Demonstraes Financeiras

ndice de Endividamento

Professor: Roberto Csar

Balano Patrimonial ( em R$ 000 )

ATIVO Circulante X Caixa ................................ 363 Ttulos Negociveis .......... 68 Duplicatas a Receber........ 503 Estoques ......................... 289 Total ............................1.223 X-1 288 51 365 300 1.004 1.903 1.693 316 314 96 4.322 2.056 2.266 3.270 PASSIVO Circulante X Duplicatas a pagar .................... 382 Ttulos a pagar ......................... 79 Contas a pagar ......................... 159 Total ...................................... 620 Exigvel a Longo Prazo ............. 1.023 X-1 270 99 114 483 967

Permanente
Terrenos e Edifcios ...... 2.072 Mquinas e Equip. ........ 1.866 Mveis e Acessrios ..... 358 Veculos ....................... 275 Outros (Leasing) ........... 98 Total ........................... 4.669 Depreciao ................... 2.295 Total AP ..................... 2.374 Ativo Total ............. 3.597

Total do Passivo. ................. 1.643 1.450

Patrimnio Lquido X Aes Preferenciais .............. 200 Aes Preferenciais .............. 191 gio na venda de aes ........ 428 Lucros Retidos ..................... 1135 Total PL .................... 1954 Total Passivo e PL ........... 3.597

X-1
200 190 418 1012 1820 3.270

ndices de Endividamento
Estes ndices revelam o grau de endividamento da empresa. A anlise desse indicador por diversos exerccios mostra a poltica de obteno de recursos da empresa. Isto , se a empresa vem financiando o seu Ativo com Recursos Prprios (Patrimnio Liquido) ou de Terceiros (Passivo Circulante + Exigvel a Longo Prazo) e em que proporo. Na Anlise do Endividamento h necessidade de detectar as caractersticas deste indicador: 1) Empresas que recorrem a dvidas como um complemento de Capitais Prprios para realizar aplicaes produtivas no seu Ativo(ampliao, expanso, modernizao, etc.). Este endividamento sadio, mesmo sendo um tanto elevado, pois as aplicaes produtivas devero gerar recursos para saldar o compromisso assumido. 2) Empresas que recorrem a dvidas para pagar outras dvidas que esto vencendo. Por no gerarem recursos para saldar os seus compromissos, elas recorrem a emprstimos sucessivos. Permanecendo este crculo vicioso, a empresa ser uma sria candidata insolvncia e, conseqentemente, falncia.

ndices de Endividamento Geral (EG)

Mede a proporao dos ativos totais da empresa financiada por credores. ndices de Endividamento Geral = . Capital de Terceiros Ativo total x 100

EG = .Passivo Circulante + Passivo Exigvel a Longo Prazo X 100 Ativo total (ou Passivo Total) EG = .1.643 X 100 = 45,7% 3.597 Indica que a empresa financia 45,7% dos ativos com capital de terceiros.
Para avaliar o risco da empresa = quanto maior, pior. Para a empresa pode ocorrer que o endividamento lhe permita melhor ganho, porm, associado ao maior ganho estar um maior risco. Do ponto de vista estritamente financeiro, quanto maior a relao Capitais de Terceiros/Patrimnio Liquido menor a liberdade de decises financeiras da empresa ou maior a dependncia a esse terceiros. Do ponto de vista da obteno de lucro, pode ser vantajoso para a empresa trabalhar com Capitais de Terceiros, se a remunerao paga a esses capitais for menor do que o lucro conseguido com a sua aplicao nos negcios.

Composio do endividamento (CE)

Este ndice tem o objetivo de demonstrar a poltica adotada para captao de recursos de terceiros. Pode-se identificar atravs desse ndice se a empresa concentra seu endividamento a curto ou longo prazo. CE = . Passivo Circulante . X 100 Passivo Circulante + Passivo Exigvel a Longo Prazo CE = . R$ 620 . X 100= 37,74% R$ 1.643 Isso significa que a empresa tem 37,74% de seu endividamento sobre o capital de terceiro no curto prazo.

ndice exigvel a longo prazo/Patrimnio Lquido

Mede a relao exigvel a longo prazo e patrimnio lquido. ELP/PL = Exigvel a longo prazo x 100 Patrimnio Lquido 1.023 x 100 = 52,4 1.954

ELP/PL =

O capital de terceiro a longo prazo representa 52,4% do PL. Este numero s significativo frente a luz do negcio da empresa. Empresas com grandes montantes de Ativos Permanentes, Fluxos de caixa estveis, ou ambos tendem a ter este ndice muito alto.

ndice de cobertura de Juros

Mede a Capacidade da empresa para efetuar pagamentos de Juros contratuais. ndice de cobertura de Juros = Lucro antes dos Juros e do IR. Despesa anual em Juros Lucro antes dos Juros e do IR = Lucro Operacional

ndice de cobertura de Juros = . R$ 418 . = 4,5 R$ 93

Imobilizao do Patrimnio Lquido (IPL)

Indica quanto do Patrimnio Lquido da empresa est aplicado no Ativo Permanente, ou seja, o quanto do Ativo Permanente da empresa financiado pelo seu Patrimnio Lquido, evidenciando, dessa forma, a maior ou menor dependncia de recursos de terceiros para manuteno dos negcios. IPL = AP = R$ 2.374 = 1,21 PL R$ 1.954 Dividindo o AP pelo PL, obtm-se 1,21, que significa que para o PL est consumindo todo o capital da empresa e mais recurso de terceiros. Quanto mais a empresa investir no Ativo Permanente, menos recursos prprios sobraro para o Ativo Circulante e, em conseqncia, maior ser a dependncia a Capitais de Terceiros para o financiamento do Ativo Circulante. O ideal em termos financeiros a empresa dispor de Patrimnio Lquido suficiente para cobrir o Ativo Permanente e ainda sobrar uma parcela suficiente para financiar o Ativo Circulante.

Imobilizao dos Recursos No Correntes (IRNC)

Este ndice indica que percentuais de Recursos No Correntes a empresa aplicou no Ativo Permanente. IRNC = . AP . = R$ 2.374 = 0,80 PL + ELP R$ 2.977

Dividindo o AP pelo PL+ ELP, obtm-se 0,80, que significa que para cada R$ 1 de recursos no correntes a empresa tem R$ 0,8 aplicado no AP. Os elementos do Ativo Permanente tm vida til que pode ser de 2, 5, 10 ou 20 anos. Assim, no necessrio financiar todo o Imobilizado com Recursos Prprios. perfeitamente possvel utilizar recursos de Longo Prazo, desde que o prazo seja compatvel com o de durao do Imobilizado, ou ento que o prazo seja suficiente para a empresa gerar recursos capazes de resgatar as dvidas de Longo Prazo. Da a lgica de comparar aplicaes fixas (Ativo Permanente) com os Recursos No Correntes (Patrimnio Liquido + Exigvel a Longo Prazo).