EXERCICES CORRIGES

Partie 1 : Suites numriques

Exercice 1 : Une suite arithmtique est telle que la somme de ses 100 premiers termes est
gale 20 800 et la somme de ses 60 premiers termes est gale 7 680. Calculer le 50
me

terme de cette suite.
Corrig : Soient u
1
le premier terme et R la raison de cette suite. Nous avons :
) 99 2 ( 50
2
) ( 100
20800 ...... ..........
1
100 1
100 99 3 2 1
100
1
R u
u u
u u u u u u
i
+ =
+
= = + + + + + =

Nous avons alors : 2 u
1
+ 99 R = 416
) 59 2 ( 30
2
) ( 60
7680 ...... ..........
1
60 1
60 59 3 2 1
60
1
R u
u u
u u u u u u
i
+ =
+
= = + + + + + =

Nous avons alors : 2 u
1
+ 59 R = 256
Soit rsoudre :

=
=

= +
= +
4
10
256 59 2
416 99 2
1
1
1
R
u
R u
R u

Le 50
me
terme de cette suite est donc gal : u
50
= u
1
+ (50 1) R = u
1
+ 49 R = 206
Exercice 2 : Une suite arithmtique de 60 termes est telle que la somme de ses 50
premiers termes est gale 5 400 et la somme des termes compris, au sens large, entre le
20
me
et le 40
me
terme est gale 2 646. Calculer le 35
me
terme de cette suite.
Corrig : Soient u
1
le premier terme et R la raison de cette suite. Nous avons :
) 49 2 ( 25
2
) ( 50
5400 ...... ..........
1
50 1
50 49 3 2 1
50
1
R u
u u
u u u u u u
i
+ =
+
= = + + + + + =

Nous avons alors: 2 u
1
+ 49 R = 216
) 29 ( 21
2
) ( 21
2646 ...... ..........
1
40 20
40 39 22 21 20
40
20
R u
u u
u u u u u u
i
+ =
+
= = + + + + + =

Nous avons alors: u
1
+ 29 R = 126
Soit rsoudre :

=
=

= +
= +
4
10
126 29
216 49 2
1
1
1
R
u
R u
R u

Le 35
me
terme de cette suite est donc gal : u
35
= u
1
+ (35 1) R = u
1
+ 34 R = 146
Exercice 3 : Dterminer le 6
me
terme d'une suite gomtrique croissante dont le 3
me

terme est gal 80 et le 5
me
terme 1 280.
Corrig : Dsignons par q la raison de cette suite.
Nous pouvons crire que u
5
= u
3
x q
2
soit 1 280 = 80 x q
2
do q
2
= 16.
La suite tant croissante, nous en dduisons que la raison doit tre suprieure 1, la seule
valeur acceptable pour q est donc 4.
Le 6
me
terme est donc gal 5120 (u
6
= u
5
x q = 1280 x 4)
Exercice 4 : La somme des trois premiers termes d'une suite gomtrique est gale 52.
Dterminer cette suite sachant que le troisime terme est gal 9 fois le premier.
Corrig : Dsignons par u
1
le premier terme de cette suite et q sa raison.
Nous avons : u
1
+ u
2
+ u
3
= u
1
( 1 + q + q
2
) = 52 et u
3
= u
1
q
2
= 9 u
1

Nous en dduisons donc que, si u
1
est non nul (ce qui est vrifi puisque la somme des trois
premiers termes est non nulle), q est gal 3 ou 3
Nous avons donc deux suites solution : G (u
1
= 4 ; q = 3) ou G (u
1
= 7,4286 ; q = 3)
Exercice 5 : Dterminer la suite arithmtique A(u
1
; R) dont la somme des 10 premiers
termes est gale 355 et dont le 3
me
terme est gal 18.
Corrig : u
1
est le premier terme de cette suite et R sa raison. Nous avons :
) 9 2 ( 5
2
) ( 10
355 ...... ..........
1
10 1
10 9 3 2 1
10
1
R u
u u
u u u u u u
i
+ =
+
= = + + + + + =

Nous avons alors: 2 u
1
+ 9 R = 71. Et : 18 2 ) 1 3 (
1 1 3
= + = + = R u R u u : u
1
+ 2 R = 18
Soit rsoudre :

=
=

= +
= +
7
4
18 2
71 9 2
1
1
1
R
u
R u
R u

Exercice 6 : Une suite arithmtique A(u
1
;R) est telle que son premier terme est strictement
positif et gal sa raison. Quel est le rang du terme gal 100 fois le premier terme ?
Corrig : Cherchons lentier n tel que : u
n
=100 u
1
(galit 1)
Comme u
n
= u
1
+ (n-1) R et u
1
= R, lentier n vrifie u
n
= u
1
+ (n-1) u
1
= n u
1
(galit 2)
Do, (galit 1 et galit 2) n = 100. Le 100
me
terme sera donc gal 100 fois le premier.
Exercice 7 : Une personne doit choisir entre deux contrats dembauche, commenant le 1
er

juin 2010.
Contrat 1 : Le salaire mensuel est 12200 DH pendant la premire anne et augment de 610
DH le premier juin de chaque anne
Contrat 2 : Le salaire mensuel est 12200 DH pendant la premire anne et augment de 5%
le premier juin de chaque anne
a) Donner la formule donnant le salaire mensuel (en DH) au cours de lanne numro n, soit
M1(n) pour le contrat 1 et M2(n) pour le contrat 2. On note que M1(1)=M2(1)=12200 DH
b) Que vaudra le salaire mensuel pour chacun des contrats le 1
er
juin 2020 ?
Corrig :
a)
Pour le contrat 1, la relation de rcurrence entre M1(n+1) et M1(n) est :
M1(n+1) = M1(n) + R, avec R = 610 DH et M1(1)=12200 DH
Suite arithmtique de premier terme u
1
= 12200 DH et de raison R = 610 DH
M1(1)=12200 M1(2) M1(3) M1(n) ..

1
er
Juin 10 1
er
Juin 11 1
er
Juin 12 1
er
Juin n+9
Avec M1(n) = M1(1) + (n-1 )R= 12200 + 610 (n-1)
Pour le contrat 2, la relation de rcurrence entre M2(n+1) et M2(n) est :
M2(n+1) = M2(n) +5% M2(n) = (1+0,05) M2(n) = 1,05 M2(n), avec M2(1)=12200 DH
Suite gomtrique de premier terme u
1
= 12200 DH et de raison R = 1,05
M2(1)=12200 M2(2) M2(3) M2(n) ..

1
er
Juin 10 1
er
Juin 11 1
er
Juin 12 1
er
Juin n+9
Avec M2(n) = M2(1) x R
n-1
= 12200 x 1,05
n-1
b) Le 1
er
juin 2020 correspond n = 11, nous avons alors :
Pour le contrat 1 : M1(11) = M1(1) + (11-1 )R= 12200 + 610 x10= 18300
Pour le contrat 2 : M2(11) = M1(1) + R
(11-1 )
= 12200 x 1,05
10
= 19872,51
Partie 2 : Intrts Simples

Exercice 1 : La valeur acquise par un capital de 4 616 placs intrts simples 10,5%
(annuel) est gale, au bout d'un certain temps, 4 737,17. Quelle est la dure du
placement ?
Corrig : Dsignons par n la dure de placement en anne(s)
Nous pouvons crire que : 4616 + 4616 x n x 0,105 = 4737,17
Nous en dduisons ainsi que n = 0,25. La dure de placement est donc un quart danne
soit un trimestre
Exercice 2 : La diffrence entre l'intrt commercial et l'intrt civil (anne non-bissextile)
d'un capital plac intrts simples 5% pendant 60 jours est gale 0,10. Quel est le
montant de ce capital ?
Corrig : Dsignons par C (en ) le capital cherch :
Lintrt commercial est : C x 60 x 0.05/360
Lintrt civil est : C x 60 x 0.05/365
Nous pouvons constater que lintrt commercial est suprieur lintrt civil do lquation
C x 60 x 0.05/360 C x 60 x 0.05/365 = 0.10
Le capital cherch est gal 876
Exercice 3 : Deux capitaux dont la somme est gale 60 000 sont placs, le premier
pendant trois mois 4,5%, et le second pendant 2 mois 7%. Lintrt rapport par le
premier capital st gal aux (27/56)
me
de lintrt rapport par le second. Calculer les deux
capitaux.

Corrig : Soient X et Y les deux capitaux cherchs. Nous avons le systme suivant :

=
=

=
= +

=
= +
40000
20000
2
60000
07 , 0
12
2
56
27
045 , 0
12
3
60000
Y
X
X Y
Y X
Y X
Y X

Le capital plac 4,5% est gal 20 000 et celui plac 7% est gal 40 000
Exercice 4 : Un capital de 10 200 est partag en trois parts en progression arithmtique, la
premire part tant gale aux (7/10)
me
de la troisime. Ces trois parts sont places une
anne intrts simples respectivement des taux en progression gomtrique
dcroissantes dont la somme est gale 21%. Les revenus annuels des deux premires
parts sont proportionnels 28 et 17.
a) Calculer les trois parts et leurs taux respectifs de placement
b) A quel taux moyen le capital de 10 200 est-il plac ?
Corrig : Dsignons par C
1
, C
2
et C
3
les 3 capitaux et R la raison de leur suite. Dsignons
par i
1,
i
2
et i
3
leur taux de placement et q la raison de leur suite.
a) La lecture de lnonc nous conduit la rsolution du systme de 8 quations 8
inconnues suivant :

+ =
=
=
= + +
R C C
R C C
C C
C C C
2 3
2 1
3 1
3 2 1
10
7
10200
ET

=
=
= + +
28 17
21 , 0
1 1 2 2
2
1 3
1 2
3 2 1
i C i C
q i i
q i i
i i i

Nous pouvons commencer par rsoudre le systme form par les 4 premires quations qui
ne comporte que 4 inconnues :

=
=
=
=

+ =
=
=
= + +
600
4000
3400
2800
10
7
10200
3
2
1
2 3
2 1
3 1
3 2 1
R
C
C
C
R C C
R C C
C C
C C C

En remplaant C
1
et C
2
par leur valeur respective, les quatre dernires quations forment le
systme suivant :

=
=
=
=

=
=
=
= + +
5 , 0
03 , 0
06 , 0
12 , 0
2
21 , 0
3
2
1
2 1
2
1 3
1 2
3 2 1
q
i
i
i
i i
q i i
q i i
i i i

Nous avons donc affaire trois capitaux, le premier de 2 800 plac 12%, le second de 3
400 plac 6% et le troisime de 4 000 plac 3%
b) Les trois capitaux sont placs une anne. Lintrt total produit est donc gal :
C
1
x i
1
+ C
2
x i
2
+ C
3
x i
3
= 2 800 x 0,12 + 3 400

x 0,06 + 4 000

x 0,03 = 660
Si les trois capitaux taient placs au mme taux i, ils produiraient le mme intrt total,
do :
C
1
x i + C
2
x i + C
3
x i = 2 800 x i + 3 400

x i + 4 000

x i = 660
Le taux moyen de placement est donc gal 6,47%
Exercice 5 : Trois capitaux en progression arithmtique sont placs une anne des taux
en progression gomtrique. Sachant que :
La somme des trois capitaux est gale 22 500,
Le troisime capital est quadruple du premier,
La somme des trois taux dintrts est gale 36,40%
Lintrt rapport par le deuxime capital est triple de celui rapport par le premier,
Calculer les trois capitaux et les trois taux.
Corrig : Dsignons par C
1
, C
2
et C
3
les 3 capitaux et R la raison de leur suite. Dsignons
par i
1,
i
2
et i
3
leur taux de placement et q la raison de leur suite.
La lecture de lnonc nous conduit la rsolution du systme de 8 quations 8 inconnues
suivant :

+ =
=
=
= + +
R C C
R C C
C C
C C C
2 3
2 1
1 3
3 2 1
4
22500
ET

=
=
=
= + +
1 1 2 2
2
1 3
1 2
3 2 1
3
3641 , 0
i C i C
q i i
q i i
i i i

Nous pouvons commencer par rsoudre le systme form par les 4 premires quations qui
ne comporte que 4 inconnues :

=
=
=
=

+ =
=
=
= + +
4500
12000
7500
3000
4
22500
3
2
1
2 3
2 1
1 3
3 2 1
R
C
C
C
R C C
R C C
C C
C C C

En remplaant C
1
et C
2
par leur valeur respective, les quatre dernires quations forment le
systme suivant :

=
=
=
=

=
=
=
= + +
20 , 1
144 , 0
120 , 0
100 , 0
9000 7500
364 , 0
3
2
1
1 2
2
1 3
1 2
3 2 1
q
i
i
i
i i
q i i
q i i
i i i

Nous avons donc affaire trois capitaux, le premier de 3 000 plac 10%, le second de 7
500 plac 12% et le troisime de 12 000 plac 14,4%
Exercice 6 : Deux capitaux diffrent de 1250 et le premier est plac un taux infrieur de
3% au taux de placement du second. Au bout de deux annes de placement, les deux
capitaux ont acquis la mme valeur.
Calculer les deux capitaux et les deux taux sachant que le premier capital rapporte
annuellement 5700
Corrig : Les deux capitaux ayant la mme valeur acquise au bout de deux ans et le taux
de placement du premier tant infrieur au taux de placement du second indiquent que le
premier capital est strictement suprieur au second.
Dsignons par C
1
et C
2
les deux capitaux et leurs taux de placement respectifs par i
1
et i
2

Nous arrivons au systme de 4 quations 4 inconnues suivant :

=
=
+ = +
=
5700
03 , 0
) 2 1 ( ) 2 1 (
1250
1 1
2 1
2 2 1 1
2 1
i C
i i
i C i C
C C

En remplaant C
2
par C
1
1 250 et i
2
par i
1
+ 0,03, nous arrivons au systme suivant :

=
=
5700
0 1325 2500 06 , 0
1 1
1 1
i C
i C

Donc

=
=
1 1
1
2
1
/ 5700
0 14250000 1325 06 , 0
C i
C C


Donc

=
=
19 , 0
30000
1
1
i
C

Il est alors facile de trouver C
2
= 28 750 et i
2
= 0,22
Il sagit donc de deux capitaux, le premier de 30 000 plac 19% et le second de 28 750
plac 22%

Partie 3 : Intrts Composs

Exercice 1 : Calculer la valeur acquise par un capital de 5 430 placs 9% pendant 3 ans
et 4 mois sachant que :
a) la capitalisation n'est qu'annuelle
b) la capitalisation est continue

Corrig :

a) Si la capitalisation nest quannuelle, il nous faut travailler en intrts composs sur les
trois premires annes et en intrts simples sur les quatre derniers mois C'est la
solution rationnelle

La valeur acquise par ce capital au bout de trois ans est gale :

DH 01 , 7032 ) 09 , 0 1 ( 5430
3
= +

Les intrts produits sur les 4 derniers mois sont gaux :

DH 96 , 210
12
4
100
9
01 , 7032 =

Ce capital a donc acquis, dans ces conditions, une valeur de 7 242,97 au bout de 3 ans et
4 mois.

b) Si la capitalisation est continue Solution commerciale la valeur acquise par ce
capital au bout de 3 ans est 4 mois est gale :

DH 94 , 7236 ) 09 , 0 1 ( 5430
12
4
3
= +
+


Soit 7 236,94
Exercice 2 : Calculer le capital dont la valeur acquise au bout de 4 ans est gale 8 000
sachant que la capitalisation est semestrielle et que le taux d'intrt semestriel est gal
4,5%

Corrig : Le taux tant semestriel, le capital C cherch est solution de lquation :

8 8
) 045 , 0 1 ( 8000 8000 ) 045 , 0 1 (

+ = = + C DH C

Ce capital est donc gal 5 625,48

Exercice 3 : Combien faudra-t-il de temps pour qu'un capital de 123 234 345 567 456 675
678,26 plac 13% quadruple ?

Corrig : Dsignons par C le montant du capital cherch et par n (en annes) la dure du
placement. Nous devons avoir :

) 13 , 1 (
) 4 (
4 ) 13 , 1 ( 4 13 , 1 4 ) 13 , 0 1 (
Ln
Ln
n Ln nLn C C
n n
= = = = +

Nous obtenons ainsi n = 11,34

Le capital donn quadruplera donc au bout denviron 11 ans et 4 mois (+ 3 jours !)
Exercice 4 : Un capital de 10 000,00 est plac pendant 9 ans et 9 mois aux conditions
suivantes :
12% les cinq premires annes;
14% les sept semestres suivants;
9% le reste du temps.

Calculer la valeur acquise par ce capital en fin de placement.
Corrig :
Attention : Les taux donns sont annuels (aucune prcision)

A la fin des 5 premires annes le capital de 10 000 a acquis une valeur de :
10 000 (1,12)
5
= 17 623,42

A la fin des 7 semestres suivants, il aura acquis une valeur de :

10 000 (1,12)
5
(1,14)
3,5
= 17 623,42 (1,14)
3,5
= 27 877,71

(Remarquons que 7 semestres correspondent une dure de 3,5 annes : le taux tant
annuel, nous sommes obligs de convertir la dure en anne, sinon nous devons calculer le
taux semestriel quivalent)

Il reste alors 1 an et 3 mois de placement sot 1,25 an de placement.

A la fin du placement, ce capital a donc acquis une valeur de :

10 000 (1,12)
5
(1,14)
3,5
(1,09)
1,25
= 27 877,71 (1,09)
1,25
= 31 048,47
Exercice 7 : Un capital de 230 000,00 a une valeur acquise gale 340 000, 00 au terme
de 4 ans et 4 mois. A quel taux tait plac ce capital ?
Corrig : Dsignons par i le taux dintrt cherch. Nous avons :

% 44 , 9 09439 , 1
23
34
1
23
34
) 1 ( 340000 ) 1 ( 230000 12
4
4
1
12
4
4
12
4
4
= = |

\
|
= + = + = +
+
+ +
i i i i

Le taux de placement de ce capital est donc gal 9,44%

Exercice 8 : Calculer le capital dont la valeur acquise au bout de 3 ans est gale 5
000,00, sachant que la capitalisation est semestrielle et que le taux d'intrt est gal 9%
Corrig :
Attention : Le taux donn est annuel (aucune prcision)

Le taux dintrt donn est un taux annuel (aucune prcision) et 3 ans correspondent un
nombre entier de semestre.

En dsignant par C le capital cherch, ce capital est solution de lquation C (1,09)
3
= 5000

Le capital cherch est donc gal C = 5000(1,09)
3
= 3 860,92

Exercice 9 : Un capital de C francs est plac au taux i pendant n annes. Sachant que :

Les intrts produits au cours de la deuxime anne de placement s'lvent 17
280,00;
Les intrts produits au cours de la troisime anne de placement s'lvent 18
662,40;
Le total des intrts produits au cours des n annes de placement s'lvent 142
764,85;
Calculer C, n et i
Corrig : Les intrts produits au cours de la 2
ime
anne de placement sont gaux la
diffrence entre les valeurs acquises en fin de 2
ime
et en dbut de 2
ime
(soit en fin de 1
ire
)
anne de placement : 17 280,00 = C (1 + i)
2
- C (1 + i) = C (1 + i) i (1)

Les intrts produits au cours de la 3
ime
anne de placement sont gaux la diffrence
entre les valeurs acquises en fin de 3
ime
et en dbut de 3
ime
(soit en fin de 2
ime
) anne de
placement :

18 662,40 = C (1 + i)
3
- C (1 + i)
2
= C (1 + i)
2
i = [C (1 + i) i ]x (1 + i) = 17 280,00 (1 + i)

Daprs lgalit (1)

Nous trouvons ainsi i = 8% et C = 200 000 (en utilisant (1))

Les intrts produits au cours des n annes de placement sont gaux la diffrence entre
la valeur acquise en fin de placement et le capital initial : C (1 + i)
n
- C = 142 764,85

Comme nous connaissons C et i, nous arrivons lquation : (1,08)
n
= 1,71382
Do n = 7

Il sagit donc dun capital de 200 000 plac pendant 7 ans 8%
Partie 4 : Taux proportionnels, Taux quivalents, Taux
moyen de plusieurs placements
Exercice 1 : Calculer les taux suivant :
a) taux mensuel proportionnel au taux annuel 12%
b) taux mensuel quivalent au taux annuel 12%
c) taux semestriel quivalent au taux mensuel 2%
d) taux mensuel quivalent au taux semestriel 6%

Corrig :
a) Comme dans une anne, il y a 12 mois, pour passer du taux annuel au taux mensuel
proportionnel, il suffit de diviser ce taux annuel par 12. Le taux mensuel proportionnel au
taux annuel 12% est donc gal 1%

b) Nous pouvons remarquer que si nous capitalisons un capital mensuellement 1%
mensuel, nous devons lui appliquer un coefficient multiplicateur gal 1,01
12
(soit
1,12682). Ce taux mensuel de 1% nest donc pas quivalent au taux annuel 12% (coefficient
multiplicateur 1,12)
Le taux mensuel i
12
quivalent 12% annuel est donc tel que (1 + i
12
)
12
= 1,12
Ce taux mensuel quivalent 12% annuel est donc gal 0,00949 = 0,949%

Remarque : que si nous multiplions ce taux mensuel quivalent par 12, nous trouvons
11,39% (infrieur 12%). Ce dernier taux est appel taux annuel payable mensuellement
(en gnral, ce taux est dsign par j
12
)

c) Pour arriver un semestre, il faut effectuer 6 capitalisations mensuelles.
En dsignant par i
2
le taux semestriel, ce taux est solution de lquation (1,02)
6
= (1 +i
2
)
Le taux semestriel quivalent 2% mensuel est donc gal 0,12616 = 12,62%

d) En utilisant la mme remarque que ci-dessus et en dsignant le taux mensuel
quivalent par i
12
, ce taux doit tre solution de lquation (1 + i
12
)
6
= 1,06.
Le taux mensuel quivalent au taux semestriel 6% est donc gal 0,00976 = 0,98%
Exercice 2 : Trois capitaux sont placs intrts simples le 15 mai de l'anne N mais des
conditions diffrentes :
le premier : 2 077 10,50% jusqu'au 25 juin de l'anne N;
le second : 1 462 8,40% jusqu'au 20 juillet de l'anne N;
le troisime : 2 462 6,50% jusqu'au 18 aot de l'anne N.
Calculer le taux moyen applicable ces trois placements, c'est--dire le taux unique qui,
appliqu aux trois capitaux et pour leurs dures respectives de placement, donnerait le
mme montant d'intrt total
Corrig : Dsignons par i le taux annuel moyen cherch.
Capital Taux Dure (en jours) Intrts Intrts (avec i)
2 077 0,105 41 2077410.105/360 207741i/360
1 462 0,084 66 1462660.084/360 146266i/360
2 462 0,065 95 2462950.065/360 246295i/360
Nous arrivons ainsi lquation :
360
95 2462 66 1462 41 2077
360
065 , 0 95 2462 084 , 0 66 1462 105 , 0 41 2077 + +
=
+ +
i
Nous obtenons alors :
% 76 , 7 0776 , 0
415539
663 , 32249
95 2462 66 1462 41 2077
065 , 0 95 2462 084 , 0 66 1462 105 , 0 41 2077
= = =
+ +
+ +
=
m
i
Le taux moyen cherch est gal 7,76%

Partie 5 : Escompte commercial, quivalence de capitaux
Exercice 1 : Un effet de 1 530 escompt 13% le 13 octobre 2000 a une valeur actuelle
de 1 463,70. Dterminer la date d'chance de cet effet.
Corrig : Dsignons par J la dure descompte en jours.
Comme rien nest prcis, nous utilisons la procdure de lescompte commercial :
lescompte c'est--dire lintrt est calcul sur la base de la valeur nominale et non la
valeur actuelle escompte rationnel (voir exercice 2)

Nous avons donc :

J jours






1463,70 1530 i = 13%


13 octobre ?


Valeur escompte (ou actuelle) au 13 octobre :

360
13 , 0
1530 70 , 1463 1530 70 , 1463 )
360
13 , 0
1 ( 1530

= =

=
J J
VE
On a alors :
120
13 , 0 1530
360 30 , 66
360
13 , 0
1530 30 , 66 =

= J
J


Lchance de cet effet se situe donc 120 jours aprs le 13/10/00, soit le 10 fvrier 2001
Exercice 2 : Un effet de 2 040 est escompt pendant 90 jours. Par erreur cet effet est
escompt rationnellement et, de ce fait, sa valeur actuelle est suprieure de 0,13 ce
qu'elle aurait d tre en escompte commercial. Dterminer le taux d'escompte.
Corrig : Si la valeur actuelle rationnelle V
r
est suprieure de 0,13 la valeur actuelle
commerciale V
c
, cest que lescompte commercial E
c
est suprieur de 0,13 lescompte
rationnel E
r

Attention : lescompte commercial est calcul sur la valeur nominale dun effet alors
que lescompte rationnel est calcul sur sa valeur actuelle.
En dsignant par i le taux descompte, nous avons :
Escompte commercial: (on retranche lescompte calcul sur la valeur nominale : comme
dans le cours de Maths-Fi)
90 jours






V
c
, 2040 i = ?


0 ?

360
90 2040
i
E
C
= (1) Avec )
360
90
1 ( 2040 2040
i
E V
C C

= = (1 bis)

Escompte rationnel: (on ajoute lintrt calcul sur la valeur actuelle : comme dans le
cours de comptabilit)
90 jours






V
r
2040 i = ?


0 ?

360
90
i
V E
r r
= (2) Avec 2040 = +
r r
E V (2 bis)
On a alors :
(1) donne : i E
C
= 510 (3)

(2) donne
i
E
V
r
r

=
4


En remplaant dans (2 bis) : 2400 )
4
( 2040
4
=
+
= +

i
i
E E
i
E
r r
r


On obtient alors :
4
2040
+

=
i
i
E
r
(3 bis)
Sachant que dans cet exercice, lescompte commercial E
c
est suprieur de 0,13
Lescompte rationnel E
r,
donc en utilisant

(3) et (3 bis) :

E
c
- E
r
= 0,13 0 52 , 0 13 , 0 510 13 , 0
4
2040
510
2
= =
+

i i
i
i
i

quation du second degr rsoudre. On trouve : 57 , 32 8169 , 1060 = =

Deux solutions possibles pour i : i = 3,21% ou i = - 3,18%

Un taux est une quantit positive, on retient comme solution le 1
er
taux.

Finalement : Le taux descompte appliqu est gal 3,21%

Exercice 3 : Un effet de commerce de 1 250 au 30 juin est remplac par un effet au 12
aot le 15 mai. Sachant que le taux d'escompte est gal 10,5%, calculer le nominal de
l'effet de remplacement.

Corrig : Dsignons par X la valeur nominale de leffet de remplacement.
Si leffet de valeur nominal 1 250 et leffet de X sont remplacs lun par lautre le 15
mai, cela signifie qu cette date ils ont la mme valeur actuelle.
46 jours 89 jours




VE
1
= VE
2
1250 X 10,5%

15 mai 30 juin 12 aout

quation dquivalence au 15 mai :
VE
1
= VE
2

360
89 105 , 0
360
46 105 , 0 1250
1250

=

X
X

Nous avons alors : 09 , 1266 )
360
89 105 , 0
1 ( )
360
46 105 , 0
1 ( 1250 =

X X

Le nominal (ou valeur nominale) de leffet de remplacement est gal 1 266,09

Exercice 4 : Un effet au 25 octobre escompt le 27 juillet 12% a une valeur actuelle gale
1 884. Dterminer le nominal de cet effet.



Corrig : 90 jours






1884 C = ? i = 12%


27 juillet 25 octobre

Du 27 juillet au 25 octobre, il y a 90 jours.
Dsignons par C la valeur nominale de leffet, nous pouvons crire :

27 , 1942
360
90 12 , 0
1
1884
)
360
90 12 , 0
1 ( 1884 =

= C C C

La valeur nominale de leffet est donc gale 1 942,27

Exercice 5 : Trois effets sont escompts le 10 mai 15% :
le premier de 1 540 au 30 juin;
le deuxime de 1 230 au 15 juillet;
le troisime de 923 au 30 aot.
Le jour de la ngociation, ces trois effets sont remplacs par un effet unique.

a) Dterminer la date d'chance de cet effet unique si son nominal est gal 3 600

Corrig : Du 10 mai au 30 juin, il y a 51 jours, du 10 mai au 15 juillet, il y a 66 jours et du
10 mai au 30 aot, il y a 112 jours.
J = ?

VE
2
51 jours 66 jours 112 jours



VE
1
1540 1230 932 3600 i =15%


10 Mai 30 juin 15 juillet 30 aot

Remarque : On peut mettre J avant ou aprs les autres dates, le calcul par la suite donnera la valeur
exacte de J, le but du le schma est uniquement de nous aider la mise en quation, c'est--dire
crire lquation dquivalence
Si les trois effets initiaux (en bleu sur le schma) sont remplacs par un effet unique le
10 mai, cest que la somme de leurs valeurs actualises cette date est gale la valeur
actualise la mme date de leffet unique (en rouge sur le schma)
Nous pouvons donc crire que, en dsignant par J le nombre de jours descompte
concernant leffet unique :
|

\
|
=
|

\
|
+
|

\
|
+
|

\
|

360
15 , 0
1 3600
360
15 , 0 112
1 923
360
15 , 0 66
1 1230
360
15 , 0 51
1 1540
J


Nous en dduisons ainsi que J = 11,08, soit 11 jours
La date dchance de leffet de remplacement est donc le 21 mai
b) Dterminer la date d'chance de cet effet unique si son nominal est gal 3 693.
Corrig : quation dquivalence, en dsignant toujours par J le nombre de jours
descompte concernant leffet unique :
|

\
|
=
|

\
|
+
|

\
|
+
|

\
|

360
15 , 0
1 3693
360
15 , 0 112
1 923
360
15 , 0 66
1 1230
360
15 , 0 51
1 1540
J

Il faut remarquer ici que la valeur nominale de leffet de remplacement est gal la somme
des valeurs nominale des effets remplacs (1540 + 1 230 + 923 = 3 693)
Lquation rsoudre peut donc se simplifier :

(1) 24 , 71 3693 112 923 66 1230 51 1540 = = + + J J Soit 71 jours

La date dchance de leffet de remplacement est donc le 20 juillet
c) Quelles sont, dans ce cas, les donnes inutiles de l'nonc ?
Remarquons que nous avons pu simplifier par le taux descompte, la donne du taux
descompte est donc inutile dans ce cas
Remarquons galement que, si nous diminuons arbitrairement les nombres de jour
descompte de X jours, lquation (1) aura toujours la mme solution :

24 , 71 ) ( 3693 ) 112 ( 923 ) 66 ( 1230 ) 51 ( 1540 = = + + J X J X X X
La date o a eu lieu le remplacement (10 mai) est donc inutile : nous pouvons choisir
nimporte quelle date entre le 10 mai et le 30 juin comme date dquivalence.

Exercice 6 : Un effet a, le 10 avril, une valeur actuelle de 1 253,54. Si cet effet avait t
escompt 30 jours avant son chance, le montant de l'escompte aurait t infrieur de
25,85. Dterminer la date d'chance et la valeur nominale de cet effet sachant que le taux
d'escompte est gal 12%
Corrig : Dsignons par C la valeur nominale de cet effet et par J le nombre de jours
sparant le 10 avril de sa date dchance.
j jours






1253,54 1253,54 + 25,85 C = ? i =12%


10 avril 30 jours date dchance


Si cet effet avait t escompt 30 jours avant son chance, sa valeur actuelle aurait t
gale 1 253,54 + 25,85 = 1 279,39 (lorsque lescompte diminue de x, la valeur actuelle
augmente de x)
Nous arrivons ainsi au systme :

=
=

90
31 , 1292
39 , 1279 )
360
12 , 0 30
1 (
54 , 1253 )
360
12 , 0
1 (
J
C
C
J
C


Il sagit donc dun effet de 1 292,31 chant 90 jours aprs le 10 avril, sa date dchance
est donc le 09 juillet

Partie 6 : Annuits
Exercice 1 : Pendant n annes, une personne place, le premier juillet, une annuit de a
euros au taux annuel i. Calculer la valeur acquise par cette suite immdiatement aprs le
dernier placement.
Corrig : Il sagt de donner lexpression de la valeur acquise dune suite de n placements
constants de valeur a au taux i. On demande la valeur acquise immdiatement aprs le
dernier versement, donc cest la formule de fin de priodes :
i
1 ) i 1 (
a V
n
n
+
=


Exercice 2 : Une personne emprunte un capital de X euros remboursables par n versements
annuels constants et immdiats de a euros calculs au taux i. Trouver une relation entre X,
n, i et a.


Corrig : Il sagt dun emprunt, donc il faut penser valeur actuelle. En plus, les
remboursements tant constants et immdiats, il sagt de la formule de fin de priodes :
i
) i 1 ( 1
. a
n
0
V

+
=



Exercice 3 : Un capital de 15 000 emprunt 6% est amorti par le versement d'une suite
de 48 mensualits constantes et immdiates. Dterminer la mensualit sachant quelle est
gale au 12
me
de lannuit.

Corrig :
) 1 (
i
) i 1 ( 1
a
n
0
V

+
=

Remarque : propos de lapplication de la formule ci-dessus : il faut quelle soit homogne, cest--
dire : si a dsigne la valeur des remboursements par priode, i est le taux dintrt par priode et n
est le nombre de priodes. (Exemple : a mensualit, i le taux mensuel et n est le nombre de
mois).
On vous propose ici de calculer la mensualit en la considrant comme le douzime de
lannuit. On vous suggre implicitement de calculer lannuit a et den dduire la mensualit
m (m=a/12). De la relation (1) on tire :
87 , 4328
06 , 1 1
06 , 0 15000
) i 1 ( 1
i
a
4 n
0
V
=

=
+
=


Donc :
74 , 360
12
87 , 4328
12
= = =
a
m

(48 mois = 4 ans)
Exercice 4 : Un capital de 8 000 emprunt 7% est amorti par le versement d'une suite de
36 mensualits constantes et immdiates. Dterminer la mensualit par un calcul direct.

Corrig : Dans cet exercice, on demande de dterminer par un calcul direct la mensualit
m. Comme on a vu dans lexercice prcdent, m tant une mensualit, i
m
doit tre le taux
mensuel et n doit sexprimer en mois.

n
) i 1 ( 1
i
m
m
m 0
V

+
=


Reste calculer i
m
(ne pas oublier quil sagit du taux

mensuel quivalent) :

1 ) i 1 ( i
12
1
m
+ =
12
1
) i 1 ( i 1
m
+ = +

Et donc :
3 36
) i 1 ( ) i 1 (
m

+ = +


Donc
23 , 246
07 , 1 1
) 1 07 , 1 ( 8000
) i 1 ( 1
) 1 ) i 1 ((
) i 1 ( 1
i V
m
3 3 36
12
1
12
1
0
m
m 0
V
=

=
+
+
=
+
=



Exercice 5 : Un particulier place, sur un compte lui rapportant 4%, 6 annuits de 2000.
Calculer le capital disponible sur ce compte 2 annes aprs le dernier versement.

Corrig : La valeur acquise immdiatement aprs le dernier versement est :

i
1 ) i 1 (
a
n
n
V
+
=


Deux annes aprs le dernier versement, ce capital V
n
devient V
n
:



4525 , 14348 04 , 1
04 , 0
1 04 , 1
2000 ) i 1 (
i
1 ) i 1 (
a ) i 1 (
2
6
2
n
2
n
'
n
V V =

= +
+
= + =


Exercice 6 : Chaque dbut d'anne, un particulier place, sur un compte lui rapportant 5,5%,
un capital de 1500 (Nombre de versements : 4). Cinq annes aprs le dernier versement, il
retire 2000 et une anne plus tard 2500. L'anne suivante, il dcide de clturer son
compte. Calculer le montant du dernier retrait.

Corrig : Immdiatement aprs le dernier versement, la valeur acquise est : (fin de
priode) :
40 , 6513
05 , 0
1 055 , 1
1500
i
1 ) i 1 (
a
4 n
n
V =

=
+
=


5 annes aprs, la valeur acquise devient :
5
n n
) i 1 ( ' V V + =


Aprs le retrait de 2000, la nouvelle valeur est : 2000 ) i 1 ( V
5
n
+


Lanne suivante, cette somme devient : ) i 1 ( ] 2000 ) i 1 ( V [
5
n
+ +


Aprs le retrait de 2500, la nouvelle valeur est : 2500 ) i 1 ( ] 2000 ) i 1 ( V [
5
n
+ +


A la clture du compte lanne suivante, la somme retire est :

) i 1 ( 2500 ) i 1 ( 2000 ) i 1 ( V ) i 1 ( ) 2500 ) i 1 ]( 2000 ) i 1 ( V ([
2 7
n
5
n
+ + + = + + +

36 , 4611 055 , 1 2500 055 , 1 2000 055 , 1 40 , 6513
2 7
= =


Exercice 7 : Un capital de 6 903,38 emprunt 8% est amorti par le versement d'une suite
d'annuits constantes de 1200, suite diffre de 2 annes. Calculer le nombre dannuits
amortissant cet emprunt.
Corrig : Il sagit dun emprunt avec diffr de 2 ans ; la valeur de cet emprunt est donc

p
n
) i 1 (
i
) i 1 ( 1
a
0
V

+
+
= avec 2 p =
Il sagit de dterminer n, connaissant V
0
, i et a.

a
) i 1 ( i V
1 ) i 1 (
a
) i 1 ( i V
) i 1 ( 1 ) i 1 (
i
) i 1 ( 1
a
p
0
p
0 n p
n
0
n
V
+
= +
+
= + +
+
=

) i 1 ln(
)
a
) i 1 ( i V
1 ln(
n )
a
) i 1 ( i V
1 ln( ) i 1 ln( n
p
p
0
0
+
+

=
+
= +

10
08 , 1 ln
)
1200
08 , 1 08 , 0 38 , 6903
1 ln(
2
=

=


Cet emprunt sera donc rembours en 10 ans
Exercice 8 : Calculer le montant dun emprunt amorti par le versement de 12 annuits
immdiates calcules 7,9%. Le montant des annuits augmente de 2% par an (la premire
est gale 3000)

Corrig : Dsignons par a = 3000 le 1
er
remboursement :


Les douze remboursements sont : (immdiats donc en fin de priode)

[ ]
[
] [ 57 , 24952
1
079 , 1
02 , 1
1
079 , 1
02 , 1
079 , 1
3000
1 q
1 q
079 , 1
3000
q ..... q q 1
079 , 1
3000
079 , 1
02 , 1
i 1
02 , 1
q posons ;
i 1
02 , 1
.....
i 1
02 , 1
i 1
02 , 1
1 ) i 1 ( a
) i 1 ( 02 , 1 ..... ) i 1 ( 02 , 1 ) i 1 ( 02 , 1 1 ) i 1 ( a
) i 1 ( a 02 , 1 ..... ) i 1 ( a 02 , 1 ) i 1 ( a 02 , 1 ) i 1 ( a
a 02 , 1 ;........; a 02 , 1 ; a 02 , 1 ; a 02 , 1 ; a
12
12
11 2
11 2
1
11 11 2 2 1 1
12 11 3 2 2 1
0
V
11 3 2
=

(
(
(
(
(

(
|

\
|
|

\
|
=
(

= + + + + =
|

\
|
= |

\
|
+
=
(
(

(
|

\
|
+
+ + |

\
|
+
+ |

\
|
+
+ + =
+ + + + + + + + =
+ + + + + + + + =

Partie 7 : Amortissement des emprunts indivis
Exercice 1 : Une personne emprunte 100 000 remboursables en 5 ans par le versement
d'annuits calcules 12%
1) La procdure utilise est celle des amortissements constants :
a) tablir le tableau d'amortissement de cet emprunt
b) Quelle est la loi suivie par les annuits ?
c) Montrer que la valeur actualise de la suite d'annuits remboursant cet emprunt une
priode avant le versement de la premire annuit est gale au capital emprunt.
2) La procdure utilise est celle du remboursement final avec constitution d'un fonds
d'amortissement :
a) tablir le tableau d'amortissement de cet emprunt
b) Montrer que la valeur actualise par la suite d'annuits remboursant cet emprunt une
priode avant le versement de la premire annuit est gale au capital emprunt.
3) La procdure utilise est celle du remboursement par annuits constantes
a) tablir le tableau d'amortissement de cet emprunt
b) Trouver une relation entre les amortissements successifs

Corrig :
1) Les amortissements tant constants, leur nombre est 5 et leur somme est le capital
emprunt 100 000, chacun dentre eux vaut donc 20 000
a) Do le tableau damortissement : (on complte la ligne 1 : on calcule I
1
, puis lannuit
A
1
, on passe ensuite la ligne 2, etc.)
Priode Capital d
Intrt
(calcul
sur le capital d)
Amortissements
(constants)
Annuits
(Intrt +
Amortissement)
1 100 000 12 000,00 20 000 32 000
2 80 000 9 600,00 20 000 29 600
3 60 000 7 200,00 20 000 27 200
4 40 000 4 800,00 20 000 24 800
5 20 000 2 400,00 20 000 22 400

b) Nous remarquons que le capital restant d diminue de 20 000 chaque fois, les
Intrts diminuent donc de 0,12 x 20 000 = 2 400. Les annuits suivent donc une
progression arithmtique de raison 2400 (car les annuits sont gales la somme des
intrts et des amortissements, les amortissements sont constants et les intrts diminuent
de 2400, donc les annuits diminuent aussi de 2400)
c) En effet :
32 000 1,12
-1
+ 29 600 1,12
-2
+ 27 200 1,12
-3
+ 24 800 1,12
-4
+ 22 400 1,12
-5
= 100 000
2)
a) Le remboursement tant final, tous les amortissements sont nuls sauf le dernier qui
est gal au capital emprunt.
Priode Capital d
Intrt
(calcul sur le capital
d) Amortissements
Annuits
(Intrt +
Amortissement)
1 100 000 12 000,00 0,00 12 000,00
2 100 000 12 000,00 0,00 12 000,00
3 100 000 12 000,00 0,00 12 000,00
4 100 000 12 000,00 0,00 12 000,00
5 100 000 12 000,00 100 000,00 112 000,00


b) En effet :
12 000 1,12
-1
+ 12 000 1,12
-2
+ 12 000 1,12
-3
+ 12 000 1,12
-4
+ 112 000 1,12
-5
= 100 000

3) Voir exemple trait dans le cours remboursement par annuits constantes

a) Tableau d'amortissement : (on peut utiliser la mthode rapide dcrite dans le cours
et qui ne concerne que le cas particulier du remboursement par annuits constantes)

Lannuit constante a est solution de lquation :

97 , 27740 a
12 , 0
12 , 1 1
a 100000
5
=

Do le tableau damortissement :
Priode Capital d
Intrt
(calcul sur le capital
d)
Amortissements
(annuit - Intrt)

Annuits
(constantes)
1 100 000 12 000,00 15 740,97 27 740,97
2 84 259,03 10 111,08 17 629,89 27 740,97
3 66 629,14 7 995,50 19 745,48 27 740,97
4 46 883,66 5 626,04 22 114,93 27 740,97
5 24 768,73 2 972,25 24 768,73 27 740,97

b) Si les annuits sont constantes, les amortissements sont en progression gomtrique
de raison (1 + i) (Voir cours)

Exercice 2 : La onzime annuit remboursant un emprunt se dcompose ainsi :
amortissement : 78 676,20
intrt : 31 357,48
Sachant que le taux d'intrt de cet emprunt est gal 5,75% et que les annuits sont
constantes, calculer le montant du capital emprunt et le nombre d'annuits de
remboursement

Corrig : Nous avons vu dans le cours que si les annuits sont constantes, les
amortissements sont en progression gomtrique de raison (1 + i). Nous avons donc :

M
11
= 78 676,20 = M
1
x 1,0575
10
do M
1
= 44 982,09

Lannuit constante tant gale :

M
11
+ I
11
= 110 033,68 = M
1
+ I
1
, nous obtenons I
1
= 65 051,59

Ce premier intrt tant calcul sur le capital emprunt D
0
, nous arrivons :

D
0
= 1 131 332,00

Nous savons que le total des amortissements est gal au capital emprunt, nous avons
donc, comme ces amortissements sont en progression gomtrique de raison (1 + i) :

) 1
i
ln( ) i 1 ln( n 1
i
) i 1 (
i
1 ) i 1 (
1
0
1
0 n
n
1 0
M
D
M
D
M D + = + + = +
+
=

Nous obtenons ainsi n = 16

Il sagit donc dun capital de 1 131 332 rembours par le versement de 16 annuits
constantes calcules 5,75%

Exercice 3 : Une Socit contracte un emprunt amortissable en 20 ans par le paiement
d'annuits constantes et immdiates.
a) Sachant que les onzime et douzime amortissements se chiffrent respectivement
250 074 et 257 576,22 , calculer le montant du capital emprunt.
b) Cette Socit dcide de payer en une seule fois, au dbut de la 13
ime
anne, le capital
restant d ce moment. Calculer le montant de ce versement.

Corrig :
a) Nous savons que si les annuits sont constantes, les amortissements sont en
progression gomtrique de raison (1 + i)

Donc M
12
= M
11
x (1 + i) soit 257 576,22 = 250 074 x (1 + i) do i = 0,03 = 3%

Nous en dduisons galement que M
1
= M
11
x 1,03
-10
= 186 078,54

Le total des amortissements est gal au capital D
0
emprunt :


i
1 ) i 1 (
M ) ) i 1 ( ... ) i 1 ( 1 ( M M ... M M
20
1
19
1 20 2 1 0
D
+
= + + + + + = + + + =

On obtient alors :
5000000
03 , 0
1 03 , 1
54 , 186078
20
0
D =

=

La Socit a donc emprunt 5 000 000 3%

b) En dbut de la 13
me
anne, la Socit a dj pay 12 annuits.
Le capital C restant d ce moment est donc gal au capital emprunt diminu de la
somme des 12 premiers amortissements ou, encore, la somme des 8 derniers
amortissements.

i
1 ) i 1 (
M D ) ) i 1 ( ... ) i 1 ( 1 ( M D ) M ... M M ( D
12
1 0
11
1 0 12 2 1 0
C
+
= + + + + + = + + + =

Ou encore :

i
1 ) i 1 (
M ) ) i 1 ( ... ) i 1 ( 1 ( M M M ... M M
8
13
7
13 20 19 14 13
C
+
= + + + + + = + + + + =

Nous trouvons ainsi C = 2 359 167,84

En dbut de 13
me
anne, la Socit fera un versement de 2 359 167,84 pour amortir
compltement son emprunt.

Exercice 4 : Le tableau d'amortissement d'un emprunt remboursable par annuits
constantes et immdiates indique que :
intrts pays l'avant dernire anne : 2 061,14
intrts pays la dernire anne : 1 111,31
diffrence entre les intrts pays la premire et la deuxime anne : 433,23
Retrouver toutes les caractristiques de cet emprunt: taux, annuit, premier amortissement,
capital emprunt et dure de l'amortissement.

Corrig : Lintrt pay la dernire anne I
n
est calcul sur lavant dernier capital d D
n-1
,
lui mme gal au dernier amortissement M
n
(le dernier reste d est nul : D
n
= 0)

Lintrt pay lavant dernire anne I
n-1
est calcul sur le capital d D
n-2
, lui mme gal
la somme des deux derniers amortissements M
n
+ M
n-1
(le dernier reste d est toujours nul)

Ci-dessus n reprsente le nombre dannuits remboursant cet emprunt. Les annuits sont
constantes, donc les amortissements sont en progression gomtrique de raison (1 + i)

Nous arrivons ainsi au systme suivant (i reprsente le taux annuel) :

=
=
=

+ =
+ = =
= =

17 , 0 i
93 , 5586 M
76 , 6536 M
) i 1 ( M M
i ) M M ( 14 , 2061 I
i M 31 , 1111 I
1 n
n
1 n n
1 n n 1 n
n n


Lannuit constante est donc gale :

07 , 7648 I M I M a
1 n 1 n n n
= + = + =



Lintrt I
1
pay la premire anne est calcul sur le capital total emprunt D
0
et lintrt I
2

pay la deuxime anne est calcul sur le capital D
0
diminu du premier amortissement M
1
.

Nous avons donc i D I
0 1
= et i ) M D ( I
1 0 2
=

Nous arrivons ainsi lquation : I
1
- I
2
= M
1
i = 433,23 donc M
1
= 2 548,41

Lannuit constante tant gal 7 648,07, nous obtenons alors I
1
= 5 099,66 et donc
D
0
= 29 998,00

Nous avons galement M
n
= M
1
(1 + i)
n-1
soit 6 536,76 = 2 548,41 x 1,17
n-1
do
n = 7

Il sagit donc dun capital de 29 998 emprunt 17% et rembours par le paiement de 7
annuits immdiates et constantes dun montant de 7 648,07

Exercice 5 : Un industriel emprunte le 1
er
janvier 2008 un certain capital qu'il doit
rembourser en 10 annuits constantes partir du 1
er
janvier 2009. La somme des deux
premiers amortissements est gale 18 520,17 et la somme des 2
ime
et 3
ime

amortissements est gale 20 649,99 . Calculer toutes les donnes de cet emprunt

Corrig : Nous avons, en dsignant par i le taux dintrt de cet emprunt :

M
1
+ M
2
= 18 520,17 et M
2
+ M
3
= 20 649,99

Les annuits sont constantes, les amortissements sont en progression gomtrique de
raison (1 + i), donc :

M
2
+ M
3
= (M
1
+ M
2
)(1 + i) soit 20 649 ,99 = 18 520,17(1 + i) do i = 0,115

De plus M
1
+ M
2
= 18 520,17 = M
1
+ M
1
x (1 + i) = M
1
x (2 + i) do M
1
= 8 756,58

Le capital total emprunt D
0
est gal la somme des amortissements :

150000
115 , 0
1 ) 115 , 1 (
58 , 8756
i
1 ) i 1 (
M ) i 1 ( M ... ) i 1 ( M M
10 10
1
9
1 1 1 0
D =

=
+
= + + + + + =

Il sagit donc dun emprunt de 150 000 rembours par le versement de 10 annuits
constantes et immdiates calcules 11,5%
Exercice 6: Un emprunt amortissable en 25 ans par annuits constantes et immdiates est
tel que le premier amortissement est gal 3 024,12 alors que le troisime amortissement
est gal 3 930,15
a) Trouver le taux dintrt de cet emprunt
b) Calculer le capital emprunt sachant que l'annuit constante est gale 80 024,12
c) Combien vaut le 25
ime
et dernier amortissement ?
d) Quel est le montant du capital d immdiatement aprs le paiement de la 20
ime

annuit ?

Corrig :
a) Trouver le taux dintrt de cet emprunt : Les annuits sont constantes, les
amortissements sont en progression gomtrique de raison (1 + i). Par consquent :

M
3
= M
1
x (1 + i)
2
soit 3 930,15 = 3 024,12 x (1 + i)
2
do i = 0,14

Le taux nominal dintrt de cet emprunt est gal 14%

b) Calculer le capital emprunt sachant que l'annuit constante est gale 80 024,12

Lannuit constante tant gale 80 024,12 et le premier amortissement gal 3 024,12,
nous en dduisons que le premier intrt est gal 77 000

Ce premier intrt tant calcul sur le capital total emprunt D
0
, nous en dduisons que 77
000 = 0,14 x D
0
do D
0
= 550 000

Le capital emprunt est gal 550 000

c) Combien vaut le 25
ime
et dernier amortissement ?

Nous avons M
25
= M
1
x (1 + i)
24
=

3 024,12 x 1,14
24
= 70 196,50

Le dernier amortissement est gal 70 196,50

d) Quel est le montant du capital d immdiatement aprs le paiement de la 20
eme

annuit ?

Le capital C d immdiatement aprs le paiement de la 20
me
annuit est gal au capital
total emprunt diminu de la somme des 20 premiers amortissements :
i
1 ) i 1 (
M D ) M M ... M M ( D
20
1 0 20 19 2 1 0
C
+
= + + + + =

O encore :
i
1 ) i 1 (
M M M M M M
5
21 25 24 23 22 21
C
+
= + + + + =

Nous trouvons ainsi C = 274 729,70
Le capital d immdiatement aprs le paiement de la 20
me
annuit est gal 274 729,70.

Exercice 7 : Une personne emprunte 25 000 12% remboursables par le versement de
sept annuits immdiates en progression gomtrique de raison 1,1. Dresser le tableau
d'amortissement de cet emprunt.
Corrig : Dans lexercice 8 (Partie 6 : Annuits), nous avons vu que la valeur actuelle V
0

(montant de lemprunt) d une suite de n annuits en progression gomtrique (la premire
est gale a) de raison 1,1 plac un taux i est gale :
0 1 2 3 4 5 6 7


V
0
a 1,1 a 1,1
2
a 1,1
3
a 1,1
4
a 1,1
5
a 1,1
6
a

[ ]
[
] [ 25000
1
12 , 1
1 , 1
1
12 , 1
1 , 1
12 , 1
a
1 q
1 q
12 , 1
a
q ..... q q 1
12 , 1
a
12 , 1
1 , 1
i 1
1 , 1
q posons ,
i 1
1 , 1
.....
i 1
1 , 1
i 1
1 , 1
1 ) i 1 ( a
) i 1 ( 1 , 1 ..... ) i 1 ( 1 , 1 ) i 1 ( 1 , 1 1 ) i 1 ( a
) i 1 ( a 1 , 1 ..... ) i 1 ( a 1 , 1 ) i 1 ( a 1 , 1 ) i 1 ( a
7
7
6 2
6 2
1
6 6 2 2 1 1
7 6 3 2 2 1
0
V
=

(
(
(
(
(

(
|

\
|
|

\
|
=
(

= + + + + =
|

\
|
=
|

\
|
+
=
(
(

(
|

\
|
+
+ +
|

\
|
+
+
|

\
|
+
+ + =
+ + + + + + + + =
+ + + + + + + + =

Nous en dduisons le montant de lannuit a : 43 , 4219 a =
Do le tableau damortissement : (voir mthode du Cours : on complte la ligne 1 : on
calcule I
1
, puis M
1
, on passe ensuite la ligne 2, etc.)
Priode Capital d
Intrt
(calcul sur le capital
d) Amortissements
Annuits
(progression
gomtrique : x 1,1)
1 25 000 3 000,00 1 219,43 4 219,43
2 23 780,57 2 853,67 1 787,71 4 641,38
3 21 992,86 2 639,14 2 466,37 5 105,51
4 19 526,49 2 343,18 3 272,89 5 616,06
5 16 253,60 1 950,43 4 227,24 6 177,67
6 12 026,37 1 443,16 5 352,27 6 795,44
7 6 674,09 800,89 6 674,09 7 474,98