ANUALIDADES

Universidad Autnoma del Per Facultad de Ciencias de Gestin
Escuela de Contabilidad
Curso: Matemtica Financiera Docente: Walter Zavaleta Chvez

Ciclo: V Semestre: 2014-1

1
APUNTES DE CLASE

ANUALIDADES

CONCEPTOS CLAVE:

Anualidad
Es un conjunto de dos o ms flujos de efectivo, en el que a partir del segundo, los perodos de
tiempo son uniformes. Este perodo puede ser un ao, un da, una quincena, mes, trimestre,
etc.
Dentro de la anualidad, el importe de cada flujo (ingreso o egreso) recibe el nombre de renta
(R) y el conjunto de rentas constituye la anualidad.

Ejemplos de Anualidad
Pueden ser: sueldos, dividendos, depreciaciones, amortizaciones, pensiones de enseanza,
pensiones de jubilacin, primas de seguro, etc.

Clasificacin de las Anualidades

- Anualidades Ciertas: Son aquellas cuyas condiciones se conocen de antemano
(plazo, tasa, das del perodo capitalizable, etc.) y se establecen previamente,
generalmente por contrato entre las partes intervinientes (deudor y acreedor).
stas, de acuerdo a su duracin, pueden ser:

Temporales: Cuando el horizonte temporal es un plazo determinado. Ejm: Un
crdito a travs de Leasing.

Perpetuidades: Cuando el horizonte temporal no est determinado. Ejm: La emisin
de bonos de una pas que paga una renta a perpetuidad.

- Anualidades Eventuales o contingentes: Son aquellas cuya fecha inicial o terminal
dependen de un suceso previsible, pero cuya fecha de realizacin no puede
especificarse por estar en funcin de algn acontecimiento externo no previsible
exactamente. Ejm: Seguros de vida, en los cuales se conoce la renta, pero su duracin
es incierta.
stas a su vez pueden ser:

Vitalicias: Es una anualidad que tiene vigencia mientras dure la vida del
rentista.

Temporales Termina despus de un determinado nmero de pagos, aun cuando
el rentista contine con vida.

Las anualidades ciertas o contingentes pueden ser a su vez:

Vencidas u ordinarias: Cuando las rentas se inician al fin de
perodo.
Anticipadas o imposiciones: Cuando las rentas se inician al
comienzo del perodo.
Diferidas: Cuando las rentas se inician despus de un
determinado nmero de perodos, plazo en el cual el capital inicial se va
capitalizando.



2
Las anualidades en general pueden ser a su vez:

Simples: Cuando el perodo de renta coincide con el perodo
de capitalizacin.
Generales: Cuando el perodo de renta no coincide con el
perodo de capitalizacin
Impropias o variables: Sus rentas no son iguales.

Simbologa:

P = Valor presente de una anualidad.
S = Monto de una anualidad, valor futuro.
R = Renta
H = Nmero de das del plazo de la anualidad a inters compuesto.
f = Nmero de das del perodo de capitalizacin.
n = Nmero de perodos de capitalizacin en el horizonte temporal (n = H/f)
i = Valor constante que asume la tasa de inters del perodo capitalizable.
m = Nmero de perodos de capitalizacin en un ao de la TNA.

1. Anualidades y rentas ciertas vencidas

Las rentas pueden ser capitalizadas (monto de una anualidad), descontadas (valor
presente de una anualidad) o evaluadas en cualquier momento de un determinado
horizonte temporal, aplicando el principio de equivalencia financiera. A partir de un
stock de efectivo ya sea en el presente o en el futuro, es posible calcular el importe de
su correspondiente flujo uniforme o renta constante.

2. Monto de una anualidad simple

Estableciendo una ecuacin de equivalencia financiera tomando como fecha focal el
final del horizonte temporal, el monto S de una anualidad simple, puede obtenerse del
modo siguiente:

R R R R R R

0 1 2 3 n-2 n-1 n

Cada pago R est sometido a inters compuesto por n nmeros diferentes de perodos:
el primero durante n-1, el segundo durante n-2, el penltimo durante un perodo y el
ltimo no devenga inters ya que su pago coincide con la fecha de trmino del plazo. El
monto total de la anualidad es igual a la suma de los montos parciales de cada R
llevado al final del horizonte temporal:

S = R + R (1 + i) + R (1 + i)
2
++R (1 + i)
n-2
+ R (1 + i)
n-1

S es igual a la suma de una progresin geomtrica cuyo primer trmino a1 es R, su
razn r es(1 + i), y se resuelve aplicando la frmula:

( ) | |
1 1
1 1
+
+
=
i
i R
S
n

( )
(
+
=
i
i
R S
n
1 1



3

El factor de capitalizacin de la serie uniforme
El trmino entre corchetes es conocido como el factor de capitalizacin de la serie
(FCS). La frmula puede representarse:
n i
FCS R S
;
. =
La funcin del FCS a una tasa i por perodo durante n perodos es llevar a un momento
cualquiera del futuro S, las R que componen la anualidad, capitalizndolas durante los
perodos del horizonte temporal.

Ejemplo: Qu monto se acumular en una cuenta de ahorros, si a fin de mes y
durante 4 meses consecutivos se deposit S/. 100 por los cuales se percibe una TNA
del 24% capitalizable mensualmente?

n i
FCS R S
;
. =

( )
16 . 412
02 . 0
1 02 . 0 1
100
4
=
(
+
= S

3. Valor presente de una anualidad simple

( )
(
+
=
i
i
R S
n
1 1

Reemplazando S por su equivalente:

( )
( )
(
+
= +
i
i
R i P
n
n
1 1
1

El factor de actualizacin de la serie uniforme
El trmino entre corchetes es conocido como el factor de actualizacin de la serie
(FAS). La frmula puede representarse:
n i
FAS R P
;
. =
La funcin del FAS a una tasa i por perodo durante n perodos, es traer del futuro (S)
hacia el presente las R que componen la anualidad durante los perodos del horizonte
temporal.

Ejemplo: La empresa Sara S.A. decide cancelar las 4 ltimas cuotas fijas insolutas de
un prstamo contrado con una entidad financiera, ascendente cada una a S/.500: las
mismas que vencern dentro de 30; 60; 90; y 120 das respectivamente. Qu importe
deber cancelar hoy si la TEM es del 5%?

4 ; 05 . 0
. FAS R P =

( )
( )
(
+
+
=
4
4
05 . 0 1 05 . 0
1 05 . 0 1
500 P

98 . 1772 54595 . 3 500 = = P

( )
( )
(
+
+
=
n
n
i i
i
R P
1
1 1



4
4. Clculo del valor de las rentas en las anualidades simples

- Renta conociendo el valor futuro

n i
FCS R S
;
. =
Despejando R, tenemos:

(
(
=
n i
FCS
S R
;
1

( )
(
(
(
(
+
=
i
i
S R
n
1 1
1

( )
(
+
=
1 1
1
n
i
S R

El factor de depsito al fondo de amortizacin
El trmino entre corchetes es conocido como el factor de depsito al fondo de
amortizacin (FDFA). La frmula puede representarse:
n i
FDFA S R
;
. =

Ejemplo: Una persona ha decidido adquirir dentro de 4 meses un grupo electrgeno
cuyo precio estima en S/.5000. Qu importe constante de fin de mes, debe ahorrar en
ese perodo de tiempo, en un banco que paga una TNA del 36% con capitalizacin
mensual, a fin de disponer dicho monto al vencimiento de dicho plazo?

4 ; 03 . 0
. FDFA S R =

( )
(
+
=
1 03 . 0 1
03 . 0
5000
4
R
14 . 1195 239027 . 0 5000 = = R

- Renta conociendo el valor presente

(
(
=
n i
FAS
P R
;
1

( )
( ) (
(
(
(
(
+
+
=
n
n
i i
i
P R
1
1 1
1



5

( )
( )
(
+
+
=
1 1
1
n
n
i
i i
P R

El factor de recuperacin del capital
El trmino entre corchetes es conocido como el factor de recuperacin (FRC). La
frmula puede representarse:
n i
FRC P R
;
. =

Ejemplo: Cul ser la cuota constante a paga por un prstamo bancario de S/. 8000,
reembolsable en 4 cuotas cada fin de mes? El banco cobra una TNA del 36% con
capitalizacin mensual.

4 ; 03 . 0
. FRC P R =

( )
( )
(
+
+
=
1 03 . 0 1
03 . 0 1 03 . 0
800
4
4
R
22 . 21552 269027 . 0 8000 = = R

5. Clculo de n en una anualidad

A partir de las 4 frmulas anteriores (FCS; FAS; FDFA; FRC) podemos calcular n,
empleando el mtodo del tanteo o despojndola directamente de cualquiera de las
cuatro frmulas sealadas.
- Clculo de n en funcin de S

( )
(
+
=
i
i
R S
n
1 1

( ) R i R i S
n
+ = 1
( ) ( ) R i S Log i nLog R Log + = + + 1
( ) ( ) R Log R i S Log i nLog + = + 1
) 1 (
1
i Log
R
i S
Log
n
+
(
+
=

- Clculo de n en funcin de P

( )
( )
(
+
+
=
1 1
1
n
n
i
i i
P R
( )
(
+
=
n
i
i
P R
1 1

( ) | | i P i R
n
= +

1 1
( ) 1 / 1 = +
R i P i
n

( ) R i P i
n
/ 1 1 = +



6
) 1 (
1
i Log
R
i P
Log
n
+
(

=

Ejemplo: Cuntos depsitos de fin de mes de S/.500 sern necesarios ahorrar, para acumular
un monto de S/.5474.86 en un banco que paga una TNA del 24% con capitalizacin mensual?
n =? S = 5474.86
i = 0.24/12
R = 500

) 1 (
1
i Log
R
i S
Log
n
+
(
+
=

10
) 02 . 0 1 (
1
500
02 . 0 86 . 5474
=
+
(
=
Log
Log
n

6. Clculo de la tasa de inters implcita de una anualidad

Cuando en una anualidad se conocen P, R, S y n, excepto la tasa efectiva peridica, es
posible que sta sea hallada planteando su respectiva ecuacin de equivalencia y
buscando el valor de la tasa aplicando la interpolacin lineal.

ANUALIDADES ANTICIPADAS Y DIFERIDAS

ANUALIDADES ANTICIPADAS
Es una sucesin de rentas que empiezan en momento 0. La diferencia entre una AS vencida y
una AS anticipada radica en que en la vencida la ltima renta no percibe inters, mientras que
en la anticipada s, ya que la ltima renta no coincide con el final del plazo de la anualidad,
ubicndose al inicio del ltimo perodo de renta y percibiendo el inters hasta el final del
perodo.
Conociendo una renta vencida R, la renta anticipada o imposicin Ra puede calcularse
descontando a aqulla un perodo de renta con la tasa efectiva de ese perodo. Por ejemplo, si
el da de hoy se decide cancelar anticipadamente la cuota de un prstamo que vence dentro de
un mes y cuyo monto de S/.105 incluye una TEM del 5%, slo tendr que abonarse su valor
presente equivalente a S/.100 = 100/1.05.

i
R
Ra
+
=
1

Del mismo si conocemos una Ra, entonces podemos multiplicarla por ( 1+ i ) para convertirla
en una R.
( ) i Ra R + = 1

1. Monto de una anualidad simple anticipada

Estableciendo una ecuacin de equivalencia tomando como fecha focal el final del
horizonte temporal, el monto S de una anualidad anticipada puede obtenerse del modo
siguiente:



7
Ra Ra Ra Ra Ra Ra

0 1 2 3 n-2 n-1 n

Cada pago Ra est sometido a inters compuesto por n nmeros diferentes de
perodos: el primero ubicado el momento 0; el segundo durante n-1 perodos; el
penltimo durante dos perodos y el ltimo durante un perodo. El momento total de
anualidad es igual a la suma de los montos parciales de cada Ra llevado al final del
horizonte temporal:
S = Ra (1 + i) + Ra (1 + i) + + Ra (1 + i)
n-1
+ Ra (1 + i)
n

S es igual a la suma de una progresin geomtrica cuyo primer trmino a1 es Ra (1 + i),
su razn r es (1 + i) y se resuelve aplicando la siguiente frmula:

( )
( )
(
+
+ =
i
i
i Ra S
n
1 1
1

Se aprecia que el monto de una anualidad anticipada es igual a la de una vencida cuya
renta ha sido multiplicada por (1 + i). Reemplazndola por las siglas conocidas
tenemos:

Ejemplo: Qu monto se acumular al trmino del cuarto mes, si hoy y durante 3 meses
consecutivos se depositan S/.100 en una cuenta de ahorros percibiendo una TNA del 24% con
capitalizacin mensual?
S = Ra (1 + i) FCS0.02;4
S = 100 (1.02) (4.121608) = 420.40

2. Valor presente de una anualidad simple anticipada

Estableciendo una ecuacin de equivalencia financiera, tomando como fecha focal el
inicio del horizonte temporal, el valor presente P de una anualidad anticipada se puede
obtener igualando:
( )
n i
FCS i Ra S
;
1+ = y
n i
FSC P S
;
. =
( )
n i n i
FCS i Ra FSC P
; ;
1 . + =
( ) ( )
( )
(
+
+ = +
i
i
i Ra i P
n
n
1 1
1 1

( )
( )
( )
(
+
+
+ =
n
n
i i
i
i Ra P
1
1 1
1

Reemplazando la frmula por las siglas conocidas tenemos:
( )
n i
FAS i Ra P
;
1+ =

Ejemplo: Un local comercial es alquilado con 4 meses con pagos anticipados de S/.500. Cul
es valor actual del contrato de arriendo aplicando una TEM del 3%?

( )
4 ; 03 . 0
1 FAS i Ra P + =
( )| | 31 . 1914 717098 . 3 03 . 1 500 = = P
El mismo resultado se obtiene con la siguiente ecuacin:

( )
n i
FCS i Ra S
;
1+ =


8

4 ; 03 . 0
500 500 FAS P + =
3. Clculo del valor de las rentas o imposiciones en las anualidades simples
anticipadas

Renta o imposicin conociendo el valor futuro

( )
n i
FCS i Ra S
;
1+ =

( )
(
+
=
FCS i
S
Ra
1
1

( )
( )
(
+
+
=
1 1
1
n
i
i
i
S
Ra

Reemplazando por las siglas conocidas tenemos:
( )
n i
FDFA i S Ra
;
1
. 1
+ =

Ejemplo: Calcule el importe de la imposicin mensual que al cabo de 4 meses permitirn
acumular S/.5000 ganado una TEM del 3%.
( )
4 ; 03 . 0
1
. 1 FDFA i S Ra
+ =
( ) | | 23902704 . 0 03 . 1 5000
1
= Ra
33 . 1160 = Ra

Renta o imposicin conociendo el valor presente

( )
n i
FAS i Ra P
;
1+ =
(
+
=
FAS i
P
Ra
1
1

( )
( )
( )
(
+
+
+
=
1 1
1
1
n
n
i
i i
i
P
Ra

Reemplazando por las siglas conocidas tenemos:
( )
n i
FRC i P Ra
;
1
. 1
+ =

Ejemplo: Cul ser la imposicin mensual constante a pagar por un prstamo bancario de
corto plazo de S/.10000, reembolsable con 4 cuotas anticipadas aplicando una TEM del 3%?.
Calcule adems el prstamo neto.
( )
4 ; 03 . 0
1
. 1 FRC i P Ra
+ =
( )
4 ; 03 . 0
1
. 03 . 0 1 10000 FRC Ra
+ =
91 . 2611 = Ra

Clculo del precio neto

Prstamo bruto 10 000.00
Abono de la 1a. cuota anticipada -2 611.91
Prstamo neto 7 388.09



9

4. Clculo de n en una anualidad anticipada

Obtencin de n en funcin de S

( )
( )
(
+
+ =
i
i
i Ra S
1 1
1

( )
( )
n
i
i Ra
Si
+ = +
+
1 1
1

( )
) 1 (
1
1
i Log
i Ra
i S
Log
n
+
(
+
+
=

Obtencin de n en funcin de P

( )
( )
( )
(
+
+
+
=
1 1
1
1
n
n
i
i i
i
P
Ra
( )
( )
(
+
= +
n
i
i
P i Ra
1 1
1
( ) ( ) | | Pi i i Ra
n
= + +
1 1 1
( )
( ) i Ra
Pi
i
n
+
= +
1
1 1

( )
) 1 (
1
1
i Log
i Ra
i P
Log
n
+
(
=

Ejemplo: Cuntas imposiciones mensuales de S/.500 sern necesarias ahorrar, para
acumular un monto de S/.5584.36 en un banco que paga una TNA del 24% con capitalizacin
mensual?

( )
) 1 (
1
1
i Log
i Ra
i S
Log
n
+
(
+
+
=
10
) 02 . 0 1 (
1
500
02 . 0 36 . 5584
=
+
(
=
Log
Log
n

5. Clculo de la tasa de inters de una anualidad anticipada:

Cuando en una anualidad se conocen todas las variables intervinientes a excepcin de
la tasa efectiva peridica, entonces sta puede hallarse planteando la ecuacin de
equivalencia y buscando el valor de la tasa o aplicando un mtodo de interpolacin.



10
Ejemplo: Un artefacto electrodomstico tiene un precio de $500 al contado. Al crdito se ofrece
con tres cuotas mensuales adelantadas de $180 cada una Cul es la TEM cargada en el
financiamiento?

P = Ra (1 + i). FASi;n
500 = 180 (1 + i). FASi;3

i valor
8%
?
9%
500.9876
500.0000
496.6400

b
d
c
a = 293945 . 0
359986 . 3
987654 . 0
= = a

i = 8 + 0.29 = 8.29%

ANUALIDADES DIFERIDAS

Se da cuando el pago de las rentas empieza despus del vencimiento de uno o varios perodos
de renta.
Durante el plazo diferido k, que es el tiempo que media entre el inicio del contrato y el primer
pago-contado en perodos de renta-, el capital inicial es capitalizado al vencimiento de cada
perodo diferido, para luego distribuirlo entre el nmero de cuotas insolutas del prstamo. Por lo
tanto, al vencimiento del plazo diferido, una anualidad diferida se convierte en una anualidad
vencida o anticipada.

1. Monto de las anualidades simples diferidas: vencida y anticipada

Ya que una anualidad simple diferida vencida es una clase particular de anualidad
simple vencida, y una anualidad simple diferida anticipada es una clase particular de
anualidad simple anticipada, les son aplicables sus frmulas:

S = R. FCSi;n

S = Ra (1 + i) FCSi;n

Ejemplo: Con una TEM del 3% y n = 7 meses, calcule el monto de los siguientes diagramas:
S=?
a) R = 100 100 100 100

*
0 1 2 3 4 5 6 7

b) R = 100 100 100 S=?

*
0 1 2 3 4 5 6 7

Solucin:
a) S = 100 FCS0.03;4 = 418.36
b) S = 100 (1.03) FCS0.03;4 = 430.91


11

2. Valor presente de una anualidad simple diferida vencida

El valor presente de una anualidad diferida vencida puede ser obtenido:

a) Tomando como fecha focal el final del plazo diferido k, en este punto la
ecuacin de equivalencia se obtiene igualando el principal capitalizado con el
conjunto de rentas futuras descontadas:

( )
( )
( )
(
+
+
= +
n
n
k
i i
i
R i P
1
1 1
1

b) Tomando como fecha focal el momento 0, en este punto la ecuacin de
equivalencia se obtiene descontando transitoriamente las rentas al final del
plazo diferido k aplicando un FAS y de all ese importe o stock futuro debe ser
trado al presente con un FSA.

( )
( )
( )
k
n
n
i
i i
i
R P
+
(
+
+
= 1
1
1 1

Remplazando por sus siglas respectivas tenemos:
k i n i
FSA FAS R P
; ;
. =

Ejemplo: Calcule el valor presente de una renta ordinaria de S/.1000 mensual a recibirse
despus de transcurridos tres meses y durante el plazo de un ao. Utilice una TEM del 4%.

k i n i
FSA FAS R P
; ;
. =

3 ; 04 . 0 12 ; 04 . 0
1000 FSA FAS P =
888996 . 0 385073 . 9 1000 = P
30 . 8343 = P

3. Valor presente de una anualidad simple diferida anticipada

( )
( )
( )
k
n
n
i
i i
i
R P
+
(
+
+
= 1
1
1 1

( )
( )
( )
( )
k
n
n
i
i i
i
i Ra P

+
(
+
+
+ = 1
1
1 1
1

( )
( )
( )
(
+
+
+ =
n
n
k
i i
i
i Ra P
1
1 1
1
1

( )
n i
k
FAS i a R P
;
1
1 .

+ =

Ejemplo: Qu capital debe colocarse hoy en un banco a una TEM del 4%, para disponer,
despus de transcurrido un ao, una renta mensual de S/.500 al comienzo de cada mes,
durante los 5 aos siguientes?


12
( )
n i
k
FAS i a R P
;
1
1 .
+ =
( )
60 ; 04 . 0
12 1
04 . 1 500
i
FAS P
=
( ) 695787 . 14 500 = P
89 . 7347 = P

4. Clculo del valor de las rentas en las anualidades diferidas simples: vencidas y
anticipadas

Rentas diferidas en funcin de S
Le son aplicables a las siguientes frmulas:

n i
FDFA S R
;
. =
( )
n i
FDFA i S Ra
;
1
1
+ =

Rentas diferidas en funcin de P

Renta diferida vencida

Despejando R de
k i n i
FSA FAS R P
; ;
. = obtenemos la renta de una anualidad diferida
vencida:
( )
( )
( )
(
+
+
+ =
1 1
1
1
n
n
k
i
i i
i P R

n i k i
FRC FSC R R
; ;
. =

Renta diferida anticipada

Despejando R de ( )
n i
k
FAS i a R P
;
1
1 .
+ = obtenemos la renta de una anualidad diferida

anticipada:

( )
( )
( )
(
+
+
+ =
1 1
1
1
1
n
n
k
i
i i
i P Ra

Reemplazando por sus siglas respectivas tenemos:
( )
n i
k
FRC i P Ra
;
1
1

+ =
Ejemplo: Calcule el importe de las rentas diferidas vencidas y anticipadas considerando P =
S/.1000; k = 3 meses; n = 5 meses; TEM = 0.02.

a) Renta diferida vencida

n i k i
FRC FSC R R
; ;
. =

5 ; 02 . 0 3 ; 02 . 0
1000 FRC FSC R =
14 . 225 21215839 . 0 061208 . 1 1000 = = R

b) Renta diferida anticipada


13

( )
n i
k
FRC i P Ra
;
1
1
+ =
( )
5 ; 02 . 0
2
02 . 1 1000 FRC Ra =
65 . 229 21215839 . 0 0404 . 1 1000 = = Ra

LABORATORIO:

ANUALIDADES

1. Una persona deposita en una cuenta de ahorros al final de cada trimestre un importe
constante de S/. 3,000. Qu monto acumular en el plazo de dos aos percibiendo una
TNA del 24% capitalizable trimestralmente?
2. Qu monto puede acumularse durante 6 aos consecutivos depositando S/. 2,000 cada
fin de mes y percibiendo una TNA del 24/ con capitalizacin mensual?
3. Un crdito mutual fue pactado para cancelarse en 20 cuotas uniformes de S/. 500 cada
una cada fin de trimestre aplicando una TNA del 36% capitalizable trimestralmente.
Habiendo cumplido puntualmente sus pagos, al vencimiento de la duodcima cuota, el
cliente decide cancelarla conjuntamente con las cuotas insolutas. Cul es el importe total
a pagar en esa fecha?
4. Una mquina es vendida con una cuota inicial de $ 2,000 y 12 cuotas de $ 300 cada una
a pagarse cada 30 das. Calcule el respectivo precio de contado equivalente utilizando
una TET del 9%.
5. Calcular el importe de la renta constante que colocada al final de cada trimestre durante
4 aos permita constituir un monto de S/. 20,000. La TNA aplicable es del 36% con
capitalizacin mensual.
6. La Empresa Productos Pirotcnicos S.A. desea adquirir dentro de seis meses un equipo
de computacin interconectado para toda su empresa a un costo de $20,000. Para tal fin
la gerencia financiera puede colocar sus excedentes mensuales de caja (estimados en $
6,000) en una institucin financiera que paga una TEM del 2%. Qu importe constante
de fin de mes deber ahorrar para acumular los $ 10,000 al final del sexto mes?
7. Se planea reemplazar una mquina dentro de 4 meses, cuyo precio se estima que en
dicha fecha ser de S/. 5,000. Qu importe constante de fin de mes deber depositarse
durante ese plazo en un banco que paga una TEM del 5%, a fin de comprar dicha
mquina con los ahorros capitalizados?
8. Un prstamo de S/. 15,000 debe ser cancelado en su totalidad dentro de un ao.
Trimestralmente deben pagarse los intereses aplicando una TET del 8%. Para el pago
de intereses y amortizar el prstamo se efectan depsitos trimestrales por los que se
perciben una TEM del 2%. Calcule el importe de la cuota que pueda cubrir tanto los
intereses trimestrales como cancelar el prstamo a su vencimiento.
9. La empresa Maqui Norte vende sus mquinas al contado en $ 25,000 pero debido a que
ha conseguido un financiamiento del exterior est planeando efectuar ventas al crdito
con una cuota inicial de $ 12,500 y seis cuotas mensuales uniformes. Si la TEA a cargar
al financiamiento es del 25%, calcule el importe de las cuotas del programa de ventas a
plazo.


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10. Se compr un auto cuyo precio de contado fue de $24,000, pagando una cuota inicial de
$ 4,000 y el saldo cancelable en cuatro armadas mensuales iguales. Cul ser el importe
de cada cuota si el costo del financiamiento es del 2% efectivo mensual?
11. Prepare una alternativa de financiamiento para una mquina que se vende al contado a
un precio de $ 6,000. Al crdito se otorgar con una cuota inicial equivalente al 25% del
precio de contado y seis cuotas uniformes pagaderas cada 30 da. Se cargar una TEM
del 5% sobre el saldo deudor
12. En la adquisicin de una mquina, una empresa recibe las siguientes propuestas:

Cul es la ms
conveniente considerando un costo de oportunidad de 15% anual?
13. En cunto tiempo podr acumularse un monto de S/. 4,000 efectuando depsitos de S/.
150 cada fin de quincena, en un banco que paga una TNA del 24% anual con
capitalizacin mensual?
14. Por cuantos meses una persona debe depositar S/. 250 cada fin de mes en un banco
para formar un monto de S/. 4,000 en la fecha del ltimo depsito, si percibe una TEM
del 3%?
15. En cuntas cuotas de S/. 1,576.14 pagaderas cada fin de mes se podr amortizar un
prstamo de S/. 8,000? La entidad financiera cobra una TEM del 5%
16. Una mquina cuyo precio de contado es de S/. 50,000 se compra el da 26 de mayo
pagando al contado S/. 20,000, y S/. 10,000 cada 30 das. En qu fecha quedar
cancelada totalmente la mquina, asumiendo que los pagos se efectan puntualmente y
que la empresa que concedi el crdito carga una TEM del 5% sobre los saldos
pendientes de pago?. Recalcular de ser el caso
17. Por una campaa escolar una casa comercial ofrece paquetes escolares en productos,
por un importe de S/. 1,200 cobrando una cuota inicial de S/. 200 y 11 cuotas mensuales
de S/. 120. Cul es la tasa mensual de inters cargada?
18. Una persona deposit en su cuenta de capitalizacin de una AFP, $100 cada fin de mes
durante 10 aos. Al finalizar este plazo, la AFP le inform que su fondo acumulado era
de $ 16,247.34. Cul fue la tasa efectiva anual que rindi sus depsitos?
19. Una maestra en Administracin de Negocios tiene un costo de $ 190 por cada crdito de
estudios. El plan curricular contempla 60 crditos que pueden ser aprobados
satisfactoriamente en el plazo de 2 aos. Santiago Requena, estudiante de contabilidad
que en la fecha le faltan 3 aos para concluir su bachillerato, ha decidido seguir la
maestra al trmino de su bachillerato. Para estos efectos, a fin de cada mes y durante
los 3 aos siguientes ahorrar un determinado importe constante que le permita sufragar
el costo de su maestra. Considerando que Santiago puede percibir una TEM del 0.5%
por sus ahorros y que los pagos de la maestra se realizarn en cuotas iguales cada fin
de mes, cunto debe ahorrar mensualmente Santiago?
20. El primer da til de cada mes la compaa Prompex coloca en un banco el 20% de sus
excedentes de caja ascendentes a S/. 5,000. Si por dichos depsitos percibe una TEM
del 3%, cunto habr acumulado al trmino del sexto mes?
21. Un crdito mutual fue contratado para ser amortizado con 20 imposiciones trimestrales
fijas de S/. 2,500 a una TNA del 36%. Al vencimiento de la imposicin 12, el cliente
decide cancelarla conjuntamente con las cuotas insolutas, cul es el importe total a
cancelar en esa fecha?
Alternativas A B
Vida til (aos)
Precio de contado
10
5,000
12
5,800


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22. La compaa Jerseys ha tomado la decisin de adquirir, dentro de seis mese, una
nueva camioneta para distribuir sus productos (se estima que el precio de la camioneta
ser de $ 26,000). Para este efecto decide ahorrar mensualmente, en ese plazo, una
cantidad uniforme a inicio de cada mes. Calcule el importe de la cuota constante
anticipada que le permita formar dicho fondo a fines del sexto mes, si sus ahorros
perciben una TEM del 4%.
23. Se estima que dentro de 4 meses deber adquirirse una mquina cuyo precio ser de S/.
10,000. Empezando el da de hoy, qu cantidad uniforme deber depositarse cada 30
das durante ese perodo de tiempo, en un banco que paga una TEM del 5%, a fin de
comprar dicha mquina con los ahorros capitalizados?
24. La empresa Equipment S.A. vende sus mquinas al contado en $ 20,000 pero debido a
que ha conseguido un financiamiento del exterior est planeando efectuar ventas al
crdito con una cuota inicial y seis cuotas mensuales uniformes, todas iguales. Si la TEA
que se piensa cargar al financiamiento es del 25%, calcule el importe de las cuotas del
programa de ventas a plazo.
25. La empresa Electroluz dedicada a la comercializacin de grupos electrgenos, los
mismos que tienen un precio de contado de $ 9,000, est planeando efectuar ventas al
crdito sin cuota inicial y seis cuotas mensuales uniformes anticipadas cargando una
TEM del 4% sobre los saldos insolutos. cul ser el importe de cada cuota?
26. En cunto tiempo podr acumularse un monto de S/. 20,000 efectuando depsitos
quincenales anticipados de S/ 1,500? El banco paga una TNA del 24% capitalizable
mensualmente.
27. Cuntos depsitos mensuales anticipados de S/. 250 deben efectuarse en un banco
para formar un monto de S/. 2,000, si se percibe una TEM del 3%?
28. Un artefacto electrodomstico tiene un precio de $ 2,400 al contado. Para incrementar
las ventas se piensa ofrecerlo al crdito sin cuota inicial y con cuotas mensuales iguales
anticipadas de $ 200. Cuntas cuotas debe tener ese programa de crdito al que se le
carga a los saldos una TEM del 4%?
29. Una mquina puede adquirirse al contado en $ 2,500 y al crdito con 6 cuotas iguales
mensuales anticipadas de $ 450. Calcule la TNA que se aplicar al crdito.
30. Calcule el valor presente de una anualidad compuesta de 24 perodos trimestrales
vencidos, de los cuales los 4 primeros son diferidos. El importe de cada renta uniforme
con vencimiento trimestral es de S/. 5,000 y la TEA aplicada es 36%.
31. Un recreo campestre estar terminado dentro de un ao, fecha a partir de la cual se
proyecta por 10 aos tener ingresos netos mensuales de $ 4,000. Calcule el valor
presente de esos flujos considerando una TEA del 20%
32. Calcule el importe que debe depositarse hoy en un banco, el cual permitir retirar dentro
de tres meses y durante un perodo consecutivo de nueve meses una renta de S/. 1,000.
La TEM es del 4%
33. Hasta qu importe una persona podr endeudarse con un banco hoy, si se compromete
a pagar $ 500 durante ocho cuotas trimestrales, empezando a amortizar el prstamo
dentro de medio ao y pagando una TEM del 4%?
34. Calcule el precio de contado de una maquinaria vendida al crdito con una cuota inicial
del 30% y el saldo amortizable en 8 cuotas constantes mensuales vencidas de S/. 1,600,
cuyo primer vencimiento ser dentro de 3 meses. La TEM aplicable es del 4%
35. Para cubrir las pensiones que demanden la instruccin superior de su hijo, un padre
decide colocar hoy un determinado capital con el objeto que dentro de tres aos, al
comienzo de cada mes durante cinco aos le permita retirar $ 150. Si la TEA que puede
percibir en una entidad bancaria es del 20%, cul debe ser el importe del capital a
colocar?
36. Calcular el valor presente de una anualidad compuesta de 4 perodos trimestrales
diferidos y 12 rentas trimestrales uniformes anticipadas aplicando una TEM del 3%. La
renta diferida anticipada debe ser equivalente a los 2/3 de la renta vencida que se


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obtenga de un valor presente de $ 8,000 amortizable con 8 rentas uniformes semestrales
vencidas aplicando una TEA del 24%.
37. Calcule el importe de la cuota fija trimestral vencida a pagar en un financiamiento de S/.
10,000 otorgado por una entidad financiera a una TEA del 40%, el cual debe ser
amortizado en 4 perodos trimestrales, de los cuales los dos primeros son diferidos
38. Si hoy se efecta un depsito de $ 5,000 en un banco, calcular el plazo diferido
necesario para percibir una renta mensual anticipada de $ 500 durante 12 meses.
Considerar una TEM del 2%
39. Calcular el plazo diferido de una anualidad diferida anticipada de 18 rentas mensuales
de $ 4,000 cada una, para que su valor presente a una TEM del 3% sea equivalente al
valor presente de una anualidad vencida de 12 rentas mensuales de $ 3,000 a la misma
tasa.
40. Acogindose al programa de incentivos por renuncia voluntaria, un trabajador cobr su
indemnizacin ascendente a $ 10,000. Con el objeto de percibir una renta quincenal
indefinidamente, ha decidido colocar el importe de su indemnizacin en una institucin
financiera que paga una TEM del 3%. Asumiendo que la tasa no vara cul ser el
importe de la renta perpetua quincenal: a) vencida, b) adelantada?
41. La Garita de Peaje al sur recauda, en promedio, el importe de $ 10,000 mensual. Cul
es el valor presente de esas rentas tomando en consideracin una TEM del 0.5%?
42. Una fundacin ofrece una donacin a perpetuidad a una universidad estipulando que el
primer importe de $ 10,000 se aplique a la adquisicin de libros y los siguientes importes
de $ 5,000 a ser entregados a inicios de cada ao en forma indefinida, sean para el
mantenimiento de la institucin. Calcular el valor presente de esa donacin utilizando
una TEA del 10%
43. El dueo de una mina con reservas de explotacin probadas para un plazo mayor a 100
aos tiene una utilidad neta promedio anual de $ 18,000. Calcular el valor presente de la
mina con el objeto de venderla, conociendo que los prximos dos aos la mina no
operar por renovacin de sus equipos. El dueo percibe por sus inversiones una tasa
anual del 15%.
44. Una sociedad de beneficencia ha podido obtener una donacin de $ 5,000 en forma
indefinida, los mismos que se percibirn a inicios de cada ao pero despus de haber
transcurrido 3 aos contados a partir de la fecha. Cul es el valor presente de la
donacin a una TEA de 8%?
45. La compaa La Poderosa tiene terrenos alquilados en forma indefinida que le aseguran
rentas de $ 500 a inicios de cada mes. Cul es el valor capitalizado de esos activos a
una TEM del 1%?
46. Un inversionista y sus socios han decidido vender su SRL. Por tal motivo se encuentran
estimando cul ser el importe a solicitar como precio base. Del anlisis de los estados
financieros comprueban que la empresa reportaba una utilidad neta trimestral del orden
de $ 5,000. Calcular el precio base a discutir por los socios, si la rentabilidad promedio
de las inversiones similares es del 40% anual.
47. Un puente colgante ha tenido un costo original de $ 20,000 y se estima que deber ser
reemplazado cada 15 aos a un costo de $ 15,000. Calcular el importe que se deber
depositar hoy para formar un monto que asegure a perpetuidad los reemplazos futuros
del puente, si dicho capital percibe una TEA del 10%.
48. La canalizacin de las riberas del ro Piura tuvo un costo de $ 40,000. Los tcnicos
estimaron que cada 15 aos deba limpiarse y reforzarse los muros de contencin a un
costo aproximado de $ 15,000. Calcular el costo capitalizados asumiendo una TEA del
8%
49. La carpintera metlica de fierro a instalar a un edificio construido frente al mar, tiene un
costo de $ 20,000 y una vida estimada en 10 aos. Alternativamente se evala la
posibilidad de colocar una carpintera de aluminio con un costo de $ 30,000 y una vida
estimada de 20 aos. Qu alternativa en el largo plazo resultara ms conveniente,
asumiendo una TEA del 15%?


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50. En el problema anterior, tomando como referencia el costo de carpintera de fierro
hasta cunto se podra pagar para colocar la carpintera de aluminio?
51. Hallar el monto de una serie de 5 depsitos de $ 3,000 c/u realizados a fin de cada ao.
Utilice una TNA del 12% con capitalizacin trimestral
52. Una persona debe amortizar al inicio de cada cuatrimestre un importe de S/. 3,000.
Solicita su fraccionamiento en pagos iguales mensuales vencidos. Calcular el importe de
la cuota mensual equivalente considerando una TEM del 3%
53. Hallar el monto de una serie de 24 rentas mensuales vencidas de $ 5,000 aplicando una
TNA del 12% con capitalizacin semestral
54. Sustituir pagos de S/. 500 cada fin de quincena, por pagos equivalentes a inicios de cada
trimestre, considerando una TNA del 24% con capitalizacin trimestral
55. Calcule el monto de 5 rentas anuales vencidas de S/. 8,000 que se colocarn en un
banco a una TNA del 24% capitalizable mensualmente
56. Calcule el valor presente de una anualidad semestral vencida de S/. 2,000 durante 4
aos a una TNA del 24% capitalizable trimestralmente
57. Con una TEA del 15% cul ser el importe de la renta cuatrimestral uniforme vencida
que durante 4 aos

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+ = obtenemos la renta de una anualidad diferida

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