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RESUMO DE MATEMTICA FINANCEIRA

Prof. Alexandre O Calvo


12/05/07

8a"or Pre+e$te (P8) e F(t(ro (F8$). ;ma &uant$a" PERCENTAGEM 1) Acrescentar ! a um valor x" # mult$ l$car x cu.o valor atual # P6" e&u$valer< no futuro" de o$s de or um fator de correo f %f ma$or &ue 1'" n er/odos de tem o"a dado or $

2) f (correo)

f(1)

!a"or f#$a" % !a"or #$#c#a" *rod(to do+ fatore+

/ 100

F8$

P83(16#)

&) f (' ac()("ado)

Re,#)e de ca*#ta"#-ao +#)*"e+.


*$+emos &ue um ca $tal cresce se,undo um re,$me de ca $tal$+a-o s$m les" &uando os .uros ,erados em cada er/odo so $,ua$s" e todos valem o roduto do ca $tal ela taxa de .uros. Al#m d$sso" os .uros so a,os somente no f$nal da o era-o. 0omente o ca $tal $n$c$almente em re,ado # &ue rende .uros1 os .uros no se a,re,am ao ca $tal ara formar .uros no er/odo se,u$nte. Os .uros s$m les so em re,ados ,eralmente em o era-2es de er/odo curto" at# cerca de um m3s. F.r)("a /0+#ca do+ 1(ro+ +#)*"e+ e +(a+ !ar#a2e+3 4n re resenta o valor 4uturo ou f$nal de uma o era-o cu.o valor resente P ou or$,$nal fo$ acresc$do da taxa $ %ex ressa em sua forma centes$mal' n ve+es de forma l$near %.uros s$m les'. F.r)("a /0+#ca5 F$ P 4 5 1 6 (# 4 $)7 6ar$a-2es5

F.r)("a f($da)e$ta" da e9(#!a":$c#a de ca*#ta#+5 Para obter o valor futuro" basta mult$ l$car o atual or %1)$'n. Para obter o valor atual" basta d$v$d$r o futuro or %1)$'n.

De+co$to Co)*o+to+3
46(P6%1)$'n *d(469P6

*esconto Rac#o$a"" ;Por de$tro<. *o valor resente ara o futuro.

*esconto ;Por fora<. *o valor futuro ara o resente.

P6(46%19d'n *4(469P6 Ta4a Efet#!a. =axa efet$va # a taxa de .uros em &ue a un$dade referenc$al de seu tem o co$nc$de com a un$dade de tem o dos er/odos de ca $tal$+a-o. 0o exem los de taxas efet$vas5 2! ao m3s" ca $tal$+a-o mensal1 3! ao tr$mestre" ca $tal$+a-o tr$mestral1 >! ao semestre" ca $tal$+a-o semestral e 10! ao ano" ca $tal$+a-o anual. A taxa efet$va # a taxa ut$l$+ada nas calculadoras f$nance$ras e nas fun-2es f$nance$ras das lan$l?as eletr@n$cas. Ta4a No)#$a". =axa nom$nal # a taxa de .uros em &ue a un$dade referenc$al de seu tem o no co$nc$de com a un$dade de tem o dos er/odos de ca $tal$+a-o. A taxa nom$nal # sem re fornec$da em termos anua$s" e os er/odos de ca $tal$+a-o odem ser semestra$s" tr$mestra$s" mensa$s ou d$<r$os. A taxa nom$nal no re resenta uma taxa efet$va e" or $sso" no deve ser usada nos c<lculos f$nance$ros" no re,$me de .uros com ostos. Ta4a efet#!a ( %=axa nom$nal' / %8o de er/odos ca $tal$+a-o cont$dos na taxa nom$nal' de

a' P(4n /%1)n.$' b' n(%4n 7 P' / $.P c' $(%4n 7 P' / n.P

O de+co$to rac#o$a" +#)*"e+ # tamb#m denom$nado de+co$to *or de$tro e # o desconto teor$camente correto. 8o desconto rac$onal" *r" # a d$feren-a entre o valor nom$nal" 4n" e o valor resente" P. *r ( 4n 9 P 4:rmula do 6alor resente5 P ( 4n / %1)n.$'

Ta4a+ e9(#!a"e$te+ (1(ro+ co)*o+to+). =axas e&u$valentes so taxas de .uros ut$l$+adas no re,$me de .uros com ostos" &ue" a esar de serem fornec$das em un$dades de tem o d$ferentes" levam a um mesmo montante acumulado" &uando a l$cadas a um mesmo r$nc$ al durante o mesmo ra+o. 4:rmula ,eral de converso de taxas.

Re,#)e de ca*#ta"#-ao co)*o+ta.


*$+emos &ue um ca $tal cresce se,undo um re,$me de ca $tal$+a-o com osta" &uando o .uro ,erado em cada er/odo se a,re,a ao montante do $n/c$o do er/odo e essa soma assa a render .uros no r:x$mo er/odo.

#9

(1 6 #t )9%t = 1

$&5 taxa ara o ra+o &ue eu &uero $t5 taxa ara o ra+o &ue eu ten?o &5 ra+o &ue eu &uero t5 ra+o &ue eu ten?o

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RESUMO DE MATEMTICA FINANCEIRA

Prof. Alexandre O Calvo


12/05/07

Se9>:$c#a de *a,a)e$to+
0e&A3nc$a un$forme de a,amentos postecipados

PMT P83?5(#3(16#)$7%5(16#)$=17@
PB= re resenta o valor da arcela em uma se&A3nc$a de a,amentos un$formes ostec$ ados" constru/da em fun-o de um valor Presente P" de uma taxa $%ex ressa na sua forma centes$mal' e da &uant$dade de arcelas n. 6alor resente de uma s#r$e un$forme de a,amentos com taxa de .uros $ e n resta-2es $,ua$s %PB='.

Cr#tAr#o *ara ace#tao de () *roCeto. a' 0e 6PH%8P6' M 0 % os$t$vo' (M ro.eto deve ser ace$to. b' 0e 6PH%8P6' N 0 %ne,at$vo' (M ro.eto deve ser re.e$tado.

SAr#e+ $o ($#for)e+
G $m ortante sal$entar &ue o recurso do fluxo de ca$xa" na calculadora CP12c" est< relac$onado Os arcelas no9un$formes. 8ormalmente as o era-2es &ue envolvem fluxo de ca$xa so real$+adas ara determ$nar a taxa de retorno %=PQ ou PQQ' de uma a l$ca-o %Cfo' em fun-o de seus retornos %Cf.'. CFo5 fluxo de ca$xa $n$c$al" valor $nvest$do" valor f$nanc$ado. CPC5 fluxo de ca$xa em cada er/odo cons$derado. NC5 nRmero de ve+es &ue o fluxo de ca$xa ocorre consecut$vamente. Obs. Em uma se&A3nc$a de fluxos de ca$xa" al,uns valores odem se re et$r consecut$vamente. Para &ue no se.a necess<r$o d$,$t<9los um a um" ut$l$+a9se o recurso %8.'. IRR5 taxa $nterna de retorno %=PQ'. G a taxa de retorno de ro.etos &ue t3m arcelas no9f$xas. NP85 valor resente l/&u$do %6PH'. G o retorno em termos monet<r$os de um ro.eto" .< cons$derado o valor do d$n?e$ro no tem o e os $nvest$mentos real$+ados.

P6( PB=/%1)$'1 )PB=/%1)$'2 )...)PB=/%1)$'n


0e&A3nc$a un$forme de a,amentos antec$ ados %com entrada' Obs. 8a CP12c usar a fun-o be,$n %DEF' Pre+ta2e+ *er*At(a+5

P6 ( PB= / $
Obs. O valor resente de uma se&A3nc$a un$forme $nf$n$ta # $,ual a soma dos termos de uma ro,resso ,eom#tr$ca $nf$n$ta" no &ual o r$me$ro termo # a1( PB=/%1)$' e a ra+o # &( 1/%1)$'.

NP8(Net Pre+e$t 8a"(e)5 valor resente l/&u$do %8PB'. G o retorno em termos monet<r$os de um ro.eto" .< cons$derado o valor do d$n?e$ro no tem o e os $nvest$mentos real$+ados. O valor resente l/&u$do # uma t#cn$ca de an<l$se de fluxos de ca$xa &ue cons$ste em calcular o valor resente de uma s#r$e de a,amentos %ou receb$mentos' $,ua$s ou d$ferentes a uma taxa con?ec$da" e dedu+$r deste o valor do fluxo $n$c$al %valor do em r#st$mo" do f$nanc$amento ou do $nvest$mento'" ou se.a5 4:rmula. 6PH( 9 4co)%$(11n'.I4c. / %1)$'. J
ou

A)ort#-ao
PQE0=ASTO( ABOQPUASTO)V;QO0 0$stema 4ranc3s de Amort$+a-o %Pr#ce'. O s$tema franc3s de amort$+a-o%aW'" tamb#m con?ec$do como tabela r$ce" encontra vasta a l$ca-o nas transa-2es comerc$a$s a ra+o" r$nc$ almente nas do cr#d$to d$reto ao consum$dor. A caracter/st$ca b<s$ca desse s$stema # a de ter resta-2es constantes5
1( 2( 3...( n( PB=( W(VW)AW .W(.uros Amort$+acao no $nstante KnL5

6PH( 9 4co)4c1/%1)$'1)4c2/%1)$'2)...)4cn/%1)$'n
IRR(I$ter$a" Rate of Ret(r$)5 taxa $nterna de retorno %TIR'. G a taxa de retorno de ro.etos &ue t3m arcelas no9f$xas. A taxa $nterna de retorno # a taxa &ue e&ual$+a o valor resente de um ou ma$s a,amentos %sa/das de ca$xa' com o valor resente de um ou ma$s receb$mentos %entradas de ca$xa'. Como normalmente temos um fluxo de ca$xa $n$c$al %no momento K+eroL' &ue re resenta o valor do $nvest$mento" ou do em r#st$mo ou do f$nanc$amento" e d$versos fluxos fututos de ca$xa re resentando os valores das rece$tas" ou das resta-2es" a e&ua-o &ue nos d< a taxa $nterna de retorno ode ser escr$ta como se,ue5 4co(%$(11n'.I4c. / %1)$'. J
ou

An( A1 %1)$'n91

0$stema de Amort$+a-o Constante %SAC' A caracter/st$ca de s$stema # a amort$+a-2es constantes" $sto e" a(a1(a2(a3(... (an(P/n Com arat$vamente ao s$stema Pr$ce" o 0AC a resenta resta- $n$c$a$s su er$ores e" or conse&u3nc$a" o saldo devedor decresce ma$s ra $damente.

4co(4c1/%1)$'1)4c2/%1)$'2)...)4cn/%1)$'n
Obs. A solu-o da e&ua-o ac$ma ara ac?ar o $ s: # oss/vel or um rocesso $terat$vo.