8em essa uma das prlnclpals dl|lcu|dades que os lnlclantes no mercado de aes apresentam.

Lmverdade vos dlgo que mals |acl| |azer dlnbelro no mercado calndo do que no mercado de |ado. 8asta
que operemos a |avor da corrente e no contra e|a. Ou seja, se esta emtendncla de balxa, no devemos
operar comprando, mas slmVENDENDO.
A malorla dos traders conbece a operao c|asslca de comprar quando o preo estlver balxo e
vender quando o preo estlver a|to. No so todos que sabemque no mercado voc pode vender a|go
que no tema umpreo a|to, delxar e|e calr e, ento comprar barato e entregar aqul|o que voc vendeu
mals caro.
Lssa a operao de venda. Norma|mente se voc vender DE5COBERTO no lnlclo do dla, tera
at o |lna| do dla para recomprar aqul|o que vendeu, de pre|erncla comprar mals barato do que vendeu.
Nessa operao, se os preos sublrem, voc PERDE dlnbelro. Lxemp|o: No lnlclo do dla voc vendeu
TSPP4 a P$ 8,3O. Antes das 16bs voc compra e paga por e|a P$ 8,OO. Os O,3O centavos de dl|erena so
seu |ucro, descontada corretageme lmpostos.
8em, agora tem um deta|be: quando voc vende um pape|, voc devera entregar para o
comprador. Na verdade o pape| s entrara na custodla do sujelto que comprou de voc emD+3. Se voc
esta vendendo a|go que no tem, devera ou comprar no mesmo dla (se tudo estlver bem, emumpreo
mals balxo) ou ento a|ugar de a|gum para poder ento, com mals ca|ma, comprar aqul|o que voc
vendeu mals caropor umpreomals emconta.
Lntoagora temos dols tlpos de venda:
venda DE5COBERTA = Day trade, PRECl5A encerrar antes das 16b.
venda ALUGADA= Como voc a|ugou o pape| pode |lcar vendldo quanto tempo qulser,
pagando um a|ugue| re|atlvo aos dlas que permanecer vendldo. Os contratos de a|ugue| gera|mente
varlamentre 6-7% ao ano e temdurao entre 1-6 meses. Depende tambmdo tlpo de atlvo, nemtodos
exlstempara a|ugue|. As operaes de venda devero ser |eltas at o momento exc|uslvamente por mesa
(te|e|one) |lcando lmposslve| executar essas vendas por bomebroker. As compras de uma venda a
descobertoou a|ugada podemser |eltas pe|obomebroker.
Qua| o risco dessa operao!
O rlsco voc vender e opape| comear a sublr, dessa manelra quandovoc |osse recomprar, e|e
estarla mals caro do que voc vendeu e com lsso voc estarla perdendo dlnbelro. Asslm sendo, essa
operaodevera ser multobemp|anejada para que possa ||ulr de |orma rentave| aotrader.
Dessa manelra vou mostrar como costumo montar mlnbas operaes de venda. Lsse mtodo o
que tenboutl|lzado, e|e no ln|a|lve|, mas temse mostradobastante seguroe con|lave|.
Como prodoz|r goohos
com o mercodo co|odo!
!
Aare. Lande e Sreme
Dara de Pah||cae. !7/05/2004
Prlmelro, quando penso emvender qua|quer atlvo, procuro no gra|lco dlarlo os topos e |undos.
Lnquanto esse atlvo estlver |azendo topos e |undos ascendentes como na seqncla em 1 e 2, nem
pensamos em vender. Agora, se eventua|mente o atlvo perder o |undo em 2 |azendo o movlmento da
prlmelra |lnba verme|ba.
8em, se e|e |lzer esse movlmento e|e no estara mals emtendncla de a|ta, mas slmemtendncla
de balxa. Agora |lgamos nosso modo de venda. Na tendncla de balxa, a me|bor operao : esperar o
replque executado pe|a |lnba azu|, esses replques norma|mente duramentre dols a trs dlas. A partlr do
segundo dla de replque, |lcamos observando a mlnlma do atlvo no u|tlmo dla do replque. Quando e|a |or
perdlda entramos na venda. Comobjetlvomlnlmoat oprxlmosuporte, casoperca oprxlmosuportes
adlclonamposles na venda. Nossostop |lca lmedlatamente aclma da maxlma doreplque.
Observe a ttica emC5TB4
Podemos dlzer que CST84 esta emtendncla de balxa, e, portanto, NO operaremos mals na
compra, mas slmna venda do atlvo. Todos os replques sero usados para VENDER o atlvo. Lsse modo
venda s sera des|lgado quando? Quando o atlvo |lzer um|undo aclma do |undo anterlor e umtopo aclma
dotopoanterlor (plvot de a|ta).
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Como prodoz|r goohos
com o mercodo co|odo!
Aare. Lande e Sreme
Dara de Pah||cae. !7/05/2004
Aps passar 1, observamos o replque lnlclar. No prlmelro dla de a|ta |lcamos quletos, no segundo
dla de a|ta comeamos a ver onde esta a mlnlma daque|e dla e quando e|a |or perdlda = VENDA. Lsse o
slna|. Onde |lca ostop? |medlatamente aclma da maxlma da barra mals a|ta doreplque.
Observem no lnlclo do gra|lco aclma que temos um movlmento |orte para clma, depols dlsso 5
barras andandode |ado (A), lnlcla ummovlmentode correo. So4 dlas de queda e monta umreplque, que
dura dols dlas (8), NO estamos autorlzados a vender, pols alnda estamos em tendncla de a|ta, mas
quando o marte|o e o marte|o lnvertldo dos dlas segulntes perdem o |undo |ormado, l55O 5lNALlZA
lNlClO DA TENDENClA DE BAlXA. Aps o marte|o lnvertldo, temos exatos TR5 dlas de a|ta. A
partlr do segundo dla estamos contando onde esta a mlnlma pensando em vender. No dla do engo||o de
balxa (voc deve ter percebldo que o tercelro dla de a|ta cbegou a romper o topo anterlor, mas mesmo
asslm segulmos em tendncla de balxa, pols no |ez |undo mals a|to que anterlor), vendemos naque|e dla
(C), no dla segulnte em que |ol perdldo o |undo anterlor adlclonamos posles na venda. A partlr do
TERCElRO dla consecutlvo lndo a nosso |avor no trade, passamos a encurtar o stop de recompra. Usando
agora a MXlMA do u|tlmo dla como ponto de recompra. vejamque aps termos vendldo no engo||o de
balxa e adlclonado venda na perda do |undo anterlor no segundo dla, tlvemos um tercelro dla de balxa, o
stop de toda nossa poslo esta emclma da maxlma desse tercelro dla de queda consecutlvo. No quarto dla
de queda, |lcamos apenas o|bando e no |lna| do dla puxamos o stop de toda nossa poslo de venda para um
poucoaclma da maxlma dessa barra, sendostopados nodla segulnte (D).
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Aare. Lande e Sreme
Dara de Pah||cae. !7/05/2004
8empessoa| essa a metodo|ogla que utl|lzo. Como dlsse, e|a no val produzlr 1OO% de acerto,
mas usada conslstentemente pode produzlr bons resu|tados. Suglro a vocs que |aam seus testes nos
mtodos e de|lnamsuas estratglas. Nunca demals |embrar da lmportncla do uso do stop, alnda mals
nas vendas a descoberto, emque o prejulzo pode ser mals do que 1OO% do caplta| empregado. Se voc
compra um pape| e e|e vlra p, voc perdeu 1OO% do caplta| empregado na operao. Agora, se voc
vende umpape| que no teme e|e sobe 4OO% por exemp|o, o seu prejulzo sera de 4OO% sobre o va|or
empregadona operao. Portanto, ousodostop OBRlGATORlO.
Questes Operacionais
Um dos motlvos dos traders no aproveltarem a tendncla de balxa para |ucrar a |a|ta de
conbeclmento operaclona| sobre as operaes de venda. Todas as operaes de venda, tanto a venda
descoberta quanto a venda coma|ugue| devemser |elta pe|a mesa de operaes. Avenda descoberto
|elta pe|a mesa de operaes sendo cobrada a corretagemtabe|a padro bovespa, como mlnlmo de P$
4O,OO por ordem. L preclso que a poslo seja |ecbada no mesmo dla (at s 16b3Omln.), o que pode ser
|elto pe|o bomebroker, com o custo de P$ 2O,OO por ordem. A margem requerlda de 1OO% do va|or
|lnancelro da venda ematlvos |lquldos (moeda corrente/atlvos |lquldos) emsua poslo ou de 2OO% no
casode opes.
Para no ter que encerrar a venda no mesmo dla (se voc acredlta que o atlvo val |azer um
movlmento malor de queda e quer aproveltar esse movlmento, |lcando vendldo por dlas ou semanas)
necessarlo a|ugar o pape|. Nesse caso, preclso |lgar para a mesa de operaes e |azer a requlslo para o
a|ugue| do pape|. O custo da operao de a|ugue| de P$ 4O,OO. Depols de a|ugar, a operao de venda
tambm deve ser |elta pe|a mesa, com o custo da tabe|a padro. A operao pode ser |ecbada pe|o
bomebroker (com a compra do pape|). Deve-se |lgar para a corretora e |lna|lzar o contrato de a|ugue|,
pagandoova|or re|erente aoperlododoa|ugue|. Ataxa costuma |lcar por vo|ta de 6-7% aoano.
Se voc qulser contar coma nossa assessorla na bora de rea|lzar as suas operaes (de compras
ou vendas a descoberto), podera |az-|o sem nenbum custo adlclona|. Para quem alnda no c|lente
vlptrade, posslve| abrlr a conta atravs do nosso slte. Abrlndo a conta dessa manelra voc tera acesso a
ana|lses exc|uslvas e nossa assessorla na montagem de estratglas de curto e |ongo prazo para a sua
cartelra. Se voc ja c|lente vlptrade e gostarla de contar comesse servlo exc|uslvo, entre emcontato
pe|oe-mal| .

|eandro@lnvestbouse.com.br
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Como prodoz|r goohos
com o mercodo co|odo!
Aare. Lande e Sreme
Dara de Pah||cae. !7/05/2004