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A Cesso Fiduciria de Direitos Creditrios Sofre os Efeitos da Falncia ou da Recuperao Judicial?

ARTHUR MENDES LOBO - Mestre em Direitos Coletivos e Funo Soci l !el Un er!" E#-$ro%essor &e Direito Comerci l & UF'F" A&vo( &o &o Escrit)rio Arru& Alvim * m+ier, E-AR.STO ARA/0O SANTOS - Mestre em Direito Econ1mico e Soci l !el $onti%2ci Universi& &e C t)lic &o $ r n3 - $UC-$R em 4556" Doutor n&o em Direito !el $onti%2ci Universi& &e C t)lic &e So $ ulo - $UC7S$,

SUM8R.O9 .ntro&uo: ; D !ro!rie& &e resol<vel ori(in3ri & cesso %i&uci3ri &e cr=&ito: 4 E%eitos !er nte recu!er o >u&ici l e % l?nci : Concluso: Re%er?nci s +i+lio(r3%ic s,

RESUMO9 A cesso %i&uci3ri &e cr=&itos = um instituto e#trem mente recente em nosso or&en mento >ur2&ico" eis @ue intro&uAi& !el Lei nB ;5,C6;7455D" @ue re%ormou Lei nB D,E4F7;CGH" tr Aen&o !ossi+ili& &e &e &ireitos ! trimoni is serem tr ns%eri&os o cre&or %i&uci3rio como %orm &e ( r ntir o ! ( mento & &2vi& , Contu&o" o ser imiti&o n !osse e n !ro!rie& &e resol<vel &os cr=&itos ce&i&os" no r ro" o cre&or %i&uci3rio = sur!reen&i&o !or &ecisIes >u&ici is @ue &etermin m @ue ele li+ere o +em em % vor &e em!res3rios su>eitos J recu!er o >u&ici l ou em % vor &e em!res3rio &eve&or @ue teve su % l?nci &ecret & Km is !ro!ri mente em % vor & m ss % li& L, Neste conte#to" o cre&or %i&uci3rio !er&e ( r nti e se v? o+ri( &o M +ilit r seu cr=&ito no @u &ro (er l &e cre&ores, Contu&o" Nov Lei &e F l?nci s" em seu rt, DC" N 6B" e rt, 6C" est +elece e#cluso &ess mo& li& &e &e cr=&ito &os e%eitos & recu!er o >u&ici l e & % l?nci , O !resente estu&o" lon(e &e es(ot r o tem " % A um n3lise &esses &is!ositivos le( is e &o instituto contr tu l" ! r %erir &eciso m is r Ao3vel e tinente os &it mes le( is,

ABSTRACT9 TMe tr ns%er o% cre&its trust is verO recent institute in our le( l sOstem" Pe Pere intro&uce& +O L P ;5,C6;75D" PMicM re%orme& tMe L P D,E4F7;CGH" +rin(in( tMe !ossi+ilitO o% !ro!ertO ri(Mts re tr ns%erre& to tMe cre&itor trust s P O to ensure ! Oment o% &e+t, HoPever" to +e Mel& Qissue&Q resolve& n& tMe !ro!ertO o% cre&its tr ns%erre&" o%ten" tMe cre&itor trust is sur!rise& +O >u&ici l &ecisions tM t &etermine tM t Me is rele se& n& in % vor o% entre!reneurs su+>ect to >u&ici l or recoverO in % vor o% +usinessm n &e+tor PMicM M & its + nRru!tcO or&er Kmore !ro!erlO in % vor o% + nRru!tcOL, .n tMis conte#t" tMe len&er loses tMe trust n& securitO re@uire& to en +le Oou see Oour cre&it s ! rt o% (ener l cre&itors, HoPever" tMe NeP B nRru!tcO L P" in Mis rt, DC" N 6 n& rt, 6C" est +lisMes tMe e#clusion o% tMis tO!e o% cre&it e%%ects o% tMe 'u&ici l RecoverO n& B nRru!tcO, TMis stu&O" % r %rom e#M ustin( tMe su+>ect" m Res n n lOsis o% sucM &evices le( l n& contr ctu l O%%ice" to ssess tMe most re son +le &ecision n& re( r&s le( l &ict tes,

$ALA-RAS-CHA-E9 Cesso %i&uci3ri &e cr=&ito: nov lei &e % l?nci s: recu!er o >u&ici l: lien o %i&uci3ri , SET*ORDS9 Assi(nment %i&uci rO cre&it: neP l P on + nRru!tcO: >u&ici l recoverO: s le %i&uci rO,

.NTRODUU0O $elo instituto & !ro!rie& &e %i&uci3ri " o &eve&or &e em!r=stimo o+ti&o >unto o cre&or tr ns%ere este" em ( r nti " !ro!rie& &e &e &etermin &o +em ou &e &etermin &o cr=&ito &e su titul ri& &e ;, O cre&or %i&uci3rio ! ss ser" ento" titul r & !ro!rie& &e resol<vel &o +em ou cr=&ito" t= @ue ocorr evento %uturo e incerto9 o &im!lemento inte(r l & s !rest Ies ven & s no em!r=stimo, Contu&o" @u n&o o &eve&or %i&uci nte = em!res3rio e se v? em re(ime &e insolv?nci !revisto n nov lei &e % l?nci s" su !retenso &e re ver o +em & &o em ( r nti = + st nte corri@ueir e t= mesmo !revis2vel, Acontece @ue" !or %or &o rt, DC" N 6B" & mencion & lei" re%eri&o cr=&ito > m is !o&eri so%rer os e%eitos & recu!er o >u&ici l ou & % l?nci , No !resente estu&o" n lis remos se o cr=&ito &ecorrente & cesso %i&uci3ri &eve ou no ser e#clu2&o &o re(ime &o Direito Concurs l,

; DA $RO$R.EDADE RESOLV-EL OR./.N8R.A DA CESS0O F.DUC.8R.A DE CRWD.TO Recentemente" o or&en mento >ur2&ico !3trio contem!lou !ossi+ili& &e &e cr=&itos t m+=m serem o+>eto &e lien o %i&uci3ri em ( r nti , Com vi(?nci & Lei nB ;5,C6;7455D" @ue re%ormou Lei nB D,E4F" !ermitiu-se lien o %i&uci3ri &e cois %un(2vel e cesso %i&uci3ri &e &ireitos so+re cois s m)veis ou &e t2tulos &e cr=&ito" Mi!)teses em @ue" s lvo &is!osio em contr3rio" !osse &iret e in&iret &o +em o+>eto & !ro!rie& &e %i&uci3ri ou &o t2tulo re!resent tivo &o &ireito ou &o cr=&ito = tri+u2& o cre&or e se consoli& m n !esso &o cre&or %i&uci3rio, Em c so &e in &im!lemento ou mor & o+ri( o ( r nti& " este !lic r3 o v lor no ! ( mento &o seu cr=&ito e & s &es!es s &ecorrentes & re liA o & ( r nti " entre( n&o o &eve&or o s l&o" se Mouver K rt, GG-BL, W im!ort nte o+serv r @ue os cr=&itos lien &os %i&uci ri mente esto en@u &r &os !el lei n cl ssi%ic o &e +ens m)veis" conso nte &is!osio e#!ress &o rt, F6" inciso ..." &o C)&i(o Civil" o @u l est +elece @ue so +ens m)veis os &ireitos !esso is &e c r3ter ! trimoni l, $ort nto" !en s o t=rmino &o ! ( mento & s !rest Ies ven & s" !ro!rie& &e se resolve e retorn &eve&or %i&uci nte 4, Antes &isso" o cre&or %i&uci nte = o titul r &o &ireito &e !ro!rie& &e resol<vel, o

Ensin m CMristi no CM ves e Nelson Rosenv l& @ue Qo !ro!riet3rio resol<vel (e como @u l@uer !ro!riet3rio" en@u nto no se veri%ic o evento %uturo ou incerto" >3 @ue limit o &e seu &ireito su+>etivo = !en s &e or&em tem!or l, Ou se> " e#ercit r3 to&os os !o&eres &omini is so+re o +em9 !o&er3 us r" (oA r" &is!or e reivin&ic r cois em % ce &e terceiros" concentr n&o em si !lenitu&e & s % cul& &esQ 6, $o&emos e#em!li%ic r com o se(uinte c so9 o + nco A conce&e um em!r=stimo o em!res3rio B" no v lor &e RX H55,555"55 K@uinMentos mil re isL" so+ >uros e#trem mente v nt >osos" to-somente em r Ao &e ter rece+i&o em ( r nti !ro!rie& &e &os &ireitos cre&it)rios @ue o em!res3rio B tem !er nte C K &ministr &or &e c rtIes &e

cr=&ito" v,(,L" !or meio &e cesso %i&uci3ri , Os >uros so m is + i#os @ue o comum !or@ue" ness mo& li& &e" os riscos &e in &im!l?nci so menores" visto @ue ( r nti %ic n !osse &iret e in&iret &o cre&or, Dess %orm " o &eve&or C" em veA &e ! ( r B" % r3 o ! ( mento o B nco A" &e!osit n&o em cont vincul & , Se n & t &o vencimento & su o+ri( o B no ! ( r o @ue &eve o + nco A" este !o&e us r o &inMeiro &e!osit &o !or C n cont vincul & ! r s l& r o &=+ito, Neste c so" o contr to tr ns%eriu em % vor &o + nco A !ro!rie& &e so+re os &ireitos &e cr=&ito @ue o em!res3rio B tinM em rel o C Kem &ecorr?nci & s ven& s @ue re liAou os consumi&ores !or c rto &e cr=&ito" !or e#em!loL" conMeci&os como Qrece+2veis &e c rto &e cr=&itoQ, Assim" @u is@uer &e!)sitos %eitos !or C re%erentes Js ven& s &e c rto &e cr=&ito & em!res &e B so ( r nti &e A" e t m+=m +ens &e su !ro!rie& &e %i&uci3ri , $elo contr to &e cesso %i&uci3ri &e cr=&itos" t m+=m conMeci&os como rece+2veis" o ce&ente ce&e %i&uci ri mente o cession3rio !ro!rie& &e e titul ri& &e &os +ens" inclusive !osse &iret e in&iret &eles, A cesso &e cr=&ito %uncion " !ort nto" como um nov o7&ele( o su+>etiv tiv !or meio & @u l o &eve&or se vincul um novo cre&or, W o @ue e#!lic Ru((iero9 QDistin(ue-se in& um &ele( o tiv @u n&o um cre&or in&i@ue o &eve&or um terceiro @ue &ever3 rece+er" isto =9 su+stitu si um !esso ! r @ue rece+ &o &eve&or: e um &ele( o ! ssiv " @u n&o um &eve&or se su+stitu !or um outro ! r ! ( r" isto =9 or&ene o um terceiro @ue ! (ue o cre&or, Or " t nto num como noutr Mi!)tese" est or&em o terceiro &e rece+er ou &e ! ( r !o&e ser & & &e mo&o @ue su+stituio &o novo cre&or ou &o novo &eve&or se> !len e com!let " isto =9 im!orte e#tino & !rimitiv rel o o+ri( t)ri e o n scimento &e um nov !el mu& n &e um &os su>eitos" ou ento menos !len " !or im!lic r sim!les crescent mento &e um novo su>eito o ori(in3rio" e contr !Ie-se ssim &ele( o nov tiv ou !er%eit J &ele( o sim!les ou im!er%eit , A !rimeir = nov tiv ou !er%eit " !or@ue o!er um nov o e !or@ue s) @uel @ue !ro&uA este e%eito = consi&er & " !el s velM s !r #es" ver& &eir e !r)!ri &ele( o, E = !recis mente !or el @ue so constitu2&os &ois &os tr?s c sos &e nov o contem!l &os no rt, ;,4GE" nBs 4 e 6" isto =9 @ueles @ue se costum m cM m r &e nov o su+>etiv ,Q D QA &ele( o nov tiv tiv K rt, ;,4GE" nB 6L em @ue o cre&or se % A su+stituir !or um outr !esso ! r @ue est rece+ &o &eve&or" !ro&uA li+ert o &este ! r com o !rimitivo cre&or K&ele( nteL" sen&o necess3rio o consenso & s tr?s ! rtes K!ois &e outro mo&o" no M ven&o consentimento &o &eve&or" ter-se-i um cessoL e inteno concor&e &e nov rL, E !or@ue sur(e um nov o+ri( o & e#tino & !rimeir " conse@Y?nci = @ue s e#ceIes" &e @ue se com! nM v o cr=&ito &o &ele( nte" no ! ss m ! r o cr=&ito &o &ele( t3rio, O &eve&or @ue ceitou &ele( o - &is!Ie o rt, ;,4EF - no !o&e o!or o se(un&o cre&or s e#ceIes" @ue teri !o&i&o o!or o cre&or ori(in3rio, A!en s se !o&em o!or" & s e#ceIes & nterior rel o" s @ue so &e!en&entes & @u li& &e & !esso K!or e#em!lo" s e#ceIes %un& & s n inc ! ci& &e !esso lL" se t l @u li& &e su+sisti o tem!o em @ue se consentiu n &ele( o,Q H

QA &ele( o nov tiv ! ssiv K rt, ;,4GE" nB 4L" n @u l o &eve&or se % A su+stituir !or um novo o+ri( &o" t m+=m se veri%ic me&i nte o concurso & tr2!lice vont &e &o &eve&or ori(in3rio K&ele( nteL" &o novo K&ele( &oL e &o cre&or K&ele( t3rioL" im!lic n&o li+ert o &o !rimeiro &eve&or" cu>o lu( r = ocu! &o !elo se(un&o, A vont &e &o novo &eve&or &estin -se ssumir o+ri( o !or cont &o &ele( nte: &o cre&or &eve &estin r-se" l=m & ceit o &o novo &eve&or" li+ert r o nti(o,Q G Ness mo& li& &e contr tu l" o cre&or !o&e e#ercer so+re os +ens or ce&i&os %i&uci ri mente" os &ireitos &iscrimin &os no rt, GG-B & Lei nB D,E4F7;CGH" inclu2&o !el Lei nB ;5,C6;7455D" no Decreto nB C;;7;CGC e nos rts, ;F 45 & Lei nB C,H;D7;CCE" inclusive os &ireitos &e9 KiL consoli& r em si !ro!rie& &e !len &os +ens no c so &e e#ecuo & !resente ( r nti : KiiL conserv r e recu!er r !osse &os +ens" +em como &os instrumentos @ue os re!resent m" contr @u l@uer &etentor" inclusive o !r)!rio ce&ente: KiiiL !romover intim o &os &eve&ores ! r @ue no ! (uem o ce&ente" en@u nto &ur r cesso %i&uci3ri , $rescreve Lei nB C,H;D7;CCE" em seu rt, ;C" entre os &ireitos &o cre&or %i&uci3rio os &e Qconserv r e recu!er r !osse &os t2tulos re!resent tivos &os cr=&itos ce&i&os" contr @u l@uer &etentor" inclusive o !r)!rio ce&enteQ e Qrece+er &iret mente &os &eve&ores os cr=&itos ce&i&os %i&uci ri menteQ Kincisos . e .- - (,n,L,

4 EFE.TOS $ERANTE A RECU$ERAU0O 'UD.C.AL E A FALZNC.A Contu&o" o @ue tem conteci&o" n !r3tic " = @ue" !es r &e o cre&or %i&uci3rio ter !osse e !ro!rie& &e %i&uci3ri &os cr=&itos" l(uns >u2Aes t?m &etermin &o o lev nt mento &o &inMeiro &e!osit &o n cont vincul & K[ &evoluo &o +em & &o em ( r nti L ! r @ue o em!res3rio !oss ! ( r outros cre&ores" not & mente os tr + lMist s" @u n&o ele !e&e recu!er o ou so%re !e&i&o &e % l?nci , Esse ti!o &e &eciso esv Ai &o !ro!riet3rio %i&uci3rio o &ireito &e reivin&ic r o +em" @u l se> " rece+er &iret mente Klei -se" reterL os v lores &e!osit &os !elo terceiro C" n s cont s &o em!res3rio B" in& nos termos &o e#em!lo nterior, Em &etermin & s situ Ies" o >uiA %i# inclusive mult -&i3ri ! r Mi!)tese &e o cre&or %i&uci3rio continu r n !osse &o +em K+em" li3s" @ue = seu !or &ireito" !elo menos t= @ue o &eve&or %i&uci nte ! (ue inteir mente o @ue &eveL, Mostr -se e@uivoc &o" !ermiss veni " esse enten&imento" !ois" se os v lores &e!osit &os n s cont s vincul & s o contr to &e cesso %i&uci3ri so &e !ro!rie& &e &o cre&or %i&uci3rio" no M3 @ue se % l r em reteno in&evi& " eis @ue lei lMe ( r nte o &ireito &e &is!or e reivin&ic r esses +ens m)veis" se> ! r !reserv r su ( r nti " se> ! r s tis% Aer o seu cr=&ito" so+ !en &e enri@uecimento sem c us & &eve&or , N lio &e M3rcio C lil &e Assuno E9 QO cre&or %i&uci3rio tem o &ireito &e re@uerer restituio & ( r nti %i&uci3ri n Mi!)tese &e insolv?nci ou % l?nci &o %i&uci nte" conso nte &is!Iem os rts, FH e C5 & Lei nB ;;,;5;7455H" o rt, EB &o Decreto-Lei nB C;;7;CGC e o rt, 64 & Lei nB C,H;D7;CCEQ,

No se !o&e con%un&ir !ro!rie& &e %i&uci3ri com s &em is mo& li& &es &e &ireitos re is &e ( r nti 9 re(r @ue &isci!lin o !enMor" conti& no N HB &o rt, DC & Lei nB ;;,;5;7455H Knov Lei &e F l?nci sL" = tot lmente &istint & re(r &o N 6B &o mesmo rti(o" @ue tr t & !ro!rie& &e %i&uci3ri Kre%erente J cesso %i&uci3ri &e cr=&itos e cois s m)veisL, No !enMor" o +em !ertence o &eve&or" sen&o @ue !en s !osse &iret %ic com o cre&or, '3 n !ro!rie& &e %i&uci3ri " o cre&or %i&uci3rio tem !osse e !ro!rie& &e resol<vel K!o&en&o e#ercer to&os os !o&eres &e !ro!riet3rioL e no tem o+ri( o &e M +ilit r seu cr=&ito >unt mente com os &em is cre&ores n recu!er o >u&ici l ou n % l?nci " ! r rece+er o @ue tem &ireito" !ois" !el !r)!ri &is!osio &o rt, DC" N 6B" seu cr=&ito no so%re os e%eitos &esses &ois institutos @ue re(em insolv?nci em!res ri l, Cum!re evi&enci r @ue com!let mente &istintos, !ro!rie& &e %i&uci3ri e s ( r nti s re is so+re cois s lMei s so institutos

Tr nscrev -se" !or o!ortuno" lio &e CMristi no CM ves &e F ri s e Nelson Rosenv l& F9 QA %un& ment l &istino entre !ro!rie& &e %i&uci3ri e os &em is &ireitos re is &e ( r nti KMi!otec " !enMor e nticreseL resi&e n ver& &eir tr nsmisso & !ro!rie& &e @ue se veri%ic n @uel " en@u nto nos &em is &ireitos &e ( r nti o @ue se constitui = !en s o 1nus re l em cois lMei , $o&e-se %irm r @ue !ro!rie& &e %i&uci3ri re!resent um &ireito re l &e ( r nti em cois !r)!ri " sen&o meio m is o!er tivo em com! r o com o !enMor e Mi!otec " nos @u is o titul r no &@uire em nenMum inst nte !ro!rie& &e & cois " o @ue torn " evi&entemente" su tutel + st nte re&uAi& no eventu l con%ronto com outros cre&ores &o &eve&or Mi!otec3rio ou !i(nor t2cio, Dess or&em &e i&=i s result im!enMor +ili& &e &o +em lien &o %i&uci ri mente !or &2vi& s &o &eve&or %i&uci nte" !ois circunst\nci &e ter !en s !osse &iret &o +em no utoriA su constrio >u&ici l em !rol &e um se(un&o cre&or ],,,^, Em i&?ntico senti&o" v le-se o cre&or %i&uci3rio &e !e&i&o &e restituio &e seu +em" @u n&o rrec & &o em !o&er &o &eve&or %i&uci nte % li&o ou em situ o &e insolv?nci Kno-comerci nteL, Assim" o +em lien &o em !ro!rie& &e %i&uci3ri no % r3 ! rte &os tivos &o &eve&or" &ei# n&o &e inte(r r o cervo concurs l ],,,^ O cre&or %i&uci3rio ]n recu!er o >u&ici l ou n % l?nci ^ no !recis M +ilit r seu cr=&ito e (u r& r o ! ( mento" + st solicit r ime&i t restituio & !osse &o +em &e su !ro!rie& &e" !lic n&o o s l&o n s tis% o &e seu cr=&ito,Q Esse enten&imento tem esteio n >uris!ru&?nci &o Su!erior Tri+un l &e 'usti 9 QOs +ens lien &os %i&uci ri mente !or no !ertencerem o &eve&or-e#ecut &o" m s J instituio %in nceir @ue lMe !ro!orcionou s con&iIes necess3ri s ! r o %in nci mento &o ve2culo utomotor no &im!li&o" no !o&e ser o+>eto &e !enMor n e#ecuo %isc l, A lien o %i&uci3ri no institui 1nus re l &e ( r nti " m s o!er !r)!ri tr nsmisso resol<vel &o &ireito &e !ro!rie& &e, Recurso Es!eci l @ue se &3 !rovimento" ! r e#cluir & !enMor o +em in&evi& mente constrito,Q C Em recente >ul( &o" o Tri+un l &e 'usti &e Min s /er is t m+=m reconMeceu @ue recu!er o >u&ici l no im!e&e o e#erc2cio &os &ireitos &o cre&or %i&uci3rio" o @u l no se su+mete os e%eitos & @uel o, -e> -se9 QA o &e recu!er o >u&ici l & em!res &eve&or &e instituio %in nceir em contr to &e m<tuo ( r nti&o !or lien o %i&uci3ri " no tem o con&o &e sus!en&er o norm l n& mento &e o &e +usc e !reenso &o o+>eto &o re%eri&o ! cto" !or no ser @uele %eito !re>u&ici l este" @ue !en s vis retom & & !osse &ireit &o +em !or @uem &etenM o &ireito &e !ro!rie& &e,Q ;5

No voto-con&utor &o c)r&o su!r " o Desem+ r( &or Ot3vio $ortes re(istr @ue9 QA recu!er o >u&ici l & em!res re@ueri& no se revel motivo su%iciente ! r im!e&ir ven& e#tr >u&ici l &e +em o+>eto &e contr to &e m<tuo" ( r nti&o !or lien o %i&uci3ri " %irm &o com (r v nte, ],,,^ o &is!osto no rt, 6B" N HB" &o Decreto nB C;;7;CGC" no im!e&e ven& &o +em lien &o %i&uci ri mente" consoli& n&o !ro!rie& &e e !osse !len e e#clusiv n s mos &o !ro!riet3rio %i&uci3rio, Ress lt -se o @ue reA o rt, DC" N 6B" & Lei nB ;;,;5;7455H" no senti&o &e @ue" em se tr t n&o &e cre&or titul r & !osio &e !ro!riet3rio %i&uci3rio &e +ens m)veis" seu cr=&ito no se su+meter3 os e%eitos & Recu!er o 'u&ici l e !rev lecero os &ireitos &e !ro!rie& &e so+re cois e s con&iIes contr tu is,Q ;; Em o+r es!ec2%ic so+re ne()cio %i&uci3rio" MelMim N men CM lMu+ ;4 ssever @ue Q Lei nB ;;,;5;7455H" N 6B" &o rt, DC e#clui &os e%eitos &os !roce&imentos &e recu!er o e % l?nci os cr=&itos ( r nti&os !or !ro!rie& &e %i&uci3ri &e +ens m)veis ou im)veis ],,,^ % st &o &os e%eitos & recu!er o >u&ici l & em!res &eve&or " o cr=&ito &o cre&or %i&uci3rio continu r3 se(uin&o o seu curso norm l t= inte(r l e#tino & &2vi& " @u n&o se & r3 o c ncel mento & !ro!rie& &e %i&uci3ri Q K(, n,L, Di nte & m t=ri em estu&o" M3 &e ser !lic &o o &is!osto no N 6B &o rt, GG & Lei nB D,E4F7;CGH" lter & !el Lei nB ;;,C6;7455D" se(un&o o @u l !osse &iret e in&iret &o +em ou cr=&ito lien &o %i&uci ri mente ser3 tri+u2& o cre&or" @ue" em c so &e mor " !o&e !lic r o v lor corres!on&ente o ! ( mento &o seu cr=&ito" &evolven&o o &eve&or o s l&o rem nescente" se Mouver, T m+=m &eve ser res!eit &o o N 6B &o rt, DC & Lei &e Recu!er o" se(un&o o @u l" tr t n&o-se &e cre&or titul r & !osio &e !ro!riet3rio %i&uci3rio" seu cr=&ito no se su+meter3 os e%eitos & recu!er o ]inclusive no se su+meter3 o e%eito sus!ensivo !elo !r Ao &e ;F5 &i s" !revisto no rt, GB & mesm lei" !ois" on&e o le(isl &or no e#ce!cionou" no c +e o int=r!rete % A?-lo^, No c so &e lien o %i&uci3ri &e cr=&itos" t m+=m no se &eve !lic r ! rte %in l &o mencion &o &is!ositivo KN 6B &o rt, DC & LRFL" !ois li se tr t !en s &e +ens m)veis @ue" em momento nterior o !e&i&o &e recu!er o" >3 (u rneci m o est +elecimento &o &eve&or" como m3@uin s e ve2culos, E@uiv le &iAer9 !roi+io &e ven& ou retir & &os cM m &os +ens &e c !it l !elo !r Ao &e ;F5 &i s K @ue se re%ere o N DB &o rt, GB & LFRL re%ere-se e#clusiv mente os +ens @ue este> m n !osse &iret & recu!er n& " o @ue &e%initiv mente no = o c so" >3 @ue" !or %or &e lei" t nto !osse &iret @u nto in&iret &os v lores re%erentes os cr=&itos lien &os %i&uci ri mente so &e titul ri& &e &o cre&or %i&uci3rio, F3+io UlMo CoelMo ;6 &est c se(uinte lio so+re ! rte %in l &o N 6B &o rt, DC & LRF9

QDe @uem = !osse &e t is recursos ]cr=&itos lien &os %i&uci ri mente^_ D instituio %in nceir !ro!riet3ri " ou se> " cession3ri %i&uci3ri , A ress lv & ! rte %in l &o N 6B &o rt, DC & Lei nB ;;,;5;7455H !lic -se os c sos em @ue os +ens o+>etos &e ( r nti encontr m-se n !osse &iret &o &eve&or" como no &e le sin( &e ve2culos" m3@uin s" e@ui! mentos ou outros +ens essenci is J tivi& &e & em!res em recu!er o, No se encontr n&o n !osse &o &eve&or" no !o&em ser `retir &os &o seu est +elecimento`" revel n&o-se" &este mo&o" im!ossi+ili& &e - no s) >ur2&ic como !rinci! lmente m teri l - &e !lic o J cesso %i&uci3ri & ! rte %in l &o &is!ositivo em %oco,Q

A inteno &o le(isl &or &e e#cluir os cr=&itos %i&uci3rios & recu!er o e t m+=m &e eventu l % l?nci &o em!res3rio &eve&or %ic in& m is evi&ente @u n&o se v? @ue o rt, 6C & Lei &e Recu!er o !ro2+e @ue o cre&or %i&uci3rio tenM &ireito voto n ssem+l=i (er l &e cre&ores, Ess &is!osio s) vem con%irm r @ue o seu cr=&ito no so%re os e%eitos & recu!er o, Em outr s ! l vr s" lei &is!Ie @ue !ouco im!ort o cre&or %i&uci3rio se o !l no &e recu!er o ser3 ou no !rov &o ou se % l?nci &eve ou no ser &ecret & " !ois seu cr=&ito est3" e sem!re est r3" %or &o au &ro /er l &e Cre&ores" eis @ue ser3 s ci &o !elo !r)!rio +em m)vel & &o em ( r nti 9 os cr=&itos ce&i&os K&ireitos !esso is &e c r3ter ! trimoni lL, A !rev lecer o enten&imento &e @ue = &e !ro!rie& &e &o &eve&or %i&uci nte" o +em K[ &inMeiro &e!osit &o n cont vincul & o contr to &e cesso %i&uci3ri L ir3 servir o ! ( mento &e outros cre&ores" @ue n & t?m ver com o contr to %irm &o entre s ! rtes" esv Ai n&o !or com!leto ( r nti , .sso c us r3 (r n&e !re>u2Ao o cre&or e (r ve inse(ur n >ur2&ic " !ois ser3 &esres!eit &o o instituto & !ro!rie& &e %i&uci3ri " &isci!lin &o !or lei, Evi&enci -se @ue um & s !rinci! is o+ri( Ies &o &eve&or %i&uci nte = Qno &is!or & cois lien & %i&uci ri mente" oneros ou (r tuit mente" !or@ue o +em no m is lMe !ertence" = & !ro!rie& &e &o seu cre&or %i&uci3rioQ ;D, Se o &eve&or vier lev nt r im!ort\nci o+>eto & !ro!rie& &e %i&uci3ri ! r !lic3-l n su tivi& &e" ele est r3 &is!on&o &e cois m)vel @ue no lMe !ertence e" o @ue = m is (r ve" ! r ! ( r terceiros K%ornece&ores" em!re( &os" v,(,L, Em sum " o &eve&or ser3 +ene%ici &o &u s veAes em r Ao &o mesmo ne()cio >ur2&ico, A !rimeir " @u n&o rece+eu o em!r=stimo &o cre&or %i&uci3rio" e outr com utiliA o &o &inMeiro oriun&o & !ro!rie& &e %i&uci3ri ! r ! ( r outros cre&ores n recu!er o >u&ici l ou n % l?nci , H ver3" !ois" m ni%esto enri@uecimento sem c us &o &eve&or %i&uci nte, A !rev lecer esse e@uivoc &o enten&imento" o em!res3rio em recu!er o ou % li&o @ue %icou in &im!lente !er nte &iversos cre&ores" !or motivos @ue s) ele !o&em ser im!ut &os" ser3 +ene%ici &o" !ois os !r)!rios cre&ores iro se ! ( r" sem @ue tenM m ess o+ri( o le( l ou contr tu l" &ei# n&o s lvo o ! trim1nio &o re l &eve&or, Com e%eito" se t l enten&imento se consoli& r" &i%icilmente resol<vel" o+>eto & ( r nti , cre&or %i&uci3ri !o&er3 re ver su !ro!rie& &e

$ort nto" !rev lecer ess situ o" se est r3 %irm n&o @ue lei no tem nenMum v lor, Ser3 o mesmo @ue %irm r @ue lien o %i&uci3ri no s) se su>eit ri os e%eitos & recu!er o >u&ici l como ( r nti &ei# &e e#istir se o mero !rocess mento & recu!er o K@ue no se con%un&e com Momolo( o &o res!ectivo !l noL %or &e%eri&o !elo 'u2Ao F liment r, E#tr i-se & &eciso recorri& @ue o &eve&or %i&uci nte !o&er3 &is!or" como +em enten&er" &os v lores &e!osit &os em cont vincul & , O Tri+un l &e 'usti &o $ r n3" em &eciso & l vr &o Desem+ r( &or L uri C et no & Silv " >3 &eci&iu @ue9

QA re(r &o rt, DC" N HB" & Lei &e Recu!er o im!Ie o &eve&or o+ri( o &e &e!osit r em cont vincul & os v lores eventu lmente rece+i&os em ! ( mento & s ( r nti s, A !rinc2!io" no nos ! rece r Ao3vel inter!ret r t l re(r &e mo&o o+ri( r o cre&or `&evolver` v lores eventu lmente rece+i&os !or cont &o seu cr=&ito,Q ;H K(, n,L T l !rece&ente corro+or o enten&imento &outrin3rio" como se v? &o estu&o &e F3+io UlMo CoelMo" o @u l" no ! recer nteriormente mencion &o" escl rece @ue Q cont vincul & ! r &e!)sito &os recursos em!enM &os &eve ser +ert n !r)!ri instituio %in nceir cre&or !i(nor t2ci " !or@ue o rt, DC" N HB" & Lei nB ;;,;5;7455H no !o&e ser inter!ret &o seno em conson\nci com os rts, ;,D6; e ;,DH4" ! r3(r %o <nico" &o C)&i(o Civil, Deste mo&o" @u n&o se tr t & cont vincul & !revist no rt, DC" N HB" & Lei nB ;;,;5;7455H" se %or o cre&or !i(nor t2cio um instituio %in nceir " &eve el !r)!ri +rir cont e rece+er em &e!)sito os v lores em!enM &os, Cl ro" @ue ess cont +ert !el !r)!ri instituio %in nceir cre&or !i(nor t2ci " continu ser !len mente vincul & o >u2Ao recu!er cion l, ],,,^ Em sum " em +rin&o !r)!ri instituio %in nceir cre&or !i(nor t2ci cont vincul & " no M3 nenMum risco ! r os interesses &o &eve&or e &em is cre&ores em torno & recu!er o >u&ici l: m s ten&e-se o mo&o norm l e le( lmente !revisto &e constituio & ( r nti !i(nor t2ci " @ue = tr nsmisso &o +em em!enM &o J !osse &o cre&or !i(nor t2cioQ, W im!ort nte @ue se evite" !ort nto" %orm o &e um !eri(oso enten&imento" @ue !Ie em risco !lic +ili& &e !r3tic &o instituto" >3 @ue" c so ele !rev le " to&os os contr tos &ess n tureA !er&ero r Ao &e su e#ist?nci 9 con%erir certeA o cre&or &e @ue no ver3 o +em lien &o %i&uci ri mente sen&o molest &o !or outros cre&ores e" o @ue = !ior" v?-lo so%ren&o os e%eitos & recu!er o >u&ici l ou &e eventu l % l?nci , O cr=&ito %i&uci3rio tem tr t mento le( l &i%erenci &o" m s o intuito &o le(isl &or ! r t nto no %oi o &e % vorecer unil ter lmente s instituiIes %in nceir s, Bem o contr3rio &isso" %oi o &e" !el !ers!ectiv econ1mic " cri r %err ment >ur2&ic @ue !ermitisse o+teno &e em!r=stimos >uros muito + i#os Kes!eci lmente @u n&o com! r &os os !r tic &os no merc &oL %in nci &os" cu> us?nci &e l stro ! trimoni l" num !rimeiro momento" ve& v ess ltern tiv , O T'S$" !or su C\m r Es!eci l &e F l?nci s e Recu!er Ies 'u&ici is &e Direito $riv &o" &eci&iu o se(uinte9 Q$ rece cl ro @ue o intento" v?-se" &es&e lo(o" no o+st nte o l r(o es!ectro &o c !ut K rt, DC" NN 6B e HB" & Lei nB ;;,;5;7455HL" = o &e e#cluso &e &etermin &os cr=&itos" es!eci lmente o &e + ncos" @ue" em (er l" &is!Iem &e ( r nti s" & su+misso J recu!er o >u&ici l, ],,,^ `Os titul res &e &etermin & s ( r nti s re is ou !osiIes %in nceir s K%i&uci3rio" le sin( etc,L e os + ncos @ue nteci! r m recursos o e#!ort &or em %uno &e contr to &e c\m+io e#cluem-se &os e%eitos & recu!er o >u&ici l ! r @ue !oss m !r tic r >uros menores Kcom s!re &s no im! ct &os !elo risco ssoci &o J recu!er o >u&ici lL" contri+uin&o lei" &esse mo&o" com cri o &o m+iente !ro!2cio J retom & &o &esenvolvimento econ1mico`, Os !rece&entes & C\m r so no mesmo senti&o" como en% tiA &out $rocur &ori &e 'usti o%ici nte, ],,,^ Or " no c so concreto" os + ncos se !resent m muni&os &e contr tos @ue lMes outor( m con&io &e cre&ores com ( r nti %i&uci3ri ou !i(nor t2cios" !elo @ue no M veri como" so+ letr & lei" su+met?-los J recu!er o >u&ici l,Q ;G

- le col cion r" in& " outr &eciso t m+=m !ro%eri& !el C\m r Es!eci l &e F l?nci s e Recu!er Ies &o T'S$9 QRecu!er o >u&ici l, Cesso %i&uci3ri &e cr=&itos, Cre&or no su>eito os e%eitos & recu!er o, Hi!)tese" entret nto" &e &e!)sito & s @u nt s rece+i& s em cont vincul & no !er2o&o &e sus!enso !revisto no rt, GB" N DB" & Lei nB ;;,;5;7455H, De!)sito em cont vincul & @ue no si(ni%ic &e!)sito em cont >u&ici l, M nten &o v lor so+ res!ons +ili& &e &o cre&or" &es&e @ue com tu liA o monet3ri e >uros & s c &ernet s &e !ou! n , Recurso ! rci lmente !rovi&o,Q ;E

CONCLUS0O Em sum " os l n mentos o+>etos & lien o %i&uci3ri no se su>eit m os e%eitos & recu!er o >u&ici l nem & % l?nci " r Ao !el @u l no !o&e ser sus!enso o &ireito & !ro!riet3ri %i&uci3ri " >3 @ue !osse &iret e in&iret " +em como conserv o & ( r nti " so &ireitos sse(ur &os o cre&or %i&uci3rio" !el lei e !elo contr to,

REFERZNC.AS B.BL.O/R8F.CAS ASSUNU0O" M3rcio C lil, A lien o %i&uci3ri e restituio, Tri+un &e Direito" (o, 455H, CHALHUB" M lMim N mem, Ne()cio %i&uci3rio, 6, e&, Rio &e ' neiro9 Renov r" 455G, COELHO" F3+io UlMo , Cesso %i&uci3ri &e &ireitos cre&it)rios e su e#cluso & recu!er o >u&ici l, $ recer 'ur2&ico incluso o A(r vo &e .nstrumento nB DE4,H5F-F" & ;Fb C\m r C2vel &o Tri+un l &e 'usti &o $ r n3, Rel, Des, RuO Mu((i ti" ;C,5H,455F, D.N.c" M ri Helen , Curso &e &ireito civil9 &ireito & s cois s, 44, e&, So $ ulo9 S r iv " 455E, FAR.AS" CMristi no CM ves &e: ROSEN-ALD" Nelson, Direitos re is, D, e&, Rio &e ' neiro9 Lumen 'uris" 455E, RU//.ERO" Ro+erto &e, .nstituiIes &e &ireito civil, G, e&, Tr &, $ olo C !it nio, Atu -liA & !or $ ulo Ro+erto Ben sse, C m!in s9 BooRseller" v, 6" ;CCC,

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