www.elsevier.

com/ locate /econbase Journal of Public Economics 87 (2003) 22072223

AVANTAJELE FISCALE ALE PREURILE DE TRANSFER I PRETURILE INTRA-FIRMA IN USA

Kimberly A. Clausing*
Reed College, 3203 SE Woodstock Blvd., Portland, OR 97202-8199, USA Received 27 February 2001; received in revised form 28 August 2001; accepted 5 December 2001

ABSTRACT Aceast lucrare analizeaz datele lunare privind preurilor comerciale internaionale in SUA ntre 1997 i 1999 , cu scopul de a investiga impactul influenelor fiscale asupra preurilor comerciale intra-firma . Rezultatele indic faptul c exist dovezi substaniale ale motivatiei fiscale prin preurilor de transfer n cazul preturilor intra-firma in SUA. Exist o relaie puternic i semnificativ statistic ntre ratele de impozitare ale rilor i preurile de tranzacionare intra-firma . Controlul pentru alte variabile care afecteaz preurile comerciale , ca ratele de impozitare ale unei ari este mai mic, preurile de export intra-firma in SUA este mai mic , si preurile de import intrafirma din SUA este mai mare. Aceasta constatare este in concordanta cu prezicerile teoretice cu privire la motivarea fiscala pentru impozitul pe venit, conducand la schimbari de comportament. Cuvinte cheie : impozitare International , de stabilire a preurilor de transfer , comer Intra-firma

1. INTRODUCERE Aproximativ 40 % din tot comertul international din SUA este comerul intra-firma , sau comerul internaional care are loc n cadrul firmei . Acest articol utilizeaz datele lunare de la Biroul de Statistica a Muncii ( BLS ) asupra preurilor comerciale internaionale din perioada 1997 , 1998 i 1999 intr-o investigaie empiric a preturilor comerciale intra-firma din SUA . Se constata diferene importante n comportamentul preurilor comerciale intra-firma n comparaie cu comerul in conditii normale de piata . Cel mai important este ca utilizarea acestui set de date pn acum neutilizate permite un test direct al influenei motivatiei fiscale privind veniturile asupra preturilor comerciale intra-firma din SUA. Firmele multinaionale pot transfera n mod eficient veniturile la mai multe locaii cu o impozitare mai redusa prin manipularea preurilor de transfer pentru tranzaciile intra-firma . Exist o literatur vasta, care a considerat o dovad indirect a preurilor de transfer ( vezi Hines ( 1997) pentru o revizuire ) , bazndu-se pe relaiile statistice ntre ratele de impozitare ale unei tari i profitabilitati afiliate sau datorii fiscale . Cu toate acestea , acesta este primul studiu global care ia in considerare dovada direct a modului n care preurile tranzaciilor intra-firma difer de cele ale tranzaciilor non- intra-firma . Lucrarea gsete dovezi de transfer al avantajului fiscal , care sunt n concordan cu ateptrile teoretice i intarite la diferite abordri i specificaii . Ca ratele de impozitare dintr-o tara sunt mai mici , tranzactiile internaionale intrafirma din SUA prezint preurile de export mai mici , i preuri mai mari de import , dect tranzaciile comerciale non - intra-firma . Acest lucru este n concordan cu ateptrile teoretice privind comportamentul firmelor multinaionale- minimizarea taxelor . Aceste rezultate sunt obtinute folosind ratele de impozitare att legale, cat si de eficient ca variabile explicative , i controlul pentru alte influene care pot afecta preurile comerciale .

K.A. Clausing / Journal of Public Economics 87 (2003) 22072223

2. CONTEXTUL 2.1. COMPORTAMENTUL DE COMERTULUI INTRA-FIRMA Este necesar s se discute mai nti motivele teoretice ce ar putea suspecta c preurile tranzactiilor intra-firma ar putea fi influenate de motivaii fiscale . Urmandu-i pe Horst ( 1971) i Kant ( 1995) , se poate produce un model simplu care genereaz predicii ca preturile comertului intra-firma vor fi afectate de strategii de minimizare a costurilor fiscale ale firmelor multinaionale . Vom lua n considerare o firm multinaional , cu un anumit grad de putere pe pia , care funcioneaz n dou ri . Ea produce i vinde n fiecare ar , i export , de a semenea, o parte din producia sa din ara de origine ( 1 ), pentru o filiala n strintate ( 2 ) . Pentru moment , presupunem ca filiala este detinuta in totalitate de societatea mama . Funciile de profit pentru operaiunile din cele dou ri sunt date de urmtoarele ecuaii :

1 este profitul n ara de origine , care depinde de veniturile R1 , care sunt o funcie de vnzri , S1 , i costurile de C1, care sunt o funcie de producie . Producia include aceste dou produse vndute in tara de origine, i cele trimise la filiala din strintate , m . Pentru iesirile , care sunt exportate n filialele din strintate este dat preul transfer p. Luam n considerare cazul n care ratele de impozitare la domiciliu sunt mai mari dect ratele de impozitare din strintate ( t1>t2) i amnarea este permis . Fie f reprezint fraciunea de profiturile pe care este repatriai . Rata efectiv de impozitare pe veniturile realizate in tara filialeit este atunci :

Funcia de profit net pentru operaiunile globale ale firmei este :

Pentru a ilustra modul n care firma poate alege un pre de transfer , cu scopul de a maximiza aceste profituri nete , se ia n considerare derivata relatiei ( 4 ), cu privire la preul de transfer , p.

nlocuind t in relatia( 3 ) i rescriind relatia ( 2), rezulta:

Deci , n cazul n care t1>t2 , expresia de mai sus este negativa , iar profitul net al firmei scade cu preul de transfer . Astfel , firmele au un stimulent pentru a-si vinde bunurile subpret n rile cu fiscalitate redusa , cu scopul de a deplasa profiturile ctre aceste locaii. Similar , se poate demonstra c firmele au un stimulent pentru un pret mai mare al bunurilor vndute catre filialele din tari cu fiscalitate mai ridicata atunci cnd t1>t2. Dup cum este clar din acest model , transferul veniturilor n rile cu impozitare redusa este avantajos att timp ct fractiune din care venit nu este repatriat imediat . Desigur , n lumea misterioas a impozitrii internaionale , nimic nu este chiar aa de simplu . De exemplu , exist numeroase aspecte ale legislaiei fiscale din SUA , care ar putea complica stimulente le . De exemplu

K.A. Clausing / Journal of Public Economics 87 (2003) 22072223

, n conformitate cu prevederile " Capitolul F " ale legii fiscale din SUA , firmelor americane nu le este permis sa amane impozitarea veniturilor din strainatate repatriate , care sunt derivate din investitiile pasive sau de venituri externe companiei mama. n plus , legislaia fiscal din SUA permite firmelor cu credite fiscale strine ridicate ( de exemplu societile in care impozitele pltite n strintate depesc rspunderea lor fiscale din SUA n cazul venitul ) pentru a reduce obligaiile fiscale n ali ani . Firmele americane folosesc toate veniturile lor la nivel mondial pentru a calcula limita corespunztoare creditului fiscal extern n cadrul unui sistem de " medie la nivel mondial " . O descriere mai detaliata a acestor prevederi este prevzut n Hines (1997 , 1999) . n timp ce aceste consideraii sunt importante , este totui recunoscut c este avantajos pentru multe ( dei nu toate ) ntreprinderi s transfere veniturile in locatii cu fiscalitate redusa , pentru a evita inregistrarea veniturilor in locatii cu fiscalitate ridicata. Lucrul la aceast premis , multe studii empirice (cum ar fi Lall , 1973; Jenkins i Wright , 1975; Kopits , 1976; Bernard i Weiner , 1990; Grubert i Mutti , 1991 ; Harris et al , 1993; . Hines i orez , 1994; Collins et al . , 1998) au estimat magnitudinea taxelor induse a preurile de transfer. Hines ( 1997) ofer o examinare aprofundat a acestei literaturi. Datorit limitrilor de date ,dovezi anterioare, este necesar indirect , bazndu -se pe relaiile statistice ntre ratele de impozitare dintr-o ar i profitabilitatile filialelor sau datorii fiscale. Totui , cele mai multe studii indic faptul c preurile de transfer sunt susceptibile de a fi influenate de considerente fiscale . Jenkins si Wright ( 1975) examineaz profitabilitatea companiilor petroliere americane , constata c filialele din rile cu nivel de impozitare redus sunt mai profitabile . Grubert i Mutti ( 1991) constat c impozitele mari reduc profitabilitatile legate de operaiunile locale din punct de vedere fiscale. Hines si Rice ( 1994) au gsit efecte chiar mai mari , sugernd c 1 % diferene de rate fiscale sunt asociate cu diferene de 2,3 % in profitabilitate nainte de impozitare . Intr-o lucrare anterioar ( Clausing , 2001) , am demonstrat c fluxurile comerciale intra-firma in SUA par a fi afectate de strategii de minimizare fiscale ale firmelor multinaionale . n special , dovezile sugereaz c Statele Unite au solduri mai puin favorabile comertului intra-firma cu rile cu fiscalitate redusa . Acest rezultat este anticipat n cazul n care companiile multinaionale manipuleaz preurile de transfer , cu scopul de a transfera veniturile n rile cu fiscalitate redusa . De exemplu , ar fi un stimulent pentru subevaluarea exporturilor intra-firma in SUA n rile cu impozitare redus i supraevaluarea importurilor intra-firma din SUA din aceste ri , ca urmare a strategiei opuse cu privire la tranzaciile cu rile cu impozitare ridicata . Aceasta constatare ofera mai multe dovezi directe c preul de transfer au loc , deoarece ia n considerare relaia direct dintre impozitele cu care se confrunt filialele din strintate i a tranzaciilor lor comerciale reale intra-firma . Totui , este mai de dorit de a avea date privind preurile comerciale intra-firma nii , deoarece acest lucru ar permite testul cel mai direct a modelului de mai sus i mai direct dovada n ceea ce privete manipularea preturilor de transfer. n seciunea urmtoare , vom utiliza un set unic de date privind preurile comerciale , colectate pe baza programului de preturi internaionale al Biroul de Statistica a Muncii ( BLS ) , i descris mai jos . Astfel de date referitoare la preuri nu au fost folosite anterior n acest scop . Analiza acestor date va permite o detectare a modului n care preurile tranzaciilor intra-firma difer de cele ale tranzaciilor non intra-firma , i modul n care aceste diferene sunt legate de influenele fiscale . Analiza nu va fi capabila s detecteze alte metode avantaje fiscale ale transferurilor de venit, cum ar fi alterarea alocrile costurilor de regie sau manipularea din punct de vedere al tranzaciilor financiare n cadrul firmei .

K.A. Clausing / Journal of Public Economics 87 (2003) 22072223

3. ANALIZA DATELOR Aceast lucrare va efectua o analiz empiric a datelor BLS cu privire la preurile de export i import , cu scopul de a nelege modul n care preurile comerciale intrafirm se comporte . ntrebarea central de interes este dac exist dovezi ale preurilor de transfer fiscal - motivat pentru comer intrafirm . n special , exist dovezi c preurile tranzaciilor comerciale intrafirm sunt sensibile la ratele de impozitare din rile n cauz ? Programul International Pretul ( IPP ) din BLS este taxat cu producerea de date privind preurile SUA comerul internaional . IPP colecteaz informaii lunare privind preurile pentru aproximativ 22.000 de articole , i utilizeaz aceste informaii pentru a genera indicele preurilor de import i export . Programul publica peste 700 de indici detaliate i agregat al preurilor de comer . Aceste indicii sunt utilizate pentru o varietate de scopuri , inclusiv statistici deflatarea comerciale de volum , msurarea inflaiei , care efectueaz studii de elasticitate , care decurg punct de vedere al indicilor comerciale i ratele de schimb reale , i fac contracte comerciale . Export i indicii preurilor de import sunt menite s reprezinte universul de produse care sunt comercializate , i, prin urmare includ sume substaniale ale tranzaciilor comerciale intrafirm . Aceste tranzacii sunt marcate ca intrafirm bazeaz pe recunoaterea respondeni pentru a stabili dac comerului este ntre " prile afiliate " . Pentru importuri , pretul preferat colectate este preul liber la bord n port strin de export nainte de a se adaug asigurare , transport de marf , sau datorie . Pentru exporturi , pretul preferat colectate este preul de element n portul american de mbarcare . Analiza are Datele lunare cu privire la preuri comerciale de peste 3 ani : 1997 , 1998 , i 1999 . Tabelul 1 descrie unele dintre caracteristicile cheie ale acestor date . Exist peste 425.000 de observaii ale preurilor lunare . n total , 33 % din aceste observaii sunt pentru export , iar 38 % dintre observaii sunt comerul intrafirm . (Restul de observaii sunt pentru importuri i comerul non - intrafirm , respectiv . ) O mare varietate de ri sunt incluse . Cu toate acestea , pentru analiza , care include variabilele fiscale , I

Not: Preurile inputed sunt generate de BLS atunci cnd datele lipsesc . Acest proces este discutat n detaliu n Feenstra i Diewert ( 2000) . Un pre link-ul este calculat de ctre BLS atunci cnd elementele de anchet s-au schimbat n natur . Scopul este de a calcula un pre la care elementul vechi s-ar fi tranzacionate n noua perioad de timp . n analiza acestui document , eu folosesc preurile de non - link-ul , mai degrab dect preurile link , menionnd c prezena preurilor linkul poate duce la schimbri preconizate n preurile de non - link . De exemplu , daccalitateabun a mbuntit , folosindpreul normal , mai degrab dect un pre legtur ar conduce la un pre observat mai ridicat . Variabilele rata de impozitare sunt discutate n text .

K.A. Clausing / Journal of Public Economics 87 (2003) 22072223

s-au limitat la datele stabilite la observaiile din 54 de ri , acest set de date este descris n tabelul 1. nainte de a efectua analiza de regresie , este instructiv s ia n considerare unele caracteristici de baz ale datelor . Tabelul 2 prezint comparaii de intrafirm i nonintrafirm modificrile de pre comerciale , avnd n vedere media modificrile de pre pentru observaii n ntregul eantion . Ambele modificrile preurilor medii i valorii absolute medii a modificrilor de pre afia modele care sunt aproape imposibil de distins de comer intrafirm i non- intrafirm . Diferenele puin mai mare n structura de pre ias n eviden dac se consider c frecvena modificrilor lunare ale preurilor . Cnd una mparte proba n exporturi i importuri , diferene mari sunt observate pentru variabilele schimbrile de pre , i comer intrafirm continu s prezinte mai puin frecvente modificri lunare ale preurilor . Similitudine n modele de pre pentru comerul intrafirm i non - intrafirm este , de asemenea, demonstrat n fig . 1 . Fig . 1 arat modificrile medii lunare ale preurilor pentru toate observaiile din eantion n perioada ianuarie 1997 -decembrie 1999. Fig . 1a prezint att exporturile ct i importurile , n timp ce Fig . 1b i c arat exporturi i importuri separat . Evoluia preurilor pentru comer intrafirm intrafirm i nu sunt foarte similare , n special pentru importuri , ct i pentru exporturi .

Aceste cifre indic valorile medii pentru comer intrafirm i non - intrafirm , asupra ntregului eantion . Datele sunt de la Biroul de Statistica a Muncii . 3.1. ANALIZA DE REGRESIE Dup introducerea datelor de mai sus ,modelul de intrafirm modificrile preurilor comerciale pare s fie similare cu cele ale comerului non - intrafirm . Cu toate acestea , n ciuda faptului c modelele medii schimbrile de pre sunt similare , efectul influenelor fiscale asupra comerului

K.A. Clausing / Journal of Public Economics 87 (2003) 22072223

intrafirm rmne s fie investigate . n modelul de mai sus , se ateapt influene fiscale pentru a influena nivelul preurilor comerciale intrafirm . n urmtoarea analiz , am fuzionat datele BLS privind preurile comerciale lunare , mpreun cu datele privind ratele de impozitare din ri . Eu folosesc datele referitoare la rata efectiv de impozitare de destinaie / origine ri s-au adunat de la Biroul de studii de analiz economic din investiii directe SUA n strintate . Rata efectiv de impozitare se calculeaz ca impozitele pe venit pltite n strintate de filialele companiilor americane ntr-o anumit ar divizat de venitul net nainte de impozitare . Aceast variabil de impozitare este generat folosind date din 1997 i 1998 . Eu folosesc , de asemenea, date statutare rata de impozitare pentru 1997, 1998 , i 1999 de la Price Waterhouse .

Fig . 1 . ( a) media variaiile lunare de pre , toate comerciale; ( b ) modificrile medii lunare a preurilor , exporturile (c ) modificrile preurilor medii lunare , importuri . n ceea ce privete testarea modelului de mai sus , exist cteva subtiliti care trebuie s fie discutate . Primul este determinarea cotei de impozitare corespunztoare . Dup cum sa menionat n modelul de mai sus ,stimulai s reorienteze venituri ntre ri ar trebui s depind de economiile de

K.A. Clausing / Journal of Public Economics 87 (2003) 22072223

impozit marginal de a face acest lucru . Acest lucru ar nsemna c rata de impozitare ideal pentru a utiliza este rata de impozitare marginal . Calculat cotele efective de impozitare sunt proxy-uri imperfecte pentru cota de impozitare marginal , deoarece acestea reprezint impozitul pe venit pltit n strintate venit nainte de impozitare relativ la net . Totui , ratele legale publicate sunt , de asemenea, proxy-uri imperfecte pentru rata marginal . De exemplu , exist uneori mai multe rate legale publicate care depind de circumstanele individuale ale firmei . n plus , orice rata de date este puin probabil s considerare pentru multe subtilitati ( vacane fiscale , aranjamente ad-hoc , indemnizaiile speciale , etc ), care determina tratamentul fiscal adevrat de firme i care afecteaz de multe ori rata de impozitare marginal . Mai multe studii anterioare ( Bernard i Weiner , 1990; Hines i Rice , 1994; . Collins et al , 1998) , care s -au angajat ratele de impozitare ca variabile independente s-au bazat pe ratele efective de impozitare , dei Hines si Rice ( 1994) verifica rezultatele lor cu statutare ratele , i Grubert i Mutti 10 ( 1991) folosesc ambele ratele legale i eficiente de impozitare ca variabile independente . Voi efectua analiza de mai jos , att din ratele medii efective de impozitare de la Biroul de Analiza Economica si ratele legale de la Price Waterhouse . Corelaie pentru aceste dou variabile rata de impozitare n setul meu de date este de 0,68 . n plus , datele BLS care permit distincia comerul intrafirm la comerul cu arme , lungime , dar ele nu permit distincia firmele multinaionale mam americane de la firmele cu capital strin multinaionale . Stimulente fiscale vor varia n putere bazat pe sistemul fiscal al rii firmei -mam . De exemplu , multe ri impozitul pe profit pe o baz de rezident , care s permit un credit fiscal pentru impozitul pe profit pltite n strintate ca n modelul de mai sus . Cu toate acestea , mai multe ri ( inclusiv Australia , Canada , Frana , Germania i Elveia ) venituri strine scutite de impozit, aa cum sa menionat n Hines ( 1996) . Astfel de sisteme de impozitare a oferi un stimulent mai mare pentru a atrage venituri n rile cu impozitare i pentru a evita venituri angajare n rile cu impozitare . rile de asemenea, variaz n funcie de msura n care sistemul lor de impozit pe profit este de 11 integrat cu sistemul de impozitare pe venitul personal . Desigur , aa cum sa menionat mai sus , chiar i firmele americane probabil difer cu privire la venitul lor schimbare stimulente n funcie de statutul lor de credit n exces i dac acestea sunt suporta venituri capitolul F . Aceste complicatii implica un grad semnificativ de eterogenitate n aceste date privind preurile intrafirm , unele preurile vor reflecta probabil venituri mai puternic schimbarea stimulentelor decat altele . Totui , ipotezele testate rmn aceleai . n special , multe firme multinationale au un stimul ent pentru a schimba venit la locatii mai uor - impozitate . Analiznd aceste date vor oferi dovezi cu privire la importana acestor stimulente pentru ntregul corp al SUA date referitoare la preuri internaionale . Cu toate acestea, noi nu va fi capabil s disting comportamentul firmelor multinaionale americane i strine , nici variaie n puterea de aceste stimulente fiscale datorate de circumstanele individuale ale firmelor . Tabelele 3 i 4 regresii estimare a explica preurile produselor din eantion , estimarea preurilor de comer intrafirm mpreun cu preurile non - intrafirm . O variabil este inclus pentru a indica atunci cnd comerul este intrafirm . n plus , termeni de interaciune sunt incluse pentru a indica dac , atunci cnd comerul este intrafirm , capacitatea sa de a ratelor de impozitare difer . Ecuaia estimat este :

Toate variabilele cu excepia variabilelor dummy sunt n jurnalele naturale ; i indic produsele

K.A. Clausing / Journal of Public Economics 87 (2003) 22072223

individuale , k indic rile , t indic luni , i y indic ani . n cazul n care preurile de transfer fiscal - motivat este important , coeficientul b este de ateptat s fie 2 negative asupra exporturilor i pozitiv pentru importuri . n special , exporturile intrafirm n ri low- fiscale ar trebui s aib preuri mai mici ca firmele multinaionale ncearc s transfere profiturile n astfel de locaii n timp ce importurile intrafirm din aceste ri low - fiscale ar trebui s aib preuri mai mari . Alte variabile sunt incluse pentru a controla pentru ali factori care pot afecta nivelurile de pre . Toate preturile sunt fie raportate n dolari , sau transformate n dolari SUA de ctre BLS . Pentru a controla pentru influena ratele de schimb , am inclus date privind ratele de schimb lunare . Lunar datele cursu lui de schimb au fost folosite pentru a obine un indice al cursului de schimb lunar pentru fiecare ar n scopul de a permite rate de schimb la 12 afecta preurile n aceast perioad de timp . Variabilele dummy sunt folosite pentru mrfuri pentru care preul a fost inputed i de produse care a fost estimat un " pre link-ul" . ( Vezi Tabelul 1 notele pentru o descriere a metodologiei BLS pentru preurile inputed i legat . ) n plus , o variabil este inclus pentru produse cazul n care preul nu este exprimat iniial n dolari . n plus , variabilele dummy sunt incluse pentru SITC 4 industriile cifre . Ateptrile privind coeficienii sunt dup cum urmeaz

Rezultatele de aici sunt prezentate n tabelele 3 i 4 , tabelul 3 are cotele efective de impo zitare ca variabile explicative n timp ce Tabelul 4 are ratele de impozitare legale ca variabile . Luai n considerare n primul rnd Tabelul 3 , SCM. ( 1 ) ( pentru export ) i ( 3 ) ( pentru importuri ) . Preuri mai mici sunt asociate cu ri cu rate mici de impozitare efective . Cu toate acestea , pentru comer , care este intrafirm , preurile de export sunt mai mici , n timp ce preurile de import sunt mai mari . Ambele aceti termeni de interaciune fiscale sunt foarte semnificativa statistic . Estimrile arat c o cot de impozitare de 1% mai mici este asociat cu preuri intrafirm de export , care sunt 0,94% mai mici i intrafirm preurilor de import , care sunt 0,64 % mai mare , 14 n raport

K.A. Clausing / Journal of Public Economics 87 (2003) 22072223

cu efectele fiscale pentru bunuri non intrafirm . Acest lucru este n concordan cu stimulente de scdere a taxelor . Toate comerul este asociat cu rata de schimb index variabil n direcia emis ipoteza : n cazul n care dolarul este de 1 % mai mult apreciat , acest lucru este asociat cu preurile de exp ort 0,35 % mai mici i preurile de import 0,42 % mai mici . Comer Intrafirm este chiar mai puternic asociat cu rat variabil de schimb . Un indice rata de schimb dolar , care este de 1 %, mai mult de apreciat este asociat cu o reducere de 0,69 % a preurilor de export intrafirm i o reducere suplimentar 0,19 % n preuri intrafirm de import . Coeficientul de pevariabil fictiv intrafirm indic faptul c preurile intrafirm sunt de obicei mai mari , controlnd celelalte variabile nregresie . Preturile sunt mai mari n cazul n care preul este inputed i atunci cnd tranzacia nu este exprimat n dolari . Toate specificaiile includ manechine industriale pentru industriile de la CSCI nivel de 4 cifre de agregare . Aceste manechine sunt de obicei extrem de semnificativ statistic , i ei mbunti , de asemenea, puterea explicativ de regresie ca un ntreg .

Not : toate variabilele cu excepia variabilelor dummy sunt n jurnalele naturale . Erorile standard sunt n paranteze . Ecuatiile ( 2 ) i ( 4 ) ia n considerare aceleai specificaii , inclusiv alte variabile la nivel de ar , care pot afecta preurile . n special , sunt incluse date la nivel de ar privind PIB i PIB -ul pe cap de locuitor . Coeficienii de pe aceste variabile sunt pozitive i semnificative statistic , indicnd faptul c preurile sunt mai mari pentru tranzaciile cu ri care sunt mai bogate sau care au economii mai mari . Includerea acestor variabile afecteaz unele dintre celelalte variabile . De exemplu , n

K.A. Clausing / Journal of Public Economics 87 (2003) 22072223

ecuaia de export , nu mai exist o relaie semnificativ statistic ntre rata de impozitare a rii i nivelul general al preurilor de export . Totui , relaia negativ ntre ratele reduse de impozitare i preurile de export intrafirm persist . n ambele ecuaii de export i import , cursul de schimb nu mai sunt asociate cu preurile comerciale globale n direcia emis ipoteza , n timp ce ei sunt nc asociate cu preurile comerciale intrafirm n direcia emis ipoteza . Acest rezultat este probabil captarea faptul c dolarul tendinta de a fi mai puternic cu privire la economiile mici , srace n aceast perioad de timp ( care cuprindea criza financiar din Asia ) . Astfel , PIB -ul i PIB-ul

Not : toate variabilele cu excepia variabilelor dummy sunt n jurnalele naturale . Erorile standard sunt n paranteze . variabile pe cap de locuitor sunt susceptibile iau unele dintre aceste efecte cursului de schimb . Putere explicativ indicat prin regresii ( 2 ) i ( 4 ) este destul de asemntoare cu cea a regresii ( 1 ) i ( 3 ) . Tabelul 4 prezint aceleai specificaii ca i Tabelul 3 , inclusiv ratele de impozitare legale , mai degrab dect cotele efective de impozitare ca variabile explicative . De concluzii generale bazate pe acest tabel sunt toate la fel , dei efectele fiscale sunt semnificativ statistic mai mari . Din nou , n termeni de interaciune fiscale sunt foarte semnificativa statistic . Estimrile de la SCM. ( 1 ) i ( 3 ) indic faptul c o rat de impozitare de 1% mai mici este asociat cu preuri intrafirm de export , care sunt de 1,8 %, mai mic i intrafirm preurilor de import , care sunt 2,0 % mai mare , n raport cu efectele fiscale pentru bunuri non - intrafirm . Aceste regresii efectua aproape identic cu cele din tabelul 3 , cu foarte asemntoare 2 statistici F R i .

K.A. Clausing / Journal of Public Economics 87 (2003) 22072223

ntr-o ncercare de a discerne ntre aceste dou seturi de caietul de sarcini, am fugit , de asemenea, regresii , inclusiv ambele variabile fiscale i termenii lor de interaciune cu manechinul intrafirm . n ecuaia export , ambele efecte de interaciune fiscale au fost cu aproximativ 50% mai mici , dar semnificative statistic . Cele dou variabile de interaciune fiscale a atins semnificatie statistica foarte asemntoare ( t statistici din 6 ) . n ecuaia de imp ort , rata coeficientul efectiv de interaciune impozitare a fost de aproximativ un sfert dimensiunea sa anterioar , n timp ce cota de impozitare coeficientul de interaciune statutar a fost aproape identic cu dimensiunea sa anterioar . Rata de termenul legal de interaciune impozitare a fost mai semnificativ statistic ( t statistic din 27 ) dect rata de termenul efectiv de interaciune Brut ( t statistic 4 ) . Un tabel de rezultate este disponibil la cerere . Aceste constatari , combinate cu motive teoretice pentru prefernd ratele de impozitare legale , mi-a dat o preferin mic pentru rata de impozitare legal ca o variabil explicativ . Toate rezultatele de mai sus sunt amestecate specificaii OLS . Am testat aceste regresii de baz pentru robusteea n mai multe moduri . n primul rnd , am ncercat trei seturi de caietul de sarcini , care a inclus : ( 1 ) manechine timp, ( 2 ) efecte fixe la nivel de ar ( presupunnd c rile din aceast prob reprezint aproape ntregul univers de intrafirm relaii comerciale ) , i ( 3 ) nivel de ar aleatoare efecte ( n ipoteza c aceste ri sunt un subansamblu al universului de ri ) . Nici unul dintre aceste specificaii modificat oricare din rezultatele importante . Efectele de timp i efectele aleatoare ar produs coeficienii care au fost aproape identice pentru toate variabilele . Efectele fixe rii , uneori, modificat unele dintre variabile la nivel de ar , dar nu a modificat concluziile pe baza termenilor de interaciune fiscale . n al doilea rnd , ecuaiile de regresie de baz au fost estimate folosind seciuni transversale de date pentru luni individuale . Acest lucru are dezavantajul de a concentrndu-se pe un set mai restrns de informaii , dar cu toate acestea este util s reasigure cititorului c rezultatele nu sunt dependente de natura panoul de set de date . Transversale Rezultatele seciune au fost n mare parte n concordan cu rezultatele folosind setul complet de date . Toate condiiile de interaciune fiscale sunt semnificative statistic , n direcia emis ipoteza , iar n 50 % din magnitudinea panoului estimeaza pentru aceti coeficieni . Pentru ecuaiile export , 80 % dintre coeficienii lunare sunt la o treime din estimrile panou ; pentru ecuaiile de import , 80 % dintre coeficienii lunare sunt la 10% din estimrile panou . n al treilea rnd , specificaiile alternative au fost considerate ca include doar acele date care nu sunt inputed nanaliz . Acest lucru produce rezultate care sunt destul de asemntoare cu cele gsite de mai sus . Eu nu au raportat nici una din aceste specificaii n detaliu , tabele sunt disponibile la cerere . O metod final pentru examinarea de date este de a lua n considerare regresii separate, pentru comerul intrafirm i comer non - intrafirm , i s examineze ulterior diferenele n variabila fiscal . Tabelul 5 prezint rezultatele vedere astfel de specificaii , folosind ratele de impozitare legale

K.A. Clausing / Journal of Public Economics 87 (2003) 22072223

Not : toate variabilele cu excepia variabilelor dummy sunt n jurnalele naturale . Erorile standard sunt n paranteze . Din nou , toate variabilele cu excepia variabilelor dummy sunt n jurnalele naturale ; i indic produsele individuale , k indic rile , t indic luni , i y indic ani . Aici este de ateptat ca coeficientul taxa va fi mai mica ( sau mai mult negativ ) pentru exporturile intrafirm dect pentru exporturile non - intrafirm , i mai mari ( sau mai pozitiv ) pentru importurile intrafirm raport cu importurile non - intrafirm . Rezultatele din tabelul 5 confirm aceast ateptare . Preurile de export Intrafirm sunt semnificativ statistic mai mic atunci cnd ratele de impozitare ar sunt mai mici , n timp ce preurile de export non - intrafirm arata relatia opus . Preurile Intrafirm de import sunt statistic semnificativ mai mari atunci cnd ratele de impozitare sunt mai mici , n timp ce preurile non- intrafirm import prezint relaia opus . Aceste regresii includ , de asemenea, PIB i PIB termeni pe cap de locuitor , care confunda din nou interpretarea variabilelor cursului de schimb ; regresii fr aceste variabile rezultate cursului de schimb similare cu cele de la regresia similare de mai sus . Rezultate inclusiv cotele efective de impozitare , mai degrab dect ratele de impozitare legale arat importana relativ similare pentru coeficienii fiscale n caietul de sarcini intrafirm i nonintrafirm. 4 . CONCLUZII Aceast lucrare a analizat datele lunare privind SUA preurilor comerciale internaionale ntre 1997 i 1999 , n scopul de a investiga comportamentul preurilor comerciale intrafirm . Rezultate gsi dovezi directe care s indice c preurile comerciale intrafirm sunt probabil influenate de strategiile fiscale , reducerea la minimum a firmelor multinationale . n special , exist o relaie

K.A. Clausing / Journal of Public Economics 87 (2003) 22072223

puternic i semnificativ statistic ntre rata de impozitare a unei ri i a preurilor de import intrafirm i exporturilor comercializate cu aceast ar . Estimrile din tabelul 4 indic faptul c o rat de impozitare de 1% mai mic n ara de destinaie / origine este asociat cu preurile de export intrafirm care sunt de 1,8 %, mai mic i intrafirm preurilor de impo rt , care sunt 2,0 % mai mari , comparativ cu produse non - intrafirm . Estimrile care folosesc cotele efective de impozitare gsi efecte fiscale mai mici, dar totui important . Aceasta dovada este deosebit de demn de remarcat , n contextul unei literaturi mari empirice privind preurile de transfer fiscal , motivat , care sa bazat aproape n ntregime pe dovezi indirecte . Aceasta cercetare sugereaza o agend pentru continuarea lucrrilor . De exemplu , cercetari suplimentare pot utiliza aceste rezultate ca un punct de plecare pentru a estima impactul acestui impozit motivat de transfer - preurilor la federale americane veniturilor fiscale guvernamentale . De exemplu , n ce msur transferul fiscal - motivat de stabilire a preurilor venituri trecerea de la Statele Unite ale Americii ? Este venit , de asemenea, schimbat fa de Statele Unite , departe de rile cu impozite ? Care sunt consecinele pentru magnitudinea de colectare a veniturilor din SUA impozitului pe profit ? Exist , de asemenea, ntrebri interesante n afara domeniului de aplicare al finanelor publice . Comer Intrafirm a fost gasit pentru a raspunde in mod diferit la variabile rata de impozitare i de schimb . Aceste constatari au implicatii importante pentru cei interesai n nelegerea factorilor determinani ai tiparele comerciale internaionale .

K.A. Clausing / Journal of Public Economics 87 (2003) 22072223