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Cuando
plan financiero
de plan financiero, nos estamos refirien-
hablamos
do a cunto dinero vamos a gastar, cunto dinero vamos a ingresar, qu beneficios vamos a obtener ce la pena realizar Para realizar todo este esfuerzo
y,
delenderlos y
crear la empresa.
mismo realices y calcules el plan financiero. El plan financiero se compone de tres estudios que llamare-
un plan financiero
y cuenta de
resultados previsional.
plan financiero
l
Previsin de tesorera Anotacin de las entradas y salidas de dinero previstas para un periodo de tiempo determinado empresa
Cuenta de resultados Informe que indica los beneficios o prdidas generadas por la empresa y calculado sobre la base de los ingresos y gastos del ejercicio
Balance
..... Entradas ~
Liquidez prevista
Ratios: - de liquidez - de liquidez inmediata - de tesorera - de solvencia - de dependencia financiera - de autonoma financiera - de endeudamiento a p - de financiacin del Act. Cir. - de financiacin del Act. Fijo
- BN
- Rentabilidad econmica - Margen sobre ventas - Rentabilidad financiera
CI
tanto, hay que tener en cuenta el plazo de pago concedido a los clientes .
es la anotacin
de dinero previstas en un determinado dinero (entradas rio, falta dinero es (salidas mayores para
es a mes). Al final de cada mes se podr saber que salidas) o si, por (vase Caso hacer frente a los pagos que entradas)
Hay que tener en cuenta la previsin que hicimos sobre salidas: materias primas, nminas, alquileres, Seguridad Social, publicidad, impuestos, energa elctrica, etc. Debemos procurar que las salidas se ajusten a la realidad lo ms posible, teniendo en cuenta el periodo de pago que conceden los proveedores, lida. para calcular con exactitud el momento de la sa-
mayores
,.,..,._~,_u 1 ).
(oso prctico
iero hacer una previsin de tesorera para el prximes deber anotar todas las entradas y salidas de dineque tengo que realizar ese mes. Cmo sabr si me a o falta dinero?
.1D. liqUide
previsto
las sali-
El siguiente paso consiste en restar de las entradas das, para obtener la liquidez prevista.
in
diferencia entre ambos sabr si necesito dinero (scliprevistas mayores que entradas que salidas previstas). previstas) o si, por trario, me sobra dinero (entradas previstas mayo-
Entradas - Salidas
Liquidez prevista
Nota: en el plan de tesorera no se incluyen las amortizaciones, puesto que no son una salida real de dinero.
r
. lo importancia de los datos
las necesidades de dinero, se cul es la forma ms barata conocen con antelacin - pensar con tranquilidad
(oso prOico
calcular las salidas del segundo mes comprobamos que I Al ascienden a 300000 Y las entradas a 250000 . Del primer mes han sobrado 60000
.
Solucin
Las cuentas son las siguientes: las salidas son 300000
eguir ese dinero; por ejemplo, abriendo una cuenta de en el banco. Y, por el contrario, si se sabe con anteque sobrar dinero, se podr decidir cul es la forma :entable de colocar ese dinero hasta que se necesite; por o, ingresndolo en una cuenta bancaria de alta remu-
concede un crdito a los clientes de 60 das, la entrase debe anotar en mayo, que ser cuando se ingrese. Por
----------t----f---t---+_
Entradas de dinero Aportacin del empresario Crditos solicitados
~---r----.----~~---r----r---'-----r---~---r----.-I 1 --Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sept.! Oct. Nov. Dici.
I
plan de tesorera
+---+-----
--
-+---b--+----~---~-~~--4_--___+---+_-_r-~f__-_r_ ----f--+---+------------I
-- ------ 1-------
-------+------------f--+-----If-----
+------}--------
Total entradas
Salidas de dinero
---------------------------------------------------------1--------
-----
-------'=----------------------f-----'-----t-----t---+---t----f--+------If__-+-----If------t----
Compras de activo fijo (maquinaria, herr.) -------- -_._._-- -------------------------- --------- ----- ------------------Proveedores de materias primas o mercaderas ----------- - -------------------------- -Alquileres ------ -------------- -- ---- ---Primas de seguros Devolucin de prstamo e intereses
---------
-------
1-------
f------j-------j-- ---j!----+---j'----+---
-----
-----------------
Salarios
.----.-----------+---f--t--
---~-
-+---+--
,----
------f---t---f---+-----f--
------~ __ ~ ~ __ ~ ~ __ ~ __ ~ ~ __ ~ ~ __ _k __ ~~--~
Total salidas
!
Entradas menos salidas
Fig. 5_2. Modelo paro calcular el plan de tesorera
(oso pr(fico
~
Compran maquinaria (activo fijo) en el mes de enero por valor de 240 . El seguro de incendio y robo cuesta 70 /ao en enero. Se prevn las siguientesventas: enero 50 , febrero 1000 , marzo 700 , abril 892 , mayo 500 , junio 600 , julio 700 , agosto 400 , septiembre 300 , octubre 600 ,
IContina)
En el mes de enero, dos socios montan una floristera aportando un capital de 500 cada uno. En enero piden un crdito de 200 Y se comprometen a devolver cada trimestre 20 (marzo - junio - septiembre diciembre); tambin pagarn cada trimestre 12 en concepto de intereses.
!
y se paga
.----------~--------------------------------------~
(010
noviembre 900,,
prOico
(continuocin)
En concepto de tributos pagan 48 E en enero y 48 E en julio. El banco abonar mensualmente 2 , en concepto de inteI
suponen un gasto de: enero 80 E, febre150 E, abril 155 E, mayo 180 ', junio 160 E, octu-
rs por la cuenta corriente. En concepto de suministros pagarn La maquinaria 10 aos. 13 E/mes. en un periodo de
200 E, julio 250 E, agosto 50 E, septiembre bre 180 E, noviembre 180 E Y diciembre
500 E.
Solucin
(Vase Figura 5.3.)
Plan de tesorera
Enero Febrero Marzo Abril Moya Junio Julio Agosto Sept. Oct. Nov. Dici.
Entradas de dinero Aportacin del empresario Crditos solicitados . Ventas Subvenciones Intereses de cuenta corriente Otros ingresos
1000 200 50 1000 2 2 700 2 702 892 2 894 500 2 502 600 2 602 700 2 702 400 2 402 300 2 302 600 2 602 900 1600 2 2
Total entradas
1252 1002
902 1602
Salidas de dinero Activo fijo (maquinaria) Mercaderas Alquiler , Seguros Devolucin prstamo e intereses Salarios Seguridad Social Suministros (agua, telfono, gas, etc.) publicidad Impuestos Obras de acondicionamiento
240 80 100 70 32 200 64 13 120 48 48 200 64 13 200 64 13 200 64 13 200 64 13 32 200 64 13 200 64 13 200 64 13 32 200 64 13 200 64 13 200 64 13 32 200 64 13 120 100 150 100 155 100 180 100 200 100 250 100 50 100 160 100 180 100 180 100 500 100
Total salidas
559
532
557 -55
609
-7'
675 27
427
569
557 45
143 362
-25 -267
(Contina)
Primer mes: disponemos de 1252 , que es el resultado de sumar la aportacin ro nos enfrentamos Comprobamos remuneracin de los socios ms el prstamo solicitaa las salidas del primer mes, 935 . do, ms los intereses del banco, ms las ventas. Con ese dine-
al Banco XX y abonamos
27 , quedndonos
con un saldo
de 1 265 + 27 = 1 292 . Octavo mes: las entradas son 402 Y las salidas 427 , un saldo de 1 292 - 25 =
que despus de hacer frente a todas las salien el Banco XX, cuyo saldo ser de 31 7 . procedentes de
lo que supone un dficit de 25 . Recurrimos al Banco XX y retiramos 25 , quedndonos 1267. Noveno mes: las entradas son 302 Y las salidas 569 . Obtenemos dficit de 267
las ventas y, al igual que en el primer mes, con los intereses del banco. Sumando los ingresos por ventas, 1 000 , ms los intereses del banco, 2 , obtenemos un total de 1002 , que alcanza para hacer frente a las salidas del segundo mes, 497 ; por tanto, aparece un supervit de 505 , que ingresamos en nuestra cuenta del Banco XX donde tenemos un saldo de 317 + 505 = 822 . Tercer mes: tenemos unas entradas de 702 Y unas salidas de 559 , se trata de otro mes con supervit, en este caso de 143 . Igual que el mes anterior, lo ingresamos en la cuenta del Banco XX: 822 + 143 = 965 . Cuarto mes: las entradas
I
ramos 267 para hacer frente al dficit, quedndonos un saldo de 1 267 - 267 = 1 000 . Dcimo mes: las entradas son 602 , Y las salidas Obtenemos
55T .
ingresamos los 45 ; nos queda un saldo de 1 000 + 45 = 1045 . . Undcimo mes: las entradas son 902 Y las salidas 557 . Supervit de 345 . Ingresaremos este supervit en la cuenta de alta remuneracin, con lo que ya tenemos un saldo acumulado de 1 045 + 345 = 1 390 . Duodcimo mes: las entradas son l 602 Y las salidas
ingreso en nuestra cuenta del Banco XX de 573 ,y nos quedamos con un saldo de 1 390 + 573 = 1 963 . Comprobamos que a lo largo del ao hemos tenido saldo
Quinto mes: las entradas ascienden a 502 Y las salidas a 557 , por lo que obtenemos un dficit de 55 . Para cubrir este dficit recurrimos al Banco XX y retiramos 55 de nuestra cuenta, quedndonos Sexto mes: las entradas un saldo de 1327 - 55 = 1272 . son 602 Y las salidas 609 .
suficiente en el Banco XX para hacer frente a los dficit. Pero, qu hubiera ocurrido si no llegamos a tener saldo suficiente? Por ello realizamos para conocer anticipadamente prever la estrategia esta previsin de tesorera, este tipo de hechos y poder
Obtenemos un dficit de 7 . Recurrimos al Banco XX y retiramos los 7 , nos queda un saldo de 1 272 - 7 = 1 265 . Sptimo mes: las entradas son 702
,
plo, abrir una cuenta de crdito para hacer frente a di~hos dficit. .
Balan(e previsional
La elaboracin del balance previsional exige tener ciertos conocimientos de contabilidad. Pero no hay que preocuparse, pues el balance lo elaborar un asesor. Loque s hay que saber es cmo interpretar el balance. Esto es, cmo extraer del balance la informacin que encierra. La interpretacin del balance es el objeto de este apartado.
Pero, qu es el patrimonio?
lA. (oncepto
de patrimonio
Elpatrimonio de una empresa lo forman el coniunio de bienes, derechos y obligaciones que sta posee. Son los siguientes: Conjunto de bienes: miquinas, edificios, vehculos, herramientas, mobiliario, patentes, etc.
Conjunto de derechos
posee
Texto de apoyo
Diccionario de trminos contables
Acreedores efectos a pagar. Letras de cambio que se proveedodeben a terceras personas, res, por prestaciones no consideradas
sobre terceros: las facturas que le deben los clientes, la letra de cambio que todava no le han pagado, Conjunto de obligaciones
cumplir: devolver el prstamo que pidi al banco, hacer efectivo una letra de cambio que debe a uno de sus proveedores, etc. (vase Caso prctico 4).
de servicios.
Acreedores por prestaciones de servicios. Deudas con terceras personas por prestaciones de servicios que no se consideran proveedores.
(aso proico
Supongamos siguiente: que el patrimonio maquinaria,
4
de una empresa es el facturas
Banco c/c. El saldo que la empresa tiene en su cuenta corriente. Caja. Dinero en efectivo que posee la empresa en caja. Capital Social. Es el capital (dinero) que han aportado los socios a la empresa. Clientes. Facturas que deben a la empresa sus clientes. Clientes, efectos comerciales a cobrar. Letras de cambio que deben a la empresa sus clientes. Construcciones. Todo tipo de edificios.
un crdito bancario,
por cobrar, un edificio, herramientas, letras de cambio por cobrar, un prstamo bancario, facturas por pagar, una cuenta corriente en un banco, letras de cambio por pagar, vehculo, productos para la venta, materias primas en el almacn, capital (dinero entregado por los socios) y reservas (beneficios no repartidos). Agrupa estos elementos, que forman el patrimonio de la empresa, en los tres conjuntos antes citados. Solucin
Deudas a corto plazo. Deudas con terceros que hay que pagar antes de un ao. edificio, herramientas, Deudas a corto plazo con entidades de crdito. Prstamos con los bancos que hay que devolver en un plazo inferior a un ao. Deudas a largo plazo. Deudas con terceros cuyo plazo de devolucin es superior a un ao. Deudas a largo plazo con entidades de crdito. Prstamos bancarios con vencimiento superior a un ao. Deudores. Cantidades Loque realmente interesa no es el patrimonio, sino el Patrimonio Neto, y ste se calcula restando el conjunto de obligaciones del conjunto de bienes y derechos. cin de clientes. Deudores, efectos comerciales a cobrar. Letras de cambio que deben a la empresa compradores de sus productos, Patrimonio Neto pero que no tienen la condicin de clientes. Efectos a pagar a corto plazo. Letras de cambio que se deben hacer efectivas en un plazo inferior al ao. que adeudan a la empresa com-
Conjunto de derechos: facturas por cobrar, letras pendientes de cobrar, cuenta corriente.
Conjunto de obligaciones: un crdito, un prstamo, facturas por pagar, letras por pagar, capital, reservas.
(aso prOico
7000
S
.
Efectos a pagar a largo plazo. Letras de cambio con vencimiento superior a un ao. Elementos de transporte. Vehculos.
Tenemos 10 000 en efectivo. Un amigo nos debe . Y nosotros debemos a un familiar 15000 Cul ser nuestro patrimonio neto? Solucin Nuestro patrimonio neto es 10000 2000
Fondo de Comercio. Un conjunto de bienes inmateriales, como la cartera de clientes, el nombre o razn social, las marcas, ellogotipo, etc., que implique un mayor valor para la empresa.
(Contino)
+ 7000 - 15000
B. Representa(in
(ontable
del patrimonio
la representacin contable del patrimonio de una empresa recibe el nombre de Balance. El balance se divide en dos partes: activo y pasivo. En el activo se registra el conjunto de bienes y el conjunto de derechos que posee la empresa. Enel pasivo se registra el conjunto de obligaciones que tiene la empresa. Desdeun punto de vista contable el balance se estructuracomo aparece en la Figura 5.4.
Mercaderas. Objetos adquiridos por la empresa para ser vendidos sin sufrir ninguna transformacin. Mobiliario. Mobiliario, materiales y equipos de oficina.
Productos en curso. Losque se encuentran sin elaborar del todo al cierre del ejercicio. Productos terminados. Aquellos que estn listos para la venta. Propiedad industrial. Todaslas cantidades satisfechascon relacin al Registro de la Propiedad Industrial, como, por ejemplo, el importe satisfecho por el uso de una Patente. Proveedores. Facturas pendientes de pagar a nuestros suministradores o proveedores. Proveedores, efectos comerciales a pagar. Letras de
I C (xpli(a(in
Activo
de los elementos
del balan(e
Incluye todos los bienes y derechos que conforman el patrimonio. a) Activo fijo o inmovilizado. Se incluyenaqu aquelloselementos patrimoniales que van a permanecer en la empresa durante mucho tiempo (ms de un ao), como, por ejemplo, la maquinaria. Se divide en los siguientes grupos o masas patrimoniales:
cambio que debemos pagar a nuestros proveedores. Reservas. Son beneficios que la empresa no ha repartido entre los socios y han pasado a su poder. Terrenos y bienes naturales. Solares, fincas, etc.
1. Gastos de establecimiento. Incluimos todos los gastos de constitucin y puesta en marcha. Como por ejemplo: gastos de notario, estudios de mercado, campaa de lanzamiento, impuestos, abogados, etc.
-------------------------------.
Balance
Activo fijo o inmovilizado: - Gastos de establecimiento - Inmovilizado material - Inmovilizado inmaterial Activo circulante: - Existencias - Realizable - Disponible
Pasivo fijo: - Fondos propios - Exigible a largo plazo Pasivo circulante: - Exigible a corto plazo
Se pueden deducir como gasto el primer ao, o amortizarlos en un mximo de cinco aos.
acumuladas, pero con signo negativo, ya que el activo (maquinaria) es obligatorio que figure por su valor de compra, por lo que si queremosque el balance muestre el valor real de los activos, deber figurar a continuacin lo que se ha depreciado el activo, yeso lo muestra la cuenta de amortizaciones acumuladas con signo negativo (vase Caso prctico 6).
cl c, etc.
Pasivo
Son las obligaciones o deudas que conforman el patrimonio. a) Pasivo fijo o permanente. Incluiremos las deudas que la empresa no tiene que devolver o que tiene que devolver en un plazo largo, ms de un ao. Se divide en los siguien-
(010 prctico
5 aos; a razn de 150)5 I ao. En el balance del tercer ao figurar el ordenador por su valor de compra
3. Inmovilizado inmaterial. Son todos los elementosde naturaleza intangible que adoptan la forma de derechos y son susceptibles de valoracin econmica, como, por ejemplo, fondo de comercio, propiedad industrial, patentes, etc., y lgicamente la suma de todas las cantidades amortizadas de estos elementos con signo negativo, amortizaciones acumuladas (-).
a pagar
ID. Informacin
que proporciona
el balance
1. Existencias. Se incluyen todos los elementosque, pudindose almacenar, tienen como fin ser vendidos o ser consumidos en el proceso productivo, como por ejemplo: mercaderas, rnoterios primas, productos en curso, productos terminados, etc.
_____
2__
(o S O P r (( i (O
1
de una empresa: 150000 10000 5000 110000 25000 Mobiliario = Capital = Acreedores = Ganancias = 20000 150000 5000 10000
Tenemos el siguiente inventario de elementos patrimoniales Fondo de Comercio = Mercaderas = Banco c/c= Reservas = Elementos de transporte = Confecciona el balance. Solucin 50000 40000 25000 30000 30000
Balance
t-i
Activo fijo o inmovilizado
Activo
. 250000 . 50000 50000 Pasivo
Pasivo
o permanente 150000 30 000 ; 10000
Inmovilizado inmaterial
- Fondo de comercio
Fondos propios
- Capital - Reservas - Prdidas y ganancias
. 300000 . 190000
Inmovilizado material
- Construcciones 150000 - Elementos de transporte . . . . .. 30000 - Mobiliario. . . . . . . . . . . . . . .. 20000 Activo circulante
. 200000
.'
. 110000
; ,. 110000 ' .
80000
40000 10000 30000
Existencias
- Mercaderas
'
40000
. .
10000
Realizable
- Clientes
30000
30000
:
5 000 25 000
Disponible
- Banco c/c - Caja, euros. Total 250000 . . . . . . . . . . . . .. 5000
. 330000
Total
e .
" .,
_.
330000
(oso pr((i(o
Imaginemos una pequea
8
valo-
empresa cuyo activo est compuesto por un local que cost 900 ; por unas mercaderas
radas en 300 y, por un vehculo valorado en 100 '. Para poder comprar todo ello, el.empresario aport 900 yel resto, 400 ,lo pidi prestado a un banco. Cul sera su balance? Solucin
. . .
. .
900 400
En el pasivo podemos ver de dnde obtuvo el dinero para la compra de los activos (local, mercaderas probamos que 900 los aport el empresario
y vehculo); com-
En el activo podemos ver en qu se ha invertido el capital que aport el empresario y el crdito que pidi al banco, y vemos que se invirti en un local valorado en 900 ', en mercaderas valoradas en 300 , yen un vehculo valorado en 100 .
-----~----~----------------------------------~
Para que esto no suceda, el pasivo fijo, adems de financiar todo el activo circulante, fijo, debe financiar tambin una parte del el activo activo circulante. Esta parte, dedicada a financiar
se denomina
fondo de rotacin.
Activo fijo
Pasivo fijo
Fondo de rotacin
Activo circulante
Pasivo circulante
fi;odedicada
El fondo
1.
2. Si comparamos podremos
Fig. 5.5. Comerciante llevando la contabilidad de su negocio
El tamao
Qu es el fondo de rotacin?
Para llegar al equilibrio financiero un activo se debe autofinanciar. Por ejemplo, se decide comprar una mquina cuya duracin con un cr-
(aso prctico
se espera que sea de cinco aos, y la financiamos duce beneficios iremos pagando
dito, tambin de cinco aos. A medida que la mquina prolo que debemos del crdito.
Segn el balance del Caso prctico 8, calcula el fondo de rotacin y, en funcin de dicho fondo, comenta su solvencia.
Por tanto, esto nos hace pensar que el activo fijo se financia con el pasivo fijo, y el activo circulante pasivo circulante. Pero, se deriva de esto algn riesgo para la empresa? Es lgico pensar, y as lo exige el equilibrio financiero, que los activos fijos se financien con el pasivo fijo o, dicho de otro modo, que la compra de terrenos (activo fijo) se financie con un crdito a largo plazo (pasivo fijo). Tambin financiarse parece lgico que los activos circulantes deban con un (pasise financia con el
Solucin
Sabemos que si restamos el activo fijo del pasivo fijo, el resultado ser el fondo de rotacin; luego: 300000 = 50 000, cantidad ci rculante. Esta cantidad es grande o pequea? Si lo pasamos a porcentaje obtendremos la respuesta. Veamos: el activo circulante suma 80 000 y la parte que financia es de 50 000, luego si dividimos y el resultado lo multiplicamos el pasivo fijo que se dedica a financiar - 250 000 el activo
de mercaderas
vo circulante). Es aqu donde se produce el riesgo, puesto que si nuestros clientes no nos pagan, pagar a los proveedores dose en este caso un desequilibrio traernos graves consecuencias. no podremos producinque podra en el tiempo acordado,
%,
ms de la
Y esto
Los ratios
Cuando deseamos comparar dos magnitudes entre s, empleamos un ratio, que es la
a c/p.
1;
un valor entre OJ y
nitudes
(vase Caso
(oso prctico
Quiero de saber la rentabilidad
10
de una inversin
Ratio de tesorera
= ---'-----
30000 ,
8500 .
El valor de este ratio debe estar alrededor de
0,15.
Significa
Solucin
15 %
de las deudas a
cl p.
Ratio de rentabilidad
. 100
d) Ratio de solvencia
Activo total
El ratio de rentabilidad
8500 30000
Ratio de solvencia
= ----------
100
= 28)
Pasivo a
cl p + Pasivo
1,5,
I!p
lo que sig-
nifica que el activo total es ms que suficiente para hacer frente a todas las deudas de la empresa. Los siguientes ratios nos muestran si la empresa es encuentra entre Si el valor se
1,5 y 2 la situacin es normal; si se encuentra por debajo de 1,5 la situacin es peligrosa, ya que nos acercamos a la quiebra; si se encuentra entre 2 y 2,5 la
situacin es excelente. Este ratio es muy importante para la banca y los proveedores. (La banca, para afinar ms, de la
al
suele restar del activo total los gastos de constitucin . d liouid Raho e Iqul ez
= --------------
(Existencias
+ Realizable + Disponible)
empresa
[activo ficticio].)
Pasivo circulante El resultado deber estar entre 1 y 2. Esto significa que con el activo circulante puedo hacer frente, entre una vez y dos veces, a las deudas a corto plazo (pasivo circulante). Si el ratio fuese igualo inferior a 1, supondra que la empresa carece de fondo de rotacin y la empresa se acerca a la suspensin de pagos; si el ratio supera el valor 1 la situacin es normal y si llega a 2 es excelente. Ratio de dependencia financiera Pasivo a Los siguientes ratios nos muestran si el dinero que la empresa maneja es propio o prestado
si dichos fon-
cl p + Pasivo
Pasivo total
I!p
b)
(Acid test)
Ratio liquidez
inmedioto
IIp dentro
Un valor para este ratio puede ser entre encima de OJ es peligroso, de deudas, y por debajo de
0,5
OJ;
por
ya que significa
un exceso
0,5
significa
un exceso de
ms el disponible un
se ha de
70 % a
100 % de
las deudas
= -~----
Nos informa del pon;:entaje que representan los fondos propios dentro del pasivo. Consideramos una situacin normal de un 30 a un 50 %; por debajo del 30 % es peligrosa; y un 50 % es ideal. e) Ratio de endeudamiento a c/p Ratio de endeudamiento a
Indica que parte del activo circulante est financiada por el pasivo circulante y por tanto si existe fondo de rotacin. Este ratio deber ser menor que l. e) Ratio de financiacin del activo fijo
cl p =
Nos indica el porcentaje que representan las deudas a cl p dentro del pasivo total. Un valor para este ratio puede ser de 0,25 y en general cuanto ms pequeo, mejor.
Indica qu parte del activo fijo est financiada por el pasivo fijo y por tanto si existe fondo de rotacin. Este ratio deber ser mayor que 1 (vase Caso prctico 11 l.
(O S op
r (t j (O
11
Te~emos el siguiente b~lance de una empresa: Balance Activo Activo fijo o inmovilizado . . . . . . . . . . . . .. - Inmovilizado inmaterial . . . . .. 50000 - Inmovilizado material 200000 Activo circulante - Existencias - Realizable - Disponible 40000 10000 30000 330000 ,-'--'~""oestos datos, emite un informe sobre la situacin la empresa. 250000 Pasivo Pasivo fijo - Fondos propios . . . . . . . .. - Pasivo a largo plazo '.' Pasivo circulante - Pasivo a corto plazo 300000 190000 11O 000 30000 30000
80000
330000
= 2)5
rotacin cin
Con el activo puede hacer frente a las deudas dos veces y media. Ratio de liquideZ
'-"-'"-"_'-i-- - 250000
50000
2,6
Con el activo circulante puede hacer frente a las deudas 2,6 veces.
(Contina)
.'------------------------------------------------
no sera justo cargar todo su importe al primer ejercicio, y por eso su coste se divide entre el nmero de aos de vida previstos. Cada ao se imputar como gasto esta cantidad; a esto se le llama amortizacin (vase Caso prctico 13).
(010
Compramos un ordenador y pagamos por l
pr(1i(o
1)
6 aos,
aos), puesto que puede suceder que el primer ao tengamos prdidas, ya que los gastos son muchos y las ventas escasas; a obtener benefi-
3000 .
Solucin
Cada ao se imputar en concepto de amortizacin que se impu-
cios, ya que los gastos sern menores que el primer ao y el producto ya estar ms introducido en el mercado. Lo mismo
3000/6
= 500 , Y ste
ser el importe
sucede con el tercer ao. De ah la necesidad de confeccionar una cuenta de resultados a tres o cinco aos. En esta unidad, a modo de ejemplo, lo haremos para un ao.
__________________ ~----------I.
lA. hpli(o(in
de la (uento de multadol
previlionol
previsional
es un informe
que nos
(o la prdida)
generado
por la empresa
Ingresos
econmico.
a) Ingresos de explotacin
Ventas previstas. Aqu incluiremos las ventas previstas,
sin IVA, y en su caso, descontadas las posibles devolu-
ciones, as como los descuentos sobre ventas; puesto que lo que estamos haciendo es una previsin y no una contabilidad formal. recibidas
una
general, tienen como fin compensar el dficit de explotacin o asegurar a sta una rentabilidad mnima. de arrenda-
un gasto?
adquisicin de bienes necesarios para desarrollar la actividad empresarial, y su permanencia en la empresa ser superior al ao, esto es, no aparecen y desaparecen con cada ciclo productivo, varios sino que permanecen de inversin en la empresa durante el
sional, etc.
locol,
las instalaciones,
que los gastos se imputan al ejercicio en el que se prosucede lo mismo con las inversiones, ya que al per--rr<=>'---en la empresa durante varios ejercicios econmicos,
l" Ao
:Jer Ao
I;;gres~~~rdinarios:-'
Toroling~r~es~o~s~
1
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Gastos
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Gasto de personal
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Gastos financieros:
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~astos
extraordinarios:
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Resultado financiero = Ingresos Financieros - Gastos Financieros I ~i~_lta_d_o_d_-: actividades ordinarias-=_ Resultado Explotac~n + Resulta-d~_~-_-F-in-a-n-c-ie-r-o-_-_+I_____----,---__ -+f--------,_-,-_=-~__ ---l_- -"~~~~~~_-.
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Resultado extraordinario
= Ingresos Extraordinarios
- Gastos Extraordinarios
Resultado antes de impuestos = Resultado Activo Ordinario + Resultado Extraordinario Resultado del ejercicio = Resultado antes de Impuestos - Imp-u-e-s-to-s--------+-----+-----+--------l
Fig_ 5.7. Modelo de cuenta de resultados previsional
Descuentos sobre compras por pronto pago. Descuentos, bonificaciones o rebajas que los proveedores conceden a la empresa por el pago adelantado Beneficios en inversiones financieras de facturas. temporales.
Tributos Impuestos. Importe de los impuestos pagados el impuesto sobre beneficios, ni elIVA. Contribuciones. organismos Total de las contribuciones pagadas a a orga-
Beneficiosobtenidos por la venta de inversiones financieras temporales. Elbeneficio se obtiene cuando el valor de venta del ttulo es superior al valor de adquisicin.
e) Ingresos extraordinarios
En este apartado incluiramos ingresos procedentes de la gestin de los recursos de la empresa. Se denominan los propios de de la empresa,
nmicos o estatales, por este concepto. Personal Salarios. Remuneraciones fijas o eventuales percibidas
extraordinarios
por el personal de la empresa. Seguridad Social. Cuotas pagadas por la empresa a los organismos de la Seguridad Social. Otros gastos sociales. Gastos realizados por la empresa por disposicin legal o voluntariamente, comedores, como subvenciones a economatos, becas para
Gastos.
a) Gastos de explotacin
estudios, primas de seguros de vida, etc. Amortizaciones . De inmovilizado. Se divide en inmovilizado material (ediValor de las mercancas a los proveedores y dems proficios, maquinaria, (patentes, etc.). La amortizacin para incorpoetc.], e inmovilizado inmaterial
Compras'
Mercaderas. venta.
ductos adquiridos
para su posterior
Materias primas. Valor de las mercancas y el resto de productos adquiridos a los proveedores rarlos al proceso de fabricacin. Servicios Arrendamientos. Cantidades satisfechas en concepto de
lizado que se amortiza en este ejercicio. De gastos de establecimiento. Son los gastos de constitucin (honorarios de letrados y notarios, publicidad inicial y memoria de constitucin, gasto de confeccin de boletines y ttulos, tributos), gastos de primer estable-
alquiler de bienes muebles e inmuebles. Reparaciones. empresa. Gastos para mantener en ptimas conel inrnovilizodo material de la
cimiento (honorarios
de lanzamiento,
seleccin y formacin
independientes. economistas,
Comprende auditores,
de abogados,
b) Gastos financieros
Seguros. guradoras satisfechas dentes. Transportes. Gastos ocasionados por el transporte de Intereses, comisiones y gastos por descuentos de letras. Gastos satisfechos por la empresa para descontar letras Publicidad. Gastos en promocin de nuestros productos . Suministros. Cantidades satisfechas en concepto de de cambio . Descuento sobre ventas por pronto pago. Bonificaciones y rebajas concedidas a los clientes por el pago adelantado de las facturas. Puede considerarse como el coste Cantidades satisfechas a las compaas ase Intereses de prstamos. La cantidad que ha de satisfacer la empresa como consecuencia del uso de recursos financieros externos recibidos en forma de prstamo, ya sean a largo o corto plazo .: los artculos comprados o de los vendidos. en concepto de primas. No se incluyn las por Seguridad Social y mutuas de acci-
agua, luz, telfono, etc .. Otros servicios. Como relaciones pblicas, gestora, etc.
financiero que ocasiona disponer de unos recursos monetarios antes de su vencimiento. Otros gastos financieros. Son gastos producidos por formalizacin de ovales, por transferencias o por cambio de moneda. Prdidas en inversiones financieras temporales. Prdidas ocasionadas por la venta de inversiones financieras temporales.
Supongamos que el resultado es 30 %. Ello quiere decir . que por cada 100 que se ha ingresado en concepto de venta, 30 son beneficios antes de .pagar intereses e impuestos. Con respecto al valor ideal-medio, sucede lo mismo que lo reflejado para la rentabilidad econmica. e) Rentabilidad fjnancie~a (ROE)
e) Gastos extraordinarios
Son aquellos que no estn relacionados con la actividad normal de la empresa. Como por ejemplo: una multa, donativos, gastos provocados por un incendio, etc. Total gastos. Es la suma de las partidas de gastos. Resultados El resultado de la explotacin es:
Capitales propios
Indica, en porcentaje, la rentabilidad que hemos obtenido del capital que aportamos. (Dicha rentabilidad debe entenderse despus de descontar gastos financieros e impuestos.) Si por ejemplo, la rentabilidad financiera fuese 14 % significa que por cada 100 de capital aportado por el empresario se han obtenido 14 de beneficio. Como en loscasosanteriores,respectoal valor ideal-medio se comparar ste con la rentabilidad media del sector empresarial al que se pertenezca (vaseCaso prctico 14). Anlisis de resultados del Caso prctico 14: En este ejercicio se supone que no hay existencias iniciales ni existencias finales. . Resultado de la explotacin:
Ventas - Gastos de explotacin En caso de haber existencias iniciales se suman y si quedan existencias finales se restan. No se deben incluir gastos financieros ni gastos extraordinarios.
= 1083
= BAII -
Resultado financiero
econmica (ROl):
100
. 100 = 49 7 % '
Quiere decir que por cada 100 invertidos en activo se han obtenido 49,70 de rendimientos.
Muestra, en porcentaje, la relacin entre los beneficios (antes de pagar intereses e impuestos) y el activo total. Si el resultado fuese 28 % esto quiere decir que por cada 100 invertidos en activo se han obtenido 28 de rendimiento. Elvalor ideal-medio es distinto para cada tipo de industria, pero desde luego cuanto ms alto sea mejor. Esteresultado se deber comparar con la rentabilidad media del sector empresarial al que se pertenezca. b) Margen sobre ventas BAII Cifra de ventas
Quiere decir que por cada 100 que se ha ingresado en concepto de venta, 13,10 sonbeneficios antes de pagar intereses e impuestos. Rentabilidad financiera (ROE):
688,35 .100 = 68 8 % 1000 ' Significa que por cada 100 de capital aportado por el empresario se han obtenido 68,80 de beneficio. Dicha rentabilidad debe entenderse despus de descontar gastos financieros e impuestos.
. 100
IIJTomo
de decisiones
El balance indica de dnde piensas obtener los fondos y en qu piensas invertirlos. La relacin fondos propios/fondos ajenos, es adecuada (50 % / 50 %)? Todos los activos fijos con pasivo fijo, y, adems, este ltimo estn financiados dicen los ratios? La cuenta de resultados te relata las prdidas o ganancias que vas a obtener durante los tres primeros aos. Era lo que t esperabas? En relacin con los resultados de las dems empresas de tu sector, cmo son dichos resultados? Cmo se comportan los beneficios a lo largo del tiempo, crecen, se estancan o decrecen? Qu te dicen los ratios que has hallado? Los resultados son suficientes para ir amortizando la inversin, y, adems, puedes devolver los prstamos y sus intereses? Es fundamental que todos los clculos los realices con una buena dosis de realismo, y si dudas ponte en la peor situacin.
ELplan de tesorera, la cuenta de resultados y el balance te informan sobre la viabilidad econmica y financiera de tu proyecto, o dicho de otra forma, te ayudan a decidir si puedes continuar o no con el proyecto. El plan de tesorera te indica los fondos que vas a necesitar (inversiones + gastos). Puedes conseguir los fondos necesarios? Vas a solicitar subvenciones? Por qu importe? Cunto tiempo transcurrir hasta que las subvenciones estn a tu disposicin? A qu otras fuentes de financiacin tienes previsto acudir? Es segura su concesin? El plan de tesorera tambin te indica los dficit de caja que se van a producir cada mes. Puedes hacerles frente? Tienes previsto cmo? Qu piensas hacer con los sobrantes de tesorera?
Plan de tesorera. Anotacin de las entradas y salidas de dinero previstas para un periodo de tiempo determinado (mensualmente). Liquidez. Cantidad de dinero disponible, que se obtiene
Fondo de rotacin. Parte del pasivo fijo dedicado a financiar parte del activo circulante. Inversin. Toda compra de activos fijos (maquinaria, mobiliario, ordenadores,
instalaciones,
al restar las' salidas de las entradas. Patrimonio. Conjunto de bienes, derechos y obligaciones que posee la empresa. Balance. Representacin empresa. Activo. Parte de un balance que representa el conjunto de bienes y derechos de una empresa. Muestra en qu se han gastado o invertido los fondos que figuran en el pasivo. Activo ficticio. Elementos del activo que no constituyen bienes materiales o inmateriales. tal denominacin Normalmente, se aplica en varios a aquellos gastos amortizables contable del patrimonio de la
BAI. Beneficio antes de pagar impuestos. BAII. Beneficio antes de pagar intereses e impuestos.
Amortizaciones
ejercicios en que puede incurrir una empresa en ocasiones especiales (por ejemplo, gastos de constitucin, gastos de primer establecimiento, gastos de ampliacin de capital, resultados negativos de otros ejercicios pendientes de compensar, etc.). No tienen valor de realizacin considerodos de forma aislada, ni representan derechos de cobro y, normalmente, no son tronsleribles a terceros. "
Resultado financiero. Ingresos financieros - Gastos finan- I Cleros. Resultado de actividades ordinarias. Resultados de explotacin + Resultados financieros. Resultado extraordinario. extraordinarios. Resultado antes de impuestos. Resultados de actividades ordinarias + Resultados extraordinarios. BAI. Ingresos exrcordinorios - Gastos
Pasivo. Parte de un balance que representa el conjunto de obligaciones de una empresa. Nos indica de dnde se han obtenido los fondos para financiar el activo.