Domingos Gondek

MONTE SUA PRPRIA EMPRESA DE FACTORING

PASSO A PASSO, APRENDA COMO MONTAR LEGALMENTE UMA EMPRESA DE FACTORING, ADMINISTR-LA BEM, FOMENTAR O MERCADO, E AINDA GANHAR DINHEIRO.

2013

MONTE SUA PRPRIA EMPRESA DE FACTORING Domingos Gondek ____________________________________________________________________________________________________________________ Copyright 2013 by DOMINGOS GONDEK 1. Ed. 2013

Dados Internacionais de Catalogao na Publicao (CIP) (Cmara Brasileira do Livro, SP, Brasil)
Gondek, Domingos Monte sua prpria empresa de factoring / Domingos Gondek. 1. Ed. Curitiba/PR, 2013 ISBN 1. Factoring 2. Factoring Monte sua prpria empresa I. Ttulo. CDD 658.1526 ndice para catlogo sistemtico: 1. Factoring: Administrao financeira : Empresas 658.1526

TODOS OS DIREITOS RESERVADOS - proibida a reproduo total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio. A violao dos direitos de autor (Lei no. 9.610/98) crime estabelecido pelo artigo 184 do Cdigo Penal. Depsito legal na Biblioteca Nacional conforme Decreto n 1.825, de 20 de dezembro de 1907. Impresso no Brasil/Printed in Brazil Capa Domingos Gondek Fotos, imagens e ilustraes Google Imagens Pinterest Apoio Tcnico e Reviso Ortogrfica Carlo Renzi Andra Maria Ribas Gondek

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Dedicatria
Algumas pessoas marcam a nossa vida para sempre, umas porque nos vo ajudando na construo, outras porque nos apresentam projetos de sonhos e outras ainda porque nos desafiam a constru-los. Quando nos damos conta, j tarde para lhes agradecer. Dedico este trabalho a todos que me incentivaram nestes anos de pesquisa, em especial: Andra, minha esposa com muito amor; Ao Bernardo, meu filho querido; Aos meus familiares, em especial, a minha me Phelomena, pelas oraes; Aos meus professores, colegas de faculdade e de trabalho, pelo incentivo e pacincia. E por fim, quero agradecer a Deus pela famlia, amigos e dons que Ele me deu.

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INTRODUO.............................................................................................. 6 1 - O FACTORING ..................................................................................... 14 1.1 - O QUE UMA EMPRESA DE FACTORING? ................................................ 14 1.2 - UM POUCO DE HISTRIA SOBRE A EXPRESSO FACTORING ..................... 20 1.3 PRINCIPAIS DIFERENAS - FACTORING, BANCOS E AGIOTAS.................... 24 1.4 ALGUMAS HISTRIAS E ESTRIAS DE AGIOTAGEM E USURA .................... 27 2 - CONSTITUIO DE UMA EMPRESA DE FACTORING .................... 37 2.1 VAMOS MONTAR UMA EMPRESA DE FACTORING? ................................... 37 2.2 A DEFINIO DO PERFIL DO CLIENTE ..................................................... 41 2.2.1 VAMOS ASSUMIR UM RISCO?.............................................................. 42 2.2.2 QUANTO DE LIMITE DEVO DAR? .......................................................... 43 2.2.3 QUAIS INFORMAES SO IMPORTANTES? ......................................... 44 2.2.4 ONDE DEVO PESQUISAR SOBRE A VIDA DO MEU CLIENTE? ................... 45 2.2.5 CONSULTAS NO SERASA, SCPC, SPC BRASIL E OUTROS .................. 47 2.2.6 VALE A PENA ABRIR OU CONTINUAR COM ESSE CLIENTE?.................... 50 2.2.7 INOCNCIA, INGENUIDADE E GANNCIA............................................... 57 2.3 FONTES DE RECURSOS LEGAIS.............................................................. 60 2.4 ORGANOGRAMA E SISTEMA INFORMATIZADO ......................................... 65 2.4.1 ORGANOGRAMA ................................................................................ 65 2.4.2 SISTEMAS DE CONTROLE INFORMATIZADO .......................................... 70 2.5 CUSTOS FIXOS, VARIVEIS E LUCRO ...................................................... 75 3 VAMOS AO TRABALHO ..................................................................... 86 3.1 OPERAES DE FACTORING E SUAS MODALIDADES ............................... 86

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3.1.1 FACTORING CONVENCIONAL COM/SEM RECOMPRA ....................... 87 3.1.2 FACTORING NO VENCIMENTO ............................................................. 89 3.1.3 FACTORING DE CONFIANA ................................................................ 90 3.1.4 FACTORING MATRIA PRIMA E FOMENTO PRODUO ........................ 91 3.1.5 FACTORING EXPORTAO ................................................................. 93 3.1.6 OUTRAS MODALIDADES DE FACTORING .............................................. 95 3.2 TTULOS DE CRDITO ............................................................................ 96 3.2.1 DUPLICATA ....................................................................................... 98 3.2.2 CHEQUE PR-DATADO ..................................................................... 103 3.2.3 NOTA PROMISSRIA ........................................................................ 107 3.3 PASSOS PARA COMPRA DE TTULOS .................................................... 108 3.3.1 PROSPECO DE NOVOS CLIENTES .................................................. 109 3.3.2 COMPRA DE TTULOS DE CLIENTES J CADASTRADOS ....................... 118 3.4 FATOR DE COMPRA OU PREO DOS TTULOS ........................................ 123 3.4.1 FATOR MNIMO DE COMPRA .............................................................. 125 3.4.2 RETORNO, INCERTEZA E RISCO ........................................................ 127 3.4.3 FATOR ANFAC .............................................................................. 133 3.5 COMPARANDO AS TAXAS - BANCOS X FACTORING ................................ 134 3.6 CONTRATO DE FACTORING.................................................................. 139 3.7 TERMO ADITIVO AO CONTRATO DE FACTORING ..................................... 140 3.8 PROCEDIMENTOS DE COBRANA ......................................................... 146 4 POSSVEIS PROBLEMAS QUE PODEM SURGIR .......................... 148 4.1 PRINCIPAIS GOLPES APLICADOS.......................................................... 149 4.2 TIPOS DE COBRANA DE INADIMPLENTES ............................................ 153 4.2.1 COBRANA EXTRAJUDICIAL ............................................................. 154 4.2.2 CONFISSO DE DVIDA ..................................................................... 157 4.2.3 COBRANA JUDICIAL ....................................................................... 158 4.2.4 PRESCRIO E NEGATIVAO ......................................................... 160 4.2.5 AO CRIMINAL CONTRA GOLPES E FRAUDES ................................... 164 4.2.6 JUIZADOS ESPECIAIS CVEIS ............................................................ 166 4.2.7 AO DE EXECUO ....................................................................... 168 4.2.8 AO DE MONITRIA....................................................................... 170 4.2.9 PEDIDO DE FALNCIA....................................................................... 172 4.3 PERDAS DEDUTVEIS........................................................................... 177 5 O COAF E A LAVAGEM DE DINHEIRO ........................................... 179

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6 POSSIBILIDADE JURDICA DO DIREITO DE REGRESSO ............ 185 6.1 UM NOVO ENTENDIMENTO DO FACTORING ............................................ 190 6.2 O FACTORING E OS FATOS .................................................................. 193 6.3 O FACTORING E OS VALORES .............................................................. 195 6.4 O FACTORING E AS NORMAS ............................................................... 197 7 CONSIDERAES FINAIS ............................................................... 205 REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS ........................................................ 207

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INTRODUO

O crdito a mola propulsora dos negcios no mundo moderno. Dificilmente algum vai at uma revenda comprar um carro a vista, ou ento, vai numa loja comprar uma geladeira sem pelo menos parcelar em 6 vezes sem juros.

Na verdade, vemos muito disso: trs, seis, dez, doze, e at vinte e quatro vezes sem juros. lgico que o juro j est embutido no valor da mercadoria, mas quando pedimos um desconto para pagamento a vista, a resposta quase sempre uma porcentagem irrisria, que no vale a pena pagar a vista. O consumidor no resiste tentao e compra a prazo.

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Isto gera um circulo monetrio, onde o consumidor, o lojista, o distribuidor, a indstria e os fornecedores de matria prima, sobrevivem do crdito do mercado.

Crdito

Infelizmente a obteno de crdito um dos principais obstculos para as empresas no Brasil. Vemos principalmente as micro, pequenas e mdias empresas receberem uma pequena fatia dos crditos concedidos pelos bancos oficiais e privados, apesar de responderem por aproximadamente 20% do Produto Interno Bruto (PIB) e 60% dos empregos gerados no Pas. interessante observar que o Brasil alcanou em 2010 a maior taxa de empreendedorismo entre pases membros do G20 (grupo que integra as maiores economias do mundo) e do Bric (grupo que rene os emergentes Brasil, Rssia, ndia e China), segundo a Pesquisa Global Entrepreneurship Monitor, a GEM 2010. O estudo mostra que no ano de 2010 o pas registrou o melhor resultado dos 11 anos em que participa da pesquisa, com a maior Taxa de Empreendedores em Estgio Inicial: 17,5% da populao adulta (18 a 64 anos). Uma outra pesquisa divulgada em 26/03/2013 e realizada pela Endeavor - organizao internacional sem fins lucrativos que promove o empreendedorismo de alto impacto - identificou que trs em cada quatro pessoas 76% da populao brasileira pretendem ter o prprio negcio. Esta a segunda maior taxa do mundo, ficando atrs apenas da Turquia. Muito alm de sonhar, os brasileiros querem realizar. Mais de 50% dos entrevistados acha provvel abrir uma empresa de fato nos prximos cinco

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anos. No entanto, apenas para 19% essa possibilidade muito provvel, um porcentual baixo se comparado ao potencial dos brasileiros.

Mas todos sabem que uma empresa pode at fechar se no oferecer condies facilitadas de pagamento aos seus clientes. Alm disso, o empresrio no tem muita experincia ou tempo no seu dia-a-dia para administrar o seu financeiro.

Por outro lado, quando o empresrio concede crdito para os seus consumidores, surge uma grande preocupao que vai alm da fabricao ou comercializao de seus produtos e servios: a ateno para o seu fluxo de caixa. Isto porque nem sempre os recebimentos cobriro os pagamentos para aquele momento. aquela velha estria: hoje preciso de R$ 10.000,00 para pagar aos meus fornecedores, mas tenho somente R$ 7.000,00 em caixa. Est faltando R$ 3.000,00. O que fazer?

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O empresrio, vendo as contas da empresa vencendo, procura nos bancos a soluo deste problema. Como regra, a prtica usual, e mais barata nesta situao, o desconto bancrio de seus crditos comerciais para levantar recursos. Ou seja, ele tem vrios crditos (os mais usuais so os crditos de carto, cheques pr-datados ou duplicatas) e usa uma parte deles que esto a vencer (30, 60, 90 dias) para pagar as contas que esto vencendo hoje. Isto se chama antecipao de recebveis. Entretanto, obter este dinheiro extra, ou em outras palavras, capital de giro, junto s instituies financeiras quase sempre problemtico para as micro, pequenas e mdias empresas.

O que vemos um elevado nvel de burocracia e exigncias por parte dos bancos. Eles levam dias, semanas, meses... para liberar um limite que nem sempre acompanha o crescimento da empresa. E o pior, a mordida que eles chamam de reciprocidade. o famoso segurinho para a empresa, seguro em grupo para os funcionrios, seguro de vida pessoal, para esposa, filhos e se duvidar, at para o cachorrinho... No podemos esquecer dos ttulos de capitalizao, cartes de crdito internacionais (o PROCON chama isso de venda casada), e por fim os ttulos em garantia, que no deixam o empresrio realizar novas antecipaes com esses crditos deixados em custdia. Estas garantias, seguros, e outros produtos e servios bancrios diversos devem ser sempre considerados no clculo da taxa final. Afinal, o empresrio est pagando por eles! Veremos no captulo 3.5 (comparando as taxas - bancos x factoring) uma planilha com as taxas

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utilizadas entre bancos e empresas de factoring, taxas estas que no final podem se mostrar verdadeiras armadilhas se forem consideradas algumas destas reciprocidades. Muito bem, com o crdito escasso e o risco de calote considervel, os bancos esto retrados. O que fazer? nesta hora que surgem as empresas de factoring como importante instrumento para o estmulo atividade econmica, especialmente no auxlio s micro, pequenas e mdias empresas, j que as exigncias burocrticas em nada se assemelham as dos bancos. Apesar das empresas de factoring j existirem a muito tempo no Brasil, ainda no foi editada uma lei especfica para disciplinlas, o que dificulta no s o funcionamento destas empresas, mas tambm sua fiscalizao e a sua defesa no judicirio. Um exemplo a confuso feita entre empresas de factoring e bancos (que veremos em detalhes no item 1.3 Principais diferenas entre factoring, bancos, agiotas).

Outro problema que surgiu pela falta de uma lei sobre fomento mercantil a freqente utilizao da empresa de factoring como fachada para a prtica de atividades ilcitas, como agiotagem e a lavagem de dinheiro. Segundo um levantamento da ANFAC Associao Nacional das Sociedades de Fomento Mercantil - Factoring - que atualmente conta com 600 filiados, existem mais de 6.000 empresas que se intitulam factoring, mas que atuam sem o menor compromisso com regra alguma. Pois bem, este livro vem ao encontro daquelas pessoas que possuem um capital e gostariam de investir numa empresa de factoring. E com isso, voc empresrio, poder oferecer uma oportunidade para

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aquelas empresas que precisam de um dinheirinho para pagar as contas do dia, isto de maneira legal e com um nvel risco controlado. Estes e muitos outros tpicos constituem o tema de Monte sua prpria empresa de factoring. Eis como se desenrolar o livro: O Captulo 1, O factoring, descrevo o conceito de factoring, um pouco da histria e as principais diferenas entre as empresas de factoring, os bancos e os agiotas. Nesta captulo tambm falo um pouco sobre histrias e estrias de agiotagem e usura; O Captulo 2, Constituio de uma empresa de factoring, descrevo como montar uma empresa de factoring, a definio do cliente ideal, envolvendo risco, limite, consultas e anlises. Comento tambm sobre as fontes de recursos, organograma e quais so os custos de uma empresa de factoring; O Captulo 3, Vamos ao trabalho, abrange os tipos de contratos de factoring, os ttulos de crditos mais comprados, e os passos para compra dos ttulos. Tambm explico como calcular o Fator de Compra, como montar o Aditivo, e os procedimentos de cobrana; O Captulo 4, Possveis problemas que podem surgir, falo sobre alguns golpes aplicados nas empresas de factoring, os tipos de cobrana de inadimplentes, e uma soluo para os devedores incobrveis; O Captulo 5, O COAF e a lavagem de dinheiro, comento sobre o crime de lavagem e ocultao de recursos, e como a empresa de factoring deve agir quando identificar um cliente malintencionado; O Captulo 6, Possibilidade jurdica do direito de regresso, discorro sobre a tese que as empresas de factoring tem o direito de colocar no seu contrato a clusula de regresso, caso o ttulo no venha ser pago pelo sacado.

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Por fim, gostaria de citar um trecho do livro Qual a tua obra?, de Mrio Sergio Cortella Editora Vozes:

AUDCIA NO AVENTURA!
Uma caracterstica central de quem no perde oportunidade a capacidade de ter audcia. No se confunda audcia com aventura. A mudana se faz com os audaciosos, no com os aventureiros. O grande pensador alemo Immanuel Kant, no sculo XVIII, dizia: Avalia-se a inteligncia de um indivduo pela quantidade de incertezas que ele capaz de suportar. Suportar no significa sucumbir, mas resistir s incertezas e continuar. Para resistir s incertezas preciso ter audcia. Repita-se: no confunda audcia com aventura. Audacioso ou audaciosa aquele(a) que planeja, organiza, estuda e vai. Aventureiro ou aventureira quem diz: Vamos que vamos e veremos no que d ou primeiro a gente enlouquece e depois v como que fica...

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VOC QUER SER MEU SCIO?

Gostaria de te convidar para ser meu scio nesta empresa de factoring. Assim posso ir te mostrando passo a passo como montar este empreendimento. Vamos ver desde as primeiras definies de como constituir a pessoa jurdica, passando pelas fontes de recursos, despesas, contratos, anlise de crdito, possveis golpes contra empresas de factoring, recursos humanos, e outros assuntos interessantes. Enfim, vamos compartilhar bons momentos montando um negcio que pode se tornar muito lucrativo e compensador, pois voc estar fomentando outras empresas, criando riquezas e estimulando a contratao de mais mo de obra, para o crescimento do nosso pas. ENTO, VEM COMIGO!!!!!

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1 - O FACTORING

1.1 - O que uma empresa de factoring?

Meu amigo, primeiramente gostaria de esclarecer que, quando voc ouvir as expresses fomento empresarial, fomento mercantil, fomento comercial, faturizao e factoring, so todos sinnimos, tudo a mesma coisa. Muito bem. Mas quero ir adiantando que, at o fechamento desta edio, no existe uma lei especfica para o factoring no Brasil, e acho que vai demorar at sair alguma coisa do nosso Congresso.

No se assustem! O factoring no ilegal. Muito pelo contrrio, ele existe legalmente desde fevereiro de 1995 (Resoluo 2144

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do Banco Central do Brasil) e pela Lei 8981 de janeiro de 1997. Existem alguns projetos de lei especficos para factoring que se arrastam no Congresso... Como o caso do Projeto de Lei n 13/2007 que se originou na Cmara dos Deputados, subiu para o Senado, sofreu vrias alteraes, surgiu um substitutivo, e em agosto de 2010 voltou para a Cmara. Mas, por que no existe ainda uma Lei do Factoring? Basicamente, porque uma lei, se no for bem feita, poder trazer mais malefcios que benefcios para o setor. Alm disso, existe um desentendimento entre a ANFAC - Associao Nacional de Empresas de Fomento Comercial e a ABFAC - Associao Brasileira de Factoring. Esta discordncia tem desarticulado todas as tentativas de criar uma lei benfica para o setor, que corresponde a mais de 6.000 empresas de factoring no pas. Muito bem, meu scio, ento voc est curioso para saber o que esse tal de factoring. Ento irei conceitu-lo como na prtica, a luz do projeto acima citado. Mas peo desculpas aos doutrinadores (pessoas que escrevem artigos e livros jurdicos) que insistem numa tal de essncia do factoring, tentando prender o conceito sua origem, no sculo XV (veja mais sobre o assunto no item 1.4 Algumas histrias e estrias de agiotagem e usura). O factoring amadureceu! E, como no poderia de ser, o seu contrato tambm evoluiu. Agora ele est atualizado com as prticas atuais do mercado, isto porque este pacto deve ser bom para ambas as partes. As dinmicas da prtica e das leis transformaram o factoring numa oportunidade de gerar riquezas, no s para os donos das empresas de factoring, mas tambm para os empresrios que necessitam de mais crdito, para os funcionrios destas empresas e, para os consumidores que tero oportunidade de comprar seus sonhos de consumo. Enfim, vamos l, sem mais delongas:

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O factoring um contrato que uma empresa de factoring faz com outra empresa para comprar os seus ttulos de crdito decorrentes de suas atividades empresariais. Este contrato poder tambm prever a prestao de servios, tais como: assessoria, avaliao e seleo de clientes ou fornecedores, anlise e gesto de crditos, e tambm o acompanhamento de contas a pagar e a receber.

Moleza, no ?

No? Ficou difcil de entender? Ento vou explicar diferente. Vamos pegar, por exemplo, o Seu Manoel. Ele tem uma pequena indstria de parafusos, porcas e arruelas. Ele vende as suas mercadorias para o Brasil inteiro, mas sempre em pequenas quantidades porque no tem como conseguir mais matria prima para fabricar seus produtos. Ele gostaria de vender tudo vista, mas os seus clientes normalmente pedem um prazo para pagar, que pode ser duas parcelas mensais, ou trs, ou quatro, dependendo do cliente e do pedido. Quase sempre feito duplicatas, que so enviadas ao banco para cobrana, mas s vezes, o seu Manuel pega tambm cheques pr-datados. E tem mais, o Seu Manoel fica muito angustiado porque sabe que as suas mquinas conseguiriam dar conta para at dobrar sua

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produo, mas o que falta dinheiro para comprar a matria prima. Ele at j procurou os bancos para ver se aumenta os limites, mas sempre muito burocrtico e demorado. E quando sai o resultado da anlise de crdito, pouca coisa melhora, isso porque, a empresa do seu Manuel pequena e ele no tem muitas garantias para dar aos bancos. Voc conhece algumas empresas iguais a do seu Manuel? Pois para essas empresas que o factoring veio dar uma mozinha... Veja como funciona, mas no se assuste se no entender toda a lgica do negcio agora. Depois irei detalhar cada passo nos prximos captulos: 1. O seu Manuel organiza algumas duplicatas e cheques pr-datados de bons clientes e trs para a nossa empresa de factoring; 2. Ns olhamos os ttulos do seu Manuel, fazemos algumas pesquisas nas empresas de anlise de crdito (Serasa, SCPC ou outra), fazemos algumas ligaes para confirmar a entrega ou pedido da mercadoria, enfim, faremos uma checagem dos ttulos; 3. Agora comea uma negociao de vrios itens do contrato, como: O fator de compra; Uma porcentagem referente prestao de servios; Se o ttulo no for pago pelo sacado, o Seu Manoel ir recomprar esse ttulo, ou no? (direito de regresso); E outros detalhes que veremos nos prximos captulos; 4. O prximo passo montar o contrato de factoring e pedir para o Seu Manoel assinar, juntamente com os scios e, se for o caso, dos devedores solidrios. Sempre se lembrando de pedir o reconhecimento das assinaturas do contrato; 5. Agora que j estamos com o contrato, tudo certinho, onde todos assinaram, reconheceram firma, etc... S agora vamos comear a

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comprar os ttulos do seu Manuel; 6. O Seu Manoel manda os ttulos que deseja vender para a factoring. Ns fazemos novamente as checagens de praxe e montamos o Aditivo com o clculo da compra dos ttulos. Da, informamos o valor lquido para o seu Manuel e ele passa uma autorizao dizendo o que quer fazer com o dinheiro (cheque para saque, transferncia, DOC ou TED); 7. Agora s aguardar a liquidao dos ttulos; 8. Se alguns desses ttulos no liquidarem, e se o contrato foi acertado que teramos o direito de regresso contra o seu Manuel, ento podemos avis-lo para recomprar o ttulo no liquidado no vencimento. Ciclo operacional de uma factoring

Marceneiro

Loja A

Loja B

Mecnico

Fbrica do seu Manuel

Ttulos de crdito (cheques pr, duplicatas, etc)

Nossa empresa de Factoring

Mas da voc me pergunta: onde entra a prestao de servios (assessoria, avaliao e seleo de clientes ou fornecedores, anlise e gesto de crditos, e tambm o acompanhamento de contas a

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pagar e a receber)? Esta prestao de servios fica por sua conta, medida que voc comea a disponibilizar estes servios para os seus clientes. Por exemplo, se voc tem um contrato com alguma empresa de banco de dados dos inadimplentes, como o Serasa, e o seu Manuel necessita de informaes sobre um possvel cliente para sua fbrica. Ento ele pede para voc fazer uma consulta no Serasa. Esta consulta voc pode cobrar a parte ou ento incluir no contrato de factoring para cobrar uma porcentagem do valor bruto, sem limite de consultas. Pode tambm colocar um administrador para organizar a empresa do seu Manuel (a pedido dele, claro) e cobrar esta prestao de servio a parte. Outra prestao que as empresas de factoring fazem e normalmente no cobram disponibilizar no site da factoring os dados da carteira de ttulos, a possibilidade de solicitar a prorrogao ou a baixa de uma duplicata, tirar a 2 via de um boleto, enfim vrias facilidades para o cliente da factoring. Outro ponto importante que eu preciso comentar com voc que, necessariamente, a empresa de factoring tem que ser uma empresa!!! Sim, isto porque, uma pessoa fsica no pode ser uma factoring. Ele, como pessoa fsica, no pode sair pelo mercado comprando ttulos de crdito a qualquer taxa. Este tipo de negcio conhecido por agiotagem e proibido por lei. Nos prximos captulos eu contarei em detalhes sobre o que agiotagem, e qual a diferena existente entre eles e as empresas de factoring.

Pois bem, j vimos que teremos que montar uma empresa para trabalhar com factoring. Mas que tipo de empresa? Pode ser uma empresa informal? No, ela deve ser legalmente constituda. E a voc pode

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escolher como queira constituir a sua empresa: uma sociedade limitada (LTDA), uma sociedade annima (S/A) ou outra que o seu contador lhe indicar. As mais usuais no Brasil atualmente so as LTDAs e S/As. Lembre-se: uma empresa de factoring uma empresa comercial. Apesar de no ter uma legislao especfica para regulamentla, necessrio tomar cuidado com alguns detalhes no contrato social (LTDA) ou no estatuto (S/A).

1.2 - Um pouco de histria sobre a expresso factoring

Historiadores como Luiz Lemos Leite indicam o Cdigo de Hamurabi como o primeiro documento histrico tratando dos bancos e de outras atividades comerciais relacionadas com o crdito, dentre as quais, o fomento mercantil. O agente de fomento mercantil teria surgido ento com a finalidade de desenvolver o comrcio, haja visto a dificuldade de estabelecer um padro monetrio de troca e as distncias envolvidas, tanto para transporte de mercadorias quanto para comunicao. Os fencios por volta de 1200 a.C. teriam desenvolvido as factorias com a finalidade de diminuir os riscos inerentes s operaes de crdito, atravs da presena de agentes que os representassem nos mercados de destino.

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J os romanos, com o intuito de estimular o comrcio em seu vasto territrio, teriam institudo a figura da empresa de factoring (agente), em geral um prspero e reconhecido comerciante local, que teria as funes de fomentar o comrcio na sua regio, guardando e vendendo mercadorias, prestando informaes creditcias sobre outros comerciantes, e, eventualmente, efetuando a cobrana. Nesse contrato, que, na verdade, se assemelha mais aos modernos contratos de colaborao, o factor agia como comissrio dos comerciantes vendedores, mediante uma remunerao. Com o declnio do Imprio Romano, durante a Idade Mdia os factors no s continuaram atuando como tambm contriburam para o desenvolvimento da sua regio. Com a disseminao das invases e das conquistas desse perodo, o risco da atividade comercial cresceu muito, o que ajuda a explicar a expanso da atividade de fomento. Com a era dos descobrimentos e da expanso martima, no sculo XV, pases com forte vocao comercial, como Espanha, Holanda, Inglaterra e Portugal, e ainda a cidade de Veneza, instituram em suas colnias ultramarinas as factorias, entrepostos comerciais que facilitariam a colonizao e o prprio comrcio martimo.

Nos Estados Unidos, os factors, alm de gerenciarem os estoques de produtos, agiam tambm como agentes garantidores do pagamento, como destaca Fran Martins. L o instituto continuou evoluindo (a primeira sociedade comercial de fomento mercantil dos Estados Unidos da Amrica foi a William Iselin and Co., fundada em 1808 ) e, com a

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adoo de diversas leis estaduais, o factoring passou a ser a operao na qual o factor assumia os crditos oriundos de vendas mercantis de outro comerciante, arcando com os riscos inerentes ao no-pagamento por parte do devedor, mediante uma remunerao. Logo aps a Independncia das treze colnias, o factoring norte-americano se viu obrigado a ampliar o leque de suas funes por causa das medidas protecionistas adotadas em prol da incipiente indstria local. Com a diminuio das importaes europias, os agentes de fomento mercantil passaram tambm funo de fornecedores de crdito atividade mercantil americana, no que lograram grande sucesso, haja visto a inexistncia, ao menos em larga escala, do instituto do desconto comercial, que s foi regulamentado posteriormente, por meio do Federal Reserv Act de 1913 . Depois da 2 Guerra Mundial, a empresa americana Walter Heller e a International Factors instalaram sociedades mercantis de factoring em vrios pases da Europa e da sia, para apoiar o plano de recuperao econmica dos pases atingidos (Plano Marshall). Segundo Lus Miguel Pestana de Vasconcelos, doutor em direito, professor da Universidade de Coimbra e especialista no factoring de Portugal e Europa, estas sociedades norte-americanas influenciaram os europeus para uma adaptao de um modelo de negcio desenvolvido nos EUA. Aps a implantao desta nova perspectiva, o factoring teve um admirvel desenvolvimento em todos os pases europeus, em particular na dcada de 80 e 90. J no Brasil, at 1968, o factoring no era muito conhecido. Segundo depoimento de Luiz Lemos Leite, um dos grandes estudiosos sobre o assunto no Brasil, a primeira vez que ele viu a palavra factoring foi quando era diretor do Banco Central do Brasil (BACEN). Conta ele que o Banco Central encontrou dificuldades na fiscalizao de um banco de investimento de So Paulo, que havia lanado a rubrica factoring no ativo de seu balano.

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A atividade de factoring ganhou maior destaque no Brasil em 1982, com a fundao da Associao Nacional de Empresas de Fomento Comercial (ANFAC), com a finalidade de congregar as empresas que se dedicassem s atividades de fomento mercantil. Na ocasio, 11 sociedades fundaram a ANFAC. Neste mesmo ano, com o agravamento da crise da dvida externa brasileira, em nome de uma poltica de contingenciamento de crdito para fins de controle inflacionrio, o Banco Central do Brasil editou a Circular n. 703, que proibia o factoring no Brasil. O Banco Central, naquele momento histrico, entendeu que as operaes de factoring teriam a mesma natureza do desconto bancrio e, portanto, estariam enquadradas como privativas de instituies financeiras autorizadas pelo Banco Central e que, sua prtica, at que o Conselho Monetrio Nacional regulamentasse a matria, caracterizaria o crime descrito no 7 do artigo 44 da Lei n. 4.595/64 (Lei de Reforma Bancria - LRB).

Muitas crticas surgiram dentro e fora do pas. Apesar desse entendimento j estar superado, ainda hoje existem alguns autores que concordam com essa teoria. A partir de 1986, o Tribunal Federal de

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Recursos (TFR), em julgamento de uma Apelao em Mandado de Segurana n. 99.964/86 entendeu que o contrato de factoring tinha natureza comercial, e no bancria, e, portanto, o registro e arquivamento dos atos constitutivos das sociedades de fomento comercial no dependiam da prvia autorizao do Banco Central. Tomando-se por base essa deciso e outras que se seguiram no TFR, o Banco Central revogou a Circular n. 703, atravs da Circular n. 1.359, de 30 de setembro de 1988. A Lei n. 8.981, de 20 de janeiro de 1995, foi a primeira lei brasileira a mencionar de forma mais especfica o fomento mercantil, tratando da legislao tributria federal, em seu artigo 28, 1, alnea c-4, descreveu a atividade de factoring. Esse artigo foi revogado pela Lei n. 9.249, de 26 de dezembro de 1995, que em seu artigo 15, 1, inciso II, alnea d, definiu o factoring de forma semelhante, ao tratar da base de clculo imposto de renda das pessoas jurdicas. Essa a nica lei em vigor que define a atividade no ordenamento jurdico brasileiro. Em 22 de fevereiro de 1995 o Banco Central do Brasil, atravs da Resoluo n. 2.144 , repetiu o mesmo entendimento.

1.3 Principais diferenas - factoring, bancos e agiotas

Diferente do que visto no mercado europeu, no Brasil ainda h muita confuso entre o factoring e as atividades ilcitas como agiotagem e a lavagem de dinheiro. Segundo o professor da Universidade de Coimbra Portugal - Lus Miguel Pestana de Vasconcelos, especialista em factoring, na Europa o factoring um negcio firmemente implantado,

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muitssimo divulgado e bastante bem visto pelos agentes econmicos. assim sem exceo na generalidade dos pases da Unio Europia. No Brasil confunde-se factoring com agiotagem. Existem de fato no mercado, algumas empresas e pessoas fsicas que usam a fachada do factoring para atuar como agncias de agiotagem, geralmente emprestando dinheiro a juros muito altos para pessoas fsicas, que em troca deixam cheques pr-datados e bens como garantia. Estas empresas e pessoas fsicas tambm fazem anncios e oferta pblica de emprstimos, alm de captao de poupana de terceiros (aplicadores), funo esta, privativa s instituies financeiras. Algumas empresas tambm utilizam a expresso factoring e fomento mercantil/comercial para acobertar negcios alheios atividade do setor, como por exemplo, o crime de lavagem de dinheiro ou de ocultao de bens, direitos e valores. Mas no se preocupe, abaixo vou apresentar comparativo entre os bancos, empresas de factoring e agiotas. um

COMPARATIVO BANCO x FACTORING x AGIOTA

Questo
Pessoa Fsica ou Pessoa Jurdica?

Banco
Os bancos s podem ser Pessoas Jurdicas.

Factoring
As empresas de factoring s podem ser Pessoas Jurdicas. uma empresa comercial, portanto no sofre fiscalizao especfica. Mas obrigado informar ao COAF sobre indcios de negcios que possam ser utilizados para lavagem de dinheiro ou financiamento do terrorismo(1). Prprio e pode redescontar com os bancos os ttulos de crdito comprados (alavancagem). No pode captar recursos de terceiros.

Agiota
Normalmente so Pessoas Fsicas e eventualmente abrem uma empresa de factoring para mascarar seus atos ilcitos. Atravs de denncias, as Polcias Civil e Federal, o Ministrio Pblico, o Banco Central do Brasil (BACEN) e a Secretaria de Direito Econmico (SDE) do Ministrio da Justia. Normalmente usa recursos prprio e eventualmente capta recursos de terceiros (parentes, vizinhos, amigos, aplicadores).

rgo fiscalizador

Banco Central do Brasil (BACEN).

Recursos financeiros

Prprio e pode captar recursos de terceiros (poupana, investimentos, aplicaes, entre outros).

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COMPARATIVO BANCO x FACTORING x AGIOTA

Questo
Que tipo de operao faz?

Banco
Financiamentos e Descontos de duplicatas, cheques pr-datados e notas promissrias. Podem ser de qualquer origem, desde que sejam de atividades lcitas.

Factoring
Compra de duplicatas, cheques pr-datados e notas promissrias. Pode somente comprar crditos das legtimas atividades empresariais(2). Fator previamente negociado e aplicado sobre o valor de face do ttulo, proporcional ao prazo. Pode tambm cobrar uma taxa pela prestao de algum servio e repasse de despesas bancrias. Aceite do sacado e, quando estipulado no contrato de factoring o direito de regresso, tambm o Aval. Somente Pessoas Jurdicas. A empresa de factoring no pode ter como cliente qualquer entidade da administrao pblica indireta da Unio, dos Estados, do Distrito Federal ou dos Municpios.

Agiota
Emprstimos pessoais, descontos de duplicatas, cheques pr-datados e notas promissrias. Normalmente utilizam ttulos de qualquer origem, mesmo aquelas que sejam de atividades ilcitas.

Qual a origem do documento negociado?

Qual a remunerao?

Taxa de desconto (juros), taxa de abertura de contrato, e outras cobranas embutidas na negociao.

Juros acima de 1% a.m., normalmente abusivos.

Quais so as garantias?

Aval e garantias reais como carros, imveis, entre outros.

Varia dependendo da criatividade do agiota e da disponibilidade do tomador. Pode ser um carro, um apartamento, cheques pr-datados, cartes de dbito, entre outros.

Quem so os clientes?

Pessoas Jurdicas e Pessoas Fsicas.

Normalmente Pessoas Fsicas, e eventualmente Pessoas Jurdicas.

(1)

As empresas de factoring precisam seguir alguns procedimentos destinados identificao e anlise de operaes atpicas ou que possam constituir-se em indcios de crime, como a lavagem de dinheiro ou financiamento do terrorismo (veremos no captulo 5 O COAF e a lavagem de dinheiro). Quando eu falei que as empresas de factoring s podem comprar crditos das legtimas atividades empresariais, quero dizer que ns s poderemos comprar os ttulos de crdito da compra e venda ou prestao de servios que sejam frutos do objeto social da empresa. Na prtica, ns s poderemos comprar as duplicatas e cheque pr-datados do seu Manuel das vendas ou prestao de servios que a empresa dele fizer e que sejam do dia-a-dia empresarial dele. Por exemplo, se o seu Manuel tem um carro que ele utiliza para fazer entregas, e resolve vender esse carro, pegando trs cheques pr-datados, infelizmente ns no poderemos comprar esses cheques. Isto porque no faz parte da atividade mercantil da empresa a venda de veculos, mas sim a venda de parafusos, porcas e arruelas.

(2)

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1.4 Algumas histrias e estrias de agiotagem e usura

Como eu disse no incio do livro: o crdito a mola propulsora dos negcios no mundo moderno. E nada mais natural e justo que o credor receba uma parte dos lucros obtidos com o seu emprstimo. Voc no acha? Pois bem, nem sempre foi assim. Houve uma poca, no incio da Idade Mdia, em que era considerado crime grave cobrar juros pelo uso do dinheiro emprestado. Para quem no conhece, ou simplesmente no se lembra mais das aulas de histria do 2 grau (ginsio, para os mais antigos), no incio da Idade Mdia, a Igreja Catlica, tinha como lei a proibio da cobrana de juros sobre emprstimos. Ela considerava o juro igual a usura, e usura como pecado, condenando aqueles que violassem esse pronunciamento.

Imagem medieval representando a Igreja e o Usurio

Para a Igreja Catlica, o bem estar espiritual estava em primeiro lugar, e o lucro representava a runa da alma. No se considerava tico acumular mais riqueza do que o necessrio para a manuteno

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prpria. A pobreza era uma determinao divina, mas para os ricos, os pecados eram aliviados pela caridade. Assim, aquele que emprestava um saco de farinha tinha que receber como pagamento do emprstimo, apenas e to somente, um saco de farinha. Alm disso, emprestar dinheiro e receb-lo de volta com juros, caracterizava possibilidade de viver sem trabalhar, o que era pecado. Ou seja, iria arder no inferno!!! Mas voc deve estar pensando: Como eles faziam para lidar com o dinheiro, afinal, as pessoas comercializavam alimentos, tecidos, jias, especiarias, e tudo isso tinha seu preo. Alm disso, naquela poca existiam as expedies militares que os reis gostavam de fazer, inclusive as Cruzadas. Eles no precisavam de crdito para isso? A resposta SIM. E a que aparece uma figura curiosa, criada pela sociedade feudal para resolver esse impasse de uma maneira engenhosa. Afinal, era necessrio que algum garantisse o crdito para os comerciantes, reis, e at para as pessoas comuns, que precisavam comprar um terreno do vizinho, por exemplo. Nem que para isso fosse necessrio pagar juros sobre o valor emprestado.

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Mas quem estaria disponvel para cometer o pecado da usura e perder a vida eterna? Neste contesto surge um elemento marginal na sociedade, um elemento que pouco podia esperar da vida na terra e muito menos da vida eterna: o judeu. E foi muitas vezes perseguido justamente por isso, mas essencial para o comrcio na poca.

O usurrio e a sua mulher Quentin Matsys, 1514 leo sobre madeira Museu do Louvre Paris

Muito bem, o tempo foi passando e as oportunidades de investimentos iam aumentando. Os usurrios foram substitudos pelas figuras mais respeitveis, como os comerciantes e os banqueiros. Entre estes, os judeus encontraram seu lugar, se no com exclusividade, pelo menos com menor risco.

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Diante deste novo cenrio, a doutrina da usura ficava mais flexvel, permitindo o estudo de casos especiais para atender s novas condies. Por exemplo, emprestar dinheiro a juro era proibido, mas, se ao faz-lo o banqueiro ou comerciante corria o risco de no recebe-lo de volta, ento a Igreja poderia permitir a cobrana de juros. Agora pense no que est escrito acima. Voc percebeu alguma semelhana com o que est acontecendo no judicirio em relao ao direito de regresso das empresas de factoring?

Isto mesmo, alguns juzes e doutrinadores ainda esto com a cabea entre os sculos V e XV, achando que ainda vivemos na Idade Mdia. Pode uma coisa dessas? No para ficar indignado com o tal da essncia do factoring que diz que a empresa de factoring no tem o direito de regresso porque ela tem que assumir o risco de no receber o dinheiro de volta? Desculpe meu grito de desabafo. Mas infelizmente tem alguns juzes e doutrinadores que no evoluram no tempo. Por qual motivo? Eu lhes digo, so dois os motivos: Ignorncia de alguns juzes e esperteza de muitos advogados que lucram com aes revisionais contra as empresas de factoring. E tenho dito. Mas continuando a histria, partindo desta nova viso, a

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Igreja e o prprio Estado produziam modificaes na doutrina da usura, propiciando aberturas adequadas nova realidade, mostrando que a prtica comercial diria justificava a legalizao de uma usura moderada. Portanto, a partir daquele momento, toda a condenao, todo o dio usura, deveriam ser aplicveis usura excessiva e absurda, no usura moderada e aceitvel. Interessante, voc no acha? E atualmente, quem so os agiotas? Como podemos identific-los? O que eles fazem? Por que tem gente que ainda procura um agiota? aquela velha estria: O limite do cheque especial estourou... A pacincia do gerente para segurar as pontas tambm... Sacar com o carto de crdito nem pensar, isto porque no tem mais crdito disponvel.... Nesse momento de desespero, a tentao que aparece nos classificados dos jornais parece irresistvel. Os tijolinhos impressos trazem os ttulos emprstimo, dinheiro rpido ou crdito fcil, no importa.

Do outro lado, um autor sempre oculto, o agiota. Em geral, esses anncios apresentam dois nmeros de telefone, um fixo e outro celular. Nem adianta tentar o fixo: em geral ningum atende ou uma gravao informa que o nmero no existe. J o mvel atende rapidinho: Al, o Marcos, pode falar.... Voc pergunta se tem como fazer um emprstimo, e ele informa que no h problemas, e que em meia hora leva o dinheiro at a sua casa. At parece entrega de pizza (delivery). Para tanto, basta que voc entregue a cpia dos teus documentos pessoais, um comprovante de residncia, assine um contrato e lhe deixe 12 cheques

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preenchidos e assinados com as prestaes. Diariamente, atravs de anncios em jornais, os agiotas atraem empresrios e pessoas fsicas passando por dificuldades financeiras, que, no desespero, aceitam pagar juros altos, com pagamentos estipulados para prazos curtos, garantidos com cheques prdatados ou com outros bens, como telefone, carro, etc.

As histrias que vou contar a seguir devem ser usadas como alertas no nosso dia a dia. Se voc encontrar alguma situao em que um cliente seu est passando por coao ou pagando juros abusivos, no perca tempo, denuncie o agiota, pois ele est estragando o nosso negcio srio e formalmente constitudo.

E so muitas as histrias, verdicas, de pessoas que se aproveitam da falta de fiscalizao e do medo dos clientes em

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denunciarem esses criminosos. Algumas chegam a serem engraadas, para no dizer tristes. Como no caso de um senhor que cobrava 20% ao ms na porta da fbrica da Volkswagen e de pequenas metalrgicas em So Bernardo do Campo, municpio do ABC paulista. A forma de cobrana tambm bem diferenciada. Alm de pegar televiso, carro, casa, e outros bens de quem no paga em dia, h aqueles clientes que eram obrigados a pedir demisso de seus empregos s para usar o dinheiro obtido na resciso contratual para se livrar de ameaas do agiota, geralmente de morte.

Outra histria sobre agiotagem daquele senhor que emprestava dinheiro a juros extorsivos e recolhia cartes de crdito e de programas sociais como garantia de pagamento. Ele pegava os cartes dos credores, como do Bolsa Famlia e do Projovem, juntamente com as senhas, e no vencimento sacava o valor combinado. Abaixo, para ilustrar um pouco, vou transcrever trs reportagens que encontrei sobre agiotagem:

Polcia prende 10 suspeitos de integrar milcia no Rio de Janeiro (...) Segundo a polcia, o pastor Dijanio Aires Diniz, conhecido pelo apelido de Pastor, utilizava as dependncias da Igreja Pentecostal Deus a Luz, em Campo Grande, como escritrio de emprstimos e cobranas. Ele suspeito

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MONTE SUA PRPRIA EMPRESA DE FACTORING Domingos Gondek ____________________________________________________________________________________________________________________ de comandar uma rede de agiotagem ao lado do ex-PM Carlos Henrique Garcia Ramos, conhecido como Henrique, que tambm est foragido. A agiotagem era uma das atividades mais rentveis deste ramo da quadrilha, que chegava a cobrar 30% de juros ao ms das vtimas, com ameaas violentas a quem atrasasse o pagamento. A violncia imposta pela quadrilha pde ser constatada em episdio envolvendo o pastor Dijanio, como relata a denncia do Ministrio Pblico Estadual. Em junho do ano passado, dentro da Igreja Deus a Luz, o religioso teria ameaado violentamente um homem que pegou R$ 50 mil emprestados. A vtima foi ao templo informar que atrasaria o pagamento apenas daquele ms, pois passava por dificuldades financeiras. Na poca do emprstimo, em dezembro de 2010, o homem, ainda de acordo com informaes da Draco, entregou a Pastor 12 cheques no valor de R$ 5 mil a serem descontados mensalmente, alm de ter se comprometido a pagar outros R$ 2,5 mil em dinheiro todo ms, a ttulo de juros. Em escutas telefnicas gravadas com autorizao da Justia, Pastor ameaa o homem: "Agora que voc sabe de quem o dinheiro, d seu jeito. Henrique no perdoa", ameaou, referindo-se ao ex-PM Carlos Henrique. http://www1.folha.uol.com.br/cotidiano/1196920-policia-prende-10-suspeitosde-integrar-milicia-no-rio-de-janeiro.shtml (06/12/2012)

Polcia prende suspeitos de agiotagem no Rio A polcia desarticulou uma quadrilha acusada de agiotagem em Itabora, na regio metropolitana do Rio de Janeiro. Durante a Operao guia de Itambi, trs acusados foram presos. Uma pessoa est foragida. Segundo a polcia, pelo menos 500 pessoas foram vtimas do bando.

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MONTE SUA PRPRIA EMPRESA DE FACTORING Domingos Gondek ____________________________________________________________________________________________________________________ As investigaes tiveram incio em abril, quando um morador do municpio foi morto com um tiro na cabea. Segundo o delegado Wellington Pereira Vieira, titular da 71 DP, o homem foi assassinado por estar devendo dinheiro quadrilha. O delegado disse ainda que o bando tomava posse dos imveis das vtimas endividadas e colocava uma escultura em concreto de uma guia no telhado das casas para indicar quem era o novo proprietrio. Pelo menos nove residncias com as aves foram identificadas na regio. Na casa do homem apontado pela polcia como chefe da quadrilha, foram apreendidos documentos, ouro, cheques, um carro e cartes do Bolsa Famlia em nome de terceiros. http://www1.folha.uol.com.br/cotidiano/1013881-policia-prende-suspeitos-deagiotagem-no-rio.shtml (29/11/2011)

Credito podre O clima est propcio para os agiotas, que giram mais de R$ 10 bilhes por ano em falcatruas disfaradas nos classificados dos jornais (...) A malandragem est por todo o Pas e movimenta, segundo estimativas extra-oficiais, mais de R$ 10 bilhes por ano, em emprstimos ilegais feitos sem contrato. Os juros cobrados batem todos os recordes, mesmo os dos bancos brasileiros, campees mundiais (s vezes, vice) em matria de juros altos. Pode parecer que s uma grande dose de ingenuidade leva algum a procurar um agiota, mas as histrias que correm por a mostram que no bem assim. Muitas vezes a falta de alternativas que serve de combustvel. o caso de um professor universitrio aposentado por uma das instituies de ensino mais prestigiadas do Pas, a Fundao Getlio Vargas, de So Paulo. Com problemas em sua empresa de importao e exportao e com o crdito esgotado no banco, o professor, que prefere no ser identificado, tomou R$ 95 mil emprestados de um agiota. A minha empresa j estava com dificuldades e a situao piorou quando o governo aumentou o imposto de importao do setor automobilstico de 20% para 70%, diz ele. O emprstimo no pde ser pago e o professor perdeu a casa em que morava, dada como garantia para a liberao do dinheiro. Situao semelhante viveu a microempresria Soeli Brando de Paula. Ela tomou R$ 20 mil emprestados e hoje, depois de perder a casa para o agiota, vive em um imvel cedido por um amigo. Nunca imaginei que isso fosse acontecer. Entrei com uma ao e espero que a Justia resolva o meu problema, diz ela, que procurou a Associao Nacional de Defesa dos Consumidores do Sistema Financeiro (Andif) para tentar reaver o imvel. O governo federal tambm volta ao tema ocasionalmente. A ltima ofensiva ocorreu h trs anos, quando foi criado at um disque-agiotagem. No incio

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MONTE SUA PRPRIA EMPRESA DE FACTORING Domingos Gondek ____________________________________________________________________________________________________________________ de 1999, recebemos em poucas semanas mais de mil denncias de todo o Brasil, diz Rui Coutinho, ex-secretrio de Direito Econmico, rgo do Ministrio da Justia. Hoje executivo do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), Coutinho conta que foram descobertas mais de 250 empresas atuando como agiotas. uma prtica muito difcil de ser coibida, inclusive porque as vtimas costumam se esconder por medo. Agiota joga pesado e chega a ocorrer assassinato por causa de dvidas, diz Coutinho. Escrito por Luiz Antonio Cintra para a Revista Isto http://www.istoe.com.br/reportagens/detalhePrint.htm?idReportagem=40774& txPrint=completo

Enfim, histrias no faltam. O importante que ns devemos fazer tudo certinho para no sermos enquadrados como agiotas e responder civil e criminalmente pelos atos ilcitos.

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REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

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