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Captulo 2

1. a. Falso b. Incerto: PIB real ou nominal c. Verdadeiro d. Verdadeiro e. Falso. O nvel do IPC no quer dizer nada. a variao que nos revela a inflao. f. Incerto. Qual dos ndices melhor, depende do que estamos querendo medir a inflao dos consumidores ou a inflao do pas como um todo. 2. a. + US$100,00; despesa de consumo pessoal. b. Sem alterao; bem intermedirio. c. + US$200 milhes; investimento bruto privado fixo interno. d. + US$200 milhes; exportaes lquidas. e. Sem alterao: o jato j fora contabilizado ao ser produzido; isto , provavelmente quando a Delta (ou qualquer outra companhia area) o comprou foi um investimento. *3. O PIB medido aumenta de + US$10 + US$12 = US$22. b. O verdadeiro PIB deveria aumentar bem menos do que US$22 porque ao trabalhar mais uma hora, voc no est mais cozinhando em casa. Como cozinhar em casa um servio final, deveria ser considerado parte do PIB. Infelizmente, difcil aferir o valor dos servios feitos dentro de casa, e por isso o PIB no o inclui. 4. a. O valor das jias de prata de US$1 milho. b. 1o estgio: US$300.000. 2o estgio: US$1.000.00-US$300.000=US$700.000. PIB: US$300.000+US$700.000=US$1.000.000. c. Salrio: US$200.000 + US$250.000=US$450.000. Lucros: (US$300.000-US$200.000)+(US$1.000.000-US$250.000-300.000) =US$100.000+US$450.000=US$550.000. PIB: US$450.000+US$550.000=US$1.000.000. 5. a. PIB em 1998: 10*US$2.000+4*US$1.000+1000*US$1=US$25.000 PIB em 1999: 12*US$3.000+6*US$500+1000*US$1=US$40.000 O PIB nominal aumentou 60%. b. PIB real em 1998 (a preos de 1998): US$25.000 PIB real em 1999 (a preos de 1998): 12*US$2.000+6*US$1.000+1.000*US$1=US$31.000 O PIB real (a preos de 1998) aumentou 24%. c. PIB real em 1998 (a preos de 1999): 10*US$3.000+4*US$500+1.000*US$1=US$33.000 PIB real em 1999 (a preos de 1999): US$40.000. O PIB real (a preos de 1999) aumentou 21,2%. d. Verdadeira.

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6. a. Ano-base 1998: Deflator(1998) = 1; deflator(1999) = US$40.000/US$31.000 = 1,29 Inflao = 29% b. Ano-base 1999: Deflator(1998) = US$25.000/US$33.000 = 0,76; deflator(1999) = 1 Inflao = (1 0,76)/0,76 = 0,32 = 32% c. Sim 7. a. PIB real em 1998 = 10*US$2.500 + 4*US$750 + 1.000*US$1 = US$29.000 PIB real em 1999 = 12*US$2.500 + 6*US$750 + 1.000*US$1 = US$35.500 b. (35.500 29.000)/29.000 = 0,224 = 22,4% c. Deflator em 1998 = US$25.000/US$29.000 = 0,86 Deflator em 1999 = US$40.000/US$35.500 = 1,13 Inflao = (1,13 0,86)/0,86 = 0,314 = 31,4%. 8. a. A qualidade do check-up mdico rotineiro melhora ao longo do tempo. Atualmente eles incluem, por exemplo, exames de ultra-sonografia. Os preos dos servios mdicos so bastante afetados por este problema, j que a tecnologia mdica se aperfeioa constantemente. b. Seria necessrio conhecer como o mercado avalia exames pr-natais com e sem ultra-sonografia naquele ano. c. A informao no est disponvel porque todos os mdicos adotam a nova tecnologia simultaneamente. Contudo, seria possvel considerar que o aumento ajustado pela qualidade seria menor do que 20%. *9. a. Aproximadamente 2,5%. b. Variao do PIB real em 1992: 2,7%. Taxa de desemprego em janeiro de 1992: 7,3%; taxa de desemprego em janeiro de 1993: 7,3%. Os dados apiam a lei de Okun porque a taxa de desemprego no varia quando a taxa de crescimento do PIB real est prxima de 2,5%. c. Variao de 2 pontos percentuais na taxa de desemprego; variao de 5% no PIB. d. A taxa de crescimento do PIB deve aumentar de 2,5 pontos percentuais.

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Captulo 3
1. a. Verdadeiro. b. Falso. Os gastos do governo representaram 18% do PIB, sem incluir as transferncias. c. Falso. A propenso a consumir tem que ser menor do que um para que nosso modelo seja bem definido. d. Verdadeiro. e. Falso. f. Falso. O aumento do produto dado por 1 vezes o multiplicador. 2. a. Y = 160 + 0,6* (Y 100) + 150 + 150. 0,4Y = 460 60 Y = 1.000 b. YD = Y T = 1.000 100 = 900 c. C =160 + 0,6*(900) = 700 3. a. No. O mercado de bens no est em equilbrio; do item 2a, Demanda = 1.000 = C + I + G = 750 + 150 + 150 b. Sim, o mercado de bens est em equilbrio. c. No. Poupana privada = Y C T = 200. Poupana pblica = T G = 50. A poupana nacional (ou, resumindo, poupana) igual poupana pblica mais a poupana privada, ou 150. A poupana nacional igual ao investimento. 4. a. Aproximadamente coerentes. C/Y = 700/1.000 = 70%; I/Y = G/Y = 150/1.000 = 15%. b. Aproximadamente 2%. c. Y precisa cair 2%, ou de 1.000 para 980. O parmetro c0 precisa cair de 20/multiplicador, ou de 20*(0,4) = 8. Portanto, c0 deve cair de 160 para 152. d. A mudana em C0 (8) inferior mudana no PIB (20) em virtude do multiplicador. 5. a. Y aumenta 1/(1 c1) b. Y diminui c1/(1 c1) c. As respostas diferem porque os gastos afetam a demanda diretamente, mas os impostos aumentam a demanda por meio do consumo e a propenso a consumir menor do que um. d. A variao de Y igual a 1/(1 c1) c1/(1 c1) = 1. Dentro de um oramento equilibrado, as variaes em G e T no so neutras do ponto de vista macroeconmico. e. A propenso a consumir no afeta as respostas porque o aumento dos impostos, em um oramento equilibrado, interrompe o processo do multiplicador. Y e T aumentam, ambos, de uma unidade, de modo que a renda disponvel e, por conseguinte, o consumo, no variam. *6. a. A alquota menor do que um. b. Y = c0 + c1YD + I + G implica Y = [1/(1 c1 + c1t1)]*[c0 c1t0 + I + G] c. O multiplicador = 1/(1 c1 + c1t1) < 1/(1 c1), de modo que a economia responde menos a variaes na despesa autnoma quando t1 positivo.
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d. Dado o efeito automtico dos impostos sobre a economia, esta responde menos a variaes nos gastos autnomos do que no caso em que os impostos so independentes da renda. Portanto, o produto tende a variar menos, e a poltica fiscal denominada estabilizador automtico. 7. a. Y = [1/(1 c1 + c1t1)]*[c0 c1t0 +I + G] b. T = c1t0 +t1*[1/(1 c1 + c1t1)]*[ c0 c1t0 +I + G] c. Tanto Y quanto T diminuem. d. Se houver reduo de G, Y cair ainda mais.

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Captulo 4
1. a. Verdadeiro. b. Falso. c. Verdadeiro. d. Verdadeiro. e. Falso. f. Falso. g.Verdadeiro. 2. a. i = 0,05: demanda por moeda = US$18.000; demanda por ttulos = US$32.000 i = 0,1: demanda por moeda = US$15.000; demanda por ttulos = US$35.000 b. A demanda por moeda diminui quando a taxa de juros aumenta; a demanda por ttulos aumenta. Isto compatvel com o texto. c. A demanda por moeda cai 50%. d. A demanda por moeda cai 50%. e. Um aumento de 1% (queda) na renda leva a aumento de 1% (queda) na demanda por moeda. Este resultado independe da taxa de juros. 3. a. i = 100/US$/PB 1; i = 33%; 18%; 5% quando US$PB = US$75; US$85; US$95. b. Negativo c. US$PB = 100/(1,08) US$93 4. a. US$20 = MD = US$100*(0,25 i) I = 5%. b. M = US$100* (0,25 0,15) M = US$10 5. a. BD = 50.000 60.000 (0,35 i) Um aumento de 10% na taxa de juros aumenta US$6.000 na demanda de ttulos. b. Um aumento na riqueza aumenta a demanda por ttulos, mas no afeta a demanda por moeda. c. Um aumento na renda aumenta a demanda por moeda, mas reduz a demanda por ttulos. d. Quando as pessoas ganham mais renda, sua riqueza no se altera imediatamente. Assim, sua demanda por dinheiro aumenta e diminui sua demanda por ttulos. 6. a. Demanda por moeda de alto poder = 0,1*US$Y*(0,8 4i) b. US$100b = 0,1*US$5.000b*(0,8 4i) i = 15%. c. M = (1/0,1)*US$100b = US$1.000b M = Md, taxa de juros calculada no item b. d. Se H aumenta para US$300, cai para 5%. e. M = (1/0,1)* US$300b = US$3.000b
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7. a. A cada ida ao banco so retirados US$16. Dinheiro retido dia um: US$16; dia dois: US$12; dia trs: US$8; dia quatro: US$4. b. A reteno mdia de dinheiro de US$10. c. Retirada de US$8; dinheiro em mos, US$8; US$4; US$8; US$4. d. A reteno mdia de dinheiro de US$6. e. Retirada de US$16; dinheiro em mos, US$0; US$0; US$0; US$16. f. Mdia do dinheiro guardado em mos US$4. g. Com base nas respostas anteriores, conclui-se que caixas automticos e cartes de crdito reduziram a demanda por moeda. 8. a. Velocidade = 1/(M/US$Y) = 1/L(i) b. A velocidade, aproximadamente, dobrou entre meados das dcadas de 1960 e de 1990. c. Caixas automticos e cartes de crdito reduziram L(i), de modo que a velocidade aumentou.

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Captulo 5
1. a. Verdadeiro. b. Verdadeiro. c. Falso. d. Falso. O multiplicador do balano equilibrado positivo (igual a um), de modo que a curva IS se desloca para a direita. e. Falso. f. Incerto. Um aumento em G provoca um aumento em Y (o que tende a aumentar o investimento) mas tambm provoca a elevao da taxa de juros (que tende a reduzir o investimento). g. Verdadeiro. *2. As empresas, ao decidir como usar seus recursos prprios, comparam o retorno dos ttulos com o retorno do investimento. Quando a taxa de juros aumenta, os ttulos tornam-se mais atrativos e as empresas tendem a usar seus recursos na compra de ttulos em vez de investir em projetos. 3. a. Y = [1/(1 c1)]*[c0 c1T + I + G] O multiplicados 1/(1 c1) b. Y = [1/(1 c1 b1)]*[c0 c1T + b0 b2i + G] O multiplicador 1/(1 c1 b1). Como o multiplicador maior do que o multiplicador do item a, o impacto de uma variao nos gastos autnomos maior do que no caso anterior. c. Substituindo a taxa de juros na resposta ao item b: Y = [1/(1 c1 b1 + b2d1d2)]*[c0 c1T + b0+ (b2*M/P)/d2+ G] O multiplicador 1/(1 c1 b1 + b2d1/d2). d. O multiplicador maior (menor) do que o multiplicador do item a se (b1 b2d1/d2) for maior (menor) do que zero. O multiplicador grande se b1 for grande, b2 for pequeno, d1 for pequeno e/ou d2 for grande, isto , se o investimento for muito sensvel a Y, o investimento no for muito sensvel a i, a demanda por moeda no for muito sensvel a Y, a demanda por moeda for sensvel a i. 4. a. A curva IS se desloca para a esquerda. O produto e a taxa de juros caem. O impacto sobre o investimento ambguo porque o produto e a taxa de juros afetam o trabalho em direes opostas: a queda no produto tende a reduzir o investimento, mas a diminuio da taxa de juros tende a aument-lo. b. De 3c: Y = [1/(1 c1 b1)]*[c0 c1T + b0 b2i + G] c. Da relao LM: i = Y*d1/d2 (M/P)d2 Para obter a taxa de juros de equilbrio, substituir Y por sua expresso no item b. d. I = b0 + b1Y b2i = b0 + b1Y b2Y*d1/d2 + b2(M/P)/d2 Para obter o investimento de equilbrio, substitua Y por seu valor (item b). e. Mantendo M/P constante, I aumenta com o produto de equilbrio quando b1 > b2d1/d2. Como uma reduo em G diminui o produto, a condio sob a qual uma reduo em G aumenta os investimentos b1 < b2d1/d2.
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f. A interpretao da condio do item e que o impacto de Y em I tem que ser menor do que o impacto de i, depois de levar em conta a resposta endgena de i e Y, determinada pela inclinao da curva LM, d1/d2. 5. a. Y = C + I + G = 200 + 0,25* (Y 200) + 150 + 0,25Y 1.000i + 250. Y = 1.100 2.000i b. M/P = 1.600 = 2Y 8.000i i = Y/4.000 1/5 c. Substituindo b em a: Y = 1.000 d. Substituindo c em b: i = 1/20 = 5% e. C = 400; I = 350; G = 250; C + I +G = 1.000 f. Y = 1.040; i = 3%; C = 410; I = 380. A expanso monetria reduz a taxa de juros e aumenta o produto. O aumento do produto provoca elevao do consumo. O aumento no produto e a queda da taxa de juros aumentam o investimento. g. Y = 1.200; i = 10%; C = 450; I = 350. A expanso fiscal aumenta o produto e a taxa de juros. O aumento do produto provoca aumento do consumo. h. A condio do problema 3 satisfeita com a igualdade (0,25 = 1.000*(2/8.000)), de modo que uma poltica fiscal contracionista no afetar o investimento. Quando G = 100: i = 0%; Y = 800; I = 350 e C = 350. *6. a. A curva LM horizontal. b. O Japo passava por uma armadilha de liquidez. c. A poltica fiscal mais efetiva 7. a. Aumentar G (ou reduzir T) e aumentar M. b. Reduzir G (ou aumentar T) e aumentar M. A taxa de juros cai. O investimento aumenta, j que a taxa de juros cai mas o produto permanece constante.

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Captulo 6
1. a. Falso. b. Falso. c. Falso. d. Falso. e. Verdadeiro. f. Falso. g. Incerto. h. Verdadeiro. i. Falso. 2. a. (Contrataes mensais + demisses mensais)/ desemprego mensal = 6/93,8 = 6,4%. b. 1,6/6,5 = 25% c. 2,4/6,5 = 37%. A durao de 1/0,37 ou 2,7 meses. d. 4,9/57,3 = 9%. e. novos trabalhadores: 0,35/4,9 = 7%; aposentados 0,2/4,9 = 4%. 3. a e b. As respostas dependem da data em que a pgina for acessada. c. O declnio do desemprego no igual ao aumento do emprego, porque a fora de trabalho no constante. Aumentou no perodo. 4. a. 66%; 66%*66%*66% = 29%; (66%)6 = 8%. b. (66%)6 = 8%. c. (para 1998): 875/6.120 = 0,14. 5. a. As respostas sero variadas. b e c. O mais provvel ser que o emprego que voc ter daqui a dez anos pague bem mais que seu salrio de restrio poca (em relao ao primeiro emprego tpico). d. O emprego que voc ter daqui a dez anos exige provavelmente mais treinamento e sem dvida ser muito mais difcil de monitorar. Assim, como sugere a teoria dos salrios de eficincia, seu empregador estar disposto a lhe pagar bem mais do que o salrio de restrio, a fim de garantir baixa rotatividade e maior diligncia. 6. a. O administrador de redes de computador ter maior poder de barganha. muito mais difcil de substituir. b. A taxa de desemprego um indicador fundamental. Por exemplo, quando h muitos trabalhadores desempregados muito fcil para as empresas encontrar substitutos para os empregados. Isso reduz o poder de barganha dos trabalhadores. 7. a. W/P = 1/(1 + m) = 1/1,05 = 0,95. b. Fixao de preos: u = 1 W/P = 5%. c. W/P = 1/1,1 = 0,91; u = 1 0,91 = 9%. O aumento do markup reduz o salrio real. A partir da equao de determinao dos salrios, a taxa de desemprego deve aumentar para que se reduza o salrio real. Assim, a taxa natural aumenta.

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Captulo 7
1. a. Verdadeiro. b. Verdadeiro. c. Falso. d. . Falso. e. Verdadeiro. f. Falso. g. Falso. 2. a. IS para a direita, AD para a direita, AS para cima, LM para cima, Y igual, i para cima, P para cima. b. IS para a esquerda, AD para a esquerda, AS para baixo, LM para baixo, Y igual, i para baixo, P para baixo. 3.
a. Curto prazo: Mdio prazo: b. Curto prazo: Mdio prazo: WS para cima para cima WS igual igual PS igual igual AS para cima para cima AS para baixo para baixo AD igual igual LM para cima para cima LM para baixo para baixo IS igual igual Y para baixo para baixo Y para cima para cima i para cima para cima i para baixo para baixo P para cima para cima P para baixo para baixo

PS para cima para cima

AD igual igual

IS igual igual

4. a. Aps um aumento no nvel de oferta da moeda, o produto e a taxa de juros voltam, finalmente, para o mesmo nvel. Contudo, a poltica monetria til, porque pode acelerar a volta do produto a seu nvel natural. b. No mdio prazo, tanto o investimento quanto a taxa de juros so alterados pela poltica fiscal. c. Falso. As polticas voltadas para o mercado de trabalho, como o seguro desemprego, podem afetar o nvel natural do produto. *5. a. Resposta aberta. As empresas podem estar to pessimistas em relao s vendas que no desejam tomar emprstimos a qualquer taxa de juros. b. A curva IS vertical; a taxa de juros no afeta o produto de equilbrio. c. Sem alterao. d. A curva AD vertical; o nvel de preos no afeta o produto de equilbrio.

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e. O aumento de z reduz o nvel natural de produto e desloca para cima a curva AS. Como a curva AS vertical, o produto no se altera, mas os preos aumentam. Observe que o produto est acima de seu nvel natural. f. A curva AS se desloca para cima continuamente e os preos tambm aumentam indefinidamente. O produto no se altera, e permanece acima de seu nvel natural permanentemente. 6. a. O nvel natural do produto Yn. Supondo que no ponto de partida o produto esteja em seu nvel natural, ento, P0 = M0 (1/c)*Yn b. Supondo que Pe = P0: Y = 2cM0 cP = 2cM0 cP0 cdY +cdYn Recordando que Yn = c(M0 P0): Y = Yn + (c/(1 + cd))*M0 c. O investimento aumenta porque o produto maior e a taxa de juros menor. d. No mdio prazo, Y = Yn e. No mdio prazo, o investimento volta a seu nvel anterior, porque produto e taxa de juros voltam ao nvel anterior.

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Captulo 8
1. a. Verdadeiro. b . Falso. c . Falso. d. Verdadeiro. e . Falso. f. Verdadeiro. 2. a. No. Na dcada de 1970, os Estados Unidos registraram alta inflao e grande desemprego. A curva de Phillips com expectativas uma relao entre inflao e desemprego, condicionada taxa natural e s expectativas inflacionrias. Dadas as expectativas inflacionrias, aumentos da taxa natural (em conseqncia de choques adversos s instituies do mercado de trabalho aumentos de z ou de aumentos do markup que abrangem os choques do petrleo) levaram ao aumento tanto da taxa de desemprego quanto da taxa de inflao. Alm disso, aumento das expectativas inflacionrias implica inflao mais elevada para qualquer nvel de desemprego e tende a aumentar a taxa de desemprego no curto prazo (pense em um aumento do nvel esperado de preos, dados os preos do perodo anterior, no contexto AS-AD). Na dcada de 1970, tanto a taxa natural quanto as expectativas inflacionrias aumentaram, de modo que tanto o desemprego quanto a inflao foram relativamente elevados. b. No. A curva de Phillips com expectativas implica que manter a taxa de desemprego abaixo da taxa natural exige inflao crescente (e no apenas alta). Isto porque as expectativas inflacionrias continuam ajustando-se inflao vigente. 3. a. un = 0,1/2 = 5% b. pt = 0,1 2*0,03 = 4%, a cada ano a partir do ano t. c. pet = 0 e pt = 4% indefinidamente. As expectativas inflacionrias sero sempre equivocadas. improvvel. d. q poder aumentar porque as expectativas inflacionrias das pessoas adaptam-se contnua inflao positiva. O aumento em q no afeta un. e. p5 = p4 + 0,1 0,06 = 4% + 4% = 8% Para t > 5, substituies repetidas implicam que pt = p5 + (t 5)*4%. Portanto, p10 = 28%; p15 = 48%. f. As expectativas inflacionrios, novamente, estaro sempre equivocadas. improvvel. 4. a. pt = pt 1 + 0,1 2ut = pt 1 + 2% pt = 2%; pt + 1 = 4%; pt + 2 = 6%; pt + 3 = 8%. b. pt = 0,5pt + 0,5pt 1 + 0,1 2ut ou, pt = pt 1 + 4% c. pt = 4%; pt + 1 = 8%; pt + 2 = 12%; pt + 3 = 16% d. Com o aumento da indexao, o baixo desemprego conduz a um aumento da inflao ao longo do tempo.

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5. a. Um custo de produo mais elevado representa um markup mais alto. b. un = (0,08 + 0,1m)/2; assim, a taxa natural de desemprego aumenta de 5% para 6% enquanto m aumenta de 20% para 40%. 6. a. Sim. A taxa mdia de desemprego diminui. Alm disso, a taxa de desemprego encontra-se em um nvel historicamente baixo e a inflao no subiu. b. A taxa natural de desemprego provavelmente diminuiu. 7. Uma equao que parece se ajustar bem : pt pt-1 = 6 p, implicando que a taxa natural de aproximadamente 6%. 8. As relaes implicam uma taxa natural menor no perodo mais recente.

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Captulo 9
1. a. Falso. b. Verdadeiro. c. Verdadeiro. d . Falso. e . Falso. f. Verdadeiro. g. Verdadeiro. h. Verdadeiro. 2. a. A taxa de desemprego aumentar em 1% ao ano quando g = 0,5%. O desemprego aumentar, a menos que a taxa de crescimento seja superior ao crescimento da produtividade e ao da fora de trabalho. b. necessrio um crescimento de 4,25% por ano ao longo dos prximos quatro anos. c. Provavelmente a lei de Okun tomar a forma: ut ut-1 = -0,4*(gyt 5%) 3. a. un = 5% b. gyt = 3%; gmt = gyt + pt = 11%
c. t 1: t: t+1 t+2 p 8% 4% 4% 4% u 5% 9% 5% 5% gyt 3% 7% 13% 3% gmt 11% 3% 17% 7%

4. a. pt pt 1 = (ut 0,05) ut ut 1 = 0,4*(gmt pt 0,03) b. pt = 6,3%; ut = 8,7% pt + 1 = 1%; ut + 1 = 10,3% c. u = 5%; gy = 3%; p = 3% 5. a. Veja o texto, para uma resposta completa. O gradualismo reduz a necessidade de grandes flutuaes na poltica, com efeitos de difcil previso, mas a reduo imediata pode dar mais credibilidade e estimular mudanas rpidas e favorveis nas expectativas inflacionrias. Por outro lado, o escalonamento das decises relativas a salrio sugere que, se a poltica tiver credibilidade, a desinflao gradual a opo compatvel com a manuteno de uma taxa de desemprego inalterada. b. No est claro, provavelmente uma desinflao acelerada, dependendo dos aspectos em c. c. Alguns aspectos importantes: grau de indexao, natureza do processo de determinao de salrios e taxa de inflao inicial. 160 Respostas s perguntas e problemas de final de captulo

*6. a. un = K/2; taxa de sacrifcio = 0,5 b. pt = 10%; pt+1 = 8%; pt+2 + 6%; pt+3 = 4%; pt+4 = 2% c. 5 anos; taxa de sacrifcio = (cinco anos ponto, de excesso de desemprego)/(reduo da inflao em 10 pontos percentuais) = 0,5 d. pt = 7,5%; pt+1 = 4,125%; pt+2 + 1,594%; 3 anos de alto desemprego para uma reduo de 10%: taxa de sacrifcio = 0,3 e. t+1 f. Tomar medidas para aumentar a credibilidade. 7. a. A inflao comear a aumentar. b. Deveria permitir que o desemprego aumentasse para sua nova, e mais elevada, taxa natural.

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