Você está na página 1de 32

ARGUMENT

Economia de pia presupune n mod necesar existena unui sistem bancar care s asigure mobilizarea tuturor disponibilitilor monetare ale economiei i orientarea lor temporar n desfurarea de activiti economice eficiente. Prin activitatea desfurat de bnci, de colectare de resurse financiare concomitent cu plasarea acestora spre unitile care resimt nevoi temporare suplimentare, acestea ndeplinesc un rol important de intermediere bancar. n acest sens, creditul devine instrument activ n stimularea dezvoltrii economiei, prin intermediul lui ncuraj ndu!se aciunea anumitor fenomene, n funcie de obiectivele urmrite a se realiza. "reditul este indispensabil economiei, de aceea modul de acordare a acestuia are o importan major, aici intervenind funcia bncii de analist financiar pentru a orienta resursele spre cele mai eficiente plasamente. Evoluia ultimilor ani au condus la modificri structurale at t pe partea cererii de credite, c t i pe partea ofertei. Procesul de restructurare a economiei mpreun cu modificarea comportamentului populaiei acioneaz pe partea creteri cererii de creditare at t n scopul consumului c t i pentru investiii. #estructurarea i privatizarea sectorului bancar, precum i creterea competiiei n contextul alinierii la practicile europene acioneaz n sensul expansiunii ofertei de creditare. $e aici rezult c procesul de cretere a creditului bancar acordat populaiei are suport sustenabil at t din partea cererii, c t i a ofertei. #itmul de cretere semnificativ a creditului, precum i dirijarea dinamici cu preponderen spre populaie reprezint caracteristici nt lnite n ultimi ani n #om nia. "reditul bancar apare ca un sistem de relaii ntre ntreprinderi i bnci, n cadrul cruia mijloacele bneti ale ntreprinderii devenite temporar disponibile n conturile bancare ale acestor ntreprinderi, ca i cele ale sistemului financiar care se elibereaz, de asemenea temporar, n cursul operaiilor acestui sistem devin, n urma mobilizrii lor de ctre bnci, resurse ale sistemului de credit i sunt folosite prin redistribuire la acordarea de credite economiei. %tilizarea creditului ca instrument de creaie monetar i implicit de reglare a dinamicii produciei i circulaiei poate constitui germenul unui dezec&ilibru n economie, n sensul sporirii mijloacelor bneti peste necesarul obiectiv reclamat de producia i circulaia mrfurilor. 'evoile de fonduri ale companiilor sunt variate( de la nevoi de lung durat i valoare ridicat, legate de ac&iziionarea sau modernizarea activelor imobilizate, la nevoi de scurt durat i valoare mic, mult mai frecvente, care vizeaz finanarea activelor circulante )acordarea de creane unor clieni, finanarea stocurilor*. +inanarea acestor nevoi ine cont de caracterul permanent sau temporar al acestor nevoi, de durata n timp a acestora. ,istemul de credit grbete dezvoltarea material a forelor productive i stabilirea pieei mondiale, a cror creare ca baze materiale ale noii forme de producie p n la un anumit nivel constituie sarcina istoric a modului de producie capitalist. Puterea creditului ncarnat n aceea a bncilor care colecteaz i mprumut fondurile la scar social, pare s fie expresia puterii banilor, confundat mai mult sau mai puin n aceea a capitalului. Prin natura operaiilor pe care le efectueaz, riscurile pe care i le asum, bncile constituie unul din segmentele cele mai importante ale vieii economice i sociale. -m ales aceast tem in nd cont de faptul c economia de pia nu poate funciona fr credite, banca urmrind s asigure, prin intermediul creditului, ec&ilibrul economic general. .

CAPITOLUL I NOIUNI GENERALE PRIVIND SURSELE STRINE DE FINANARE 1.1. Identificarea surselor de finanare
/nstrumentele de finanare puse la dispoziia economiei n general i a ntreprinderilor n particular comporta o gam complex, astfel ca ne vom limita la o prezentare sintetic. 0om cuta s clasm i s caracterizm principalele tipuri de resurse pe baza unor criterii semnificative de grupare. %n prim element de clasificare ine de luarea n calcul a relaiei care se stabilete ntre ntreprindere i mediul su cu ocazia unei operaiuni de finanare. $atorit acestui prim tip de clasificare avem deja introdus o distincie ntre trei moduri fundamentale de finanare( autofinanarea, finanarea direct care pune ntreprinderea n relaie cu cei care economisesc sau cu mprumuttorii primari i intermedierea financiar, av nd nevoi de finanare, n raporturi cu instituiile specializate. Pentru o clasificare mai analitic a resurselor de finanare, patru alte criterii pot fi folosite. -cestea sunt( natura creanelor determinate de operaiunile financiare, termenul operaiunilor, originea fondurilor care sunt utilizate, natura utilizrii sau destinaiile fondurilor, )utilizarea care va fi dat fondurilor de beneficiarul finanrii*. "lasificarea dup originea resurselor permite s se disting patru tipuri de mijloace de finanare( autofinanarea1 creterea de capital propriu1 mprumuturile1 creditul ntre ntreprinderi, adic livrrile pe credit ale furnizorilor. -utofinanarea este constituita din excedentele pe care ntreprinderea le produce i care sunt folosite pentru finanarea activitilor ulterioare.. "reterea capitalului propriu nseamn aporturile de capital pe care ntreprinderea le primete din exterior. -ceste aporturi pot fi furnizate de asociaii sau proprietarii deja existeni i dispui s!i mreasc participarea lor. $ar pot fi asigurate i de noi furnizori de fonduri doritori s participe la capitalul ntreprinderii. n ambele cazuri e vorba de o finanare extern, furnizorii de capital primind titluri de proprietate )aciuni, pri sociale* n sc&imbul aportului lor. mprumuturile constituie de asemenea surse de finanare extern. $ar ele sunt contractate fa de persoane fizice i juridice care rm n creditori ai ntreprinderii i nu coproprietari. n sf rit, creditul inter!ntreprinderi nseamn termene de plat pe care furnizorii le acord. $ac aceast practic vizeaz puin pe particulari, ea este foarte obinuit c nd clientul este o ntreprindere, c&iar daca importante diferene pot s apar ntre practicile din diferite ari. $ac reputaia nu!i este defavorabil, o ntreprindere cumpr materii prime, semifabricate, mrfuri, servicii etc., primind un credit!furnizor aproape automat, conform uzanelor de plat din brana de care aparine furnizorul. $ar, la r ndul su, ntreprinderea acord astfel de credite propriilor clieni care vinde bunuri sau servicii. Pe total, termenele de plat primite i acordate exercit influene care sunt regsite n noiunea de nevoie de fond de rulment.

Ptracu $aniela, Finanarea afacerii, Editura 2scar Print, 3ucureti, 4556, pag. 47

1.2. Caracterizarea surselor strine de finanare


n cazul relaiei de finanare direct se stabilete un contact direct ntre agenii cu excedent de finanare i agenii cu deficit de finanare. "ei dint i i pun economiile la dispoziia celor din urm, fr ca un intermediar s intervin ntre ei. -cest tip de situaie se nt lnete n cazul n care o ntreprindere 8face apel la economiile publice8 cu ocazia unui mprumut obligatar sau a emiterii de aciuni noi. n acest caz, deintorii de economii aduc bani lic&izi care reprezint partea din economiile lor pe care o pun la dispoziia ntreprinderii. n sc&imb, ei primesc de la aceasta un titlu, un document care reprezint un angajament al ntreprinderii fa de ei. $ac e vorba, de exemplu, de un mprumut obligatar, obligaiunea care i!a fost remis deintorului de economii reprezint n acelai timp, o recunoatere a datoriei ntreprinderii i un angajament luat de aceasta de a vrsa dob nzi i de a rambursa mprumutul conform condiiilor fixate dinainte. $ac e vorba de emiterea unor aciuni, deintorul economiilor devine asociatul ntreprinderii. El primete deci, aciuni care reprezint fraciuni din capital i care!i asigur o participare la anumite decizii ale ntreprinderii, la distribuirea beneficiilor care s!ar obine i la partajarea patrimoniului n cazul ncetrii in viitor a activitii.4 Piaa financiar, spaiul n care se deruleaz aceste operaiuni de finanare pe termen lung, reprezint deci, principala manifestare concret a mecanismului finanrii directe. 9otodat, acest mecanism tinde s fie aplicat i operaiunilor pe termen scurt. Este n special cazul emisiunii de bonuri care pot fi emise pe termen scurt, i, pe un plan mai amplu, al emiterii pe pieele monetare a titlurilor, cum ar fi biletele de trezorerie sau certificatele de depozit. Pieele care centralizeaz aceste operaiuni de finanare direct pot fi mai mult sau mai puin organizate. n anumite ri ele ating un nalt nivel de instituionalizare i sunt reglate de un ansamblu complex de reguli juridice i te&nice, n special c nd exist o pia bursier oficial destul de vast i de activ pentru a constitui piesa de greutate a pieei financiare. $ar c&iar n absena bursei oficiale, cum este cazul pentru numeroase ri, operaiuni de finanare direct pe termen lung i mediu se realizeaz de fiecare dat c nd avem o emisiune ocazionat de 8plasamente private8. Exist astfel, o pia financiar neinstituionalizat i, eventual, alte forme active de finanare direct. /ntermedierea financiar corespunde celui de!al doilea mod de finanare. -ceasta presupune apariia unui intermediar ntre agenii cu deficit i cei cu capacitate de finanare. /ntermediarul este un organism specializat n colectarea economiilor )n special de la particulari* i n acordarea de credite )n special ntreprinderilor*. /ntermedierea financiar conduce astfel la o relativ disociere ntre colectarea economiilor i finanarea prin credite. n ceea ce privete colectarea economiilor, intermediarii financiari caut s fructifice economiile agenilor cu excedent de finanare )i n special pe cele ale particularilor*, propun ndu!le instrumente de plasare diversificate i adaptate preferinelor lor. $ei duce la operaiuni mai concentrate, aceast finanare tinde spre o anumit diversificare a te&nicilor, procedeelor i duratelor.

:ole ;arin, 'edelescu ;i&ai, Preda 2ana, ;atei "ristina, Finanele agenilor economici , Editura Pro %niversitaria, 3ucureti, 4556, pag. <=

Aportul la capitalul propriu Creterea capitalului prin aport n numerar i n natura -portul extern la capitalul propriu corespunde, fie fondurilor iniiale avansate de proprietari pentru constituirea ntreprinderii, fie fondurilor adugate cu ocazia creterii capitalului. -ceste aporturi se efectueaz, fie n natura )cedarea ctre ntreprindere de mobile, materiale, active necorporale*, fie n bani lic&izi sau numerar. n contrapartid, aportorii de fonduri sunt recunoscui ca participani la capitalul ntreprinderii, adic sunt proprietari ai unei pri a capitalului, situaie care le confer statutul de asociai. -socierea la capital apare sub diverse forme, dup natura ntreprinderii( participarea cu pri sociale ntr!o societate n nume colectiv sau ntr!o societate cu rspundere limitat, cu aciuni ntr!o societate pe aciuni sau societate n comandit pe aciuni etc. $ar n toate cazurile, proprietarul unei fraciuni a capitalului are recunoscute trei drepturi. Pe de o parte, el beneficiaz de un drept de participare, sau forme i grade diverse, la luarea deciziilor n ceea ce privete ntreprinderea. Pe de alta parte, el beneficiaz de un drept asupra unei cote-pri din eventualele beneficii. n sf rit, el pstreaz posibilitatea de a primi o parte din patrimoniul ntreprinderii n cazul dizolvrii acesteia. "reterile de capital prin aport n numerar i n natura contribuie efectiv la finanarea ntreprinderii atunci c nd sunt resurse noi de care beneficiaz ntreprinderea. n cazul creterii capitalului social prin aportul n numerar, cu drept preferenial de subscriere, preul de emisiune al aciunilor este inferior cursului bursier, pentru a atrage investitorii, i superior valorii nominale a aciunilor. Creterea capitalului social prin incorporarea de rezerve Este o forma de cretere a capitalului care nu aduce resurse noi, ci se limiteaz s fixeze, s stabilizeze resursele deja existente n ntreprindere. n cazul creterilor de capital prin incorporarea de rezerve, ntreprinderea integreaz n capitalul social o fraciune din rezervele reprezent nd beneficiile anterioare obinute i nedistribuite proprietarilor. "u ocazia unei astfel de creteri a capitalului, se procedeaz la distribuirea de aciuni gratuite asociailor, proporional cu participarea lor la capitalul ntreprinderii. Creterea capitalului prin conversia datoriilor >a fel ca ncorporarea de rezerve, creterea capitalului prin conversia datoriilor pare s nu aib inciden asupra finanrii ntreprinderii. n acest caz se vireaz la capitaluri proprii o suma care figura anterior n conturile de datorii, fr a se modifica mrimea global a resurselor, adic suma pasivului. 2peraia are totui trei incidente directe sau indirecte asupra finanrii. n msura n care datoriile sunt transformate n participare la capital, ntreprinderea este eliberat de o scadent viitoare i crete astfel stabilitatea finanrii sale. ,e va recunoate vec&ilor creditori participarea la capital, cu toate consecinele ce decurg, mai ales influena asupra deciziilor ntreprinderii.7 Pentru ca suma datoriilor se diminueaz i cea a capitalurilor proprii creste, ntreprinderea este de acum nainte mai puin ndatorat, i amelioreaz structura financiar. n caz de nevoie ea va putea s solicite uor noi mprumuturi. "onversia datoriilor i va permite s!i reconstituie capacitatea de ndatorare )i capacitatea de finanare*.

/on ,tancu, Finane, Editura Economic, 3ucureti, 4556, pag. ??@

$ac scadenta datoriilor care fac obiectul conversiei este apropiat, operaia efectuat micoreaz presiunea exercitata asupra trezoreriei ntreprinderii i se reduc astfel nevoile imediate de finanare. $intre toate formele de cretere a capitalului, numai cele care se fac prin aporturi n numerar i n natura apar n mod direct ca fiind operaii de finanare. "reterile de capital realizate cu ocazia ncorporrii de rezerve sau a conversiei datoriilor sunt avantajoase prin restructurarea resurselor deja obinute i nu afecteaz direct mrimea lor total. 9otui aceste operaii exercit o influent indirect asupra condiiilor de finanare. Recurgerea la ndatorare 2 clasificare a diferitelor forme de ndatorare s!ar prezenta astfel( +2#;E $E '$-92#-#E mprumuturi prin intermediari financiari Pe termen lung i Pe termen scurt mediu ! "redite pe termen lung i mediu prin mobilizare de creane ! "redite pe termen lung i mediu fr mobilizare de creane ! "redit C contract de nc&iriere )leasing* ! "redite de mobilizare )scontare, factoring* ! credite de trezorerie )facilitai de casa, credite de campanie*

mprumuturi prin apel direct ! obligaiuni ! titluri participative ! certificate de investitor ! note pe termen mediu ! bonuri ! bilete de trezorerie ! certificate de depozit

-cest tabel trebuie completat prin luarea n calcul a altor trei tipuri de credite sau de mprumuturi enumerate n continuare. "reditele specifice se refer la anumite operaiuni cum ar fi exportul, crearea ntreprinderii, descentralizarea. -ceste credite sunt n general acordate de intermediari financiari i trebuie deci cuprinse n aceast categorie. "reditele inter!ntreprinderi apar c nd o ntreprindere acord clienilor si termene de plata, nefc ndu!se deci apel la economiile publice sau la intermediari.@ n sf rit, se pot obine credite pe pieele internaionale de capitaluri sau de la bnci internaionale, reprezent nd sume importante, prin te&nici financiare complexe. $ar acestea nu vizeaz dec t un numr limitat de mari ntreprinderi, publice sau private. ndatorarea prin apel direct la economii

9eodor Aada, Finanele agenilor economici, Ed. /ntelcredo, $eva, .<<<, pag..=7

ndatorarea prin apel direct la economii constituie un mod deosebit de finanare, care vizeaz marile ntreprinderi sau importante instituii publice sau private. $aca situaia economica i rezultatele lor sunt favorabile, publicul larg poate fi atras prin apelul lor la economiile acestuia. n practic acest mod de finanare se regsete prin dou tipuri de operaiuni( emisiunea de titluri pe termen scurt i emisiunea de obligaiuni i alte titluri pe termen lung. Pot exista i angajamente intermediare ntre datorii i capitaluri proprii, numite Duasi!fonduri proprii. Emisiunea de titluri pe termen scurt Emisiunea de bonuri, de bilete de trezorerie sau alte titluri pe termen scurt constituie o operaiune prin care mprumutatul emite un titlu n sc&imbul fondurilor care!i sunt mprumutate pe termen scurt sau mediu. -ceste titluri, care pot fi oferite publicului sau partenerilor cu care emitentul a stabilit un contract direct, apar ca forme simplificate ale obligaiunilor i pe un termen mai scurt.

Emisiunea de obligaiuni Emisiunea de obligaiuni )sau lansarea unui mprumut obligatar* constituie forma principal de mprumut prin apel direct la economii, c&iar dac aceasta e rezervat numai societilor pe aciuni care ndeplinesc anumite condiii. 2peraiunea permite obinerea unor fonduri de la publicul larg )oferta public* sau de la un grup restr ns de investitori experimentai )plasament privat*1 acetia primesc n sc&imbul numerarului, titluri de valoare )obligaiuni* negociabile la burs. -pariia pieei de capital ofer societilor rom neti o alternativ de finanare a activitii lor, i anume emisiunea i tranzacionarea valorilor mobiliare proprii. bligaiunea este un contract de credit nc&eiat ntre emitent i cel care o ac&iziioneaz pe piaa primar sau secundar )in cazul in care aceast pia exist*. nainte ca valorile mobiliare s fie oferite publicului, societatea comercial va ntocmi un prospect de ofert. -cesta descrie n detaliu societatea i operaiunile sale, trecutul ei, produsul, mediul concurenial, cuprinz nd de asemenea, situaia financiar, preul obligaiunilor, piaa de tranzacionare. Prin prospectul de ofert ntreprinderea trebuie s conving investitorii de calitatea eventualelor plasamente. %n rol important revine intermediarilor de pe pieele de capital ! societile de valori mobiliare ),0;* i burselor de valori.B Principiul acestui tip de operaiune const n fracionarea mprumutului ntr!un mare numr de pari, obligaiunile. -ceasta fracionare permite s se realizeze o centralizare financiar mai eficace, prin mobilizarea de multiple contribuii cu sume eventual limitate. +iecare obligaiune constituie deci pentru mprumuttor un titlu de creana i pentru mprumutat o recunoatere a datoriei. mprumuturi acordate de bnci i ali intermediari financiari mprumuturile acordate de intermediarii financiari se pot clasifica dupa obiectul lor economic( ! credite pentru investiii ! credite pe termen scurt de mobilizare i de trezorerie ! credite imobiliare ! credite de export ! scontarea ! credite comerciale

:ole ;arin, 'edelescu ;i&ai, Preda 2ana, ;atei "ristina, op. cit., pag. .5B

"reditele pentru investiii reprezint o parte important a creditelor distribuite de intermediarii financiari. 2 forma special a creditelor pentru investiii o reprezint operaiunile de leasing. Finanarea prin leasing este o soluie modern i avantajoas de asigurare a capitalului fix necesar ntreprinderilor. n loc s mprumute bani pentru ac&iziionarea unor ec&ipamente, maini, utilaje, instalaii, cldiri, ntreprinderile pot s 8mprumute8 prin sistemul leasing, direct aceste resurse, n anumite condiii.? n esen 8leasing8 presupune un acord prin care se transfer dreptul de a folosi un bun pentru o perioada de timp stabilit i cu posibilitatea de cumprare a acestuia la sf ritul perioadei1 n anumite privine, efectele sunt similare cu nc&irierea iEsau cu v nzarea n rate. Practicile mondiale relev utilizarea unui leasing direct )productorul i proprietarul bunului l ncredineaz spre folosin unui beneficiar* i a unui sistem de leasing indirect n acest caz, o instituie financiar sau o banc de credit ac&iziioneaz un bun pe termen lung i mediu ales de ntreprinderea care dorete s investeasc. -poi bunul este dat n locaie ntreprinderii care are posibilitatea s!l rscumpere. -stfel, investitorul nu obine un credit propriu!zis, dar evit s avanseze suma necesar pentru ac&iziionarea unui bun. El este un simplu locatar al bunului pe care!l utilizeaz i va trebui s plteasc, dup o periodicitate prevzut, c&irie instituiei de leasing, av nd i posibilitatea s!l rscumpere. ,e va face distincie ntre leasing operaional i leasing financiar. n primul caz, proprietatea rm ne la societatea FlocatorG i dup nc&eierea perioadei convenite1 n cei de!al doilea caz, la nc&eierea perioadei, utilizatorul ac&iziioneaz bunul pe care l!a luat n leasing pltind o 8valoare rezidual8 a acestuia )leasing!ul financiar se aseamn cu o v nzare n rate i cu o situaie de 8credit furnizor8*. ,e consider c leasing!ul are urmtoarele avantaje( .. n plan fiscal! toate c&eltuielile rezultate din contractul de leasing sunt deductibile fiscal ,n timp ce la finanarea prin credite, numai dob nda este deductibil iar la finanarea din surse proprii este deductibil numai amortizarea1 ntreprinderea este interesat s deduc din venituri c&eltuieli c t mai mari pentru asigurarea unor condiii bune de desfurare a activitii, ea pltind impozit pe profit pentru partea din venituri care rm ne dup deducerea c&eltuielilor*1 4. n plan financiar! leasing!ul permite finanarea investiiilor fr a recurge la capitaluri mprumutate sau proprii1 are avantajul c nu se altereaz proporia ntre capitalul propriu i cel mprumutat i nici nu se modifica raporturile de proprietate asupra capitalului social al ntreprinderii )cum este cazul recurgerii la majorarea capitalului prin atragerea de noi investitori*1 7. n plan economic! leasing!ul este o soluie care leag nivelul costurilor de gradul de utilizare a mijloacelor1 ntreprinderea folosete un ec&ipament numai at ta timp c t are nevoie pentru realizarea unui obiectiv, dup care renun la el i nu mai are nici c&eltuieli1 n plus, ntreprinderea poate avea acces la mijloacele necesare n condiii mai puin severe dec t n cazul creditelor bancare )c&iar dac nu are garanii colaterale suficient de mari*1 "rincipalul dezavanta# al sistemului de leasing l constituie costurile relativ mai ridicate$ acestea acoper i valoarea serviciului prestat de finanator i de firma de leasing. "reditele pe termen scurt au n general scadente de p n la un an, dar pot merge i p n la doi ani. ,unt acordate de bnci i pot fi disociate de credite de mobilizare i credite de trezorerie.

Ptracu $aniela, op. cit., pag. 7@

"reditele de mobilizare se constituie de fiecare data c nd o banca accepta sa mobilizeze creane deinute de o ntreprindere. "u ocazia operaiunilor lor comerciale, ntreprinderile acumuleaz creane de fiecare data c nd acord un termen de plata clienilor. Prin urmare, ele pot s atepte scurgerea acestui termen pentru a!i incasa v nzrile. $ar situaia financiar a ntreprinderilor poate s nu permit ateptarea termenului care poate fi dup o perioad de ?5 p n la <5 zile. n astfel de situaii intervin bncile care HmobilizeazII aceste creane. Ele pun la dispoziia ntreprinderii imediat o suma de bani care corespunde valorii creanei, diminuat cu o suma care reprezint remunerarea bncii )dob nd i comision*.6 n acest caz putem avea ca exemplu Finanarea prin factoring +actoringul reprezint un contract de finanare pe termen scurt a unei firme numit aderent, de ctre o societate specializat, numit factor, n sc&imbul cedrii unor creane deinute asupra clienilor si. -ceast te&nic de finanare se poate aplica at t pentru tranzacii efectuate pe piaa intern, c t i pentru operaiuni de export, cu precizarea c termenul de plat a contravalorii mrfurilor nu depete de regul .=5 zile. +actorul sau firma de factcoring poate fi o banc sau o instituie financiar specializat. ;ecanismul de derulare a acestui contract1 const n cedarea ctre factor a creanelor asupra unor clieni ai unei firme )aderentul* n sc&imbul plii imediate a acestora. +actorul ndeplinete 7 funcii de baz( pltete imediat suma creanelor furnizorului, deduc nd un comision de factoring sau agio, calculat n funcie de valoarea creanelor i un comision de finanare determinat n funcie de rata dob nzii1 preia asupra sa sarcina de a recupera, la termen, creanele asupra clienilor1 preia asupra sa riscul legat de recuperarea creanelor. $eci firma de factoring furnizeaz trei tipuri de prestaii( un credit, un serviciu i o asigurare . $e aceea, costul factoringului este relativ ridicat, mai ales datorit comisionului de factoring care poate lua valori de la 5,BJ la 4,BJ din mrimea creanelor n functie de numrul i calitatea clientilor, volumul de activitate, riscul politic din tar cumprtorului, n cazul operaiunii de export, de relatiile existente ntre firma de factoring i cea care apeleaz la aceast form de finanare. -vantajele factoringului pentru v nztor constau n( ! simplificarea gestiunii contabile, administrative i bugetare, deoarece la ntocmirea bilantului se urmrete postul Gcreane factor81 ! eliberarea de riscul de neplat a creanelor( ! v nzarea pe credit se transform ntr!o v nzare n numerar, prin recuperarea imediat a valorii creanelor, ceea ce permite o finanare rapid a activitii v nztorului. $ezavantajul cel mai important al factoringului l constituie costul su relativ ridicat. Scontarea reprezint o operaiune bancar const nd n cumprarea de ctre o banc comercial a unor efecte de comer de la beneficiarii lor nainte de ajungerea lor la scaden. n acest mod sunt finanate pe termen scurt creanele comerciale evideniate sub forma unui titlu de credit. ,contarea prezint urmtoarele avantaje ( acoperirea imediat a necesarului de lic&iditi simplitatea documentaiei operativitatea procedurilor costuri reduse Pentru efectuare operaiunilor de scontare bncile percep o tax de scont.

/on ,tancu, op. cit., pag. ?6.

Creditele comerciale reprezint o modalitate uzual de finanare a activitii de ctre furnizori, constituind una din cele mai atractive modaliti de procurare a resurselor financiare. ,prijinul financiar acordat de furnizori mbrac dou forme(= creditul comercial corespunztor cruia clientului i se acord un anumit termen pentru ac&itarea facturilor, de regul 75 de zile. #educeri oferite n cazul n care furnizorul acord o bonificaie cas&, de exemplu o reducere de 4J n cazul plii facturii n primele .5 zile ale unui termen de plata de 75 zile. -adar prin intermediul creditului comercial fie este am nat plata p n n momentul n care este v ndut stocul, fie se pot am na economii ca urmare a beneficierii de reduceri datorit plii rapide a facturii. $up cum s!a remarcat deja, finanarea extern se poate baza, fie pe un mod de finanare direct, fie pe o intermediere financiar. +inanarea direct permite stabilirea unei relaii imediate ntre unitile care au nevoie de finanare i cele cu excedente de finanare. $ar aceast relaie comport totui nite condiii at t de restrictive, nc t ele i!ar putea limita perspectivele de dezvoltare. Exigenele agenilor cu excedente i cele ale agenilor n deficit sunt divergente. $in acest motiv, finanarea direct poate nt mpina unele dificulti.

CAPITOLUL II CREDITUL BANCAR - CARACTERIZARE GENERAL 2.1. Definirea i caracteristicile creditului !ancar
"reditul sau relaia de credit reprezint o categorie important a relaiilor economice de pia. 2peraiunile economice din care decurge aceast relaie sunt( v nzarea de mrfuri sau prestarea de servicii a cror plat urmeaz s se fac la o dat ulterioar, numit scaden i acordarea de mprumuturi n bani unor persoane fizice pe o perioad determinat. $in punct de vedere bancar creditul reprezint orice angajament de plat a unei sume de bani n sc&imbul dreptului la rambursarea sumei pltite, precum i plata unor dob nzi sau a altor c&eltuieli legate de aceast sum sau orice prelungire a scadenei unei datorii i orice angajament de ac&iziionare a unui titlu care ncorporeaz o crean sau a altui drept la plat a unei sume de bani. "reditul reprezint o categorie economic, ce exprim relaii de repartiie a unei pri din P/3 sau din venitul naional, prin care se mobilizeaz i se distribuie disponibilitile din economie i se creeaz noi mijloace de plat, n scopul satisfacerii unor noi nevoi de capital i al realizrii unor obiective ale politici economice.< n concepia cunoscutului monetarist rom n, profesor 0ictor ,lvescu, creditul i operaia de credit constituie acest fapt economic atunci c nd este vorba de cedarea unei sume de bani efectuat la un moment dat din partea unui subiect economic n folosina altui subiect economic, cu obligaia
= <

9eodor Aada, op. cit., pag..<4 'icolae $ardac, 9eodora 3arbu, %oned, bnci i politici monetare, Ed. $idactic i Pedagogic, 3ucureti, 455B, pag. .B6.

<

pentru acesta din urm de a restitui mai t rziu la un termen fixat suma primit plus o sum de bani care se c&eam interes sau dob nd. "reditul bancar este o operaiune prin care debitorul intr n posesia imediat a resurselor mprumutate n sc&imbul unei promisiuni )care capt de cele mai multe ori form scris* irevocabile de a rambursa la o dat i n condiii prestabilite suma respectiv. "reditul bancar reprezint forma cea mai extins de credit. "reditul bancar poate fi acordat at t de bnci, c t i de instituii financiare i de credit i acoper orice necesitate a debitorului, n condiiile stabilite cu banca. Prin urmare, exist o mare varietate de credite bancare care se deosebesc ntre ele dup obiectul creditului, dup modalitatea de garantare, dup destinaie, etc. "reditul bancar este un credit pe bani. "ategoria cea mai larg rsp ndit este creditul bancar, prin care se FinjecteazG un volum suplimentar de mijloace de plat prin circuitele economico!financiare. ,fera creditului bancar s!a lrgit foarte mult, pe msura dezvoltrii, societii, ajung nd s reprezinte una dintre cele mai uzuale modaliti i forme de creditare, ntre altele i prin faptul c bncile dispun de active deosebit de mari pe care urmresc s le valorifice pe calea dob nzilor n urma mprumuturilor ce le contacteaz ntr!un volum tot mai sporit populaiei. "reditul bancar i n general activitatea bncilor implicate n toat activitatea vieii economice constituie un domeniu deosebit de propice nu numai pe plan economic, dar i social, politic al perioadei de tranziie. +uncia de baz a unei bnci n economie este creditarea, funcie care le confer bncilor responsabiliti majore privind promovarea unei economii bazate pe criteriul rentabilitii i eficienei..5 "reditarea reprezint componenta cea mai important a operaiunilor de plasament ale bncilor, at t din punct de vedere al volumului de activitate, c t i al participrii la realizarea profitului bancar... Pentru muli observatori principala operaiune bancar este creditarea. ntr!adevr, ntre plasamentele bncilor, pe primul loc se situeaz creditele. "reditarea este o activitate de baz ntr!o banc, care dac este practicat corect aduce profituri importante. -ctivitatea de creditare a unei bnci este posibil dat fiind faptul c aceasta este, n esen, o instituie de intermediere dintre cei care au fonduri disponibile i cei care au nevoie de fonduri..4 $atorit faptului c la acordarea creditului prin bnci este verificat modul cum urmeaz a fi utilizat suma primit de ctre beneficiari, creditul joac un rol de diminuare a iniiativelor pguboase, nerentabile. "reditul acordat populaiei a constituit segmentul cel mai dinamic al creditului neguvernamental. "reterea extrem de rapid a creditelor acordate populaiei a avut consecine pozitive asupra sistemului bancar rom nesc. "reterea a fost facilitat de extinderea cererii populaiei pentru creditele imobiliare i de consum, de diversificarea ofertelor i creterea atractivitii produselor bancare i nu n ultimul r nd, de aprecierea monedei naionale. n general nevoia de creditare a populaiei apare din lipsa veniturilor proprii destinate ac&iziionrii de bunuri de consum, de locuine precum i a altor necesiti cotidiene. "reditele pentru persoanele fizice sunt mai puin rentabile pentru bnci i doar dinamica celorlalte piee a determinat bncile s se extind i n domeniul creditului acordat populaiei. -cesta credite de valori mici sunt i foarte bine diversificate n portofoliul de destinaii, garanii i debitori.
.5 ..

;aricica ,toica, &estiunea bancar, Ed. >umina >ex, 3ucureti 4554, pag. @< -ngela 3oariu, Creditarea bancar a activitii de e'ploatare a ntreprinderii, Ed. ,edcom >ibris, /ai 4557, pag. .?6 .4 K&eorg&e Pascariu, %anagementul serviciilor bancare, Ed. +undaiei -cademice K&. Lane, /ai 455@, pag. @4

.5

Prin finanarea consumului i prin crearea unor instrumente i te&nici, creditul a devenit o prezen indispensabil n viaa populaiei n orice ar civilizat )creditul de consum, ipotecar etc*. "reditul are o importan deosebit n economie deoarece, prin nsi natura lui, contribuie la creterea vitezei de rotaie a banilor, la multiplicarea monedei scripturale, la reluarea permanent a fondurilor. "reditul particip la funcionarea mecanismului economic, la desfurarea relaiilor de producie, ndeplinind roluri i funcii nsemnate n viaa economic( contribuie, alturi de ali factori, la asigurarea stabilitii preurilor, la stimularea dezvoltrii produciei i a circulaiei mrfurilor, a concurenei1 permite accelerarea concentrrii capitalurilor, sporind aciunea productiv a acestora, i totodat, mijlocete redistribuirea lor ntre diferite ramuri, subramuri i domenii de activitate1 contribuie la finanarea deficitelor bugetare, la promovarea relaiilor economice internaionale prin diferitele sale forme, mai ales n comerul exterior, cu predilecie pentru stimularea exportului i pentru derularea normal a operaiilor de import!export. - utiliza creditul n mod raional i eficient constituie un puternic factor de diminuare a fenomenului inflaionist i c&iar de lic&idare treptat a acestuia..7 $in literatura studiat, am desprins ideea c piaa creditului este cea care mobilizeaz i redistribuie fondurile bneti disponibile, i fructific aceste resurse, realizeaz legtura financiar ntre creditor i debitor i pe cea comercial ntre v nztor i cumprtor, i fluidizeaz, astfel, sistemul economic, ceea ce confer creditului un rol important n realizarea ec&ilibrului economic. 2peraiunile de credit pot interveni ntr!o gam ampl de la relaiile ntre indivizi sub forma unor acorduri personale simple, p n la tranzaciile formalizate ce se efectueaz pe pieele monetare sau financiare foarte dezvoltate i formulate n cadrul unor contracte complexe. 2 parte important a relaiilor de credit privete mobilizarea capitalurilor disponibile i a economiilor. Prile implicate, tipul de instrumente utilizate i condiiile n care creditul este consimit, sunt extrem de diverse i n continu evoluie. $ispozitivul instituional variaz de asemenea, de la ar la ar. Esenial rm ne acelai peste tot( o valoare actual se transmite de un creditor )investitor sau mprumuttor* unui debitor )mprumutat* care se angajeaz s!l ramburseze, dup un timp, n condiiile specificate de acordul de credit, n cadrul cruia debitorul promite, de asemenea de a plti dob nda pentru a remunera pe creditor. n amplitudinea sa, esena raportului de credit se dezvluie prin analiza trsturilor caracteristice. a" Su!iectele raportului de credit# creditorul i de!itorul prezint o mare diversitate n ceea ce privete apartenena la structurile social!economice, motivele angajrii n raport de credit i durata angajrii sale, astfel ca ierar&izarea acestor laturi, n amnunt, este dificil. 2 apreciere general asupra naturii participanilor la procesul de creditare( creditori i debitori, contureaz trei categorii principale i de ampl cuprindere( ntreprinderile, statul i populaia. #aportul de credit implic, primordial, redistribuirea unor capitaluri aflate n stare de disponibilitate ceea ce presupune preexistena unor procese de economisire sau acumulri monetare. ,e afirm, preponderent, n calitate de creditori, ntreprinderile, care, pe de o parte, manevreaz importante disponibiliti monetare, din circuitul crora au loc considerabile degajri cu caracter temporar ce pot fi angrenate n procesul de creditare.
.7

9renca /oan, (e)nica i operaiuni bancare, %niv. "retin $imitrie "antemir, "luj!'apoca, 4557, pag. .4?

..

Pe de alt parte, ntreprinderile, prin realizarea profitului, constituie fonduri i rezerve, remunereaz acionarii, fapt major n desfurarea raportului de credit, n primul r nd, ia postura de creditor. n rile dezvoltate aportul populaiei n formarea resurselor de creditare tinde s!l ajung pe cel al ntreprinderilor. -stfel n anul .<<., n Maponia, fa de .@7.6== miliarde Neni, c t reprezenta acumulrile ntreprinderilor, populaia nregistra un volum de economii de .4=.4@7 miliarde Neni. -ceste tendine de cretere absolut i relativ a economiilor populaiei, caracteristic evoluiei raporturilor de credit n toate rile dezvoltate, pun noi probleme optimizrii procesului de mobilizare i utilizare a acestor economii. Pe acest fundal se desfoar modificri calitative printre care transformarea economiilor de disponibiliti monetare n economii financiare, fapt ce influeneaz radical activitatea intermediarilor, bncile. n calitate de debitor alturi de ntreprinderi i populaie se afirm amplu, n toate rile dezvoltate, statul. n ,tatele %nite angajarea n calitate de debitor n procesul de creditare are dimensiuni apropiate, volumul total al ndatoririi fiind n .<<5( pentru ntreprinderi 4.<B. miliarde de dolari, pentru populaie 4.=76 miliarde de dolari i pentru administraia de stat 4.6<= miliarde de dolari. $esigur c aceste date reflect anumite particulariti proprii ale ,.%.-.( un grad mai mare de auto finanare a ntreprinderilor care diminueaz relativ necesitile de credit1 o dezvoltare mai ampl a creditului acordat populaiei, ca expresie a unei economii de consum dezvoltate generos1 o amplitudine specific a c&eltuielilor bugetare axate ndeosebi pe destinaii militare, care exagereaz nevoile de credit ale statului. $ac pentru celelalte ri dezvoltate, participaiile cantitative pot diferi, factorii care le genereaz i tendinele lor prezint grade mai mari sau mai mici de similitudine. !" $romisiunea de ram!ursare, element esenial al raportului de credit, presupune riscuri i necesiti, n consecin, adesea, angajarea unei garanii. n raporturile de credit riscurile probabile sunt( riscul de nerambursare1 riscul de imobilizare. *iscul de nerambursare const n probabilitatea nt rzierii plii sau a incapacitii de plat datorit conjuncturii, dificultilor sectoriale sau deficienelor mprumutului. Pentru prevederea riscului trebuie s se analizeze temeinic mprumutul prin prisma cerinelor respectrii raportului de credit cu diferite aspecte( umane )competena, moralitatea*, economice )situaia internaional, naional, cadru profesional*, financiare )situaia financiar, ndatorarea existent, capacitatea de rambursare*, juridice )forma juridic, legturile juridice cu alte ntreprinderi*. ,e poate aciona pentru diviziunea riscului prin colaborri cu alte instituii de credit. Evident, prevenirea riscului este strict legat de procedurile de garantare a mprumutului..@ *iscul de imobilizare survine la banca, sau la deintorul de depozite, care nu este n msur s satisfac cererile titularilor de depozit, din cauza unei gestiuni nereuite a creditelor acordate. Efectele negative ale unei asemenea situaii care afecteaz major pe deponent pot fi prevenite prin

.@

9urliuc 0asile, "ocri 0asile, 3oariu -ngela, ,toica 2vidiu, $ornescu 0aleriu, "&irlean $an, %oned i credit, Editura Economic, 3ucureti, 455B, pag. .46

.4

administrarea judicioas a depozitelor i creditelor de ctre bnci1 angajarea de credite pe baza & rtiilor de valoare1 mobilizarea efectelor )la piaa monetar*, prin reescont i alte operaiuni. "reditele care se acord, de regul, prin bnci, angajeaz fonduri ce nu aparin bncii. $e aici necesitatea, n scopul unei ferme gestiuni a fondurilor ce!i sunt ncredinate banc&erului s!i ntreasc poziia sa de creditor prin garanii personale sau reale. &arania personal este angajamentul luat de o ter persoan de a plti, n cazul n care debitorul este n incapacitate. n cazul garaniei simple, garantul are dreptul de a discuta asupra ndeplinirii obligaiei sale, de a cere executarea patrimonial a debitorului i, n cazul n care exist mai muli garani, s rspund numai pentru partea sa. n cazul garaniei solidare, garantul poate fi tras la rspundere pentru a plti, concomitent, sau c&iar naintea debitorului, dac aparent prezint condiii preferabile de solvabilitate. &araniile reale cuprind reinerea, gajul, ipoteca i privilegiu. $reptul de reinere asigur creditorului posibilitatea de a reine un bun corporal, proprietate a debitorului, at ta timp c t el n!a fost ac&itat integral. Pentru aceasta trebuie ndeplinite anumite condiii( bunul corporal deinut s aib o legtur cu creana iar creana trebuie s fie cert i exigibil. &a#area este actul prin care debitorul remite creditorului un bun n garania creditului, gajul. Kajarea poate avea loc cu sau fr deposedare. $ac gajarea are loc fr deposedare, creditorul primete un titlu de recunoatere a gajului care face obiectul publicrii )de pild gajarea fondurilor de comer*. "reditorul titular al gajului are, n virtutea gajrii, anumite drepturi( de preferin )de a plti naintea altora, n cazul v nzrii bunului ce face obiectul gajului*1 de urmrire )dac se sc&imb proprietarul*1 de reinere )pstrarea obiectului gajului*1 de v nzare )v nzarea n justiie a bunului gajat*. +poteca este actul prin care debitorul acord clientului dreptul asupra unui imobil, fr deposedare i cu publicitate. /poteca confer creditorului dreptul de preferin i dreptul de urmrire. /poteca poate fi legal )prevzut de lege*, convenit )consimit prin contract* sau judiciar )acordat de organele judectoreti*. Privilegiul este dreptul conferit prin lege unor creditori de a avea prioritate n a fi pltii atunci c nd dispun de o garanie asupra unei pri, sau asupra totalitii patrimoniului debitorului. "reditorul privilegiat dispune de dreptul de preferin i de dreptul de urmrire. Privilegiile pot fi generale i speciale, respectiv mobiliare i imobiliare. 2ricare ar fi garaniile oferite, creditorul nu poate s piard din vedere c o bun garanie nu trebuie s fie dec t o precauiune suplimentar, i nu un suport al unui risc mai mult dec t este probabil. $ecizia creditorului trebuie s se ntemeieze pe totalitatea nsuirilor calitative ale debitorului, ale patrimoniului su, i a modului de administrare i nu numai pe cele ce se desprind din aprecierea garaniilor..B 9rebuie subliniat c, n caz de necesitate, transformarea garaniilor n bani presupune pentru creditor eforturi i c&eltuieli suplimentare i implic imobilizri ndelungate ale fondurilor. 9oate
.B

3erea -urel 2ctavian. ,toica Emilia "ornelia, Creditul bancar. Coordonate actuale i perspective , Editura Expert, 3ucureti, 4557, pag. .6

.7

acestea deturneaz creditorul, respectiv pe banc&er, din preocuprile sale obinuite, i!i aduce prejudicii, ce nu ntotdeauna pot fi comensurate valoric i, pe aceast cale, recuperate. "reditorul, respectiv banc&erul, este interesat n primul r nd de derularea normal a procesului de creditare i mai puin de anomaliile acestuia, c&iar dac acestea i aduc unele recompense. c" %ermenul de ram!ursare ca trstur specific a creditului are o mare varietate. Pentru creditele pe termen scurt, credite acordate ntreprinderilor, sau credite de consum, este caracteristic rambursarea integral la scaden. "reditele pe termen mijlociu i lung implic adesea rambursarea ealonat, fapt ce nseamn c, pe parcurs, la termenele stabilite, lunare, trimestriale, etc., odat cu plile cuvenite pentru dob nzi se ramburseaz o parte din mprumuturi. Experiena a artat c atunci c nd creditele, prin natura lor pe termen lung, s!au acordat n condiiile n care se plteau periodic numai dob nzile, rambursarea principalului credit urm nd a fi fcut integral la termenul stabilit, s!au creat premise pentru lipsa de rspundere n domeniul creditului, ceea ce a contribuit la apariia fenomenului de incapacitate de plat a debitorilor i falimentul instituiilor de credit, pe scar larg?. d" Do!&nda este o caracteristic a creditului. n acordurile de credit s!a ncetenit clauza dob nzii fixe. #espectiv dob nda cuvenit n cadrul acordului de credit este acceptabil pentru ambele pri, pentru ntregul mprumut i pe toat durata creditului. n condiiile presiunii inflaioniste accentuate din anii G65, s!a instituit regimul dob nzilor variabile )sensibile* situaie n care dob nzile se modific periodic )de regul semestrial* n funcie de nivelul dob nzii pe pia )naional sau internaional*. -cordurile de credit pot prevedea adiionarea dob nzii cuvenite i plata integral la nc&eierea contractului )situaie practicat mai ales pentru & rtiile de valoare, obligaiuni ale ntreprinderilor, statului sau bncilor i instituiilor financiare*. e" %ranzacia. Acordarea creditului. "reditul poate fi consimit n cadrul unei tranzacii unice( acordarea unui mprumut, v nzarea unei obligaiuni, angajarea unui depozit. n ultimul timp s!a dezvoltat sistemul de credit desc&is, n cadrul cruia mprumuturile efective intervin la intervale liber alese de debitor. "rile de credit sunt modalitile cele mai rsp ndite pentru aceast form. "onsimirea tranzaciei, respectiv acordarea creditului, este un act de mare importan, n vederea cruia creditorul trebuie s!i asigure o bun informare i documentare pentru evitarea riscului. n acest sens bncile i creeaz un cadru propriu de informare i documentare, sau apeleaz la ageni de specialitate care studiaz capacitatea de plat i respectiv potenialul economic al firmelor. 2 atenie deosebit se acord n economia unor ri, documentri privind riscul n investirea n & rtii de valoare, obligaiuni, de o mare audien public, sfera n care acioneaz agenii specializai, care au pus la punct un sistem de notaie complex, reunit ntr!o formul literar sau numeric destinat a releva gradul de risc decurg nd din caracteristicile creditorului i mai ales, ale debitorului. f" Consemnarea i transfera!ilitatea sunt de asemenea caracteristici ale creditului. -cordurile de credit sunt consemnate, n marea lor majoritate, prin nscrisuri, instrumentele de credit, a cror form de prezentare implic aspecte multiple i difereniate.
?

3ran Paul, *elaiile financiar-bancare ale societii comerciale, Ed. 9ribuna Economic, 3ucureti, .<<@, pag. 476

.@

Esenial n aceste instrumente este obligaia ferm a debitorului privind rambursarea mprumutului, respectiv dreptul creditorului de a i se plti suma angajat. /mplicit, prin intermediul transferului instrumentului de credit se realizeaz cesiunea creanei, respectiv a dreptului de a ncasa suma nscris n instrumentul de credit, precum i veniturile accesorii. 'egocierea instrumentelor de plat i a creanelor ce sunt reprezentate pot avea loc( direct ntre investitori1 n cadrul pieelor de capital i financiare. $e regul, transferul direct se desfoar n cadrul raporturilor directe al creditelor sau ntre bnci privind circulaia cambiei )contrare sau reescontare*, a cecului etc., n timp ce obiect al pieelor financiare sunt obligaiunile statului )bonuri de tezaur n principal* sau ale ntreprinderilor precum i alte & rtii de valoare similare. 9ransferabilitatea instrumentelor de credit i deci transferul acordurilor de credit de la un beneficiar la altul este n primul r nd, o expresie a lic&iditii portofoliului de creane, posibilitatea pentru fiecare creditor de a transforma creana n bani, potrivit unei necesiti sau unei noi opiuni. n practica bancar, transferabilitatea are un loc important deoarece permite a asigura utilizarea fluxurilor fireti de constituire i utilizare a capitalurilor temporar disponibile<. Prin creditare, bncile folosesc, ntr!o prim etap, capitalurile temporar disponibile mobilizate ntre ele, urm nd ca, ntr!o etap urmtoare, s recurg la concursul altor fluxuri de capital existente sau create de banca de emisiune i de alte bnci, prin operaiunile de recreditare. n economia de pia raporturile de credit sunt considerabile, n dimensiunile lor, i multiple, n varietatea lor. n aceste condiii, orice categorie a acestor raporturi poate fi considerat discutabil prin criteriile utilizate sau prin gradul de cuprindere. +c nd o analiz a raporturilor de credit folosim o ampl palet de criterii, care s le caracterizeze, s le afirme independenele i prin aceasta s le diferenieze. "riteriile care determin delimitarea principalelor tipuri de credite sunt( persoana creditorului1 modalitatea specific de formare i utilizare a capitalurilor disponibile1 persoana debitorului1 dimensiunile i dinamica necesitilor debitorului i modul de folosire a capitalurilor mprumutului1 obiectul creditului i sfera de utilizare1 duratele de constituire a capitalului disponibil i de utilizare de ctre mprumutai. Privite din acest punct de vedere, raporturile de credit s!au cristalizat, de!a lungul vremii, n cinci sfere principale( creditul comercial, creditul bancar, creditul ipotecar, creditul obligatar i creditul de consum. "reditul bancar cuprinde o serie larg de raporturi angaj nd modaliti diferite, pe termen scurt i pe termen mijlociu i lung, privind operaiunile bazate pe nscrisuri sau fr, garantate sau negarantate, n fiecare caz n parte sau n cadrul unui acord general. n rapoartele de credit cu banca se pot angaja i persoane care n acest cadru nu au calitatea de ageni economici. 'e vom referi n continuare la raporturile de credit n care sunt angajate ntreprinderile.

<

+loricel "onstantin, %oned, credit,bnci, Ed. $idactic i Pedagogic, 3ucureti, .<<6, pg. .7?

.B

#aporturile de credit ale ntreprinderilor cu bncile sunt de regul reciproce. Pe de alt parte, ntreprinderile av nd conturi desc&ise la bnci formeaz depozite care pot fi folosite de ctre acestea, ca resurse. Pe de alt parte, bncile acord credite ntreprinderilor pentru nevoile lor de producie curent sau cu recuperare ulterioar, pentru investiii..? Esenial n aceste raporturi este faptul c unul din parteneri este banca, iar relaiile ntre banc i partener se desfoar pe terenul valorificrii capitalurilor disponibile i realizarea de profituri, n principal sub forma de dob nzi. 2peraiile de credit bancar vor fi examinate n sensul raportului banc!ntreprindere, respectiv principalele credite acordate de bnci. A'ansurile n cont curent sau creditele de cas )sau trezorerie*, reprezint raporturile de credite ntemeiate pe o deplin cunoatere a activitii ntreprinderii, fr a fi consemnate prin nscrisuri relative la fiecare angajament. n fapt, aceste credite nu sunt garantate formal. Ele sunt menite s satisfac necesitile curente privind acoperirea c&eltuielilor de producie cu caracter imprevizibil i greu de localizat, n obiecte care s reprezinte o garanie veredic. -ceste credite nu au stabilite termene de rambursare. $e regul, acordarea de astfel de credite este ntemeiat pe depozite compensatorii. +uncia acestor depozite decurge ntr!un sens din faptul c ntreprinderile i pstreaz toate disponibilitile n conturile de la banc, ceea ce permite bncii s acopere necesitile unor ntreprinderi prin nsi redistribuirea depozitelor n cont curent constituite de alte ntreprinderi. Pe de alt parte, existena permanent a depozitelor compensatorii nseamn pentru o banc reducerea resurselor utilizate, iar pentru o ntreprindere o pstrare a solvabilitii. 2 alt caracteristic a acestor credite este i faptul c acestea, neav nd la baz nscrisuri, nu au posibilitatea de recreditare, baz ndu!se pe principalele resurse ale bncii. $e aici nivelul dob nzii mai ridicat, dar stabilit de regula, n corelaie cu dob nda de pia i, n mod obinuit utilizarea suplimentar pentru remunerarea bncii, a unui comision. ,istemul de acordare general este linia de !edi", n condiiile creia se stabilete limita maxim a creditului acordat n acest cadru. ntr!o form primar, aceast linie de credit confer ntreprinderii un credit provizoriu, ntru!c t banca poate cere oric nd acoperirea debitului. 2 form mai favorabil pentru ntreprinderi este linia de !edi" #n$i!%a"&, pe baza unui acord scris, n care posibilitatea de acordare a creditului se menine pe o perioad stabilit n contract. >inia de !edi" !e'#l'in( implic utilizarea curent a acestui mod de obinere de fonduri de ctre ntreprinderi, ntru!c t rambursrile efectuate, reduc nd nivelul creditului, permit n etape ulterioare, obinerea unor credite, n limitele stabilite, deoarece, potrivit condiiilor acestui acord, posibilitatea de creditare se rennoiete. "reditele exemplificate p n aici, str ns legate i de necesitatea de activitatea de producie, asigur ntreprinderii un aflux de capital circulant, care este folosit de aceasta potrivit necesitilor sale i liberului su arbitru, fr a se motiva utilizarea lui, put nd fi caracterizate, prin aspectul lor general i%)li i"e. 2 serie de alte credite bancare, de care pot beneficia ntreprinderile necesit, vis!a!vis de bnci, o motivare clar i condiionarea utilizrii lor i adesea garantarea. -stfel dup modul lor de angajare i folosin, ele pot fi caracterizate ca e*)li i"e.+,
.? .6

3oariu -ngela, Creditarea bancar, Editura ,edcom >ibris, /ai, 4557, pag. <= ,ocol -dela, (e)nic bancar, "asa "rii de Otiin, "luj!'apoca, 455?, pag. .7B

.?

"reditele explicite pot fi n ansamblul lor considerate drept !edi"e )en"!- ."# -!i. n acestea, !edi"ele de )!#d- /ie .e0#nie!& sunt cunoscute sub numele de !edi"e de a%)anie. -cestea sunt menite s asigure resursele necesare n cazul iregularitii ciclului aprovizionare!producie!v nzri, de pild, producia de conserve, blnuri, jucrii, etc. -ceste credite sunt garantate cu mrfurile aflate n procesul de producie sau de circulaie. ;ajoritare n activitile bncilor, n special a celor comerciale, sunt creditele pe termen scurt. n mod practic, soluiile optime pentru acoperirea necesitilor de investiii, de constituire de noi fabrici sau capaciti de producie i alte majorri de capital fix prin preluri i ac&iziii, se realizeaz pe alte ci, i dac se apeleaz la credit, acesta acioneaz n sfera creditului obligatar. g" Do!&nda n formularea, dezvoltarea i perpetuarea conceptelor cu privire la credit i dob nzi, g nditorii, colile i curentele s!au angajat primordial n explicarea, justificarea i utilizarea dob nzii, de fapt ea nsi latura specific i esenial a manifestrilor relaiilor de credit. -stfel c, n mod necesar, tratarea teoriilor asupra creditului i dob nzii nseamn efectiv, referiri, uneori exclusive, asupra dob nzii. 9eoria dob nzii a constituit una din problemele cele mai discutate de filozofi, sociologi i economiti. n general se consider, n cadrul dat, dob nda ca ceva contrar eticii, n ciuda faptului c realitatea relaiilor economice afirm permanent prezena acestui HaccidentG economic n cadrul procesului de creditare. -ceast opoziie a filozofilor, teologilor i profeilor s!a manifestat din timpurile cele mai vec&i i a durat secole. -bia la "alvin se nt lnete o adevrat justificare a dob nzii i o superficial analiz a acestui fenomen. " nd tiina economic a nceput a lua form, de a se structura, liberat de diatribele filozofilor i dogmatismului teologilor, ntre problemele analizate n primul r nd de economitii care se afirmau, a fost acest fenomen pe care relaiile capitalismului modern l relevau constant. $in acest moment, legat de studiile naturii i formrii capitalului, multe coli au intenionat s construiasc o teorie a dob nzii. ,e poate spune c fiecare coal a ncercat s dea dob nzii o caracteristic determinant i distinct, n conformitate cu propriile lor puncte de vedere..= $ac ne propunem, mai nt i o definiie, este foarte dificil de a reflecta n ea toate aceste puncte de vedere. $ob nda este, n mod firesc, comun cu conceptul de capital i cu elementele HtimpG i HriscG. -ceste concepte i elemente se regsesc n cele mai succinte formulri ale dob nzii. -stfel, ntr! un sens, dob nda poate fi considerat ca o remunerare pe care capitalistul o primete pentru folosirea capitalului propriu )dob nda original a capitalismului* sau pentru capitalul ncredinat spre utilizare pentru alte persoane )dob nda mprumutului* pe o durat, pentru o folosire oarecare. ntr!un fel restr ns, sau ca formul mai mult utilizat, dob nda este suma ce revine proprietarului la rambursarea sumei sau preul folosirii capitalului i totodat remunerarea riscului pe care l implic mprumutul respectiv. n aceste formulri regsim unele caracteristici, unele elemente descriptive, ns lipsesc precizrile cu privire la originea dob nzii, la legile de formare i la justificarea sa.

.=

9udorac&e $umitru, /van ;i&ail, %oned i credit! operaiuni, te)nici, produse bancare, elemente de asigurri , Editura Expert, 3ucureti, 4557, pag. .@=

.6

n aceasta, o contribuie pe deplin recunoscut este cea a lui 3o&m 3aPerQ, unul din cei mai importani analiti ai dob nzii. -cesta, n cercetrile sale, pornete de la unele constatri empirice, cu care sunt de acord economitii din vremea sa( dob nda unui capital se produce indiferent de activitatea personal a capitalistului1 parte care este o calitate fireasc a capitalistului1 se formeaz fr ca acesta )capitalul* s se epuizeze i are astfel o durat etern de constituire. "a element al contractului de credit, nivelul dob nzii este acceptat, n fiecare caz n parte, de creditor i debitor ca urmare a unei negocieri de durat sau mai operative. +iecare din pri dorete s aib, n contextul acceptrii soluiei, anumite orientri care s motiveze i s justifice soluia adoptat. $eci se pune problema de a discerne i considera factorii cu audien i acceptabilitate general. %n prim asemenea factor este producti'itatea capitalismului, o anumit productivitate a capitalismului, adic o anumit rat a profitului, aflate ntr!o dinamic determinat de evoluii i conjuncturi. ntreprinztorul atunci c nd i propune s mobilizeze un capital suplimentar, trebuie s evalueze realist posibilitile de rentabilitate, respectiv dimensiunile profitului, ntruc t el va trebui s remunereze corespunztor pe deintorul de capital. "ontractul de credit care include ca un element semnificativ nivelul dob nzii, este de fapt un acord, ntre cele dou pri interesate, cu privire la nivelul dob nzii, sau altfel exprimat un compromis ntre cele dou pri. Evident c aceste poziii nu se manifest ca atitudini personale, ci ca sum a lor, n relaiile pe care cele dou pri le ntreine pe pieele creditului. /at deci contextul n care, n fiecare moment dat, nivelul dob nzii reflect i exprim nivelul de productivitate a capitalului de care este intim legat. %n al doilea factor general care determin nivelul dob nzii este lic(iditatea. /ndependent de orice alte condiii, creditorii vor prefera acea form de mprumut care s le asigure lic&iditatea. $eci se prefer termene scurte. 2rice angajare mai ndelungat a resurselor creditului, orice diminuare a lic&iditii sale este nsoit de o sporire a sumelor pltite ca dob nzi, implic deci o cretere a nivelului dob nzii. $eci stabilirea nivelului dat al dob nzii n cadrul contractului de credit este i o expresie a compromisului ntre creditorii care doresc o c t mai ridicat lic&iditate i debitorii interesai n a plti mai puin pentru aceasta. (" Riscul ram!ursrii este un alt factor general al nivelului dob nzii. #ambursarea la termen este o condiie a perpeturii raporturilor de credit i a sistemului de credit. #ambursarea este o cerin general care poate fi asigurat dac n cazurile particulare se iau msurile necesare de evitare i acoperire a acestui risc. -ceste cerine, n general acceptate, conduc la separarea elementelor de structur a dob nzii n( dob nda pur care este costul utilizrii capitalului1 plata necesar pentru recuperarea riscului nerambursrii, respectiv pentru acoperirea pagubelor suferite pe aceast cale. 2 asemenea considerare a riscului i a soluiilor de acoperire motiveaz politica personal a bncilor n domeniul dob nzilor, orientat dup gradul de risc pe care l presupune fiecare credit acordat, n funcie de condiiile reale pe care le are fiecare debitor. .=

$e asemenea, la r ndul lor, deponenii care asigur partea preponderent a resurselor bncilor sunt, n mai toate rile, asigurai prin instituii speciale cu privire la redob ndirea integral a sumelor. Evident, plile pentru asigurarea depozitelor prezint un cost pentru bnci, un element de cost al creditului. i" Raportul dintre oferta i cererea de credite este evident un factor esenial n determinarea nivelului dob nzii. 2ferta de credite este determinat primordial de nivelul economisirii n ara respectiv, de opiunile tradiionale ale populaiei pentru economii. Evoluia nivelului de economisire poate fi stimulat de nivelul dob nzii, dar oricare ar fi nivelul dob nzii, exist un nivel dat al economisirii. $eterminat de preferinele familiilor de a economisii este nivelul individual al venitului i implicit nivelul de preferine pentru consum. ,tabilitatea economic i politic are i ea un rol deosebit n ncurajarea formrii capitalului. 2rice fenomen de instabilitate politic i dezec&ilibru economic, n special inflaia, diminueaz nivelul economisirii i influeneaz negativ dimensiunile resurselor de creditare. Cererea de credite este intercondiionat de cei trei mari debitori( guvernul, agenii economici i familiile, deopotriv influenai de evoluia activitii economice i tendinele de dezvoltare a investiiilor. -a cum am precizat anterior, nivelul dob nzii, astfel determinat este Hdob nda de bazG la care se adiioneaz n mod firesc factorul de risc, care majoreaz astfel difereniat, nivelul dob nzii pentru fiecare din solicitanii de credit. ,tarea economiei n dezvoltarea sa liber sau n ncercrile de orientare prin politici economice i ndeosebi prin politici monetare i de credit influeneaz asupra nivelului dob nzilor, dar totodat trebuie s remarcm c nivelul dob nzilor, n dimensiunile sale din fiecare etap, are o influen major asupra economiei afect nd dezvoltarea i expansiunea economic, c&eltuielile de consum i investiiile. 'ivelul dob nzii se exprim n diferitele segmente ale pieelor creditului i n diferitele raporturi ntre debitori i creditori, n special ntre bnci i clienii lor, n variate tipuri i variate mrimi. $iferitele rate ale dob nzi existente, specifice n diverse relaii sunt structurate n cadrul unor legturi reciproce semnificative i putem spune c acioneaz n cadrul unui mecanism. n interiorul fiecrei bnci se instituie, de fapt, o scar a dob nzilor creditoare i debitoare care reflect implicit raportul dintre c&eltuielile i veniturile bncii i posibilitile sale de a obine profit. Pe de o parte, banca procur resurse prin depozitele ce le constituie n relaiile cu clienii i de la furnizorii de resurse, alte bnci sau banca de emisiune, pe care trebuie s le remunereze la nivelul dat, de regul de nivelul pieei. Pe de alt parte, fa de debitorii si, fiecare banc aplic un anumit nivel de dob nzi n msur s!i acopere c&eltuielile )cu dob nzile i de funcionare* i implicit un anumit nivel al profitului. n corelare, ntre nivelul dob nzilor ncasate i pltite, banca trebuie s!i asigure competitivitatea urmrind atragerea clienilor, i printr!un cuantum avantajos, pentru ei, a dob nzilor. -stfel ntre dob nzile interne practicate de bnci rata do!&nzilor de depozit este de o importan major pentru nivelul general al dob nzilor interne. -ceast rat este de un nivel foarte sczut ntruc t se aplic pentru depozitele la vedere i asigur un grad nalt de lic&iditate deponenilor, care, urmrind n general acest aspect, accept un asemenea regim al dob nzilor. .<

*ata de baz a dob-nzii reprezint pentru fiecare banc nivelul fundamental n raport cu care se constituie o serie de rate ale dob nzilor practicate de banc n relaie cu clienii. n continuare, pe prima treapt aflm ratele de d#12nd& n#!%al& sau #%e! ial& )n -nglia se numete Hblue c&ip rateG*..< .lue c)ip este o expresie mprumutat de la bursa de valori care este folosit pentru a reprezenta activitatea unei firme care funcioneaz fr repro i are bune relaii cu colaboratorii. -ceast rat se construiete adug nd dou puncte la rata dob nzii de baz. +uncie de gradul de risc, alte firme pot fi creditate cu dob nzi sporite prin adugarea la dob nda de baz a nc @,B sau 6 puncte. *ata dob-nzilor pentru mprumuturile personale este la nivel real, foarte ridicat, deoarece, cum este de neles, vizeaz operaiuni ce implic o multitudine de debitori i multiple riscuri. /at c privite n ansamblul lor, dob nzile practicate de bnci fa de clienii lor se afl n corelaia necesar de conexiune a unui mecanism. Examinarea ratelor interne ale dob nzilor subliniaz posibilitatea bncii de a avea o politic proprie fa de clienii si, n general, i n deosebi vis!a!vis de fiecare dintre ei, n special. n acelai timp este evident c n opiunile sale privind politica dob nzilor banca este HobligatG s se alinieze la evoluiile pieei care determin propria atitudine prin multiple i diverse influene. /mportana dob nzii, oricare ar fi teoria monetar care ncearc s o explice, se manifest particular n unele funcii economice caracteristice economiei de pia contemporan. $ob nda stabilete numai un oarecare ec&ilibru ntre cererea i oferta de capitaluri monetare )fonduri de mprumut sau fonduri lic&ide*. +r acest factor, nu ar fi posibil o asigurare monetar a pieei .5.$ob nda este un instrument fundamental al politicii monetare. Prin intermediul modificrii dob nzii, banca central influeneaz asupra expansiunii creditului i monedei scripturale )bancare*. $e asemenea, dob nda este asigurat n unele limite n influenarea inflaiei i deflaiei, n imobilizarea economiilor latente i determinarea nivelului investiiilor. $iferitele tipuri de dob nzi ce se utilizeaz pe pia potrivit destinaiei economice productive sau de consum, servesc pentru repartizarea masei monetare disponibile ntre diferitele utilizri. " nd, aa cum se nt mpl n general, o economie este n stadiul de expansiune, tipurile de dob nd depind de intensitatea cererii din fiecare ramur a produciei, sau sfer a activitii de consum n dezvoltare. Evoluia dob nzii, decurg nd din cerinele spontane ale dezvoltrii economice, sau derivat din politicile monetare i de credit, are un rol deosebit n orientarea i uneori dirijarea tendinelor economice n ansamblu i n diferitele sale sfere. 2ptimizarea ei n funcie de potenialul ei i de cerinele reale ale economiei reprezint o c&estiune major n economia de pia contemporan.

2.2. Clasificarea creditelor !ancare


.<

9udorac&e $umitru, /van ;i&ail, %oned i credit! operaiuni, te)nici, produse bancare, elemente de asigurri , Editura Expert, 3ucureti, 4557, pag. .B7 .5 3ran Paul, op. cit., pag. .B6

45

1. )n funcie de scaden se deose!esc trei tipuri de credite* a/ credite pe termen scurt( prin credite pe termen scurt se nelege orice opiune de mprumut de sume de bani pe o perioad ce nu depete .4 luni. $ob nda variaz n funcie de destinaia creditului i de evoluia pieei monetare i se pltete de ctre beneficiar conform contractului de credit la scadenele convenite. "reditul pe termen scurt este forma curent de credit bancar pentru activiti de exploatare a agenilor economici. ,umele astfel obinute sunt nscrise n situaiile contabile ale acestor ageni sub denumirea de credite de trezorerie, iar plata lor la scaden reprezint o msur a gradului de lic&iditate a firmei respective 1 b/ credite pe termen mediu sau mi#lociu( sunt mprumuturi a cror dat de rambursare este de la .!B ani. Ele se acord pentru activiti de import!export pe baz de contracte ferme n acest sens pentru activiti de investiii unde eficiena proiectului propus trebuie dovedit nc din faza de studiu de fezabilitate1 c/ credite pe termen lung( sunt mprumuturi a cror durat de rambursare depete B ani i care se acord pentru investiii pe termen lung cu durat de folosin ndelungat. "reditele pe termen mediu i lung implic de asemenea rambursarea ealonat, fapt ce nseamn c pe parcurs, odat cu dob nda se ramburseaz i o parte din credit. ,uma de rambursat are dou componente ( principalul sau amortizarea creditului i dob nda. "reditul acordat de banc trebuie s fie pe o durat relativ scurt datorit originii fondurilor pe care banca le ntrebuineaz care provin n principal din depozite cu scadene apropiate dar i pentru c sigurana rambursrii unui credit este invers proporional cu durata acestuia. 3anca trebuie s se asigure c rambursarea va fi fcut la scaden deoarece n caz contrar sunt afectate propriile angajamente luate fa de cei care i!au ncredinat fondurile spre pstrare precum i gradul de lic&iditate al bncii. 2. Categorii de credit dup tipul de!itorului* a/ credite acordate persoanelor fizice $ b/ credite acordate persoanelor #uridice$ c/ credite acordate statului$ d/ credite acordate altor bnci. a* "alitatea debitorului msurat prin garania sa moral precum i prin activele sale posibile de mobilizat influeneaz mai puin nivelul ratei dob nzii i mai mult nsui procesul de acordare sau neacordare a creditului "reditele acordate persoanelor fizice de ctre bncile comerciale au n principal dou destinaii( ! finanarea construirii sau ac&iziionrii unei locuine1 ! cumprarea unor bunuri de folosin ndelungat. >a acestea se mai adaug unele forme de credit pentru completarea studiilor pentru elevi sau studeni n coparticipare cu diferite societi comerciale sau de asigurri precum i, mai nou, credite de trezorerie care se pot efectua prin intermediul crilor de credit i care sunt acordate de bnci clienilor persoane fizice care se bucur de o bun reputaie.45 b* n raporturile sale cu ntreprinderile i cu instituiile, o banc trebuie s ndeplineasc un rol activ particip nd la finanarea clienilor si pentru desfurarea unei activiti rentabile ce vizeaz pstrarea i fructificarea economiilor bneti. n general creditul acordat de o banc trebuie s satisfac nevoi temporare de afaceri, s nlocuiasc insuficiena temporar a capitalului lic&id al agenilor economici ce se produce pe
45

3oariu -ngela, op. cit., pag. ..=

4.

parcursul ciclului de exploatare. 9ipurile de credite pe care bncile comerciale le acord ntreprinderilor i instituiilor private nefinanciare sau financiare sunt de o mare varietate i beneficiaz de o gam larg de caracteristici at t din punct de vedere al prevederilor contractuale c t i al costurilor aferente. $intre acestea creditele cele mai des utilizate sunt ( creditele de trezorerie( sau avansurile n cont curent sunt exprimate n general prin contracte explicite ntre banc i firm. -ceste credite sunt acordate i acceptate de bncile comerciale ce se bazeaz pe o deplin cunoatere a activitii ntreprinderii fr a fi consemnate prin nscrisuri referitoare la perioada angajamentului i fr a fi garantate formal. Ele sunt menite s satisfac cerinele curente privind acoperirea c&eltuielilor de producie i nu au termene de rambursare. $e regul, acordarea acestor credite se ntemeiaz prin depozite compensatorii. linia de creditare( este o modalitate general de acordare a creditelor ce presupune efectuarea creditrii prin cont curent, fie desc&iderea unui cont separat de mprumut. Permite accesul clientului debitor la sume a cror valoare se nscrie ntr!un anumit plafon maxim aprobat de banc. ntr!o form primar aceast linie de credit ofer ntreprinderilor un credit provizoriu ntruc t banca poate cere oric nd acoperirea debitului. 2 form mai flexibil ntreprinderii este linia de credit confirmat pe baza unui acord scris n care posibilitatea de acordare a creditului se menine pentru o perioad stabilit n contract. >inia de credit revolving prin care plafonul cuvenit se rentregete dup fiecare operaiune de tragere reprezint modul preferat de obinere de fonduri de ctre ntreprindere. creditele specializate( servesc pentru finanarea ac&iziionrii de titluri de credit i a operaiunilor de negociere pe piaa de capital. n #om nia, aceast categorie de credit este puin utilizat deoarece piaa de capital nu este nc suficient de dezvoltat. creditele pe stoc( se acord pe baza unei garanii explicite, respectiv stocul de marf din depozit. n aceast categorie sunt cuprinse creditele de producie sezonier precum i credite pe documente Parant. +. Clasificarea creditelor dup destinaia lor* a/ credite productive )pentru activiti curente*( dein ponderea cea mai mare n perioada actual, fiind n general credite pe termen scurt, p n la .4 luni, i se acord agenilor economici pentru desfurarea activitii curente. Ele cuprind toat gama de credite, garaniile fiind constituite din toate tipurile de titluri comerciale i sunt acordate pentru sprijinirea activitii agenilor economici. ,e acord pe o perioad stabilit, iar rambursarea se face integral la scaden, dob nda calculat ac&it ndu!se lunar. b/ credite pentru investiii! se acord pe termen mediu i lung fiind destinate construciilor de locuine, construirea de obiective industriale, etc. -cest tip de credit are un coeficient mai mare de risc i presupune calcule de actualizare, precum i de eficien a investiiilor. #ambursarea se face conform contractului de credit, n general plata se face n trane regresive cu plata lunar a dob nzii aferente. c/ credite de consum! sunt credite pe termen scurt sau mediu acordate persoanelor individuale i sunt destinate s acopere costul bunurilor i serviciilor de care beneficiaz persoanele prin reeaua de comercializare i servicii sau pentru recreditarea creanelor n acest scop. ,. Dup calitatea lor* a/ credite performante! reprezint pentru banc acea categorie de credit n curs de execuie a cror durat de acordare nu este expirat, iar debitorii i!au ac&itat la data convenit n contract toate datoriile fa de banc. $erularea lor se face n conformitate cu prevederile nscrise n contractul de creditare din punctul de vedere al garaniilor, iar n cazul creditelor explicite agentul economic trebuie s utilizeze creditul numai n scopul solicitat. $ob nda pentru acest tip de credit este cea nscris n 44

contract, iar banca prin intermediul prevederilor acestuia o poate modifica n raport cu dob nda pieei i cu rata inflaiei. Pentru creditele pe termen mediu i lung condiia necesar pe care trebuie s o ndeplineasc creditele pentru a fi considerate performante este aceea c toate tranele de rambursare a creditului, inclusiv dob nda s fie ac&itate la zi. b/ credite neperformante! reprezint acele credite la care obligaiile contractuale de plat ale debitorului nu au fost onorate la scadenele convenite. n cazul n care debitorul nu!i ac&it la timp obligaiile, creditul rmas se trece ntr!un cont separat de credite restante, dob nda corespunztoare acestora fiind majorat. Pentru ac&itarea acestor credite banca fie urmrete debitorul n instan pentru valorificarea garaniilor materiale, fie n urma unui contract cu debitorul prelungete contractul de credit n sc&imbul unor noi garanii, scrisori de garanie, contracte de export, etc.

2.+. Analiza creditului !ancar


Creditarea pe termen scurt a agenilor economici Caracteristici generale ale creditrii pe termen scurt n gestiunea financiar a firmei sau societii se nregistreaz pe parcursul anului decalaje ntre necesarul i disponibilitile bneti. -ceste decalaje au dou cauze principale. 2 prim cauz ar fi diferena dintre imobilizrile totale n activele firmei i fondurile proprii, cele mai multe ntreprinderi desfur nd activiti ce nu pot fi acoperite financiar cu capitalurile proprii ale firmei. n aceast situaie activele circulante sunt acoperite numai parial prin fondul de rulment propriu. "ea mai mare parte a acestor active au drept corespondent n pasiv obligaiile firmei ctre furnizor )pasive stabile* i fa de bnci )credite pe termen scurt*.4. - doua cauz a decalajelor survine de regul n ncasarea veniturilor din activitatea ce determin un deficit de trezorerie. n vederea limitrii riscurilor, sistemul bncilor comerciale rspunde prin acordarea de credite pe termen scurt adecvate decalajelor dintre activele curente pe de!o parte i sursele proprii i pasivele stabile pe de alt parte. Punctul de plecare n stabilirea tipului de credite pe termen scurt l reprezint situaia patrimonial la sf ritul trimestrului sau anului precedent i previziunile de cretere a activelor n trimestrul i anul prognozat. "u ajutorul informaiilor respective ntreprinderea ntocmete planul de trezorerie care st la baza stabilirii tipului de credit adecvat ce va fi solicitat. n faa bncii firma trebuie s vin cu o activitate care s nu prezinte riscuri majore n perioada de utilizare a creditului. n acest scop ntregul mediu intern i extern al ntreprinderii este supus unei analize i interpretri riguroase pentru a fi depistate efectele posibile ale unor evenimente economice, sociale i politice sau a unor sc&imbri te&nologice n evoluia cererii i sub influena inflaiei. #iscurile generate de aceste fenomene sunt completate cu analize detaliate privind produsele fabricate i oferite de firma solicitatoare de credite precum i pieele pe care desface sau de unde se aprovizioneaz firma n cauz. -naliza scoate n eviden aspecte de calitate a produselor, poziia firmei pe pia, calitatea i starea financiar a principalilor si clieni. Pentru aprecierea firmei conteaz foarte mult metodele de marQeting aplicate de managerii societii, competitivitatea produselor i stabilitatea segmentelor de pia cucerite. 9otodat intereseaz i mrimea efortului firmei respective pentru activitatea de cercetatre!dezvoltare dar i preocuparea de a gsi noi piee de desfacere.44
4. 44

,ocol -dela, op. cit., pag. .B@ 3erea -urel 2ctavian. ,toica Emilia "ornelia, op. cit., pag. 4<

47

Pentru acceptarea cererii de credit, rolul &otr tor l au performanele economice i financiare realizate de ntreprindere n perioada imediat precedent. +iecare banc i stabilete propriile norme de analiz i acordare a creditelor cu resprectarea normelor emise de 3.'.#.. Punctul de plecare n stabilirea tipurilor de credite pe termen scurt l prezint situaia lic&iditilor la sf ritul trimestrului prognozat. "u ajutorul informaiilor respective se ntocmete bugetul de trezorerie!baz de referin pentru stabilirea tipurilor de credite pe termen scurt posibil de solicitat de ctre ntreprinderi. 0naliza managerial i economico-financiar a firmei solicitatoare de credit pe termen scurt n momentul n care ntreprindere se adreseaz bncilor comerciale cu o solicitare de credit pe termen scurt, acestea procedeaz la realizarea unei analize detaliate i n domenii diferite privind respectiva firm. n faa bncii comerciale, firma trebuie s vin, n primul r nd, cu o activitate economic n msur s nu prezinte riscuri majore n perioada de utilizare a creditului. n acest scop, ntregul univers intern i extern al ntreprinderii este supus unei analize i interpretri riguroase, pentru a fi depistate efectele posibile ale unor evenimente politice, sociale, economice, militare sau ale unor sc&imbri te&nologice n evoluia cererii, precum i cele ale influenei inflaiei, recesiunii, mbtr nirii produselor. #iscurile generate de aceste fenomene sunt completate cu analize detaliate privind produsele fabricate de firma solicitatoare de credite, precum i pieele pe care desface sau se aprovizioneaz firma n cauz. -naliza scoate n eviden aspectele de calitate ale produselor, poziia pe pia a produselor firmei respective, calitatea i starea financiar a principalilor clieni. "ondiiile economiei de pia cer i o analiz a managementului firmei. ntre nsuirile analizate se nscriu nclinaia spre inovare i creativitate, cunotinele n domeniul financiar, n marQeting, n managementul produciei, integritatea personal, flexibilitatea, etc. Pentru managerii actuali, formai n condiiile economiei centralizate, nsuirea cel mai greu de dezvoltat este asumarea rspunderii pentru gestionarea eficient a patrimoniului. "ultivarea i ngrijirea acestei nsuiri prin privatizare, legislaie etc. reprezint o ans real pentru ieirea din criz a economiei i a fiecrei firme, precum i pentru utilizarea corect i eficient a creditelor asumate de firm. 9oate aceste subdomenii ale managementului firmei sunt analizate de inspectorul bancar, spre interpretare final, comitetul de direcie al bncii comerciale. "omitetul de direcie transform datele respective n calificative prezente n calculul ratingului de credit. Pentru acceptarea cererii de credite, rolul &otr tor l au performanele economice i financiare realizate de ntreprinderea solicitatoare n perioada imediat precedent i cele estimate pentru perioada de angajare a creditului. -stfel, 3anca "omercial #om n face lunar o analiz a agenilor economici care solicit sau au angajate credite, pentru cel puin ?5J din volumul creditelor aflate pe rol. -ceast analiz scoate n relief dinamica indicatorilor privind bonitatea clientului( cifra de afaceri, capitaluri proprii, rezultatul exerciiului fondul de rulment, necesarul de fond de rulment, trezorerie net, lic&iditate, solvabilitate, gradul de ndatorare general i financiar, viteza de rotaie a activelor circulante, rentabilitatea, acoperirea dob nzii, rata valorii adugate i politica de dividend. >uarea n calcul a cererii de credit presupune o analiz concret a tuturor indicatorilor privind bonitatea agentului economic. n acest scop, banca prelucreaz datele din bilanul naintat de client. 0naliza efectiv a solicitrii de credit i acordarea lui 4@

-doptarea deciziei de creditare este dependent de evoluia resurselor bncii respective. "orelaia necesar se realizeaz prin ,ituaia trimestrial privind prognoza i administrarea resurselor i plasamentelor bancare. n faza de proiectare, pe baza situaiei resurselor i a plasamentelor, bncile i ntocmesc Programe de credit, cu defalcri pe tipuri de credite, pentru agenii economici cu capital de stat sau privat. -ceste defalcri, sub form de plafoane, sunt transmise sucursalelor, constituind limite maxime de angajare de credite n trimestrul respectiv. +iecare banc comercial, n funcie de principiile politicii manageriale, stabilete competena diferitelor structuri ierar&ice n privina aprobrii creditelor. $e regul, aceste competene sunt stabilite sub forma unor limite cantitative, ncep nd cu comitetele directoare de la nivel de agenie, filial sau sucursal, p n la preedintele bncii i comitetul de direcie din centrala bncii comerciale respective. 3ncile comerciale pun o restricie important pentru adoptarea deciziei existena capacitii de rambursare din partea solicitatorului de credite, pe ntreaga perioad de creditare. 2fierii de credite au n vedere portofoliul de contracte i comenzi ale clientului, cas&!floP!ul previzionat, precum i o relaie de extrapolare a mediei ncasrilor zilnice din ultimul trimestru pentru perioada viitoare. 3anca nu va acorda credite solicitanilor care nu ndeplinesc cerina ca suma creditului solicitat s fie mai mic dec t capacitatea de rambursare. $up adoptarea deciziei de creditare, ea este comunicat solicitantului. -ceasta, mpreun cu unitatea bancar care acord creditul, procedeaz la nc&eierea "ontractului de credit. "ontractul de credit precizeaz suma acordat de banc, obiectul creditat, modalitatea de efectuare a plilor, termenele i ratele de rambursare, garaniile, drepturi i obligaii, sanciuni, etc. Pe parcursul perioadei de utilizare a creditului, banca urmrete evoluia strii economice i financiare a debitorului, preocupare ce se refer la riscul de nerambursare a creditului. -ceast analiz se refer la serviciul datoriei. -doptarea deciziei de creditare are menirea de a veni n nt mpinarea necesarului de fonduri din ntreprindere. ntre banc i firma solicitatoare de credit pe termen scurt se realizeaz un flux de fonduri benefic pentru ec&ilibrul gestiunii financiare. +luxurile ctre unitatea economic sunt completate de fluxurile financiare dar i de cele monetare, care leag cele dou instituii ( banca i firma. n mod concret, dup confirmarea aprobrii creditului, o parte din resursele bncii comerciale )pasive* se ndreapt ctre plasamente pe termen scurt, cealalt parte acoperind activele interbancare. +luxul de fonduri se ndreapt ctre ntreprindere intr nd n principal n componena deciziei financiare privind activele circulante. n unele cazuri creditul pe termen scurt poate fi localizat i de deciziile financiare privind reparaiile mijloacelor fixe, cercetarea tiinific, etc. "reditul primit se altur fluxului intern al autofinanrii pentru a acoperi c&eltuielile financiare generate de procesul de consum necesar formrii, refacerii i dezvoltrii elementului mijloace circulante al structurii economice a firmei.47 2 data cu acceptarea solicitantului printre clienii bncii, se acord firmei respective o recunoatere oficial a performanelor sale, exigena analizei bancare fiind considerat de prim rang. 2binerea de ctre firm a unui rating bun nu exclude derularea activitii de analiz a cererii de credit i a creditului solicitat. ,copul solicitrii trebuie precizat foarte clar sub forma deficitului de resurse pe care l va suplini creditul cerut. $e asemenea, cererea de credit trebuie s se ncadreze n prevederile bancare i n
47

9renca /oan, op. cit., pag. .7?

4B

'ormele metodologice de lucru ale bncii comerciale respective. $up precizarea i acceptarea scopului n care este solicitat creditul, ec&ipa de decizie trece la analiza nivelului cantitativ al cererii. 'ivelul solicitat se determin pe baza fluxului de lic&iditate precedent, precum i a datelor din prognozele pe trimestrul luat n calcul. $up stabilirea i acceptarea nivelului valoric al creditului, ec&ipa de decizie trece la negocierea dob nzii i a comisioanelor. 'ivelul creditului, al dob nzilor i al comisioanelor urmeaz s fie comparat de ec&ipa de decizie cu posibilitile reale de rambursare a creditului i de plat a dob nzii i comisioanelor. -ceste posibiliti sunt cuantificate ca prognoze pe perioada de angajare a creditului negociat. n cazul creditelor cu risc redus, banca solicit o singur surs de ac&itare1 pentru celelalte tipuri de credite cu risc mare, banca solicit i o a doua surs de rambursare. Prima surs este reprezentat de lic&iditatea ce rezult din circuitul economic normal al pieei. ,ursa colateral, reprezentat de regul de garania depus de firm, trebuie identificat clar i corect de inspectorul bancar i de ec&ipa de decizie. Pentru a se preciza dac solicitantul este solvabil se determin indicatori de solvabilitate, lic&iditate i nivelul fluxurilor de numerar n perioada ac&itrii creditului i a dob nzii. -stfel, din bugetul de trezorerie ntocmit pentru trimestrul n care va avea loc rambursarea, trebuie s rezulte excedent cel puin la nivelul obligaiilor firmei ctre banca n cauz. %n moment important n procesul de adoptare a deciziei de creditare este reprezentat de identificarea i verificarea atent a garaniilor pe care firma solicitatoare de credit le prezint. Karania este o asigurare suplimentar pentru rambursarea la termen a creditelor i dob nzii. n accepiunea bncilor comerciale, pot constitui garanii pentru creditele pe termen scurt urmtoarele( garaniile de la Kuvernul #om niei, garania bancar dat de o alt banc dec t cea care d creditul, depozitul bancar al firmei, garaniile reale mobiliare cu sau fr deposedare, contractul de asigurare pentru rate i dob nzi, ipoteca, cesiunea de creane, garania de firm, alte garanii.4@ Pentru a fi acceptate de banc, garaniile trebuie s ndeplineasc cumulativ mai multe condiii( s poat fi transformate rapid n lic&iditi1 bunurile s fie n circuitul civil i s fie n stare bun1 s existe pia pentru bunurile prezentate ca garanie, etc. 0aloarea bunurilor se ia n calcul pe baza unui coeficient variabil aplicat la valoarea de pia a bunurilor respective sau a garaniei oferite. n scopul diminurii riscului de nerambursare a creditului, bncile comerciale solicit beneficiarului de credite s asigure bunurile aduse drept garanie, la societi de asigurare!reasigurare. Creditarea pe termen mediu si lung 0naliza solicitantului i a cererii de credite pe termen mediu i lung Procesul de consum care se organizeaz n ntreprindere cere un volum important de resurse mobilizabile prin repartiia financiar. ;ajoritatea acestor resurse sunt imobilizate n structura economic a firmei pentru o perioad mai mare de timp. $ac avem n vedere o ntreprindere n funciune, necesarul de fonduri cu imobilizare pe termen lung apare n cazul unor aciuni de refacere, dezvoltare, restructurare. Pentru acoperirea acestor necesiti se face apel la fluxul de fonduri financiare din interior precum i la cele din afara ntreprinderii. "ele mai mari solicitri de fonduri din afara unitii economice sunt generate de activitile de investiii. -semenea solicitri sunt nt lnite i n cazul aciunilor de cercetare!dezvoltare, de protecie, de refacere a mediului nconjurtor, etc.

4@

9urliuc 0asile, "ocri 0asile, 3oariu -ngela, ,toica 2vidiu, $ornescu 0aleriu, "&irlean $an, op. cit., pag. .74

4?

Pentru acoperirea deficitului de resurse pe termen lung, firmele se adreseaz unor resurse gestionate de sistemul bancar )credite pe termen mediu i lung*, pieei de capital i finanelor publice. +ondurile procurabile pe termen lung din sursele amintite se regsesc n capitalul permanent al ntreprinderii. $ecizia de a apela la aceste fluxuri impune o fundamentare complex, mai ampl dec t decizia de creditare pe termen scurt. n scopul fundamentrii i adoptrii deciziei de creditare pe termen mediu i lung, serviciul financiar al firmei i comitetul de direcie al bncii comerciale procedeaz la formarea bazei de date necesare analizei complexe a solicitantului i a cererii de credit. +irma care solicit credite pe termen mediu i lung trebuie obligatoriu analizat. 2fierii de credit vor determina i analiza indicatorii specifici activitii de investiii ( investiie total, investiie specific, pragul de rentabilitate, durata medie a plii furnizorilor, cursul de revenire net actualizat, durata de recuperare a investiiei. "ererea de credit pe termen lung intr n analiza bncii nsoit de ,tudiul de fezabilitate, ntocmit de agentul economic sau de o firm specializat n proiectarea investiiilor. $in coninutul studiului de fezabilitate rezult orientarea analizei spre viitorul firmei i al obiectivului pentru care se solicit creditul. Evaluarea activitii viitoare are n vedere orientrile firmei n privina produciei, exportului, a anselor de viabilitate ale obiectivului creditat n condiiile economiei de pia. n studiul de fezabilitate, decizia de finanareEcreditare a investiiei apare sub forma proieciei surselor i a destinaiilor lor pe toat perioada de angajare a creditului. #iscurile n principal, pentru investiii apar din cauza inflaiei, a modificrii cursului de sc&imb, a nt rzierii punerii n funciune i atingerii parametrilor proiectai. -v nd la dispoziie ntreaga analiz a agentului economic i a solicitrii concrete a creditului, comitetul de direcie al bncii consider c cererea de credit pe termen lung este admis sau nu la creditare. Etapele acordrii creditului .. /nspectorul bancar poart cu solicitantul creditului o discuie cu caracter de informare! documentare axat n principal pe ( ! activiti prevzute n statutul ntreprinderii sau autorizaia de funcionare1 ! sursele de aprovizionare i posibilitatea de desfacere1 ! c&eltuielile i veniturile ntreprinztorului1 ! capitalul social1 ! creditele necesare i alte elemente utile pentru fundamentarea unor concluzii. n aceast etap nu se completeaz nici un act, inspectorul bancar dorindu!i doar s!i fac o imagine general asupra solicitantului, a necesitii reale a acestuia de disponibiliti. 4. $ac inspectorul bncii consider c sunt ndeplinite condiiile pentru acordarea creditului, clientul bncii trebuie s prezinte urmtoarele documente( ! cererea de acordare a creditului sau emiterea unui angajament cu meniunea expres a documentelor anexate1 ! dovada nregistrrii la #egistrul "omerului1 ! aprobarea "onsiliului de -dministraie al bncii privind angajarea legal a creditului la banc, garania material pe care agentul economic o ofer n mod legal pentru creditul angajat, modificrile n legtur cu capitalul social, contractul de import!export sau orice alt contract de v nzare!cumprare care poate face obiectul creditului solicitat de client, orice alte aprobri prevzute n statut1 46

! studiul de fezabilitate pe ansamblul societii care s includ n mod obligatoriu i studiul de fezabilitate al investiiei ce face obiectul creditului1 ! bugetul de venituri i c&eltuieli pe anul n curs i de perspectiv p n la rambursarea creditului sau expirarea valabilitii scrisorii de garanie bancar, ntocmit n conformitate cu legile, normele i instruciunile ;inisterului +inanelor1 ! certificatul de bonitate privind situaia economico!financiar a societii bancare prin prisma angajamentelor bancare asumate de client la banc i care gestioneaz contul principal1 ! bilanurile contabile pe ultimii 7 ani vizate de organele financiare1 ! situaia patrimonial lunar cuprinz nd n mod obligatoriu situaia ncasrilor i plilor at t n lei c t i n valut1 ! cas&!floP!ul n valut pe perioada p n la rambursarea creditului1 ! licenele de impot!export1 ! textul scrisorii de garanie bancar1 ! garania material, real oferit de agentul economic n contul creditului care se acord sau angajamentul care se asigur n numele lui de ctre banc, ipoteca, contractul de gaj ntocmit i nregistrat n conformitate cu legislaia n vigoare1 ! polia de asigurare a bunurilor la o societate de asigurri recunoscut, cesionat n favoarea bncii. Pentru fundamentare creditelor de investiii, agentul economic mai prezint( autorizaia de construcie eliberat de "omisia de %rbanism, devizul general al lucrrii, planul de amplasare, situaia principalilor indicatori de eficien economic i contractul nc&eiat cu constructorul.4B 7. Pe baza documentelor prezentate de ctre client, banca procedeaz la analiza i pregtirea documentaiei n vederea acordrii creditului sau asumrii de angajamente de ctre banc n numele i n favoarea clientului. -naliza documentaiei este realizat de inspectorul bancar n atribuiunea cruia revine creditul respectiv. -cesta trebuie s constituie i s verifice dosarul juridic al clientului sub aspectul legal. $e asemenea, n urma analizei situaiei bilaniere a debitorului se vor calcula mai muli indicatori care se refer n principal la( ! solvabilitatea patrimonial1 ! gradul de ndatorare1 ! lic&iditatea patrimonial1 ! lic&iditatea imediat1 ! rentabilitatea economic i financiar realizat n anii anteriori precum i cea prognozat pe durata contractului. @. Pe baza concluziilor rezultate din analiz se vor negocia cu clienii condiii referitoare la volumul creditului, durata de acordare a acestuia, termenul de rambursare, cuantumul ratelor, dob nda, garaniile. /nspectorul va ntocmi documentele necesare pentru dosarul de analiz i referatul ce cuprinde rezultatele acestuia n conformitate cu normele bncii. B. Pe baza documentelor i a referatului se va supune spre aprobare dosarul solicitantului de credit n funcie de dimensiunea acestuia.

4B

3erea -urel 2ctavian. ,toica Emilia "ornelia, op. cit., pag.=7

4=

?. n cazul n care creditul a fost aprobat, se va ntocmi contractul de credit care va fi semnat de ctre reprezentanii desemnai de banc i de agentul economic. -cest contract de credit se ntocmete n 7 exemplare, dou rm n la banc i al treilea la mprumutat. 6. -cordarea creditului se va face prin contul de disponibil i numai dup depunerea ipotecii sau gajului nregistrate la notariat. >a acordarea creditului se oprete un comision de gestiune al bncii sub forma unei cote din valoarea creditului. "ota variaz n funcie de caracteristicile creditului, de bonitatea clientului i de normele interne aplicate de banca respectiv. Pe perioada de acordare a creditului, banca va urmri activitatea agentului economic, regularitatea ncasrilor i va reine direct din contul de disponibil al clientului dob nda aferent potrivit contractului. n cazul n care clientul nu utilizeaz creditul la datele stabilite n contract se va putea aplica un comision penalizator de neutilizare care depinde de asemenea de normele interne ale bncii i de importana creditului. =. #ambursarea creditului se face la datele din contract din contul de disponibil sau prin depunerea de numerar. 2rice nt rziere n rambursarea ratelor scadente se nregistreaz la credite restante la care banca calculeaz dob nzi majorate conform contractului de credit.

III A)li a"ii P!i'ind !edi"-l 1an a! 4<

+.%n agent economic contracteaza un credit de 4555 de lei pe o perioada de 7 luni. #ezolvare( $R4555 x 7E.4 x =E.55R @5 lei 3.2 banca acorda un credit pe 4 ani in regim de dobanda compusa cu o rata anuala de .5 J pentru care incaseaza o dobanda de @455 lei .,e cere valoarea creditului. #ezolvare ( @455R " x ) . S .5E.55 *4 C " @455R" x )..5 E.55*4! " " x .,.4 . " R@455 5.4. x "R@455 x " "R@455E5.4. R 45555 4. 2 ,.". primeste un credit bancar de ?555 lrri pe o perioada de 7 luni pentru care se percepe o dobanda simpla de .4 J."reditul urmeaza sa fie restituit in transe lunare egale.,a se determine rata lunara si anuitatea care trebuie platita in fiecare luna. #ata R creditEluni R?555E7R4555 -nuitatea R #ata S $obanda ,uma dobanda R valoarea ramasa x .4 EJ

Perioada . 4 7 929->

0aloarea ramasa ?555 @555 4555 !!!

$obanda .4 J .4J .4J !!!

,uma dobanda 645 @=5 4@5 .@@5

#ata 4555 4555 4555 ?555

-nuitatea 4645 4@=5 44@5 6@@5

BIBLIOGRAFIE
75

+. 3erea -urel 2ctavian. ,toica Emilia "ornelia, Creditul bancar. Coordonate actuale i perspective, Editura Expert, 3ucureti, 45571 3. 3oariu -ngela, Creditarea bancar a activitii de e'ploatare a ntreprinderii , Editura ,edcom >ibris, /ai, 45571 4. 3ran Paul, *elaiile financiar-bancare ale societii comerciale, Editura 9ribuna Economic, 3ucureti, .<<@1 5. +loricel "onstantin, %oned, credit, bnci, Editura $idactic i Pedagogic, 3ucureti, .<<61 6. K&eorg&e Pascariu, %anagementul serviciilor bancare, Editura +undaiei -cademice K&. Lane, /ai, 455@1 7. /on ,tancu, Finane, Editura Economic, 3ucureti, 45561 ,. ;aricica ,toica, &estiunea bancar, Editura >umina >ex, 3ucureti, 45541 8. 'icolae $ardac, 9eodora 3arbu, %oned, bnci i politici monetare, Editura $idactic i Pedagogic, 3ucureti, 455B1 9. Ptracu $aniela, Finanarea afacerii, Editura 2scar Print, 3ucureti, 45561 +:. ,ocol -dela, (e)nic bancar, "asa "rii de Otiin, "luj!'apoca, 455?1 ++. 9eodor Aada, Finanele agenilor economici, Editura /ntelcredo, $eva, .<<<1 +3. 9renca /oan, (e)nica i operaiuni bancare, %niv. "retin $imitrie "antemir, "luj!'apoca, 45571 +4. 9udorac&e $umitru, /van ;i&ail, %oned i credit! operaiuni, te)nici, produse bancare, elemente de asigurri, Editura Expert, 3ucureti, 45571 +5. 9urliuc 0asile, "ocri 0asile, 3oariu -ngela, ,toica 2vidiu, $ornescu 0aleriu, "&irlean $an, %oned i credit, Editura Economic, 3ucureti, 455B1 +6. :ole ;arin, 'edelescu ;i&ai, Preda 2ana, ;atei "ristina, Finanele agenilor economici, Editura Pro %niversitaria, 3ucureti, 4556.

7.

CUPRINS

..................................................................................................7.

74