2004L0039 HU 04.01.2011 004.

001 1
Ez a dokumentum kizrlag tjkoztat jelleg, az intzmnyek semmifle felelssget nem vllalnak a tartalmrt

AZ EURPAI PARLAMENT S A TANCS 2004/39/EK IRNYELVE (2004. prilis 21.) a pnzgyi eszkzk piacairl, a 85/611/EGK s a 93/6/EGK tancsi irnyelv, s a 2000/12/EK eurpai parlamenti s tancsi irnyelv mdostsrl, valamint a 93/22/EGK tancsi irnyelv hatlyon kvl helyezsrl (HL L 145., 2004.4.30., 1. o.)

Mdostotta: Hivatalos Lap Szm M1 M2 M3 M4 Az Eurpai Parlament s prilis 5.) Az Eurpai Parlament s a tember 5.) Az Eurpai Parlament s mrcius 11.) Az Eurpai Parlament s november 24.) a Tancs 2006/31/EK irnyelve (2006. Tancs 2007/44/EK irnyelve (2007. szep a Tancs 2008/10/EK irnyelve (2008. a Tancs 2010/78/EU irnyelve (2010. L 114 L 247 L 76 L 331 Oldal 60 1 33 120 Dtum 2006.4.27. 2007.9.21. 2008.3.19. 2010.12.15.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 2 B AZ EURPAI PARLAMENT S A IRNYELVE (2004. prilis 21.) a pnzgyi eszkzk piacairl, a 85/611/EGK s a 93/6/EGK tancsi irnyelv, s a 2000/12/EK eurpai parlamenti s tancsi irnyelv mdostsrl, valamint a 93/22/EGK tancsi irnyelv hatlyon kvl helyezsrl
AZ EURPAI PARLAMENT S AZ EURPAI UNI TANCSA,

TANCS

2004/39/EK

tekintettel az Eurpai Kzssget ltrehoz szerzdsre s klnsen annak 47. cikke (2) bekezdsre, tekintettel a Bizottsg javaslatra (1), tekintettel a Gazdasgi s Szocilis Bizottsg vlemnyre (2), tekintettel az Eurpai Kzponti Bank vlemnyre (3), a Szerzds 251. cikkben megllaptott eljrsnak megfelelen (4),

mivel: Az rtkpapr-befektetsi szolgltatsokrl szl, 1993. mjus 10i 93/22/EGK tancsi irnyelv (5) clja azon felttelek ltrehozsa volt, amelyek mellett az engedllyel rendelkez befektetsi vllal kozsok s bankok meghatrozott szolgltatsokat nyjthatnak, vagy fiktelepeket hozhatnak ltre ms tagllamokban a szkhely szerinti tagllam engedlyezse s felgyelete alapjn. Ezrt az irnyelv clja a befektetsi vllalkozsokra vonatkoz indul engedlyi s mkdsi kvetelmnyek sszehangolsa volt, bele rtve az zletviteli szablyokat is. Rendelkezett a szablyozott piacok mkdsre irnyad egyes felttelek sszehangolsrl is. Az elmlt vekben egyre tbb befektet vlt aktvv a pnzgyi piacokon, akiknek egyre sszetettebb s szlesebb kr szolgl tatsokat s eszkzket knlnak. E fejlemnyekre tekintettel a kzssgi jogi kereteknek le kell fednik a befektet-kzpont tevkenysgek teljes krt. E clbl rendelkezni kell a befektetk magas szint vdelmhez szksges sszehangols mrtkrl, amely egyben lehetv teszi a befektetsi vllalkozsoknak, hogy a Kzssg egysges piacot kpez teljes terletn szolgl tatst nyjtsanak a szkhely szerinti tagllam felgyelete alapjn. Az elzkre tekintettel a 93/22/EGK irnyelvet j irnyelvnek kell felvltania.

(1)

(2)

(1) (2) (3) (4)

HL C 71. E, 2003.3.25., 62. o. HL C 220., 2003.9.16., 1. o. HL C 144., 2003.6.20., 6. o. Az Eurpai Parlament 2003. szeptember 25-i vlemnye (a Hivatalos Lapban mg nem tettk kzz), a Tancs 2003. december 8-i kzs llspontja (HL C 60. E, 2004.3.9., 1. o.), az Eurpai Parlament 2004. mrcius 30-i llspontja (a Hivatalos Lapban mg nem tettk kzz) s a Tancs 2004. prilis 7-i hatrozata. 5 ( ) HL L 141., 1993.6.11., 27. o. A legutbb a 2002/87/EK eurpai parlamenti s tancsi irnyelvvel (HL L 35., 2003.2.11., 1. o.) mdostott irnyelv.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 3 B

(3)

Tekintettel arra, hogy a befektetk egyre inkbb tmaszkodnak a szemlyre szl javaslatokra, helynval az engedlykteles befektetsi szolgltatsok kz felvenni a befektetsi tancsadst.

(4)

A pnzgyi eszkzk listjra clszer felvenni egyes rualap szrmaztatott gyleteket s ms olyan eszkzket, amelyek megalkotsnak s kereskedsnek mdja a hagyomnyos pnz gyi eszkzkhz hasonl szablyozsi krdseket vet fel.

(5)

tfog szablyozsi rendszert kell ltrehozni a pnzgyi eszk zkkel folytatott gyletek vgrehajtsra, fggetlenl az ezen gyletek vgrehajtsnl alkalmazott kereskedsi mdszerektl, annak rdekben, hogy biztostani lehessen a befekteti gyletek vgrehajtsnak kivl minsgt, s a pnzgyi rendszer egysgt s ltalnos hatkonysgt. Rendelkezni kell az eurpai pnzpiacokon jelenleg aktv megbzsteljestsi megllapodsok f fajtinak koherens s kockzatrzkeny szablyozsi keretrl. El kell ismerni a szablyozott piacok mellett a szervezett keres kedsi rendszerek j genercijnak megjelenst, amelyeket olyan ktelezettsgeknek kell alvetni, amelyek clja a pnzpi acok hatkony s rendezett mkdse. Az arnyos szablyozsi keret ltrehozsa rdekben rendelkezni kell az MTF mkd shez kapcsoldan egy j befektetsi szolgltats bevonsrl.

(6)

Be kell vezetni a szablyozott piac s az MTF egymssal szorosan sszefgg meghatrozst azon tny tkrzsre, hogy ezek azonos szervezett kereskedsi funkcionalitst kpvi selnek. A meghatrozsoknak ki kell zrniuk azon bilaterlis rendszereket, amelyeknl a befektetsi vllalkozs minden gyletet sajt szmljra kt meg, nem pedig a vev s az elad kztt kzvett kockzatot nem vllal msik flknt. A rendszer kifejezs magban foglalja a szablyrendszerekbl s egy kereskedsi platformbl ll sszes piacot, valamint azokat is, amelyek csak valamely szablyrendszer alapjn mkdnek. A szablyozott piacok s az MTF-ek nem ktelesek technikai rendszert mkdtetni a megbzsok egyeztetsre. Ezen irnyelv rtelmben szablyozott piac vagy MTF azon piac, amely a tagsghoz, az eszkzk kereskedsre trtn bevezetshez, a tagok kztti kereskedshez, a beszmolshoz s adott estben az tlthatsgra vonatkoz ktelezettsgekhez kapcsold szem pontokra vonatkoz szablyrendszerekbl ll, s az ilyen szab lyok alapjn megkttt gyleteket gy kell tekinteni, mint amelyeket valamely szablyozott piac vagy MTF rendszereiben ktttek meg. Az rdekeltsgek vtele s eladsa kifejezst tg rtelemben kell rtelmezni, amely magban foglalja a megbz sokat, jegyzseket s az rdeklds jelzst. Azon kvetelmny, miszerint az rdekeket a rendszerben a rendszer mkdtetje ltal megllaptott megklnbztetsmentes szablyok rvn kell egyeztetni, azt jelenti, hogy az rdekek egyeztetsnek a rend szerszablyok alapjn vagy a rendszer protokolljai vagy bels mkdsi eljrsai rvn (belertve a szmtgpes szoftverben megtestesl eljrsokat) kell trtnnie. A megklnbztets mentes szablyok kifejezs annyit jelent, hogy e szablyok

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 4 B kizrjk azt, hogy az MTF-et mkdtet befektetsi vllalkozs beavatkozhasson abba, hogy az rdekeltsgek hogyan lpnek egymssal klcsnhatsba. A meghatrozsok megkvetelik, hogy az rdekek egyeztetse olyan mdon trtnjen, hogy azok szerzdst eredmnyezzenek, ami annyit jelent, hogy a teljests a rendszer szablyai alapjn vagy a rendszer protokolljain vagy bels mkdsi eljrsain keresztl trtnik.
(7)

Ezen irnyelv clja, hogy lefedje azon vllalkozsokat, amelyek szoksos zleti tevkenysge befektetsi szolgltatsok szakmai alapon trtn nyjtsa s/vagy befektetsi tevkenysgek vgzse. Ezrt az irnyelv hatlya nem terjedhet ki olyan szem lyekre, akik ms szakmai tevkenysget vgeznek. Ezen irnyelv hatlya all ki kell zrni azon szemlyeket, akik sajt eszkzeiket s vllalkozsaikat kezelik, akik nem nyjtanak befektetsi szolgltatsokat s/vagy nem vgeznek befektetsi tevkenysgeket sajtszmls kereskedsen kvl, kivve, ha rjegyzk, vagy sajt szmlra a szablyozott piacon vagy MTF-en kvl kereskednek szervezett, gyakori s rendszeres alapon olyan mdon, hogy harmadik felek szmra is hozzfr het rendszert biztostanak a velk folytatott kereskeds lehetv ttelre. A szvegben a szemlyekre trtn hivatkozsokat gy kell rtel mezni, hogy azok magukban foglaljk mind a termszetes, mind a jogi szemlyeket. Az irnyelv hatlya all ki kell zrni azokat a biztost- vagy letbiztost intzeteket, amelyek tevkenysgt az illetkes prudencilis felgyeleti hatsgok megfelelen figyelemmel ksrik, s amelyek a viszontbiztosts s a visszaengedmnyezs terletn a letelepeds s a szolgltatsnyjts szabadsgra vonatkoz korltozsok megszntetsrl szl, 1964. februr 25-i 64/225/EGK tancsi irnyelv (1), az letbiztosts krn kvl es kzvetlen biztostsi tevkenysg megkezdsre s gyakorlsra vonatkoz trvnyi, rendeleti s kzigazgatsi rendelkezsek sszehangolsrl szl, 1973. jlius 24-i 73/239/EGK els tancsi irnyelv (2), valamint az letbiztostsrl szl, 2002. november 5-i 2002/83/EK tancsi irnyelv (3) hatlya al tartoznak. Ki kell zrni ezen irnyelv hatlya all azokat a szemlyeket, akik harmadik felek szmra nem nyjtanak szolgltatsokat, de akiknek a tevkenysge kizrlag anyavllalataik, lenyvllalataik vagy anyavllalataik ms lenyvllalatai szmra biztostott befektetsi szolgltatsokbl ll. Szintn ki kell zrni ezen irnyelv hatlya all azokat a szem lyeket, akik kizrlag eseti alapon, szakmai tevkenysgk ell tsa sorn nyjtanak befektetsi szolgltatsokat, feltve, hogy a tevkenysg szablyozott, s a vonatkoz szablyok nem tiltjk a befektetsi szolgltatsok eseti alapon trtn nyjtst. Ki kell zrni ezen irnyelv hatlya all azon szemlyeket, akik kizrlag a munkavllali rszesedsi programok kezelsbl ll befektetsi szolgltatsokat nyjtanak, s emiatt harmadik feleknek nem nyjtanak befektetsi szolgltatsokat.

(8)

(9)

(10)

(11)

(12)

(13)

(1) HL 56., 1964.4.4., 878/64. o. A 1972-es csatlakozsi okmnnyal mdostott irnyelv. (2) HL L 228., 1973.8.16., 3. o. A legutbb a 2002/87/EK irnyelvvel mdostott irnyelv. (3) HL L 345., 2002.12.19., 1. o.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 5 B

(14)

Ki kell zrni ezen irnyelv hatlya all a kzponti bankokat s ms, hasonl feladatokat ellt szerveket, valamint az llam adssg kezelsrt amely fogalom magban foglalja annak befektetst is felels vagy abban kzremkd llami szer veket, azon szervek kivtelvel, amelyek rszben vagy egszben llami tulajdonban vannak, s amelyek szerepe kereskedelmi jelleg vagy eszkzk megszerzshez kapcsoldik.

(15)

Ki kell zrni ezen irnyelv hatlya all a kollektv befektetsi vllalkozsokat s nyugdjalapokat attl fggetlenl, hogy kzs sgi szinten koordinltak-e, valamint az ilyen vllalkozsok lett kezelit vagy alapkezelit, mivel ezekre a tevkenysgeikhez kzvetlenl hozzigaztott kln szablyok vonatkoznak.

(16)

Az rintett szemlynek az ezen irnyelv alli menteslshez folyamatosan meg kell felelnie az ilyen mentessgre megllaptott feltteleknek. Klnsen, ha valamely befektetsi szolgltatsokat nyjt vagy befektetsi tevkenysgeket vgz szemly azrt mentesl ezen irnyelv hatlya all, mert az ilyen szolgltatsai vagy tevkenysgei csoportalapon figyelembe vve a ftev kenysghez kpest kiegszt jellegek, az rintett szemlyre mr nem vonatkozhat a kiegszt szolgltatsokhoz kapcsold mentessg, amennyiben az ilyen szolgltatsok nyjtsnak vagy az ilyen tevkenysgeknek a ftevkenysghez kpest kiegszt jellege megsznik.

(17)

A befektetk vdelme s a pnzgyi rendszer stabilitsa rde kben az ezen irnyelv ltal szablyozott befektetsi szolgltat sokat nyjt s/vagy befektetsi tevkenysgeket vgz szem lyeknek rendelkeznik kell a szkhely szerinti tagllam enged lyvel.

(18)

A hitelintzetek tevkenysgnek megkezdsrl s folytatsrl szl, 2000. mrcius 20-i 2000/12/EK eurpai parlamenti s tancsi irnyelv (1) alapjn engedlyezett hitelintzeteknek nincs szksgk tovbbi engedlyre ezen irnyelv alapjn ahhoz, hogy befektetsi szolgltatsokat nyjthassanak vagy befektetsi tev kenysgeket vgezhessenek. Amennyiben valamely hitelintzet gy dnt, hogy befektetsi szolgltatsokat nyjt vagy befektetsi tevkenysgeket vgez, az illetkes hatsgnak az engedly kiadsa eltt meg kell gyzdnie arrl, hogy a hitelintzet megfelel ezen irnyelv vonatkoz rendelkezseinek.

(19)

Olyan esetekben, ha valamely befektetsi vllalkozs nem rend szeres alapon nyjt egy vagy tbb olyan befektetsi szolgltatst, vagy egy vagy tbb olyan befektetsi tevkenysget vgez, amelyre engedlye nem terjed ki, ezen irnyelv alapjn nincs szksg tovbbi engedlyre.

(1) HL L 126., 2000.5.26., 1. o. A legutbb a 2002/87/EK irnyelvvel mdostott irnyelv.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 6 B

(20)

Ezen irnyelv alkalmazsban a megbzsok fogadsval s tovbbtsval kapcsolatos zleti tevkenysg krbe kell tartoznia kt vagy tbb befektet sszehozsnak, s ezzel e befektetk kztt gyletek ltrehozsnak.

(21)

A Basel II. egyezmny tkemegfelelsi keretrendszernek vrhat fellvizsglatval sszefggsben a tagllamok elismerik azon krds ismtelt megvizsglsnak szksgessgt, hogy az gyflmegbzsokat egyeztetett alapon teljest befektetsi vllal kozsokat gy kell-e tekinteni, mint akik megbzknt jrnak el, s ezrt tovbbi szablyozsi tkekvetelmnyeket kell-e szmukra elrni.

(22)

A klcsns elismers s a szkhely szerinti tagllam ltali felgyelet elve megkveteli, hogy a tagllamok illetkes hat sgai ne adjk meg az engedlyt, vagy azt vonjk vissza, amenn yiben a mkdsi tervek tartalma, a fldrajzi elhelyezkeds vagy a tnylegesen vgrehajtott tevkenysgek vilgosan jelzik, hogy a befektetsi vllalkozs azrt vlasztotta az egyik tagllam jogrendszert, hogy elkerlje azon msik tagllam terletn hat lyos szigorbb elrsokat, ahol a tevkenysgnek nagyobb rszt vgezni szndkozik vagy tnylegesen vgzi. A jogi szemly befektetsi vllalkozsokat abban a tagllamban kell engedlyezni, amelyben a ltest okirat szerinti szkhelyk van. A nem jogi szemly befektetsi vllalkozsokat abban a tagllamban kell engedlyezni, ahol azok kzponti irodja van. A tagllamoknak ezenfell meg kell kvetelnik, hogy a befek tetsi vllalkozs kzponti irodja mindig a szkhely szerinti tagllamban legyen, s hogy az tnylegesen ott is mkdjn.

(23)

A szkhely szerinti tagllamban engedlyezett befektetsi vllal kozsnak a Kzssg egsz terletn jogosultnak kell lennie befektetsi szolgltatsok nyjtsra, illetve befektetsi tevkeny sgek vgzsre anlkl, hogy kln engedlyt kelljen krnie azon tagllam illetkes hatsgtl, ahol ilyen szolgltatsokat nyjtani, illetve ilyen tevkenysgeket vgezni kvn.

(24)

Mivel egyes befektetsi vllalkozsok mentesek a befektetsi vllalkozsok s hitelintzetek tkemegfelelsrl szl, 1993. mrcius 15-i 93/6/EGK tancsi irnyelv (1) ltal meglla ptott egyes ktelezettsgek all, ezeket ktelezni kell arra, hogy rendelkezzenek vagy meghatrozott legkisebb sszeg tkvel, vagy szakmai felelssgbiztostssal, vagy e kett kombinci jval. Az ilyen biztosts sszege kiigaztsainak figyelembe kell vennie a biztostsi kzvettsrl szl, 2002. december 9-i 2002/92/EK eurpai parlamenti s tancsi irnyelv (2) keretben vgzett kiigaztsokat. A tkemegfelelsi clbl alkalmazott ilyen klnleges elbns nem srthet semmifle, a tkemegfelelsrl szl kzssgi jogszablyok jvbeni vltozsai alapjn az ilyen vllalkozsok megfelel kezelsre vonatkoz hatrozatot.

(1) HL L 141., 1993.6.11., 1. o. A legutbb a 2002/87/EK irnyelvvel mdostott irnyelv. (2) HL L 9., 2003.1.15., 3. o.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 7 B

(25)

Mivel a prudencilis szablyozs hatkrt azon jogalanyokra kell korltozni, amelyek kereskedsi knyv szakmai alapon trtn vezetse rvn a piac tbbi rsztvevje fel partnerkoc kzat forrst kpezik, ki kell zrni ezen irnyelv hatlya all azon szervezeteket, amelyek pnzgyi eszkzkkel sajt szmlra kereskednek, belertve az irnyelv ltal szablyozott rualap szrmaztatott gyleteket is, valamint amelyek ftevkenysgk gyfeleinek csoportalapon figyelembe vve a ftevkenys gkhz kpest kiegszt alapon nyjtanak rualap szrmaztatott gyletek tekintetben befektetsi szolgltatsokat, feltve, hogy ez a ftevkenysg ezen irnyelv rtelmben nem befektetsi szolgltatsok nyjtsa.

(26)

A befektetk vdelme rdekben a befektet rtkpaprokra vonatkoz tulajdonjogt s ms hasonl jogait, valamint a vala mely vllalkozsra bzott pnzeszkzeivel kapcsolatos jogait el kell klnteni a vllalkozs jogaitl. Ez az alapelv ugyanakkor a vllalkozst nem gtolhatja meg abban, hogy a sajt nevben, de a befektet rdekben zleti tevkenysget vgezzen, ha ezt az gylet jellege megkveteli, s a befektet ezzel egyetrt, pldul rtkpapr-klcsnzs esetn.

(27)

Amennyiben a kzssgi jogszablyokkal s klnsen a pnz gyi biztostkokrl szl megllapodsokrl szl, 2002. jnius 6-i 2002/47/EK eurpai parlamenti s tancsi irnyelvvel (1) ssz hangban az gyfl pnzgyi eszkzeinek vagy pnzeszkzeinek korltozsmentes tulajdonjogt truhzza valamely befektetsi vllalkozsra abbl a clbl, hogy biztostsa vagy ms mdon fedezze jelenlegi vagy jvbeni tnyleges vagy feltteles, illetve vrhat ktelezettsgeit, az ilyen pnzgyi eszkzket vagy pnzeszkzket mr nem lehet az gyfl tulajdonban llnak tekinteni.

(28)

A jvben is alkalmazni kell a harmadik orszgokban engedlye zett befektetsi vllalkozsok fiktelepeinek Kzssgen belli engedlyezsre vonatkoz eljrsokat az ilyen vllalkozsokra. E fiktelepek nem lvezhetik a Szerzds 49. cikknek msodik bekezdse alapjn a szolgltatsnyjts szabadsgt vagy a lete lepeds helytl eltr tagllamban val szabad letelepeds jogt. Azon esetekre figyelemmel, amelyeknl a Kzssget nem ktik kt- vagy tbboldal ktelezettsgek, szksges olyan eljrsrl rendelkezni, amelynek clja annak biztostsa, hogy a kzssgi befektetsi vllalkozsok egyenl bnsmdban rszesljenek az rintett harmadik orszgokban.

(29)

A sok befektetsi vllalkozs ltal egyidejleg vgzett tevkeny sgek bvl kre megnvelte az sszefrhetetlensg lehetsgt az ilyen tevkenysgek s gyfeleik rdekei kztt. Szksges ezrt szablyokat elrni annak biztostsra, hogy az ilyen ssze frhetetlensg ne rintse htrnyosan az gyfelek rdekeit.

(1) HL L 168., 2002.6.27., 43. o.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 8 B

(30)

A szolgltatst az gyfl kezdemnyezsre nyjtottnak kell tekinteni, kivve, ha az gyfl azt vlaszknt kri az adott vllal kozstl szrmaz vagy annak nevben az adott gyflnek kldtt, felhvst tartalmaz vagy az gyfelet egy adott pnzgyi eszkz vagy gylet tekintetben befolysolni szndkoz, szemlyre szl rtestsre. A szolgltatst az gyfl kezdem nyezsre nyjtottnak lehet tekinteni annak ellenre, hogy az gyfl azt valamely reklmot vagy pnzgyi eszkzkre vonat koz ajnlatot tartalmaz, brmely eszkzzel eljuttatott olyan rtests alapjn ignyli, amely jellegnl fogva ltalnos, s a lakossgnak vagy valamely nagyobb csoportnak vagy gyfelek, illetve potencilis gyfelek valamely kategrijnak szl.

(31)

Ezen irnyelv cljainak egyike a befektetk vdelme. A befekte tvdelmi intzkedseket a befektetk egyes kategriinak (lakos sgi, szakmai s partner) sajtossgaihoz kell igaztani.

(32)

A fiktelepek mkdse tekintetben a szkhely szerinti tagllam ltali engedlyezs, felgyelet s ktelezettsgrvnyests elvtl eltrve szksges, hogy a fogad tagllam illetkes hatsga vllalja a felelssget az ezen irnyelvben meghatrozott, vala mely fiktelepen keresztl a fiktelep helye szerinti terleten vgzett tevkenysggel kapcsolatos egyes ktelezettsgek rv nyestsrt, mivel a fiktelephez ez a hatsg van a legkzelebb, s ezrt helyzete kedvezbb a fiktelep mkdsre irnyad szablyok megsrtsnek szlelshez s a beavatkozshoz.

(33)

Hatkony legjobb teljestsi ktelezettsget kell elrni annak biztostsra, hogy a befektetsi vllalkozsok gyflmegbzsa ikat az gyfl szmra legkedvezbb felttelek mellett hajtsk vgre. E ktelezettsgnek arra a vllalkozsra kell vonatkoznia, amelynek szerzdses vagy gynki ktelezettsgei vannak az gyfllel szemben.

(34)

A tisztessges verseny megkveteli, hogy a piaci rsztvevk s a befektetk sszehasonlthassk az rakat, amelyek kzzttelre a kereskedsi helyek (azaz szablyozott piacok, MTF-ek s kzve ttk) ktelesek. E clbl ajnlott, hogy a tagllamok szntes senek meg minden akadlyt, amely a relevns informcik eurpai szint konszolidlst s kzzttelt akadlyozza.

(35)

A befektetsi vllalkozs az gyfllel val zleti kapcsolat ltre hozsakor krheti az gyfelet vagy potencilis gyfelet, hogy egyidejleg adja hozzjrulst a teljestsi politikjhoz, vala mint annak lehetsghez, hogy megbzsainak vgrehajtsa a szablyozott piacon vagy valamely MTF-en kvl trtnjen.

(36)

Azon szemlyeket, akik egynl tbb befektetsi vllalkozs nevben nyjtanak befektetsi szolgltatsokat, nem meghatalma zottnak, hanem befektetsi vllalkozsnak kell tekinteni, amenn yiben az ezen irnyelvben foglalt meghatrozs krbe tartoznak, azon meghatrozott szemlyek kivtelvel, akik az all mentesl hetnek.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 9 B

(37)

Ez az irnyelv nem srtheti a meghatalmazottak jogt arra, hogy ms irnyelvek ltal szablyozott tevkenysgeket, illetve kapcso ld tevkenysget vgezzenek olyan pnzgyi szolgltatsok vagy termkek tekintetben, amelyeket ez az irnyelv nem szab lyoz, belertve az azonos pnzgyi csoport rszei nevben vgzett tevkenysgeket is. Ezen irnyelv hatlya nem terjedhet ki a befektetsi vllalkozs telephelyn kvl trtn tevkenysgek vgzsnek feltteleire (hzal rtkests). A tagllamok illetkes hatsgai nem vgezhetik el a nyilvntar tsba vtelt, vagy azt vissza kell vonniuk olyan esetekben, amikor a tnylegesen vgzett tevkenysgek nyilvnvalan jelzik, hogy a meghatalmazott valamely tagllam jogrendszert azrt vlasztotta, hogy megkerlje az azon msik tagllamban hatlyos szigorbb normkat, amelynek a terletn tevkenysgei nagyobb rszt vgezni szndkozik vagy tnylegesen vgzi. Ezen irnyelv alkalmazsban az elfogadhat partnereket gy kell tekinteni, mint akik gyflknt jrnak el. Annak biztostsa cljbl, hogy az zletviteli szablyok (bele rtve az gyflmegbzsok legjobb teljestsre, illetve kezelsre vonatkoz szablyokat) rvnyesljenek azon befektetk tekinte tben, akiknek e vdelemre a legnagyobb szksgk van, vala mint hogy azok tkrzzk a jl megalapozott piaci gyakorlatot a Kzssg egsz terletn, szksges tisztzni, hogy az zletviteli szablyoktl el lehet tekinteni az elfogadhat partnerek kztt megkttt vagy ltrehozni kvnt gyletek esetben. Az elfogadhat partnerek kztt vgrehajtott gyletek tekinte tben a limitras gyflmegbzsok kzzttelre vonatkoz kte lezettsget csak akkor kell alkalmazni, amennyiben a msik fl a megbzs vgrehajtsra kifejezetten limitras megbzst kld valamely befektetsi vllalkozsnak. A tagllamok a szemlyes adatok feldolgozsa tekintetben vdik a termszetes szemlyeknek a magnlet tiszteletben tartshoz val jogt a szemlyes adatok feldolgozsa vonatkozsban az egynek vdelmrl s az ilyen adatok szabad ramlsrl szl, 1995. oktber 24-i 95/46/EK eurpai parlamenti s tancsi irny elvvel (1) sszhangban. A befektetk vdelmnek s az rtkpaprpiacok zavartalan mkdse biztostsnak ketts clja miatt biztostani kell, hogy az gyletek tlthatsga megvalsuljon, s az e clbl meglla ptott szablyok vonatkozzanak piacon mkdsk sorn a befek tetsi vllalkozsokra. Annak rdekben, hogy a befektetk vagy a piaci rsztvevk brmikor kpesek legyenek a tervezett rsz vnygylet feltteleit felmrni, illetve a vgrehajts feltteleit utlag ellenrizni, kzs szablyokat kell megllaptani a befeje zett rszvnygyletek rszleteire, illetve a rszvnykereskedelem aktulis lehetsgeire vonatkoz adatok kzzttelre. E szab lyokra azrt van szksg, hogy biztostsk a tagllamok rszvny piacainak hatkony integrlst, hogy elmozdtsk a rszvnyek ltalnos ralakulsi folyamatnak hatkonysgt, valamint tmo gassk a legjobb teljestsre vonatkoz ktelezettsgek hat kony betartst. E megfontolsok tfog tlthatsgi rendszert ignyelnek, amelyet minden rszvnygyletre alkalmazni kell, fggetlenl attl, hogy azokat valamely befektetsi vllalkozs

(38)

(39)

(40)

(41)

(42)

(43)

(44)

(1) HL L 281., 1995.11.23., 31. o.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 10 B bilaterlis alapon vagy szablyozott piacokon vagy MTF-eken keresztl hajtja vgre. Az ezen irnyelv alapjn a befektetsi vllalkozsokra hrul azon ktelezettsg, hogy vteli s eladsi rfolyamot jegyezzenek, s a megbzst a jegyzett rfolyamon hajtsk vgre, nem mentesti a befektetsi vllalkozsokat azon ktelezettsg all, hogy a megbzst egy msik vgrehajtsi helyre irnytsk, amikor az ilyen internalizls megakadlyoz hatn a vllalkozst a legjobb teljestsre vonatkoz ktelezett sgei betartsban.
(45)

A tagllamoknak kpesnek kell lennik az irnyelv ltal az gyletek bejelentsre vonatkoz ktelezettsgek alkalmazsra azon pnzgyi eszkzk vonatkozsban is, amelyeket szablyo zott piacra nem vezettek be. A tagllamok dnthetnek gy, hogy az ebben az irnyelvben megllaptott kereskeds eltti s kereskeds utni tlthatsgi kvetelmnyeket a nem rszvny pnzgyi eszkzkre is alkal mazzk. Ez esetben az emltett kvetelmnyeket minden olyan befektetsi vllalkozsra alkalmazni kell, amelyek szmra az rintett tagllam a szkhely szerinti tagllam a terletn vgrehaj tott mveleteik, valamint azon tevkenysgeik vonatkozsban, amelyeket a szolgltatsnyjts szabadsga alapjn hatrokon tnylan vgeznek. E kvetelmnyeket alkalmazni kell a ms tagllamban engedlyezett befektetsi vllalkozsok adott tagllam terletn letelepedett fiktelepei ltal e tagllam ter letn vgzett mveletekre. Minden befektetsi vllalkozsnak azonos lehetsgekkel kell rendelkeznie a Kzssgben a szablyozott piacokhoz val kapcsolds vagy hozzfrs tekintetben. Fggetlenl attl a mdtl, ahogyan jelenleg a tagllamokban az gyleteket szer vezik, fontos megszntetni a szablyozott piacokhoz val hozz frs technikai s jogi korltozsait. A hatrokon tnyl gyletek vglegestsnek elsegtse rde kben szksges rendelkezni a befektetsi vllalkozsok elszmo lsi s teljestsi rendszerekhez val hozzfrsrl a Kzssg egsz terletn, fggetlenl attl, hogy az gyleteket az rintett tagllam szablyozott piacain keresztl hajtottk-e vgre. Azon befektetsi vllalkozsoknak, amelyek kzvetlenl kvnnak rszt venni ms tagllamok elszmolsi rendszereiben, meg kell felelnik a tagsgra vonatkoz mkdsi s zleti kvetelm nyeknek, valamint a pnzpiacok zavartalan s rendezett mkd snek fenntartsra irnyul prudencilis intzkedseknek. A szablyozott piac mkdtetsre vonatkoz engedlynek ki kell terjednie mindazon tevkenysgekre, amelyek kzvetlenl kapcsoldnak a megbzsok megjelentshez, feldolgozshoz, vgrehajtshoz, megerstshez s jelentshez attl a ponttl, amikor az ilyen megbzsokat a szablyozott piac fogadja, addig a pontig, amikor azokat tadjk rkvetkez vglegestsre, vala mint a pnzgyi eszkzk tzsdei bevezetshez kapcsold tev kenysgekre. Ennek magban kell foglalnia a szablyozott piac ltal kinevezett, kijellt rjegyz kzvettsvel vgrehajtott gyleteket, amelyeket a szablyozott piac rendszerei alapjn s az ilyen rendszerekre irnyad szablyokkal sszhangban vllalnak. A szablyozott piac vagy MTF tagjai vagy rsztvevi ltal megkttt nem minden gyletet kell gy tekinteni, mint amit a szablyozott piac vagy MTF rendszerein bell ktttek meg. Azon gyleteket, amelyeket a tagok vagy rsztvevk bilaterlis alapon ktnek meg, s amelyek nem felelnek meg a szablyozott piacra vagy valamely MTF-re ezen irnyelv alapjn megllaptott

(46)

(47)

(48)

(49)

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 11 B minden ktelezettsgnek, a szablyozott piacon vagy MTF-en kvl megkttt gyletnek kell tekinteni a rendszeres internalizl meghatrozsnak alkalmazsban. Ebben az esetben a befekte tsi vllalkozsoknak a ktelez rvny jegyzs kzzttelre vonatkoz ktelezettsgt alkalmazni kell, ha az ezen irnyelvben megllaptott felttelek teljeslnek.

(50)

A rendszeres internalizlk dnthetnek gy, hogy kizrlag lakossgi gyfeleknek, szakmai gyfeleknek vagy mindkettnek lehetv teszik a jegyzseikhez val hozzfrst. Nem enged lyezhet azonban szmukra, hogy az gyfelek kategriin bell megklnbztetst tegyenek.

(51)

A 27. cikk nem ktelezi a rendszeres internalizlkat a ktelez rvny jegyzsek kzzttelre a szoksos piaci nagysgot meghalad gyletek vonatkozsban.

(52)

Amennyiben valamely befektetsi vllalkozs rendszeres inter nalizl mind rszvnyek, mind ms pnzgyi eszkzk vonat kozsban, a jegyzsek kzzttelre vonatkoz ktelezettsget csak a rszvnyek tekintetben kell alkalmazni a 46. preambu lumbekezdsben foglaltak srelme nlkl.

(53)

Ezen irnyelvnek nem clja, hogy elrja a kereskeds eltti tlt hatsgi szablyok alkalmazst a tzsdn kvli gyletekre, amelyek jellemzi kz tartozik, hogy azok eseti s rendszertelen jellegek, nagybani gyfelek kztt bonyoldnak, s olyan zleti viszony rszt kpezik, amelyet nmagban a szoksos piacnagy sgot meghalad gyletek jellemeznek, s ahol az rintett vllal kozs gymenetben az gyleteket az ltalban hasznlt rendsze reken kvl, rendszeres internalizlknt hajtja vgre.

(54)

A szoksos piaci nagysg egyik rszvnyosztly tekintetben sem lehet jelentsen arnytalan az adott osztlyba tartoz sszes rsz vnyhez viszonytva.

(55)

A 93/6/EGK irnyelv fellvizsglatnak meg kell hatroznia azt a legkisebb meghatrozott tkekvetelmnyt, amelynek a szablyo zott piacoknak meg kell felelnik ahhoz, hogy engedlyt kaphas sanak, s ennek sorn figyelembe kell venni az ilyen piacokhoz kapcsold kockzatok sajtos jellegt.

(56)

A szablyozott piac mkdtetinek kpesnek kell lennik MTF mkdtetsre is, ezen irnyelv vonatkoz rendelkezseivel ssz hangban.

(57)

Ezen irnyelv szablyozott piac ltal rvnyestett szablyai alapjn az eszkzk rtkpapr-piaci bevezetsrl szl rendel kezsek nem srthetik az rtkpaprok hivatalos tzsdei jegyzsre trtn bevezetsrl s az ilyen rtkpaprokrl kzzteend informcikrl szl, 2001. mjus 28-i 2001/34/EK eurpai parlamenti s tancsi irnyelv (1) alkalmazst. Nem akadlyoz hat meg, hogy a szablyozott piac az ezen irnyelv alapjn

(1) HL L 184., 2001.7.6., 1. o. A legutbb a 2003/71/EK eurpai parlamenti s tancsi irnyelvvel (HL L 345., 2003.12.31., 64. o.) mdostott irnyelv.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 12 B megllaptottaknl szigorbb kvetelmnyeket alkalmazzon azon rtkpaprok vagy eszkzk kibocstira, amelyek piaci beveze tst tervezi.

(58)

A tagllamoknak kpesnek kell lennik klnbz illetkes hat sgok kijellsre az ezen irnyelvben megllaptott szles kr ktelezettsgek kiknyszertsre. Az ilyen hatsgoknak llami jellegeknek kell lennik, ez szavatolja a gazdasgi szereplktl val fggetlensgket s az sszefrhetetlensg elkerlst. Nemzeti jogukkal sszhangban a tagllamoknak biztostaniuk kell az illetkes hatsg megfelel finanszrozst. Az llami hatsgok kijellse nem zrhatja ki a hatskr truhzst az illetkes hatsg felelssgnek fenntartsa mellett.

(59)

Az egyik tagllam kapcsolattart pontja ltal a msik tagllam kapcsolattart pontjn keresztl fogadott bizalmas informcikat nem lehet tisztn belfldinek tekinteni.

(60)

Nvelni kell az illetkes hatsgok rendelkezsre ll hatskrk konvergencijt, hogy az a teljes egysges pnzgyi piacon a vgrehajts azonos fokhoz vezessen. A kzs minimumhats krnek a megfelel erforrsokkal egytt garantlnia kell a felgyeleti hatkonysgot.

(61)

Az gyfelek vdelme rdekben s a fogyasztk azon jognak srelme nlkl, hogy gyeiket brsg el vigyk, szksges, hogy a tagllamok tmogassk azon llami vagy magntestletek ltrehozst, amelyek clja a jogvitk brsgon kvli rendezse, a hatrokon tnyl jogvitk rendezsben val egyttmkds, figyelembe vve a fogyaszti jogvitk brsgon kvli rendez srt felels testletekre alkalmazand elvekrl szl, 1998. mrcius 30-i 98/257/EK bizottsgi ajnlst (1). A taglla mokat sztnzni kell, hogy a panaszokra, illetve a brsgon kvli vitarendezsek jogorvoslati eljrsaira vonatkoz rendelke zsek vgrehajtsakor hasznljk a meglv, hatrokon tnyl egyttmkdsi mechanizmusokat, nevezetesen a Pnzgyi Szol gltatsok Panaszhlzatt (FIN-Net).

(62)

Az illetkes hatsgok, ms hatsgok, testletek vagy szemlyek kztti informcicsernek vagy informcitovbbtsnak a 95/46/EK irnyelvben megllaptott, a szemlyes adatok harmadik orszgoknak trtn tadsra vonatkoz szablyokkal sszhangban kell trtnnie.

(63)

Meg kell ersteni az illetkes nemzeti hatsgok kztti infor mcicserre vonatkoz rendelkezseket, valamint azon tmoga tsi s egyttmkdsi ktelezettsget, amivel egymsnak tartoznak. A hatron tnyl tevkenysg nvekedse miatt az illetkes hatsgoknak ezen irnyelv hatkony alkalmazsa bizto stsa rdekben meg kell adniuk egymsnak a feladataik ellt shoz szksges megfelel informcikat, belertve azon hely zeteket is, amikor a vlt vagy tnyleges jogsrtsek kt vagy tbb tagllam hatsgait is rintik. Az informcicsere sorn szigor szakmai titoktartsra van szksg az ilyen informci zavartalan tovbbtsa s az adatvdelem biztostsa rdekben.

(1) HL L 115., 1998.4.17., 31. o.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 13 B

(64)

A Tancs 2000. jlius 17-i lsn ltrehozta az eurpai rtkpa prpiacok szablyozsval foglalkoz blcsek bizottsgt. A blcsek bizottsga zrjelentsben javaslatot tett egy j, ngy szint megkzeltsre; nevezetesen a keretelvek, a vgrehajtsi intzkedsek, az egyttmkds s a vgrehajts rendszerre alaptott jogszably-alkotsi technika bevezetsre. Az 1. szintnek, az irnyelvnek, a tg, ltalnos keretelvekre kell szortkoznia, mikzben a 2. szintnek technikai vgrehajtsi intz kedseket kell tartalmaznia, amelyeket a Bizottsgnak egy bizottsg segtsgvel kell elfogadnia.

(65)

Az Eurpai Tancs 2001. mrcius 23-i stockholmi lsn elfoga dott llsfoglalsa jvhagyta a blcsek bizottsgnak zrjelen tst, valamint a javasolt ngyszint megkzeltst az rtkpap rokra vonatkoz jogszablyok szablyozsi folyamata hatkony sgnak s tlthatsgnak javtsra.

(66)

Az Eurpai Tancs stockholmi lsnek megfelelen a 2. szint vgrehajtsi intzkedseket gyakrabban kell hasznlni annak biztostsra, hogy a technikai rendelkezsek lpst tarthassanak a piaci s a felgyeleti fejlemnyekkel, s hatridket kell megl laptani a 2. szint tevkenysgek valamennyi szakaszra.

(67)

A pnzgyi szolgltatsokra vonatkoz jogszablyok vgrehajt srl szl, 2002. februr 5-i eurpai parlamenti llsfoglals is jvhagyta a blcsek bizottsgnak jelentst az ugyanazon a napon a Bizottsg ltal a Parlament eltt tett nneplyes nyilat kozat, valamint a bels piaci fbiztos 2001. oktber 2-i, az Eurpai Parlamentnek a folyamatban betlttt szerepre vonat koz biztostkokrl szl s a Parlament Gazdasgi s Monetris Bizottsghoz cmzett levele alapjn.

(68)

Az ezen irnyelv vgrehajtshoz szksges intzkedseket a Bizottsgra ruhzott vgrehajtsi hatskrk gyakorlsnak szab lyairl szl, 1999. jnius 28-i 1999/468/EK tancsi hat rozatnak (1) megfelelen kell elfogadni.

M1
(69)

Az Eurpai Parlamentnek a mdostsok s vgrehajtsi intzke dsek tervezetnek els tadstl kezdve hrom hnapot kell biztostani azok megvizsglsra s a vlemnyalkotsra. Srgs s megfelelen indokolt esetben ugyanakkor lehetv kell tenni ezen idtartam lervidtst. Amennyiben ezen idtartam alatt az Eurpai Parlament llsfoglalst fogad el, a Bizottsgnak jra meg kell vizsglnia a mdostsok vagy intzkedsek tervezett.

B
(70)

A pnzgyi piacok jvbeni fejldsnek figyelembevtele cljval a Bizottsg jelentseket terjeszt az Eurpai Parlament s a Tancs el a szakmai felelssgbiztostsra, az tlthatsgra vonatkoz szablyok hatkrre, valamint az rualap szrmazta tott gyletekre szakosodott kereskedk befektetsi vllalkozsknt trtn lehetsges engedlyezsre vonatkoz rendelkezsek alkalmazsrl.

(1) HL L 184., 1999.7.17., 23. o.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 14 B

(71)

Az olyan egysges pnzgyi piac ltrehozsnak clja, amelyben a befektetk hatkony vdelemben rszeslnek, s a teljes piac hatkonysga s egysge biztostott, megkveteli kzs szablyo zsi kvetelmnyek ltrehozst a befektetsi vllalkozsok tekin tetben fggetlenl attl, hogy azok a Kzssgben hol kaptak engedlyt , s amelyek oly mdon szablyozzk a szablyozott piacok s ms kereskedsi rendszerek mkdst, hogy megaka dlyozzk, hogy az egyik piacon meglv tlthatatlansg s zavar alaknzza az eurpai pnzgyi rendszer mint egsz hat kony mkdst. Mivel ez a cl kzssgi szinten jobban elr het, a Kzssg a Szerzds 5. cikkben megllaptott szubszi diarits elvvel sszhangban elfogadhat intzkedseket. Az ugyanezen cikkben megllaptott arnyossg elvnek megfelelen ez az irnyelv nem lpi tl az e clkitzs elrshez szksges mrtket,

ELFOGADTA EZT AZ IRNYELVET:

I. CM FOGALOMMEGHATAROZASOK S HATLY 1. cikk Hatly (1) Ez az irnyelv a befektetsi vllalkozsokra s a szablyozott piacokra vonatkozik. (2) A kvetkez rendelkezseket a 2000/12/EK irnyelv alapjn engedlyezett hitelintzetekre is alkalmazni kell, amennyiben azok egy vagy tbb befektetsi szolgltatst nyjtanak s/vagy befektetsi tev kenysgeket vgeznek: a 2. cikk (2) bekezdse, a 11., 13. s 14. cikk, a II. cm II. fejezete, kivve a 23. cikk (2) bekezdsnek msodik albekezdst, a II. cm III. fejezete, kivve a 31. cikk (2)(4) bekezdst, a 32. cikk (2)(6) bekezdst, a 32. cikk (8) bekezdst s a 32. cikk (9) bekezdst, a 4853. cikk, az 57. cikk, a 61. cikk s a 62. cikk, valamint a 71. cikk (1) bekezdse.

2. cikk Kivtelek (1) Ez az irnyelv nem vonatkozik a kvetkezkre:

a) a 73/239/EGK irnyelv 1. cikkben meghatrozott biztostint zetek, a 2002/83/EK irnyelv 1. cikkben meghatrozott, letbizto stssal foglalkoz biztostintzetek, illetve a 64/225/EGK irny elvben emltett viszontbiztostsi s visszaengedmnyezsi tevkeny sgeket vgz vllalkozsok; b) azon szemlyek, akik kizrlag anyavllalataiknak, lenyvllalata iknak vagy anyavllalatuk ms lenyvllalatainak nyjtanak befek tetsi szolgltatsokat;

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 15 B c) a befektetsi szolgltatst nyjt szemlyek, ha a szolgltatst eseti jelleggel, szakmai tevkenysgk keretben nyjtjk, s az e tev kenysget szablyoz jogszablyok, rendelkezsek vagy szakmai etikai kdex nem zrjk ki az ilyen szolgltats nyjtst;

d) azon szemlyek, akik a sajtszmls kereskedsen kvl nem nyj tanak befektetsi szolgltatsokat, s nem vgeznek befektetsi tev kenysgeket, kivve, ha rjegyzk, vagy sajt szmlra a szablyo zott piacon kvl vagy valamely MTF-en kvl szervezett, gyakori s rendszeres alapon kereskednek hozzfrhet rendszert biztostva harmadik feleknek a velk val kereskeds rdekben;

e) azon szemlyek, akik kizrlag a munkavllali rszesedsi prog ramok kezelsbl ll befektetsi szolgltatsokat nyjtanak;

f) azon szemlyek, akik olyan befektetsi szolgltatsokat nyjtanak, amelyek kizrlag a munkavllali rszesedsi programok kezel sbl, illetve a kizrlag anyavllalataik, lenyvllalataik vagy anya vllalataik ms lenyvllalatai szmra nyjtott befektetsi szolgl tatsokbl llnak;

g) a Kzponti Bankok Eurpai Rendszernek tagjai, a hasonl felada tokat ellt ms nemzeti testletek, valamint az olyan llami intz mnyek, amelyek tevkenysge az llamadssg kezelse vagy az abban val rszvtel;

h) a kollektv befektetsi vllalkozsok s a nyugdjalapok, fggetlenl attl, hogy kzssgi szinten koordinltak-e, valamint az ilyen vllalkozsok lettkezeli s alapkezeli;

i) azon szemlyek, akik pnzgyi eszkzkkel sajt szmlra keres kednek, vagy ftevkenysgk szerinti gyfeleik szmra nyjtanak befektetsi szolgltatsokat rualap szrmaztatott gyletekben vagy az I. mellklet C. szakasznak 10. pontjban felsorolt szrmaztatott gyletekben, feltve, hogy ez csoportalapon figyelembe vve ftevkenysgkhz kpest kiegszt jelleg tevkenysg, s fte vkenysgk nem az ezen irnyelv szerinti befektetsi szolgltatsok vagy a 2000/12/EK irnyelv szerinti banki szolgltatsok nyjtsa;

j) azon szemlyek, akik valamely ms, az ezen irnyelvben nem szablyozott szakmai tevkenysg sorn nyjtanak befektetsi tan csokat, feltve, hogy kifejezetten az ilyen tancsadsrt nem rsze slnek djazsban;

k) azon szemlyek, akiknek ftevkenysge az rucikkekkel s/vagy rualap szrmaztatott gyletekkel sajt szmlra trtn keres keds. Ez a kivtel nem alkalmazhat, ha a sajt szmlra rucik kekkel s/vagy rualap szrmaztatott gyletekkel keresked szemly olyan csoport rsze, amelynek a ftevkenysge az ezen irnyelv szerinti egyb befektetsi szolgltatsok vagy a 2000/12/EK irnyelv szerinti banki szolgltatsok nyjtsa;

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 16 B l) azon vllalkozsok, amelyek olyan befektetsi szolgltatsokat nyj tanak s/vagy olyan befektetsi tevkenysgeket vgeznek kizrlag szrmaztatott piaci pozciik fedezsre, amelyek kizrlag sajt szmlra vgzett tzsdei hatrids gyletekbl vagy opcis gyle tekbl vagy ms szrmaztatott gyletekbl, vagy azonnali piaci tevkenysgekbl llnak, vagy amelyek az ilyen piacok ms tagjai szmlira kereskednek, vagy szmukra rakat jegyeznek, s amelyeket ugyanezen piacok klringtagjai garantlnak, ha az ilyen vllalkozsok ltal megkttt szerzdsek teljestsvel kapcsolatos felelssget ugyanezen piacok klringtagjai vllaljk; m) a dn, illetve a finn nyugdjalapok ltal ltrehozott egyesletek, amelyek kizrlagos clja az ilyen egyesletekhez tartoz nyugdj alapok vagyonnak kezelse; n) az agenti di cambio, amelynek tevkenysgeit s feladatait az 1998. februr 24-i, 58. olasz trvnyerej rendelet 201. cikke szab lyozza. (2) Az ezen irnyelv ltal biztostott jogok nem terjednek ki az llam adssgot kezel llami intzmnyek, a Kzponti Bankok Eurpai Rendszernek a Szerzds, a Kzponti Bankok Eurpai Rendszere s az Eurpai Kzponti Bank alapokmnya szerinti feladatokat, illetve a nemzeti rendelkezsek alapjn ezzel egyenrtk feladatokat ellt tagjai ltal vgzett, gyletek partnereknt nyjtott szolgltatsokra. (3) A pnzgyi piacok fejldsnek figyelembevtele, illetve ezen irnyelv egysges alkalmazsa biztostsnak rdekben a Bizottsg M3 __________ meghatrozhatja a c), i) s k) pont szerinti kivtelek tekintetben azokat az ismrveket, amelyek alapjn valamely tevkenysget csoportszinten a ftevkenysghez kpest kiegsztnek kell tekinteni, valamint annak meghatrozst, hogy valamely tev kenysg vgzse eseti jelleggel trtnik. M3 Mivel az ilyen intzke dsek ezen irnyelv nem alapvet fontossg elemeinek kiegsztssel trtn mdostsra irnyulnak, azokat a 64. cikk (2) bekezdsben emltett ellenrzssel trtn szablyozsi bizottsgi eljrssal ssz hangban kell elfogadni.

3. cikk Vlaszthat mentessgek (1) A tagllamok vlaszthatjk azt is, hogy ezt az irnyelvet nem alkalmazzk azon szemlyekre, akik tekintetben az adott tagllam a szkhely szerinti tagllam, s akik: nem rendelkeznek engedllyel gyfelek pnzeszkzeinek vagy rtk paprjainak tartsra, s akik emiatt soha nem adsodhatnak el gyfeleikkel szemben, s nem nyjthatnak befektetsi szolgltatsokat, kivve az truhzhat rtkpaprokkal s a kollektv befektetsi vllalkozsok befektetsi jegyeivel kapcsolatos megbzsok tvtelt s tovbbtst, valamint az ilyen pnzgyi eszkzkkel kapcsolatos befektetsi tancsadst, s az ilyen szolgltats nyjtsa sorn kizrlag a kvetkezknek tovbbthatnak megbzsokat: i. az ezen irnyelvvel sszhangban engedlyezett befektetsi vllal kozsok;

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 17 B ii. a 2000/12/EK irnyelvvel sszhangban engedlyezett hitelint zetek; iii. harmadik orszgban engedlyezett befektetsi vllalkozsok vagy hitelintzetek azon fiktelepei, amelyekre olyan prudenci lis szablyok vonatkoznak, illetve amelyek olyan szablyoknak felelnek meg, amelyeket az illetkes hatsgok legalbb olyan szigornak tekintenek, mint az ezen irnyelv, a 2000/12/EK irnyelv vagy a 93/6/EGK irnyelv ltal megllaptott szablyok; iv. kollektv befektetsi vllalkozsok, amelyek valamely tagllam jogszablyai alapjn engedlyt kaptak, hogy a nyilvnossg s az ilyen vllalkozsok vezeti szmra befektetsi jegyeket forgal mazzanak; v. a biztostkok egyenrtkv ttele cljbl a rszvnytrsasgok alaptsnak, valamint ezek tkje fenntartsnak s mdost snak tekintetben a tagllamok ltal a trsasgi tagok s harmadik szemlyek rdekei vdelmben a Szerzds 58. cikknek (2) bekezdse szerinti trsasgoknak elrt biztos tkok sszehangolsrl szl, 1976. december 13-i 77/91/EGK msodik tancsi irnyelv (1) 15. cikknek (4) bekezdsben meghatrozott, rgztett tkvel rendelkez befektetsi trsa sgok, amelynek rtkpaprjait valamely tagllam szablyozott piacn jegyzik, vagy azokkal ott kereskednek; feltve, hogy az ilyen szemlyek tevkenysgeit nemzeti szinten szablyozzk. (2) Az ezen irnyelv hatlya all az (1) bekezdsnek megfelelen kizrt szemlyek nem lvezhetik a szolgltatsnyjts s/vagy tev kenysg folytatsnak vagy fiktelepek ltrehozsnak a 31., illetve a 32. cikkben elrt szabadsgt.

4. cikk Fogalommeghatrozsok (1) Ezen irnyelv alkalmazsban a kvetkez fogalommeghatroz sokat kell alkalmazni: 1. befektetsi vllalkozs: minden olyan jogi szemly, amelynek rendes zleti tevkenysge harmadik szemlyek rszre egy vagy tbb befektetsi szolgltats nyjtsa s/vagy egy vagy tbb befek tetsi tevkenysg vgzse hivatsos alapon. A tagllamok a befektetsi vllalkozsok meghatrozsba flve hetnek jogi szemlyisggel nem rendelkez vllalkozsokat is, amennyiben: a) jogi formjuk biztostja a harmadik felek rdekei vdelmnek olyan szintjt, amely egyenrtk a jogi szemlyek jogllsval biztostott vdelemmel; valamint b) jogi formjukhoz igazodan egyenrtk prudencilis felgyelet al tartoznak.
(1) HL L 26., 1977.1.31., 1. o. A legutbb az 1994-es csatlakozsi okmnnyal mdostott irnyelv.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 18 B Amennyiben azonban termszetes szemly nyjt olyan szolgltat sokat, amelyek magukban foglaljk harmadik szemlyek pnzesz kzeinek s truhzhat rtkpaprjainak tartst, ezen irnyelv alkalmazsban t kizrlag akkor lehet befektetsi vllalkozsnak tekinteni, ha az ezen irnyelvben s a 93/6/EGK irnyelvben meghatrozott egyb kvetelmnyek srelme nlkl megfelel a kvetkez feltteleknek: a) vdelmezni kell harmadik felek tulajdonosi jogait a befektetsi eszkzk s pnzeszkzk tekintetben, klnsen a vllalkozs vagy tulajdonosai fizetskptelensge, valamint a hitelezi ltal vgrehajtott lefoglals, beszmts vagy a vllalkozs vagy tulaj donosa hitelezinek brmely ms intzkedse esetre; b) a vllalkozsnak olyan szablyok hatlya al kell tartoznia, amelyek clja a vllalkozs s tulajdonosai fizetkpessgnek figyelemmel ksrse; c) a vllalkozs ves beszmoljt a nemzeti jogszablyok alapjn knyvvizsglatra feljogostott egy vagy tbb szemlynek kell megvizsglnia; d) ha a vllalkozsnak csak egy tulajdonosa van, rendelkeznie kell a befektetk vdelmrl arra az esetre, ha elhallozsa, cselek vkptelenn vlsa vagy ms hasonl esemny kvetkeztben a vllalkozs zleti tevkenysge megsznne; 2. befektetsi szolgltatsok s tevkenysgek: az I. mellklet C. szakaszban felsorolt eszkzk brmelyikhez kapcsold, az I. mellklet A. szakaszban felsorolt szolgltatsok s tevkeny sgek brmelyike; A Bizottsg M3 __________ meghatrozza: az I. mellklet C. szakasznak 7. pontjban emltett szrmazta tott szerzdseket, amelyek ms szrmaztatott pnzgyi eszkzk jellemzivel rendelkeznek, tekintettel arra, hogy azokat tbbek kztt elismert elszmolhzakon keresztl szmoljk el s egyenltik ki, vagy rjuk rendszeres ptfedezeti felhvs vonatkozik, az I. mellklet C. szakasznak 10. pontjban emltett szrmaz tatott szerzdseket, amelyek ms szrmaztatott pnzgyi eszkzk jellemzivel rendelkeznek, tekintettel arra, hogy azokkal tbbek kztt szablyozott piacon vagy valamely MTF-ben kereskednek, azokat elismert elszmolhzakon keresztl szmoljk el s egyenltik ki, vagy azokra rendszeres ptfedezeti felhvs vonatkozik; 3. kiegszt szolgltats: az I. mellklet B. szakaszban felsorolt szolgltatsok brmelyike; 4. befektetsi tancsads: egy vagy tbb gylet tekintetben pnz gyi eszkzkhz kapcsold, szemlyre szl ajnlsok nyjtsa valamely gyflnek akr az gyfl krsre, akr a befektetsi vllalkozs kezdemnyezsre; 5. megbzsok teljestse az gyfelek nevben: az gyfelek nevben egy vagy tbb pnzgyi eszkz vtelre vagy eladsra irnyul megllapodsok megktse; 6. sajt szmlra trtn kereskeds: kereskeds sajt tke elle nben, amely egy vagy tbb pnzgyi eszkzre irnyul gylet megktst eredmnyezi;

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 19 B 7. rendszeres internalizl: olyan befektetsi vllalkozs, amely szer vezett, gyakori s rendszeres alapon sajt szmlra kereskedik olyan mdon, hogy gyflmegbzsait a szablyozott piacon vagy MTFen kvl hajtja vgre; 8. rjegyz: olyan szemly, aki a pnzgyi piacokon folyamatosan jelen van, mint aki hajland sajt szmlra kereskedni sajt tkje ellenben, ltala meghatrozott rakon pnzgyi eszkzk vtelvel s eladsval; 9. portflikezels: gyfelek ltal adott megbzsoknak megfelelen portfli kezelse gyfelenknti mrlegels alapjn, amennyiben az ilyen portflik tartalmaznak egy vagy tbb pnzgyi eszkzt is; 10. gyfl: brmely termszetes vagy jogi szemly, akinek vagy amelynek a befektetsi vllalkozs befektetsi s/vagy kiegszt szolgltatst nyjt; 11. szakmai gyfl: a II. mellkletben megllaptott ismrveknek megfelel gyfl; 12. lakossgi gyfl: a nem szakmai gyfl; 13. piacmkdtet: olyan szemly vagy szemlyek, aki/akik irnytjk s/vagy mkdtetik a szablyozott piac zletvitelt. A piacmkdtet lehet maga a szablyozott piac is; 14. szablyozott piac: a piacmkdtet ltal mkdtetett s/vagy irnytott multilaterlis rendszer, amely a rendszeren bell s annak megklnbztetsmentes szablyaival sszhangban ssze hozza tbb harmadik fl pnzgyi eszkzkben lv vteli s eladsi szndkt, vagy elsegti ezt oly mdon, hogy az szerzdst eredmnyez a szablyai s/vagy rendszerei alapjn kereskedsre bevezetett pnzgyi eszkz tekintetben, s amely engedllyel rendelkezik, s a III. cm rendelkezseivel sszhangban rendsze resen mkdik; 15. multilaterlis kereskedsi rendszer (MTF): valamely befektetsi vllalkozs vagy piacmkdtet ltal mkdtetett multilaterlis rendszer, amely pnzgyi eszkzkre irnyul tbb harmadik fl vteli s eladsi szndkt hozza ssze a rendszerben s megk lnbztetsmentes szablyoknak megfelelen oly mdon, hogy az szerzdst eredmnyez a II. cm rendelkezseivel sszhangban; 16. limitras megbzs: valamely pnzgyi eszkz meghatrozott limitron vagy annl jobb ron meghatrozott mennyisgben trtn vtelre vagy eladsra irnyul megbzs; 17. pnzgyi eszkz: az I. mellklet C. szakaszban meghatrozott eszkzk; 18. truhzhat rtkpaprok: az rtkpaprok tkepiacon forgalom kpes fajti, olyan fizeteszkzk kivtelvel, mint pldul: a) trsasgok rszvnyei s ms trsasgok, trsas vllalkozsok vagy ms szervezetek rszvnyeivel egyenrtk rtkpaprok, valamint rszvnyek tekintetben kiadott letti igazolsok;

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 20 B b) a ktvnyek s az rtkpaprostott adssg ms formi, idertve az ilyen rtkpaprok tekintetben kiadott letti igazolsokat; c) minden ms rtkpapr, amely feljogost brmely ilyen truhz hat rtkpapr megszerzsre vagy eladsra, vagy truhzhat rtkpaprokra, devizkra, kamatlbakra vagy hozamokra, rucikkekre vagy ms indexekre vagy mrtkekre trtn hivat kozssal meghatrozott kszpnzzel trtn teljestsre ad lehe tsget; 19. pnzpiaci eszkz: az eszkzk olyan osztlyai, amelyekkel rend szerint a pnzpiacon kereskednek, pldul llamktvnyek, letti jegyek, kereskedelmi paprok, a fizeteszkzk kivtelvel; 20. szkhely szerinti tagllam: a) befektetsi vllalkozsok esetben: i. ha a befektetsi vllalkozs termszetes szemly, az a tagllam, ahol a kzponti irodja tallhat; ii. ha a befektetsi vllalkozs jogi szemly, az a tagllam, ahol a ltest okirat szerinti szkhelye tallhat; iii. ha a befektetsi vllalkozs a nemzeti jog szerint nem rendelkezik ltest okirat szerinti szkhellyel, az a tagllam, amelyben a kzponti irodja tallhat; b) szablyozott piac esetben az a tagllam, amelyben a szablyo zott piac a ltest okirat szerinti szkhellyel rendelkezik, vagy ha az adott tagllam joga szerint nincs ltest okirat szerinti szkhelye, az a tagllam, ahol a szablyozott piac kzponti irodja tallhat; 21. fogad tagllam: a szkhely szerinti tagllamtl eltr tagllam, amelyben a befektetsi vllalkozsnak fiktelepe van, vagy ahol szolgltatsokat nyjt s/vagy tevkenysgeket vgez, vagy az a tagllam, amelyben a szablyozott piac megfelel mechanizmusokat biztost, hogy lehetv tegye a rendszere keretben trtn keres kedshez val hozzfrst olyan tvoli tagjai vagy rsztvevi szmra, amelyek azonos tagllamban telepedtek le; 22. illetkes hatsg: az egyes tagllamok ltal a 48. cikkel ssz hangban kijellt hatsg, kivve, ha ez az irnyelv mskppen hat rozza meg; 23. hitelintzet: a 2000/12/EK irnyelvben meghatrozott hitelintzet; 24. KBV-kezel trsasg: az truhzhat rtkpaprokkal foglal koz kollektv befektetsi vllalkozsokra (KBV) vonatkoz trvnyi, rendeleti s kzigazgatsi rendelkezsek sszehangolsrl szl, 1985. december 20-i 85/611/EGK tancsi irnyelvben (1) meghatrozott vagyonkezel trsasg;
(1) HL L 375., 1985.12.31., 3. o. A legutbb a 2001/108/EK eurpai parlamenti s tancsi irnyelvvel (HL L 41., 2002.2.13., 35. o.) mdostott irnyelv.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 21 B 25. meghatalmazott: olyan termszetes vagy jogi szemly, aki az ltala kpviselt egyetlen befektetsi vllalkozs teljes kr s felttel nlkli felelssgre segti el a befektetsi s/vagy kieg szt szolgltatsok nyjtst gyfelek vagy jvbeni gyfelek szmra; az gyfltl utastsokat vagy megbzsokat fogad s tovbbt befektetsi szolgltatsok vagy pnzgyi eszkzk tekinte tben, pnzgyi eszkzket helyez ki, s/vagy tancsot ad gyfelek vagy jvbeni gyfelek szmra az ilyen pnzgyi eszkzk vagy szolgltatsok tekintetben; 26. fiktelep: az zleti tevkenysg olyan helyszne, amely a befek tetsi vllalkozs rsze, de nem a kzponti irodja, nem rendelkezik jogi szemlyisggel, s amely befektetsi szolgltatsokat nyjt s/vagy befektetsi tevkenysgeket vgez, s amely nyjthat olyan kiegszt szolgltatsokat is, amelyekre a befektetsi vllal kozs engedlyt kapott; egy msik tagllamban szkhellyel rendel kez befektetsi vllalkozs ltal a tagllamban ltrehozott vala mennyi zletviteli helyet egyetlen fiktelepnek kell tekinteni; M2 27. befolysol rszeseds: befektetsi vllalkozsban fennll brmely olyan kzvetlen vagy kzvetett rszeseds, amely vagy a tke, vagy a szavazati jogok 10 %-t vagy annl tbbet kpvisel a 2004/109/EK irnyelv (1) 9. s 10. cikkeiben meghatrozottak szerint, figyelembe vve az azon irnyelv 12. cikke (4) s (5) bekezdseiben meghatrozott, a szavazati jogok sszestsre vonatkoz feltteleket, vagy amely lehetv teszi jelents befolys gyakorlst azon befektetsi vllalkozs irnytsa felett, amelyben a rszeseds fennll; B 28. anyavllalat: az sszevont (konszolidlt) ves beszmolrl szl, 1983. jnius 13-i 83/349/EGK hetedik tancsi irnyelv (2) 1. s 2. cikkben meghatrozott anyavllalat; 29. lenyvllalat: a 83/349/EGK irnyelv 1. s 2. cikkben meghat rozott lenyvllalat, idertve a vgs anyavllalat lenyvllalatnak brmely lenyvllalatt is; 30. ellenrzs: a 83/349/EGK irnyelv 1. cikkben meghatrozott ellenrzs; 31. szoros kapcsolat: az a helyzet, amelyben kt vagy tbb term szetes vagy jogi szemlyt a kvetkezk kapcsoljk ssze: a) rszeseds, amely valamely vllalkozs szavazati jogai vagy tkje 20 %-nak vagy ennl nagyobb rsznek kzvetlen vagy ellenrzs tjn trtn tulajdonlsa; b) ellenrzs, amely az anyavllalat s a lenyvllalat kztti kapcsolat a 83/349/EGK irnyelv 1. cikke (1) s (2) bekezd sben emltett minden esetben, vagy hasonl kapcsolat brmely termszetes vagy jogi szemly s valamely vllalkozs kztt, a lenyvllalat lenyvllalatt is azon anyavllalat lenyvllala tnak tekintve, amely e vllalkozsok ln ll.
(1) Az Eurpai Parlament s a Tancs 2004. december 15-i 2004/109/EK irny elve a szablyozott piacra bevezetett rtkpaprok kibocstival kapcsolatos informcikra vonatkoz tlthatsgi kvetelmnyek harmonizcijrl (HL L 390., 2004.12.31., 38. o.). 2 ( ) HL L 193., 1983.7.18., 1. o. A legutbb a 2003/51/EK eurpai parlamenti s tancsi irnyelvvel (HL L 178., 2003.7.17., 16. o.) mdostott irnyelv.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 22 B gyszintn az ilyen szemlyek kztti szoros kapcsolatnak kell tekinteni azt a helyzetet, amelyben kt vagy tbb termszetes vagy jogi szemly ellenrzsi kapcsolat rvn tartsan kapcsoldik ugyanazon szemlyhez. (2) A Bizottsg M3 __________ egyrtelmv teheti az e cikk (1) bekezdsben megllaptott fogalommeghatrozsokat, a pnz gyi piacok fejldsnek figyelembevtelre s ezen irnyelv egysges alkalmazsnak biztostsra. M3 Mivel az e cikkben emltett intzkedsek ezen irnyelv nem alapvet fontossg elemeinek kiegsztssel trtn mdostsra irnyulnak, azokat a 64. cikk (2) bekezdsben emltett ellenrzssel trtn szab lyozsi bizottsgi eljrssal sszhangban kell elfogadni. B II. CM BEFEKTETSI VLLALKOZSOK ENGEDLYEZSI MKDSI FELTTELEI I. FEJEZET AZ ENGEDLYEZS FELTTELEI S ELJRSAI 5. cikk Az engedlyezs kvetelmnye (1) Valamennyi tagllam megkveteli, hogy a befektetsi szolglta tsok rendes zleti tevkenysgknt, szakmai alapon trtn nyjtsa, illetve e tevkenysgek vgzse e fejezet rendelkezseivel sszhangban elzetes engedlyezshez legyen kttt. Az ilyen engedlyt a szkhely szerinti tagllamnak a 48. cikkel sszhangban kijellt illetkes hatsga adja meg. (2) Az (1) bekezdsben foglaltaktl eltrve a tagllamok enged lyezik brmely piacmkdtetnek MTF mkdtetst, amennyiben az elzetes vizsglat szerint megfelelnek e fejezet rendelkezseinek, a 11. s 15. cikk kivtelvel. M4 (3) A tagllamok valamennyi befektetsi vllalkozst nyilvntartanak. A nyilvntarts nyilvnosan hozzfrhet, s informcikat tartalmaz azon szolgltatsokrl vagy tevkenysgekrl, amelyekre a befektetsi vllalkozs engedllyel rendelkezik. A jegyzket rendszeresen napra kssz kell tenni. Minden engedly kiadsrl rtesteni kell az 1095/2010/EU eurpai parlamenti s tancsi rendelettel (1) ltrehozott eurpai felgyeleti hatsgot (Eurpai rtkpapr-piaci Hatsg) (a tovbbiakban: EPH). Az EPH jegyzket kszt az Uniban mkd sszes befektetsi vllal kozsrl. A jegyzk informcikat tartalmaz azon szolgltatsokrl vagy tevkenysgekrl, amelyekre a befektetsi vllalkozs engedllyel rendelkezik, s a jegyzket rendszeresen naprakssz kell tenni. Az EPH e jegyzket sajt honlapjn kzzteszi s napraksz llapotban tartja. Amennyiben egy hatskrrel rendelkez hatsg a 8. cikk b)d) pontjval sszhangban visszavont egy engedlyt, ezt a visszavo nst a jegyzkben t ven t kzzteszik.
(1) HL L 331., 2010.12.15., 84. o.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 23 B (4) Minden tagllam megkveteli, hogy:

minden jogi szemly befektetsi vllalkozs kzponti irodja azonos tagllamban legyen a ltest okirat szerinti szkhellyel, a nem jogi szemly befektetsi vllalkozs kzponti irodja vagy a nemzeti jogszablyok szerint ltest okirat szerinti szkhellyel nem rendelkez jogi szemly befektetsi vllalkozs kzponti irodja azon tagllamban legyen, amelyben zleti tevkenysgt tnylegesen vgzi. (5) Azon befektetsi vllalkozsok esetben, amelyek kizrlag befektetsi tancsadst vagy megbzsok fogadsnak s tovbbtsnak szolgltatst nyjtjk a 3. cikkben megllaptott felttelek mellett, a tagllamok engedlyezhetik az illetkes hatsg szmra, hogy az enge dly kiadshoz kapcsold igazgatsi, elksztsi vagy kiegszt feladatokat a 48. cikk (2) bekezdsben megllaptott feltteleknek megfelelen truhzzk.

6. cikk Az engedly hatlya (1) A szkhely szerinti tagllam biztostja, hogy az engedly hat rozza meg azon befektetsi szolgltatsokat vagy tevkenysgeket, amelyek nyjtsra, illetve vgzsre a befektetsi vllalkozs jogosult. Az engedly kiterjedhet egy vagy tbb kiegszt szolgltatsra az I. mellklet B. szakaszban meghatrozottak kzl. Az engedlyt azonban semmi esetre sem lehet kiadni nmagban kiegszt szolgl tatsok nyjtsra. (2) A befektetsi vllalkozsnak az engedly kiterjesztse rdekben krelmet kell benyjtania, ha vllalkozst olyan tovbbi befektetsi szolgltatsokra, tevkenysgekre vagy kiegszt szolgltatsokra kvnja kiterjeszteni, amelyeket az eredeti engedlyezs idejn mg nem ltott elre. (3) Az engedly a Kzssg egsz terletre rvnyes, s lehetv teszi a befektetsi vllalkozs szmra, hogy az engedlyben meghat rozott szolgltatsokat, illetve tevkenysgeket a Kzssg egsz ter letn nyjtsa, illetve vgezze, vagy fiktelep ltrehozsval, vagy a szolgltatsok szabad nyjtsa alapjn.

7. cikk Eljrsok az engedly megadsra, illetve az engedlykrelmek elutastsra (1) Az illetkes hatsg nem adja meg az engedlyt mindaddig, amg teljes mrtkben meg nem gyzdik arrl, hogy a krelmez az ezen irnyelv alapjn elfogadott rendelkezsekben foglalt valamennyi kve telmnynek eleget tesz. (2) A befektetsi vllalkozsnak meg kell adnia mindazon inform cikat, belertve egyebek kztt a tervezett mveletek tpust s a szer vezeti felptst meghatroz zleti tervet, amely szksges ahhoz, hogy az illetkes hatsg meggyzdhessen arrl, hogy a befektetsi vllal kozs az indul engedly idpontjban minden szksges intzkedst megtett ahhoz, hogy az e fejezet rendelkezsei szerinti ktelezettsge inek megfeleljen. (3) A krelmezt a hinytalan krelem benyjtstl szmtott hat hnapon bell tjkoztatni kell arrl, hogy az engedlyt megadtk-e.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 24 M4 (4) E cikknek, valamint a 9. cikk (2)(4) bekezdsnek, a 10. cikk (1) s (2) bekezdsnek a kvetkezetes harmonizcija rdekben az EPH szablyozstechnikai standardtervezetet dolgozhat ki az albbiak pontos meghatrozsra: a) a 7. cikk (2) bekezdse rtelmben a hatskrrel rendelkez hat sgok szmra nyjtand informcik, az zleti tervet is idertve; b) a befektetsi vllalkozsok irnytsra vonatkoz, a 9. cikk (4) bekezdse szerinti kvetelmnyek, valamint a 9. cikk (2) bekezdse szerinti rtests cljra szolgl informcik; c) a befolysol rszesedseket birtokl rszvnyesekre s tagokra vonatkoz kvetelmnyek, valamint azon tnyezk, amelyek megakadlyozhatjk a hatskrrel rendelkez hatsgot a 10. cikk (1) s (2) bekezdse szerinti felgyeleti feladatainak hatkony telje stsben. A Bizottsgra hatskrt ruhznak az els albekezdsben emltett szab lyozstechnikai standardoknak az 1095/2010/EU rendelet 1014. cikkvel sszhangban trtn elfogadsra. A 7. cikk (2) bekezdsre s a 9. cikk (2) bekezdsre vonatkoz egysges alkalmazsi felttelek biztostsa rdekben az EPH vgre hajts-technikai standardtervezetet dolgozhat ki a szban forg cikkekben elrt informci nyjtsra vagy az rtestsre szolgl egysges formanyomtatvnyok, mintadokumentumok s eljrsok kiala ktsa cljbl. A Bizottsgra hatskrt ruhznak a harmadik albekezdsben emltett vgrehajts-technikai standardoknak az 1095/2010/EU rendelet 15. cikkvel sszhangban trtn elfogadsra. B 8. cikk Engedlyek visszavonsa Az illetkes hatsg visszavonhatja a befektetsi vllalkozs szmra kibocstott engedlyt, amennyiben a befektetsi vllalkozs: a) 12 hnapon bell nem hasznlja fel az engedlyt, az engedlyrl kifejezetten lemond, vagy a megelz hat hnap sorn befektetsi szolgltatst nem nyjtott, illetve befektetsi tevkenysget nem vgzett, kivve, ha az rintett tagllam elrta, hogy ilyen esetekben az engedly rvnyt veszti; b) az engedlyt hamis nyilatkozatok megttelvel vagy ms szably talan eszkzk rvn szerezte meg; c) mr nem felel meg azon feltteleknek, amelyek alapjn az engedlyt kiadtk, gymint a 93/6/EGK irnyelvben megllaptott felttelek teljestse; d) slyosan s rendszeresen megsrtette a befektetsi vllalkozsok mkdsi feltteleire irnyad, ezen irnyelv alapjn elfogadott rendelkezseket; e) minden olyan esetben, amelyek vonatkozsban a nemzeti jog ezen irnyelv hatlya al nem tartoz krdsek tekintetben a visszavo nsrl rendelkezik.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 25 M4 Minden engedly kiadsrl rtesteni kell az EPH-t. B 9. cikk A vllalkozst tnylegesen irnyt szemlyek (1) A tagllamok elrjk, hogy a befektetsi vllalkozs tnyleges irnytst gyakorol szemlyek megfelelen j hrnvvel s kell gyakorlattal rendelkezzenek a befektetsi vllalkozs megalapozott s megbzhat vezetsnek biztostsra. Amennyiben az MTF mkdtetsre engedlyt kr piaci szerepl s az MTF zletvitelt tnylegesen irnyt szemlyek megegyeznek a szab lyozott piac zletmenett tnylegesen irnyt szemlyekkel, e szem lyeknek meg kell felelnik az els albekezdsben megllaptott kvetel mnyeknek. (2) A tagllamok megkvetelik, hogy a befektetsi vllalkozs rte stse az illetkes hatsgot a vezetsgben bekvetkez brmely vlto zsrl mindazon informcikkal egytt, amelyek szksgesek annak rtkelshez, hogy a vllalkozs vezetsre kinevezett j alkalmazottak megfelelen j hrnvvel s kell gyakorlattal rendelkeznek-e. (3) Az illetkes hatsg megtagadja az engedlyezst, ha nincs meggyzdve arrl, hogy a befektetsi vllalkozs zletmenett tnyle gesen irnyt szemlyek megfelelen j hrnvvel s kell gyakorlattal rendelkeznek, vagy ha objektv s bizonythat indokok llnak fenn annak vlelmezsre, hogy a vllalkozs vezetsben javasolt vltozsok veszlyeztetik a megalapozott s megbzhat vezetst. (4) A tagllamok elrjk, hogy a befektetsi vllalkozsok vezetst legalbb kt, az (1) bekezdsben megllaptott kvetelmnyeknek megfelel szemlynek kell elltnia. Az els albekezdsben foglaltaktl eltrve a tagllamok engedlyt adhatnak a termszetes szemly befektetsi vllalkozsoknak vagy az egyetlen termszetes szemly ltal az alapszablynak s nemzeti jogsza blyoknak megfelelen irnytott jogi szemlyisg befektetsi vllalko zsoknak. A tagllamok azonban megkvetelhetik alternatv szablyok letbe lptetst, amelyek biztostjk az ilyen befektetsi vllalkozsok megalapozott s megbzhat irnytst.

10. cikk Rszvnyesek s befolysol rszesedssel rendelkez tagok (1) Az illetkes hatsgok mindaddig nem engedlyezik a befektetsi szolgltatsok nyjtst vagy az ilyen tevkenysgek vgzst a befek tetsi vllalkozs szmra, ameddig nem tjkozdtak azon termszetes vagy jogi szemly rszvnyesek vagy tagok kiltrl, akik, illetve amelyek kzvetve vagy kzvetlenl befolysol rszesedssel rendel keznek, valamint e rszesedsek nagysgrl. Az illetkes hatsgok megtagadjk az engedlyezst, ha a befektetsi vllalkozsok megalapozott s megbzhat vezetse biztostsnak szk sgessgt figyelembe vve nincsenek meggyzdve a befolysol rszesedssel rendelkez rszvnyesek vagy tagok alkalmassgrl. Amennyiben szoros kapcsolat ll fenn a befektetsi vllalkozs s ms termszetes vagy jogi szemlyek kztt, az illetkes hatsg kizrlag akkor adja meg az engedlyt, ha az ilyen kapcsolatok nem akadlyozzk az illetkes hatsg felgyeleti funkciinak hatkony gyakorlst.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 26 B (2) Az illetkes hatsg megtagadja az engedlyezst, amennyiben valamely harmadik orszg trvnyei, rendeletei vagy kzigazgatsi rendelkezsei irnyadak a vllalkozssal szoros kapcsolatban ll egy vagy tbb termszetes vagy jogi szemlyre, vagy az ilyen jogszablyok rvnyestsnek nehzsgei akadlyozzk az illetkes hatsg felgye leti funkciinak hatkony elltst.

M2 (3) A tagllamok minden olyan termszetes vagy jogi szemly, vagy sszehangoltan fellp tbb ilyen szemly (a tovbbiakban: a rsze sedst szerezni kvn szemly) rszre, aki vagy amely dntst hozott befolysol rszesedsnek egy befektetsi vllalkozsban val kzvetlen vagy kzvetett megszerzsre vagy ilyen befolysol rszesedsnek egy befektetsi vllalkozsban val kzvetlen vagy kzvetett tovbbi nve lsre, aminek eredmnyekppen szavazati jogainak vagy birtokolt tke rszesedsnek arnya elrn vagy meghaladn a 20, 30 vagy 50 %-ot vagy a befektetsi vllalkozs a lenyvllalatv vlna (a tovbbiakban: a szndkolt rszesedsszerzs) elrjk, hogy elszr a megszerezni kvnt befolysol rszeseds nagysgt s a 10b. cikk (4) bekezdsben emltett vonatkoz informcikat rsban jelentsk be annak a befektetsi vllalkozsnak az illetkes hatsgai fel, amelyben befolysol rszeseds megszerzsre vagy ilyen rszeseds nvelsre trekszenek.

A tagllamok minden termszetes vagy jogi szemly rszre, aki vagy amely dntst hozott egy befektetsi vllalkozsban fennll befolysol rszesedsnek kzvetlen vagy kzvetett elidegentsrl, elrjk, hogy ezt a tnyt elszr rsban jelentse be az elidegenteni kvnt rsze seds nagysgnak megjellsvel az illetkes hatsgoknak. Ennek a szemlynek hasonlkppen bejelentst kell tennie az illetkes hatsgok fel akkor is, ha befolysol rszesedsnek oly mrtk cskkentsrl dnttt, hogy ezltal szavazati jognak, vagy az ltala birtokolt tker szesedsnek az arnya 20, 30, vagy 50 % al cskkenne, vagy ha a biztostintzet megsznne lenyvllalata lenni.

A tagllamoknak nem szksges a 30 %-os hatrrtket alkalmazniuk abban az esetben, ha a 2004/109/EK irnyelv 9. cikke (3) bekezdse a) pontjnak megfelelen az egyharmados hatrrtket alkalmazzk.

Annak megllaptsra, hogy teljeslnek-e a befolysol rszeseds e cikkben emltett felttelei, a tagllamoknak nem kell figyelembe vennik azokat a szavazati jogokat vagy rszvnyeket, amelyekkel a befektetsi vllalkozsok vagy hitelintzetek az I. mellklete A. szaka sznak 6. pontjban foglaltak rtelmben a pnzgyi eszkzk jegy zsi garanciavllalsa s/vagy a kibocsts tvtelre irnyul ktelezett sgvllals alapjn trtn kihelyezse rvn rendelkezhetnek, feltve, hogy az emltett jogokat egyrszt nem gyakoroljk vagy egyb mdon nem hasznljk a kibocst vezetsbe val beavatkozsra, s msrszt azokat a rszesedsszerzstl szmtott egy ven bell elidegentik.

(4) Az rintett illetkes hatsgoknak a rszesedsszerzs 10b. cikk (1) bekezdsben elrt rtkelsekor (tovbbiakban az rtkels) egyms kztt teljeskren konzultlniuk kell, amennyiben a rsze sedst szerezni kvn szemly az albbiak egyike:

a) egy msik tagllamban vagy a rszesedsszerzs trgyt kpez trsasg gazattl eltr gazatban engedlyezett hitelintzet, bizto stintzet, viszontbiztost, befektetsi vllalkozs vagy KBV alapkezel trsasg;

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 27 M2 b) egy msik tagllamban vagy a rszesedsszerzs trgyt kpez trsasg gazattl eltr gazatban engedlyezett hitelintzet, bizto stintzet, viszontbiztost, befektetsi vllalkozs vagy KBV alapkezel trsasg anyavllalata; vagy

c) egy msik tagllamban vagy a rszesedsszerzs trgyt kpez trsasg gazattl eltr gazatban engedlyezett hitelintzet, bizto stintzet, viszontbiztost, befektetsi vllalkozs vagy KBV alapkezel trsasg felett ellenrzst gyakorl termszetes vagy jogi szemly.

Az illetkes hatsgok indokolatlan ksedelem nlkl egyms rendelke zsre bocstanak minden az rtkels szempontjbl alapvet vagy lnyeges informcit. E tekintetben az illetkes hatsgok a trgyhoz tartoz informcikat krsre az alapvet informcikat pedig sajt kezdemnyezskre kzlik egymssal. A szndkolt rszesedsszerzs trgyt kpez befektetsi vllalkozst engedlyez illetkes hatsg hatrozata utal a rszesedst szerezni kvn szemlyrt felels illetkes hatsg rszrl kinyilvntott brmely vlemnyre vagy fenntartsra.

B (5) A tagllamok megkvetelik, hogy amennyiben valamely befekte tsi vllalkozs tudomst szerez tkerszesedseinek brmely olyan megszerzsrl vagy elidegentsrl, amelynek kvetkeztben a rsze sedsek a (3) bekezds els albekezdsben emltett kszbrtkek brmelyikt meghaladjk vagy az al cskkennek, az ilyen befektetsi vllalkozsnak ksedelem nlkl tjkoztatnia kell az illetkes hat sgot.

A befektetsi vllalkozsok vente legalbb egyszer tjkoztatjk az illetkes hatsgot a befolysol rszesedssel rendelkez rszvnyeseik s tagjaik nevrl, valamint az ilyen rszesedsek nagysgrl, amint az pldul a rszvnyesek, illetve tagok ves kzgylse sorn kapott informcikbl kitnik, vagy az azon trsasgokra vonatkoz elr soknak val megfelels eredmnybl, amelyek truhzhat rtkpapr jait valamely szablyozott piacra bevezettk.

(6) A tagllamok megkvetelik, hogy amennyiben az (1) bekezds els albekezdsben emltett szemlyek ltal gyakorolt befolys val sznleg htrnyosan rinti a befektetsi vllalkozs megalapozott s megbzhat irnytst, az illetkes hatsg meghozza a szksges intz kedseket annak rdekben, hogy vget vessen a helyzetnek.

Ilyen intzkeds lehet brsgi vgzs krelmezse s/vagy az igazga tkkal s az irnytsrt felels szemlyekkel szemben szankcik alkal mazsa, vagy a szban forg rszvnyesek, illetve tagok birtokban lv rszvnyekhez fzd szavazati jogok gyakorlsnak felfggesztse.

Hasonl intzkedseket kell meghozni azon szemlyek tekintetben, akik nem teljestik a befolysol rszeseds szerzsvel vagy nvel svel kapcsolatos elzetes tjkoztatsi ktelezettsgket. Ha az ilyen rszesedst az illetkes hatsg kifogsa ellenre szerzik meg, a tagl lamok brmely ms elfogadand szankcitl fggetlenl rendel keznek vagy a vonatkoz szavazati jogok felfggesztsrl, a leadott szavazatok rvnytelensgrl, vagy rvnytelentsnek lehetsgrl.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 28 M2 10a. cikk rtkelsi idszak (1) Az illetkes hatsgok azonnal, s minden esetben a 10. cikk (3) bekezdsnek els albekezdsben elrt rtests tvtelt, valamint az ezen cikk (2) bekezdsben emltett informcik esetleges ksbbi tvtelt kvet kt munkanapon bell rsban elismerik annak tvtelt a rszesedst szerezni kvn szemly fel. Az illetkes hatsgoknak az rtests s a tagllam ltal a 10b. cikk (4) bekezdsben emltett lista alapjn elrt, az rtestshez csatoland valamennyi dokumentum rsos tvteli elismervnye napjtl szmtott legfeljebb hatvan munkanap (a tovbbiakban: rtkelsi idszak) ll rendelkezsre az rtkels elvgzsre. Az illetkes hatsgok az tvteli elismervny napjn tjkoztatjk a rszesedst szerezni kvn szemlyt az rtkelsi idszak lejrtnak idpontjrl. (2) Az illetkes hatsgok az rtkelsi idszak sorn de az rt kelsi idszak tvenedik munkanapjnl nem ksbb szksg esetn brmely olyan tovbbi informcit bekrhetnek, amely szksges az rtkels befejezshez. Ezt a krelmet rsban, a szksges ptllagos informcik megnevezsvel kell megtenni. Az illetkes hatsgok ltali informcikrs napja s a rszesedst szerezni kvn szemly arra adott vlasznak tvtele kztti idszakban az rtkelsi idszakot meg kell szaktani. A megszakts nem tarthat tovbb hsz munkanapnl. Az illetkes hatsgok ltali brmely az informci kiegsztst vagy pontostst szolgl tovbbi krsrl az illetkes hatsgok szabad mrlegelsk szerint dntenek, azonban ez nem jrhat az rtkelsi idszak megszaktsval. (3) Az illetkes hatsgok a (2) bekezds msodik albekezdsben emltett megszaktst legfeljebb harminc munkanapra meghosszabbt hatjk, amennyiben a rszesedst szerezni kvn szemly: a) szkhelye a Kzssgen kvl tallhat vagy a Kzssgen kvli szablyozs al tartozik; vagy b) olyan termszetes vagy jogi szemly, aki vagy amely nem tartozik ezen irnyelv, vagy a 85/611/EGK, a 92/49/EGK (1), a 2002/83/EK, a 2005/68/EK (2), a 2006/48/EK (3) irnyelv szerinti felgyelet hatlya al. (4) Ha az illetkes hatsgok az rtkels befejezsekor a szndkolt rszesedsszerzs ellenzse mellett dntenek, errl kt munkanapon bell s az rtkelsi idszakot nem meghaladva rsban tjkoztatjk a rszesedst szerezni kvn szemlyt, megadva a hatrozat indokait. A nemzeti jog fggvnyben, a rszesedst szerezni kvn krsre egy, a dnts indokait megfelelen tartalmaz nyilatkozatot a nyilvnossg szmra hozzfrhetv lehet tenni. Ez nem akadlya annak, hogy a
(1) A Tancs 1992. jnius 18-i 92/49/EGK irnyelve az letbiztosts krn kvl es kzvetlen biztostsra vonatkoz trvnyi, rendeleti s kzigazgatsi rendelkezsek sszehangolsrl (harmadik nem letbiztostsi irnyelv) (HL L 228., 1992.8.11., 1. o.). A legutbb a 2007/44/EK eurpai parlamenti s tancsi irnyelvvel (HL L 247., 2007.9.21., 1. o.) mdostott irnyelv. (2) Az Eurpai Parlament s a Tancs 2005. november 16-i 2005/68/EK irny elve a viszontbiztostsrl (HL L 323., 2005.12.9., 1. o.). A 2007/44/EK irnyelvvel mdostott irnyelv. (3) Az Eurpai Parlament s a Tancs 2006. jnius 14-i 2006/48/EK irnyelve a hitelintzetek tevkenysgnek megkezdsrl s folytatsrl (tdolgozott szveg) (HL L 177., 2006.6.30., 1. o.). A legutbb a 2007/44/EK irnyelvvel mdostott irnyelv.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 29 M2 tagllam lehetv tegye az illetkes hatsg szmra, hogy ezt a kzz ttelt a rszesedst szerezni kvn szemly krse nlkl is megtegye. (5) Ha az illetkes hatsgok az rtkelsi idszakon bell nem ellenzik rsban a szndkolt rszesedsszerzst, akkor a szndkolt rszesedsszerzst jvhagyottnak kell tekinteni. (6) Az illetkes hatsgok megszabhatjk a szndkolt rszesedss zerzs vgrehajtsnak maximlis idtartamt, s adott esetben azt meghosszabbthatjk. (7) A szavazati jogok vagy a tkerszeseds kzvetlen vagy kzvetett megszerzse tekintetben a tagllamok nem szabhatnak meg az illetkes hatsgoknak trtn bejelentsre vagy az azok ltali jvhagysra vonatkoz, az ebben az irnyelvben megllaptottnl szigorbb kvetel mnyeket. M4 (8) E cikk kvetkezetes harmonizcija rdekben az EPH szab lyozsi standardtervezetet dolgoz ki a (4) bekezdsben emltett, a rsze sedst szerezni kvnk ltal benyjtand informcik kimert jegy zknek megllaptsa tekintetben, a (2) bekezds srelme nlkl. Az EPH az emltett szablyozstechnikai standardtervezetet 2014. janur 1-jig benyjtja a Bizottsghoz. A Bizottsgra hatskrt ruhznak az els albekezdsben emltett szab lyozstechnikai standardoknak az 1095/2010/EU rendelet 1014. cikkvel sszhangban trtn elfogadsra. A 10., 10a. s 10b. cikkekre vonatkoz egysges alkalmazsi felttelek biztostsa rdekben az EPH vgrehajts-technikai standardtervezetet dolgoz ki a 10. cikk (4) bekezdse rtelmben az rintett hatskrrel rendelkez hatsgok kztt szksges konzultcis folyamat rszletes szablyaival kapcsolatos egysges formanyomtatvnyok, mintadoku mentumok s eljrsok kialaktsa cljbl. Az EPH az emltett vgrehajts-technikai standardtervezetet 2014. janur 1-jig benyjtja a Bizottsghoz. A Bizottsgra hatskrt ruhznak a harmadik albekezdsben emltett vgrehajts-technikai standardtervezetnek az 1095/2010/EU rendelet 15. cikkvel sszhangban trtn elfogadsra. M2 10b. cikk rtkels (1) A 10. cikk (3) bekezdsben elrt bejelents s a 10a. cikk (2) bekezdsben emltett informci rtkelsekor az illetkes hat sgok a rszesedsszerzs trgyt kpez befektetsi vllalkozs hat kony, eredmnyes s prudens irnytsnak rdekben s a rszesedst szerezni kvn szemlynek a befektetsi vllalkozsra gyakorolt val sznsthet befolyst figyelembe vve az albbi kritriumok alapjn rtkelik a rszesedst szerezni kvn szemly alkalmassgt s a szn dkolt rszesedsszerzs pnzgyi megbzhatsgt: a) a rszesedst szerezni kvn j hrneve; b) a szndkolt rszesedsszerzs eredmnyekppen a befektetsi vllal kozs zleti tevkenysgt irnyt brmely szemly j hrneve s tapasztalata; c) a rszesedst szerezni kvn szemly pnzgyi megbzhatsga, klnsen a rszesedsszerzs trgyt kpez befektetsi vllalko zsban folytatott s tervezett zleti tevkenysg tpusval kapcso latban;

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 30 M2 d) annak krdse, hogy a befektetsi vllalkozs kpes lesz-e teljesteni s folyamatosan teljesteni az ezen az irnyelven s adott esetben egyb irnyelveken mgpedig a 2002/87/EK (1) s a 2006/49/EK (2) irnyelven alapul prudencilis kvetelmnyeket s klnsen, hogy vajon az a csoport, amelynek rszv vlik, olyan szerkezet-e, amely lehetv teszi a hatkony felgyelet gyakorlst, az illetkes hatsgok kztti hatkony informcicsert s az illetkes hatsgok kztti hatskrmegoszts meghatrozst;

e) lteznek-e sszer okok annak felttelezsre, hogy a szndkolt rszesedsszerzssel kapcsolatban pnzmosst vagy terrorizmusfinan szrozst kvetnek vagy kvettek el vagy ksrelnek vagy ksreltek meg a 2005/60/EK irnyelv (3) 1. cikke rtelmben, vagy hogy a tervezett rszesedsszerzs nvelheti annak kockzatt.

A jvbeni fejlemnyek figyelembevtele s ezen irnyelv egysges alkalmazsa rdekben a Bizottsg a 64. cikk (2) bekezdsben emltett eljrssal sszhangban az e bekezds els albekezdsben meghatrozott felttelek kiigaztsra szolgl vgrehajtsi intzkedseket fogadhat el.

(2) Az illetkes hatsgok csak akkor ellenezhetik a szndkolt rszesedsszerzst, ha erre az (1) bekezdsben meghatrozott kritri umok alapjn sszer okuk van, vagy ha a rszesedst szerezni kvn ltal szolgltatott informci nem teljes.

(3) A tagllamok nem szabhatnak elzetes feltteleket a megszer zend rszesedsi arny tekintetben, s nem engedlyezhetik illetkes hatsgaik szmra a szndkolt rszesedsszerzsnek a piac gazdasgi ignyei alapjn val vizsglatt.

(4) A tagllamok kzzteszik az rtkelshez szksges s a 10. cikk (3) bekezdsben emltett bejelents idpontjban az illetkes hatsgok szmra nyjtand informcik listjt. A krt informciknak arnyosnak kell lennik, s azokat a rszesedst szerezni kvn szemly s a szndkolt rszesedsszerzs jelleghez kell igaztani. A tagllamok nem krhetnek a prudencilis rtkels szempontjbl nem a trgyhoz tartoz informcikat.

(5) A 10a. cikk (1), (2) s (3) bekezdseiben foglaltak ellenre, amennyiben ugyanazon befektetsi vllalkozs tekintetben kett vagy tbb, befolysol rszeseds szerzsre vagy nvelsre vonatkoz ajn latrl rtestik az illetkes hatsgot, gy az utbbinak a rszesedst szerezni kvn szemlyeket megklnbztetstl mentes mdon kell kezelnie.
(1) Az Eurpai Parlament s a Tancs 2002. december 16-i 2002/87/EK irny elve a pnzgyi konglomertumhoz tartoz hitelintzetek, biztostintzetek s befektetsi vllalkozsok kiegszt felgyeletrl (HL L 35., 2003.2.11., 1. o.). A 2005/1/EK irnyelvvel (HL L 79., 2005.3.24., 9. o.) mdostott irnyelv. (2) Az Eurpai Parlament s a Tancs 2006. jnius 14-i 2006/49/EK irnyelve a befektetsi vllalkozsok s hitelintzetek tkemegfelelsrl (tdolgozott szveg) (HL L 177., 2006.6.30., 201. o.). (3) Az Eurpai Parlament s a Tancs 2005. oktber 26-i 2005/60/EK irnyelve a pnzgyi rendszereknek a pnzmoss, valamint terrorizmus finanszrozsa cljra val felhasznlsnak megelzsrl (HL L 309., 2005.11.25., 15. o.).

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 31 B 11. cikk Tagsg valamely engedlyezett befektetkrtalantsi rendszerben Az illetkes hatsg megvizsglja, hogy a befektetsi vllalkozsknt engedlyt kr jogalany az engedlyezskor teljesti-e a befektetkr talantsi rendszerekrl szl, 1997. mrcius 3-i 97/9/EK eurpai parla menti s tancsi irnyelv (1) alapjn fennll ktelezettsgeit.

12. cikk Indultke-elltottsg A tagllamok biztostjk, hogy az illetkes hatsgok csak akkor adjk meg az engedlyt, ha a befektetsi vllalkozs a 93/6/EGK irnyelv kvetelmnyeivel sszhangban az adott befektetsi szolgltats vagy tevkenysg jellegre tekintettel elegend indultkvel rendelkezik. A 93/6/EGK irnyelv fellvizsglatig a 67. cikkben szablyozott befek tetsi vllalkozsokra az e cikkben megllaptott tkekvetelmnyek vonatkoznak.

13. cikk Szervezeti kvetelmnyek (1) A szkhely szerinti tagllam megkveteli, hogy a befektetsi vllalkozsok feleljenek meg a (2)(8) bekezdsben foglalt szervezeti kvetelmnyeknek. (2) A befektetsi vllalkozs megfelel politikkat s hatkony elj rsokat hoz ltre annak biztostsra, hogy a vllalkozs, belertve annak vezetit, alkalmazottait s meghatalmazottait, megfeleljen az ezen irnyelv rendelkezsei szerinti ktelezettsgeknek, valamint az ilyen szemlyek szemlyes gyleteire irnyad megfelel szablyokat is megllapt. (3) A befektetsi vllalkozs hatkony szervezeti s igazgatsi megoldsokat tart fenn s mkdtet abbl a clbl, hogy minden sszer lpst megtehessen annak megelzse rdekben, hogy a 18. cikkben meghatrozott sszefrhetetlensg htrnyosan rintse gyfeleinek rdekeit. (4) A befektetsi vllalkozs minden sszer lpst megtesz a befek tetsi szolgltatsok s tevkenysgek teljestsnek folyamatossga s szablyossga biztostsnak rdekben. A befektetsi vllalkozs e clbl megfelel s arnyos rendszereket, erforrsokat s eljrsokat alkalmaz. (5) A befektetsi vllalkozs biztostja, hogy amikor harmadik flre tmaszkodik az gyfelek szmra a folyamatos s kielgt szolgltats nyjts vagy befektetsi tevkenysgvgzs szempontjbl kritikus fontossg operatv funkcik teljestshez, minden sszer intzkedst meghoz az indokolatlan tovbbi mkdsi kockzat elkerlsre. Fontos operatv funkcik kiszervezse nem vllalhat oly mdon, hogy az lnyegesen srtse a vllalkozs bels ellenrzsnek minsgt, illetve a felgyelk lehetsgt arra, hogy figyelemmel ksrjk a vllalkozs ktelezettsgeinek teljestst.
(1) HL L 84., 1997.3.26., 22. o.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 32 B A befektetsi vllalkozsnak megalapozott igazgatsi s szmviteli elj rsokkal, bels ellenrzsi mechanizmusokkal, hatkony kockzatrtke lsi eljrsokkal, valamint az adatfeldolgoz rendszereihez hatkony ellenrzsi s vdelmi szablyokkal kell rendelkeznie. (6) A befektetsi vllalkozsnak az ltala nyjtott sszes szolglta tsrl s az ltala vgzett sszes gyletrl nyilvntartst kell vezetnie, amelynek megfelelnek kell lennie ahhoz, hogy az illetkes hatsg figyelemmel ksrhesse az ezen irnyelv kvetelmnyeinek val megfe lelst, s klnsen meggyzdhessen arrl, hogy a befektetsi vllal kozs az gyfelekkel vagy potencilis gyfelekkel szemben fennll minden ktelezettsgnek eleget tett-e. (7) A befektetsi vllalkozsnak az gyfelei tulajdonban lv pnz gyi eszkzk tartsakor kielgt megoldsokkal kell vnia az gyfelek tulajdonosi jogait, klnsen a befektetsi vllalkozs fizetskptelen sge esetn, s meg kell elznie az gyfelek eszkzeinek sajt szmlra trtn felhasznlst, kivve, ha ez az gyfl kifejezett hozzjrul sval trtnik. (8) A befektetsi vllalkozsnak az gyfelek tulajdont kpez pnzeszkzk tartsakor megfelel megoldsokkal kell vnia az gyfelek jogait, s a hitelintzetek esetnek kivtelvel meg kell elznie az gyfelek pnzeszkzeinek sajt szmlra trtn felhasznlst. (9) Befektetsi vllalkozsok fiktelepei esetn a fiktelep helye szerinti tagllam illetkes hatsga rvnyesti a (6) bekezdsben foglalt ktelezettsget a fiktelep ltal vgrehajtott gyletek tekintetben, a befektetsi vllalkozs szkhely szerinti tagllama illetkes hatsgnak a nyilvntartsokba val kzvetlen betekintsi lehetsgnek srelme nlkl. (10) A pnzgyi piacok technikai fejldsnek figyelembevtele s a (2)(9) bekezds egysges alkalmazsa biztostsnak rdekben a Bizottsg M3 __________ elfogadja azon vgrehajtsi intzke dseket, amelyek rszletesen meghatrozzk a klnfle befektetsi szolgltatsokat s/vagy tevkenysget, illetve kiegszt szolgltat sokat vagy ezek kombincijt vgz befektetsi vllalkozsokkal szemben megllaptand konkrt szervezeti kvetelmnyeket. M3 Mivel az ilyen intzkedsek ezen irnyelv nem alapvet fontos sg elemeinek kiegsztssel trtn mdostsra irnyulnak, azokat a 64. cikk (2) bekezdsben emltett ellenrzssel trtn szablyozsi bizottsgi eljrssal sszhangban kell elfogadni.

14. cikk A kereskeds folyamata s az gyletek vglegestse egy MTF-ben (1) A tagllamok megkvetelik, hogy az MTF-et mkdtet befekte tsi vllalkozsok vagy piacmkdtetk amellett, hogy megfelelnek a 13. cikkben megllaptott kvetelmnyeknek, tlthat s megklnbz tetsmentes szablyokat s eljrsokat hozzanak ltre a tisztessges s rendezett kereskeds rdekben, valamint objektv ismrveket llapt sanak meg a megbzsok hatkony vgrehajtsra. (2) A tagllamok megkvetelik, hogy az MTF-et mkdtet befekte tsi vllalkozsok vagy piacmkdtetk tlthat szablyokban llapt sanak meg szempontokat azon pnzgyi eszkzk meghatrozsra, amelyekkel rendszereikben kereskedni lehet.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 33 B A tagllamok megkvetelik, hogy adott esetben az MTF-et mkdtet befektetsi vllalkozsok vagy piacmkdtetk kell, nyilvnosan hozzfrhet informcit biztostsanak, lehetv tve felhasznlik szmra, hogy megtljk a befektetsi lehetsgeket, figyelembe vve mind a felhasznlk jellegt, mind a kereskedsben rszt vev eszkzk fajtit, vagy gyzdjenek meg arrl, hogy az ilyen informcihoz hozz lehet frni. (3) A tagllamok biztostjk, hogy a 19., 21. s 22. cikk rendelke zsei ne vonatkozzanak az MTF-re irnyad szablyok alapjn vgre hajtott, a tagjai vagy rsztvevi kztti gyletekre, vagy az MTF s tagjai vagy rsztvevi kztt az MTF hasznlatval kapcsolatos gyle tekre. Az MTF tagjai vagy rsztvevi azonban ktelesek megfelelni a 19., 21. s 22. cikkben elrt ktelezettsgeknek gyfeleik tekintetben, ha gyfelek nevben eljrva az gyfelek megbzsait valamely MTF rendszerein keresztl hajtjk vgre. (4) A tagllamok megkvetelik, hogy az MTF-et mkdtet befekte tsi vllalkozsok vagy piacmkdtetk a ltestmnyhez val hozzf rsre irnyad tlthat szablyokat hozzanak ltre s tartsanak fenn objektv szempontok alapjn. Az ilyen szablyoknak meg kell felelnik a 42. cikk (3) bekezdsben megllaptott feltteleknek. (5) A tagllamok elrjk, hogy az MTF-et mkdtet befektetsi vllalkozsok vagy piacmkdtetk egyrtelmen tjkoztassk felhasz nlikat az adott rendszerben vgrehajtott gyletek teljestsrt viselt felelssgkrl. A tagllamok megkvetelik, hogy az MTF-et mkd tet befektetsi vllalkozsok vagy piacmkdtetk a szksges megol dsokkal segtsk el az MTF rendszereiben megkttt gyletek hat kony teljestst. (6) Amennyiben valamely szablyozott piacra bevezetett truhzhat rtkpaprral a kibocst hozzjrulsa nlkl valamely MTF-en is kereskednek, a kibocst az adott MTF vonatkozsban nem kteles indul, folyamatos vagy eseti pnzgyi beszmolsra. (7) A tagllamok elrjk, hogy az MTF-et mkdtet befektetsi vllalkozs vagy piacmkdtet haladktalanul teljestse az illetkes hatsg ltal a valamely pnzgyi eszkz kereskedsbl val felfggesz tsre vagy a kereskedsbl val kivonsra az 50. cikk (1) bekezdse alapjn kiadott utastsokat.

15. cikk Kapcsolatok harmadik orszgokkal M4 (1) A tagllamok tjkoztatjk a Bizottsgot s az EPH-t minden ltalnos nehzsgrl, amellyel befektetsi vllalkozsaik valamely harmadik orszgban szembeslnek letelepedsk, befektetsi szolglta tsaik nyjtsa s/vagy befektetsi tevkenysgeik vgzse sorn. (2) Ha az (1) bekezds rtelmben szmra benyjtott informci alapjn a Bizottsg gy vli, hogy valamely harmadik orszg nem biztostja az unis befektetsi vllalkozsok szmra a piacra lps tnyleges, olyan mrtk lehetsgt, amilyet az Uni biztost az adott harmadik orszg befektetsi vllalkozsainak, a Bizottsg az EPH ltal kiadott tmutatst figyelembe vve javaslatot terjeszthet a Tancs el, megfelel felhatalmazst krve trgyalsok folytatsra annak rde kben, hogy az unis befektetsi vllalkozsok hasonl versenylehet sgekhez juthassanak. A Tancs minstett tbbsggel jr el.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 34 M4 Az Eurpai Uni mkdsrl szl szerzds (EUMSz.) 217. cikkvel sszhangban az Eurpai Parlamentet haladktalanul s teljeskren tj koztatni kell az eljrs minden szakaszrl.

Az e cikkben emltett feladatok vgrehajtsa cljbl az EPH segt sget nyjt a Bizottsg szmra.

B (3) Ha az (1) bekezds alapjn szmra benyjtott informcik alapjn a Bizottsg gy vli, hogy valamely harmadik orszgban a kzssgi befektetsi vllalkozsok nem rszeslnek nemzeti elb nsban, s nem kapjk meg ugyanazon versenylehetsgeket, mint amelyek a belfldi befektetsi vllalkozsok szmra rendelkezsre llnak, valamint a hatkony piaci hozzfrs felttelei nem teljeslnek, a Bizottsg trgyalsokat kezdemnyezhet a helyzet orvoslsra.

Az els albekezdsben emltett krlmnyek kztt a Bizottsg M3 a 64. cikk (3) bekezdsben emltett szablyozsi eljrssal ssz hangban eljrva szvegrsz lp brmikor s a trgyalsok kezdem nyezsn tlmenen is dnthet gy, hogy a tagllamok illetkes hat sgainak korltozniuk kell vagy fel kell fggesztenik a folyamatban lv krelmekre vagy jvbeni engedlykrelmekre, valamint a szban forg harmadik orszg joga ltal szablyozott kzvetett vagy kzvetlen anyavllalatok rszesedsszerzseire irnyul hatrozataikat. Ilyen korl tozsokat vagy felfggesztseket nem lehet alkalmazni lenyvllalat ltrehozsra a Kzssgben megfelelen engedlyezett befektetsi vllalkozsok vagy lenyvllalataik ltal, vagy a kzssgi befektetsi vllalkozsokban az ilyen vllalkozsok, illetve lenyvllalataik ltal trtn rszesedsszerzsre. Az ilyen intzkedsek idtartama a hrom hnapot nem haladhatja meg.

A msodik albekezdsben emltett hrom hnapos idszak lejrta eltt s a trgyalsok eredmnyeire tekintettel a Bizottsg M3 a 64. cikk (3) bekezdsben emltett szablyozsi eljrssal sszhangban eljrva szvegrsz lp dnthet az ilyen intzkedsek meghosszabbtsrl.

(4) Ha a Bizottsg gy vli, hogy a (2), illetve a (3) bekezdsben emltett helyzetek valamelyike fennll, krsre a tagllamoknak tj koztatst kell adniuk:

a) minden olyan vllalkozs engedly irnti krelmrl, amely az adott harmadik orszg jognak hatlya al tartoz anyavllalat kzvetett vagy kzvetlen lenyvllalata;

b) ha tjkoztatst kapnak a 10. cikk (3) bekezdsvel sszhangban arrl, hogy egy ilyen anyavllalat rszesedst kvn szerezni vala mely kzssgi befektetsi vllalkozsban, amelynek kvetkeztben ez utbbi az ilyen anyavllalat lenyvllalatv vlna.

A tjkoztatsi ktelezettsg megsznik, ha az rintett harmadik orszggal megllapodst sikerl elrni, vagy ha a (3) bekezds msodik s harmadik albekezdsben emltett intzkedseket a tovbbiakban nem kell alkalmazni.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 35 B (5) Az e cikk alapjn meghozott intzkedseknek meg kell felelnik a Kzssg ktelezettsgeinek, amelyek a befektetsi vllalkozsok tevkenysgnek megkezdsre vagy folytatsra irnyad bilaterlis vagy multilaterlis nemzetkzi megllapodsokbl erednek.

II. FEJEZET A BEFEKTETSI VLLALKOZSOK MKDSI FELTTELEI 1. szakasz ltalnos rendelkezsek 16. cikk Az indul engedly feltteleinek rendszeres fellvizsglata (1) A tagllamok megkvetelik, hogy a terletkn engedlyezett befektetsi vllalkozs folyamatosan, minden idben feleljen meg az e cm I. fejezetben az indul engedlyre megllaptott feltteleknek. (2) A tagllamok megkvetelik, hogy illetkes hatsgaik megfelel mdszereket hozzanak ltre annak figyelemmel ksrsre, hogy a befektetsi vllalkozsok teljestik-e az (1) bekezds alapjn a ktele zettsgeiket. Megkvetelik, hogy a befektetsi vllalkozsok tjkoz tassk az illetkes hatsgokat minden, az indul engedlyhez meglla ptott felttelekben bekvetkez lnyeges vltozsrl. M4 Az EPH tmutatst dolgozhat ki az ebben a bekezdsben emltett figyelemmel ksrs mdszereire vonatkozan. B (3) A kizrlag befektetsi tancsadssal foglalkoz befektetsi vllalkozsok esetn a tagllamok engedlyezhetik, hogy az illetkes hatsgok az indul engedlyre megllaptott felttelek fellvizsgla thoz kapcsold igazgatsi, elksztsi vagy kiegszt feladatokat a 48. cikk (2) bekezdsben megllaptott feltteleknek megfelelen tru hzzk.

17. cikk ltalnos ktelezettsgek a folyamatos felgyelet tekintetben (1) A tagllamok biztostjk, hogy az illetkes hatsgok ksrjk figyelemmel a befektetsi vllalkozsok tevkenysgeit oly mdon, hogy rtkelhessk az ezen irnyelvben elrt mkdsi feltteleknek val megfelelst. A tagllamok biztostjk, hogy a megfelel intzke dsek illetkes hatsgaik szmra rendelkezsre llnak ahhoz, hogy a befektetsi vllalkozsoktl e ktelezettsgeknek val megfelels rt kelshez szksges informcit megszerezzk. (2) A kizrlag befektetsi tancsadssal foglalkoz befektetsi vllalkozsok esetn a tagllamok lehetv tehetik illetkes hatsgaik szmra, hogy a 48. cikk (2) bekezdsben megllaptott feltteleknek megfelelen a mkdsi kvetelmnyek rendszeres figyelemmel ksr svel kapcsolatos igazgatsi, elkszt vagy kiegszt feladatokat tru hzzk.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 36 B 18. cikk sszefrhetetlensg (1) A tagllamok elrjk befektetsi vllalkozsaik szmra, hogy minden sszer lpst tegyenek meg minden olyan sszefrhetetlensg azonostsra, amely kzttk, belertve vezetiket, alkalmazottaikat s meghatalmazottaikat vagy brmely, hozzjuk ellenrzs rvn kzvet lenl vagy kzvetetten kapcsold szemly, illetve gyfeleik, vagy vala mely gyfelk s egy msik gyfelk kztt a befektetsi s kiegszt szolgltatsok vagy ezek kombincii nyjtsa sorn felmerlhet. (2) Amennyiben a befektetsi vllalkozs ltal a 13. cikk (3) bekez dsnek megfelelen ltrehozott, az sszefrhetetlensg kezelsre irnyul szervezeti vagy igazgatsi szablyok nem elegendek megfe lel megbzhatsggal annak biztostsra, hogy az gyfelek rdekei srelmnek kockzatt megelzze, a befektetsi vllalkozs vilgosan feltrja az sszefrhetetlensg ltalnos jellegt s/vagy forrsait az gyfl eltt, mieltt elvllaln szmra zleti tevkenysg vgzst. (3) A Bizottsg a pnzgyi piacok technikai fejldsnek figyelem bevtele s az (1), illetve (2) bekezdsben foglaltak egysges alkalma zsa biztostsnak rdekben M3 __________ vgrehajtsi intzkedseket fogad el: a) azon lpsek meghatrozsra, amelyek megttele sszeren elvr hat a befektetsi vllalkozsoktl az sszefrhetetlensg meglla ptsa, megelzse, kezelse s/vagy feltrsa rdekben, a klnfle befektetsi s kiegszt szolgltatsok, illetve azok kombincii nyjtsakor; b) megfelel szempontok megllaptsra azon sszefrhetetlensgi formk meghatrozshoz, amelyek fennllsa srtheti a befektetsi vllalkozs gyfeleinek vagy potencilis gyfeleinek rdekeit. M3 Mivel ez els albekezdsben emltett intzkedsek ezen irnyelv nem alapvet fontossg elemeinek kiegsztssel mdostsra irnyulnak, azokat a 64. cikk (2) bekezdsben emltett ellenrzssel trtn szab lyozsi bizottsgi eljrssal sszhangban kell elfogadni. B 2. szakasz Rendelkezsek a befektetvdelem biztostsra 19. cikk zletvitelre vonatkoz magatartsi szablyok befektetsi szolgltats gyfelek szmra trtn nyjtsakor (1) A tagllamok megkvetelik, hogy a befektetsi szolgltatsok, s/vagy adott esetben a kiegszt szolgltatsok gyfeleknek trtn nyjtsakor a befektetsi vllalkozs jrjon el becsletesen, tisztes sgesen s hivatsszeren az gyfelei legjobb rdekeinek megfelelen, s klnsen feleljen meg a (2)(8) bekezdsben foglalt elveknek. (2) A befektetsi vllalkozs ltal gyfeleihez vagy potencilis gyfe leihez eljuttatott minden informcinak tisztessgesnek, egyrtelmnek s nem flrevezetnek kell lennie, belertve a marketingkzlemnyeket is. A marketingkzlemnyek marketingjellegnek vilgosan felismerhe tnek kell lennie.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 37 B (3) Az gyfeleknek vagy potencilis gyfeleknek megfelel tfog tjkoztatst kell biztostani a kvetkezkrl: a befektetsi vllalkozs s annak szolgltatsai, a pnzgyi eszkzk s javasolt befektetsi stratgik; ennek magban kell foglalnia megfelel irnymutatst, illetve figyelmezte tst az ilyen eszkzkbe trtn befektetsekkel vagy egyes befek tetsi stratgikkal kapcsolatos kockzatokrl, a teljests helysznei, s kltsgek s kapcsold djak olyan mdon, hogy az gyfelek sszeren kpesek legyenek megrteni a felknlt befektetsi szolgltats, illetve az adott pnzgyi eszkz fajt jnak termszett s kockzatait, s ennek kvetkeztben tjkozottan tudjk meghozni befektetsi dntseiket. Az ilyen tjkoztats egys gestett formtumban is biztosthat. (4) Befektetsi tancsads vagy portflikezelsi szolgltats nyjt sakor a befektetsi vllalkozsnak be kell szereznie a szksges infor mcikat az gyfl vagy potencilis gyfl adott termk vagy szolgl tats meghatrozott fajtja szempontjbl relevns befektetsek tern meglv ismereteirl s tapasztalatairl, pnzgyi helyzetrl s befek tetsi cljairl azrt, hogy az gyfl vagy a potencilis gyfl szmra alkalmas befektetsi szolgltatsokat s pnzgyi eszkzket ajnl hasson. (5) A tagllamok biztostjk, hogy a befektetsi vllalkozsok a (4) bekezdsben emltetteken kvli befektetsi szolgltatsok nyjtsakor krjk meg az gyfelet vagy potencilis gyfelet, hogy tjkoztassa ket a felknlt vagy ignyelt szolgltats vagy termk konkrt fajtja szempontjbl lnyeges, befektetsi tren meglv ismereteirl, illetve tapasztalatairl azrt, hogy a befektetsi vllalkozs felmrhesse, hogy a befektetsi szolgltats vagy az ajnlott termk megfelel-e az gyfl szmra. Amennyiben a befektetsi vllalkozs az elz albekezds alapjn kapott informci alapjn gy tli meg, hogy a termk vagy szolgl tats nem megfelel az gyfl vagy potencilis gyfl szmra, a befek tetsi vllalkozsnak erre az gyfelet vagy potencilis gyfelet figyel meztetnie kell. Az ilyen figyelmeztets egysgestett formtumban is kiadhat. Olyan esetekben, amikor az gyfl vagy potencilis gyfl gy dnt, hogy nem adja meg az els albekezdsben emltett tjkoztatst, vagy nem ad elegend informcit ismereteirl s tapasztalatairl, a befekte tsi vllalkozsnak figyelmeztetnie kell az gyfelet vagy potencilis gyfelet arra, hogy e dntse nem teszi lehetv a vllalkozs szmra annak megllaptst, hogy az elirnyzott szolgltats vagy termk megfelel-e az gyfl szmra. Az ilyen figyelmeztets egysgestett formtumban is kiadhat. (6) A tagllamok lehetv teszik a befektetsi vllalkozsok szmra, hogy a kizrlag gyflmegbzsok vgrehajtsbl s/vagy fogadsbl s tovbbtsbl ll befektetsi szolgltatsokat kiegszt szolgl tatsokkal vagy azok nlkl gy nyjtsk gyfeleiknek, hogy nem szerzik be az (5) bekezdsben elrt informcit, vagy nem hatrozzk meg az ott rtakat, amennyiben az sszes kvetkez felttel teljesl:

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 38 M4 a bevezet rszben emltett szolgltatsok valamely szablyozott piacra vagy ezzel egyenrtk harmadik orszgbeli piacra bevezetett rszvnyekhez, pnzpiaci eszkzkhz, ktvnyekhez vagy az rtk paprostott adssg ms formihoz (kivve azokat a ktvnyeket s rtkpaprostott adssgokat, amelyek szrmazkos termkeket foglalnak magukban), az KBV-khez s ms, nem sszetett pnz gyi eszkzkhz ktdnek. A harmadik orszgbeli piac akkor tekinthet a szablyozott piaccal egyenrtknek, ha az a III. cm alatt megllaptott kvetelmnyekkel egyenrtk kvetelmnyeknek felel meg. A Bizottsg s az EPH honlapjn kzzteszi azon piacok listjt, amelyeket egyenrtknek kell tekinteni. Ezt a listt rendszeres idkznknt naprakssz teszik. Az EPH segtsget nyjt a Bizottsgnak a harmadik orszgbeli piacok rtkelshez, B a szolgltatst az gyfl vagy a potencilis gyfl kezdemnyezsre nyjtjk, az gyfl vagy potencilis gyfl egyrtelm tjkoztatst kapott arrl, hogy e szolgltats nyjtsa sorn a befektetsi vllalkozsnak nem kell felmrnie a nyjtott vagy felknlt szolgltats, illetve eszkz alkalmassgt, s ezrt az gyfl nem lvezheti az zleti magatartsra vonatkoz megfelel szablyok vdelmt; az ilyen figyelmeztets egysgestett formtumban is kiadhat, a befektetsi vllalkozs teljesti a 18. cikk alapjn fennll ktele zettsgeit. (7) A befektetsi vllalkozsnak ltre kell hoznia egy nyilvntartst, amely tartalmazza a vllalkozs, illetve gyfele kztt ltrejtt doku mentumot vagy dokumentumokat, amelyek meghatrozzk a felek jogait s ktelezettsgeit, valamint mindazon egyb feltteleket, amelyek alapjn a vllalkozs az gyflnek szolgltatsokat nyjt. A szerzd felek jogait s ktelezettsgeit ms dokumentumokra vagy jogszab lyokra hivatkozssal is meg lehet hatrozni. (8) Az gyflnek megfelel beszmolkat kell kapnia a befektetsi vllalkozstl az gyfeleinek nyjtott szolgltatsrl. E beszmolk adott esetben tartalmazzk az gyfl nevben vgrehajtott gyletekkel s szolgltatsokkal kapcsolatos kltsgeket. (9) Azon esetekben, ha a befektetsi szolgltatst olyan pnzgyi termk rszeknt knljk, amelyre az gyfelek kockzatrtkelse s/vagy a tjkoztatsi ktelezettsgek tekintetben mr a kzssgi jogszablyok vagy kzs, a hitelintzetekre s fogyaszti hitelekre vonatkoz eurpai elrsok rendelkezsei vonatkoznak, az ilyen szol gltatsra ezeken tlmenen nem vonatkoznak az e cikkben meglla ptott ktelezettsgek. (10) A Bizottsg M3 __________ a befektetk szksges vdelme s az (1)(8) bekezds egysges alkalmazsa biztostsnak rdekben vgrehajtsi intzkedseket fogad el annak biztostsra, hogy a befektetsi vllalkozsok feleljenek meg az ott megllaptott elveknek, amikor gyfeleiknek befektetsi vagy kiegszt szolgltat sokat nyjtanak. Az ilyen vgrehajtsi intzkedseknek figyelembe kell vennik: a) az gyflnek vagy potencilis gyflnek knlt vagy nyjtott szol gltats(ok) jellegt, figyelemmel az gyletek fajtjra, cljra, nagy sgrendjre s gyakorisgra; b) a felknlt vagy tervezett pnzgyi eszkzk jellegt; c) az gyfl vagy potencilis gyfelek lakossgi vagy szakmai jellegt.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 39 M3 Mivel az els albekezdsben emltett intzkedsek ezen irnyelv nem alapvet fontossg elemeinek kiegsztssel trtn mdostsra irnyulnak, azokat a 64. cikk (2) bekezdsben emltett ellenrzssel trtn szablyozsi bizottsgi eljrssal sszhangban kell elfogadni. B 20. cikk Szolgltatsok nyjtsa egy msik kzvettsvel befektetsi vllalkozs

A tagllamok engedlyezik a befektetsi vllalkozsoknak, hogy amenn yiben egy msik befektetsi vllalkozs kzvettsvel valamely gyfl rszre befektetsi vagy kiegszt szolgltatsok nyjtsra vonatkoz utastst kapnak, tmaszkodhassanak az utbbi vllalkozs ltal tovb btott gyfl-informcikra. Az utastsokat kzvett befektetsi vllal kozs tovbbra is felels marad a tovbbtott informcik teljessgrt s pontossgrt. Az a befektetsi vllalkozs, amely ilyen mdon kap utastst valamely gyfl nevben a szolgltatsok vgzsre, szintn tmaszkodhat azon esetleges javaslatokra, amelyeket a szolgltats vagy az gylet tekinte tben egy msik befektetsi vllalkozs az gyflnek adott. Az utast sokat kzvett befektetsi vllalkozs tovbbra is felels marad az ltala az gyflnek adott javaslat vagy tancs helytllsgrt. Az a befektetsi vllalkozs, amelyik egy msik befektetsi vllalkozs kzvettsvel kap gyflutastsokat vagy -megbzsokat, tovbbra is felels marad a szolgltats vagy az gylet ilyen informcik vagy javaslatok alapjn trtn vgrehajtsrt e cm vonatkoz rendelkez seinek megfelelen.

21. cikk Ktelezettsg a megbzsoknak az gyfl szmra legkedvezbb felttelek mellett trtn vgrehajtsra (1) A tagllamok megkvetelik, hogy a befektetsi vllalkozsok minden sszer lpst tegyenek meg a megbzsok vgrehajtsa sorn, hogy gyfeleik szmra a lehet legjobb eredmnyt rjk el, figyelembe vve az rat, a kltsgeket, a gyorsasgot, a vgrehajts s a teljests valsznsgt, a nagysgrendet, a jelleget vagy brmely ms, a megbzs vgrehajtsa szempontjbl jelents megfontolst. Amenn yiben azonban az gyfl konkrt utastst adott, a befektetsi vllalko zsnak az utastst kvetve kell a megbzst vgrehajtania. (2) A tagllamok megkvetelik a befektetsi vllalkozsoktl, hogy hatkony mechanizmust hozzanak ltre s hajtsanak vgre az (1) bekez dsben foglaltaknak teljestsre. A tagllamok klnsen azt kvetelik meg, hogy a befektetsi vllalkozsok hozzanak ltre s hajtsanak vgre a megbzsok teljestsre vonatkoz politikt annak lehetv ttelre, hogy gyflmegbzsaiknl a lehet legjobb eredmnyt rjk el, az (1) bekezdsnek megfelelen. (3) A megbzsok teljestsre vonatkoz politiknak az eszkzk valamennyi osztlya tekintetben informcikat kell tartalmaznia azon klnfle kereskedsi helysznekrl, ahol a befektetsi vllalkozs vgrehajtja az gyflmegbzsokat, valamint azon tnyezkrl, amelyek befolysoljk a vgrehajts helysznnek megvlasztst. A megbzsok teljestsre vonatkoz politiknak legalbb azon helyszneket tartal maznia kell, amelyek lehetv teszik a befektetsi vllalkozs szmra, hogy kvetkezetesen a lehet legjobb eredmnyt rje el gyflmegb zsai teljestse sorn.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 40 B A tagllamok megkvetelik, hogy befektetsi vllalkozsaik megfele len tjkoztassk gyfeleiket a megbzsok teljestsre vonatkoz politikjukrl. A tagllamok megkvetelik, hogy a befektetsi vllalko zsok szerezzk meg gyfeleik elzetes egyetrtst a megbzsok telje stsre vonatkoz politikjukhoz.

A tagllamok megkvetelik, hogy amennyiben a megbzsok teljest sre vonatkoz politika rendelkezik arrl a lehetsgrl, hogy az gyfl megbzsokat a szablyozott piacon vagy MTF-en kvl is vgre lehet hajtani, a befektetsi vllalkozsnak mindenkppen tjkoztatnia kell gyfeleit errl a lehetsgrl. A tagllamok megkvetelik, hogy a befek tetsi vllalkozsok elzetesen szerezzk meg gyfeleik kifejezett hozz jrulst, mieltt megbzsaikat a szablyozott piacon vagy MTF-en kvl vgrehajtank. A befektetsi vllalkozsok ezt a hozzjrulst megszerezhetik ltalnos megllapods formjban vagy az egyes gyletek vonatkozsban.

(4) A tagllamok megkvetelik a befektetsi vllalkozsoktl, hogy ksrjk figyelemmel a megbzsok teljestsre vonatkoz szablyaik s vgrehajtsi politikjuk hatkonysgt annak rdekben, hogy az eset leges hinyossgokat azonostsk s adott esetben orvosoljk. Minden kppen rendszeresen rtkelnik kell, hogy a megbzsok teljestsre vonatkoz politikban foglalt teljestsi helysznek a legjobb eredmnyt biztostjk-e az gyfl szmra, illetve hogy meg kell-e vltoztatniuk a megbzsok teljestsre vonatkoz szablyaikat. A tagllamok megk vetelik, hogy a befektetsi vllalkozsok rtestsk gyfeleiket a megb zsok teljestsre vonatkoz szablyaik vagy vgrehajtsi politikjuk brmely lnyeges vltozsrl.

(5) A tagllamok megkvetelik a befektetsi vllalkozsoktl, hogy gyfeleiknek krskre igazoljk, hogy megbzsaikat a vllalkozs megbzsok vgrehajtsra vonatkoz politikjval sszhangban hajtottk vgre.

(6) A Bizottsg a befektetk szmra szksges vdelem biztostsa, a piacok tisztessges s rendezett mkdse, valamint az (1), (3) s (4) bekezds egysges alkalmazsnak biztostsa rdekben M3 __________ vgrehajtsi intzkedseket fogad el a kvet kezk tekintetben:

a) azon ismrvek, amelyek alapjn azon klnfle tnyezk relatv fontossga megllapthat, amelyeket az (1) bekezds alapjn figye lembe lehet venni a lehet legjobb eredmny megllaptshoz, tekintettel a megbzs nagysgrendjre s fajtjra, valamint az gyfl lakossgi vagy szakmai jellegre;

b) azon tnyezk, amelyeket a befektetsi vllalkozs figyelembe vehet, amikor a megbzsok teljestsre vonatkoz szablyokat fellvizs glja, s azon krlmnyek, amelyek fennllsa esetn az ilyen szablyok megvltoztatsa szksges lehet. Klnsen azon tnyezk, amelyek alapjn meghatrozhat, hogy mely helysznek teszik lehetv a befektetsi vllalkozsok szmra, hogy egysgesen a legjobb eredmnyeket rjk el az gyfelek megbzsainak teljes tse sorn;

c) az gyfeleknek a megbzsok teljestsre vonatkoz politikrl a (3) bekezds alapjn nyjtand informci jellege s mrtke.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 41 M3 Mivel az els albekezdsben emltett intzkedsek ezen irnyelv nem alapvet fontossg elemeinek kiegsztssel trtn mdostsra irnyulnak, azokat a 64. cikk (2) bekezdsben emltett ellenrzssel trtn szablyozsi bizottsgi eljrssal sszhangban kell elfogadni. B 22. cikk gyfelek megbzsainak kezelsre vonatkoz szablyok (1) A tagllamok megkvetelik, hogy az gyfelek megbzsainak teljestsre engedllyel rendelkez befektetsi vllalkozsok olyan elj rsokat s szablyokat alkalmazzanak, amelyek biztostjk az gyfelek megbzsainak azonnali, tisztessges s gyors teljestst ms gyfelek megbzsaihoz vagy a befektetsi vllalkozs kereskedsi rdekeihez viszonytottan. Az ilyen eljrsoknak s szablyoknak lehetv kell tennik, hogy az egybknt hasonl gyflmegbzsokat a befektetsi vllalkozs berke zsk idpontjnak sorrendjben teljestse. (2) A tagllamok megkvetelik, hogy az ltalnos piaci felttelek mellett azonnal nem teljestett, a szablyozott piacra bevezetett rszv nyekre vonatkoz limitras gyflmegbzsok esetn a befektetsi vllalkozsok hozzanak intzkedseket az ilyen megbzs lehet legko rbbi teljestsre azltal, hogy a limitras gyflmegbzst a tbbi piaci rsztvev szmra knnyen hozzfrhet mdon azonnal tegyk kzz, hacsak az gyfl kifejezetten mskppen nem utastja ket. A tagl lamok dnthetnek gy, hogy a befektetsi vllalkozsok e ktelezett sgnek eleget tesznek a limitras gyflmegbzs szablyozott piacra s/vagy MTF-re trtn tovbbtsval. A tagllamok elrjk, hogy az illetkes hatsgok eltekinthetnek a 44. cikk (2) bekezdsben megl laptott szoksos piaci nagysgrendhez kpest nagyobb limitras megbzs kzzttelnek ktelezettsgtl. (3) Annak biztostsa rdekben, hogy a befektetvdelmi intzke dsek, illetve a piacok tisztessges s rendezett mkdshez szksges intzkedsek vegyk figyelembe a pnzgyi piacok technikai fejldst, valamint az (1) s (2) bekezds egysges alkalmazsnak biztostsra a Bizottsg M3 __________ vgrehajtsi intzkedseket fogad el, amelyek meghatrozzk a kvetkezket: a) azon eljrsok s szablyok felttelei s jellege, amelyek az gyfl megbzsok azonnali, tisztessges s gyors teljestst eredmnyezik, valamint azon helyzetek, illetve az gyletek azon fajti, amelyek esetben a befektetsi vllalkozsok sszeren eltrhetnek az azon nali teljeststl annak rdekben, hogy az gyfelek szmra elny sebb feltteleket rjenek el; b) azon klnfle mdszerek, amelyek alkalmazsval gy tekinthet, hogy a befektetsi vllalkozs megfelelt az azonnal nem teljesthet limitras gyflmegbzsok piaci kzzttelre vonatkoz ktelezett sgnek. M3 Mivel az els albekezdsben emltett intzkedsek ezen irnyelv nem alapvet fontossg elemeinek kiegsztssel trtn mdostsra irnyulnak, azokat a 64. cikk (2) bekezdsben emltett ellenrzssel trtn szablyozsi bizottsgi eljrssal sszhangban kell elfogadni.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 42 B 23. cikk A befektetsi vllalkozsok ktelezettsgei kijellsekor meghatalmazottak

(1) A tagllamok dnthetnek gy, hogy lehetv teszik befektetsi vllalkozsok szmra meghatalmazottak kijellst a befektetsi vllal kozs szolgltatsainak elsegtsre, zletszerzsre, gyfelek vagy potencilis gyfelek megbzsainak fogadsra s tovbbtsra, pnz gyi eszkzk elhelyezsre s a befektetsi vllalkozs ltal knlt pnzgyi eszkzkre s szolgltatsokra vonatkoz tancsadsra. (2) A tagllamok elrjk, hogy ha valamely befektetsi vllalkozs meghatalmazott kijellsrl dnt, a vllalkozs teljes s felttlen fele lssge fennmarad a vllalkozs nevben eljr meghatalmazott brmely cselekedetrt vagy mulasztsrt. A tagllamok megkvetelik a befek tetsi vllalkozsoktl annak biztostst, hogy a meghatalmazott kzlje, hogy milyen minsgben jr el, valamint nevezze meg az ltala kpviselt vllalkozst, amikor vagy mieltt brmely gyfllel vagy potencilis gyfllel kapcsolatba lp vagy kereskedni kezd. A tagllamok a 13. cikk (6), (7) s (8) bekezdsvel sszhangban engedlyezhetik, hogy a terletkn bejegyzett meghatalmazottak kezel hessk az gyfelek pnzt s/vagy pnzgyi eszkzeit az ltaluk kpvi selt befektetsi vllalkozs nevben s teljes felelssge mellett terle tkn, illetve hatrokon tnyl mveletek esetn azon tagllamok ter letn, amelyek engedlyezik a meghatalmazottnak az gyfelek pnznek kezelst. A tagllamok megkvetelik a befektetsi vllalkozsoktl, hogy ksrjk figyelemmel meghatalmazottaik tevkenysgt annak biztostsra, hogy meghatalmazotton keresztl trtn eljrsuk sorn is folyamatosan feleljenek meg ezen irnyelvnek. (3) M4 Nyilvnos jegyzket kell ltrehozniuk azon taglla moknak, amelyek gy dntenek, hogy engedlyezik a befektetsi vllal kozsok szmra meghatalmazottak kinevezst. A meghatalmazottakat abban a tagllamban kell a nyilvnos jegyzkbe bejegyezni, ahol lete lepedtek. Az EPH sajt honlapjn kzzteszi az e cikk rtelmben a befektetsi vllalkozsok szmra meghatalmazottak kinevezst enge dlyez tagllamok ltal ltrehozott nyilvnos jegyzkekre mutat hivat kozsokat vagy hyperlinkeket. Amennyiben az a tagllam, amelyben a meghatalmazott letelepedett, az (1) bekezdsnek megfelelen gy dnt, hogy nem engedlyezi az ille tkes hatsgok ltal engedlyezett befektetsi vllalkozsok szmra a meghatalmazottak kinevezst, az ilyen meghatalmazottakat azon befek tetsi vllalkozs szkhelye szerinti tagllam illetkes hatsga jegyzi be, amelynek nevben eljr. A tagllamok biztostjk, hogy a meghatalmazottakat csak akkor vegyk fel a nyilvnos jegyzkbe, ha megllaptottk, hogy az gynk kellen j hrnvvel s megfelel ltalnos kereskedelmi s szakmai ismere tekkel rendelkezik ahhoz, hogy kpes legyen pontosan tadni az gyflnek vagy a potencilis gyflnek az ajnlott szolgltatssal kapcsolatos valamennyi lnyeges informcit. A tagllamok dnthetnek gy, hogy a befektetsi vllalkozsok megvizsglhatjk, hogy az ltaluk kinevezett meghatalmazottak rendel keznek-e kellen j hrnvvel s a harmadik albekezdsben emltett ismeretekkel. A jegyzket rendszeresen frissteni kell. A jegyzknek betekints cljbl a nyilvnossg rendelkezsre kell llnia.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 43 B (4) A tagllamok megkvetelik, hogy a meghatalmazottakat kijell befektetsi vllalkozsok hozzanak megfelel intzkedseket annak rdekben, hogy elkerlhessk, hogy a meghatalmazott ezen irnyelv hatlya al nem tartoz tevkenysge kedveztlen hatst gyakoroljon a meghatalmazott ltal a befektetsi vllalkozs nevben vgzett tev kenysgekre. A tagllamok engedlyezhetik az illetkes hatsgoknak, hogy egytt mkdjenek a befektetsi vllalkozsokkal s a hitelintzetekkel, ezek szvetsgeivel s ms jogalanyokkal a meghatalmazottak bejegyz sben, valamint annak figyelemmel ksrsben, hogy a meghatalma zottak megfelelnek-e a (3) bekezds kvetelmnyeinek. Meghatalmazot takat klnsen befektetsi vllalkozs, hitelintzet vagy ezek szvet sgei, illetve ms szervezetek vehetnek nyilvntartsba, az illetkes hatsg felgyelete mellett. (5) A tagllamok megkvetelik, hogy a befektetsi vllalkozsok kizrlag a (3) bekezdsben emltett nyilvnos jegyzkbe felvett megha talmazottakat jelljk ki. (6) A tagllamok kiknyszerthetik az e cikkben megllaptott kve telmnyeket, vagy tovbbi kvetelmnyeket llapthatnak meg a jogha tsguk alatt bejegyzett meghatalmazottakra.

24. cikk Elfogadhat partnerekkel vgrehajtott gyletek (1) A tagllamok biztostjk, hogy az gyfelek nevben a megb zsok teljestsre s/vagy sajtszmls kereskedsre s/vagy megb zsok fogadsra s tovbbtsra engedllyel rendelkez befektetsi vllalkozsok anlkl hozhassanak ltre vagy kssenek gyleteket elfo gadhat partnerekkel, hogy be kellene tartaniuk az ilyen gyletek vagy az ilyen gyletekhez kzvetlenl ktd kiegszt szolgltatsok tekin tetben a 19., 21. cikk s a 22. cikk (1) bekezdsben foglalt ktelezett sgeket. (2) E cikk alkalmazsban a tagllamok elfogadhat partnerknt ismerik el a befektetsi vllalkozsokat, a hitelintzeteket, a biztost trsasgokat, az KBV-ket s vagyonkezel trsasgaikat, a nyugdj alapokat s vagyonkezel trsasgaikat, ms pnzgyi intzmnyeket, amelyeket a kzssgi jogszablyok vagy valamely tagllam nemzeti joga szerint engedlyeztek vagy szablyoznak, az ezen irnyelv alkal mazsa all a 2. cikk (1) bekezdsnek k) s l) pontja alapjn kivett vllalkozsokat, a nemzeti kormnyokat s megfelel hivatalaikat, idertve az llamadssgot kezel llami szervezeteket, a kzponti bankokat s a nemzetek feletti szervezeteket. Az els albekezds alapjn elfogadhat partnerknt trtn besorols nem srtheti az ilyen szervezeteknek azon jogt, hogy ltalnossgban vagy gyletenknt krhessk, hogy olyan gyflknt kezeljk ket, amelynek a befektetsi vllalkozssal val zleti kapcsolata a 19., a 21., illetve a 22. cikk hatlya al tartozik. (3) A tagllamok elfogadhat partnerknt ismerhetnek el ms vllal kozsokat is, amelyek megfelelnek az elre meghatrozott arnyos kvetelmnyeknek, idertve a mennyisgi kszbrtkeket. Abban az esetben, ha az gyletben vrhatan rszt vev felek eltr joghatsg al tartoznak, a befektetsi vllalkozs azon tagllam jogszablyai vagy intzkedsei szerint hatrozza meg a msik vllalkozs sttuszt, amelyben ez a vllalkozs letelepedett.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 44 B A tagllamok biztostjk, hogy a befektetsi vllalkozs az (1) bekez dssel sszhangban az ilyen vllalkozsokkal trtn zletktsekor szerezze be a leend msik fl kifejezett megerstst arra vonatko zan, hogy az hozzjrul elfogadhat partnerknt trtn kezelshez. A tagllamok engedlyezik, hogy a befektetsi vllalkozs az ilyen megerstst ltalnos megllapods formjban vagy az egyes gyletek vonatkozsban szerezze be. (4) A tagllamok a jogalanyok (2) bekezdsben emltett kategriival egyenrtk harmadik orszgbeli jogalanyokat is elismerhetnek elfogad hat partnerknt. A tagllamok a (3) bekezdsben megllaptott felttelek s kvetelm nyek szerint is elismerhetnek harmadik orszgbeli vllalkozsokat elfo gadhat partnerknt, a (3) bekezdsben emltettel megegyez felttelek s kvetelmnyek mellett. (5) A vltoz piaci gyakorlatra figyelemmel a (2), (3) s (4) bekezds egysges alkalmazsnak biztostsa s az egysges piac hatkony mkdsnek elsegtse rdekben a Bizottsg M3 __________ vgrehajtsi intzkedseket fogadhat el, amelyekben meghatrozza az albbiakat: a) gyflknt a (2) bekezds alapjn trtn kezels krsre vonatkoz eljrsok; b) a (3) bekezds alapjn a leend msik felektl a kifejezett meger sts megszerzsre vonatkoz eljrsok; c) az elre meghatrozott arnyos kvetelmnyek, belertve azon mennyisgi kszbrtkeket, amelyek lehetv teszik, hogy valamely vllalkozst elfogadhat partnernek tekintsenek a (3) bekezds alapjn. M3 Mivel az els albekezdsben emltett intzkedsek ezen irnyelv nem alapvet fontossg elemeinek kiegsztssel trtn mdostsra irnyulnak, azokat a 64. cikk (2) bekezdsben emltett ellenrzssel trtn szablyozsi bizottsgi eljrssal sszhangban kell elfogadni. B 3. szakasz A piac tlthatsga s integritsa 25. cikk A piacok integritsnak fenntartsra, az gyletek bejelentsre s a nyilvntartsok vezetsre vonatkoz ktelezettsg M4 (1) Az 1095/2010/EU rendelet 31. cikknek megfelelen az EPH ltal koordinlt tagllamok a bennfentes kereskedelemrl s a piaci manipulcirl (piaci visszals) szl, 2003. janur 28-i 2003/6/EK eurpai parlamenti s tancsi irnyelv (1) rendelkezseinek rvnyest sre vonatkoz felelssg megosztsnak srelme nlkl biztostjk, hogy megfelel intzkedsekkel tegyk lehetv azt, hogy a hatskrrel rendelkez hatsg figyelemmel ksrhesse a befektetsi vllalkozsok tevkenysgt annak biztostsra, hogy becsletesen, tisztessgesen, hivatsszeren s a piac integritst elsegt mdon jrjanak el.
(1) HL L 96., 2003.4.12., 16. o.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 45 M4 (2) A tagllamok elrjk a befektetsi vllalkozsoknak, hogy legalbb t ven t rizzk meg a hatskrrel rendelkez hatsg szmra a pnzgyi eszkzkkel folytatott valamennyi gyletkre vonatkoz lnyeges adatokat, fggetlenl attl, hogy sajt szmlra vagy gyfl nevben kereskedtek-e. Az gyfelek nevben vgzett gyletek esetn a nyilvntartsoknak tartalmazniuk kell az gyfl azono stsra vonatkoz sszes informcit s adatot, valamint a 2005/60/EK tancsi irnyelv alapjn elrt informcikat. Az 1095/2010/EU rendelet 35. cikkben megllaptott eljrsnak s feltteleknek megfelelen az EPH hozzfrst krhet ezekhez az infor mcikhoz. B (3) A tagllamok megkvetelik, hogy azon befektetsi vllalkozsok, amelyek szablyozott piacra bevezetett brmely pnzgyi eszkzzel gyleteket vgeznek, a lehet leghamarabb, de mindenkppen a kvet kez munkanap zrsa eltt jelentsk be az illetkes hatsgnak az ilyen gyletekre vonatkoz adatokat. Ez a ktelezettsg vonatkozik minden ilyen gyletre, fggetlenl attl, hogy azokat szablyozott piacon hajtottk-e vgre. Az illetkes hatsgok az 58. cikknek megfelelen megalkotjk a szk sges szablyokat annak biztostsra, hogy az adott pnzgyi eszkzk likviditsa szempontjbl leginkbb rintett piac illetkes hatsga is megkapja ezen informcikat. (4) A jelentseknek tartalmazniuk kell klnsen a megvsrolt vagy rtkestett eszkzk megnevezst s sorszmait, mennyisgt, a vgre hajts napjt s idpontjt, a tranzakcis rat s az rintett befektetsi vllalkozs azonostsra alkalmas adatokat. (5) A tagllamok rendelkeznek arrl, hogy az illetkes hatsgnak benyjtand jelentseket vagy maga a befektetsi vllalkozs, vagy a nevben eljr harmadik fl, vagy az illetkes hatsg ltal jvhagyott, a vteli s eladsi ajnlatok egyeztetsre vagy bejelentsre szolgl rendszer, vagy azon szablyozott piac vagy MTF nyjtsa be, amelynek a rendszerein keresztl az gyletet lezrtk. Azon esetekben, ha az gyle teket a szablyozott piac, az MTF vagy az illetkes hatsg ltal jv hagyott, a vteli s eladsi ajnlatok egyeztetsre vagy bejelentsre szolgl rendszer jelenti az illetkes hatsgnak, a befektetsi vllalko zsra vonatkoz, a (3) bekezdsben megllaptott ktelezettsgtl el lehet tekinteni. (6) Az e cikkben elrt jelentseknek a fogad tagllam illetkes hatsga rszre a 32. cikk (7) bekezdsnek megfelel tovbbtsakor a hatsg ezt az informcit tovbbtja a befektetsi vllalkozs szk helye szerinti tagllam illetkes hatsgaihoz, kivve, ha azok gy dntenek, hogy nem kvnjk az ilyen informcit megkapni. (7) Annak biztostsa rdekben, hogy a piac integritsnak vdel mre irnyul intzkedseket a pnzgyi piacok technikai fejldse figyelembevtele alapjn mdostsk, valamint az (1)(5) bekezds egysges alkalmazsnak biztostsra M3 __________ elfo gadhat olyan vgrehajtsi intzkedseket, amelyek meghatrozzk a pnzgyi gyletek bejelentsnek mdszereit s szablyait, az ilyen jelentsek formjt s tartalmt, valamint a (3) bekezds szerinti rele vns piac meghatrozsnak szempontjait. M3 Mivel az ilyen intz kedsek ezen irnyelv nem alapvet fontossg elemei kiegsztsvel annak mdostsra irnyulnak, azokat a 64. cikk (2) bekezdsben emltett ellenrzssel trtn szablyozsi bizottsgi eljrssal ssz hangban kell elfogadni.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 46 B 26. cikk Az MTF szablyainak s ms jogszablyi ktelezettsgek betartsnak figyelemmel ksrse

(1) A tagllamok megkvetelik, hogy az MTF-et mkdtet befekte tsi vllalkozsok s piacmkdtetk az MTF szempontjbl relevns hatkony mechanizmust s eljrsokat dolgozzanak ki s tartsanak fenn az MTF szablyai felhasznlk ltali betartsnak rendszeres figye lemmel ksrsre. Az MTF-et mkdtet befektetsi vllalkozsok s piacmkdtetk figyelemmel ksrik a felhasznlik ltal a rendszereik keretben vgrehajtott tranzakcikat, hogy azonostsk e szablyok megsrtst, a szablytalan kereskedsi feltteleket vagy a piaci vissza lsre utal magatartst. (2) A tagllamok elrjk az MTF-et mkdtet befektetsi vllalko zsok s piacmkdtetk szmra, hogy az illetkes hatsgnak jelentsk be a szablyok lnyeges megsrtst, a szablytalan kereske dsi feltteleket vagy a piaci visszalsre utal magatartst. A tagl lamok azt is megkvetelik az MTF-et mkdtet befektetsi vllalko zsoktl s piacmkdtetktl, hogy ksedelem nlkl juttassk el a vonatkoz informcikat a piaci visszalsekkel kapcsolatos vizsglat s felelssgre vons tekintetben hatskrrel rendelkez hatsghoz, s nyjtsanak teljes kr tmogatst e hatsgnak a rendszerein keresztl vagy rendszereiben elfordul piaci visszalsekkel kapcso latos vizsglatban s felelssgre vonsban.

27. cikk A befektetsi vllalkozsok ktelezettsge rfolyamok jegyzsre eladsi s vteli

(1) A tagllamok megkvetelik a rszvnyek rendszeres internaliz litl, hogy jegyezzenek eladsi s vteli rfolyamokat azon rszvnyek tekintetben, amelyeket bevezettek arra a szablyozott piacra, ahol k rendszeres internalizlknt mkdnek, s amelyek piaca likvid. Azon rszvnyek esetben, amelyek piaca nem likvid, a rendszeres internali zlk rfolyamjegyzseiket az gyfelek krsre adjk meg. E cikk rendelkezseit a rendszeres internalizlkra akkor kell alkal mazni, ha a szoksosat meg nem halad piaci nagysgrendekben keres kednek. Azon rendszeres internalizlk, amelyek kizrlag a szoksos piaci rtket meghalad nagysgrendekben kereskednek, nem tartoznak e cikk rendelkezseinek hatlya al. A rendszeres internalizlk eldnthetik, hogy milyen nagysgrendet vagy nagysgrendeket jegyeznek. Egy adott rszvny esetben minden jegyzsnek tartalmaznia kell az azon nagysgrend(ek)re vonatkoz vteli s/vagy eladsi rfolyamo(ka)t, amely(ek) elrheti(k) azon rszvnyosz tly szoksos piaci nagysgrendjt, amelybe az adott rszvny tartozik. Az rfolyamnak vagy rfolyamoknak tkrznik kell az adott rszvny tekintetben uralkod piaci feltteleket. A rszvnyeket az adott rszvnyre az adott piacon vgrehajtott megb zsok szmtani tlagrtke alapjn osztlyokba kell sorolni. Minden egyes rszvnyosztly esetben a szoksos piaci nagysgrendnek minsl az egyes rszvnyosztlyba tartoz rszvnyek vonatkozsban az adott piacon vgrehajtott megbzsok szmtani tlagrtkt kpvisel nagysgrend. Az egyes rszvnyek piaca az adott rszvny tekintetben az Eurpai Uniban vgrehajtott minden megbzsbl ll, az adott rszvny szoksos piaci nagysgrendjhez kpest nagyobb gyletek kivtelvel.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 47 M4 (2) A likvidits szempontjbl leginkbb rintett, a 25. cikkben meghatrozott piac hatskrrel rendelkez hatsga minden egyes rsz vny esetben legalbb vente meghatrozza azt a rszvnyosztlyt, amelybe az tartozik, az adott piacon az adott rszvnyre vonatkozan vgrehajtott megbzsok szmtani tlagrtke alapjn. Ezt az informcit kzz kell tenni az sszes piaci rsztvev szmra, s tovbbtani kell az EPH, amely azt a honlapjn kzzteszi. B (3) A rendszeres internalizlknak jegyzseiket rendszeresen s folyamatosan, a szoksos kereskedsi idben kell kzztennik. Jegy zseiket jogosultak brmikor frissteni. Lehetv kell tenni szmukra, hogy kivteles piaci felttelek esetn jegyzseiket visszavonjk. A jegyzst a tbbi piaci rsztvev szmra knnyen hozzfrhet mdon, sszer zleti alapon kell kzztenni. A rendszeres internalizlknak, mikzben betartjk a 21. cikkben megllaptott rendelkezseket, a megbzs kzhezvtelnek idpontjban jegyzett rfolyamon kell vgrehajtaniuk lakossgi gyfelektl olyan rszvnyek vonatkozsban kapott megbzsokat, amelyek tekintetben rendszeres internalizlknt mkdnek. A rendszeres internalizlknak a megbzs kzhezvtelnek idpont jban jegyzett rfolyamon kell vgrehajtaniuk a szakmai gyfelektl olyan rszvnyek vonatkozsban kapott megbzsokat, amelyek tekin tetben rendszeres internalizlknt mkdnek. E megbzsokat azonban indokolt esetben kedvezbb rfolyamon is vgrehajthatjk, feltve, hogy ez az rfolyam a piaci felttelekhez kzeli nyilvnos intervallumba tartozik, s feltve, hogy a megbzsok nagysgrendje nagyobb, mint a lakossgi befektetk ltal szoksosan vllalt nagysgrend. A rendszeres internalizlk tovbb a szakmai gyfelektl kapott megbzsaikat jegyzett rfolyamaiktl eltr rfolyamokon is vgrehajt hatjk a negyedik albekezdsben megllaptott felttelek teljestse nlkl olyan gyletek tekintetben, ahol tbb rtkpaprral kapcsolatos teljests egy gylet rsze, vagy olyan megbzsok tekintetben, amelyekre a foly piaci rfolyamtl eltr felttelek vonatkoznak. Amennyiben azon rendszeres internalizl, aki csak egy jegyzst tesz kzz, vagy akinek a legmagasabb jegyzse alacsonyabb, mint a szoksos piaci nagysgrend, a jegyzsi nagysgrendnl nagyobb olyan nagysgrendre kap megbzst az gyflrl, amely alacsonyabb a szoksos piaci nagysgrendnl, dnthet gy, hogy a megbzsnak telje sti azt a rszt is, amely meghaladja a jegyzsi nagysgrendjt, feltve, hogy azt a jegyzett rfolyamon teljesti, kivve, ha az elz kt albe kezds felttelei alapjn ez msknt megengedett. Ha a rendszeres inter nalizl klnfle nagysgrendekre jegyez, s az ilyen nagysgrendek kztti nagysgrendre kap megbzst, s annak teljestst vlasztja, a megbzst valamely jegyzett rfolyamn kell teljestenie, sszhangban a 22. cikk rendelkezseivel, kivve, ha az elz kt albekezdsben megl laptott felttelek alapjn ez msknt megengedett. (4) Az illetkes hatsgok ellenrzik, hogy:

a) a befektetsi vllalkozsok rendszeresen frisstik-e az (1) bekez dsnek megfelelen kzztett vteli s/vagy eladsi rfolyamaikat, s olyan rfolyamokat tartanak-e fenn, amelyek tkrzik az uralkod piaci feltteleket; b) a befektetsi vllalkozsok betartjk-e a (3) bekezds negyedik albe kezdsben megllaptott rjavtsra vonatkoz feltteleket.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 48 B (5) A rendszeres internalizlknak meg kell engedni, hogy kereske delmi politikjuk alapjn s objektv, megklnbztetstl mentes mdon dntsk el, hogy mely befektetknek biztostjk a hozzfrst jegyzseikhez. E clbl egyrtelm szablyokat kell meghatrozni a jegyzsekhez val hozzfrsre. A rendszeres internalizlk elutast hatjk az zleti kapcsolat felvtelt, vagy megszakthatjk zleti kapcso lataikat a befektetkkel olyan zleti megfontolsok alapjn, mint a befektet hitelkpessge, a partnerkockzat s az gylet vgleges telje stse. (6) Az azonos gyfltl szrmaz tbbes gyletek kockzatnak cskkentse rdekben a rendszeres internalizlk szmra lehetv kell tenni, hogy megklnbztetstl mentesen korltozzk az azonos gyfltl szrmaz olyan gyletek szmt, amelynek teljestst a kzztett feltteleknek megfelelen vllaljk. Engedlyezni kell szmukra azt is, hogy megklnbztetstl mentesen s a 22. cikk rendelkezseinek megfelelen korltozzk a klnbz gyfelektl egy idben rkez gyletek szmt, azzal a felttellel, hogy ez csak akkor megengedhet, ha az gyfelek ltal adott megbzsok szma s/vagy nagysgrendje lnyegesen meghaladja a szoksos mrtket. (7) Az (1)(6) bekezds olyan mdon trtn egysges alkalmaz snak biztostsra, amely tmogatja a rszvnyek hatkony rtkelst, s maximalizlja a befektetsi vllalkozsok azon lehetsgt, hogy gyfeleik szmra a legjobb zletet rjk el, a Bizottsg M3 __________ vgrehajtsi intzkedseket fogadhat el, amelyek: a) meghatrozzk az (1) s (2) bekezds alkalmazsnak szempontjait; b) meghatrozzk azon szempontokat, amelyek alapjn megllapthat, hogy a jegyzst rendszeresen s folyamatosan kzzteszik-e, s knnyen hozzfrhet-e, valamint azon eszkzket, amelyekkel a befektetsi vllalkozs megfelelhet a jegyzsei kzzttelre vonat koz, az albbi lehetsgeket magban foglal ktelezettsgnek: i. kzzttel brmely olyan szablyozott piac rendszerein keresztl, amelyre az adott eszkzt bevezettk; ii. kzzttel valamely harmadik fl kzremkdsvel; iii. kzzttel sajt mechanizmuson keresztl; c) meghatrozzk az ltalnos szempontokat annak megllaptsra, hogy melyek azok az gyletek, amelyeknek tbb rtkpaprral trtn teljestse egy gylet rsze, illetve melyek azok a megb zsok, amelyek a foly piaci rfolyamtl eltr felttelek al tartoznak; d) meghatrozzk az ltalnos szempontokat annak meghatrozsra, hogy mi tekinthet olyan kivteles piaci krlmnynek, ami lehetv teszi a jegyzs visszavonst, valamint a jegyzsek aktualizlsnak feltteleit; e) meghatrozzk a szempontokat annak meghatrozsra, hogy mi az a nagysgrend, amelyet lakossgi befektetk szoksosan vllalnak; f) meghatrozzk a szempontokat annak megllaptsra, hogy mi kpezi a (6) bekezdsben meghatrozott szoksos mrtk lnyeges tllpst; g) meghatrozzk a szempontokat annak megllaptsra, hogy mikor tartoznak az rfolyamok a piaci felttelekhez kzeli nyilvnos inter vallumba. M3 Mivel az els albekezdsben emltett intzkedsek ezen irnyelv nem alapvet fontossg elemei kiegsztsvel annak mdostsra irnyulnak, azokat a 64. cikk (2) bekezdsben emltett ellenrzssel trtn szablyozsi bizottsgi eljrssal sszhangban kell elfogadni.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 49 B 28. cikk A befektetsi vllalkozsok kereskeds ktelezettsge utni kzztteli

(1) A tagllamok megkvetelik legalbb azon befektetsi vllalkoz soktl, amelyek sajt szmlra vagy gyfeleik nevben ktnek gyle teket valamely szablyozott piacra bevezetett rszvnyekre a szablyo zott piacon vagy MTF-en kvl, hogy tegyk kzz ezen gyletek nagy sgrendjt s rfolyamt, valamint megktsk idpontjt. Ezt az infor mcit a vals idhz legkzelebb, sszer zleti alapon, a tbbi piaci rsztvev szmra knnyen hozzfrhet mdon kell kzztenni. (2) A tagllamok megkvetelik, hogy az (1) bekezds szerint kzz tett informci s a kzzttelre vonatkoz hatrid feleljen meg a 45. cikk alapjn elfogadott kvetelmnyeknek. Amennyiben a 45. cikk alapjn elfogadott intzkedsek a rszvnygyletek egyes fajti vonat kozsban halasztott bejelentsrl rendelkeznek, ezt a lehetsget megfelelen alkalmazni kell az gyletekre, ha azokat a szablyozott piacokon vagy MTF-eken kvl hajtjk vgre. (3) A piacok tlthat s rendezett mkdsnek, illetve az (1) bekezds egysges alkalmazsnak biztostsa rdekben a Bizottsg M3 __________ vgrehajtsi intzkedseket fogad el, amelyek: a) meghatrozzk azon eszkzket, amelyek rvn a befektetsi vllal kozsok teljesthetik az (1) bekezds szerinti ktelezettsgeiket, kztk a kvetkez lehetsgeket: i. kzzttel brmely olyan szablyozott piac ltestmnyein keresztl, amelyre az adott eszkzt bevezettk, vagy valamely olyan MTF-ltestmnyen keresztl, amelyben az adott rszvn nyel kereskednek; ii. kzzttel valamely harmadik fl kzremkdsvel; iii. kzzttel sajt mechanizmusok tjn; b) tisztzzk az (1) bekezds szerinti ktelezettsg olyan gyletekre trtn alkalmazst, amely a rszvnyek biztostkknt, klcsnbe adsra vagy ms clra trtn felhasznlst rinti, ha a rszvnyek cserjt a rszvny foly piaci rtkelstl eltr tnyezk hat rozzk meg. M3 Mivel az els albekezdsben emltett intzkedsek ezen irnyelv nem alapvet fontossg elemei kiegsztsvel annak mdostsra irnyulnak, azokat a 64. cikk (2) bekezdsben emltett ellenrzssel trtn szablyozsi bizottsgi eljrssal sszhangban kell elfogadni. B 29. cikk Kereskeds eltti tlthatsgi elrsok MTF-ek szmra (1) A tagllamok megkvetelik legalbb azt, hogy az MTF-et mkdtet befektetsi vllalkozsok s piacmkdtetk tegyk kzz a foly vteli s eladsi rfolyamot, valamint a kereskedsre bevezetett rszvnyek tekintetben a rendszereikben meghirdetett rfolyamokon tapasztalt kereskedsi rdeklds mrtkt. A tagllamok elrjk, hogy az emltett informcikat folyamatosan tegyk kzz sszer zleti alapon, a piaci kereskedelmi idben.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 50 B (2) A tagllamok rendelkeznek arrl, hogy az illetkes hatsg a (3) bekezdsnek megfelelen meghatrozott esetekben a piaci modell vagy a megbzsok tpusa vagy nagysgrendje alapjn mentesthesse az MTFet mkdtet befektetsi vllalkozsokat vagy piacmkdtetket az (1) bekezdsben emltett informcik kzzttelre vonatkoz ktelezettsg all. Az illetkes hatsgok klnsen olyan gyletek vonatkozsban tekinthetnek el az emltett ktelezettsgtl, amelyek az adott rszvny vagy rszvnyfajta vonatkozsban a szoksos piaci nagysgrendhez kpest nagyobbak. (3) Az (1) s (2) bekezds egysges alkalmazsnak biztostsa rde kben a Bizottsg M3 __________ vgrehajtsi intzkedseket fogad el a kvetkezk tekintetben: a) a kzzteend vteli s eladsi rfolyamok vagy kijellt piacvezeti jegyzsek terjedelme, valamint az ilyen rfolyamok mellett a keres kedsi rdeklds mrtke; b) azon megbzsok nagysgrendje vagy fajtja, amelyek esetben a (2) bekezds alapjn el lehet tekinteni a kereskeds eltti kzztteltl; c) az a piaci modell, amely esetben a (2) bekezds alapjn el lehet tekinteni a kereskeds eltti kzztteli ktelezettsgtl, s klnsen a ktelezettsgnek valamely MTF ltal mkdtetett olyan kereske dsi mdszerekre val alkalmazhatsga, amelyekkel az MTF szab lyai alapjn az MTF rendszerein kvl megllaptott rfolyamokra hivatkozssal vagy idszakos aukcin ktnek gyleteket. Az MTF sajtos jellege ltal indokolt eseteket kivve az ilyen vgrehaj tsi intzkedsek tartalma megegyezik a 44. cikkben a szablyozott piacokra elrt vgrehajtsi intzkedsek tartalmval. M3 Mivel az els albekezdsben emltett intzkedsek ezen irnyelv nem alapvet fontossg elemeinek kiegsztssel trtn mdostsra irnyulnak azokat a 64. cikk (2) bekezdsben emltett ellenrzssel trtn szablyozsi bizottsgi eljrssal sszhangban kell elfogadni. B 30. cikk Kereskeds utni tlthatsgi elrsok MTF-ek szmra (1) A tagllamok megkvetelik legalbb azt, hogy az MTF-et mkdtet befektetsi vllalkozsok s piacmkdtetk tegyk kzz a rendszerben valamely szablyozott piacra bevezetett rszvnyek tekin tetben vgrehajtott gyletek vteli s eladsi rfolyamt, nagysg rendjt s idpontjt. A tagllamok megkvetelik, hogy az sszes ilyen gylet adatait sszer zleti alapon s a vals idhz kpest a lehet legkorbban tegyk kzz. Ez az elrs nem vonatkozik az MTF-en vgrehajtott olyan gyletek adataira, amelyeket a szablyozott piac rendszereiben tesznek kzz. (2) A tagllamok lehetv teszik, hogy az illetkes hatsg enged lyezze az MTF-et mkdtet befektetsi vllalkozsoknak vagy piacm kdtetknek, hogy az gyletek adatait fajtjuktl vagy nagysgrend jktl fggen halasztottan tegyk kzz. Az illetkes hatsgok a halasztott kzzttelt klnsen olyan gyletek tekintetben engedlyez hetik, amelyek az adott rszvny vagy rszvnyosztly szoksos piaci nagysgrendjhez kpest nagyobbak. A tagllamok megkvetelik, hogy az MTF-ek szerezzk be az illetkes hatsgok elzetes jvhagyst az gyletek halasztott kzzttelre vonatkozan javasolt szablyaikra, valamint megkvetelik, hogy e szablyokat vilgosan ismertessk a piaci rsztvevkkel s a befektet nagykznsggel.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 51 B (3) A pnzgyi piacok hatkony s rendezett mkdsnek, valamint az (1) s (2) bekezds egysges alkalmazsnak biztostsra a Bizottsg M3 __________ vgrehajtsi intzkedseket fogad el a kvet kezk tekintetben: a) azon informcik terjedelme s tartalma, amelyeket a nyilvnossg szmra elrhetv kell tenni; b) azon felttelek, amelyek alapjn az MTF-et mkdtet befektetsi vllalkozsok vagy piacmkdtetk az gyletek halasztott kzztte lrl rendelkezhetnek, illetve azon szempontok, amelyeket alkal mazni kell annak eldntsekor, hogy nagysgrendjk vagy az rintett rszvnyfajta alapjn az gyletek halasztott kzzttele megenged het-e. Az MTF sajtos jellege ltal indokolt eseteket kivve az ilyen vgrehaj tsi intzkedsek tartalma megegyezik a 45. cikkben a szablyozott piacokra elrt vgrehajtsi intzkedsek tartalmval. M3 Mivel az els albekezdsben emltett intzkedsek ezen irnyelv nem alapvet fontossg elemeinek kiegsztssel trtn mdostsra irnyulnak, azokat a 64. cikk (2) bekezdsben emltett ellenrzssel trtn szablyozsi bizottsgi eljrssal sszhangban kell elfogadni. B III. FEJEZET A BEFEKTETSI VLLALKOZSOK JOGAI 31. cikk A befektetsi szolgltatsok nyjtsnak vgzsnek szabadsga s tevkenysgek

(1) A tagllamok biztostjk, hogy terletkn az ezen irnyelvnek megfelelen egy msik tagllam illetkes hatsgai ltal engedlyezett s felgyelt minden befektetsi vllalkozs, illetve a 2000/12/EK irny elvnek megfelelen egy msik tagllam illetkes hatsgai ltal enged lyezett s felgyelt minden hitelintzet szabadon nyjthasson befektetsi szolgltatsokat s/vagy vgezzen befektetsi tevkenysgeket, valamint kiegszt szolgltatsokat, feltve, hogy engedlyk kiterjed az ilyen szolgltatsokra s tevkenysgekre. Kiegszt szolgltatst kizrlag valamely befektetsi szolgltatssal s/vagy tevkenysggel egyttesen lehet nyjtani. A tagllamok az ezen irnyelvben szablyozott krdsek tekintetben nem rnak el tovbbi kvetelmnyeket az ilyen befektetsi vllalkozs vagy hitelintzet szmra. (2) Minden befektetsi vllalkozsnak, amely elszr szndkozik szolgltatsokat nyjtani vagy tevkenysgeket vgezni egy msik tagllam terletn, vagy amelyik a mr nyjtott szolgltatsainak vagy tevkenysgeinek krt meg akarja vltoztatni, a kvetkez informci kat kell eljuttatnia a szkhelye szerinti tagllam illetkes hatsgainak: a) az a tagllam, amelyben mkdni szndkozik; b) mkdsi programja, ismertetve klnsen az ltala nyjtani sznd kozott befektetsi szolgltatsokat s/vagy tevkenysgeket, valamint kiegszt szolgltatsokat, valamint annak kzlse, hogy alkalmazni kvn-e meghatalmazottakat azon tagllamok terletn, ahol szolgl tatsokat szndkozik nyjtani.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 52 M4 Azon esetekben, amikor a befektetsi vllalkozs meghatalmazottakat kvn alkalmazni, a befektetsi vllalkozs szkhelye szerinti tagllam hatskrrel rendelkez hatsga a fogad tagllam hatskrrel rendel kez hatsgnak krsre elvrhat idn bell tjkoztatst ad azon meghatalmazottak azonostsrl, akiket a befektetsi vllalkozs abban a tagllamban alkalmazni kvn. A fogad tagllam az ilyen informcikat nyilvnossgra hozhatja. Az 1095/2010/EU rendelet 35. cikkben megllaptott eljrsnak s feltteleknek megfelelen az EPH hozzfrst krhet ezekhez az informcikhoz. B (3) A szkhely szerinti tagllam illetkes hatsga a kzhezvteltl szmtott egy hnapon bell tovbbtja az informcikat az 56. cikk (1) bekezdse szerint a fogad tagllamban kapcsolattartsi pontknt kijellt illetkes hatsgnak. A befektetsi vllalkozs ekkor kezdheti meg a befektetsi szolgltatsok vagy az rintett szolgltatsok nyjtst a fogad tagllamban. (4) A (2) bekezdsnek megfelelen kzlt adatok brmelyiknek vltozsa esetn a befektetsi vllalkozs legalbb egy hnappal a vltozs vgrehajtsa eltt rsbeli rtestst ad a vltozsrl a szkhelye szerinti tagllam illetkes hatsgnak. A szkhely szerinti tagllam illetkes hatsgai tjkoztatjk a fogad tagllam illetkes hatsgait az ilyen vltozsokrl. (5) A tagllamok tovbbi jogszablyi vagy kzigazgatsi kvetelm nyek nlkl engedlyezik a ms tagllamokbl szrmaz, MTF-eket mkdtet befektetsi vllalkozsok s piacmkdtetk szmra, hogy terletkn megfelel mechanizmusokat biztostsanak ahhoz, hogy lehe tv tegyk a terletkn letelepedett tvoli felhasznlk vagy rszt vevk szmra a rendszereikhez val hozzfrst, illetve azok haszn latt. (6) Az MTF-et mkdtet befektetsi vllalkozs vagy piacmkd tet tjkoztatja a szkhelye szerinti tagllam illetkes hatsgt arrl a tagllamrl, amelyben ilyen mechanizmusokat kvn fenntartani. Az MTF szkhelye szerinti tagllam illetkes hatsga egy hnapon bell tovbbtja ezen informcikat azon tagllamnak, amelyben az MTF ilyen mechanizmusokat kvn fenntartani. Az MTF szkhelye szerinti tagllam illetkes hatsga az MTF-et fogad tagllam illetkes hatsgnak krsre sszer idn bell tj koztatst ad az MTF adott tagllamban letelepedett tagjainak vagy rszt vevinek kiltrl. M4 (7) E cikk kvetkezetes harmonizcija rdekben az EPH szab lyozstechnikai standardtervezetet dolgozhat ki a (2), (4) s (6) bekezds rtelmben rendelkezsre bocstand informcik pontos meghatrozsa cljbl. A Bizottsgra hatskrt ruhznak az els albekezdsben emltett szab lyozstechnikai standardoknak az 1095/2010/EU rendelet 1014. cikkvel sszhangban trtn elfogadsra. E cikk egysges alkalmazsi feltteleinek biztostsa rdekben az EPH vgrehajts-technikai standardtervezetet dolgozhat ki egysges formanyomtatvnyok, mintadokumentumok s eljrsok kialaktsa cljbl az informcik (3), (4) s (6) bekezdssel sszhangban trtn tovbbtshoz.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 53 M4 A Bizottsgra hatskrt ruhznak a harmadik albekezdsben emltett vgrehajts-technikai standardoknak az 1095/2010/EU rendelet 15. cikkvel sszhangban trtn elfogadsra. B 32. cikk Fiktelep ltestse (1) A tagllamok biztostjk, hogy a terletkn lehessen fiktelep ltrehozsa rvn befektetsi szolgltatsokat s/vagy tevkenysgeket, valamint kiegszt szolgltatsokat nyjtani ezen irnyelvvel, illetve a 2000/12/EK irnyelvvel sszhangban, feltve, hogy a befektetsi vllal kozs vagy hitelintzet szkhelye szerinti tagllamban kiadott engedly kiterjed az ilyen szolgltatsokra s tevkenysgekre. Kiegszt szol gltatst kizrlag valamely befektetsi szolgltatssal s/vagy tevkeny sggel egyttesen lehet nyjtani. A tagllamok az ezen irnyelvben szablyozott krdsek tekintetben a (7) bekezds alapjn megengedett kvetelmnyeken kvl nem rhatnak el tovbbi kvetelmnyeket a fiktelepek szervezetre s mkdsre. (2) A tagllamok elrjk, hogy a msik tagllam terletn fiktelepet ltrehozni kvn befektetsi vllalkozs elszr rtestse a szkhelye szerinti tagllam illetkes hatsgt, s biztostsa szmra a kvetkez informcikat: a) az a tagllam, amelynek terletn a fiktelep ltrehozst tervezi; b) mkdsi programja, amely egyebek kztt meghatrozza a kn land befektetsi szolgltatsokat s/vagy tevkenysgeket, valamint kiegszt szolgltatsokat, a fiktelep szervezeti felptst, jelezve, hogy a fiktelep kvn-e meghatalmazottakat alkalmazni; c) az a cm a fogad tagllamban, amelyrl az iratok beszerezhetk; d) a fiktelep irnytsrt felels szemlyek neve. Azon esetekben, amikor a befektetsi vllalkozs szkhelye szerinti tagllamon kvli tagllamban letelepedett meghatalmazottat kvn alkalmazni, az ilyen meghatalmazott a fiktelephez tartozik, s r ezen irnyelvnek a fiktelepre vonatkoz rendelkezseit kell alkalmazni. (3) Amennyiben a szkhely szerinti tagllam illetkes hatsgnak a tervezett tevkenysgeket figyelembe vve nincs oka ktsgbe vonni a befektetsi vllalkozs irnytsi rendszernek kielgt voltt vagy pnzgyi helyzett, a kzhezvteltl szmtott hrom hnapon bell kzli az sszes informcit a fogad tagllamban az 56. cikk (1) bekez dsnek megfelelen kapcsolattart pontknt kijellt illetkes hat sggal, s megfelelen tjkoztatja a befektetsi vllalkozst. (4) A szkhely szerinti tagllam illetkes hatsga a (2) bekezdsben emltett informcikon kvl tjkoztatja a fogad tagllam illetkes hatsgt azon akkreditlt krtalantsi rendszer adatairl is, amelynek a 97/9/EK irnyelvvel sszhangban a befektetsi vllalkozs tagja. A szkhely szerinti tagllam illetkes hatsga tjkoztatja a fogad tagllam illetkes hatsgt az adatokban bekvetkez vltozsokrl.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 54 B (5) Amennyiben a szkhely szerinti tagllam illetkes hatsga megtagadja, hogy az informcikat kzlje a fogad tagllam illetkes hatsgval, az rintett befektetsi vllalkozst az sszes informci kzhezvteltl szmtott hrom hnapon bell tjkoztatja a megta gads indokairl. (6) A fogad tagllam illetkes hatsga rtestsnek kzhezvte lekor, vagy az ilyen kzls hinyban legksbb kt hnappal azt kve ten, hogy a szkhely szerinti tagllam illetkes hatsga a kzlst tovbbtotta, a fiktelep ltrehozhat, s az zleti tevkenysgt megkezdheti. (7) Azon tagllam illetkes hatsga, amelyben a fiktelep tallhat, tveszi a felelssget annak biztostsra, hogy a fiktelep ltal a ter letn nyjtott szolgltatsok megfeleljenek a 19., 21., 22., 25., 27. s 28. cikkben, illetve az azok alapjn elfogadott intzkedsekben meglla ptott ktelezettsgeknek. A fiktelep fekvse szerinti tagllam illetkes hatsgnak joga van megvizsglni a fiktelep intzkedseit, s szigoran csak olyan vltoz tatsokat krhet, amelyek lehetv teszik az illetkes hatsgnak, hogy a 19., 21., 22., 25., 27. s 28. cikkben, illetve az azok alapjn elfogadott intzkedsekben foglalt ktelezettsgek teljestst rvnyestse, azon szolgltatsok, illetve tevkenysgek tekintetben, amelyeket a fiktelep az terletn nyjt. (8) Valamennyi tagllam rendelkezik arrl, hogy amennyiben egy msik tagllamban engedlyezett befektetsi vllalkozs fiktelepet hoz ltre a terletn, a befektetsi vllalkozs szkhelye szerinti tagllam illetkes hatsga hatskrnek gyakorlsa sorn, a fogad tagllam illetkes hatsgnak tjkoztatst kveten vgezhessen helyszni vizsglatokat az adott fiktelepnl. (9) Amennyiben vltozs kvetkezik be a (2) bekezdssel ssz hangban kzlt informcikban, a befektetsi vllalkozs rsbeli rte stst kld az ilyen vltozsrl a szkhely szerinti tagllam illetkes hatsgnak, legalbb egy hnappal a vltozs vgrehajtsa eltt. A fogad tagllam illetkes hatsgt a szkhely szerinti tagllam illetkes hatsga rtesti a vltozsrl. M4 (10) E cikk kvetkezetes harmonizcija rdekben az EPH szab lyozstechnikai standardtervezetet dolgozhat ki a (2), (4) s (9) bekezds rtelmben rendelkezsre bocstand informcik pontos meghatrozsa cljbl. A Bizottsgra hatskrt ruhznak az els albekezdsben emltett szab lyozstechnikai standardoknak az 1095/2010/EU rendelet 1014. cikkvel sszhangban trtn elfogadsra. E cikk egysges alkalmazsi feltteleinek biztostsa rdekben az EPH vgrehajts-technikai standardtervezetet dolgozhat ki egysges formanyomtatvnyok, mintadokumentumok s eljrsok kialaktsa cljbl az informcik (3) s (9) bekezdssel sszhangban trtn tovbbtshoz. A Bizottsgra hatskrt ruhznak a harmadik albekezdsben emltett vgrehajts-technikai standardoknak az 1095/2010/EU rendelet 15. cikkvel sszhangban trtn elfogadsra.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 55 B 33. cikk Hozzfrs a szablyozott piacokhoz (1) A tagllamok megkvetelik, hogy az gyflmegbzsok vgrehaj tsra, illetve sajtszmls kereskedsre ms tagllamban engedllyel rendelkez befektetsi vllalkozsok a terletkn lv szablyozott piacokon jogosultak legyenek tagsgi viszonyra vagy a piacokhoz val hozzfrsre a kvetkez mdok brmelyike rvn: a) kzvetlenl, fiktelep ltrehozsval a fogad tagllamban; b) a szablyozott piac tvtagsgval vagy a szablyozott piachoz tvolrl trtn hozzfrssel anlkl, hogy a szablyozott piac szk helye szerinti tagllamban le kellene telepednik, amennyiben az adott piac kereskedsi eljrsai s rendszerei nem ignylik a fizikai jelenltet az gyletek e piacon trtn megktshez. (2) A tagllamok az ezen irnyelvben szablyozott krdsek tekinte tben nem llaptanak meg tovbbi jogszablyi vagy kzigazgatsi elrsokat az (1) bekezdssel rjuk ruhzott jogot gyakorl befektetsi vllalkozsokra.

34. cikk Hozzfrs a kzponti partnerhez, az elszmolsi s kiegyenltsi mdok, valamint az elszmolsi rendszer kijellsnek joga (1) A tagllamok megkvetelik, hogy a ms tagllambl szrmaz befektetsi vllalkozsok terletkn rendelkezzenek hozzfrsi jogo sultsggal a kzponti partnerhez, az elszmolsi s kiegyenltsi rend szerekhez, a pnzgyi eszkzkkel kapcsolatos gyletek vglegestse vagy vglegestsnek lebonyoltsa rdekben. A tagllamok megkvetelik, hogy e befektetsi vllalkozsok hozzf rse az ilyen mechanizmusokhoz ugyanazon megklnbztetsmentes, tlthat s objektv szempontoktl fggjn, mint amelyek a helyi rszt vevkre vonatkoznak. A tagllamok nem korltozhatjk az ilyen mecha nizmusok hasznlatt a terletkn lv szablyozott piacon vagy MTFen megkttt, pnzgyi eszkzkkel kapcsolatos gyletek elszmolsra s kiegyenltsre. (2) A tagllamok megkvetelik, hogy a terletkn lv szablyozott piacok minden tagjuknak vagy rsztvevjknek knljk fel az adott szablyozott piacon megkttt, pnzgyi eszkzkkel kapcsolatos gyletek kiegyenltsi rendszere kijellsnek jogt a kvetkez feltte lekkel: a) az adott gylet hatkony s gazdasgos kiegyenltsnek biztost shoz szksges sszekttetsek s megoldsok a kijellt elszmolsi rendszer s brmely ms rendszer vagy ltestmny kztt; b) a szablyozott piac felgyeletrt felels illetkes hatsg arra vonat koz egyetrtse, hogy a szablyozott piacon megkttt gyletek kiegyenltsnek technikai felttelei a szablyozott piac ltal kijellt elszmolsi rendszeren kvli rendszerben olyanok, hogy lehetv teszik a pnzgyi piacok zavartalan s rendezett mkdst.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 56 B A szablyozott piac illetkes hatsgnak ilyen rtkelse nem srtheti a nemzeti kzponti bankok mint az elszmolsi rendszerek felgyeleti szerve vagy pedig az ilyen rendszerek ms felgyeleti hatsgai illet kessgi krt. Az illetkes hatsg figyelembe veszi az ilyen intzm nyek ltal mr gyakorolt felgyeletet annak rdekben, hogy elkerlje az ellenrzs szksgtelen megkettzst. (3) A befektetsi vllalkozsok (1) s (2) bekezds alapjn fennll jogai nem srthetik a kzponti partner vagy az rtkpapr-kiegyenltsi rendszerek mkdtetinek jogt arra vonatkozan, hogy jogos zleti indokkal elutastsk a krt szolgltatsok rendelkezsre bocstst.

35. cikk A kzponti partnerre, az elszmolsi s kiegyenltsi megllapodsokra vonatkoz rendelkezsek az MTF-ek tekintetben (1) A tagllamok nem akadlyozzk meg az MTF-et mkdtet befektetsi vllalkozsokat s piacmkdtetket abban, hogy megfelel megllapodsokat kssenek egy msik tagllamban lv kzponti part nerrel, elszmolhzzal vagy elszmolsi rendszerrel abbl a clbl, hogy rendszereik keretben a piaci rsztvevk ltal vgrehajtott vala mennyi vagy nhny gylet elszmolst s/vagy kiegyenltst bizto stsk. (2) Az MTF-et mkdtet befektetsi vllalkozsok s piacmkd tetk illetkes hatsga nem kifogsolhatja a msik tagllamban lv kzponti partner, elszmolhz s/vagy elszmolsi rendszer hasznlatt, kivve, ha ez bizonythatan szksges az adott MTF rendezett mk dsnek fenntartshoz, figyelembe vve a 34. cikk (2) bekezdsben az elszmolsi rendszerekre megllaptott feltteleket. Az ellenrzs szksgtelen megkettzsnek elkerlse rdekben az illetkes hatsg figyelembe veszi a nemzeti kzponti bankok mint az elszmolsi s kiegyenltsi rendszerek felgyeleti szervei vagy ms, az ilyen rendszerekben illetkessggel rendelkez felgyeleti hatsgok ltal gyakorolt felgyeletet.

III. CM SZABLYOZOTT PIACOK 36. cikk Engedlyezs s alkalmazand jog (1) A tagllamok csak olyan rendszereket engedlyeznek szablyo zott piacknt, amelyek megfelelnek e cm rendelkezseinek. A szablyozott piac engedlye kizrlag akkor adhat meg, ha az ille tkes hatsg meggyzdtt arrl, hogy mind a piacmkdtet, mind a szablyozott piac rendszerei megfelelnek legalbb az e cmben meglla ptott kvetelmnyeknek. Azon jogi szemlyisg szablyozott piacok esetben, amelyeket a szablyozott piacon kvli piacmkdtet irnyt vagy zemeltet, a tagllamok meghatrozzk, hogy az ezen irnyelv szerint a piacmkd tetre hrul klnbz ktelezettsgek miknt oszlanak meg a szab lyozott piac s a piacmkdtet kztt.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 57 B A szablyozott piac mkdtetjnek meg kell adnia minden informcit, belertve egyebek kztt az zleti tevkenysg tervezett fajtit s a szervezeti felptst rgzt mkdsi programot, amely szksges ahhoz, hogy az illetkes hatsg meggyzdhessen arrl, hogy a szab lyozott piac az indul engedly idpontjban ltrehozott minden szk sges mechanizmust ahhoz, hogy az e cm rendelkezsei alapjn rhrul ktelezettsgeknek eleget tegyen. (2) A tagllamok megkvetelik a szablyozott piac mkdtetjtl, hogy az illetkes hatsg felgyelete mellett vgezze el a szablyozott piac szervezshez s zemeltetshez kapcsold feladatokat. A tagl lamok biztostjk, hogy az illetkes hatsg rendszeresen vizsglja fell a szablyozott piacok e cm rendelkezseinek val megfelelst. Bizto stjk azt is, hogy az illetkes hatsgok ksrjk figyelemmel, hogy a szablyozott piacok mindenkor megfelelnek-e az e cm alapjn meglla ptott indul engedly feltteleinek. (3) A tagllamok biztostjk, hogy a piacmkdtet feleljen annak biztostsrt, hogy az ltala irnytott szablyozott piacok megfelelnek az e cmben megllaptott sszes kvetelmnynek. A tagllamok azt is biztostjk, hogy a piacmkdtet jogosult legyen azon jogokat gyakorolni, amelyek megfelelnek az ltala ezen irnyelv erejnl fogva irnytott szablyozott piac jogainak. (4) A 2003/6/EK irnyelv vonatkoz rendelkezseinek srelme nlkl a szablyozott piac rendszerei keretben folytatott kereskedsre irnyad jog a szablyozott piac szkhelye szerinti tagllam joga. (5) Az illetkes hatsg visszavonhatja a szablyozott piacnak kiadott engedlyt, amennyiben a szablyozott piac: a) 12 hnapon bell nem hasznlja fel engedlyt, arrl kifejezetten lemond, vagy nem mkdtt az elz hat hnap sorn, kivve, ha az rintett tagllam elrta, hogy ilyen esetekben az engedly rv nyt veszti; b) az engedlyt hamis nyilatkozatok megttelvel vagy ms szably talan eszkzk rvn szerezte meg; c) mr nem felel meg azoknak a feltteleknek, amelyek alapjn az engedlyt megadtk; d) slyosan s rendszeresen megsrtette az ezen irnyelv alapjn elfo gadott rendelkezseket; e) minden olyan esetben, amelyek vonatkozsban a nemzeti jog a visszavonsrl rendelkezik. M4 (6) B 37. cikk A szablyozott piac irnytsra vonatkoz kvetelmnyek (1) A tagllamok megkvetelik, hogy a szablyozott piac zletme nett s mveleteit tnylegesen irnyt szemlyek rendelkezzenek kellen j hrnvvel, s legyenek kellen tapasztaltak a szablyozott piac megalapozott s megbzhat vezetsnek s mkdsnek Az EPH-t brmely engedly visszavonsrl rtesteni kell.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 58 B biztostsra. A tagllamok azt is megkvetelik, hogy a szablyozott piac mkdtetje tjkoztassa az illetkes hatsgot a szablyozott piac zletmenett s mkdst tnylegesen irnyt szemlyek kiltrl s azok ksbbi vltozsrl. Az illetkes hatsg elutastja a javasolt vltozsok jvhagyst, amennyiben objektv s bizonythat indokok llnak fenn annak vlel mezsre, hogy e vltozsok lnyegesen veszlyeztetik a szablyozott piac megalapozott s megbzhat vezetst s mkdst. (2) A tagllamok biztostjk, hogy a szablyozott piac engedlyezsi folyamatban az ezen irnyelv felttelei szerint mr engedlyezett vala mely szablyozott piac zletmenett s mkdst tnylegesen irnyt szemlyt vagy szemlyeket tekintsk gy, mint aki/akik megfelelnek az (1) bekezdsben megllaptott kvetelmnyeknek. 38. cikk A szablyozott piac irnytsra lnyeges befolyst gyakorl szemlyekkel kapcsolatos kvetelmnyek (1) A tagllamok megkvetelik, hogy az olyan helyzetben lv szemlyek, akik kzvetve vagy kzvetlenl lnyeges befolyst gyako rolhatnak a szablyozott piac irnytsra, arra alkalmasak legyenek. (2) A tagllamok megkvetelik, hogy a szablyozott piac mkdte tje: a) tjkoztassa az illetkes hatsgot a szablyozott piac s/vagy a piacmkdtet tulajdoni viszonyairl s klnsen brmely olyan fl kiltrl s rdekeltsgeinek mrtkrl, aki olyan helyzetben van, hogy lnyeges befolyst gyakorolhat az irnytsra, s ezt az informcit tegye kzz; b) tjkoztassa az illetkes hatsgot mindazon tulajdonjogtruhz sokrl, amelyek folytn vltozs kvetkezhet be azok szemlyben, akik a szablyozott piac mkdsre lnyeges befolyst gyakorolnak, s ezt az informcit tegye kzz. (3) Az illetkes hatsg elutastja a szablyozott piacot s/vagy piac mkdtett ellenrz rdekeltsg tekintetben javasolt vltozsokat, ha objektv s bizonythat indokok llnak fenn annak vlelmezsre, hogy az veszlyeztetn a szablyozott piac megalapozott s megbzhat veze tst. 39. cikk Szervezeti kvetelmnyek A tagllamok megkvetelik, hogy a szablyozott piac: a) rendelkezzk mechanizmusokkal a szablyozott piac, a szablyozott piac tulajdonosai vagy mkdtetje rdekei s a szablyozott piac stabil mkdse kztti brmely sszefrhetetlensg vilgos azono stsra, s annak a szablyozott piac mkdsre s rsztvevire hrul potencilisan htrnyos kvetkezmnyeinek kezelsre, kl nsen, ha az ilyen rdekkonfliktusok akadlyozhatjk az illetkes hatsg ltal a szablyozott piacra truhzott brmely feladat ell tst; b) legyen megfelelen felszerelt azon kockzatok kezelsre, amelyeknek ki van tve, hogy megfelel megllapodsokat s rend szereket hozzon ltre a mkdst veszlyeztet sszes lnyeges kockzat azonostsra, s hatkony intzkedseket hozzon az ilyen kockzatok cskkentsre;

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 59 B c) rendelkezzk szablyokkal a rendszer technikai mkdsnek megalapozott irnytsra, hogy megbirkzhasson a rendszerlells kockzatval, idertve elre nem lthat esemnyek hatkony keze lsre vonatkoz megoldsokat is; d) rendelkezzen tlthat s megklnbztetsmentes olyan szab lyokkal s eljrsokkal, amelyek a tisztessges s rendezett kereske dsrl rendelkeznek, s llaptson meg objektv szempontokat a megbzsok hatkony teljestsre; e) hatkony mechanizmusokkal segtse el a rendszereiben teljestett gyletek hatkony s hatridben trtn vglegestst; f) az engedlyezs idpontjban s folyamatosan is rendelkezzk rende zett mkdsnek elsegtsre kell pnzgyi forrsokkal, tekin tettel a piacon kttt gyletek jellegre s kiterjedsre, valamint azon kockzatok krre s fokra, amelyeknek ki van tve.

40. cikk Pnzgyi eszkzk bevezetse a kereskedsbe (1) A tagllamok elrjk, hogy a szablyozott piacok vilgos s tlthat szablyokkal rendelkezzenek a pnzgyi eszkzk kereske dsbe trtn bevezetsre. Az ilyen szablyok biztostjk, hogy a szablyozott piacra bevezetett brmely pnzgyi eszkzzel lehessen tisztessges, rendezett s hatkony mdon kereskedni, illetve az truhzhat rtkpaprok esetn azok szabadon forgathatk legyenek. (2) Szrmaztatott eszkzk esetn a szablyok klnsen azt bizto stjk, hogy a szrmaztatott gylet kialaktsa tegye lehetv annak rendezett razst s a hatkony kiegyenltsi felttelek megltt. (3) Az (1) s (2) bekezdsben megllaptott ktelezettsgeken fell a tagllamok megkvetelik, hogy a szablyozott piac hozzon ltre s tartson fenn hatkony mechanizmusokat annak igazolsra, hogy a szablyozott piacra bevezetett truhzhat rtkpaprok kibocsti telje stik a kzssgi jog szerinti ktelezettsgeiket az indul, a folyamatos, illetve az eseti kzztteli ktelezettsgek tekintetben. A tagllamok biztostjk, hogy a szablyozott piac hozzon ltre mecha nizmusokat, amelyek elsegtik, hogy tagjaik vagy rsztvevik hozz frhessenek a kzssgi jog alapjn kzztett informcikhoz. (4) A tagllamok biztostjk, hogy a szablyozott piacok hozzk ltre a szksges mechanizmusokat az ltaluk kereskedsre engedlyezett pnzgyi eszkzk bevezetsi kvetelmnyeknek val megfelelsge rendszeres fellvizsglatra. (5) A valamely szablyozott piacra bevezetett truhzhat rtkpaprt utbb ms szablyozott piacokra is be lehet vezetni, akr a kibocst jvhagysa nlkl is, s sszhangban az rtkpaprok nyilvnos kibo cstsakor vagy piaci bevezetsekor kzzteend tjkoztatrl s a 2001/34/EK irnyelv mdostsrl szl, 2003. november 4-i 2003/71/EK eurpai parlamenti s tancsi irnyelv (1) vonatkoz rendel kezseivel. A kibocstt a szablyozott piac tjkoztatja arrl a tnyrl, hogy rtkpaprjaival az adott szablyozott piacon kereskednek. A kibo cstt nem lehet ktelezni arra, hogy a (3) bekezds alapjn megkvetelt informcikat kzvetlenl adja meg brmely olyan szablyozott piac
(1) HL L 345., 2003.12.31., 64. o.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 60 B szmra, amely a kibocst rtkpaprjait a kibocst hozzjrulsa nlkl vezette be. (6) Az (1)(5) bekezdsben foglaltak egysges alkalmazsnak bizto stsra a Bizottsg M3 __________ vgrehajtsi intzkedseket fogad el, amelyek: a) meghatrozzk az eszkzk klnbz osztlyainak azon jellemzit, amelyeket a szablyozott piacnak figyelembe kell vennie annak rt kelsekor, hogy az eszkzt az (1) bekezds msodik albekezdsben megllaptott feltteleknek megfelel mdon bocstottk-e ki a mkdse szerinti klnbz piaci szegmensekben trtn kereske dsre trtn bevezets cljbl; b) tisztzzk azon mechanizmusokat, amelyeket a szablyozott piacnak be kell vezetnie ahhoz, hogy gy tekintsk, eleget tett annak igazo lsra vonatkoz ktelezettsgnek, hogy az truhzhat rtkpapr kibocstja teljesti a kzssgi jog szerinti ktelezettsgeit az indul, a folyamatos s az eseti kzztteli ktelezettsgek tekinte tben; c) tisztzzk azokat a mechanizmusokat, amelyeket a szablyozott piacnak ltre kell hoznia a (3) bekezds alapjn annak rdekben, hogy segtse tagjait s rsztvevit a kzssgi jog ltal megllaptott felttelek szerint kzztett informcihoz val hozzfrsben. M3 Mivel az els albekezdsben emltett intzkedsek ezen irnyelv nem alapvet fontossg elemeinek kiegsztssel trtn mdostsra irnyulnak, azokat a 64. cikk (2) bekezdsben emltett ellenrzssel trtn szablyozsi bizottsgi eljrssal sszhangban kell elfogadni. B 41. cikk Eszkzk kereskedsnek felfggesztse, kereskedsbl illetve trlsk a

(1) Az illetkes hatsgot az 50. cikk (2) bekezdsnek j) s k) pontja szerinti valamely eszkz kereskedsnek felfggesztse vagy az eszkz kereskedsbl val trlse kvetelsre megillet jog srelme nlkl a szablyozott piac mkdtetje felfggesztheti a szablyozott piac szablyainak mr meg nem felel pnzgyi eszkz kereskedst, vagy azt trlheti a kereskedsbl, kivve, ha az ilyen lps vrhatan slyosan krostan a befektetk rdekeit vagy a piac rendezett mk dst. Annak ellenre, hogy a szablyozott piacok mkdteti kzvetlenl is tjkoztathatjk a tbbi szablyozott piac mkdtetjt, a tagllamok megkvetelik, hogy azon szablyozott piac mkdtetje, amely vala mely pnzgyi eszkz kereskedst felfggeszti, vagy azt a kereske dsbl trli, e dntst tegye kzz, s a lnyeges informcikat kzlje az illetkes hatsggal. Az illetkes hatsg tjkoztatja a tbbi tagllam illetkes hatsgait. M4 (2) Az a hatskrrel rendelkez hatsg, amely valamely pnzgyi eszkz kereskedelmnek felfggesztst vagy kereskedsbl val trlst rendeli el egy vagy tbb szablyozott piacon, hatrozatt azonnal kzzteszi, s tjkoztatja az EPH-t s a tbbi tagllam hats krrel rendelkez hatsgt. A tbbi tagllam hatskrrel rendelkez hatsgnak is krnie kell az ilyen pnzgyi eszkz kereskedsnek felfggesztst vagy kereskedsbl val trlst a felgyeletk alatt mkd szablyozott piacokon s MTF-eken, kivve, ha ez jelents mrtkben srten a befektetk rdekeit vagy a bels piac rendezett mkdst.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 61 B 42. cikk Hozzfrs a szablyozott piachoz (1) A tagllamok elrjk, hogy a szablyozott piac tlthat s megklnbztetsmentes, objektv kritriumokon alapul szablyokat hozzon ltre s tartson fenn a szablyozott piachoz val hozzfrs vagy azon a tagsg tekintetben. (2) E szablyok hatrozzk meg a tagok vagy rsztvevk kvetke zkbl ered ktelezettsgeit: a) a szablyozott piac alapt okirata s igazgatsa; b) a piacon vgzett gyletekre vonatkoz szablyok; c) a piacon mkd befektetsi vllalkozsok, illetve hitelintzetek alkalmazottaira vonatkoz szakmai elrsok; d) a nem befektetsi vllalkozs s hitelintzet tagokra vagy rszt vevkre a (3) bekezds alapjn megllaptott felttelek; e) a szablyozott piacon kttt gyletek elszmolsnak s kiegyenlt snek szablyai s eljrsai. (3) A szablyozott piac befogadhat tagknt vagy rsztvevknt befektetsi vllalkozsokat, a 2000/12/EK irnyelv alapjn engedlyezett hitelintzeteket, valamint ms szemlyeket, akik: a) megfelelek s alkalmasak; b) kell szint kereskedsi kpessggel s alkalmassggal rendelkeznek; c) adott esetben kielgt szervezeti megoldsokkal rendelkeznek; d) az ltaluk betlteni kvnt szerephez kell erforrsokkal rendel keznek, figyelembe vve azokat a klnfle pnzgyi mechanizmu sokat, amelyeket a szablyozott piac ltrehozott az gyletek megfe lel kiegyenltsnek szavatolsra. (4) A tagllamok biztostjk, hogy a szablyozott piacon megkttt gyletekre a tagok s a rsztvevk ne legyenek ktelesek egymssal szemben alkalmazni a 19., a 21. s a 22. cikkben meghatrozott kte lezettsgeket. A szablyozott piac tagjainak, illetve rsztvevinek azonban alkalmazniuk kell a 19., a 21. s a 22. cikkben elrt ktelezett sgeket gyfeleik vonatkozsban, amikor a szablyozott piacon gyfe leik nevben jrnak el, megbzsaikat teljestik. (5) A tagllamok biztostjk, hogy a szablyozott piac hozzfrsre s tagsgra vonatkoz szablyai rendelkezzenek a befektetsi vllalko zsok s hitelintzetek kzvetlen vagy tvoli rszvtelrl. (6) A tagllamok tovbbi jogszablyi vagy kzigazgatsi elrsok nlkl lehetv teszik a tbbi tagllam szablyozott piaca szmra, hogy megfelel mechanizmusokat biztostsanak terletkn annak rde kben, hogy elsegthessk a terletkn letelepedett tvoli tagok vagy rsztvevk hozzfrst az ilyen piacokhoz, valamint az ott trtn kereskedst.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 62 M4 A szablyozott piac tjkoztatja a szkhelye szerinti tagllam hatskrrel rendelkez hatsgt arrl a tagllamrl, amelyben ilyen mechanizmu sokat kvnnak fenntartani. A szkhely szerinti tagllam hatskrrel rendelkez hatsga egy hnapon bell tovbbtja ezt az informcit azon tagllamnak, amelyben a szablyozott piac ilyen mechanizmusokat kvn biztostani. Az 1095/2010/EU rendelet 35. cikkben megllaptott eljrsnak s feltteleknek megfelelen az EPH hozzfrst krhet ezekhez az informcikhoz. B A szablyozott piac szkhelye szerinti tagllam illetkes hatsga a fogad tagllam illetkes hatsgnak krsre s sszer idn bell tjkoztatst ad a szablyozott piac adott tagllamban letelepedett tagjai vagy rsztvevi kiltrl. (7) A tagllamok megkvetelik, hogy a szablyozott piac mkdte tje rendszeresen kldje meg a szablyozott piac tagjainak s rsztvev inek jegyzkt a szablyozott piac illetkes hatsgnak.

43. cikk A szablyozott piac szablyai s ms jogszablyi ktelezettsgek teljestsnek figyelemmel ksrse (1) A tagllamok megkvetelik, hogy a szablyozott piacok hatkony mechanizmusokat s eljrsokat hozzanak ltre s tartsanak fenn annak rendszeres figyelemmel ksrsre, hogy a szablyaikat tagjaik, illetve rsztvevik betartjk. A szablyozott piacok figyelemmel ksrik tagjaik vagy rsztvevik rendszereikben teljestett gyleteit annak rdekben, hogy azonostsk e szablyok megszegseit, a szablytalan kereskedsi feltteleket vagy az olyan magatartst, amely piaci visszalst eredm nyezhet. (2) A tagllamok megkvetelik, hogy a szablyozott piacok mkd teti a szablyozott piac illetkes hatsgnak jelentsk be szablyaik lnyeges megszegseit, a szablytalan kereskedsi feltteleket vagy az olyan piaci magatartst, amely piaci visszalst eredmnyezhet. A tagl lamok azt is megkvetelik a szablyozott piacot mkdtet befektetsi vllalkozsoktl s piacmkdtetktl, hogy ksedelem nlkl juttassk el a vonatkoz informcikat a piaci visszalsekkel kapcsolatos vizs glat s felelssgre vons tekintetben hatskrrel rendelkez hat sghoz, s nyjtsanak teljes kr tmogatst e hatsgnak a rendszerein keresztl vagy rendszereiben elfordul piaci visszalsekkel kapcso latos vizsglatban s felelssgre vonsban.

44. cikk Kereskeds eltti tlthatsgi kvetelmnyek a szablyozott piacok szmra (1) A tagllamok megkvetelik legalbb azt, hogy a szablyozott piacok tegyk kzz foly vteli s eladsi rfolyamaikat, valamint a kereskedsre bevezetett, rendszereikben meghirdetett rszvnyrfolya mokra megnyilvnul kereskedsi rdeklds mlysgt. A tagllamok megkvetelik, hogy ezt az informcit sszer zleti felttelek mellett a szoksos kereskedsi idben folyamatosan bocsssk a nagykznsg rendelkezsre. A szablyozott piacok sszer zleti felttelek mellett s megklnbz tetstl mentesen hozzfrst biztosthatnak a 27. cikk alapjn jegy zseik kzzttelre ktelezett befektetsi vllalkozsok szmra azon mechanizmusokhoz, amelyeket az els albekezds szerinti informci kzzttelre alkalmaznak.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 63 B (2) A tagllamok elrjk, hogy az illetkes hatsgok a (3) bekez dsben meghatrozott esetekben eltekinthetnek a szablyozott piac kte lezettsgtl az (1) bekezdsben emltett informci kzzttele vonat kozsban a piaci modell vagy a megbzsok tpusa s nagysgrendje alapjn. Az illetkes hatsgok klnsen az adott rszvny vagy rsz vnyfajta szoksos piaci nagysgrendjhez kpest nagyobb gyletek tekintetben tekinthetnek el e ktelezettsgtl. (3) Az (1) s (2) bekezds egysges alkalmazsnak biztostsa rde kben a Bizottsg M3 __________ vgrehajtsi intzkedseket fogad el a kvetkezk tekintetben: a) a kzzteend vteli s eladsi rfolyamok vagy kijellt piacvezeti jegyzsek terjedelme, valamint az ilyen rfolyamok mellett a keres kedsi rdeklds mrtke; b) azon megbzsok nagysgrendje vagy fajtja, amelyek esetben a (2) bekezds alapjn el lehet tekinteni a kereskeds eltti kzztteltl; c) az a piaci modell, amelynek esetben a (2) bekezds szerinti keres keds eltti kzztteltl el lehet tekinteni, s klnsen a ktelezett sgnek valamely szablyozott piac ltal mkdtetett olyan kereske dsi mdszerekre val alkalmazhatsga, amelyekkel a szablyozott piac szablyai alapjn szablyozott piacon kvl megllaptott rfo lyamokra hivatkozssal vagy idszakos aukcin ktnek gyleteket. M3 Mivel az els albekezdsben emltett intzkedsek ezen irnyelv nem alapvet fontossg elemeinek kiegsztssel trtn mdostsra irnyulnak, azokat a 64. cikk (2) bekezdsben emltett ellenrzssel trtn szablyozsi bizottsgi eljrssal sszhangban kell elfogadni. B 45. cikk Kereskeds utni tlthatsgi kvetelmnyek a szablyozott piacok szmra (1) A tagllamok megkvetelik legalbb azt, hogy a szablyozott piacok tegyk kzz a kereskedsre bevezetett rszvnyeikkel folytatott gyletek rfolyamt, nagysgrendjt s idpontjt. A tagllamok megk vetelik, hogy az sszes ilyen gylet adatait sszer zleti alapon s a vals idhz kpest a lehet legkorbban tegyk kzz. A szablyozott piacok sszer zleti felttelek mellett, megklnbzte tstl mentesen hozzfrst biztosthatnak a 28. cikk alapjn rszvny gyleteik adatainak kzzttelre ktelezett befektetsi vllalkozsok szmra azon mechanizmusokhoz, amelyeket az els albekezds szerinti informci kzzttelre alkalmaznak. (2) A tagllamok elrjk, hogy az illetkes hatsg engedlyezheti a szablyozott piacoknak, hogy fajtjuk vagy nagysgrendjk alapjn az gyletek adatainak halasztott kzzttelrl rendelkezzenek. Az illetkes hatsgok a halasztott kzzttelt klnsen olyan gyletek tekintetben engedlyezhetik, amelyek az adott rszvny vagy rszvnyosztly szoksos piaci nagysgrendjhez kpest nagyobbak. A tagllamok megkvetelik a szablyozott piacoktl, hogy szerezzk meg az illetkes hatsg elzetes jvhagyst a kereskedsi adatok halasztott kzzt telre javasolt szablyaikhoz, valamint megkvetelik, hogy e szab lyokrl a piaci rsztvevket s a befektet nagykznsget egyrtel men tjkoztassk.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 64 B (3) A pnzgyi piacok hatkony s rendezett mkdsnek, valamint az (1) s (2) bekezds egysges alkalmazsnak biztostsra a Bizottsg M3 __________ vgrehajtsi intzkedseket fogad el a kvet kezk tekintetben: a) azon informcik terjedelme s tartalma, amelyeket a nagykznsg szmra elrhetv kell tenni; b) azon felttelek, amelyek alapjn a szablyozott piac a kereskedsi adatok halasztott kzzttelrl rendelkezhet, valamint azon szem pontok, amelyeket alkalmazni kell annak eldntse sorn, hogy melyek azok az gyletek, amelyeknek nagysgrendjk vagy az rin tett rszvny tpusa folytn a halasztott kzzttele megengedett. M3 Mivel az els albekezdsben emltett intzkedsek ezen irnyelv nem alapvet fontossg elemeinek kiegsztssel trtn mdostsra irnyulnak, azokat a 64. cikk (2) bekezdsben emltett ellenrzssel trtn szablyozsi bizottsgi eljrssal sszhangban kell elfogadni. B 46. cikk A kzponti partnerre, illetve az elszmolsi s kiegyenltsi megllapodsokra vonatkoz rendelkezsek (1) A tagllamok nem akadlyozhatjk meg a szablyozott piacokat abban, hogy megfelel megllapodsokat kssenek egy msik tagllam kzponti partnervel, elszmolhzval vagy elszmolsi rendszervel abbl a clbl, hogy rendszereikben a piaci rsztvevk ltal vgrehajtott sszes vagy nhny gylet elszmolst s/vagy kiegyenltst bizto stsk. (2) A szablyozott piac illetkes hatsga nem lhet ellenvetssel egy msik tagllamban lv kzponti partner, elszmolhz s/vagy elsz molsi rendszer hasznlata miatt, kivve, ha ez bizonythatan szk sges az adott szablyozott piac rendezett mkdsnek fenntartshoz, figyelembe vve a 34. cikk (2) bekezdsben az elszmolsi rendsze rekre megllaptott feltteleket. Az illetkes hatsg a szksgtelen ketts ellenrzs elkerlse rde kben figyelembe veszi a nemzeti kzponti bankok mint az elszmolsi s kiegyenltsi rendszerek felgyeleti szervei, illetve az ilyen rendsze rekkel kapcsolatban hatskrrel rendelkez ms felgyeleti hatsgok ltal az elszmolsi s kiegyenltsi rendszer tekintetben mr elltott felgyeletet. M4 47. cikk A szablyozott piacok jegyzke Minden tagllam ltrehozza azon szablyozott piacok jegyzkt, amelyek vonatkozsban ez a tagllam a szkhely szerinti tagllam, s tovbbtja a jegyzket a tbbi tagllamnak s az EPH-nak. Hasonl kppen tjkoztatst kell adni a jegyzkben bekvetkez valamennyi vltozsrl. Az EPH sajt honlapjn kzzteszi s napraksz lla potban tartja a szablyozott piacok sszestett jegyzkt.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 65 B IV. CM ILLETKES HATSGOK I. FEJEZET KIJELLS, HATSKRK S JOGORVOSLATI ELJRSOK 48. cikk Az illetkes hatsgok kijellse M4 (1) Minden tagllam kijelli azokat a hatskrrel rendelkez hats gokat, amelyek feladata az ezen irnyelvben elrt feladatok elltsa. A tagllamok tjkoztatjk a Bizottsgot, az EPH-t s a tbbi tagllam hatskrrel rendelkez hatsgt az egyes feladatok elltsrt felels hatskrrel rendelkez hatsgokrl, illetve az ilyen feladatok esetleges megosztsrl.

B (2) Az (1) bekezdsben emltett hatsgoknak llami hatsgoknak kell lennik, azon lehetsg srelme nlkl, hogy ms jogalanyokra is t lehet ruhzni feladatokat, ha arrl az 5. cikk (5) bekezdse, a 16. cikk (3) bekezdse, a 17. cikk (2) bekezdse s a 23. cikk (4) bekezdse kifejezetten rendelkezik.

A feladatoknak az (1) bekezdsben emltett hatsgoktl eltr szerve zetekre trtn esetleges truhzsa nem rintheti sem a hatsgi jogkrk, sem az tlkezsi jogkrk gyakorlst. A tagllamok megk vetelik, hogy a hatskr-truhzs eltt az illetkes hatsgok minden sszer intzkedst hozzanak meg annak biztostsra, hogy az a szer vezet, amelyre feladatokat ruhznak t, rendelkezik az sszes feladat hatkony vgrehajtshoz szksges kapacitssal s erforrsokkal, valamint hogy az truhzs kizrlag akkor valsulhasson meg, ha ltrehoztk az truhzott feladatok elltsnak vilgosan meghatrozott s dokumentlt kerett, amely tartalmazza az elltand feladatokat, vala mint azok vgrehajtsnak feltteleit. E feltteleknek tartalmazniuk kell egy olyan kiktst, amely ktelezi az adott szervezetet arra, hogy oly mdon jrjon el s hozzon ltre szervezetet, hogy elkerlhesse az ssze frhetetlensget, illetve hogy az truhzott feladatok elltsa sorn tudo msra jutott informcit ne hasznlja fel tisztessgtelenl vagy a verseny korltozsra. Az ezen irnyelv, illetve vgrehajtsi intzkedsei betartsnak felgyeletrt minden esetben az (1) bekezdsnek megfe lelen kijellt illetkes hatsg vagy hatsgok viselik a vgs felels sget.

M4 A tagllamok tjkoztatjk a Bizottsgot, az EPH-t s a tbbi tagllam hatskrrel rendelkez hatsgait minden, a hatskrk truhzsra vonatkoz esetlegesen ltaluk megkttt megllapodsrl, belertve az ilyen truhzst szablyoz pontos feltteleket is.

(3) Az EPH a sajt honlapjn kzzteszi s napraksz llapotban tartja az (1) s (2) bekezdsben emltett hatskrrel rendelkez hat sgok jegyzkt.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 66 B 49. cikk Egyttmkds egy adott tagllam hatsgai kztt Amennyiben valamely tagllam egynl tbb illetkes hatsgot jell ki ezen irnyelv rendelkezseinek rvnyestsre, az ilyen hatsgok szerepeit vilgosan meg kell hatrozni, s azok ktelesek szorosan egyttmkdni. Valamennyi tagllam megkveteli, hogy legyen egyttmkds az ezen irnyelv alkalmazsban illetkes hatsgok, valamint a hitelintzetek s ms pnzgyi intzmnyek, a nyugdjalapok, az KBV-k, a biztostsi s viszontbiztostsi kzvettk, valamint a biztostintzetek felgyele trt az adott tagllamban felels illetkes hatsgok kztt. A tagllamok megkvetelik, hogy az illetkes hatsgok cserljk ki az sszes olyan informcit, amely ktelezettsgeik s feladataik ellt shoz alapvet fontossg vagy lnyeges. 50. cikk Az illetkes hatsgoknak biztostand hatskrk (1) Az illetkes hatsgokat fel kell ruhzni minden olyan felgyeleti s vizsglati hatskrrel, amely feladataik elltshoz szksges. A nemzeti jogszablyok keretei ltal meghatrozott korltokon bell az ilyen hatskrket a kvetkezk szerint gyakoroljk: a) kzvetlenl; vagy b) ms hatsgokkal egyttmkdve; vagy c) sajt felelssgk alapjn olyan jogalanyokra trtn truhzssal, amelyekre a 48. cikk (2) bekezdsnek megfelelen ruhztak t feladatokat; vagy d) az illetkes igazsggyi hatsgokhoz fordulva. (2) Az (1) bekezdsben emltett hatskrket a nemzeti joggal ssz hangban kell gyakorolni, s azoknak legalbb az albbi jogokat kell tartalmazniuk: a) hozzfrs brmely formj brmely dokumentumhoz, valamint arrl msolat ksztse; b) informcikrs brmely szemlytl, s szksg szerint a szemly beidzse s kikrdezse az informci megszerzse cljbl; c) helyszni vizsglatok elvgzse; d) meglv telefon- s adatforgalmi nyilvntartsok bekrse; e) brmely, az ezen irnyelv vgrehajtsra elfogadott rendelkezssel ellenttes gyakorlat megszntetsnek elrsa; f) eszkzk befagyasztsnak s/vagy elkobzsnak krelmezse; g) szakmai tevkenysg folytatstl ideiglenes eltilts krelmezse; h) informciads megkvetelse az engedlyezett befektetsi vllalko zsok s szablyozott piacok knyvvizsglitl; i) brmely fajtj intzkeds elfogadsa annak biztostsra, hogy a befektetsi vllalkozsok s a szablyozott piacok folyamatosan feleljenek meg a jogszablyok elrsainak; j) valamely pnzgyi eszkzzel folytatott kereskeds felfggesztsnek elrsa;

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 67 B k) valamely pnzgyi eszkz kereskedsbl trtn kivonsnak elrsa, fggetlenl attl, hogy azzal szablyozott piacon vagy ms kereskedsi rendszerben kereskednek; l) gyek bnteteljrsra utalsa; m) ellenrzsek vagy vizsglatok vgrehajtsnak knyvvizsglk vagy szakrtk szmra. engedlyezse

51. cikk Kzigazgatsi szankcik (1) Az engedly visszavonsra irnyul eljrsok, valamint a tagl lamok bntetszankcik megllaptsra irnyul jognak srelme nlkl a tagllamok nemzeti jogukkal sszhangban biztostjk, hogy meg lehessen hozni a szksges kzigazgatsi intzkedseket, illetve kzigazgatsi szankcikat lehessen kiszabni azon szemlyekkel szemben, akik felelsek az ezen irnyelv vgrehajtsa sorn elfogadott rendelkezsek be nem tartsrt. A tagllamok biztostjk, hogy az ilyen intzkedsek legyenek hatkonyak, arnyosak s visszatart erejek. (2) A tagllamok megllaptjk az 50. cikkben szablyozott vizs glatban val egyttmkds elmulasztsa miatt alkalmazand szankci kat. (3) A tagllamok rendelkeznek arrl, hogy az illetkes hatsg nyil vnossgra hozhat brmely intzkedst vagy szankcit, amelyet az ezen irnyelv vgrehajtsa sorn elfogadott rendelkezsek megsrtse miatt kir, kivve, ha az ilyen kzzttel slyosan veszlyeztetn a pnzgyi piacokat, vagy arnytalan krt okozna az rintett feleknek. M4 (4) A tagllamok minden vben sszest tjkoztatst bocstanak az EPH rendelkezsre az (1) s (2) bekezdssel sszhangban hozott s kivetett valamennyi kzigazgatsi intzkedsrl, illetve szankcikrl. (5) Ha a hatskrrel rendelkez hatsg nyilvnossgra hozott egy kzigazgatsi intzkedst vagy egy szankcit, errl egyidejleg az EPH-t is rtesti. (6) Amennyiben a kzztett szankcik egy, az ezen irnyelvnek megfelelen engedlyezett befektetsi vllalkozsra vonatkoznak, az EPH az 5. cikk (3) bekezdse szerint ltrejtt befektetsi vllalkozs nyilvntartsban hivatkozst tntet fel a kzztett szankcira. B 52. cikk A fellebbezs joga (1) A tagllamok biztostjk, hogy az ezen irnyelv szerint elfogadott trvnyek, rendeletek vagy kzigazgatsi rendelkezsek alapjn megho zott minden hatrozathoz megfelel indokolst fzzenek, s az ellen brsghoz lehessen fordulni. A brsghoz val forduls jogt alkal mazni kell az olyan engedly irnti krelem esetben is, amely tartal mazza az sszes elrt informcit, de a benyjtstl szmtott hat hnapon bell arrl nem hoztak hatrozatot. (2) A tagllamok rendelkeznek arrl, hogy a fogyasztk rdekben az albbi testletek kzl a nemzeti jog meghatrozsa szerint egy vagy tbb a nemzeti joggal sszhangban eljrst indthasson a brsgok vagy az illetkes kzigazgatsi szervek eltt annak biztostsra, hogy az ezen irnyelv vgrehajtsra irnyul nemzeti rendelkezseket alkalmazzk:

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 68 B a) kztestletek vagy kpviselik; b) fogyaszti szervezetek, amelyeknek fogyasztk vdelmhez; jogos rdeke fzdik a

c) szakmai szervezetek, amelyeknek jogos rdeke fzdik a tagjaik vdelmben trtn eljrshoz.

53. cikk A befekteti panaszok intzsnek brsgon kvli mechanizmusa (1) A tagllamok sztnzik a befektetsi vllalkozsok ltal nyjtott befektetsi s kiegszt szolgltatsokkal kapcsolatos fogyaszti jogvitk brsgon kvli rendezsre vonatkoz hatkony s eredm nyes panasz-, illetve jogorvoslati eljrsok ltrehozst, adott esetben meglv testletek felhasznlsval. (2) A tagllamok biztostjk, hogy a hatron tnyl jogvitk megol dsa sorn trvnyi vagy rendeleti rendelkezsek ne akadlyozzk az ilyen testleteket a hatkony egyttmkdsben. M4 (3) A hatskrrel rendelkez hatsgok rtestik az EPH-t azokrl az (1) bekezdsben emltett panasztteli s jogorvoslati eljrsokrl, amelyek joghatsguk alatt rendelkezsre llnak. Az EPH sajt honlapjn kzzteszi s napraksz llapotban tartja a brsgon kvli mechanizmusok sszestett jegyzkt. B 54. cikk Szakmai titoktarts (1) A tagllamok biztostjk, hogy szakmai titoktartsi ktelezettsg ksse az illetkes hatsgokat, mindazon szemlyeket, akik az illetkes hatsgok vagy azon szervezetek szmra munkt vgeznek vagy vgeztek, amelyekre a 48. cikk (2) bekezdse szerint feladatokat ruhztak t, valamint az illetkes hatsgok ltal utastott knyvvizs glkat s szakrtket. A feladataik elltsa sorn tudomsukra jutott bizalmas informcit nem adhatjk ki semmilyen ms szemlynek vagy hatsgnak, az olyan sszefoglalt vagy sszestett formt kivve, amelybl az egyes befektetsi vllalkozsok, piacmkdtetk, szablyo zott piacok vagy ms szemlyek nem azonosthatk, a bntetjog hatlya al tartoz esetek vagy ezen irnyelv ms rendelkezseinek srelme nlkl. (2) Amennyiben valamely befektetsi vllalkozs, piacmkdtet vagy szablyozott piac ellen csdeljrst vagy ktelez felszmolsi eljrst indtanak, a harmadik feleket nem rint bizalmas informcikat a polgri vagy kereskedelmi eljrsokban ki lehet adni, ha az szksges az eljrs lefolytatshoz. (3) A bntetjog hatlya al tartoz esetek srelme nlkl az illetkes hatsgok, illetve az illetkes hatsgokon kvli azon testletek, term szetes vagy jogi szemlyek, akik/amelyek ezen irnyelv alapjn bizalmas informcikat kapnak, azokat kizrlag feladataik elltsa sorn s hatskreik gyakorlsa rdekben hasznlhatjk fel; az illetkes hatsgok esetben ezen irnyelv hatlyn bell, ms hatsgok, test letek, termszetes vagy jogi szemlyek esetben kizrlag

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 69 B arra a clra, amelyre az ilyen informcikat szmukra biztostottk, s/vagy kifejezetten az ilyen hatskrk gyakorlshoz kapcsold kzigazgatsi vagy brsgi eljrsok keretben. Amennyiben azonban az informcikat tad illetkes hatsg vagy ms hatsg, testlet vagy szemly hozzjrul, az informcikat fogad hatsg azt ms clra is felhasznlhatja. (4) Az ezen irnyelv alapjn fogadott, kicserlt vagy tovbbtott vala mennyi bizalmas informcira a szakmai titoktarts tekintetben e cikkben megllaptott felttelek vonatkoznak. Azonban ez a cikk nem akadlyozza meg az illetkes hatsgokat abban, hogy az ezen irny elvvel s ms, a befektetsi vllalkozsokra, hitelintzetekre, nyugdj alapokra, KBV-kre, biztostsi s viszontbiztostsi kzvettkre, biztostintzetekre, szablyozott piacokra vagy piacmkdtetkre vonatkoz irnyelvekkel sszhangban ms mdon, az informcikat tad illetkes hatsg vagy ms hatsg, testlet, termszetes vagy jogi szemly hozzjrulsval bizalmas informcikat cserljenek ki vagy tovbbtsanak. (5) Ez a cikk nem gtolja az illetkes hatsgokat abban, hogy nemzeti jogukkal sszhangban olyan bizalmas informcikat cserljenek ki vagy tovbbtsanak, amelyet nem valamely msik tagllam illetkes hatsgtl kaptak.

55. cikk Kapcsolat a knyvvizsglkkal (1) A tagllamok legalbb azt megkvetelik, hogy brmely feljogo stott szemly, aki a szmviteli dokumentumok ktelez knyvvizsgla tnak elvgzsrt felels szemlyek mkdsnek engedlyezsrl szl, 1984. prilis 10-i 84/253/EGK nyolcadik tancsi irnyelv (1) alapjn valamely befektetsi vllalkozs szmra az egyes tpus trsa sgok ves beszmolirl szl, 1978. jlius 25-i 78/660/EGK negyedik tancsi irnyelv (2) 51. cikkben, a 83/349/EGK irnyelv 37. cikkben vagy a 85/611/EGK irnyelv 31. cikkben meghatrozott feladatot, vagy brmely ms, trvny ltal elrt feladatot lt el, legyen kteles az illetkes hatsgoknak azonnal beszmolni minden olyan tnyrl, illetve az ilyen vllalkozst rint hatrozatrl, amelyrl az ilyen szemly feladatai elltsa sorn tudomst szerez, s amely vrhatan: a) azon trvnyek, rendeletek vagy kzigazgatsi rendelkezsek lnyeges megsrtst kpezi, amelyek az engedlyezsre irnyad feltteleket llaptanak meg, vagy amelyek kifejezetten a befektetsi vllalkozsok tevkenysgeinek folytatsra vonatkoznak; b) rinti a befektetsi vllalkozs folyamatos mkdst; c) a knyvvizsgli zradk megadsnak megtagadshoz vagy fenn tartssal trtn megadshoz vezet. Az ilyen szemly ugyancsak kteles bejelentst tenni az azon vllal kozssal kapcsolatban az els albekezdsben emltett feladatai vgrehaj tsa sorn tudomsra jutott minden olyan tnyrl s hatrozatrl, amely szoros kapcsolatban ll azzal a befektetsi vllalkozssal, amelynl az ilyen szemly ezt a feladatot elltja.
(1) HL L 126., 1984.5.12., 20. o. (2) HL L 222., 1978.8.14., 11. o. A legutbb a 2003/51/EK eurpai parlamenti s tancsi irnyelvvel (HL L 178., 2003.7.17., 16. o.) mdostott irnyelv.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 70 B (2) A 84/253/EGK irnyelv rtelmben engedlyezett szemlyek jhiszem bejelentse az (1) bekezdsben emltett minden tnyrl vagy hatrozatrl az illetkes hatsgok fel nem kpezi az informcik tadsra vonatkoz szerzdses vagy jogszablyi korltozs megsr tst, s ezrt az ilyen szemlyek semmilyen mdon nem felelsek.

II. FEJEZET M4 EGYTTMKDS AZ EGYES TAGLLAMOK HATSKRREL RENDELKEZ HATSGAI KZTT S AZ EPH B 56. cikk Egyttmkdsi ktelezettsg (1) A tagllamok illetkes hatsgai egyttmkdnek egymssal minden olyan esetben, amikor ez az ezen irnyelv szerinti feladataik elltshoz szksges, felhasznlva hatskrket, fggetlenl attl, hogy azt ezen irnyelv vagy a nemzeti jog hatrozza meg.

Az illetkes hatsg egyttmkdik a tbbi tagllam illetkes hatsga ival. Klnsen informcit cserlnek s egyttmkdnek minden vizs glati s felgyeleti tevkenysgben.

M4 Az egyttmkds s klnsen az informcicsere elsegtse s felgyorstsa rdekben a tagllamok ezen irnyelv cljaira egyetlen hatskrrel rendelkez hatsgot jellnek ki kapcsolattart pontknt. A tagllamok tjkoztatjk a Bizottsgot, az EPH-t s a tbbi tagllamot azon hatsgok nevrl, amelyeket kijelltek az informcivltsra irnyul megkeressek fogadsra, illetve az e bekezds szerinti egytt mkdsre. Az EPH sajt honlapjn kzzteszi s napraksz lla potban tartja ezen hatsgok jegyzkt.

B (2) Ha a fogad tagllam rtkpaprpiacainak helyzetre figyelemmel a fogad tagllamban a kialakult mechanizmusokkal rendelkez szab lyozott piac mveletei az adott fogad tagllamban az rtkpaprpiacok mkdse s a befektetk vdelme szempontjbl lnyegi fontossgv vltak, a szablyozott piac szkhelye szerinti tagllam s a fogad tagllam illetkes hatsgai arnyos egyttmkdsi mechanizmust hoznak ltre.

(3) A tagllamok meghozzk a szksges kzigazgatsi s szervezeti intzkedseket az (1) bekezdsben elrt segtsgnyjts elsegtse rdekben.

Az illetkes hatsgok akkor is felhasznlhatjk hatskreiket az egytt mkds cljra, ha a vizsglt magatarts nem tkzik az adott tagllam hatlyos szablyozsba.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 71 M4 (4) Amennyiben a hatskrrel rendelkez hatsg j okkal felttelezi, hogy a felgyelete al nem tartoz szervezetek egy msik tagllam terletn ezen irnyelv rendelkezseivel ellenttesen jrnak vagy jrtak el, errl a lehet legrszletesebben tjkoztatja a msik tagllam hats krrel rendelkez hatsgt s az EPH-t. A tjkoztatott hatskrrel rendelkez hatsg meghozza a szksges intzkedst. Tjkoztatja az rtest hatskrrel rendelkez hatsgot s az EPH-t az intzkeds eredmnyrl, valamint a lehetsges mrtkben a lnyeges kzbens fejlemnyekrl. Ez a bekezds nem srtheti az rtest hatskrrel rendelkez hatsg hatskrt. B (5) A (2) bekezds egysges alkalmazsnak biztostsa rdekben a Bizottsg M3 __________ vgrehajtsi intzkedseket fogadhat el azon ismrvek megllaptsra, amelyek alapjn a szablyozott piacnak a fogad tagllamban vgrehajtott mveletei lnyeges fontoss gnak tekinthetk az ilyen fogad tagllamban az rtkpaprpiacok mkdse, illetve a befektetk vdelme szempontjbl. M3 Mivel az ilyen intzkedsek ezen irnyelv nem alapvet fontossg elemeinek kiegsztssel trtn mdostsra irnyulnak, azokat a 64. cikk (2) bekezdsben emltett ellenrzssel trtn szablyozsi bizottsgi elj rssal sszhangban kell elfogadni. M4 (6) E cikk egysges alkalmazsi feltteleinek biztostsa rdekben az EPH vgrehajts-technikai standardtervezetet dolgozhat ki egysges formanyomtatvnyok, mintadokumentumok s eljrsok kialaktsa cljbl a (2) bekezdsben emltett egyttmkdsi mechanizmu sokhoz. A Bizottsgra hatskrt ruhznak az els albekezdsben emltett vgre hajts-technikai standardoknak az 1095/2010/EU rendelet 15. cikkvel sszhangban trtn elfogadsra. B 57. cikk A tagllam illetkes hatsga krheti a msik tagllam M4 1. illetkes hatsgnak egyttmkdst valamely felgyeleti tevkeny sgben vagy helyszni ellenrzs elvgzsben, vagy ms vizsglatban. Az olyan befektetsi vllalkozsok esetben, amelyek valamely szab lyozott piac tvoli tagjai, a szablyozott piac illetkes hatsga fordulhat kzvetlenl hozzjuk, ilyen esetben azonban megfelelen tjkoztatja a tvoli tag szkhelye szerinti tagllam illetkes hatsgt. Ha az illetkes hatsg helyszni ellenrzsre vagy vizsglatra irnyul krelmet kap, hatskrnek keretein bell: a) maga vgzi el az ellenrzst vagy vizsglatot; vagy b) megengedi, hogy a krelmez hatsg hajtsa vgre az ellenrzst vagy vizsglatot; vagy c) lehetv teszi knyvvizsglk vagy szakrtk szmra, hogy elv gezzk az ellenrzst vagy vizsglatot. M4 (2) A felgyeleti gyakorlatok konvergencija rdekben az EPH rszt vehet a felgyeleti kollgiumok tevkenysgeiben, idertve a kt vagy hrom hatskrrel rendelkez hatsg ltal az 1095/2010/EU rendelet 21. cikkvel sszhangban kzsen vgzett helyszni ellenrz seket vagy vizsglatokat.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 72 M4 (3) Az (1) bekezds kvetkezetes harmonizcija rdekben az EPH szablyozstechnikai standardtervezetet dolgozhat ki a hatskrrel rendelkez hatsgok felgyeleti tevkenysgekben, helyszni ellenrz sekben s vizsglatokban val egyttmkdse sorn egyms kztt kicserlend informcik pontos meghatrozsa cljbl. A Bizottsgra hatskrt kell ruhzni az els albekezdsben emltett szablyozstechnikai standardoknak az 1095/2010/EU rendelet 1014. cikkvel sszhangban trtn elfogadsra. Az (1) bekezds egysges alkalmazsi feltteleinek biztostsa rde kben az EPH vgrehajts-technikai standardtervezetet dolgozhat ki egysges formanyomtatvnyok, mintadokumentumok s eljrsok kiala ktsa cljbl a hatskrrel rendelkez hatsgok felgyeleti tevkeny sgekben, helyszni ellenrzsekben s vizsglatokban val egyttmk dshez. A Bizottsgra hatskrt kell ruhzni a harmadik albekezdsben emltett vgrehajts-technikai standardoknak az 1095/2010/EU rendelet 15. cikkvel sszhangban trtn elfogadsra. B 58. cikk Informcicsere (1) Az 56. cikk (1) bekezdsnek megfelelen ezen irnyelv cljaira kapcsolattart pontknt kijellt tagllami illetkes hatsgok haladkta lanul tadjk egymsnak a 48. cikk (1) bekezdsnek megfelelen kije llt illetkes hatsgoknak az ezen irnyelv alapjn elfogadott rendelke zsekben meghatrozott feladataik elltshoz szksges informcikat. Az ezen irnyelv alapjn ms illetkes hatsgokkal informcit cserl illetkes hatsgok a kzls idpontjban jelezhetik, hogy az ilyen informci kifejezett hozzjrulsuk nlkl nem tehet kzz, amely esetben az ilyen informcit kizrlag arra a clra lehet kicserlni, amelyhez az ilyen hatsgok beleegyezsket adtk. (2) A kapcsolattart pontknt kijellt illetkes hatsg az (1) bekezds, illetve az 55. cikk s a 63. cikk alapjn fogadott informcit tovbbthatja a 49. cikkben emltett hatsgoknak. Az informcit tad illetkes hatsg kifejezett hozzjrulsa nlkl nem tovbbthatja az informcit ms testleteknek vagy termszetes s jogi szemlyeknek, s az informcit kellen indokolt krlmnyek kivtelvel kizrlag arra a clra hasznlhatja fel, amelyhez az ilyen hatsgok hozzjrultak. Ez utbbi esetben a kapcsolattart pont azonnal tjkoztatja az inform cit kld kapcsolattart pontot. (3) A 49. cikkben emltett hatsgok, valamint az e cikk (1) bekez dse vagy az 55. s a 63. cikk alapjn bizalmas informcit fogad ms testletek vagy termszetes s jogi szemlyek az informcit kizrlag feladataik elltsa sorn hasznlhatjk fel, elssorban: a) annak ellenrzsre, hogy a befektetsi vllalkozsok tevkeny sgnek megkezdsre vonatkoz felttelek teljeslnek-e, valamint, hogy elsegtsk a vllalkozs zleti magatartsnak figyelemmel ksrst sszevont vagy nem sszevont alapon, klns tekintettel a 93/6/EGK irnyelvben meghatrozott tkemegfelelsi kvetelm nyekre, az igazgatsi s szmviteli eljrsokra, valamint a bels ellenrzsi mechanizmusokra; b) a kereskedsi helyek megfelel mkdsnek figyelemmel ksr sre;

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 73 B c) szankcik kirovsra; d) az illetkes hatsgok hatrozataival szembeni kzigazgatsi felleb bezsek sorn; e) az 52. cikk alapjn kezdemnyezett brsgi eljrsokban; vagy f) az 53. cikkben szablyozott, a befekteti panaszok kezelsnek br sgon kvli mechanizmusaiban. M4 (4) Az (1) s (2) bekezds egysges alkalmazsi feltteleinek bizto stsa rdekben az EPH vgrehajts-technikai standardtervezetet dolgozhat ki az informcicsere sorn hasznland egysges forma nyomtatvnyok, mintadokumentumok s eljrsok kialaktsa cljbl. A Bizottsgra hatskrt kell ruhzni az els albekezdsben emltett vgrehajts-technikai standardoknak az 1095/2010/EU rendelet 15. cikkvel sszhangban trtn elfogadsra. (5) Sem ez a cikk, sem az 54., vagy a 63. cikk rendelkezsei nem akadlyozzk a hatskrrel rendelkez hatsgot abban, hogy a feladatai elltshoz szksges titkos informcikat tovbbtsa az EPH-nak, az Eurpai Rendszerkockzati Testletnek (a tovbbiakban: ERKT), a kzponti bankoknak, a Kzponti Bankok Eurpai Rendszernek s az Eurpai Kzponti Banknak, mint monetris hatsgoknak, illetve adott esetben ms, a fizetsi s elszmolsi rendszerek felgyeletre hats krrel rendelkez hatsgoknak; hasonlkppen az ilyen hatsgok vagy testletek nem akadlyozhatk meg abban, hogy a hatskrrel rendelkez hatsgoknak az ezen irnyelvben elrt feladataik ellt shoz szksges informcikat tadjk. 58a. cikk Jogi ktervel br kzvetti szerep A hatskrrel rendelkez hatsgok rtesthetik az EPH-t egy adott helyzetrl, amennyiben az albbiak egyikhez kapcsold megkeresst elutastottak vagy nem jrtak el sszer idben: a) az 57. cikkben meghatrozott felgyeleti tevkenysg, helyszni ellenrzs vagy vizsglat elvgzse; vagy b) az 58. cikkben meghatrozott informcicsere. Az els bekezdsben emltett helyzetben az EPH az 1095/2010/EU rendelet 19. cikknek megfelelen jrhat el, az 59a. cikkben az informcik tadsra elrt megkeress teljestsnek megtagadsval kapcsolatos lehetsgek, valamint az EPH-nak az 1095/2010/EU rendelet 17. cikkvel sszhangban trtn eljrsa lehetsgnek srelme nlkl. B 59. cikk Az egyttmkds megtagadsa Az illetkes hatsg csak abban az esetben tagadhatja meg az 57. cikkben a vizsglat, a helyszni ellenrzs vagy a felgyeleti tev kenysg vgrehajtsban elrt egyttmkds irnti krelem teljestst, illetve az 58. cikkben elrt informcicsert, ha:

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 74 B a) az ilyen vizsglat, helyszni ellenrzs, felgyeleti tevkenysg vagy informcicsere htrnyosan rintheti a cmzett llam szuverenitst, biztonsgt vagy kzrendjt; b) azonos tevkenysgek s szemlyek tekintetben mr kezdem nyeztek brsgi eljrst az adott tagllamban; c) azonos szemlyek s tevkenysgek tekintetben az adott tagl lamban mr jogers tlet szletett. M4 Az ilyen elutasts esetn a hatskrrel rendelkez hatsg megfelelen rtesti a megkeres hatskrrel rendelkez hatsgot s az EPH-t a lehet legrszletesebb informcik nyjtsval. B 60. cikk Hatsgok kztti konzultci az engedly megadsa eltt (1) Konzultlni kell az rintett msik tagllam illetkes hatsgaival a kvetkez befektetsi vllalkozsok engedlynek megadsa eltt: a) msik tagllamban engedlyezett befektetsi vllalkozs vagy hitel intzet lenyvllalata; vagy b) msik tagllamban engedlyezett befektetsi vllalkozs vagy hitel intzet anyavllalatnak lenyvllalata; vagy c) ha a vllalkozs felett az ellenrzst ugyanazon termszetes vagy jogi szemlyek gyakoroljk, mint a msik tagllamban engedlyezett befektetsi vllalkozs vagy hitelintzet felett. (2) Konzultlni kell a hitelintzetek vagy befektetsi vllalkozsok felgyeletrt felels tagllam illetkes hatsgval, mieltt engedlyt adnak a kvetkez befektetsi vllalkozsok szmra: a) a Kzssgben engedlyezett hitelintzet vagy biztostintzet leny vllalata; vagy b) a Kzssgben engedlyezett hitelintzet vagy biztostintzet anya vllalatnak lenyvllalata; vagy c) ha a vllalkozs felett az ellenrzst ugyanazon termszetes vagy jogi szemlyek gyakoroljk, mint a Kzssgben engedlyezett vala mely hitelintzet vagy biztostintzet felett. (3) Az (1) s (2) bekezdsben emltett rintett illetkes hatsgoknak klnsen akkor kell konzultlniuk egymssal, ha rtkelik a rszv nyesek, illetve tagok alkalmassgt, valamint azon szemlyek hrnevt s tapasztalatait, akik tnylegesen irnytjk az azonos csoporthoz tartoz msik szervezet irnytsban rintett zletmenetet. E hatsgok az engedly megadsa, valamint a mkdsi feltteleknek val megfe lels folyamatos rtkelse rdekben kicserlnek minden informcit a rszvnyesek vagy tagok alkalmassga, a msik rintett illetkes hatsg szmra fontossggal br vllalkozst tnylegesen irnyt szemlyek hrneve s tapasztalata vonatkozsban.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 75 M4 (4) Az (1) s (2) bekezds egysges alkalmazsi feltteleinek bizto stsa rdekben az EPH vgrehajts-technikai standardtervezetet dolgozhat ki az engedly megadsa eltt ms hatskrrel rendelkez hatsgokkal folytatott konzultci sorn hasznland egysges forma nyomtatvnyok, mintadokumentumok s eljrsok kialaktsa cljbl. A Bizottsgra hatskrt ruhznak az els albekezdsben emltett vgre hajts-technikai standardoknak az 1095/2010/EU rendelet 15. cikkvel sszhangban trtn elfogadsra. B 61. cikk A fogad tagllamok hatskrei (1) A fogad tagllamok statisztikai clbl elrhatjk, hogy a ter letkn fikteleppel rendelkez minden befektetsi vllalkozs idsza konknt tegyen jelentst szmukra e fiktelepek tevkenysgeirl. (2) A fogad tagllamok ezen irnyelv alapjn fennll felelssgk keretben elrhatjk a befektetsi vllalkozsok fiktelepei szmra, hogy biztostsk a fogad tagllam ltal a 32. cikk (7) bekezdsben elrt esetekre meghatrozott elrsoknak val megfelelsgk figye lemmel ksrshez szksges informcikat. Az ilyen kvetelmnyek nem lehetnek szigorbbak, mint amelyeket ugyanezen tagllam az ott letelepedett vllalkozsokra elr az ugyanezen elrsoknak val megfelelsgk figyelemmel ksrshez.

62. cikk A fogad tagllamok ltal bevezetend vintzkedsek (1) Amikor a fogad tagllam illetkes hatsgnak egyrtelm s bizonythat alapja van annak vlelmezsre, hogy a szolgltatsnyjts szabadsga alapjn terletn tevkenyked befektetsi vllalkozs megszegi az ezen irnyelv alapjn elfogadott rendelkezsekbl ered ktelezettsgeit, vagy hogy a tagllam terletn fikteleppel rendelkez befektetsi vllalkozs megszegi a fogad tagllam illetkes hatsgra hatskrt nem ruhz ezen irnyelv alapjn elfogadott rendelkezsekbl ered ktelezettsgeit, vizsglati eredmnyeit a szkhely szerinti tagllam illetkes hatsga el terjeszti. M4 Amennyiben a szkhely szerinti tagllam hatskrrel rendelkez hat sga ltal tett intzkedsek ellenre, vagy amiatt, mert az ilyen intzke dsek elgtelennek bizonyulnak, a befektetsi vllalkozs tovbbra is gy tevkenykedik, hogy az nyilvnvalan srti a fogad tagllam befektetinek rdekeit vagy piacainak zavarmentes mkdst, az alb biak alkalmazandk: a) a szkhely szerinti tagllam hatskrrel rendelkez hatsgnak tj koztatst kveten, a fogad tagllam hatskrrel rendelkez hat sga meghoz minden olyan intzkedst, amely szksges a befek tetk s a piacok megfelel mkdsnek vdelmre. Ez magban foglalja annak lehetsgt is, hogy megakadlyozza a szablysrt befektetsi vllalkozst a terletn brmely tovbbi gylet kezdem nyezsben. Az ilyen intzkedsekrl a Bizottsgot s az EPH-t ksedelem nlkl tjkoztatni kell;

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 76 M4 b) emellett, a fogad tagllam hatskrrel rendelkez hatsga az gyet bejelentheti az EPH-nak, amely az 1095/2010/EU rendelet 19. cikke ltal rruhzott hatskrrel sszhangban jrhat el. B (2) Amennyiben a fogad tagllam illetkes hatsgai megbizonyo sodnak arrl, hogy a terletkn fikteleppel rendelkez befektetsi vllalkozs megsrtette az adott llamban az ezen irnyelvnek a fogad tagllam illetkes hatsgaira hatskrt ruhz rendelkezsei alapjn elfogadott trvnyi vagy szablyozsi rendelkezseket, az ilyen hat sgok elrjk az rintett befektetsi vllalkozsnak, hogy vessen vget a jogsrt helyzetnek. Ha az rintett befektetsi vllalkozs nem teszi meg a szksges lps eket, a fogad tagllam illetkes hatsgai meghozzk az sszes szk sges intzkedst annak biztostsra, hogy az rintett befektetsi vllal kozs vessen vget a jogsrt helyzetnek. Az ilyen intzkedsek jelleg rl tjkoztatst kell kldeni a szkhely szerinti tagllam illetkes hat sgainak. M4 Ha a fogad tagllam ltal meghozott intzkedsek ellenre a befektetsi vllalkozs tovbbra is megsrti az els albekezdsben emltett, a fogad tagllamban hatlyos trvnyi vagy rendeleti rendelkezseket, az albbiak alkalmazandk: a) a szkhely szerinti tagllam hatskrrel rendelkez hatsgnak tj koztatst kveten, a fogad tagllam hatskrrel rendelkez hat sga meghoz minden olyan intzkedst, amely szksges a befek tetk s a piacok megfelel mkdsnek vdelmre. Az ilyen intz kedsekrl a Bizottsgot s az EPH-t ksedelem nlkl tjkoztatni kell; b) emellett, a fogad tagllam hatskrrel rendelkez hatsga az gyet bejelentheti az EPH-nak, amely az 1095/2010/EU rendelet 19. cikke ltal rruhzott hatskrrel sszhangban jrhat el. B (3) Amennyiben a valamely szablyozott piacot vagy MTF-et fogad tagllam illetkes hatsga vilgos s bizonythat indokokkal rendel kezik annak vlelmezsre, hogy az ilyen szablyozott piac vagy MTF megszegi az ezen irnyelv alapjn elfogadott rendelkezsekbl add ktelezettsgeit, vizsglati eredmnyeit a szablyozott piac vagy MTF szkhely szerinti tagllamnak illetkes hatsga el terjeszti. M4 Amennyiben a szkhely szerinti tagllam hatskrrel rendelkez hat sga ltal tett intzkedsek ellenre, vagy amiatt, mert az ilyen intzke dsek elgtelennek bizonyulnak, az emltett szablyozott piac vagy MTF tovbbra is gy tevkenykedik, hogy az nyilvnvalan srti a fogad tagllam befektetinek rdekeit vagy piacainak zavarmentes mkdst, az albbiak alkalmazandk: a) a szkhely szerinti tagllam hatskrrel rendelkez hatsgnak tj koztatst kveten, a fogad tagllam hatskrrel rendelkez hat sga meghozza az sszes intzkedst, amely szksges a befektetk s a piacok megfelel mkdsnek vdelmre. Ez magban foglalja annak lehetsgt, hogy megakadlyozza, hogy az emltett szablyo zott piac vagy MTF tovbbra is a fogad tagllamban letelepedett tvoli tagok vagy rsztvevk rendelkezsre bocsssa mechanizmu sait. Az ilyen intzkedsekrl a Bizottsgot s az EPH-t ksedelem nlkl tjkoztatni kell;

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 77 M4 b) emellett, a fogad tagllam hatskrrel rendelkez hatsga az gyet bejelentheti az EPH-nak, amely az 1095/2010/EU rendelet 19. cikke ltal rruhzott hatskrrel sszhangban jrhat el. B (4) Az (1), (2) vagy (3) bekezds szerint elfogadott szankcikat vagy a befektetsi vllalkozs vagy a szablyozott piac tevkenysgnek korltozst is magban foglal intzkedst megfelelen indokolni kell, s azt az rintett befektetsi vllalkozssal vagy szablyozott piaccal kzlni kell. M4 62a. cikk Egyttmkds s informcicsere az EPH-val (1) Ezen irnyelv alkalmazsban a hatskrrel rendelkez hatsgok az 1095/2010/EU rendeletnek megfelelen egyttmkdnek az EPHval. (2) A hatskrrel rendelkez hatsgok az 1095/2010/EU rendelet 35. cikknek megfelelen haladktalanul megadjk az EPH-nak az ezen irnyelvbl fakad feladatai elltshoz szksges valamennyi informcit. B III. FEJEZET EGYTTMKDS HARMADIK ORSZGOKKAL 63. cikk Informcik cserje harmadik orszgokkal M4 (1) A tagllamok s az 1095/2010/EU rendelet 33. cikknek megfelelen az EPH csak akkor kthetnek harmadik orszgok hats krrel rendelkez hatsgaival informcik kicserlst elr egytt mkdsi megllapodsokat, ha az tadott informcikra az 54. cikkben elrt szakmai titoktartsi garancikkal legalbb egyenrtk garancik vonatkoznak. Ilyen informcicserre kizrlag az emltett hatskrrel rendelkez hatsgok feladatainak elltsa cljbl kerlhet sor. A tagllamok s az EPH a 95/46/EK irnyelv IV. fejezetnek megfe lelen tovbbthatnak szemlyes adatokat harmadik orszgba. A tagllamok s az EPH olyan harmadik orszgbeli hatsgokkal, testletekkel s termszetes, illetve jogi szemlyekkel is kthetnek infor mcicsert elr egyttmkdsi megllapodsokat, akik/amelyek legalbb az albbiak egyikrt felelsek: a) a hitelintzetek, ms pnzgyi szervezetek, biztostintzetek felgyelete, illetve a pnzgyi piacok felgyelete; b) befektetsi vllalkozsok felszmolsa s csdeljrsa s ms hasonl eljrsok; c) felgyeleti feladataik elltsa sorn befektetsi vllalkozsok s ms pnzgyi intzmnyek, hitelintzetek s biztostintzetek beszmo linak trvnyben elrt knyvvizsglata, vagy amelyek feladataik elltsa sorn krtalantsi rendszereket igazgatnak;

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 78 M4 d) befektetsi vllalkozsok felszmolsban s csdeljrsban, illetve ms hasonl eljrsokban rintett szervezetek felgyelete; e) biztostintzetek, hitelintzetek, befektetsi vllalkozsok s ms pnzgyi intzmnyek beszmolinak trvny ltal elrt knyvvizs glatval megbzott szemlyek felgyelete. A harmadik albekezdsben emltett egyttmkdsi megllapodsok kizrlag abban az esetben kthetk meg, ha az tadott informcik legalbb az 54. cikkben elrt szakmai titoktartsi garancikkal egyen rtk garancik hatlya al tartoznak. Ilyen informcicserre kizrlag az emltett hatsgok, szervek, termszetes vagy jogi szemlyek felada tainak elltsa cljbl kerl sor. B (2) Ha az informcik msik tagllambl szrmaznak, azok nem adhatk t az informcikat tovbbt illetkes hatsg kifejezett hozz jrulsa nlkl, s adott esetben is kizrlag arra a clra, amelyhez az ilyen hatsgok hozzjrultak. Ugyanez a rendelkezs vonatkozik a harmadik orszg illetkes hatsga ltal biztostott informcikra.

V. CM ZR RENDELKEZSEK 64. cikk Bizottsgi eljrs (1) A Bizottsgot a 2001/528/EK bizottsgi hatrozattal (1) ltreho zott eurpai rtkpapr-bizottsg (a tovbbiakban: a bizottsg) segti. M3 (2) Az e bekezdsre trtn hivatkozskor az 1999/468/EK hatrozat 5a. cikknek (1)(4) bekezdst, valamint 7. cikkt kell alkalmazni, 8. cikknek rendelkezseire is figyelemmel. M1 (2a) Egyik elfogadott vgrehajtsi intzkeds sem vltoztathat ezen irnyelv lnyegi rendelkezsein. M3 (3) Az e bekezdsre trtn hivatkozskor az 1999/468/EK hatrozat 5. s 7. cikkt kell alkalmazni, 8. cikknek rendelkezseire is figye lemmel. Az 1999/468/EK hatrozat 5. cikke (6) bekezdsben meghatrozott hatrid hrom hnap. (4) 2010. december 31-ig, majd ezt kveten legalbb hromvente a Bizottsg megvizsglja a vgrehajtsi hatskreire vonatkoz rendelke zseket, s az Eurpai Parlament s a Tancs el terjeszt egy jelentst e hatskrk mkdsrl. A jelents klnsen azt vizsglja, hogy szk sges-e a Bizottsgnak javaslatot tennie ezen irnyelv mdostsra a rruhzott vgrehajtsi hatskrk megfelel mrtknek biztostsa rdekben. A mdosts esetleges szksgessgre vonatkoz kvetkez tetshez rszletes indokol nyilatkozatot kell csatolni. Szksg esetn a jelentshez jogalkotsi javaslatot kell fzni a Bizottsgra vgrehajtsi hatskrket ruhz rendelkezsek mdostsa cljbl.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 79 M4 64a. cikk Hatlyveszts idpontjra vonatkoz rendelkezs A Bizottsg 2011. december 1-jig fellvizsglja a 2., 4., 10b., 13., 15., 18., 19., 21., 22., 24. s 25. cikket, a 2730. cikket, a 40., 44., 45., 56. s 58. cikket, s megfelel jogalkotsi javaslatokat nyjt be az EUMSz. 290. cikke szerinti, felhatalmazson alapul jogi aktusok s az EUMSz. 291. cikke szerinti vgrehajtsi aktusok teljes kr alkal mazsa rdekben. A mr elfogadott vgrehajtsi intzkedsek srelme nlkl a 64. cikk ltal a Bizottsgra ruhzott, a vgrehajtsi intzkedsek elfogadst rint, a Lisszaboni Szerzds 2009. december 1-jei hatly balpse utn fennmarad hatskr 2012. december 1-jn megsznik. M1 65. cikk Jelentsek s fellvizsglat (1) 2007. oktber 31-ig a Bizottsg nyilvnos konzultcik s az illetkes hatsgokkal folytatott megbeszlsek alapjn jelentst tesz az Eurpai Parlamentnek s a Tancsnak ezen irnyelv kereskeds eltti s utni tlthatsgi ktelezettsgekre vonatkoz rendelkezsei hat lynak a rszvnyeken kvli pnzgyi eszkzk kategriira trtn esetleges kiterjesztsrl. (2) 2008. oktber 31-ig a Bizottsg jelentst terjeszt az Eurpai Parlament s a Tancs el a 27. cikk alkalmazsrl. (3) 2008. prilis 30-ig a Bizottsg nyilvnos konzultcik s az illetkes hatsgokkal folytatott megbeszlsek alapjn jelentst tesz az Eurpai Parlamentnek s a Tancsnak a kvetkezkrl: a) a 2. cikk (1) bekezdsnek k) pontjban meghatrozott mentessg tovbbi megfelelsgrl azon vllalkozsok esetben, amelyek f zleti tevkenysge az rualap szrmaztatott gyletekkel trtn sajtszmls kereskeds; b) az ilyen vllalkozsok ezen irnyelv rtelmben befektetsi vllalko zsknt trtn engedlyezshez, illetve felgyelethez szksges arnyos kvetelmnyek tartalmrl s formjrl; c) a meghatalmazottak kinevezsre vonatkoz szablyok megfelel sgrl a befektetsi szolgltatsok s/vagy tevkenysgek teljestse sorn, klns tekintettel azok felgyeletre; d) a 2. cikk (1) bekezdsnek i) pontjban megllaptott mentessg tovbbi megfelelsgrl. (4) 2008. prilis 30-ig a Bizottsg jelentst terjeszt az Eurpai Parla ment s a Tancs el azon akadlyok megszntetsrl, amelyek akad lyozhatjk a kereskedsi hely(szn)ek ltal kzzteend informci eurpai szint konszolidlst. (5) Az (1)(4) bekezdsben emltett jelentsek alapjn a Bizottsg javaslatokat tehet ezen irnyelv megfelel mdostsra.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 80 M1 (6) 2006. oktber 31-ig a Bizottsg az illetkes hatsgokkal folyta tott megbeszlsek alapjn jelentst tesz az Eurpai Parlamentnek s a Tancsnak a kzssgi jog alapjn a kzvettk tekintetben a szakmai felelssgbiztostsra megllaptott kvetelmnyek tovbbi megfelelsgrl. B 66. cikk A 85/611/EGK irnyelv mdostsa A 85/611/EGK irnyelv 5. cikkben a (4) bekezds helybe a kvetkez szveg lp: (4) A pnzgyi eszkzk piacairl szl, .-i 2004//EK (1) eurpai parlamenti s tancsi irnyelv (*) 2. cikknek (2) bekezdst, 12., 13. s 19. cikkt kell alkalmazni az e cikk (3) bekezdsben emltett, alapke zel trsasgok ltal nyjtott szolgltatsokra.

(1) Az OPOCE-nak kell az ezen irnyelvre trtn hivatkozst beillesztenie. (*) HL L

67. cikk A 93/6/EGK irnyelv mdostsa A 93/6/EGK irnyelv a kvetkezkppen mdosul: 1. A 2. cikk (2) bekezdse helybe a kvetkez szveg lp: 2. Befektetsi vllalkozs minden olyan intzmny, amely megfelel a pnzgyi eszkzk piacairl szl, -i 2004//EK (2) eurpai parlamenti s tancsi irnyelv (**) 4. cikke (1) bekezdsben foglalt meghatrozsnak, s amely az ugyanezen irnyelv ltal megllaptott kvetelmnyek hatlya al tartozik, kivve: a) a hitelintzeteket; b) a 20. pontban meghatrozott helyi vllalkozsokat; valamint c) azon vllalkozsokat, amelyek kizrlag befektetsi tancsa dsra s/vagy befektetktl megbzsok fogadsra s tovb btsra kaptak engedlyt, mindkt esetben anlkl, hogy gyfeleik pnzt vagy rtkpaprjait tarthatnk, s amelyek emiatt nem adsodhatnak el gyfeleikkel szemben. ___________
(2) Az OPOCE-nak kell az ezen irnyelvre trtn hivatkozst beillesz tenie. (**) HL L

2. A 3. cikk (4) bekezdse helybe a kvetkez szveg lp: (4) A 2. cikk (2) bekezdsnek b) pontjban emltett vllalko zsok indultkje 50 000 euro, amennyiben a 2004/39/EK irnyelv 31. vagy 32. cikke alapjn lvezik a letelepeds vagy szolgltats nyjts szabadsgt.; 3. A 3. cikk a kvetkez bekezdsekkel egszl ki: (4a) A 93/6/EK irnyelv fellvizsglatig a 2. cikk (2) bekezd snek c) pontjban emltett vllalkozsoknak rendelkeznik kell: a) 50 000 euro indultkvel; vagy

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 81 B b) a Kzssg egsz terletre vonatkoz szakmai felelssgbiztos tssal, vagy ms, szakmai gondatlansgbl add felelssgre vonatkoz garancival, amely krignyenknt legalbb 1 000 000 euro, s sszessgben vi 1 500 000 euro rtk az sszes krigny tekintetben; vagy c) az indultke s a szakmai felelssgbiztosts olyan kombinci jval, amely az a) vagy b) pont szerinti fedezettel egyenrtk fedezeti szintet eredmnyez. Az e bekezdsben emltett sszegeket a Bizottsg idszakonknt fellvizsglja, hogy figyelembe vegye az eurpai fogyaszti rindex Eurostat ltal kzztett vltozsait, sszhangban s egyidejleg a biztostsi kzvettsrl szl, 2002. december 9-i 2002/92/EK eurpai parlamenti s tancsi irnyelv (*) 4. cikknek (7) bekezdse alapjn tett kiigaztsokkal. (4b) Amennyiben a 2. cikk (2) bekezdsnek c) pontjban emltett befektetsi vllalkozst a 2002/92/EK irnyelv alapjn is nyilvntar tsba vettk, az ilyen befektetsi vllalkozsnak eleget kell tennie az emltett irnyelv 4. cikknek (3) bekezdsben megllaptott kvetel mnyeknek, s ezenkvl rendelkeznie kell: a) 25 000 euro indultkvel; vagy b) a Kzssg egsz terletre vonatkoz szakmai felelssgbiztos tssal, vagy ms, szakmai gondatlansgbl add felelssgre vonatkoz garancival, amely krignyenknt legalbb 500 000 euro, s sszessgben vi 750 000 euro rtk az sszes krigny tekintetben; vagy c) az indultke s a szakmai felelssgbiztosts olyan kombinci jval, amely az a) vagy b) pont szerinti fedezettel egyenrtk fedezeti szintet eredmnyez. ___________
(*) HL L 9., 2003.1.15., 3. o.

68. cikk A 2000/12/EK irnyelv mdostsa A 2000/12/EK irnyelv I. mellklete a kvetkezkppen mdosul: Az I. mellklet a vgn a kvetkez mondattal egszl ki: A pnzgyi eszkzk piacairl szl, .-i 2004//EK (1) eurpai parla menti s tancsi irnyelv (*) I. mellkletnek A. s B. szakaszban elrt szolgltatsok s tevkenysgek az azon irnyelv I. mellklete C. szaka szban elrt pnzgyi eszkzkre trtn hivatkozs esetn az ezen irnyelv szerinti klcsns elismers hatlya al tartoznak. ___________ M1
(1) Az OPOCE-nak kell az ezen irnyelvre trtn hivatkozst beillesztenie. (*) HL L

69. cikk A 93/22/EGK irnyelv hatlyon kvl helyezse A 93/22/EGK irnyelvet 2007. november 1-jei hatllyal hatlyon kvl kell helyezni. A 93/22/EGK irnyelvre trtn hivatkozsokat ezen irnyelvre trtn hivatkozsknt kell rtelmezni. A 93/22/EGK irny elvben meghatrozott fogalmakra vagy az irnyelv cikkeire trtn hivatkozsokat az ezen irnyelvben meghatrozott megfelel fogalomra, illetve cikkre trtn hivatkozsknt kell rtelmezni.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 82 B 70. cikk tltets M1 A tagllamok elfogadjk azokat a trvnyi, rendeleti s kzigazgatsi rendelkezseket, amelyek szksgesek ahhoz, hogy ennek az irny elvnek 2007. janur 31-ig megfeleljenek. Errl haladktalanul tjkoz tatjk a Bizottsgot. Ezeket az intzkedseket 2007. november 1-jtl kell alkalmazni. B Amikor a tagllamok elfogadjk ezeket az intzkedseket, azokban hivatkozni kell erre az irnyelvre, vagy azokhoz hivatalos kihirdetsk alkalmval ilyen hivatkozst kell csatolni. A hivatkozs mdjt a tagl lamok hatrozzk meg. 71. cikk tmeneti rendelkezsek M1 (1) Azon befektetsi vllalkozsokat, amelyek a letelepedsk helye szerinti tagllamban befektetsi szolgltatsok nyjtsra 2007. november 1-je eltt kaptak engedlyt, gy kell tekinteni, hogy az enge dlyt ezen irnyelv alkalmazsban kaptk meg, amennyiben az ilyen tagllam trvnyei elrjk, hogy az ilyen tevkenysgek megkezd shez a 914. cikkben elrt felttelekhez hasonl feltteleknek kell megfelelnik. (2) Azt a szablyozott piacot vagy piacmkdtett, amelyet a letelepedse helye szerinti tagllamban 2007. november 1-je eltt engedlyeztek, gy kell tekinteni, hogy engedlyt ezen irnyelv alkal mazsban kapta meg, amennyiben az ilyen tagllam trvnyei elrjk, hogy a szablyozott piacnak vagy piacmkdtetnek (az esettl fggen) a III. cmben elrt felttelekhez hasonl feltteleknek kell megfelelnie. (3) A 2007. november 1-je eltt nyilvnos jegyzkbe felvett megha talmazottakat gy kell tekinteni, mint akiket ezen irnyelv alkalmaz sban vettek nyilvntartsba, amennyiben az rintett tagllamok trv nyei rendelkeznek arrl, hogy a meghatalmazottaknak a 23. cikkben elrtakhoz hasonl feltteleknek kell megfelelnik. (4) A 2007. november 1-je eltt a 93/22/EGK irnyelv 17., 18. vagy 30. cikke alkalmazsban kzlt informcikat gy kell tekinteni, mint amelyeket ezen irnyelv 31. s 32. cikke alkalmazsban kzltek. (5) A szablyozott piacon mkd piacmkdtet ltal mkdtetett tbboldal kereskedsi platform (MTF) meghatrozsa al tartoz meglv rendszert a szablyozott piacon mkd piacmkdtet krel mre MTF-knt kell engedlyezni, feltve hogy az a MTF-ek enged lyezse s mkdtetse tekintetben az ezen irnyelvben elrt rendel kezsekkel egyenrtk szablyoknak megfelel, s a vonatkoz krelmet 2007. november 1-jt kveten tizennyolc hnapon bell benyjtja. B (6) A befektetsi vllalkozsoknak engedlyezni kell, hogy a meglv szakmai gyfeleket tovbbra is ilyennek tekintsk, feltve, hogy a befektetsi vllalkozs ezt az osztlyozst az gyfl szakrtel mnek, tapasztalatainak s ismeretnek megfelel rtkelse alapjn hozta meg olyan mdon, ami sszer biztostkot ad arra nzve, hogy az elirnyzott gyletek vagy szolgltatsok jellege alapjn az gyfl kpes sajt befektetsi dntsei meghozatalra, s tisztban van az azzal jr kockzatokkal. Az ilyen befektetsi vllalkozsok tjkoztatjk gyfeleiket az ezen irnyelvben az gyfelek osztlyozsra megllaptott felttelekrl.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 83 B 72. cikk Hatlybalps Ez az irnyelv az Eurpai Uni Hivatalos Lapjban val kihirdetsnek napjn lp hatlyba. 73. cikk Cmzettek Ennek az irnyelvnek a tagllamok a cmzettjei.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 84 B

I. MELLKLET SZOLGLTATSOK, TEVKENYSGEK S PNZGYI ESZKZK JEGYZKE A. szakasz Befektetsi szolgltatsok s tevkenysgek 1. Egy vagy tbb pnzgyi eszkzzel kapcsolatos megbzsok fogadsa s tovbbtsa. 2. Megbzsok teljestse az gyfelek nevben. 3. Sajtszmls kereskeds. 4. Portflikezels. 5. Befektetsi tancsads. 6. Pnzgyi eszkzk jegyzsi garanciavllalsa s/vagy pnzgyi eszkzk kihelyezse a kibocsts tvtelre irnyul ktelezettsgvllals alapjn. 7. Pnzgyi eszkzk kihelyezse a kibocsts tvtelre irnyul ktelezett sgvllals nlkl. 8. A multilaterlis kereskedsi rendszerek mkdtetse. B. szakasz Kiegszt szolgltatsok 1. Pnzgyi eszkzk megrzse s nyilvntartsa az gyfelek szmljra, bele rtve a letti rzst s a kapcsold szolgltatsokat, mint pldul a ksz pnz-/biztostkkezelst. 2. Hitelek vagy klcsnk nyjtsa a befektetknek annak rdekben, hogy egy vagy tbb pnzgyi eszkzzel valamely gyletet vgrehajthassanak, amenn yiben a hitelt vagy klcsnt nyjt vllalkozs rintett az gyletben. 3. Tancsads vllalkozsok szmra a tkestruktrval, ipari stratgival s kapcsold gyekkel kapcsolatban, valamint vllalkozsok egyeslsvel s felvsrlsval kapcsolatos tancsads s szolgltatsok. 4. Devizaszolgltatsok, amennyiben ezek befektetsi szolgltatsok nyjt shoz kapcsoldnak. 5. Befektetssel kapcsolatos kutats s pnzgyi elemzs, vagy pnzgyi eszk zkkel vgzett gyletekhez kapcsold ltalnos ajnlsok ms formi. 6. rtkpapr jegyzshez kapcsold szolgltatsok. 7. A C. szakasz 5., 6., 7. s 10. pontjban emltett szrmaztatott eszkzk alapjul szolgl rtkpaprokhoz kapcsold, az I. mellklet A. vagy B. szakaszban emltett fajtj befektetsi szolgltatsok s tevkenysgek, vala mint kiegszt szolgltatsok, amennyiben ezek befektetsi vagy kiegszt szolgltatsok nyjtshoz kapcsoldnak. C. szakasz Pnzgyi eszkzk 1. truhzhat rtkpaprok. 2. Pnzpiaci eszkzk. 3. Kollektv befektetsi vllalkozsok befektetsi jegyei. 4. rtkpaprokhoz, devizkhoz, kamatlbakhoz vagy hozamokhoz kapcsold opcik, hatrids gyletek, swapgyletek, hatrids kamatlb-megllapo dsok, valamint brmely ms szrmaztatott megllapods, vagy ms szrmaz tatott eszkz, pnzgyi index vagy pnzgyi intzkeds, ami termszetben vagy kszpnzben kiegyenlthet. 5. rukhoz kapcsold opcik, hatrids gyletek, swapgyletek, hatrids kamatlb-megllapodsok s brmely ms, szrmaztatott gylet, amelyet kszpnzben kell kiegyenlteni, vagy a felek valamelyiknek vlasztsa szerint kszpnzben kiegyenlthet (nem a hatrid lejrta vagy ms megsz nsi ok miatt). 6. rukhoz kapcsold opcik, hatrids gyletek, swapgyletek s brmely ms szrmaztatott megllapods, amely termszetben kiegyenlthet, feltve, hogy azokkal valamely szablyozott piacon s/vagy MTF-en kereskednek.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 85 B

7. rukhoz kapcsold opcik, hatrids gyletek, swapgyletek, hatrids rfolyam s brmely ms szrmaztatott megllapodsok, amelyek term szetben kiegyenlthetk, s amelyeket a C.6 pont mskppen nem emlt, illetve amely nem zleti clt szolgl, amely rendelkezik ms szrmaztatott pnzgyi eszkzk jellemzivel, tekintettel arra, hogy, egyebek kztt, azokat elismert elszmolhzakon keresztl szmoljk el s egyenltik ki, vagy rendszeres ptfedezeti felhvsok hatlya al tartoznak. 8. A hitelkockzat truhzsra irnyul szrmaztatott eszkzk. 9. Klnbzetre vonatkoz pnzgyi szerzdsek. 10. Klimatikus vltozkhoz, fuvardjakhoz, engedlyezett kibocstshoz, infl cis rtkhoz vagy ms hivatalos gazdasgi statisztikkhoz kapcsold opcik, hatrids gyletek, swapgyletek, hatrids kamatlb-megllapo dsok s brmely ms szrmaztatott gylet, amelyet kszpnzben kell kiegyenlteni, vagy amely a felek valamelyiknek vlasztsa szerint ksz pnzben kiegyenlthet (nem a hatrid lejrta vagy ms megsznsi ok miatt), valamint brmely ms eszkzkhz, jogokhoz, ktelezettsgekhez, indexhez vagy az e szakaszban mskppen nem emltett intzkedshez kapcsold szrmaztatott szerzds, amely rendelkezik a tbbi szrmazkos pnzgyi eszkz jellemzivel, tekintettel tbbek kztt arra, hogy valamely szablyozott piacon vagy MTF-en kereskednek-e velk, s azokat elismert elszmolhzakon keresztl szmoljk el s egyenltik ki, vagy azokra rend szeres ptfedezeti felhvs vonatkozik.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 86 B

II. MELLKLET SZAKMAI GYFELEK EZEN IRNYELV ALKALMAZSBAN Szakmai gyfl az az gyfl, aki rendelkezik a sajt befektetsi dntsei megho zatalhoz s az ezzel jr kockzatok megfelel felmrshez szksges tapasz talattal, ismeretekkel s szakrtelemmel. Ahhoz, hogy az gyfelet szakmai gyflnek lehessen tekinteni, az gyflnek az albbi ismrveknek kell megfe lelnie: I. gyfelek szakmainak tekintett kategrii A kvetkezket ezen irnyelv alkalmazsban minden befektetsi szolgl tats, tevkenysg s pnzgyi eszkz tekintetben szakmai gyflnek kell tekinteni: 1. Azon szervezetek, amelyeknek a pnzgyi piacokon val mkd shez engedly kell, vagy amelyek mkdst szablyozzk. Az albbi felsorolst gy kell rtelmezni, hogy az kiterjed az sszes, az emltett szervezetek jellemz tevkenysgeit vgz engedlyezett szervezetre: valamely irnyelv alapjn valamely tagllam ltal engedlyezett szer vezetek, valamely tagllam ltal irnyelvre hivatkozs nlkl enged lyezett vagy szablyozott szervezetek, valamint a nem tagllam ltal engedlyezett vagy szablyozott szervezetek: a) hitelintzetek b) befektetsi vllalkozsok c) ms engedlyezett vagy szablyozott pnzgyi intzmnyek d) biztostintzetek e) kollektv befektetsi rendszerek s az ilyen rendszerek alapkezel trsasgai f) nyugdjalapok s az ilyen alapok alapkezel trsasgai g) rucikkel s rualap szrmaztatott gyletekkel foglalkozk h) helyi vllalkozsok i) ms intzmnyi befektetk. 2. Nagyvllalkozsok, amelyek trsasgi alapon az albbi mretkvetel mnyek kzl kettnek megfelelnek: 3. mrlegfsszeg nett rbevtel sajt tke 20 000 000 euro, 40 000 000 euro, 2 000 000 euro.

Nemzeti s regionlis kormnyzatok, az llamadssgot kezel llami szervezetek, kzponti bankok, nemzetkzi s szupranacionlis intz mnyek, pldul a Vilgbank, az IMF, az EKB, az EBB s ms hasonl nemzetkzi szervezetek. Ms intzmnyi befektetk, amelyek ftevkenysge a pnzgyi eszkzkbe trtn befektets, idertve az eszkzk rtkpaprostsra vagy ms finanszroz gyletekre szakosodott szervezeteket.

4.

A fent emltett szervezeteket szakmainak kell tekinteni. Ennek ellenre lehetv kell tenni szmukra a nem szakmai elbns krst, s a befek tetsi vllalkozsok hozzjrulhatnak ahhoz, hogy szmukra magasabb szint vdelmet biztostsanak. Amennyiben a befektetsi vllalkozs gyfele a fentiek kztt emltett vllalkozs, a befektetsi vllalkozsnak minden szolgltatsnyjts megkezdse eltt tjkoztatnia kell az gyfelet, hogy a vllalkozs rendelkezsre ll informci alapjn az gyfelet szakmai gyflnek tekinti, s ekknt kezeli, kivve, ha a vllalkozs s az gyfl mskppen llapodnak meg. A vllalkozsnak tjkoztatnia kell az gyfelet arrl is, hogy krheti a megllapods feltteleinek mdostst a magasabb fok vdelem biztostsa rdekben.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 87 B

A szakmainak tekintett gyfl felelssge a magasabb szint vdelem krse, amennyiben gy vli, hogy nem kpes megfelelen rtkelni vagy kezelni a vonatkoz kockzatokat. Ezt a magasabb szint vdelmet akkor kell biztostani, ha a szakmainak tekintett gyfl rsbeli megllapodst kt a befektetsi vllalkozssal arra nzve, hogy t a vonatkoz zletviteli szablyok szempontjbl nem tekinti szakmai gyflnek. Az ilyen megllapodsban meg kell hatrozni, hogy ez egy vagy tbb konkrt szolgltatsra vagy gyletre vagy egy vagy tbb fajtj termkre vagy gyletre vonatkozik. II. Krsre szakmainak tekinthet gyfelek II.1. Azonostsi szempontok Az llami szektorhoz tartoz szerveket s egyni magnbefektetket is belertve az I. szakaszban nem emltett gyfelek esetben szintn engedlyezhet, hogy az zletviteli szablyzatban biztostott vdelem egy rszrl lemondjanak. A befektetsi vllalkozsoknak ezrt engedlyezni kell, hogy a fent emltett gyfelek brmelyikt szakmai gyflknt kezeljk, feltve, hogy az albb emltett megfelel szempontokat s eljrsokat teljestik. Ezekrl az gyfelekrl azonban nem felttelezhet, hogy az I. szakaszban felsorolt kategrikba tartoz gyfelekkel sszemrhet piaci ismeretekkel s tapasztalatokkal rendelkeznek. A rendes zletviteli szablyok ltal biztostott vdelemrl val brmely ilyen lemonds csak akkor tekinthet rvnyesnek, ha a befektet vllalkozs elvgzi az gyfl szakrtelmnek, tapasztalatainak s isme reteinek megfelel felmrst, s ennek alapjn sszer biztostkot lt az elirnyzott gyletek vagy szolgltatsok jellege alapjn arra nzve, hogy az gyfl kpes sajt befektetsi dntseinek meghozatalra, s tisztban van a vonatkoz kockzatokkal. Az ilyen szakrtelem s ismeretfelmrs pldjnak a pnzgyi ter letet szablyoz irnyelvek alapjn engedlyezett szervezetek vezetire s igazgatira alkalmazott alkalmassgi teszt tekinthet. Kis szerve zetek esetn a fenti rtkelsnek alvetett szemlynek a szervezet nevben gyletek vgrehajtsra felhatalmazott szemlynek kell lennie. A fenti rtkels sorn a kvetkez kritriumok kzl legalbb kettnek teljeslnie kell: az gyfl jelents nagysgrend gyleteket hajtott vgre a relevns piacon az elz ngy negyedvben, tlagosan negyedvenknt 10 gylet gyakorisggal, az gyfl kszpnzbetteket s a pnzgyi eszkzket is magban foglal pnzgyi eszkzei portflijnak mrete meghaladja az 500 000 eurt, az gyfl legalbb 1 vet tlttt el a pnzgyi szektorban olyan szakmai beosztsban, amely ismereteket ignyel az elirnyzott gyletekkel vagy szolgltatsokkal kapcsolatban. II.2. Eljrs A fent meghatrozott gyfl csak akkor mondhat le a rszletes maga tartsi szablyok elnyeirl, ha a kvetkez eljrst kvetik: rsban nyilatkoznia kell a befektetsi vllalkozs rszre arrl, hogy kvnsga szerint a befektetsi vllalkozs t szakmai gyfl knt kezelje, vagy ltalnosan, vagy valamely konkrt befektetsi szolgltats vagy gylet, illetve gylet vagy termkfajta tekinte tben, a befektetsi vllalkozsnak egyrtelmen, rsban kell figyelmez tetnie az gyfelet arra, hogy milyen vdelmet illetve befektetkr talantshoz fzd jogokat veszthet el, a szerzdstl klnll dokumentumban rsos nyilatkozatot kell tennie arrl, hogy ismeri az ilyen vdelem elvesztsnek kvet kezmnyeit.

2004L0039 HU 04.01.2011 004.001 88 B

A lemondsra irnyul krs elfogadsnak eldntse eltt a befekte tsi vllalkozsoknak minden sszer lpst meg kell tennik annak biztostsra, hogy a szakmai gyflknt trtn elbnst kr gyfl feleljen meg a fenti II.1. szakaszban foglalt megfelel kvetelm nyeknek. Ha a fentiekhez hasonl paramterek s eljrsok alapjn az gyfelet mr szakmai gyflknt soroltk be, nem cl az, hogy az e mellklet alapjn elfogadott j szablyok rintsk az ilyen gyfeleknek a befek tetsi vllalkozsokkal val kapcsolatait. A vllalkozsoknak megfelel, rsba foglalt bels politikkat s elj rsokat kell megvalstaniuk az gyfelek besorolsra. A szakmai gyfelek felelsek azrt, hogy folyamatosan tjkoztassk a vllalko zst minden olyan vltozsrl, amely rintheti az adott idben rv nyes besorolsukat. Amennyiben azonban a befektetsi vllalkozs tudomsra jut, hogy az gyfl mr nem felel meg azon kezdeti felt teleknek, amelyek miatt szakmai gyflknt kezeltk, a befektetsi vllalkozsnak megfelel mdon intzkednie kell.