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II PND e dvida externa

O investimento fundamental para sustentar o crescimento em qualquer economia do mundo. Como o Brasil financiou os investimentos para implantao do II PND?

Prof. Dr. Cndido Ferreira da Silva Filho

II PND e dvida externa


O financiamento externo foi decisivo para implantao do II PND. O crescimento acelerado da economia brasileira nos anos 1970 (principalmente, aps o primeiro choque do petrleo) dependia do financiamento externo. A crise dos anos 80 resultou, em larga medida, da ruptura desse padro de financiamento.
Prof. Dr. Cndido Ferreira da Silva Filho

Por que o Brasil recorreu ao financiamento externo para sustentar os investimentos do II PND?
De um lado, houve nesse perodo grande expanso de liquidez internacional e, de outro, o sistema financeiro domstico se mostrou incapaz de atender demanda crescente de crdito de longo prazo.
Prof. Dr. Cndido Ferreira da Silva Filho

Por que financiamento externo?


A utilizao excessiva de financiamentos externos s pode ser entendida pela conjuno de interesses entre o capital bancrio internacional e o domstico. Quais interesses?

Prof. Dr. Cndido Ferreira da Silva Filho

Por que financiamento externo?


As operaes de endividamento proporcionavam lucros elevados, ao mesmo tempo em que dispensavam o setor domstico de constituir uma base de captao de recursos de longo prazo.

Prof. Dr. Cndido Ferreira da Silva Filho

Como evoluiu a dvida externa nos anos 1970?


Na dcada de 1970 houve significativa deteriorao das condies de contratao da dvida externa. A dvida passou a ser contratada a taxas de juros flutuantes, bem como, ganhou importncia o carter de curto prazo dos financiamentos.

Prof. Dr. Cndido Ferreira da Silva Filho

Ano

1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980

Dvida bruta (US$ bi) 12,6 17,2 21,2 26,0 32,0 43,5 49,9 53,8

Dvida Lquida (US$ bi) 6,2 11,9 17,1 19,3 24,8 31,6 40,2 46,9

Reservas (US$ bi) 6,4 5,3 4,0 6,7 7,3 11,9 9,7 6,9

Prof. Dr. Cndido Ferreira da Silva Filho

Dvida externa
A dvida externa brasileira cresceu de forma acelerada nos anos 1970. Com o choque dos juros, em 1979, a vulnerabilidade externa se estabelece de maneira definitiva.

Prof. Dr. Cndido Ferreira da Silva Filho

Dvida externa e o II PND


O II PND contribuiu para mudanas estruturais na economia brasileira. Todavia, os custos econmicos desse xito no so desprezveis. As dificuldades que marcaram a economia brasileira nos anos 80 podem ser atribudas, em parte, estratgia de endividamento externo para financiar o II PND.
Prof. Dr. Cndido Ferreira da Silva Filho