INGENEIRIA ECONOMICA

CAPITULO 3 TREMA, VPN Y TIR

TASA DE RENDIMIENTO ACEPTABLE (TREMA) MINIMA los flujos del proyecto y no solo hasta que se recupere la inversin. EL VALOR PRESENTE NETO (VPN) El valor presente neto es una tcnica de evaluacin econmica que consiste en traer del futuro al presente cantidades monetarias a su valor equivalente, para de esta forma poder comparar con otras inversiones u otros parmetros, permitiendo con esto tener los elementos de juicio necesarios para tomar una decisin en cuanto a la mejor inversin. Cuando se trasladan cantidades al futuro se dice que se utiliza una tasa de inters, pero cuando se trasladan cantidades del futuro al presente, como en el clculo del VPN, se dice que se utiliza una tasa de descuento debido a lo cual los flujos de efectivo ya trasladados al presente se les llama flujos descontados. TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR) Es la tasa de rendimiento propia del proyecto. TIR es la tasa de descuento que hace el VPN =0 TIR, es la tasa de descuento que hace que la suma de los flujos descontados sea igual a la inversin inicial TIR, es la tasa de inters que hace que el valor futuro de la inversin sea igual a la suma de los valores futuros de los flujos de efectivo en el ao n. DESVENTAJAS DE LA TIR Todas las ganancias anuales reinvierten, lo cual es falso. se

Es la tasa de referencia base de comparacin y de clculo en las evaluaciones econmicas que se hagan, de tal forma, que si no se obtiene cuando menos esa tasa de rendimiento, se rechazara la inversin. El problema es como calcular esa tasa, pero para efectos acadmicos no importa cmo se obtiene la TREMA, pues el objetivo es el dominio de las tcnicas de anlisis, de cualquier forma es necesario conocer de donde pueden surgir la TREMA. Todo inversionista desea que su inversin crezca en trminos reales y crecer en trminos reales significa ganar un rendimiento superior a la inflacin, y excedente de la inflacin es conocido como premio al riesgo. TREMA = tasa de inflacin + premio al riesgo Para calcular el premio al riesgo se puede hacer: A travs de estudios de mercado, si el riesgo de invertir es alto entonces el premio al riesgo debe ser mayor. Otra forma de determinar el premio al riesgo es a travs de determinar las tasas de rendimiento de los diferentes sectores en la bolsa de valores. PERIODO DE RECUPERACIN Es el nmero de periodos en que tomara la inversin para recuperar la inversin inicial. No necesariamente el proyecto que recupera primero es la mejor opcin puesto que deben considerarse todos

La formula para calcular la TIR es un polinomio de grado n, lo cual significa

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que puede tener tantas races como cambio de signos tenga.