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FGV - FUNDAO GETULIO VARGAS

MBA em Gesto Financeira, Controladoria e Auditoria







TRABALHO DE CONCLUSO DE CURSO



VALUATION






Alex Fabiany Rangel Saldanha





ORIENTAO

Prof. Luiz Guilherme Tinoco Aboim Costa








VALUATION


VALE S/A



Por





Alex Fabiany Rangel Saldanha






Trabalho de Concluso de Curso apresentado ao Curso
MBA EM GESTO FINANCEIRA, CONTROLADORIA E AUDITORIA
Ps-Graduao lato sensu, Nvel de Especializao
FGV Management









Abril/2014


ANEXO II Pgina de Aprovao

FUNDAO GETULIO VARGAS
FGV Management
CURSO MBA em Gesto Financeira, Controladoria e Auditoria


O Trabalho de Concluso de Curso

Valuation Vale S/A


elaborado por Alex Fabiany Rangel Saldanha


e aprovado pela Coordenao Acadmica do curso MBA EM GESTO FINANCEIRA,
CONTROLADORIA E AUDITORIA, foi aceito como requisito parcial para a obteno do
certificado do curso de ps-graduao, nvel de especializao.





Data:

___________________________________
Fernando Augusto Furtado Pinto
Coordenador Acadmico


___________________________________
Luiz Guilherme Tinoco Aboim Costa
Orientador



ANEXO III Termo de Compromisso


O aluno Alex Fabiany Rangel Saldanha, abaixo assinado, do curso MBA em Gesto
Financeira, Controladoria e Auditoria, do Programa FGV Management, realizado no perodo
de 13/08/2012 a 08/08/2014, declara que o contedo do trabalho de concluso de curso
intitulado: Valuation Vale S/A, autntico, original e de sua autoria exclusiva.








Macei, 01 de maro de 2014.




















A ENTIDADE

1. VISO HISTRIA E INFORMAES DA EMPRESA.


2.1 DO EXRDIO PRIMEIRA DCADA DO SCULO XXI.


A companhia Vale do Rio Doce, hoje conhecida como Vale S/A, foi
constituda em junho de 1942, atravs de decreto lei pelo ento presidente Getlio Vargas
com o objetivo de explorar as riquezas minerais do pas. Inicialmente constituda como uma
entidade de economia mista, tendo o governo como scio majoritrio.

Entre 1952 e 1960 sobre a presidncia de Francisco de S Lessa, a companhia
modernizou suas estruturas e conquistou novos mercados, inaugurando os primeiros
escritrios da empresa no exterior.

Em 1962, tendo na poca como presidente Eliezer Batista, a Vale do Rio Doce,
consegue o seu primeiro contrato de relevncia no exterior. Atinando para a carncia do Japo
em matrias primas, necessrias para o desenvolvimento do seu parque siderrgico, em
runas, devido a segunda grande guerra, firma o primeiro contrato de exportao de longo
prazo do Brasil, com cinco milhes de toneladas ao ano por um perodo de vinte anos. A
importncia desta negociao resaltada pelo presidente da poca atravs de uma entrevista,
que logo aps se transformou em livro;

Este foi um grande salto quantitativo e qualitativo da companhia. O oriente
no foi a estao derradeira, mas sim escala para a Vale do Rio Doce e o
Brasil entrarem no mapa da minerao mundial (FARO, POUSA,
FERNANDES, 2005, pag. 45)


Em outubro de 62 constituda a Docenave, uma companhia que tinha a
atividade voltada logstica, o motivo inicial da criao desta entidade foi puramente
comercial. O intuito era a administrao do frete, e no o mercado logstico. Entretanto,
percebeu-se a relevncia deste nicho de mercado para o setor de minerao, formando assim
uma frota. A partir de ento a Docenave transformou-se na primeira empresa internacional
proprietria de graneleiros-petroleiros, atividade altamente rentvel. Com a instituio do


porto de tubaro em 66, a (CVRD)
1
alavancou enormemente a sua produo, passando de dez
milhes de toneladas ao ano, em 1966, para dezoito milhes em 1970.

Em 1974 reconhecida como a maior produtora de minrio de ferro no mundo.
Tambm neste mesmo ano constitudo um acordo de risco feito com a Repblica Popular da
China, um pas at ento desconhecido devido ao seu regime poltico e com o qual o Brasil
no possua relaes diplomticas. Contrariando as expectativas, hoje a (RPC)
2
o maior
parceiro comercial da (CVRD).

No ano de 1985 entrou em operao do projeto Grande Carajs. Situado na
Serra dos Carajs, uma imensa rea mineralgica contento a maior reserva de minrio de
ferro de alto teor no mundo, associado a isto h tambm, enormes reservas de minrios mais
exticos, como mangans, cobre e ouro. Para o desenvolvimento de um projeto de tal
magnitude foi necessrio a construo de uma enorme infra-estrutura, a comear pela Usina
Hidroeltrica de Tucuru, esta, uma das maiores do mundo. A estrada de ferro Carajs Itaqui e
o porto de Ponta da Madeira me (MA)
3
. Este projeto proporcionou a (CVRD) atingir um novo
recorde em 1989, de 108 milhes de toneladas mtricas.

Em 1997 foi privatizada pelo ento presidente, Fernando Henrique Cardoso,
atravs de um leilo por R$ 3,3 bilhes, valor inferior ao lucro de trs meses de atividade, e
insignificante se comparado ao patrimnio total da entidade, avaliado na poca, em R$ 100
bilhes. Todavia, a desestatizao da Vale do Rio Doce tornou a empresa muito mais
lucrativa, com um aumento significante de sua eficincia e produtividade, conforme tabela
demonstrada pelo site da revista Exame.

Tabela 1 - O efeito da privatizao
Antes da privatizao Depois da privatizao
Vale do Rio Doce (Privatizada em 1997)
Faturamento (em bilhes de dlares) 3,9 5,5
Fatia das vendas no mercado mundial 19% 33%
FONTE: Revista Exame, edio 838, maro de 2005.



1
Companhia Vale do Rio Doce.
2
Repblica Popular da China.
3
Maranho.


A partir de 2000 a (CVRD) incorpora a S/A Minerao da Trindade (Samitri),
Socoimex Siderurgia ltda, e adquire participaes da GICC e em 2002 a Ferteco, um ano aps
a Caemi. Em 2005 sua produo j atingia 255 milhes de toneladas, sendo 23% da produo
destinados siderrgicas brasileiras e 77% destinadas a exportao. Em 2006 alem de
conseguir 100% das participaes da Caemi, que por sua vez detinha 85% das aes da
Minerao Brasileiras Reunidas, segunda maior produtora e exportadora de minrio de ferro
do Brasil. A (CVRD) possua 5% das aes da (MBR)
4
, com a compra de da Caemi a
(CVRD) tornou-se detentora de 90% das aes da (MBR). A expanso continua, e em outubro
de 2006 a (CVRD) adquire a 75,66% da canadense Inco por US$ 18 bilhes, tornando-se
assim a segunda maior mineradora do mundo, atrs apenas da australiana BHP billiton.

Em novembro de 2007 o nome de fantasia da empresa passa a ser apenas Vale
s/a. Em maio de 2009, atravs de assembleia, alterou-se a razo social, de Companhia Vale do
Rio Doce para Vale s/a.

No ano de 2010 a Vale s/a compra participaes significativa de vrias
empresas do setor de fertilizantes, alem de 100% das participaes da Bunge Participaes e
Investimentos S/A.

2.2 ESTRUTURA ORGANIZACIONAL

Atualmente, a Vale S/A, com sede no Brasil, na cidade do Rio de Janeiro,
destaca-se na rea de Minerao, logstica, Siderurgia e Energia. Operando em 13 estados no
Brasil, a segunda maior mineradora do mundo, com escritrios, operaes, exploraes e
joint ventures
5
, diversificando suas operaes em mais de 30 pases em todos os continentes,
conforme a figura 01. Os resultados financeiros so reportados seguindo os padres do IFRS
6
.
Em fevereiro de 2014 a Vale S/A, atravs do seu relatrio de desempenho no ano de 2013,
disponvel em seu site, demonstrou um crescimento bastante significativo em relao o ano
2012. A tabela abaixo demonstra o desempenho financeiro e operacional.



4
Minerao Brasileiras Reunidas.
5
Associao de empresas, que podem ser definidas ou no, com fins lucrativos, para explorar determinado negcio, sem que nenhuma delas
perca sua responsabilidade jurdica.
6
International Financial Reporting Standards.


Tabela 2 - Desempenho financeiro e operacional
Lucro bsico de US$ 12,3 bilhes em 2013, 15,4% acima de 2012.
Gerao de caixa medida pelo EBITDA ajustado de US$ 22,7 bilhes, o terceiro mais
alto da nossa histria. US$ 6,6 bilhes de EBITDA ajustado no quarto trimestre de
2013, o maior desde o quarto trimestre de 2011.
Recorde de volume de vendas de minrio de ferro e pelotas (305,6 Mt), cobre
(353.000 Mt), ouro (297.000 oz) e carvo (8,1 Mt), e maiores vendas de nquel
(261.000 t) desde 2008.
Recorde de produo de cobre (370.000t), ouro (286.000 oz), carvo (8,8 Mt), rocha
fosftica (8,3 Mt), e a maior marca mundial em nquel (260.000t) desde 2008.
Reduo substancial d custos e despesas em todos os negcios, economizando US$
2,8 bilhes em 2013 versus 2012, apesar do aumento do volume de vendas.
Distribuio de um slido dividendo de US$ 4,5 bilhes em 2013, e compromisso
com o dividendo mnimo de US$ 4,2 bilhes em 2014, equivalente a um dividend
yield de cerca de 6%, considerando o preo atual da ao.
Fonte:http://www.vale.com/PT/investors/home-press-releases/press-releases/releasedocu
ments/vale_usd_4813p.


Grfico 01 Receita bruta 3 trimestre 2013.











FONTE:http://assets.vale.com/docs/Documents/pt/investors/Company/fact-sheet/factsheetp
.pdf


Abaixo podemos observar a rea geogrfica de atuao da Vale S/A.

Figura 1- Presena global










FONTE: http://assets.vale.com/docs/Documents/pt/investors/Company/fact-sheet/factsheetp
.pdf

De acordo com o Boston Consulting Group, referncia em consultoria no
mundo, a Vale S/A foi escolhida como uma das 25 maiores geradoras de valor sustentvel
aos acionistas no mundo, devido ao seu extraordinrio desempenho ao longo dos dez anos.

Grfico 02 Composio acionria em setembro de 2013.











Fonte:http://assets.vale.com/docs/Documents/pt/investors/Company/fact-sheet/factsheetp .pdf



A riqueza proporcionada pelos produtos da vale extremamente significante
no desenvolvimento de tecnologia, tanto na indstria, quanto na agricultura conforme fact
sheet
7
da Vale S/A.

Somos a maior produtora mundial de minrio de ferro e pelotas, matrias-
primas essenciais para a indstria siderrgica, a segunda maior produtora
de nquel, com aplicaes na indstria de ao inoxidvel e ligas metlicas
utilizadas na produo de aeronaves, automveis, equipamentos de
minerao e energia, telefones celulares, baterias, baterias especiais para
veculos eltricos hbridos, entre muitos outros. A Vale tambm produz
mangans, ferro ligas, carvo trmico e metalrgico, cobre, cobalto,
metais do grupo da platina e fertilizantes, matrias-primas importantes
para a indstria e a agricultura global. (VALE S/A, 2013, p. 01)

1.2.1 VALE NO BRASIL

A Vale S/A abrange suas atividades na maior parte do territrio nacional, tendo
um leque de atividade diversificada no s para rea econmica, como tambm em projetos
ambientais e sociais.

1.2.1.1 RESPONSABILIDADE AMBIENTAL E SOCIAL

Na atual estrutura econmica mundial de extrema necessidade que empresas
de magnitude como a da Vale S/A desenvolva uma contra-partida a explorao dos recursos
minerais do pas, sendo um parceira do governo, desenvolvendo projetos de integrao social
e de preservao do meio ambiente.

Entre os projetos scio-ambientais da Vale S/A, podemos salientar alguns,
como por exemplo:

Par: Encontra-se a sede a Biopalma, entidade responsvel pela desenvolvimento e
produo do biodiesel, extrado a partir do leo de palma, alem de estaes de

7
O Fact Sheet uma publicao trimestral distribuda logo aps a divulgao dos resultados do perodo.


conhecimento e desenvolvimentos de programas como Vale msica, Vale alimentao
e Vale juventude;
Maranho: Parque Botnico em So Luiz alem de projetos como Ao Sade e
Escolas;
Mato Grosso do Sul: O projeto ambiental Corumb, que transforma a lama de minrio
de ferro em telhas de baixo custo;
Sergipe: desenvolvido o projeto ao educao.

1.2.1.2 DESENVOLVIMENTO ECONMICO

Mesmo com toda sua estrutura a Vale S/A continua a ampliar seus negcios
atravs do seu mais recente e ambicioso projeto de investimento privado no Brasil. O S11D,
este projeto tem como principal objetivo expandir suas atividades de extrao e
processamento de minrio de ferro em seu Complexo Minerador de Carajs, em operao
desde 1985. (VALE S/A, PROJETO S11D, 2013, p10) Um empreendimento de dimenses
superlativas, que representar o maior volume de investimentos privado no Brasil nesta
dcada. Entrando em operao, o projeto S11D produzir uma economia de 93% de
consumo de gua e 77% no uso de combustvel. Possibilitando uma reduo de 50% na
emisso de gases do efeito estufa. A alavancagem econmica nos estados do Par e Maranho
ser bastante significativa.

Figura 02 Localizao da S11D










Fonte: http://www.vale.com/brasil/PT/aboutvale/initiatives/s11d/Documents/book-s11d-2013
pt .pdf


O S11D fornecer 90 milhes de toneladas de minrio de ferro por ano. Em
suma, este projeto proporcionar a Vale S/A uma produo aproximada de 230 milhes de
toneladas por ano.

Grfico 03 Produo de minrio de ferro no complexo minerador de Carajs (em milhes de toneladas).












Fonte: http://www.vale.com/brasil/PT/aboutvale/initiatives/s11d/Documents/book-s11d-2013-
pt.pdf

Este ser o maior projeto relacionado indstria de minrio de ferro,
colocando a Vale S/A em uma posio de liderana neste tipo de mercado, em relao ao
volume, custo e qualidade. O aumento da produo atender ao mercado em expanso da
construo civil, automobilstico, tecnolgico, em fim, todo o mercado que de alguma forma
tenha a necessidade do minrio de ferro.

Por ser um projeto proporcional as necessidades do mercado mundial de
minerao, h uma carncia monumental de mo-de-obra. Entretanto, sua rea de atuao est
situada a uma grande distncia dos grandes centros urbanos, devido a esta condio
geogrfica desfavorvel foi desenvolvido o (PPMT), objetivando proporcionar o
desenvolvimento scio econmico da comunidade local, atravs de capacitao dos habitantes
nas atividades do projeto, bem como em oportunidades indiretas, como, cursos de hotelaria,
servios gerais e alimentao.



A expectativa que a S11D inicie suas atividades em 2016, somente na fase de
implantao, o projeto ter gerado em estimativas, entre, 3.100 e 9.800 empregos diretos e
indiretos respectivamente, somente no Par. Ser construda uma nova malha ferroviria de
101Km. A (EFC) por sua vez ganhar uma expanso de mais de 540 Km, levando o minrio
de ferro at o terminal porturio de Madeiras, que ter tambm sua capacidade expandida.

Grfico 04 S11D Empregos gerados (estimativa).











Fonte: http://www.vale.com/brasil/PT/aboutvale/initiatives/s11d/Documents/book-s11d-2013-
pt.pdf

1.2.1.3 ENERGIA

Em relao a suas operaes a Vale S/A dispe de um grande sistema
integrado de logstica, como a ferrovias, portos, terminais martimos e navios. Para manter
todo essa imensa estrutura a Vale S/A precisou investir em fontes de energia que garantisse o
desenvolvimento das atividades, como, usinas hidreltricas, gs natural e biocombutveis.

Rio Grande do Sul: Participaes na usina hidroeltrica de Machadinho, no rio P elotas
entre os estados do Rio Grande do Sul e Santa Catarina.
Par: Participaes naUsina Hidreltrica de Tucurui.





1.2.2 VALE NO MUNDO

Alem dos investimentos em territrio nacional, a Vale S/A diversifica suas
atividades e suas estruturas em diversos pases, com diversas atividades no setor de siderurgia
entre outro. Uma sntese de suas atividades ser demonstrada atravs de uma diviso por
continentes.

1.2.2.1 AMRICA DO SUL

Alem do Brasil, citado anteriormente, a Vale S/A possui atividades distribudas
na:
Argentina: Desenvolvimento de pesquisas minerais. Controle de um terminal no porto
de San Nicols, integrando as operaes de logsticas no transporte de minrio de ferro
e mangans pela hidrovia Paran- Paraguai. Projeto Rio Colorado que prev a extrao
de potssio por soluo. Mantendo um escritrio comercial em Buenos Aires;
Chile: mantido um escritrio e desenvolvida atividades de explorao mineral no
pas;
Paraguai: Por meio de sua subsidiria, transportamos minrio de ferro e mangans
pelo corredor Corumb, que liga as hidrovias Paran-Paraquai e o porto de San
Nicols, na Argentina;
Peru: Operao de um dos maiores depsitos de rochas fosfticas da Amrica do Sul, a
Mina Bayovar, alem de uma planta concentradora com uma estrada industrial com
mais de 32 km, com rea de descarga de caminhes, para secagem e armazenamento
em um porto.

1.2.2.2 AMRICA CENTRAL

Na Amrica Central, a Vale S/A possui um escritrio em Barbados

1.2.2.3 AMRICA DO NORTE

Suas atividades esto distribudas entre os Estados Unidos, Canad e Mxico



Canad: Tambm conhecida como Polo do Norte a cidade de Thompson, em
Manitoba, constituda pelas minas de Thompson e Birchtree, juntamente com o
moinho de Thompson, a fundidora e a refinaria de Thompson, conta com 1500
pessoas e cobre aproximadamente 250 acres.
Em Sudbury, Ontrio, a Vale S/A figura entre as maiores do planeta. A bacia
de Sudbury revelou depsitos de extrema relevncia, para as prximas dcadas. As
operaes da Vale S/A transformam minrio em nquel refinado. No total, a Vale S/A
possui seis minas, um moinho uma fundidora e uma refinaria em Sudbury, fazendo
com que seja uma das maiores operaes de minrio integrada no mundo.
Em Newfoundland e Labrador, a mina da Baia de Voisey e o projeto
concentrador em Labrador. O local tambm concentra grandes depsitos para futuras
operaes subterrneas. O concentrado de nquel produzido na Baa de Voisey
atualmente enviado para Sudbury e Thonpson para ser fundido e refinado. Em St.
Johns, a capital da provncia abriga o escritrio corporativo de Newfoundland e
Labrador;

Estados Unidos: Possui 50% do capital societrio da (CSI) e escritrio comercial na
cidade de New Jersey;

Mexico: A Vale S/A desenvolve atividades de pesquisas minerais no Pas.


1.2.2.4 EUROPA

No continente Europeu, a Vale S/A diversifica suas atividades em trs pases.

Reino Unido: Alem de seu escritrio em Londres, alem de duas refinarias em Action e
Clydach, aquela refina metais preciosos, e esta, produz nquel refinado na forma de
ps e pelotas, com o xido de nquel, fornecido pela fundio de Sudbury, no Canad;

Suia: Desde 2006 um escritrio comercial em Saint-Prex;

Austria: Escritrio comercial em Salzburg.



1.2.2.5 FRICA

No continente africano, a Vale S/A ramifica suas atividades em seis regies,
so elas:

Guin: Nesta pas so elaboradas atividades de estudos e desenvolvimentos minerais,
alem de participao de 51% da (VBG), detendo concesses de minrio de ferro;

Repblica Democrtica do Congo: H sete anos desenvolve atividade de estudo
desenvolvimento mineral. Por meio de uma joint venture com a (ARM), com 50% das
aes, no intuito de desenvolver operaes de Cobre e Cobalto;

Angola: mantido um escritrio, desde 2005;

Zmbia: Participao de 50% em um joint venture, na produo de Cobre com a
(ARM). Tal projeto consiste em um mina subterrnea, com capacidade de 45 mil
toneladas mtrica anuais de cobre concentrado;

Malau: Construo de 135 km de ferrovia ligando a mina de carvo Moatize a cidade
de Nacala. O acordo tambm prev a recuperao de outros trechos, garantindo o
escoamento da produo de carvo em Moambique;

Moambique: A Vale S/A contribui para o desenvolvimento deste pas, investindo na
infraestrutura de logstica local. Neste pas, a Vale S/A tem suas operaes desde
2004, quando obteve a concesso de implantao do primeiro projeto-Projeto Carvo
Moatiza. Em 2012, produziu 3,768 Mt, sendo 2,501 Mt de carvo metalrgico e 1,267
Mt de carvo Trmico. H a previso para inaugurao da Moatize II em 2015. Ambos
os investimento asseguram a Vale S/A a presena no pas em pelo menos 42 anos.


1.2.2.6 ORIENTE

No Oriente as atividades sero subdivididas entre oriente e oriente mdio:




1.2.2.6.1 ORIENTE MDIO

No Oriente Mdio os negcios se subdividem em dois locias;

Emirados rabes: Escritrio comercial em Dubai;

Om: Controle de duas usinas de pelotizao de minrio de ferro no complexo
industrial no porto de Sohar. Ambas com capacidade de produzir 4,5 milhes de
toneladas. Possui um escritrio comercial em Mascate.


1.2.2.6.3 ORIENTE

China: O maior parceiro comercial da Vale S/A, entre as atividades, o
desenvolvimento de estudos e desenvolvimento mineral, uma refinaria de nquel,
explorao atravs de cinco joint ventures. Participao em 25% em duas usinas de
pelotizao, formando o complexo siderrgico de Yueyufeng, com isntalaes
porturias para receber carregamentos de pellet feed
8
das minas do Brasil. Possui
tambm 25% de duas empresas no segmento de minerao de carvo em Longyo e
Yankuang. Em Dalian est instalada uma refinaria de nquel;

Corea do Sul: Participao de 25% Coreia Nckel Corporation, uma refinaria para a
produo de nquel. Possui um escritrio na capital, Seul;

ndia: Possui um escritrio na cidade Gurgaon;

Japo: Detem 87,2% Vale Japan Limited, e por meio desta, a Vale S/A opera a
refinaria de Matsusaka, na produo de derivado do nquel intermedirio e refinado a
partir do minrio vindo da Indonsia;

Tailndia: Escritrio comercial na capital de Bangkok;


8
P de ferro.


Taiwan: Controla uma refinaria de nquel na cidade de Kaoshiung, a qual detem
49,9% das aes, possui escritrio em Taiwan desde 1982.

1.2.2.7 OCEANIA

Na Oceania, alem da Austrlia a Vale S/A possui investimentos em outros seis
pases.

Austrlia: Atravs de trs complexos produtores de carvo trmico e metalrgico
adquiridos da metalurgia (AMCI), por meio de joint ventures no constituida
9
,
localizadas em Hunter Valley em New Saouth Wales. Possui ainda dois complexos em
Queensland e investe em estudos de desenvolvimento mineral, mantendo um
escritrio em Brisbane;

Cingapura: Escritrio comercial, desde 2007;


Filipinas: Desenvolve atividade de pesquisas e explorao mineral;

Indonsia: Opera uma mina de nquel em e uma usina de processamento em
Soroawako, na ilha de Sulawesi. Neste pas, os negcios so conduzidos por meio da
(PTVI). A produo voltada ao minrio de nquel latertico e matte de nquel, que
por sua vez, enviada a uma refinaria de nquel no Japo. Todo esse processo
complexo suprido de energia pela prpria Vale S/A, atravs de trs usinas
hidreltricas no Rio Larona, alem de geradores trmicos. A produo enviada para o
Japo. A (PTVI) proprietria de dois portos. Mantm um escritrio na cidade de
Sorowako;

Malsia: desenvolvido o projeto de construo de um terminal, Teluk Rubiah, na
cidade de Perak, esse projeto tem como intuito a ampliao de suas operaes
logsticas, esse terminal martimo ter capacidade para de atracao de navios do tipo
(VLOC), tambm contar com um centro de distribuio de minrio;

9
Existem dois tipos de joint ventures: uma constituda atravs de contrato entre duas ou mais entidade, no
constituindo uma nova entidade. tambm conhecida como joint ventures social, neste modelo constituda uma
nova entidade controlada pelas entidades formadoras do contrato.



Nova Calednia: As atividades neste pas tem relao a extrao de nquel com a
capacidade de sessenta mil toneladas de nquel e de quatro mil e quinhentas toneladas
de cobalto. Opera o porto de Prony Bay, com trs terminais. Uma unidade
administrativa na capital do pas, Noumea.

Papua Nova Guin: Neste pas so realizadas pesquisas minerais.

2.3 MISSO, VISO E VALORES.


1.3.1 MISSO

Transformar recursos naturais em prosperidade e desenvolvimento sustentvel.

1.3.2 VISO

Ser a empresa de recursos naturais global, nmero um em criao de valor de
longo prazo, com excelncia, paixo pelas pessoas e pelo planeta.

1.3.3 VALORES

1. A vida em primeiro lugar;
2. Valoriza quem faz a nossa empresa;
3. Cuidar do nosso planeta;
4. Agir de forma correta;
5. Crescer e evoluir juntos;
6. Fazer acontecer.

Alem dos valores padres acima descrito a Vale S/A desenvolveu um ndice de
novos valores. Este ndice monitora em tempo real as necessidades da sociedade atravs das
mdias digitais. Atravs de um sistema que monitora 160 mil menes por ms, o sistema
mede a quantidade de vezes em que os valores como: Respeito, Transparncia, Equilbrio,
Amizade, Dilogo, Igualdade, Liberdade, Solidariedade, Sustentabilidade, Simplicidade,


Parceria e Segurana so mencionadas em treze pases. Atravs deste sistema a Vale S/A tenta
se adequar as constantes mudanas de um mundo globalizado, conforme figura abaixo.
Figura 2 INV ndice de Novos Valores













FONTE: http://www.indicedenovosvalores.com.br/

VALOR ESTIMADO DA ENTIDADE - VALUATION

2. CONCEPO E PROCESSO DE AVALIO DE EMPRESA

O processo de avaliao financeira tem como finalidade estimar o valor de
forma quantitativa de uma entidade. Este processo requer dos scios um conhecimento tanto
intrnseco como extrnseco do negcio, levando em considerao os riscos envolvidos e as
oportunidades. Esse processo mensurvel da entidade, de forma sistmica, atravs de um
modelo quantitativo conhecido como Valuation
10
. O valor de um empreendimento vem
sendo muito utilizado pelo meio coorporativo, alem do interesse por parte dos acionistas e
investidores em aplicar seus recursos numa determinada entidade que disponibiliza tais
informaes. Para Copeland, Koller e Murrin (2002, p. xx) o valor de uma empresa deve ser
compreendido claramente por seus (CEOs) (Chief Executive Officers) e administradores de
forma que suas habilidades sejam fundamentais na tomada de deciso. Entretanto, esse processo

10
Significado: valor estimado ou valor justo.


depende tambm das decises tomadas por seus gestores, com relao definio das premissas,
refletindo assim na confiabilidade dos resultados.

Existem diferentes metodologias para mensurar o valor de uma empresa,
porm, nenhuma representa o seu valor exato, pois apesar de tcnicas
avanadas, os estudos so realizados com base em premissas e hipteses
comportamentais resultando em um valor aproximado. (Costa, Costa e
Alvim, 2010, p. xx)

Desta forma, podemos constatar que este mtodo de avaliao est conjugado a
fatores, como: a qualidade das informaes aos dados e o tempo disponibilizado para a apreciao das
informaes. Levando em considerao o conhecimento do gestor em determinada rea.

2.1