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Demonstraes Financeiras

Natura Cosmticos S.A.



31 de dezembro de 2012



Natura Cosmticos S.A.

Demonstraes Financeiras

31 de dezembro de 2012



ndice


Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes contbeis ........................... 1

Demonstraes financeiras auditadas

Balanos patrimoniais ........................................................................................................... 3
Demonstraes do resultado .................................................................................................. 4
Demonstraes dos resultados abrangentes ........................................................................... 5
Demonstrao da mutao do patrimnio lquido ................................................................. 6
Demonstraes dos fluxos de caixa ...................................................................................... 7
Demonstraes do valor adicionado ..................................................................................... 8
Notas explicativas s demonstraes contbeis individuais e consolidadas ......................... 9










1
Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes contbeis

Aos Acionistas, Conselheiros e Administradores da
Natura Cosmticos S.A.
Itapecerica da Serra - SP

Introduo

Examinamos as demonstraes contbeis individuais e consolidadas da Natura Cosmticos S.A. (Sociedade),
identificadas como Controladora e Consolidado, respectivamente, que compreendem o balano patrimonial em 31 de
dezembro de 2012 e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio
lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo naquela data, assim como o resumo das principais prticas
contbeis e demais notas explicativas.

Responsabilidade da Administrao sobre as demonstraes contbeis

A Administrao da Sociedade responsvel pela elaborao e adequada apresentao das demonstraes contbeis
individuais de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e das demonstraes contbeis consolidadas de
acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS), emitidas pelo International Accounting
Standards Board IASB, e de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, assim como pelos controles
internos que a Administrao determinou como necessrios para permitir a elaborao das demonstraes contbeis
livres de distoro relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.

Responsabilidade dos auditores independentes

Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes contbeis com base em nossa
auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o
cumprimento de exigncias ticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de
obter segurana razovel de que as demonstraes contbeis esto livres de distoro relevante.

Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a respeito dos valores
e divulgaes apresentados nas demonstraes contbeis. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento
do auditor, incluindo a avaliao dos riscos de distoro relevante nas demonstraes contbeis, independentemente
se causada por fraude ou erro. Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a
elaborao e adequada apresentao das demonstraes contbeis da Sociedade para planejar os procedimentos de
auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para fins de expressar uma opinio sobre a eficcia desses
controles internos da Sociedade. Uma auditoria inclui, tambm, a avaliao da adequao das prticas contbeis
utilizadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela Administrao, bem como a avaliao da
apresentao das demonstraes contbeis tomadas em conjunto.

Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinio.

Opinio sobre as demonstraes contbeis individuais Em nossa opinio, as demonstraes contbeis individuais,
acima referidas, apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da
Natura Cosmticos S.A. em 31 de dezembro de 2012, o desempenho de suas operaes e os seus fluxos de caixa para
o exerccio findo naquela data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.










2
Opinio sobre as demonstraes contbeis consolidadas

Em nossa opinio, as demonstraes contbeis consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os
aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira consolidada da Natura Cosmticos S.A., em 31 de dezembro
de 2012, o desempenho consolidado de suas operaes e os seus fluxos de caixa consolidados para o exerccio findo
naquela data, de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International
Accounting Standards Board - IASB e as prticas contbeis adotadas no Brasil.

nfase

Conforme descrito na nota explicativa 2.1, as demonstraes contbeis individuais foram elaboradas de acordo com
as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da Natura Cosmticos S.A., essas prticas diferem do IFRS,
aplicvel s demonstraes contbeis separadas, somente no que se refere avaliao dos investimentos em
controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto que para fins de
IFRS seria custo ou valor justo. Nossa opinio no est ressalvada em funo desse assunto.

Outros assuntos

Demonstraes do valor adicionado

Examinamos, tambm, as demonstraes individual e consolidada do valor adicionado (DVA), referentes ao
exerccio findo em 31 de dezembro de 2012, preparadas sob a responsabilidade da Administrao da Sociedade, cuja
apresentao requerida pela legislao societria brasileira para companhias abertas, e como informao
suplementar pelas IFRS que no requerem a apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos
mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas,
em todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes contbeis tomadas em conjunto.

Valores correspondentes ao exerccio anterior

As demonstraes contbeis individuais e consolidadas da Natura Cosmticos S.A. referentes ao exerccio findo em
31 de dezembro de 2011 e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do
patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo naquela data, apresentados para fins de comparao,
foram auditadas por outros auditores independentes que emitiram relatrio de auditoria datado de 15 de fevereiro de
2012, sem modificaes.

So Paulo, 06 de fevereiro de 2013.

ERNST & YOUNG TERCO
Auditores Independentes S.S.
CRC-2SP015199/O-6


Luiz Carlos Passetti Drayton Teixeira de Melo
Contador CRC-1SP144343/O-3 Contador CRC-1SP236947/O-3



NATURA COSMTICOS S.A.
BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 E DE 2011
(Em milhares de reais - R$)
Nota Nota
ATIVOS explicativa 2012 2011 2012 2011 PASSIVOS E PATRIMNIO LQUIDO explicativa 2012 2011 2012 2011
CIRCULANTES CIRCULANTES
Caixa e equivalentes de caixa 5 72.767 166.007 1.144.390 515.610 Emprstimos e financiamentos 15 844.261 66.424 999.462 168.962
Ttulos e valores mobilirios 6 1.168.487 - 498.672 - Fornecedores e outras contas a pagar 16 252.318 183.317 649.887 488.980
Contas a receber de clientes 7 530.033 535.309 651.416 641.872 Fornecedores - partes relacionadas 28.1. 254.535 293.024 - -
Estoques 8 158.003 217.906 700.665 688.748 Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais 98.351 58.551 211.814 132.045
Impostos a recuperar 9 23.417 69.417 144.459 201.620 Obrigaes tributrias 17 303.833 260.027 501.509 446.800
Partes relacionadas 28.1. 25.908 37.908 - - Outras obrigaes 44.820 29.359 52.040 37.932
Instrumentos financeiros derivativos 4.2.
80.271
28.184
80.928
28.626 Total dos passivos circulantes 1.798.118 890.702 2.414.712 1.274.719
Outros ativos circulantes 12 130.532 115.328 157.787 126.783
Total dos ativos circulantes 2.189.418 1.170.059 3.378.317 2.203.259 NO CIRCULANTES
Emprstimos e financiamentos
15 1.144.421 852.549 1.325.057 1.017.737
NO CIRCULANTES Obrigaes tributrias 17 106.928 97.955 177.259 140.545
Realizvel a longo prazo: Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 18 38.488 49.600 63.293 64.957
Impostos a recuperar 9 12.952 12.299 151.350 111.239 Outras provises 19 68.760 35.818 88.961 44.809
Imposto de renda e contribuio social diferidos 10.a) 94.813 80.145 214.246 189.552 Total dos passivos no circulantes 1.358.597 1.035.922 1.654.570 1.268.048
Depsitos judiciais 11 267.598 244.938 349.537 295.839
Outros ativos no circulantes 12 23.187 4.562 41.295 29.935 PATRIMNIO LQUIDO
Investimentos
13 1.311.364 1.253.721 - -
Capital social
20.a) 427.073 427.073 427.073 427.073
Imobilizado
14 357.443 332.215 1.012.089 800.434
Aes em tesouraria
20.c) (66.105) (102.849) (66.105) (102.849)
Intangvel 14 206.036 78.929 228.545 162.754 Reservas de capital 155.905 160.313 155.905 160.313
Total dos ativos no circulantes 2.273.393 2.006.809 1.997.062 1.589.753 Reservas de lucros 308.079 292.457 308.079 292.457
Dividendo adicional proposto 20.b) 491.343 490.885 491.343 490.885
Outros resultados abrangentes (10.199) (17.635) (10.199) (17.635)
Total do patrimnio lquido dos acionistas controladores 1.306.096 1.250.244 1.306.096 1.250.244
Participao dos acionistas no controladores no
patrimnio lquido das controladas - - 1 1
Total do patrimnio lquido
1.306.096 1.250.244 1.306.097 1.250.245

TOTAL DOS ATIVOS 4.462.811 3.176.868 5.375.379 3.793.012 TOTAL DOS PASSIVOS E PATRIMNIO LQUIDO 4.462.811 3.176.868 5.375.379 3.793.012
Controladora ( BR GAAP) Consolidado (BR GAAP e IFRS) Controladora ( BR GAAP) Consolidado (BR GAAP e IFRS)
3
NATURA COSMTICOS S.A.
DEMONSTRAES DOS RESULTADOS
PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 E DE 2011
(Em milhares de reais - R$, exceto o lucro lquido do exerccio por ao)
Nota
explicativa
2012 2011 2012 2011
RECEITA LQUIDA 22 6.249.086 5.848.777 6.345.669 5.591.374
Custo dos produtos vendidos 23 (2.438.873) (2.375.514) (1.868.045) (1.666.300)

LUCRO BRUTO 3.810.213 3.473.263 4.477.624 3.925.074
(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS
Com vendas 23 (1.642.380) (1.503.069) (2.212.205) (1.952.740)
Administrativas e gerais 23 (899.128) (816.818) (772.688) (680.730)
Participao dos colaboradores nos resultados 24.1 (29.555) (3.765) (90.799) (30.168)
Remunerao dos administradores 28.2 (20.739) (9.443) (20.739) (9.443)
Resultado de equivalncia patrimonial 13 59.380 54.789 - -
Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas 26 15.472 43.579 (11.643) 63.077

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 1.293.263 1.238.536 1.369.550 1.315.070
Receitas financeiras 25 129.831 86.502 161.808 122.698
Despesas financeiras 25 (216.965) (163.247) (255.258) (200.038)
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA
CONTRIBUIO SOCIAL 1.206.129 1.161.791 1.276.100 1.237.730
Imposto de renda e contribuio social 10.b) (344.907) (330.890) (414.878) (406.829)

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 861.222 830.901 861.222 830.901
ATRIBUVEL A
Acionistas da Sociedade 861.222 830.901 861.222 830.901
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO POR AO - R$
Bsico 27.1.
2,0081 1,9320 2,0081 1,9320
Diludo 27.2.
1,9980 1,9278 1,9980 1,9278
Controladora ( BR GAAP) Consolidado (BR GAAP e IFRS)
4
NATURA COSMTICOS S.A.
DEMONSTRAES DOS RESULTADOS ABRANGENTES
PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 E DE 2011
(Em milhares de reais - R$)
Nota
explicativa
2012 2011 2012 2011
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 861.222 830.901 861.222 830.901
Outros resultados abrangentes:
Ganhos na converso das informaes intermedirias
de controladas no exterior
13
7.436 5.561 7.436 5.561

TOTAL DO RESULTADO ABRANGENTE DO EXERCCIO 868.658 836.462 868.658 836.462
ATRIBUVEL A
Acionistas controladores da Sociedade 868.658 836.462 868.658 836.462
Controladora ( BR GAAP) Consolidado (BR GAAP e IFRS)
5
NATURA COSMTICOS S.A.
DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO
PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 E DE 2011
(Em milhares de reais - R$, exceto os dividendos por ao)
Participao
dos acionistas
Reserva de Reservas de lucros Patrimnio no controladores
gio na incentivo fiscal Capital Dividendo Outros lquido no patrimnio Patrimnio
Nota Capital Aes em emisso/venda Subveno para adicional Incentivos Reteno Lucros adicional resultados dos acionistas lquido das lquido
explicativa social tesouraria de aes investimentos integralizado Legal fiscais de lucros acumulados proposto abrangentes controladores controladas total

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010
418.061 (14) 103.620 17.378 28.629 18.650 10.934 253.360 - 430.079 (23.196) 1.257.501 1 1.257.502
Lucro lquido do exerccio - - - - - - - - 830.901 - - 830.901 - 830.901
Outros resultados abrangentes - - - - - - - - - - 5.561 5.561 - 5.561
Total do resultado abrangente do exerccio - - - - - - - - 830.901 - 5.561 836.462 - 836.462
Dividendos e juros sobre o capital prprio referentes ao exerccio de 2010 aprovados na AGO de 8 de abril de 2011 - - - - - - - - - (430.079) - (430.079) - (430.079)
Aumento de capital por subscrio de aes 9.012 - - - - - - - - - - 9.012 - 9.012
Aquisio de aes em tesouraria - (104.452) - - - - - - - - - (104.452) - (104.452)
Venda de aes em tesouraria pelo exerccio de opes de compra de aes - 1.617 (377) - - - - - - - - 1.240 - 1.240
Movimentao dos planos de opo de compra de aes:
Outorga de opes de compra - - - - 13.369 - - - - - - 13.369 - 13.369
Exerccio de opes de compra - - - - (2.306) - - 2.306 - - - - - -
Destinao do lucro lquido do exerccio:
Constituio de reserva de incentivo fiscal - - - - - - 3.677 - (3.677) - - - - -
Antecipao de dividendos e juros sobre o capital prprio - - - - - - - - (332.809) - - (332.809) - (332.809)
Dividendos declarados em 15 de fevereiro de 2012 - - - - - - - - (467.261) 467.261 - - - -
Juros sobre o capital prprio declarados em 15 de fevereiro de 2012 - - - - - - - - (23.624) 23.624 - - - -
Reserva de reteno de lucros - - - - - - - 3.530 (3.530) - - - - -

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 427.073 (102.849) 103.243 17.378 39.692 18.650 14.611 259.196 - 490.885 (17.635) 1.250.244 1 1.250.245
Lucro lquido do exerccio - - - - - - - - 861.222 - - 861.222 - 861.222
Outros resultados abrangentes 13 - - - - - - - - - - 7.436 7.436 - 7.436
Total do resultado abrangente do exerccio - - - - - - - - 861.222 - 7.436 868.658 - 868.658
Dividendos e juros sobre o capital prprio referentes ao exerccio de 2011 aprovados na AGO de 13 de abril de 2012 - - - - - - - (66) - (490.885) - (490.951) - (490.951)
Venda de aes em tesouraria pelo exerccio de opes de compra de aes 20.c) - 36.744 (5.910) - - - - - - - - 30.834 - 30.834
Movimentao dos planos de opo de compra de aes:
Outorga de opes de compra 24.2. - - - - 10.844 - - - - - - 10.844 - 10.844
Exerccio de opes de compra 24.2. - - - - (9.342) - - 9.342 - - - - - -
Destinao do lucro lquido do exerccio:
Constituio de reserva de incentivo fiscal - - - - - - 6.346 - (6.346) - - - - -
Antecipao de dividendos e juros sobre o capital prprio - - - - - - - - (363.533) - - (363.533) - (363.533)
Dividendos declarados em 06 de fevereiro de 2013 - - - - - - - - (469.512) 469.512 - - - -
Juros sobre o capital prprio declarados em 06 de fevereiro de 2013 - - - - - - - - (21.831) 21.831 - - - -
Reserva de reteno de lucros - - - - - - - - - - - - - -

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 427.073 (66.105) 97.333 17.378 41.194 18.650 20.957 268.472 - 491.343 (10.199) 1.306.096 1 1.306.097
Reservas de capital
6
NATURA COSMTICOS S.A.
DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA
PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 E DE 2011
(Em milhares de reais - R$)
Nota
explicativa 2012 2011 2012 2011
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Lucro lquido do exerccio 861.222 830.901 861.222 830.901
Ajustes para reconciliar o lucro lquido do exerccio com o caixa lquido gerado pelas atividades operacionais:
Depreciaes e amortizaes 14 63.594 27.565 141.178 109.921
Proviso (Reverso) decorrente dos contratos de operaes com derivativos "swap" e "forward" (52.087) (16.442) (52.302) (14.305)
Provises (Reverso) para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 18 (5.176) (2.866) 4.623 (7.998)
Atualizao monetria de depsitos judiciais (17.371) (28.841) (21.049) (51.173)
Imposto de renda e contribuio social 10.b) 344.907 330.890 414.878 406.829
Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangvel (2.098) 1.559 15.692 13.457
Resultado de equivalncia patrimonial (59.380) (54.789) - -
Juros e variao cambial sobre emprstimos e financiamentos 25 145.660 94.985 163.228 121.674
Variao cambial sobre outros ativos e passivos 691 22 9.101 (7.767)
Despesas com planos de outorga de opes de compra de aes 2.712 6.359 10.844 13.369
Proviso para desgio na alienao de crditos de ICMS - - 807 323
Proviso (Reverso) para crditos de liquidao duvidosa 7 2.776 (492) 7.942 (675)
Proviso (Reverso) para perdas nos estoques 8 (1.460) 9.801 (23.842) 19.726
Proviso com plano de assistncia mdica e crditos carbono 19 32.942 10.012 44.152 12.384
Reconhecimento de crdito tributrio extemporneo (7.311) (15.461) (11.617) (40.378)
Reconhecimento de crdito tributrio de processo judicial 26 (715) (11.887) (1.665) (16.852)
1.308.906 1.181.316 1.563.192 1.389.436
(AUMENTO) REDUO DOS ATIVOS
Contas a receber de clientes 2.500 (41.125) (17.486) (70.918)
Estoques 61.363 (42.615) 11.925 (136.948)
Impostos a recuperar 53.373 (14.648) 29.525 (45.224)
Outros ativos (13.068) (171.952) (48.570) (157.950)
Subtotal 104.168 (270.340) (24.606) (411.040)
AUMENTO (REDUO) DOS PASSIVOS
Fornecedores nacionais e estrangeiros 68.310 69.443 162.102 121.752
Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais, lquidos 39.800 (5.218) 79.769 (30.702)
Obrigaes tributrias 1.623 28.692 (2.650) 24.060
Outros passivos (23.028) 34.006 14.108 (14.132)
Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas (5.936) (816) (6.287) (829)
Subtotal 80.769 126.107 247.042 100.149

CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 1.493.843 1.037.083 1.785.628 1.078.545
OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Pagamentos de imposto de renda e contribuio social (293.751) (255.182) (320.805) (319.623)
Pagamentos de recursos por liquidao de operaes com derivativos (23.428) (15.082) (18.488) (18.382)
Pagamento de juros sobre emprstimos e financiamentos (87.480) (57.812) (104.332) (76.700)

CAIXA LQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 1.089.184 709.007 1.342.003 663.840
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
Adies de imobilizado e intangvel 14 (215.929) (277.036) (437.451) (346.367)
Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangvel 2.098 2.535 3.135 3.726
Levantamento (pagamento) de depsitos judiciais (5.289) 72.973 (32.649) 92.341
Aplicao em ttulos e valores mobilirios (3.015.724) - (4.213.731) -
Resgate de ttulos e valores mobilirios 1.847.237 - 3.715.059 -
Recebimento de dividendos de controladas 66.148 34.000 - -
Aumento de capital em controladas 13 (48.843) (121.173) - -

CAIXA LQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (1.370.302) (288.701) (965.637) (250.300)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Amortizao de emprstimos e financiamentos - principal (462.885) (425.383) (629.650) (648.687)
Captaes de emprstimos e financiamentos 1.474.413 822.047 1.708.574 1.045.702
Utilizao de aes em tesouraria pelo exerccio de opes de compra de aes 30.834 1.240 30.834 1.240
Pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio eferentes ao exerccio anterior (490.951) (430.079) (490.951) (430.079)
Antecipao de dividendos e juros sobre capital prprio referentes ao exerccio corrente (363.533) (332.809) (363.533) (332.809)
Compra de aes em tesouraria - (104.452) - (104.452)
Aumento de capital por subscrio (353.289 aes ordinrias ao preo mdio de R$39,69) - 9.012 - 9.012

CAIXA LQUIDO GERADO (UTILIZADO) NAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO 187.878 (460.424) 255.274 (460.073)
Efeito de variao cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa - - (2.860) 1.914

AUMENTO (REDUO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (93.240) (40.118) 628.780 (44.619)
Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa 166.007 206.125 515.610 560.229
Saldo final do caixa e equivalentes de caixa 72.767 166.007 1.144.390 515.610

AUMENTO (REDUO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (93.240) (40.118) 628.780 (44.619)
INFORMAES ADICIONAIS S DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA
Numerrios com utilizao restrita 12 - - - 6.757
Limites de contas garantidas sem utilizao 299.500 117.900 343.600 235.500
Consolidado (BR GAAP e IFRS) Controladora ( BR GAAP)
7
NATURA COSMTICOS S.A.
DEMONSTRAES DO VALOR ADICIONADO
PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 E DE 2011
(Em milhares de reais - R$)
Nota
explicativa 2012 2011 2012 2011
RECEITAS 7.501.382 6.847.932 8.515.446 7.499.050
Vendas de mercadorias, produtos e servios 7.608.134 6.887.213 8.665.145 7.524.250
Constituio de proviso para crditos de liquidao duvidosa 7 (122.224) (82.860) (138.056) (88.277)
Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas 26 15.472 43.579 (11.643) 63.077
INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS (4.823.121) (4.538.954) (4.836.794) (4.362.838)
Custo dos produtos vendidos e dos servios prestados (2.846.755) (2.610.197) (3.025.657) (2.624.578)
Materiais, energia, servios de terceiros e outros (1.976.366) (1.928.757) (1.811.137) (1.738.260)

VALOR ADICIONADO BRUTO 2.678.261 2.308.978 3.678.652 3.136.212
RETENES (63.594) (27.565) (141.178) (109.921)
Depreciaes e amortizaes 14 (63.594) (27.565) (141.178) (109.921)
VALOR ADICIONADO PRODUZIDO PELA SOCIEDADE 2.614.667 2.281.413 3.537.474 3.026.291
VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERNCIA 189.211 141.291 161.805 122.698
Resultado de equivalncia patrimonial 13 59.380 54.789 - -
Receitas financeiras - incluem variaes monetrias e cambiais 25 129.831 86.502 161.805 122.698

VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR 2.803.878 2.422.704 3.699.280 3.148.989
DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO (2.803.878) 100% (2.422.704) 100% (3.699.280) 100% (3.148.989) 100%
Pessoal e encargos sociais (333.466) 12% (250.870) 10% (802.966) 21% (634.261) 20%
Impostos, taxas e contribuies (1.369.813) 49% (1.182.449) 49% (1.743.401) 48% (1.472.345) 46%
Despesas financeiras e aluguis (239.377) 9% (158.485) 7% (291.691) 8% (211.483) 7%
Dividendos (796.531) 28% (762.563) 31% (796.531) 22% (762.563) 24%
Juros sobre o capital prprio (58.347) 2% (61.130) 3% (58.347) 2% (61.130) 2%
Lucros retidos (6.344) 0% (7.207) 0% (6.344) 0% (7.207) 0%
Informaes suplementares s demonstraes do valor adicionado:
Controladora ( BR GAAP) Consolidado (BR GAAP)
Dos valores registrados na rubrica "Impostos, taxas e contribuies" em dezembro de 2012 e 2011, os montantes de R$541.669 e R$442.063, respectivamente,
referem-se ao Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios - Substituio Tributria - ICMS - ST incidente sobre a margem de lucro presumida definida
pelas Secretarias das Fazendas Estaduais, obtida nas vendas realizadas pelos(as) Consultores(as) Natura para o consumidor final.
Para a anlise desse impacto tributrio nas demonstraes do valor adicionado, tais valores devem ser deduzidos daqueles registrados na rubrica "Vendas de
mercadorias, produtos e servios" e da prpria rubrica "Impostos, taxas e contribuies", uma vez que os valores das receitas de vendas no incluem o lucro
presumido dos(as) Consultores(as) Natura na venda dos produtos, nos montantes de R$3.210.727 e R$2.906.137, em dezembro de 2012 e 2011, respectivamente,
considerando-se a margem presumida de lucro de 30%.
8
9

NATURA COSMTICOS S.A.

NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS
INDIVIDUAIS E CONSOLIDADAS
PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012
(Valores expressos em milhares de reais - R$, exceto se de outra forma indicado)

1. INFORMAES GERAIS

A Natura Cosmticos S.A. (Sociedade) uma sociedade annima de capital aberto listada
no segmento especial denominado Novo Mercado da BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
Valores, Mercadorias e Futuros, sob o cdigo NATU3, com sede em Itapecerica da Serra,
Estado de So Paulo.
Suas atividades e as de suas controladas (doravante denominadas Sociedades)
compreendem o desenvolvimento, a industrializao, a distribuio e a comercializao de
cosmticos, fragrncias em geral e produtos de higiene pessoal, substancialmente por meio
de vendas diretas realizadas pelos(as) Consultores(as) Natura, bem como a participao
como scia ou acionista em outras sociedades no Brasil e no exterior.
Em 20 de dezembro de 2012, a Natura Cosmticos S.A. celebrou contrato de compra e
venda definitivo para a aquisio, sujeita a condies precedentes, de 65% da Emeis
Holdings Pty Ltd., uma fabricante australiana de cosmticos e produtos de beleza premium
que opera sob a marca Aesop na Austrlia, sia, Europa e Amrica do Norte. O preo de
compra acordado foi de AU$68,25 milhes, sujeito a certos ajustes.
A expectativa que a operao seja concluda at 30 de abril de 2013, sendo paga com caixa
da Sociedade.
2. RESUMO DAS PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS

2.1. Declarao de conformidade e base de preparao

As demonstraes contbeis da Sociedade compreendem:
As demonstraes contbeis consolidadas preparadas de acordo com as Normas
Internacionais de Relatrio Financeiro (IFRSs) emitidas pelo International
Accounting Standards Board - IASB e as prticas contbeis adotadas no Brasil,
identificadas como consolidado - IFRS e BR GAAP.
As demonstraes contbeis individuais da controladora preparadas de acordo com
as prticas contbeis adotadas no Brasil, identificadas como controladora - BR
GAAP.
As prticas contbeis adotadas no Brasil compreendem aquelas includas na legislao
societria brasileira e os pronunciamentos tcnicos e as orientaes e interpretaes
tcnicas emitidos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC e aprovados pela
Comisso de Valores Mobilirios - CVM.
Natura Cosmticos S.A.
10
As demonstraes contbeis individuais apresentam a avaliao dos investimentos em
controladas, empreendimentos controlados em conjunto e coligadas pelo mtodo da
equivalncia patrimonial, de acordo com a legislao brasileira vigente. Dessa forma,
essas demonstraes contbeis individuais no so consideradas como estando
conforme as IFRS, que exigem a avaliao desses investimentos nas demonstraes
separadas da controladora pelo seu valor justo ou pelo custo de aquisio.
Como no existe diferena entre o patrimnio lquido consolidado e o resultado
consolidado atribuveis aos acionistas da controladora, constantes nas demonstraes
contbeis consolidadas preparadas de acordo com as IFRS e as prticas contbeis
adotadas no Brasil, e o patrimnio lquido e o resultado da controladora, constantes nas
demonstraes contbeis individuais preparadas de acordo com as prticas contbeis
adotadas no Brasil, a Sociedade optou por apresentar essas demonstraes contbeis
individuais e consolidadas em um nico conjunto, lado a lado.
As demonstraes contbeis foram elaboradas com base no custo histrico, exceto por
determinados instrumentos financeiros mensurados pelos seus valores justos, conforme
descrito nas prticas contbeis a seguir. O custo histrico geralmente baseado no
valor justo das contraprestaes pagas em troca de ativos.
As principais prticas contbeis aplicadas na preparao das demonstraes contbeis
consolidadas esto definidas a seguir. Essas prticas foram aplicadas de modo
consistente no exerccio anterior apresentado, salvo disposio em contrrio.

Pronunciamentos novos ou revisados aplicados pela primeira vez em 2012

As polticas contbeis adotadas em 2012 so consistentes com as adotadas nas
demonstraes financeiras do ano anterior, exceto pelas seguintes revises ao IFRS em
vigor a partir de 1 de janeiro de 2012:

IAS 12 Impostos de Renda (Reviso) Impostos Diferidos Recuperao de Ativos
Subjacentes.
A reviso esclarece a determinao de clculo de impostos diferidos sobre propriedade
para investimento mensurados a valor justo. Introduz a presuno refutvel de que o
imposto diferido sobre as propriedades de investimento mensurado pelo modelo de
valor justo no IAS 40 (CPC 31) deve ser definido com base no fato de que seu valor
contbil ser recuperado por meio da venda. Adicionalmente, introduz a exigncia de
que o imposto diferido sobre ativos no sujeitos depreciao que so mensurados
usando o modelo de reavaliao da IAS 16 (CPC 27) sempre sejam mensurados com
base na venda do ativo. Esta reviso ter vigncia para os perodos anuais iniciados em
ou aps 1 de janeiro de 2012. Esta reviso no gerou um impacto sobre a posio
financeira, desempenho ou divulgaes da Sociedade.


IFRS 1 Adoo Inicial das IFRS (Reviso) - Hiperinflao e Remoo de Datas Fixas
para Primeira Adoo (Reviso).
O IASB forneceu orientaes sobre como uma entidade deve retomar a apresentao
de demonstraes financeiras com base nas IFRS quando sua moeda funcional deixa
de estar sujeita hiperinflao. A reviso ter vigncia para perodos anuais iniciados
11
em ou aps 1 de julho de 2011. Esta reviso no gerou nenhum impacto sobre a
Sociedade.


IFRS 7 Instrumentos financeiros - Divulgao Exigncias Maiores para Divulgao
de desreconhecimentos.
A reviso exige divulgao adicional sobre ativos financeiros que foram transferidos
mas no desreconhecidos para permitir que o usurio das demonstraes financeiras da
Sociedade entenda a relao entre os ativos que no foram desreconhecidos e os
passivos correspondentes. Adicionalmente, a reviso exige a divulgao sobre o
envolvimento contnuo da entidade com os ativos desreconhecidos, para permitir que
os usurios avaliem a natureza do envolvimento e os riscos relacionados. A norma
revisada ter vigncia para perodos anuais iniciados em ou aps 1 de julho de 2011.
A Sociedade no possui ativos com essas caractersticas, portanto no houve impacto
sobre suas demonstraes financeiras.

2.2. Consolidao

a) Controladas e controladas em conjunto

Controladas so todas as entidades que a Sociedade tem o poder de governar as
polticas financeiras e operacionais para obter benefcios de suas atividades e nas
quais normalmente h uma participao societria superior a 50%. Nos casos
aplicveis, a existncia e o efeito de potenciais direitos de voto, que so atualmente
exercveis ou conversveis, so levados em considerao ao avaliar se a Sociedade
controla ou no outra entidade. As controladas so integralmente consolidadas a
partir da data em que o controle transferido Sociedade e deixam de ser
consolidadas, nos casos aplicveis, a partir da data em que o controle deixa de
existir.

Nos casos em que o controle tido em conjunto, a consolidao das demonstraes
contbeis feita proporcionalmente ao percentual de participao.

b) Sociedades includas nas demonstraes contbeis consolidadas

Participao - %
2012 2011

Participao direta:
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. 99,99 99,99
Natura Biosphera Comrcio de Cosmticos e Servios
Ltda. 99,99 -
Natura Cosmticos S.A. - Chile 99,99 99,99
Natura Cosmticos S.A. - Peru 99,94 99,94
Natura Cosmticos S.A. - Argentina 99,97 99,97
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. 99,99 99,99
Natura Cosmticos y Servicios de Mexico, S.A. de
C.V. 99,99 99,99
Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V. 99,99 99,99
Natura Cosmticos S.A.
12
Participao - %
2012 2011

Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. 99,99 99,99
Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia 99,99 99,99
Natura Cosmticos Espaa S.L. - Espanha 100,00 100,00
Natura (Brasil) International B.V. - Holanda 100,00 100,00


Participao indireta:
Via Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.:
Natura Logstica e Servios Ltda. 99,99 99,99

Via Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda.:
Ybios S.A. (consolidao proporcional - controle conjunto) - 43,33
Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - Frana 100,00 100,00

Via Natura (Brasil) International B.V. - Holanda:
Natura Brasil Inc. - EUA - Delaware 100,00 100,00
Natura International Inc. - EUA - Nova York 100,00 100,00
Natura Brasil SAS - Frana 100,00 100,00
Natura Europa SAS - Frana 100,00 100,00


Na elaborao das demonstraes consolidadas, foram utilizadas demonstraes
encerradas na mesma data-base e consistentes com as prticas contbeis da
Sociedade. Foram eliminados os investimentos na proporo da participao da
investidora nos patrimnios lquidos e nos resultados das controladas, os saldos
ativos e passivos, as receitas e despesas e os resultados no realizados, lquidos de
imposto de renda e contribuio social, decorrentes de operaes entre as empresas.

As atividades das controladas diretas e indiretas so como segue:

Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.: suas atividades concentram-
se, preponderantemente, na industrializao e comercializao dos produtos da
marca Natura para a Natura Cosmticos S.A. - Brasil, Natura Cosmticos S.A. -
Chile, Natura Cosmticos S.A. - Peru, Natura Cosmticos S.A. - Argentina,
Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia, Natura Europa SAS - Frana e Natura
Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V..
Natura Biosphera Comrcio de Cosmticos e Servios Ltda.: suas atividades
concentram-se no comrcio, inclusive por meio eletrnico, dos produtos da
marca Natura
Natura Cosmticos S.A. - Chile, Natura Cosmticos S.A. - Peru, Natura
Cosmticos S.A. - Argentina, Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia e Natura
Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades so semelhantes s
atividades desenvolvidas pela controladora Natura Cosmticos S.A. - Brasil.
13
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda.: suas atividades concentram-se
em desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado.
controladora integral da Natura Innovation et Technologie de Produits SAS -
Frana, centro satlite de pesquisa e tecnologia inaugurado durante o ano 2007,
em Paris.
Natura Europa SAS - Frana: suas atividades concentram-se na compra, venda,
importao, exportao e distribuio de cosmticos, fragrncias em geral e
produtos de higiene.
Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades concentram-se na
importao e comercializao de cosmticos, fragrncias em geral e produtos de
higiene pessoal para a Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V..
Natura Cosmticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades
concentram-se na prestao de servios administrativos e logsticos s empresas
Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico,
S.A. de C.V..
Natura Cosmticos Espaa S.L.: encontra-se em fase pr-operacional e suas
atividades consistiro nas mesmas atividades desenvolvidas pela controladora
Natura Cosmticos S.A. - Brasil.
Natura Logstica e Servios Ltda.: suas atividades concentram-se na prestao
de servios administrativos e logsticos para as sociedades sediadas no Brasil.
Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - Frana: suas atividades
concentram-se em pesquisas nas reas de testes in vitro, alternativos aos testes
em animais, para estudo da segurana e eficcia de princpios ativos, tratamento
de pele e novos materiais de embalagens.
Ybios S.A.: Em 29 de junho de 2012, a Sociedade vendeu a sua participao e
deixou de integrar o quadro societrio da Ybios. Os efeitos desta venda no
foram relevantes - suas atividades concentravam-se na pesquisa, na gesto, no
desenvolvimento de projetos, produtos e servios voltados para a rea de
biotecnologia, podendo, inclusive, firmar acordos e parcerias com
universidades, fundaes, empresas, cooperativas e associaes, entre outras
entidades pblicas e privadas, na prestao de servios na rea de biotecnologia
e na participao em outras sociedades.
Natura Europa SAS Frana, Natura Brasil Inc. e Natura International Inc.: em
janeiro de 2009 as cotas correspondentes ao capital social dessas controladas
foram conferidas como aporte de capital na empresa holding Natura (Brasil)
International B.V. - Holanda, passando a Sociedade a possuir a correspondente
participao indireta nessas empresas por intermdio dessa empresa holding
sediada na Holanda.


2.3. Apresentao de informaes por segmentos
As informaes por segmentos operacionais so apresentadas de modo consistente
com o relatrio interno fornecido para o principal tomador de decises operacionais. O
principal tomador de decises operacionais, responsvel pela alocao de recursos e
Natura Cosmticos S.A.
14
pela avaliao de desempenho dos segmentos operacionais, representado pelo
Comit Executivo da Sociedade.
2.4. Converso para moeda estrangeira
a) Moeda funcional
Os itens includos nas demonstraes contbeis da controladora e de cada uma das
empresas includas nas demonstraes contbeis consolidadas so mensurados
usando a moeda do principal ambiente econmico no qual as empresas atuam
(moeda funcional).
b) Transaes e saldos em moeda estrangeira
As transaes em moeda estrangeira so convertidas para a moeda funcional da
Sociedade (R$ - reais) utilizando as taxas de cmbio vigentes nas datas das
transaes. Os saldos das contas de balano so convertidos pela taxa de cmbio
vigente nas datas dos balanos. Os ganhos e as perdas de variao cambial
resultantes da liquidao dessas transaes e da converso de ativos e passivos
monetrios denominados em moeda estrangeira so reconhecidos no resultado do
exerccio, nas rubricas Receitas financeiras e Despesas financeiras.
c) Moeda de apresentao e converso das demonstraes contbeis
As demonstraes contbeis so apresentadas em reais (R$), que correspondem
moeda de apresentao da Sociedade.
Na elaborao das demonstraes contbeis consolidadas, as demonstraes do
resultado e dos fluxos de caixa e todas as outras movimentaes de ativos e
passivos das controladas no exterior, cuja moeda funcional a moeda local, so
convertidas para reais taxa de cmbio mdia mensal, que se aproxima da taxa de
cmbio vigente na data das correspondentes transaes. O balano patrimonial
convertido para reais s taxas de cmbio do encerramento de cada exerccio.
Os efeitos das variaes da taxa de cmbio resultantes dessas converses so
apresentados sob a rubrica Outros resultados abrangentes nas demonstraes do
resultado abrangente e no patrimnio lquido.
2.5. Caixa e equivalentes de caixa
Incluem caixa, depsitos bancrios vista e aplicaes financeiras realizveis em at
90 dias da data original do ttulo ou considerados de liquidez imediata ou conversveis
em um montante conhecido de caixa e que esto sujeitos a um risco insignificante de
mudana de valor, os quais so registrados pelos valores de custo, acrescidos dos
rendimentos auferidos at as datas dos balanos, que no excedem o seu valor de
mercado ou de realizao.
15
2.6. Instrumentos financeiros
2.6.1. Categorias
A categoria depende da finalidade para a qual os ativos e passivos financeiros
foram adquiridos ou contratados e determinada no reconhecimento inicial dos
instrumentos financeiros.
Os ativos financeiros mantidos pela Sociedade so classificados sob as
seguintes categorias:
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado
So ativos financeiros mantidos para negociao, quando so adquiridos para
esse fim, principalmente no curto prazo e so mensurados ao valor justo na data
das demonstraes contbeis, sendo as variaes reconhecidas no resultado. Os
instrumentos financeiros derivativos tambm so classificados nessa categoria.
Os ativos dessa categoria so classificados no ativo circulante.
No caso da Sociedade, nessa categoria esto includos unicamente os
instrumentos financeiros derivativos. Os saldos dos instrumentos derivativos
no liquidados so mensurados ao valor justo na data das demonstraes
contbeis e classificados no ativo ou no passivo circulante, sendo as variaes
no valor justo registradas, respectivamente, nas rubricas Receitas financeiras
ou Despesas financeiras.
Ativos financeiros mantidos at o vencimento
Compreendem investimentos em determinados ativos financeiros classificados
no momento inicial da contratao, para serem levados at a data de
vencimento, os quais so mensurados ao custo amortizado pelo mtodo de taxa
de juros efetiva, menos perdas por reduo do valor recupervel. A Sociedade
no possui investimentos mantidos at o vencimento durante os exerccios
findos em 31 de dezembro de 2011 e 2012.
Ativos financeiros disponveis para venda
Quando aplicvel, so includos nessa classificao os ativos financeiros no
derivativos, que sejam designados como disponveis para venda ou no sejam
classificados como: (a) emprstimos e recebveis; (b) investimentos mantidos
at o vencimento; ou (c) ativos financeiros a valor justo por meio do resultado.
Estes ativos financeiros incluem quotas de fundos de investimento e ttulos de
dvida do governo. Nesta categoria so registrados os instrumentos que so
mantidos por um perodo indefinido e que podem ser alienados para atender s
necessidades de liquidez ou as mudanas nas condies de mercado.
Emprstimos e recebveis
So includos nessa classificao os ativos financeiros no derivativos com
recebimentos fixos ou determinveis, que no so cotados em um mercado
ativo. So registrados no ativo circulante, exceto, nos casos aplicveis, aqueles
Natura Cosmticos S.A.
16
com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data do balano, os quais
so classificados como ativo no circulante. Aps a mensurao inicial, esses
ativos financeiros so contabilizados ao custo amortizado, utilizando o mtodo
de juros efetivos (taxa de juros efetiva), menos perda por reduo ao valor
recupervel. O custo amortizado calculado levando em considerao qualquer
desconto ou prmio na aquisio e taxas ou custos incorridos. Em 31 de
dezembro de 2012 e de 2011 compreendem contas a receber de clientes (nota
explicativa n 7).
Os passivos financeiros mantidos pela Sociedade so classificados sob as
seguintes categorias:
Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado
So classificados ao valor justo por meio do resultado quando so mantidos
para negociao ou designados ao valor justo por meio do resultado.
Outros passivos financeiros
So mensurados ao custo amortizado utilizando o mtodo de juros efetivos. Em
31 de dezembro de 2012 e de 2011, no caso da Sociedade, compreendem
emprstimos e financiamentos (nota explicativa n 15) e saldos a pagar a
fornecedores nacionais e estrangeiros.
2.6.2. Mensurao
As compras e vendas regulares de ativos financeiros so reconhecidas na data
da negociao, ou seja, na data em que a Sociedade se compromete a comprar
ou vender o ativo. Os emprstimos e recebveis e ativos financeiros mantidos
at o vencimento so mensurados ao custo amortizado.
Os ativos financeiros a valor justo por meio do resultado so, inicialmente,
reconhecidos pelo valor justo, e os custos de transao so registrados na
demonstrao do resultado. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no
valor justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do
resultado so registrados na demonstrao do resultado nas rubricas Receitas
financeiras ou Despesas financeiras, respectivamente, no perodo em que
ocorrem. Para os ativos financeiros classificados como Disponveis para
venda, quando aplicvel, essas variaes so registradas na rubrica Outros
resultados abrangentes, no resultado abrangente e no patrimnio lquido, at o
momento da liquidao do ativo financeiro, quando, por fim, so reclassificadas
para o resultado do exerccio.
2.6.3. Compensao de instrumentos financeiros
Ativos e passivos financeiros so compensados e o valor lquido apresentado
no balano patrimonial quando h um direito legalmente aplicvel de
compensar os valores reconhecidos e h a inteno de liquid-los em uma base
lquida ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente.
17
2.6.4. Desreconhecimento (baixa) de instrumentos financeiros
Um ativo financeiro (ou, quando for o caso, uma parte de um ativo financeiro
ou parte de um grupo de ativos financeiros semelhantes) baixado quando:
Os direitos de receber fluxos de caixa do ativo expiraram;
A Sociedade transferiu os seus direitos ou riscos de receber os fluxos de
caixa do ativo ou assumiu uma obrigao de pagar integralmente os fluxos
de caixa recebidos.

2.6.5. Instrumentos financeiros derivativos e contabilizao de hedge
As operaes com instrumentos financeiros derivativos, contratadas pela
Sociedade e por suas controladas, resumem-se em swap e compra a termo de
moeda (Non Deliverable Forward - NDF), que visam exclusivamente
proteo contra riscos cambiais associados a posies no balano patrimonial,
alm dos fluxos de caixa dos aportes de capital nas controladas projetados em
moedas estrangeiras.
So mensurados ao seu valor justo, com as variaes registradas contra o
resultado do exerccio, exceto quando designados em uma contabilidade de
hedge de fluxo de caixa, cujas variaes no valor justo so registradas na
rubrica Outros resultados abrangentes no patrimnio lquido.
O valor justo dos instrumentos financeiros derivativos calculado pela
tesouraria da Sociedade com base nas informaes de cada operao contratada
e nas respectivas informaes de mercado nas datas de encerramento das
demonstraes contbeis, tais como taxas de juros e cmbio. Nos casos
aplicveis, tais informaes so comparadas com as posies informadas pelas
mesas de operao de cada instituio financeira envolvida.
Embora as Sociedades faam uso de derivativos com o objetivo de proteo
(hedge), estas no adotam a prtica contbil de contabilizao de
instrumentos de proteo (hedge accounting).
Os valores justos dos instrumentos financeiros derivativos esto divulgados na
nota explicativa n 4.
2.6.6. Mtodo de juros efetivos
utilizado para calcular o custo amortizado de um instrumento da dvida e
alocar sua receita de juros ao longo do perodo correspondente. A taxa de juros
efetiva desconta exatamente os recebimentos de caixa futuros estimados
(incluindo todos os honorrios e pontos pagos ou recebidos que sejam parte
integrante da taxa de juros efetiva, os custos da transao e outros prmios ou
dedues) durante a vida estimada do instrumento da dvida ou, quando
apropriado, durante um perodo menor, para o valor contbil lquido na data do
reconhecimento inicial.
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A receita reconhecida com base nos juros efetivos para os instrumentos de
dvida no caracterizados como ativos financeiros ao valor justo por meio do
resultado.
2.7. Contas a receber de clientes e proviso para crditos de liquidao duvidosa
As contas a receber de clientes so registradas pelo valor nominal e deduzidas da
proviso para crditos de liquidao duvidosa, a qual constituda utilizando o
histrico de perdas por faixas de vencimento, sendo considerada suficiente pela
Administrao para cobrir eventuais perdas, conforme os valores demonstrados na
nota explicativa n 7.
2.8. Estoques
Registrados pelo custo mdio de aquisio ou produo, ajustados ao valor realizvel
lquido, quando este for menor que o custo. Os detalhes esto divulgados na nota
explicativa n 8.
A Sociedade considerada em sua proviso para perdas nos estoques os seguintes
componentes: produtos descontinuados, materiais com giro lento, materiais com prazo
de validade expirado e materiais fora dos parmetros de qualidade.
2.9. Investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto
A Sociedade possui participaes apenas em controladas.
As controladas so empresas nas quais a Sociedade diretamente ou atravs de outras
controladas titular de direitos de scio que lhe assegurem, de modo permanente,
preponderncia nas deliberaes sociais e o poder de eleger a maioria dos
administradores. So consideradas controladas as sociedades nas quais a Sociedade
detm o controle. Controle o poder de governar as polticas financeiras e
operacionais de uma empresa, a fim de obter benefcios de suas atividades, o que em
geral consiste na capacidade de exercer a maioria dos direitos de voto. Os potenciais
direitos de voto so considerados na avaliao do controle exercido pela Sociedade
sobre outra entidade, quando puderem ser exercidos no momento de tal avaliao.
Os investimentos em controladas so contabilizados pelo mtodo de equivalncia
patrimonial. As demonstraes contbeis das controladas so elaboradas para a mesma
data-base de apresentao da controladora. Sempre que necessrio, so realizados
ajustes para adequar as prticas contbeis s da Sociedade.
De acordo com o mtodo da equivalncia patrimonial, a parcela atribuvel Sociedade
sobre o lucro ou prejuzo lquido do perodo desses investimentos registrada na
demonstrao do resultado sob a rubrica Resultado de equivalncia patrimonial.
Todos os saldos intragrupo, receitas e despesas e ganhos e perdas no realizados,
oriundos de transaes intragrupo, so eliminados por completo. Os outros resultados
abrangentes de controladas so registrados diretamente no patrimnio lquido da
Sociedade sob a rubrica Outros resultados abrangentes.
19
2.10. Imobilizado
Avaliado ao custo de aquisio e/ou construo, acrescido de juros capitalizados
durante o perodo de construo, quando aplicvel, para os casos de ativos
qualificveis, e reduzido pela depreciao acumulada e pelas perdas por impairment,
quando aplicvel.
Os direitos que tenham por objeto bens corpreos destinados manuteno das
atividades da Sociedade e de suas controladas, originados de operaes de
arrendamento mercantil do tipo financeiro, so registrados como se fosse uma compra
financiada, reconhecendo no incio de cada operao um ativo imobilizado e um
passivo de financiamento, sendo os ativos tambm submetidos s depreciaes
calculadas de acordo com as vidas teis estimadas dos respectivos bens.
Terrenos no so depreciados. A depreciao dos demais ativos calculada pelo
mtodo linear, para distribuir seu valor de custo ao longo da vida til estimada, como
segue:
Anos

Edificaes 25
Mquinas e equipamentos 13
Moldes 3
Instalaes e benfeitorias de terceiros 5 - 13
Mveis e utenslios 14
Veculos 3

As vidas teis so revisadas anualmente.
Os ganhos e as perdas em alienaes so apurados comparando-se o valor da venda
com o valor residual contbil e so reconhecidos na demonstrao do resultado.
2.11. Intangvel
2.11.1 Softwares
As licenas de programas de computador (softwares) e de sistemas de gesto
empresarial adquiridas so capitalizadas e amortizadas conforme as taxas
descritas na nota explicativa n 14 e os gastos associados manuteno so
reconhecidos como despesas quando incorridos.
Os gastos com aquisio e implementao de sistemas de gesto empresarial so
capitalizados como ativo intangvel quando h evidncias de gerao de
benefcios econmicos futuros, considerando sua viabilidade econmica e
tecnolgica. Os gastos com desenvolvimento de software reconhecidos como
ativos so amortizados pelo mtodo linear ao longo de sua vida til estimada. As
despesas relacionadas manuteno de software so reconhecidas no resultado
do exerccio quando incorridas.
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2.11.2 Marcas e patentes
As marcas e patentes adquiridas separadamente so demonstradas pelo custo
histrico. As marcas e patentes adquiridas em uma combinao de negcios so
reconhecidas pelo valor justo na data da aquisio. A amortizao calculada pelo
mtodo linear, com base nas taxas demonstradas na nota explicativa n 14.
2.11.3 Crditos de carbono - Programa Carbono Neutro
Em 2007, a Sociedade assumiu com seus colaboradores, clientes, fornecedores e
acionistas o compromisso de ser uma empresa Carbono Neutro, que consiste em
neutralizar suas emisses de Gases do Efeito Estufa - GEEs , em sua cadeia
completa de produo, desde a extrao das matrias-primas at o ps-consumo.
Esse compromisso, apesar de no ser uma obrigao legal, j que o Brasil apesar
de ser um pas signatrio do Protocolo de Quioto no apresenta meta de reduo,
considerado uma obrigao construtiva, conforme o CPC 25 - Provises, Passivos
Contingentes e Ativos Contingentes, que determina o reconhecimento de uma
proviso nas demonstraes contbeis se esta for passvel de desembolso e
mensurvel.
O passivo estimado atravs dos inventrios auditados de emisso de carbono
realizados anualmente e valorizado com base nos preos mdios de aquisio de
toneladas dos contratos em vigor e nos preos estimados para as prximas
aquisies. Em 31 de dezembro de 2012, o saldo registrado no passivo na rubrica
Outras provises (vide nota explicativa n 19), refere-se ao total das emisses de
carbono do perodo de 2007 a 2012 que ainda no foram neutralizadas atravs dos
projetos correspondentes, portanto, no h efetivao do certificado de carbono.
Em linha com suas crenas e princpios, a Sociedade optou por realizar aquisies
diretas de crditos de carbono de projetos com benefcios socioambientais oriundos
do mercado voluntrio. Dessa forma, os gastos incorridos geraro crditos de
carbono aps a finalizao ou maturao desses projetos. Durante os referidos
exerccios, os gastos foram registrados a valor de custo como um ativo intangvel
(vide nota explicativa n 14), j que representam um direito futuro de uso. Em 31
de dezembro de 2012, o saldo registrado no ativo intangvel refere-se aos gastos
incorridos com projetos socioambientais que geraro Sociedade certificados
futuros de carbono.
No momento em que os respectivos certificados de carbonos so efetivamente
entregues Sociedade, a obrigao de ser Carbono Neutro efetivamente
cumprida, portanto, os saldos de ativos so compensados com os saldos de
passivos.
A diferena entre os saldos de ativo e de passivo em 31 de dezembro de 2012
refere-se ao valor de caixa que a Sociedade ainda desembolsar com outros
projetos socioambientais para futura gerao de certificados.
2.12. Gastos com pesquisa e desenvolvimento de produtos
Dados o alto ndice de inovao e a taxa de rotao de produtos na carteira de vendas
da Sociedade, esta adota como prtica contbil registrar como despesa do exerccio,
quando incorridos, os gastos com pesquisa e desenvolvimento de seus produtos.
21
2.13. Arrendamento mercantil
A classificao dos contratos de arrendamento mercantil realizada no momento da
sua contratao. Os arrendamentos nos quais uma parcela significativa dos riscos e
benefcios da propriedade retida pelo arrendador so classificados como
arrendamentos operacionais. Os pagamentos efetuados para arrendamentos
operacionais so registrados como despesa do exerccio pelo mtodo linear, durante o
perodo do arrendamento.
Os arrendamentos nos quais a Sociedade e suas controladas detm, substancialmente,
todos os riscos e as recompensas da propriedade so classificados como arrendamentos
financeiros. Estes so capitalizados no balano patrimonial no incio do arrendamento
pelo menor valor entre o valor justo do bem arrendado e o valor presente dos
pagamentos mnimos do arrendamento.
Cada parcela paga do arrendamento alocada parte ao passivo e parte aos encargos
financeiros, para que, dessa forma, seja obtida uma taxa de juros efetiva constante
sobre o saldo da dvida em aberto. As obrigaes correspondentes, lquidas dos
encargos financeiros, so classificadas nos passivos circulante e no circulante de
acordo com o prazo do contrato. O bem do imobilizado adquirido por meio de
arrendamentos financeiros depreciado durante a vida til-econmica do ativo,
conforme mencionado na nota explicativa n 2.10, ou de acordo com o prazo do
contrato de arrendamento, quando este for menor.
2.14. Avaliao do valor recupervel dos ativos
Os bens do imobilizado e intangvel e, quando aplicvel, outros ativos no circulantes
so avaliados anualmente para identificar evidncias de perdas no recuperveis, ou,
ainda, sempre que eventos ou alteraes significativas nas circunstncias indicarem
que o valor contbil pode no ser recupervel. Quando aplicvel, se houver perda
decorrente das situaes em que o valor contbil do ativo ultrapasse seu valor
recupervel, definido pelo maior entre o valor em uso do ativo e o seu valor lquido de
venda, ela reconhecida no resultado do exerccio.
Para fins de avaliao do valor recupervel, os ativos so agrupados nos menores
nveis para os quais existam fluxos de caixa identificveis separadamente (Unidades
Geradoras de Caixa - UGCs).
O valor recupervel de um ativo ou de determinada unidade geradora de caixa
definido como sendo o maior entre o valor em uso e o valor lquido de venda. Na
estimativa do valor em uso do ativo, os fluxos de caixa futuros estimados so
descontados ao seu valor presente, utilizando uma taxa de desconto antes dos impostos
que reflita o custo mdio ponderado de capital para a indstria em que opera a unidade
geradora de caixa. O valor lquido de venda determinado, sempre que possvel, com
base em contrato de venda firme em uma transao em bases comutativas, entre partes
conhecedoras e interessadas, ajustado por despesas atribuveis venda do ativo, ou,
quando no h contrato de venda firme, com base no preo de mercado de um mercado
ativo, ou no preo da transao mais recente com ativos semelhantes.

Natura Cosmticos S.A.
22
2.15. Contas a pagar aos fornecedores
Reconhecidas pelo valor nominal e acrescidas, quando aplicvel, dos correspondentes
encargos e das variaes monetrias e cambiais incorridos at as datas dos balanos.
2.16. Emprstimos e financiamentos
Reconhecidos pelo valor justo, no momento do recebimento dos recursos, lquidos dos
custos de transao nos casos aplicveis e acrescidos de encargos, juros e variaes
monetrias e cambiais conforme previsto contratualmente, incorridos at as datas dos
balanos, conforme demonstrado na nota explicativa n 15.
2.17. Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
Reconhecidas quando a Sociedade e suas controladas tm uma obrigao presente ou
no formalizada como resultado de eventos passados, sendo provvel que uma sada de
recursos seja necessria para liquidar a obrigao e o valor possa ser estimado com
segurana. As provises so quantificadas ao valor presente do desembolso esperado
para liquidar a obrigao, sendo utilizada a taxa adequada de desconto de acordo com
os riscos relacionados ao passivo.
So atualizadas at as datas dos balanos pelo montante estimado das perdas
provveis, observadas suas naturezas e apoiadas na opinio dos assessores legais da
Sociedade. Os fundamentos e a natureza das provises para riscos tributrios, cveis e
trabalhistas esto descritos na nota explicativa n 18.
2.18. Imposto de renda e contribuio social - correntes e diferidos
Reconhecidos na demonstrao do resultado do exerccio, exceto, nos casos aplicveis,
na proporo em que estiverem relacionados com itens reconhecidos diretamente no
patrimnio lquido. Nesse caso, os tributos so reconhecidos tambm diretamente no
patrimnio lquido, na rubrica Outros resultados abrangentes.
Exceto pelas controladas localizadas no exterior, onde so observadas as alquotas
fiscais vlidas para cada um dos pases onde se situam essas controladas, o imposto de
renda e a contribuio social da Sociedade e das controladas no Brasil so calculados
s alquotas de 25% e 9%, respectivamente.
A despesa de imposto de renda e contribuio social - correntes calculada com base
nas leis e nos normativos tributrios promulgados na data de encerramento do
exerccio, de acordo com os regulamentos tributrios brasileiros. A Administrao
avalia periodicamente as posies assumidas na declarao de renda com respeito a
situaes em que a regulamentao tributria aplicvel est sujeita interpretao que
possa ser eventualmente divergente e constitui provises, quando adequado, com base
nos valores que espera pagar ao Fisco.
O imposto de renda e a contribuio social - diferidos so calculados sobre as
diferenas temporrias entre as bases fiscais dos ativos e passivos e seus valores
contbeis. O imposto de renda e a contribuio social - diferidos so determinados
usando as alquotas de imposto promulgadas nas datas dos balanos e que devem ser
23
aplicadas quando o respectivo imposto de renda e a contribuio social - diferidos
ativos forem realizados ou quando o imposto de renda e a contribuio social -
diferidos passivos forem liquidados.
O imposto de renda e a contribuio social - diferidos ativos so reconhecidos somente
na proporo da probabilidade de que o lucro real futuro esteja disponvel e contra o
qual as diferenas temporrias possam ser usadas.
Os montantes de imposto de renda e contribuio social - diferidos ativos e passivos
so compensados somente quando h um direito exequvel legal de compensar os
ativos fiscais circulantes contra os passivos fiscais circulantes e/ou quando o imposto
de renda e a contribuio social - diferidos ativos e passivos se relacionam com o
imposto de renda e a contribuio social incidentes pela mesma autoridade tributria
sobre a entidade tributvel ou diferentes entidades tributveis em que h inteno de
liquidar os saldos em uma base lquida. Os detalhes esto divulgados na nota
explicativa n 10.
2.19. Plano de outorga de opes de compra de aes
A Sociedade oferece a seus executivos planos de participaes com base em aes,
liquidados exclusivamente com as aes desta.
O plano de outorga de opes de compra de aes mensurado pelo valor justo na data
da outorga. Para determinar o valor justo a Sociedade utiliza um mtodo de
valorizao apropriado cujos detalhes esto divulgados na nota explicativa n 24.2.
O custo de transaes liquidadas com ttulos patrimoniais reconhecido, em conjunto
com um correspondente aumento no patrimnio lquido rubrica Capital adicional
integralizado, ao longo do perodo em que a performance e/ou condio de servio
so cumpridos, com trmino na data em que o funcionrio adquire o direito completo
ao prmio (data de aquisio). A despesa acumulada reconhecida para as transaes
liquidadas com instrumentos patrimoniais em cada data-base at a data de aquisio
reflete a extenso em que o perodo de aquisio tenha expirado e a melhor estimativa
da Sociedade do nmero de ttulos patrimoniais que sero adquiridos. A despesa ou
crdito na demonstrao do resultado do perodo registrada na rubrica de despesas
administrativas.

Quando um prmio de liquidao com instrumentos patrimoniais cancelado, este
tratado como se tivesse sido adquirido na data do cancelamento, e qualquer despesa
no reconhecida do prmio registrada imediatamente. Isto inclui qualquer prmio em
que as condies de no aquisio dentro do controle da Sociedade ou da contraparte
no foram cumpridas. Todos os cancelamentos de transaes liquidadas com ttulos
patrimoniais so tratados da mesma forma.

O efeito de diluio das opes em aberto refletido como diluio de ao adicional
no clculo do lucro por ao diludo (Nota 27.2).

Natura Cosmticos S.A.
24
2.20. Participao nos resultados
A Sociedade reconhece um passivo e uma despesa de participao nos resultados com
base em uma frmula que considera o lucro atribuvel aos acionistas da Sociedade
aps certos ajustes, o qual vinculado ao alcance de metas operacionais e objetivos
especficos, estabelecidos e aprovados no incio de cada exerccio.
2.21. Dividendos e juros sobre o capital prprio
A proposta de distribuio de dividendos e juros sobre o capital prprio efetuada pela
Administrao da Sociedade que estiver dentro da parcela equivalente ao dividendo
mnimo obrigatrio registrada como passivo circulante no grupo Outras
obrigaes, por ser considerada como uma obrigao legal prevista no estatuto social
da Sociedade; entretanto, a parcela dos dividendos superior ao dividendo mnimo
obrigatrio, declarada pela Administrao aps o perodo contbil a que se referem as
demonstraes contbeis, mas antes da data de autorizao para emisso das referidas
demonstraes contbeis, registrada na rubrica Dividendo adicional proposto no
patrimnio lquido, sendo seus efeitos divulgados na nota explicativa n 20.(b).
Para fins societrios e contbeis, os juros sobre o capital prprio esto demonstrados
como destinao do resultado diretamente no patrimnio lquido.
2.22. Aes em tesouraria
Instrumentos patrimoniais prprios que so readquiridos (aes de tesouraria) e
reconhecidos ao custo de aquisio e deduzidos do patrimnio lquido. Nenhum ganho
ou perda reconhecido na demonstrao do resultado na compra, venda, emisso ou
cancelamento dos instrumentos patrimoniais prprios da Sociedade. Qualquer
diferena entre o valor contbil e a contraprestao reconhecida em outras reservas
de capital.
2.23. Ganhos e perdas atuariais do plano de assistncia mdica e outros custos
de planos de benefcios a colaboradores
A Sociedade patrocina planos de aposentadoria de contribuio definida, os quais
requerem que contribuies sejam feitas a fundos administrados separadamente dos
fundos prprios da Sociedade. A Sociedade concede tambm determinados benefcios
de extenso de assistncia mdica a colaboradores aposentados. Os custos associados
s contribuies efetuadas pela Sociedade e por suas controladas aos planos so
reconhecidos pelo regime de competncia. O custeio dos benefcios concedidos pelos
planos de benefcios definidos estabelecido separadamente para cada plano,
utilizando o mtodo do crdito unitrio projetado.
Os ganhos e as perdas atuariais apurados no plano de extenso de assistncia mdica a
colaboradores aposentados so reconhecidos no resultado em conformidade com as
regras da IAS 19 e do CPC 33 - Benefcios a Empregados, com base em clculo
atuarial elaborado por aturio independente, conforme detalhes divulgados na nota
explicativa n 19.
25
2.24. Apurao do resultado e reconhecimento da receita
A receita de vendas reconhecida no resultado do exerccio quando os riscos e
benefcios inerentes aos produtos so transferidos para os clientes em conformidade
com o regime contbil de competncia.
A receita reconhecida na extenso em que for provvel que benefcios econmicos
sero gerados para a Sociedade e quando possa ser mensurada de forma confivel. A
receita de venda gerada basicamente a partir das vendas efetuadas para os
Consultores (as) Natura, (nossos clientes) mensurada com base no valor justo da
contraprestao recebida/a receber, excluindo descontos, abatimentos e impostos ou
encargos sobre vendas. A receita de venda de reconhecida quando os riscos e
benefcios significativos da propriedade dos produtos forem transferidos ao cliente, o
que geralmente ocorre na sua entrega para os Consultores (as) Natura.
A receita de venda gerada e acumulada inicialmente no razo auxiliar de vendas da
Sociedade; a partir do momento em que o comprovante de despacho emitido em
nome dos nossos clientes. Todavia, como nossas receitas so registradas contabilmente
apenas quando efetivamente ocorre entrega final dos produtos, efetuamos proviso
para eliminar o montante de receitas relativas aos produtos despachados e no
recebidos pelos Consultores (as) Natura na data de cada fechamento das
demonstraes contbeis.
A receita decorrente de incentivos fiscais, recebida sob a forma de ativo monetrio,
reconhecida no resultado do exerccio quando recebida em contraposio de custos e
investimentos incorridos pela Sociedade na localidade onde o incentivo fiscal
concedido. No h condies estabelecidas a serem cumpridas pela Sociedade que
pudessem afetar o reconhecimento da receita decorrente de incentivos fiscais.
A parcela dos incentivos fiscais reconhecida no resultado destinada para a
constituio da reserva de incentivos fiscais no grupo Reservas de lucros no
patrimnio lquido e no utilizado na base da distribuio de dividendos.
2.25. Demonstrao do valor adicionado
Esta demonstrao tem por finalidade evidenciar a riqueza criada pela Sociedade e sua
distribuio durante determinado perodo e apresentada pela Sociedade, conforme
requerido pela legislao societria brasileira, como parte de suas demonstraes
contbeis individuais e como informao suplementar s demonstraes contbeis
consolidadas, pois no uma demonstrao prevista nem obrigatria conforme as
IFRSs.
A demonstrao do valor adicionado foi preparada com base em informaes obtidas
dos registros contbeis que servem de base de preparao das demonstraes contbeis
e seguindo as disposies contidas no CPC 09 - Demonstrao do Valor Adicionado.
Em sua primeira parte apresenta a riqueza criada pela Sociedade, representada pelas
receitas (receita bruta das vendas, incluindo os tributos incidentes sobre ela, as outras
receitas e os efeitos da proviso para crditos de liquidao duvidosa), pelos insumos
adquiridos de terceiros (custo das vendas e aquisies de materiais, energia e servios
de terceiros, incluindo os tributos includos no momento da aquisio, os efeitos das
Natura Cosmticos S.A.
26
perdas e da recuperao de valores ativos e a depreciao e amortizao) e pelo valor
adicionado recebido de terceiros (resultado de equivalncia patrimonial, receitas
financeiras e outras receitas). A segunda parte da referida demonstrao apresenta a
distribuio da riqueza entre pessoal, impostos, taxas e contribuies, remunerao de
capitais de terceiros e remunerao de capitais prprios.

2.26. Novas normas, alteraes e interpretaes de normas

a) Normas, interpretaes e alteraes de normas existentes que ainda no esto em
vigor e no foram adotadas antecipadamente pela Sociedade

Norma Principais exigncias Data de entrada em vigor

IFRS 9 Instrumentos
Financeiros
Classificao e Mensurao, encerra a
primeira parte do projeto de substituio
da IAS 39 Instrumentos Financeiros:
Reconhecimento e Mensurao, essa
nova norma utiliza uma abordagem
simples para determinar se um ativo
financeiro mensurado ao custo
amortizado ou valor justo, baseada na
maneira pela qual uma entidade
administra seus instrumentos financeiros
(seu modelo de negcios) e o fluxo de
caixa contratual caracterstico dos ativos
financeiros. A IFRS 9 exige ainda a
adoo de apenas um mtodo para
determinao de perdas no valor
recupervel de ativos
Aplicvel a perodos anuais com incio
em ou aps 1 de janeiro de 2013
IFRS 10 Demonstraes
Financeiras Consolidadas
A IFRS 10, estabelece princpios para a
apresentao e preparao das
demonstraes financeiras consolidadas
quando uma entidade controla uma ou
mais entidades. O IFRS 10 substitui as
exigncias de consolidao do SIC-12
Consolidao de Entidades de Finalidade
Especfica e do IAS 27 Demonstraes
Financeiras Consolidadas e Separadas
Aplicvel a perodos anuais com incio
em ou aps 1 de janeiro de 2013
IFRS 11 Acordos em
conjunto
A IFRS 11 prev uma reflexo mais
realista de acordos em conjunto,
centrando-se sobre os direitos e
obrigaes do acordo, ao invs de sua
forma jurdica. A norma aborda
inconsistncias no tratamento de um
acordo em conjunto, exigindo um nico
mtodo para tratar em entidades
controladas em conjunto, atravs da
equivalncia patrimonial. O IFRS 13
substitui o IAS 31 Empreendimentos
Controlados em Conjunto e SIC-13
Entidades Conjuntamente Controladas -
Contribuies No Monetrias por
Acionistas. A aplicao antecipada
permitida. Os principais efeitos
decorrentes da adoo do IFRS 11 ser o
fim da consolidao proporcional, fato
que no afetar as informaes
consolidadas da Companhia
Aplicvel a perodos anuais com incio
em ou aps 1 de janeiro de 2013
27
IFRS 12 Divulgaes de
Participaes em Outras
Entidades
A IFRS 12 uma norma nova e
abrangente sobre os requisitos de
divulgao de todas as formas de
participaes em outras entidades,
incluindo as subsidirias,
empreendimentos conjuntos, associadas e
entidades estruturadas no consolidadas.
A aplicao antecipada permitida.
Aplicvel a perodos anuais com incio
em ou aps 1 de janeiro de 2013
IFRS 13 - Mensuraes ao
Valor Justo
Substitui e consolida todas as orientaes
e requerimentos relacionados
mensurao ao valor justo contidos nos
demais pronunciamentos das IFRSs em
um nico pronunciamento. A IFRS 13
define valor justo e orienta como
determinar o valor justo e os
requerimentos de divulgao
relacionados mensurao do valor
justo. Entretanto, ela no introduz
nenhum novo requerimento nem
alterao com relao aos itens que
devem ser mensurados ao valor justo, os
quais permanecem nos pronunciamentos
originais.
Aplicvel a perodos anuais com incio
em ou aps 1 de janeiro de 2013
IAS 27 Demonstraes
Financeiras Consolidadas e
Individuais (Revisado em
2011)
Como consequncia dos recentes IFRS
10 e IFRS 12, o que permanece no IAS
27 restringe-se contabilizao de
subsidirias, entidades de controle
conjunto, e associadas em demonstraes
financeiras em separado.
Aplicvel a perodos anuais com incio
em ou aps 1 de janeiro de 2013
IAS 28 (Revisada 2011)
Investimentos em Coligadas
e Entidades com Controle
Compartilhado
Como consequncia dos recentes IFRS
11 e IFRS 12, o IAS 28 passa a ser IAS
28 Investimentos em Associadas e Joint
Ventures, e descreve a aplicao do
mtodo patrimonial para investimentos
em joint ventures, alm do investimento
em associadas.
Aplicvel a perodos anuais com incio
em ou aps 1 de janeiro de 2013
Alteraes IAS 19 -
Benefcios aos Empregados
Eliminao do enfoque do corredor
(corridor approach), sendo os ganhos
ou as perdas atuariais reconhecidos como
outros resultados abrangentes para os
planos de penso e o resultado para os
demais benefcios de longo prazo,
quando incorridos, entre outras
alteraes.
Aplicvel a exerccios com incio em
ou aps 1 de janeiro de 2013.
Alteraes IAS 1 -
Apresentao das
Demonstraes Financeiras
Introduz o requerimento de que os itens
registrados em outros resultados
abrangentes sejam segregados e
totalizados entre itens que so e os que
no so posteriormente reclassificados
para lucros e perdas.
Aplicvel a exerccios com incio em
ou aps 1 de janeiro de 2013.
Natura Cosmticos S.A.
28
IAS 12 Impostos de Renda
(Reviso) Impostos
Diferidos Recuperao de
Ativos Subjacentes
A reviso esclarece a determinao de
clculo de impostos diferidos sobre
propriedade para investimento
mensurados a valor justo. Introduz a
presuno refutvel de que o imposto
diferido sobre as propriedades de
investimento mensurado pelo modelo de
valor justo no IAS 40 (CPC 31) deve ser
definido com base no fato de que seu
valor contbil ser recuperado por meio
da venda. Adicionalmente, introduz a
exigncia de que o imposto diferido
sobre ativos no sujeitos depreciao
que so mensurados usando o modelo de
reavaliao da IAS 16 (CPC 27) sempre
sejam mensurados com base na venda do
ativo. Esta reviso ter vigncia para os
perodos anuais iniciados em ou aps 1
de janeiro de 2012.
Aplicvel a exerccios com incio em
ou aps 1 de janeiro de 2013.
IFRS 1 Adoo Inicial das
IFRS (Reviso) -
Hiperinflao e Remoo de
Datas Fixas para Primeira
Adoo (Reviso)
O IASB forneceu orientaes sobre
como uma entidade deve retomar a
apresentao de demonstraes
financeiras com base nas IFRS quando
sua moeda funcional deixa de estar
sujeita hiperinflao. A reviso ter
vigncia para perodos anuais iniciados
em ou aps 1 de julho de 2011.
Aplicvel a exerccios com incio em
ou aps 1 de janeiro de 2013.
IFRS 7 Instrumentos
financeiros - Divulgao
Exigncias Maiores para
Divulgao de
desreconhecimentos
A reviso exige divulgao adicional
sobre ativos financeiros que foram
transferidos mas no desreconhecidos
para permitir que o usurio das
demonstraes financeiras da
Sociedadeentenda a relao entre os
ativos que no foram desreconhecidos e
os passivos correspondentes.
Adicionalmente, a reviso exige a
divulgao sobre o envolvimento
contnuo da entidade com os ativos
desreconhecidos, para permitir que os
usurios avaliem a natureza do
envolvimento e os riscos relacionados. A
norma revisada ter vigncia para
perodos anuais iniciados em ou aps 1
de julho de 2011.
Aplicvel a exerccios com incio em
ou aps 1 de janeiro de 2013.
IAS 1 Apresentao das
Demonstraes Financeiras
Esta melhoria esclarece a diferena entre
a informao comparativa adicional
voluntria e a informao
comparativa mnima necessria.

Aplicvel a exerccios com incio em
ou aps 1 de janeiro de 2013.
IAS 16 Imobilizado Esta melhoria explica que as principais
peas de reposio e equipamentos de
prestao de servios que
satisfazem a definio de imobilizado
no fazem parte dos estoques.
Aplicvel a exerccios com incio em
ou aps 1 de janeiro de 2013.
IAS 32 Instrumentos
Financeiros: Apresentao
Esta melhoria esclarece que os impostos
de renda decorrentes de distribuies a
acionistas so
contabilizados em conformidade com a
IAS 12 Impostos de Renda.
Aplicvel a exerccios com incio em
ou aps 1 de janeiro de 2013.
29
IAS 34 Demonstraes
Financeiras Intermedirias
A reviso apresenta um alinhamento das
exigncias de divulgao para ativos
totais do segmento com os
passivos totais do segmento nas
demonstraes financeiras
intermedirias. Este esclarecimento
tambm
garante que as divulgaes
intermedirias estejam alinhadas com as
divulgaes anuais.
Aplicvel a exerccios com incio em
ou aps 1 de janeiro de 2013.

A Sociedade pretende adotar tais normas quando as mesmas entrarem em vigor.

A Sociedade ainda no concluiu a mensurao dos efeitos da adoo das novas normas,
interpretaes e alterao, porm no espera que tenham um efeito relevante sobre as
demonstraes contbeis.

O CPC ainda no editou os respectivos pronunciamentos e modificaes
correlacionados s IFRSs novas e revisadas apresentadas anteriormente. Em decorrncia
do compromisso de o CPC e a CVM manterem atualizado o conjunto de normas
emitidas com base nas atualizaes feitas pelo IASB, esperado que esses
pronunciamentos e modificaes sejam editados pelo CPC e aprovados pela CVM at a
data de sua aplicao obrigatria.

No existem outras normas e interpretaes emitidas e ainda no adotadas que possam,
na opinio da Administrao, ter impacto significativo no resultado ou no patrimnio
divulgado pela Sociedade.


3. ESTIMATIVAS E PREMISSAS CONTBEIS CRTICAS

A preparao de demonstraes contbeis requer o uso de certas estimativas contbeis
crticas e tambm o exerccio de julgamento por parte da Administrao da Sociedade no
processo de aplicao das polticas contbeis.

As estimativas e premissas contbeis so continuamente avaliadas e baseiam-se na
experincia histrica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos futuros
consideradas razoveis para as circunstncias. Tais estimativas e premissas podem divergir
dos resultados efetivos. Os efeitos decorrentes das revises das estimativas contbeis so
reconhecidos no perodo da reviso.

As premissas e estimativas significativas para demonstraes contbeis esto relacionadas a
seguir:

a) Imposto de renda, contribuio social e outros impostos

A Sociedade reconhece ativos e passivos diferidos com base nas diferenas entre o valor
contbil apresentado nas demonstraes contbeis e a base tributria dos ativos e
passivos utilizando as alquotas em vigor. A Sociedade revisa regularmente os impostos
diferidos ativos em termos de possibilidade de recuperao, considerando-se o lucro
Natura Cosmticos S.A.
30
histrico gerado e o lucro tributvel futuro projetado, de acordo com um estudo de
viabilidade tcnica.

b) Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas

A Sociedade parte em diversos processos judiciais e administrativos, incluindo uma
arbitragem, como descrito na nota explicativa n 18. Provises so constitudas para os
riscos tributrios, cveis e trabalhistas referentes a processos judiciais que representam
perdas provveis e estimadas com certo grau de segurana. A avaliao da probabilidade
de perda inclui a opinio das evidncias disponveis, a hierarquia das leis, as
jurisprudncias disponveis, as decises mais recentes nos tribunais e sua relevncia no
ordenamento jurdico, bem como a avaliao dos assessores legais. A Administrao
acredita que essas provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas esto
corretamente apresentadas nas demonstraes financeiras.

c) Plano de assistncia mdica aposentados

O valor atual do plano de assistncia mdica depende de uma srie de fatores que so
determinados com base em clculos atuariais, que atualizam uma srie de premissas,
como, por exemplo, taxa de desconto, entre outras, as quais esto divulgadas na nota
explicativa n 19. A mudana em uma dessas estimativas poderia afetar os resultados
apresentados.

d) Plano de outorga de opes de compra de aes

O plano de outorga de opes de compra de aes mensurado pelo valor justo na data
da outorga e a despesa reconhecida no resultado durante o perodo no qual o direito
adquirido em contrapartida rubrica Capital adicional integralizado no patrimnio
lquido. Nas datas dos balanos, a Administrao da Sociedade revisa as estimativas
quanto quantidade de opes e reconhece, quando aplicvel, no resultado do exerccio
em contrapartida ao patrimnio lquido o efeito decorrente desta reviso. Os detalhes
esto divulgados na nota explicativa n 24.2.

4. GESTO DE RISCO FINANCEIRO

4.1 Consideraes gerais e polticas

A administrao dos riscos e a gesto dos instrumentos financeiros so realizadas por
meio de polticas, definio de estratgias e implementao de sistemas de controle,
definidos pelo Comit de Tesouraria e aprovados pelo Conselho de Administrao da
Sociedade. A aderncia das posies de tesouraria em instrumentos financeiros em
relao a essas polticas apresentada e avaliada mensalmente pelo Comit de
Tesouraria da Sociedade e posteriormente submetida apreciao dos Comits de
Auditoria e Executivo e do Conselho de Administrao.
A gesto de riscos realizada pela Tesouraria Central da Sociedade, que tem tambm a
funo de aprovar todas as operaes de aplicaes e emprstimos realizadas pelas
controladas da Sociedade.
31

4.2. Fatores de risco financeiro

As atividades da Sociedade e de suas controladas as expem a diversos riscos
financeiros: riscos de mercado (incluindo risco de moeda e de taxa de juros), de crdito
e de liquidez. O programa de gesto de risco global da Sociedade concentra-se na
imprevisibilidade dos mercados financeiros e busca minimizar potenciais efeitos
adversos no desempenho financeiro, utilizando instrumentos financeiros derivativos
para proteger certas exposies a risco.

a) Riscos de mercado

A Sociedade e as controladas esto expostas a riscos de mercado decorrentes das
atividades de seus negcios. Esses riscos de mercado envolvem principalmente a
possibilidade de flutuaes na taxa de cmbio e mudanas nas taxas de juros.

i) Risco cambial

A Sociedade e suas controladas esto expostas ao risco de cmbio resultante
de instrumentos financeiros em moedas diferentes de suas moedas funcionais.
Para a reduo da referida exposio, foi implantada uma poltica para
proteger o risco cambial, que estabelece nveis de exposio vinculados a esse
risco (Poltica de Proteo Cambial).

Os procedimentos de tesouraria definidos com base na poltica vigente
incluem rotinas mensais de projeo e avaliao da exposio cambial
consolidada da Sociedade e de suas controladas, sobre as quais se baseiam as
decises tomadas pela Administrao.

A Poltica de Proteo Cambial considera os valores em moeda estrangeira dos
saldos a receber e a pagar de compromissos j assumidos e registrados nas
demonstraes contbeis oriundos das operaes da Sociedade e de suas
controladas, bem como fluxos de caixa futuros, com prazo mdio de seis
meses, ainda no registrados no balano patrimonial.
Em 31 de dezembro de 2012 e em 31 de dezembro de 2011, a Sociedade e
suas controladas esto expostas ao risco de flutuao do dlar norte-americano
e, particularmente em 31 de dezembro de 2012, a Sociedade est exposta ao
dlar-australiano. Para proteger as exposies cambiais com relao moeda
estrangeira, a Sociedade e suas controladas contratam operaes com
instrumentos financeiros derivativos do tipo swap e compra a termo de
moeda denominada Non Deliverable Forward - NDF (forward). Conforme
a Poltica de Proteo Cambial os derivativos contratados pela Sociedade ou
por suas controladas devero limitar a perda referente desvalorizao
cambial em relao ao lucro lquido projetado para o exerccio em curso, dada
uma determinada estimativa de desvalorizao cambial em relao ao dlar
norte-americano. Essa limitao define o teto ou a exposio cambial mxima
permitida Sociedade e a suas controladas com relao ao dlar norte-
americano.
Natura Cosmticos S.A.
32

Em 31 de dezembro de 2012, o balano patrimonial da controladora e
consolidado inclui contas denominadas em dlar americano que, em conjunto,
representam um passivo de R$ 1.510.721 e R$ 1.515.328, respectivamente
(em 31 de dezembro de 2011, R$438.667 e R$444.894, respectivamente).
Essas contas constitudas por emprstimos e financiamentos, na sua totalidade
em 31 de dezembro de 2012 e em 31 de dezembro de 2011, so protegidas
com derivativos do tipo swap.

Em 31 de dezembro de 2012, a controladora possua compromisso financeiro
futuro denominado em dlar australiano conforme Fato Relevante publicado
em 20 de dezembro de 2012 representando um valor de R$ 144.670. Este valor
constitui o futuro desembolso para aquisio, sujeita a condies precedentes,
de 65% da Emeis Holding Pty Ltd, e est protegido com derivativo do tipo
forward.

Instrumentos derivativos para proteo do risco de cmbio

A Sociedade classifica os derivativos em financeiros e operacionais. Os
financeiros so derivativos do tipo swap contratados para proteger o risco
cambial dos emprstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira.
Os operacionais so derivativos (geralmente forwards) contratados para
proteger o risco cambial dos fluxos de caixa operacionais do negcio.

Em 31 de dezembro de 2012, os contratos em aberto de swap e forward
com vencimentos entre janeiro de 2013 e julho de 2020, foram celebrados com
contrapartes representadas pelos bancos Bank of America (43%), HSBC
(23%), Bradesco (19%), Citibank (6%), Ita (6%) e Brasil (3%), e esto assim
compostos:

Derivativos financeiros controladora


Valor principal Valor justo Ganho do perodo
Descrio 2012 2011 2012 2011 2012 2011

Contratos de swap (1):
Ponta ativa:
Posio comprada dlar 1.411.816 396.938 1.531.596 435.094 80.624 28.184

Ponta passiva:
Taxa CDI ps-fixada:
Posio vendida no
CDI
1.411.816 396.938 1.450.972 406.910 - -


33
Derivativos financeiros consolidado


Valor principal Valor justo Ganho do perodo
Descrio 2012 2011 2012 2011 2012 2011

Contratos de swap (1):
Ponta ativa:
Posio comprada dlar 1.418.092 404.662 1.538.307 442.573 81.281 28.626

Ponta passiva:
Taxa CDI ps-fixada:
Posio vendida no CDI 1.418.092 404.662 1.457.026 413.947 - -


Derivativos operacionais controladora e consolidado


Valor principal Valor justo Ganho do perodo
Descrio 2012 2011 2012 2011 2012 2011

Contratos de forward (2):
Ponta ativa:
Posio comprada dlar
australiano
147.522 - 147.522 - (353) -

Ponta passiva:
Taxa prefixada:
Posio comprada dlar
australiano
147.522 - 147.875 - - -



(1) As operaes de swap financeiros consistem na troca da variao cambial por uma correo
relacionada a um percentual da variao do Certificado de Depsito Interbancrio - CDI ps-fixado.
(2) As operaes de forward financeiros estabelecem uma paridade futura entre o real e a moeda
estrangeira tomando-se como base a paridade do momento da contratao corrigida por uma
determinada taxa de juros prefixada.

O valor principal representa os valores dos derivativos contratados. O valor
justo refere-se ao valor reconhecido no balano dos derivativos contratados
ainda em aberto nas datas dos balanos.

Para os instrumentos financeiros derivativos mantidos pela Sociedade e por
suas controladas em 31 de dezembro de 2012 e em 31 de dezembro de 2011,
devido ao fato de os contratos serem efetuados diretamente com instituies
financeiras e no por meio da BM&FBOVESPA, no h margens depositadas
como garantia das referidas operaes.

Anlise de sensibilidade

Para anlise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos
financeiros, a Administrao da Sociedade entende que h necessidade de
considerar os ativos e passivos com exposio flutuao das taxas de cmbio
registradas no balano patrimonial.
Natura Cosmticos S.A.
34


Controladora Consolidado

Emprstimos e financiamentos em moeda
estrangeira (*) 1.510.721 1.536.507
Contas a receber em moeda estrangeira - (5.752)
Contas a pagar em moeda estrangeira 10.308 15.686
Valor dos derivativos financeiros (1.646.856) (1.649.894)
Exposio ativa lquida (125.827) (103.454)


A seguir esto demonstrados o ganho (perda) que teriam sido reconhecidos no
resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2012 de acordo com os
seguintes cenrios:




Controladora
Risco da Cenrio Cenrio Cenrio
Descrio Sociedade provvel II III

Exposio passiva lquida Alta do dlar 1.170 31.457 62.914



Consolidado
Risco da Cenrio Cenrio Cenrio
Descrio Sociedade provvel II III

Exposio passiva lquida Alta do dlar 962 25.863 51.727


No decorrer do exerccio findo em 31 de dezembro de 2012 no houve
transferncia entre nenhum dos nveis de avaliaes do valor justo.

O cenrio provvel (R$ 2,04/US$1,00) considera as taxas futuras da moeda
estrangeira, conforme cotaes obtidas na BM&FBOVESPA nas datas
previstas dos vencimentos dos instrumentos financeiros com exposio ao
cmbio. Os cenrios II e III consideram uma alta do dlar norte-americano de
25% (R$ 2,55/US$1,00) e de 50% (R$3,07/US$1,00), respectivamente. Os
cenrios provvel, II e III esto sendo apresentados em atendimento
Instruo CVM n 475/08. A Administrao utiliza o cenrio provvel na
avaliao das possveis mudanas na taxa de cmbio e apresenta o referido
cenrio em atendimento IFRS 7 - Instrumentos Financeiros: Divulgaes.

A Sociedade e suas controladas no operam com instrumentos financeiros
derivativos com propsitos de especulao.

35
ii) Risco de taxa de juros

O risco de taxa de juros decorre de aplicaes financeiras e de emprstimos. Os
instrumentos financeiros emitidos a taxas variveis expem a Sociedade e suas
controladas ao risco de fluxos de caixa associado taxa de juros. Os
instrumentos financeiros emitidos s taxas prefixadas expem a Sociedade e
suas controladas ao risco de valor justo associado taxa de juros.

O risco de fluxos de caixa associado taxa de juros da Sociedade decorre de
aplicaes financeiras e emprstimos e financiamentos de curto e longo prazos
emitidos a taxas ps-fixadas. A Administrao da Sociedade tem como
poltica manter os indexadores de suas exposies a taxas de juros ativas e
passivas atrelados a taxas ps-fixadas. As aplicaes financeiras so corrigidas
pelo CDI e os emprstimos e financiamentos so corrigidos pela Taxa de Juros
de Longo Prazo - TJLP, CDI e taxas prefixadas, conforme contratos firmados
com as instituies financeiras e por meio de negociaes de valores
mobilirios com investidores desse mercado.

A Administrao da Sociedade entende como baixo o risco de grandes
variaes no CDI e na TJLP nos prximos 12 meses, levando em conta a
estabilidade promovida pela atual poltica monetria conduzida pelo Governo
Federal, bem como, diante do histrico de ajustes promovidos na taxa bsica
de juros da economia brasileira nos ltimos anos. Dessa forma, no tem
contratado derivativos para proteger esse risco.

A Sociedade e suas controladas tm como poltica contratar derivativos do tipo
swap, com o objetivo de mitigar os riscos das operaes de emprstimos e
financiamentos contratadas com indexador distinto do CDI, da TJLP e das
taxas prefixadas. No entanto, em 31 de dezembro de 2012 e em 31 de
dezembro de 2011 a Sociedade e suas controladas no tinham esse tipo de
derivativo, por considerarem o risco baixo, conforme descrito anteriormente.

Anlise de sensibilidade

Conforme mencionado anteriormente no item Risco cambial, em 31 de
dezembro de 2012 quase a totalidade dos emprstimos e financiamentos
denominados em moeda estrangeira possuem contratos de swap, trocando a
indexao do passivo de moeda estrangeira para a variao do CDI, devido
poltica da Sociedade de proteo de riscos cambiais. Dessa forma, o risco da
Sociedade passa a ser a exposio variao do CDI. A seguir est
apresentada a exposio a risco de juros das operaes vinculadas variao
do CDI e da TJLP, incluindo as operaes com derivativos:
Natura Cosmticos S.A.
36


Controladora Consolidado

Total dos emprstimos e financiamentos - em moeda
local (nota explicativa n 15) (477.961) (788.011)
Operaes com derivativos atrelados ao CDI e
TJLP (1.510.721) (1.536.507)
Aplicaes financeiras (notas explicativas n 5, 6) 1.189.521 1.499.052
Exposio passiva lquida (799.161) (825.466)


A anlise de sensibilidade considera a exposio dos emprstimos e
financiamentos atrelados ao CDI e TJLP, lquidos das aplicaes financeiras,
tambm indexadas ao CDI (nota explicativa n 5 e 6).

As tabelas seguintes demonstram a perda incremental que teria sido
reconhecida no resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2012 de
acordo com os seguintes cenrios:


Controladora
Risco da Cenrio Cenrio Cenrio
Descrio Sociedade provvel II III

Passivo lquido Alta da taxa (799) (13.786) (27.571)


Consolidado
Risco da Cenrio Cenrio Cenrio
Descrio Sociedade provvel II III

Passivo lquido Alta da taxa (825) (14.239) (28.479)


O cenrio provvel (6,9% ao ano) considera as taxas futuras de juros conforme
cotaes obtidas na BM&FBOVESPA nas datas previstas dos vencimentos
dos instrumentos financeiros com exposio s taxas de juros. Os cenrios II e
III consideram uma alta das taxas de juros em 25% (8,6% ao ano) e 50%
(10,4% ao ano), respectivamente.


b) Risco de crdito

O risco de crdito refere-se ao risco de uma contraparte no cumprir com suas
obrigaes contratuais, levando a Sociedade a incorrer em perdas financeiras. As
vendas da Sociedade e de suas controladas so efetuadas para um grande nmero de
Consultores(as) Natura e esse risco administrado por meio de um rigoroso processo
de concesso de crdito. O resultado dessa gesto est refletido na rubrica Proviso
37
para crditos de liquidao duvidosa, conforme demonstrado na nota explicativa n 7.

A Sociedade e suas controladas esto sujeitas tambm a riscos de crdito relacionados
aos instrumentos financeiros contratados na gesto de seus negcios, principalmente,
representados por caixa e equivalentes de caixa, aplicaes financeiras e instrumentos
derivativos.

A Sociedade considera baixo o risco de crdito das operaes que mantm em
instituies financeiras com as quais opera que so consideradas pelo mercado como
de primeira linha.

A Poltica de Aplicaes Financeiras estabelecida pela Administrao da Sociedade
elege as instituies financeiras com as quais os contratos podem ser celebrados, alm
de definir limites quanto aos percentuais de alocao de recursos e valores absolutos a
serem aplicados em cada uma delas.

c) Risco de liquidez

A gesto prudente do risco de liquidez implica manter caixa, ttulos e valores
mobilirios suficientes, disponibilidades de captao por meio de linhas de crdito
compromissadas e capacidade de liquidar posies de mercado.

A Administrao monitora o nvel de liquidez consolidado da Sociedade considerando
o fluxo de caixa esperado em contrapartida s linhas de crdito no utilizadas, alm de
possuir prtica para estabelecimento de caixa mnimo.

O valor contbil consolidado dos passivos financeiros, mensurados pelo mtodo do
custo amortizado, e seus correspondentes vencimentos so demonstrados a seguir:

Controladora
Menos
de um
Entre um
e dois
Entre
dois e
cinco
Mais de
cinco

Efeito do
Valor
contbil
em 31 de dezembro de 2012 ano anos anos anos Total desconto 2012

Circulante:
Emprstimos e
financiamentos 893.202 - - - 893.202 (48.941) 844.261
Fornecedores 252.318 - - - 252.318 - 252.318
Instrumentos financeiros 68.939 - - - 68.939 11.332 80.271

No circulante:
Emprstimos e
financiamentos 1.127.258 65.606 64.736 1.257.600 (113.179) 1.144.421

Consolidado
Menos
de um
Entre um
e dois
Entre
dois e cinco
Mais de
cinco Efeito do
Valor
contbil
em 31 de dezembro de 2012 ano anos anos anos Total desconto 2012

Circulante:
Emprstimos e
financiamentos 1.057.712 - - - 1.057.712 (58.250) 999.462
Fornecedores 649.887 - - - 649.887 - 649.887
Instrumentos financeiros 69.402 - - - 69.402 11.526 80.928

No circulante:
Emprstimos e
financiamentos - 1.261.619 121.712 74.840 1.458.171 (133.114) 1.325.057

Natura Cosmticos S.A.
38
4.3. Gesto de capital

Os objetivos da Sociedade ao administrar seu capital so os de salvaguardar a
capacidade de continuidade da Sociedade para oferecer retorno aos acionistas e
benefcios a outras partes interessadas.

A Sociedade monitora o capital com base nos ndices de alavancagem financeira. Esse
ndice corresponde dvida lquida dividida pelo patrimnio lquido. A dvida lquida,
por sua vez, corresponde ao total de emprstimos e financiamentos (incluindo
emprstimos e financiamentos de curto e longo prazos, conforme demonstrado no
balano patrimonial consolidado) subtrado do montante de caixa e equivalentes de
caixa.

Os ndices de alavancagem financeira consolidados em 31 de dezembro de 2012 e em
31 de dezembro de 2011 esto demonstrados a seguir:



Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Emprstimos e financiamentos de
curto e longo prazos 1.988.682 918.973 2.324.519 1.186.699
Instrumentos Financeiros derivativos (80.271) (28.184) (80.928) (28.626)
Caixa e equivalentes de caixa e
Titulos e valores mobilirios (1.241.254) (166.007) (1.643.062) (515.610)
Dvida lquida 667.157 724.782 600.529 642.463

Patrimnio lquido 1.306.096 1.250.244 1.306.097 1.250.245
ndice de alavancagem financeira 51,08% 57,97% 45,98% 51,39%





4.4. Estimativa de valores justos

Os instrumentos financeiros so mensurados ao valor justo nas datas dos balanos
conforme determinado pelo CPC 40 - Instrumentos Financeiros: Evidenciao e de
acordo com a seguinte hierarquia:

Nvel 1: Avaliao com base em preos cotados (no ajustados) em mercados ativos
para ativos e passivos idnticos nas datas dos balanos. Um mercado visto como
ativo se os preos cotados estiverem pronta e regularmente disponveis a partir de
uma Bolsa de Mercadorias e Valores, um corretor, grupo de indstrias, servio de
precificao ou agncia reguladora e aqueles preos representam transaes de
mercado reais, as quais ocorrem regularmente em bases puramente comerciais.

Nvel 2: Utilizado para instrumentos financeiros que no so negociados em
mercados ativos (por exemplo, derivativos de balco), cuja avaliao baseada em
tcnicas que, alm dos preos cotados includos no Nvel 1, utilizam outras
informaes adotadas pelo mercado para o ativo ou passivo direta (ou seja, como
39
preos) ou indiretamente (ou seja, derivados dos preos).

Nvel 3: Avaliao determinada em virtude de informaes, para os ativos ou
passivos, que no so baseadas nos dados adotados pelo mercado (ou seja,
informaes no observveis).

Em 31 de dezembro de 2012 e em 31 de dezembro de 2011, a mensurao da
totalidade dos instrumentos financeiros da Sociedade e de suas controladas
corresponde s caractersticas do Nvel 2. O valor justo dos derivativos de cmbio
(swap e forwards) determinado com base nas taxas de cmbio e juros futuras nas
datas dos balanos, com o valor resultante descontado ao valor presente.

Aplicaes financeiras

Os valores contbeis das aplicaes financeiras aproximam-se dos seus valores justos
em virtude de as operaes serem efetuadas a juros ps-fixados e apresentarem
possibilidade de resgate imediato.

Emprstimos e financiamentos

Os valores contbeis dos emprstimos e financiamentos, exceto aqueles atrelados
taxa prefixada, aproximam-se dos seus valores justos, pois esto atrelados a uma taxa
de juros ps-fixada, no caso, a variao do CDI. Os valores contbeis dos
financiamentos atrelados TJLP aproximam-se dos seus valores justos em virtude de a
TJLP ter correlao com o CDI e ser uma taxa ps-fixada.

Os valores justos dos emprstimos e financiamentos contratados com juros prefixados
correspondem a valores prximos aos saldos contbeis divulgados na nota explicativa
n 15.

Contas a receber e fornecedores

Estima-se que os valores contbeis das contas a receber de clientes e das contas a
pagar aos fornecedores estejam prximos de seus valores justos de mercado, em
virtude do curto prazo das operaes realizadas.


5. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA


Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Caixa e bancos 51.732 27.929 144.011 98.208
Certificado de Depsitos Bancrios (a) 21.035 138.078 965.777 417.402
Compromissadas (b) - - 34.602 -
72.767 166.007 1.144.390 515.610

(a) As aplicaes em Certificado de Depsitos Bancrios so remuneradas por taxas que
variam entre 99,60% a 103,75% do CDI.
Natura Cosmticos S.A.
40

(b) As operaes compromissadas so ttulos emitidos pelos bancos com o compromisso de
recompra do ttulo por parte do banco, e de revenda pelo cliente, com taxas definidas, e
prazos predeterminados, lastreados por ttulos privados ou pblicos dependendo da
disponibilidade do banco e so registradas na CETIP.

6. TTULOS E VALORES MOBILIRIOS


Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Fundos de investimentos exclusivos 1.168.487 - - -
Ttulos do governo - - 498.672 -
1.168.487 - 498.672 -

A partir de abril de 2012, a Sociedade concentrou a maior parte de suas aplicaes em um fundo
de investimento exclusivo. Em 31 de dezembro de 2012, o valor contabilizado referente ao fundo
de investimento exclusivo est avaliado ao valor justo por meio de resultado. De acordo com a
Instruo CVM n. 408/04, as aplicaes financeiras em Fundos de Investimentos nos quais a
Sociedade tem participao exclusiva foram consolidadas.

Os fundos exclusivos so como segue:

O Fundo de Investimento Sintonia um fundo renda fixa crdito privado sob gesto,
administrao e custdia do BTG Pactual. Os ativos elegveis na composio da carteira so:
operaes compromissadas, CDBs e ttulos da dvida pblica quando lastro para operaes
compromissadas. No h prazo de carncia para resgate de quotas, que podem ser resgatadas com
rendimento a qualquer momento.

O Fundo de Investimento Essencial um fundo renda fixa crdito privado sob gesto,
administrao e custdia do Ita Unibanco. Os ativos elegveis na composio da carteira so:
ttulos da dvida pblica, CDBs e operaes compromissadas. No h prazo de carncia para
resgate de quotas, que podem ser resgatadas com rendimento a qualquer momento.

A composio dos ttulos que compem as carteiras dos fundos exclusivos em 31 de dezembro de
2012, como segue:
Sintonia Essencial Total

Certificado de Depsitos Bancrios 249.516 683.563 933.079
Operaes compromissadas 31.069 - 31.069
Ttulos pblicos (LFT) - 498.672 498.672
280.585 1.182.235 1.462.820


41
7. CONTAS A RECEBER DE CLIENTES

Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Contas a receber de clientes 588.980 591.480 724.347 706.861
Proviso para crditos de liquidao duvidosa (58.947) (56.171) (72.931) (64.989)
530.033 535.309 651.416 641.872

A seguir esto demonstrados os saldos de contas a receber de clientes por idade de
vencimento:


Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

A vencer 463.023 452.392 567.207 543.472
Vencidos:
At 30 dias 54.489 102.107 72.145 117.560
De 31 a 60 dias 23.020 14.029 26.481 16.254
De 61 a 90 dias 14.448 9.950 17.708 13.306
De 91 a 180 dias 34.000 13.002 40.806 16.269
588.980 591.480 724.347 706.861
Proviso para crditos de liquidao duvidosa (58.947) (56.171) (72.931) (64.989)
530.033 535.309 651.416 641.872

O saldo da rubrica Contas a receber de clientes no consolidado est predominantemente
denominado em reais, com aproximadamente 84% do saldo em aberto em 31 de dezembro
de 2012 (89% em 31 de dezembro de 2011), sendo o saldo remanescente denominado em
moedas diversas e formado pelas vendas das controladas no exterior.

A movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa para o exerccio findo em
31 de dezembro de 2011 est assim representada:
Controladora Consolidado
Saldo em Saldo em Saldo em Saldo em
2010 Adies (a) Baixas (b) 2011 2010 Adies (a) Baixas (b) 2011

(56.663) (82.860) 83.352 (56.171) (65.664) (88.277) 88.952 (64.989)

A movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa para o exerccio findo em
31 de dezembro de 2012 est assim representada:

Controladora Consolidado
Saldo em Saldo em Saldo em Saldo em
2011 Adies (a) Baixas (b) 2012 2011 Adies (a) Baixas (b) 2012

(56.171) (122.224) 119.448 (58.947) (64.989) (138.056) 130.114 (72.931)


(a) Proviso constituda conforme a nota explicativa n 2.7.
(b) Compostas por ttulos vencidos h mais de 180 dias, baixados em virtude do no recebimento.
Natura Cosmticos S.A.
42

A despesa com a constituio da proviso para crditos de liquidao duvidosa foi registrada
na rubrica Despesas com vendas na demonstrao do resultado. Quando no existe
expectativa de recuperao de numerrio adicional, os valores creditados na rubrica
Proviso para crditos de liquidao duvidosa so em geral revertidos contra a baixa
definitiva do ttulo.

A exposio mxima ao risco de crdito na data das demonstraes contbeis o valor
contbil de cada faixa de idade de vencimento lquida da proviso para crditos de
liquidao duvidosa, conforme demonstrado no quadro de saldos a receber por idade de
vencimento. A Sociedade e suas controladas no mantm nenhuma garantia para os ttulos
em atraso.


8. ESTOQUES


Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Produtos acabados 162.952 219.626 549.697 565.739
Matrias-primas e materiais de embalagem - - 150.167 149.806
Material promocional 13.871 18.560 52.273 52.288
Produtos em elaborao - - 20.085 16.314
Proviso para perdas (18.820) (20.280) (71.557) (95.399)
158.003 217.906 700.665 688.748


A movimentao da proviso para perdas na realizao dos estoques para o exerccio findo
em 31 de dezembro de 2011 est assim representada:
Controladora Consolidado
Saldo em Saldo em Saldo em Saldo em
2010 Adies (a) Baixas (b) 2011 2010 Adies (a) Baixas (b) 2011

(10.479) (20.741) 10.940 (20.280) (75.673) (66.900) 47.174 (95.399)

A movimentao da proviso para perdas na realizao dos estoques para o exerccio findo
em 31 de dezembro de 2012 est assim representada:
Controladora Consolidado
Saldo em Saldo em Saldo em Saldo em
2011 Adies (a) Baixas (b) 2012 2011 Adies (a) Baixas (b) 2012

(20.280) (11.803) 13.263 (18.820) (95.399) (86.894) 110.736 (71.557)


(a) Referem-se constituio e/ou reverso de proviso para perdas por descontinuidade, validade e qualidade, para
cobrir as perdas esperadas na realizao dos estoques, de acordo com a poltica estabelecida pela Sociedade.
(b) Compostas pelas baixas dos produtos descartados pela Sociedade e por suas controladas.

43
9. IMPOSTOS A RECUPERAR

Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

ICMS a compensar sobre aquisio de insumos - - 208.907 154.942
ICMS - ST a ressarcir sobre vendas interestaduais - SP (a) 3.693 8.296 3.693 8.296
Impostos a compensar - controladas no exterior - - 26.315 22.170
ICMS a compensar sobre aquisio de ativo imobilizado 12.812 15.428 21.992 24.318
PIS e COFINS a compensar sobre aquisio de ativo
imobilizado - - 44 7.376
PIS e COFINS a compensar sobre aquisio de insumos 18.512 45.012 21.394 68.187
PIS e COFINS oriundo de ganho de processo judicial (b) - 11.887 7.881 16.852
IRPJ e CSLL a compensar 970 728 1.362 3.236
PIS, COFINS e CSLL - retidos na fonte - - 3.221 2.024
Outros 382 365 5.184 8.834
Proviso para desgio na alienao de crditos de ICMS (c) - - (4.184) (3.376)
36.369 81.716 295.809 312.859

Circulante 23.417 69.417 144.459 201.620
No circulante 12.952 12.299 151.350 111.239


(a) Refere-se ao Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios - Substituio Tributria -
ICMS - ST que vem sendo mensalmente destacado e retido nas operaes de venda realizadas
pela Sociedade e por sua controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., com
mercadorias destinadas a clientes localizados em outras Unidades da Federao (Estados e
Distrito Federal) que no o Estado de So Paulo, conforme legislao fiscal do Estado de So
Paulo, vigente desde fevereiro de 2008. A Sociedade obteve em 2010 na Secretaria da Fazenda
de SP Sefaz um regime especial que permite a compensao dos referidos crditos atravs de
um mecanismo denominado Via Rpida (Fast Track), no qual os crditos so compensados
no ms seguinte de sua apurao, mediante apresentao de carta de fiana bancria de 1,5
vezes o valor do crdito.
(b) O montante demonstrado refere-se ao reconhecimento de crdito tributrio de Programa de
Integrao Social - PIS e Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS
oriundos de ganho de processo judicial que questiona a inconstitucionalidade e ilegalidade da
majorao da base de clculo das contribuies citadas, institudas pela Lei n 9.718/98. A
Sociedade obteve autorizao da Receita Federal do Brasil para compensao dos crditos da
controladora aps o trnsito e julgado da causa. Em dezembro de 2012, o processo judicial
transitou em julgado de maneira favorvel aos interesses da Sociedade, razo pela qual a
Receita Federal do Brasil acatou o pedido de habilitao de crdito solicitado pela Sociedade.
(c) O desgio decorrente do desejo da Sociedade em realizar seus crditos de ICMS, oriundos de
exportao, de uma maneira gil e rentvel. Por isso, utiliza-se de uma previso legal, a qual
permite a venda de crditos desta natureza. No entanto, sua realizao est sujeita a aprovao
da Secretaria de Fazenda do Estado de So Paulo SEFAZ/SP, fato este que ainda nos impede
de realizar esta venda.
Natura Cosmticos S.A.
44
10. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL

a) Diferidos

Os valores de Imposto de Renda Pessoa Jurdica - IRPJ e Contribuio Social sobre o
Lucro Lquido - CSLL diferidos so provenientes de diferenas temporrias na
controladora e nas controladas. Esses crditos so mantidos no ativo no circulante,
conforme regulamentao do CPC 26 - Apresentao das Demonstraes Contbeis. Os
valores so demonstrados a seguir:


Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Proviso para crditos de liquidao duvidosa (nota explicativa n 7) 22.316 19.098 22.316 19.098
Proviso para perdas nos estoques (nota explicativa n 8) 6.399 6.895 20.039 28.219
Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
(nota explicativa n 18) 14.168 17.743 36.273 36.896
No incluso do ICMS na base de clculo do PIS e da COFINS
(nota explicativa n 18) 656 620 49.342 39.173
Passivo atuarial - plano de assistncia mdica aposentados
(nota explicativa n 19) 14.181 6.573 18.661 9.565
Ganhos decorrentes das mudanas no valor justo dos instrumentos
derivativos (nota explicativa n 25) (27.292) (9.583) (27.516) (9.733)
Proviso de ICMS - ST - PR, DF, MS, MT e RJ (nota explicativa
n 17) 13.856 8.247 13.856 8.247
Provises para perdas na realizao de adiantamentos a
fornecedores 2.011 1.992 2.614 2.137
Provises para obrigaes contratuais 7.809 1.439 10.310 2.713
Proviso para desgio na cesso de crditos de ICMS - - 1.422 1.148
Provises para repartio de benefcios e parcerias a pagar 8.510 6.178 8.510 6.178
Diferenas temporrias das operaes internacionais - - 10.019 9.681
Provises para participao nos resultados 15.412 3.955 31.016 10.947
Ajuste de taxa de depreciao - vida til (Regime Tributrio de
Transio - RTT) 1.241 1.420 (9.605) (6.989)
Outras diferenas temporrias 15.546 15.568 26.989 32.272
94.813 80.145 214.246 189.552


A Administrao, com base em suas projees de lucros tributveis futuros, estima que
os crditos tributrios registrados sero integralmente realizados em at cinco exerccios.

A expectativa da Administrao para realizao dos crditos tributrios est apresentada
a seguir:

Controladora Consolidado

2013 57.432 121.423
2014 4.514 6.616
2015 5.916 49.189
2016 em diante 26.951 37.018
94.813 214.246

Sobre as controladas da Sociedade no exterior, exceto pelas operaes da Argentina e do
45
Peru que apresentam lucro tributvel, as demais controladas no apresentam crditos
tributrios registrados sobre prejuzos fiscais e diferenas temporrias devido ausncia
de histrico de lucros tributveis e projees de lucros tributveis para os prximos
exerccios.

Em 31 de dezembro de 2012, os valores dos crditos tributrios, calculados s alquotas
vigentes nos respectivos pases onde se situam as controladas, so demonstrados
conforme segue:
Prejuzos fiscais:

Chile 100.146
Mxico 158.930
Colmbia 95.738
Frana 122.578

Exceto pela controlada no Mxico, os crditos tributrios sobre os prejuzos fiscais
gerados pelas demais controladas no possuem prazo para serem compensados. Para tais
controladas, os crditos tributrios possuem os seguintes prazos para compensao:

Mxico

2014 15
2015 8.524
2016 13.216
2017 at 2022 137.176
158.931

b) Reconciliao do imposto de renda e da contribuio social


Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Lucro antes do imposto de renda e da
contribuio social 1.206.129 1.161.791 1.276.100 1.237.730
Imposto de renda e contribuio social alquota
de 34% (410.084) (395.009) (433.874) (420.828)
Benefcio dos gastos com pesquisa e inovao
tecnolgica - Lei n 11.196/05 (*) 22.008 22.386 22.008 22.386
Incentivos fiscais 6.242 6.582 8.487 9.668
Equivalncia patrimonial (nota explicativa n 13) 20.189 18.628 - -
Crdito fiscal no constitudo sobre prejuzos fiscais
gerados por controladas no exterior - - (11.345) (28.915)
Regime Tributrio de Transio - RTT (Medida
Provisria n 449/08) - ajustes da Lei n 11.638/07 1.352 (774) (1.413) (3.242)
Benefcio fiscal de juros sobre o capital prprio 20.447 21.067 20.447 21.067
Outras diferenas permanentes (5.060) (3.770) (19.187) (6.965)
Despesa com imposto de renda e contribuio social (344.907) (330.890) (414.878) (406.829)

Imposto de renda e contribuio social - correntes (359.575) (323.544) (439.572) (416.122)
Imposto de renda e contribuio social - diferidos 14.668 (7.346) 24.694 9.293

Taxa efetiva - % 28,6 28,5 32,5 32,9
Natura Cosmticos S.A.
46
(*) Refere-se ao benefcio fiscal institudo pela Lei n 11.196/05, que permite a deduo diretamente na
apurao do lucro real e da base de clculo da contribuio social do valor correspondente a 60% do total
dos gastos com pesquisa e inovao tecnolgica, observadas as regras estabelecidas na referida Lei.
A movimentao do imposto de renda e da contribuio social no exerccio de 2011 foi
conforme segue:
Controladora Consolidado
Saldo em
Dbito/
(Crdito) Saldo em

Saldo em
Dbito/
(Crdito) Saldo em
2010 no resultado 2011 2010 no resultado 2011

87.491 7.346 80.145 180.259 (9.293) 189.552

A movimentao do imposto de renda e da contribuio social diferido no exerccio de 2012
conforme segue:
Controladora Consolidado
Saldo em
Dbito/
(Crdito) Saldo em

Saldo em
Dbito/
(Crdito) Saldo em
2011 no resultado 2012 2011 no resultado 2012

80.145 (14.668) 94.813 189.552 (24.694) 214.246


11. DEPSITOS JUDICIAIS

Representam ativos restritos da Sociedade e de suas controladas e esto relacionados a
quantias depositadas e mantidas em juzo at a soluo dos litgios a que esto relacionadas.
Os depsitos judiciais mantidos pela Sociedade e por suas controladas em 31 de dezembro
de 2012 e em 31 de dezembro de 2011 esto assim representados:


Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

ICMS - ST (nota explicativa n 18.(a) (passivos
contingentes)) 88.475 80.304 88.475 80.304
ICMS - ST exigibilidade suspensa (nota explicativa
n 17.(b)) 96.898 88.521 96.898 88.521
Outras obrigaes tributrias provisionadas (nota
explicativa n 17.(e) e (f)) 10.030 9.434 80.361 52.024
Outras obrigaes tributrias com exigibilidade suspensa
(nota explicativa n 17.(c)) 11.351 10.955 11.351 10.955
Processos tributrios sem proviso 36.576 34.373 42.337 38.254
Processos tributrios provisionados (nota explicativa n 18) 9.913 9.952 11.554 11.515
Processos cveis sem proviso 1.027 1.016 1.118 1.108
Processos cveis provisionados (nota explicativa n 18) 2.056 1.886 2.167 1.992
Processos trabalhistas sem proviso 8.241 5.844 10.123 6.999
Processos trabalhistas provisionados (nota explicativa
n 18) 3.031 2.653 5.153 4.167
267.598 244.938 349.537 295.839
47
12. OUTROS ATIVOS CIRCULANTES E NO CIRCULANTES


Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Adiantamento para propaganda 138.149 111.690 139.149 112.666
Ativos destinados venda (a) 4.327 - 22.079 17.752
Adiantamento para colaboradores 3.666 3.867 5.479 5.750
Adiantamento para fornecedores 2.548 2.504 5.096 3.643
Seguros 2.123 1.829 2.699 2.464
Caixa restrito - CDB (b) - - - 6.757
Outros 2.906 - 24.580 7.686
153.719 119.890 199.082 156.718

Circulante 130.532 115.328 157.787 126.783
No circulante 23.187 4.562 41.295 29.935

(a) Este saldo se refere a ativos que a Sociedade pretende vender dentre os prximos 12 meses
conforme CPC 31 ativo no circulante mantido para venda (IFRS 5). Estes ativos so
mensurados pelo menor valor entre o valor contbil e o valor justo, deduzido dos custos de
venda. A Sociedade classifica estes ativos nesta rubrica por considerar a venda altamente
provvel e os ativos estarem disponvel para venda imediata na sua condio atual. Uma vez
classificados como destinados venda, os ativos no so depreciados ou amortizados.

(b) Este saldo referia-se a um bloqueio para garantia de uma execuo fiscal por meio da qual se
pretende cobrar o Imposto sobre Produtos Industrializados - IPI referente ao ms de julho de
1989, quando da equiparao dos estabelecimentos comerciais atacadistas a estabelecimento
industrial pela Lei n 7.798/89. O processo encontra-se no Tribunal Regional Federal da 3
a

Regio (SP), para julgamento do recurso de apelao da executada. Com base na anlise efetuada
pelos assessores legais da Sociedade, a probabilidade de perda desse processo possvel. Em 17
de dezembro de 2012, este valor foi liberado em troca de uma carta fiana.


13. INVESTIMENTOS


Controladora
2012 2011

Investimentos em controladas e controladas em conjunto 1.311.364 1.253.721

Natura Cosmticos S.A.
48
Informaes e movimentao dos saldos para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2012 e de 2011


Indstria e
Comrcio de
Cosmticos
Natura Ltda.
Natura
Cosmticos
S.A. - Chile
Natura
Cosmticos
S.A. - Peru
Natura
Cosmticos
S.A. -
Argentina
Natura
Cosmticos
C.A. -
Venezuela
Natura
Inovao e
Tecnologia
de Produtos
Ltda.
Natura
Cosmticos de
Mxico S.A.
(*)
Natura
Cosmticos
Ltda. -
Colmbia
Natura
(Brasil)
International
B.V. -
Holanda (*)
Natura
Cosmticos
Espaa S.L.
Natura
Biosphera
Comrcio de
Cosmticos
e Servios
Ltda. Total

Capital social 526.155 124.846 30.181 101.248 7.200 5.008 225.054 102.843 (5.784) 73 100 1.116.924
Percentual de participao 99,99% 99,99% 99,94% 99,97% 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 100,00% 100,00% 99,99%
Patrimnio lquido das controladas 1.105.729 36.537 5.469 80.562 334 31.290 30.215 10.863 10.283 142 89 1.311.513
Participao no patrimnio lquido 1.105.618 36.533 5.466 80.538 334 31.287 30.212 10.862 10.283 142 89 1.311.364
Lucro lquido (prejuzo) do exerccio das
controladas 89.528 11.758 (9.995) 12.222 - 16.080 (23.678) (21.758) (14.772) - (11) 59.374

Valor contbil dos investimentos

Saldos em 31 de dezembro de 2010 930.614 23.246 (891) 56.902 273 45.021 26.950 8.782 8.208 83 1.099.188
Resultado de equivalncia patrimonial 124.881 (3.535) (4.725) 7.683 (1) 15.527 (46.019) (20.970) (18.052) - 54.789
Variao cambial e outros ajustes na converso
dos investimentos das controladas no exterior - 672 357 2.431 34 89 (384) 1.893 469 -

5.561
Contribuio da controladora para planos de
opes de aes concedidos a executivos de
controladas e outras reservas 4.839 - - - - 2.171 - - - -

7.010
Distribuio de lucros - - - - - (34.000) - - - - (34.000)
Aumentos de capital - - 6.744 5.809 - - 67.049 23.729 17.819 23 121.173
Saldos em 31 de dezembro de 2011 1.060.334 20.383 1.485 72.825 306 28.808 47.596 13.434 8.444 106 1.253.721

Resultado de equivalncia patrimonial 89.529 11.756 (9.989) 12.218 - 16.080 (23.676) (21.756) (14.771) - (11) 59.380
Variao cambial e outros ajustes na converso
dos investimentos das controladas no exterior - 4.394 (675) (4.505) 28 170 6.292 1.988 (256) - - 7.436
Contribuio da controladora para planos de
opes de aes concedidos a executivos de
controladas e outras reservas 5.755 - - - - 2.377 - - - - - 8.132
Distribuio de lucros (50.000) - - - - (16.148) - - - - - (66.148)
Aumentos de capital - - 14.645 - - - - 17.196 16.866 36 100 48.843
Saldos em 31 de dezembro de 2012 1.105.618 36.533 5.466 80.538 334 31.287 30.212 10.862 10.283 142 89 1.311.364

(*) Informaes consolidadas das seguintes empresas:

Natura Cosmticos de Mxico S.A.: Natura Cosmticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V., Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.
Natura (Brasil) International B.V. - Holanda: Natura (Brasil) International B.V. (Holanda), Natura Brasil Inc. (EUA - Delaware), Natura International Inc. (EUA - Nova York), Natura Europa
SAS (Frana) e Natura Brasil SAS (Frana)
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda.: Ybios S.A.(at 29 de junho de 2012) e Natura Innovation et Technologie de Produits SAS. - Frana
Natura Cosmticos S.A.
49
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Natura Cosmticos S.A.
50
14. IMOBILIZADO E INTANGVEL

Taxa mdia
Controladora
ponderada
2012 2011
anual de Custo Depreciao Valor Custo Depreciao Valor
IMOBILIZADO depreciao - % corrigido acumulada residual corrigido acumulada residual

Veculos 21 39.872 (21.270) 18.602 39.010 (16.991) 22.019
Benfeitorias em propriedade
de terceiros (a) 15
41.108 (24.247) 16.861
35.419 (11.844) 23.575
Mquinas e equipamentos 4 123.467 (16.251) 107.216 114.844 (7.421) 107.423
Edifcios 15 56.694 - 56.694 56.694 - 56.694
Mveis e utenslios 7 16.039 (5.131) 10.908 11.633 (3.006) 8.627
Equipamentos de informtica 18 66.832 (19.857) 46.975 50.867 (7.024) 43.843
Projetos em andamento - 100.187 - 100.187 70.034 - 70.034

444.199 (86.756) 357.443 378.501 (46.286) 332.215

Taxa mdia
Controladora
ponderada
2012 2011
anual de Custo Amortizao Valor Custo Amortizao Valor
INTANGVEL amortizao - % corrigido acumulada residual corrigido acumulada residual

Softwares e outros 17 238.840 (42.468) 196.372 88.848 (17.356) 71.492
Crditos de carbono (c) - 9.664 - 9.664 7.437 - 7.437
248.504 (42.468) 206.036 96.285 (17.356) 78.929


Taxa mdia
Consolidado
ponderada
2012 2011
anual de Custo Depreciao Valor Custo Depreciao Valor
IMOBILIZADO depreciao - % corrigido acumulada residual corrigido acumulada residual

Mquinas e equipamentos 6 439.844 (174.839) 265.005 410.901 (145.342) 265.559
Edifcios 4 207.836 (66.028) 141.808 207.836 (60.400) 147.436
Instalaes 9 144.090 (81.451) 62.639 132.919 (73.512) 59.407
Terrenos - 27.484 - 27.484 27.214 - 27.214
Moldes 30 137.492 (105.197) 32.295 116.068 (87.966) 28.102
Veculos 21 64.766 (27.228) 37.538 59.490 (22.430) 37.060
Equipamentos de informtica 19 93.910 (40.001) 53.909 76.305 (23.933) 52.372
Mveis e utenslios 11 39.446 (15.738) 23.708 32.976 (11.937) 21.039
Benfeitorias em propriedade
de terceiros (a) 15 57.395 (34.012) 23.383 50.599 (18.581) 32.018
Projetos em andamento - 341884 - 341884 128287 - 128287

Outros 3 4.688 (2.252) 2.436 4.196 (2.256) 1.940
1.558.835 (546.746) 1.012.089 1.246.791 (446.357) 800.434

Taxa mdia
Consolidado
ponderada
2012 2011
anual de Custo Amortizao Valor Custo Amortizao Valor
INTANGVEL amortizao - % Corrigido acumulada residual corrigido acumulada residual

Softwares 18 276.824 (63.596) 213.228 182.890 (32.676) 150.214
Fundo de comrcio - Natura
Europa SAS - Frana (b) - 5.600 - 5.600 5.074 - 5.074
Crditos de carbono (c) - 9.664 - 9.664 7.437 - 7.437
Marcas e patentes 10 936 (883) 53 1.652 (1.623) 29
293.024 (64.479) 228.545 197.053 (34.299) 162.754

(a) As taxas de amortizao consideram os prazos de aluguel dos imveis arrendados, os quais variam de trs a sete anos.
Natura Cosmticos S.A.
51
(b) O fundo de comrcio gerado na compra da Natura Europa SAS - Frana est fundamentado na existncia de ponto
comercial em que esta se localiza, conforme laudo de avaliao emitido por peritos independentes, com sustentao de
tratar-se de um ativo intangvel, comercializvel, que no sofre perda de valor em virtude da passagem do tempo. A
variao ocorrida no saldo, entre 31 de dezembro de 2012 e em 31 de dezembro de 2011, deve-se exclusivamente aos
efeitos da variao cambial.

(c) Programa Carbono Neutro (nota explicativa n 2.11.3).

Informaes adicionais sobre o imobilizado e intangvel:

a) Bens dados em garantia e penhora

Em 31 de dezembro de 2012, a Sociedade e suas controladas possuam bens do
imobilizado dados como penhora e aval em operaes de emprstimos e financiamentos
bancrios, bem como arrolados em defesa de processos judiciais, conforme os montantes
demonstrados a seguir:

Controladora Consolidado

Equipamentos de informtica 487 1.074
Veculos 100 100
Total 587 1.174


b) Arrendamentos mercantis (leasing)

A Sociedade efetuou no exerccio de 2011 operao de arrendamento mercantil
financeiro para aquisio de ativo imobilizado no valor de R$56.694, na rubrica
Edifcios e uma operao de sale leaseback no valor de R$24.537 sem apurao de
ganho, na rubrica Mquinas e equipamentos. Em 31 de dezembro de 2012, o saldo a
pagar dessas operaes, classificado na rubrica Emprstimos e financiamentos (nota
explicativa n 15), totaliza R$69.263 (R$79.673 em 31 de dezembro de 2011).

c) Saldo de juros capitalizados no ativo imobilizado


Consolidado
2012 2011

Edifcios 1.453 1.479

A Sociedade no efetuou capitalizao de juros nos exerccios de 2012 e 2011.
Natura Cosmticos S.A.
52
Mutaes do imobilizado


Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Saldos no incio do exerccio 332.215 92.175 800.434 560.467

Adies (lquidas das transferncias de projetos em
andamento encerrados):
Mquinas e equipamentos 4.967 28.373 22.487 45.037
Projetos em andamentos 44.134 114.902 235.376 165.726
Veculos 11.379 15.069 20.386 21.031
Moldes - - 13.904 15.344
Instalaes - - 3.059 6.112
Equipamentos de informtica 11.507 40.611 12.805 11.377
Mveis e utenslios 3.975 4.176 5.181 5.679
Outras 2.351 4.777 3.443 5.524
78.313 207.908 316.641 275.830

Leasing - 56.694 - 56.694
Depreciao (38.483) (20.814) (100.016) (84.108)
Aquisies de controladas 461 - - -
Transferncias e baixas lquidas (15.063) (3.748) (4.970) (8.449)
Saldos no fim do exerccio 357.443 332.215 1.012.089 800.434


Mutaes do intangvel


Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Saldos no incio do exerccio 78.929 18.586 162.754 120.073

Adies:
Softwares (inclui gastos com implementao) 95.427 64.993 111.082 66.402
Crditos de carbono 9.729 4.135 9.729 4.135
105.156 69.128 120.810 70.537

Transferncias e baixas lquidas (5.063) (2.034) (13.857) (2.043)
Aquisies de controladas 52.125 - - -
Amortizao (25.111) (6.751) (41.162) (25.813)
Saldos no fim do exerccio 206.036 78.929 228.545 162.754


Natura Cosmticos S.A.
53
15. EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS


Controladora Consolidado

2012 2011 2012 2011 Referncia

Moeda local

BNDES - EXIM - - - 67.607 A
Financiadora de Estudos e
Projetos FINEP
- - 75.178 27.106 B
Debntures 352.240 353.256 352.240 353.256 C
BNDES 77.918 21.708 203.258 141.689 D
Capital de giro / NCE - 48.613 72.448 48.613 E
BNDES - FINAME - - 5.660 7.336 F
Banco do Brasil - Fundo de
Amparo do Trabalhador -
FAT Fomentar - - 1.324 2.697

G
Arrendamentos mercantis -
financeiros 47.803 56.729 47.803 56.729

H
FINEP subveno - - 705 289 I
Total em moeda local 477.961 480.306 758.616 705.322

Moeda estrangeira

BNDES 14.545 4.486 19.152 10.713 J
Resoluo n 4.131/62 1.474.716 411.237 1.474.716 411.237 K
Operao internacional - Peru - - 27.278 36.483 L
Operao internacional
- Mxico - - 2.117 - M
ACE - - 21.180 - N
Arrendamentos mercantis -
financeiros 21.460 22.944 21.460 22.944 O
Total em moeda estrangeira 1.510.721 438.667 1.565.903 481.377
Total geral 1.988.682 918.973 2.324.519 1.186.699

Circulante 844.261 66.424 999.462 168.962
No circulante 1.144.421 852.549 1.325.057 1.017.737

Natura Cosmticos S.A.
54
Referncia
Moeda Vencimento Encargos Garantias

A Real Maro de 2014 Juros de 2,5% a.a. + TJLP. Contrato com liquidao antecipada. Aval da controladora Natura Cosmticos S.A.
B Real Maro de 2013 e
maio 2019
TJLP para a parcela com vencimento em 2013 e 5% a.a. para parcela com
vencimento em maio de 2019
Aval da controladora Natura Cosmticos S.A. e carta de fiana
bancria
C Real Maio de 2013 Juros de 108% do CDI com vencimento em maio de 2013 No h
D Real At Maio de 2020 TJLP + juros de 0,7% a 2,8% a.a. para a parcela com vencimento em maro
de 2016 e 3,3% a.a. para a parcela com vencimento em 2020.
Carta de fiana bancria

E Real Abril de 2013 105,9% do CDI a.a. Aval da controladora Natura Cosmticos S.A.
F Real At Maro de 2017 Juros de 4,5% a.a. + TJLP Alienao fiduciria, aval da controladora Natura Cosmticos S.A.
e notas promissrias
G Real Fevereiro de 2014 Juros de 4,4% a.a. + TJLP Alienao fiduciria, aval da controladora Natura Cosmticos S.A.
e notas promissrias
H Real At agosto de 2026 Juros de 108,0% da taxa DI - CETIP (b) Alienao fiduciria dos bens objeto dos contratos de
arrendamento mercantil
I Real Julho de 2015 No h No h
J Dlar USD Julho de 2020 Variao cambial + 2,3% a.a. + Resoluo n 635 (a) Aval da Natura Cosmticos S.A. e carta de fiana bancria
K Dlar USD At Julho de 2015 Variao cambial + juros de 1,87% a 3,89% a.a. (a) Aval da controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura
Ltda.
L Novo sol Dezembro de 2013 Juros de 5,2% a.a. Carta de fiana bancria
M Peso
Mexicano
Junho de 2014
Juros de 5,7% a.a.
Aval da Natura Cosmticos S.A.
N Dlar USD Abril de 2013 Variao cambial + 1,15% a.a Aval da Natura Cosmticos S.A.
O Dlar USD Dezembro de 2016 Variao cambial + juros de 3,87% a.a. (a) Alienao fiduciria dos bens objeto dos contratos


(a) Emprstimos e financiamentos para os quais foram contratados instrumentos financeiros do tipo swap com a troca da indexao da moeda estrangeira para CDI.
(b) DI - CETIP - ndice dirio calculado a partir da taxa mdia DI, divulgada pela Cetip S.A. - Balco Organizado de Ativos e Derivativos.


55
[pgina intencionalmente deixada em branco]
Natura Cosmticos S.A.
56
Os vencimentos da parcela registrada no passivo no circulante esto demonstrados como
segue:

Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

2014 253.617 771.468 315.314 840.496
2015 806.435 11.067 864.748 48.132
2016 26.513 8.364 47.045 38.413
2017 em diante 57.856 61.650 97.950 90.696
1.144.421 852.549 1.325.057 1.017.737


Os contratos de emprstimos bancrios vigentes so como segue:

a) Descrio dos emprstimos bancrios

1. Contratos de financiamento com o BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social)

A Sociedade e suas controladas Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.,
Natura Logstica e Servios Ltda. e Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda.
possuem contratos de financiamento mediante a abertura de crdito com o BNDES
para viabilizar investimentos diretos na Sociedade e em suas controladas, como, por
exemplo, aperfeioamento de determinadas linhas de produtos, capacitao da rea
de pesquisa e desenvolvimento, otimizao das linhas de separao de produtos do
parque industrial de Cajamar - SP e implementao de novos centros de distribuio,
bem como adequao administrativa da unidade de Itapecerica da Serra - SP e
aquisio de equipamentos necessrios para esses fins.

2. Contrato de financiamento com a FINEP (Financiadora de Estudos e Projetos)

A controlada Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. possui programas de
inovao que buscam o desenvolvimento e a aquisio de novas tecnologias por
meio de parcerias com universidades e centros de pesquisa no Brasil e no exterior.
Tais programas de inovao tm o apoio de programas de fomento pesquisa e ao
desenvolvimento tecnolgico com a FINEP, que viabiliza e/ou cofinancia
equipamentos, bolsas cientficas e material de pesquisa para as universidades
participantes.
Natura Cosmticos S.A.
57
Tais recursos foram destinados ao custeio parcial dos investimentos incorridos na
elaborao dos projetos Plataformas de Tecnologia para Novos Produtos
Cosmticos e Suplementos Nutricionais e Pesquisa e Inovao para o
Desenvolvimento de Novos Produtos Cosmticos.

3. Financiamento de Mquinas e Equipamentos - FINAME

A Sociedade beneficiria de uma linha de crdito com o BNDES, relativa a
operaes de repasse de FINAME, um emprstimo destinado a financiar a aquisio
de mquinas e equipamentos novos, de fabricao nacional, concedido pelo
BNDES. O mencionado repasse ocorre por meio da concesso de crdito
controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., gerando direitos de
recebimento por parte da instituio financeira credenciada como agente financeiro,
usualmente Banco Ita Unibanco S.A. e Banco do Brasil S.A., que contratam com a
controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. as referidas operaes
de financiamento.

Os contratos firmados tm como garantia a transferncia da propriedade fiduciria
dos bens descritos nos respectivos contratos. Figura como fiel depositrio desses
bens a prpria controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., sendo a
Sociedade a avalista. Adicionalmente, a Sociedade e suas controladas ficaram
obrigadas a cumprir as disposies aplicveis aos contratos do BNDES e condies
gerais reguladoras das operaes relativas ao FINAME.

4. Resoluo n 4.131/62

Cdula de Crdito Bancrio - Repasse de Recursos Captados no Exterior em moeda
estrangeira via Resoluo n 4.131/62 com Instituies Financeiras.

5. Debntures

Primeira emisso de debntures simples, no conversveis em aes, no valor total
de R$350.000, srie nica, sem garantia, bem como sem covenants financeiros,
com valor nominal unitrio de R$1.000, segundo a Instruo CVM n 476/09,
emitidas em 26 de maio de 2010 e subscritas e integralizadas em 28 de maio de
2010, com pagamento de juros semestrais nos meses de maio e novembro, com
vencimento de principal em 26 de maio de 2013.

6. NCE

Nota de Crdito Exportao - Recursos destinados ao financiamento do capital de
giro de exportao com pagamento de juros mensais e vencimento do principal em
15 de abril de 2013.

Natura Cosmticos S.A.
58
b) Obrigaes de arrendamento mercantil financeiro

As obrigaes financeiras so compostas como segue:



Consolidado
2012 2011
Obrigaes brutas de arrendamento financeiro - pagamentos
mnimos de arrendamento:
Menos de um ano 14.561 12.633
Mais de um ano e menos de cinco anos 49.592 54.102
Mais de cinco anos 70.718 78.800
134.871 145.535
Encargos de financiamento futuros sobre os arrendamentos
financeiros (65.608) (65.862)
Obrigaes de arrendamento financeiro - saldo contbil 69.263 79.673

Saldo contbil dos ativos imobilizados leasing e sale leaseback 77.924 80.378


c) Clusulas restritivas de contratos

Em 31 de dezembro de 2012 e em 31 de dezembro de 2011, a maioria dos contratos de
emprstimos e financiamentos mantidos pela Sociedade e por suas controladas no
contm clusulas restritivas que estabelecem obrigaes quanto manuteno de ndices
financeiros por parte da Sociedade e de suas controladas.

Os contratos firmados com o BNDES a partir de julho de 2011 apresentam clusulas
restritivas que estabelecem os seguintes indicadores financeiros:

- Margem EBITDA igual ou superior a 15%; e
- Dvida lquida / EBITDA igual ou inferior a 2,5 (dois inteiros e cinco dcimos).

Em 31 de dezembro de 2012, a Sociedade cumpria integralmente todas essas clusulas
restritivas.


16. FORNECEDORES E OUTRAS CONTAS A PAGAR


Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Fornecedores nacionais 223.433 133.762 615.189 435.328
Fornecedores estrangeiros (*) 10.308 15.043 15.686 18.765
Fretes a pagar 18.577 34.512 19.012 34.887
252.318 183.317 649.887 488.980

(*) Referem-se, em sua maioria, a valores denominados em dlares norte-americanos.
Natura Cosmticos S.A.
59
17. OBRIGAES TRIBUTRIAS


Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

PIS e COFINS a pagar (medida liminar) (a) 1.929 1.823 145.124 115.214
ICMS ordinrio a pagar 100.696 59.894 100.184 81.687
ICMS - ST a pagar (b) 96.898 89.301 96.898 89.301
IRPJ e CSLL a pagar 93.446 127.458 132.548 150.639
IRPJ e CSLL (medida liminar) (c) 88.105 56.941 88.105 56.941
IRPJ e CSLL (medida liminar PAT) 4.630 2.656 8.693 6.029
IRRF 8.844 7.621 13.403 11.974
IPI - produtos isentos e com alquota zero (d) - - 44.766 42.432
Correo da UFIR sobre tributos federais (e) 6.809 6.361 6.973 6.519
Ao anulatria de dbito fiscal de INSS (f) 3.222 3.073 3.222 3.073
PIS, COFINS e CSLL retidos na fonte a
recolher 5.652 2.490 6.092 3.324
PIS e COFINS a pagar - - - 1.110
Impostos a pagar - controladas no exterior - - 30.709 17.888
ISS a pagar 530 364 2.051 1.214
410.761 357.982 678.768 587.345
Depsitos judiciais ((b), (e) e (f)) (nota
explicativa n 11)

(106.928) (97.955) (177.259) (140.545)

Circulante 303.833 260.027 501.509 446.800
No circulante 106.928 97.955 177.259 140.545


(a) A Sociedade e sua controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.
discutem judicialmente a no incluso do ICMS na base de clculo das contribuies
para o PIS e a COFINS. Em junho de 2007, a Sociedade e sua controlada obtiveram
autorizao judicial para efetuar o pagamento das contribuies para PIS e COFINS sem
a incluso do ICMS em suas bases de clculo, a partir da apurao de abril de 2007. Os
saldos registrados em 31 de dezembro de 2012 referem-se aos valores no pagos de PIS
e COFINS apurados entre abril de 2007 e dezembro de 2012, cuja exigibilidade est
integralmente suspensa, os quais esto acrescidos de atualizao pela taxa SELIC
(Sistema Especial de Liquidao e Custdia). Parte do saldo, no montante atualizado de
R$28.653, encontra-se depositada judicialmente.

(b) Em 31 de dezembro de 2012, do saldo total registrado na controladora e no consolidado,
os montantes de R$14.083, R$74.037, R$308 e R$8.470 referem-se , respectivamente,
ao ICMS - ST dos Estados do Paran, Distrito Federal, Mato Grosso e Rio de Janeiro.
Em 31 de dezembro de 2011, esses saldos correspondiam aos montantes de R$12.669,
R$52.305, R$23.274, R$273 e R$780 e referiam-se aos Estados do Paran, Distrito
Federal, Mato Grosso do Sul, Mato Grosso e Rio de Janeiro. O montante de ICMS-ST
no recolhido est sendo discutidos judicialmente pela Sociedade e depositado em
juzo mensalmente, conforme tambm mencionado na nota explicativa n 18.(a)
(passivos contingentes - risco de perda possvel).
Natura Cosmticos S.A.
60
Em 26 de novembro de 2011, a Sociedade formalizou um acordo, para aplicao
prospectiva a essa data, com o Estado do Paran para definir a Margem de Valor
Agregado MVA aplicvel no clculo do ICMS - ST devido nas operaes dos(as)
Consultores(as) Natura paranaense.

Para tanto, a Sociedade reconheceu a aplicao da MVA (no limite determinado pelo
estudo tcnico) para os fatos geradores anteriores a novembro de 2011 e desistiu
parcialmente das aes judiciais que discutem o tema, o que resultou: (i) na converso
em renda ao Estado do Paran de R$114.345 a ttulo de ICMS - ST; e (ii) no
levantamento de R$16.930 depositados a maior em razo de prorrogao retroativa de
benefcio fiscal (reduo de base de clculo do ICMS para produtos HPPC).

Remanesce a discusso sobre a MVA aplicvel aos fatos geradores anteriores a
novembro de 2011.

(c) Em 4 de fevereiro de 2009, a Sociedade obteve medida liminar posteriormente
confirmada por sentena que suspendeu a exigibilidade do imposto de renda e da
contribuio social incidentes sobre quaisquer valores recebidos a ttulo de juros de
mora, pagos pelo atraso no cumprimento de obrigaes contratuais das operaes com
vendas para os(as) Consultores(as) Natura. Aguarda-se o julgamento do recurso de
apelao interposto pela Unio Federal.

(d) Refere-se a crditos de IPI sobre matrias-primas e materiais de embalagem adquiridos
com a incidncia de alquota zero, no tributados e isentos. A controlada Indstria e
Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. impetrou mandado de segurana e obteve liminar
concedendo o direito ao crdito. Em 25 de setembro de 2006, a liminar foi cassada por
sentena, que julgou o pedido improcedente. A Sociedade interps recurso de apelao
para reapreciao do mrito e restabelecimento dos efeitos da liminar. Para suspender a
exigibilidade do crdito tributrio, em outubro de 2006 a Sociedade efetuou depsito
judicial em relao ao valor compensado sob a vigncia da liminar, cujo saldo atualizado
monetariamente em 31 de dezembro de 2012 de R$44.766 (R$42.432 em 31 de
dezembro de 2011). No quarto trimestre de 2009, para o aproveitamento dos benefcios
concedidos pela Medida Provisria n 470/09, atravs da instituio das modalidades de
pagamento e parcelamento de dbitos fiscais, a controlada protocolou petio desistindo
parcialmente do mandado de segurana impetrado, no tocante discusso dos crditos
de IPI, dos produtos adquiridos com a incidncia de alquota zero e no tributados (vide
detalhes no tpico Parcelamentos de dbitos tributrios institudos pela Medida
Provisria n 470/09 a seguir). Nessa data, aps ter cumprido com os requerimentos
para adeso ao pagamento dos dbitos fiscais institudo pela Medida Provisria
n 470/09, a controlada aguarda o deferimento por parte da autoridade tributria para dar
baixa, tanto dos valores registrados no passivo de exigibilidade suspensa quanto dos
valores dos depsitos judiciais correspondentes. Ato contnuo, em dezembro de 2011, a
controlada protocolou petio desistindo tambm da discusso em relao aos crditos
sobre os produtos isentos, que no possua valor envolvido, tendo em vista a
classificao de risco para perda provvel. Assim, aguarda-se a converso em renda dos
valores depositados judicialmente dos crditos sobre produtos adquiridos com a alquota
zero de IPI.
Natura Cosmticos S.A.
61
(e) Refere-se incidncia da correo monetria pela Unidade Fiscal de Referncia - UFIR
dos tributos federais (IRPJ, CSLL e Imposto sobre o Lucro Lquido - ILL) do ano 1991,
discutida em mandado de segurana. O valor envolvido nesse processo encontra-se
depositado judicialmente. Em 26 de fevereiro de 2010, para aproveitamento dos
benefcios concedidos pela Lei n 11.941/09, atravs da instituio das modalidades de
pagamento e parcelamento de dbitos fiscais, a Sociedade protocolou petio desistindo
da respectiva ao, aguardando-se o trnsito em julgado da ao.

(f) Refere-se contribuio previdenciria exigida em autos de infrao lavrados pelo
Instituto Nacional do Seguro Social - INSS em processo de fiscalizao, que exigiu da
Sociedade, na qualidade de contribuinte solidria, valores de contribuio devidos na
contratao de servios prestados por terceiros. Os valores so discutidos na ao
anulatria de dbito fiscal e encontram-se depositados judicialmente. Os valores
exigidos no auto de infrao compreendem o perodo de janeiro de 1990 a outubro de
1999. Durante o exerccio de 2007, a Sociedade reverteu o montante de R$1.903,
correspondente decadncia de parte do montante envolvido no processo referente ao
perodo de janeiro de 1990 a outubro de 1994, conforme orientao da Smula
Vinculante n 08 do Supremo Tribunal Federal - STF. Em 1 de maro de 2010, foi
protocolada petio desistindo parcialmente da ao, bem como renunciando
parcialmente ao seu direito, para fins de adeso aos benefcios previstos na Lei
n 11.941/09 em relao s contribuies previdencirias devidas pelas empresas que
prestavam servios Sociedade (responsabilidade solidria) no perodo compreendido
entre novembro de 1994 e dezembro de 1998.

Parcelamentos de dbitos tributrios institudos pela Lei n 11.941/09

Em 27 de maio de 2009, o Governo Federal publicou a Lei n 11.941, resultado da converso
da Medida Provisria n 449/08, a qual, entre outras alteraes na legislao tributria,
trouxe um novo parcelamento de dbitos tributrios administrados pela Receita Federal do
Brasil e pelo INSS e de dbitos com a Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional - PGFN,
incluindo o saldo remanescente dos dbitos consolidados no REFIS (Lei n 9.964/00), no
Parcelamento Especial - PAES (Lei n 10.684/03) e no Parcelamento Excepcional - PAEX
(Medida Provisria n 303/06), alm dos parcelamentos convencionais previstos no artigo 38
da Lei n 8.212/91 e no artigo 10 da Lei n 10.522/02.

As entidades que optaram pelo pagamento ou parcelamento dos dbitos nos termos dessa Lei
podero liquidar, nos casos aplicveis, os valores correspondentes multa, de mora ou de
ofcio, e a juros moratrios, inclusive relativos a dbitos inscritos em dvida ativa, com a
utilizao de prejuzo fiscal e de base de clculo negativa da contribuio social prprios, e
tero benefcios de reduo de multas, juros e encargos legais, cujos percentuais de reduo
dependem da opo de prazo de pagamento escolhida.

Conforme regras definidas, para o cumprimento da primeira etapa dos parcelamentos, a
Sociedade e suas controladas, aps terem protocolado peties na Justia oficializando a
desistncia das aes judiciais, cujos tributos esto sendo objeto de parcelamento, fizeram os
requerimentos de adeso aos parcelamentos, escolhendo as modalidades de parcelamento e
indicando a natureza genrica dos dbitos fiscais, para os quais foram feitos os pagamentos
das respectivas prestaes iniciais, conforme as regras definidas na Portaria Conjunta da
Secretaria da Receita Federal e PGFN.
Natura Cosmticos S.A.
62
A seguir so demonstrados os dbitos tributrios que foram inscritos no parcelamento pela
Sociedade e por suas controladas, conforme a Lei n 11.941/09:


Controladora
2011 Adies Reverses Pagamentos
Atualizao
monetria 2012

Ao anulatria de dbito fiscal de
INSS (a) 3.073 - - - 149 3.222
Dbitos fiscais de IRPJ, CSLL e ILL
(b) 6.361 - - - 448 6.809
9.434 - - - 597 10.031



Consolidado
2011 Adies Reverses Pagamentos
Atualizao
monetria 2012

Ao anulatria de dbito fiscal de
INSS (a) 3.073 - - - 149 3.222
Dbitos fiscais de IRPJ, CSLL e ILL
(b) 6.519 - - - 454 6.973
9.592 - - - 603 10.195

(a) Os detalhes desse processo esto mencionados no item (f) desta mesma nota.
(b) Os detalhes desse processo esto mencionados no item (e) desta mesma nota.

Devido inexistncia de saldos remanescentes de prejuzos fiscais e base de clculo negativa
da contribuio social, a Sociedade no se compensar destes para liquidao da parcela de
juros dos parcelamentos.

Para a sequncia das etapas do parcelamento dos dbitos fiscais da Sociedade e de suas
controladas que se encontram em esfera judicial, aguarda-se a deciso sobre a consolidao
dos valores para que haja a sua quitao, por meio de converso em renda dos valores
depositados.

Parcelamentos de dbitos tributrios institudos pela Medida Provisria n 470/09

Em 13 de outubro de 2009, foi editada a Medida Provisria n 470, que instituiu o
pagamento e parcelamento de dbitos fiscais decorrentes do aproveitamento indevido do
incentivo fiscal setorial institudo pelo artigo 1 do Decreto-lei n 491, de 5 de maro de
1969, e decorrentes do aproveitamento indevido de crditos do IPI, no mbito da PGFN e da
Receita Federal do Brasil.

Em 3 de novembro de 2009, a PGFN e a Receita Federal do Brasil publicaram, no Dirio
Oficial da Unio - DOU, a Portaria Conjunta n 9, que dispe sobre o pagamento e
parcelamento de dbitos de que trata o artigo 3 da Medida Provisria n 470/09. Os dbitos
decorrentes do aproveitamento indevido do incentivo fiscal setorial institudo pelo artigo 1
do Decreto-lei n 491/69 e os decorrentes do aproveitamento indevido de crditos do IPI, no
mbito da PGFN e da Receita Federal do Brasil, foram pagos ou parcelados, no mbito de
cada um dos rgos, at 30 de novembro de 2009.
Natura Cosmticos S.A.
63
Conforme mencionado no item (d) desta mesma nota, a controlada Indstria e Comrcio de
Cosmticos Natura Ltda. protocolou petio desistindo parcialmente do mandado de
segurana impetrado com referncia a crditos de IPI decorrentes dos produtos adquiridos
com a incidncia de alquota zero e no tributados.

Em 31 de dezembro de 2012, a Sociedade aguarda o posicionamento do Poder Judicirio,
aps manifestao da PGFN e Secretaria da Receita Federal do Brasil, para concluir a etapa
referente consolidao dos dbitos fiscais e para baixar os saldos do passivo de
exigibilidade suspensa contra os depsitos judiciais efetuados at a referida data pelos
valores atualizados monetariamente.


18. PROVISES PARA RISCOS TRIBUTRIOS, CVEIS E TRABALHISTAS

A Sociedade e suas controladas so partes em aes judiciais de natureza tributria,
trabalhista e cvel, em processos administrativos de natureza tributria e em uma arbitragem.
A Administrao acredita, apoiada na opinio e nas estimativas de seus assessores legais,
que as provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas so suficientes para cobrir as
eventuais perdas. Essas provises esto assim demonstradas:



Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Tributrios 23.903 27.612 36.211 33.850
Cveis 12.141 12.234 16.238 16.986
Trabalhistas 2.444 9.754 10.844 14.121
38.488 49.600 63.293 64.957


Riscos tributrios

Os riscos tributrios provisionados so compostos pelos processos a seguir relacionados:


Controladora
2011 Adies Reverses Pagamentos
Atualizao
monetria 2012

Multas moratrias sobre tributos federais
recolhidos em atraso (a) 794 - - - 27 821
Dedutibilidade da CSLL (Lei n 9.316/96) (b) 7.885 - (7.006) - (879) -
Auto de infrao - IRPJ e CSLL - honorrios
advocatcios (c) 4.968 608 - - 121 5.697
Auto de infrao - IRPJ 1990 (d) 3.514 - - - 134 3.648
Honorrios advocatcios e outros (f) 10.451 2.707 (481) - 1.060 13.737
Risco tributrio total provisionado 27.612 3.315 (7.487) - 463 23.903

Depsitos judiciais (nota explicativa n 11) (9.952) - 395 - (356) (9.913)


Natura Cosmticos S.A.
64

Consolidado
2011 Adies Reverses Pagamentos
Atualizao
monetria 2012

Multas moratrias sobre tributos federais
recolhidos em atraso (a) 865 - - - 28 893
Dedutibilidade da CSLL (Lei n 9.316/96) (b) 7.885 - (7.006) - (879) -
Auto de infrao - IRPJ e CSLL - honorrios
advocatcios (c) 4.968 608 - - 121 5.697
Ao anulatria - Auto de infrao - IRPJ 1990
(d) 3.514 - - - 134 3.648
PIS semestralidade - Decretos-lei n 2.445/88 e
n 2.449/88 (e) 2.320 - (2.420) - 100 -
Honorrios advocatcios e outros (f) 14.298 10.865 (481) - 1.291 25.973
Risco tributrio total provisionado 33.850 11.473 (9.907) - 795 36.211

Depsitos judiciais (nota explicativa n 11) (11.515) - 420 - (459) (11.554)

(a) Referem-se incidncia de multa moratria no recolhimento em atraso de tributos federais.
(b) Refere-se ao mandado de segurana que questiona a constitucionalidade da Lei n 9.316/96, a qual proibiu a
dedutibilidade da CSLL da sua prpria base de clculo e da base de clculo do IRPJ. Durante o exerccio, em virtude
dos julgamentos de casos semelhantes, a probabilidade de perda passou para possvel de acordo com a avaliao dos
assessores jurdicos da Sociedade.
(c) Refere-se aos honorrios advocatcios para defesa dos autos de infrao lavrados contra a Sociedade, em agosto de
2003, dezembro de 2006 e dezembro de 2007, pela Receita Federal do Brasil, em que se exigem crditos tributrios de
IRPJ e CSLL relativos dedutibilidade da remunerao das debntures emitidas pela Sociedade, nos perodos-
-base 1999, 2001 e 2002, respectivamente. Os autos de infrao relativos aos perodos-base 2001 e 2002 aguardam
deciso definitiva do Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF). A opinio dos assessores legais de que a
probabilidade de perda decorrente dos referidos autos de infrao remota.
O auto de infrao lavrado contra a Sociedade em agosto de 2003, relativo dedutibilidade no perodo-base 1999, teve
deciso administrativa transitada em julgado em janeiro de 2010, sendo mantido parcialmente em relao ao IRPJ e
integralmente em relao CSLL. Aps essa deciso, em 7 de abril de 2010, a Sociedade ingressou com uma ao na
esfera judicial objetivando cancelar a parcela remanescente do IRPJ e da CSLL. A opinio dos assessores legais de
que a perspectiva de perda na ao judicial remota.
(d) Refere-se a auto de infrao lavrado pela Receita Federal do Brasil exigindo o pagamento de imposto de renda sobre o
lucro decorrente de exportaes incentivadas, ocorridas no ano-base 1989, alquota de 18% (Lei n 7.988, de 29 de
dezembro de 1989) e no 3%, conforme era determinado pelo artigo 1 do Decreto-lei n 2.413/88, no qual a Sociedade
se fundamentou para efetuar os recolhimentos na poca. A Sociedade ingressou com uma ao na esfera judicial
objetivando cancelar o auto de infrao. O processo est sobrestado aguardando posicionamento do STF sobre o caso.
(e) Refere-se compensao do PIS pago na forma dos Decretos-lei n 2.445/88 e n 2.449/88, no perodo de 1988 a 1995,
com impostos e contribuies federais devidos em 2003 e 2004. Durante o exerccio de 2007, a Sociedade efetuou a
reverso no montante de R$14.910, devido deciso favorvel e definitiva Sociedade, proferida em agosto de 2007.
A proviso remanescente refere-se parcela correspondente controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura
Ltda., que aguarda apreciao do processo pelo Conselho Administrativo de Recursos Fiscais e teve, e teve sua
proviso revertida porque na opinio dos assessores legais a probabilidade de perda remota.
(f) O saldo refere-se a honorrios advocatcios para defesa dos interesses da Sociedade e de suas controladas em processos
tributrios. Do montante provisionado: (i) R$4.994 referem-se aos honorrios advocatcios para elaborao de defesa
no auto de infrao de IRPJ e de CSLL contra a Sociedade, lavrado em 30 de setembro de 2009, que tem como objeto
o questionamento da dedutibilidade fiscal da amortizao do gio decorrente de incorporao de aes da Natura
Participaes S.A. que possua gio sobre o investimento mantido na ento controlada Natura Empreendimentos S.A. -
Em dezembro de 2012, o processo foi julgado pelo Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF) que decidiu
parcialmente a favor da Sociedade para reduzir a multa agravada. No mrito, a deciso foi desfavorvel, razo pela
qual a Sociedade aguarda a formalizao do acrdo para recorrer Cmara Superior de Recursos Fiscais (CSRF).
Ressalte-se que em abril de 2012, um caso semelhante de gio foi julgado favoravelmente no CARF, representando
um importante precedente para a Sociedade. Na opinio dos assessores legais da Sociedade, a operao tal como foi
estruturada e seus efeitos fiscais so defensveis, motivo pelo qual o risco de perda classificado como remoto; e (ii)
R$ 760 referem-se aos honorrios advocatcios devidos para defesa apresentada na autuao da Secretaria da Fazenda
do Rio Grande do Sul, a qual exige supostas diferenas de ICMS - ST em relao s remessas interestaduais realizadas
a estabelecimentos da Sociedade localizados no Rio Grande do Sul. Na opinio dos assessores legais da Sociedade, o
risco de perda classificado como remoto.
Natura Cosmticos S.A.
65
Riscos cveis

Controladora

2011 Adies Reverses Pagamentos
Atualizao
monetria 2012

Diversas aes cveis (a) 6.787 6.783 (1.251) (5.936) 148 6.531
Honorrios advocatcios - ao cvel
ambiental (b) 1.535 250 - - 82 1.867
Aes cveis e honorrios advocatcios
- Nova Flora Participaes Ltda. 3.912 176 (681) - 336 3.743
Risco cvel total provisionado 12.234 7.209 (1.932) (5.936) 566 12.141

Depsitos judiciais (nota explicativa
n 11) (1.886) (170) - - - (2.056)



Consolidado
2011 Adies Reverses Pagamentos
Atualizao
monetria 2012

Diversas aes cveis (a) 7.723 7.148 (1.262) (6.204) 235 7.640
Honorrios advocatcios - ao cvel
ambiental (b) 1.535 475 - (83) 136 2.063
Honorrios - processos IBAMA (c) 3.816 522 (1.629) - 83 2.792
Aes cveis e honorrios advocatcios
- Nova Flora Participaes Ltda. 3.912 176 (681) - 336 3.743
Risco cvel total provisionado 16.986 8.321 (3.572) (6.287) 790 16.238

Depsitos judiciais (nota explicativa11) (1.992) (175) - - - (2.167)


(a) A Sociedade e suas controladas, em 31 de dezembro 2012, so partes em 2.247 aes e procedimentos
cveis (2.491 em 31 de dezembro de 2011), entre os quais 2.123 no mbito da justia cvel, do juizado
especial cvel e do Programa de Orientao e Proteo ao Consumidor - PROCON, movidos por
Consultores(as) Natura, consumidores, fornecedores e ex-colaboradores, sendo a maioria referente a
pedidos de indenizao.
(b) Do total provisionado, o montante de R$1.256 refere-se aos honorrios advocatcios para defesa dos
interesses da Sociedade nos autos da Ao Civil Pblica movida pelo Ministrio Pblico Federal do Estado
do Acre em face da Sociedade e de outras instituies, sob a alegao de suposto acesso irregular ao
conhecimento tradicional associado ao ativo Murumuru. Na opinio dos assessores legais a probabilidade
de perda remota.
(c) Referem-se aos honorrios advocatcios para anular os autos de infrao lavrados pelo Instituto Brasileiro
do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renovveis - IBAMA contra a Sociedade em 2010 e 2011 por
acessos supostamente irregulares ao patrimnio gentico brasileiro ou ao conhecimento tradicional
associado, bem como para a adoo das medidas judiciais consideradas pertinentes pelos assessores legais
da Sociedade. A Sociedade recebeu at dezembro de 2012, 70 multas do IBAMA, no total de R$21.805 e
apresentou defesa e recurso administrativo para todas, sendo que 2 autos de infrao j foram cancelados.
Nos demais casos ainda no houve deciso de mrito definitiva do IBAMA, razo pela qual tais multas
no representam crditos exigveis. A Administrao da Sociedade e seus assessores legais consideram
como remota a possibilidade de perda nos autos de infrao relacionados suposta ausncia de repartio
de benefcios e como possvel a perda nos autos de infrao relacionados ao suposto acesso irregular ao
patrimnio gentico em virtude do cumprimento de todos os princpios estabelecidos na Conveno da
Diversidade Biolgica - CDB, tratado internacional firmado na Rio-92 e das ilegalidades e
inconstitucionalidades do atual marco legal que incorporou a CDB no sistema legal brasileiro. Com
exceo de insumos provenientes de terras da Unio, que se recusa a negociar, apesar de ter estabelecido os
Comits de Negociao, a Sociedade reparte benefcios em 100% dos acessos no uso da biodiversidade,
sendo inclusive a pioneira na repartio de benefcios com comunidades tradicionais e possuindo a maior
Natura Cosmticos S.A.
66
parte das solicitaes ao rgo regulador de pedidos de autorizao para acesso biodiversidade e das
autorizaes j emitidas para empresas privadas.

Riscos trabalhistas

A Sociedade e suas controladas, em 31 de dezembro de 2012, so partes em 589 reclamaes
trabalhistas movidas por ex-colaboradores e terceiros (827 em 31 de dezembro de 2011),
cujos pedidos se constituem em pagamentos de verbas rescisrias, adicionais salariais, horas
extras e verbas devidas em razo da responsabilidade subsidiria. As provises so revisadas
periodicamente com base na evoluo dos processos e no histrico de perdas das
reclamaes trabalhistas para refletir a melhor estimativa corrente.


Controladora
2011 Adies Reverses
Atualizao
monetria 2012

Risco trabalhista total provisionado 9.754 4.629 (13.463) 1.524 2.444

Depsitos judiciais (nota explicativa n 11) (2.653) (378) - - (3.031)



Consolidado
2011 Adies Reverses
Atualizao
monetria 2012

Risco trabalhista total provisionado 14.121 9.217 (18.134) 5.640 10.844

Depsitos judiciais (nota explicativa n 11) (4.167) (986) - - (5.153)

Passivos contingentes - risco de perda possvel

A Sociedade e suas controladas possuem aes de natureza tributria, cvel e trabalhista que
no esto provisionadas, pois envolvem risco de perda classificado pela Administrao e por
seus assessores legais como possvel. As contingncias passivas esto assim representadas:


Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Tributrias:
Ao Declaratria - ICMS - ST (a) 88.475 80.304 88.475 80.304
Auto de infrao - IPI (b) 2.929 5.451 2.929 5.451
Processo Administrativo - auto de infrao - ICMS - ST - DF (c) 9.652 8.815 9.652 8.815
Processo Administrativo - auto de infrao - ICMS - ST - PA (c) 571 3.423 571 3.423
Processo Administrativo - dbito fiscal - ICMS - ST - RS (d) 9.950 9.066 9.950 9.066
Auto de infrao lavrado pela Secretaria da Fazenda do Rio Grande
do Sul (e) 34.815 30.184 34.815 30.184
Auto de infrao - SeFaz de SP - fiscalizao do ICMS (f) - - 10.719 9.837
Auto de infrao - preo de transferncia em contratos de mtuo
com empresa ligada do exterior (g) 1.915 1.856 1.915 1.856
Processo administrativo - auto de infrao - ICMS - ST PR (h) 145.351 - 145.351 -
Processo Administrativo - Compensao - COFINS / Frete (i) 34.576 - 34.576 -
Processo Administrativo - Dbito Fiscal - ICMS-ST-DF (j) 101.383 - 101.383 -
Outras 131.027 47.104 147.116 54.095
560.644 186.203 587.452 203.031
Natura Cosmticos S.A.
67
Cveis 38.961 2.953 39.334 3.076
Trabalhistas 80.031 42.792 135.952 73.856
679.636 231.948 762.738 279.963


(a) Em 31 de dezembro de 2012, o montante demonstrado apresenta a seguinte composio:

1. ICMS - ST - PR - R$46.670 (R$49.962 em 31 de dezembro de 2011) - Ao movida pela Sociedade,
com o objetivo de discutir as alteraes na base de clculo do ICMS - ST, de forma ilegal, promovido
pelo Decreto Paranaense n 7.018/06. O valor discutido na ao, relativo aos meses de janeiro de 2007
a novembro de 2011, est integralmente depositado em juzo, conforme mencionado nas notas
explicativas n 11 e n 17 (b), estando sua exigibilidade suspensa.
2. ICMS - ST - DF - R$23.904 (R$15.401 em 31 de dezembro de 2011) - Ao declaratria movida pela
Sociedade, com o objetivo de discutir sua responsabilidade pelo recolhimento do ICMS - ST, em
razo da ausncia de norma legal e de critrio para a aferio da base de clculo desse imposto ou,
sucessivamente, a necessidade de celebrao de Termo de Acordo fixando a base de clculo do ICMS
- ST. O valor discutido na ao, relativo aos meses de fevereiro de 2009 a dezembro de 2012, est
integralmente depositado em juzo, conforme mencionado nas notas explicativas n 11 e n 17 (b),
estando sua exigibilidade suspensa.
3. ICMS - ST - MS R$9.734 em 31 de dezembro de 2011 - Ao declaratria ajuizada objetivando o
reconhecimento da inexistncia de relao jurdica com o Estado do Mato Grosso do Sul que atribua
Sociedade o dever de recolher o ICMS - ST ante a ausncia de norma legal que lhe atribua a
responsabilidade por substituio tributria e inexistncia de critrio vlido e adequado para a aferio
da base de clculo desse imposto. O valor discutido na ao, relativo aos meses de fevereiro de 2010 a
dezembro de 2011, estava integralmente depositado em juzo, conforme mencionado nas notas
explicativas n 11 e n 17 (b). Em outubro de 2012 foi celebrado um termo de acordo entre as partes
sendo este liquidado com os recursos do depsito.
4. ICMS - ST - MT R$3.674 (R$3.410 em 31 de dezembro de 2011) - Ao declaratria ajuizada
objetivando o reconhecimento da inexistncia de relao jurdica com o Estado do Mato Grosso que
atribua Sociedade o dever de recolher o ICMS - ST ante a ausncia de norma legal que lhe atribua a
responsabilidade por substituio tributria e inexistncia de critrio vlido e adequado para a aferio
da base de clculo desse imposto. O valor discutido na ao, relativo aos meses de outubro de 2009 a
julho de 2011, est integralmente depositado em juzo, conforme mencionado nas notas explicativas
n 11 e n 17 (b), estando sua exigibilidade suspensa.
5. ICMS - ST - SC R$14.227 (R$1.797 em 31 de dezembro de 2011) - Ao declaratria ajuizada
objetivando o reconhecimento da inexistncia de relao jurdica com o Estado de Santa Catarina que
atribua Sociedade o dever de recolher o ICMS - ST ante a ausncia de norma legal que lhe atribua a
responsabilidade por substituio tributria e inexistncia de critrio vlido e adequado para a aferio
da base de clculo desse imposto. O valor discutido na ao, relativo aos meses de julho e agosto de
2011 e fevereiro a dezembro de 2012, est integralmente depositado em juzo, conforme mencionado
nas notas explicativas n 11 e n 17 (b), estando sua exigibilidade suspensa.

(b) Refere-se execuo fiscal visando exigncia de IPI decorrente de suposta falta de recolhimento e
incorreta classificao de produtos comercializados. A Sociedade apresentou defesa na esfera judicial e
aguarda seu julgamento definitivo.
(c) Auto de infrao de cobrana de ICMS - ST, exigido pelo Distrito Federal e pelo Estado do Par -, em
razo de suposto recolhimento a menor referente diferena exigida a ttulo de ICMS - ST. A Sociedade
apresentou defesa na esfera administrativa e aguarda seu julgamento definitivo.
(d) Auto de infrao lavrado pela Secretaria da Fazenda do Rio Grande do Sul em face da Sociedade, em
razo de sua condio de substituta tributria, para cobrana de ICMS supostamente devido, em razo da
ausncia de critrio para aferio da base de clculo correta desse imposto, relativo s operaes
subsequentes praticadas pelas revendedoras autnomas domiciliadas no Estado do Rio Grande do Sul. A
Sociedade props ao anulatria para afastar essa exigncia, a qual aguarda seu julgamento definitivo.
(e) Autos de infrao lavrados pela Secretaria da Fazenda do Rio Grande do Sul exigindo crdito tributrio
Natura Cosmticos S.A.
68
referente ao ICMS por suposta aplicao indevida de reduo de base de clculo concedida nas operaes
internas e suposta reduo da alquota interna na apurao do diferencial de alquotas. Foram apresentadas
defesas administrativas, tendo sido julgadas de maneira desfavorvel aos seus interesses. A Sociedade
ingressou com discusso judicial para afastar a exigncia.
(f) Autuao lavrada pela Secretaria da Fazenda de So Paulo em face da controlada Indstria e Comrcio de
Cosmticos Natura, em razo de suposto creditamento do ICMS decorrente de aquisio de bens para
integrao dos ativos imobilizados transferidos, na data da compra, para outros estabelecimentos, bem
como a bens adquiridos e supostamente no relacionados diretamente atividade de produo. A
Sociedade apresentou defesa na esfera administrativa, tendo obtido deciso favorvel, a qual foi objeto de
recurso especial interposto pela representao fiscal. O recurso est pendente de julgamento.
(g) Refere-se a auto de infrao lavrado contra a Sociedade no qual a Receita Federal do Brasil exige IRPJ e
CSLL sobre a diferena de juros em contratos de mtuo com pessoa jurdica vinculada no exterior. Em 12
de julho de 2004, foi apresentada a defesa administrativa, que foi julgada improcedente. No ms de junho
de 2008, a Sociedade apresentou recurso voluntrio em face da deciso desfavorvel perante o Conselho
Administrativo de Recursos Fiscais (CARF), o qual est pendente de apreciao pelo rgo julgador.
(h) Autos de Infrao lavrados pelo Estado do Paran em razo de suposta incorreo de clculo do ICMS ST
devido ao estado nos perodos de fevereiro a dezembro de 2007, janeiro a abril de 2008, outubro de 2008 a
janeiro de 2009, maro de 2009 a setembro de 2010, novembro de 2010 e abril a agosto de 2011.. O ICMS
ST cobrado pelo estado est depositado na ao movida pela Sociedade em que se discute a ilegalidade das
alteraes de base de clculo promovidas pelo Decreto Paranaense n 7.018/06, conforme mencionado nas
notas explicativas n 11 e n 17 (b). Os autos de infrao aguardam julgamento na esfera administrativa.
(i) Refere-se ao indeferimento do pedido de restituio pleiteado visando reconhecimento o direito creditrio
(COFINS), apurado (extemporaneamente) sobre as despesas incorridas com fretes nas vendas dos produtos
sujeitos tributao concentrada (monofsicos) no perodo compreendido entre 05/2004 a 10/2007, e, por
conseguinte, no homologada as compensaes declaradas. A Sociedade apresentou defesa na esfera
administrativa, que aguarda o seu julgamento definitivo.
(j) Auto de Infrao lavrado pelo Distrito Federal em razo de suposta incorreo de clculo do ICMS ST
devido ao estado nos perodos de nos perodos de janeiro de 2007 a dezembro de 2011. O ICMS ST
cobrado pelo estado est depositado na ao movida pela Sociedade em que se discute a sua
responsabilidade pelo recolhimento do ICMS - ST, em razo da ausncia de norma legal e de critrio para a
aferio da base de clculo desse imposto ou, sucessivamente, a necessidade de celebrao de Termo de
Acordo fixando a base de clculo do ICMS - ST, conforme mencionado nas notas explicativas n 11 e n 17
(b). O auto de infrao aguarda julgamento na esfera administrativa.
(k) Em 09 de abril d/e 2012, a Natura Cosmticos S.A. submeteu arbitragem questes controversas do
Instrumento Particular de Contrato de Locao Atpica e Outras Avenas, firmado em 21 de dezembro de
2010 com RB Capital Anhanguera Fundo de Investimento Imobilirio FII e Marcacel Participaes,
decorrentes de atraso na entrega do Empreendimento, bem como de estouros nos gastos de construo em
valores muito superiores e ao que a Natura reconhece como "pedidos adicionais de escopo" e que montam
R$ 11,78 milhes (vide leasing financeiro notas explicativas imobilizado e intangvel 14 e Emprstimos e
financiamentos n15. O total em disputa perfaz em valores nominais, aproximadamente R$ 46 milhes
alm de multas e indenizaes em valores nominais mnimos de R$ 16 milhes que a Natura cobra a seu
favor. O Termo de Arbitragem foi assinado pelas Partes em 19 de setembro de 2012 sendo que em 05 de
novembro de 2012 a Natura Cosmticos S.A ("Requerente") apresentou suas Alegaes Iniciais. Em 18 de
dezembro de 2012, a RB Capital apresentou sua rplica e seu pedido contraposto e em 21 de janeiro de
2013, a Natura apresentou sua manifestao final. Os assessores legais avaliam a possibilidade de perda
como possvel, considerando o estgio ainda muito inicial da disputa arbitral.
Autos de infrao com risco de perda remota
A controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. foi autuada em 20 de dezembro de 2012 pela Receita
Federal Do Brasil RFB no montante total de R$ 627.876, sendo dois autos de infrao o primeiro referente a IPI
que representa R$ 297.130 e o segundo de PIS e COFINS que representa R$ 330.746 o valor acrescido de multas e
juros totaliza R$ 1.367.072. Em ambos os autos de infrao o principal questionamento das autoridades fiscais de
que a empresa controlada teria praticado preos incorretos nas operaes de vendas destinadas Natura Cosmticos
Natura Cosmticos S.A.
69
S.A. e, por tanto, a base de clculo dos tributos (IPI, PIS e Cofins) seria menor que o devido. Para chegar a esta
concluso, as autoridades fiscais criticam a estrutura organizacional da Natura, separao das atividades operacionais
de industrializao e distribuio em pessoas jurdicas distintas, bem como a margem de lucro adotada pela
controlada para fins de formao de preo de venda nas operaes destinadas Natura, sua interdependente nos
termos da legislao vigente para o IPI. A opinio dos advogados internos e externos de que os argumentos
trazidos pelas autoridades fiscais no subsistem considerando-se a legislao vigente poca dos fatos, o sistema
jurdico no qual est inserida esta legislao, bem como a atual jurisprudncia administrativa com diversos
precedentes favorveis, e por tanto as chances de ambos os autos de infrao so considerados remota.
Ativos contingentes

A Sociedade e suas controladas possuem os seguintes processos ativos relevantes:

a) A Sociedade e sua controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.
questionam judicialmente a inconstitucionalidade e ilegalidade da majorao da base de
clculo das contribuies ao PIS e COFINS institudas pelo pargrafo 1 do artigo 3 da
Lei n 9.718/98. Os valores envolvidos nas aes judiciais, atualizados at 31 de
dezembro de 2012, totalizavam R$22.718 (R$21.935 em 31 de dezembro de 2011).
Durante o primeiro trimestre de 2011, foi proferido pelo Tribunal Regional Federal
TRF da 3 Regio acrdo favorvel Sociedade por meio dos Embargos de Declarao
opostos pelas empresas, autorizando a compensao desses crditos tributrios: (i) com
dbitos de quaisquer tributos e contribuies federais no que se refere empresa Natura
Cosmticos; e (ii) limitado aos dbitos das referidas contribuies no que se refere
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. Como consequncia, a Sociedade
reconheceu em 2011 os crditos de PIS e COFINS no montante de R$21.915 na rubrica
Impostos a recuperar referente aos recolhimentos indevidos efetuados nos ltimos
cinco anos anteriores data de propositura das aes, a crdito do resultado do exerccio
na rubrica Outras receitas (despesas) operacionais. Considerando que houve acordo
favorvel proferido pelo Tribunal Regional Federal TRF da 3 Regio, o referido
crdito no mais considerado como ativo contingente, conforme mencionado na nota
explicativa n9.
b) A Sociedade e suas controladas Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.,
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. e Natura Logstica e Servios Ltda.
pleiteiam a restituio das parcelas do ICMS e do Imposto Sobre Servios - ISS includas
na base de clculo do PIS e da COFINS, recolhidas no perodo de abril de 1999 a maro
de 2007. Os valores envolvidos nos pedidos de restituio, atualizados at 31 de
dezembro de 2012, totalizavam R$108.618(R$135.305 em 31 de dezembro de 2011). A
opinio dos assessores legais que a probabilidade de perda possvel.

A Sociedade e suas controladas no reconhecem em seus ativos os ativos contingentes
listados acima, conforme o pronunciamento CPC 25 - PROVISES, PASSIVOS
CONTINGENTES E ATIVOS CONTINGENTES.
Natura Cosmticos S.A.
70
19. OUTRAS PROVISES


Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Plano de assistncia mdica aposentados 41.709 19.332 54.886 28.132
Crdito de carbono 13.686 16.486 13.686 16.486
Outras provises 13.365 - 20.389 191
68.760 35.818 88.961 44.809

A Sociedade e suas controladas mantm um plano de assistncia mdica ps-emprego para
um grupo determinado de ex-colaboradores e seus respectivos cnjuges, conforme regras por
elas estipuladas. O reconhecimento de ganhos e perdas atuariais imediato via resultado
conforme mencionado na nota 2.23. Em 31 de dezembro de 2012, o plano contava com
1.073 e 2.144 colaboradores na controladora e no consolidado, respectivamente.

Em 31 de dezembro de 2012, a Sociedade e suas controladas mantinham uma proviso para
o passivo atuarial referente a esse plano no montante de R$41.709 e R$54.886 na
controladora e no consolidado, respectivamente (R$19.332 e R$28.132, respectivamente, na
controladora e no consolidado em 31 de dezembro de 2011).

Durante o exerccio os reflexos desse plano no resultado esto relacionados ao custo do
servio no valor de R$1.985 e R$2.737 na controladora e no consolidado, respectivamente; e
no custo dos juros, em virtude de retorno ter reduzido no exerccio em funo das redues
da taxa Selic pelo Comit de Poltica Monetria (Copom) no valor de R$20.392 e R$24.017
na controladora e no consolidado, respectivamente.
O passivo atuarial demonstrado foi calculado por aturio independente considerando as
seguintes principais premissas:


Percentual anual
(em termos nominais)
2012 2011
Taxa de desconto financeiro 9,50 10,5
Crescimento das despesas mdicas 11,2 a 6,2 10,5 a 5,5
Inflao de longo prazo 5,2 4,5
Taxa final de inflao mdica aps 10 anos 6,20 5,50
Taxa de crescimento dos custos mdicos por
envelhecimento custos
3,50 3,50
Taxa de crescimento dos custos mdicos por
envelhecimento contribuies
1,50 1,50
Tbua de entrada invalidez
Wyatt 85
Class 1
Wyatt 85
Class 1
Tbua de mortalidade geral RP2000 RP2000
Tbua de rotatividade
T-9 service
table
T-9 service
table

Natura Cosmticos S.A.
71

A movimentao do passivo atuarial para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2012 est
assim representada:
2012 2011
Custo do servio corrente da empresa 1.588 1.423
Custo dos juros 2.915 2.497
Reconhecimento de (Ganhos)/Perdas atuariais 22.251 4.499
26.754 8.419

20. PATRIMNIO LQUIDO

a) Capital social

Em 31 de dezembro de 2012, o capital da Sociedade era R$427.073.

No perodo de doze meses findo em 31 de dezembro de 2012, no houve alterao no
capital social, sua composio de 431.239.264 aes nominativas ordinrias subscritas
e integralizadas. A Sociedade fica autorizada a aumentar o seu capital social,
independentemente de reforma estatutria, at o limite de 441.310.125 (quatrocentas e
quarenta e um milhes, trezentas e dez mil, cento e vinte e cinco) aes ordinrias, sem
valor nominal, mediante deliberao do Conselho de Administrao, o qual fixar as
condies da emisso, inclusive preo e prazo de integralizao.

b) Poltica de distribuio de dividendos e juros sobre o capital prprio

Os acionistas tero direito a receber, em cada exerccio social, a ttulo de dividendos, um
percentual mnimo obrigatrio de 30% sobre o lucro lquido, considerando,
principalmente, os seguintes ajustes:

Acrscimo das importncias resultantes da reverso, no exerccio, de reservas para
contingncias, anteriormente formadas.
Decrscimo das importncias destinadas, no exerccio, constituio da reserva legal
e de reservas para contingncias.
Sempre que o montante do dividendo mnimo obrigatrio ultrapassar a parcela
realizada do lucro lquido do exerccio, a administrao poder propor, e a Assembleia
Geral aprovar, destinar o excesso constituio de reserva de lucros a realizar.

O Estatuto Social faculta Sociedade o direito de levantar balanos semestrais ou
intermedirios e, com base neles, o Conselho de Administrao poder aprovar a
distribuio de dividendos intermedirios.

Em 18 de abril de 2012 foram pagos dividendos no valor total de R$467.324 (R$
1,09117684 por ao) e juros sobre o capital prprio no valor total bruto de R$23.627
(R$ 0,05516776 brutos por ao), conforme distribuio aprovada pelo Conselho de
Administrao em 15 de fevereiro de 2012 e ratificada em Assembleia Geral Ordinria
realizada em 13 de abril de 2012, referente ao lucro lquido do exerccio de 2011, que
somados aos R$295.302 de dividendos e R$37.506 de juros sobre o capital prprio pagos
Natura Cosmticos S.A.
72
em agosto de 2011 correspondem a uma distribuio de aproximadamente 99% do lucro
lquido auferido no exerccio de 2011.

Em 25 de julho de 2012, o Conselho de Administrao aprovou o pagamento de
dividendos intermedirios e juros sobre o capital prprio, referente aos resultados
auferidos no primeiro semestre de 2012, nos montantes de R$327.018 (R$0,76223929
por ao) e R$36.515, bruto de IRRF (R$0,08511173 bruto por ao), respectivamente.
O montante total dos dividendos intermedirios e dos juros sobre o capital prprio
corresponde a 99% do lucro lquido consolidado registrado no primeiro semestre de
2012.
A Sociedade realizou o pagamento destes dividendos intermedirios e juros sobre o
capital prprio no dia 15 de agosto de 2012.
Adicionalmente, em 06 de fevereiro de 2013, o Conselho de Administrao aprovou ad
referendum da Assembleia Geral Ordinria, que ser realizada em 12 de abril de 2013, a
proposta para pagamento de dividendos e juros sobre o capital prprio, nos montantes de
R$469.512 e R$21.831 (R$18.557, lquidos de IRRF), respectivamente, referentes aos
resultados auferidos no exerccio de 2012, que somados aos R$327.018 de dividendos e
R$36.515 de juros sobre o capital prprio pagos em agosto de 2012 correspondem a uma
distribuio de aproximadamente 100% do lucro lquido auferido no exerccio de 2012.
Os dividendos foram calculados conforme demonstrado a seguir:

Controladora
2012 2011

Lucro lquido do exerccio 861.222 830.901
Reserva para incentivos fiscais - subveno para investimentos (6.346) (3.677)
Base de clculo para os dividendos mnimos 854.876 827.224
Dividendos mnimos obrigatrios 30% 30%

Dividendo anual mnimo 256.463 248.167

Dividendos propostos 796.531 762.563
Juros sobre o capital prprio 58.347 61.130
IRRF sobre os juros sobre o capital prprio (8.752) (9.170)
Total de dividendos e juros sobre o capital prprio, lquidos de IRRF 846.126 814.523

Valor excedente ao dividendo mnimo obrigatrio 589.663 566.356

Dividendos por ao - R$ 1,8559 1,7760
Juros sobre o capital prprio por ao, lquidos - R$ 0,1156 0,1208
Remunerao total por ao, lquida - R$ 1,9715 1,8968

Conforme mencionado na nota explicativa n 2.21, a parcela dos dividendos excedente ao
dividendo mnimo obrigatrio, declarada pela Administrao aps o perodo contbil a
que se referem as demonstraes contbeis, mas antes da data de autorizao para
emisso destas, no dever ser registrada como passivo nas respectivas demonstraes
Natura Cosmticos S.A.
73
contbeis, devendo os efeitos da parcela dos dividendos complementares ser divulgados
em nota explicativa. Portanto, em 31 de dezembro de 2012 e de 2011, as seguintes
parcelas referentes ao valor excedente ao dividendo mnimo obrigatrio foram
registradas no patrimnio lquido como Dividendo adicional proposto:

Controladora
2012 2011

Dividendos 469.512 467.261
Juros sobre o capital prprio 21.831 23.624
491.343 490.885
c) Aes em tesouraria

A Sociedade adquiriu durante o exerccio de 2011, 3.066.300 de aes ordinrias, ao
preo mdio de aquisio de R$34,06, para atender ao exerccio das opes outorgadas
aos administradores e colaboradores da Sociedade, assim como aos administradores e
colaboradores das controladas diretas ou indiretas da Sociedade.
Em 31 de dezembro de 2012, a rubrica Aes em tesouraria possua a seguinte
composio:

2011

Quantidade
de aes
R$
(em milhares)
Preo mdio
por ao -
R$

Saldo no incio do exerccio 655 14 21,37
Adquiridas 3.066.300 104.452 34,06
Utilizadas (45.198) (1.617) 26,58
Saldo no fim do exerccio 3.021.757 102.849 34,04



2012

Quantidade
de aes
R$
(em milhares)
Preo mdio
por ao -
R$

Saldo no incio do exerccio 3.021.757 102.849 34,04
Utilizadas (1.080.412) (36.744) 34,01
Saldo no fim do exerccio 1.941.345 66.105 34,05


d) gio na emisso de aes

Refere-se ao gio gerado na emisso das 3.299 aes ordinrias, decorrente da
capitalizao das debntures no montante de R$100.000, ocorrida em 2 de maro de
2004. Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2012, a utilizao de 1.080.412
aes em tesouraria pelo plano de outorga de opes de aes consumiu R$5.910 de
gio.
Natura Cosmticos S.A.
74

e) Reserva legal
Em virtude de o saldo da reserva legal, somado s reservas de capital de que trata o
pargrafo 1 do artigo 182 da Lei n 6.404/76, ter ultrapassado 30% do capital social, a
Sociedade, em conformidade com o estabelecido no artigo 193 da mesma Lei, decidiu
por no constituir a reserva legal sobre o lucro lquido auferido nos exerccios a partir de
2006.

f) Reserva de reteno de lucros
Em 31 de dezembro de 2012, a Sociedade no constituiu reserva de reteno de lucros
nos termos do artigo 196 da Lei n 6.404/76 (R$3.530 de constituio em 31 de
dezembro de 2011). A reteno da reserva referente ao exerccio de 2011 est
fundamentada em oramento de capital, elaborado pela Administrao cuja aprovao se
deu em Assembleia Geral Ordinria realizada no dia 12 de abril de 2013.
g) Outros resultados abrangentes
A Sociedade reconhece nesta rubrica o efeito das variaes cambiais sobre os
investimentos em controladas no exterior. Esse efeito acumulado ser revertido ao
resultado do exerccio como ganho ou perda somente em caso de alienao ou baixa do
investimento.

21. INFORMAES SOBRE SEGMENTOS DE NEGCIOS

Os segmentos operacionais so reportados de forma consistente com os relatrios gerenciais
fornecidos ao principal tomador de decises operacionais para fins de avaliao de
desempenho de cada segmento e alocao de recursos. Conforme relatrios analisados para
tomadas de decises da Administrao, embora o principal tomador de decises analise as
informaes sobre as receitas em diversos nveis, a principal segmentao dos negcios da
Sociedade baseada em vendas de cosmticos por regies geogrficas, as quais incluem a
seguinte segregao: Brasil (Operao Brasil), Amrica Latina (LATAM) e demais
pases (Outros). Alm disso, a LATAM analisada em dois grupos: (a) Argentina, Chile e
Peru (Operaes em Consolidao); e (b) Mxico e Colmbia (Operaes em
Implantao). Os segmentos possuem caractersticas de negcios semelhantes e cada um
oferece produtos similares por meio da mesma metodologia de acesso aos consumidores.

A receita lquida por regio est representada da seguinte forma no exerccio findo em 31 de
dezembro de 2012:

Operao Brasil: 88,5%
Operaes em Consolidao: 7,7%
Operaes em Implantao: 3,6%
Outros: 0,2%

As prticas contbeis de cada segmento so as mesmas descritas na nota explicativa n 2
resumo das principais prticas contbeis. O desempenho dos segmentos da Sociedade foi
avaliado com base nas informaes descritas na tabela abaixo.

Natura Cosmticos S.A.
75
Os valores fornecidos ao Comit Executivo com relao ao resultado e ao total de ativos so
consistentes com os saldos registrados nas demonstraes contbeis, bem como com as
polticas contbeis aplicadas.

2012
Receita
lquida
Lucro
lquido
Depreciao e
amortizao
Resultado
financeiro
Imposto
de renda
Ativo
no
circulante
Ativo
total
Passivo
circulante

Brasil 5.614.178 907.359 (132.712) (90.920) (402.117) 1.938.162 4.968.316 2.202.910
Argentina, Chile e Peru 487.171 13.985 (5.074) (2.239) (11.771) 25.586 277.465 151.104
Mxico, Venezuela e Colmbia 226.713 (45.436) (2.913) (291) (990) 14.271 97.875 54.177
Outros (*) 17.607 (14.686) (479) - - 19.043 31.723 6.521
Consolidado 6.345.669 861.222 (141.178) (93.450) (414.878) 1.997.062 5.375.379 2.414.712


2011
Receita
lquida
Lucro
lquido
Depreciao e
amortizao
Resultado
financeiro
Imposto
de renda
Ativo
no
circulante
Ativo
total
Passivo
circulante

Brasil 5.089.533 916.148 (102.938) (73.470) (406.168) 1.535.676 3.482.649 1.142.356
Argentina, Chile e Peru 335.058 (578) (4.226) (2.625) 379 25.282 187.016 90.915
Mxico, Venezuela e Colmbia 149.166 (66.996) (2.183) (1.245) (1.040) 11.857 96.070 34.730
Outros (*) 17.617 (17.673) (574) - - 16.938 27.277 6.718
Consolidado 5.591.374 830.901 (109.921) (77.340) (406.829) 1.589.753 3.793.012 1.274.719

(*) Inclui operaes da Frana e Corporativo LATAM


A Sociedade possui apenas uma classe de produtos comercializados pelos(as)
Consultores(as) Natura denominada Cosmticos. Dessa forma, a divulgao da receita por
classe de produtos no aplicvel.

A Sociedade possui uma carteira de clientes pulverizada, sem nenhuma concentrao de
receita.

A receita de partes externas informadas ao Comit Executivo foi mensurada de maneira
condizente com aquela apresentada na demonstrao do resultado.

22. RECEITA LQUIDA


Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Receita bruta:
Mercado interno 7.627.373 6.898.727 7.626.061 6.896.735
Mercado externo - - 938.623 637.593
Outras vendas - - 1.409 1.437
7.627.373 6.898.727 8.566.093 7.535.765
Devolues e cancelamentos (19.145) (11.514) (26.147) (12.212)
Impostos incidentes sobre as vendas (1.359.142) (1.038.436) (2.194.277) (1.932.179)
Receita lquida 6.249.086 5.848.777 6.345.669 5.591.374



Natura Cosmticos S.A.
76
23. DESPESAS OPERACIONAIS E CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS

a) Est demonstrada a seguir a abertura por funo das despesas operacionais e dos custos
dos produtos vendidos:


Controladora Consolidado
2011 2011 2012 2011

Custo dos produtos vendidos 2.438.873 2.375.514 1.868.045 1.666.300
Despesas com vendas 1.642.380 1.503.069 2.212.205 1.952.740
Despesas gerais e administrativas 899.128 816.818 772.688 680.730
Participao dos colaboradores nos
resultados 29.555 3.765 90.799 30.168
Remunerao dos administradores
(nota explicativa n 28.2) 20.739 9.443 20.739 9.443
Total 5.030.675 4.708.609 4.964.476 4.339.381


b) Est demonstrada a seguir a abertura por natureza das despesas operacionais e dos custos
dos produtos vendidos:


Controladora Consolidado
2011 2011 2012 2011

Custo dos produtos vendidos 2.438.873 2.375.514 1.868.045 1.666.300
Matria Prima/Material de Embalagem 2.438.873 2.375.514 1.548.593 1.387.027
Mao de Obra - - 170.334 156.658
Depreciao - - 48.849 38.600
Outros - - 100.269 84.015

Despesas com vendas 1.642.380 1.503.069 2.212.205 1.952.740
Fretes 259.176 242.744 263.301 248.954
Marketing, fora de vendas 1.363.747 1.246.072 1.926.051 1.684.100
Depreciao 19.457 14.253 22.853 19.686

Despesas gerais e administrativas 949.422 830.026 884.226 720.341
Investimentos em Inovao - - 158.870 146.696
Demais despesas Administrativas 854.991 803.507 544.340 482.398
Depreciao 44.137 13.311 69.478 51.636
Participao dos colaboradores nos resultados 29.555 3.765 90.799 30.168
Remunerao dos administradores
(nota explicativa n 28.2) 20.739 9.443 20.739 9.443
Total 5.030.675 4.708.609 4.964.476 4.339.381



Natura Cosmticos S.A.
77
24. DESPESAS DE BENEFCIOS A COLABORADORES


Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Salrios e bonificaes 230.801 183.741 521.149 439.684
Participao dos colaboradores nos resultados(nota
explicativa n 24.1) 37.709 3.765 90.799 30.168
Plano de penso de contribuio definida
(nota explicativa n 24.3) 3.368 2.553 4.849 4.300
Ganho de executivos 2.711 6.359 10.844 13.369
Impostos e contribuies sociais 84.265 67.122 175.882 157.462
358.854 263.540 803.523 644.983


24.1. Participao nos resultados

A Sociedade e suas controladas concedem participao nos resultados a seus
colaboradores e administradores, vinculada ao alcance de metas operacionais e
objetivos especficos, estabelecidos e aprovados no incio de cada exerccio. Em 31 de
dezembro de 2012 e de 2011, foram registrados, a ttulo de participao nos resultados,
os montantes demonstrados a seguir:

Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Colaboradores 29.555 3.765 90.799 30.168
Administradores (*) 8.154 - 8.154 -
37.709 3.765 98.953 30.168

(*) Includos na rubrica Remunerao dos administradores.
24.2. Ganhos de executivos

A outorga de opes deliberada pelo Conselho de Administrao, dentro das bases
do programa em curso aprovado pela Assembleia Geral. O Conselho de Administrao
estabelece o plano de outorga de opes para o ano em questo, indicando os diretores
e gerentes que recebero as opes e a quantidade total a ser distribuda.

No formato do programa vlido at o ano 2008, as opes outorgadas possuem prazo
de maturidade de quatro anos. Neste formato, 50% das opes se tornavam maduras ao
final do terceiro ano e os 50% restantes ao final do quarto ano, contados da outorga das
opes. O prazo mximo para exerccio das opes era de 6 anos, contados do dia 30
de maro do ano em que o respectivo plano foi aprovado.

Natura Cosmticos S.A.
78
Em 2009, o formato do programa foi alterado, passando 100% das opes a se
tornarem maduras ao final do quarto ano, com a possibilidade de exerccio de 50% das
opes outorgadas ao final do terceiro ano, mediante o cancelamento de 50% das
opes restantes do respectivo plano. O prazo mximo para exerccio das opes
passou a ser de 8 anos, contados da data da Reunio do Conselho de Administrao
que aprovar o plano.

As variaes na quantidade de opes de compra de aes em circulao e seus
correspondentes preos mdios ponderados do exerccio esto apresentados a seguir:


2012 2011

Preo mdio de
exerccio por
ao - R$
Opes
(milhares)
Preo mdio de
exerccio por
ao - R$
Opes
(milhares)

Saldo no incio do exerccio 32,84 7.363 28,10 6.839
Concedidas - - 42,39 1.492
Canceladas 34,34 (298) 29,35 (563)
Exercidas 28,58 (1.080) 25,33 (405)
Saldo no fim do exerccio 35,52 5.985 32,84 7.363


Das 5.985 mil opes existentes em 31 de dezembro de 2012 (7.363 mil opes em 31
de dezembro de 2011), 1.670 mil opes (1.214 mil opes em 31 de dezembro de
2011) so exercveis. As opes exercidas em 2012 no resultaram na emisso de
aes (405 mil aes no exerccio findo em 31 de dezembro de 2011) e sim na
utilizao de 1.080 mil aes do saldo de aes em tesouraria (45 mil aes no
exerccio findo em 31 de dezembro de 2011).

A despesa referente ao valor justo das opes concedidas reconhecida no resultado do
exerccio findo em 31 de dezembro de 2012, de acordo com o prazo transcorrido para
aquisio do direito ao exerccio das opes, foi de R$2.711 e R$10.844 na
controladora e no consolidado, respectivamente (R$6.359 e R$13.369,
respectivamente, na controladora e no consolidado em 31 de dezembro de 2011).

As opes de compra de aes em circulao no fim do exerccio tm as seguintes
datas de outorga e preos de exerccio:

Em 31 de dezembro de 2012

Data da outorga
Preo de
exerccio
- R$
Opes
existentes
Vida
remanescente
contratual
(anos)
Opes
exercveis

25 de abril de 2007 31,90 163.099 0,32 163.099
22 de abril de 2008 24,77 454.686 1,33 454.686
22 de abril de 2009 27,02 2.104.834 4,37 1.052.417
19 de maro de 2010 39,65 1.766.059 5,29 -
23 de maro de 2011 46,27 1.496.752 6,29 -
5.985.430 1.670.202
Natura Cosmticos S.A.
79
Em 31 de dezembro de 2011
Data da outorga
Preo de
exerccio
- R$
Opes
existentes
Vida
remanescente
contratual
(anos)
Opes
exercveis

29 de maro de 2006 31,97 319.317 0,21 319.317
25 de abril de 2007 30,24 470.274 1,33 470.274
22 de abril de 2008 23,48 848.250 2,34 424.125
22 de abril de 2009 25,61 2.249.793 5,39 -
19 de maro de 2010 37,58 2.004.244 6,31 -
23 de maro de 2011 43,85 1.470.940 7,31 -
7.362.818 1.213.716


Em 31 de dezembro de 2012, o preo de mercado era de R$58,64 (R$36,26 em 31 de
dezembro de 2011) por ao.

As opes foram mensuradas ao valor justo na data da outorga com base na norma
IFRS 2 - Pagamento Baseado em Aes. A mdia ponderada do valor justo das opes
em 31 de dezembro de 2012 era de R$35,52.

As opes foram precificadas com base no modelo Binomial e os dados
significativos includos no modelo para precificao do valor justo das opes
concedidas em 2011 foram:
Volatilidade de 36% (37% em 31 de dezembro de 2010).
Rendimento de dividendos de 5,3% (5,3% em 31 de dezembro de 2010).
Vida esperada da opo correspondente a trs e quatro anos.
Taxa de juros livre de risco anual de 10,9% (10,8% em 31 de dezembro de 2010).
Em 2012 no foram concedidos planos de opo de compra de aes.
24.3. Plano de previdncia complementar

A Sociedade e suas controladas patrocinam dois planos de benefcios a colaboradores,
sendo um de complementao de benefcios de aposentadoria, por intermdio de um
plano de previdncia complementar administrado pela Brasilprev Seguros e
Previdncia S.A., e um de extenso de assistncia mdica para ex-funcionrios
aposentados.

O plano de previdncia complementar estabelecido na forma de contribuio
definida, criado em 1 de agosto de 2004 e elegvel para todos os colaboradores
admitidos a partir daquela data. Nos termos do regulamento desse plano, o custeio
paritrio, de modo que a parcela da Sociedade equivale a 60% daquela efetuada pelo
colaborador de acordo com uma escala de contribuio embasada em faixas salariais,
que variam de 1% a 5% da remunerao do colaborador aposentado.
Natura Cosmticos S.A.
80
Em 31 de dezembro de 2012, no existiam passivos atuariais em nome da Sociedade e
de suas controladas decorrentes do plano de previdncia complementar.

As contribuies realizadas pela Sociedade e por suas controladas totalizaram R$3.368
na controladora e R$4.849 no consolidado, no exerccio findo em 31 de dezembro de
2012 (R$2.553 na controladora e R$4.300 no consolidado em 31 de dezembro de
2011), as quais foram registradas como despesa do perodo.
25. RECEITAS (DESPESAS) FINANCEIRAS



Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Receitas financeiras:
Juros com aplicaes financeiras 41.895 21.707 60.462 55.463
Ganhos com variaes monetrias e cambiais (a) - - 5.361 3.218
Ganhos com operaes de swap e forward (b) 71.961 40.438 72.224 39.468
Outras receitas financeiras 15.975 24.357 23.761 24.549
129.831 86.502 161.808 122.698

Despesas financeiras:
Juros com financiamentos (85.307) (72.487) (100.963) (92.044)
Perdas com variaes monetrias e cambiais (a) (51.150) (36.496) (52.664) (38.266)
Perdas com operaes de swap e forward (b) (56.458) (26.359) (56.759) (27.688)
Ganhos (perdas) no ajuste a valor de mercado de
derivativos swap e forward (b) 12.706 (1.171) 12.854 (1.040)
Outras despesas financeiras (36.756) (26.734) (57.726) (41.000)
(216.965) (163.247) (255.258) (200.038)

Receitas (despesas) financeiras (87.134) (76.745) (93.450) (77.340)
As aberturas a seguir tm o objetivo de explicar melhor os resultados das operaes de
proteo cambial contratadas pela Sociedade, bem como as respectivas contrapartidas
registradas no resultado financeiro demonstrado no quadro anterior:

Consolidado
2012 2011

(a)
Ganhos com variaes monetrias e cambiais 5.361 3.218
Perdas com variaes monetrias e cambiais (52.664) (38.266)
(47.303) (35.048)

(a) Abertura
Variaes cambiais dos emprstimos e financiamentos (50.133) (32.103)
Variaes monetrias dos financiamentos 41 (55)
Variaes cambiais das importaes 1.655 (2.256)
Variaes cambiais das contas a pagar nas controladas no exterior (2.531) (3.852)
Variao cambial dos recebveis de exportao 3.665 3.218
(47.303) (35.048)

Natura Cosmticos S.A.
81

Consolidado
2012 2011

(b)
Ganhos com operaes de "swap" e "forward" 72.224 39.468
Perdas com operaes de "swap" e "forward" (43.904) (28.728)
28.320 10.740

(b) Abertura
Variaes cambiais dos instrumentos de "swap" 49.959 32.943
Valor de mercado 12.854 (1.040)
Receitas dos cupons cambiais dos "swaps" 22.265 6.525
Custos financeiros dos instrumentos de "swap" (56.758) (27.688)
28.320 10.740

26. OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS, LQUIDAS


Controladora Consolidado
2012 2011 2012 2011

Resultado na venda de imobilizado 1.460 918 894 (1.125)
Crditos tributrios de PIS e COFINS (*) 715 11.887 1.665 16.852
Crditos extemporneos de PIS e COFINS 7.311 15.461 11.617 40.378
Outras receitas (despesas) operacionais 5.986 15.313 (25.819) 6.972
Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas 15.472 43.579 (11.643) 63.077

(*) O saldo demonstrado inclui os crditos tributrios reconhecidos de PIS e COFINS,
oriundos de ganho de processo judicial que questionava a inconstitucionalidade e
ilegalidade da majorao da base de clculo das contribuies citadas, institudas pela
Lei n 9.718/98.

27. LUCRO POR AO

27.1. Bsico

O lucro bsico por ao calculado mediante a diviso do lucro atribuvel aos
acionistas da Sociedade pela quantidade mdia ponderada de aes ordinrias emitidas
durante o exerccio, excluindo as aes ordinrias compradas pela Sociedade e
mantidas como aes em tesouraria.

2012 2011

Lucro atribuvel aos acionistas da Sociedade 861.222 830.901
Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias
emitidas 431.239.264 431.129.772
Mdia ponderada das aes em tesouraria (2.362.295) (1.059.330)
Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias em
circulao 428.876.969 430.070.442

Lucro bsico por ao - R$ 2,0081 1,9320
Natura Cosmticos S.A.
82
27.2. Diludo
O lucro por ao diludo calculado ajustando-se a mdia ponderada da quantidade de
aes ordinrias em circulao supondo a converso de todas as aes ordinrias
potenciais que provocariam diluio. A Sociedade tem apenas uma categoria de aes
ordinrias potenciais que provocariam diluio: as opes de compra de aes.

2012 2011

Lucro atribuvel aos acionistas da Sociedade 861.222 830.901
Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias em
circulao 428.876.969 430.070.442
Ajuste por opes de compra de aes 2.159.288 930.348
Quantidade mdia ponderada de aes ordinrias para o
lucro diludo por ao 431.036.257 431.000.790

Lucro diludo por ao - R$ 1,9980 1,9278


28. TRANSAES COM PARTES RELACIONADAS

28.1. Saldos e transaes com partes relacionadas

Os saldos a receber e a pagar por transaes com partes relacionadas esto
demonstrados a seguir:


Controladora
2012 2011

Ativo circulante:
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. (a) 10.419 12.531
Natura Logstica e Servios Ltda. (b) 8.597 20.809
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. (c) 6.892 4.568
25.908 37.908

Passivo circulante:
Fornecedores:
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. (c) 159.460 163.146
Natura Logstica e Servios Ltda. (d) 38.024 114.737
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. (e) 57.051 15.141
254.535 293.024

Dividendos e juros sobre o capital prprio a pagar 515 217


Natura Cosmticos S.A.
83
As transaes efetuadas com partes relacionadas esto demonstradas a seguir:


Controladora

Venda de produtos Compra de produtos
2012 2011 2012 2011

Indstria e Comrcio de Cosmticos
Natura Ltda. 3.042.587 3.155.905 - -
Natura Cosmticos S.A. - Brasil - - 2.815.267 2.972.918
Natura Cosmticos S.A. - Peru - - 37.841 35.382
Natura Cosmticos S.A. - Argentina - - 73.032 49.852
Natura Cosmticos S.A. - Chile - - 50.211 33.211
Natura Cosmticos S.A. - Mxico - - 41.440 38.715
Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia - - 20.100 19.989
Natura Europa SAS - Frana - - 3.463 5.365
Natura Inovao e Tecnologia de
Produtos Ltda. - - 1.217 431
Natura Logstica e Servios Ltda. - - 16 42
3.042.587 3.155.905 3.042.587 3.155.905




Venda de servios
Contratao
de servios
2012 2011 2012 2011

Estrutura administrativa: (f)
Natura Logstica e Servios Ltda. 267.095 433.192 - -
Natura Cosmticos S.A. - Brasil - - 209.876 323.715
Indstria e Comrcio de Cosmticos
Natura Ltda. - - 36.804 67.694
Natura Inovao e Tecnologia de
Produtos Ltda. - - 20.415 41.783
267.095 433.192 267.095 433.192


Pesquisa e desenvolvimento de produtos e
tecnologias: (g)
Natura Inovao e Tecnologia de
Produtos Ltda. 256.910 235.877 - -
Natura Cosmticos S.A. - Brasil - - 256.910 235.877
256.910 235.877 256.910 235.877

Pesquisas e testes in vitro: (h)
Natura Innovation et Technologie de
Produits SAS - Frana 2.923 2.790 - -
Natura Inovao e Tecnologia de
Produtos Ltda. - - 2.923 2.790
2.923 2.790 2.923 2.790
Natura Cosmticos S.A.
84



Locao de imveis e encargos
comuns: (i)
Indstria e Comrcio de Cosmticos
Natura Ltda. 7.618 7.296 - -
Natura Logstica e Servios Ltda. - - 4.414 4.227
Natura Inovao e Tecnologia de
Produtos Ltda. - -
1.774
1.699
Natura Cosmticos S.A. - Brasil - - 1.430 1.370
7.618 7.296 7.618 7.296

Total da venda ou compra de produtos
e servios 3.577.133 3.835.060 3.577.133 3.835.060

(a) Adiantamentos concedidos para a prestao de servios de desenvolvimento de
produtos e tecnologias e pesquisa de mercado.
(b) Adiantamentos concedidos para a prestao de servios de logstica e
administrativos em geral.
(c) Valores a pagar pela compra de produtos.
(d) Contas a pagar pela prestao dos servios descritos no item (f).
(e) Contas a pagar pela prestao dos servios descritos no item (g).
(f) Prestao de servios logsticos e administrativos em geral.
(g) Prestao de servios de desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de
mercado.
(h) Prestao de servios de pesquisas e testes in vitro.
(i) Locao de parte do complexo industrial situado no municpio de Cajamar - SP e
de prdios localizados no municpio de Itapecerica da Serra - SP.

Os principais saldos de ativos e passivos em 31 de dezembro de 2012 e em 31 de
dezembro de 2011, bem como as transaes que influenciaram os resultados dos
exerccios findos naquelas datas, relativos s operaes com partes relacionadas
decorrem de transaes entre a Sociedade e suas controladas.

Devido ao modelo das operaes mantido pela Sociedade e por suas controladas, bem
como ao formato do canal de distribuio dos produtos, a qual efetuada por meio de
vendas diretas por Consultores(as) Natura, parte substancial das vendas da controlada
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. realizada para a controladora
Natura Cosmticos S.A. no Brasil e para as suas controladas no exterior.

As vendas para partes no relacionadas totalizaram R$7.851 no exerccio findo em 31
de dezembro de 2012 (R$5.341 em 31 de dezembro de 2011).
Sobre os saldos a receber entre as empresas Natura em 31 de dezembro de 2012 e em
31 de dezembro de 2011 no h proviso registrada para crditos de liquidao
duvidosa, devido ausncia de ttulos em atraso com risco de realizao.
Natura Cosmticos S.A.
85

Conforme detalhes mencionados na nota explicativa n 15, tem sido prtica entre as
empresas Natura conceder entre si avais e garantias para suportar operaes de
emprstimos e financiamentos bancrios.
Em 26 de maro de 2012, a Radar Cinema e Televiso Ltda. celebrou um contrato com
agencia de publicidade que presta servios para Natura Cosmticos S.A. para a
produo e pelo uso dos direitos de propriedade intelectual relacionados ao programa
TV Natura, o qual resultou em despesas incorridas pela Natura Cosmticos S.A., no
valor de R$1.579. Os Srs. Antonio Luiz da Cunha Seabra, Guilherme Peiro Leal e
Pedro Luiz Barreiros Passos, integrantes do bloco de controle da Natura Cosmticos
S.A., detm, indiretamente, participao na Radar Cinema e Televiso Ltda..
Em 05 de junho de 2012, foi firmado um contrato entre a Indstria e Comrcio de
Cosmticos Natura Ltda. e a Bres Itupeva Empreendimentos Imobilirios Ltda, (Bres
Itupeva), para a construo e locao de um centro de distribuio (HUB), na cidade
de Itupeva/SP. Os Srs. Antonio Luiz da Cunha Seabra, Guilherme Peiro Leal e Pedro
Luiz Barreiros Passos, integrantes do bloco de controle da Natura Cosmticos S.A.,
detm, indiretamente, o controle da Bres Itupeva.

28.2. Remunerao do pessoal-chave da Administrao

A remunerao total do pessoal-chave da Administrao da Sociedade est assim
composta:

2012 2011

Remunerao Remunerao
Varivel Varivel
Fixa (*) Total Fixa (*) Total

Conselho de Administrao 5.654 2.344 7.998 3.786 - 3.786
Diretores estatutrios 6.931 5.810 12.741 5.657 - 5.657
12.585 8.154 20.739 9.443 - 9.443

Diretores no estatutrios 28.964 20.345 49.309 30.587 2.390 32.977

(*) Refere-se participao nos resultados a serem apurados no exerccio. Os valores
contemplam eventuais complementos e/ou reverses proviso efetuada no
exerccio anterior, em virtude da apurao final das metas estabelecidas aos
conselheiros e diretores, estatutrios e no estatutrios.

Natura Cosmticos S.A.
86
28.3. Ganhos baseados em aes

Os ganhos de executivos da Sociedade esto assim compostos:


2012 2011

Outorga de opes Outorga de opes
Preo mdio Preo mdio
Saldo das opes de exerccio - Saldo das opes de exerccio -
(quantidade) (a) R$ (b) (quantidade) (a) R$ (b)
Diretores
estatutrios 1.564.890 35,52 1.700.155 32,84

Diretores no
estatutrios 2.666.136 35,52 3.173.327 32,84

(a) Refere-se ao saldo das opes maduras (vested) e no maduras (nonvested),
no exercidas, nas datas dos balanos.
(b) Refere-se ao preo mdio ponderado de exerccio da opo poca dos planos de
outorga, atualizado pela variao da inflao apurada pelo ndice de Preos ao
Consumidor Ampliado - IPCA, at as datas dos balanos.

29. COMPROMISSOS ASSUMIDOS

29.1. Contratos de fornecimento de insumos

A controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. possui compromisso
decorrente de contrato de fornecimento de energia eltrica para suprimento de suas
atividades de manufatura, vigente at 2015, devendo ser adquirido o volume mnimo
mensal de 3,6 Megawatts, equivalente a R$363. Em 31 de dezembro de 2012, a
controlada estava adimplente com o compromisso desse contrato.

Os valores esto demonstrados por meio das estimativas de consumo de energia de
acordo com o prazo de vigncia do contrato, cujos preos esto baseados nos volumes,
tambm estimados, resultantes das operaes contnuas da controlada.

Os pagamentos totais mnimos de fornecimento, mensurados a valor nominal, segundo
o contrato, so:

2012 2011

Menos de um ano 3.983 3.983
Mais de um ano e menos de cinco anos 6.929 9.842
10.912 13.825

Natura Cosmticos S.A.
87
29.2. Obrigaes por arrendamentos operacionais

A Sociedade e suas controladas mantm compromissos decorrentes de contratos de
arrendamentos operacionais de imveis onde esto localizadas algumas de suas
controladas no exterior, bem como a sua sede administrativa no Brasil, e imveis onde
se localizam as Casas Natura no exterior.

Os contratos tm prazos de arrendamento entre um e dez anos e no possuem clusula
de opo de compra no respectivo trmino, porm permitem renovaes tempestivas
de acordo com as condies de mercado em que eles so celebrados, sendo em mdia
de dois anos.

Em 31 de dezembro de 2012, o compromisso assumido com as contraprestaes
futuras desses arrendamentos operacionais possua os seguintes prazos para
pagamento:

Controladora Consolidado

Menos de um ano 11.122 15.555
Mais de um ano e menos de cinco anos 19.606 25.592
Mais de cinco anos 507 973
31.235 42.120


30. COBERTURA DE SEGUROS

A Sociedade e suas controladas adotam uma poltica de seguros que considera,
principalmente, a concentrao de riscos e sua relevncia, contratados por montantes
considerados suficientes pela Administrao, levando em considerao a natureza de suas
atividades e a orientao de seus consultores de seguros. A cobertura dos seguros, em
valores de 31 de dezembro de 2012, assim demonstrada:

Item Tipo de cobertura
Importncia
segurada

Complexo industrial/
estoques
Quaisquer danos materiais a edificaes, instalaes e
mquinas e equipamentos 965.529
Veculos Incndio, roubo e coliso para 1.286 veculos 55.159
Lucros cessantes No realizao de lucros decorrentes de danos materiais
em instalaes, edificaes e mquinas e
equipamentos de produo 1.765.099


31. APROVAO PARA EMISSO DAS DEMONSTRAES CONTBEIS

As presentes demonstraes contbeis individuais e consolidadas da Sociedade foram
aprovadas e autorizadas para publicao pelo Conselho de Administrao em reunio
realizada em 06 de fevereiro de 2013.
RELATRIO DE ADMINISTRAO NATURA
2012
MENSAGEM DA PRESIDNCIA DO CONSELHO DE
ADMINISTRAO



Como sonhamos o futuro


H 72 anos, o livro Brasil, um Pas do Futuro era lanado em seis idiomas, apresentando
um Brasil de grandes potenciais ao mundo. Seu autor, o escritor e jornalista austraco Stefan Zweig,
atormentado pela Segunda Guerra Mundial e por toda a insensatez daquele momento histrico, via
no Brasil as condies geogrficas e culturais para o desenvolvimento de uma sociedade mais
tolerante, justa e feliz. A repercusso do livro tornou seu ttulo praticamente um epteto. Para
muitos, uma profecia.

As condies peculiarssimas deste incio de sculo 21 configuram novamente um cenrio de crise
global, de complexa interao entre fenmenos econmicos, sociais e ambientais. Nesse contexto,
enquanto as economias do chamado mundo desenvolvido oscilam entre a lenta recuperao e a
agonia de polticas recessivas, acompanhamos a emergncia de pases como a China, a ndia, o
Mxico e o prprio Brasil. Ter o futuro idealizado por Zweig finalmente sado da utopia e
alcanado o presente?

Acreditamos que ainda no. Avanamos, verdade. No Brasil dos ltimos 25 anos, a partir da
promulgao da nova Constituio, da consolidao das instituies democrticas e da estabilizao
da economia, novos e mltiplos instrumentos permitiram avanos nos direitos individuais e
coletivos; e no acesso educao, ao emprego e renda; e na proteo ambiental. Ao mesmo
tempo, temos o dever de zelar por essas conquistas e consolid-las, para que outros desafios
possam ser resolvidos e nossa sociedade continue evoluindo.

Na Amrica Latina, onde esto nossos principais mercados de atuao, constatamos que a regio
vive um perodo de crescimento constante, ainda que de forma heterognea, persistindo as
desigualdades sociais. J no mbito global, a atual crise pode nos dar a oportunidade de fundar as
bases de um novo capitalismo que promova um modelo de desenvolvimento sustentvel, justo e
inclusivo. O futuro, portanto, est em construo, e essa obra responsabilidade de cada um de
ns, cidados, governos, organizaes da sociedade civil e empresas. A viso de empreender um
projeto coletivo de empresa em torno de propsitos comuns tem impulsionado a Natura ao longo
do tempo. Nossos fundamentos, baseados na busca pela qualidade das relaes, tm sido
compartilhados por um universo cada vez maior de pessoas.

Em 2012, nos orgulhamos de ter atingido o melhor patamar de nossa histria na qualidade da
prestao de servio aos nossos mais de 1,5 milho de consultoras e consultores, com os quais
dividimos riquezas e compartilhamos sonhos, vislumbrando em cada um deles uma imensa
capacidade empreendedora, capaz de produzir solues inovadoras para toda a sociedade.
Seguimos entusiasmados com o potencial transformador dessa nossa rede de relaes, que se
expande para novas geografias e que pode ser impulsionada e acelerada pelas novas tecnologias
digitais. Afinal, o que nos move o desejo de transformar desafios socioambientais em negcios
inovadores; consolidar uma cultura empresarial mais solidria e comprometida com a gerao de
prosperidade compartilhada; produzir riqueza para as pessoas e para a sociedade; nos relacionar
com consumidores mais conscientes; construir a cidadania; e ampliar a qualidade de vida.
Entendemos que, como sociedade, ainda temos um longo caminho pela frente at que se
consiga difundir, de forma ampla, a conscincia de que somos todos interdependentes e que
provocamos, com nossas decises individuais e coletivas, impactos relevantes sobre o nosso
habitat. Essa conscincia disseminada , ao nosso ver, a chave para colocar nossa criatividade,
nossos conhecimentos e tecnologias a servio do redesenho de nosso modo de vida futuro.
Portanto, acreditamos que as qualidades valorizadas por tantos e que originaram a apologia de
Zweig para o Brasil merecem uma releitura, um ampliado entendimento do que deveria constituir
os fundamentos de uma nova sociedade global. Por isso, no momento em que agradecemos a todos
que contriburam para os bons resultados de 2012, reafirmamos o compromisso de atuar lado a
lado com nossa rede de relaes para avanarmos na construo desse futuro.
Com a amizade de

Antonio Luiz da Cunha Seabra
Guilherme Peiro Leal
Pedro Luiz Barreiros Passos

Copresidentes do Conselho de Administrao



MENSAGEM DO COMIT EXECUTIVO

O Impulso de um novo ciclo


Em 2012, vivenciamos com muito entusiasmo o incio de um novo ciclo para a Natura. Alcanamos
o maior patamar de nossa histria na qualidade dos servios prestados s consultoras e
consultores, a ponto de reduzirmos o prazo mdio de entrega dos pedidos de 6 para 4,5 dias no
segundo semestre. Essa e outras iniciativas possibilitaram o aumento de 2,9% na produtividade de
nossa rede no quarto trimestre de ano. Nossas Operaes Internacionais, por sua vez, j
representam 11,6% da receita total da Natura e seguem em ritmo acelerado de expanso,
acompanhado de ganhos de lucratividade, o que reafirma a posio da Amrica Latina como uma
plataforma de negcios altamente relevantes.

Ao mesmo tempo, reafirmamos nossa convico nos rumos traados para o futuro: demos os
primeiros passos para promover uma significativa evoluo na experincia de compra por meio do
uso da tecnologia e unimos ao nosso portflio mais uma marca internacional, com viso
compartilhada, com presena em outras geografias e que, como ns, valoriza a qualidade das
relaes.

A aquisio do controle, em dezembro, da marca australiana Aesop soma-se srie de
investimentos recordes realizados nos ltimos anos que lanam as bases de um novo ciclo de
crescimento para a Natura. Movimentos que viabilizaram nosso modelo logstico futuro e, agora,
devero permitir o uso das tecnologias digitais como vetores de inovao aplicada qualidade das
relaes e no apenas em suporte s transaes. Esse volume de recursos fruto da consistncia
de nossos resultados econmicos ao longo do tempo. Em 2012, nossa receita lquida consolidada
somou R$ 6,346 bilhes, o Ebitda atingiu R$ 1,511 bilho e o lucro lquido foi de R$ 861 milhes.

Os bons resultados alcanados so consequncia da eficiente execuo de nossa estratgia de
ampliar a frequncia de compra dos consumidores e a variedade de produtos adquiridos no Brasil.
Reflexo tambm dos bem-sucedidos lanamentos, que ocuparam espaos em segmentos nos quais
ainda no estvamos presentes, em especial na perfumaria, o que revela o vigor de nosso processo
de inovao.

Buscamos inspirao em nossa histria de expanso no Brasil para moldar a estratgia de
crescimento nos outros pases da Amrica Latina, que inclui: expressiva atrao e reteno de
consultoras e consultores, que j somam mais de 300 mil na regio; ampliao do conhecimento e
preferncia da nossa marca pelos consumidores; e avano da produo local por meio de
fornecedores, o que permite maior flexibilidade de distribuio e melhores resultados econmicos,
sociais e ambientais.

E quanto mais evolumos em nossas prticas socioambientais, mais percebemos as oportunidades
de inovao e os desafios que temos pela frente. Se de um lado seguimos no esforo de reduzir
nosso impacto, de outro, reconhecemos que ainda h muito a fazer, por exemplo, na gesto de
nossos resduos, de forma a transformar esse e outros temas socioambientais em geradores de
valor para os negcios. Com a inaugurao do Ncleo de Inovao Natura Amaznia, em Manaus,
avanamos nosso compromisso de atuar como um dos agentes indutores do potencial de
desenvolvimento futuro da sociobiodiversidade pan-amaznica.

Em tempos em que um curtir na internet pode ter mais influncia que um anncio publicitrio,
decidimos fortalecer a plataforma tecnolgica em nossa estratgia de negcio, de forma a
aproximar ainda mais nossos 1,5 milho de consultoras e consultores de seus quase 100 milhes de
consumidores, melhorando a qualidade do servio e a experincia de compra. Prevalece nosso
compromisso de colocar a qualidade das relaes no centro de nossa forma de fazer negcios, para
que se reafirme como elemento diferenciador de nosso comportamento empresarial. Somos uma
organizao dinmica em um mundo em rede e em permanente transformao e, por isso,
devemos fortalecer os vnculos em torno dos valores comuns. Nesse cenrio, vislumbramos a
oportunidade de estarmos cada vez mais conectados s necessidades das pessoas, direcionando
nossa capacidade inovadora para atender a essas demandas emergentes e, assim, impulsionar nossa
estratgia futura, que aprofunda a concretizao de nossa Razo de Ser, o bem estar bem,
permitindo a expanso da rede de relaes da Natura por meio da oferta de novas marcas,
produtos, servios e negcios.
Alessandro Giuseppe Carlucci
Diretor-presidente
Agenor Leo de Almeida Junior
Vice-presidente de Tecnologia Digital
Joo Paulo Ferreira
Vice-presidente de Operaes e Logstica
Jos Vicente Marino
Vice-presidente Executivo
Marcelo Cardoso
Vice-presidente de Desenvolvimento Organizacional e Sustentabilidade
Roberto Pedote
Vice-presidente de Finanas, RI e Jurdico


Contexto de mercado
Em 2012, pudemos mais uma vez comprovar o vigor do nosso mercado e da marca
Natura. O mercado de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosmticos no Brasil apresentou
um crescimento vigoroso de 17,9% no acumulado dos primeiros dez meses de 2012,
segundo dados da Sipatesp/Abihpec1. Esses dados demonstram que esse um mercado
menos sensvel a oscilaes econmicas e mais relacionado renda disponvel dos
consumidores. A categoria de Higiene Pessoal apresentou um crescimento mais
acentuado, principalmente por lanamentos de produtos de cabelos e desodorantes.
Nesse perodo, apresentamos uma retrao de 0,9 pp em nossa participao de
mercado, concentrada na categoria de Higiene Pessoal, pois nas de Cosmticos e
Perfumaria ampliamos nossa participao de mercado. O nosso plano de inovao em
2013 nos permitir aumentar nossa competitividade nas categorias de Higiene Pessoal.

Governana corporativa e mercado de capitais
Buscamos construir ao longo do tempo um sistema de governana corporativa cada vez
mais representativo, transparente e alinhado s melhores prticas do mercado. Em
2012, reunimos o nmero recorde de 350 participantes na Assembleia Geral Ordinria.
Acionistas minoritrios e representantes de grandes fundos de investimento puderam
acompanhar a transmisso da reunio em Cajamar (SP), tirar dvidas e conversar com
a alta gesto da empresa presencialmente. Em conjunto, realizamos tambm a reunio
pblica da Apimec-SP (Associao dos Analistas e Profissionais de Investimento do
Mercado de Capitais), com participao de convidados e analistas do mercado.
Na mesma ocasio, confirmamos a ampliao do nmero de membros do Conselho de
Administrao, que passou de seis para nove integrantes. Ingressaram Raul Gabriel
Beer Roth, Roberto Oliveira de Lima e Plnio Villares Musetti. O movimento refora o
Conselho de nossa empresa com profissionais de trajetrias e qualificaes variadas no
ambiente corporativo.
Apresentamos a seguir a evoluo e o perfil de nossa base acionria:
Perfil dos acionistas 2010 2011 2012
Pessoas fsicas 7.838 8.722 7.821
Pessoas jurdicas Brasil 560 659 926
Pessoas jurdicas exterior 850 867 714
Total 9.248 10.248 9.461


Desempenho das aes
Em 2012, as aes da Natura se valorizaram em 67,8% enquanto o ndice Ibovespa,
principal indicador da BM&FBOVESPA, acumulou uma valorizao de 7,2%.

Volume mdio dirio negociado
de aes (R$ mil)
2010 2011 2012
33.182 43.696 54.337
Fonte: Economtica

A Natura, listada no Novo Mercado da BM&FBOVESPA, faz parte dos principais
ndices do mercado de aes brasileiro: Ibovespa, IBrX-50 (no qual esto listadas as
aes com mais liquidez da BM&FBOVESPA), ISE (ndice de Sustentabilidade
Empresarial), ndice de Governana Corporativa, ndice de Aes com Tag Along,
ndice do Morgan Stanley Composite Index e ICO2 (ndice Carbono Eficiente, da
BM&FBOVESPA).
Desde a abertura de capital, em 2004, mantemos um desempenho bastante superior ao
ndice Ibovespa, conforme grfico abaixo:



Desempenho econmico
A receita lquida consolidada da Natura em 2012 foi de R$ 6.345,7 milhes, evoluo de
13,5% em relao a 2011, com Ebitda (sigla em ingls para lucro antes de juros,
impostos, depreciao e amortizao) de R$ 1.510,7 milhes, margem Ebitda de 23,8%;
e lucro lquido de R$ 861,2 milhes, margem de 13,6%.

1. GRFICOS
Evoluo (R$ milhes) 2010 2011 2012
Receita lquida consolidada 5.136,7 5.591,4 6.345,7
Ebitda consolidado 1.256,8 1.425,0 1.510,7
Lucro lquido consolidado 744,1 830,9 861,2

Na operao Brasil, a receita lquida cresceu 10,3%, alcanando R$ 5.611,2 milhes. As
Operaes Internacionais, por sua vez, apresentaram crescimento vigoroso de 28% em
moeda local ponderada (45,8% em reais), somando R$ 734,4 milhes, ou 11,6% da
receita lquida consolidada da Natura, o maior nvel histrico. Em 2012, investimos R$
437,4 milhes em imobilizado, sobretudo em expanso fabril, tecnologia da informao
e logstica.
Seguimos ampliando a gerao de valor econmico para os principais pblicos da
Natura, como mostra a tabela:

Distribuio de riqueza (R$ milhes)
2010 2011 2012
Acionistas
1
647 763 846
Consultoras 2.738 2.906 3.211
Colaboradores 769 634 803
Fornecedores 3.707 4.363 4.837
Governo 1.474 1.472 1.743
TOTAL 9.338 10.138 11.440
1. Os nmeros de dividendos e juros sobre capital prprio so valores lquidos.

Distribuio de dividendos
Em 6 de fevereiro de 2013, o Conselho de Administrao aprovou proposta a ser
submetida Assembleia Geral Ordinria (AGO), que ser realizada em 12 de abril de
2013, para pagamento, em 17 de abril de 2013, do saldo de dividendos, referentes aos
resultados auferidos no exerccio de 2012, e de juros sobre capital prprio do perodo,
no montante de R$ 469,5 milhes e R$ 21,8 milhes (R$ 18,6 milhes lquidos de
imposto de renda na fonte), respectivamente.
Em 15 de agosto de 2012 foram pagos dividendos intermedirios no montante de R$
327,0 milhes e juros sob o capital prprio no valor de R$ 31,0 milhes (lquidos de
imposto de renda na fonte).
Esses dividendos e juros sobre capital prprio somados, referentes ao resultado do
exerccio de 2012, representaro uma remunerao lquida de R$ 1,97 por ao (R$
1,89 por ao em 2011), correspondendo a 100% do lucro lquido de 2012.

Temas prioritrios de sustentabilidade
Nossa estratgia de sustentabilidade tem o desafio de tornar o tema um dos principais
vetores de inovao e gerao de novos negcios por meio de solues que criem valor
compartilhado para toda a nossa rede de relaes.

Acreditamos que a evoluo dessa estratgia no nosso negcio ocorre a partir de uma
abordagem transversal em toda a organizao, com a insero de diretrizes em todos os
processos. O tema um componente relevante do Sistema de Gesto Natura, sendo
considerado do planejamento estratgico definio de indicadores e metas.

Para garantir a sua efetividade, definimos a matriz de materialidade, que determina,
em conjunto com os nossos pblicos de relacionamento, os temas que devem ser
priorizados, e direciona iniciativas em todo o nosso negcio.





gua
A gesto da gua tem assumido maior relevncia global. H dois anos, iniciamos o
desenvolvimento de uma estratgia de gesto de recursos hdricos a partir do
inventrio de consumo e poluio da gua em toda a nossa cadeia de valor, incluindo a
fase de uso dos produtos pelos nossos consumidores. Este inventrio de gua, que se
convencionou chamar de nossa pegada hdrica, transformou-se em um case
internacional em 2012, apresentado em uma conferncia realizada pela Unesco
(Organizao das Naes Unidas para a Educao, a Cincia e a Cultura). Tambm em
2012, avanamos no estudo de metodologias que inclussem a avaliao de
biodegradabilidade e toxicidade de produtos junto a pesquisadores internacionais.
Internamente, temos aprimorado nossos processos produtivos de eficincia no uso da
gua e, em 2012, alcanamos a nossa meta de manter o consumo em 0,40 litro por
unidade produzida.
2. GRFICO
Consumo de gua (litros/unidade produzida)
2010 2011 2012
0,42 0,40 0,40

Educao
Temos uma atuao ampla em favor da melhoria da qualidade da educao, pois
entendemos que o desenvolvimento de indivduos conscientes o ponto de partida para
a promoo de uma sociedade mais justa e sustentvel.
Queremos aproveitar o potencial e a diversidade de nossa rede de 1,5 milho de CNs no
Brasil e nas Operaes Internacionais para fomentar a educao como oportunidade de
novos negcios, estmulo ao empreendedorismo sustentvel e ampliao da gerao de
valor para todos (leia mais em Empreendedorismo Sustentvel).
Em 2012, superamos a nossa meta corporativa de treinamentos em 8%, alcanando um
total de 87,6 horas mdias de treinamento por colaborador no Brasil e na Amrica
Latina.
A estratgia de educao da Natura tambm engloba as atividades do Instituto Natura,
organizao sem fins lucrativos criada em 2010 para gerenciar o nosso investimento
social privado e que tem a promoo de tecnologias educativas para gerar
transformaes em larga escala como seu foco de atuao. Em 2012, o Projeto Trilhas,
de estmulo leitura e escrita na educao infantil, se tornou poltica pblica em
parceria com o Ministrio da Educao e chegou a 2 mil municpios e 3 milhes de
estudantes.
A arrecadao do Programa Crer para Ver, uma linha especial de produtos e principal
fonte de recursos do Instituto Natura, alcanou R$ 12,8 milhes em 2012, resultado
recorde e acima da meta de obter R$ 10 milhes no perodo.

Empreendedorismo sustentvel
Estamos em um mundo cada vez mais complexo e entendemos que existem novos
formatos e solues de negcios que vo constituir um novo modelo econmico e de
relao na sociedade. E promover o empreendedorismo uma das alternativas para
criar ecossistemas de negcios sustentveis.
Em 2012, assinamos uma parceria com o professor Stuart Hart, da Universidade
Cornell, nos EUA, um dos principais especialistas mundiais em negcios na base da
pirmide, com o objetivo de conectar uma rede de laboratrios que pesquisa solues e
negcios empreendedores nas classes menos favorecidas em todo o mundo. Alm de
gerar conhecimento para as nossas CNs, pretendemos aproveitar essa experincia para
promover a educao para o empreendedorismo sustentvel e viabilizar a criao de
solues inovadoras e criativas para concretizar novos negcios.

Mudanas climticas
Em 2012, alcanarmos uma reduo de 7,4% das nossas emisses absolutas de gases
causadores do efeito estufa (GEE), com base nas emisses de 2008. No entanto, essa
diminuio no foi suficiente para atingirmos o compromisso de cortar 10% das nossas
emisses absolutas (escopo 1 e 2 do GHG Protocol). O no atingimento ocorreu devido
ao aumento da participao das termoeltricas no fornecimento de energia rede
eltrica brasileira no final de 2012 para compensar o baixo nvel dos reservatrios das
hidroeltricas, o que afetou nossos clculos de emisses. Esses dados incluem as
nossas fbricas em Cajamar (SP) e Benevides (PA), alm de nossos espaos
administrativos.
Dessa maneira, mesmo conseguindo implementar todos os projetos que havamos
planejado - a caldeira movida a biomassa na fbrica de Benevides (PA) e outra a etanol
em Cajamar, o carto combustvel com uso exclusivo de etanol na frota de executivos e
da fora de vendas e reduo no consumo de energia eltrica - ficamos vulnerveis a um
fator que de responsabilidade do sistema nacional de energia.
Adicionalmente, em 2012, nossas emisses de GEE continuaram a tendncia dos
ltimos anos, com um crescimento proporcionalmente menor evoluo econmica da
empresa. Alcanamos uma reduo relativa de 4% em relao ao ano anterior e
acumulada de 28,4% desde 2006, em linha com o nosso compromisso de atingir 33%
at o final de 2013.
As emisses que no podem ser evitadas so compensadas por meio da compra de
crditos de carbono de programas de reflorestamento, eficincia energtica e
substituio de combustveis. Em 2012, garantimos a contratao dos projetos para
compensar as emisses geradas no binio 2011-2012.

3. GRFICO
Emisses relativas de Gases de Efeito Estufa (kg CO2e / kg produto faturado)
1

2010 2011 2012
3,30 3,12 3,0
1. CO2 (ou CO2 equivalente): medida utilizada para expressar as emisses dos gases de efeito
estufa, baseada no potencial de aquecimento global de cada um.

Resduos slidos
Desde 2010, trabalhamos em uma estratgia para a gesto dos resduos slidos com
uma viso integrada de ciclo de vida. Tambm desenvolvemos e aplicamos uma
metodologia de inventrio de resduos com resultados auditados pela Ernst & Young.
Alm de reduzir a gerao de resduos slidos e rejeito em nossa cadeia e ampliar o uso
de material reciclado, queremos fomentar a estruturao de cadeias de fornecimento
desses materiais de maneira eficiente e inclusiva, com preo justo, incluso social e
rastreabilidade. Entendemos o resduo no como um fim, mas como o incio de um
novo negcio.
Em 2012, no alcanamos a eficincia que desejvamos. Nosso ndice de gerao de
resduos subiu de 20,01 gramas por unidade produzida para 25,56. Esse resultado est
acima da meta de chegar a 20 gr./unid. e foi reflexo, principalmente, das perdas com
estoques de materiais descontinuados (produtos acabados e matrias-primas).
No mbito setorial, apoiamos aes promovidas pela Associao Brasileira da Indstria
de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosmticos (Abihpec) para favorecer o cumprimento
da Poltica Nacional de Resduos Slidos.

Sociobiodiversidade
Para reforar o nosso compromisso com a Amaznia, lanamos em 2011 o Programa
Amaznia como foco prioritrio de nossa estratgia da sociobiodiversidade e inclui os
pases vizinhos onde tambm temos operaes. Em 2012, nosso volume de negcios na
regio Amaznica cresceu 88% em relao ao ano anterior, totalizando R$ 122 milhes
Nosso desejo continuar ampliando nossa atuao local e buscar novas propostas de
desenvolvimento sustentvel que incluam seus habitantes e conservem o meio
ambiente.
Em 2012, estabelecemos cinco territrios prioritrios de atuao e temas-chave de
investimento da Natura para o fortalecimento institucional local. Inauguramos o Nina
(Ncleo de Inovao Natura Amaznia), em Manaus, um centro de conhecimento com
a misso de estimular a formao de uma rede de pesquisadores, em conjunto
com instituies de Cincia e Tecnologia locais, nacionais e internacionais. Tambm
lanamos o Edital Natura Campus focado na Amaznia para a seleo de projetos
de Cincia, Tecnologia e Inovao na regio e iniciamos as obras de um parque
industrial em Benevides (PA) com princpios ecolgicos, com previso de inaugurao
no primeiro semestre de 2013.


Qualidade das relaes
Temos a convico de que o cuidado com as relaes sempre foi o grande habilitador da
nossa viso de mundo e assim continuar no futuro, permanecendo no centro do nosso
negcio como o grande diferenciador de nossa marca. Por isso, mantemos prticas
estruturadas de gesto de relacionamento com todos os nossos pblicos, o que inclui a
realizao de consultas e dilogos contnuos na maioria dos projetos estratgicos
executados pela empresa.
Entretanto, ainda h muito a fazer para alcanamos o patamar de excelncia que
desejamos e estamos reforando nossas prticas para os prximos anos. Veja a seguir
os resultados alcanados com os pblicos mais prximos de nossa atividade:
Consultoras e Consultores (CNs) e Consultoras Natura Orientadoras
(CNOs)
O ano de 2012 foi muito positivo para nossas 1,5 milho de consultoras e consultores
Natura. O nvel dos servios prestados evoluiu e mais consultoras foram atendidas em
menos tempo. Hoje, 25% delas recebem seus pedidos em at 48 horas, contra 5% em
2011. Alm disso, o prazo mdio geral de entrega, considerando as consultoras de todo
o Brasil, chegou a 4,5 dias no segundo semestre do ano. Se comparada a mdia dos 12
meses, o prazo foi de 5,1 dias em vez dos 6,8 dias de 2011. Realizamos entregas mais
rpidas e precisas, j que em 2012 tambm registramos o menor ndice de
indisponibilidade de produtos dos ltimos sete anos.
Essas evolues so frutos dos investimentos realizados pela Natura nos ltimos anos,
na reviso e ampliao da nossa malha logstica no Brasil e em tecnologia de sistemas
para captao dos pedidos. Nosso objetivo investir para avanar na qualidade de
servio s CNs e CNOs e aos nossos consumidores.
Com os avanos, ampliamos a lealdade das CNs, que atingiu o ndice de 24% em 2012,
resultado bem acima dos 18,6% do ano anterior e da meta de 21% para o perodo. Entre
as CNOs, o crescimento foi ainda mais expressivo, passando de 24% para 40%.

Colaboradores
Nosso foco em desenvolvimento de pessoas vem apresentando avanos como a
acelerao da carreira de lderes com alto potencial e a aquisio de novas
competncias. Mas sabemos que ainda temos muitos desafios, medida que nossa
organizao se amplia e expande suas relaes. Esse crescimento impe estruturas
corporativas menos hierrquicas, mais horizontais e com metas mais flexveis. Em
2012, a empresa deu um importante passo para atender uma demanda identificada na
pesquisa de clima organizacional. Promoveu atividades para transmitir com mais
clareza e objetividade nossa estratgia, permitindo aos colaboradores ter uma viso
mais concreta do futuro do negcio para que orientem seu prprio trabalho.
Em 2012, registramos alta em dois pontos percentuais na pesquisa de clima
organizacional da Natura depois de dois anos de queda no ndice. O destaque foi o
desempenho das Operaes Internacionais, que registraram um crescimento mais
acentuado do que o Brasil, especialmente Argentina, Chile e Frana. O resultado, no
entanto, est abaixo da meta estipulada de 74%.
Pesquisa de clima Favorabilidade (%)1 2010 2011 2012
Natura 73 70 72
1. Equivale a porcentagem de colaboradores que responderam 4 e 5 (top 2 box) em uma escala
de 0 a 5 pontos.

Consumidores
Vivemos o desafio contnuo de promover experincias de Bem Estar Bem e traduzir a
nossa Essncia a cada novo produto ou contato que estabelecemos com nossos
consumidores. Essas diretrizes esto presentes em tudo o que fazemos e se tornam
ainda mais desafiadoras em uma poca em que as relaes vivem uma intensa
transformao motivada, sobretudo, pelas redes sociais.
Pretendemos utilizar as novas tecnologias de informao e de mobilidade para
aproximar todos, especialmente nossos consumidores finais, de consultoras e
consultores e, por consequncia, da prpria Natura.
Dentro desse esprito de proximidade, lanamos em 2012 o Espao Conceito, em So
Paulo (SP), um local especialmente ambientado para o consumidor estreitar a relao
com a nossa marca, tendo uma vivncia de mltiplos sentidos, integrando experincia
conceitual, sensorial e comercial.
Nossa marca reforou sua posio de preferida do mercado de Cosmticos, Perfumaria
e Higiene Pessoal. Segundo a pesquisa de imagem de marca Brand Essence, realizada
pela consultoria Ipsos, a quantidade de consumidores que concedeu nota mxima para
a Natura cresceu de 73% para 79% em 2012.

Fornecedores
Focamos nosso relacionamento na criao de parcerias para a construo de uma
cadeia com maior valor agregado. Com nossa atuao, sabemos que podemos
influenciar nossos parceiros comerciais e temos trabalhado para que essa influncia
seja cada vez mais positiva. Em 2012, expandimos a estratgia de Cadeias de
Suprimentos Sustentveis, que considera aspectos socioambientais para selecionar e
desenvolver nossos fornecedores. Em 2011, revisamos 60% da nossa base de
suprimentos identificando os que tm boas prticas de gesto e oportunidades de
ampliar essa atuao. Em 2012, expandimos o programa aos fornecedores de insumos
indiretos.
Em cinco anos, temos o objetivo de gerar R$ 16 milhes em ganhos socioambientais
por meio dos investimentos de toda a nossa cadeia. Em 2011, primeiro ano do
programa, foram gerados benefcios na ordem de R$ 1 milho e, em 2012, foram
alcanados outros R$ 2 milhes.
A lealdade dos fornecedores registrou queda de 4 p.p (de 26,5% para 22,6% em 2012),
influenciada pelo pblico SAIN (Servios, Ativos e Indiretos). Um conjunto de fatores
explica esse cenrio de complexidade no relacionamento com os fornecedores, entre
eles, a resoluo dos problemas causados pela instabilidade na operao em 2011 e
negociaes comerciais (incluindo custos e prazo de pagamento), influenciadas pela
volatilidade cambial e alta da inflao.

Comunidades fornecedoras
Como pblico fundamental da nossa estratgia de sociobiodiversidade, mantivemos
relacionamento com 36 comunidades fornecedoras, envolvendo 3,5 mil famlias no ano
passado. O repasse de recursos subiu 16,6%, totalizando R$ 12,1 milhes e alcanando a
nossa meta de ampliao dos negcios e de expanso de benefcio social gerado pelo
acesso ao patrimnio gentico e ao conhecimento tradicional associado.
Essa gerao de valor seguir se ampliando nos prximos anos dentro da estratgia de
expanso dos negcios no Programa Amaznia (leia mais em Sociobiodiversidade).
Para preparar a nossa cadeia de fornecimento de insumos para a ampliao na
demanda, institumos o Ncleo de Abastecimento, com foco na identificao de
necessidades de estruturao das atuais comunidades e na busca por novos parceiros.
Comunidades Fornecedoras 2010 2011 2012
Comunidades com as quais a Natura se
relaciona
27 35 36
Famlias beneficiadas nas comunidades
fornecedoras
2.301 3.235 3.571


Recursos (R$ mil) 2010 2011 2012
Recursos destinados s comunidades
fornecedoras
8.706 10.037 12.072

Perspectivas
A Natura deu incio a um novo ciclo de crescimento em 2012 e os resultados obtidos
foram consequncia dos investimentos realizados nos ltimos dois anos. Alcanamos
uma expressiva evoluo em nosso nvel de servio: reduzimos o prazo de entrega para
as consultoras e consultores, duplicamos o nmero de pedidos entregues em at 48
horas e alcanamos o menor ndice de indisponibilidade de produtos dos ltimos dez
anos.
Nossa infraestrutura logstica est preparada para atender a expanso futura, que no
Brasil ser fortemente impulsionada pelas iniciativas voltadas ao aumento de
produtividade das consultoras e consultores, uma rede de mais de 1,2 milho de
pessoas que j chega s casas de quase 100 milhes de consumidores.
Seguimos empenhados em aumentar a frequncia de compra e a variedade de produtos
adquiridos. Por isso, temos investido na evoluo de nosso marketing, avanando no
treinamento de consultoras e consultores e na oferta combinada de diversas categorias
de produtos para o nosso consumidor.
Esse movimento apoiado por nosso processo de inovao, que gerou lanamentos
importantes em 2012: a primeira fragrncia de UNA, um deo parfum focado no
segmento premium, e os sprays Natura Tododia, voltados para um hbito de
perfumao corporal ps-banho. Com vendas que superaram as expectativas, esses
produtos comprovam a fora da nossa marca em diferentes segmentos. Seguiremos
inovando em conceitos e produtos para encantar nossos clientes e ocupar espaos onde
a marca Natura pode oferecer produtos alinhados nossa proposta de valor e ainda no
est presente.
Por sua vez, nossas Operaes Internacionais na Amrica Latina alcanaram um
patamar de desenvolvimento e rentabilidade que reforam sua posio de plataforma
de negcios relevantes. Nossa estratgia para a regio inclui crescimento acelerado da
nossa rede de consultoras e consultores, ampliao da produo apoiada em parceiros
locais e aumento do prestgio de marca e reconhecimento institucional. J estamos
entre as trs marcas preferidas pelos consumidores na Argentina e no Peru e
ampliamos significativamente o conhecimento da nossa marca no Mxico e na
Colmbia, onde a nossa atuao mais recente. Temos ainda espao para ganharmos
parte do mercado na regio.
Em 2012, tambm comeamos a explorar, na prtica, as oportunidades que as novas
tecnologias digitais e redes sociais abrem para o modelo de venda direta. Identificamos
um grande potencial de aproximar ainda mais nossas consultoras e consultores de seus
consumidores, entendendo seus hbitos de compra e abastecendo nossa rede de CNs
com informaes que incrementem sua produtividade e melhorem a experincia de
compra de nossos clientes. Esse movimento ser apoiado pelos investimentos
programados em tecnologia digital.
Neste cenrio, vislumbramos a oportunidade de estarmos cada vez mais conectados as
necessidades das pessoas, permitindo a expanso de nossa rede de relaes por meio da
oferta de novas marcas, produtos, servios e negcios

Aderncia Cmara de Arbitragem do Mercado
A Companhia, seus acionistas, Administradores e os membros do Conselho Fiscal, se
instalado Conselho Fiscal, obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, perante a
Cmara de Arbitragem do Mercado, toda e qualquer disputa ou controvrsia que possa
surgir entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicao, validade, eficcia,
interpretao, violao e seus efeitos, das disposies contidas na Lei no. 6.404/76, no
estatuto social da Companhia, nas normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional,
pelo Banco Central do Brasil e pela Comisso de Valores Mobilirios, bem como nas
demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, alm
daquelas constantes do Regulamento de Listagem do Novo Mercado, do Regulamento
de Arbitragem da Cmara de Arbitragem do Mercado, do Regulamento de Aplicao de
Sanes Pecunirias no Novo Mercado e do Contrato de Participao no Novo Mercado.

Relacionamento com os auditores independentes
Em conformidade com a Instruo CVM n 381/03, informamos que a Sociedade e
suas controladas adotam como procedimento formal consultar os auditores
independentes Ernst & Young Terco Auditores Independentes S.S., no sentido de
assegurar-se de que a realizao da prestao destes outros servios no venha afetar
sua independncia e objetividade necessria ao desempenho dos servios de auditoria
independente, bem como obter a devida aprovao de seu Comit de Auditoria. A
poltica da empresa na contratao de servios de auditores independentes assegura
que no haja conflito de interesses, perda de independncia ou objetividade.

Diretrizes para a comunicao da sustentabilidade
Para retratar com fidelidade e transparncia nossos desempenhos nos planos
econmico, ambiental e social, adotamos as diretrizes da Global Reporting Initiative
(GRI-G3.1), cujos critrios sero extensivamente desenvolvidos em nosso Relatrio
Anual 2012.
Todos os dados socioambientais contidos nos indicadores GRI passam pela verificao
externa de auditores independentes da companhia Ernst & Young Terco Auditores
Independentes S.S. No caso das emisses de GEE de 2012, foi realizada uma
verificao especfica (assegurao limitada) dos dados do inventrio tambm pela
Ernst & Young.



Comentrio de Desempenho 4T12


0












Itapecerica da Serra, 06 de fevereiro de 2013 A Natura Cosmticos S.A.
(BM&FBOVESPA: NATU3) anuncia hoje os resultados do quarto trimestre (4T12) e
do exerccio 2012. As informaes financeiras e operacionais a seguir, exceto onde
indicado o contrrio, so apresentadas em base consolidada, de acordo com as
normas internacionais de relatrio financeiro IFRS.
Comentrio de Desempenho 4T12


1


Ano marcado pela recuperao da produtividade das consultoras no Brasil, melhor nvel
de servios dos ltimos anos e Amrica Latina como plataforma de negcios relevantes
Retomamos o crescimento das vendas no Brasil com um melhor equilbrio entre a expanso do
nmero de consultoras e da produtividade
1
, resultado da execuo de nossa estratgia de ampliar a
frequncia de compra dos nossos clientes.
Nosso nvel de servios alcanou o melhor patamar dos ltimos dez anos, evidenciado pelo menor
ndice de indisponibilidade de produtos e aumento significativo do nmero de pedidos entregues em
48 horas. Alm disso, outras iniciativas como o Mais Natura, ajustes nos incentivos da fora de
vendas dando mais importncia produtividade e o lanamento de produtos em faixas de preo que
ainda no estvamos presentes contriburam para o crescimento de 2,9% da produtividade no 4T12
frente ao mesmo perodo do ano anterior.
No Brasil nosso mercado alvo de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosmticos apresentou um
crescimento vigoroso de 17,9% no acumulado dos primeiros dez meses de 2012, segundo dados da
SIPATESP/ABHIPEC
2
. As categorias de higiene pessoal apresentaram um crescimento mais acentuado,
principalmente por lanamentos de produtos nas categorias de cabelos e desodorantes. Nesse
perodo, apresentamos uma retrao de 0,9pp em nossa participao de mercado, concentrada nas
categorias de higiene pessoal, enquanto nas categorias de cosmticos e fragrncias ampliamos nossa
participao de mercado. Em 2013, o nosso plano de inovao nos permitir aumentar nossa
competitividade nas categorias de higiene pessoal.


Fonte: Sipatesp/Abhipec

Encerramos o ano com 302 mil consultoras na Amrica Latina, reafirmando a posio desta regio
como uma plataforma de negcios relevantes. A lucratividade das Operaes em Consolidao
totalizou R$ 78,4 milhes com margem Ebitda de 16,1% e nas operaes em implantao nos
aproximamos do ponto de equilbrio. Isto reflete os importantes avanos que tivemos na regio como
o contnuo aumento do volume de produo local para cerca de 10% da necessidade de dezembro de
2012 e a estabilizao do modelo CNO na Colmbia, Chile e Peru, alm de ajustes na Rede de
Relaes Sustentveis no Mxico. Seguimos especialmente confiantes e entusiasmados com nossos
negcios nas Operaes Internacionais, focados no objetivo de estarmos entre os players mais
relevantes nos pases em que atuamos.




1
Produtividade a preos de varejo = (receita bruta do perodo/nmero de consultoras mdia do perodo)/(1- %lucro da consultora)
2
Sipatesp/Abihpec: Sindicato da Indstria de Perfumarias de Artigos de Toucador do Estado de So Paulo / Associao Brasileira
da Indstria de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosmticos. Valores de 2011 reprocessados pela Sipatesp/Abihpec.
Brasil
Tamanho de Mercado
(R$ Milhes)
Market Share Natura (%)
10M12 10M11 Var. 10M12 10M11 Var.
Cosmticos e Fragrncias 9.292 8.137 14,2% 34,5% 33,9% 0,5 pp
Higiene Pessoal 10.371 8.545 21,4% 11,6% 13,2% (1,6) pp
Total 19.662 16.682 17,9% 22,4% 23,3% (0,9) pp
Comentrio de Desempenho 4T12


2




No ano de 2012 o EBITDA Consolidado apresentou um crescimento de 6% versus 2011. Ao
desconsiderarmos os efeitos no-recorrentes e a reverso da PLR que favoreceram de forma
significativa o resultado de 2011, a evoluo dos fundamentos do nosso negcio permitiu um
crescimento de 17% do EBITDA.
Seguimos realizando investimentos relevantes que tambm sero importantes para a nossa
diferenciao, nos habilitando para o crescimento do negcio e para um novo patamar de servios e
atendimento. Neste ano, nosso CAPEX totalizou R$ 437,4 milhes distribudos em expanso fabril,
tecnologia da informao e logstica. Entramos agora num ciclo de investimentos em que a tecnologia
da informao ser cada vez mais um diferencial competitivo.
Tambm demos os primeiros passos para promover uma significativa evoluo na experincia de
compra por meio da integrao da tecnologia a servio da relao entre consultoras e consumidores.
Nesse cenrio, vislumbramos a oportunidade de estarmos cada vez mais conectados s necessidades
das pessoas, permitindo a expanso da rede de relaes da Natura por meio da oferta de novas
marcas, produtos, servios e negcios.
Em dezembro, a aquisio da marca Australiana AESOP, presente em 11 pases, simbolizou mais um
investimento consistente em nossa estratgia de longo prazo, possibilitando o acesso a uma marca
expressiva e global com excelentes produtos oferecidos por meio de uma experincia nica de
compra em lojas conceito. Esse movimento dar uma maior exposio em mercados alm da Amrica
Latina, permitindo ainda o compartilhamento de competncias relevantes entre ambas as empresas.



Valores em R$ milhes 4T12 4T11 2012 2011
Receita Bruta Brasil 2.257,8 2.030,8 11,2 7.629,4 6.898,9 10,6
Receita Bruta Internacionais 293,4 201,7 45,4 936,6 636,9 47,1
Receita Bruta Consolidada 2.551,2 2.232,6 14,3 8.566,1 7.535,8 13,7
Receita Lquida Brasil 1.645,0 1.511,0 8,9 5.611,2 5.087,6 10,3
Receita Lquida Internacionais* 230,1 159,5 44,2 734,4 503,8 45,8
Receita Lquida Conosolidada 1.875,0 1.670,5 12,2 6.345,7 5.591,4 13,5
% Part Receita Lquida Internacionais 12,3% 9,5% 2,7 pp 11,6% 9,0% 2,6 pp
EBITDA Brasil pr-forma 452,0 499,4 (9,5) 1.522,6 1.476,1 3,2
% Margem EBITDA Brasil 27,5% 33,1% (5,6) pp 27,1% 29,0% (1,9) pp
EBITDA Internacionais pr-forma 10,0 1,0 n/d (11,8) (51,1) (76,8)
% Margem EBITDA Internacionais 4,3% 0,6% 3,7 pp (1,6)% (10,1)% 8,5 pp
EBITDA Consolidado 462,0 500,4 (7,7) 1.510,7 1.425,0 6,0
% Margem EBITDA Consolidada 24,6% 30,0% (5,3) pp 23,8% 25,5% (1,7) pp
Lucro Lquido Consolidado 257,3 290,7 (11,5) 861,2 830,9 3,7
% Margem Lquida Consolidada 13,7% 17,4% (3,7) pp 13,6% 14,9% (1,3) pp
Gerao de Caixa 311,6 173,9 79,2 884,3 410,6 115,4
Dvida Lquida / Ebida 0,37 0,41
*Crescimento em Moeda Local: 25.5 em 4T12 vs. 4T11 e 28,0% em 2012 vs. 2011
Comentrio de Desempenho 4T12


3

1. destaques
socioambientais

Em 2012, evolumos em nossa gesto da sustentabilidade, fundamental para a execuo de nossa
estratgia e modelo de negcio. Pelo 2 ano consecutivo, fomos classificados como a 2 empresa
mais sustentvel do mundo e a primeira do Hemisfrio Sul pelo ranking Global 100, da organizao
canadense Corporate Knights.
Inauguramos o Ncleo de Inovao na Amaznia (NINA) e lanamos o Edital Natura Campus para a
seleo de projetos de Cincia, Tecnologia e Inovao na regio. Tambm iniciamos as obras de um
parque industrial baseado em princpios sustentveis, em Benevides (PA), com previso de
inaugurao no primeiro semestre de 2013.
Em novembro de 2012 a BM&FBOVESPA anunciou a nova lista de empresas da carteira do ISE (ndice
de Sustentabilidade Empresarial), e pelo oitavo ano consecutivo fomos listados neste ndice. Tambm
fomos uma das primeiras empresas a apoiar a BM&FBOVESPA em publicar integralmente nossas
respostas ao detalhado questionrio do ISE.


Em continuidade ao nosso compromisso de reduo relativa de emisso de Gases de Efeito Estufa,
alcanamos uma diminuio de 4% em 2012 em relao ao ano anterior. No acumulado, reduzimos
28,4% desde 2006 e estamos em linha com nosso compromisso de reduzir 33,0% as emisses
relativas at 2013. A implantao de caldeira movida a biomassa na fbrica de Benevides (PA), carto
combustvel para a frota de veculos internos e o mix de produtos contriburam para esta reduo.
Mantivemos o consumo de gua em 0,4 litro/unidade produzida, em linha com a meta estabelecida
para 2012. J o no atingimento da meta de Gerao de Resduos se deve principalmente baixa
do estoque de materiais descontinuados (produtos acabados e matrias-primas).
No mbito social, a superao de 24% da meta na Arrecadao de Crer para Ver se deu em funo
do bom desempenho dos lanamentos da Linha em 2012. O Crer para Ver a principal fonte de
recursos do Instituto Natura, brao de investimento social privado da companhia. Em 2012, o Projeto
Trilhas, idealizado em parceria com a Comunidade Educativa (Cedac), tornou-se poltica pblica e
chegou a trs milhes de alunos e 72 mil escolas das sries iniciais do ensino fundamental.
O aumento no volume de recursos destinados s nossas Comunidades Fornecedoras foi
consequncia principalmente do crescimento na Repartio de Benefcios para as mesmas.
Indicador
* Reduzir em 33% at 2013 as nossas emisses relativas de GEE, com base no inventrio de 2006. Reduo at 2011 de 25,4% vs 2006
** Indicador composto principalmente por repartio de benefcios e valores pagos pela compra de matria-prima.
R$ 12,1 milhes
Compromisso 2012
Reduzir em 4,5% as nossas emisses relativas de
GEE vs. 2011*
Manter o consumo de gua em 0,4 litro por unidade
produzida no Brasil
Manter em 20,0 gramas por unidade produzida a
quantidade de resduos gerada no Brasil
Arrecadar R$ 10,3 milhes com a venda dos
produtos Crer para Ver no Brasil
Distribuir R$ 12,0 milhes em riquezas para as
comunidades fornecedoras.
Resultado 2012
Reduo de 4,0% vs 2011
0,4 litro / unidade produzida
25,6 gramas/unidade produzida
R$ 12,8 milhes
Arrecadao Crer para Ver
(Educao)
Recursos Destinados s
Comunidades Fornecedoras **
R$ 8,4 milhes
R$ 10,0 milhes
Consumo de gua
Gerao de Resduos
0,4 litro / unidade produzida
20,0 gramas / unidade
produzida
Gases de efeito estufa
(Mudanas Climticas)
Resultado 2011
Reduo de 5,3% vs. 2010
Comentrio de Desempenho 4T12


4

2. desempenho
econmico-financeiro

Nos resultados pr-formas a margem de lucro alcanada nas exportaes do Brasil para as operaes internacionais foi
subtrada do CPV das respectivas operaes, demonstrando o real impacto dessas subsidirias no resultado consolidado da
empresa. Desta forma, a Demonstrao de Resultados pr-forma Brasil apresenta somente o resultado das vendas realizadas
no mercado interno.
3

4



3
Consolidado inclui Brasil, Operao em Consolidao, Operaes em Implantao e outros Investimentos Internacionais.
4
Posio ao final do Ciclo: Brasil Ciclo 18. Consolidao: Argentina Ciclo 17, Peru e Chile Ciclo 16. Implantao: Mxico Ciclo
17 e Colmbia Ciclo 16.

Trimestre Pr-Forma Pr-Forma
(R$ milhes) Consolidado Brasil Consolidao Implantao Novos Negcios
4T12 4T11 Var% 4T12 4T11 Var% 4T12 4T11 Var% 4T12 4T11 Var%
Consultoras - final do perodo ('000)
4
1.572,8 1.421,1 10,7 1.268,4 1.175,5 7,9 190,6 157,3 21,1 111,2 85,6 30,0
Consultoras Mdia do perodo ('000) 1.555,8 1.400,3 11,1 1.253,8 1.160,4 8,0 189,8 156,5 21,3 109,7 80,5 36,3
Unidades de produtos para revenda (milhes) 140,2 131,1 6,9 125,2 117,8 6,2 9,9 9,1 9,0 4,8 4,5 6,3
Receita Bruta 2.551,2 2.232,6 14,3 2.257,8 2.030,8 11,2 205,8 141,1 45,9 80,3 52,9 51,9
Receita Lquida 1.875,0 1.670,5 12,2 1.645,0 1.511,0 8,9 154,6 107,2 44,2 69,2 45,6 51,6
Lucro Bruto 1.298,6 1.174,2 10,6 1.139,9 1.072,3 6,3 108,0 69,5 55,4 46,8 29,9 56,5
Despesas com Vendas (638,1) (543,2) 17,5 (533,7) (468,7) 13,9 (66,0) (40,6) 62,5 (33,7) (28,1) 19,9
Despesas Administrativas e Gerais (209,5) (198,8) 5,4 (170,1) (170,7) (0,3) (9,8) (6,4) 54,6 (7,3) (5,5) 33,0
Participao dos Colaboradores nos Resultados (21,1) (5,1) n/d (17,0) (5,1) n/d (1,6) - n/d (0,9) - n/d
Remunerao dos Administradores (5,2) 0,3 n/d (5,2) 0,3 n/d - - n/d - - n/d
Outras Receitas / (Despesas) Operacionais, lquidas (0,5) 42,1 n/d 2,7 42,2 n/d (2,2) 0,6 n/d (0,1) (0,4) (87,2)
Receitas / (Despesas) Financeiras, lquidas (38,9) (41,6) (6,5) (32,8) (40,0) (18,1) (5,2) (1,8) n/d (0,9) 0,2 n/d
Lucro antes do IR/CSLL 385,4 427,8 (9,9) 383,8 430,4 (10,8) 23,1 21,3 8,6 3,8 (3,9) n/d
Imposto de Renda e Contribuio Social (128,1) (137,1) (6,6) (120,1) (137,2) (12,5) (7,8) 1,4 n/d (0,2) (1,2) (81,6)
Lucro Lquido 257,3 290,7 (11,5) 263,8 293,2 (10,0) 15,4 22,7 (32,3) 3,6 (5,1) n/d
EBITDA 462,0 500,4 (7,7) 452,0 499,4 (9,5) 29,4 24,2 21,7 5,7 (3,6) n/d
Margem Bruta 69,3% 70,3% (1,0) pp 69,3% 71,0% (1,7) pp 69,8% 64,8% 5,0 pp 67,7% 65,5% 2,1 pp
Despesas com Vendas/Receita Lquida 34,0% 32,5% 1,5 pp 32,4% 31,0% 1,4 pp 42,7% 37,9% 4,8 pp 48,8% 61,6% (12,9) pp
Despesas Administrativas e Gerais/Receita Lquida 11,2% 11,9% (0,7) pp 10,3% 11,3% (1,0) pp 6,4% 5,9% 0,4 pp 10,6% 12,1% (1,5) pp
Margem Lquida 13,7% 17,4% (3,7) pp 16,0% 19,4% (3,4) pp 9,9% 21,2% n/d 5,2% n/d n/d
Margem EBITDA 24,6% 30,0% (5,3) pp 27,5% 33,1% (5,6) pp 19,0% 22,6% (3,5) pp 8,2% n/d n/d
Acumulado Pr-Forma Pr-Forma
(R$ milhes) Consolidado Brasil Consolidao Implantao Novos Negcios
2012 2011 Var% 2012 2011 Var% 2012 2011 Var% 2012 2011 Var%
Consultoras - final do perodo ('000)
4
1.572,8 1.421,1 10,7 1.268,4 1.175,5 7,9 190,6 157,3 21,1 111,2 85,6 30,0
Consultoras Mdia do perodo ('000) 1.497,7 1.313,4 14,0 1.216,8 1.093,2 11,3 175,8 145,6 20,7 102,4 71,8 42,6
Unidades de produtos para revenda (milhes) 499,5 458,6 8,9 445,8 410,5 8,6 35,2 32,9 7,1 17,3 14,9 15,9
Receita Bruta 8.566,1 7.535,8 13,7 7.629,4 6.898,9 10,6 649,7 441,5 47,1 263,5 172,9 52,4
Receita Lquida 6.345,7 5.591,4 13,5 5.611,2 5.087,6 10,3 487,2 335,1 45,4 226,7 149,2 52,0
Lucro Bruto 4.477,6 3.925,1 14,1 3.971,7 3.611,3 10,0 340,2 212,5 60,1 153,4 92,2 66,4
Despesas com Vendas (2.212,2) (1.952,7) 13,3 (1.835,3) (1.686,5) 8,8 (224,2) (148,8) 50,6 (137,5) (99,8) 37,7
Despesas Administrativas e Gerais (772,7) (680,7) 13,5 (645,6) (577,9) 11,7 (31,0) (23,2) 33,5 (23,4) (17,6) 32,8
Participao dos Colaboradores nos Resultados (90,8) (30,2) n/d (74,4) (30,2) n/d (6,5) - n/d (3,7) - n/d
Remunerao dos Administradores (20,7) (9,4) n/d (20,7) (9,4) n/d - - n/d - - n/d
Outras Receitas / (Despesas) Operacionais, lquidas (11,6) 63,1 n/d (5,9) 65,7 n/d (4,6) (1,1) n/d 0,0 (1,1) n/d
Receitas / (Despesas) Financeiras, lquidas (93,4) (77,3) 20,8 (90,9) (73,5) 23,8 (2,2) (2,6) n/d (0,3) (1,2) n/d
Lucro antes do IR/CSLL 1.276,1 1.237,7 3,1 1.298,9 1.299,4 (0,0) 71,7 36,6 95,7 (11,4) (27,6) n/d
Imposto de Renda e Contribuio Social (414,9) (406,8) 2,0 (402,1) (398,3) 1,0 (11,8) (4,8) n/d (1,0) (3,4) n/d
Lucro Lquido 861,2 830,9 3,7 896,8 901,1 (0,5) 60,0 31,9 88,1 (12,4) (31,0) n/d
EBITDA 1.510,7 1.425,0 6,0 1.522,6 1.476,1 3,2 78,4 43,0 82,3 (8,2) (24,2) (66,0)
Margem Bruta 70,6% 70,2% 0,4 pp 70,8% 71,0% (0,2) pp 69,8% 63,4% 6,4 pp 67,7% 61,8% 5,8 pp
Despesas com Vendas/Receita Lquida 34,9% 34,9% (0,1) pp 32,7% 33,1% (0,4) pp 46,0% 44,4% 1,6 pp 60,6% 66,9% (6,3) pp
Despesas Administrativas e Gerais/Receita Lquida 12,2% 12,2% 0,0 pp 11,5% 11,4% 0,1 pp 6,4% 6,9% (0,6) pp 10,3% 11,8% (1,5) pp
Margem Lquida 13,6% 14,9% (1,3) pp 16,0% 17,7% (1,7) pp 12,3% 9,5% 2,8 pp (5,5)% (20,8)% n/d
Margem EBITDA 23,8% 25,5% (1,7) pp 27,1% 29,0% (1,9) pp 16,1% 12,8% 3,3 pp (3,6)% (16,2)% n/d
Comentrio de Desempenho 4T12


5

2.1 receita lquida

No Brasil, como planejado, nosso
crescimento de receita apresentou um
melhor equilbrio entre o aumento da base
de consultoras e de produtividade. Entre o
4T12 e o 3T12, 41,8 mil consultoras se
uniram a nossa base, totalizando 1.268 mil
consultoras no encerramento de 2012,
enquanto a produtividade cresceu 2,9%. J
no acumulado do ano, em termos nominais
apresentamos uma produtividade estvel
frente ao ano anterior: de R$ 9.016 em
2011 para R$ 8.957 em 2012.

No 4T12, como descrito na tabela ao
lado, o crescimento da receita lquida
foi 2,3pp inferior ao crescimento da
receita bruta, resultado do aumento da
carga tributria elevao da MVA do
Estado de So Paulo desde 1 de agosto
de 2012
5
, impactando parcialmente o 3T12 - e impactos no-recorrentes concentrados no 4T11, que
diminuram a carga tributria daquele trimestre.
Nas Operaes Internacionais, que representaram 12,3% da receita lquida consolidada do 4T12,
nossas vendas foram alavancadas pelo crescimento significativo da base de consultoras, fruto da
estabilizao do modelo CNO no Chile, na Colmbia e no Peru e dos ajustes no modelo de Rede de
Relaes Sustentveis no Mxico. Este cenrio possibilitou um crescimento em moeda local de 28,0%
nas Operaes em Consolidao e 25,2% nas Operaes em Implantao no trimestre e de 27,4% e
32,6%, respectivamente, no acumulado do ano.



5
MVA (Margem de Valor Agregado): percentual utilizado para estimar a margem mdia praticada pelas consultoras, parmetro
para a formao da base de clculo do ICMS-ST (substituio tributria).
11,7%
7,1%
5,5%
4,4%
8,3%
12,5%
11,4% 8,9%
29,7%
28,0%
36,2%
44,6% 45,2%
46,5%
47,4%
44,2%
13,0%
8,6%
7,8% 7,3%
11,3%
15,4%
14,8%
12,2%
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12
Crescimento Receita Lquida (R$ - % vs ano anterior)
Brasil Internacionais Consolidado
-4,1%
-6,0%
-6,5%
-10,0%
-5,7%
-2,6%
1,4%
2,9%
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12
Produtividade (% vs ano anterior)
Brasil
1.033
1.079
1.131
1.175 1.179
1.226 1.227
1.268
133
143
154
157 158
174 184
191
65
71
73
86 95
103 105
111
1.230
1.296
1.362
1.421 1.435
1.506
1.518
1.573
17,6% 16,6% 16,4% 16,3% 16,6% 16,2% 11,5% 10,7%
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12
Consultoras - posio final do perodo
Brasil Op. em Consolidao
Op. Implantao
Cresc. Consolidado YOY
Brasil (R$ milhes) 4T10 4T11 3T12 4T12
4T11 vs
4T10
4T12 vs.
4T11
Receita Bruta 1.971,6 2.030,8 1.903,6 2.257,8 3,0% 11,2%
Impostos (%) 524,3 519,9 511,8 612,8 16,9% 17,9%
Carga Tributria 26,6% 25,6% 26,9% 27,1% (1,0) pp 1,5 pp
Receita Lquida 1.447,2 1.511,0 1.391,8 1.645,0 4,4% 8,9%
Comentrio de Desempenho 4T12


6

2.2 inovao & produtos

No Brasil, lanamentos de produtos como os sprays corporais perfumados Natura Tododia e a
fragrncia de UNA, seguindo nossa estratgia de posicionamento em faixas de preo que ainda no
estamos presentes, contriburam positivamente para o resultado do ano. Adicionalmente, nossos
estojos de Natal apresentaram um desempenho de vendas muito bom, com destaque para os estojos
de perfumaria.
O ndice de inovao
6
, com base em
dezembro de 2012, foi de 67,2% versus
64,8% do mesmo perodo de 2011,
impulsionado principalmente pelas
categorias Corpo e Perfumaria, que tiveram
lanamentos bem distribudos ao longo dos
ltimos meses. Investimos no trimestre
2,5% da receita lquida em P&D versus
2,6% no 4T11 (2,5% em 2012 versus 2,7%
em 2011).

2.3 margem bruta

No Brasil, apresentamos uma retrao de margem bruta no trimestre de 1,7pp, decorrente do
aumento da carga tributria e de efeitos no-recorrentes que influenciaram a alta desse indicador no
mesmo trimestre do ano anterior. J para o acumulado 2012, a melhora da eficincia promocional e
negociaes de preos de insumos e embalagens abaixo da inflao de mercado compensaram o
efeito negativo do aumento da carga tributria, levando a uma estabilidade de margem bruta.
O quadro abaixo exibe o custo aberto em seus principais componentes:

Em nossas operaes internacionais, nos pases em consolidao e em implantao, tivemos
respectivamente aumentos de 5,0pp e 2,1pp na margem bruta do trimestre, tambm resultado da
melhora na eficincia promocional, de uma gesto de estoques mais assertiva e de um efeito cambial
ainda favorvel entre o Real e a cesta de moedas dos pases em que operamos.


6
ndice de Inovao: participao nos ltimos 12 meses da venda dos produtos lanados nos ltimos 24 meses.
62,6%
61,1%
64,6%
64,8%
67,0%
67,9%
67,3% 67,2%
1T11 1S11 9M11 2011 1T12 1S12 9M12 2012
Inovao (% RL)
70,0% 70,4%
70,0%
70,3%
71,4%
70,7%
71,3%
69,3%
71,0% 71,2%
70,8%
71,0%
71,9%
70,9%
71,5%
69,3%
59,3%
61,5%
63,2%
63,9%
66,7%
69,1%
70,1%
69,0%
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12
Margem Bruta (% RL)
Consolidado Brasil Internacionais
4T12 4T11 2012 2011
MP / ME* 84,8 86,3 82,9 83,2
Mo de Obra 7,9 8,6 9,1 9,4
Depreciao 2,5 1,9 2,6 2,3
Outros 4,8 3,1 5,4 5,0
Total 100,0 100,0 100,0 100,0
* Matria Prima e Material de Embalagem
Comentrio de Desempenho 4T12


7

2.4 despesas com vendas, administrativas e gerais

No Brasil, no 4T12, o aumento relativo das
despesas com vendas resultado dos
ajustes feitos nos incentivos das CNOs
relacionados ao Programa de Produtividade,
bem como de maiores investimentos em
marketing. No mesmo perodo, em nossas
Operaes Internacionais, mantivemos fortes
investimentos em marketing, alm de
maiores despesas na fase inicial do modelo
CNO implantado na Argentina, no Chile e na
Colmbia.
No Brasil, ao excluirmos a reverso de
PLR que favoreceu o resultado de 2011,
observamos uma estabilidade nas
despesas administrativas. Em 2012,
alm de uma estrutura mais robusta de
tecnologia da informao, mantivemos
tambm os investimentos em iniciativas
importantes para nosso diferencial
competitivo. Em nossas Operaes
Internacionais, o crescimento relativo das
despesas administrativas, tanto no
trimestre quanto no ano, resultado de uma situao de presso inflacionria na Argentina, alm de
uma base menor em 2011 devido reverso da PLR naquele ano.

2.5 outras despesas e receitas operacionais

No 4T12, contemplando o Brasil e as Operaes Internacionais, tivemos despesas de R$ 0,5 milho
frente a receita de R$ 42,1 milhes no 4T11 e no acumulado ano apresentamos despesas de R$ 11,6
milhes em 2012 e receita de R$ 63,1 milhes em 2011. As outras receitas operacionais em 2011
foram resultado do impacto de efeitos no recorrentes do reconhecimento extemporneo de crditos
tributrios de PIS e COFINS em 2011.

2.6 Outros investimentos internacionais

Os outros investimentos internacionais, que dizem respeito a nossa operao na Frana e aos gastos
com projetos e estrutura corporativa internacional baseada em Buenos Aires, registraram prejuzo
(EBITDA) de R$ 25,1 milhes no 4T12 e R$ 82,0 milhes em 2012 (R$ 19,7 milhes no 4T11 e R$
69,9 milhes em 2011). Os custos da estrutura corporativa baseada em Buenos Aires foram
influenciados pela desvalorizao do real frente ao peso argentino.

31,0%
33,1%
45,0%
51,4%
32,4% 32,7%
44,6%
50,7%
Trimestre Acumulado Trimestre Acumulado
Despesas com Vendas (%RL)
2011 2012
Brasil
Operaes em Consolidao e
Implatao
11,6%
12,1%
7,8%
8,4%
11,7%
13,2%
8,8%
9,0%
Trimestre Acumulado Trimestre Acumulado
Despesas Administrativas, PLR e Remunerao dos
Administradores (%RL)
2011 2012
Brasil
Operaes em Consolidao e
Implatao
Comentrio de Desempenho 4T12


8

2.7 EBITDA
O EBITDA consolidado de 2011 foi favorecido por efeitos no-recorrentes nas despesas referentes
reverso da PLR e crditos tributrios, que totalizaram R$ 124,1 milhes (2,2pp de margem EBITDA).
Ao normalizarmos o EBITDA de 2011 e 2012, eliminando estes efeitos, o EBITDA cresce 17,0%.
No cenrio de EBITDA normalizado, os ganhos de eficincia e escala no Brasil somado a evoluo da
lucratividade das Operaes Internacionais compensaram os maiores investimentos em tecnologia da
informao e marketing, permitindo uma evoluo de margem EBITDA.

Ebitda (R$ milhes)

EBITDA pr-forma por bloco de operaes (R$ milhes)


EBITDA Divulgado 1.510,7 1.425,0 6,0%
(-) Outras Receitas/Despesas Operacionais Lquidas (11,6) 63,1
EBITDA sem Outras Receitas / Despesas Lquidas 1.522,4 1.361,9
(-) Reverso PLR 0,0 61,0
EBITDA Normalizado 1.522,4 1.300,9 17,0%
% Margem EBITDA Divulgado 23,8% 25,5% (1,7) pp
% Margem EBITDA sem Outras Receitas / Despesas Lquidas 24,0% 24,4% (0,4) pp
% Margem EBITDA Normalizado 24,0% 23,3% 0,7 pp
Var. sem Outras Receitas / Despesas Lquidas - Divulgado 0,2 pp (1,1) pp
Var. Normalizado - Divulgado 0,2 pp (2,2) pp
Consolidado
(R$ milhes)
2012 2011
2012 vs.
2011
4T12 4T11 Var% 2012 2011 Var%
Receita Lquida 1.875,0 1.670,5 12,2 6.345,7 5.591,4 13,5
(-) Custos e Despesas 1.450,7 1.201,0 20,8 4.976,1 4.276,3 16,4
EBIT 424,3 469,4 (9,6) 1.369,6 1.315,1 4,1
(+) Depreciao / amortizao 37,7 30,9 21,9 141,2 109,9 28,4
EBITDA 462,0 500,4 (7,7) 1.510,7 1.425,0 6,0
4T12 4T11 Var% 2012 2011 Var%
Brasil 452,0 499,4 (9,5) 1.522,6 1.476,1 3,2
Argentina, Chile e Peru 29,4 24,2 21,7 78,4 43,0 82,3
Mxico, Colmbia 5,7 (3,6) n/d (8,2) (24,2) n/d
Outros Investimentos (25,1) (19,7) 27,7 (82,0) (69,9) 17,3
EBITDA 462,0 500,4 (7,7) 1.510,7 1.425,0 6,0
Comentrio de Desempenho 4T12


9

2.8 lucro lquido

A margem lquida consolidada, tanto
no 4T12 quanto no acumulado do ano,
apresentou retrao frente ao mesmo
perodo de 2011, sendo -3,7pp no
trimestre e -1,3pp no ano. Esta reduo
foi fruto dos efeitos no recorrentes
ocorridos durante 2011 j explicados.
Este impacto foi parcialmente
compensado por uma leve reduo da
alquota de imposto de renda de 32,9% em 2011 para 32,5% em 2012.
O Resultado Financeiro de 2012 reflete o crescimento da dvida lquida mdia parcialmente
compensado pela reduo do custo da dvida como efeito da queda do CDI.


2.9 fluxo de caixa

Em 2012, o crescimento de 115,4% de nossa gerao de caixa livre foi resultado da reduo R$
281,1 milhes do investimento em capital de giro, resultado da evoluo na gesto de estoques,
recuperao de impostos, alm do contas a pagar que foi positivamente impactado pelo calendrio de
2012 e pela concentrao de CAPEX nos ltimos meses do ano.

No 4T12, investimos R$ 235,0 milhes em imobilizado e intangvel, totalizando R$ 437,4 milhes
no ano, principalmente na expanso de nossa capacidade produtiva, em tecnologia da informao e
em logstica. Para 2013, nossa projeo de CAPEX de R$ 450,0 milhes, que inclui as inauguraes
de nossa fbrica de sabonetes no Par e do novo centro de distribuio em So Paulo, a ampliao da
capacidade produtiva de Cajamar alm de investimentos em sistemas que permitiro uma
significativa evoluo na experincia de compra por meio do uso da tecnologia.
Valores em R$ milhes 4T12 4T11 Var. (%) 2012 2011 Var. (%)
Receitas financeiras 42,6 23,1 84,3 161,8 122,7 31,9
Despesas financeiras (81,5) (64,7) 26,0 (255,3) (200,0) 27,6
Receitas / (Despesas) Financeiras, lquidas (38,9) (41,6) (6,4) (93,4) (77,3) 20,8
R$ milhes 4T12 4T11 Var. R$ Var. % 2012 2011 Var. R$ Var. %
Lucro lquido do perodo 257,3 290,7 (33,4) (11,5) 861,2 830,9 30,3 3,7
Depreciaes e amortizaes 37,7 30,9 6,8 21,9 141,2 109,9 31,3 28,4
Itens no caixa / Outros* (4,4) 12,8 (17,2) (134,0) 38,3 23,3 15,0 64,2
Gerao interna de caixa 290,7 334,4 (43,8) (13,1) 1.040,7 964,1 76,6 7,9
(Aumento) / Reduo do Capital de Giro 256,0 (66,1) 322,0 (487,3) 281,1 (207,2) 488,3 (235,7)
Gerao operacional de caixa 546,6 268,4 278,3 103,7 1.321,8 756,9 564,8 74,6
Adies do imobilizado e intangvel (235,0) (94,5) (140,5) 148,7 (437,4) (346,4) (91,1) 26,3
Gerao de caixa livre** 311,6 173,9 137,8 79,2 884,3 410,6 473,8 115,4
Favorvel / (desfavorvel)
(*) Para efeito de melhor divulgao, alguns saldos de 2011 foram reclassificados
(**) (Gerao interna de caixa) +/- (variaes no capital de giro e realizvel a longo prazo) - (aquisies de ativo imobilizado).
13,1%
13,5%
14,6%
17,4%
11,9%
13,4%
15,0%
13,7%
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12
Margem Lquida (% RL)
Comentrio de Desempenho 4T12


10

2.10 endividamento

O aumento do endividamento total reflete o planejamento para amortizar emprstimos que tero
vencimentos prximos. Vale ressaltar que mesmo com o aumento dos emprstimos, o mltiplo Dvida
Lquida / Ebitda foi de 0,37x em dez/12, permanecendo abaixo de dez/11.

3. desempenho
NATU3

Em 2012, as aes da Natura tiveram uma valorizao de 67,8%, enquanto o Ibovespa valorizou-se
7,2%. O volume mdio dirio negociado no 4T12 foi de R$ 51,3 milhes (R$ 54,3 milhes no ano) e
de R$ 35,6 milhes no 4T11 (R$ 43,7 milhes no ano).
Em 2012, nossa posio mdia no ndice de Negociabilidade da BOVESPA foi 31.
O grfico abaixo demonstra o desempenho das aes Natura desde o seu lanamento (IPO):

Endividamento R$ Mil dez/12 Part (%) dez/11 Part (%) Var. (%)
Curto Prazo 999,5 45,5% 169,0 15,3% 491,5%
Longo Prazo 1.325,1 60,3% 1.017,7 92,4% 30,2%
Instrumentos financeiros derivativos (80,9) (3,7)% (28,6) (2,6)% 182,7%
Arrendamentos Mercantis - Financeiros (47,8) (2,2)% (56,3) (5,1)% -15,2%
Total da Dvida 2.195,8 100,0% 1.101,7 100,0% 99,3%
(-) Caixa e Aplicaes Financeiras 1.643,1 515,6 218,7%
(=) Endividamento Lquido - Caixa Lquido 552,7 586,1 -5,7%
Dvida Lquida / Ebitda 0,37 0,41
Total Dvida / Ebitda 1,45 0,77
916,0%
-
200
400
600
800
1.000
1.200
Base 100 = 25/05/2004
ndice Bovespa
NATU3
NATU3: +87.2%
Ibov: +33.0%
+37.9%
+28.3%
+51.1%
+29.1%
-41.4%
+47.4%
+18.0%
-41.4%
+101.6%
+82.7%
+37.0%
+1.3%
NATU3
25/05/2004
R$5,04
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
NATU3
28/12/2012
R$ 58,64
225,1%
Follow On
31/07/2009
R$ 23,39
2011
-20.4%
-18.1%
2012
+67.8%
+7.2%
Comentrio de Desempenho 4T12


11

4. dividendos e juros sobre capital prprio

Em 6 de fevereiro de 2013, o Conselho de Administrao aprovou proposta a ser submetida
Assembleia Geral Ordinria (AGO), que ser realizada em 12 de abril de 2013, para pagamento, em
17 de abril de 2013, do saldo de dividendos, referentes aos resultados auferidos no exerccio de 2012,
e de juros sobre capital prprio do perodo, no montante de R$ 469,5 milhes e R$ 21,8 milhes (R$
18,6 milhes lquidos de imposto de renda na fonte), respectivamente.
Em 15 de agosto de 2012 foram pagos dividendos intermedirios no montante de R$ 327,0 milhes e
juros sob o capital prprio no valor de R$ 31,0 milhes (lquidos de imposto de renda na fonte).
Esses dividendos e juros sobre capital prprio somados, referentes ao resultado do exerccio de 2012,
representaro uma remunerao lquida de R$ 1,97 por ao, correspondendo a 100% do lucro
lquido
7
de 2012.

7
Lucro lquido de acordo com a Lei das Sociedades por Aes
Comentrio de Desempenho 4T12


12

teleconferncia
& webcast

PORTUGUS: Sexta-feira, 08 de Fevereiro de 2013
10h00 horrio de Braslia

INGLS: Sexta-feira, 08 de Fevereiro de 2013
12h00 horrio de Braslia

Participantes do Brasil: +55 11 4688 6341
Participantes dos EUA: Toll Free + 1 855 281 6021
Participantes de outros pases: +1 786 924 6977
Senha para os participantes: Natura

Transmisso ao vivo pela internet:
www.natura.net/investidor
relaes
com investidores

Telefone: (11) 4196-1421
Fabio Cefaly, fabiocefaly@natura.net
Tatiana Bravin, tatianabravin@natura.net
Tasa Hernandez, taisahernandez@natura.net
Yakatherine Menendez, yakatherinemenendez@natura.net

Comentrio de Desempenho 4T12


13

balanos
patrimoniais
em 31 de dezembro de 2012 e de 2011
(em milhes de reais - R$)


ATIVO 2012 2011 PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO 2012 2011
CIRCULANTE CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa 1.144,4 515,6 Emprstimos e financiamentos 999,5 169,0
Ttulos e valores mobilirios 498,7 - Fornecedores e outras contas a pagar 649,9 489,0
Contas a receber de clientes 651,4 641,9 Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais 211,8 132,0
Estoques 700,7 688,7 Obrigaes tributrias 501,5 446,8
Impostos a recuperar 144,5 201,6 Outras obrigaes 52,0 37,9
Instrumentos financeiros derivativos 80,9 28,6 Total do passivo circulante 2.414,7 1.274,7
Outros ativos circulantes 157,8 126,8
Total do ativo circulante 3.378,3 2.203,3
NO CIRCULANTE NO CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo: Emprstimos e financiamentos 1.325,1 1.017,7
Impostos a recuperar 151,4 111,2 Obrigaes tributrias 177,3 140,5
Imposto de renda e contribuio social diferidos 214,2 189,6 Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 63,3 65,0
Depsitos judiciais 349,5 295,8 Outras provises 89,0 44,8
Outros ativos no circulantes 41,3 29,9 Total do passivo no circulante 1.654,6 1.268,0
Imobilizado 1.012,1 800,4
Intangvel 228,5 162,8 PATRIMNIO LQUIDO
Total do ativo no circulante 1.997,1 1.589,8 Capital social 427,1 427,1
Reservas de capital 155,9 160,3
Reservas de lucros 308,1 292,5
Aes em tesouraria (66,1) (102,8)
Dividendo adicional proposto 491,3 490,9
Outros resultados abrangentes (10,2) (17,6)
Total do patrimnio lquido dos acionistas controladores 1.306,1 1.250,2
TOTAL DO ATIVO 5.375,4 3.793,0 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO 5.375,4 3.793,0
Comentrio de Desempenho 4T12


14

demonstraes
dos resultados
para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e de 2011


(R$ milhes) 2012 2011
RECEITA LQUIDA 6.345,7 5.591,4
Custo dos produtos vendidos (1.868,0) (1.666,3)
LUCRO BRUTO 4.477,6 3.925,1
(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS
Com vendas (2.212,2) (1.952,7)
Administrativas e gerais (772,7) (680,7)
Participao dos colaboradores nos resultados (90,8) (30,2)
Remunerao dos administradores (20,7) (9,4)
Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas (11,6) 63,1
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO
RESULTADO FINANCEIRO
1.369,5 1.315,1
Receitas financeiras 161,8 122,7
Despesas financeiras (255,3) (200,0)
1.276,1 1.237,7
Imposto de renda e contribuio social (414,9) (406,8)
861,2 830,9
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E
DA CONTRIBUIO SOCIAL
LUCRO LQUIDO
Comentrio de Desempenho 4T12


15

demonstraes
dos fluxos de caixa
para os exerccios findos em
31 de dezembro de 2012 e de 2011

em R$ milhes 2012 2011
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Lucro lquido do exerccio 861,2 830,9
Ajustes para reconciliar o lucro lquido do exerccio com o caixa lquido gerado pelas atividades
operacionais:
Depreciaes e amortizaes 141,2 109,9
Proviso (Reverso) decorrente dos contratos de operaes com derivativos "swap" e "forward" (52,3) (14,3)
Provises (Reverso) para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 4,6 (8,0)
Atualizao monetria de depsitos judiciais (21,0) (51,2)
Imposto de renda e contribuio social 414,9 406,8
Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangvel 15,7 13,5
Juros e variao cambial sobre emprstimos e financiamentos 163,2 121,7
Variao cambial sobre outros ativos e passivos 9,1 (7,8)
Despesas com planos de outorga de opes de compra de aes 10,8 13,4
Proviso para desgio na alienao de crditos de ICMS 0,8 0,3
Proviso (Reverso) para crditos de liquidao duvidosa 7,9 (0,7)
Proviso (Reverso) para perdas nos estoques (23,8) 19,7
Proviso com plano de assistncia mdica e crditos carbono 44,2 12,4
Reconhecimento de crdito tributrio extemporneo (11,6) (40,4)
Reconhecimento de crdito tributrio de processo judicial (1,7) (16,9)
1.563,2 1.389,4
(AUMENTO) REDUO DOS ATIVOS
Contas a receber de clientes (17,5) (70,9)
Estoques 11,9 (136,9)
Impostos a recuperar 29,5 (45,2)
Outros ativos (48,6) (158,0)
Subtotal (24,6) (411,0)
AUMENTO (REDUO) DOS PASSIVOS
Fornecedores nacionais e estrangeiros 162,1 121,8
Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais, lquidos 79,8 (30,7)
Obrigaes tributrias (2,7) 24,1
Outros passivos 14,1 (14,1)
Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas (6,3) (0,8)
Subtotal 247,0 100,1
CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 1.785,6 1.078,5
Comentrio de Desempenho 4T12


16









OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Pagamentos de imposto de renda e contribuio social (320,8) (319,6)
Pagamentos de recursos por liquidao de operaes com derivativos (18,5) (18,4)
Pagamento de juros sobre emprstimos e financiamentos (104,3) (76,7)
#N/D
CAIXA LQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 1.342,0 663,8
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
Adies de imobilizado e intangvel (437,5) (346,4)
Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangvel 3,1 3,7
Levantamento (pagamento) de depsitos judiciais (32,6) 92,3
Aplicao em ttulos e valores mobilirios (4.213,7) -
Resgate de ttulos e valores mobilirios 3.715,1 -
CAIXA LQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (965,6) (250,3)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Amortizao de emprstimos e financiamentos - principal (629,7) (648,7)
Captaes de emprstimos e financiamentos 1.708,6 1.045,7
Pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio eferentes ao exerccio anterior (491,0) (430,1)
Utilizao de aes em tesouraria pelo exerccio de opes de compra de aes 30,8 1,2
Antecipao de dividendos e juros sobre capital prprio referentes ao exerccio corrente (363,5) (332,8)
Compra de aes em tesouraria - (104,5)
Aumento de capital por subscrio (353.289 aes ordinrias ao preo mdio de R$39,69) - 9,0
CAIXA LQUIDO GERADO (UTILIZADO) NAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO 255,3 (460,1)
Efeito de variao cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa (2,9) 1,9
AUMENTO (REDUO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 628,8 (44,6)
Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa 515,6 560,2
Saldo final do caixa e equivalentes de caixa 1.144,4 515,6
AUMENTO (REDUO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 628,8 (44,6)
Informaes adicionais s demonstraes dos fluxos de caixa:
Numerrios com utilizao restrita - 6,8
Limites de contas garantidas sem utilizao 343,6 235,5
Comentrio de Desempenho 4T12


17

Glossrio

_CDI: Certificado de depsito interbancrio.
_CN: Revendedoras autnomas, que no tm relao de emprego com a Natura, tambm chamadas Consultoras Natura.
_CNO: Revendedoras autnomas, que no tm relao de emprego conosco, e apoiam as Gerentes de Relacionamento em
suas atividades.
_Comunidades Fornecedoras: Comunidades de agricultores familiares e extrativistas de diversas localidades do Brasil
majoritariamente da Regio Amaznica das quais so extrados de forma sustentvel insumos da sociobiodiversidade utilizados
em nossos produtos. Estabelecemos com essas comunidades cadeias produtivas que se pautam pelo preo justo, repartio de
benefcios pelo acesso ao patrimnio gentico e aos conhecimentos tradicionais associados e apoio a projetos de
desenvolvimento sustentvel local. Esse modelo de negcio tem se mostrado efetivo na gerao de valor social, econmico e
ambiental para a Natura e para as comunidades.
_GEE: Gases de Efeito Estufa.
_ndice de Inovao: Participao nos ltimos 12 meses da venda dos produtos lanados nos ltimos 24 meses.
_Instituto Natura: uma organizao sem fins lucrativos criada em 2010 para fortalecer e ampliar nossas iniciativas de
Investimento Social Privado. Sua criao nos permitiu potencializar os esforos e investimentos em aes que contribuem para
a melhoria da qualidade do ensino pblico.
_Mercado Alvo: Referente aos dados de mercado alvo da SIPATESP/Abihpec. Considera somente os segmentos nos quais a
Natura opera. Exclui fraldas, itens de higiene oral, tintura para cabelo, esmaltes, absorventes dentre outros.
_Operaes em Consolidao: Agrupamento das operaes: Argentina, Chile e Peru.
_Operaes em Implantao: Agrupamento das Operaes: Colmbia e Mxico.
_PLR: Participao nos Lucros e Resultados.
_Programa Natura Crer Para Ver: Linha especial de produtos no cosmticos, cujo lucro revertido para o Instituto Natura.
Nossas Consultoras e Consultores se engajam nas vendas em prol de seu benefcio social, sem obter ganhos.
_Projeto Trilhas: Lanado em 2009, tem o objetivo de inserir as crianas do 1 ano do Ensino Fundamental em um universo
letrado atravs de um conjunto de materiais elaborado para instrumentalizar e apoiar o trabalho docente no campo da leitura,
escrita e oralidade.
_Rede de Relaes Sustentveis: Modelo Comercial adotado no Mxico que contempla oito etapas de avano da consultora:
Consultora Natura, Consultora Natura Empreendedora, Formadora Natura 1 e 2, Transformadora Natura 1 e 2, Inspiradora
Natura e Associada Natura. Para ascender na atividade, preciso atender a critrios de volume de vendas, atrao de novas
consultoras e como diferencial dos demais modelos existentes no pas desenvolvimento pessoal e de relaes
socioambientais na comunidade.
_Repartio de Benefcios: Com base na Poltica Natura de Uso Sustentvel da Biodiversidade e do Conhecimento
Tradicional Associado, utilizada a premissa de repartir benefcios sempre que percebermos diferentes formas de valor nos
acessos que realizamos. Sendo assim, uma das prticas que definem a forma como esses recursos sero divididos associar
pagamentos ao nmero de matrias-primas produzidas a partir de cada planta e ao sucesso comercial dos produtos para os
quais essas matrias-primas servem de insumo.
_Sipatesp/Abihpec: Sindicato da Indstria de Perfumarias de Artigos de Toucador do Estado de So Paulo / Associao
Brasileira da Indstria de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosmticos.
reapresentaes

_Produtividade com nova metodologia de clculo: a preos de varejo = (receita bruta/nmero de consultoras media)/
(1%lucro da consultora).
_Quadro de Distribuio de Custos: Reapresentao da distribuio de custos de 2011 devido a reclassificaes pertinentes.
_Unidades de produtos para revenda: Reapresentao do valor de 2011 e 4T11 foram alterados devido a reprocessamento
interno. Referente ao ano de 2011 do consolidado passaram de 445,5 para 458,2 mil unidades e referente ao 4T11 do
consolidado passaram de 131,1 para 131, mil unidades.


Comentrio de Desempenho 4T12


18





O EBITDA no uma medida utilizada nas prticas contbeis adotadas no Brasil, no representando o
fluxo de caixa para os perodos apresentados. Tambm no deve ser considerado como uma
alternativa ao lucro lquido na qualidade de indicador do desempenho operacional ou uma alternativa
ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA no tem um significado
padronizado e sua definio na Sociedade, eventualmente, pode no ser comparvel ao LAJIDA ou
EBITDA definido por outras companhias. Ainda que o EBITDA no fornea, de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil, uma medida do fluxo de caixa, a Administrao o utiliza para mensurar
o desempenho operacional da Sociedade. Adicionalmente, entendemos que determinados investidores
e analistas financeiros utilizam o EBITDA como indicador do desempenho operacional de uma
companhia e/ou de seu fluxo de caixa.
Este relatrio contm informaes futuras. Tais informaes no so apenas fatos histricos, mas
refletem os desejos e as expectativas da direo da Natura. As palavras antecipa, deseja,
espera, prev, pretende, planeja, prediz, projeta, almeja e similares, pretendem
identificar afirmaes que, necessariamente, envolvem riscos conhecidos e desconhecidos. Riscos
conhecidos incluem incertezas, que no so limitadas ao impacto da competitividade dos preos e
produtos, aceitao dos produtos no mercado, transies de produto da Companhia e seus
competidores, aprovao regulamentar, moeda, flutuao da moeda, dificuldades de fornecimento e
produo e mudanas na venda de produtos, dentre outros riscos. Este relatrio tambm contm
algumas informaes proforma, elaboradas pela Companhia a ttulo exclusivo de informao e
referncia, portanto, so grandezas no auditadas. Este relatrio est atualizado at a presente data
e a Natura no se obriga a atualiz-lo mediante novas informaes e/ou acontecimentos futuros.



DECLARAO DA DIRETORIA SOBRE AS DEMONSTRAES
FINANCEIRAS
Em conformidade com o inciso VI do artigo 25 da Instruo CVM N 480, de
7 de dezembro de 2009, a Diretoria declara que revisou, discutiu e
concordou com as Demonstraes Financeiras da Companhia referentes ao
exerccio de 2012.

So Paulo, 06 de fevereiro de 2013.

Alessandro Carlucci
Diretor - Presidente


Roberto Pedote
Diretor de Finanas e Relaes
com Investidores


















DECLARAO DA DIRETORIA SOBRE O PARECER DOS
AUDITORES
Em conformidade com o inciso V do artigo 25 da Instruo CVM N 480, de
7 de dezembro de 2009, a Diretoria declara que revisou, discutiu e
concordou com o relatrio dos auditores independentes sobre as
Demonstraes Financeiras da Companhia referentes ao exerccio de 2012.

So Paulo, 06 de fevereiro de 2013.

Alessandro Carlucci
Diretor - Presidente


Roberto Pedote
Diretor de Finanas e Relaes
com Investidores














NATURA COSMTICOS S.A.
CNPJ/MF n 71.673.990/0001-77 Companhia Aberta NIRE 35.300.143.183


ATA DE REUNIO DO COMIT DE AUDITORIA, DE GESTO DE RISCOS
E DE FINANAS, REALIZADA EM 4 DE FEVEREIRO DE 2013


Em 4 de fevereiro de 2013, s 10 horas, na sede social da Companhia localizada na
cidade de Itapecerica da Serra, Estado de So Paulo, na Rodovia Rgis Bittencourt, s/n,
Km 293, Edifcio I, reuniu-se, sob a presidncia do Sr. Marcos de Barros Lisboa que
convidou a mim, Mercedes Stinco, para secretariar os trabalhos, e com a presena do
Srs. Luiz Ernesto Gemignani e Roberto Oliveira de Lima, membros do Comit, e dos
Srs. Gilberto Mifano e Taiki Hirashima, consultores externos, o Comit de Auditoria, de
Gesto de Riscos e de Finanas da NATURA COSMTICOS S.A. Por unanimidade
de votos e sem ressalvas, os membros do Comit revisaram e manifestaram-se
favoravelmente s demonstraes financeiras da Companhia relativas ao exerccio
social de 2012.

Nada mais havendo a tratar, esta ata foi lida, aprovada e assinada pelos presentes.
Assinaturas: Marcos de Barros Lisboa, Presidente da Reunio; Luiz Ernesto Gemignani
e Roberto Oliveira de Lima, membros do Comit e Mercedes Stinco, Secretrio da
Reunio.

Certifico ser a presente extrato da ata lavrada no livro prprio.


Itapecerica da Serra, 4 de fevereiro de 2013


MERCEDES STINCO
Secretria da Reunio