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A1
Material de aula VALUATION (avaliao econmica de empresas) Base: "Avaliao de empresas - Valuation" McKinsey & Company, Inc Tom Copeland e outros
Receita Bruta (-) Impostos Receita Lquida (-) Custo das Vendas Lucro Bruto (-) Despesas Comerciais (-) Despesas Administrativas (-) Lucro da Atividade (-) IR e CSLL (=) NOPLAT
1.1.2
Onde: Capital Investido = j analisado em indicador anterior ROIC = j analisado em indicador anterior WACC Custo mdio ponderado de capital =
R$ (%) TAXA (%) x TAXA
Financiamentos (+) Debntures (+) (=) Capital de Terceiros (+) Patrimnio Lquido (=) Estrutura de Capital TAXA = lquida do IR e CSLL
100% WACC =
1.1.3 COBERTURA DE JUROS Lucro da Atividade COBERTURA DE JUROS = Despesas Financeiras Onde: Lucro da Atividade = J analisado em indicador anterior
Despesas Financeiras = Refere-se s despesas de juros e outros encargos decorrentes da dvida onerosa
1.1.4 RISCO FINANCEIRO Dvida Onerosa RISCO FINANCEIRO = Recursos Prprios Onde: Dvida Onerosa = emprstimos, financiamentos, debntures Recursos Prprios = Patrimnio Lquido 1.1.5 TAXA DE INVESTIMENTO
Investimento Lquido TAXA DE INVESTIMENTO = NOPLAT Onde: Investimento Lquido = Capital investido atual - capital investido anterior NOPLAT = j analisado em indicadores anteriores
2 - Valor da Perpetuidade
Fluxo de caixa normalizado Valor da Perpetuidade = WACC Onde: Fluxo de caixa normalizado =