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CANDLESTICK

Um mtodo para ampliar lucros na Bolsa de Valores

Carlos Alberto Debastiani

Novatec

Fundamentos

CAPTULO

A formao dos elementos do grco: os candles


Ao analisar o mercado, podemos utilizar vrios intervalos de tempo como foco de estudo: um dia de negociaes, uma semana ou perodos de 15 minutos dentro de um dia. Aplicam-se as mesmas tcnicas de anlise em todos esses intervalos, obtendo-se, porm, graus distintos de ecincia a partir do perodo escolhido, do mercado ou do grau de volatilidade do ativo analisado. Por ser a forma mais usual, empregaremos sempre neste livro o padro de tempo de um prego, ou seja, de um dia de negociao. No mercado de capitais temos, ao nal de cada prego, a denio e divulgao de cinco preos para cada ativo (ou papel) negociado:

1. Preo de abertura, que representa o preo pelo qual foi fechado o primeiro negcio do dia. 2. Preo de encerramento, que representa o preo pelo qual foi fechado o ltimo negcio do dia. 3. Preo mnimo, que representa o preo mais baixo pelo qual um negcio foi fechado naquele dia. 4. Preo mximo, que representa o preo mais alto pelo qual um negcio foi fechado naquele dia. 5. Preo mdio, que no representa necessariamente um preo praticado no dia, mas o fator resultante da diviso do volume nanceiro movimentado para aquele ativo no dia pela

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quantidade de ttulos negociados, obtendo-se uma mdia aritmtica de preo para o papel. Da mesma forma como feito nos mtodos usuais de desenho de grcos, o eixo vertical representa a linha de preos, enquanto o eixo horizontal exibe a linha de tempo, ou seja, os dias de prego. O processo de montagem do grco consiste em representar cada prego como uma vela posicionada verticalmente na escala grca de preos, na qual o corpo da vela d destaque ao espao ocupado entre o preo de abertura e de fechamento, e os preos mximo e mnimo formam pavios acima e abaixo desse corpo da vela , se forem diferentes dos preos de abertura e fechamento. Esses pavios tambm so chamados de sombras , como se um holofote fosse apontado para o corpo do candle de baixo para cima (formando uma sombra superior) ou de cima para baixo (formando uma sombra inferior). A cor em que se representa o corpo do candle denida pelo movimento de preos que ocorreu no dia. Se o preo de fechamento for superior ao preo de abertura, o corpo do candle ser representado na cor branca. Se o preo de fechamento for inferior ao preo de abertura, o corpo do candle ser representado na cor preta. Assim, um candle branco representa um dia de alta no papel, e um candle preto, um dia de baixa. Dessa maneira, a representao de um prego feita como nos mostra a Figura 1.1.
ALTA Mxima Fechamento Abertura BAIXA

Abertura Mnima
Figura 1.1 Formao dos candles.

Fechamento

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Curiosidade: A adoo das cores branca e preta para representar os candles de alta e baixa deriva da tradio religiosa oriental, em que os elementos Yin e Yang (equivalentes ao conceito ocidental de bem e mal) so simbolizados, respectivamente, pelo branco e o preto. Dessa forma, um mercado em alta estaria envolvido pela energia do Yin, enquanto um mercado em baixa estaria contaminado pela energia do Yang. Depois que essa tcnica grca se ocidentalizou, foram adotadas outras cores pelos grastas, sendo comum encontrar grcos de Candlestick com o vermelho para os candles de baixa e o azul ou o verde para os candles de alta. Pessoalmente, prero manter o padro original, no por razes msticas ou tradicionalistas, mas por considerar que o perfeito contraste entre o preto e o branco facilita a identicao de padres. Outra vantagem conseguir manter tal contraste quando se imprime o grco numa impressora monocromtica, que somente dene com real destaque o preto e o branco. Alm disso, como costumo traar mdias mveis sobre os grcos, prero deixar as demais cores para o trao dessas linhas.
Ao aplicar o processo a cada dia de prego, teremos um grco como o da Figura 1.2, das aes do Banco Bradesco negociadas na Bovespa.

Figura 1.2 Representao dos preos em candles.

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O tradicional grco de linhas consegue apresentar, a cada perodo de tempo estabelecido, apenas um preo, usualmente o preo de fechamento, diferentemente do grco de Candlestick, cuja maior vantagem a visualizao dos quatro preos praticados no prego: o de abertura, o de fechamento, o mximo e o mnimo. O preo mdio no utilizado na anlise. Note que o grco de Candlestick muito mais rico em informao do que se fosse plotado apenas com o preo de fechamento. possvel ver: quanto os preos evoluram durante cada prego; os pontos de maior euforia, com guras mais alongadas; os momentos de menor volatilidade de preos, em que as guras so curtas; a evoluo dos preos no decorrer dos dias, e seguidos movimentos de altas e baixas. A cor dos candles que diferencia os dias de alta dos dias de baixa nos d perfeita noo das correes de preos ocorridas durante tendncias de alta e de baixa, facilitando muito a visualizao. Repare tambm que os preos no iniciam o prego exatamente no mesmo patamar em que terminaram no prego anterior. Quando um prego abre com preos muito acima ou muito abaixo dos praticados no prego anterior e forma-se uma lacuna de preos em que no houve negociao, temos um gap. Quando os preos, apesar de estarem fora da faixa negociada no dia anterior, retornam a esses patamares, aparece no grco uma sobreposio entre os corpos e/ou sombras desses dois preges. A esse efeito de sobreposio damos o nome de cobertura ou penetrao . Ao nos valermos dessas guras, podemos delinear o humor dos investidores com relao a determinado papel negociado e prever a durao de um movimento ou sua reverso na direo oposta, para, com isso, planejarmos nossa entrada ou sada do mercado, conforme nos convier. Com o decorrer do tempo, conduzindo nossos negcios no mercado de capitais, percebemos a importncia vital de conhecer e compreender as questes psicolgicas e emocionais que movem os investidores (ou pelo menos uma parte deles). Esses fatores inuenciam muito a dana dos preos nas bolsas de valores. O grco de Candlestick, quando bem interpretado, uma ferramenta

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poderosa a nos mostrar certos aspectos psicolgicos do mercado que existem por trs dos movimentos dos preos. A seguir iremos explorar todos os sinais que essa ferramenta grca pode nos fornecer, para entendermos os movimentos de preos praticados pelo mercado e tentarmos aproveitar, a nosso favor, as tendncias formadas, ou em formao, de maneira a obter o maior lucro possvel em nossas operaes, antecipando os movimentos que o mercado pode tomar.

As tendncias e a presso exercida sobre o mercado


Falaremos muito, no decorrer deste livro, sobre presso de compra e de venda. Por isso, vale uma parada aqui para esclarecer exatamente do que se trata: Presso compradora: Recebe esse nome a disposio que o mercado tem para comprar determinado papel, seja qual for o fator que motivou essa disposio (notcias, situao interna ou externa, balano da empresa publicado recentemente etc.). Ela se traduz na maior quantidade (ou avidez) de pessoas interessadas em comprar do que a quantidade de pessoas interessadas em vender o ativo. A escassez de vendedores, ou seja, de oferta, perante uma demanda mais pronunciada fortalece os preos, de forma que os vendedores colocam preos mais altos em seus ativos, que so aceitos pelos compradores devido falta do produto (papel) no mercado. Presso vendedora: Recebe esse nome a disposio que o mercado tem para vender determinado papel, seja qual for o fator que motivou essa disposio. Ela se traduz na maior quantidade de pessoas interessadas (ou afoitas) em vender o ativo do que a quantidade das interessadas em compr-lo. A escassez de compradores, ou seja, de demanda, perante uma oferta muito maior enfraquece os preos, de forma que os vendedores se vem obrigados a colocar preos mais baixos em seus ativos para conseguir encontrar compradores. Estes,

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por sua vez, ao perceber o desespero dos vendedores, foram mais ainda a baixa, comprando a preos cada vez menores. Os movimentos em ziguezague que enxergamos nos grcos de preos so causados por uma espcie de cabo-de-guerra disputado por essas duas foras. Tanto os movimentos de alta como os de baixa tendem a um equilbrio de foras depois de um perodo de tempo (no mensurvel), como se um dos lados, aps longo esforo ganhando posies, casse cansado e enfraquecesse, exaurindo a tendncia em curso. A partir desse ponto acontece a reverso dessa tendncia pelo fortalecimento do lado oposto que, depois de ganhar terreno, ir tambm se exaurir mais frente. Alternando-se de tempos em tempos, de forma cclica, porm no linear, a predominncia de uma dessas foras a maneira que os investidores (ou traders) tm para se beneciar dos movimentos de preos, estudando-os para obter lucro nessa utuao.

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