MatematicaComercialeFinanceira

Notas de aulas de Matem atica para o curso de Administrac a o de Empresas

Prof. Ulysses Sodr e ulysses@uel.br

Departamento de Matem atica - UEL

Londrina-PR, 4 de Abril de 2008

ii Ulysses Sodr e 2008 ulysses@uel.br

Notas de aulas de Matem atica Financeira, contendo diversos materiais utilizados em minhas aulas na Universidade Estadual de Londrina e tamb em fora dela. Desejo que tais notas sejam apenas um roteiro para as aulas e n ao espero que as mesmas venham a substituir qualquer livro aquela normalmente tratada de Matem atica Comercial e Financeira. A ordem do material e em livros sobre o tema. Alguns conceitos foram extra dos de alguns livros, mas muitos deles foram fortemente modicados. Em l ngua portuguesa, existem poucos materiais de dom nio p ublico, mas em l ngua inglesa h a diversos materiais que est ao dispon veis na Internet. Sugerimos que o leitor realize pesquisas para obter materiais gratuitos para os seus estudos. Vers ao compilada no dia 4 de Abril de 2008.

P agina Matem atica Essencial

Endere cos da P agina: 250 links - atualizada: http://mat.uel.br/matessencial/ 168 links - desatualizada: http://www.sercomtel.com.br/matematica/

P ORQUE D EUS AMOU O MUNDO DE TAL MANEIRA QUE DEU O SEU NITO , PARA QUE TODO AQUELE QUE NELE CR E N AO F ILHO UNIG E PEREC A , MAS TENHA A VIDA ETERNA . P ORQUE D EUS ENVIOU PARA QUE JULGASSE O MUNDO , O SEU F ILHO AO MUNDO , N AO MAS PARA QUE O MUNDO FOSSE SALVO POR ELE . Q UEM CR E E JULGADO ; MAS QUEM N AO CR E , JA EST A JULGADO ; N E LE N AO CR E NO NOME DO UNIG E NITO F ILHO DE D EUS . PORQUANTO N AO E O JULGAMENTO E ESTE : A LUZ VEIO AO MUNDO , E OS HOMENS AMARAM ANTES AS TREVAS QUE A LUZ , PORQUE AS SUAS OBRAS . P ORQUE TODO AQUELE QUE FAZ O MAL ABORRECE ERAM M AS VEM PARA A LUZ , PARA QUE AS SUAS OBRAS N AO A LUZ , E N AO SEJAM REPROVADAS . M AS QUEM PRATICA A VERDADE VEM PARA A LUZ , A FIM DE QUE SEJA MANIFESTO QUE AS SUAS OBRAS S AO 3:16-21 FEITAS EM D EUS . A B I BLIA S AGRADA , J O AO

 CONTEUDO

iii

Conteudo
1 Elementos b asicos em Matem atica Financeira 1.1 1.2 1.3 1.4 2 Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Juros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . es comuns que ser Notac o ao utilizadas neste material . . . . . . . . . . . . . Compatibilidade dos dados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 1 1 1 2 2 2 3 4 5 10 11 12 12 12 13 13 13 14 14 14 15 15 16 17 19 19 20 20

Juros simples 2.1 2.2 Juros simples . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Montante simples . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Fluxo de caixa 3.1 Exemplos importantes de Fluxos de Caixa . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Juros compostos 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7 Montante composto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Calculando logaritmos no navegador para a Internet . . . . . . . . . . . . . . o de Capital (Fator de P para S) . . . . . . . . . . . . . . Fator de Acumulac a C alculo do FAC com uma calculadora comum . . . . . . . . . . . . . . . . . Fator de Valor Atual . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . C alculo do FVA com uma calculadora comum . . . . . . . . . . . . . . . . . C alculo de juros Compostos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Taxas 5.1 5.2 5.3 5.4 5.5 5.6 Taxa Nominal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Taxa Efetiva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Taxa Real . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . o . . . . . . . . . . . . . . . . Conex ao entre as taxas real, efetiva e da inac a Taxas equivalentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . C alculos de taxas equivalentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Descontos 6.1 6.2 6.3 Tipos de descontos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Desconto Simples Comercial (por fora) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Desconto Simples Racional (por dentro) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

 CONTEUDO 6.4 6.5 7 8 Desconto Comercial composto (por fora) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Desconto Racional composto (por dentro) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

iv 20 21 22 25 26 27 28 28 28 29 30 31 31 34 35 35 35 35 35 36 37 37 39 39 40 40 41 42 43 44 45

Financiamento pelo Sistema Price o Sistemas de amortizac a 8.1 8.2 8.3 8.4 8.5 8.6 8.7 nico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sistema de Pagamento u Sistema de Pagamentos Vari aveis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sistema Americano . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . o Constante (SAC) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sistema de Amortizac a Sistema Price (Sistema Franc es) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . o Misto (SAM) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sistema de Amortizac a Sistema Alem ao . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Estudo matem atico do sistema alem ao 9.1 9.2 9.3 O Modelo matem atico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . F ormulas b asicas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Exemplo t pico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10 An alise de investimento ou nanciamento 10.1 Valor Presente L quido (NPV) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.2 Taxa Interna de Retorno (IRR) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.3 Conex ao entre NPV e IRR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.4 An alise entre dois Investimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.5 An alise entre dois Financiamentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.6 A Matem atica do Valor Presente L quido (NPV) . . . . . . . . . . . . . . . . 11 Divis ao em partes proporcionais es . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11.1 Propriedades das proporc o 11.2 Divis ao em duas partes diretamente proporcionais . . . . . . . . . . . . . . . 11.3 Divis ao em v arias partes diretamente proporcionais . . . . . . . . . . . . . . 11.4 Divis ao em duas partes inversamente proporcionais . . . . . . . . . . . . . . 11.5 Divis ao em v arias partes inversamente proporcionais . . . . . . . . . . . . . 11.6 Divis ao em duas partes direta e inversamente proporcionais . . . . . . . . . . 11.7 Divis ao em n partes direta e inversamente proporcionais . . . . . . . . . . . . 11.8 Regra de Sociedade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

o 1 Sec a

Elementos b asicos em Matem atica Financeira

Elementos b asicos em Matem atica Financeira

uma ferramenta u til na an A Matem atica Financeira e alise de algumas alternativas de investimentos ou nanciamentos de bens de consumo. A id eia b asica simplicar a operac o nanceira a um Fluxo de Caixa e empregar alguns e a procedimentos matem aticos. 1.1 Capital

o valor aplicado atrav o nanceira. Tamb O Capital e es de alguma operac a em conhecido como: Principal, Valor Atual, Valor Presente ou Valor Aplicado. Em l ngua inglesa, usa-se Present Value, indicado nas calculadoras nanceiras pela tecla PV. 1.2 Juros

o do Capital empregado em alguma atividade Juros representam a remunerac a produtiva. Os juros podem ser capitalizados segundo os regimes: simples ou es mistas. compostos, ou at e mesmo, com algumas condic o Regime Processo de funcionamento Simples Somente o principal rende juros. Compostos Ap os cada per odo, os juros s ao incorporados ao Capital, proporcionando juros sobre juros. 1.3 es comuns que ser Notac o ao utilizadas neste material i taxa unit aria de juros i = P Principal ou valor atual. o M Montante obtido em capitalizac a simples. o S Montante obtido em capitalizac a composta. r . 100

C Capital. n n umero de per odos. j juros simples ap os n per odos. J juros compostos ap os n per odos. r taxa percentual de juros.

1.4

Compatibilidade dos dados

1.4

Compatibilidade dos dados

Se a taxa de juros for mensal, trimestral ou anual, os per odos dever ao ser respectivamente, mensais, trimestrais ou anuais, de modo que os conceitos de taxas de juros e per odos sejam compat veis, coerentes ou homog eneos. es onde isto n ` parte e dever Situac o ao ocorre, ser ao estudadas a ao ser feitas convers oes de unidades. Exemplo: Na f ormula F (i, n) = 1 + i n a taxa unit aria de juros i dever a estar indicada na mesma unidade de tempo que i=0,05 ao m^ o n umero de per odos n, ou seja, se a taxa e es, ent ao n dever a ser um n umero indicado em meses.

2
2.1

Juros simples
Juros simples

o numero de per a taxa unit o valor Se n e odos, i e aria ao per odo e P e principal, ent ao os juros simples s ao calculados por: j=Pin Exemplo: Os juros simples obtidos por um capital P=1250,00 durante 4 anos ` taxa de 14% ao ano s a ao dados por: j = 1250, 00 0, 14 4 = 700, 00 r indicada percentualmente, devemos substituir i por Se a taxa ao per odo e 100 para obter a f ormula: Prn j= 100 Exemplo: Os juros simples obtidos por um capital P=1250,00 durante 4 anos ` taxa de 14% ao ano s a ao dados por: j= 1250, 00 14 4 = 700, 00 100 Prm 100

r% ao m^ Se a taxa e es, usamos m como o n umero de meses e a f ormula: j=

2.2

Montante simples

Exemplo: Os juros simples obtidos por um capital P=1250,00 durante 4 anos ` taxa de 2% ao m^ (48 meses) a es s ao dados por: j= 1250, 00 2 48 = 1200, 00 100

r% ao dia, usamos d como o n Se a taxa e umero de dias para obter os juros exatos (n umero exato de dias) ou comerciais simples com a f ormula: j= Prd 100

Exemplo: Os juros simples obtidos por um capital P=1250,00 durante 6 ` taxa de 0,02% ao dia s meses (180 dias) a ao dados por: j= 1250, 00 0, 02 180 = 45, 00 100

Exemplo: Os juros simples exatos obtidos por um capital P=1250,00 durante ` taxa de 0,2% ao dia, os 6 primeiros meses do ano de 1999 (181 dias), a s ao dados por: 1250, 00 0, 2 181 j= = 452, 50 100 2.2 Montante simples

a soma do Capital com os juros. O montante tamb conhecido Montante e em e como Valor Futuro. Em l ngua inglesa, usa-se Future Value, indicado nas cal dado por uma das f culadoras nanceiras pela tecla FV. O montante e ormulas: M = P + j = P(1 + i n) o e de 150% ao ano, quantos meses ser Exemplo: Se a taxa de uma aplicac a ao o simples? necess arios para dobrar um capital aplicado atrav es de capitalizac a 150 = 1, 5, F ormula: M = P(1 + in). Objetivo: M=2P, Dados: i = 100 Desenvolvimento: Como 2P=P(1+1,5 n), ent ao 2=1+1,5 n, logo n=2/3 ano = 8 meses o valor dos juros simples pagos a ` taxa i=100% ao ano se Exemplo: Qual e P=1000,00 e a d o valor principal e vida foi contra da no dia 10 de janeiro, sendo que dever a ser paga no dia 12 de abril do mesmo ano?

o 3 Sec a

Fluxo de caixa

Contagem do tempo Per odo N umero de dias De 10/01 at e 31/01 21 dias De 01/02 at e 28/02 28 dias De 01/03 at e 31/03 31 dias De 01/04 at e 12/04 12 dias Total 92 dias F ormula para o c alculo dos juros exatos: j= C alculo: j= Prd 365 100

1000 100 92 = 252, 05 365 100

Fluxo de caixa

Apresentaremos aqui, apenas alguns elementos sobre uxo de caixa. Em nossa P agina Matem atica Essencial, existem v arios links sobre Matem atica Financeira que constru mos e que est ao dando suporte a este curso. um objeto gr Fluxo de Caixa e aco com dados sobre Entradas e Sa das de capital, realizadas em certos per odos. O uxo de caixa pode ser apresentado como uma linha horizontal (linha de tempo) com os valores indicados nos es. respectivos tempos ou na forma de uma tabela com estas mesmas indicac o A entrada de dinheiro em um caixa do sistema banc ario poder a ser indicada por uma seta para baixo enquanto que o indiv duo que pagou a conta dever a algo comum e pode ser colocar uma seta para cima. A invers ao das setas e realizada sem problema. o em que depositamos inicialmente de R$5.000,00 Exemplo: Seja uma situac a em uma conta rendendo juros de 4% ao ano, compostos mensalmente e que continuemos a depositar mensalmente valores de R$1000,00 durante os 5 meses seguintes. No 6o. m es desejamos saber o Valor Futuro de todos estes

3.1

Exemplos importantes de Fluxos de Caixa

dep ositos. Fluxo de Caixa 0 1 2 3 4 5 5000 1000 1000 1000 1000 1000 6

Para obter o Valor Futuro deste capital depositado em v arios meses, usamos o uxo de caixa e conceitos matem aticos para calcular o valor resultante ou montante acumulado. 3.1 Exemplos importantes de Fluxos de Caixa

o nanceira, em geral, h Em uma operac a a dois entes envolvidos: A pessoa e a ag encia banc aria. Fluxo de Caixa da pessoa E0 0 1 2 3 ... n 1 n S1 S2 S3 ... Sn1 Sn que representa um empr estimo banc ario realizado por uma pessoa de forma que ela restituir a este empr estimo em n parcelas iguais nos meses seguintes. o valor que entrou no caixa da pessoa (o caixa cou positivo) e S1 , S2 , ..., E0 e Sn ser ao os valores das parcelas que sair ao do caixa da pessoa (negativas). o ao No uxo de caixa do banco, as setas t em o sentido mudado com relac a uxo de caixa da pessoa. Fluxo de Caixa do banco E1 E2 E3 ... En1 En 0 1 2 3 ... n 1 n So indicada para cima (positivo) ou para baixo (negativo), e onde, cada seta e o e o uxo de caixa depende de quem recebe ou paga assumida por convenc a

3.1

Exemplos importantes de Fluxos de Caixa

a Entrada o capital num certo instante, sendo que, t=0 indica o dia atual, Ek e a sa de capital no momento k e Sk e da de capital num momento k. construir de uxos de caixa (gr o Nosso objetivo aqui e acos) e pouca atenc a dada a ` resoluc o dos problemas. Se voc e a e tem algum Fluxo de Caixa interessante, envie o mesmo para que venhamos a construir tal gr aco. ncia, apresentaremos uma colec o de situac es e construiremos os Na seq ue a o es s uxos de caixa das mesmas (do ponto de vista da pessoa). Tais situac o ao es nanceiras. Resolveremos apenas alguns exerc comuns nas operac o cios, es no site Matem mas os interessados poder ao encontrar mais informac o atica Essencial cujo link est a indicado na segunda p agina deste material, onde es sobre o assunto. existem mais informac o Exemplo 1 Uma pessoa emprestou R$10.000,00 hoje e pagar a R$11.000,00 daqui h a um m es. Fluxo de Caixa 01 10.000 0 1 11.000 Exemplo 2 Uma pessoa emprestou R$10.000,00 hoje e pagar a em duas parcelas iguais e seguidas de R$6.000,00 a partir do pr oximo m es. Fluxo de Caixa 02 10.000 0 1 2 6.000 6.000 Exemplo 3 Uma pessoa emprestou R$10.000,00 hoje e pagar a R$ 5.500,00 em 30 dias e R$6.500,00 em 60 dias. Fluxo de Caixa 03 10.000 0 1 2 5.500 6.500

3.1

Exemplos importantes de Fluxos de Caixa

Exemplo 4 Uma pessoa emprestou R$10.000,00 hoje e pagar a R$ 1.000,00 em 15 parcelas iguais a partir do m es seguinte. Fluxo de Caixa 04 10.000 0

1 2 ... 14 15 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000

Exemplo 5 Uma pessoa comprou um carro por R$16.000,00 hoje e pagar a em 24 parcelas de R$ 876,54 a partir do m es seguinte. Fluxo de Caixa 05 16.000 0

1 2 ... 23 24 876, 54 876, 54 876, 54 876, 54 876, 54

Exemplo 6 Uma pessoa comprou um carro por R$16.000,00 hoje e pagar ao mesmo em 24 parcelas de R$ 840,00 a partir de hoje. Fluxo de Caixa 06 16.000 0 1 2 ... 23 840, 00 840, 00 840, 00 840, 00 840, 00 Exemplo 7 Algu em comprou um carro por R$12.000,00 hoje e pagar a em 20 parcelas vari aveis iniciando com R$ 500,00 e aumentando R$100,00 a cada m es, sendo a primeira parcela paga a partir do m es seguinte. Fluxo de Caixa 07 12.000 0

1 2 ... 19 20 500 600 ... 2.300 2.400

3.1

Exemplos importantes de Fluxos de Caixa

Exemplo 8 Algu em comprou um carro por R$12.000,00 hoje e pagar a em 20 parcelas vari aveis comec ando com R$ 500,00 e aumentando R$100,00 a cada m es, sendo a primeira parcela paga no instante inicial. Fluxo de Caixa 08 12.000 0 1 2 ... 18 19 500 600 700 ... 2.300 2.400 Exemplo 9 Uma pessoa nancia um objeto em n parcelas iguais e seguidas de R unidades monet arias a partir do pr oximo m es. Se a taxa banc aria de de i% ao m o Valor Presente (VP) deste objeto? juros e es, qual e Fluxo de Caixa 09 VP = A 0 1 2 ... n 1 n R R R R R o matem Resoluc a atica: A= R R R R + + + ... + (1 + i) (1 + i)2 (1 + i)3 (1 + i)n (1 + i)n 1 A=R i (1 + i)n Exemplo 10 Uma pessoa nancia um objeto em 5 parcelas iguais e seguidas de de R$1.000,00 a partir do pr oximo m es. Se a taxa banc aria de juros e o Valor Presente (VP) deste objeto? 7% ao m es, qual e Fluxo de Caixa 10 VP 0

que tamb em pode ser escrito na forma

1 2 3 4 5 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000

3.1

Exemplos importantes de Fluxos de Caixa

o matem Resoluc a atica: Como i=7%=0,07; R=1000 e n=5, ent ao pela F ormula do tem anterior, temos que: (1 + 0, 07)5 1 V P = 1000 = 4.100, 20 0, 07 (1 + 0, 07)5 Exemplo 11 Uma pessoa nancia um objeto em n parcelas iguais e seguidas de R unidades monet arias a partir deste m es. Se a taxa banc aria de juros de i% ao m o Valor Presente (VP) deste objeto? e es, qual e Fluxo de Caixa 11 VP = A 0 1 2 ... n 1 R R R R R o matem Resoluc a atica: R R R R + + ... + A = R+ + (1 + i) (1 + i)2 (1 + i)3 (1 + i)n1 que tamb em pode ser escrito na forma (1 + i)n 1 A = (1 + i)R i (1 + i)n Exemplo 12 Tome o problema do item 10 e uma nova alternativa. Renanciar a compra do objeto que custa o Valor Presente (obtido no Fluxo de Caixa 10) em 4 parcelas iguais e seguidas a partir do m es inicial. Tome a mesma taxa banc aria de juros. Qual o valor da nova parcela R? Qual o com relac o a ` prestac o anterior, o percentual de aumento da prestac a a a com esta alternativa? Fluxo de Caixa 12 4.100, 20 0 1 2 3 R? R? R? R? o matem Resoluc a atica: Como i=7%=0,07; VP=4.100,20 e n=4, ent ao pela F ormula do tem anterior, temos que: (1 + 0, 07)4 1 4.100, 20 = (1 + 0, 07) R 0, 07 (1 + 0, 07)4

o 4 Sec a

Juros compostos

10

que pode ser escrito na forma 4.100, 20 = R 3, 6243160444 de onde segue que R= 4.100, 20 = 1.131, 30 3, 6243160444

A nova parcela sobre a anterior aumentou 13,20%. o: Este percentual poder Observac a a mudar se a taxa aplicada for alterada.

Juros compostos

Em juros compostos, o problema principal consiste em calcular o montante o de um u nico valor principal P no instante t=0, (soma) S obtido pela aplicac a ` taxa i de juros (por per a odo) durante n per odos. o hipot o da Exemplo: Considere a situac a etica tal que, em 1994 a correc a caderneta de poupanc a tenha sido de 50% em cada um dos 5 primeiros meses do ano. Se uma pessoa depositou $100,00 em 01/01/94, poderiamos montar uma tabela para obter o resultado acumulado em 01/06/94. Tempo 0 1 2 3 4 5 Data Principal Juros Montante 01/01/94 100,00 0,00 100,00 01/02/94 100,00 50,00 150,00 01/03/94 150,00 75,00 225,00 01/04/94 225,00 112,50 337,50 01/05/94 337,50 168,75 506,20 01/06/94 506,25 253,13 759,38

Observamos que os juros foram calculados sobre os Principais nos in cios dos meses que correspondiam aos montantes dos nais dos meses anteriores.

Anatocismo signica juros sobre juros, o que em uma linguagem comum, representa Juros Compostos.
o apresentada acima, pode ser analisada do ponto de vista matem A situac a atico,

4.1

Montante composto

11

com P=100,00 e i=50%=0,5. Assim: S1 S2 S3 S4 S5 Em geral: Sn = P (1 + i)n onde a soma ou montante composto. Sn e o valor principal aplicado inicialmente. P e a taxa unit i e aria. o n o. umero de per odos da aplicac a n e o: A taxa e o n Observac a umero de per odos devem ser compat veis ou ` unidade de tempo. homog eneos com respeito a 4.1 Montante composto = = = = = 100(1 + 0, 5)1 = 100(1, 5)1 100(1 + 0, 5)2 = 100(1, 5)2 100(1 + 0, 5)3 = 100(1, 5)3 100(1 + 0, 5)4 = 100(1, 5)4 100(1 + 0, 5)5 = 100(1, 5)5

o do valor Principal P, da taxa A f ormula para o c alculo do Montante, em func a dada por: i ao per odo e do n umero de per odos n, e S = P (1 + i)n o e de 150% ao ano, quanto tempo ser Exemplo: Se a taxa de uma aplicac a a o composta? necess ario para dobrar o capital aplicado atrav es de capitalizac a 150 dada por: Objetivo: S = 2P, Taxa anual: i = = 1, 5. A f ormula e 100 S = P (1 + i)n o: 2P = P(1 + 1, 5)n , logo (2, 5)n = 2. Soluc a ltima equac o aplicando logaritmos a ambos os lados da Resolvemos esta u a igualdade, para obter: n= log(2) = 0, 7564708 de 1 ano log(2, 5)

4.2

Calculando logaritmos no navegador para a Internet

12

4.2

Calculando logaritmos no navegador para a Internet

Quando estiver navegando pela Internet, voc e pode obter o logaritmo de um n umero N em uma base b, escrevendo: javascript:Math.log(N)/Math.log(b) na caixa branca do seu navegador, aquela que indica Enderec o (Location) da p agina, pressionando a seguir a tecla ENTER para obter o resultado. Por exemplo, para obter o logaritmo de 2 na base 10, basta digitar javascript:Math.log(2)/Math.log(10) para obter log(2)=0,30103, ap os pressionar a tecla ENTER. 4.3 o de Capital (Fator de P para S) Fator de Acumulac a

a taxa ao per o n Se i e odo, n e umero de per odos, denimos o Fator de o de Capital ou Fator de P para S, denotado por FAC(i,n) ou FPS(i,n), Acumulac a como: FAC(i, n) = FPS(i, n) = (1 + i)n o de Capital, podemos escrever o montante comCom o Fator de acumulac a : posto S como o produto do valor Principal P por FAC(i,n), isto e S = P FAC(i, n) = P FPS(i, n) 4.4 C alculo do FAC com uma calculadora comum

O FAC(i, n) = (1 + i)n pode ser obtido em uma calculadora simples, dessas que normalmente n ao executam pot encias. Digitamos i, somamos 1, pres o) e depois teclamos o sinal = de igualdade sionamos o sinal (de multiplicac a n-1 vezes. Existem algumas variantes da f ormula do Montante Composto, que s ao: S = P(1 + i)
n

log(S) log(P) n= log(1 + i)

P = S.(1 + i)

S i= P

1/n

usada na obtenc o do Valor Uma variante da f ormula de Montante composto e a Atual P de um capital futuro conhecido S. P = S (1 + i)n

4.5

Fator de Valor Atual

13

4.5

Fator de Valor Atual

a taxa ao per o n Se i e odo e n e umero de per odos, denimos o Fator de Valor Atual ou Fator de S para P ou Fator de Desconto, denotado por FVA(i,n) ou FSP(i,n) como o inverso de FAC(i,n)=FPS(i,n): FVA(i, n) = FSP(i, n) = (1 + i)n 4.6 C alculo do FVA com uma calculadora comum

O FVA(i, n) = (1 + i)n pode ser obtido em uma calculadora simples, dessas que normalmente n ao executam pot encias. Digitamos i, somamos 1, pression o) e o sinal = (igualdade) n-1 vezes para obter amos o sinal (de multiplicac a FAC(i,n), teclamos o sinal de divis ao e nalmente o sinal = (igualdade) para o inverso do FAC(i,n). obter o FVA(i,n), que e 4.7 C alculo de juros Compostos

Os juros compostos podem ser calculados pela f ormula: J = P [(1 + i)n 1] o valor dos juros compostos pagos a ` taxa i=100% ao ano se Problema: Qual e R$1000,00 e a d o Principal e vida foi contra da no dia 10/01/94 e dever a ser paga em 12/04/94? o: A contagem dos dias corresponde a d=92 dias. Soluc a anual D uvida: Qual ser a a f ormula para juros compostos quando a taxa e e o per odo est a indicado em uma unidade diferente de 1 ano? A id eia e transformar 92 dias em unidades anuais para obter: 92 1 de 1 ano 0, 252055 = de 1 ano n= 365 4 100 : Principal: P=1000; Taxa anual: i = 100 = 1. A f ormula empregada e J = P[(1 + i)n 1] o: Soluc a J = 1000[(1 + 1)1/4 1] = 1000(1, 189207 1) = 189, 21 Exerc cio: Voc e saberia calcular a raiz quarta e a raiz oitava de um n umero, usando uma calculadora que s o extrai a raiz quadrada?

o 5 Sec a

Taxas

14

Taxas

um o Taxa e ndice num erico relativo cobrado sobre um capital para a realizac a o nanceira. de alguma operac a o do Prof. Jos Sobre taxas, existe uma interessante observac a e Dutra Vieira o do Cap. 6 do seu livro Matem Sobrinho, na introduc a atica Financeira: CN O MERCADO FINANCEIRO BRASILEIRO , MESMO ENTRE OS T E QUANTO AOS NICOS E EXECUTIVOS , REINA MUITA CONFUS AO
CONCEITOS DE TAXAS DE JUROS PRINCIPALMENTE NO QUE SE

` TAXAS NOMINAL , EFETIVA E REAL . REFERE AS

O DESCONHECI -

MENTO GENERALIZADO DESSES CONCEITOS TEM DIFICULTADO

O FECHAMENTO DE NEG OCIOS PELA CONSEQ UENTE FALTA DE

ENTENDIMENTO ENTRE AS PARTES .

D ENTRO DOS PROGRAMAS DOS DIVERSOS CURSOS DE M ATEM ATICA F INANCEIRA EXISTE DE TAXAS DE JUROS . UMA VERDADEIRA POLUIC AO

o e simples ou composta, existem tr Se a capitalizac a es tipos principais de taxas: 5.1 Taxa Nominal

quando o per o e incorporac o dos juros ao A taxa Nominal e odo de formac a a Capital n ao coincide com aquele a que a taxa est a referida. Exemplos: o mensal 1200% ao ano com capitalizac a o mensal 450% ao semestre com capitalizac a o trimestral 300% ao ano com capitalizac a 5.2 Taxa Efetiva

quando o per o e incorporac o dos juros ao A taxa Efetiva e odo de formac a a Capital coincide com aquele a que a taxa est a referida. Exemplos:

5.3

Taxa Real

15

o mensal 120% ao mes com capitalizac a o semestral 450% ao semestre com capitalizac a o anual 1300% ao ano com capitalizac a 5.3 Taxa Real

a taxa efetiva corrigida pela inac o do per o. Taxa Real e a odo da operac a 5.4 o Conex ao entre as taxas real, efetiva e da inac a

a diferenc A taxa Real (ireal ) n ao e a entre a taxa efetiva (iefet ) e a taxa da o (iin ). Existe uma relac o matem inac a a atica entre estas tr es taxas, dadas por: 1 + iefet = (1 + ireal )(1 + iin ) o mensal foi de 30% e um valor aplicado no Exemplo: Se a taxa de inac a in cio do m es produziu um rendimento global de 32,6% sobre o valor aplicado, igual a 1,326 sobre cada 1 unidade monet ent ao o resultado e aria aplicada. o real no nal deste m Assim, a variac a es, ser a denida por: real = 1 + ireal que pode ser calculada por: real = : isto e real = resultado 1 + iin

1, 326 = 1, 02 1, 3 o que signica que a taxa real no per odo, foi de: ireal = 2% o em poupanc Aplicac a a: Se o governo anuncia que a Caderneta de Poupanc a proporciona um rendimento real de 0,5% ao m es (=0,005), signica que o seu o iin , isto e , deve ser multiplidinheiro deve ser corrigido pela taxa da inac a cado por 1 + iin e depois multiplicado por 1+0,5%=1,005. Exemplo: Se uma pessoa tinha em uma caderneta de poupanc a o valor de CR$ o desde esta data at 670.890,45 no dia 30/04/93 e a taxa da inac a e 30/05/93 foi de 35,64% entao ele ter a em sua conta no dia 30/05/93, o valor de: V = 670.890, 45 1, 3564 1, 005 = 914.545, 77

5.5

Taxas equivalentes

16

5.5

Taxas equivalentes

Duas taxas i1 e i2 s ao equivalentes, se aplicadas ao mesmo Capital P durante o, o mesmo per odo de tempo, atrav es de diferentes sistemas de capitalizac a produzem o mesmo montante nal. o de R$1000,00 a ` taxa de 10% ao m Exemplo: A aplicac a es durante 3 meses nica aplicac o com a taxa de 33,1% ao trimestre. Observemos equivale a uma u a o. o Fluxo de caixa da situac a

Figura 1: Taxas equivalentes

Tomando P = 1000, 00, i1 = 0, 1 ao m es e n1 = 3 meses, seguir a pela f ormula do Montante composto, que : S1 = P(1 + i1 )3 = 1000(1 + 0, 1)3 = 1000.(1, 1)3 = 1331, 00 Tomando P = 1000, 00, i2 = 33, 1% ao trimestre e n2 =1 trimestre e usando a f ormula do Montante composto, teremos: S2 = C(1 + i2 )1 = 1000(1 + 0, 331) = 1331, 00 equivalente a ` taxa capitalizada Logo S1 = S2 e a taxa de 33,1% ao trimestre e de 10% ao m es no mesmo trimestre. o sobre taxas equivalentes: Armar que a taxa nominal de uma Observac a o e de 300% ao ano capitalizada mensalmente, signica uma taxa de aplicac a 25% que est a sendo aplicada m es a m es, porque: i= 300 = 25 12

5.6

C alculos de taxas equivalentes

17

Analogamente, a taxa nominal de 300% ao ano corresponde a uma taxa de 75% aplicada a cada trimestre, porque: i= 300 = 75 4

evidente que estas taxas n E ao s ao taxas efetivas. 5.6 C alculos de taxas equivalentes

o de Taxas equivalentes s ao obtidas por diferentes processos de capitalizac a um mesmo Principal P para obter o mesmo montante S. Tomaremos ia uma taxa ao ano e i p uma taxa ao per odo p, sendo que este per odo poder a ser: 1 semestre, 1 quadrimestre, 1 trimestre, 1 m es, 1 quinzena, 1 dia ou outro que se deseje. Deve car claro que tomamos 1 ano como o per odo integral e que o n umero de vezes que cada per odo parcial ocorre em indicado por N p. 1 ano e Exemplo: 1 ano = 2 semestres = 3 quadrimestres = 4 trimestres = 12 meses = 24 quinzenas = 360 dias. : A f ormula b asica que fornece a equival encia entre duas taxas e 1 + ia = (1 + i p )N p a taxa anual, i p e a taxa ao per o n onde ia e odo e N p e umero de per odos em 1 ano. es poss Situac o veis com taxas equivalentes: F ormula matem atica Taxa Per odo No. de vezes em 1 ano 2 1 + ia = (1 + isem ) isem semestre 2 3 1 + ia = (1 + iquad ) iquad quadrimestre 3 4 1 + ia = (1 + itrim ) itrim trimestre 4 12 1 + ia = (1 + imes ) imes mes 12 1 + ia = (1 + iquinz )24 iquinz quinzena 24 24 1 + ia = (1 + isemana ) isemana semana 52 1 + ia = (1 + idias )365 idias dia 365

5.6

C alculos de taxas equivalentes

18

a taxa efetiva equivalente a ` taxa de 12% ao ano capitalizada Exemplo: Qual e m es a m es? S A ME S signica que devemos A frase 12% AO ANO CAPITALIZADA M E dividir 12% por 12 (meses em 1 ano) para obter a taxa de 1% ao m es. A frase 12% AO ANO CAPITALIZADA TRIMESTRALMENTE, indica que devemos tomar a taxa igual a 12% ao trimestre dividida por 4 (trimestres em 1 3% ao m ano) que e es.

o Figura 2: Fluxo de caixa da situac a

o: A taxa mensal e i1 = Soluc a

12% obtida por: = 1% = 0, 01. A taxa efetiva e 12

1 + i2 = (1, 01)12 = 1, 1268247 logo i2 = 0, 1268247 = 12, 68247% o: Se a inac o e nula, isto e , iin = 0, a taxa real e a taxa efetiva. Observac a a ` taxa de 12% ao ano, e dada Exemplo: A taxa mensal efetiva que equivale a pela f ormula: 1 + ia = (1 + imes )12 o dos valores na Como ia = 12% = 0, 12 basta obter imes com a substituic a f ormula acima para obter: 1, 12 = (1 + imes )12 o exponencial mas aplicareExistem outras maneiras para resolver esta equac a mos o logaritmo na base 10 a ambos os lados da igualdade para obter: log(1, 12) = 12 log(1 + imes )

o 6 Sec a

Descontos

19

ou seja log(1 + imes ) = assim 10log(1+imes ) = 100,004101501889182 Desenvolvendo a pot encia obtemos: 1 + imes = 1, 009488792934 obtendo imes = 0, 009488792934 = 0, 9488792934% Se voc e n ao lembra mas tem interesse em estudar Logaritmos, visite o link http://www.mat.uel.br/matessencial/medio/expolog/logaritm.htm na P agina Matem atica Essencial, que possui materiais interessantes sobre o assunto. o: Interprete os u ltimos exemplos com muito cuidado! Observac a log(1, 12) = 0, 004101501889182 12

Descontos

es comuns na a rea de descontos: Notac o D A N i n Desconto realizado sobre o t tulo Valor Atual de um t tulo Valor Nominal de um t tulo Taxa de desconto N umero de per odos para o desconto

a diferenc Desconto e a entre o Valor Nominal de um t tulo (futuro) N e o Valor Atual A deste mesmo t tulo. D = N A 6.1 Tipos de descontos

H a dois tipos b asicos: Descontos comerciais (por fora) ou Descontos racionais (por dentro), podendo ser simple4s ou compostos. Descontos simples s ao obtidos com c alculos lineares, mas os Descontos compostos s ao obtidos com c alculos exponenciais.

6.2

Desconto Simples Comercial (por fora)

20

6.2

Desconto Simples Comercial (por fora)

an O c alculo deste desconto e alogo ao c alculo dos juros simples, substituindose o Capital P na f ormula de juros simples pelo Valor Nominal N do t tulo. Objeto D N i n Desconto por fora Objeto Juros simples D=Nin j j=Pin Valor Nominal P Principal Taxa de desconto i Taxa de juros N umero de per odos n N umero de per odos

calculado por: O valor atual no desconto por fora, e A = N D = N Nin = N (1 in) 6.3 Desconto Simples Racional (por dentro)

an O c alculo deste desconto e alogo ao c alculo dos juros simples, substituindose o Capital P na f ormula de juros simples pelo Valor Atual A do t tulo. feito sobre o Valor Atual do t O c alculo do desconto racional e tulo. Objeto D A i n Desconto por dentro Objeto Juros simples D=Ain j j = P.i.n Valor Atual P Principal Taxa de desconto i Taxa de juros N umero de per odos n N umero de per odos

dado por: Como no desconto por dentro, N = A + D = A + Ain, o valor atual e N A= 1 + in 6.4 Desconto Comercial composto (por fora)

e usado no Brasil e e similar ao c Este tipo de desconto NAO alculo dos Juros compostos, substituindo-se o Principal P pelo Valor Nominal N do t tulo. Objeto F ormula A i n Desconto composto por fora Objeto A = N (1 i)n F ormula Valor Atual P Taxa de desconto negativa i N umero de per odos n Juros compostos S = P(1 + i)n Principal Taxa de juros N umero de per odos

6.5

Desconto Racional composto (por dentro)

21

Apenas para nalidades did aticas, iremos obter a f ormula para o c alculo deste es repetidas do desconto simples para 1 per desconto, atrav es de aplicac o odo. Para n=1, o desconto composto por fora funciona como o desconto simples por fora, logo: A1 = N (1 i) o valor atual do t onde A1 e tulo com valor nominal N. Para n=2, devemos re-aplicar o mesmo processo, substituindo agora N por A1 , : para obter A2 , isto e A2 = A1 (1 i) = N (1 i)2 Por este racioc nio, temos que, para cada n umero natural n: An = N (1 i)n semelhante a ` formula S = P(1 + i)n para o c Esta f ormula e alculo do montante composto. 6.5 Desconto Racional composto (por dentro)

muito utilizado no Brasil. Este tipo de desconto e Como D = N A e como N = A(1 + i)n , ent ao D = N N (1 + i)
n

= N (1 (1 + i)

(1 + i)n 1 )=N (1 + i)n

conO melhor estudo que se pode fazer com o desconto racional composto e o e o Valor siderar o Valor Atual A como o capital inicial de uma aplicac a o, levando em considerac o que as Nominal N como o montante desta aplicac a a taxas e os tempos funcionam de forma similar nos dois casos. Exemplos sobre desconto racional composto: 1. Obter o desconto racional composto de um t tulo cujo valor nominal e de n=5 meses e a taxa igual a R$10.000,00, se o prazo de vencimento e de 3,5% ao m de desconto e es. o: Soluc a D = 10.000, 00 (1, 035)5 1 = 1580, 30 1, 0355

o 7 Sec a

Financiamento pelo Sistema Price

22

2. Uma empresa emprestou um valor que dever a ser pago 1 ano ap os em um nico pagamento de R$18.000,00 a ` taxa de 4,5% ao m u es. Cinco meses es de resgatar o ap os ter feito o empr estimo a empresa j a tem condic o t tulo. Se a empresa tiver um desconto racional composto calculado a ` taxa de juros cobrada na operac o do empr uma taxa equivalente a a estimo, qual ser a o valor l quido a ser pago pela empresa? (a) Dados: Valor nominal: N=18.000,00; taxa mensal: i=4,5%=0,045 (b) N umero de per odos para o desconto: n=12-5=7 (1 + i)n 1 (c) F ormula: D = N (1 + i)n

Financiamento pelo Sistema Price

No estudo do nanciamento de um bem de consumo pelo Sistema Price, pode muito mais u til no cotidiano mos observar que a Matem atica Financeira e ncias do que outras matem aticas. Aqui se v e a forc a do estudo de seq ue poss geom etricas (PG), fato que n ao e vel explicitar facilmente a alunos de n veis elementares. No entanto, quase todos os indiv duos est ao envolvidos com compras de bens de consumo no seu dia-a-dia e este ponto se torna fundamental pois transforma o estudo de Progress oes Geom etricas em algo muito til. u O sistema Price (de Richard Price), tamb em chamado Sistema Franc es (a Franc a o primeiro pa s a usar este sistema do ponto de vista comercial), corresponde a um nanciamento onde todos os pagamentos sao iguais. construir um uxo de caixa e descobrir o A id eia essencial neste contexto e Valor Atual ou Valor Presente de uma s erie uniforme de pagamentos. o para identicar o que est Antes de continuar, mostraremos uma situac a a escondido sob os c alculos de um nanciamento. Exemplo: Suponhamos que uma pessoa compre um carro para pagar em 4 es mensais consecutivas e iguais de R$8.000,00, sem entrada e com prestac o taxa de 10% ao m es. Qual ser a o Valor Atual (real) deste carro? calcular o valor atual de cada prestac o e realizar a soma O que se deve fazer e a

o 7 Sec a

Financiamento pelo Sistema Price

23

es Figura 3: Fluxo de caixa do problema com cinco operac o

desses valores para obter o Valor Atual do bem nanciado. A1 = 8000 (1, 1)1 A2 = 8000 (1, 1)2 A3 = 8000 (1, 1)3 A4 = 8000 (1, 1)4

O Valor Atual ser a a soma dos valores atuais parciais: A = 8000 1 1 1 1 + + + (1, 1) (1, 1)2 (1, 1)3 (1, 1)4

que pode ser escrito como: A = 8000(3, 169865435) = 25.358, 92 ` vista do carro. que corresponde ao valor a o aparecimento da express Um fato curioso e ao: K= 1 1 1 1 + + + (1, 1) (1, 1)2 (1, 1)3 (1, 1)4

a soma dos 4 primeiros termos de uma seq ncia geom que e ue etrica (PG). o geral para n prestac es em um modelo similar, Analisaremos agora a situac a o considerando um nanciamento cujo Valor Atual A na data inicial t=0 ser a es iguais a R ao nal de cada um dos n meses seguidos, a pago em n prestac o taxas mensais iguais a i. similar ao anterior e pode ser resolvido matematicamente, como: O problema e A=R 1 1 1 1 + + + ... + (1 + i) (1 + i)2 (1 + i)3 (1 + i)n

es por (1 + i)n e depois re-arranjando Multiplicando e dividindo todas as frac o os termos do numerador, obtemos: 1 + (1 + i)1 + ... + (1 + i)n1 A=R (1 + i)n

o 7 Sec a

Financiamento pelo Sistema Price

24

es Figura 4: Fluxo de caixa do problema com n operac o

o acima e a soma dos n primeiros termos de uma PG O numerador da frac a igual 1 e cuja raz igual a (1+i). cujo primeiro termo e ao e a express A f ormula abaixo e ao matem atica procurada por tantas pessoas para saber como s ao realizados os c alculos de taxas de juros em nanciamentos. (1 + i)n 1 A=R i(1 + i)n Quando conhecemos a taxa i, o n umero n de per odos e o valor R de cada o, e muito f prestac a acil obter o Valor Atual A. ` vista) A, o valor da prestac o R e o Quando temos o valor atual (prec o a a E F ACIL matematin umero de per odos n, N AO obter a taxa de juros, pois, e que, o governo, as empresas e as nanceiras camente dif cil. Outro ponto e em geral, embutem v arias outras taxas a t tulos diversos que mascaram o valor real da taxa! Esta f ormula matem atica pode ser escrita como: A = R FVA(i, n) o Fator de Valor Atual para uma s onde FVA e erie uniforme, denido por: (1 + i)n 1 FVA(i, n) = i(1 + i)n usada nas tabelas nanceiras que encontramos no com Tal f ormula e ercio em geral. Atrav es desta f ormula, podemos obter a taxa de um nanciamento em es com n pagamentos iguais. prestac o No pr oximo exemplo, admitiremos que o dono de uma loja tenha garantido o valor i dado por ele, o que eu n que a taxa ao per odo e ao acredito em geral. o R de um bem cujo prec ` vista custa A e Para obter o valor da prestac a o a es iguais sem entrada, a ` taxa i ao per ser a pago em n prestac o odo, sendo a

o 8 Sec a

o Sistemas de amortizac a

25

o paga no nal do primeiro per primeira prestac a odo, divide-se o valor atual A : pelo FVA(i,n), isto e A R= FVA(i, n) o R da compra de uma geladeira que custa a ` Exemplo: Determinar a prestac a vista A=$1000,00 e que ser a paga em 12 meses, sem entrada, com uma taxa de 5% ao m es. Para realizar este c alculo de modo simples, acesse a P agina Presta c~ ao mensal em um financiamento na P agina Matem atica Essencial cujo link e http://www.mat.uel.br/matessencial/financeira/prestac.htm. ` vista A, a prestac o R e o n Se conhecemos o Valor a a umero de meses n, podemos obter a taxa i ao m es, desde que exista uma tabela nanceira ou ent ao possamos acessar a p agina Taxa de juros em um financiamento localizada em http://www.mat.uel.br/matessencial/financeira/taxafina.htm.

o Sistemas de amortizac a

o e um processo de extinc o de uma d Amortizac a a vida atrav es de pagamentos o de um planejamento, de modo que peri odicos, que s ao realizados em func a o corresponde a ` soma do reembolso do Capital ou do pagamento cada prestac a dos juros do saldo devedor, podendo ser o reembolso de ambos, sendo que SEMPRE CALCULADOS SOBRE O SALDO DEVEDOR ! J UROS S AO o s Os principais sistemas de amortizac a ao: nico pagamento no nal. Sistema de Pagamento unico: Um u Sistema de Pagamentos vari aveis: V arios pagamentos diferenciados. Sistema Americano: Pagamento no nal com juros calculados per odo a per odo. o Constante (SAC): A amortizac o da d consSistema de Amortizac a a vida e tante e igual em cada per odo. es) s Sistema Price ou Franc es (PRICE): Os pagamentos (prestac o ao iguais. o Misto (SAM): Os pagamentos s Sistema de Amortizac a ao as m edias dos sistemas SAC e Price.

8.1

Sistema de Pagamento unico

26

es iguais, Sistema Alem ao: Os juros s ao pagos antecipadamente com prestac o exceto o primeiro pagamento que corresponde aos juros cobrados no mo o. mento da operac a o, cada pagamento e a soma do valor amorEm todos os sistemas de amortizac a : tizado com os juros do saldo devedor, isto e + J UROS PAGAMENTO = A MORTIZAC AO Em todas as nossas an alises, utilizaremos um nanciamento hipot etico de ` taxa mensal de 4% ao m R$300.000,00 que ser a pago ao nal de 5 meses a es. ncia, ser Na seq ue a essencial o uso de tabelas consolidadas com os dados de es essenciais sobre o sistema de amortizac o. cada problema e com informac o a Em todas as an alises, utilizaremos a mesma tabela b asica que est a indicada abaixo, com os elementos indicados: o Sistema de Amortizac a n 0 1 2 3 4 5 Totais
Juros Amort. Saldo Devedor Pagamento Saldo devedor

300.000,00

0,00 300.000,00

8.1

Sistema de Pagamento unico

O devedor paga o Montante=Capital+Juros compostos da d vida em um nico pagamento ao nal de n=5 per u odos. Comumente usado em Letras de c ambio, T tulos descontados em bancos, Certicados a prazo xo com renda nal. O Montante pode ser calculado pela f ormula: M = C(1 + i)n

8.2

Sistema de Pagamentos Vari aveis

27

nico Sistema de Pagamento u n 0 1 2 3 4 5 Totais

Juros Amort. Saldo Devedor Pagamento Saldo devedor

0,00 12.000,00 12.480,00 12.979,20 13.498,37 14.038,30 64.995,87

0,00 300.000,00 312.000,00 324.480,00 337.459,20 350.957,57 300.000,00 364.995,87 0,00 300.000,00 364.995,87

0,00

8.2

Sistema de Pagamentos Vari aveis

o O devedor paga o periodicamente valores vari aveis de acordo com a sua condic a o realizada inicialmente, sendo que os juros do e de acordo com a combinac a Saldo devedor s ao pagos sempre ao nal de cada per odo. Usado em Cart oes de cr edito. O devedor pagar a a d vida da seguinte forma: 1. No nal do 1o. m es: R$ 30.000,00 + juros 2. No nal do 2o. m es: R$ 45.000,00 + juros 3. No nal do 3o. m es: R$ 60.000,00 + juros 4. No nal do 4o. m es: R$ 75.000,00 + juros 5. No nal do 5o. m es: R$ 90.000,00 + juros Sistema de Pagamentos Vari aveis n Juros 0 0,00 1 12.000,00 2 10.800,00 3 9.000,00 4 6.600,00 5 3.600,00 Totais 42.000,00
Amort. Saldo Devedor Pagamento Saldo devedor

0,00 0,00 30.000,00 42.000,00 45.000,00 55.800,00 60.000,00 69.000,00 75.000,00 81.600,00 90.000,00 93.600,00 300.000,00 342.000,00

300.000,00 270.000,00 225.000,00 165.000,00 90.000,00 0,00

8.3

Sistema Americano

28

8.3

Sistema Americano

nico pagamento no nal e no nal de cada O devedor paga o Principal em um u per odo paga os juros do Saldo devedor do per odo. No nal dos 5 per odos, o devedor paga tamb em os juros do 5o. per odo. Sistema Americano n 0 1 2 3 4 5 Totais
Juros Amort. Saldo Devedor Pagamento Saldo devedor

0,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00 60.000,00

0,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00 300.000,00 312.000,00 300.000,00 360.000,00

0,00

300.000,00 300.000,00 300.000,00 300.000,00 300.000,00 0,00

8.4

o Constante (SAC) Sistema de Amortizac a

es O devedor paga o Principal em n=5 pagamentos sendo que as amortizac o o. s ao sempre constantes e iguais. Uso no Sistema Financeiro da Habitac a o Constante (SAC) Sistema de Amortizac a n Juros 0 0,00 1 12.000,00 2 9.600,00 3 7.200,00 4 4.800,00 5 2.400,00 Totais 36.000,00
Amort. Saldo Devedor Pagamento Saldo devedor

0,00 0,00 60.000,00 72.000,00 60.000,00 69.600,00 60.000,00 67.200,00 60.000,00 64.800,00 60.000,00 62.400,00 300.000,00 336.000,00

300.000,00 240.000,00 180.000,00 120.000,00 60.000,00 0,00

8.5

Sistema Price (Sistema Franc es)

es (pagamentos) s Todas as prestac o ao iguais. Usado em Financiamentos em o e P = K V f = 67.388, 13, onde geral de bens de consumo. O valor da prestac a o valor nanciado e K e o coeciente obtido pelo uso da V f = 300.000, 00 e

8.6

o Misto (SAM) Sistema de Amortizac a

29

f ormula

i (1 + i)n (1 + i)n 1 a taxa ao per o n sendo i e odo e n e umero de per odos. K= Sistema Price (ou Sistema Franc es) n Juros 0 0,00 1 12.000,00 2 9.784,47 3 7.480,32 4 5.084,01 5 2.591,85 Totais 36.940,65
Amort. Saldo Devedor Pagamento Saldo devedor

0,00 0,00 55.388,13 67.388,13 57.603,66 67.388,13 59.907,81 67.388,13 62.304,12 67.388,13 64.796,28 67.388,13 300.000,00 336.940,65

300.000,00 244.611,87 187.008,21 127.100,40 64.796,28 0,00

8.6

o Misto (SAM) Sistema de Amortizac a

o (pagamento) e a m es respectivas Cada prestac a edia aritm etica das prestac o o Constante (SAC). Uso em no Sistemas Price e no Sistema de Amortizac a o. O c obtido por: Financiamentos do Sistema Financeiro da Habitac a alculo e PSAM = (PPrice + PSAC )/2 n 1 2 3 4 5 PSAC 72.000, 00 69.600, 00 67.200, 00 64.800, 00 62.400, 00 PPrice 67.388, 13 67.388, 13 67.388, 13 67.388, 13 67.388, 13 PSAM 69.694, 06 68.494, 07 67.294, 07 66.094, 07 64.894, 07

o Misto (SAM) Sistema de Amortizac a n Juros 0 0 1 12.000,00 2 9.692,24 3 7.340,16 4 4.942,01 5 2.495,93 Totais 36.470,34
Amort. Saldo Devedor Pagamento Saldo devedor

0,00 0,00 57.694,06 69.694,06 58.801,83 68.494,07 59.953,91 67.294,07 61.152,06 66.094,17 62.398,14 64.894,07 300.000,00 336.470,94

300.000,00 242.305,94 183.504,11 123.550,20 62.398,14 0,00

8.7

Sistema Alem ao

30

8.7

Sistema Alem ao

O sistema Alem ao consiste em liquidar uma d vida onde os juros s ao pa es iguais, exceto o primeiro pagamento gos de forma antecipada com prestac o o nanceira. E que corresponde aos juros cobrados no momento da operac a es Ak , onde necess ario conhecer cada pagamento P e os valores das amortizac o k=1,2,3,...,n. Uso em alguns nanciamentos. F ormulas necess arias: P = C A1 Ak i 1 (1 i)n = P(1 i)n1 A1 (k = 2, ..., n) = (1 i)k1

es mensais do nanciamento s As prestac o ao calculadas as f ormulas acima. P = A1 = A2 = A3 = A4 = A5 = 300.000 0, 04 = 64.995, 80 1 (1 0, 04)5 64.995, 80(1 0, 04)4 = 55.203, 96 55.203, 96 = 57.504, 13 1 0, 04 57.504, 13 = 59.900, 13 1 0, 04 59.900, 13 = 62.395, 97 1 0, 04 62.395, 97 = 64.995, 80 1 0, 04 Sistema Alem ao n Juros 0 12.000,00 1 9.791,84 2 7.491,68 3 5.095,67 4 2.599,83 5 Totais 36.979,02
Amort. Saldo Devedor Pagamento Saldo devedor

0,00 12.000,00 55.203,96 64.995,80 57.504,13 64.995,80 59.900,13 64.995,80 62.395,97 64.995,80 64.995,80 64.995,80 300.000,00 336.979,02

300.000,00 244.796,04 187.291,91 127.391,78 64.995,80 0,00

o 9 Sec a

Estudo matem atico do sistema alem ao

31

Estudo matem atico do sistema alem ao

o consiste na liquidac o de uma d O sistema alem ao de amortizac a a vida onde es iguais, exceto a primeira os juros s ao pagos de forma antecipada com prestac o o nanceira. que corresponde aos juros cobrados no momento da operac a O capital emprestado (ou nanciado) ser a indicado com C, i ser a a taxa de es e os juros ao per odo, n representar a o n umero de per odos. As amortizac o pagamentos ao per odo ser ao indicados, respectivamente, pelas letras Ak e Pk , es, o nal de um per onde k=1,2,...,n. Em todas as situac o odo signicar ao in cio do per odo seguinte. 9.1 O Modelo matem atico

o, usa forteO modelo matem atico associado ao sistema alem ao de amortizac a ncia geom mente o conceito de seq ue etrica (PG), o que justica a import ancia mbito do Ensino M deste assunto t ao pouco aplicado no a edio. o que uma pessoa contrai um empr Consideremos a situac a estimo de valor C no instante k=0. A nanceira cobra antecipadamente a taxa i sobre C, perfazendo um juro inicial de C i, de forma que o cliente recebe no primeiro momento, o valor C0 dado pela express ao: C0 = C Ci = C(1 i) mas o cliente dever a pagar C no nal do per odo. No in cio do 2o. per odo, o cliente est a devendo C, mas amortizar a parte do saldo devedor com um valor A1 , assim ele car a devendo neste momento: C1 = C A1 o de parte da d Como ocorre a amortizac a vida, ele novamente pagar a juros antecipados sobre a d vida neste momento, correspondentes a iC1 , logo o pagamento no in cio do 2o. per odo dever a ser: P1 = A1 + iC1 = A1 + i(C A1 ) ` nanceira o valor C1 no nal do per O cliente dever a pagar a odo. No in cio do 3o. per odo, o cliente estar a devendo C1 e dever a amortizar parte da d vida com um valor A2 , assim ele car a devendo: C2 = C1 A2

9.1

O Modelo matem atico

32

o de parte da d Como ocorreu a amortizac a vida, ele novamente pagar a juros antecipados sobre a d vida que no momento corresponde a iC2 , logo o pagamento no in cio do 3o. per odo dever a ser: P2 = A2 + iC2 = A2 + i(C1 A2 ) ou seja P2 = A2 + i(C A1 A2 ) ` nanceira o valor C2 no nal do per O cliente dever a pagar a odo. No in cio do 4o. per odo, o cliente estar a devendo C2 e dever a amortizar parte da d vida com um valor A3 , assim ele car a devedor neste momento de: C3 = C2 A3 o de parte da d Como ocorreu a amortizac a vida, ele deve novamente pagar juros antecipados sobre a d vida neste momento, que corresponde a iC3 , logo o pagamento no in cio do 3o. per odo dever a ser: P3 = A3 + iC3 = A3 + i(C2 A3 ) = A3 + i(C1 A2 A3 ) ou seja P3 = A3 + i(C A1 A2 A3 ) ` nanceira o valor C3 no nal do per O cliente dever a pagar a odo. Este processo cont nua at e um certo m es com ndice k e poderemos escrever: Ck = Ck1 Ak e Pk = Ak + i(C A1 A2 A3 ... Ak ) Resumindo at e o momento, temos: n 1 2 3 4 ... k Cn C1 = C A1 C2 = C A1 A2 C3 = C A1 A2 A3 C4 = C A1 A2 A3 A4 ... Ck = C A1 A2 A3 ... Ak Pn P1 = A1 + i(C A1 ) P2 = A2 + i(C A1 A2 ) P3 = A3 + i(C A1 A2 A3 ) P4 = A4 + i(C A1 A2 A3 A4 ) ... Pk = Ak + i(C A1 A2 A3 ... Ak )

9.1

O Modelo matem atico

33

ltima amortizac o An dever Au a a coincidir com o pagamento Pn uma vez que todos os juros j a foram cobrados antecipadamente e como todos os pagamentos devem ser iguais (exceto P0 ), ent ao segue que P1 = P2 = P3 = ... = Pn = P Como P1 = P2 , ent ao A1 + i(C A1 ) = A2 + i(C A1 A2 ) logo A1 + i(C A1 ) = A2 + i(C A1 ) iA2 assim A1 = A2 iA2 e dessa forma A1 = A2 (1 i) e podemos escrever que A1 1i De forma an aloga, podemos mostrar que A2 = A3 = para concluir que A1 (1 i)2 Temos em geral que, para todo k=2,3,4,...,n: A3 = Ak = A1 (1 i)k1 A2 1i

es Ak deve coincidir com o capital C emprestado Como a soma das amortizac o ou nanciado, segue que: C = A1 + A2 + A3 + ... + An ltima express Substituindo os valores dos Ak nesta u ao, obtemos: C= A1 A1 A1 A1 + + + ... + (1 i)0 (1 i)1 (1 i)2 (1 i)n1

9.2

F ormulas b asicas

34

ltimo termo, podemos escrever: Evidenciando o u C= A1 (1 i)0 + (1 i)1 + (1 i)2 + ... + (1 i)n1 n 1 (1 i)

a soma de n primeiros termos de uma Como o termo dentro dos par enteses e 1 e a raz 1-i, ent PG cujo primeiro termo e ao e ao: 1 (1 i)n A1 C= i (1 i)n1 es de A1 e de C, obtemos Trocando as posic o i(1 i)n1 A1 = C 1 (1 i)n J a observamos antes que P = Pn = An = A1 (1 i)n1

e substituindo o valor de A1 pela express ao obtida acima, obtemos: P=C i 1 (1 i)n

a f o no sistema Alem o Esta e ormula para o c alculo da prestac a ao, em func a do capital nanciado C, da taxa i e do per odo n. 9.2 F ormulas b asicas

Para obter os c alculos com as f ormulas b asicas P=C onde: C Capital nanciado, i Taxa de juros ao per odo, n N umero de per odos, o, P Valor de cada prestac a o e A1 Primeira amortizac a o para k=1,2,...,n. Ak Amortizac a i 1 (1 i)n A1 = P (1 i)n1 Ak = A1 (1 i)k1

9.3

Exemplo t pico

35

9.3

Exemplo t pico

o mensal de um nanciamento de R$300.000,00 por um Calcular a prestac a ` taxa de 4% ao m o. per odo de 5 meses a es, pelo sistema Alem ao de amortizac a o: Devemos tomar i=0,04; n=5 e C=300.000,00 e inserir os dados na Soluc a ltimas f o primeira das tr es u ormulas apresentadas, para obter a prestac a P = 300.000 0, 04 = 64.995, 80 1 (1 0, 04)5

10

An alise de investimento ou nanciamento

o nanceira de Investimento ou Financiamento, existem v Em uma operac a arias es que interferem na nossa decis situac o ao sobre a escolha de uma dentre duas ou mais alternativas poss veis. Em geral, temos o conhecimento da Taxa de Mercado, tamb em conhecida como a Taxa de Atratividade do Mercado e de o, para tomar uma decis sejamos saber a taxa real de juros da operac a ao. Existem dois importantes objetos matem aticos que s ao utilizados na an alise o nanceira de Investimento ou Financiamento: Valor Presente da operac a L quido (NPV) e Taxa Interna de Retorno (IRR). 10.1 Valor Presente L quido (NPV)

O Valor Presente L quido (NPV=Net Present Value) de um uxo de caixa o e o somat de uma operac a orio de todos os valores atuais calculados no in o. stante t=0 para cada elemento isolado da operac a 10.2 Taxa Interna de Retorno (IRR)

A Taxa Interna de Retorno (IRR=Internal Rate Return) de um uxo de o e a taxa real de juros da operac o nanceira. caixa da operac a a 10.3 Conex ao entre NPV e IRR

o entre esses dois objetos matem H a uma ntima relac a aticos, sendo que as es sobre eles devem resultar de an considerac o alise invertidas quando se tratar de Investimentos ou Financiamentos.

10.4

An alise entre dois Investimentos

36

que algu A raz ao desta invers ao e em, ao realizar um Investimento de capital espera ampliar o mesmo, ao passo que ao realizar um Financiamento de um o. bem espera reduzir a aplicac a Em um Investimento: maior que a Taxa de Mercado, 1. se NPV for positivo, a Taxa Real IRR e menor que a Taxa de Mercado, 2. se NPV for negativo, a Taxa real IRR e 3. se NPV=0 ent ao a Taxa de Mercado coincide com a Taxa Real IRR. maior ent Conclus ao: Em um Investimento, se NPV e ao a Taxa IRR tamb em e maior. Em um Financiamento: menor que a Taxa de Mercado, 1. se NPV for positivo, a Taxa Real IRR e maior que a Taxa de Mercado, 2. se NPV for negativo, a Taxa real IRR e 3. se NPV=0, ent ao a Taxa de Mercado coincide com a Taxa Real IRR. maior ent menor. Conclus ao: Em um Financiamento, se NPV e ao a Taxa IRR e Estas duas an alises podem ser reduzidas ao seguinte quadro comparativo: NPV Igual a 0 Positivo Negativo 10.4 IRR do Investimento ` Taxa de mercado Igual a Maior que a Taxa de mercado Menor que a Taxa de mercado IRR do Financiamento ` Taxa de mercado Igual a Menor que a Taxa de mercado Maior que a Taxa de mercado

An alise entre dois Investimentos

Quando temos dois Investimentos: Inv1 e Inv2 e os respectivos Valores Presentes L quidos indicados por NPV1 e NPV2, o investimento com maior Valor : Presente L quido proporciona maior retorno ao investidor, isto e

melhor do que Inv2. Se NPV1 NPV2 ent ao Inv1 e

10.5

An alise entre dois Financiamentos

37

10.5

An alise entre dois Financiamentos

Quando temos dois Financiamentos Fin1 e Fin2 e os respectivos Valores Presentes L quidos NPV1 e NPV2, o Financiamento com maior Valor Presente : L quido gera o menor retorno para a pessoa que nanciou, isto e

pior do que Fin2. Se NPV1 NPV2 ent ao Fin1 e

10.6 A Matem atica do Valor Presente L quido (NPV)

Para obter o Valor Presente L quido, devemos construir o Fluxo de Caixa da o e levar em considerac o algumas possibilidades: operac a a o com parcelas iguais (Begin) 1. Operac a o com parcelas iguais (End) 2. Operac a o com parcelas diferentes 3. Operac a o com parcelas iguais (Begin): Seja uma operac o de Investimento Operac a a ou Financiamento por n per odos, com uma renda R em cada per odo, a partir do instante t=0 a uma Taxa de mercado i. O uxo de caixa aparece na tabela: t 0 1 2 3 4 ... n-1 n Renda R R R R R R R 0 Tomando u=1+i, podemos escrever: NPV = R + ou a forma simplicada R R R R + 2 + 3 + ... + n1 u u u u

un 1 NPV = R n1 iu

o Valor Presente L Exemplo: Qual e quido (NPV) de um Investimento mensal ` taxa de mercado i=1,5%, iniciando a de R=100,00, durante n=24 meses, a o no instante t=0? aplicac a Neste caso (Begin): R=100; n=24 e i=0,015. Usando a f ormula acima, obtemos: (1, 015)24 1 NPV = 100 = 2.033, 09 0, 015(1, 015)23

10.6

A Matem atica do Valor Presente L quido (NPV)

38

o com parcelas iguais (End): Seja uma operac o de Investimento Operac a a ou Financiamento por n per odos, com uma renda r em cada per odo, a partir do instante t=1 a uma Taxa de mercado i. O uxo de caixa aparece na tabela: t 0 1 2 3 4 ... n-1 n Renda 0 R R R R R R R Tomando u=1+i, podemos escrever: R R R R NPV = + 2 + 3 + ... + n u u u u ou na forma mais simples un 1 NPV = R iun o Valor Presente L Exemplo: Qual e quido (NPV) de um Investimento mensal ` taxa de i=1,5%, iniciando a aplicac o no de R=100,00, por n=24 meses, a a instante t=1? Neste caso (End): R=100; n=24 e i=0,015. Usando a f ormula acima, obtemos: (1, 015)24 1 NPV = 100 = 2.003, 04 0, 015(1, 015)24 o com parcelas diferentes: Seja a situac o que algu Operac a a em realize o investimento durante algum tempo com parcelas distintas, a partir do instante o pode ser visto t=0 a uma Taxa de mercado i. O uxo de caixa dessa situac a na tabela: t 0 1 2 3 4 ... n 1 Renda R0 R1 R2 R3 R4 ... Rn1 Tomando u=1+i, podemos escrever: R1 R2 R3 Rn1 NPV = R0 + 1 + 2 + 3 + ... + n1 u u u u Exemplo: Qual ser a o Valor Presente L quido (NPV) de alguns Investimentos ` taxa de mercado i=1,25% ao m de acordo com a tabela abaixo, a es. Tempo 0 1 2 3 4 Renda 0 1.000 2.000 1.500 2.500 Tomando u=1+i=1,0125, obtemos: 1000 2000 1500 2500 NPV = + 2 + 3 + 4 = 6.762, 51 u u u u

 o 11 Sec a

Divis ao em partes proporcionais

39

11
11.1

Divis ao em partes proporcionais

es Propriedades das proporc o A C = valem as seguintes propriedades: B D

o Para a proporc a

igual ao produto dos extremos, isto e : 1. O produto dos meios e AD = BC 2. A soma dos dois primeiros termos est a para o primeiro termo, assim ltimos est : como a soma dos dois u a para o terceiro termo, isto e A+B C+D = A C 3. A diferenc a dos dois primeiros termos est a para o primeiro termo, assim ltimos est : como a diferenc a dos dois u a para o terceiro termo, isto e AB CD = A C 4. A soma dos dois primeiros termos est a para o segundo termo, assim como ltimos est : a soma dos dois u a para o quarto termo, isto e A+B C+D = B D 5. A diferenc a dos dois primeiros termos est a para o segundo termo, assim ltimos est : como a diferenc a dos dois u a para o quarto termo, isto e AB CD = B D 6. A soma dos antecedentes est a para a soma dos conseq uentes, assim como : cada antecedente est a para o seu conseq uente, isto e A +C A = B+D B e A +C C = B+D D

7. A diferenc a dos antecedentes est a para a diferenc a dos conseq uentes, as: sim como cada antecedente est a para o seu conseq uente, isto e A C A = = BD B e A C C = BD D

11.2

Divis ao em duas partes diretamente proporcionais

40

11.2

Divis ao em duas partes diretamente proporcionais

Para decompor um n umero M em duas partes A e B diretamente proporcionais es e duas inc a p e q, montamos um sistema com duas equac o ognitas, de modo que a soma das partes seja A + B = M , mas A B = p q o segue das propriedades das proporc es: A soluc a o A B A+B M = = = =K p q p+q p+q que proporciona a soluc o pois: A = K p e B = K q O valor de K e a Exemplo: Para decompor o n umero 100 em duas partes A e B diretamente proporcionais a 2 e 3, montaremos o sistema de modo que A + B = 100, cuja o segue de: soluc a A B A + B 100 = = = = 20 2 3 5 5 Segue que A = 40 e B = 60. Exemplo: Determinar n umeros A e B diretamente proporcionais a 8 e 3, sabendo 60. Para resolver este problema basta tomar se que a diferenc a entre eles e A B = 60 e escrever: A B A B 60 = = = = 12 8 3 5 5 Segue que A=96 e B=36. 11.3 Divis ao em v arias partes diretamente proporcionais

Para decompor um n umero M em partes X1 , X2 , ..., Xn diretamente propor es cionais aos pesos p1 , p2 , ..., pn , deve-se montar um sistema com n equac o e n inc ognitas, tomando X1 + X2 + ... + Xn = M e p1 + p2 + ... + pn = P. X1 X2 Xn = = ... = p1 p2 pn

11.4

Divis ao em duas partes inversamente proporcionais

41

o segue das propriedades das proporc es: A soluc a o X1 X2 Xn X1 + X2 + ... + Xn M = = =K = = ... = p1 p2 pn p1 + p2 + ... + pn P Exemplo: Para decompor o n umero 120 em tr es partes A, B e C diretamente es e 3 proporcionais a 2, 4 e 6, deve-se montar um sistema com 3 equac o inc ognitas tal que A + B + C = 120 e P = 2 + 4 + 6 = 12. Assim: A B C A + B + C 120 = = = = = 10 2 4 6 2+4+6 12 logo A = 20, B = 40 e C = 60. Exemplo: Determinar n umeros A, B e C diretamente proporcionais a 2, 4 e 6, de modo que 2A + 3B 4C = 120. o segue das propriedades das proporc es: A soluc a o A B C 2A + 3B 4C 120 = = = = = 15 2 4 6 2(2) + 3(4) 4(6) 8 es com n logo A=-30, B=-60 e C=-90. Existem proporc o umeros negativos! 11.4 Divis ao em duas partes inversamente proporcionais

Para decompor um n umero M em duas partes A e B inversamente proporcionais a p e q, deve-se decompor este n umero M em duas partes A e B dire1 1 tamente proporcionais a e , que s ao, respectivamente, os inversos de p e p q q. es e duas inc Assim basta montar o sistema com duas equac o ognitas tal que A + B = M . Desse modo: A B A+B M M pq = = = = =K 1 1 1 1 1 1 p+q + + p q p q p q o pois: A = O valor de K proporciona a soluc a K K eB= . p q

11.5

Divis ao em v arias partes inversamente proporcionais

42

Exemplo: Para decompor o n umero 120 em duas partes A e B inversamente proporcionais a 2 e 3, deve-se montar o sistema tal que A + B = 120, de modo que: A B A + B 120 120(6) = = = = = 144 1 1 1 1 5 5 + 2 3 2 3 6 Assim A = 72 e B = 48. Exemplo: Determinar n umeros A e B inversamente proporcionais a 6 e 8, 10. Para resolver este problema, sabendo-se que a diferenc a entre eles e tomamos A B = 10. Assim: 10 A B AB = = = = 240 1 1 1 1 1 6 8 6 8 24 Assim A=40 e B=30. 11.5 Divis ao em v arias partes inversamente proporcionais

Para decompor um n umero M em n partes X1 , X2 , ..., Xn inversamente proporcionais aos pesos p1 , p2 , ..., pn , basta decompor este n umero M em n partes 1 1 1 X1 , X2 , ..., Xn diretamente proporcionais a , , ..., . p1 p2 pn es e n inc O sistema com n equac o ognitas, assume que X1 + X2 + ... + Xn = M e al em disso X2 Xn X1 = = ... = 1 1 1 p1 p2 pn o segue das propriedades das proporc es: cuja soluc a o X1 X2 Xn X1 + X2 + ... + Xn M = = ... = = = 1 1 1 1 1 1 1 1 1 + + ... + + + ... + p1 p2 pn p1 p2 pn p1 p2 pn Exemplo: Para decompor o n umero 220 em tr es partes A, B e C inversamente es e 3 proporcionais a 2, 4 e 6, deve-se montar um sistema com 3 equac o inc ognitas, de modo que A + B + C = 220. Desse modo:

11.6

Divis ao em duas partes direta e inversamente proporcionais

43

A B C A + B + C 220 = = = = = 240 1 1 1 1 1 1 11 + + 2 4 6 2 4 6 12 o e A = 120, B = 60 e C = 40. A soluc a Exemplo: Para obter n umeros A, B e C inversamente proporcionais a 2, 4 e 6, es: de modo que 2A + 3B 4C = 10, devemos montar as proporc o A B C 2A + 3B 4C 10 120 = = = = = 1 1 1 2 3 4 13 13 + 2 4 6 2 4 6 12 logo A = 60 30 20 ,B= eC= . 13 13 13 es com n Tamb em existem proporc o umeros fracion arios! 11.6 Divis ao em duas partes direta e inversamente proporcionais

Para decompor um n umero M em duas partes A e B diretamente proporcionais a c e d e inversamente proporcionais a p e q, deve-se decompor este n umero c d M em duas partes A e B diretamente proporcionais a e , basta montar um q q es e duas inc sistema com duas equac o ognitas de forma que A + B = M e al em disso: A B A+B M M pq c = d = c d = c d = cq + pd = K + + p q p q p q c d eB=K . p q Exemplo: Para decompor o n umero 58 em duas partes A e B diretamente proporcionais a 2 e 3, e inversamente proporcionais a 5 e 7, deve-se montar as es: proporc o o pois: A = K O valor de K proporciona a soluc a A B A+B 58 = = = = 70 2 3 2 3 29 + 5 7 5 7 35

11.7

Divis ao em n partes direta e inversamente proporcionais

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2 3 Assim A = (70) = 28 e B = (70) = 30. 5 7 Exemplo: Para obter n umeros A e B diretamente proporcionais a 4 e 3 e inver 21. Para samente proporcionais a 6 e 8, sabendo-se que a diferenc a entre eles e es: resolver este problema basta escrever que A B = 21 resolver as proporc o A B AB 21 = = = = 72 4 3 4 3 7 6 8 6 8 24 4 3 Assim A = (72) = 48 e B = (72) = 27. 6 8 11.7 Divis ao em n partes direta e inversamente proporcionais

Decompomos o n umero M em n partes X1 , X2 , ..., Xn diretamente proporcionais aos pesos p1 , p2 , ..., pn e inversamente proporcionais aos pesos q1 , q2 , ..., qn , o deste n com a decomposic a umero M em n partes X1 , X2 , ..., Xn diretamente pn p1 p2 ` s divis proporcionais a oes: , , ..., . q1 q2 qn es e n inc O sistema com n equac o ognitas assume que X1 + X2 + ... + Xn = M e al em disso X1 X2 Xn = = ... = p1 p2 pn q1 q2 qn o segue das propriedades das proporc es: A soluc a o X1 X2 Xn X1 + X2 + ... + Xn = = ... = = p1 p2 pn p1 p2 pn + + ... + q1 q2 qn q1 q2 qn Exemplo: Para decompor o n umero 115 em tr es partes A, B e C diretamente proporcionais a 1, 2 e 3 e inversamente proporcionais a 4, 5 e 6, montamos um es e 3 inc sistema com 3 equac o ognitas de forma de A + B + C = 115 e tal que: A B C A + B + C 115 = = = = = 100 1 2 3 1 2 3 23 + + 4 5 6 4 5 6 20

11.8

Regra de Sociedade

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1 2 3 logo A = (100) = 25, B = (100) = 40 e C = (100) = 50. 4 5 6 Exemplo: Determinar n umeros A, B e C diretamente proporcionais a 1, 10 e 2 e inversamente proporcionais a 2, 4 e 5, de modo que 2A + 3B 4C = 10. A montagem do problema ca na forma: A B C 2A + 3B 4C 10 100 = = = = = 1 10 2 2 30 8 69 69 + 2 4 5 2 4 5 10 o e A= A soluc a 11.8 250 40 50 ,B= eC= . 69 69 69

Regra de Sociedade

um processo matem Regra de sociedade e atico para distribuir um resultado (lucro ou preju zo) de uma sociedade, se os membros participam com capitais diferentes e tempos tamb em distintos. Os capitais dos membros participantes o deste s ao indicados por: C1 , C2 , ..., Cn e os respectivos tempos de participac a capitais da sociedade por t1 , t2 , ..., tn . Para cada k = 1, ..., n, denimos o peso pk de cada participante como o produto: pk = Ck tk e indicamos o capital total como a soma dos capitais participantes: C = C1 + C2 + ... + Cn uma aplicac o imediata do caso de decomposic o de A Regra de Sociedade e a a um valor C diretamente proporcional aos pesos p1 , p2 , ..., pn . Exemplo: Uma sociedade foi formada pelas pessoas A, B e C, sendo que A entrou com um capital de R$50.000,00 e nela permaneceu por 40 meses, B entrou com um capital de R$60.000,00 e nela permaneceu por 30 meses e C entrou com um capital de R$30.000,00 e nela permaneceu por 40 meses. Se o resultado (pode ser lucro ou preju zo) da empresa ap os um certo per odo posterior, foi de R$25.000,00, quanto dever a receber (ou pagar) cada s ocio? Os pesos de cada s ocio s ao indicados em milhares para n ao usarmos muitos

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Regra de Sociedade

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zeros nas express oes dos pesos. Desse modo: p1 = 50(40) = 2000, p2 = 60(30) = 1800 p3 = 30(40) = 1200

A montagem do problema estabelece que A + B + C = 25000 e al em disso: B C A = = 2000 1800 1200 o segue das propriedades das proporc es: A soluc a o A B C A + B + C 25000 = = = = =5 2000 1800 1200 5000 5000 Resultado: X = 5(2000) = 10000, Y = 5(1800) = 9000 e Z = 5(1200) = 6000.