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Perguntas mais Freqentes
Sumrio
1. O que so ndices de preos? Como so calculados? .................... 6 2. Por que existem tantos ndices de preos no Brasil? ..................... 6 3. Quais so esses ndices? ......................................................................... 7 4. Qual a importncia dos principais ndices de preos? .................. 8 5. Em termos histricos, quando e por que se deu a multiplicao de ndices usados no Pas?............................................................................. 8 6. Qual tem sido a importncia dos ndices de preos nos ltimos anos? ..................................................................................................................... 9 7. Em prazo mais longo, como se comparam as evolues do IPCA e do IGP-DI? ............................................................................................ 11 8. Como o IBGE calcula seus ndices? .................................................... 12 9. Como a FGV calcula seus ndices? ..................................................... 14 10. O que so as prvias do IGP-M? ......................................................... 14 11. Como calculado o IPA? ....................................................................... 15 12. Como calculado o IPC da FGV ? ....................................................... 15 13. Como calculado o INCC?.................................................................... 16 14. Como a Fipe calcula seus ndices? ..................................................... 16 15. Existem outros ndices de preos? .................................................... 16 16. O que o ncleo de inflao? Como calculado? ........................ 17 17. Onde posso obter as sries histricas mencionadas neste documento? ...................................................................................................... 18
2.
Os diversos ndices de preos foram construdos ao longo do tempo com diferentes finalidades. O IPC-Fipe, por exemplo, foi criado pela Prefeitura Municipal de So Paulo com o objetivo de reajustar os salrios dos servidores municipais. O IGP-M foi criado para ser usado no reajuste de operaes financeiras, especialmente as de longo prazo, e o IGP-DI para balizar o comportamento dos preos em geral da economia. O INPC o ndice balizador dos reajustes de salrio, enquanto o IPCA corrige os balanos e demonstraes financeiras trimestrais e semestrais das companhias abertas, alm de ser o medidor oficial da inflao no pas. Apesar dessa variedade, os ndices calculados no pas se classificam em trs grupos principais: os ndices de preos ao 6
consumidor de cobertura nacional, apurados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE) (http://www.ibge.gov.br); os ndices gerais de preos apurados pelo Instituto Brasileiro de Economia da Fundao Getlio Vargas (FGV) (http://www.fgv.br) e o ndice de preos ao consumidor de So Paulo, apurado pela Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas (http://www.fipe.com).
Tabela 1
At o dia 25 do ms de referncia
2000
INPC
1 a 5 SM
At o dia 15 do ms subseqente
1979
IGP-10
FGV
IGP-M
IGP-DI
1 a 33 SM no IPC, que computado juntamente com ndices de Preos no Atacado (IPA) e na Construo Civil (INCC)
Dia 11 do ms anterior ao dia 10 do ms de referncia 7 das principais capitais do pas Dia 21 do ms anterior ao dia 20 do ms de referncia
1 Prvia dia 21 a ltimo dia 2 Prvia dia 21 a 10
At o dia 20 do ms de referncia
1993
At o dia 30 do ms de referncia
1 Prvia - at dia 10 2 Prvia - at dia 20
1989
At o dia 10 do ms subseqente
1944
Fipe
IPC-Fipe
no h
1 a 20 SM
Municpio de So Paulo
At o dia 10 do ms subseqente
1939
5. Em termos histricos, quando e por que se deu a multiplicao de ndices usados no Pas?
O IGP-DI representou durante dcadas a medida de inflao oficial do Pas, tendo sido amplamente usado inclusive como ndice de correo monetria. Trata-se de ndice hbrido (isto , combina em sua construo e apurao preos no atacado e no varejo). Essa prtica rara no mundo, onde os ndices de preos se referem, em geral, a preos ao consumidor ou a preos ao produtor. Assim, com o aumento da inflao na passagem das dcadas de 70 e 80 e as mltiplas regras ento vigentes para correo de valores de ativos financeiros, da taxa de cmbio, salrios, aluguis e contratos em geral, outros ndices ganharam relevncia. Foi o caso do INPC, por longo tempo usado como parmetro de reajuste nos dissdios salariais. O agravamento do processo inflacionrio brasileiro, a partir de 1983, tornou a questo de medir a inflao ainda mais complexa. A adoo dos diversos planos de estabilizao econmica foi geralmente acompanhada pela reviso das regras de indexao e por mudanas nas medidas de inflao, incluindo alteraes na metodologia de clculo, no perodo de coleta, expurgos de itens ou at mesmo a descontinuidade de apurao de determinados ndices. A necessidade do mercado em contar com um ndice divulgado no ltimo dia do ms para correo de contratos referentes a operaes financeiras e correo de balanos, por exemplo,
motivou a criao do IGP-M. Por essa razo, a coleta de preos feita entre o dia 21 do ms anterior ao de referncia e o dia 20 do ms de referncia.
6. Qual tem sido a importncia dos ndices de preos nos ltimos anos?
No decorrer de sua implantao, em julho de 1994, o Plano Real promoveu ampla desindexao da economia, contribuindo para que a discusso sobre as vrias medidas de inflao perdesse importncia relativa. A partir de 1999, entretanto, essa questo voltou a ganhar destaque em funo de trs fatores: (i) a adoo do regime monetrio de metas para a inflao; (ii) o forte realinhamento de preos relativos provocado pela depreciao continuada da moeda brasileira no perodo 1999-2003; e (iii) a persistncia de regras de indexao na economia, em particular para os chamados preos administrados por contrato, estabelecidos pelo processo de privatizao. Na prtica, a adoo do regime de metas para a inflao obrigou o BCB, na conduo da poltica monetria, a buscar o mximo possvel de informaes sobre a inflao corrente e sua tendncia, e sobre as expectativas para as vrias medidas de inflao. Por seu turno, tendncias de depreciao cambial ou de apreciao cambial, que podem ocorrer em um regime de cmbio flutuante em diferentes perodos de tempo, podem produzir descasamento temporrio dos diversos ndices de preos, em particular entre os IGPs e o IPCA, conforme verificado no Grfico 1. Isso decorre da maior participao relativa dos bens comercializveis ou tradables nos IGPs, comparativamente aos ndices de preos ao consumidor. Por fim, na medida em que muitos dos preos administrados por contrato tm correo baseada nos IGPs, o reajuste desses preos pode tambm descasar temporariamente da variao dos preos formados em mercado ou livres, como comprova o Grfico 2.
Grfico 1
IPCA1 e IGP-DI2
Variaes Anuais
28 23 18
% a.a.
13 8 3 -2
1996
1997
2000
2001
2003
2004
2005
2007
2008
2010
2011
2012
1995
1998
1999
2002
2006
2009
IPCA
Fontes: IBGE e FGV
IGP-DI
Grfico 2
% em 12 meses
15 10 5
mar 99
mar 00
mar 02
mar 03
mar 04
mar 06
mar 07
mar 08
mar 10
mar 11
mar 12
mar 01
mar 05
mar 09
IPCA
Fonte: BCB
Administrados
Livres
SGS 433 (todas as referncias SGS dizem respeito aos cdigos de busca no https://www3.bcb.gov.br/sgspub/localizarseries/localizarSeries.do?method=prepararTelaLocalizarSeries) 2 SGS 190 3 SGS 4449 4 SGS 11428
10
mar 13
link:
2013*
Grfico 3
IPCA e IGP-DI
(1980/2013*)
2.800
2.400 2.000
% a.a.
1.600
1.200 800 400 0
IPCA
Fontes: IBGE e FGV
IGP-DI
Tabela 2
IPCA e IGP-DI
(Variao Anual - %)
Ano 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 IPCA 99,28 95,65 104,80 164,00 215,28 242,25 79,66 363,41 980,22 1.972,91 1.620,97 472,69 1.119,09 2.477,15 916,43 22,41 9,56 IGP-DI 110,25 95,20 99,71 210,98 223,81 235,13 65,04 415,87 1.037,53 1.782,85 1.476,71 480,17 1.157,84 2.708,39 909,67 14,77 9,33 Ano 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* IPCA 5,22 1,66 8,94 5,97 7,67 12,53 9,30 7,60 5,69 3,14 4,46 5,90 4,31 5,91 6,50 5,84 6,59 IGP-DI 7,48 1,71 19,99 9,80 10,40 26,41 7,67 12,14 1,22 3,79 7,89 9,11 -1,43 11,30 5,00 8,10 7,97
11
2013*
1980
1983
1989
1992
1998
2001
2007
2010
1986
1995
2004
Tabela 3
IPCA e IGP-DI
(Variao Mdia por Perodo - %)
Perodo 1980-89 1990-99 2000-12 1980-12
Fonte: BCB
O Grfico 4 exibe as variaes mensais do IPCA e do IGP-DI entre janeiro/1980 e maro/2013. Os nmeros constantes do grfico identificam os planos antiinflacionrios nas duas ltimas dcadas: (1) Plano Cruzado, (2) Plano Bresser, (3) Plano Vero, (4) Plano Collor, (5) Plano Collor II e (6) Plano Real. Como se nota, nas cinco primeiras tentativas de estabilizao da economia brasileira, ocorreram quedas bruscas da inflao, seguidas de retornos rpidos e em nveis cada vez mais altos. O efetivo controle do processo s ocorreu com o Plano Real.
Grfico 4
IPCA e IGP-DI
(at mar/13)
85
70 55
% a.m.
6 3 2 5 4
40
25
1
10 -5
1980 1983 1989 1992 1995 2001 2004 2007 2013
1986 1998 2010
IPCA
Fontes: IBGE e FGV
IGP-DI
Tabela 4
INPC 7,03 11,04 2,39 7,29 6,61 5,27 7,38 7,17 9,91 10,67 25,24 100,00
IPCA 4,65 11,23 3,46 7,79 3,49 4,44 8,40 5,05 12,46 7,35 31,68 100,00
Como ressaltado na Tabela 1, o IPCA e o INPC cobrem diferentes faixas de renda. O INPC se restringe a assalariados com renda entre 1 e 5 salrios mnimos, enquanto o IPCA compreende rendas familiares de qualquer natureza at 40 salrios mnimos. A pesquisa de preos do IBGE est subdividida nos seguintes grupos principais: alimentao e bebidas, habitao, artigos de residncia, vesturio, transportes, sade e cuidados pessoais, despesas pessoais, educao e comunicao. O peso relativo de cada grupo reestimado mensalmente, considerando-se a cesta de consumo na data-base e a variao relativa dos preos dos bens e servios do grupo. A Tabela 5 apresenta os pesos por grupos em maro de 2013.
Tabela 5
IPCA 24,45 14,16 4,46 6,57 19,54 11,10 10,42 4,64 4,66 100,00
INPC 30,01 16,25 5,33 7,97 16,53 9,59 7,26 2,93 4,13 100,00
A coleta de preos realizada em estabelecimentos comerciais e de prestao de servios, concessionrias de servios pblicos e domiclios (nesse ltimo caso, para apurao do valor de aluguis e despesas de condomnio). O preo coletado 13
o valor de venda vista. Os preos so coletados durante o ms civil e os ndices divulgados no incio do segundo decndio do ms seguinte. Alm do IPCA, o IBGE tambm apura o IPCA-15. Esse ndice calculado da mesma forma que o IPCA, mas com o perodo de coleta adiantado em 15 dias (isto , computando-se do 16 dia do ms anterior at o 15 dia do ms corrente) e sua divulgao ocorre por volta do dia 25 de cada ms. Por razes histricas, o IBGE tambm divulga o IPCA-E trimestralmente, que a rigor o mesmo ndice do IPCA-15, mas com base de dados mais longa, recuando a 1991. Esse ndice foi especialmente criado para a correo da UFIR e a partir de dezembro de 1994 passou a ser divulgado trimestralmente. Para maiores informaes sobre a metodologia de clculo desses ndices, visite a pgina do IBGE na internet e siga o caminho http://www.ibge.gov.br => indicadores => preos => INPC/IPCA.
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coberto pelo ndice cheio, isto , ao perodo que vai do 21 ao ltimo dia do ms anterior. Da mesma forma, os resultados da segunda prvia referem-se aos vinte primeiros dias do perodo de apurao do IGP-M cheio. Portanto, o resultado da segunda prvia incorpora o da primeira prvia, assim como o resultado final incorpora o resultado da segunda prvia.
7 8
15
Desde 2003, a FGV vem divulgando o IPC-S (semanal), a exemplo dos indicadores quadrissemanais do IPC-Fipe. No sistema de apurao do IPC h tambm um conjunto de ndices especiais, o ndice de Preos ao Consumidor da Terceira Idade (IPC-3i) e o ndice de Preos ao Consumidor Classe 1 (IPC-C1). O primeiro mede a variao de preos de bens e servios destinados s famlias compostas, majoritariamente, por indivduos com mais de 60 anos de idade, enquanto o segundo um indicador mensal que mede a variao de preos de uma cesta de produtos e servios para famlias com renda entre 1 e 2,5 salrios mnimos mensais.
10
16
em convnio com o Dieese, e o ndice de Custo de Vida (ICV) de So Paulo, tambm apurado pelo Dieese. A pesquisa da cesta bsica nacional (http://www.dieese.org.br) abrange todo o territrio nacional e acompanha a evoluo de treze produtos de alimentao bsica. A pesquisa da cesta bsica em So Paulo (http://www.procon.sp.gov.br) teve incio em 1989, com a coleta diria de preos e marcas dos produtos de um conjunto de bens definido com base no consumo de uma famlia paulistana padro. Atualmente, realizada em 70 supermercados do municpio, com o correspondente ndice sendo composto por 31 produtos. O ICV do Dieese (http://www.dieese.org.br/) calculado desde outubro de 1958 no municpio de So Paulo. Participam 104 famlias de trabalhadores e engloba 155 bens e servios.
SGS 16121. SGS 11427. SGS 16122. 14 SGS 11426. 15 SGS 4466. 16 Ver os boxes Metodologia do Novo Conjunto de Medidas de Ncleo de Inflao, publicado no Relatrio de Inflao de dezembro de 2009 (http://www.bcb.gov.br/htms/relinf/port/2009/12/ri200912b7p.pdf) e Novas Medidas de Ncleo de Inflao, publicado no Relatrio de Inflao de setembro de 2011 (http://www.bcb.gov.br/htms/relinf/port/2011/09/ri201109b6p.pdf).
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literatura suportam a avaliao de que importante analisar um conjunto variado de medidas de ncleo, em vez de focar em medidas especficas, j que, na prtica, no se consegue especificar um ncleo que seja superior em todos os critrios de avaliao.
Grfico 5
14 12
10
8 6
4
2
mar 02 mar 03 mar 09 mar 10 mar 11 mar 12 mar 13
mar 04 mar 05 mar 06 mar 07 mar 08
c/ suavizao excluso 1
Fonte: BCB
excluso 2 s/ suavizao
Diversos outros procedimentos, envolvendo clculos de ncleos de ndices de preos, podem ser utilizados. O Instituto de Pesquisa Econmica Aplicada (Ipea), por exemplo, calcula a tendncia da inflao baseado em modelo de reduo de volatilidade, combinando duas tcnicas, de mdias aparadas e de suavizao exponencial. Para maiores detalhes, acesse http://www.ipea.gov.br. A FGV apura o ncleo do IPC-Br utilizando o mtodo de mdias aparadas simtricas (20% em cada cauda), com preos especficos suavizados ao longo de 12 meses. Para maiores informaes sobre as vrias medidas de ncleo, consulte, na srie de Trabalhos para Discusso do Banco Central, o estudo Evaluating Core Inflation Measures For Brazil, de Francisco Figueiredo, em ingls, em http://www.bcb.gov.br/mPag.asp?perfil=1&cod=316&codP=769&idioma=P.
O Banco Central tambm disponibiliza planilhas em Excel com os principais indicadores econmicos em http://www.bcb.gov.br/?INDECO. Os ndices de preos encontram-se no Captulo I Conjuntura Econmica.
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Srie Perguntas Mais Frequentes Banco Central do Brasil 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. Juros e Spread Bancrio ndices de Preos no Brasil Copom Indicadores Fiscais Preos Administrados Gesto da Dvida Mobiliria e Operaes de Mercado Abert o Sistema de Pagamentos Brasileiro Contas Externas Risco-Pas Regime de Metas para a Inflao no Brasil Funes do Banco Central do Brasil Depsitos Compulsrios Sistema Expectativas de Mercado
Equipe
Andr Barbosa Coutinho Marques Carolina Freitas Pereira Ma yri nk Henrique de Godoy Morei ra e Costa Luciana Valle Rosa Roppa Manuela Morei ra de Souza Maria Cludia Gomes P. S. Gu tierrez Mrcio Magalhes Janot
Criao e editorao: Departam ento de Relacionam ento com In vestidores e Estudos Especiais Braslia -DF
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