REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL P.P EDUCACIN SUPERIOR

INSTITUTO UNIVERSITARIO POLITCNICO
SANTIAGO MARIO EXT. CARACAS
ANLISIS FINANCIEROS
Mayari Silva C.I: 17.562.065
Ernest Reyes C.I: 16.666.000
!ean Fl"re# C.I: 1$.0%5.%5$
&a'ialir (a)tista C.I: 2*.671.*07
&i' Ra'+re# C.I: 22.7%5.*00

CARACAS, MAYO DE 2014
ANLISIS FINANCIEROS
1 IN,ERSI-N
C)an. inverti's esta's .an. al/ a al/)ien 0n el 1in .e 2tener al/ 'e3r. Se
4)e.e invertir .e ')05as 1r'as6 invertir n)estr tie'4 en )na rela0i"n6 la inteli/en0ia en
el tra2a3 ls 1ines .e se'ana 5a0ien. .e4rte 4ara tener )na 2)ena sal)..
As+ 0' se 4)e.e invertir en 0)al7)iera .e estas sit)a0ines es4eran. al/ 2)en a
0a'2i6 4.e's invertir n)estr .iner en )n 1n. ')t) es4eran. ase/)rar
)n 0a4ital 7)e ns /aranti0e 'antener )n nivel .e vi.a en )na eta4a .e retir 0nvertir
en reali.a. al/)n .e n)estrs s)e8s 5a0ia 1)t)r.
Invertir .iner es 4ner el .iner en al/9n ti4 .e instr)'ent 1inan0ier6
ll:'ese a00ines6 2ns6 1n.s ')t)s6 es4eran. ':s .iner a 0a'2i
Es la in0r4ra0i"n al a4arat 4r.)0tiv .e 2ienes .estina.s a a)'entar la 0a4a0i.a.
/l2al .e la 4r.)00i"n. ;a'2i<n se le lla'a 1r'a0i"n 2r)ta .e 0a4ital 1i3. Las
4rin0i4ales 0lases .e inversi"n 1i3a sn e7)i4 y 'a7)inaria ='a7)inaria6 e7)i4 .e
tra2a36 e7)i4 .e re4art6 e7)i4 .e se/)ri.a.6 e7)i4 .e 0"'4)t6 y e7)i4 .e 1i0ina>.
1.1 Finan0ia'ient
?e t.as las a0tivi.a.es .e )n ne/0i6 la .e re)nir el 0a4ital es .e las ':s i'4rtantes.
La 1r'a .e 0nse/)ir ese 0a4ital6 es a l 7)e se lla'a 1inan0ia'ient.
A trav<s .e ls 1inan0ia'ients6 se le 2rin.a la 4si2ili.a. a las e'4resas6 .e 'antener
)na e0n'+a esta2le y e1i0iente6 as+ 0' ta'2i<n .e se/)ir s)s a0tivi.a.es
0'er0iales@ est trae 0' 0nse0)en0ia6 tr/ar )n 'ayr a4rte al se0tr e0n"'i0
al 0)al 4arti0i4an.
Si est: 4r ini0iar )n ne/0i 4iensa eA4an.irl6 .e2e 2)s0ar la 1r'a .e 2tener y
ase/)rar el 1inan0ia'ient a.e0)a.@ l 0)al 4)e.e res)ltar al/ ')y .i1+0il y 1r)strante.
Bara evitarl6 es ne0esari 0lari1i0ar s) i.ea .e ne/0i y 1)n.a'entarla en )n 4lan .e
ne/0i6 est ta'2i<n le ay).ar: a n 0'eter errres ')y 0')nes 0' 2tener )n
ti4 .e 1inan0ia'ient e7)iv0a.6 0al0)lar 'al la 0anti.a. ne0esaria6 s)2esti'ar el
0st .e 4e.ir .iner 4resta..
1.2 ?e4re0ia0i"n
La .e4re0ia0i"n6 4r 0n0e4t6 0nsiste en re0n0er .e )na 'anera ra0inal y r.ena.a
el valr .e ls 2ienes a l lar/ .e s) vi.a 9til esti'a.a 0n anteriri.a. 0n el 1in .e
2tener ls re0)rss ne0esaris 4ara la re4si0i"n .e ls 2ienes6 .e 'anera 7)e se
0nserve la 0a4a0i.a. 4erativa 4r.)0tiva .el ente 492li0. La .istri2)0i"n .e .i05
valr a l lar/ .e la vi.a6 se esta2le0e 'e.iante el est).i .e la 4r.)0tivi.a. y .el
tie'4 'e.iante .i1erentes '<t.s6 ,er n)estr a4arta. .e '<t.s .e .e4re0ia0i"n6 y
7)e .e2en re0/erse en ls li2rs 0nta2les.
1.C A'rti#a0i"n
Dna a'rti#a0i"n es )na .is'in)0i"n /ra.)al eAtin0i"n /ra.)al .e 0)al7)ier .e).a
.)rante )n 4eri. .e tie'4. La a'rti#a0i"n .e )n 4r<sta' se .a 0)an. el
4restatari 4a/a al 4resta'ista )n ree'2ls .e .iner 4resta. en )n 0iert 4la# 0n
tasas .e inter<s esti4)la.as.
Al/)nas 1r'as .e a'rti#a0i"n sn:
Ba/ .e )na .e).a 'e.iante 4a/s 0nse0)tivs al a0ree.r.
EAtin0i"n /ra.)al en li2rs .e )na 4ri'a .e se/)rs 2ns.
Re.)00i"n al valr en li2rs .e )na 4arti.a .e a0tiv 1i3.
?e4re0ia0i"n a/ta'ient
(a3a en li2rs
1.* Csts .e 4r.)00i"n
Ls 0sts .e 4r.)00i"n =ta'2i<n lla'a.s 0sts .e 4era0i"n> sn ls /asts
ne0esaris 4ara 'antener )n 4rye0t6 l+nea .e 4r0esa'ient )n e7)i4 en
1)n0ina'ient. En )na 0'4a8+a est:n.ar6 la .i1eren0ia entre el in/res =4r ventas y
tras entra.as> y el 0st .e 4r.)00i"n in.i0a el 2ene1i0i 2r)t.
Est si/ni1i0a 7)e el .estin e0n"'i0 .e )na e'4resa est: as0ia. 0n: el in/res
=4r e3.6 ls 2ienes ven.i.s en el 'er0a. y el 4re0i 2teni.> y el 0st .e 4r.)00i"n
.e ls 2ienes ven.i.s. Mientras 7)e el in/res6 4arti0)lar'ente el in/res 4r ventas6
est: as0ia. al se0tr .e 0'er0iali#a0i"n .e la e'4resa6 el 0st .e 4r.)00i"n est:
estre05a'ente rela0ina. 0n el se0tr te0nl"/i0@ en 0nse0)en0ia6 es esen0ial 7)e el
te0n"l/ 4es7)er 0n#0a .e 0sts .e 4r.)00i"n.
El 0st .e 4r.)00i"n tiene .s 0ara0ter+sti0as 4)estas6 7)e al/)nas ve0es n est:n
2ien enten.i.as en ls 4a+ses en v+as .e .esarrll. La 4ri'era es 7)e 4ara 4r.)0ir
2ienes )n .e2e /astar@ est si/ni1i0a /enerar )n 0st. La se/)n.a 0ara0ter+sti0a es 7)e
ls 0sts .e2er+an ser 'anteni.s tan 2a3s 0' sea 4si2le y eli'ina.s ls
inne0esaris. Est n si/ni1i0a el 0rte la eli'ina0i"n .e ls 0sts in.is0ri'ina.a'ente.
2 INERESOS
Ls in/ress6 en t<r'ins e0n"'i0s6 5a0en re1eren0ia a t.as las entra.as e0n"'i0as
7)e re0i2e )na 4ersna6 )na 1a'ilia6 )na e'4resa6 )na r/ani#a0i"n6 )n /2iern6 et0.
El ti4 .e in/res 7)e re0i2e )na 4ersna )na e'4resa ) r/ani#a0i"n .e4en.e .el ti4
.e a0tivi.a. 7)e reali0e =)n tra2a36 )n ne/0i6 )na venta6 et0.>. El in/res es )na
re')nera0i"n 7)e se 2tiene 4r reali#ar .i05a a0tivi.a..
C)an. el in/res 4rviene .e a0tivi.a.es 4r.)0tivas6 se 4)e.e 0lasi1i0ar en varis ti4s:
In/res 'ar/inal: Eenera. 4r el a)'ent .e la 4r.)00i"n en )na )ni.a..
In/res 'e.i: In/res 7)e se 2tiene6 en 4r'e.i6 4r 0a.a )ni.a. .e 4r.)0t
ven.i.a@ es .e0ir6 es el in/res ttal .ivi.i. en el ttal .e )ni.a.es ven.i.as.
In/res .el 4r.)0t 'ar/inal: In/res /enera. 4r la )tili#a0i"n .e )na )ni.a. a.i0inal
.e al/9n 1a0tr .e 4r.)00i"n =tra2a36 0a4ital>6 4r e3e'4l6 la )tili#a0i"n .e )n tra2a3a.r
':s6 et0.
En /eneral6 las 4ersnas6 las 1a'ilias6 las e'4resas6 et0.6 2)s0an a)'entar s)s in/ress.
Si <sts se elevan6 s) 0ns)' y s) a5rr 4)e.en a)'entar6 llevan.6 en ')05s
0ass6 a )n 'e3r nivel .e vi.a y .e 2ienestar.
2.1 E/ress
El 0n0e4t .e e/ress6 se en0)entra ')y li/a. a la 0nta2ili.a.@ en este 0as6 si/ni1i0a
la sali.a .e .iner .e las ar0as .e )na e'4resa ) r/ani#a0i"n6 'ientras 7)e 4r
in/ress se entien.e el .iner 7)e entra.
Ls e/ress in0l)yen ls /asts y las inversines. El /ast es a7)ella 4arti.a 0nta2le
7)e a)'enta las 4<r.i.as .is'in)ye el 2ene1i0i6 y sie'4re s)4ne )n .ese'2ls
1inan0ier6 ya sea 'vi'ient .e 0a3a 2an0ari. El 4a/ .e )n servi0i =4r e3e'4l6 .e
0neAi"n a Internet> y el arren.a'ient .e )n l0al 0'er0ial sn al/)ns .e ls /asts
5a2it)ales 7)e 1r'an 4arte .e ls e/ress .e las e'4resas.
Las inversines y ls 0sts6 4r s) 4arte6 ta'2i<n s)4nen el e/res .e .iner@ sin
e'2ar/6 se trata .e .ese'2lss 7)e se 0n0retan 0n la es4eran#a .e 7)e se
tra.)#0an6 en )n 1)t)r n ')y le3an6 en in/ress. Al 0'4rar )na 'ateria 4ri'a6 )na
0'4a8+a reali#a )n /ast =el .iner e/resa .e s) 0a3a> 4er6 al trans1r'ar .i05a
'ateria6 se 0nvierte en )n 4r.)0t ter'ina. 7)e /enerar: in/ress 0n s) venta. La
l"/i0a e'4resarial i'4li0a 7)e ests in/ress .e2en s)4erar ls e/ress 4ara 2tener
renta2ili.a..
2.2 Bres)4)est .e in/ress
Es a7)el 4res)4)est 7)e 4er'ite 4rye0tar ls in/ress 7)e la e'4resa va a /enerar en
0iert 4eri. .e tie'4. Bara 4.er 4rye0tar ls in/ress .e )na e'4resa es ne0esari
0n0e las )ni.a.es a ven.er6 el 4re0i .e ls 4r.)0ts y la 4l+ti0a .e ventas
i'4le'enta.as.
La a.'inistra0i"n .el .iner es esen0ial 4ara sstener y .esarrllar )n ne/0i. La
a.'inistra0i"n .e2e 4.er 4re.e0ir ls res)lta.s .e ls ne/0is6 0' ta'2i<n ls
in/ress 4r ventas6 ls /asts .e 0a4ital6 /asts /enerales6 inversines y .e).as
a.'inistrativas. Estas 4rye00ines se 2asan en an:lisis .e 'er0a.6 investi/a0i"n6
23etivs .e .esarrll y eA4erien0ia. Si se 5a0en 0rre0ta'ente6 ests 4res)4)ests
a5rrar:n tie'46 es1)er# y .iner al ''ent .e .eter'inar 0"' .istri2)ir 'e3r ls
re0)rss .el ne/0i.
C Esta.s .e Eanan0ias y B<r.i.as
El Esta. .e Eanan0ias y B<r.i.as 0n0i. ta'2i<n 0' Esta. .e Res)lta.s6
Esta. .e In/ress y Easts6 Esta. .e Ren.i'ient@ es )n in1r'e 1inan0ier 7)e .a
')estra la renta2ili.a. .e la e'4resa .)rante )n 4er+. .eter'ina.6 es .e0ir6 las
/anan0ias yF 4<r.i.as 7)e la e'4resa 2t)v es4era tener.
Bara el .esarrll ':s s1isti0a. =en 0nta2ili.a.6 l 7)e 5a0e )n 0nta.r> se )tili#an
las Clases 6G7G%G$ .el Blan Cnta2le E'4resarial:
Clase 6: Easts
Clase 7: In/ress
Clase %: C)entas .e 0ierre
Clase $: C)entas Anal+ti0as .e EA4lta0i"n
Las 0lases sn )sa.as 4r 0nta.res 4r7)e s) tarea en las e'4resas es H0)a.rarI6
t.s ls 0sts6 si s) e'4resa es 'e.iana /ran.e es se/)r 7)e )ste. ya tiene )n
0nta.r6 4er si s) e'4resa es 4e7)e8a a)n n es ne0esari 0ntratar )n6 4er si es
ne0esari 7)e se4as la i'4rtan0ia6 el 'ane3 y la ela2ra0i"n .e este valis in1r'a
0nta2le.
Este esta. 1inan0ier 4er'ite 7)e el e'4resari6 l)e/ .e )n 4eri. .e 1)n0ina'ient
.e s) e'4resa6 4)e.a .eter'inar si 2t)v )tili.a. 4<r.i.a. Cn esa in1r'a0i"n el
.)e8 .e la e'4resa 4.r: anali#ar s) sit)a0i"n 1inan0iera6 s) estr)0t)ra .e in/ress6
0sts y t'ar .e0isines a0erta.as s2re el 1)t)r .e s) e'4resa.
C.1 Jn.i0e .e Eanan0ias y B<r.i.as
Es )n esta. 1inan0ier 7)e 'i.e ls res)lta.s 2teni.s a lar/ .e )n 4eri. .e
tie'4 .eter'ina.6 0'4aran. ls in/ress 2teni.s y ls /asts rela0ina.s 0n la
2ten0i"n .e .i05s in/ress 4r tant se 4)e.e .e0ir 7)e 'i.e el <Ait el 1ra0as .e )n
ente en )n 4eri. .eter'ina..
La i'4rtan0ia .el Esta. .e Res)lta.s es 7)e <ste ns 4er'ite anali#ar la sit)a0i"n
1inan0iera .e la e'4resa6 4r e3e'4l6 al 0'4arar .i1erentes es0enaris en .n.e la
4r.)00i"n 5aya a)'enta. .is'in)i.@ 6 en el 0as .e )n Esta. .e Res)lta.s
Brye0ta. =ta'2i<n 0n0i. 0' Bres)4)est O4erativ>6 al 'strarns las
4rye00ines .e ls 1)t)rs in/ress y e/ress 7)e 2ten.r: la e'4resa6 ns 4er'ite
0n0er la 1)t)ra renta2ili.a. .el ne/0i y6 4r tant6 s) via2ili.a..
C.2 ;asa interna .e retrn
La tasa interna .e retrn .e )na inversi"n 4rye0t es la tasa e1e0tiva an)al
0'4)est .e retrn tasa .e .es0)ent 7)e 5a0e 7)e el valr a0t)al net .e t.s ls
1l)3s .e e1e0tiv =tant 4sitivs 0' ne/ativs> .e )na .eter'ina.a inversi"n i/)al a
0er.
En t<r'ins ':s es4e0+1i0s6 la ;IR .e la inversi"n es la tasa .e inter<s a la 7)e el valr
a0t)al net .e ls 0sts =ls 1l)3s .e 0a3a ne/ativs> .e la inversi"n es i/)al al valr
4resente net .e ls 2ene1i0is =1l)3s 4sitivs .e e1e0tiv> .e la inversi"n.
Las tasas internas .e retrn se )tili#an 5a2it)al'ente 4ara eval)ar la 0nvenien0ia .e
las inversines 4rye0ts. C)ant 'ayr sea la tasa interna .e retrn .e )n 4rye0t6
':s .esea2le ser: llevar a 0a2 el 4rye0t. S)4nien. 7)e t.s ls .e':s 1a0tres
i/)ales entre ls .i1erentes 4rye0ts6 el 4rye0t .e 'ayr ;IR 4r2a2le'ente ser+a
0nsi.era. el 4ri'er y 'e3r reali#a..
C.C An:lisis .e sensi2ili.a.
El an:lisis .e la sensi2ili.a. es )na t<0ni0a 7)e6 a4li0a.a a la valra0i"n .e inversines6
4er'ite el est).i .e la 4si2le varia0i"n .e ls ele'ents 7)e .eter'inan )na inversi"n
.e 1r'a 7)e6 en 1)n0i"n .e al/)n .e ls 0riteris .e valra0i"n6 se 0)'4la 7)e la
inversi"n es e1e0t)a2le es 4re1eri2le a tra. Br e3e'4l6 se 4)e.e anali#ar 0):l es la
0)ant+a '+ni'a .e )n .e ls 1l)3s .e 0a3a 4ara 7)e la inversi"n sea e1e0t)a2le se/9n el
,alr A0t)ali#a. Net =,AN>6 0):l es valr ':Ai' 7)e 4)e.e tener el .ese'2ls
ini0ial 4ara 7)e )na inversi"n sea 4re1eri2le a tra se/9n la ;asa Interna .e Retrn
Renta2ili.a. =;IR>. El an:lisis .e sensi2ili.a. se 0nsi.era 0' )na 4ri'era
a4rAi'a0i"n al est).i .e inversines 0n ries/6 ya 7)e 4er'ite i.enti1i0ar a7)ells
ele'ents 7)e sn ':s sensi2les ante )na varia0i"n.
* B)nt .e E7)ili2ri
El 4)nt .e e7)ili2ri es a7)el nivel .e 4era0ines en el 7)e ls in/ress sn i/)ales en
i'4rte a s)s 0rres4n.ientes en /asts y 0sts.
;a'2i<n se 4)e.e .e0ir 7)e es el vl)'en '+ni' .e ventas 7)e .e2e l/rarse 4ara
0'en#ar a 2tener )tili.a.es.
HEs la 0i1ra .e ventas 7)e se re7)iere al0an#ar 4ara 0)2rir ls /asts y 0sts .e la
e'4resa y en 0nse0)en0ia n 2tener ni )tili.a. ni 4<r.i.aI
O23etivs
?eter'inar en 7)< ''ent sn i/)ales ls in/ress y ls /asts sn i/)ales.
Me.ir la e1i0ien0ia .e 4era0i"n y 0ntrlar las s)'as 4r 0i1ras 4re.eter'ina.as 4r
'e.i .e 0'4ararlas 0n 0i1ras reales6 4ara .esarrllar .e 1r'a 0rre0ta las 4l+ti0as y
.e0isines .e la a.'inistra0i"n .e la e'4resa.
*.1 Rela0i"n 2ene1i0iG0st
La rela0i"n 0st 2ene1i0i t'a ls in/ress y e/ress 4resentes nets .el esta. .e
res)lta.6 4ara .eter'inar 0):les sn ls 2ene1i0is 4r 0a.a 'ne.a 7)e se sa0ri1i0a en
el 4rye0t
C)an. se 'en0ina ls in/ress nets6 se 5a0e re1eren0ia a ls in/ress 7)e
e1e0tiva'ente se re0i2ir:n en ls a8s 4rye0ta.s. Al 'en0inar ls e/ress 4resentes
nets se t'an a7)ellas 4arti.as 7)e e1e0tiva'ente /enerar:n sali.as .e e1e0tiv .)rante
ls .i1erentes 4eri.s6 5ri#nte .el 4rye0t. C' se 4)e.e a4re0iar el esta. .e 1l)3
net .e e1e0tiv es la 5erra'ienta 7)e s)'inistra ls .ats ne0esaris 4ara el 0:l0)l .e
este in.i0a.r.
La rela0i"n 2ene1i0i F 0st es )n in.i0a.r 7)e 'i.e el /ra. .e .esarrll y 2ienestar
7)e )n 4rye0t 4)e.e /enerar a )na 0')ni.a..
*.1 Renta2ili.a. .e la inversi"n
La Renta2ili.a. es )n +n.i0e 7)e 'i.e la rela0i"n entre )tili.a.es 2ene1i0is y
la inversi"n = re0)rss> 7)e se )tili#arn 4ara 2tener tales )tili.a.es 2ene1i0is. Bara
0al0)lar la renta2ili.a.6 5ay 7)e .eter'inar en 7)< 4r0enta3e 5a 0re0i. n)estr 'nt
=inversi"n ini0ial>6 )na ve# 0nverti. en el 'nt 1inal =inversi"n ini0ial K )tili.a.es>. A
'. .e e3e'4l6 4.e's .e0ir 7)e si inverti's (s 10.000 y .entr .e )n a8 esa
inversi"n ini0ial 0re0e en (s 12.0006 entn0es 4.e's .e0ir 7)e la renta2ili.a. .e la
inversi"n 1)e .el 20L.
*.C ,alr 4resente net
,alr Bresente Net es la .i1eren0ia .el valr a0t)al .e la Inversi"n 'ens el valr a0t)al
.e la re0)4era0i"n .e 1n.s .e 'anera 7)e6 a4li0an. )na tasa 7)e 0r4rativa'ente
0nsi.ere's 0' la '+ni'a a0e4ta2le 4ara la a4r2a0i"n .e )n 4rye0t .e inversi"n6
4)e.a .eter'inarns6 a.e':s6 el Jn.i0e .e 0nvenien0ia .e .i05 4rye0t.
Este Jn.i0e n es sin el 1a0tr 7)e res)lta al .ivi.ir el ,alr a0t)al .e la re0)4era0i"n .e
1n.s entre el valr a0t)al .e la Inversi"n@ .e esta 1r'a6 en )na e'4resa6 .n.e se
esta2le0e )n 4ar:'etr .e ren.i'ient .e la inversi"n al a4li0ar el 1a0tr esta2le0i. a
la Inversi"n y a las entra.as .e 1n.s6 se 2tiene 4r .i1eren0ial el valr a0t)al net6 7)e
si es 4sitiv in.i0a 7)e la tasa interna .e ren.i'ient eA0e.e el '+ni' re7)eri.6 y si es
ne/ativ se8ala 7)e la tasa .e ren.i'ient es 'enr .e l re7)eri. y6 4r tant6 est:
s)3et a re05a#.
*.* Ren.i'ient .e las ventas
Ra#"n 1inan0iera 7)e in.i0a la E1i0ien0ia en la 4era0i"n .e la 1ir'a. Esta ra#"n 4)e.e
estar .a.a 4r .s +n.i0es:
a> Mar/en 4r0enta3e .e Dtili.a. 2r)ta:
=,entas G Cst .e ls (ienes ven.i.s> F ,entas
Esta ra#"n ')estra la )tili.a. /enera.a 4r las ventas .e la 1ir'a .es4)<s .e .e.)0ir
ls Csts .e 4r.)00i"n .e ls (ienes ven.i.s@ es )n in.i0a.r .e la 1r'a en la 0)al
se 1i3arn ls Bre0is .e ,enta .e ls 4r.)0ts.
2> Mar/en 4r0enta3e .e Dtili.a. neta:
Dtili.a. neta .es4)<s .e I'4)ests y B;D F ,entas
Este 'ar/en in.i0a la E1i0ien0ia relativa .e la 1ir'a .es4)<s .e tener en 0)enta
ls Easts e I'4)ests6 as+ 0' la 4arti0i4a0i"n .e ls tra2a3a.res en
las Dtili.a.es =B;D>. Al/)ns a)tres 0nsi.eran la 0nvenien0ia .e .eter'inar el
'ar/en .e )tili.a. en ventas.