SEBESTIN OANA VICTORIA Specializare : MASTER B06 An de studiu : II Centru teritorial : M-Ciuc

FINANTE MANAGERIALE

Analiza si diagnosticul pozitiei financiare a firmei

Societatea comerciala pe care al ales-o pentru a analiza si a diagnostica pozitia financiara este S.C TEHNO SISTEM ALARM S.R.L, cu sediul in Miercurea Ciuc, str. Mihail Sadoveanu, nr.17, judet Harghita, inregistrata la Oficiul Registrului Comertului de pe langa Tribunalul Harghita sub numarul J19/560/2009, CUI RO24136833, reprezentata prin Cioropariu Florin in calitate de administrator. Obiectul de activitate conform codului CAEN 8020 activitati de servicii privind sistemele de securizare iar numarul de angajati la sfarsitul anului 2011 era de 12 . Am folosit in vederea calculelor prezentate in acest proiect exercitiile financiare pe anul 2009, 2010 si 2011. Bilantul contabil este un instrument de prezentare a patrimoniului entitatii economice format din ansamblul activelor, datoriilor si capitalurilor proprii cu ajutorul caruia analizam pozitia financiara cu ajutorul pasilor urmatori : 1. Analiza ratelor de structura ale activelor, datoriilor si capitalurilor proprii Aceasta analiza isi propune comparatia intre resursele financiare si modul de utilizare a acestora in scopul depistarii eventualelor mutatii ce s-au produs in structura financiara a intreprinderii de la o perioada la alta. A. Analizam structura de activelor astfel : a) Rata activelor imobilizate (Ri), masoara gradul de investire a capitalului n cadrul ntreprinderii. Ri = (Active imobilizate /Active totale) x 100
active imobilizate total active Ri 2011 66913 154771 43,23355 2010 29837 82482 36,17395 2009 1586 6544 24,23594

b) Rata activelor curente (Rc), evidentiaza ponderea detinuta de activele curente n totalul activelor: Rc = (Active curente /Active totale) x 100
active curente total active Rc 2011 87858 154771 56,76645 2010 53095 82482 64,37162 2009 4958 6544 75,76406

c) Rata stocurilor (Rs), evidentiaza ponderea stocurilor n total active curente: Rs = (Stocuri/Active curente) x 100
stocuri active curente Rs 2011 14891 87858 16,94894 2010 14356 53095 27,03833 2009 747 4958 15,06656

d) Rata creantelor (Rcr), scoate n evidenta ponderea detinuta de creantele ntreprinderii fata de terti n totalul activelor curente: Rcr = (Creante/Active curente) x 100
creante active curente Rcr 2011 65064 87858 74,05586 2010 29940 53095 56,38949 2009 2938 4958 59,25777

e) Rata investitiilor financiare pe termen scurt si a disponibilitatilor banesti (Rd), evidentiaz ponderea lichiditatilor n totalul activelor curente: Rd = (Inv. fin. pe termen scurt + Disponibilitati banesti/Active curente) x 100
2011 Inv. fin. pe termen scurt Disponibilitati banesti Active curente Rd 0 7903 87858 8,995197 2010 0 8799 53095 16,57218 2009 0 1273 4958 25,67568

B. Analizam structura datoriilor si capitalurilor proprii pentru a reliefea ponderea n care activele reale nete sunt finantate din resursele reale de care beneficiaza ntreprinderea, analiza se realizeaza prin intermediul ratelor de structura ale pasivului bilantier a) Rata stabilitatii financiare (Rsf) evidentiaza ponderea detinuta de resursele stabile n totalul resurselor: Rsf = (Capital angajat /Total resurse) x 100
capital angajat total resurse Rsf 2011 154771 230930 67,02074 2010 82482 59828 137,8652 2009 6544 10919 59,93223

b) Rata datoriilor curente (Rdc), reflecta masura n care datoriile curente finanteaza utilizarile: Rdc = (Datorii curente/Total resurse) x 100
datorii curente total resurse Rdc 2011 65064 230930 28,17477 2010 29940 59828 50,04346 2009 2335 10919 21,38474

c) Ponderea resurselor curente n resursele stabile (Pr), scoate n evidenta proportia n care ntreprinderea utilizeaza cele doua categorii de resurse pentru finantarea utilitatilor: Pr = (Resurse curente/Capital angajat) x100
resurse curente capital angajat Pr 2011 7903 154771 5,106254 2010 8799 82482 10,66778 2009 1273 6544 19,45293

d) Rata autonomiei financiare (Raf), arata ct din utilizarile firmei sunt finantate din resursele proprii: Raf = (Capitaluri proprii/Total resurse) x 100
capitaluri proprii total resurse Raf 2011 -42529 230930 -18,4164 2010 10649 59828 17,79936 2009 2359 10919 21,60454

e) Rata autonomiei financiare la termen (Raft), evidentiaza ponderea resurselor proprii ale ntreprinderii n utilizarile stabile: Raft = (Capitaluri proprii/Capital angajat) x 100
capital propriu 2011 -42529 2010 10649 2009 2359

active totale datorii curente capital angajat Raft

154771 65064 154771 27,4787

82482 29940 82482 12,9107

6544 2335 6544 36,04829

f) Rata capitalurilor proprii (Rcp), scoate n evidenta raportul ntre capitalurile proprii ale ntreprinderii si totalul datoriilor: Rcp = (Capitaluri proprii/Total datorii) x 100
capitaluri proprii total datorii Rcp 2011 -42529 197300 21,5555 2010 10649 71833 14,82466 2009 2359 4185 56,36798

g) Rata ndatorarii (R) scoate n evidenta ponderea datoriilor firmei n totalul resurselor: R = (Datorii totale/Resurse totale) x 100
datorii totale resurse totale Ri 2011 197300 230930 85,43715 2010 71833 59828 120,0659 2009 4185 10919 38,32769

h) Ponderea datoriilor totale n capitalurile proprii (Rdc), evidentiaza starea de solvabilitate a ntreprinderii: Rdc = (Datorii totale/Capitaluri proprii) x 100
datorii totale capitaluri proprii Rdc 2011 197300 -42529 -463,919 2010 71833 10649 674,5516 2009 4185 2359 177,4057

Pe baza informatiilor furnizate de bilantul contabil se pot calcula principalele rate de structura ale activelor, datoriilor si capitalului propriu pe cei trei ani luati n analiza, astfel: -procentajeNr. crt I 1 2 2.1 2.2 2.3 II 1 2 3 4 5 6 Indicatori RATE DE STRUCTURA ALE ACTIVELOR Rata activelor imobilizate (Ri) Rata activelor curente (Rc) Rata stocurilor (Rs) Rata creantelor (Rcr) Rata inv. fin. pe termen scurt si disponibilitatilor banesti (Rd) RATE DE STUCTURA ALE DATORIILOR Rata stabilitatii financiare (Rsf) Rata datoriilor curente (Rdc) Ponderea res. curente n resurse stabile (Pr) Rata autonomiei financiare (Raf) Rata ndatorarii (R) Ponderea datoriilor totale n capitalul propriu (Rdc) 2011 2010 2009

43,23355 56,76645 16,94894 74,05586 8,995197 67,02074 28,17477 5,106254 -18,4164 85,43715 -463,919

36,17395 64,37162 27,03833 56,38949 16,57218 137,8652 50,04346 10,66778 17,79936 120,0659 674,5516

24,23594 75,76406 15,06656 59,25777 25,67568 59,93223 21,38474 19,45293 21,60454 38,32769 177,4057

1. n ce priveste structura activelor, n perioada analizata se constata o crestere a gradului de imobilizare a activelor, concomitent cu scaderea gradului de lichiditate al acestora. Astfel, ponderea activelor imobilizate n total active a crescut de la 24,24 % n anul 2009 la 36,17 % n anul 2010 si la 43,23 % in anul 2011, ncadrndu-se n nivelul maxim acceptat, pe seama scaderii ponderii activelor circulante. Din analiza structurii activelor circulante, se constata o pondere relativ scazuta a stocurilor (aproximativ 17%), pe seama cresterii ponderii creantelor s disponibilitatilor banesti, ceea ce nseamna ca ntreprinderea nu detine importante stocuri ce nu au fost eliberate n consum sau valorificate. Aceasta situatie are ca si consecinte cresterea gradului de lichiditate si implicit creste posibilitatea de a-si onora n ntregime si la termen obligatiile de plata fata de terti. Stocurile sunt in procent mic si datorita obiectului de activitate . 2. Nivelul nregistrat de datorii si capitalul propriu n perioada analizata, apreciem ca este n general corespunzator. Astfel, constatam ca n perioada analizata, ntreprinderea are o stabilitate si o autonomie financiara relativ scazuta , mai ales n anul 2011, an n care capitalul angajat si cel propriu ale firmei finantau utilizarile n proportie de 67,02 %, respectiv -18,42 %. Nivelul celor doi indicatori nregistreaza o scadere fata de anii 2010 si 2009, urmare n principal lipsei de lichiditati cu care se confrunta ntreprinderea, ceea ce a condus la majorarea ponderii datoriilor curente n totalul resurselor de finantare (de la 21,38% n anul 2009 28,17% n anul 2011). Aceasta situatie se reflecta n mod nefavorabil asupra majorarii gradului de ndatorare si a ponderii datoriilor n capitalul propriu. 2. Analiza situatiei financiare a entitaii economice Evaluam capacitatea ntreprinderii de a genera numerar sau echivalente ale numerarului de care terti se poate realiza numai daca acestora le sunt oferite informatii relevante si redibile privind pozitia financiara, performantele si modificarile produse n pozitia financiara a ntreprinderii. Indicatorii utilizati n analiza situatiei financiare a ntreprinderii si preluati din situatiile financiare anuale, pot fi clasificati pe urmatoarele categorii: lichiditate, solvabilitate, profitabilitate, activitate, gradul de ndatorare si rezultatul pe actiune. A. Lichiditatea, comensureaza posibilitatile ntreprinderii de a-si transforma activele n numerar, necesar acoperirii datoriilor si se exprima prin indicatorul rata lichiditatii. Se disting doua forme ale acestui indicator, respectiv: a) Rata lichiditatii curente, calculata ca raport ntre active curente si datorii curente: a)Rlc = Active curente/Datorii curente
active curente datorii curente Rlc 2011 87858 65064 1,350332 2010 53095 29940 1,77338 2009 4958 2335 2,12334

Reflecta gradul de acoperire a datoriilor curente din activele curente. Se recomanda ca valoarea indicatorului sa se situeze n jurul cifrei 2 doar in anul 2009 deoarece pe urma este in scadere. b) Rata lichiditatii reduse (testul acid), calculata ca raport ntre active curente (minus stocuri) si datorii curente: Rli = (Active curente - Stocuri) / Datorii curente
active curente stocuri datorii curente Rli 2011 87858 14891 65064 1,121465 2010 53095 14356 29940 1,293888 2009 4958 747 2335 1,803426

Se considera un test acid deoarece masoara capacitatea firmei de a-si onora obligatiile pe termen scurt, valoare lui trebuie sa fie cuprinsa intre 80% si 100%. In cazul nostru observam ca incetul cu incetul ajungem sa ne incadram in valorile normale. c) Rata lichiditatii imediate (cash), reflecta capacitatea intreprinderii de rambursare rapida a datoriilor exigibile imediate, pe baza disponibiltatilor existente Rli= Disponibilati banesti/ datorii curente 2011 2010 2009 Disponibilitati banesti 7903 8799 1273 Datorii curente 65064 29940 2335 Rli 0.12 0.29 0.55 In teroria economica se apreciaza ca un nivel al acestei rate cuprins intre 0,2 si 0,3 reflecta o buna administrare a firmei din punct de vedere financiar, rezulta ca doar in anul 2010 firma a fost administrata bine. In anul 2009 fiind o valoare ridicata a acestei rate reflecta o lichiditate ridicata, dar care poate fi consecinta unei realizari mai putin eficiente a resurselor disponibile si nu reprezinta o garantie a solvabilitatii deoarece celelalte elemente ale activelor circulante au un grad scazut de lichidate. B. Solvabilitatea reflecta capacitatea ntreprinderii de a face fata obligatiilor de plata ndeosebi din resurse proprii. Se exprima prin indicatorul rata solvabilitatii, ce poate fi calculat prin doua modalitati: a) Rata solvabilitatii patrimoniale, calculaa ca raport ntre capitaluri proprii si total resurse: Rsp = (Capitaluri proprii / Total resurse) x 100
capitaluri proprii total resurse Rsp 2011 -42529 230930 -18,4164 2010 10649 59828 17,79936 2009 2359 10919 21,60454

Solvabilitatea generala este considerata buna cnd rezultatul obtinut depaseste 30 %, indicnd ponderea resurselor proprii n totalul resurselor ntreprinderii, deci in urma calculelor rezulta ca solvabilitatea generala este foarte scazuta adica deloc la sfarsitul anului 2011, dar destul de buna in anul 2009 . b) Rata generala a solvabilitatii, calculata ca raport ntre capitalul strain si capitalul propriu: Rgs = (Capital strain / Capital propriu) x 100
capital strain capital propriu Rgs 2011 0 -42529 0 2010 55200 10649 518,3585 2009 1850 2359 78,42306

Cu ct raportul este mai mic, cu att gradul de dependenta financiara al ntreprinderii fata de creditorii sai este mai scazut. C.Indicatorii de profitabilitate reflecta eficienta activitatii desfasurate de ntreprindere n sensul capacitatii acesteia de a obtine profit din resursele disponibile. mbraca urmatoarele forme: a) Rata rentabilitatii capitalului social, calculata ca raport ntre profitul brut si capitalul social: Rcs = (Profit brut/Capital social) x 100
profit brut capital social Rcs 2011 0 200 0 2010 12375 200 6187,5 2009 3626 200 1813

Exprima gradul n care capitalul social este utilizat n scopul obtinerii unui profit corespunzator .

b) Rata rentabilitatii capitalului propriu, evidentiaza eficienta cu care ntreprinderea utilizeaza capitalul propriu si se calculeaza ca raport ntre profitul brut si capitalul propriu. Rcp = (Profit brut /Capital propriu) x 100
profit brut capital propriu Rcp 2011 0 -42529 0 2010 12375 10649 116,2081 2009 3626 2359 153,7092

c) Rata rentabilitatii capitalului angajat, reflecta aportul resurselor permanente (capital propriu + datorii pe termen lung) la obtinerea profitului si se calculeaza ca raport ntre profitul brut si capitalul angajat: Rca = (Profit brut /Capital angajat) x 100
profit brut capital angajat Rca 2011 0 154771 0 2010 12375 82482 15,00327 2009 3626 6544 55,40954

d) Marja bruta din vnzari, evidentiaza capacitatea ntreprinderii de a-si controla costurile de productie sau sa obtina pretul de vnzare optim. Se calculeaza ca raport ntre profitul brut din vnzari (marja comerciala) si cifra de afaceri: Mb = (Profit brut din vnzari/Cifra de afaceri) x 100
profit brut din vanzari cifra de afaceri Mb 2011 0 230109 0 2010 12375 59822 20,68637 2009 3626 10916 33,2173

e) Marja neta din vanzari Mn = Profit net/Vanzari

Profit net CA Mn 2011 -53178 230109 -23.1099 2010 8290 59822 13.85778 2009 2159 10916 19.77831

f) Rentabilitatea activelor totale (ROA) ROA = Profit net/ Active totale

Profit net Active totale ROA 2011 -53178 154771 -34.3591 2010 8290 82482 10.05068 2009 2159 6544 32.99205

g) Rentabiitatea capitalului propriu (ROE) ROE = Profit net/Capital propriu

Profit net Capital propriu ROE 2011 -53178 -42529 125.0394 2010 8290 10649 77.84769 2009 2159 2359 91.52183

g) Sistemul DuPont Profit net/ vanzari x vanzari/active totale x active totale/ capital propriu = ROE

Profit net vanzari vanzari active totale active totale capital propriu Sist.DuPont

2011 -53178 230109 -0.2311 230109 154771 1.486771 154771 -42529 -3.63919 125.0394

2010 8290 59822 0.138578 59822 82482 0.725273 82482 10649 7.745516 77.84769

2009 2159 10916 0.197783 10916 6544 1.668093 6544 2359 2.774057 91.52183

ROA x active totale/capital propriu = ROE Pune in evindeta relatia dintre ROA, rotatia activelor si marja de profit. D. Indicatorii de activitate (gestiune) furnizeaza informatii privind viteza de intrare sau de iesire a fluxurilor de numerar ale ntreprinderii precum si capacitatea ntreprinderii de a controla capitalul circulant si activitatile comerciale de bazaa ale ntreprinderii. Se exprima prin urmatorii indicatori: a) Viteza de rotatie a stocurilor, ofera informatii privind numarul de rotatii ale stocurilor (sau numarul de zile n care bunurile sunt stocate n ntreprindere) pe parcursul exercitiului financiar: Numar rotatii = Costul vnzarilor/Stoc mediu sau Numar zile de stocare = (Stoc mediu /Costul vnzarilor) x 365 b) Viteza de rotatie a debitelor - clienti evidentiaza eficacitatea ntreprinderii n ncasarea creantelor sale si se calculeaza astfel: Vrc = Sold mediu clienti /Cifra de afaceri) x 365 c) Viteza de rotatie a creditelor-furnizor, aproximeaza numarul de zile de creditare pe care ntreprinderea le obtine de la furnizorii sai: Vrf = (Sold mediu furnizori /Cifra de afaceri) x 365
sold mediu furnizori cifra de afaceri Vrf 2011 10500 230109 16,65515 2010 0 59822 0 2009 0 10916 0

d) Viteza de rotatie a activelor imobilizate evidentiaza aportul adus de activele imobilizate la realizarea cifrei de afaceri: Vra = Cifra de afaceri/Active imobilizate
cifra de afaceri active imobilizate Vra 2011 230109 66913 3,438928 2010 59822 29837 2,00496 2009 10916 1586 6,882724

e) Viteza de rotatie a activelor totale, comensureaza aportul activelor totale la realizarea cifrei de afaceri: Vrat = Cifra de afaceri/Total active
cifra de afaceri total active Vrat 2011 230109 154771 1,486771 2010 59822 82482 0,725273 2009 10916 6544 1,668093

E. Gradul de ndatorare evidentiaza politica de finantare a ntreprinderii, respectiv modul n care aceasta atrage resurse pentru a-si acoperi necesitatile. Se exprima prin indicatorul grad de ndatorare care se calculeaza astfel:

G = (Capital mprumutat/Capital propriu) x 100 sau G = (Capital mprumutat /Capital angajat) x 100
capital imprumutat capital propriu G 2011 0 -42529 0 2010 55200 10649 518,3585 2009 1850 2359 78,42306

Indicatorul trebuie sa fie subunitar. Cu ct raportul este mai mic (sub 30%) cu att este mai redus si gradul de ndatorare al ntreprinderii. Nr. crt 1 2 3 4 5 6 7 8 Indicatori 2011 Cifra de afaceri Costul vnzarilor Profit brut din vnzari Profit brut total Stocuri medii totale Sold mediu clienti Sold mediu furnizori Cheltuieli cu dobnzile
230109 0 0 14891 10500

Anii 2010
59822 12375 12375 14356 0

2009
10916 3626 3626 747 0

Indicatorii privind analiza situatiei financiare a ntreprinderii pe anii 2011, 2010, 2009 sunt calculati n tabelul de mai jos: Nr. Indicatori Mod de calcul An crt 2011 2010 2009 I LICHIDITATEA 1 Rata lichiditatii curente Rlc = Active curente/Datorii curente 1,35 1,77 2,12 2 Rata lichiditatii redusa Rls = (Active curente (testul acid) Stocuri)/ Datorii curente 1,12 1,29 1,80 3 Rata lichiditatii Rli = Disponibilitati imediate banesti/Datorii curente 0.12 0.29 0.55 II SOLVABILITATEA 1 Rata solvabilitatii Rsp = (Capitaluri proprii / patrimoniale (%) Total resurse) x 100 -18,42 17,80 21,60 2 Rata generala a Rgs = (Capital strain / solvabilitatii (%) Capital propriu) x 100 0,00 518,36 78,42 III PROFITABILITATEA 1 Rata rentabilitatii Rcs = (Profit brut/Capital capitalului social(%) social) x 100 0 6187,5 1813 2 Rata rentabilitatii Rcp = (Profit brut /Capital capitalului propriu propriu) x 100 (%) 0 116,2081 153,7092 3 Rata rentabiliatii Rca = (Profit brut /Capital capitalului angajat angajat) x 100 (%) 0 15,00327 55,40954 4 Marja bruta din Mb = (Profit brut din vnzari (%) vnzari / Cifra de afaceri) x 100 0 20,68637 33,2173

5 6 7 8 IV 1.1 1.1. 1 1.1. 2

Acoperirea dobnzii din profit (Ad) Marja neta din vanzari (%) Rentabilitatea activelor totale (ROA) (%) Rentabiitatea capitalului propriu (ROE) (%) INDICATORII DE ACTIVITATE (GESTIUNE Viteza de rotatie -a activelor curente - a stocurilor

Ad = (Cheltuieli cu dobnzile / Profit brut) x 100 Mn = Profit net/Vanzari ROA = Profit net/ Active totale ROE = Profit net/Capital propriu

-23.1099 -34.3591

13.85778 10.05068

19.77831 32.99205

125.0394

77.84769

91.52183

1.1. 3 1.1. 4 1.1. 5 1.1. 6 V

- a debitelor -clienti - a creditelor-furnizori - a activelor mobilizate - a activelor totale GRADUL DE NDATORARE

Cifra de afaceri/Active curente Numar rotatii = Costul vnzarilor/Stoc mediu Numar zile de stocare = (Stoc mediu /Costul vnzarilor) x 365 Vrc = (Sold mediu clienti /Cifra de afaceri) x 365 Vrf = (Sold mediu furnizori / Cifra de afaceri) x 365 Vra = Cifra de afaceri /Active imobilizate Vrat = Cifra de afaceri/Active totale G = (Capital mprumutat / Capital angajat) x 100 G = (Capital mprumutat/Capital propriu) x 100

2,62

1,13

2,20

16,66 3,44 1,49

0,00 2,00 0,73

0,00 6,88 1,67

0,00

518,36

78,42

0,00

518,36

78,42

1. Lichiditatea curenta a ntreprinderii, desi n scadere de la un an la altul, poate fi apreciata corespunzatoare, nivelul indicatorului fiind supraunitar n cei tre ani supusi analizei. Detinerea de catre ntreprindere a unui volum scazut de stocuri, conduce la nregistrarea unui nivel corespunzator al lichiditatii imediate. Astfel, pe termen scurt, n cei trei ani analizati ntreprinderea va avea posibilitatea sa faca fata datoriilor scadente. 2. Solvabilitatea nregistrata n anul 2011 poate fi apreciata corespunzator, ntreprinderea neavnd posibilitatea sa-si finanteze obligatiile de plata din resurse proprii. Indicatorul nregistreaza o evolutie necorespunzatoare fata de anul 2010 si 2009 cnd asistam la cresterea cu aproape 18% si 22% a ponderii capitalului propriu n total resurse. 3. Profitabilitatea in anul 2011 este egala cu 0 iar in 2010 si 2009 dat fiind faptul ca societatea nu este una pe actiuni .

4. Viteza de rotatie a stocurilor apreciem ca este scazuta n cei trei ani.n ce priveste viteza de rotatie a debitelor -clienti si creditelor - furnizori, apreciem ca este redusa. 5. Rotatia activelor desi n scadere sau crestere de la un an la altul, poate fi considerata normala pentru o ntreprindere cu activitate neproductiva. 6.Gradul de ndatorare al ntreprinderii este ridicat primii doi ani analizati, ceea ce demonstreaza ponderea mare detinuta de datoriile pe termen lung n resursele proprii, iar in anul 2011 ajungand la 0 demontreaza ponderea mica detinuta de datoriile pe termen lung in resursele proprii, predominnd nsa datoriile curente care cu greu sunt onorate de ntreprindere din lipsa de lichiditati.