabilitatea ntreprinderii.
n mod similar poate fi determinat i rata medie a valorii adugate
aferente produciei exerciiului, astfel:

100
Qe
VA
RVA =

Ea reflect, de asemenea, gradul de integrare pe vertical a ntreprinderilor
cu activitate specific de producie. Cu ct nivelul ratei este mai ridicat cu att
41
gradul de valorificare a resurselor tehnice, umane i financiare ale ntreprinderii
este mai mare.
b) Ratele de structur (remunerare) ale valorii adugate reflecta
ponderea deinut de fiecare element component (ca expresie a remunerrii
partenerilor sociali) n valoarea adugat, determinata potrivit metodei aditive.
c) Rata valorii adugate la 1000 lei active imobilizate constituie n fapt
un indicator de eficien economic. Creterea potenialului tehnic al muncii,
creaz premisele obinerii de efecte, care prin nivelul lor reflect utilizarea
eficient a acestuia.
3.4.2. Analiza factorial a valorii adaugate
Din punct de vedere factorial, valoarea adugat se poate analiza pe baza
urmatoarelor modele:
a) 1 de unde rezulta: VA=
Ci
VA Qe Ci sau Qe Qe va
Qe
| |
=
|
\ .

va
b)
Qe VA
VA Ns Ns Wa va
Qe Ns
= =
c)
'
'
Mf Mf Qe VA
VA Ns
Mf Mf Qe Ns
=
Sistemul de factori care influenteaza asupra valorii adugate, potrivit
modelului a se prezint dup cum urmeaz:

s N

T
Qe
t

wh

VA
gi

va

i
va

n care:
+ Qe reprezint producia exerciiului ( wh T Qe = );
+ T - timpul total de munc ( t s N T = );
+ Wa - productivitatea medie anual, determinat pe baza produciei exerciiului
(
s N
Qe
a W = );
+ wh - productivitatea medie orar, determinat pe baza produciei exerciiului;
- Ns - numrul mediu de salariati;
+ t - numrul mediu de ore pe salariat;
+ gi - structura produciei exerciiului pe produse sau pe tipuri de activiti;
42
+ va - valoarea adugat medie la 1 leu producie a exerciiului (
1
100
n
i i
i
g va
va
=
);
+ vai - valoarea adugat la 1 leu producie a exerciiului pe produse sau tipuri de
activiti.
Pentru exemplificare se folosesc datele din tabelul nr. 3.5.
Tabelul nr. 3.5. - lei -
Nr.
crt
Indicatori Simbol N-1 N %
1. Productia vanduta Qv 115.610 118.660 102,6
2. Variatia productiei stocate
AQs
- 3.870 11.485 -
3. Productia imobilizata Qi 18.804 6.820 36,3
4. Productia exercitiului (1+2+3) Qe 130.544 136.965 104.9
5. Consumuri intermediare Ci 58.744,8 57.525,3 97,9
6. Valoarea adaugata (4-5) VA 71.799,2 79.439,7 110,6
7. Numar mediu de salariati
Ns
205 200 97,6
8. Numar mediu de ore pe salariat (9/7)
t

1.990 1.985 99,7
9. Fond total de timp de munca (om-ore) T 407.950 397.000 97,3
10. Productivitatea medie orara (4/9)
wh

0,320 0,345 107,8
11. Valoarea adugata medie la 1 leu productie a
exercitiului (6/4)
va

0,550 0,580 105,5
12. Valoarea adugata medie recalculata la 1 leu
productie a exercitiului
' va

- 0,545 -

Metodologia de analiz factorial i cuantificarea influenelor factorilor
presupune:

1 0
VA = VA VA = 79.439,7 71.799,2 = + 7.640,5 lei
din care, datorit influentelor modificarii urmatorilor factori:
1. 0
1 0
( ) Qe Qe Qe va A = = (136.965 130.544) 0,550 = + 3.531,6 lei
1.1. 0 0
1 0
( ) T T T wh va A = = (397.000 407.950) 0,320 0,550 =
1.927,2 lei
din care:
1.1.1. 0 0 0
1 0
( ) Ns Ns Ns t wh va A = = (200205) 1.990 0,320
0,550 =
= - 1.751,2 lei
1.1.2. 1 0 0 0
1
( ) t Ns t t wh va A = = 200 (1.985 1.990) 0,320
0,550 =
= - 176 lei
1.2. 0 0 1
1
) ( va wh wh T wh = A = 397.000 (0,345 0,320) 0,550 = +
5.458,8 lei
2. ) ( 0 1
1
va va Qe va = A = 136.965 (0,580 0,550) = + 4.108,9 lei
43
2.1. 0
1
( ' )
i
g Qe va va A = = 136.965 (0,545 0,5500 = -
684,8 lei
2.2. 1
1
( ')
i
va Qe va va A = = 136.965 (0,580 0,545) = +
4.793,8 lei
unde:
1 0
'
100
i i
g va
va

Urmare analizei efectuate, se constat o cretere a valorii adugate cu
7.640,5 lei, respectiv cu 10,6% fa de prevederile din bugetul de venituri i
cheltuieli. Situaia se apreciaz ca pozitiv, ca efect al creterii mai rapide a valorii
adugate fa de creterea produciei exerciiului (
VA Qe
I I > ), respectiv 110,6% >
104,9%), ceea ce denot o sporire a gradului de valorificare a resurselor materiale
procurate de la teri.
Aprofundnd analiza din punct de vedere al contribuiei factorilor direci la
obinerea sporului absolut, rezult c 46,2% din modificarea total s-a datorat
creterii produciei exerciiului, iar 53,8% sporirii valorii medii adugate la 1 leu
producie a exercitiului.
Producia exerciiului a crescut cu 6.421 lei, determinnd, n condiiile
date, sporirea valorii adugate cu 3.531,6 lei. Producia exerciiului i implicit
valoarea adugat prin intermediul acesteia, au fost influenate de modul de
utilizare (extensiv i intensiv) a potenialului uman.
Din punct de vedere extensiv, utilizarea incomplet a timpului de munc,
ca efect al nerealizrii numrului mediu de salariai i a timpului de munc pe
salariat, au avut ca efect scderea valorii adugate cu 1.927,2 lei. Scderea
numrului de salariai, este o situaie justificat i se datoreaz sporirii
productivitii muncii. Din punct de vedere intensiv se constat o cretere a
productivitii medii orare, care se reflect n sporirea valorii adugate cu 5.458,8
lei.
Valoarea adugat medie la 1 leu producie a exerciiului a evoluat in
sensul cresterii, ca efect al modificarii valorii adaugate la 1 leu productie a
exercitiului pe produse. Influentele acestor fatori se apreciaza inmod favorabil,
deoarece au condus la o evolutie similara a valorii adaugate, fiind efectul
mbuntirii calitii produselor, materializat n creterea preurilor de vnzare,
reducerii consumurilor specifice de resurse materiale etc.
Structura produciei exerciiului s-a modificat n sensul creterii ponderii
acelor produse a cror valoare adugat la 1 leu producie pe produse era
inferioara valorii adugate medii programate la nivel de ntreprindere.
Rezult c direciile principale de aciune pentru creterea valorii
adugate sunt: sporirea gradului de utilizare a capacitilor de producie i a
productivitii muncii printr-o mai bun organizare a muncii, introducerea
progresului tehnic, ridicarea gradului de calificare a potenialului uman, utilizarea
completa a timpului de munc, creterea gradului de valorificare a materiilor
prime, materialelor, energiei etc., pentru obinerea unor produse de calitate
superioar.
Din punct de vedere metodologic, analiza factoriala a valorii adaugate pe
baza modelelor b si c presupune utilizarea metodei substituirilor in lant
(produs de factori).

44

1. Ce reprezint cifra de afaceri la nivelul unei firme?
2. Ce reprezint valoarea adugat la nivelul unei firme ?
3. n ce const analiza factorial a CA ?
4. n ce const analiza factorial a VA?
5. Categorii de indicatori valorici.

analizei factoriale a CA, a VA, precum i a altor indicatorilor valorici
specifici activitii de producie i comercializare.

45
A An na al li iz za a p po ot te en n i ia al lu ul lu ui i i in nt te er rn n a al l n nt tr re ep pr ri in nd de er ri ii i

+ Analiza gestiunii resurselor umane;
+ Analiza indicatorilor specifici resurselor umane;


+ Analiza eficienei resursei umane;
+ Evaluarea calificarii forei de munc;
+ Analiza productivitii marginale a muncii.

Nivelul performanelor economico-financiare realizate de o ntreprindere
depinde, n mod hotrtor, de modul de asigurare, dar mai ales utilizare, a
resurselor disponibile. De aceea, n aceast parte a lucrrii vom aborda problemele
analizei gestiunii resurselor umane i a resurselor materiale ale ntreprinderii.
4.1. ANALIZA GESTIUNII RESURSELOR UMANE
Obiectivele principale ale analizei gestiunii resurselor umane sunt:
+ asigurarea cu personal pe total i pe categorii;
+ stabilitatea forei de munc;
+ utilizarea timpului de lucru;
+ productivitatea muncii i cile sale de cretere.
4.1.1. Analiza asigurrii firmei cu for de munc
Pentru analiza asigurrii cu personal se pot utiliza urmtorii indicatori:
Numrul scriptic de salariai cuprinde personalul ncadrat n societatea
comercial la un moment dat, cu contract de munc pe o perioad nederminat,
precum i personalul temporar sau sezonier. Acest indicator servete la aprecierea
disponibilului de for de munc la un anumit moment dat, nu furnizeaz
informaii privind participarea salariailor n procesul de exploatare.
Numrul mediu scriptic de salariai reflect disponibilul mediu potenial
de personal aflat ntr-o societate comercial pe o anumit perioad de gestiune
(lun, trimestru sau an) innd seama i de intrrile i ieirile de personal care au
loc n cursul perioadei analizate.
46
Numrul efectiv de salariai reflect disponibilul efectiv de personal
prezent la lucru ntr-o anumit zi. Acest indicator exprim numrul celor care s-au
prezentat la lucru n ziua respectiv, ns nu exprim gradul n care personalul
prezent la lucru a participat n mod efectiv la desfurarea unor activiti utile.
Numrul mediu efectiv de salariai ( ef N ), exprim disponibilul de
personal prezent n medie pe zi la lucru n cursul perioadei analizate i se
calculeaz ca medie aritmetic simpl a numrului efectiv de salariai prezeni n
fiecare zi la lucru (Ns
ef
), astfel:

Nzl
Ns
ef N
ef
=
unde: Nzl numrul de zile lucrtoare.
n cadrul analizei asigurrii cu personal sub aspect cantitativ se urmrete
modificarea absolut i procentual a numrului mediu de personal, att pe total,
ct i pe fiecare categorie, conform relaiilor:
0 1 N N N = A ; 100
N
N
100 100
N
N
N
0 0
1
%
A
= = A
n care:
1 N - numrul mediu de personal n anul curent;
0 N - numrul mediu de personal n anul de baz.
Modificarea numrului de muncitori trebuie apreciat i prin prisma
evoluiei indicatorilor ce caracterizeaz programul de producie, stabilindu-se n
acest sens economia sau depirea relativ conform relaiei: a 1 N N
'
N = A
n care:

'
N A - economia sau depirea relativ;
a N - numrul mediu admisibil de muncitori.
La rndul su, numrul mediu admisibil se calculeaz dup formula:
Q
0 a I N N =
n care:
Q
I - indicele volumului de activitate (n preuri comparabile);
Prin compararea numrului mediu efectiv de personal cu cel admisibil
poate rezulta o economie relativ de personal atunci cnd a N N < 1 , sau o depire
relativ de personal dac a N N > 1 .
47
Pentru a scoate n relief modificrile intervenite n personalul unei
ntreprinderi este necesar s se stabileasc i structura acestuia (gi) prin raportarea
numrului de personal din fiecare categorie de personal (Ni) la totalul personalului
din ntreprinderea respectiv (ENi):
100 100 = =
Nt
Ni
Ni
Ni
gi , iar
0 1
gi gi gi = A .
La aprecierea modificrilor intervenite n structura personalului, trebuie s
se in seama de schimbrile care au avut loc n volumul de activitate al
ntreprinderii, n profilul i structura organizatoric a acesteia, n gradul de
nzestrare tehnic a muncii, n metodele de organizare a produciei i a muncii.
Cu ocazia analizei asigurrii cu for de munc este necesar s se studieze
i situaia calificrii personalului pe categorii i pe profesii sau specializri.
Pentru analiza calificrii forei de munc se studiaz urmtoarele aspecte:
+ situaia calificrii muncitorilor i a celorlalte categorii de personal;
+ situaia concordanei dintre complexitatea lucrrilor executate i nivelul
calificrii forei de munc;
Pentru aprecierea nivelului calificrii muncitorilor se folosete coeficientul
mediu al calificrii (Kc), stabilit ca o medie aritmetic ponderat, obinut prin
raportarea sumei categoriilor de ncadrare a muncitorilor, nmulit cu numrul
muncitorilor din categoria respectiv, la numrul total al muncitorilor:

=
Ni
Ni Ki
Kc
n care:
Kc - coeficientul mediu de calificare;
Ki - categoria de ncadrare sau calificare;
Ni - numrul muncitorilor pe categorii de calificare.
Coeficientul mediu de calificare se poate stabili i n funcie de timpul
efectiv lucrat de muncitorii din fiecare categorie de calificare:
=
ti
ti Ki
Kc
n care:
ti reprezint numrul de ore-om lucrate de muncitorii cu categoria de
ncadrare i.
48
n legtur cu calificarea forei de munc trebuie s se studieze o serie de
aspecte care o determin, cum ar fi: pregtirea personalului, vechimea n profesie,
vechimea total, vrsta muncitorilor etc. ntre calificare i aceste caracteristici ale
forei de munc exist o strns legtur, care se reflect n mrimea coeficientului
mediu de calificare.
n cadrul analizei se urmrete dac ntreprinderea a fost asigurat cu
muncitori cu o calificare corespunztoare categoriei medii de complexitate a
lucrrilor i operaiunilor efectuate. Orice neconcordan ntre cei doi indicatori se
reflect negativ asupra rezultatelor economico-financiare ale ntreprinderii.
Categoria medie de complexitate sau de ncadrare a lucrrilor (Kl) se
poate stabili ca o medie ponderat ntre categoria de ncadrare a lucrrilor (Ki) i
numrul de ore-om aferente fiecrei categorii de ncadrare a lucrrilor (ti), cu
relaia:
=
ti
ti Ki
Kl
Dac ntr-o anumit perioad, Kc Kl > nseamn c unele lucrri au fost
efectuate de muncitori cu calificare inferioar celei cerute de execuia lucrrilor
respective, fapt ce poate avea repercusiuni asupra calitii produselor fabricate i
asupra productivitii muncii. n cazul cnd Kc Kl < nseamn c se efectueaz
lucrri cu muncitori care au o calificare mai mare dect cea necesar, ceea ce
presupune o folosire neraional a acestora. De asemenea, muncitorii primind o
salarizare corespunztoare categoriei de ncadrare are loc o depire nejustificat a
fondului de salarii, care se reflect negativ n costul produselor.
nzestrarea tehnic a muncii (It) exprim valoarea capitalului fix ce
revine pe un muncitor n procesul de producie i se determin cu relaia:
m N
f K
It =
n care: f K - valoarea medie a capitalului fix;
m N - numrul mediu de muncitori din schimbul cu activitate maxim.
4.1.2. Analiza stabilitii forei de munc
Micarea personalului poate fi determinat de cauze obiective, cum ar fi:
modificarea volumului activitii de producie i a structurii organizatorice a
ntreprinderii, modificarea gradului de nzestrare tehnic a muncii, pensionri,
decese, plecri la studii, pentru satisfacerea stagiului militar etc. sau de cauze
49
subiective, ca: plecri fr aprobarea ntreprinderii, demisii, desfacerea
contractului de munc pentru absene nemotivate i abateri disciplinare, etc.
Micarea forei de munc determinat de plecrile care au la baz cauze de
ordin subiectiv reprezint fluctuaia personalului unei ntreprinderi. Pentru
caracterizarea corect a fenomenului fluctuaional, este necesar s se urmreasc
ct mai exact cauzele care provoac plecrile personalului din cadrul unei
ntreprinderi. Pentru caracterizarea micrii personalului unei ntreprinderi se pot
folosi urmtorii indicatori:
Coeficientul plecrilor caracterizeaz intensitatea plecrii personalului i
se stabilete ca raport ntre numrul total al salariailor plecai ntr-o anumit
perioad de timp i numrul mediu efectiv al personalului din aceeai perioad
(lun, trimestru, an). 100
N
P
Kp
1
= , n care:
Kp - coeficientul plecrilor;
P - numrul salariailor plecai;
1 N - numrul mediu efectiv al personalului.
Coeficientul intrrilor exprim raportul dintre numrul absolut al
personalului intrat i numrul mediu din perioada analizat, respectiv:
100
N
I
Ki
1
=
unde:
Ki - coeficientul intrrilor;
I - numrul salariailor intrai n cursul perioadei.
Coeficientul circulaiei totale se determin ca raport ntre numrul total al
salariailor plecai i intrai ntr-o anumit perioad de timp i numrul mediu
efectiv din perioada respectiv. 100
N
P I
Kc
1
+
=
n care:
Kc - coeficientul circulaiei totale.
n cazul produciei ritmice, se ia de regul, media personalului, iar n cazul
produciei sezoniere numrul celor ocupai ntr-o anumit zi determinat.
Pentru caracterizarea intensitii fluctuaiei se folosete coeficientul de
fluctuaie, calculat ca raport ntre numrul salariailor plecai din proprie iniiativ
i a celor concediai pentru abateri disciplinare i absene nemotivate ntr-o
50
anumit perioad i numrul mediu efectiv al personalului din perioada luat n
calcul: 100
N
F
Kf
1
=
unde: Kf - coeficientul fluctuaiei;
F - numrul fluctuanilor.
Ca rezultat al intrrilor are loc o nlocuire a personalului plecat din
ntreprindere pe grupe, profesii i pe locuri de munc.
Pentru stabilirea gradului de intensitate a nlocuirii personalului se
folosete coeficientul nlocuirilor, calculat ca raport ntre numrul celor intrai i a
celor plecai ntr-o anumit perioad de timp.
100
P
I
K =
Ridicarea stabilitii forei de munc are consecine pozitive asupra
activitii ntreprinderii, n timp ce creterea circulaiei i ndeosebi a fluctuaiei
are urmri negative, ducnd la scderea productivitii muncii, nrutirea calitii
produciei, folosirea neraional a timpului de lucru, creterea cheltuielilor de
producie, etc.
Pentru adncirea analizei circulaiei i fluctuaiei forei de munc este
necesar ca aceste fenomene s fie urmrite nu numai pe ntreaga ntreprindere ci i
pe secii, pe locuri de munc, pe profesii i pe grupe de vechime n cadrul
ntreprinderii. De asemenea, un rol important l au cercetrile de natur
sociologic, prin care se pot pune n eviden situaia fluctuaiei poteniale, cauzele
care o genereaz i msurile ce se impun a fi luate pentru frnarea acestui
fenomen.
4.1.3. Analiza utilizrii timpului de lucru al muncitorilor
Pentru analiza utilizrii timpului de lucru se folosesc datele din balana
timpului de lucru al muncitorilor i al celorlalte categorii de salariai referitoare la
fondul de timp calendaristic, fondul de timp maxim disponibil, fondul de timp
efectiv lucrat i fondul de timp neutilizat, exprimat n zile-om i ore-om.
Fondul de timp calendaristic (Tc) exprimat n zile-om, se determin
nmulind numrul mediu de personal cu numrul zilelor calendaristice din
perioada respectiv (Zc) (lun, trimestru, an): Zc N Tc = ,
Pentru exprimarea fondului de timp calendaristic n ore-om trebuie s se
in seama de durata legal a zilei de lucru exprimat n ore (dz). dz Zc N Tc =
51
Fondul de timp maxim disponibil (Td) se determin scznd din fondul de
timp calendaristic, timpul aferent concediilor legale de odihn (Tco), zilelor de
repaus i srbtorilor legale (Trs). Td = Tc - (Tco + Trs),
Fondul de timp efectiv utilizat (Te) reprezint numrul de zile-om sau ore-
om efectiv lucrate ntr-o perioad de timp, indiferent dac sunt normale sau
suplimentare i se calculeaz ca diferen ntre fondul de timp maxim disponibil
(Td) i fondul de timp neutilizat (Tn): Te = Td - Tn
Fondul de timp neutilizat (Tn) exprim mrimea pierderilor de timp
justificate i nejustificate care au avut loc n cursul perioadei analizate.
Rezult c ntre fondul de timp maxim disponibil, cel efectiv lucrat i cel
neutilizat exist urmtoarele relaii: Td = Te + Tn, Tn = Td Te, Te = Td Tn n
care:
Te - fondul de timp efectiv lucrat;
Tn - fondul de timp neutilizat.
Pentru caracterizarea gradului de utilizare a timpului de lucru se folosesc
mai muli indicatori, ca: indicele de utilizare a fondului de timp maxim disponibil;
durata medie efectiv a zilei de lucru; indicele utilizrii numrului mediu de
muncitori.
Indicele de utilizare a fondului de timp maxim disponibil (Itd) se
determin prin raportarea fondului de timp efectiv lucrat la fondul de timp maxim
disponibil: 100
Td
Te
ITd =
Timpul efectiv luat n considerare poate fi cel conform duratei normale a
zilei de lucru sau ntregul timp efectiv lucrat, n care se include i timpul lucrat
suplimentar.
n practica ntreprinderilor, n cadrul timpului efectiv, se nregistreaz, n
afar de timpul util consumat pentru obinerea produselor bune, i o serie de alte
elemente de timp consumat neraional, ca de pild, timpul consumat pentru
produsele rebutate.
Pentru caracterizarea real a gradului de utilizare a timpului de lucru este
necesar ca din timpul efectiv s se elimine toate categoriile de timp folosite n mod
neraional.
Durata medie a zilei de lucru ( z D ) caracterizeaz numrul mediu de ore
lucrate de un salariat n cursul unei zile. Mrimea ei se poate calcula prin
52
raportarea numrului total de ore-om efectiv lucrate (Ehn) la numrul de zile-om
efectiv lucrate din acea perioad (EZn):
=
Zn
hn
z D
Dup calcularea duratei medii a zilei de lucru se poate determina gradul de
utilizare a duratei medii legale a zilei de lucru ca un raport ntre acestea:
100
dz
z D
h I =
n care: dz - durata medie legal a zilei de lucru.
Utilizarea incomplet a timpului de lucru are o serie de consecine negative
asupra activitii ntreprinderilor, cum ar fi: diminuarea volumului produciei;
scderea productivitii muncii; folosirea neraional a utilajelor de producie;
prestarea de ore suplimentare; creterea costului de producie; munca n asalt;
depirea absolut i relativ a numrului de muncitori etc. De aceea, un obiectiv
important al analizei l constituie stabilirea consecinelor folosirii incomplete a
timpului de lucru asupra activitii ntreprinderii. Pentru caracterizarea modului de
folosire a forei de munc i a timpului de lucru al acesteia se poate folosi i
coeficientul numrului de schimburi.
Mrimea coeficientului numrului de schimburi se poate calcula n mai
multe moduri:
a) Prin raportarea numrului de muncitori care lucreaz n toate
schimburile la numrul de muncitori din schimbul cu activitatea maxim, care este
de obicei schimbul nti:
max I
III II I
N
N
N
N N N
Ks
=
+ +
=
b) Prin raportarea timpului efectiv lucrat n toate schimburile, exprimat n
zile-om sau ore-om, la timpul efectiv lucrat n schimbul cu activitatea cea mai
mare:
max I
III II I
T
T
T
T T T
Ks
E
=
+ +
=
Determinarea coeficientului numrului de schimburi n funcie de numrul
de ore-om efectiv lucrate este cea mai real, deoarece ine seama de pierderile de
timp nregistrate n cadrul schimburilor, iar mrimea lui va fi mai mic.
n vederea aprecierii gradului de utilizare a schimburilor se poate calcula
coeficientul folosirii regimului schimburilor prin raportarea coeficientului
numrului de schimburi la numrul legal de schimburi: 100
3
Ks
Kfs =
53
Pentru mrirea coeficientului numrului de schimburi este necesar o
repartizare mai judicioas a numrului de muncitori pe schimburi i asigurarea
asistenei tehnice n mod corespunztor n toate schimburile.
4.1.4. Analiza productivitii muncii
Productivitatea muncii este unul din cei mai importani indicatori sintetici
ai eficienei activitii economice a ntreprinderilor, care reflect eficacitatea sau
rodnicia muncii cheltuite n procesul de producie.
Creterea productivitii muncii constituie cel mai important factor de
sporire a volumului produciei, de reducere a costurilor de producie i de cretere
a rentabilitii i competitivitii produselor pe piaa intern i extern.
Principalele obiective ale analizei productivitii muncii sunt:
+ analiza situaiei generale a productivitii muncii;
+ analiza efectelor economice ale modificrii productivitii muncii;
+ analiza productivitii marginale a muncii;
a) Analiza situaiei generale a productivitii muncii
Pentru analiza situaiei generale a productivitii muncii trebuie s se
studieze nivelul i dinamica acestui indicator.
n general, nivelul productivitii muncii se determin fie ca raport ntre
volumul produciei i cantitatea de munc cheltuit pentru obinerea lui, fie prin
raportarea timpului de munc cheltuit la volumul produciei obinute:
Q
T
t sau
T
Q
W = =
n care:
W - productivitatea muncii;
Q - volumul produciei;
T - consumul total de timp de munc;
t - consumul de timp de munc pe unitatea de produs.
Metodele de calcul a productivitii muncii depind, pe de o parte de modul
de exprimare a volumului produciei, iar pe de alt parte de modul de exprimare a
cheltuielilor de timp de munc. Principalii indicatori ai volumului produciei,
utilizai n calculul productivitii muncii, pot fi: producia exerciiului, cifra de
afaceri sau valoarea adugat. n funcie de unitile de msur a timpului de
munc, productivitatea muncii poate fi orar, zilnic i anual.
54
Productivitatea anual a muncii se stabilete prin raportarea produciei
exerciiului, a cifrei de afaceri sau a valorii adugate la numrul mediu al
salariailor sau muncitorilor, adic:
m N ; s N
VA ; CA ; Qe
Wa =
Productivitatea muncii anuale nu evideniaz influena numrului de zile
nelucrate n timpul anului, iar pentru a nltura acest neajuns, este necesar s se
determine productivitatea zilnic.
Productivitatea zilnic a muncii se poate stabili fie prin raportarea
produciei exerciiului, cifrei de afaceri sau a valorii adugate la numrul total de
zile-om lucrate, fie prin raportarea productivitii muncii anuale la numrul mediu
de zile lucrate de un muncitor sau o persoan angajat ntr-un an, adic:
Z
VA ; CA ; Qe
Wz
E
= sau
Z
Wa
Wz =
n care:
Z E - numrul total de zile-om lucrate ntr-un an de ctre toi muncitorii sau
de ntregul personal;
Z - numrul mediu de zile lucrate ntr-un an de un muncitor sau o
persoan angajat.
Productivitatea orar a muncii, se determin fie prin raportarea produciei
exerciiului, cifrei de afaceri sau valorii adugate la numrul total de ore-om
lucrate de ctre toi muncitorii sau ntregul personal, prin raportarea productivitii
anuale a muncii la numrul mediu de ore lucrate de un muncitor sau o persoan
angajat ntr-un an, sau ca raport ntre productivitatea zilnic a muncii i numrul
mediu de ore lucrate de un muncitor sau o persoan angajat ntr-o zi, adic:
h
VA ; CA ; Qe
Wh
E
= ;
a h
Wa
Wh = ;
z h
Wz
Wh =
n care:
h E - numrul total de ore-om lucrate de ctre toi muncitorii sau ntregul
personal n perioada analizat;
a h - numrul mediu de ore lucrate ntr-un an de un muncitor sau de o
persoan angajat;
z h - numrul mediu de ore lucrate de un muncitor sau o persoan angajat
ntr-o zi (durata medie a zilei de lucru).
55
Dup determinarea nivelului productivitii anuale, zilnice sau orare
trebuie s se stabileasc modificrile absolute i procentuale intervenite:
0 1
W W W = A ;
100 I 100 100
W
W
100
W
W W
100
W
W
W
W
0
1
0
0 1
0
%
= =
=
A
= A
ntre indicii diferitelor forme de exprimare a productivitii muncii exist
urmtoarea corelaie:
Wh Wz Wa
I I I s s
O asemenea corelaie reflect existena unor rezerve pe linia utilizrii
timpului de lucru al muncitorilor, fie la nivelul numrului mediu de zile lucrate, fie
la nivelul duratei medii a zilei de lucru.
Pentru a scoate i mai bine n eviden rezervele de cretere extensiv i
intensiv a productivitii muncii, este necesar s se studieze legturile existente
ntre productivitatea muncii anual, zilnic i orar. Aceste legturi se pot exprima
astfel:
Wz Z Wa = Wh h Wz = Wh h Z Wa =
Schema legturilor de cauzalitate dintre aceti factori se poate reprezenta
astfel:

Stabilirea influenelor factorilor cu aciune direct i indirect prezentai n aceast
schem factorial se poate face cu ajutorul metodei substituirilor n lan, dup cum
urmeaz:
1. Influena numrului mediu de zile lucrate:
( )
0 0 1
Z
Wa
Wz Z Z = A
2. Influena productivitii zilnice a muncii:
( )
0 1 1
Wz
Wa
Wz Wz Z = A
2.1 Influena numrului mediu de ore lucrate ntr-o zi:
( )
0 0 1 1
z h
Wa
Wh z h z h Z = A
2.2. Influena productivitii orare a muncii:
( )
0 1 1 1
Wh
Wa
Wh Wh z h Z = A
AWa
AWz
Z A
z h A

Wh A
56
Un alt indicator utilizat pentru caracterizarea eficienei utilizrii resurselor
umane este profitul pe salariat (Ps). Utilizarea acestui indicator determinat de
limitele indicatorilor produciei. Astfel, dac profitul exprim scopul final urmrit
prin activitatea desfurat, se impune determinarea eficienei utilizrii forei de
munc i pe baza acestuia. Profitul pe un salariat se calculeaz cu relaia:
r p Gv Wa
CA
Pr
Qf
CA
s N
Qf
s N
Pr
Ps = = =
unde:
Gv gradul de valorificare a produciei marf fabricat;
r p - profitul mediu la 1 leu cifr de afaceri.
n privina profitului utilizat, cel care exprim mai bine rezultatul activitii
productive a ntreprinderii este rezultatul din exploatare i de aceea, mai des folosit
este rezultatul din exploatare pe salariat:
R Gv Wa
CA
RE
Qf
CA
s N
Qf
s N
RE
REs = = = ,
n care: R - rata rentabilitii comerciale (vnzrilor).
Potrivit primului model, schema factorilor cu influen direct i indirect
se prezint astfel:

Influenele factorilor se calculeaz cu metoda substituirilor n lan:
1. Influena productivitii anuale a muncii:
( )
0 0 0 1
Wa
Ps
r p Gv Wa Wa = A , din care:
1.1. Influena numrului mediu de zile lucrate:
( )
0 0 0 0 1
Z
Ps
r p Gv Wz Z Z = A
1.2. Influena productivitii zilnice a muncii:
( )
0 0 0 1 1
Wz
Ps
r p Gv Wz Wz Z = A , din care:
1.2.1. Influena numrului mediu de ore lucrate:
( )
0 0 0 0 1 1
z h
Ps
r p Gv Wh z h z h Z = A
1.2.2. Influena productivitii orare a muncii:
( )
0 0 0 1 1 1
Wh
Ps
r p Gv Wh Wh z h Z = A
Ps A

Wa A
Gv A
r p A
Z A
Wz A
z h A
Wh A
57
2. Influena gradului de valorificare a produciei fabricate:
( )
0 0 1 1
Gv
Ps
r p Gv Gv Wa = A
3. Influena profitului mediu la 1 leu cifr de afaceri:
( )
0 1 1 1
r p
Ps
r p r p Gv Wa = A
Rezult deci, c pentru creterea profitului pe un salariat se poate aciona
pe calea creterii productivitii anuale a muncii (prin mbuntirea utilizrii
timpului de lucru al salariailor i creterea productivitii orare a acestora), a
creterii gradului de valorificare a produciei fabricate i a sporirii ratei
rentabilitii vnzrilor.
b) Analiza efectelor economice ale modificrii productivitii muncii
Modificarea productivitii muncii se transmite n mod direct i indirect
asupra eficienei activitii ntreprinderilor, concretizat n diveri indicatori ca:
volumul produciei, numrul de salariai, eficiena folosirii capitalului fix i
circulant, costul pe unitatea de produs, profitul, etc.
Productivitatea muncii influeneaz n primul rnd volumul produciei.
Avnd n vedere modalitile de exprimare a productivitii muncii i a timpului de
munc, legturile dintre volumul produciei i nivelul productivitii muncii pot fi
exprimate prin urmtoarele modele:
Wa m N Q = Wz Z m N Q = Wh z h Z m N Q =
Schematic aceste legturi de cauzalitate se prezint astfel:

Pentru a calcula influenele factorilor cantitativi i calitativi asupra
modificrii volumului produciei se folosete metoda substituirilor n lan.
a) Influena modificrii numrului mediu scriptic al muncitorilor:
( )
0 0 1
m N
Q
Wa m N m N = A
b) Influena modificrii productivitii anuale a muncii:
( )
0 1 1
Wa
Q
Wa Wa m N = A
AWa
AWz
Z A
z h A

Wh A
Q A
m N A

58
Influena productivitii anuale a muncii se explic la rndul su prin
modificarea numrului mediu de zile lucrate de un muncitor ntr-un an i prin
modificarea productivitii zilnice a muncii, ale cror influene se stabilesc astfel:
a) Influena modificrii numrului mediu de zile lucrate ntr-un an:
( )
0
0 1
1
Z
Q
Wz Z Z m N = A
b) influena modificrii productivitii zilnice a muncii:
( )
0 1
1
1
Wz
Q
Wz Wz Z m N = A
La rndul su influena productivitii zilnice a muncii este dependent de
numrul mediu de ore lucrate de un muncitor ntr-o zi i de productivitatea orar a
muncii. Separarea influenelor acestor factori se face astfel:
a) Influena modificrii duratei medii a zilei de lucru:
( )
0
0 1 1
1
h
Q
Wh h h Z m N = A
b) Influena modificrii productivitii orare a muncii:
( )
0 1
1 1
1
Wh
Q
Wh Wh h Z m N = A
Creterea sau scderea productivitii muncii determin reducerea sau
majorarea costului pe unitatea de produs. n cazul creterii productivitii muncii,
scderea costului are loc att pe seama reducerii cheltuielilor cu munca vie pe
unitatea de produs, ct i a reducerii cheltuielilor convenional constante pe
unitatea de produs odat cu sporirea volumului produciei. Legtura dintre
productivitatea muncii i costul pe unitatea de produs poate fi ilustrat i cu
ajutorul indicatorului cheltuieli totale (Ct) sau cheltuieli fixe (Cf) la 1000 lei cifr
de afaceri, astfel:
1000
Wa Nm
Cf ; Ct
1000
Wa Nm
Cf ; Ct
0 1
0 0
1 1
0 0 Wa
1000 / C
= A
Modificarea productivitii muncii se reflect i asupra cheltuielilor cu
salariile la 1000 lei cifr de afaceri:
1000
Wa
a S
1000
Wa
a S
0
0
1
0 Wa
1000 / Cs
= A
unde: a S - salariul mediu anual pe o persoan.
c) Analiza productivitii marginale a muncii
n urmrirea productivitii muncii, pe lng nivelul acestui indicator
stabilit ca o medie la nivelul unitii economice, se impune i analiza eficienei
59
consumurilor suplimentare (marginale) de for de munc, care se apreciaz prin
intermediul productivitii marginale a muncii:
Relaia de calcul a acestui indicator este:
T
Q
Wm
A
A
=
n care:
Q A - reprezint sporul de producie determinat de consumul suplimentar
de munc;
T A - consumul suplimentar de munc;
Wm - productivitatea marginal a muncii.
Consumul suplimentar de munc poate viza sporirea produciei sau
mbuntirea calitii produselor. Se justific un consum suplimentar de munc
atunci cnd ritmul de cretere a produciei devanseaz pe cel al evoluiei
consumului de munc. n aceste condiii productivitatea marginal va fi superioar
productivitii medie a muncii. Deoarece sporul de producie obinut ca urmare a
consumului suplimentar de munc se realizeaz n condiiile meninerii capitalului
ntreprinderii la acelai nivel, se vor nregistra efecte favorabile chiar n condiiile
n care productivitatea marginal este egal cu productivitatea medie. Pentru
urmrirea produciei n funcie de factorul munc se poate calcula i coeficientul
de elasticitate dintre cei doi indicatori:
T
Q
:
T
Q
T
T
Q
Q
Ke
A
A
=
A
A
=
Deoarece:
Wm
T
Q
=
A
A
- productivitatea marginal i W
T
Q
= - productivitatea medie.
Rezult:
W
Wm
Ke =
Dac acest coeficient de elasticitate are valori supraunitare (Ke > 1), atunci
ntreprinderea nregistreaz o cretere a productivitii medii a muncii pe seama
consumului suplimentar de timp de munc. n condiiile n care coeficientul de
elasticitate dintre producie i factorul munc este cuprins ntre 0 i 1 ( ) 1 Ke 0 s s
se nregistreaz o scdere a productivitii marginale, iar dac Ke<0, consumul
60
suplimentar de munc duce la scderea produciei, deci ar fi vorba de o
productivitate marginal negativ, aspect neacceptat de nici un agent economic.

1. Ce reprezint productivitatea muncii?
2. Care sunt indicatorii specifici analizei resurselor umane ?
3. n ce const analiza calificrii personalului ?
4. n ce const analiza mobilitii personalului?

analizei resurselor umane i evaluarea eficienei acesteia la nivelul
unei ntreprinderi.

61

A An na al li iz za a g ge es st ti iu un ni ii i r re es su ur rs se el lo or r m ma at te er ri ia al le e

+ Analiza utilizrii mijloacelor fixe;
+ Analiza indicatorilor specifici mijloacelor fixe;


+ Analiza indicatorii balanei timpului de lucru;
+ Analiza gestiunii activelor circulante prin indicatori specifici;
+ Analiza asigurrii i utilizrii activelor circulante.
Pe lng for de munc, pentru desfurarea normal a activitii de
exploatare, orice firm are nevoie i de resurse materiale. Resursele materiale
utilizate de ntreprindere n procesul de producie sunt formate din capital fix i
capital circulant.
5.1. Analiza asigurrii i utilizrii mijloacelor fixe
Principalele obiective ale analizei asigurrii i utilizrii mijloacelor fixe
sunt urmtoarele:
+ analiza dinamicii, structurii i strii funcionale a mijloacelor fixe;
+ analiza folosirii extensive a mijloacelor fixe;
+ analiza folosirii intensive a mijloacelor fixe;
+ analiza eficienei utilizrii mijloacelor fixe.

5.1.1. Analiza dinamicii, structurii i strii funcionale a mijloacelor fixe
Pentru analiza asigurrii acestora cu mijloace fixe se studiaz urmtoarele
aspecte:
+ volumul i dinamica mijloacelor fixe;
+ structura mijloacelor fixe;
+ starea funcional a mijloacelor fixe.
Pentru analiza dinamicii mijloacelor fixe trebuie s se urmreasc
volumul acestora pe ansamblul ntreprinderii i pe grupe de mijloace fixe, precum
i evoluia lor n timp. Volumul mijloacelor fixe poate fii msurat cu ajutorul
62
indicatorilor valorici. Cei mai utilizai indicatori valorici pentru exprimarea
volumului mijloacelor fixe sunt:
+ valoarea de inventar;
+ valoarea rmas;
+ valoarea medie anual;
+ valoarea de nlocuire.
Valoarea de inventar a mijloacelor fixe cuprinde totalitatea cheltuielilor
fcute cu achiziionarea sau construirea acestora, precum i cu transportul i
punerea lor n funciune.
Valoarea rmas (Vr) exprim partea din valoarea de inventar care nu a
fost nc transferat asupra rezultatelor activitii productive prin intermediul
amortizrii. Se stabilete ca diferen ntre valoarea de inventar i amortizarea
calculat (EA): Vr = Kf -EA
Valoarea medie anual, caracterizeaz volumul mijloacelor fixe pe o
perioad de timp. Nivelul su depinde de valoarea de inventar a mijloacelor fixe de
la nceputul perioadei respective i de valoarea medie a intrrilor i ieirilor de
mijloace fixe, astfel:
12
tn Ve
12
tf Vi
Ki E I Ki f K
+ = + =
n care: Vi, Ve - valoarea de inventar a mijloacelor fixe intrate sau ieite n cursul
anului;
tf, tn - timpul de funcionare sau nefuncionare rmas pn la finele anului,
exprimat n luni ntregi;
f K - valoarea medie anual a mijloacelor fixe.
Valoarea de nlocuire, exprim totalitatea cheltuielilor ce ar trebui
efectuate de o ntreprindere pentru achiziionarea sau construirea unui nou mijloc
fix avnd caracteristicile celui nlocuit i innd seama de nivelul preurilor
curente. Pe baza acestor valori se pot determina o serie de indicatori utilizai
pentru caracterizarea micrii mijloacelor fixe i anume coeficientul intrrilor i
coeficientul scoaterilor din funciune.
a) Coeficientul intrrilor, exprim ponderea mijloacelor fixe intrate n
cursul anului n totalul mijloacelor fixe existente n ntreprindere la sfritul
acestuia (Kf), i se calculeaz cu relaia:
100
Kf
Vi
Ci =
63
b) Coeficientul ieirilor (scoaterilor din funciune), exprim ponderea
mijloacelor fixe scoase din funciune n cursul anului n totalul mijloacelor fixe
existente n ntreprindere la nceputul acestuia (Ki), i se calculeaz cu relaia:
100
Ki
Ve
Ce =
Prin compararea celor doi coeficieni se pot desprinde concluzii utile
privind strategia dezvoltrii firmei. Astfel, dac vom constata c Ci > Ce
nseamn, fie c ntreprinderea a nlocuit n perioada respectiv o serie de
elemente de mijloace fixe scoase din funciune n perioadele anterioare, fie c are
loc o dezvoltare a activitii firmei.
Dac dimpotriv Ci < Ce, se poate constata c ntreprinderea a decis
scoaterea din funciune a unor elemente de mijloace fixe pentru care nu exist
surse financiare de nlocuire n perioada respectiv, sau are loc o restrngere a
activitii firmei.
Pentru ca informaiile obinute s fie concludente este necesar ca aceast
comparaie s fie urmrit n timp, pe mai muli ani.
O latur important a analizei asigurrii cu mijloace fixe o constituie
studierea structurii acestora. Aceasta ne permite evidenierea categoriilor spre
care sunt orientate cea mai mare parte a investiiilor, precum i modul de
concretizare al acestora. n acest scop se determin ponderea (g
i
) deinut de
fiecare categorie, n totalul mijloacelor fixe ale ntreprinderii, precum i
modificrile care au intervenit n cadrul acestor ponderi:
100
Kf
Kf
g
i
i
i
=
, iar
0 1
g g g = A
unde: Kf
i
- valoarea mijloacelor fixe pe categorii ale acestora.

Analiza structurii mijloacelor fixe trebuie s urmreasc modificrile
intervenite pe diferitele categorii ale acestora.
Pentru caracterizarea strii funcionale a mijloacelor fixe, n practic, cel
mai adesea sunt utilizai doi indicatori: coeficientul de uzur i coeficientul strii
de utilitate.
a) Coeficientul de uzur (Ku), exprim partea din valoarea de inventar a
mijloacelor fixe inclus n costuri sub forma amortizrii, de la intrarea n funciune
a respectivelor elemente. Se poate calcula n dou variante:
64
+ pentru fiecare element de mijloace fixe:
100
) l ( Ds
) l ( Dc
Ku =
n care: Dc(l) - timpul de funcionare consumat, exprimat n luni;
Ds(l) - durata de serviciu normal, exprimat de asemenea n luni.
+ pentru toate mijloacele fixe:
100
Kf
A
Ku =

n care: EA - suma amortizrilor incluse pe costuri la un moment dat;
Kf - valoarea de inventar a mijloacelor fixe, n acel moment.
Acest indicator exprim gradul de uzur al mijloacelor fixe din inventarul
firmei i poate lua valori cuprinse ntre 0 i 100. O valoare a sa peste 50% atrage
atenia asupra nrutirii strii fizice a mijloacelor fixe i necesitii nnoirii
acestora.
b) Coeficientul strii de utilitate (Ksu), reflect potenialul tehnico-
productiv al mijloacelor fixe la un moment dat, fiind un indicator complementar cu
coeficientul de uzur. Se poate calcula cu ajutorul relaiilor urmtoare:
Ku 100 100
Kf
A Kf
100
Kf
Vr
Ksu =
= =

Pentru aprecierea ct mai corect a strii de funcionare a mijloacelor fixe
trebuie s se urmreasc i situaia realizrii programului de reparaii capitale i
curente. Modul de efectuare al acestor reparaii scoate n eviden preocuparea
ntreprinderilor pentru ntreinerea corespunztoare a mijloacelor fixe i
meninerea capacitii funcionale a acestora.
5.1.2. Analiza folosirii extensive a mijloacelor fixe
mbuntirea folosirii extensive a mijloacelor fixe presupune folosirea
deplin a parcului de maini i utilaje aflate n dotarea ntreprinderilor i creterea
timpului de funcionare al acestora. n vederea caracterizrii modului de folosire a
parcului de maini i utilaje se pot stabili anumii coeficieni, cum ar fi:
coeficientul de folosire a parcului total i coeficientul de folosire a parcului
instalat.
a) Coeficientul de folosire a parcului total (Kt), exprim ponderea
numrului de utilaje instalate, indiferent dac acestea funcioneaz sau nu, n
numrul total de utilaje existente n inventarul firmei. Se calculeaz cu relaia:
65
100
Nt
Ni
Kt =
n care: Ni - numrul de utilaje instalate;
Nt - numrul total de utilaje.
b) Coeficientul de folosire a parcului de utilaje instalat (Ki), exprim
ponderea numrului de utilaje aflate n funciune, n numrul de utilaje instalate.
Se calculeaz cu relaia:
100
Ni
Nf
Ki =
n care: Nf - numrul de utilaje n funciune.
Cei doi indicatori se pot calcula att pe grupe de maini i utilaje, ct i pe
total. Creterea valorii lor poate avea loc prin instalarea i punerea n funciune a
tuturor mainilor i utilajelor aflate n dotarea ntreprinderii, precum i prin
reducerea perioadei de imobilizare a acestora pe timpul reparaiilor capitale i a
reviziilor periodice. Alturi de cei doi coeficieni, gradul de utilizare extensiv a
mainilor i utilajelor se poate aprecia mai corect cu ajutorul timpului de
funcionare al acestora. Pentru caracterizarea utilizrii timpului de lucru al
utilajelor se pleac de la indicatorii balanei timpului de lucru al acestora,
exprimai n ore-utilaje.
a) Fondul de timp calendaristic (Fc) reprezint limita maxim de timp i
se calculeaz cu relaia:
24 Dc Ni Fc =
n care: Ni - numrul de utilaje instalate;
Dc - durata calendaristic a perioadei, exprimat n zile.
b) Fondul de timp maxim disponibil (Fd):
) Tsr Trp Tot ( Fc Tn Fc Fd + + = =
n care: Tn - timpul neutilizabil;
Tot - timpul aferent opririlor tehnologice;
Trp - timpul consumat cu reviziile i reparaiile programate;
Tsr - timpul pentru zilele de srbtoare i repaus.
c) Timpul efectiv lucrat (Te):
Te = Fd - tn = Fd - (tsn + tm + ten + tf + ta)
n care: tn - timpul nelucrat;
tsn - timpul aferent schimburilor neprogramate;
66
tm - timpul nelucrat din lips materii prime;
ten - timpul nelucrat din lips energie electric;
tf - timpul nelucrat din lips for de munc;
ta - timpul nelucrat din alte cauze;
Pe baza acestora se pot determina indicatorii de caracterizare a utilizrii
timpului de lucru al utilajelor:
a) Gradul de utilizare a fondului de timp calendaristic (GFc):
100
Fc
Te
GFc =
b) Gradul de utilizare a fondului de timp maxim disponibil, sau
coeficientul folosirii extensive (Ke):
100
Fd
Te
Ke =
Creterea nivelului acestor indicatori semnific o mbuntire a utilizrii
timpului de lucru al utilajelor.
mbuntirea utilizrii timpului de lucru al utilajelor are consecine
favorabile asupra ntregii activiti desfurate de ntreprindere. Astfel, folosirea
mai bun a timpului de lucru al utilajelor are ca efect principal creterea volumului
produciei, care se poate estima cu ajutorul relaiei:
0 0
Tn
Q
h R ) Fd Te ( h R Tn = = A
n care:

Tn
Q
A - sporul de producie a exerciiului, valoare adugat sau cifr de
afaceri ce s-ar putea obine pe seama eliminrii pierderilor de timp, ndeosebi a
celor nejustificate;
h R - randamentul mediu orar al utilajelor.
O direcie important de mbuntire a utilizrii extensive a utilajelor o
constituie folosirea acestora n schimburi. Pe lng efectele favorabile generate de
creterea produciei, folosirea utilajelor n mai multe schimburi creeaz premisele
introducerii progresului tehnic prin recuperarea mai rapid a valorii acestora.
Pentru analiza folosirii utilajelor n schimburi se utilizeaz coeficientul
numrului de schimburi al utilajelor, calculat n dou variante:
a) Pe baza numrului de utilaje n funciune:
max Nus
Nut
Ks =
67
n care: Nut - numrul de utilaje din toate schimburile;
Nusmax - numrul de utilaje din schimbul maxim.

b) Pe baza timpului efectiv lucrat:
max Tes
Te
Ks =
n care: Tesmax - timpul efectiv lucrat n schimbul maxim.
Dintre cele dou variante, cea de-a doua ne conduce la rezultate mai bune
ntruct elimin pierderile de timp.
Pe baza acestui coeficient se poate determina gradul de folosire a
regimului schimburilor cu ajutorul relaiei:
100
Rs
Ks
Gs =
n care: Rs - regimul schimburilor ( Rs = 3 sau 4 ).
Apropierea de 100 a nivelului acestui indicator semnific o mbuntire a
utilizrii schimburilor de lucru ale utilajelor.
5.1.3. Analiza folosirii intensive a mijloacelor fixe
Creterea eficienei folosirii mijloacelor fixe depinde nu numai de
mbuntirea utilizrii extensive a mainilor i utilajelor, ci i de creterea
gradului de utilizare intensiv a acestora. Rezervele pe linia utilizrii extensive
sunt limitate, n timp ce cele pe linia utilizrii intensive sunt, teoretic, nelimitate.
Utilizarea intensiv reflect producia ce se poate obine pe o unitate de
capacitate ntr-o perioad de timp. Pentru caracterizarea utilizrii intensive a
utilajelor de producie se folosesc urmtorii indicatori:
a) Gradul de utilizare a capacitii de producie (Guc) se calculeaz ca
raport ntre volumul produciei obinute (Q) i capacitatea de producie a
ntreprinderii (Cp):
100
Cp
Q
Guc =
Cu ct volumul produciei este mai mic comparativ cu capacitatea de
producie, cu att gradul su de utilizare va fi mai mic, iar rezervele de capacitate
de producie sunt mai mari.
68
b) Randamentul utilajelor este cel mai important indicator utilizat pentru
caracterizarea utilizrii intensive, i exprim producia ce revine pe un utilaj ntr-o
perioad de timp. Dup unitatea la care se refer randamentul poate fi:
- randamentul mediu pe un utilaj (Ru), calculat ca raport ntre producia
obinut ntr-o perioad de timp (Q) i numrul de utilaje folosite n perioada
respectiv (Nu):
u N
Q
u R =
- randamentul mediu orar (Rh), calculat ca raport ntre producia obinut
i timpul efectiv lucrat de ctre utilaje (Te):
Te
Q
h R =
ntre cele dou forme de exprimare a randamentului exist relaia:
h R t u R =
n care: t - timpul mediu de funcionare al unui utilaj.
Exist situaii cnd, pentru creterea produciei, se impune creterea
timpului de lucru al utilajelor. Pentru aprecierea oportunitii acestei creteri este
necesar s urmrim sporul de producie ce revine pe fiecare unitate de timp de
lucru suplimentar al utilajelor. n acest scop se calculeaz randamentul marginal
al utilajelor ca raport ntre variaia volumului produciei (AQ) i variaia timpului
lucrat de utilaje (ATe) astfel:
Te
Q
Rm
A
A
=
Dac randamentul marginal este superior randamentului mediu se poate
afirma c deciziile luate pentru creterea timpului de lucru al utilajelor au condus
la sporirea gradului de utilizare intensiv.
n acelai scop se poate calcula i coeficientul de elasticitate al produciei
n raport cu factorul utilaje (e) cu relaia:
h R
Rm
Te
Q
:
Te
Q
Te
Te
:
Q
Q
e =
A
A
=
A A
=
Acesta exprim creterea procentual a produciei la o cretere cu un
procent a timpului de lucru al utilajelor. O valoare supraunitar a acestui coeficient
ne arat c eforturile suplimentare efectuate se justific prin rezultatele obinute.
69
c) Coeficientul de utilizare intensiv (Ki) se calculeaz pentru acele
maini i utilaje a cror capacitate productiv se exprim printr-o dimensiune
caracteristic. Ex.: cuptoare, furnale etc. Se determin pe baza relaiei:
Te C
Q
Ki
=
n care: Q - volumul produciei executate cu utilajele respective;
C - capacitatea productiv a utilajului.
Acest indicator exprim producia obinut pe unitatea de timp i pe
dimensiunea caracteristic, fiind practic o variant a indicatorului randamentul
utilajelor.
Pentru surprinderea att a gradului de utilizare extensiv, ct i a celui de
utilizare intensiv se determin coeficientul de utilizare integral (Kig), calculat
cu relaia:
Fd C
Q
Te C
Q
Fd
Te
Ki Ke Kig
= =
Acesta exprim producia obinut pe dimensiunea caracteristic i pe ora
de timp disponibil.
Un obiectiv important al analizei l reprezint studierea corelaiei dintre
volumul produciei i utilizarea extensiv i intensiv a mainilor i utilajelor.
Aceast corelaie poate fi redat prin urmtoarele relaii:
1) u R u N Q =
2) h R t u N Q =
Rezult c modificarea volumului produciei depinde n mod direct
proporional de modificarea numrului mediu de utilaje i a randamentului mediu
pe un utilaj, care la rndul su este n funcie de timpul de funcionare al unui utilaj
i de randamentul mediu orar.
n ambele relaii, influenele factorilor asupra modificrii volumului
produciei se pot stabili cu ajutorul metodei substituirilor n lan, astfel:
1)
0 0 1
u N
Q
u R ) u N u N ( = A
2) ) u R u R ( u N
0 1 1
u R
Q
= A
n care, datorit:
a)
0
0
1 1
t
Q
h R ) t t ( u N = A
b) ) h R h R ( t u N
0 1
1
1
h R
Q
= A
70
Rezervele de sporire a volumului produciei se refer ndeosebi la folosirea
deplin a parcului de maini i utilaje, precum i a timpului de lucru al acestora.
5.1.4. Analiza eficienei utilizrii mijloacelor fixe
Eficiena general a mijloacelor fixe caracterizeaz n mod sintetic
rezultatele folosirii extensive i intensive a acestora.
Principalii indicatori prin care se apreciaz eficiena general a folosirii
mijloacelor fixe, sunt:
+ producia exerciiului la 1000 lei mijloace fixe;
+ cifra de afaceri la 1000 lei mijloace fixe;
+ valoarea adugat la 1000 lei mijloace fixe;
+ profitul brut i net la 1000 lei mijloace fixe.
Toi aceti indicatori reflect n mod sintetic eficiena utilizrii extensive i
intensive a mijloacelor fixe i se calculeaz prin raportarea efectelor utile obinute
la valoarea medie a acestuia astfel: 1000 =
Kf
P , Va , Ca , Qe
E
Kf

Trebuie precizat c acesta este un model de corelaie, prin prisma cruia o
situaie favorabil se nregistreaz atunci cnd indicatorul de efect (Q) crete ntr-
un ritm superior fa de indicatorul de efort ( f K ).
Analiza valorii produciei ce revine la 1000 lei mijloace fixe se poate
adnci prin luarea n considerare a factorilor care acioneaz asupra valorii
produciei exerciiului, valorii adugate i a cifrei de afaceri (Q = ; a W s N Q = T
h W ; Q = ; u R u N Q = T h R ).
Caracterizarea eficienei utilizrii mijloacelor fixe se poate face i cu
ajutorul unui indice de corelaie calculat ca raport ntre indicele volumului
produciei sau al cifrei de afaceri i indicele valorii medii a mijloacelor fixe:
f K I
IQ
Ic =
Creterea eficienei folosirii mijloacelor fixe are loc atunci cnd indicele de
corelaie este supraunitar (Ic>1), adic indicele produciei sau al cifrei de afaceri
devanseaz indicele valorii mijloacelor fixe.
n cadrul analizei eficienei folosirii mijloacelor fixe trebuie s se
urmreasc i corelaia dintre valoarea produciei i eficiena mijloacelor fixe, pe
baza relaiei urmtoare:
71
f K
Ca , Qe
f K E f K Q
Kf
= =
Din aceast relaie rezult c depirea volumului produciei poate avea la
baz att sporirea volumului mijloacelor fixe, ct i o folosire eficient a acestora.
Analiza corelaiei dintre volumul produciei i eficiena mijloacelor fixe,
poate fi adncit pornind de la urmtoarea relaie:
a
a
f K
Qe
f K
f K
f K Qe =
n care:

f K
f K
a
- reprezint ponderea mijloacelor fixe active n totalul mijloacelor
fixe;
f K - valoarea medie anual a mijloacelor fixe;

a
f K - valoarea medie anual a mijloacelor fixe active.
Aceste influene pot fi stabilite cu ajutorul metodei substituirilor n lan.
Un obiectiv important al analizei folosirii capitalului fix l constituie
studierea corelaiei dintre eficiena mijloacelor fixe, productivitatea muncii i
nzestrarea tehnic a muncii, care poate fi redat prin urmtoarea relaie:

Kf
E It W = sau
f K
Q
s N
f K
s N
Q
= ;
n care:
s N - numrul mediu de salariai sau de muncitori.
Corelaia optim ce trebuie s existe ntre aceti indicatori se ntlnete
atunci cnd indicele productivitii muncii devanseaz indicele eficienei
mijloacelor fixe, iar acesta la rndul su devanseaz indicele nzestrrii tehnice a
muncii, adic:
I
W
> IE
Kf
> I
It

Creterea mai rapid a productivitii muncii fa de eficiena utilizrii
mijloacelor fixe i nzestrarea tehnic a muncii, indic o mbuntire a folosirii
extensive i intensive a mijloacelor fixe, ceea ce permite sporirea eficienei
generale a activitii unitilor economice.

72
Aplicaii propuse i rezolvate pentru imobilizri corporale:
1. Se achiziioneaz un autoturism n data de 20.12.2008 cu preul de 60.000 lei.
Durata normal de utilizare este de 5 ani. S se ntocmeasc planul de amortizare
liniar, degresiv (AD1) i accelerat.
a. Planul de amortizare liniar:
K (%)
100
DNU
= ,
Unde: K = cota medie annual de amortizare
DNU = durat normal de utilizare
Am = Vi K,
unde: Vi = valoare de intrare
Am = amortizare liniar
Anii Model de calcul Amortizare
liniar anual
Amortizare
cumulat
Valoare
ramas
2008 60.000 (100:5) % 12.000 12.000 48.000
2009 12.000 24.000 36.000
2010 12.000 36.000 24.000
2011 12.000 48.000 12.000
2012 12.000 60.000 0

b. Planul de amortizare degresiv (AD1):
anual
degresiv
Amortizare
cumulat
Valoare
ramas
2008 60.000 (100:5) %
1,5
18.000 18.000 42.000
2009 42.000 30% 12.600 30.600 29.400
2010 Se trece la amortizarea
liniar
9.800 40.400 19.600
2011 9.800 50.200 9.800
2012 9.800 60.000 0

c. Planul de amortizare accelerat:
anual
degresiv
Amortizare
cumulat
Valoare
ramas
2008 60.000 50% 30.000 30.000 30.000
2009 30.000:4 7.500 37.500 22.500
2010 7.500 45.000 15.000
2011 7.500 52.500 7.500
2012 7.500 60.000 0

73
5.2. Analiza asigurrii i utilizrii capitalului circulant (activelor
circulante materiale)
Desfurarea ritmic a procesului de producie la nivelul firmelor, necesit
procurarea de ctre acestea, alturi de elementele de mijloace fixe i a capitalului
circulant. n cadrul analizei se studiaz dou probleme principale:
+ analiza aprovizionrii cu materii prime i materiale;
+ analiza folosirii materiilor prime i materialelor n procesul de producie.
5.2.1. Analiza aprovizionrii cu materii prime i materiale
Procurarea materiilor prime i a materialelor necesare produciei se
realizeaz prin procesul de aprovizionare. O prim etap n derularea acestui
proces o constituie stabilirea necesarului de materii prime i materiale, pe tipuri,
n funcie de volumul i structura produciei programate i de particularitile
proceselor de producie din fiecare ntreprindere. n acest scop se ntocmete un
program de aprovizionare care contureaz politica global n asigurarea bazei de
materii prime i materiale pe o perioad de timp, de regul un an.
Se determin mai nti necesarul pentru consum, apoi n funcie i de
nivelul stocurilor se stabilete necesarul de aprovizionat. n calculele de
fundamentare a necesarului pentru consum se folosesc mai multe metode:
a) Metoda calculului direct, ce ia n calcul volumul fizic al produciei
prevzute a fi fabricat (q
p
) i norma de consum (nc) stabilit prin proiect, reet
de fabricaie etc.
nc q Nc
p
=
b) Metoda de calcul pe baz de analogie se folosete pentru stabilirea
necesarului de materiale pentru produsele noi, care nu au mai fost fabricate, iar
normele de consum specific din documentaie nu sunt nc definitivate. Se pleac
de la consumurile specifice din documentaia produselor asemntoare fabricate
anterior i volumul estimat al produciei pentru produsul nou, rezultatul
corectndu-se cu un coeficient care exprim raportul dintre principalele
caracteristici ale produselor noi comparativ cu produsele similare. Necesarul
pentru consum se calculeaz cu relaia:
k nc q Nc
a p
= sau
= k nc q Nc
a p

n care: nc
a
- norma de consum pentru produse asemntoare;
k - coeficient de corecie.
74
c) Metoda coeficienilor dinamici, are un pronunat caracter statistic i
presupune extrapolarea datelor privind consumul de materiale din perioada
anterioar n anul urmtor, folosind relaia:
100
Pr 100
I M Nc
q
0
=
n care: M
0
- consumul total de materiale din perioada anterioar;
I
q
- indicele volumului produciei;
Pr - procentul estimat de reducere a consumului de materiale pe fiecare
tip sau sortiment, datorit msurilor tehnice, tehnologice i organizatorice
prevzute a fi luate n perioada urmtoare.
Dup stabilirea necesarului de consum i n funcie de nivelul stocurilor
existent la nceputul perioadei i previzionat pentru sfritul acesteia se stabilete
necesarul de aprovizionat (D):
D = Si + Nc - Sf
n care: Si - stocul de materii prime existent la nceputul perioadei;
Sf - stocul de materii prime previzionat pentru sfritul perioadei.
Necesarul de aprovizionat astfel determinat trebuie defalcat pe subperioade
n cadrul perioadei generale, pentru a se asigura ritmicitatea aprovizionrilor i
implicit a produciei. Se urmrete acoperirea acestuia cu contracte ferme pentru a
se evita apariia unor rupturi de stocuri cu efecte nefavorabile asupra eficienei
activitii.
Sarcina gestiunii stocurilor este tocmai aceea de a stabili intervalele de
timp la care trebuie lansate comenzile, precum i cantitile ce trebuiesc
comandate pentru a minimiza costul global de gestiune a stocurilor.
Constatm deci c dac ntreprinderea lanseaz comenzi mari i la intervale
mari de timp, costul de lansare a comenzii pe articol este mic, dar stocurile fiind
ridicate, costul de stocaj este ridicat. Dac dimpotriv, comenzile sunt mici i dese,
costul de comand pe articol este mare, dar stocurile fiind mici, costul de stocaj
scade. ntre cele dou situaii extreme exist o situaie care asigur un echilibru
ntre cele dou costuri, care reprezint "cantitatea economic de comandat" pentru
care costul global de gestiune este minim. Cunoscnd cantitatea economic de
comandat putem determina doi indicatori foarte importani:
+ numrul de comenzi de efectuat n timpul perioadei:
75
comandat de economica Cantitatea
total Consum
= N
E

+ durata perioadei de aprovizionare:
comenzi de Numarul
gestiune de perioadei Durata
= D
E

n activitatea productiv, o ntreprindere utilizeaz un numr foarte mare
de materii prime, materiale, piese de schimb, etc. Urmrirea operativ a evoluiei
stocului pentru fiecare articol n parte este practic imposibil. n aceste condiii se
poate utiliza cu foarte bune rezultate metoda ABC, n gruparea diferitelor
materiale utilizate n ntreprindere.
Aceast metod se bazeaz pe curba ABC, care este realizat n sistemul de
axe xOy, n care pe abscis sunt reprezentate ponderile cumulate n numrul
articolelor de aprovizionat, iar pe ordonat ponderile cumulate n valoarea lor
total.
Se disting trei clase n structura materialelor de aprovizionat:
Clasa A care cuprinde materialele cu o importan deosebit n valoarea
stocului. n aceast categorie sunt n general cuprinse 8-10% din numrul total de
articole, care dein n jur de 70-75% din valoarea total a stocului considerat.
Clasa B cuprinde materiale de importan medie. n jur de 20% din
numrul total de articole dein n jur de 20% din valoarea total a stocului.
Clasa C se refer la materialele mai puin importante n valoarea stocului.
Cuprinde circa 65-70% din numrul total de articole care dein n jur de 5% din
valoarea stocului.
n urma unei astfel de grupri sarcina gestiunii stocurilor este mult uurat.
Aceasta se va ocupa cu precdere de materialele cuprinse n grupa A, mult mai
puine ca numr, ns apreciate ca fiind cele mai importante.
Pentru acestea, dat fiind importana relativ a lor, se pot folosi o serie de
modele matematice puse la punct de-a lungul timpului. Un astfel de model, folosit
cu bune rezultate, este modelul lui Wilson.
Dup stabilirea cantitii economice de comandat i a intervalului dintre
dou aprovizionri se impune efectuarea unei analize a pieei de aprovizionare
pentru a constata n ce msur resursele materiale necesare ntreprinderii sunt
oferite pentru vnzare i care sunt potenialii furnizori. Pentru aprecierea gradului
de asigurare cu resurse materiale se folosesc urmtorii indicatori:
76
Cantitatea de materiale aprovizionat (Ma), cuprinde, pe tipuri de
materiale, cantitatea aprovizionat n cursul perioadei la nivelul firmei. Prin
compararea acesteia cu necesarul de aprovizionat (Na) se poate stabili un grad de
asigurare a necesarului de materiale (Ga), calculat cu relaia:
100
Na
Ma
Ga =
Cantitatea medie aprovizionat zilnic ( z M ) se determin cu relaia:
Dc
Ma
z M =
n care: Dc - durata calendaristic a perioadei.
Acest indicator poate fi comparat cu consumul mediu zilnic ( z c ), n
funcie de care se pot face aprecieri cu privire la creterea sau scderea stocurilor.
Ideal ar fi ca:
z c z M = , n care
Dc
M
z c =
iar: M - consumul total pe tipuri de materiale.
Intervalul mediu dintre aprovizionri ( t ) se calculeaz ca o medie
aritmetic simpl a intervalelor dintre dou aprovizionri succesive, pe baza
relaiei:
1 n
t
t
i

n care: t
i
- durata, n zile, a intervalului dintre dou aprovizionri succesive;
n - numrul de aprovizionri din cursul perioadei.
Se utilizeaz mai ales n ntreprinderile care prelucreaz materii prime cu
un grad de perisabilitate ridicat. Nivelul su se urmrete comparativ cu nivelurile
prevzute n graficul de aprovizionare.
Rezerva, n zile, de asigurare cu materii prime i materiale (Rz)
exprim, pe fiecare sortiment de materiale n parte, numrul de zile pentru care
este asigurat consumul i se calculeaz cu relaia:
z c
Sm
Rz =
n care: Sm - stocul din respectivul sortiment de materiale.
5.2.2. Analiza folosirii materiilor prime i a materialelor
n paralel cu urmrirea modului de asigurare cu materii prime i materiale
se impune analiza modului de folosire a acestora. Pentru caracterizarea
77
consumurilor de materiale la nivelul unei firme se folosesc doi indicatori:
consumul specific i consumul total de materiale.
Consumul specific (cs) exprim cantitatea de materie prim consumat
pentru a obine o unitate dintr-un produs. Se determin cu relaia:
q
M
cs =
Modul de folosire al materiilor i materialelor se poate urmri i cu ajutorul
indicelui consumului specific de materii i materiale, stabilit n mod difereniat
pentru cele trei cazuri, astfel:
a) un produs i un singur material: ;
cs
cs
Ics
0
1
=
b) un produs i mai multe materiale: ;
cs
cs
Ics
0
1
=
c) mai multe produse i mai multe materiale: .
cs q
cs q
Ics
0 1
1 1
=
mbuntirea modului de folosire a materiilor i materialelor are loc numai
atunci cnd indicele consumurilor specifice este subunitar i tinde s se deprteze
de unu.
Consumul total de materiale (M) exprim cantitatea de materie prim
consumat ntr-o perioad de timp pentru realizarea unui anumit volum de
producie fizic. Nivelul su poate fi determinat pe baza bonurilor de consum de
materiale, sau se poate calcula cu relaia:
cs q M = - cnd materialul se folosete pentru realizarea unui singur
produs;

= cs q M - cnd materialul se folosete pentru realizarea mai multor
produse.
Dac dorim s caracterizm consumul din toate materialele utilizate pentru
realizarea produciei, acesta va fi exprimat valoric cu ajutorul preurilor de
aprovizionare a diferitelor materiale, mbrcnd forma cheltuielilor cu materialele
(Cm).

= pm cs q Cm
n care: pm - preul mediu de aprovizionare al materialelor.
n scopul caracterizrii sintetice a folosirii materiilor i materialelor este
necesar s se compare valoarea produciei obinute cu valoarea materiilor i
78
materialelor consumate, determinndu-se indicatorul gradul de valorificare al
resurselor materiale, cu relaia:
1000
Cm
Q
Gv =
Schimbrile care au loc n gradul de valorificare a materiilor i materialelor
pot fi caracterizate comparnd dinamica valorii produciei cu dinamica consumului
de materii i materiale. Creterea mai rapid a volumului produciei n comparaie
cu consumul de materii i materiale arat o ridicare a gradului de valorificare a
materiilor n procesul de producie.
Un alt indicator sintetic folosit la analiza modului de utilizare a materiilor
i materialelor l constituie necesarul relativ de materiale, care arat consumul
mediu de materiale, exprimat n uniti naturale sau valorice, la 1000 lei producie
(Cm/Q x 1000).
n anumite ntreprinderi i ramuri care sunt mari consumatoare de materiale
se pot utiliza diveri indicatori specifici cu ajutorul crora se studiaz nivelul
consumului acestor materiale la o mie sau la un milion lei producie a exerciiului,
cifr de afaceri sau valoare adugata astfel :
) mil 1 ( 1000
Va ; Ca ; Qe
Cm
c
) mil 1 ( 1000 /
=
unde : Cm - consumul de material
Teste de autoevaluare
1. Aplicaii propuse spre rezolvare
Aplicaia nr. 1
Cantitatea de materie prim necesar, pentru un an de zile, unei firme cu
obiect de activitate producia este de 100.000 kg. Costul de lansare a unei comenzi
(ca) este de 850 RON, iar costul de depozitare (cd) pe zi/kg de stoc este de 2,2
RON. S se determine indicatorii care reflect gestiunea optim a stocurilor: stocul
optim; numrul optim de aprovizionri; intervalul optim ntre dou aprovizionri.
Care este costul total minim pentru stocul optim de materii prime?
Rezolvare:
1. Stocul optim:
S
opt
= kg 29 , 463
2 , 2 360
850 100000 2
c T
c N 2
d
a
=

2. Numrul optim de aprovizionri:
Nr
a = ri aprovizion 84 , 215
29 , 463
100000
= =
opt
S
N

3. Intervalul optim dintre dou aprovizionri:
79
zile i 66 , 1
100000
360 29 , 463
N
T S
opt
=
=
4. Costul total minim pentru formarea stocului optim:
CT = Ca+ Cd =
= lei 183866 2 , 2
2
360 29 , 463
850 84 , 215 c
2
T S
c Nr
d
opt
a a
=
+ =
+
Pentru a asigura un cost anual minim de formare a stocului de materii
prime, egal cu 183866 lei, este necesar sa se realizeze un numr de 215,84
aprovizionri pe an, la un interval de 1,66 zile ntre dou aprovizionri, cu o
cantitate optim de aprovizionat de 463,29 kg.

Aplicaia nr. 2
Determinai stocul curent i stocul de siguran n condiiile aprovizionrii
cu cantiti variabile de materii prime i la intervale variabile de timp, plecnd de
la datele din tabelul urmtor:

Intervalul de
aprovizionat
( ti ) - zile

Cantitatea de
aprovizionat
( qi ) - kg

ntrzieri n
aprovizionare
( ta ) - zile

Cantitatea
ntrziat
( qi ) - kg

Intervalele
ponderate
( qi t i )

Intervalele
ntrziate
( qi t a )

2 330 1 330 660 330
3 240 2 240 720 480
4 1245 3 1245 4980 3735
5 768 4 768 3840 3072
- 2583 5 2583 10200 7617

Rezolvare:
kg 41 , 1094
2583
10200
360
100000
q
t q
360
N
i
360
N
S
i
i i
crt
= =
= =

kg 11 , 819
2583
7617
360
100000
q
t q
360
N
s
360
N
S
i
a i
sig
= =
= =

Aplicaia nr. 3
Determinai necesarul de finanat, mediu anual i trimesrial, prin metoda
analitic bazat pe cifra de afaceri, cunoscnd c: cifra de afaceri din anul
precedent este de 1250 ron, cifra de afaceri previzionat este de 1950 lei i se
repartizeaz pe trimestre dup cum urmeaz trimI 20%, trim II i trim III 23% i
trim IV 25%, iar soldurile stocurilor de active circulante din perioada precedent
sunt cele de mai jos:
- stocurile de materii prime: 150 ron;
- stocurile de produse n curs: 30 ron;
- stocurile de produse finite: 20 ron;
Total active circulante: 245 ron
1. Determinarea necesarului mediu anual de finanat pentru
categoriile de activ circulant, dup relaia:
80
c
R
360
CA
NF =

a. Se determin rata cinetic anual pentru fiecare element de activ
circulant, astfel:
360
CA
SoldAC
R
c
=
- pentru stocul de materii prime:

zile 2 , 43 360
1250
150
360
CA
Sold
R
m
cm
= = =

- pentru stocul de produse n curs:

zile 64 , 8 360
1250
30
360
CA
Sold
R
s
cs
= = =

- pentru stocul de produse n finite:

76 , 5 360
1250
20
360
CA
Sold
R
p
cs
= = = zile

- pentru creane clieni:

zile 96 , 12 360
1250
45
360
CA
Sold
R
e
cs
= = =

b. Se determin necesarul mediu anual de finanat pe fiecare element de
active circulant, astfel:

lei 234 2 , 43
360
1950
NF
m
= =
lei 8 , 46 64 , 8
360
1950
NF
m
= =
lei 2 , 31 76 , 5
360
1950
NF
m
= =
lei 2 , 70 96 , 12
360
1950
NF
m
= =

Necesarul mediu anual total de finanat este suma necesarurilor medii
anuale de finanat pe elemente de activ circulant, respectiv: 382,20 lei.
2. Determinarea necesarului de finanat trimestrial pentru categoriile
de activ circulant, dup relaia:
c
t
t
R
90
CA
NF =
a. Se determin rata cinetic trimestrial pentru fiecare element de activ
circulant, astfel:
90
CA
SoldAC
R
t
c
=
81

zile 8 , 10 90
1250
150
90
CA
Sold
R
m
cm
= = =


zile 16 , 2 90
1250
30
90
CA
Sold
R
s
cs
= = =

- pentru stocul de produse n finite:

zile 44 , 1 90
1250
20
90
CA
Sold
R
p
cs
= = =

- pentru creane clieni:

zile 24 , 3 90
1250
45
90
CA
Sold
R
e
cs
= = =

b. Se repartizeaz cifra de afaceri pe trimestre:

CA
I
= 20% 1950= 390
CA
II
=CA
III
= 23% 1950 =448,5
CA
IV
= 25% 1950 = 487,5

c. Se determin necesarul de finanat trimestrial pe fiecare element de
activ circulant, astfel:
lei 8 , 46 8 , 10
90
390
NF
I m
= =

lei 82 , 53 8 , 10
90
5 , 448
NF NF
III
II m
m = = =
5 , 58 8 , 10
90
5 , 487
NF
IV
m
= = lei
lei 36 , 9 16 , 2
90
390
NF
I m
= =
lei 76 , 10 16 , 2
90
5 , 448
NF NF
III
II m
m = = =
lei 7 , 11 16 , 2
90
5 , 487
NF
IV
m
= =
- pentru stocul de produse finite:
lei 24 , 6 44 , 1
90
390
NF
I m
= =
lei 17 , 7 44 , 1
90
5 , 448
NF NF
III
II m
m = = =
lei 8 , 7 44 , 1
90
5 , 487
NF
IV
m
= =
82
- pentru creanele clieni:
lei 04 , 14 24 , 3
90
390
NF
I m
= =
lei 15 , 16 24 , 3
90
5 , 448
NF NF
III
II m
m = = =
lei 18 24 , 3
90
5 , 487
NF
IV
m
= =

Aplicaia nr. 4
Utiliznd datele de la aplicaia precedent determinai necesarul mediu
anual i trimestrial de finanat prin metoda sintetic, cunoscnd c producia
fabricat n anul precedent (Pfap ) a fost de 1050 lei, q
a
=64000 (pt. anul I),
q
a
=53000 (pt. anul II), C
apf
= 0,0060 (pt anul I) i C
apf
= 0,0130 (pt anul II).
Rezolvare:
a. Metoda sintetic bazat pe viteza de rotaie din perioada precedent:
- Determinarea necesarului mediu anual de finanat:
zile D
r
84 360
1050
245
360
P
SoldAC
; D
360
c Q
NF
fap
r
apf a
= = =
=
=
+
=
= 84
360
0130 , 0 53000 0060 , 0 64000
D
360
c Q
NF
r
apf a
250,36 lei
- Determinarea necesarului trimestrial de finanat:
zile D
r
21 90
1050
245
90
P
SoldAC
; D
90
c Q
Nf
fap
r
apft at
t
= = =
=
- se repartizeaz pe trimestre producia fabricat (P
f
= Q
a
C
a
):
P
fI
= 20% 1800 = 360
P
fII
= P
fIII
= 23% 1800 = 414
P
fI
= 25% 1800 = 450
84 21
90
360
NF
I
= =
6 , 96 21
90
414
NF NF
III II
= = =
105 21
90
450
NF
IV
= =
b. Metoda sintetic bazat pe rata cinetic a activelor circulante:
- Determinarea necesarului mediu anual de finanat:
360
CA
SoldAC
; R
360
CA
Nf
c
= =
c
R
56 , 70 360
1250
245
360
CA
SoldAC
= = =
c
R

20 , 382 56 , 70
360
1950
; R
360
CA
Nf
c
= = =
c
R
lei

83

- Determinarea necesarului de finanat trimestrial:
90
CA
SoldAC
; R
90
CA
Nf
c
t
t
= =
c
R
lei R
c
64 , 17 90
1250
245
90
CA
SoldAC
= = =
= = 64 , 17
90
390
Nf
I
76,44
= = = 64 , 17
90
5 , 448
NF Nf
III II
87,90
= = 64 , 17
90
5 , 487
Nf
IV
95,55

II. ntrebri recapitulative:
1. Ce reprezint stocurile?
2. Cum se clasific stocurile?
3. Care este obiectivul esenial al gestiunii activelor circulante?
4. Care sunt principalele categorii de stocuri i exemplificai aceste categorii.
5. Ce se nelege prin optimizarea mrimii stocurilor?
6. Exemplificai modelul lotului simplu (Wilson -Whitin).

84

A An na al li iz za a c ch he el lt tu ui ie el li il lo or r


+ Analiza cheltuielilor;
+ Analiza eficienei cheltuielilor;


+ Aplicaii privind analiza eficienei cheltuielilor firmei.

6.1. Analiza eficienei cheltuielilor de exploatare cu ajutorul
indicatorului Cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri
Indicatorul de eficien a cheltuielilor aferente cifrei de afaceri se
calculeaz astfel:
1000
CA
C
I
T
= (), unde:
C
T
costurile totale aferente cifrei de afaceri,
CA cifra de afaceri.
Potrivit modelului factorial, indicatorul se mai poate scrie astfel:
1000
p ) S ( q
c ) S ( q
I =
, unde:
q volumul fizic al fiecrui sortiment de produs,
S structura sortimental a produciei,
c costul unitar al sortimentului vndut,
p preul mediu de vnzare.
Analiza factorial a acestui indicator presupune:
1. Determinarea modificrii absolute a indicatorului Cheltuieli la 1000 lei cifr de
afaceri:
1000
) (
) (
1000
) (
) (
0 0 0
0 0 0
1 1 1
1 1 1
0 1
= = A
p S q
c S q
p S q
c S q
I I I
85
1000
) (
) (
0 0 0
0 0 0
0
=
p S q
c S q
I
1000
) (
) (
1 1 1
1 1 1
1
=
p S q
c S q
I
2. Descompunerea pe factori de influen a I A :
0 q = A
I A S A p c S I A A A A + + = ,
c A
p A
q factor de ponderare, influeneaz n aceeai msur att numrtorul, ct i
numitorul.
3. Cuantificarea influenelor separate ale factorilor asupra indicatorului
Cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri:
0 1000
p ) S ( q
c ) S ( q
1000
p ) S ( q
c ) S ( q
q
0 0 0
0 0 0
0 0 1
0 0 1
= =
A

0
0 0 0
0 0 0
0 0 1
0 0 1
1000
) (
) (
1000
) (
) (
I
p S q
c S q
p S q
c S q
= =

1000
) (
) (
1000
) (
) (
0 0 1
0 0 1
0 1 1
0 1 1
= A
p S q
c S q
p S q
c S q
S
1000
) (
) (
1000
) (
) (
0 1 1
0 1 1
0 1 1
1 1 1
= A
p S q
c S q
p S q
c S q
c
1000
) (
) (
1000
) (
) (
0 1 1
1 1 1
1 1 1
1 1 1
= A
p S q
c S q
p S q
c S q
p

Volumul fizic al produciei nu influeneaz n mod direct indicatorul
Cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri. Indicatorul este influenat n mod direct
prin structur i cost. Costul se reduce odat cu creterea volumului produciei.
a) structura sortimental poate reduce indicatorul Cheltuieli la 1000 lei cifr de
afaceri dac crete ponderea sortimentelor care are nivelul cheltuielilor la 1000
lei pe produs mai mic dect nivelul mediu al indicatorului calculat pentru toat
producia. Notm indicatorul Cheltuieli la 1000 lei pe produs cu i:
1000 1000 =
=
p
c
p q
c q
i
86
100
=
i S
I
i

100 100
0
0
1
1
0 1

= = A
i S i S
I I I
i i

i
S A
I A i S I
i
A + A = A ,
i A
100 100
0
0
0
1
= A
i S i S
S
i i
i

100 100
0
1
1
1
= A
i S i S
i
i i

1000 =
p
c
i
c A
i A p c i A + A = A ,
p A

100
1000
100
1000
0
0
0
0
1
1

= A
p
c
S
p
c
S
c
i i

100
1000
100
1000
0
1
1
1
1
1

= A
p
c
S
p
c
S
p
i i

b) reducerea costului mediu duce la reducerea indicatorului I i invers.
c) creterea preului mediu duce la scderea indicatorului I i invers.

100

=
i i
p S
p
S
i
structura pe clase de calitate;
p
i
preul pe clase de calitate.

i
S A
p A
i i
p S p A + A = A ,

i
p A
87
1000
100
) (
) (
1000
100
) (
) (
0 0
0 1
1 1 1
0 1
1 1
0 1 1
= A
i i i i
i
p S
S q
c S q
p S
S q
c S q
S
1000
100
) (
) (
1000
100
) (
) (
0 1
0 1
1 1 1
1 1
1 1
0 1 1
= A
i i i i
i
p S
S q
c S q
p S
S q
c S q
p
Preul mediu poate influena indicatorul n 2 modaliti:
+ prin mbuntirea structurii pe clase de calitate (creterea ponderii calitii I);
+ prin creterea preului pe clase de calitate care este independent de
productor.
6.2 Analiza efectului reducerii cheltuielilor la 1000 lei cifr de
afaceri (analiza beneficiului potenial)
Pe baza indicatorului Cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri:
1000
p ) S ( q
c ) S ( q
I =
, se stabilete mrimea economiilor ce revin la fiecare 1000

lei cifr de afaceri:
1000 = I R
Cu ct R este mai mare, cu att activitatea este mai rentabil. Dac:
1. R < 0 I < 1000 se nregistreaz o reducere, rezultat favorabil dpdv.
economic (se finalizeaz cu beneficii).
2. R = 0 I = 1000 se nregistreaz pragul de rentabilitate la care veniturile
permit doar recuperarea costurilor.
3. R > 0 I > 1000 se nregistreaz o depire, rezultat nefavorabil dpdv.
economic.
Dup regula de trei simpl, se deduce beneficiul potenial:
CA
I
CA
R
Bp
= =
1000
1000
1000

= p S q CA ) (
= p S q
R
Bp ) (
1000

Analiza factorial a Bp se realizeaz urmnd etapele:
I.

= = A
0 0 0
0
1 1 1
1
0 1
) (
1000
) (
1000
p S q
R
p S q
R
Bp Bp Bp
II. Pe prima treapt de descompunere:
88
] ) ( [ p S q A
Bp A R p S q Bp A + A = A ] ) ( [ ,
R A
| |

= = A
0 0 0 1 1 1
0
0 0 0
0
1 1 1
0
) ( ) (
1000
) (
1000
) (
1000
] ) ( [ p S q p S q
R
p S q
R
p S q
R
p S q

1000
) (
) ( ) (
1000
) (
1000
1 1 1
0 1 1 1 1
0
1 1 1
1

= = A
p S q
R R p S q
R
p S q
R
R
Pe prima treapt de descompunere, creterea Bp se poate datora fie creterii
valorii cifrei de afaceri, fie ratei beneficiului potenial.
Pe cea de-a doua treapt de descompunere:
q A
A. ] ) ( [ p S q A S A
p S q p S q A + A + A = A ] ) ( [ ,
p A
| |

= = A
0 0 0 0 0 1
0
0 0 0
0
0 0 1
0
) ( ) (
1000
) (
1000
) (
1000
p S q p S q
R
p S q
R
p S q
R
q

| |

= = A
0 0 1 0 1 1
0
0 0 1
0
0 1 1
0
) ( ) (
1000
) (
1000
) (
1000
p S q p S q
R
p S q
R
p S q
R
S
| |

= = A
0 1 1 1 1 1
0
0 1 1
0
1 1 1
0
) ( ) (
1000
) (
1000
) (
1000
p S q p S q
R
p S q
R
p S q
R
p
B. Dup cum s-a vzut din substituie:
1000
) (
) (
1 1 1
0 1

= A
p S q
R R R
1000
) (
) (
1000 = =
p S q
c S q
I R
|
|
.
|
\
|
=
=
|
|
.
|
\
|

|
|
.
|
\
|
=
1000
) (
) (
1000
) (
) (
1000 1000
) (
) (
1000 1000
) (
) (
0 0 0
0
0 0
1 1 1
1
1 1
0 0 0
0
0 0
1 1 1
1
1 1
0 1
p S q
c S q
p S q
c S q
p S q
c S q
p S q
c S q
R R

0 q = A
89
R A S A p c S R A + A + A = A ,
c A
p A
0
1000
) (
1000
) (
) (
1000
) (
) (
1 1 1
0 0 0
0 0 0
0 0 1
0 0 1
=
|
|
.
|
\
|
= A
p S q
p S q
c S q
p S q
c S q
q
0 1000
) (
) (
1000
) (
) (
0 0 0
0 0 0
0 0 1
0 0 1
=
p S q
c S q
p S q
c S q

1000
) (
1000
) (
) (
1000
) (
) (
1 1 1
0 0 1
0 0 1
0 1 1
0 1 1
|
|
.
|
\
|
= A
p S q
p S q
c S q
p S q
c S q
S
1000
) (
1000
) (
) (
1000
) (
) (
1 1 1
0 1 1
0 1 1
0 1 1
1 1 1
|
|
.
|
\
|
= A
p S q
p S q
c S q
p S q
c S q
c
1000
) (
1000
) (
) (
1000
) (
) (
1 1 1
0 1 1
1 1 1
1 1 1
1 1 1
|
|
.
|
\
|
= A
p S q
p S q
c S q
p S q
c S q
p

100
=
i i
p S
p
S
i
structura pe clase de calitate;
p
i
preul pe clase de calitate.

i
S A
p A
i i
p S p A + A = A ,

i
p A
A.
(
(
= A
100
) (
100
) (
1000
0 0
1 1
0 1
1 1
0
i i i i
i
p S
S q
p S
S q
R
S
(
(
= A
100
) (
100
) (
1000
0 1
1 1
1 1
1 1
0
i i i i
i
p S
S q
p S
S q
R
p
B.
1000
) (
1000
100
) (
) (
1000
100
) (
) (
1 1 1
0 0
1 1
1 1 1
0 1
1 1
1 1 1

|
|
|
|
.
|
\
|
= A
p S q
p S
S q
c S q
p S
S q
c S q
S
i i i i
i

90
1000
) (
1000
100
) (
) (
1000
100
) (
) (
1 1 1
0 1
1 1
1 1 1
1 1
1 1
1 1 1
|
|
|
|
.
|
\
|
= A
p S q
p S
S q
c S q
p S
S q
c S q
p
i i i i
i

- Structura sortimental exercit o dubl influen asupra Bp prin valoarea
produciei i prin rata beneficiului. Influena va fi favorabil ori de cte ori
crete ponderea sortimentelor care au o rat a Bp pe produs mai mare dect
rata Bp pe total.
- Preul mediu are, de asemenea, o influen dubl, dar este doar parial
dependent de efortul propriu. Aceasta se nregistreaz pe linia creterii calitii.
- Costul mediu este o consecin exclusiv a efortului propriu i reducerea
acestuia favorizeaz majorarea Bp.
- Volumul fizic al produciei influeneaz Bp direct (prin valoarea cifrei de
afaceri) i indirect (prin structura sortimental i reducerea costurilor medii).
6.3 Analiza beneficiului aferent produciei vndute (beneficiul din
activitatea de baz)

Beneficiul din activitatea de baz se determin conform relaiei:

= c S q p S q B ) ( ) ( , unde:
q volumul fizic al produciei vndute,
S structura sortimental a produciei vndute,
p - preul mediu al produselor,
c - costul mediu al produselor.
Analiza factorial a B presupune:
1. Determinarea modificrii absolute a B:

0 1
B B B = A

1
1 1
1
1 1 1
) ( ) (

= c S q p S q B
0
0 0
0
0 0 0
) ( ) (

= c S q p S q B
2. Descompunerea pe factori de influen a B A :
q A
B A S A p c S q B A + A + A + A = A ,
91
c A
p A
3. Cuantificarea influenelor separate ale factorilor asupra B:
] ) ( ) ( [ ] ) ( ) ( [
0
0 0
0
0 0
0
0 1
0
0 1
= A c S q p S q c S q p S q q
] ) ( ) ( [ ] ) ( ) ( [
0
0 1
0
0 1
0
1 1
0
1 1
= A c S q p S q c S q p S q S
1
1 1
0
1 1
0
1 1
0
1 1
1
1 1
0
1 1
) ( ) ( ] ) ( ) ( [ ] ) ( ) ( [

= = A c S q c S q c S q p S q c S q p S q c
0
1 1
1
1 1
1
1 1
0
1 1
1
1 1
1
1 1
) ( ) ( ] ) ( ) ( [ ] ) ( ) ( [

= = A p S q p S q c S q p S q c S q p S q p

Beneficiul evolueaz direct proporional cu gradul de realizarea a
vnzrilor, care are rolul hotrtor n asigurarea rentabilitii.
Modificarea structurii sortimentale antreneaz creterea beneficiului n
msura n care crete ponderea produselor cu rate ale rentabilitii superioare ratei
medii a rentabilitii produciei.
Reducerea costului mediu majoreaz beneficiul activitii de baz, fiind n
exclusivitate un factor dependent de efortul propriu. Acelai efect l are creterea
preului de vnzare.

92
A An na al li iz za a p po oz zi i i ie ei i f fi in na an nc ci ia ar re e a a f fi ir rm me ei i p pe e b ba az za a b bi il la an n u ul lu ui i c co on nt ta ab bi il l

+ Analiza bilanului contabil;
+ Analiza poziiei financiare;
+ Indicatori specifici determinai pe baza bilanului contabil.


+ S realizezi un diagnostic financiar;
+ Elaborarea analizei swot;
7.1. Rolul analizei financiar-contabile n aprecierea
performanelor firmei

Diagnosticul financiar este rezultatul analizei financiare a ntreprinderii,
care presupune parcurgerea unor etape si utilizarea unor metode i procedee pentru
realizarea obiectului ei. Diagnosticul financiar cuprinde:
1

- Un studiu static al bilanului;
- Un studiu dinamic n vederea stabilirii unor micri financiare;
- Un studiu al contului de profit i pierdere, n vederea studierii
performanelor degajate de ntreprinderi. Bilanul exprim starea patrimonial din
momentul nchiderii exerciiului, n timp ce contul de rezultate arat cum s-a ajuns
la aceast stare, prezentnd fluxurile de venituri i cheltuieli ce au avut loc n
cursul exerciiului.
Analiza bilanului este completat cu analiza informaiilor coninute de
contul de profit i pierdere. Analiza financiar, ca metod specific de investigare,
contribuie la evaluarea potenialului financiar al firmei i fundamentarea deciziilor.
Concluziile desprinse n urma analizei contului de rezultate, corelate cu cele
obinute din interpretarea altor date disponibile, permit luarea unor decizii
fundamentale, n msur s poteneze dezvoltarea viitoare a ntreprinderii i
mbuntirea performanelor sale.
Situaia financiar a ntreprinderii la un moment dat este dat de
confirmarea unei strategii trecute a crei cunoatere i apreciere corespunztoare
este necesar pentru previzionarea anselor viitoare ale afacerii .
Conductorul unei ntreprinderi folosete analiza financiar ca baz a
politicii sale financiare, el urmrind:
- Alegerea cilor optime de investiii;

1
Sptaru L., Analiz economico-financiar, instrument al managementului ntreprinderii, Editura
Economic, Bucureti, 2004, p. 34
93
- Alegerea cilor optime de finanare;
- Gestiunea trezoreriei;
- Propria salarizare;
- Dac activitatea ntreprinderii i poate oferi satisfacii profesionale.
Cu toate c este o analiz intern, ea nu rspunde doar nevoilor de gestiune
intern. Analiza financiar realizat de ctre serviciul financiar propriu al
agentului economic poate s se adreseze i altor utilizatori interni cum sunt:
reprezentanii salariailor sindicatului) sau salariaii, precum i unor utilizatori
externi (n principal stat, bnci, investitori poteniali).

7.2. Analiza pe baza datelor din bilanul contabil al firmei

Bilanul este documentul contabil de sintez care prezint sintetic situaia
patrimonial i financiar a ntreprinderii a crui analiz poate furniza informaii
despre solvabilitatea societii analizate n cei patru ani de analiz.
2

Informaia reflectat n situaiile financiare anuale este prelucrat de
analiza economico-financiar, n scopul de a ilustra static i dinamic att starea i
micarea patrimoniului, ct i rezultatul obinut.
Astfel, conducerea societii poate concluziona dac: obiectivele propuse
n perioada ncheiat (sau exerciiile analizate) au fost atinse, deciziile financiare
au fost corect adoptate sau pur i simplu dac s-au realizat creterea economic i
echilibrul financiar.
Situaia patrimonial a societii este reflectat n bilanul contabil al
fiecrui exerciiu financiar, care pune fa n fa, pe de o parte, bunurile acesteia,
creanele i lichiditile, iar pe de alt parte, capitalurile proprii i datoriile. Pe baza
datelor din bilan va putea fi determinat situaia net aferent fiecrui exerciiu
financiar analizat, utiliznd formula:
3
Situaia net pozitiv i cresctoare
semnific o gestionare eficient a resurselor proprii.
Situaia net = Activ total Datorii totale
7.3. Ratele de structur a activului bilanier

Ratele de structur sunt rezultatul analizei pe vertical a bilanului financiar
i pun n eviden caracteristici financiare ale ntreprinderii, cum ar fi: capacitatea
activelor de a se transforma n lichiditi, autonomia i independena financiar a
ntreprinderii, calitatea echilibrului financiar pe termen scurt, .a.
Ratele de structur a activului reflect apartenena sectorial i depind de
natura activitii ntreprinderii, astfel:

2
Brsan M., Analiza diagnostic a costurilor i orientarea strategic a ntreprinderii. Metodologie
i studiu de caz, Editura Didactic i Pedagogic RA, Bucureti, 2004, p. 290
3
Reglementri contabile armonizate cu Directivele Europene, OMFP 3055/2009 pentru aprobarea
reglementrilor contabile conforme cu Directivele Europene, Editura Sedcom Libris, Iai, 2009,
p.13
94
1) Ponderea imobilizrilor: 100
Activ
imobilizat Activ
Si = (%) reflect
indirect intensitatea capitalistic (prin ponderea imobilizrilor corporale) i a
relaiilor financiare cu alte uniti (prin ponderea imobilizrilor financiare).
2) Ponderea activului circulant: 100
Activ
circulant Activ
Sa = (%) depinde
de sectorul de activitate i durata ciclului de producie (prin ponderea stocurilor),
de durata termenelor de plat convenite cu clientela (prin ponderea creanelor) i
reflect esena trezoreriei (prin ponderea lichiditilor n patrimoniu).

7.4. Ratele de structur a pasivului bilanier

Structura pasivului reflect politica de finanare a firmei, evideniind gradul
de stabilitate a finanrii i autonomia financiar pe care le asigur combinaia de
resurse cu maturiti i origini diverse.
Ratele de structur a pasivului reflect autonomia financiar i
gradul de ndatorare a ntreprinderii, astfel:
1) Ponderea capitalurilor permanente:
100 x
Pasiv
permanente Capitaluri
Scp =
(%)
reflect autonomia financiar global (prin ponderea capitalurilor proprii),
autonomia la termen a ntreprinderii (prin ponderea datoriilor pe termen lung).
2) Ponderea datoriilor pe termen scurt:

100 x
/
Pasiv
scurt termen Datorii
Sdts =
(%)
se coreleaz cu trezoreria ntreprinderii.
Cu ct este mai mare ponderea capitalurilor proprii n totalul pasivului, cu
att este mai mare autonomi i independena financiar a ntreprinderii.

7.5. Ratele de sintez

Reflect echilibrul financiar n mrimi relative:
1) Rata de finanare stabil a imobilizrilor:
net imobilizat Activ
permanente Capitaluri
Rfi = 1
msoar stabilitatea resurselor afectate finanrii activelor durabile, din care:
a) Rata de finanare din resurse proprii:
proprii Capitaluri
Rfp = 1
exprim autonomia financiar de care dispune ntreprinderea;
b) Rata de finanare din resurse strine:
mediu lung termen / Datorii
Rfs
+
=
95
exprim gradul de insecuritate financiar a ntreprinderii.
2) Rata de lichiditate general:
scurt termen / Datorii
circulant Activ
lg R = 1
exprim gradul de lichiditate potenial(echilibrul financiar pe termen scurt), din
care:

a) Rata de lichiditate relativ (Testul acid)):
scurt termen / Datorii
Stocuri circulant Activ
Rlr = 1
exprim capacitatea ntreprinderii de rambursare a datoriilor pe termen scurt;
b) Rata de lichiditate imediat (Testul acid):
scurt /termen Datorii
iti Disponibil
Rli =
exprim aptitudinea ntreprinderii de rambursare a datoriilor cu scadena sub 1 an.
Ratele de sintez se coreleaz cu ratele de finanare i reflect indirect
structura financiar a ntreprinderii.

7.6. Analiza structurii financiare i a ratelor de finanare

Structura finanrii se realizeaz prin ratele de structur a pasivului,
grupeaz posturile dup criteriul scadenei, vizeaz raportul ntre capitalurile
proprii (C) i datorii (D), pasivul fiind egal cu suma:

Pasiv = Capitaluri proprii (C) + Datorii (D),
n care:
D = Datorii pe termen lung (durata peste 1 an) +
+ Datorii termen scurt (sub 1 an):
Pasiv = Capital permanent (Cp) + Datorii pe termen scurt.

Raportul dintre datoriile totale (D) i capitalurile proprii (C) exprim rata
ndatorrii globale, fiind cunoscut sub denumirea de levier financiar i prezint
importan att pentru manageri ct i pentru creditori, deoarece reflect, pe de o
parte, gradul de independen financiar i, pe de alt parte, posibilitatea
ntreprinderii de a recurge la capitaluri externe (noi mprumuturi).
Autonomia financiar reprezint capacitatea firmei de a face fa
angajamentelor financiare, aceasta realizndu-se cu ajutorul unor rate care exprim
gradul de ndatorare i gradul de lichiditate-solvabilitate.
Autonomia financiar poate fi estimat prin intermediul mai multor rate:
1) Rata ndatorrii globale:
Rg =
Pasiv
totale Datorii
0,5
96
exprim dependena ntreprinderii de diveri creditori, precum i ansele de
rambursare a datoriilor.
a) Levierul financiar:
proprii Capitaluri
totale Datorii
LF=
depinde de structura finanrii, cu efecte asupra ratei rentabilitii capitalurilor
proprii, fiind un indicator de risc financiar n corelaie cu randamentul activelor i
rata dobnzii.
b) Rata autonomiei financiare:
Raf =
totale Datorii
proprii Capitaluri
>1,
fiind n relaie invers cu levierul financiar (Raf = 1/LF).
c) Rata ndatorrii la termen:
proprii Capitaluri
lung termen / Datorii
Rt = < 1
exprim dependena fa de creditori i este afectat de inflaie.
2) Capacitatea de ndatorare:
permanent Capital
proprii Capitaluri
C = 0,5
exprim posibilitile de ndatorare ale ntreprinderii.
3) Capacitatea de rambursare:
totale Datorii
CAF
Cr = 0,25
exprim capacitatea ntreprinderii de a-i rambursa datoriile totale.
7.7. Analiza ratelor de rotaie a posturilor de bilan

Ratele de rotaie au rolul de a furniza informaii cu privire la: aprecierea
echilibrului financiar, a lichiditii firmei n dinamic pentru o perioad de timp.
Ratele astfel determinate caracterizeaz unul dintre cei mai sintetici indicatori de
eficen, viteza de rotaie a posturilor de bilan, prin intermediul numrului de
rotaii (N) i al duratei unei rotaii (D)
4

Durata n zile a unie rotaii arat perioada n care elemental patrimonial
analizat parcurge ciclul economic al activitii, revenid la forma iniial bneasc.
Principalele rate de rotaie a posturilor de bilan sunt urmtoarele:
1) Numrul de rotaii ale activelor:
Activ
CA
Na = (rotaii) i, respectiv:
Durata unei rotaii: 360
CA
Activ
Na
T
Da = = (zile/rotaie);

4
Petrescu S., op.cit., p. 227
97
2) Numrul de rotaii ale capitalurilor proprii:
C
CA
Nc = (rotaii) i,
respectiv:
CA
C
Nc
T
Dc = = (zile/rotaie);
3) Numrul de rotaii ale activelor circulante:
Sac
Na
Ac
Activ
Activ
CA
Nac = = ,
n care:
= = Sac
Activ
Ac
Ponderea activelor circulante n activ (gradul de lichiditate);
CA
Ac
Nac
T
Dac = = (zile/rotaie);
4) Numrul de rotaii ale stocurilor:
Sm
CA
Ns = (rotaii),
n care:
Sm = Stocul mediu =
2
Sf Si +
;
Durata unei rotaii: 360 = =
CA
Sm
Ns
T
Ds (zile/rotaie);
5) Numrul de rotaii ale creanelor:
Smcr
CA
Ncr = (rotaii);
Durata (termenul) de recuperare a creanelor:
360 = =
CA
Smcr
Nc
T
Dcr (zile);
6) Numrul de rotaii ale furnizorilor:
Smf
nri) (Aprovizio Cumprri
Nf = (rotaii);
Durata (termenul) de plat a furnizorilor:
360
Cumprri
Smf
Smf
T
Df = = (zile).
Numrul de rotaii (N) al unui post de bilan are n vedere un flux de
activitate (vnzri, aprovizionri-cumprri) cu elemente de patrimoniu (activul
total, activul circulant, capitalul total, capitalul propriu) ncredinate ntreprinderii,
indicnd intensitatea cu care este valorificat patrimoniul ntreprinderii.
Durata n zile (luni, ani) a unei rotaii (D), n relaie invers cu numrul de
rotaii, reflect rapiditatea unei ncasri (pli): un decalaj ntre termenul de
recuperare a creanelor i termenul de plat a furnizorilor poate fi benefic pe
termen scurt, crescnd lichiditile ntreprinderii.

98
7.8. Ratele de lichiditate i solvabilitate

Solvabilitatea constituie aptitudinea ntreprinderii de a face fa
scadenelor pe termen lung i mediu i depinde de mrimea datoriilor cu
asemenea scadene i de cheltuielile financiare (costul ndatorrii).
O prim apreciere a solvabilitii se realizeaz prin compararea ntre
lichiditatea activului i exigibilitatea pasivului, respectiv a activelor totale cu
datoriile totale, din care rezult:
1) Activul net contabil: ANC = Activ total Datorii totale, care exprim
mrimea capitalurilor proprii.
n aprecierea solvabilitii se mai utilizeaz o serie de rate din structura
pasivului ce caracterizeaz ndatorarea i autonomia financiar a ntreprinderii:
2) Rata solvabilitii patrimoniale:
Pasiv
propriu Capitalul
Rsp = , care
exprim ponderea capitalului propriu n pasiv, a crei valoare minim trebuie s se
situeze ntre 0,3 - 0,5. Valorile mai mari de 0,5 reflect o situaie normal.
3) Rata solvabilitii generale:
1
1
1 + = + =
+
= =
LF D
C
D
D C
totale Datorii
total Activ
Rsg ,
n care:
LF D
C 1
= = Gradul de autonomie financiar (inversul levierului financiar,
LF).
Creditorii sunt interesai ntr-o valoare ct mai mare a raportului, garania
lor fiind constituit din activul ntreprinderii, n condiiile unui activ net pozitiv.
Pentru realizarea echilibrului financiar, valoarea acestui indicator (R
sg
3),
iar nivelul acceptabil (R
sg
= 1,66).
4) Exist i alte variante de calcul privind rata solvabilitii generale:
a)
1
) (
1 > =
lung termen pe Datorii
C propriu Capitalul
Rsg
;
b)
lung termen pe Datorii
) CAF ( are autofinan de a Capacitate
Rsg = 2 ,
exprim posibilitatea rambursrii datoriilor mai mari de 1 an din
capacitatea de autofinanare.
5) Rata ndatorrii totale:
) C ( propriu Capitalul
) D ( totale Datorii
Rd = = LF
6) Rata ndatorrii pe termen lung:
1
1
<
>
=
propriu Capitalul
an Datorii
Rdtl

Aceast rat exprim dependena de creditorii pe termen lung, este
majorat de inflaie, fiind un indicator de risc direct proporional cu valoarea ei
99
i cu gradul de variabilitate beneficiilor. Variaz de la un sector de activitate la
altul.
7) Capacitatea de ndatorare:
) Cp ( permanent Capitalul
) C ( propriu Capitalul
Cd = , care
depinde de structura financiar i arat posibiliti de ndatorare crescute pentru
valori 0,5.
8) Capacitatea de rambursare:
totale Datorii
CAF
Cr = , care exprim
capacitatea ntreprinderii de a-i rambursa datoriile totale i completeaz rata de
ndatorare, valoarea minim de 0,25 fiind acceptabil.
9) Rata cheltuielilor financiare:
) xp (Re loatare exp din zultatul Re
) Chfin ( financiare Cheltuieli
Rcf = < 0,5,
care exprim indirect solvabilitatea, prin ponderea cheltuielilor financiare n
rezultatul exploatrii, trebuind s fie ct mai mic pentru a evita riscul de non-
plat.
10)
) iului exerci . od (Pr afaceri de Cifra
) Chfin ( financiare Cheltuieli
Rcf = 1 3%, ceea ce face
ntreprinderea vulnerabil i o expune riscului de insolvabilitate.
Lichiditatea msoar aptitudinea ntreprinderii de a face fa
obligaiilor pe termen scurt i reflect capacitatea de a transforma rapid
activele circulante n disponibiliti (bani). O ntreprindere este lichid
cnd resursele degajate de operaiunile curente ale exerciiului i furnizeaz
suficiente disponibiliti pentru a face fa scadenelor pe termen scurt.
1) Fondul de rulment financiar: FRF = Active circulante Datorii
curente(< 1 an).
Lichiditatea activelor presupune posibilitatea de a le schimba rapid contra
moned, gradul de lichiditate general fiind msurat prin:
2) Rata lichiditii generale:
curente Datorii
circulante Active
lg R = , care exprim
gradul de lichiditate potenial (echilibrul financiar pe termen scurt) i variaz
dup sectorul economic: este subunitar n sectorul de distribuie i aproape 2 n
sectoarele industriale cu ciclu lung.
Noiunea de lichiditate comport mai multe grade, dup cum urmeaz:
3) Rata lichiditii reduse:
scurt termen pe Datorii
Stocuri - circulant Active
Rlr = , care reflect
capacitatea de rambursare a datoriilor pe termen scurt, valoarea optim peste 0,5
confirm o lichiditate normal.
4) Rata lichiditii immediate (rapide):
scurt termen pe Datorii
iti Disponibil
Rli = ,
100
numit rat de trezorerie, sau Testul acid, a crei valoare minim de 0,2 - 0,3
reflect o garanie de lichiditate satisfctoare.

TESTE DE AUTOEVALUARE
1. Ce nseamn poziia financiar a ntreprinderii?
2. Care este definiia echilibrului financiar?
3. Care sunt ratele de solvabilitate i lichiditate?
4. Cum se definesc ratele de rotaie i cum se calculeaz?
10. n ce const structura finanrii i care sunt ratele de finanare?

101
A An na al li iz za a p pe er rf fo or rm ma an n e ei i f fi ir rm me ei i p pe e b ba az za a r ra at te el lo or r d de e r re en nt ta ab bi il li it ta at te e

+ Analiza ratelor de rentabilitate;
+ Analiza indicatorilor specifici contului de rezultat;


+ S explici ce este performana financiar la nivelul firmei;
+ Aplicaii privind determinarea ratelor de rentabilitate.

8.1. Analiza ratelor de rentabilitate

Rentabilitatea reflect capacitatea ntreprinderii de a obine profit, respectiv
eficiena sintetic a ntregii activiti a acesteia.
5
n mod absolut, rentabilitatea este
dat de profitul obinut, iar n mod relativ, de ratele de rentabilitate. Pornind de la
analiza elementelor de activ (mijloace) i pasiv (surse), rentabilitatea se calculeaz
sub dou forme:
- rentabilitate economic (n funcie de activele utilizate);
- rentabilitate financiar (n funcie de capitalurile utilizate).
1. Analiza ratei rentabilitii resurselor consumate exprim gradul de
eficien al consumului de factori de producie i se determin prin raportarea
beneficiului aferent cifrei de afaceri la costurile acesteia. n funcie de componena
cifrei de afaceri, analiza vizeaz att factorii specifici rentabilitii produciei
vndute ct i cei specifici vnzrilor de mrfuri (din activitatea comercial).
Analiza ratei rentabilitii produciei vndute

Rata rentabilitii produciei vndute poate fi exprimat n dou moduri:
1) Pe total producie:
( ) ( )
( )
100 100

= =

c S q
c S q p S q
Ct
B
Rc (%);
2) Prin calculul pe produs:
100
100
100
=
c
c p
S
r S
Rc
c
(%).
n care: S = Structura sortimental a vnzrilor;

5
Petrescu S., Analiz i diagnostic financiar-contabil. Ghid teoretico-aplicativ, Editura CECCAR,
Bucureti, 2006, p.17
102
r
c
= Rata rentabilitii produselor;
= p Preul mediu unitar al produselor;
c = Costul unitar al produselor.

2. Analiza ratei rentabilitii comerciale caracterizeaz eficena
politicii comerciale (a procesului de aprovizionare, stocare i vnzare) i mai ales a
politicii practicate de ntreprindere. Se are n vedere implicarea n calitate de efect
a EBE, a Rezultatului din exploatare sau Rezultatul exerciiului.

3. Analiza ratei rentabilitii economice msoar performanele
activului total al ntreprinderii, pornind de la un rezultat economic (RBE, RE) i
ansamblu mijloacelor utilizate. Este independent de mecanismul de finanare, de
presiunea fiscal i de fluxurile excepionale. n teoria economic, rata
rentabilitii apare ca un produs ntre o rat de rotaie i o rat a marjei.

4. Analiza ratei rentabilitii financiare este un indicator prin prisma
cruia posesorii de capital apreciaz eficena investiiilor, respectiv oportunitatea
meninerii acestora. ntr-un sistem concurenial dat, o ntreprindere trebuie s se
dezvolte, s investeasc, iar aceast investiie trebuie finanat.
Indicatorul cel mai sintetic al ratei rentabilitii financiare (Rf) rezult din
raportul dintre rezultatul exerciiului i capitalurile proprii:
100
proprii Capitaluri
ui exerciiul zultatul Re
Rf = (%)

Raportul arat date privind rata de remunerare a investiiilor realizate de
acionarii care au constituit iniial capitalul firmei sau au lsat n rezerv o parte
din beneficii.
Rezultatul exerciiului brut sau net reflect determinarea ratei rentabilitii
financiare nete (Rfn) n funcie de rata rentabilitii brute (Rfbr):
propriu Capitalul
) i - ( brut zultatul Re
propriu Capitalul
net zultatul Re
Rfn
1
= = = Rfbr (1 i),
n care: i = cota de impozit.

Un nivel ridicat al rentabilitii capitalurilor proprii i permite firmei s
gseasc noi capitaluri pe piaa financiar pentru a-i finana creterea. Dac rata
este mic i inferioar ratelor pieei, firma va ntmpina dificulti n atragerea de
capitaluri.
Un nivel ridicat al ratei rentabilitii financiare nu este mereu favorabil,
ntruct el poate fi consecina unor capitaluri proprii prea slabe i a unui nivel de
risc ridicat, ceea ce poate fi pus n eviden prin calculul ratei rentabilitii
capitalurilor permanente (durabile) (Rcp):
mediu i lg . term / atorii D Cpropriu
iului xerci e zultatul Re
permanent Capitalul
lui iu exerci zultatul Re
Rcp
+
= =
103

Rezultatul care permite remunerarea capitalurilor permanente cuprinde cel
puin rezultatul net i dobnzile dup impozit, cheltuielile financiare fiind
deductibile din rezultatul brut, rata capitalurilor permanente (Rcp) fiind egal cu:
financiare Datorii Cpropriu
Dobnzi net zultatul Re
Rcp
+
+
=

Pentru stabilirea factorilor de cretere a ratei rentabilitii financiare (a
capitalurilor proprii), se recurge la urmtorul lan de rate:
C
D C
Sac Nac Rv
C
Pasiv
Activ
Ac
Ac
CA
CA
ex R
C
ex R
Rf
+
= = = ,
n care:
=
CA
x Re
Rv = Profitabilitatea cifrei de afaceri (marja net sau rata rentabilitii
veniturilor);
=
Ac
CA
Nac = Numrul de rotaii ale activelor circulante;
=
Activ
Ac
Sac = Ponderea activelor circulante n activul total.
LF
C
D
C
D C
C
Pasiv
+ = + =
+
= 1 1
n care:
LF
C
D
= = Levierul financiar (rata ndatorrii).

n final, rata rentabilitii financiare devine egal cu produsul:
Rf = Rv Nac Sac(1 + LF).

Astfel o marj net (Rv) mic, cum este n cazul marilor uniti, poate
conduce la o rentabilitate financiar bun, dac activele circulante se rotesc
rapid (stocuri mici, fr creane), dac crete gradul de lichiditate al activului (Sac)
i dac capitalurile proprii sunt relativ slabe (folosesc investiii prin leasing i au
credite-furnizori mari).
Efectul const n creterea ratei ndatorrii, respectiv a levierului financiar
(LF), ceea ce poate orienta ntreprinderea n deciziile strategice de finanare
referitoare la raportul capitaluri proprii/datorii, n funcie de randamentul
economic al activelor i de rata dobnzii.
Efectul creterii levierului financiar (ratei ndatorrii) poate fi favorabil dar
i riscant, n egal msur, de acest efect fiind legat riscul financiar ce decurge din
costul capitalului (propriu sau mprumutat) care asigur finanarea.
Diferena dintre costul capitalurilor proprii i costul capitalurilor
mprumutate const n faptul c primele sunt remunerate numai dac
ntreprinderea realizeaz un beneficiu net contabil, n timp ce capitalurile
mprumutate trebuie remunerate indiferent de situaie (beneficiu sau pierdere). n
104
acest caz, cheltuielile financiare ce includ dobnzile la imprumuturi pot diminua
capacitatea de autofinanare pn la insolvabilitate, acesta fiind riscul financiar.
Riscul financiar este evaluat prin mecanismul efectului de levier, care
rezult din diferena dintre rata rentabilitii economice (Re) i rata rentabilitii
financiare (Rf), ca efect al ndatorrii ntreprinderii.
Din relaia:
D C
xp Re
Pasiv
exp R
Activ
exp R
Re
+
= = = , se deduce:

Rexp = Re(C+D), care se introduce n relaia de calcul a rentabilitii
financiare:
C
extr R Vfin fin Ch - exp R
C
ex R
Rf
+ +
= = ,
n care, veniturile financiare (Vfin) i rezultatul extraordinar (Rextr) nefiind legate
de exploatare, se pot exclude din calcul, rentabilitatea financiar fiind egal cu:
d) - (Re
C
D
e R
C
d . D - ) D C ( e R
C
fin Ch - exp R
Rf + =
+
= = ,
n care:
d = Rata dobnzii;
LF
C
D
= = levierul financiar
Rata rentabilitii financiare se poate exprima:
Rf = Re + LF(Re d),
Rf Re = LF (Re d) = ELF
n care:
LF (Re d) = ELF = efectul de levier financiar

Efectul de levier financiar astfel calculat, trebuie verificat de egalitile:
ELF = Rf Re = (Re d) LF

Se concluzioneaz c efectul de levier financiar este cu att mai mare, cu
ct diferena dintre rentabilitatea economic (randamentul activelor) i rata de
ndatorare (levierul financiar) este mai mare. n privina efectului ndatorrii prin
mecanismul efectului levierului financiar pot fi menionate urmtoarele cazuri:
- ndatorarea nu are nici un efect (ELF = 0), n cazul n care rentabilitatea
economic este egal cu rata dobnzii (Re = d) i, n consecin, rentabilitatea
financiar este egal cu rentabilitatea economic (Rf = Re).
- Recurgerea la ndatorare permite amelioararea rentabilitii financiare
printr-un efect de levier pozitiv (ELF > 0) n msura n care rentabilitatea
economic este superioar ratei dobnzii (Re > d) i, n consecin, rentabilitatea
financiar este superioar rentabilitii economice (Rf > Re).
- Efectul de levier devine negativ (ELF < 0) n cazul n care rentabilitatea
economic este inferioar ratei dobnzii (Re < d), ceea ce reduce rentabilitatea
financiar fa de cea economic (Rf < Re).
105
Valorile pozitive sau negative ale efectului levierului financiar, determin
indicele levierului financiar (
Re / Rf ILF =
) ale crui valori arat urmtoarele
situaii privind recurgerea la ndatorare:
- Firma se poate ndatora dac I
LF
> 1, deoarece ndatorarea i poteneaz
gradul de rentabilitate a capitalurilor proprii.
Utilizarea ndatorrii trebuie realizat cu atenie, deoarece aceasta limiteaz
independena financiar a ntreprinderii, i reduce posibilitile suplimentare de
ndatorare n perioada de criz i i crete volatilitatea rezultatelor i a rentabilitii
capitalurilor proprii la variaiile volumului de activitate n raport cu valorile critice
(pragul de rentabilitate).
- Firma este supus riscului de insolvabilitate dac I
LF
< 1, efectul negativ
al ndatorrii fiind consecina unui randament economic al activelor insuficient
pentru acoperirea ratei dobnzii.
- Absena ndatorrii prin finanarea exclusiv din capitaluri proprii, cnd
I
LF
= 1, are ca efect egalitatea dintre rentabilitatea financiar i rentabilitatea
economic, ceea ce elimin riscul financiar.
Efectul de levier arat urmtoarele precizri de care trebuie s se in cont
n calculele analitice:
- Efectul de levier trebuie s se exprime mai frecvent dup impozitare,
ratele nete de rentabilitate (economic, financiar) trebuind calculate dup
deducerea impozitului pe profit, n cot i:
( ) ( )
i d br Re
C
D
br Re Rfn - 1 - + =
- Efectul de levier net trebuie determinat pe baza efectului de levier brut
corectat cu cota de impozit (i):
ELFnet = ELFbr(1 - i) = Rfn Ren

8.2. Calculul ratelor de rentabilitate
Tabel 8.1.
Calculul ratelor de rentabilitate comercial i financiar
Nr.
crt.
Indicator Formul 2010 2011 2012
A Rate de rentabilitate comercial
1 Rata marjei comerciale Rmc = Mc/Vnzri de
mrfuri
20,4 19,62 22,38
2 Rata marjei de exploatare Rebe = EBE/CA 6,27 4,98 -13,64
3 Rata marjei nete Rmn = Rezultatul net al
exerciiului/CA
0,37 0,29 -23,67
4 Rata marjei nete de
exploatare
Rmne = RE/CA 4,12 3,45 -11,89
5 Rata marjei brute de
autofinanare
Rmbaf = CAF/CA 2,43 1,80 -2,22
6 Rata marjei asupra valorii
adugate

Rmva = EBE/VA 33,03 23,67 -72,76
B Rate de rentabilitate financiar
1 Rentabilitatea financiar
net
Rfn = Rezultatul net al
exerciiului/Capitaluri
proprii
0,93 0,74 -169,8
2 Rentabilitatea financiar Ri = RCAI/Capitaluri 2,00 1,87 -143,5
106
nainte de impozitare proprii
3 Randamentul capitalurilor
proprii
Rcp = Dividende/Capitaluri
proprii
0,10 0,10 -

Rata marjei comerciale (Rmc) este utilizat n general de ntreprinderile
ce desfoar o activitate comercial. Aceast rat evideniaz strategia comercial
a ntreprinderii supuse analizei. Valorile pozitive indic meninerea profitabilitii
acestei activiti.
Rata marjei de exploatare sau rata excedentului brut de exploatare (Rebe)
permite msurarea nivelului rezultatului brut al exploatrii, independent de politica
financiar de investiii, precum i de incidena fiscal i a elementelor
extraordinare. Valorile nregistrate de societate sunt n declin. Acest fapt pune sub
semnul ntrebrii posibilitatea financiar de rennoire rapid a echipamentelor
ntreprinderilor. Rata a avut valori bune n primii doi ani, cderea realizndu-se n
ultimul.
Rata marjei nete (Rmn) reflect eficena global a ntreprinderii, mai
exact capacitatea sa de a obine profit i de a se menine pe pia. Nivelul acestei
rate a nregistrat o evoluie nefavorabil. De aici rezult c eficena activitii
desfurate este sczut.
Rata marjei nete de exploatare (Rmne) evideniaz eficena activitii de
exploatare sub toate aspectele. Activitatea de exploatare a avut rezultate bune n
primii doi ani, deci o eficen ridicat. n ultimul an situaia s-a deteriorat, iar
activitatea a devenit ineficent.
Rata marjei brute de autofinanare (Rmbaf) comensureaz surplusul de
resurse la dispoziia societii pentru a-i asigura dezvoltarea i remunerarea
acionarilor sau asociailor. Trendul ratei a fost bun n primii doi ani. n anul 2012,
evoluia este similar indicatorului anterior.
Rata marjei asupra valorii adugate (Rmva) msoar rezultatul brut de
exploatare pentru 1.000 lei bogie creat. Aceast rat a nregistrat cea mai
drastic scdere n 2012 fa de 2011 i 2010. Acest fapt completeaz i confirm
imaginea conturat de ceilali indicatori. Se poate concluziona c eficena forte
bun nregistrat n 2010 i destul de bun din 2011, a intrat n declin total n 2012.
Dac n urma analizrii ratelor de rentabilitate comerciale am ajuns la o
concluzie s urmrim n graficul de mai jos i evoluia ratelor financiare.
Rentabilitatea financiar permite posesorilor de capital s aprecieze
eficena investiiilor lor, respectiv oportunitatea meninerii acestora.
Valorile nregistrate de aceste rate s-a diminuat reflectnd reducerea n
timp a capacitii firmei de a degaja profit net prin capitalurile proprii angajate n
activitatea sa.
Tabel 8.2.
Rata rentabilitii economice
INDICATORI 2010 2011 212
1. Activ total 3.913.614 4.214.898 4.000.635
2. Active imobilizate 2.790.513 2.708.982 2.650.049
3. Active circulante 989.585 1.280.196 1.327.748
4. Rezultatul exploatrii 297.576 254.889 -914.088
107
Rata rentabilitii economice RE/AT* 100 7,60% 6,04% -22,84%
5. Rata de rotaie a activului CA/AT 1,84 rotaii 1,75 rotaii 1,92 rotaii
6. Rata rentabilitii comerciale RE/CA* 100 4,12% 3,45% -11,89%

Rata rentabilitii economice a sczut de la 7,60% n prima perioad la
6,04% n cea de a doua perioad urmat de o scdere brusc n cea de a treia
perioad ca urmare a diminurii marjei de exploatare (a ratei rentabilitii
comerciale) i a ncetinirii rotaiei activelor conducnd la deteriorarea eficenei
utilizrii patrimoniului.
Sintetiznd rezultatele obinute analiznd rentabilitatea din punct de vedere
comercial, economic i financiar, prin metoda ratelor, pe parcursul ultimilor trei
ani, se desprind urmtoarele concluzii:
- scade eficena politicii comerciale promovate de societate;
- prezint slabe posibiliti financiare de rennoire a echipamentelor
ntreprinderii;
- se diminueaz eficena global a ntreprinderii, respectiv a capacitii de
a obine profit i de a-i menine segmentul de pia deinut.

TESTE DE AUTOEVALUARE
1. Care sunt ratele de rentabilitate?
2. Pot avea valori negative, ratele de rentabilitate?
3. Exemplificai ce nseamn performan financiar.
4. Ce reprezint riscul economic, financiar i total?

Autorul a explicat cursanilor, n aceast seciune necesitatea cunoaterii
perormanelor la nivelul firmei, studiul i calculul ratelor de rentabilitate i
evaluarea performanei ntreprinderii.

108

Bibliografie

1) Brezeanu P., Botinaru A., Diagnostic financiar, Editura Economic, Bucureti,
2004;
2) Brezeanu P., Gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura Cavallioti, Bucureti,
2003;
3) Ciobanu A., Relevana indicatorilor de msurare a performanei ntreprinderii,
Revista Finane, Bnci, Asigurri, nr. 5/2004;
4) Deaconu A., Diagnosticul i evaluarea ntreprinderii, Editura Intelcredo, Deva,
2000;
5) Dumitru M., Gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura Fundaiei Romnia de
Mine, Bucureti, 2005;
6) Mironiuc M., Analiza economico-financiar, Elemente teoretico-
metodologice i Aplicaii, Editura Sedcom Libris, Iai, 2006;
7) Mironiuc M., Analiza performanelor econom ico-financiare, Editura Junimea, Iai,
2000;
8) Moroan I., Analiz economico-financiar, Editura Fundaiei Romnia de Mine,
Bucureti, 2002;
9) Munteanu M., Analiza echilibrului economico-financiar al ntreprinderilor
comerciale, Editura EduSoft, Bacu, 2006;
10) Niculescu M., Diagnostic global strategic, Editura Economic, Bucureti, 2003;
11) Onica Mihaela-Cristina, Analiz aprofundat a afacerilor, Editura Europlus, Galai,
2009;
12) Pvloaia W., Cojocaru C, Analiza financiar, Editura Neuron, Focani, 1994;
13) Petcu M., Analiza economico financiar a ntreprinderii. Probleme. Abordri.
Metode. Aplicaii. Editura Economic, Bucureti, 2003;
14) Petrescu S., Analiz i diagnostic financiar-contabil-Ghid teoretico aplicativ-
Editura CECCAR, Bucureti, 2006;
15) Petrescu S., Diagnostic economic-financiar.Metodologie. Studii de caz, Editura
Sedcom Libris, Iai, 2004;
16) Petrescu S., Mironiuc M., Analiza economico-fmanciar. Teorie i aplicaii, Editura
Tiparul, Iai, 2002;
17) Petrescu S., Rentabilitate i risc prin metoda fluxurilor, n volumul de comunicri
tiinifice Normalizare i armonizare n contabilitatea romneasc,Editura
Sedcom Libris, Iai, 2004

Analiza Ec-ipmi-Ifr, An IV

Enviado por

Dados do documento

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Analiza Ec-ipmi-Ifr, An IV

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

1

UNITATEA DE NVARE NR. 1

, se stabilete mrimea economiilor ce revin la fiecare 1000

Você também pode gostar