Analiza gradului de convergen dintre standardele contabile i cele de evaluare concerning fair value

Adela Deaconu Anua Buiga

Abstract Printr-o abordare empiric, studiul msoar fair value (FV) regulation convergence i discut despre factorii determinani i efectele ei. Findings demonstreaz materializarea obiectivului IASB i FASB privind convergena FV accounting, indicnd unele disimilitudini privind guidance quality i application extend a FV. n raport cu unele teze din literatur privind calitatea estimrii fair value, am constatat c unele measurements solutions, n special focus pe exit value i preferina pentru perspectiva vnztorului, nu poate surprinde toate situaiile care cer FV accounting i conduc la favorizarea providers of financial statements n detrimentul users of accounts. n privina relaiei standarde contabile standarde de evaluare, the research show un grad mai mic de convergen, n special n cazul IASB FV Exposure Draft. Principalele cauze ale disimilitudinii se refer la insuficienta adaptare a IVS la cerinele financial reporting privind detalii de estimare i disclosure a FV. n afara unor recomandri care decurg din aceste rezultate pentru accounting standard setters, semnalm nevoia mbuntirii cooperrii dintre IASB i IVSC prin conceperea unui document comun privind technical guidance care s trateze inclusiv cazurile atipice privind elementele financial statements, markets and economies. Keywords: financial reporting, fair value, IVS, IFRS, US GAAP, convergence 1. Introduction Dezbaterile privind fair value paradigm nu sunt recente, ele au avut o evoluie gradual i s-au intensificat odat cu contientizarea efectelor crizei financiare actuale. Fair value poate fi analizat n plan teoretic i normativ, ambele avnd implicaii practice. La nivel teoretic, cea mai mare contribuie o are accounting literature, care abund de studii conceptuale (de exemplu, Cairns, 2006; Hitz, 2007; Ronen, 2008) ori empirice (cum sunt, Livnat and Zarowin, 1990; Barth and Clinch, 1999; Francis and Schipper, 1999), care msoar impactul fair value asupra financial reporting, n comparaie cu baza de evaluare clasic, costul istoric. Aceste studii sunt ancorate n teoria care leag deciziile utilizatorilor financial reporting de calitatea informaiei contabile. Fr a face aici o veritabil literature review, putem afirma c prevaleaz opiniile n favoarea utilizrii fair value, n condiiile clarificrii aplicaiilor sale practice, ale input-urilor folosite pentru obinere, ale informaiilor disclosed in this concern, ajungndu-se astfel la consistena standardelor care o ghideaz. Chiar dac literatura poate avea implicaii cu caracter tehnic, prin palierul normativ al analizei valorii juste nelegem n studiul nostru accounting and valuation regulation in this concern. Accounting regulation a pus mai mult accent pe utilizarea valorii juste n ultimele cinci decenii, ncepnd cu US GAAP (General Accepted Accounting Principles), aplicabile

ntr-o economie orientat spre piaa de capital i spre valorile conectate la aceast pia (Deaconu, 2009). International Financial Reporting Standards (IFRS) preiau conceptul i intensific utilizarea sa n timp, extinznd sfera de aplicare a US GAAP de la activele financiare, la activele nefinanciare. Directivele europene au dat mai mare semnificaie valorii juste prin Fair Value Accounting (2004), care allow for the fair valuation of financial instruments in accounts, respectiv prin reglementrile cu aplicabilitate din 2005 care cer listed firms s i prezinte conturile consolidate n conformitate cu IFRS (EU, 2002). Totui, aceste acte nu dezvolt modul de aplicare a fair value. Ni se par aadar reprezentative pentru fair value accounting regulation aciunile International Accounting Standards Board (IASB) i Financial Accounting Standards Board (FASB). Relevant pentru studiul nostru este Norwalk Agreement din 2002 care afirm ca i long-term strategic priority pentru cele dou organisme contabile elaborarea unui common set of high-quality global standards i prin care au fost iniiate convergence projects, inclusiv cel privind fair value (IASB, 2009b). Referindu-ne la statusul actual al standardelor contabile privind fair value (here after FV accounting standards), IASB a publicat Fair value measurements Exposure Draft (here after IASB ED) in 2009, iar FASB a actualizat succesiv n 2009 SFAS 157 cu aceeai denumire, propunndu-i un alt review in light of IASBs deliberations, care se estimeaz a fi finalizate n decursul anului 2010. IASB ED i SFAS 157 vor fi analizate comparativ cu International Valuation Standards (IVS). Cu toate c n domeniul evalurii activelor i a afacerilor organismul de normalizare european (TEGoVA) i Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) au un ascendent considerabil, la aceast dat apreciem c practica de evaluare internaional este influenat semnificativ de International Valuation Standards Council (IVSC), att datorit largei sale reprezentri ct mai ales a aciunilor sale din recent years. The goal of the IVSC to develop robust and transparent procedures for performing international valuations on the basis of a single set of globally recognized valuation standards that will be acceptable to the world's capital markets s-a concretizat n opinia noastr n dou tipuri de aciuni menite s ntreasc legitimitatea organismului de evaluare pe plan internaional. Ne referim mai nti la reforma administrativ iniiat n 2005 prin care vechiul International Valuation Standards Committee (IVSC) s-a reorganizat in order to increase the relevance and sustainability over time of both the standards and the organization itself (Lorente, 2009). n al doilea rnd, avem n vedere propunerea IVSC pentru o greater and more formalized cooperation with IASB, bazat pe the general recognition that the valuation techniques are increasingly relevant to financial reporting. Chiar dac nu i-a rspuns cu aceeai convingere, IASB, probabil n contextul subprime crisis, este determinat mai mult dect n trecut s accepte metodologia IVSC pentru aspectele ce in de evaluare. The valuation body a acionat pentru ntrirea acestei cooperri prin dezvoltarea unor standarde dedicate raportrii financiare, n special dup anul 2005, standarde care implic fair value. Importana unei interaction between IASB i IVSC benefice nelegerii unitare a elementelor evalurii este de asemenea subliniat din ce n ce mai des in literatur (cum este Dunckley, 2000) i n studiile tehnice ale unor organisme profesionale (for example, FRC 2010). Our research analizeaz gradul de convergen dintre standardele contabile, respectiv apropierea dintre fiecare dintre acestea i standardele de evaluare. Demersurile analizei constau n: corelarea coninutului acestor documente normative cu anumite teze exprimate n literatur sau observaii desprinse din practica evalurii, pe care le considerm aplicabile fair value n contextul actual (Section 2), dezvoltarea referenialelor utilizate, a temelor analizei lor de coninut i a logicii construciei databasis care va fi prelucrat statistic (Section 3), respectiv interpretarea empirical analysis results (Section 4) n vederea observrii statusului i efectelor procesului de convergen a standardelor contabile i de evaluare, aprecieri care pot constitui recomandri privind aciunile viitoare ale celor trei standard setters vizai.

2. Fair value debate and challenges for standard setters FV accounting standards (SFAS 157 i IASB ED, care a adoptat la nivel declarativ the measurement guidance al US norm) urmresc s clarifice definiia fair value, s establishes a framework for measurements and s requires disclosures about this measurements. Estimations se fac n trei etape, with a strict preference for market-based measures, FV fiind o exit value under idealized conditions. Pornind de la aceste coordonate ale accounting standards, pe care le comparm cu prevederile IVS, am dezvoltat urmtoarele research questions, pentru a observa n ce msur cele trei refereniale rspund cerinelor financial reporting n special n perioada curent, respectiv care este apropierea dintre ele, important pentru obinerea unei informaii financiare de calitate. A. Adaptability to the environment factors este o prim tem de analiz pentru care am considerat ca i proxies gradul de disclosure i calitatea precizrilor privind illiquid markets (IM) i not ordely transactions (NOT). n ultimii ani se argumenteaz nevoia de extindere a informaiilor publicate prin faptul c transparena informaiei financiare este vital pentru ca investors can understand the methodology and make their own judgements (Gottdiener, 2008). Credem c FV servete acestui scop i suntem de accord cu International Federation of Accountants IFAC) care arata recent c reducerea transparenei pe care ar implica-o overriding of FV nu este rspunsul (la criza financiar) i nu ar servi intereselor investitorilor. Salutnd noile cerine de additional layer of transparency ale accounting standards n special pentru nivelul 3 de estimare (markto-model) Rrolle (2008) consider c valorile astfel obinute au mai mare utilitate pentru investors than a published price pe care ei deja l cunosc i care li se comunic oricum destul de trziu. Totui, unele cerine de disclosure sunt considerate insuficiente, sugerndu-se publicarea unor detalii despre influena FV asupra rezultatului perioadei (Hitz, 2007). Pe de alt parte, criza subprime a dovedit c is a need to improve valuation procedures, aspect recunoscut de IVSC (IVSC, 2009a). n acest context, the valuation standard setter arat c the SFAS 157-4 issued by the FASB in 2009 was an attempt to respond to a request by the US Securities and Exchange Commission (SEC) to produce guidance on how to identify an inactive market and when sales may therefore be forced. IASB ED a preluat aproximativ aceleai requirements. Totui, exist ndoieli privind utilitatea real a noilor precizri. IVSC arat c, dei organisemele contabile recognises that good valuation depends upon proper analysis and weighing of the factual matrix in any situation, nu ofer instruction on how value should be calculated as an entry in a financial statement. La fel, coninutul SFAS 157-4 este acuzat c, dei ofer indicii pentru a determina wheter a market is inactive, nu este as straightforward n a arta how to determine FV pe o astfel de pia (Cheng, 2009). n general, se subliniaz faptul c ntr-o economie global i n condiii de uncertainty, aportul international standards (accounting and valuation) este un critical factor iar a better information is the key to avoiding crisis (Dunckley, 2000). Dificultatea evalurii n cazul IM i a NOT va fi discutat i la punctele C i D din this section, integrndu-se n categoria cazurilor atipice pentru care exit price poate s nu fie cea mai bun opiune. B. Guidance quality FV accounting standards au fcut obiectul unor critici avnd argumente conceptuale, dar mai ales tehnice i de implementare. Mesajul acestora este necesitatea mbuntirii tehnicilor de evaluare, a frecvenei evalurilor i a gsirii unor soluii tehnice flexibile n timp,

respectiv creterea gradului de implicare a unei tere pri (evaluator) pentru evaluarea sau confirmarea evalurii (Kraft, 2005). nainte de recent amendments ca i crisis measures, FV accounting standards au fost acuzate c nu au inut seama de reacia valuation practitioners i de realitatea financiar, n pofida logicii definiiilor pe care le conin (Rrolle, 2008). Un alt issue este dac FV accounting standards, in particular IASB ED, sunt capabile s ofere suficient guidance pentru orice tip de activ sau caz de evaluare, innd seama c acest standard uniform ofer a generic guidance, anulnd-o pe cea oferit de alte standarde (IFRS), poate mai bine established i neleas (IVSC, 2009b). n cazul IFRS, se mai cerea further guidance privind aplicarea definiiei FV (Cairns, 2006), pentru a se evita confusion and misunderstanding about the use of this value. La aceast dat apreciem c IASB ED a adus clarificri importante n privina delimitrii a ceea ce se numete FV accounting de alte tratamente care presupun valori curente care, dei similare to FV in some respects, nu intr sub incidena standardelor amintite. Este cazul assets impairment care implic value in use (an entity specific measurement), al anumitor tipuri de active, de exemplu stocurile, pentru care se cere estimarea net realizable value sau a altor measurements excluse din IASB ED, cum sunt financial liabilities with a demand deposit (IASB, 2009a). Cu toate acestea, IVSC critic IASB ED guidance on valuation techniques considernd-o innapropiate mai ales datorit terminologiei diferite de cea a IVS, cu efecte asupra obiectivului de establish a globally accepted and understood terms (IVSC, 2009b). n plus, valuation standard setter propune dezvoltarea comun, IASB-IVSC, a valuation guidance. Standardele IVSC sunt la rndul lor criticate prin aceea c nu ofer soluii concrete de estimare a valorii juste, ci doar obiectivul general i principiile de baz, tehnicile specifice trebuind cutate n manuale i alte lucrri cu caracter tehnic (Deaconu et al., 2009). Cel puin la nivel formal, IVS s-au dezvoltat n ultimii ani n aceast direcie, astfel nct cuprind the standards propriu-zise care are considered a basic and fixed part of the valuation set of standards and serve as a basis for the applications, dar i guidance notes care offer suggestions on specific matters of valuation and on how the standards should be applied in specific matters, such as financial reporting. De remarcat c practicienii evaluatori sugereaz, iar IVSC intenioneaz s elimine guidance tehnic din standardele sale i s o transfere n educational material distinct. Acest aspect de form noi nu l discutm, interesndu-ne ansamblul documentelor cu caracter normativ, indiferent de modul lor de prezentare. n studiul nostru ne propunem s analizm soluiile oferite de FV accounting and valuation standards n privina guidance quality, pentru care am considerat ca i proxies volumul i consistena indiciilor pentru diferite analize, ale exemplelor cifrice sau necifrice, ale precizrilor elementului financial statements pentru care se aplic acestea, respectiv gradul de detaliere al unor proceduri specifice, cum este determinarea highest and best use (HABU). C. Binomul preparers-users se refer la principalii beneficiari ai FV standards i poate fi observat prin gradul de utilizare a raionamentul profesional al evaluatorului (1), valuer type (2), respectiv valuation premises and inputs type (3). (1) Din analiza FV standards reies cazurile n care evaluatorul poate s foloseasc mai multe tehnici de evaluare urmnd apoi s reconcilieze rezultatele, s nu recurg la analize exhaustive ale pieei i a elementelor derivate din pia, respectiv cazurile pentru care se precizeaz de manier explicit folosirea raionamentului profesional. Apreciem c un grad mai mare al raionamentului profesional permis evaluatorului conduce la un anumit subiectivism n estimarea valorii, astfel nct users ai financial reporting pot fi influenai n deciziile lor de alegerile n materie de evaluare ale preparers of accounts. Acelai impact l are apelul la serviciile unui evaluator intern, n locul unui consultant extern, presupus a fi mai obiectiv (2). According to Gottdiener (2008), complexitatea actual a pieelor i a noilor

instrumente care increased agency problems a fcut ca nevoia unei independend and objective analysis s fie mai presant than ever. Muller and Riedl (2002) shows that resorting to an external valuer rather than an internal valuation (conducted by the manager) offers a higher reliability to fair value because it reduces the information asymmetry and the cost of capital. (3) Alegerile standard setters n privina valuation premises and inputs utilizate pentru estimarea valorii juste pot fi: in-exchange premise versus value in-use premise, respectiv exit price versus entry price. Acestora li se asociaz perspectiva vnztorului, respectiv a cumprtorului. FV accounting standards echivaleaz fair value cu market value, la rndul ei determinat strict pe baza exit price i din perspectiva vnztorului. Aceasta elimin orice legtur cu entity or industry specific measurement (nu se ine seama i de perspectiva cumprtorului i a ideii sale de investiie ntr-o anumit industrie). De asemenea, pe o pia perfect sau la nivel conceptual, an entry price is the same that an exit price, ns la nivel practic apar diferene de msurare. IVS i practicienii evaluatori au o mai mare flexibilitate n estimarea market value, pe care o judec att din perspectiva cumprtorului ct i a vnztorului, utiliznd att exit ct i entry price. IVSC recomand IASB ca dac FV should be a price that would be obtainable in the market, it is more appropriate to focus on the buyer rather sellers motivation (IVSC, 2009b). O alt diferen ntre abordarea contabil i cea a evaluatorilor este c cei din urm consider c market value would not include an alternative use value whereas fair value could. Din cele de mai sus se degaj asocierile seller perspective-exit price (indiferent de premisele in-exchange sau in-use, prevzute de accounting standards) i buyer perspectiveentry price (n general value in use determinat prin entity or industry specific measurements). Pornind de la aceste asocieri, vom analiza n continuare percepiile accounting and valuation literature. Ca idee general, potrivit lui Whittington (2008), FV accounting standards transfer discuia de la historical cost and current value la diferena dintre entry (cost-based) values and exit (sale) values and between measurement of the opportunities available to the specific entity and those based to the hypothetical market prices. La fel, se susine c absolutizarea exit price pentru determinarea FV nu este benefic pentru calitatea informaiei contbaile, n special relevance, pentru c nu reflect the value of the assets employment within the specific operations of the entity (Cairns, 2008). In consecin, nu informeaz investors about the future cash flows to be generated by these assets, ci mai degrab privind risk and opportunity costs, motiv pentru care se propune combinarea exit values measures cu use values. O alt propunere este c in circumstances of allocation of initial amounts, de exemplu business combinations, fair values should also be based on entry prices (Cairns, 2006). Exprimnd punctul de vedere al valuers, Sayce and Connellan (2002) interpreteaz c FV reprezint fie market value, fie value in use, iar cea din urm ar trebui determinat n raport cu ateptrile i informaiile entitii care deine activul i ale specific industry. La cele spuse adugm cazul unor situaii atipice: active care nu sunt destinate vnzrii sau specializate, piee ilichide sau tranzacii neordinare, respectiv piee mai puin active caracterisitice economiilor emergente. Suntem de acord c, pe pieele eficiente i pentru activele tranzacionate frecvent, preurile de tranzacie care se formeaz sunt relevante i accesibile valuers. Totui, n aceste situaii speciale este cu mult mai dificil s se respecte cerina de exit value determinat din perspectiva vnztorului specific FV accounting standards. Privind cazurile de piee atipice, literatura indic c exit price i ipotezele privind o pia perfect nu sunt aplicabile oricrui tip de pia sau economie (Hitz, 2007; Ronen, 2008; Whittington, 2008). Cu toate acestea, IASB i IVSC ca i organisme internaionale, au tratat superficial cazul economiilor emergente, neparticulariznd requirements pentru obinerea FV, respectiv excluzndu-l din standardele lor. Abia n urma semnalului dat de unele comment letters la his FV ED, n ianuarie 2009 IASB a cerut public oferirea unor exemple de tehnici

specifice aplicabile n acest tip de economii n vederea mbuntirii FV document. Dei exist extrem de puine studii care au analizat impactul evalurii pe pieele emergente, am putut culege opinii potrivit crora, dei este cunoscut i se ncearc aplicarea definiiei universale a market value (de exemplu, n rile Europei Centrale i de Est, la nivel reglementar s-au adoptat, ntr-o anumit msur, IFRS i IVS care promoveaz aceast valoare), exist multi-tiered valuation practice i o very limited availability of investment transactional evidence, cu efect asupra accuracy of valuations (Mansfield and Royston, 2007). La fel, pentru Polonia, Kucharska-Stasiak and Zelazowski (2006) arat c lipsa informaiilor de pia a condus la folosirea intensiv a valorii (costului) de nlocuire ca metod de determinare a market value, iar dezechilibrul dintre cerere i ofert a determinat ca utilizarea existent s fie mult diferit de cea mai bun utilizare. Atunci cnd scopul evalurii este raportarea financiar, cele dou aspecte, pe care le-am observat i n Romnia, afecteaz corecta estimare a market value n nelesul FV accounting and valuation standards. Continund cu cerinele specifice ale unor piee imperfecte i incomplete, se mai arat c FV accounting standards sunt designed to meet the needs of passive investors and creditors, or, n cazurile menionate, financial reports trebuie s corespund cerinelor of current shareholders prin folosirea entity-specific measurements capabile s reflecte oportunitile actually available to the entity (Whittington, 2008). n aceeai idee, IVSC comentnd IASB ED (IVSC, 2009b), arat c in the falling markets prevalent in the past years, vnztorii are not willing to sell at the reduced price and therefore market values are not relevant to them. n legtur cu cazurile speciale ale unor active, literatura sugereaz c, pentru activele care nu sunt destinate vnzrii sau pentru activele specializate pentru care nu exist pia, market value determinat conform in-use premise ar trebui s reprezinte dac nu entity specific assessment, mcar un industry specific one (Dunckley, 2000). Pentru comparaie, IASB ED prevede a replacement cost approach for specialized assets, fr a abdica de la exit price i perspectiva vnztorului, or procedura amintit poate conduce rareori la o market value, bazndu-se preponderant pe informaii ale entitii. La fel, Hitz (2007) pledeaz pentru utilizarea value in use rather than hypothetical market value, cel puin n cazul non-financial assets, chiar dac aceasta ar limita the scope of the FV accounting standards. n sfrit, este criticat switch focus of the FV accounting standards from the buyer (and entry price) to the seller (and exit price), n special n cazul liabilities (Bradburry, 2008). Pentru a conchide n privina research question C, nclinarea balanei n favoarea preparers (sugerat n opinia noastr de largheea utilizrii raionamentului profesional, apelul la un evaluator intern, absolutizarea exist value i a perspectivei vnztorului) ar putea pune n discuie credibilitatea estimrii valorii juste - unul dintre punctele slabe atribuite acestui concept i utilitatea ei pentru stakeholders. Astfel, o analiz a SFAS 157-4 constat c FASB gave to information providers more discretion in their reporting i se ntreab dac acest lucru can further jeopardize financial statement users trust in the valuations provided (Cheng, 2009). D. Application extend Ne intereseaz aici msura n care FV accounting standards aduc precizri clare privind tipul elementelor financial statements pentru care is asses fair value i consistena acestor precizri. This research question are n vedere criticile la adresa extinderii utilizrii FV, poate motivate n contextul crizei subprime. Mai departe, urmrim s vedem n ce msur IVS sprijin cu precizri explicite mai ales evaluarea acelor elemente care ridic semne de ntrebare privind pertinena valorilor obinute. Pentru a identifica aceste elemente, trecem n revist cerinele de estimare a FV ale full IFRS i US GAAP. Cea mai consistent aplicare a FV o are la aceast dat IASB, dei IFRS nu cer msurarea tuturor assets and liabilities astfel, iar dintre cele financiare, o parte sunt de

asemenea exceptate. La fel, the use of FV for the subsequent measurements is very limited (Cairns, 2006), aa cum reiese i din coninutul IASB ED. Dei in the past years, FASB a considerat irrelevant the valuation of non-financial assets (Barth and Clinch 1999), n urma apropierii de IASB, a acceptat cu moderaie astfel de evaluri, fiind circumspect especially on revaluation of those items. La aceast dat, FASB cere FV as impairment measure for goodwill acquired in a business combination, certain intangible assets and long-lived assets (Hitz, 2007). In line with aceste reticene, Hitz (2007) comenteaz relevance of FV measurements pentru non-financial items atunci cnd ea se bazeaz pe valuation models (level 3 of FV accounting standards) i atunci cnd pieele nu sunt active, afirmnd c no sound theory is offered for generalizing the FV paradigm to such assets, cum sunt property, plant and equipment or even intangibles. 3. Research design 3.1 The study approach and the database Obiectivul studiului este msurarea convergenei dintre standardele care trateaz subiectul fair value: IFRS, US GAAP and IVS. Investignd ansamblul documentelor amintite, am difereniat trei refereniale, compuse din standarde care reflect FV valuation treatments and disclosures. Astfel, pentru referenialul contabil internaional, avnd n vedere intenia IASB de a unifica fair value requirements rspndite n mai multe IFRS, am analizat proiectul su n acest sens, Fair value measurements Exposure Draft (may 2009) - the IASB ED, mai prcis: ED propriu-zis, Appendix B Application guidance i Appendix C Present values techniques. Pentru referenialul contabil american care, la fel ca i cel internaional, conine un document unic dedicat fair value, actualizat succesiv, am analizat: SFAS 157 Fair value measurements, 2006 (mai prcis, standardul propriu-zis, Appendix A Implementation guidance i Appendix B Present values techniques.), SFAS 157-3 Determinating the fair value of a financial asset when the market for that asset is not active (October 10, 2008) i SFAS 157-4 Determining fair value when the volume and level of activity for the asset or liability have significantly decreased and identifying transactions that are not orderly (April 9, 2009). Am exclus din analiz celelalte anexe ale IASB ED i ale SFAS 157 care nu au tratat aspectele conceptuale i tehnice care ne-au interesat, coninnd background informations, basis for conclusions, terminologie sau amendments ale standardelor anterioare. n sfrit, referenialul nostru de evaluare internaional cuprinde o selecie de IVS care trateaz direct sau indirect valuation for financial reporting purposes att n standardele propriu-zise ct i n guidance notes. Acest referenial cuprinde aadar: IVA 1 Valuation for Financial Reporting (reviewed in 2005 in order to reflect the changes within IFRS), IVS 1 Market value, IVS 3 Valuation reporting, and GN 8 The cost approach for financial reporting (reviewed in 2005). Pentru a rmne la gradul de generalitate al referenialelor contabile n vederea comparabilitii, am exclus din analiz acele IVS (sau proiecte) care trateaz fair value pentru un anumit tip de assets, de exemplu investment property i intangible assets, sau pentru un anumit sector de activitate, cum este IVA 3 Valuation of public sector assets for financial reporting. Am procedat la analiza de continut a referenialelor in order identificrii i cuantificrii elementelor care pot s reflecte temele de discuie prezentate n Section 2, obinnd database prezentat n Appendix 1. Datele au fost transformate in two dimensions pentru variabilele binare (de exemplu, oferirea de exemple cifrice pentru evaluarea n situaia IM) care au primit valoarea 1 pentru confirmarea existenei elementului de analiz i 0 pentru cazul contrar, respectiv ntr-o dimensiune scalar pentru variabilele de interval (de exemplu, numrul de indicii oferit pentru definirea IM).

3.2 Statistical tests According to uzanele specifice literaturii economice i contabile n special (Musta, 2008; Bonaci et al., 2009), we have considered as the best instrumente pentru msurarea gradului de apropiere dintre referenialele avute n vedere the similarity and disimilarity measures. Din diversitatea unor astfel de measures oferite de cercettorii statisticieni ncepnd cu anii 1900 i potrivit our database care conine variabile binare i de interval, am ales coeficieni aplicabili nonparametric correlations pentru mai mult de dou variabile binare si coeficientul de corelatie Pearson in cazul variabilelor de interval. Pentru variabilele binare am utilizat patru similarity measures i o disimilarity measure in order to reduce riscul de eroare i pentru a da robustness to our findings, taking into account that aceti coeficieni reflect possible asymmetries and therefore provide a different point of view for looking at the data (e.g. Leisch, Weingessel et al. 1998). De asemenea, selecia noastr a urmrit the best discriminative power a coeficienilor, demonstrat prin studii empirice (see for example, Loureno et al. 2004). n general, binary similarity measures se bazeaz pe o contingency table care compar the feature values for each pair of cases x, and y, where: a - number of times ix=1 and iy =1; b - number of times ix=0 and iy=1; c - number of times ix =1 and iy =0; d - number of times ix =0 and iy=0. Formulele de calcul ale acestor msuri reprezint combinaii ale valorilor a la d considering [0,1] range. Am optat pentru utilizarea urmtorilor coeficieni: Simple Matching (1958); Rogers and Tanimoto (1960); Sokal and Sneath (1963); Jaccard (1901). Coeficientul Jaccard are un mesaj limitat datorit faptului c nu ia n considerare the negative cooccurrence. Totui, literatura contabil l folosete, bazndu-se pe faptul c this type of cooccurrence does not mean necessarily any resemblance or similarity. n studiul nostru this is not the case, totui pstrm Jaccard coefficient pentru completarea interpretrilor. The disimilarity measure used, the Euclidean Distance Coefficient (EDC), compares two cases x, and y. For a binary variable, EDC = 0 if cases x and y both have un anumit attribute k "present" or both "absent", or 1 if attribute k is "present" in one case and "absent" in the other case. Am utilizat Euclidean Distance Coefficient i n cazul variabilelor de interval, interpretarea fiind aceeai, cu ct distanta dintre dou cazuri posibile este mai mica, cu atat cele doua cazuri sunt mai apropiate. De asemenea, for the analysis and visualization of similarities between variabilele de interval, am mai apelat la Pearsons correlation coefficient, considering for interpretation [-1,1] range. Al doilea coeficient l completeaz pe primul, dei este oarecum controversat pentru utilizare n scopul msurrii similarities, on the grounds that is sensitive to zeros (Egghe and Leydesdorff, 2009). Ambii coeficieni au fost aplicai variabilelor n prealabil standardizate in order to evitrii distorsionrii rezultatelor n cazul unor valori extreme. Am optat pentru standardizing to z-scores, procedur care is generally preferable to standardising by range because the resulting values are not determined by the two extreme values but by the dispersion of values on variable k. 4. Analysis results 4.1 Global convergence degree analysis Msurarea apropierii dintre variabilele binary coninute de Appendix 1 i anume A.2c, A.2d1, A.2e1, A.2f, B.2a, B.2b1, B.2b2, B.2b3, B.2c, B.2d, B.2e1, B.2e2, B.2f, B.2g, C.2a, C.2b, C.2c, C.2d, C.2e, C.2f, C.3, D.1a, D.1b, D.1c, D2, D.3a, D.3b, D.3c, D.3d, D.3e, a condus la rezultatele prezentate mai jos.

Table 1 Global comparison analysis results based on binary variables

Measures Simple Matching coefficienta Rogers and Tanimoto coefficienta Sokal and Sneath I coefficienta Jaccard coefficienta Euclidean distance coefficientb Degree of convergence rank
a

IASB/ FASB 0.613 0.442 0.760 0.538 3.464 I

IASB/ IVSC 0.226 0.127 0.368 0.226 4.899 III

FASB/ IVSC 0.548 0.378 0.708 0.300 3.742 II

Similarity measure; bDissimilarity measure

Analiza variabilelor de interval, standardizate n prealabil, A.1a, A.1b, A.2a, A.2b, A.2d2, A.2e2, B.1a, B.1b, B.1c, B.1d, B.1e, C.1a, C.1b, C.1c, este redat n Table 2. Table 2 Global comparison analysis results based on interval variables
Measures Pearson correlation Euclidean distance coefficienta Degree of convergence rank
a

IASB/ FASB -0.974 2.311 I

IASB/ IVSC 0.204 6.193 III

FASB/ IVSC -0.422 5.857 II

Dissimilarity measure

Aceast prim etap a analizei empirice ofer un rezultat de ansamblu privind gradul de convergen dintre cele trei refereniale n discuie. Valorile coeficienilor statistici aplicai att variabilelor binare, ct i celor de interval, n raport cu intervalele de interpretare aferente fiecruia, sunt coerente n a demonstra urmtoarea ierarhie n ceea ce privete the convergence level: IASB/ FASB, FASB/ IVSC, respectiv IASB/ IVSC. Am constatat un grad foarte ridicat al apropierii dintre standardele contabile. Totui, similitudinea nu este perfect, ceea ce demonstreaz c IASB a operat unele modificri fa de coninutul standardelor americane, care vor fi discutate ulterior. Dac se compar fiecare dintre referenialele contabile cu valuation referential, standardele americane seems to be quite compatible with valuation standards, la o distan relativ mare de IASB ED, potrivit coeficienilor variabilele binare (un raport de aproximativ 2.5:1), cu o valoare mai mic pentru coeficientul Jaccard, respectiv ai variabilelor de interval (ndeosebi a Pearson Coefficient). 4.2. Analytical convergence degree analysis Analiza empiric pe teme de discuie permite aprecierea factorial a ierarhiei de convergen observate, our findings fiind presented in Table 3 and Table 4, separat pentru variabilele binare i de interval. Table 3 Comparison analysis by discussion themes based on binary variables
Coefficients Adaptability to the environment factors IASB/ IASB/ FASB/ FASB IVSC IVSC 1.000 0.250 0.250 Guidance quality IASB/ FASB 0.500 IASB/ IVSC 0.300 0.176 0.462 0.300 2.646 FASB/ IVSC 0.600 0.429 0.750 0.333 2.000 Providers-users binom IASB/ FASB 0.875 0.778 0.933 0.800 1.000 IASB/ IVSC 0.250 0.143 0.400 0.250 2.449 FASB/ IVSC 0.375 0.231 0.545 0.286 2.236 Application extend IASB/ FASB 0.333 0.200 0.500 0.333 2.449 IASB/ IVSC 0.111 0.059 0.200 0.111 2.828 FASB/ IVSC 0.778 0.636 0.875 0.333 1.414

Simple Matching a Rogers 1.000 0.143 0.143 0.333 and Tanimotoa Sokal and 1.000 0.400 0.400 0.667 Sneath Ia Jaccarda 1.000 0.250 0.250 0.375 Euclidean 0.000 1.732 1.732 2.236 distanceb a Similarity measure; bDissimilarity measure

Table 4 Comparison analysis by discussion themes based on interval variables

Coefficients Adaptability to the environment factors IASB/ IASB/ FASB/ FASB IVSC IVSC -1.000 1.000 -1.000 1.414 4.472 3.742 Guidance quality IASB/ FASB -0.991 1.022 IASB/ IVSC -0.797 3.658 FASB/ IVSC 0.707 3.947 Providers-users binom IASB/ FASB -1.000 1.516 IASB/ IVSC 1.000 2.230 FASB/ IVSC -1.000 2.175

Pearson Euclidean Distancea a Dissimilarity measure

Interpretrile acestor rezultate, completate de o analiz calitativ a referenialelor, bazat pe database coninut de Appendix 1, le redm mai jos, grupate pe teme de discuie: A. Adaptability to the environment factors: pentru ansamblul variabilelor, se observ un grad ridicat de convergen ntre IASB ED i SFAS 157. Mai departe de standardele contabile se situeaz IVS, dup indicaiile variabilelor binare i a Euclidian Distance Coeffcient, ceea ce denot lipsa detaliilor tehnice (de exemplu, privind modul de determinare a primei de risc n circumstane speciale), a detaliilor practice (exemplele cifrice) privind IM i NOT, respectiv a cerinelor de publicare (prevede jumtate din cerinele standardelor contabile). B. Guidance quality: potrivit valorilor variabilelor binare, cel mai mare grad de convergenta este intre FASB i IVSC, iar dupa variabilele de interval cea mai mare apropiere este intre IASB i FASB. Gradul de convergen dintre IASB ED i SFAS 157 este mare n cazul variabilelor de interval, ns variaz n cazul coeficienilor variabilelor binare (de la 0.333 la 0.667). Aceasta sugereaz c ntre standardele contabile exist unele diferene n privina: exemplelor i a precizrilor privind aplicarea unor etape de estimare a valorii (de exemplu, HABU) i a numrului de exemple necifrice, fiind mai complet IASB ED; respectiv, insistarea din partea SFAS 157 asupra instrumentelor financiare. ntre standardele contabile exist o similitudine mare ca i numr de indicii pentru ansamblul analizelor, exemplelor cifrice, referirilor la elementele situaiilor financiare. n privina relaiei standarde contabile standarde de evaluare, our findings shows that IVS se ndeprteaz mai ales de IASB ED att n privina quidance general (nu ofer att de multe exemple cifrice sau necifrice) ct i privind unele detalieri pe teme specifice (HABU). IVS face unele precizri n plus fa de standardele contabile privind aspecte legate de property investments. C. Providers-users binom: la fel ca i pentru tema de discuie A, gradul cel mai mare de convergen, aa cum indic unanim coeficienii variabilelor binare, se constat ntre IASB i FASB. Pentru variabilele de interval (care ns sunt minoritare fa de cele binare), coeficientul Pearson indic similitudine perfect pentru toate cele trei combinaii de standard, corelaia fiind invers ntre IASB i FASB, respectiv FASB i IVSC. In acest caz se recomanda interpretarea doar a distantei euclidiene, care ne confirma apropierea dintre IASB si FASB. Pentru celelalte doua comparatii valorile similitudinilor sau disimilitudinilor sunt aproape egale, ceea ce ne indica faptul ca IASB si FASB se diferentiaza de IVSC aproape prin aceleasi elemente. Corelaia invers dintre IASB i FASB ne-o explicm prin numrul total relativ egal de indicii pentru folosirea raionamentului profesional, cu toate c IASB ED sugereaz de mai multe ori neglijarea analizelor exhaustive, n timp ce SFAS 157 precizeaz mai des aplicarea raionamentului profesional ntr-o siuaie dat. Gradul de convergen dintre standardele contabile i IVS este destul de sczut, mai ales n privina valuation premises and inputs. Detaliind cele spuse, apropierea dintre standardele contabile se manifest n primul rnd n privina cerinelor explicite de aplicare a raionamentului profesional, ceea ce denot privilegierea providers ai situaiilor financiare, care pot s utilize mai multe tehnici de evaluare i coeficieni de ponderare a valorilor astfel obinute sau crora li se permite s stabileasc gradul de investigare al pieei. n al doilea rnd, standardele contabile converg n

insistarea pe folosirea exit price, estimat din perspectiva vnztorului, fa de IVS care care accept att perspectiva vnztorului ct i a cumprtorului, precum i folosirea unui entry price, dac e bazat pe informaii de pia. O alt diferen fa de IVS constatat pentru standardele contabile este neprecizarea implicrii unui evaluator extern pentru estimarea valorilor, ca atare evaluarea poate rmne la latitudinea managerului. D. Application extend: coeficienii, calculai doar pentru variabilelor binare, sugereaz cel mai mare grad de convergen ntre FASB i IVSC, urmat la distan relativ mare de IASB i FASB. Aproape toi coeficienii indic cel mai mic grad de apropiere ntre IASB i IVSC. This findings se exlic prin faptul c IASB este cel mai complet ca i precizri privind sfera de aplicare a standardului concerning fair value, tratnd inclusiv capitalurile proprii i datoriile, cele din urm fiind abordate de FASB, ns mai puin consistent i ambele nefiind tratate de IVSC, care se concentreaz doar pe active, fr ns a le prezenta explicit. Conclusions and standard setting implications Rezultatele testelor empirice prezentate n section 4 ne permit conturarea conclusions privind FV regulation convergence, factorii determinani i efectele ei, mai nti n privina standardelor contabile (IASB ED i SFAS 157), iar apoi n privina relaiei standarde contabile - standarde de evaluare (IVS). Dac discutm despre standardele contabile, our findings demonstreaz materializarea obiectivului IASB i FASB privind convergena standardelor lor, n particular the fair value project, respectiv IASB intention concerning the adoptarea SFAS 157. Astfel, exist premise pentru materializarea beneficiilor unor standardele contabile de calitate, recunoscute global, n urma unei abordri unitare a clarificrii definiiei i principiilor de measurement, respectiv a precizrii disclosure requirements concerning fair value. Totui, avem n vedere c acest proces de convergen nu este ncheiat, iar cei doi standard setters mai pot s intervin n unele aspecte prin care referenialele se difereniaz sau n alte aspecte care ar putea mbunti decision usefulness of FV accounting. Am constatat c exist unele dezacorduri privind guidance quality i application extend a FV. Legm cele dou issue prin a spune c dei, n ansamblu, IASB ofer mai multe detalii care s asiste estimarea FV, ar trebui s ofere n viitor guidance mai consistent privind activele nefinanciare, mai sensibile n cazul unor piee sau tranzacii atipice care pot afecta credibilitatea valorilor. Referindu-ne la constatri care ar putea mbunti n egal msur IASB ED i SFAS 157, am sesizat ca i puncte nevralgice mai nti adaptabilitatea la cazul IM and NOT, respectiv la technical guidance. Dei n progress fa de anii anteriori, este necesar ca cele dou organisme s insiste mai mult pe modul de determinare a market value i s nu rmn la nivel de cadru general sau de principii, indiferent c o vor face n asociere cu IVSC, respectiv n cadrul FV standards ori n materiale adiionale. Also, sesizm c focus pe exit value i preferina pentru perspectiva vnztorului, nu poate surprinde toate situaiile care cer FV accounting i conduc la favorizarea providers of financial statements n detrimentul users of accounts, pentru c exist cazuri n care market values obinute n ipoteza vnzrii assets nu pot fi determinate n practic iar apoi excluderea entity specific measurement priveaz users de a-i fundamenta correct deciziile. Aceeai consecin o are permisivitatea de estimare acordat providers i neprecizarea apelului la un evaluator extern. n privina apropierii dintre FV accounting standards de IVS am constatat, dup cum expected, un grad mai mic de convergen fa de cel dintre standardele contabile. n ansamblu, IVS se apropie mai mult de SFAS 157 dect de IASB ED. Principalele cauze ale disimilitudinii se leag de insuficienta adaptare a IVS la cerinele financial reporting n principal prin neoferirea unor detaliilor tehnice i cerine de publicare n special n cazul IM i

NOT, respectiv prin neparticularizarea IVSC guidance la anumite elemente ale situaiilor financiare i ignorarea liabilities. n schimb, IVS face unele precizri n plus fa de standardele contabile privind aspecte legate de property investments. De asemenea, are o abordare mai flexibil a modului de determinare a market value, mai adecvat n opinia noastr ansamblului situaiilor care cer determinarea FV, fiind aadar recomandat ca accounting standard setters s analizeze atent IVSC options. We found that cooperarea IASB-IVSC ca i organisme internaionale, iniiat de cel de-al doilea i menit s influeneze n ambele sensuri revision of future standards se gsete ntr-un stadiu acceptabil. Ar fi deci room of improvement al mesajului FV regulation asupra practicii evalurii destinate financial reporting, care poate conduce la o veritabil usefulness a financial information n orice condiii economice. Recomandm n acest context ca IASB give valuation practice more preeminence, iar pe de alt parte ca ambele organisme s conceap un document comun privind technical guidance care s trateze inclusiv cazurile atipice privind elementele financial statements, markets and economies. References
1. Barth M.E., Clinch G. (1999), Revalued financial, tangible and intangible assets: associations with share prices and non-market-based value estimates, Journal of Accounting Research, Vol. 36, supplement 1998, pp. 199-232. 2. Bonaci C., Mati D., Strouhal J. (2009), Financial reporting paradigms for the financial instruments: empirical study on the Czech and Romanian regulations, Journal of International Trade Law and Policy, Vol. 7, No. 2, pp. 101-122. 3. Bradburry M. (2008), Discussion of Whittington, ABACUS, Vol. 44, No. 2, pp. 169-180. 4. Cairns D. (2006), The use of fair value in IFRS, Accounting in Europe, Vol. 3, pp. 5-22. 5. Cheng K. (2009), Fair values how meets when, The CPA Journal, august, pp. 26-9. 6. Deaconu A. (2009), Valoarea just concept contabil [Fair value accounting concept] , Ed. Economic, Bucureti 7. Deaconu A., Nistor C.S., Filip C.I. (2009), Legitimacy to develop fair value measurement standards The case of the IVSC Discussion Paper: Determination of fair value of intangible assets for IFRS reporting purposes, Research Business Review, vol. 9, no. 3, pp. 90-102. 8. Dunckley J. (2000), Financial reporting standards: is market value for the existing use now obsolete? International valuation standards put into practice, Journal of Property Investment & Finance, Vol. 18, No. 2, pp. 212-24. 9. Egghe L., Leydesdorff L. (2009), The relation between Pearsons correlation coefficient r and Saltons cosine measure, Journal of the American Society for Information Science & Technology, Vol. 60, N. 5, pp. 1027-1036. 10. European Union (2002), Regulation No 1606 of the European Parliament and of the Council of 19 July 2002 on the application of international accounting standards. 11. Financial Reporting Council (FRC) (2010), Accounting for acquisitions, january, http://www.frc.org.uk/publications/pub2206.html. Accesed on Jan.13, 2010. 12. Francis J., Schipper K. (1999), Have financial statements lost their relevance?, Journal of Accounting Research, Vol.37, No.2, pp. 319-52. 13. Gottdiener N., Four keys to better asset valuations, American Banker, Vol. 173, No. 114, Business Source Premier, ESCO database. 14. Hitz J.-M. (2007), The decision usefulness of fair value accounting a theoretical perspective, European Accounting Review, Vol. 16, No. 2, pp. 323-62. 15. International Accounting Standards Board (2009a), Fair value measurements Exposure Draft, ED 2009/5, May, www.iasb.org. Accesed on June 15, 2009. 16. International Accounting Standards Board (2009b), IASB Workplan, november,

17. 18. 19. 20. 21.

22. 23.

24.

25. 26. 27. 28. 29. 30. 31.

http://www.iasb.org/Current+Projects/IASB+Projects/IASB+Work+Plan.htm . Accesed on December 7, 2009. International Valuation Standards Council IVSC (2009a), The role of valuation standards during the financial crisis, Papers on IVS and IVSC related topics, www.ivsc.org, April. Accesed on Jan. 9, 2010. International Valuation Standards Council IVSC (2009b), IVSC comment on the IASB ED Fair value measurement, September, www.ivsc.org. Accesed on 10 Jan. 2010. Kraft P. (2z005), Fair value methodologies, Journal of Investment Compliance, Vol. 6. No. 1, pp. 16-22. Kucharska-Stasiak E., Zelazowski K. (2006), The Valuation Journal, No. 1, pp. 36-54. Leisch, F., A. Weingessel et al. (1998), Competitive Learning for Binary Valued Data, International Conference on Artificial Neural Networks, Skoevde, Sweeden, Springer,http://epub.wu-wien.ac.at/dyn/virlib/wp/eng/showentry?ID=epub-wu-01_1c8 . Accesed on 19 jan., 2010. Livnat J. and Zarowin P. (1990), The Incremental Information Content of Cash-Flow Components, Journal of Accounting and Economics, Vol. 13, No. 1, pp. 25-46. Lorente C.A. (2009), IVSC: the challenge of developing global valuation standards, IVSC Report and analyses: an English translation of the article originally published in the Quarterly Bulletin (2009) of the Spanish Securities and Exchange Commission (CNMV), http://www.ivsc.org/pubs/papers/0905_ivsc_challenge_lorente.pdf . Accesed on Jan. 12, 2010. Loureno, F., Lobo, V., Bacao F. (2004), Binary-based similarity measures for categorical data and their application in Self-Organizing Maps, JOCLAD 2004, XI Jornadas de Classificao e Anlise de Dados, ISEGI-UNL, Lisboa, Portugal. 1a 3 de Abril, http://www.isegi.unl.pt /ensino/docentes/fbacao/ Lourenco_joclad04.pdf . Accesed on 19 jan., 2010. Mansfield J. R., Royston P. J. (2007), Aspects of valuation practice in Central and Eastern European economies, Property Management, Vol. 25, No. 2, pp. 150-63. Muller III K.A., Riedl E.J. (2002), External monitoring of property appraisal estimates and information asymmetry, Journal of Accounting Research, vol. 40, issue 3, pp. 865-881. Musta, R.V. (2008), Sisteme de msurare a armonizrii i diversitii contabile ntre necesitate i spontaneitate [Accounting harmonization and diversity measurement systems between necessity and spontaneity], Casa Crii de tiin Publishing House, Cluj-Napoca. Rrolle J.-F. (2008), The fair value debate: from accounting utopia to financial realism, Revue Trimestrielle de Droit Financier, No. 4, www. ivsc.org/pubs/index.html. Accesed on Jan. 2009. Ronen J. (2008), To fair value or not to fair value: a broader perspective, ABACUS, Vol. 44, No. 2, pp. 181-208. Sayce S., Connellan O. (2002), From existing use to value in use : time for a paradigm shift ?, Property Management, Vol. 20, No. 4, pp. 228-51. Whittington G. (2008), Fair value and the IASB/FASB conceptual framework project: an alternative view, ABACUS, Vol. 44, No. 2, pp. 139-68.

Appendix 1 Database obtained by analyzing accounting and valuation standards concerning fair value
Tem de analiz Elemente de analiz n cadrul temei Refereniale Accounting InternaUS tional (SFAS (IASB ED) 157) 17 13 Valuation (differen t IVS) 9

A.1

Gradul de disclosure

A. Adaptability to the environment factors a. Numr de cerine de publicare,

b. din care privind contul de profit i pierdere 6 3 a. Numr de indicii pentru definirea IM 9 9 b. Numr de indicii pentru definirea NOT 8 8 c. Referiri la raionamentul profesional pentru judecarea indiciilor de Yes Yes mai sus d.1.Cerina estimrii primei de risc, chiar dac acest lucru e dificil Yes Yes d.2. Numr de indicii pentru determinare 1 indiciu 1 indiciu e.1. Posibilitatea folosirii ca referin de evaluare a preurilor unor tere pri Yes Yes e.2. Eventuale indicii 2 indicii 2 indicii f. Exemple cifrice pentru IM/ NOT Yes Yes B. Guidance quality B.1 Indicii i analize a. Numr de indicii pentru analize (altele dect pentru definirea IM/ 82 82 NOT) i numr de precizri tehnice b. Numrul de exemple necifrice 49 39 c. Numrul de exemple cifrice (fr cele de la IM/ NOT) 15 15 d. Numrul de referiri la elemente evaluabile ale financial statements, 16, 17, e. din care instrumente financiare 5 9 B.2 Detalierea highest a. Definire Yes Yes and best use Indicii pentru determinarea HABU : (HABU) b.1. Enunare Yes Yes b.2. Dezvoltare Yes No b.3. Exemple Yes No c. Determinarea HABU din perspectiva participanilor pe pia Yes Yes d. Cazul combinrilor de afaceri Yes No Cazul utilizrii activului mpreun cu alte active care difer de HABU : e.1. Dezvoltarea cazului Yes No e.2. Indicii pentru valori folosite Yes No f. Impactul asupra proprietii imobiliare No No g. Indicii pentru cazuri excepionale No No C. Providers-users binom C.1 Gradul de utilizare a a. Posibilitatea folosirii mai multor tehnici i ponderarea lor Yes Yes raionamentului b. Numr de recomandri privind neinsistarea pe analize exhaustive 7 3 profesional c. Numr de referine privind folosirea raionamentului profesional 3 5 pentru o situaie dat C.2 Premise i input-uri a. Determinarea exit price din perspectiva vnztorului Yes Yes de evaluare b. Determinarea exit price din perspectiva vnztorului i a No No cumprtorului c. Exit price nu e entity specific measurement Yes Yes d. Posibilitatea folosirii entry price No No e. Folosirea premiselor value in use i value in exchange Yes Yes f. Neaplicabilitatea premise value in use la instrumente financiare Yes No C.3 Tipul evaluatorului a. Precizarea utilizrii serviciilor unui evaluatorului extern No No D. Application extent D.1 General, pe grupe Precizarea aplicabilitii la: ale financial a. Active Yes Yes statements b. Datorii Yes Yes c. Capitaluri proprii Yes No D.2 Privind IM/ NOT a. Elemente ale financial statements la care se refer precizrile Yesb Yesc D.3 Privind datoriile Precizri privind: a. Premisa evalurii Yes Yes b. Cazul inexistenei preurilor de pia observabile Yes No c. Ajustri ale valorii activului etalon de comporaie Yes No d. Inexistena activului etalon Yes No e. Cazul restriciilor n transferul datoriei Yes No a Limitat la investment property ; bToate elementele financial statements ; cToate elementele FS, cu insistare pe financial instruments. A.2 Precizri privind illiquid markets (IM) i tranzacii neordinare (NOT)

0 3 0 Yes No No No 68 5 0 10, 0 Yesa Yes No Yes No No No No Yes Yes No 0 1 No Da Yes Yes Yes No Yes Yes No No No No No No No No