Neste caso as decises tem sua confiabilidade fundamentada em narrativas que chegam aos ouvidos de seus players, mesmo que estas estejam descoladas de evidncias quantitativas e factuais.
Outro fator para qual o autor chama ateno o excesso de confiana que orienta as tomadas de deciso no mercado. Os investidores demonstram ser taxativos em suas opinies, mesmo que no estejam resguardados substancialmente por evidncias. Da Barberi, Schleifer e Vishny desenvolveram a teoria da heurstica do feedback na qual auferiram que os investidores demoram para concluir que a tendncia representativa que vm observando ser continuada. Note-se que mesmo essas tais ncoras que balizam o comportamento dos agentes demonstram sua prpria fragilidade sugerida por experimentos. Conclui-se que mesmo a influncia de notcias est submetida a como reagimos a elas e no propriamente a suas implicaes lgicas (da a mxima de que o mercado vive mais de expectativas do que de fatos). Cap. 8 As informaes se propagam em cadeia (com seus respectivos rudos) de maneira que se observa sua influncia nas tomadas de deciso de todos os agentes por ela afetados. Caso contrrio, eventuais erros seriam dissipados e no influenciariam a formao de preos.