SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

AGENTE EXECUTIVO DA CVM

1

CAPTULO 1


SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL



1.1 DEFINIO

O Sistema Financeiro Nacional pode ser definido como o conjunto de institui-
es e rgos que regulam, fiscalizam e executam as operaes relativas
circulao da moeda e do crdito.

1.2 ORIGENS E ASPECTOS HISTRICOS

Em 1920, foi criada a Inspetoria Geral de Bancos, que tinha como objetivo exercer
a fiscalizao sobre as instituies financeiras. No se tratava, portanto, de um
rgo destinado normatizao e ao controle amplo do mercado financeiro.
Apenas com a criao da Superintendncia da Moeda e do Crdito - SUMOC,
em 1945, passou a existir um controle monetrio mais amplo.
Em 1952, foi fundado o atual Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e
Social - BNDES.
Em 1964, ocorreu a "Reforma Bancria, por intermdio da Lei n 4.595, que
disps sobre:
1. a criao do Conselho Monetrio Nacional;
2. a transformao da SUMOC no Banco Central da Repblica do Brasil, que,
posteriormente, passou a ser denominado Banco Central do Brasil;
3. a composio original do Sistema Financeiro Nacional: Conselho Monetrio
Nacional, Banco Central da Repblica do Brasil (atual Banco Central do Brasil
- BACEN), Banco do Brasil S.A., Banco Nacional do Desenvolvimento Econ-
mico (atual Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BN-
DES) e demais instituies financeiras pblicas e privadas;
Entre 1964 e 1965, foi criado o Sistema Financeiro da Habitao - SFH, tendo
como principal operador o Banco Nacional da Habitao - BNH. As principais fon-
tes de recursos do SFH so o Fundo de Garantia por Tempo de Servio - FGTS e
o Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo - SBPE. Em 1986, o BNH foi
extinto, e suas atribuies foram transferidas para a Caixa Econmica Federal.
A Lei do Mercado de Capitais, n 4.728/65, estabeleceu normas relativas ao
mercado de investimentos.
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RICARDO J. FERREIRA
2
Em 1976, pela Lei n 6.385, foi criada a Comisso de Valores Mobilirios, que
tambm integra o Sistema Financeiro Nacional.
Em 1986, foi encerrada a conta movimento do Banco do Brasil perante o Banco
Central, dando-se incio ao processo de transferncia de todas as atribuies de
autoridade monetria responsvel pela emisso de moeda ao BACEN.
Em 1988, foi autorizada a constituio dos "Bancos Mltiplos, permitindo-se
que uma mesma pessoa jurdica opere com mais de uma das seguintes cartei-
ras: comercial; de investimento; de desenvolvimento; de crdito imobilirio; e
de crdito, financiamento e investimento. Posteriormente, pela Resoluo n
2.099/94, foi autorizada a operao, por essas instituies, com a carteira de
arrendamento mercantil.
Em 1995, foi institudo o Programa de Estmulo Reestruturao do Sistema
Financeiro Nacional - PROER, tendo como principais objetivos assegurar a li-
quidez e solvncia do Sistema Financeiro Nacional e resguardar os interesses
de depositantes e investidores.

1.3 ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

O Sistema Financeiro Nacional dividido em dois Subsistemas:
1. Subsistema de Superviso;
2. Subsistema Operativo.

1.3.1 SUBSISTEMA DE SUPERVISO

Funo do Subsistema de Superviso - O Subsistema de Superviso tem
como funo editar normas que definam os parmetros para transferncia de
recursos dos poupadores aos tomadores e controlar o funcionamento das insti-
tuies e entidades que efetuem atividades de intermediao financeira.

Composio do Subsistema de Superviso - O Subsistema de Superviso
tem a seguinte composio:
1. Conselho Monetrio Nacional;
2. Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional;
3. Banco Central do Brasil S.A.;
4. Comisso de Valores Mobilirios;
5. Conselho Nacional de Seguros Privados;
6. Superintendncia de Seguros Privados;
7. IRB - Brasil Resseguros;
8. Conselho de Gesto da Previdncia Complementar;
9. Secretaria de Previdncia Complementar.

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1.3.2 SUBSISTEMA OPERATIVO

Funo do Subsistema Operativo - O Subsistema Operativo tem como fun-
o operacionalizar a transferncia de recursos do poupador para o tomador,
de acordo com as regras estabelecidas pelas entidades integrantes do Subsis-
tema de Superviso.

Composio do Subsistema Operativo - O Subsistema Operativo tem a
seguinte composio:
1. Instituies Financeiras Bancrias ou Monetrias;
2. Instituies Financeiras No Bancrias ou No Monetrias;
3. Instituies do Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo;
4. Agentes Especiais;
5. Instituies do Sistema de Distribuio de Ttulos e Valores Mobilirios;
6. Instituies do Sistema de Liquidao e Custdia de Ttulos e Valores Mobi-
lirios;
7. Instituies Administradoras de Recursos de Terceiros;
8. Entidades Prestadoras de Servios Financeiros Regulamentados;
9. Instituies do Sistema Nacional de Seguros Privados e de Previdncia
Complementar;
10. Instituies Prestadoras de Servios Financeiros No Regulamentados.

1.4 INSTITUIES FINANCEIRAS

Consideram-se instituies financeiras, para os efeitos da legislao em vigor, as
pessoas jurdicas, pblicas ou privadas, que tenham como atividade principal ou
acessria a coleta, intermediao ou aplicao de recursos financeiros prprios ou
de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a custdia de valor de proprie-
dade de terceiros. Equiparam-se s instituies financeiras as pessoas fsicas que
exeram qualquer dessas atividades, de forma permanente ou eventual.
As instituies financeiras somente podem funcionar no Brasil mediante prvia
autorizao do Banco Central do Brasil ou, quando estrangeiras, por interm-
dio de decreto do presidente da Repblica.
ilegal o desempenho de atividades de coleta, intermediao ou aplicao de
recursos sem prvia autorizao.

1.4.1 INSTITUIES FINANCEIRAS BANCRIAS

So as instituies financeiras autorizadas a captar recursos junto ao pblico
sob a forma de depsitos vista, podendo, por isso, criar moeda escritural:
1. Bancos Comerciais;
2. Caixas Econmicas;
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3. Cooperativas de Crdito;
4. Bancos Cooperativos;
5. Bancos Mltiplos com Carteira Comercial.

1.4.2 INSTITUIES FINANCEIRAS NO BANCRIAS

Instituies financeiras no bancrias ou no monetrias so aquelas no au-
torizadas a captar recursos sob a forma de depsitos vista:
1. Bancos de Investimento;
2. Bancos Estaduais de Desenvolvimento;
3. Sociedades de Arrendamento Mercantil;
4. Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento;
5. Companhias Hipotecrias;
6. Bancos Mltiplos sem Carteira Comercial.

1.4.3 INSTITUIES DO SBPE

Instituies do Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo so aquelas autori-
zadas a captar recursos sob a forma de depsitos em caderneta de poupana,
cujos recursos so destinados principalmente ao financiamento habitacional:
1. Sociedades de Crdito Imobilirio;
2. Associaes de Poupana e Emprstimo;
3. Caixas Econmicas (Estaduais);
4. Bancos Mltiplos com Carteira de Crdito Imobilirio;
5. Sociedade de Crdito Imobilirio;
6. Associao de Poupana e Emprstimo.

1.4.4 AGENTES ESPECIAIS

So instituies que executam funes atpicas, diferenciadas da espcie a que
pertencem:
1. Banco do Brasil S.A.;
2. Caixa Econmica Federal;
3. Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social;
4. Banco do Nordeste do Brasil S.A.;
5. Banco da Amaznia S.A.

1.4.5 INSTITUIES DO SISTEMA DE DISTRIBUIO

Instituies do Sistema de Distribuio de Ttulos e Valores Mobilirios so as
que prestam servios a poupadores e tomadores, mediante compra e venda,
como intermedirios, de ttulos e valores mobilirios e cmbio:
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1. Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios;
2. Sociedades Corretoras de Cmbio;
3. Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios;
4. Corretores de Mercadorias e Corretores de Mercadorias Agrcolas;
5. Operadores Especiais de Mercadorias Agrcolas e Corretores de Algodo;
6. Agentes Autnomos de Investimentos.

1.4.6 INSTITUIES DO SISTEMA DE LIQUIDAO E CUSTDIA

Instituies do Sistema de Liquidao e Custdia de Ttulos e Valores Mobili-
rios so aquelas que prestam servios aos intermedirios financeiros, criando
condies propcias de mercado para a emisso e circulao de ttulos e valo-
res mobilirios, sem, entretanto, efetuar operaes de compra e venda:
1. Bolsas de Valores;
2. Entidades de Mercado de Balco Organizado;
3. Sociedades de Compensao e Liquidao de Operaes;
4. Bolsas de Mercadorias e Futuros;
5. Sistema Especial de Liquidao e Custdia - SELIC;
6. Central de Custdia e Liquidao Financeira de Ttulos.

1.4.7 INSTITUIES ADMINISTRADORAS DE RECURSOS DE TERCEIROS

So instituies que proporcionam a reunio de diversos poupadores que te-
nham objetivos comuns quanto aplicao de seus recursos:
1 - Fundos Mtuos de Investimento Regulamentados pelo BACEN:
a) Fundo de Investimento Financeiro;
b) Fundo de Investimento Financeiro - Dvida Estadual e/ou Municipal;
c) Fundo de Aplicao em Quotas de Fundos de Investimento Financeiro;
d) Fundo de Renda Fixa - Capital Estrangeiro;
e) Fundo de Investimento no Exterior;
f) Fundo de Investimento Extramercado.
2 - Fundos Mtuos de Investimentos Regulados pela CVM:
a) Fundos Mtuos de Investimentos em Aes;
b) Fundos Mtuos de Investimentos em Aes - Carteira Livre;
c) Fundo de Investimento em Quotas de Fundos Mtuos de Investimentos em
Aes;
d) Fundos Setoriais de Investimentos em Aes;
e) Fundos Mtuos de Investimento em Empresas Emergentes;
f) Fundo de Investimento Cultural e Artstico;
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g) Fundo de Privatizao - Capital Estrangeiro;
h) Fundo de Converso - Capital Estrangeiro;
i) Fundo de Converso - Capital Estrangeiro (reas Incentivadas).

3 - Fundos Mtuos de Investimentos Regulamentados pelo BACEN em
Conjunto com a CVM:
a) Fundos de Investimento - Capital Estrangeiro;
b) Fundos Mtuos de Investimento em Aes do Setor de Minerao;
c) Fundos Mtuos de Aes Incentivadas;
d) Fundos de Investimento Imobilirio;
e) Fundos Mtuos de Privatizao - Dvida Securitizada.

4 - Fundos Mtuos de Investimento Regulamentados pelo BACEN, CVM
e SUSEP:
a) Fundo de Aposentadoria Programada Individual - FAPI.

5 - Outras:
a) Clubes de Investimentos;
b) Carteira de Ttulos e Valores Mobilirios;
c) Sociedade de Investimento - Capital Estrangeiro;
d) Administrador de Consrcio.

1.4.8 ENTIDADES PRESTADORAS DE SERVIOS FINANCEIROS REGU-
LAMENTADOS

So entidades juridicamente definidas como no pertencentes categoria de
instituio financeira, mas que prestam servio financeiro regulamentado:
1. Agncias de Fomento ou de Desenvolvimento.

1.4.9 INSTITUIES DO SISTEMA NACIONAL DE SEGUROS PRIVADOS
E PREVIDNCIA COMPLEMENTAR

So instituies mantenedoras de seguros de coisas, pessoas, bens, responsa-
bilidades, obrigaes, direitos, garantias, co-seguro, resseguro, retrocesso de
seguros, planos de peclio ou de rendas e de assistncia mdica ou odontol-
gica e planos de benefcios complementares ou assemelhados aos da Previdn-
cia Social:
1. Sociedades Seguradoras;
2. Sociedades de Capitalizao;
3. Entidades Abertas de Previdncia Privada com Fins Lucrativos;
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4. Entidades Abertas de Previdncia Privada sem Fins Lucrativos;
5. Entidades Fechadas de Previdncia Privada;
6. Sociedades Administradoras de Planos de Seguro-Sade;
7. Corretoras de Seguros.
Detentoras de volume significativo de poupana, as Entidades Fechadas de
Previdncia Privada so supervisionadas pela Secretaria de Previdncia Com-
plementar. As Entidades Abertas de Previdncia Privada, pela SUSEP.

1.5 INSTITUIES PRESTADORAS DE SERVIOS FINANCEIROS NO RE-
GULAMENTADOS

No so instituies financeiras, apesar de desenvolverem atividades tipica-
mente financeiras:
1. Sociedades Administradoras de Cartes de Crdito;
2. Sociedades de Fomento Mercantil.
Segundo o Banco Central do Brasil, o Sistema Financeiro Nacional estrutura-
do da seguinte forma:

rgos Normativos Entidades
Supervisoras
Operadores
Instituies Financeiras Captadoras de
Depsitos Vista
Demais Instituies Financeiras



Banco Central do
Brasil - BACEN
Outros Intermedirios Financeiros e Ad-
ministradores de Recursos de Terceiros
Bolsas de Mercadorias e Futuros





Conselho Monetrio
Nacional - CMN
Comisso de Valores Mo-
bilirios - CVM
Bolsas de Valores
Sociedades Seguradoras
Sociedades de Capitalizao


Conselho Nacional de
Seguros Privados -
CNSP

Superintendncia de Se-
guros
Privados - SUSEP e

IRB - Brasil Resseguros
Entidades Abertas de Previdncia Com-
plementar
Conselho de Gesto da
Previdncia
Complementar - CGPC
Secretaria
De Previdncia
Complementar - SPC
Entidades Fechadas de Previdncia
Complementar (fundos de penso)

O quadro apresentado em seguida demonstra a estrutura do Sistema Financei-
ro Nacional de forma mais detalhada.
PARTE 1
RICARDO J. FERREIRA
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Superviso
e Controle rgos de
Regulao
e Fiscalizao


Bancos Mltiplos com Carteira
Comercial

BACEN
Bancos Comerciais BACEN
Caixas Econmicas BACEN
Cooperativas de Crdito BACEN


Instituies
Financeiras
Captadoras de
Depsitos
Vista
Bancos Cooperativos BACEN
Bancos Mltiplos sem Carteira
Comercial

BACEN
Bancos de Investimento BACEN e CVM
Bancos de Desenvolvimento BACEN
Sociedades de Crdito, Financi-
amento e Investimento

BACEN
Sociedades de Crdito Imobilirio BACEN
Companhias Hipotecrias BACEN



Demais
Instituies
Financeiras




Associaes de Poupana e
Emprstimo

BACEN
Bolsas de Mercadorias e de
Futuros

BACEN e CVM
Bolsas de Valores CVM
Sociedades Corretoras de Ttu-
los e Valores Mobilirios

BACEN e CVM
Sociedades Distribuidoras de
Ttulos e Valores Mobilirios

BACEN e CVM
Sociedades de Arrendamento
Mercantil

BACEN
Sociedades Corretoras de Cmbio BACEN




Outros
Intermedirios
ou Auxiliares
Financeiros

Agentes Autnomos de Investi-
mento

BACEN e CVM
Entidades Fechadas de Previ-
dncia Privada

SPC
Entidades Abertas de Previdncia
Privada

SUSEP
Sociedades Seguradoras SUPEP
Sociedades de Capitalizao SUSEP


Entidades Li-
gadas aos
Sistemas de
Previdncia
e Seguros

Sociedades Administradoras de
Seguro-Sade

SUSEP
Fundos Mtuos BACEN e CVM
Clubes de Investimento CVM
Carteiras de Investidores Es-
trangeiros

BACEN e CVM
Entidades
Administradoras
de Recursos
de Terceiros
Administradores de Consrcio BACEN
Sistema Especial de Liquidao e
de Custdia - SELIC

BACEN
Central de Custdia e de Liqui-
dao Financeira de Ttulos -
CETIP


BACEN








CMN
Conselho
Monetrio
Nacional




CNSP
Conselho
Nacional de
Seguros
Privados



CGPC
Conselho de
Gesto da
Previdncia
Complementar







BACEN
Banco
Central
do Brasil







CVM
Comisso
de Valores
Mobilirios








SUSEP
Superinten-
dncia de
Seguros
Privados e

IRB - Brasil
Resseguros






SPC
Secretaria
de
Previdncia
Complementar



Sistema de
Liquidao
e Custdia
Caixa de Liquidao e Custdia CVM


As classificaes apresentadas em seguida foram organizadas de acordo com a
estrutura do Sistema Financeiro Nacional prevista pelo Banco Central do Brasil.
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1.6 AUTORIDADES DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

As autoridades do Sistema Financeiro Nacional podem ser:
1. Autoridades Monetrias;
2. Autoridades de Apoio.
As Autoridades Monetrias so responsveis pela normatizao e execuo das
operaes de emisso de moeda:
1. Conselho Monetrio Nacional - CMN;
2. Banco Central do Brasil - BACEN.
As Autoridades de Apoio ou so instituies que, alm de atuar como institui-
es financeiras normais, auxiliam as autoridades monetrias na execuo da
poltica monetria, como o caso do Banco do Brasil, ou so instituies com
poderes de normatizao limitado a um setor especfico, como o caso da
Comisso de Valores Mobilirios.
As principais Autoridades de Apoio do Sistema Financeiro Nacional so:
1. Comisso de Valores Mobilirios;
2. Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico e Social;
3. Caixa Econmica Federal;
4. Banco do Brasil S.A..

1.7 ENTIDADES E RGOS NORMATIVOS E SUPERVISORES DO SFN

De acordo com o Banco Central do Brasil, as entidades e rgos normativos e
supervisores do Sistema Financeiro Nacional so os seguintes:
1. Conselho Monetrio Nacional - CMN;
2. Banco Central do Brasil - BACEN;
3. Comisso de Valores Mobilirios - CVM;
4. Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP;
5. Superintendncia de Seguros Privados - SUSEP;
6. IRB - Brasil Resseguros;
7. Conselho de Gesto de Previdncia Complementar - CGPC;
8. Secretaria de Previdncia Complementar - SPC.

1.7.1 CONSELHO MONETRIO NACIONAL

O art. 2 da Lei n 4.595/64 extinguiu o Conselho da Superintendncia da Mo-
eda e do Crdito e criou o Conselho Monetrio Nacional, com a finalidade de
formular a poltica da moeda e do crdito, objetivando o progresso econmico
e social do Pas.
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RICARDO J. FERREIRA
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Recebem o nome de RESOLUES as deliberaes do CMN, cabendo ao BACEN
a sua divulgao.
O Conselho Monetrio Nacional o rgo mximo do Sistema Financeiro Na-
cional, com funes deliberativas, cujas normas so de observncia obrigatria
por todas as instituies do sistema financeiro.

Objetivos do CMN - A poltica do Conselho Monetrio Nacional tem como ob-
jetivo:
1. adaptar o volume dos meios de pagamentos s reais necessidades da eco-
nomia nacional e seu processo de desenvolvimento;
2. regular o valor interno da moeda, por meio da preveno e correo dos
surtos inflacionrios ou deflacionrios de origem interna ou externa, das
depresses econmicas e de outros desequilbrios oriundos de fenmenos
conjunturais;
3. regular o valor externo da moeda e o equilbrio no balano de pagamentos
do Pas, tendo em vista a melhor utilizao dos recursos em moeda es-
trangeira;
4. orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras, quer pbli-
cas, quer privadas, tendo em vista propiciar, nas diferentes regies do Pa-
s, condies favorveis ao desenvolvimento harmnico da economia na-
cional;
5. propiciar o aperfeioamento das instituies financeiras e dos instrumentos
financeiros, com vistas maior eficincia do sistema de pagamentos e de
mobilizao de recursos;
6. zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras;
7. coordenar as polticas monetria e creditcia, oramentria, fiscal e da dvi-
da pblica, interna e externa.

Funes do CMN - Entre outras, so funes privativas do Conselho Monet-
rio Nacional:
1. autorizar a emisso de papel-moeda;
2. aprovar os oramentos monetrios, que so preparados pelo Banco Central
e por meio dos quais so estimadas as necessidades globais de moeda e
crdito;
3. fixar diretrizes e normas da poltica cambial e, inclusive, compra e venda
de ouro e quaisquer operaes em moeda estrangeira;
4. disciplinar o crdito em todas as suas modalidades e as operaes credit-
cias em todas as suas formas;
5. estabelecer normas relativas fiscalizao, constituio e funcionamento
das instituies financeiras;
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6. estabelecer normas sobre a poltica de taxas de juros, descontos, comis-
ses e qualquer outra forma de remunerao de operaes e servios ban-
crios;
7. disciplinar as operaes de cmbio;
8. deliberar sobre a estrutura tcnica e administrativa do Banco Central;
9. determinar as caractersticas gerais das cdulas e das moedas;
10. determinar a percentagem mxima dos recursos que as instituies finan-
ceiras podero emprestar a um mesmo cliente ou grupo de empresas;
11. estipular ndices e outras condies tcnicas sobre encaixes, imobilizaes
ou outras relaes patrimoniais, a serem observadas pelas instituies fi-
nanceiras;
12. delimitar o capital mnimo das instituies financeiras;
13. expedir normas gerais de contabilidade e estatstica a serem observadas
pelas instituies financeiras;
14. determinar recolhimento de at 100% dos depsitos vista e de at 60%
do total dos demais depsitos e/ou ttulos contbeis das instituies finan-
ceiras, seja na forma de subscrio de letras ou obrigaes do Tesouro Na-
cional ou compra de ttulos da Dvida Pblica Federal, seja por meio de re-
colhimento em espcie, em ambos os casos entregues ao Banco Central;
15. determinar os encaixes obrigatrios;
16. regulamentar as operaes de redesconto e de emprstimo, efetuadas
com quaisquer instituies financeiras pblicas ou privadas de natureza
bancria;
17. aprovar o regimento interno e as contas do Banco Central do Brasil, sem
prejuzo da competncia do Tribunal de Contas da Unio;
18. aplicar aos bancos estrangeiros que funcionem no Pas as mesmas veda-
es ou restries equivalentes, que vigorem, nas praas de suas matrizes,
em relao a bancos brasileiros ali instalados ou que nelas desejam esta-
belecer-se;
19. fixar a orientao geral a ser observada pela CVM no exerccio de suas atri-
buies;
20. regular a utilizao do crdito no mercado de valores mobilirios;
21. definir a poltica a ser observada na organizao do mercado de valores
mobilirios;
22. definir as atividades da CVM que devam ser exercidas de forma coordenada
com o Banco Central do Brasil;
23. definir os tipos de instituies financeiras que podero exercer atividades
no mercado de valores mobilirios, bem como as espcies de operaes
que podero realizar e de servios que podero prestar nesse mercado;
24. fixar as diretrizes para a aplicao das reservas tcnicas das sociedades
seguradoras, entidades abertas e fechadas de previdncia privada, poden-
do, no caso das ltimas, estabelecer diretrizes diferenciadas para uma de-
PARTE 1
RICARDO J. FERREIRA
12
terminada entidade, ou grupo de entidades, levando em conta a existncia
de condies peculiares relativamente a suas patrocinadoras.

Estrutura do CMN - O Conselho Monetrio Nacional tem a seguinte com-
posio:
1. ministro de Estado de Fazenda, na qualidade de presidente;
2. ministro do Planejamento, Oramento e Gesto;
3. presidente do Banco Central do Brasil.
O CMN delibera mediante resolues, por maioria dos votos, cabendo ao seu
presidente a prerrogativa de deliberar, nos casos de urgncia e relevante inte-
resse, "ad referendum dos demais membros, devendo, nesse caso, submeter
a deciso ao colegiado, na primeira reunio posterior prtica do ato.

Comisso Tcnica da Moeda e do Crdito - Junto ao Conselho Monetrio
Nacional, funciona a Comisso Tcnica da Moeda e do Crdito, com a funo
bsica de regulamentar algumas matrias de competncia do Conselho Mone-
trio Nacional, composta pelos seguintes membros:
1. presidente e quatro diretores do Banco Central do Brasil;
2. presidente da Comisso de Valores Mobilirios;
3. secretrio executivo do Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto;
4. secretrio do Tesouro Nacional;
5. secretrio de Poltica Econmica;
6. secretrio executivo do Ministrio da Fazenda.

Comisses Consultivas do CMN - Junto ao CMN, funcionam, ainda, as se-
guintes comisses consultivas:
1. de Normas e Organizao do Sistema Financeiro;
2. do Mercado de Valores Mobilirios e de Futuros;
3. de Crdito Rural;
4. de Crdito Industrial;
5. de Endividamento Pblico;
6. de Poltica Monetria e Cambial;
7. de Processos Administrativos.

Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional - Criado pelo De-
creto n 91.152/85, o CRSFN julga, em segunda e ltima instncia administra-
tiva, os recursos interpostos das decises relativas a penalidades administrati-
vas aplicadas pelo BACEN, pela CVM e pela Secretaria de Comrcio Exterior.
O CRSFN tem ainda como atribuio julgar os recursos de ofcio, interpostos
pelos rgos de primeira instncia administrativa, das decises que conclurem
pela no aplicao das penalidades.
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
AGENTE EXECUTIVO DA CVM
13

Estrutura do CRSFN - O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacio-
nal integrado por oito Conselheiros, de reconhecida competncia e possuido-
res de conhecimentos especializados em assuntos relativos aos mercados fi-
nanceiro, de capitais, de cmbio, de capitais estrangeiros e de crdito rural e
industrial, e de consrcios, observada a seguinte composio:
1. um representante do Ministrio da Fazenda;
2. um representante do Banco Central do Brasil;
3. um representante da Secretaria de Comrcio Exterior;
4. um representante da Comisso de Valores Mobilirios;
5. quatro representantes das entidades de classe dos mercados afins, por
estas indicados em lista trplice.
As entidades de classe que integram o CRSFN so as seguintes: Abrasca (As-
sociao Brasileira das Companhias Abertas), Anbid (Associao Nacional dos
Bancos de Investimento), CNBV (Comisso de Bolsas de Valores), Febraban
(Federao Brasileira das Associaes de Bancos), Abel (Associao Brasileira
das Empresas de Leasing), Adeval (Associao das Empresas Distribuidoras de
Valores) e AEB (Associao de Comrcio Exterior do Brasil). Os representantes
das quatro primeiras entidades tm assento no Conselho como membros-
titulares e os demais, como suplentes.
Os conselheiros titulares e seus respectivos suplentes so nomeados pelo mi-
nistro da Fazenda, com mandatos de dois anos, admitindo-se a reconduo por
uma nica vez.
Tambm fazem parte do Conselho de Recursos dois Procuradores da Fazenda
Nacional, designados pelo procurador-geral da Fazenda Nacional, com a atri-
buio de zelar pela fiel observncia da legislao aplicvel, e um secretrio-
executivo, nomeado pelo Ministrio da Fazenda, responsvel pela execuo e
coordenao dos trabalhos administrativos. Para tanto, o Banco Central do
Brasil, a Comisso de Valores Mobilirios e a Secretaria de Comrcio Exterior
proporcionam o respectivo apoio tcnico e administrativo.
O representante do Ministrio da Fazenda preside o Conselho, e o vice-
presidente o representante designado pelo Ministrio da Fazenda entre os
quatro representantes das entidades de classe que integram o CRSFN.

1.7.2 BANCO CENTRAL DO BRASIL

A Lei n 4.595/64, em seu art. 8, transformou a Superintendncia da Moeda e
do Crdito em autarquia federal, com sede e foro na capital da Repblica, sob
a denominao de Banco Central da Repblica do Brasil (atualmente, Banco
Central do Brasil), com personalidade jurdica e patrimnio prprio.
O Banco Central do Brasil, entidade autrquica vinculada ao Ministrio da Fa-
zenda, funciona como "banco dos bancos.
PARTE 1
RICARDO J. FERREIRA
14
Sediado em Braslia, o BACEN tem representaes regionais em Belm, Belo
Horizonte, Curitiba, Fortaleza, Porto Alegre, Recife, Rio de Janeiro, So Paulo e
Salvador.
Os resultados obtidos pelo Banco Central do Brasil so incorporados ao seu
patrimnio.
Compete-lhe cumprir as funes que lhe so atribudas pela legislao em vi-
gor e executar as normas expedidas pelo Conselho Monetrio Nacional.
Suas funes podem ser divididas como segue:
1. funes executivas - quando apenas implementa as resolues do Con-
selho Monetrio Nacional;
2. funes de controle ou fiscalizao - quando direta ou indiretamente
controla o cumprimento dos dispositivos regulamentares;
3. funes prprias - quando exerce funes que lhe foram atribudas pela
lei.

Funes do BACEN - Compete privativamente ao Banco Central do Brasil:
1. emitir papel-moeda e moeda metlica, nas condies e limites autorizados
pelo Conselho Monetrio Nacional;
2. executar os servios do meio-circulante;
3. receber os recolhimentos compulsrios e tambm os depsitos voluntrios
das instituies financeiras;
4. realizar operaes de redescontos e emprstimos a instituies financeiras
bancrias;
5. exercer o controle dos capitais estrangeiros, nos termos da lei;
6. ser depositrio das reservas oficiais de ouro e moeda estrangeira;
7. exercer a fiscalizao das instituies financeiras e aplicar as penalidades
previstas;
8. estabelecer condies para a posse e para o exerccio de quaisquer cargos de
administrao de instituies financeiras privadas, bem como para o exerc-
cio de quaisquer funes em rgos consultivos, fiscais e similares, segundo
normas que forem expedidas pelo Conselho Monetrio Nacional;
9. realizar, como instrumento de poltica monetria, operaes de compra e
venda de ttulos pblicos federais;
10. conceder autorizao s instituies financeiras, a fim de que possam:
a) funcionar no Pas;
b) instalar ou transferir suas sedes, ou dependncias, inclusive no exterior;
c) ser transformadas, fundidas, incorporadas ou encampadas;
d) praticar operaes de cmbio, crdito real e venda habitual de ttulos da
dvida pblica federal, estadual e municipal, aes, debntures, letras hipo-
tecrias e outros ttulos de crdito ou mobilirios;
e) ter prorrogados os prazos concedidos para funcionamento;
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
AGENTE EXECUTIVO DA CVM
15
f) alterar seus estatutos.
11. efetuar, como instrumento de poltica monetria, operaes de compra e
venda de ttulos pblicos federais;
12. estabelecer condies para a posse e para o exerccio de quaisquer cargos
de administrao de instituies financeiras privadas, assim como para o
exerccio de quaisquer funes em rgos consultivos, fiscais e semelhan-
tes, segundo normas que forem expedidas pelo CMN;
13. entender-se, em nome do governo brasileiro, com as instituies financei-
ras estrangeiras;
14. promover, como agente do governo federal, a colocao de emprstimos
internos e externos, podendo, tambm, encarregar-se dos respectivos ser-
vios;
15. atuar no sentido de funcionamento regular do mercado cambial, da estabi-
lidade relativa das taxas de cmbio e do equilbrio no balano de pagamen-
tos, podendo, para esse fim, comprar e vender ouro e moeda estrangeira,
bem como realizar operaes de crdito no exterior;
16. emitir ttulos de responsabilidade prpria, de acordo com as condies es-
tabelecidas pelo CMN;
17. regular a execuo dos servios de compensao de cheques e outros do-
cumentos;
18. prover, sob controle do CMN, os servios de secretaria do Conselho Mone-
trio Nacional.
O BACEN pode ser considerado:
1. Banco dos Bancos:
a) em funo de receber os depsitos compulsrios e reservas voluntrias dos
bancos;
b) por garantir a liquidez do sistema bancrio, por meio de operaes de re-
desconto.
2. Gestor do Sistema Financeiro Nacional:
a) ao elaborar normas, nos limites fixados pelo CMN, e permitir o funciona-
mento das instituies;
b) ao fiscalizar as instituies financeiras e decretar interveno.
3. Executor da Poltica Monetria: pelo controle dos meios de pagamento.
4. Banco Emissor: quando emite moeda.
5. Banqueiro do Governo:
a) pela administrao da dvida pblica interna e externa;
b) por ser gestor e fiel depositrio das reservas internacionais do Pas;
c) como representante junto s instituies financeiras internacionais;
d) como recebedor de depsitos da Unio.
PARTE 1
RICARDO J. FERREIRA
16

1.7.3 COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

A CVM uma autarquia federal, responsvel pela normatizao e fiscalizao
do mercado de valores mobilirios emitidos por sociedades annimas que ne-
gociem seus ttulos com o pblico.

Objetivos da CVM - Os principais objetivos da CVM so:
1. fortalecer o mercado de ttulos e valores mobilirios;
2. assegurar o funcionamento eficiente e regular das bolsas de valores, de
mercadorias e de futuros e de instituies auxiliares que operem nesses
mercados.

Funes da CVM - As principais funes da CVM so:
1. disciplinar e fiscalizar:
a) a emisso e distribuio de valores mobilirios no mercado;
b) a negociao e intermediao no mercado de valores mobilirios;
c) a organizao, o funcionamento e as operaes das bolsas de valores e das
bolsas de mercadorias e de futuros;
d) a administrao de carteiras e a custdia de valores mobilirios;
e) a auditoria de companhias abertas;
f) os servios de consultor e analista de valores mobilirios.
2. fixar limites mximos de preos e comisses cobradas pelos intermedi-
rios;
3. fiscalizar companhias de capital aberto;
4. suspender a negociao de valores mobilirios;
5. decretar recesso das bolsas de valores;
6. divulgar informaes para orientar os participantes do mercado;
7. efetuar o registro para negociao em bolsa de valores e no mercado de
balco;
8. expedir normas aplicveis s companhias abertas.

1.7.4 CONSELHO NACIONAL DE SEGUROS PRIVADOS

rgo mximo do Sistema Nacional de Seguros Privados, o Conselho Nacional
de Seguros Privados (CNSP), por intermdio de seu colegiado, responsvel
pelo estabelecimento de normas aplicveis s atividades de seguros no Brasil.
Quando da sua criao, pelo Decreto-lei n 73, de 21 de novembro de 1966, a
principal atribuio do CNSP era fixar as diretrizes e normas da poltica gover-
namental relativa aos Seguros Privados e Capitalizao. Com a edio da Lei
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AGENTE EXECUTIVO DA CVM
17
n 6.435, de 15 de julho de 1977, suas atribuies foram estendidas Previ-
dncia Privada, no mbito das entidades abertas.

1.7.5 SUPERINTENDNCIA DE SEGUROS PRIVADOS

Compete SUSEP controlar e fiscalizar o mercado de seguros, previdncia
aberta, capitalizao e planos privados de assistncia sade. No caso da
previdncia privada fechada, a competncia da Secretaria de Previdncia
Complementar. Criada pelo Decreto-lei n 73/66, com as modificaes da Lei
n 9.656/98, a SUSEP uma autarquia federal vinculada ao Ministrio da
Fazenda e tem competncia para fiscalizar a constituio, organizao, fun-
cionamento e operao das sociedades seguradoras, de capitalizao, enti-
dades de previdncia privada aberta e operadoras de planos privados de as-
sistncia sade, na qualidade de executora da poltica traada pelo Conse-
lho Nacional de Seguros Privados.

1.7.6 IRB - BRASIL RESSEGUROS

Em 1939, foi constitudo, na forma de sociedade de economia mista, o Institu-
to de Resseguros do Brasil, com a funo de regular as operaes de ressegu-
ro, cosseguro e retrocesso, alm de promover o desenvolvimento das opera-
es de seguro no Pas.
Sociedade de economia mista criada em 1997, o IRB - Brasil Resseguros sur-
giu da transformao do Instituto de Resseguros do Brasil, aps a quebra do
monoplio da explorao das atividades de seguro, que at ento cabia a este.

1.7.7 CONSELHO DE GESTO DA PREVIDNCIA COMPLEMENTAR

Integrante da estrutura do Ministrio da Previdncia Social, o Conselho de
Gesto da Previdncia Complementar rgo colegiado ao qual compete regu-
lar, normatizar e coordenar as atividades das entidades fechadas de previdn-
cia complementar (fundos de penso).

1.7.8 SECRETARIA DE PREVIDNCIA COMPLEMENTAR

rgo executivo do Ministrio da Previdncia e Assistncia Social, respons-
vel pelo controle e fiscalizao dos planos e benefcios e das atividades das
entidades de previdncia privada fechada (instituies restritas a certos grupos
de trabalhadores, mantidas por meio de contribuies peridicas de seus asso-
ciados e da empresa mantenedora).
As entidades de previdncia privada fechada no podem ter finalidade lucrati-
va e so entidades complementares ao sistema oficial de previdncia e assis-
tncia social.

PARTE 1
RICARDO J. FERREIRA
18
Relao entre o SFN e a SPC - A principal ligao da SPC com o SFN rela-
tiva ao fato de o CMN fixar diretrizes para a aplicao das provises tcnicas
das entidades de previdncia fechada.

1.8 AUTORIDADES DE APOIO

As principais autoridades de apoio do Sistema Financeiro Nacional so as se-
guintes:
1. Comisso de Valores Mobilirios;
2. Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico e Social;
3. Caixa Econmica Federal;
4. Banco do Brasil S.A.;

1.8.1 BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO E SOCI-
AL - BNDES

Fundado em 1952, o BNDES o principal instrumento de execuo da poltica
de investimentos de longo prazo do governo federal, em reas como a inds-
tria, comrcio, agricultura. Atua tambm como importante investidor institu-
cional no mercado primrio de aes.
o encarregado de gerir todo o processo de privatizao das empresas estatais.
Eis seus principais objetivos:
1. impulsionar o desenvolvimento econmico e social do Pas;
2. fortalecer o setor empresarial nacional;
3. atenuar os desequilbrios regionais, criando plos de produo;
4. promover o desenvolvimento integrado das atividades agrcolas, industriais
e de servios;
5. promover o crescimento e a diversificao das exportaes.
Entre as principais formas de atuao do BNDES, temos:
1. financiamento direto, podendo ser concedido a empresas e instituies pri-
vadas ou pblicas, bem como a seus acionistas, para que estes participem
de aumento de capital;
2. financiamento para a compra de mquinas e equipamentos;
3. financiamentos indiretos, mediante linhas de crdito operadas por agentes
financeiros credenciados (bancos comerciais, de investimento, desenvolvi-
mento, entre outros);
4. por meio de participao acionria, apoio ao capital privado na comple-
mentao, consolidao e modernizao da base industrial do Pas;
5. aval de repasse de linhas de crdito externo para financiamento de impor-
tao de equipamentos e insumos;
6. apoio ao lanamento de aes (operaes underwriting);
7. apoio construo naval com recursos do Fundo da Marinha Mercante.