RESENHA DO ARTIGO: CRISE, AJUSTAMENTO E ESTAGNAO.

A
ECONOMIA BRASILEIRA NO PERODO 1974-89.
LEANDRO MOREIRA BANCKE
ECONOMIA BRASILEIRA
CARNEIRO, Ricardo. Crise, Ajustamento e Estagnao. A Economia Brasileira no
Perodo 1!"#$. Economia e %ociedade, Cam&inas, n.', &. 1"(#1!), ago., 1*.
Este + um artigo ,ue analisa as ra-.es da estagnao da economia /rasileira nos
anos 1$). %inali-ando ,ue a &erda do dinamismo, indissocia0elmente 0inculado 1
industriali-ao, da economia no &erodo anterior a d+cada em ,uesto se d2 &elo
3insucesso do &rograma de ajustamento estrutural, na segunda metade dos anos !)4 e, nos
anos $), a trans5er6ncia de recursos reais ao e7terior8.
O ajustamento estrutural condicionado nos o/jeti0os de su&erar simultaneamente o
su/desen0ol0imento e o dese,uil/rio e7terno consu/stanciado no II PN9 atra0+s de um
n:cleo din;mico end<geno= o crescimento determinado &elo in0estimento dom+stico,
aut>nomo ou indu-ido &elas rela.es intra#industriais, &ro&ulsor de crescimento, centrado
nas ind:strias de /ens de ca&ital e de /ens intermedi2rio = re0ela a 3?erana8 dei7ada no
&erodo 1!"#$), isto +, o &erodo anterior ao 5ator &rinci&al de an2lise. O autor tam/+m
re0ela ,ue, al+m deste insight, ainda ?2 ?i&<teses de outros dois 5atores determinantes@ o
3drive e7&ortador8 e a 3su/stituio de im&orta.es8. %e o/ser0armos este :ltimo 0eremos
,ue a din;mica seria ditada &ela internali-ao de segmentos rele0antes 1 ind:stria
redundando numa /ai7a do coe5iciente im&ortado e, no caso do 3drive e7&ortador8, seria a
com&etiti0idade e7terna ,ue 5aria com ,ue o mercado interno res&ondesse dinamicamente.
No entanto, tais 3?i&<teses8 so negadas &ela o/ser0ao de 02rios autores de ,ue 3no ?2
uma reduo estrutural do coe5iciente im&ortado nem tam&ouco uma am&liao tendencial
do coe5iciente e7&ortado8. 9esse modo, o crescimento estendido em meados da d+cada de
1!) at+ 1$) s< &ode ser entendido a &artir do in0estimento aut>nomo liderado &elo
Estado atra0+s do II PN9.
Os anos 1$) so caracteri-ados &ela estagnao e &ela insta/ilidade e7&ressada na
3curta durao de ciclos econ>micos com /re0es &erodos de e7&anso e retrao8 das
0ari20eis macroecon>micas. Aendo como as&ectos im&ortantes o crescimento negati0o dos
in0estimentos, a reduo da &ro&enso m+dia a consumir e os su&er20its comerciais o/tidos
de 5orma sistem2tica a&esar da deteriorao dos termos de troca, gerados com&ulsoriamente
'
&ara ser0ir a d0ida e7terna. Os 5atores a ressaltar no ,ue tange ao in0estimento so o &arco
in0estimento em m2,uinas e e,ui&amentos relacionados 1 3moderni-ao8, isto +,
destinados a ele0ar a &roduti0idade sem altera.es su/stanti0as na ca&acidade &roduti0a
Bem torno de (C do PIBD. O decr+scimo sistem2tico dos in0estimentos do setor &roduti0o
estatal B!,(C a.a.D e o crescimento nulo do gasto &:/lico em in5raestrutura e dos
in0estimentos &ri0ados. E o encarecimento do in0estimento dado &ela des0alori-ao do
c;m/io, o aumento da ta7a de juros e os ciclos recessi0os. No entanto, o autor o/ser0a um
com&ortamento in0erso na agricultura e a&onta como 5atores a im&ort;ncia do mercado
e7terno, a reduo dos &rinci&ais custos de &roduo decorrente da estagnao e do
/arateamento do &etr<leo e a su/stituio da &oltica de cr+dito su/sidiado &ela &oltica de
&reos mnimos ,ue sustentou e esta/ili-ou a renda agrcola. Euanto aos dados so/re o
consumo + colocado no artigo ,ue estes tem um &adro semel?ante ao da ind:stria de /ens
intermedi2rios e sinali-a ,ue os dados m+dios escondem situa.es su/setoriais /astante
distintas ,ue de0em ser mais e7aminadas. E, &or 5im, no ,ue se alude 1 insero e7terna
&odemos o/ser0ar a trans5ormao da &auta de e7&ortao ,ue re5letem as mudanas na
estrutura &roduti0a e a desarticulao do &adro de crescimento ,ue ocorrem a &artir da
segunda metade da d+cada de 1!). %e analisarmos a /alana comercial &oderemos notar a
e7ist6ncia de su/&erodos como, entre 1$1#$* a in0erso do sinal da /alana num conte7to
de recesso dom+stica. No &erodo 1$*#$" o su&er20it + crescente, coincidindo com a
dr2stica recesso dom+stica de 1$* e o incio da recu&erao em 1$". Posteriormente,
1$(#$F o 0alor do su&er20it + est20el, ?a0endo um decr+scimo do saldo em meados de
1$F#$! e nos anos 1$$#$, a recu&erao do quantum, acom&an?ada de uma mel?oria de
&reos, e7&lica a /oa &er5ormance do 0alor e7&ortado. G2 de se 5risar ,ue ?2 um
esgotamento da ca&acidade &roduti0a dom+stica em 5ace do crescimento da sua a/soro
nos /ens intermedi2rios e em alguns segmentos de /ens de consumo, e7atamente os ,ue
&ossuem ele0ado coe5iciente e7&ortado e &artici&am decisi0amente na &auta de e7&ortao.
Por 5im, o/ser0a#se como su&racitado, ,ue as ra-.es da estagnao da economia
/rasileira nos anos 1$) esto relacionadas ao 3insucesso do &rograma de ajustamento
estrutural na segunda metade dos anos 1!)8, isso se d2 &elo 5racasso de constituir um
no0o &adro de crescimento assentado na ind:stria &esada e na sua desarticulao da 3no0a
ind:stria de /ens de ca&ital8 com os demais setores da economia en5ra,uecendo as rela.es
*
interindustriais. 9esse modo, 02rios setores industriais 0oltam#se &ara o e7terior de0ido a
&erda da din;mica do mercado interno ,ue im&.e um ele0ado grau de ociosidade. E,
tam/+m 3a trans5er6ncia de recursos reais ao e7terior8, nos anos 1$), isto +, os ser0ios da
d0ida e7terna im&useram a gerao de su&er20its comerciais acentuando o dese,uil/rio e
contri/uindo &ara a5undar e desarticular o &adro de crescimento.
Heandro Ioreira BancJe + aluno da disci&lina Economia Brasileira no Programa de
P<s#Kraduao em Ci6ncias Econ>micas da Lni0ersidade Estadual de Iaring2 M &erodo
'N')11.
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