1

ESTGIOS DA CRISE GLOBAL

EUA NO QUARTO QUARTO DE

SUA CRISE

EUROPA INGRESSA NO
TERCEIRO QUARTO DE SUA
CRISE

DESACELERAO CHINESA NO
SEU PRIMEIRO QUARTO????

TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB MUNDIAL EM PPP

TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DO MUNDO (SOMA DOS PIBs OBTIDA PELA PARIDADE DO PODER DE COMPRA) 1980 2011 FONTE: FMI. ELABORAO E PROJEES(*): BRADESCO

6,0

5,26
5,0

5,40
5,07

4,98

4,76

4,57

4,12
4,0

3,94

3,78
3,39

3,27

3,69

3,62

3,45

3,25

2,93

3,0

3,10 3,05

2,92

2,88
2,58

2,20

2,34

2,18

2,0

1,0

0,0
-0,52

FONTE: BLOOMBERG
ELABORAO E PROJEO: BRADESCO

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

1991

1990

-1,0

TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DOS PASES EMERGENTES EM PPP

TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DOS PASES EMERGENTES (SOMA DOS PIBs OBTIDA PELA PARIDADE DO PODER DE
COMPRA) 1980 - 2011 FONTE: FMI. ELABORAO E PROJEES(*): BRADESCO

10,0

9,0

8,68

8,26
8,0

7,66

7,34

7,29
7,0

6,0

6,31

6,23

6,20

5,88

5,14

5,10 5,14
5,0

4,67
4,16

4,04

3,74

4,0
3,36

4,90 5,07

3,69

3,61

3,27 3,34

3,0

2,59

2,73

2,0
1,0

FONTE: BLOOMBERG
ELABORAO E PROJEO: BRADESCO

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

1991

1990

0,0

TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DOS PASES EMERGENTES EX-CHINA EM

PPP DO PIB DOS PASES EMERGENTES EX CHINA (SOMA DOS PIBs OBTIDA PELA PARIDADE DO
DE CRESCIMENTO

TAXA
PODER DE COMPRA) 1980 - 2011 FONTE: FMI. ELABORAO E PROJEES(*): BRADESCO

8,0
6,99

7,0

6,91 6,90
6,13

6,12
6,0

5,29

5,16

5,10

5,06

5,0

4,14

4,29
4,02

4,0

3,53

3,29

2,93 2,80

3,0

4,24
3,84

2,0

2,78

2,70

1,65 1,69

2,56

1,46

1,0
0,32

FONTE: BLOOMBERG
ELABORAO E PROJEO: BRADESCO

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

1991

1990

0,0

TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DOS PASES DESENVOLVIDOS(SOMA DOS PIBs OBTIDA PELA PARIDADE DO PODER DE
COMPRA) 1980 - 2011 FONTE: FMI. ELABORAO E PROJEES(*): BRADESCO

TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DOS PASES DESENVOLVIDOS EM PPP

5,0
4,08
4,0
3,23

2,80

3,0

3,62

3,52

3,42

3,11

3,00

2,60

2,57

2,23
2,0

1,55

1,48

2,99

1,50

1,73

2,93

2,76

2,02

2,02
1,61
1,24 1,20

1,0
0,10

0,0
-1,0
-2,0
-3,0
-3,45

FONTE: BLOOMBERG
ELABORAO E PROJEO: BRADESCO

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

1991

1990

-4,0

EUA PIB ANUAL (%)

6,0
5,0

4,5

4,8

4,4

4,1

3,7

4,0

3,5
3,1

3,0

2,5

2,7

2,5

1,9

1,8

2,0

2,7

2,4

2,2
1,8

1,6

1,1
1,0
0,0

-0,3
-1,0
-2,0
-3,0

-3,1

FONTE: BEA

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

-4,0

PIB DO BRASIL (VARIAO

ANUAL)
CRESCIMENTO ANUAL DO PIB BRASILEIRO
1984 - 2014

Fonte: IBGE e IPEA

Elaborao e Projeo: Bradesco

- % - 1984 - 2013

9.0
7.8

Mdia dos 11 anos:

3,6%

7.5

Mdia dos 20 anos

anteriores: 2,7%

7.0
5.4

4.7

5.0

3.5

6.1

5.7

5.3

7.5

5.2
4.4

4.0

4.3
3.4

3.2

3.2

2.7

3.0

2.7

2.3

2.1
1.3

1.0
1.0

1.1

2.5

0.9

0.0 0.3
-0.1

-1.0

-0.3

-0.5

-3.0

FONTE: IBGE
ELABORAO E PROJEO: BRADESCO

2014*

2013*

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

1991

1989

1988

1987

1986

1985

1984
8

1990

-4.3

-5.0

DESAFIOS DA ECONOMIA
BRASILEIRA: DEMOGRAFIA,
MERCADO DE TRABALHO E
AMBIENTE EXTERNO
9

O BAIXO DESEMPREGO NO
BRASIL EXPLICA-SE, EM
GRANDE MEDIDA, POR
QUESTES DEMOGRFICAS
OFERTA DE MO DE OBRA CRESCE MUITO LENTAMENTE
10

CRESCIMENTO DEMOGRFICO NO MUNDO E NO BRASIL

FONTE: BANCO MUNDIAL

Crescimento populacional anual - Brasil projeo

3,2%

2,96%

Brasil
Mundo

2,8%

2,43%
2,4%

2,13%
2,07%

2,08%

2,0%

1,80%
1,53%

1,6%

1,54%
1,43%

1,2%

1,14%

1,21%

1,15%
0,87%

0,8%

0,57%

1960
1961
1962
1963
1964
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012*
2013*
2014*
2015*
2016*
2017*
2018*
2019*
2020*

0,4%

11

FONTE: BANCO MUNDIAL

ELABORAO: BRADESCO

Milhes

POPULAO DO BRASIL: TOTAL, ATIVA, EM IDADE DE TRABALHO E

2011
DESEMPREGADOS
(EM MILHES DE PESSOAS)
252

202

195,2
166,6

152

100,0

102

93,3

52

Populao
total
2
12
12

FONTE: IBGE
ELABORAO: BRADESCO

PIA

PEA

Ocupados

6,7
Desocupados

OFERTA E DEMANDA POR TRABALHO: OCUPAO E POPULAO

ECONOMICAMENTE ATIVA (PEA)
VARIAO DA MDIA MVEL DE 12 MESES
4.0%

Ocupao

3.49%

3.49%

3.38%

PEA

3.0%

2.61%

2.04%

2.01%

2.0%

1.80%

1.77%
1.67%

1.55%

1.43%
1.22%

1.0%

0.73%

0.62%

13
13

FONTE: IBGE
ELABORAO: BRADESCO

jun/13

mar/13

dez/12

set/12

jun/12

mar/12

dez/11

set/11

jun/11

mar/11

dez/10

set/10

jun/10

mar/10

dez/09

set/09

jun/09

mar/09

dez/08

set/08

jun/08

mar/08

dez/07

set/07

jun/07

mar/07

dez/06

set/06

jun/06

mar/06

dez/05

set/05

jun/05

0.0%

OFERTA E DEMANDA DE MO DE OBRA 2004 2012

% AO ANO
2.40%

2.29%

1.90%

1.52%
1.40%

0.90%

0.40%

PEA
FONTE: IBGE

Ocupao

POPULAO JOVEM: ENTRE 18 E 24 ANOS NO BRASIL

1995-2014*

Milhes

18 a 24 anos
24

23,6

23,4
22,9

23

23,1

23,3

23,4

22,9
22,5

22,4
22,1

22

21,8

21

21,9

21,7

21,5

21,4

20,7

20,1
20

19,2

19,3

19

18,4
18

17

1995 1996 1997 1998 1999 2000* 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010* 2011 2012* 2013* 2014*

15

FONTE: PNAD
ELABORAO E PROJEES: BRADESCO

TAXA MDIA DE DESEMPREGO NO ANO

TAXA
DE
DESEMPREGO
NO
BRASIL
2002-2014 %
Fonte: IBGE

-%

Elaborao: Bradesco

12.3
12.2

11.5
11.2

10.2

9.9

10.0
9.3

9.2

8.2

7.9

8.1

7.2

6.7

6.2

6.2

6.0
5.7

5.8

2013

2014

5.2

2003

2004

2005

2006

2007

FONTE IBGE
ESTIMATIVA: BRADESCO

2008

2009

2010

2011

2012

POPULAO DESOCUPADA DE 15 ANOS OU MAIS NO BRASIL

Milhes

Desocupados

9,50

8,87

9,00

8,37

8,50

8,21

8,11
7,93

8,00

7,54
7,50

7,05
7,00

6,72
6,50

6,31

6,00

5,50

5,00
2004

2005
2006
2007
FONTE: IBGE
ELABORAO: BRADESCO

2008

2009

2010*

2011

2012*

GERAO LQUIDA DE EMPREGO FORMAL

(EM POSTOS DE TRABALHO) GERAO LQUIDA DE EMPREGO FORMAL

Em pos tos de trabalho

1996 - 2013. Fonte: Caged. Elaborao e projees (*): Bradesco

2,500
2,137
2,000

1,617

1,523

1,566

1,452

1,500
1,254

1,229
1,006

995

1,000
658

868

762

896

645

591

500

0
-36
-500

-196

-271
-582

18
18

FONTE: CAGED
ELABORAO E PROJEO: BRADESCO

2014*

2013*

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

-1,000

FORMALIZAO DO EMPREGO NO BRASIL (INCLUINDO SERVIDORES

Com carteira,
militares ouE
func.
pblicos,
empregadores
e contas prprias
contrib.
PBLICOS,
MILITARES
CONTA
PRPRIA
CONTRIBUINDO
PARA
O INSS)
sobre o total de ocupados
73,0%

72,0%
71,2%

71,2%
71,0%

70,3%
69,0%

69,0%

67,0%

67,0%
65,0%

65,0%

65,0%
63,0%

63,6%

62,5%
61,4%

61,0%

61,4%

SOURCE: PME/IBGE

fev/13

nov/12

ago/12

mai/12

fev/12

nov/11

ago/11

mai/11

fev/11

nov/10

ago/10

mai/10

fev/10

nov/09

ago/09

mai/09

fev/09

nov/08

ago/08

mai/08

fev/08

nov/07

ago/07

mai/07

fev/07

nov/06

ago/06

mai/06

fev/06

nov/05

ago/05

mai/05

fev/05

ago/04

nov/04

59,7%

59,0%

SALRIOS REAIS (VARIAO ANUAL)

Fonte: IBGE
Elaborao: Bradesco

RENDIMENTO MDIO REAL - CRESCIMENTO ANUAL

5.0%

4.1%

4.0%

4.0%

3.8%

3.2%

3.4%
3.2%

3.0%

2.7%
2.5%

2.0%

1.5%
1.0%

0.0%

-1.0%

-1.3%
-2.0%
2004

20

2005

2006

FONTE: PME/IBGE
ELABORAO E PROJEO: BRADESCO

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

REAJUSTES SALARIAIS NOMINAIS PESQUISA PROPRIETRIA DO BANCO

Pesquisa Proprietria
REAJUSTES
SALARIAIS
NOMINAIS
PESQUISA PROPRIETRIA TODOS OS
BRADESCO
TODOS
OS SETORES
AGREGADOS
SETORES AGREGADOS
VARIAO INTERANUAL
11.0

10.0

8.72

8.52

8.45
8.08

8.04
8.0

7.62
7.43

8.28

8.11

8.64

8.53
8.258.17

8.10

nov/12

9.08

ago/12

8.87

9.0

9.71 9.70
9.30 9.31
9.19

8.30

8.06

8.12

7.77
7.36

7.22

7.0

7.23

7.08

7.08

6.76

6.57

6.17

6.13

6.0

5.0

4.0

21

FONTE: MBA / BRADESCO

ELABORAO: BRADESCO

jul/13

jun/13

mai/13

abr/13

mar/13

fev/13

jan/13

dez/12

out/12

set/12

jul/12

jun/12

mai/12

abr/12

mar/12

fev/12

jan/12

dez/11

nov/11

out/11

set/11

ago/11

jul/11

jun/11

mai/11

abr/11

mar/11

fev/11

jan/11

dez/10

nov/10

out/10

set/10

ago/10

jul/10

jun/10

mai/10

abr/10

mar/10

fev/10

jan/10

3.0

INDSTRIA, QUE J NO ERA

COMPETITIVA, NO ESTAVA
PREPARADA PARA ESSE AUMENTO
DE CUSTOS DE SALRIOS.
SOMADO A ISSO, A DEMANDA
GLOBAL ACOMODOU EM RITMO
MAIS FRACO
22

22

23

Sua

Noruega

Polnia

Dinamarca

Brasil

100%

Eslovquia

80%

Cingapura

Rep. Tcheca

57.9%

Austrlia

Estnia

60%

Israel

Filipinas

47.7%

Japo

33.8%

Sucia

Hungria

31.0%

Grcia

Irlanda

28.9%

Espanha

Portugal

Blgica

27.9%

ustria

Canad

25.3%

Itlia

Finlndia

23.0%

Frana

Holanda

40%

Nova Zelndia

FONTE: BLS
ELABORAO: BRADESCO

Alemanha

EUA

Taiwan

20%

Mxico

Coreia

Reino Unido

CUSTOS DA MO DE OBRA NA INDSTRIA VARIAO DAS HORAS

2006-2011
TRABALHADAS (EM US$)
2006-2011
94.5%

79.4%

61.0%

49.3%

42.9%

35.2%

16.0%

8.9%

0%
-1.5%

-20%

RELAO DO CUSTO HORRIO E RENDIMENTO MDIO REAL EM US$

14,00

1.200
1056

Custo horrio - US$

12,00

1.000

Rendimento mdio PME - US$

11,65
829

10,00

867

797

10,08

800

9,57
8,63

8,00

8,13

592

600

7,11
6,00

487
400

5,02
4,00

3,23

200

2,00

0,00

2003

2004

2005

2006

2007

FONTE: BLS e IBGE

ELABORAO: BRADESCO

2008

2009

2010*

2011

2012

2013

mai/03
jul/03
set/03
nov/03
jan/04
mar/04
mai/04
jul/04
set/04
nov/04
jan/05
mar/05
mai/05
jul/05
set/05
nov/05
jan/06
mar/06
mai/06
jul/06
set/06
nov/06
jan/07
mar/07
mai/07
jul/07
set/07
nov/07
jan/08
mar/08
mai/08
jul/08
set/08
nov/08
jan/09
mar/09
mai/09
jul/09
set/09
nov/09
jan/10
mar/10
mai/10
jul/10
set/10
nov/10
jan/11
mar/11
mai/11
jul/11
set/11
nov/11
jan/12
mar/12
mai/12
jul/12
set/12
nov/12
jan/13
mar/13
mai/13

EXPORTAES BRASILEIRAS DE PRODUTOS MANUFATURADOS EM

QUANTUM MDIA DOS LTIMOS 12 MESES

2006 = 100

110

105

100

25

98,1
99,8

90

85

80

75

FONTE: FUNCEX
ELABORAO: BRADESCO

103,6
102,3
102,1
101,6
100,8
98,1

95

88,3
84,7

83,2

80,6
84,7
84,2
82,6

82,2

78,8

73,8
75,7

70
66,5

65

60

Fonte: IBGE

PRODUO INDUSTRIAL
(VARIAO ANUAL)
PRODUO INDUSTRIAL - CRESCIMENTO ANUAL

10.5%

11.0%
8.3%
7.0%

3.1%

2.8%

2.6%

2.7%

2014

3.1%

2.7%

2013

3.0%

6.0%

0.4%

0.1%
-1.0%

-2.6%
-5.0%

-7.4%

26
26

FONTE: IBGE
ELABORAO E PROJEES: BRADESCO

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

-9.0%

COMO RESULTADO, ALTOS SALRIOS

VO MANTER CRESCIMENTO DO
CONSUMO.
ALM DISSO, MELHORA DA MOBILIDADE
SOCIAL ACUMULADA NOS LTIMOS ANOS
SUSTENTADA DEMANDA DAS FAMLIAS
POR BENS E SERVIOS.
27

VOLUME DE VENDAS DO COMRCIO VAREJISTA

VOLUME DE VENDAS DO COMRCIO VAREJISTA INCLUINDO CARROS E MATERIAL DE
INCLUINDO
AUTOMVEIS,
MOTOS,
AUTOPEAS
E2005
MATERIAL
DE
CONSTRUO
(PMC AMPLIADA)
- CRESCIMENTO
ANUAL
- 2012
Fonte: IBGE Elaborao e Projeo: Bradesco
CONSTRUO (VARIAO ANUAL)
15.0%
13.6%
12.2%
12.0%

9.9%
9.0%

8.0%
6.8%

6.4%

6.6%

6.0%

3.8%
3.1%

3.0%

3.0%

28
28

FONTE: IBGE
ELABORAO E PROJEES: BRADESCO

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

0.0%

CONFIANA DO CONSUMIDOR VS FENABRAVE MDIA MVEL TRS

MESES DOS DADOS DESSAZONALIZADOS
130,0

370.000

354.570

Conf Consumidor - MM3M

Fenabrave

125,0

122,6
320.000

120,0

309.148

295.418

117,1

290.205

268.498

115,0

270.000

267.890

111,2

111,5

110,0

106,9

238.339
220.000

105,0

101,1
100,0

170.000

169.711
95,0

95,4

135.391
120.000

set/05
nov/05
jan/06
mar/06
mai/06
jul/06
set/06
nov/06
jan/07
mar/07
mai/07
jul/07
set/07
nov/07
jan/08
mar/08
mai/08
jul/08
set/08
nov/08
jan/09
mar/09
mai/09
jul/09
set/09
nov/09
jan/10
mar/10
mai/10
jul/10
set/10
nov/10
jan/11
mar/11
mai/11
jul/11
set/11
nov/11
jan/12
mar/12
mai/12
jul/12
set/12
nov/12
jan/13
mar/13
mai/13
jul/13

90,0

NMERO DE PESSOAS NAS CLASSES A, B, C

Em milhes
Classes
ABC
Fonte: IBGE
MDIA
MVEL
DOS
LTIMOS
12
MESES
Elaborao: Bradesco

128.431.102

127.000.000
121.000.000
115.000.000

111.907.177

117.873.411

106.199.567

109.000.000
103.000.000

97.108.636
97.000.000

99.954.128

88.177.693

91.000.000
85.000.000

77.199.077

82.918.957

79.000.000

mai/04
jul/04
set/04
nov/04
jan/05
mar/05
mai/05
jul/05
set/05
nov/05
jan/06
mar/06
mai/06
jul/06
set/06
nov/06
jan/07
mar/07
mai/07
jul/07
set/07
nov/07
jan/08
mar/08
mai/08
jul/08
set/08
nov/08
jan/09
mar/09
mai/09
jul/09
set/09
nov/09
jan/10
mar/10
mai/10
jul/10
set/10
nov/10
jan/11
mar/11
mai/11
jul/11
set/11
nov/11
jan/12
mar/12
mai/12
jul/12
set/12
nov/12
jan/13
mar/13
mai/13

73.000.000

30

FONTE: PME E PNAD/IBGE

ELABORAO: BRADESCO

DESEMPENHO DA INFLAO
DAQUI PARA FRENTE VAI
DEPENDER DE:
ALIMENTAO, SERVIOS E
REPASSE CAMBIAL
31

RENDIMENTO REAL E INFLAO DE SERVIOS (IPCA)

VARIAO ACUMULADA DESDE JAN/2004
2004 - 2013
120,0%

rendimento nominal

111,6%

servios
100,0%

96,3%

91,4%
87,6%

76,8%

80,0%

75,0%

59,1%

60,0%

49,7%
38,1%

40,0%

26,2%
20,0%

14,8%

19,5%

1,7%
3,1%

jun/04
set/04
dez/04
mar/05
jun/05
set/05
dez/05
mar/06
jun/06
set/06
dez/06
mar/07
jun/07
set/07
dez/07
mar/08
jun/08
set/08
dez/08
mar/09
jun/09
set/09
dez/09
mar/10
jun/10
set/10
dez/10
mar/11
jun/11
set/11
dez/11
mar/12
jun/12
set/12
dez/12
mar/13
jun/13

0,0%

FONTE: IBGE
ELABORAO: BRADESCO

32

RENDIMENTO REAL E INFLAO DE BENS INDUSTRIAIS (IPCA)

VARIAO ACUMULADA DESDE JAN/2004
2004 - 2013
115,0%

105,5%

rendimento nominal

112,2%

96,3%

industriais
95,0%

85,0%

72,1%

75,0%

55,0%

60,9%

49,7%
34,8%

35,0%

23,3%
15,0%

10,2%

11,4%

3,7%

5,4%

11,3%

7,8%

13,9%

abr/04
jul/04
out/04
jan/05
abr/05
jul/05
out/05
jan/06
abr/06
jul/06
out/06
jan/07
abr/07
jul/07
out/07
jan/08
abr/08
jul/08
out/08
jan/09
abr/09
jul/09
out/09
jan/10
abr/10
jul/10
out/10
jan/11
abr/11
jul/11
out/11
jan/12
abr/12
jul/12
out/12
jan/13
abr/13
jul/13

-5,0%

FONTE: IBGE
ELABORAO: BRADESCO

33

RENDIMENTO REAL E INFLAO DE DURVEIS (IPCA)

VARIAO ACUMULADA DESDE JAN/2004
2004 - 2013
115.0%

rendimento nominal

111.6%

105.5%

Durveis

96.3%

95.0%

75.0%

72.1%

55.0%

49.7%

35.0%

27.0%

18.7%
15.0%

9.5%

8.7%

7.6%

3.7%

3.5%

FONTE: IBGE
ELABORAO: BRADESCO

jun/13

mar/13

dez/12

set/12

mar/12

dez/11

set/11

jun/11

mar/11

dez/10

set/10

jun/10

mar/10

dez/09

set/09

jun/09

mar/09

dez/08

set/08

jun/08

mar/08

dez/07

set/07

jun/07

mar/07

dez/06

set/06

jun/06

mar/06

dez/05

set/05

jun/05

mar/05

dez/04

set/04

jun/04
34

jun/12

1.3%

-5.0%

IPCA VARIAO ANUAL - 2002-2014*

14.0%
12.53%
12.0%

10.0%

9.30%
7.60%

8.0%

4.46%
4.0%

5.84%

5.90%

2013*

5.69%

6.0%

2012

6.50%
5.91%

5.90%

5.60%

4.31%

3.14%

2.0%

FONTE: IBGE
ELABORAO E PROJEO (*): BRADESCO
35
35

2014*

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

0.0%

VARIAO DOS LTIMOS 12 MESES DO IPCA NAS REGIES

METROPOLITANAS JUNHO/2013

8,50%

8,19%

7,91%

8,00%

7,47%

7,50%

6,94%

7,00%

6,62%
6,30%

GOINIA

5,50%

6,27%

BRASIL

6,00%

6,25%

CURITIBA

6,06%

6,19%

BELO HORIZONTE

6,50%

5,83%

5,49%

FONTE: IBGE
ELABORAO: BRADESCO

FORTALEZA

BELM

RECIFE

RIO DE JANEIRO

SALVADOR

BRASLIA

SO PAULO

PORTO ALEGRE

5,00%

VARIAO DOS LTIMOS 12 MESES DO IPCA EX-ALIMENTAO NAS

REGIES METROPOLITANAS JUNHO/2013

5,5%

5,35%

5,06%
4,90%

4,08%

4,71%

4,16%

3,93%

4,0%

3,5%

4,47%

4,63%

BRASIL

4,38%

4,5%

4,58%

RECIFE

5,0%

3,43%

3,0%

FONTE: IBGE
ELABORAO: BRADESCO

RIO DE JANEIRO

CURITIBA

GOINIA

BELO HORIZONTE

SO PAULO

FORTALEZA

BRASLIA

BELM

PORTO ALEGRE

SALVADOR

2,5%

VARIAO DOS LTIMOS 12 MESES ALIMENTAO NAS REGIES

METROPOLITANAS JUNHO/2013

18,0%

15,31%

15,40%

15,58%

BELM

RECIFE

16,0%

SALVADOR

16,59%

14,0%

12,94%

10,25%

10,43%

SO PAULO

10,18%

PORTO ALEGRE

10,98%

11,41%

11,53%

BELO HORIZONTE

12,0%

BRASIL

12,22%

10,0%

8,0%

FONTE: IBGE
ELABORAO: BRADESCO

FORTALEZA

BRASLIA

RIO DE JANEIRO

GOINIA

CURITIBA

6,0%

ALIMENTAO ANUAL 2005 2014*

12.0%
10.77%

11.12%

10.39%
9.86%

10.0%

8.63%

8.0%
7.19%

6.90%

6.0%

4.0%
3.17%

2.0%

1.99%

1.23%

0.0%

2005

2006

2007

FONTE: IBGE
ELABORAO: BRADESCO

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

IGP-M ANUAL 2003 -2014

12.4%

13.0%

11.3%
11.0%
9.8%
9.0%

8.7%
7.8%

7.8%

5.0%

5.0%

2014*

5.1%

2013*

7.0%
5.0%
3.8%
3.0%
1.2%
1.0%
-1.0%
-1.7%

FONTE: FGV
ELABORAO: BRADESCO

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

-3.0%

AUMENTO DA PRODUTIVIDADE O
DESAFIO DOS PRXIMOS ANOS
DESCOMPASSO SER AJUSTADO
COM AMPLIAO DA OFERTA,
QUALIFICAO DA MO DE OBRA E
AVANO DOS INVESTIMENTOS
41

41

PIB FORMAO BRUTA DE CAPITAL FIXO (VARIAO ANUAL)

24,0
21,3
21,0
18,0
13,9

15,0
12,0

5,0

6,0
3,0

4,7

3,6
1,5

5,5

5,5

2014 (p)

9,0

9,8

9,1

2013 (p)

8,7

13,6

0,4

0,0
-0,3
-3,0
-6,0

-5,2

-4,0

-4,6
-6,7

-9,0

-8,2

FONTE: IBGE, BRADESCO

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

-12,0

BRASIL: ANOS DE EDUCAO FORMAL DA POPULAO ACIMA DE 25

ANOS DE IDADE
Mdia por Ano - 25
2001-2020
8,8

8,6

8,3

7,8

7,5
7,2

7,3

2010*

7,3

2009

7,4
7,0

6,8
6,8

6,7

6,5
6,4
6,2

6,3

6,1
5,9

43

FONTE: IBGE
ELABORAO E PROJEES: BRADESCO

2020*

2012*

2011

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

5,8

EXPECTATIVAS PARA O
COMPORTAMENTO DO
MERCADO DE CRDITO, DA
TAXA DE CMBIO E DA
TAXA DE JUROS
44

44

ESTOQUE NOMINAL TOTAL DE CRDITO

Fonte: Bacen e (*)
SISTEMA
FINANCEIRO NACIONAL
CRESCIMENTO NOMINAL EM 12 MESES DO ESTOQUE TOTAL DE CRDITO 2004 - 2017
(VARIAO EM 12 MESES)
35.0%

30.7%

28.8%

30.0%

25.0%

21.7%
20.0%

19.2%

20.7%

20.6%
18.8%
16.4%

15.1%

14.0%

15.0%

10.0%

5.0%

45

FONTE E PROJEO: DEPEC- Bradesco

ELABORAO: BRADESCO

2013*

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

0.0%

fev/07
abr/07
jun/07
ago/07
out/07
dez/07
fev/08
abr/08
jun/08
ago/08
out/08
dez/08
fev/09
abr/09
jun/09
ago/09
out/09
dez/09
fev/10
abr/10
jun/10
ago/10
out/10
dez/10
fev/11
abr/11
jun/11
ago/11
out/11
dez/11
fev/12
abr/12
jun/12
ago/12
out/12
dez/12
fev/13
abr/13
jun/13
ago/13
out/13
dez/13

INADIMPLNCIA ACIMA DE 90 DIAS DA CARTEIRA DE PESSOA FSICA

SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

8,5

7,0

46

8,5

Srie antiga

Srie nova

7,5

8,1

7,2

7,0

5,5

FONTE E PROJEO: DEPEC- Bradesco

ELABORAO: BRADESCO

8,2

8,0

8,0

7,6

7,3
7,1

6,0

7,9
7,9

7,8

7,4
7,5

7,4

7,2

6,8

6,5

6,5

6,3
6,1

5,7

INADIMPLNCIA ACIMA DE 90 DIAS DA CARTEIRA DE PESSOA JURDICA

SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

4,5
Srie nova
Srie Antiga

4,1

4,0

4,1
4,0

3,7
3,6

3,5

3,5
3

3,5

3,5

3,1

2,5

1,5

1,6

47

FONTE E PROJEO: DEPEC- Bradesco

ELABORAO: BRADESCO

dez/13

set/13

jun/13

mar/13

dez/12

set/12

jun/12

mar/12

dez/11

set/11

jun/11

mar/11

dez/10

set/10

jun/10

mar/10

dez/09

set/09

jun/09

mar/09

dez/08

set/08

jun/08

mar/08

dez/07

set/07

jun/07

EVOLUO
DO ENDIVIDAMENTO DAS FAMLIAS (COM E SEM CRDITO
Evoluo do endividamento e do comprometimento de renda das famlias
HABITACIONAL)
EM %
45,0

43,8

Endividamento com habitacional

44,5

Endividamento sem habitacional

39,2

41,7

38,0

32,9

32,2

31,0

28,1

30,6

31,4

31,4

28,8

25,9

24,9
24,0

22,0

mai/06
jul/06
set/06
nov/06
jan/07
mar/07
mai/07
jul/07
set/07
nov/07
jan/08
mar/08
mai/08
jul/08
set/08
nov/08
jan/09
mar/09
mai/09
jul/09
set/09
nov/09
jan/10
mar/10
mai/10
jul/10
set/10
nov/10
jan/11
mar/11
mai/11
jul/11
set/11
nov/11
jan/12
mar/12
mai/12
jul/12
set/12
nov/12
jan/13
mar/13
mai/13

17,0

FONTE: BACEN
ELABORAO: BRADESCO

30,4

EVOLUO
DO COMPROMETIMENTO
DEcrdito
RENDA
DAS FAMLIAS
Comprometimento
de renda das famlias com
no Sistema
Financeiro (COM E
SEM CRDITO HABITACIONAL)Nacional
EM %
23,5

23,0

22,9

Comprometimento

Comprometimento ex-habitacional

21,8

21,6

21,4
20,5

19,8

19,7

18,6

18,3

18,3

20,0

18,8
17,9

17,5

17,1

16,8

16,7

FONTE: BACEN
LABORAO: BRADESCO

mai/13

fev/13

nov/12

ago/12

mai/12

fev/12

nov/11

ago/11

mai/11

fev/11

nov/10

ago/10

mai/10

fev/10

nov/09

ago/09

mai/09

fev/09

nov/08

ago/08

mai/08

fev/08

nov/07

ago/07

mai/07

fev/07

nov/06

ago/06

mai/06

fev/06

nov/05

ago/05

mai/05

14,5

Cenrio bsico para a taxa de juros - Selic

TAXA NOMINAL DE
JUROS (SELIC)
2008-2014

13.75%

14.0%

13.00%
12.75%

13.0%

12.50%
12.00%

12.0% 11.75%

11.50%

11.25%

11.25%
11.0%

10.75%
10.25%

10.50%

10.25%

10.0%

9.75%

9.50%

9.00%

8.75%8.75%

9.0%

9.50%

9.50%

9.00%

8.50%
8.00%
8.0%

8.50%
8.00%

7.25%
7.0%

50
50

FONTE: BCB
ELABORAO E PROJEO: BRADESCO

dez-14

set-14

jun-14

mar-14

dez-13

set-13

jun-13

mar-13

dez-12

set-12

jun-12

mar-12

dez-11

set-11

jun-11

mar-11

dez-10

set-10

jun-10

mar-10

dez-09

set-09

jun-09

mar-09

dez-08

set-08

jun-08

mar-08

6.0%

SUPERVIT PRIMRIO DO GOVERNO CENTRAL: EFETIVO E BACEN

FONTE: BACEN
ELABORAO: BRADESCO

SUPERVIT PRIMRIO DO SETOR PBLICO OFICIAL E EFETIVO EM % DO

PIB

4,2%

4,0%
3,7%

Oficial

3,4%

3,5%

3,3%

3,3%
3,2%
3,1%
3,0%

3,2%

2,8%

3,8% 3,7%

Efetivo

3,4%

3,2%

3,1%

2,8%

2,7%
2,3%

2,5%
2,4%

2,0%

2,1%

1,7%
1,6%
1,3%
1,1%

1,4%

0,7%

0,7%

0,7%

FONTE: BACEN, STN

ELABORAO E (*) PROJEO: BRADESCO

2014 *

2013 *

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

0,0%

TAXA DE CMBIO R$/US$

- 2013 R$/US$ 2009 - 2013. fonte: Bloomberg
TAXA 2009
DE CMBIO

R$/ US$
2,35

DEZEMBRO 2011
R$ 1,88 / US$
DEZEMBRO 2012
R$ 2,04 / US$
DEZEMBRO 2013
R$ 2,25 / US$

DEZEMBRO 2008
R$ 2,34 / US$
DEZEMBRO 2009
R$ 1,74 / US$
DEZEMBRO 2010
R$ 1,67 / US$

2,25
2,15

2,27

2,05

2,05
1,95

1,90

1,87

1,90

1,87

1,99
1,87

2,13

2,11

2,09

2,04

2,02

1,95

1,85

1,73

1,75
1,65
1,55

1,71

1,73
1,63

1,69

1,70

1,65
1,59
1,53

14/07/09
14/08/09
14/09/09
14/10/09
14/11/09
14/12/09
14/01/10
14/02/10
14/03/10
14/04/10
14/05/10
14/06/10
14/07/10
14/08/10
14/09/10
14/10/10
14/11/10
14/12/10
14/01/11
14/02/11
14/03/11
14/04/11
14/05/11
14/06/11
14/07/11
14/08/11
14/09/11
14/10/11
14/11/11
14/12/11
14/01/12
14/02/12
14/03/12
14/04/12
14/05/12
14/06/12
14/07/12
14/08/12
14/09/12
14/10/12
14/11/12
14/12/12
14/01/13
14/02/13
14/03/13
14/04/13
14/05/13
14/06/13
14/07/13
14/08/13

1,45

FONTE: BLOOMBERG
ELABORAO: BRADESCO

2,30

CMBIO ANUAL FINAL DE PERODO

Cmbio (R$/US$) - (Final de perodo)
2.40

2.34

2.35

2.34

2.30

2.25

2.20

2.14
2.10

2.04
2.00

1.88

1.90

1.80

1.77

1.74
1.70

1.67

1.60

1.50

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

ndice de termos de troca (1996 = 100). Preo das exportaes / preo das importaes. Fonte:
Funcex. 1999-2007

NDICE DE TERMOS DE TROCA 2002 - 2013

1996 = 100
135

Termos de Troca

130

129,05

Mdia Mvel 12 Meses

125,58

125

125,76
118,27

120

118,56

115

108,37

110
105

101,80

109,96

115,37

112,46
111,84

102,66

100

96,00
95

95,07

96,03

98,80

96,80
93,60

90

86,95

88,05

jun/02
set/02
dez/02
mar/03
jun/03
set/03
dez/03
mar/04
jun/04
set/04
dez/04
mar/05
jun/05
set/05
dez/05
mar/06
jun/06
set/06
dez/06
mar/07
jun/07
set/07
dez/07
mar/08
jun/08
set/08
dez/08
mar/09
jun/09
set/09
dez/09
mar/10
jun/10
set/10
dez/10
mar/11
jun/11
set/11
dez/11
mar/12
jun/12
set/12
dez/12
mar/13
jun/13
set/13
dez/13
mar/14
jun/14
set/14
dez/14

85

97,70

FONTE: FUNCEX
ELABORAO: BRADESCO

14/09/09
14/10/09
14/11/09
14/12/09
14/01/10
14/02/10
14/03/10
14/04/10
14/05/10
14/06/10
14/07/10
14/08/10
14/09/10
14/10/10
14/11/10
14/12/10
14/01/11
14/02/11
14/03/11
14/04/11
14/05/11
14/06/11
14/07/11
14/08/11
14/09/11
14/10/11
14/11/11
14/12/11
14/01/12
14/02/12
14/03/12
14/04/12
14/05/12
14/06/12
14/07/12
14/08/12
14/09/12
14/10/12
14/11/12
14/12/12
14/01/13
14/02/13
14/03/13
14/04/13
14/05/13
14/06/13
14/07/13
14/08/13

DE JUROS DO TTULO DE 10 ANOS DO TESOURO AMERICANO 2006- 2013. Fonte:

TAXAS TAXA
DE JUROS
DO TTULO DE 10 ANOS DO TESOURO AMERICANO
Bloomberg
2009- 2013

Em %

4,20

3,826
3,549

3,70

3,385

3,20

2,864

3,179
2,792

2,70

2,20

1,70

1,20

55
FONTE: BLOOMBERG
ELABORAO: BRADESCO

2,739

2,219
2,269

2,383

1,615
2,701

2,165
1,938
2,484

1,668

2,048
1,663

1,508

crescimento anual do PIB

(variao
TAXA DEChina:
CRESCIMENTO
DO
PIBinteranual).
DA CHINA (VARIAO ANUAL)
Fonte: Bloomberg
Elaborao e projees: Bradesco

16.0

15.2
14.2

14.0

13.2

12.0

14.2

14.0
13.1

11.511.3

11.2

12.7
11.3

10.9

10.0

9.3

9.3

9.2

7.8 7.6

8.0

9.6

9.1

8.5

6.0

10.4

10.1

10.0

9.3

9.2

8.4 8.3

7.8

7.3

6.9

5.2
4.1

4.0

3.8

2.0

56

FONTE: CEIC
ELABORAO E PROJEO: BRADESCO

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

1991

1990

1989

1988

1987

1986

1985

1984

1983

1982

1981

0.0

DFICIT EM CONTA CORRENTE (EM US$ MILHES)

1994 - 2014
19,000

13,985 13,643
11,679

10,000

4,177

1,551

1,000

-8,000

-1,811
-7,637

-17,000

-18,384
-23,502

-26,000

-24,225-23,215
-25,335

-24,302
-28,192

-30,452
-33,416

-35,000
-44,000

-47,273

-53,000

-2,4%

-52,480
PIB
-54,246

-62,000

-3,4%
PIB

-71,000

-3,4%
PIB

-76,561
-76,341

-80,000

57
57

FONTE: BC
ELABORAO E PROJEES: BRADESCO

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

-89,000

CENRIO MACROECONMICO BRADESCO (CENRIO NOVO) 2013 -2014

Varivel
PIB

2013

2014

2,30%

2,50%

2,25

2,35

IPCA

5,90%

5,60%

IGP-M

5,00%

5,00%

Selic

9,50%

9,50%

Tx Desemprego

5,60%

5,80%

14,00%

13,00%

Inadimplncia PF

6,50%

6,70%

Inadimplncia PJ

3,60%

3,50%

Primrio

1,70%

1,30%

China

7,30%

6,90%

EUA

1,60%

2,70%

Treasury (10 anos)

2,80%

3,20%

Dficit em Conta Corrente

3,40%

3,40%

55,00

58,00

Cmbio (R$/US$)

Crdito total

FDI (EM US$ Bilhes)

ELABORAO: BRADESCO

Octavio de Barros
Economista-chefe e Diretor de Pesquisas Macroeconmicas
4968.octavio@bradesco.com.br
WWW.ECONOMIAEMDIA.COM.BR

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APRESENTAO PREPARADA COM INFORMAES DISPONVEIS AT DIA 05 DE AGOSTO DE 2013