QUANTO VALE O SHOW?

IMPACTOS ECONMICOS REGIONAIS DA COPA DO

MUNDO 2014 NO BRASIL
Admir A!"i" B#!$r#%%i &'i"r
Ed(" P$'%" D"mi)'#(
A%i# S"'*$ M$)$%+,#(
1- INTRODU./O
A promoo de grandes eventos esportivos tem sido uma estratgia de diversos pases para
a atrao de investimentos e de ateno internacional. Os benefcios econmicos destes
eventos retratam um argumento utilizado para justificar o esforo e o gasto pblico para
sediar tais eventos. Em !!" o #rasil$ especificamente a cidade do %io de &aneiro$ foi
escol'ido como sede dos &ogos Olmpicos de !(). *m amplo estudo do impacto econmico
desse evento foi divulgado pelo +omit, Organizador da candidatura brasileira$ e os nmeros
divulgados ressaltaram os impactos econmicos da realizao dos jogos na cidade e no pas.
-esse estudo estima.se$ por e/emplo$ 0ue o impacto econmico dos &ogos Olmpicos e
1araolmpicos sobre o 12# 31roduto 2nterno #ruto4 do #rasil ser5 de %6 bil'7es at !()$
en0uanto 0ue$ no perodo de !(8 a !8$ atingir5 %6 8 bil'7es 39ecretaria da +omunicao
9ocial da 1resid,ncia da %epblica$ !!"4.
A +opa do :undo de !(; 3+opa.!(;4 representa outro grande evento esportivo
programado para o #rasil. -a sua preparao$ uma srie de obras de infraestrutura$ reformas e
construo de est5dios esto sendo programadas. Em meados de !!" as ( cidades.sede da
+opa$ 0ue abrigaro jogos da competio$ foram escol'idas< %io de &aneiro 3%&4$ 9o 1aulo
3914$ #elo =orizonte 3:>4$ 1orto Alegre 3%94$ #raslia 3?@4$ +uiab5 3:A4$ +uritiba 31%4$
@ortaleza 3+E4$ :anaus 3A:4$ -atal 3%-4$ %ecife 31E4 e 9alvador 3#A4. Alm das (
cidades escol'idas$ participaram da disputa %io #ranco 3A+4$ #elm 31A4$ :aceiB 3AC4$
>oiDnia 3>O4$ @lorianBpolis 39+4 e +ampo >rande 3:94.
E prov5vel 0ue o #rasil ter5 grande visibilidade com a promoo dos mega.eventos
esportivos agendados$ contudo os benefcios econmicos 0ue tais eventos traro para o pas
so difceis de estimar$ pois envolvem obras de infraestrutura urbana$ reformasFconstruo de
est5dios$ flu/os tursticos$ investimentos privados 3rede 'oteleira$ por e/emplo4 e divulgao
internacional do pas. Os organizadores geralmente alegam 0ue eventos$ como a +opa do
:undo$ geram estmulos para os negBcios domsticos 3e.g. restaurantes$ 'otis e outros
negBcios4 e$ portanto$ benefcios econmicos maiores 0ue os custos 3-oll e Gimbalist$ (""84.
O comit, organizador da Olimpada de Atlanta estimou um impulso de 6 H$( bil'7es na
economia e um aumento de 88.!!! empregos 3#arclaI$ !!"4.
A metodologia mais fre0Jentemente utilizada nos estudos de impactos de eventos
esportivos a an5lise de 2nsumo.1roduto$ 0ue pode estimar os efeitos diretos e indiretos
desses eventos na economia. Alguns autores consideram$ entretanto$ 0ue os efeitos
multiplicadores obtidos superestimam os efeitos reais$ pois a metodologia utiliza 'ipBteses de
oferta ilimitada de fatores de produo$ no lida com os efeitos de substituio nem custos de
oportunidade. Alm disso$ 'aja vista 0ue os multiplicadores esto baseados numa estrutura de
produo vigente da economia$ no capta as mudanas 0ue a realizao do evento esportivo
pode provocar nas rela7es produtivas. E/istem tambm casos em 0ue o mtodo de insumo.
produto no capaz de captar certos vazamentos durante o evento esportivo 3e.g. lucros
gan'os pelo evento pode no fluir para a economia local$ mas para os acionistas estrangeiros4
3#arclaI$ !!"K :adden$ !!)K 1orter$ ("""4.
:at'eson 3!!4 aponta 0ue diversos estudos geralmente superestimam o impacto
econmico sobre a economia localK 1orter 3("""4 enfatiza 0ue os benefcios previstos pelos
(
gastos pblicos nunca se materializam. Arabal'os como de +oates e =ump'reIs 3("""4 e -oll
e Gimbalist 3(""84 no encontraram correlao entre a construo de est5dios esportivos e
desenvolvimento econmico regional. #renLe e Magner 3!!)4$ ao analisarem os efeitos da
+opa do :undo em !!) na Aleman'a$ constataram 0ue as e/pectativas estavam
sobrevalorizadas$ de forma 0ue os empregos adicionais eram somente tempor5rios e os custos
de infraestrutura e promoo da +opa.!!) foram significativos. Eles concluram 0ue os
principais benefici5rios dos eventos foram a @2@A e a German Foootball Association 3?@#4.
1illaI e #ass 3!!N4 apontam 0ue$ ao contr5rio 0ue se espera na +opa da Ofrica do 9ul$ os
empregos gerados pela construo de est5dios so tempor5rios e apBs o evento esportivo o
desemprego urbano poder5 subir.
9Pinnen e Qandemoortele 3!!N4 destacam algumas diferenas entre a Aleman'a e a
Ofrica do 9ul como sedes da +opa do :undo. A primeira diferena repousa no custo de
investimentos em infraestrutura. En0uanto 0ue na Ofrica do 9ul os investimentos re0ueridos
so altos para construir novos est5dios$ na Aleman'a 0ue j5 detin'a a maior parte dos
est5dios$ os investimentos se limitaram a ade0ua7es dos est5dios em conformidade com as
normas da @2@A. Os investimentos em infraestrutura urbana sero maiores na Ofrica do 9ul.
*ma segunda diferena recai sobre o custo do capital e custo do trabal'o. O custo do capital
maior em pases em desenvolvimento$ ou seja$ din'eiro gasto no evento representa din'eiro
no gasto em outras 5reas$ tal como o sistema de sade. -o entanto$ nesses pases os sal5rios
so relativamente bai/os$ possibilitando certa reduo nos custos operacionais e de
infraestrutura.
Outro aspecto diz respeito ao financiamento dos investimentos re0ueridos pelos eventos
com recursos pblicos$ o 0ue pode gerar reduo de outras despesas ou elevao da dvida
pblica. 9omente em !!)$ apBs R! anos da realizao dos &ogos Olmpicos$ a cidade de
:ontreal conseguiu sanar uma dvida de %6 $N bil'7es 3>olden >oal$ !(!4. -esses termos$
a principal 0uesto posta se o financiamento dos mega.eventos com recursos pblicos
promove um retorno mais eficiente 0uando comparado com os retornos de outras formas de
investimentos$ como por e/emplo$ no sistema de sade e de educao 39Pinnen e
Qandemoortele$ !!N4. +onforme #arclaI 3!!"4$ a construo de novos est5dios pode
aumentar atividade econmica$ mas tambm pode elevar os custos de oportunidade para o
setor pblico e$ geralmente$ tem por conse0J,ncia a reduo de outros servios pblicos$ um
maior emprstimo do governo ou impostos mais altos.
Aliado ao aspecto do endividamento pblico$ a falta de planejamento apBs o mega.evento
esportivo pode provocar a subutilizao das infraestruturas construdas e$ com isso$ produzir
alto custo de manuteno. 1ara os pases em desenvolvimento e/istem grande riscos na
promoo de um mega.evento$ 'aja vista 0ue os est5dios construdos podem se tornar
Selefantes brancosT 3#arclaI$ !!"4. Uuatro anos apBs os &ogos Olmpicos de 9idneI$ o
Estado precisou assumir os custos de manuteno das arenas e est5dios em virtude da 0uebra
da empresa respons5vel pela administrao dessas infraestruturas 3>olden >oal$ !(!4. ApBs
a +opa do :undo de !!$ a +oria do 9ul e o &apo se preocupam com o bai/o uso e altos
custos de manuteno dos est5dios
(
3Matts$ !!4. 1or ano$ o >overno da >rcia despende
apro/imadamente %6 ! mil'7es em custo de manuteno da infraestrutura construda para
os jogos.
1or outro lado$ os mega.eventos esportivos podem representar um catalisador de
acelerao do processo de investimento em 5reas cruciais 0ue j5 deveriam ter ocorrido. -esse
aspecto se concentram$ particularmente$ os investimentos em infraestrutura urbana. Em adio
aos investimentos na construo de arenas$ #arcelona 3(""4 e 9eul 3("NN4 usaram os jogos
para regenerar inteiramente suas infraestruturas urbanas 3#arclaI$ !!"4. *ma infraestrutura
(
?e acordo com #arclaI 3!!"4$ a +oria do 9ul despendeu *96 bil'7es em dez novos est5dios e o &apo
*96; bil'7es na construo de sete novos est5dios.

deficiente$ 0ue fre0uentemente restringe o crescimento econmico de uma regio$ 0uando

revitalizada em virtude de +opa do :undo$ pode produzir uma reduo de custo e fornecer
um impulso de produtividade V prBpria economia 39Pinnen e Qandemoortele$ !!N4.
O objetivo deste artigo estimar alguns dos impactos da +opa !(; no #rasil$ com
detal'amento de suas repercuss7es estaduais e municipais. 1ara isso$ simula7es com um
modelo de e0uilbrio geral comput5vel 3E>+4 so efetuadas a partir dos dados oficiais de
investimentos para a +opa. Alm dessa seo introdutBria$ esse trabal'o se organiza em mais
0uatro se7es. A prB/ima seo apresenta os investimentos previstos para a +opa !(; em
cada cidade.sede. A seo R aborda as 'ipBteses na operacionalizao do modeloK os
resultados das simula7es so apresentados e discutidos na seo ;. A 0uinta seo tece as
considera7es finais.
2- OS INVESTIMENTOS PARA A COPA 2014
O :inistrio do Esporte divulgou no incio de fevereiro de !(! os investimentos em
infraestrutura para a +opa.!(;$ no 0ue diz respeito V mobilidade urbana 3avenidas$
corredores metropolitanos$ acessos a aeroportos$ urbanizao no entorno dos est5dios4 e
reformas e construo de est5dios. 9egundo esses dados$ 0uase a totalidade dos investimentos
3%6 (!$( bil'7es4 ser5 financiada por Brgos e esferas pblicas 3Aabela (4. Aal fato aponta para
a ine/ist,ncia de recursos provindos da Siniciativa privadaT ou de 1arcerias 1blico.1rivada
31114. O governo federal argumenta 0ue o #-?E9 3#anco -acional do ?esenvolvimento
Econmico e 9ocial4 buscar5 parte dos recursos em emprstimos feitos junto Vs condi7es e
opera7es de mercado

$ o 0ue pode ser considerado um financiamento privado 3#astos e

+obos$ !(!4.
TABELA 10 2nvestimentos previstos em obras para a +opa.!(; 3%6 mil'7es4.
A reforma ou construo dos est5dios para a +opa.!(; parece ser a primeira iniciativa no
cronograma de preparao das cidades para as +ompeti7es. ?os doze est5dios.sede da +opa
de !(;$ tr,s so de propriedade privada 3+omple/o Esportivo +uritiba$ :orumbi e #eira
%io4 e juntos correspondem a )$W do total de investimentos previsto em est5dios 3%6 H$
bil'7es4. +onforme a tabela ($ o #-?E9 ser5 o principal financiador das obras em est5dios$
cerca de %6 R$( bil'7es 3);$NW do total4. Ali5s$ desse total$ %6 H mil'7es sero concedidos

?entre as fontes de recursos na composio do funding do #-?E9$ esto$ por e/emplo$ as capta7es no
:ercado$ atravs de opera7es compromissadas com o #anco do #rasil utilizando parte dos ttulos pblicos
ad0uiridos junto ao A-K e captao atravs de ?epBsitos 2nterfinanceiros$ junto a institui7es financeiras
privadas nacionais. Em R! de jun'o de !!"$ essas fontes atingiram um montante de %6 8$ bil'7es$
e0uivalente a N$NW das fontes de recursos totais$ ou %6 R!"$!(N bil'7es 3#-?E9 3!!"4$ vide Ane/o (4.
R
sob forma de crdito ao +lube Atltico 1aranaense e %6 (H! mil'7es ao 9o 1aulo @utebol
+lube. ?essa maneira$ en0uanto as esferas do >overno se destacam no financiamento de
infraestrutura urbana$ o #-?E9 fomentar5$ sobretudo$ os investimentos em est5dios. Em
ambos os casos$ os investimentos dependem de condi7es regionais especficas$ como a
articulao das esferas municipais e estaduais de governo$ assim como de financiamento ou
mecanismos de incentivoFsubsdio.
O total dos investimentos previsto em obras de infraestrutura urbana e est5dios
correspondem a !$8W do 1roduto 2nterno #ruto 312#4 dos Estados.sede 3Aabela 4. Em
relao ao total do 12# municipal$ o investimento de %6 (H$; bil'7es representa ($"W do 12#
do conjunto das cidades.sede. Embora o montante de investimentos destinados para as obras
na cidade de 9o 1aulo seja proeminente 3!$(W dos investimentos4$ tal montante representa
somente !$"W do 12# da cidade. 1or outro lado$ os investimentos destinados para a
ade0uao da +opa.!(; em +uiab5 3:A4 correspondem (($RW do seu 12#.
TABELA 20 2nvestimentos previstos por +idades.9ede para a +opa.!(;.

Os investimentos previstos na cidade de @ortaleza se concentram para a reforma do
est5dio +astelo 3H"$NW4$ en0uanto 0ue em #elo =orizonte as obras com infraestrutura
urbana representam juntas 8($HW do total previsto de investimento em :inas >erais$ com
desta0ue para as Avenidas Antonio +arlos e 1edro 2. Em 9o 1aulo$ por seu turno$ para a
+onstruo do :onotril'o 3Cin'a Ouro4 sero despendidos apro/imadamente %6 $H bil'7es$
sendo maior montante em todo o #rasil 3()$)W4. +om menos desta0ue$ nota.se 0ue a
construo do :onotril'o -orte em :anaus tambm representativo$ cerca de )$W do total
amazonense e 8$;W do total brasileiro.
?e modo geral$ nota.se 0ue na grande maioria das cidades.sede$ os investimentos
previstos se concentram nas obras de infraestrutura urbana. A grande e/ceo #raslia$ de
forma 0ue os recursos esto projetados$ principalmente$ para a reforma do est5dio :an
>arrinc'a 3)8$W4. 1or outro lado$ 0uando se analisa os prazos das obras$ tambm se constata
0ue em grande parte delas a previso para o trmino est5 agendada para o final de !($ ano
antecedente da +opa das +onfedera7es @2@A !(R.
Os investimentos previstos permitem projetar alguns dos impactos da +opa.!(; sobre a
economia brasileira e para os Estados.sede. As informa7es possibilitam tambm simular os
impactos distinguindo as diferentes fontes de financiamento dos recursos. E nesse ponto 0ue
este artigo ir5 focar sua ateno$ pois as 'ipBteses de financiamento dos recursos t,m papel
importante no impacto econmico 0ue se projeta para os investimentos da +opa.!(;.
;
TABELA 10 2nvestimentos previstos nas cidades.sede da regio nordestina para +opa.!(;.
Este trabal'o utiliza o modelo de e0uilbrio geral comput5vel 3E>+4 2:A>E:.#
3Integrated Multi-regional Applied General Equilibrium Model - Brazil4$ desenvolvido no
+edeplar.*@:>. 1ode.se destacar algumas vantagens dos modelos E>+ sobre os modelos de
2nsumo.1roduto para as finalidades deste estudo. *m modelo E>+ trabal'a com uma
estrutura de interdepend,ncia entre os setores da economia 3as atividades setoriais esto
interligadas4$ como no modelo tradicional de insumo.produto 32.14. +ontudo$ en0uanto 0ue o
modelo 2.1 e/ibe uma srie de limita7es Xe.g. coeficiente tecnolBgico constante 3funo
produo de Ceontief4$ retornos constantes de escala$ demanda final definida e/ogenamente$
preos rgidos e oferta perfeitamente el5sticaY$ o modelo E>+ tem a vantagem de projetar
impactos de mudana nos preos relativos. Alm disso$ o modelo E>+$ baseado no paradigma
walrasiano 3neocl5ssico4$ especifica elasticidades de substituio imperfeitas$ e o e0uilbrio
H
entre demanda e oferta atingido por preos fle/veis. -esse sentido$ a resposta de todo
movimento de realocao de recursos pode ser e/aminada a partir de c'o0ues e/Bgenos 0ue
se refletem nos preos relativos 3?omingues$ !!K Almeida$ !!RK =addad$ !!;K 1erobelli$
!!;4. Alm disso$ as condi7es especficas de financiamento dos investimentos da +opa.
!(; podem ser levadas em considerao.
1- MODELO ESIMULA.2ES
A an5lise dos impactos nacionais e regionais dos investimentos da +opa.!(; feita por
meio de simula7es com um modelo de e0uilbrio geral comput5vel 3E>+4. O modelo E>+
utilizado neste trabal'o o 2:A>E:.#. O modelo apresenta uma especificao regional
integrada< trabal'a e/plicitamente com os 8 estados da federao e tambm produz
resultados para os HH!8 municpios. O comportamento dos agentes modelado a nvel
estadual 3regi7es endBgenas4$ e os resultados nacionais so agrega7es dos resultados
estaduais. A especificao top-down para municpios permite uma decomposio consistente
dos resultados estaduais nesse nvel de regionalizao. O modelo permite simular polticas
geradoras de impactos regionais 3carteiras de investimento4$ polticas tribut5rias regionais$
estudos estruturais e decomposio de cen5rios macroeconmicos.
O 2:A>E:.# est5 especificado para R) setores de atividade$ ; usu5rios finais 3famlias$
investimento$ governo e e/porta7es4 e importa7es$ para cada um dos 8 estados. A base de
dados representa a estrutura produtiva da economia brasileira em !!R$ inclusive com os
flu/os de comrcio de bens e servios entre os estados. -o total$ a base de dados do modelo
apresenta um conjunto de H;(.)8N elementos numricos$ entre flu/os e parDmetros. -a sua
verso completa o modelo possui (.R8.);8 vari5veis e (.!8).)( e0ua7esK para utilizao
neste trabal'o o modelo foi condensado de acordo com os objetivos das simula7es$ o 0ue
reduz sua dimenso para cerca de R!!.!!! vari5veis e e0ua7es. As simula7es com o modelo
foram operacionalizadas no software >E:1A+Z 3=arrison e 1earson$ !!4$ por meio da
construo de rotinas computacionais especficas. *ma descrio detal'ada do modelo
encontra.se em ?omingues et alii 3!!"4. O Ane/o ( apresenta um resumo da especificao e
calibragem do modelo.
-este artigo foram feitas sete simula7es para estimar os impactos econmicos da +opa.
As simula7es esto dividas de acordo com as fontes de recursos destinadas para a construo
da infraestrutura urbana e para os est5dios$ em cada unidade da federao. 9eis simula7es
correspondem V fase de construo dos investimentos previstos pelo :inistrio do Esporte
3!(!4. A stima simulao procura avaliar os gan'os de produtividade das infraestruturas
urbanas em operao. O prazo oficial de concluso dos investimentos !(RF!(; para duas
competi7es< +opa das +onfedera7es @2@A 3!(R4 e +opa do :undo @2@A 3!(;4.
As simula7es foram divididas em duas fases< construo e operao. As 'ipBteses
utilizadas nessas duas simula7es seguem o padro da literatura de e0uilbrio geral
comput5vel$ denominados Scurto prazoT e Slongo prazoT$ respectivamente.
1-1 3$(# d# 4"(!r'5," 64'r!" 7r$*"8
-a fase de construo$ a oferta de capital e terra constante$ tanto a nvel nacional$
regional ou setorial$ com e/ceo apenas para construo civil 3i.e. os investimentos podem
provocar o deslocamento do esto0ue de capital interregionalmente desse setor4. Alm disso$ o
fator trabal'o endBgeno. -esse tipo de simulao$ geralmente o gasto real do governo
fi/o. +ontudo$ para o caso de est5dios com financiamento pblico$ tal vari5vel endBgena$
uma vez 0ue deve acomodar as necessidades desse investimento. ?essa maneira$ por 'ipBtese
)
admite.se 0ue$ para o governo financiar as obras em est5dios$ necess5rio reduzir o seu
consumo$ visto 0ue sua restrio orament5ria original no previa tais despesas.
-as simula7es usuais da fase de construo$ comum assumir 0ue o consumo real das
famlias seja fi/o. Entretanto$ para o caso das simula7es de obras de est5dios e de
infraestrutura urbana financiados pelo #-?E9 3com recursos captados no mercado4 e dos
+lubes de @utebol$ tal vari5vel tomada como endBgena para observar o financiamento desse
investimento. Assim$ assume.se 0ue as fontes de recursos para esse investimento se originam
das famlias$ 0ue para isso diminuem seu consumo corrente. E importante notar 0ue o ajuste
endBgeno do consumo ocorre em todo o pas$ no apenas na0ueles 0ue recebem os
investimentos 3Estados.sede4. 1or fim$ en0uanto 0ue o sal5rio real regional fi/o$ o saldo
comercial como proporo do 12# endBgeno. O Uuadro ( descreve as simula7es de
construo 32m( a 2m)4 e operao 3O14. -essa ltima simulao 3O14 utiliza um fec'amento
de Slongo prazoT ou operao e suas 'ipBteses sero apresentadas na seo seguinte.
QUADRO 10 9um5rio das simula7es com o modelo 2:A>E:.#.
-as obras de est5dios e infraestrutura urbana com financiamento de capta7es
internacionais e recursos prBprios do #-?E9 no '5 necessidade de compensao macro
3ajuste de consumo das famlias ou do governo4. -as obras de est5dios e infraestrutura urbana
com financiamento do #-?E9 3recursos internos4 e +lubes$ '5 compensao macro pelo
ajuste do consumo das famlias. O consumo do governo se ajusta para os investimentos em
est5dios financiados pelos governos 32m)4.
-as seis primeiras simula7es 32m( a 2m)4 os c'o0ues e/Bgenos se originam da variao
do investimento na fase de construo das obras para a +opa.!(; em cada Estado.sede. Essa
variao percentual calculada tendo como base a matriz de investimentos do modelo e os
investimentos da +opa 3tabela ;4. Os valores dos investimentos foram os divulgados pelo
:inistrio do Esporte$ classificados de acordo com a fonte de financiamento$ e deflacionados
para o ano base do banco de dados 3!!R4. A tabela ; retrata as seis simula7es para cada tipo
de investimento e Estado$ de acordo com a classificao da Aabela R.
-as duas primeiras simula7es 32m( e 2m4$ os valores so oriundos de recursos prBprios
e capta7es internacionais 3e/terno4 do #-?E9. 1ara segmentar os valores divulgados de
financiamento pelo #-?E9$ utilizou uma participao mdia a partir da composio do
funding do #-?E9$ baseado no seu relatBrio da Administrao no primeiro semestre de !!"
3vide Ane/o 4. Essas participa7es esto divididas entre recursos de origens e/ternas$
pblicas e privadas. Os recursos e/ternos$ 0ue representa H8$W do funding do #-?E9$
englobam os fundos 129.1A9E1$ @AA e fontes internacionais. Os recursos pblicos
compreendem os emprstimos locais$ principalmente$ do Aesouro -acional feitos pelo
8
#-?E9 3R$;W do total4. 1or fim$ os recursos privados correspondem Vs diversas opera7es
do #-?E9$ particularmente as opera7es de mercado 3(!$RW do total4.
TABELA 40 2nvestimentos da +opa.!(; em cada simulao 3%6 mil'7es de !!R4
-as simula7es 2mR e 2m;$ o financiamento dos est5dios e infraestrutura urbana so
decorrentes dos recursos dos +lubes de @utebol 0ue detm direitos de propriedade de tr,s
Est5dios 3+omple/o Esportivo +uritiba$ :orumbi e #eira %io4 e opera7es de mercado do
#-?E9 0ue au/iliaro a instituio para o financiamento em ambas as obras.
Operacionalmente nesses casos 0ue os c'o0ues de investimentos sero proporcionalmente
compensados por uma variao no consumo das famlias. -a 0uinta simulao 32mH4$ o
financiamento de car5ter pblico para os investimentos nos est5dios de futebol corresponde V
agregao dos >overnos 3?istrital$ Estadual e :unicipal4 e da +ai/a @ederal. Assim$ nessa
simulao definido 0ue o consumo do governo reduz.se V mesma proporo do c'o0ue
positivo de investimento. 1or fim$ a ltima simulao na fase de operao 32m)4 compreende
investimentos de infraestrutura urbana$ 0ue$ por 'ipBtese$ j5 estavam previstos pelo governo e
no afetam o seu consumo corrente.
1-2 3$(# d# "7#r$5," 6%")" 7r$*"8
A simulao da fase de operao 3pBs.construo4$ em 0ue as obras de infraestrutura
urbana estaro operando$ tem o propBsito capturar impactos de produtividade e reduo de
custo de produo gerado para a economia. Assim$ como em 9Pinnen e Qandemoortele
3!!N4$ admite.se 0ue apenas esse tipo de investimento representa um impulso de
produtividade para as economias locais. 2sso se justifica pelo fato de 0ue a mel'or mobilidade
urbana produzir5 redu7es de custos$ direta e indiretamente$ para os setores e famlias e$ em
conse0J,ncia$ produzir5 um gan'o potencial de produtividade. >an'os de produtividade
tambm estimulam o aumento do esto0ue de capital setorial. 1ortanto$ nessa simulao
procura.se captar as caractersticas e efeitos dos investimentos sobre a elevao no esto0ue de
capital setorial e na produtividade dos fatores. ?estarte$ Estados mais beneficiados com os
investimentos passam a ter uma vantagem relativa no sistema inter.regional$ seja via
produtividade de fatores ou aumento da participao na produo. Qale ressaltar 0ue$ segundo
as 'ipBteses deste trabal'o$ os investimentos previstos nos est5dios de futebol possuem
impactos apenas na fase da sua construo$ e no representam efeitos de longo prazo 3ou seja$
est5dios no influem em mudanas de produtividade para setores ou de bem.estar para
famlias4.
N
O c5lculo dos c'o0ues da simulao de operao implica a adoo de uma ta/a de retorno
para a infraestrutura urbana$ de forma a se obter o retorno esperado para o novo capital
investido. Este retorno repercute sobre a produtividade dos fatores e reflete condi7es tpicas
de projetos de investimento de longo prazo da economia brasileira$ definida em ($"W$
conforme utilizada em ?omingues et alii 3!!"4. E esperado 0ue os Estados mais
beneficiados sejam a0ueles 0ue sediaro a competio. Em termos setoriais$ em virtude das
infraestruturas urbanas$ foi calibrado um peso relativamente maior para o transporte
rodovi5rio e areo$ servios prestados as famlias e alimentos e bebidas 3tabela H4.
R
TABELA 90 +'o0ue de produtividade da operao das infraestruturas urbanas 3var. W4.
E importante destacar 0ue$ diante da estrutura do modelo 3e0ua7es linearizadas4$ o
resultado total para 0ual0uer vari5vel pode ser obtido a partir das somas dos resultados das
sete simula7es. Os resultados so apresentados na forma de ta/as de variao percentual. Os
nmeros obtidos refletem a variao em relao a uma trajetBria tendencial da economia$
representando apenas o efeito adicional do referido investimento. 2sto e0uivale dizer 0ue os
resultados das simula7es representam os impactos potenciais se todos os investimentos
acima forem feitos. Os impactos da +opa.!(; devem ser interpretados de forma relativa$ ou
seja$ representam varia7es em relao ao estado futuro da economia sem estes investimentos.
4- RESULTADOS DAS SIMULA.2ES
4-1 Im7$4!"( $4i"$i(
@eitas estas considera7es e descritas Vs principais 'ipBteses envolvidas nas fases de
construo e operao dos investimentos previstos para a +opa.!(;$ os impactos na
economia brasileira variam de acordo com as suas fontes de recursos nas simula7es de
R
@ormalmente$ o c'o0ue de produtividade 3aprim4 no setor i da regio d determinado por<
( )
d regio na i setor do prim5rios fatores dos o remunera < 4 $ 3 [
to investimen do retorno de ta/a <
d regio na projeto do o invetiment < 4 3
ade produtivid de benefcio no d regio da i setor do o participa < 4 $ 3
d regio da i setor prim5rios$ fatores dos ade produtivid de variao < 4 $ 3
4 $ 3 [
4. 3 4. $ 3
4 $ 3
d i B PIM
!
d I"#
d i $%
d i aprim
d i B PIM
! d I"# d i $%
d i aprim =
"
construo. ?e modo geral$ conforme a tabela )$ o consumo das famlias tem variao
negativa 0uando o financiamento considerado privado 3Im& e Im' \ #-?E9 e +lubes de
@utebol4. O consumo do governo$ por sua vez$ financia os investimentos em Im( 3est5dios4.
-as demais simula7es da fase de construo o consumo do governo e das famlias no so
impactados. O 12# e o emprego crescem com os investimentos na fase de construo$ a no
ser na simulao com financiamento pblico 3Im(4$ devido ao efeito negativo da 0ueda do
consumo do governo. Observa.se 0ue a 0ueda do consumo do governo acompan'ada por
uma variao negativa do emprego 3Im(4$ visto 0ue a administrao pblica um setor
intensivo em trabal'o e 0ue remunera parcela significativa da fora de trabal'o da economia.
O impacto estimado dos investimentos da +opa.!(; no #rasil de elevao de !$8W no
12# e !$HW no emprego$ relativamente a um cen5rio em 0ue o evento no ocorresse. O efeito
multiplicador dos investimentos ligeiramente inferior a ( 3!$"4$ uma vez 0ue estes
representam uma injeo de recursos de !$8HW do 12# 3ano base !!R4. A 0ueda nas
e/porta7es e a elevao das importa7es refletem as necessidades dos novos investimentos e
a elevao dos custos de produo 3crescimento do deflator do 12# e do ndice de preos do
consumo$ 21+4. ?estarte$ constata.se 0ue a +opa gera um dficit marginal na balana
comercial do pas. -a simulao de operao 3O14$ por sua vez$ o efeito positivo sobre o 12#
reflete os gan'os de produtividade associados Vs mel'orias da infraestrutura urbana.
TABELA :0 2mpactos da +opa.!(; no #rasil< fases de construo e operao 3var. W4.
4-2 Im7$4!"( "( E(!$d"( # 4id$d#( ;(#d#
-esta seo so discutidos os impactos estaduais dos investimentos da +opa.!(;. A
Aabela 8 apresenta os resultados agregados das 8 simula7es 3implementao e operao4 em
cada estado. Assim$ esto agregados na tabela os efeitos de construo e operao dos
investimentos. Em todos os estados o impacto sobre o nvel de atividade positivo. Amazonas
3A:4$ %io >rande do -orte 3%-4$ +ear5 3+E4 e 1ernambuco 31E4 so os Estados com maior
impacto da +opa.!(;$ crescimento acima de ($NW do 12#$ relativo a um cen5rio em 0ue os
investimentos da +opa.!(; no ocorressem.
(!
Os resultados estaduais esto relacionados com o taman'o do investimento em cada
estado e tambm com rela7es de interdepend,ncia regional e estrutura produtiva de cada
estado. *m e/emplo o impacto nos estados do Amazonas e %io >rande do -orte$ 0ue
devido ao taman'o relativo dos investimentos nesses estados 3Aabela 4$ mostram crescimento
do 12# e do emprego mais significativos. O aumento de ;$)W do 12# amazonense
corresponde a uma injeo de %6 ($R bil'o na sua economia$ ao passo 0ue em %io >rande do
-orte o estmulo econmico atinge apro/imadamente %6 )!) mil'7es 3;$HW do 12#4.
Entretanto$ levando.se em conta o taman'o relativo das economias dos ( estados 312#
%egional em %64$ )W do efeito da +opa recai sobre 9o 1aulo$ (R$8W sobre :inas >erais$
(R$HW sobre o Amazonas$ "$)W sobre o %io de &aneiro$ N$8W sobre a #a'ia e 8$"W sobre
1ernambuco. Assim$ os impactos dos investimentos da +opa.!(; se concentram nos estados
com estrutura produtiva mais comple/a e integrada ao restante da economia brasileira.
TABELA <0 2mpactos da +opa.!(; nos Estados.sede< resultados agregados das simula7es
O gr5fico ( ilustra a relao entre o investimento da +opa.!(; e o impacto sobre o 12#$
em cada estado. Esta relao pode ser tomada como um efeito multiplicador regional dos
investimentos da +opa.!(;$ levando em conta todas as simula7es efetuadas. Estes
multiplicadores so influenciados tanto pelo taman'o dos investimentos em cada estado como
pela estrutura produtiva de cada regio e sua insero na economia brasileira. Assim$ :inas
>erais e 9o 1aulo$ com investimentos relativamente pe0uenos$ produzem um efeito maior
sobre sua economia$ tanto em decorr,ncia da sua estrutura produtiva como do fato de
captarem efeitos de vazamentos dos investimentos em outras cidades.sede.
+omparativamente$ %io de &aneiro$ %io >rande do 9ul e :ato >rosso parecem ter menor
capacidade de internalizao dos efeitos dos investimentos. Em termos gerais$ o efeito
multiplicador dos investimentos da +opa.!(; prB/imo de (.
((
GR=3ICO 10 Efeito multiplicador dos investimentos da +opa !(; 3relao
2mpactoF2nvestimento4.
@onte< Elaborao prBpria a partir dos resultados das simula7es com o modelo 2:A>E:.#
Os resultados da tabela 8 mostram 0ue os impactos nos estados.sede da +opa.!(; so
relativamente 'omog,neos na direo< elevao do 12#$ investimentos$ 0ueda das
e/porta7es$ aumento da arrecadao de impostos. A 0ueda das e/porta7es e elevao das
importa7es 30ue no modelo incluem os flu/os regionais e e/ternos4 reflete a elevao da
atividade econmica nos estados.sede$ 0ue$ em decorr,ncia dos investimentos da +opa.!(;
3fase de implementao especialmente4$ passam a demandar mais bens e servios. Essa maior
demanda se reflete em elevao dos preos relativos dos estados e$ conse0Jentemente$ em
0ueda relativa das e/porta7es. A +opa.!(; possui tambm impacto positivo sobre a
arrecadao de impostos indiretos em cada estado$ seguindo a elevao da atividade
econmica.
Os resultados 0ue diferem entre os estados.sede so as varia7es do consumo das famlias
no Amazonas$ +ear5$ :ato >rosso e ?istrito @ederal 3negativos4 e as varia7es de emprego
nestes dois ltimos estados 3negativos4. O impacto negativo do consumo das famlias decorre
das simula7es de implementao em 0ue os investimentos so financiados pelo consumo das
famlias 32mR e 2m;4. -os estados acima$ devido ao taman'o relativo deste componente no
12# dos estados$ esse efeito negativo prevalece sobre o efeito positivo dos demais
investimentos
;
. Alm disso$ a 0ueda do consumo do governo$ decorrente dos investimentos
financiados pelo governo 3simulao 2mH4 repercute negativamente nas economias estaduais.
A simulao de operao trabal'a com aumentos de produtividade nas economias
estaduais decorrentes dos investimentos$ o 0ue implica inicialmente menor necessidade de
fatores prim5rios 3capital e trabal'o4 por unidade de produo. Em princpio$ o efeito
produtividade implica uma 0ueda de emprego ou de utilizao de fator trabal'o
H
$ 0ue tende a
;
?eve.se lembrar 0ue o financiamento pelas famlias dos investimentos nas simula7es 2mR e 2m; feito na
mesma ta/a em todos os estados e no proporcionalmente aos investimentos em cada estado.
H
O modelo obtm as varia7es de utilizao do fator trabal'o$ e no de emprego 3pessoal ocupado4. E possvel
0ue uma elevao na utilizao de trabal'o seja obtida pelo mesmo nmero de pessoal ocupado 3via S'oras.
e/trasT4$ ou pelo aumento do pessoal ocupado 3sem S'oras.e/trasT4. Assim$ no primeiro caso o emprego no
seria afetado$ e no segundo a ta/a de desemprego cairia. -este trabal'o$ as varia7es de emprego devem ser
entendidas como um Se0uivalente 'omen.'oraT de trabal'o e no associado diretamente a varia7es de pessoal
(
ser compensado pela elevao da atividade econmica. +omo a Aabela 8 agrega tambm as
simula7es de implementao$ em 0ue o nvel de atividade econmica impulsiona o emprego$
o resultado l0uido em geral de elevao do emprego nos estados. A e/ceo so os estados
do Amazonas$ :ato >rosso e ?istrito @ederal. As raz7es para este comportamento so
distintas. -o ?istrito @ederal e no :ato >rosso$ pela elevada participao do consumo do
governo no 12#$ a simulao de financiamento pblico e de produtividade se sobrep7e aos
demais impactos positivos. -o Amazonas$ a estrutura produtiva industrial significativa na
economia do estado$ o 0ue implica menor necessidade de emprego com a elevao de
produtividade$ resultado este superior ao impacto positivo da fase de construo.
Em termos intra.estaduais$ os resultados do mBdulo de decomposio do modelo 3vide
Ane/o (4 podem ser e/plorados.
)
O c5lculo da gerao de emprego considera a variao
percentual do emprego em cada cidade.sede ponderada pelo nvel de emprego formal
registrado em !!8 3%A294. -ota.se 0ue os municpios registram um crescimento mdio de
($W do 12# e do emprego$ representando um acrscimo mdio de %6 (;$8 bil'7es nas
economias municipais com o e0uivalente a (HN mil empregos gerados 3tabela N4.
TABELA >0 2mpacto da +opa !(; de emprego e crescimento econmico nas cidades.sede
Embora -atal apresente o maior impacto econmico 3H$NW do 12#4$ 9o 1aulo a cidade
com o maior recurso injetado na sua economia 3cerca de %6 R$R bil'7es4$ gerando o
e0uivalente a ;( mil empregos. +om menos desta0ue$ projeta.se um impacto de R) mil
empregos na economia de #elo =orizonte$ acompan'ado por um aumento de ($NW do 12#.
=aja vista 0ue foi simulada a 0ueda do consumo do governo para financiar a construo de
est5dios$ municpios com grande participao da administrao pblica so os mais afetados
por isso. Esse caso de #raslia$ onde a administrao publica o principal setor 0ue
remunera a fora de trabal'o na sua economia. ?essa forma$ a 0ueda do consumo do >overno
retrai a atividade pblica nessa cidade e$ posteriormente$ impacta negativamente o emprego.
ocupado 3=addad e ?omingues$ !!R4.
)
O modelo gera resultados para todos os HH!8 municpios brasileiros$ mas apenas as sedes da +opa so tratadas
neste trabal'o.
(R
3IGURA 10 2mpactos municipais da +opa.!(;
3a4 Qar W 12# municipal
3b4 Qar 12# municipal em %6 mil'7es
@onte< Elaborao prBpria a partir dos resultados das simula7es com o modelo 2:A>E:.#
9- CONSIDERA.2ES 3INAIS
Os resultados analisados neste trabal'o dizem respeito aos impactos dos investimentos em
infraestrutura urbana e est5dios programados para a +opa.!(; anunciados pelo :inistrio do
Esporte no incio de !(!. A literatura de economia dos esportes costuma elencar outros
impactos advindos dos eventos esportivos$ como por e/emplo< ampliao dos setores de
servios e 'otelariaK flu/o adicional de turistas no evento e pBs.eventoK e e/posio
internacional do pas$ com atrao de investimento e/terno. Entretanto$ tais impactos$ se
e/istem$ so de difcil mensurao e projeo. 1or e/emplo$ diversos especialistas em
economia do turismo 3e.g. :at'eson$ !!8 consideram 0ue um mega.evento como a +opa do
:undo apenas substitui turistas usuais no pas.sede por Sturistas.copaT$ e mesmo estes podem
efetuar um disp,ndio no pas significativamente menor$ tendo em vista os gastos com
ingressos e deslocamentos para o evento.
O principal resultado da +opa.!(; parece ser a mel'oria da infraestrutura urbana nas
cidades.sede$ o 0ue representa efetivamente impacto de longo prazo na efici,ncia econmica
de diversas cidades. Alm disso$ este trabal'o destacou as op7es de financiamento dos
investimentos da +opa.!(;$ e sinalizou 0ue o impacto econmico tende a diminuir com o
financiamento pblico para as obras de est5dios de futebol$ uma vez 0ue implicam ou no
crescimento da dvida pblica ou na reduo do gasto das diferentes esferas de governo
envolvidas. Embora no #rasil o futebol seja a Spai/o nacionalT$ no se vislumbra uma forma
de avaliar o gan'o de bem.estar das famlias com a reforma e construo de est5dios de
futebol$ de uso essencialmente dos clubes de futebol ou eventos comerciais. 1rovavelmente$
um gan'o mais importante de bem.estar ocorrer5 com a vitBria brasileira na +opa.!(;.
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-este trabal'o utilizou.se o modelo denominado 2:A>E:.# 3Integrated Multi-regional
Applied General Equilibrium Model - Brazil4$ devido V especificao multi.regional
integrada< um modelo bottom-up para os 8 estados e top-down para as HHN microrregi7es
ou para os HH!8 municpios do #rasil. -a especificao bottom-up o comportamento dos
agentes modelado a nvel estadual 3regi7es endBgenas4$ e neste sentido$ os resultados
nacionais so agrega7es dos resultados estaduais. A especificao top-down para municipais
permite uma decomposio consistente dos resultados estaduais nesse nvel de
regionalizao.
8
Alm disso$ o modelo 2:A>E:.# a capacidade de lidar com margens de
transporte e comercializao diferenciadas regionalmente.
O 2:A>E:.# um modelo do tipo &o'ansen$ no 0ual a estrutura matem5tica
representada por um conjunto de e0ua7es linearizadas e as solu7es so obtidas na forma de
ta/as de crescimento. 9eu mBdulo botton-up segue a estrutura teBrica do modelo AE%:
3=orridge et alii$ !!H4. ?estacam.se na sua estrutura$ a presena de firmas 3inclusive
investidores4 minimizadoras de custos e de famlias ma/imizadoras de utilidadeK a
determinao$ de forma residual$ do consumo privado e o ajustamento da poupana ao
investimento$ sendo este ltimo fi/ado e/ogenamente.
-o #rasil e/istem v5rios modelos$ como por e/emplo$ o modelo #.:A%2A 3=addad$
("""4 0ue foi o primeiro modelo E>+ multi.regional para o pas$ desenvolvido a partir do
modelo :onas'.:%@ 3Adams et alii !!!4. A partir do modelo #.:A%2A derivam os
modelos 91A%AA 3?omingues$ !!4 e #.:A%2A.8 31erobelli$ !!;4.
N
O modelo tambm assume 0ue todos os usu5rios numa regio em particular$ de bens
industriais$ por e/emplo$ utilizam.se como origem Vs demais regi7es em propor7es fi/as.
Assim$ a necessidade de dados de origem por usos especficos no destino eliminada. -o
caso brasileiro$ por e/emplo$ e/istem matrizes de comrcio interestadual por setores
3Qasconcelos e Oliveira$ !!)4$ mas no a informao sobre a destinao por uso nas regi7es
compradoras. Esta informao foi utilizada para calibrar as matrizes de comrcio do
2:A>E:.#
"
$ o 0ue o distingue das vers7es do AE%: calibradas para outros pases.
-o modelo 2:A>E:.#$ num ambiente de est5tica comparativa$ as famlias$ setores e
investidores escol'em entre produtos ou insumos domsticos e importados 3de outro pas4 por
uma especificao +E9 3'ipBtese de Armington4$ baseada no preo de compra. Os setores
produzem em retornos constantes de escala e utilizam$ alm dos insumos$ fatores prim5rios de
produo< trabal'o$ capital e terra. 1or outro lado$ as e0ua7es de demanda das famlias esto
especificadas por prefer,ncias +E9FZlein.%ubin$ de forma 0ue primeiramente elas escol'em
entre produtos domsticos e importados por uma +E9 e$ em seguida$ sua utilidade
8
A especificao dessa decomposio top-down segue o modelo delineado em Ceontief et alii 3(")H4 e
implementado em ?i/on et alii 3("N4 no modelo Orani.
N
+omo por e/emplo$ =addad e =ePings 3!!H4$ =addad e ?omingues 3!!R4 e ?omingues e =addad 3!!R4.
"
O modelo j5 foi utilizado em alguns trabal'os$ como na an5lise dos impactos de investimentos em infra.
estrutura 3?omingues et alii$ !!"4$ transportes 3@aria e :agal'es$ !!N4$ e na an5lise de comrcio inter.
regional brasileiro 3:agal'es e ?omingues$ !!"4.
(8
ma/imizada por uma agregao Zlein.%ubin dos bens compostos. 1or fim$ os SinvestidoresT$
para produzir capital$ escol'em entre insumos domsticos e importados por uma especificao
+E9 e o seu conjunto dos insumos intermedi5rios compostos formado pela combinao em
propor7es fi/as 3Ceontief4.
=5 e0uilbrio de mercado para todos os bens$ tanto domsticos como importados$ assim
como no mercado de fatores 3capital e trabal'o4 em cada regio. As demandas por margens
3transporte e de comrcio4 so proporcionais aos flu/os de bens aos 0uais as margens esto
conectadas. Os preos de compra para cada um dos grupos de uso em cada regio 3produtores$
investidores$ famlias$ e/portadores$ e governo4 so a soma dos valores b5sicos$ impostos
3diretos e indiretos4 sobre vendas e margens 3de comrcio e transporte4.
Os dados utilizados na calibragem da e/tenso top.doPn municipal foram as participa7es
de cada municpio nos setores do modelo$ obtidas a partir das informa7es do 12# municipal e
de emprego
(!
. 1ortanto$ o mBdulo re0uer uma matriz de dimenso HH!8 / R)$ representando a
participao de cada municpio nos R) setores do modelo. *ma matriz de mapeamento HH!8
c 8$ dos municpios para os estados$ tambm foi necess5ria para relacionar o municpio ao
respectivo estado.
O mBdulo municipal uma e/tenso ao conjunto de e0ua7es do modelo botton-up$ 0ue
decomp7e os resultados estaduais para municipais 0ue constituem cada unidade da federao.
A especificao teBrica do mBdulo municipal segue a e/tenso O%E9 do modelo O%A-2
3?i/on et alii$ ("N4. Esse sistema de e0ua7es parte da classificao dos setores em duas
categorias< SmunicipalT e SestadualT. *m setor SmunicipalT a0uele cuja dinDmica
3crescimento4 no municpio segue as varia7es da demanda local 3municipal4. *m setor
SestadualT cresce na mesma ta/a em todos os municpios do respectivo Estado$ de forma 0ue
sua dinDmica est5 conectada ao nvel de atividade do setor estadual. -este caso$ no '5
alterao da participao do setor municipal na economia do estado. @ormalmente$ para
setores SestaduaisT$ a decomposio top-down se processa assumindo 0ue a variao
percentual da produo 3e tambm no emprego4 do setor
,
no municpio r $
( ) r , C $
$ igual
V mudana percentual do setor estadual$
( ) , C
$ isto <
( ) ( ) Estado num munic+pios , C r , C = $
3(4
9ujeita V restrio<
( ) ( ) ( ) estaduais setores os , C r , C r , $ =

$ $
34
-a 0ual
( ) r , $ $
representa a parcela da regio r na produo nacional do setor
,
.
Assim garante.se 0ue a soma ponderada das varia7es setoriais municipais seja igual V
variao do setor estadual.
1ara os setores denominados SmunicipaisT$ a decomposio baseia.se na variao da
demanda no municpio$ calculada via participao dos municpios no consumo das famlias.
Assim$ apenas o comportamento do consumo das famlias distinto entre os municpios de
um Estado. Cogo$ o efeito diferencial na demanda local$ 0ue gera a alterao na demanda dos
setores SmunicipaisT$ no influenciado por outros componentes da demanda final
3investimento$ gastos do governo e e/porta7es4.
(!
O 12# municipal para 0uatro grandes setores 3Agropecu5ria$ 2ndstria$ 9ervios e Administrao pblica4 foi
obtido diretamente das informa7es disponibilizadas pelo 2#>E. Os dados da %A29 para massa salarial$ por
municpio$ permitiram desagregar 2ndstria e 9ervios nos demais R; setores do modelo.
(N
@ormalmente$ tem.se<
( ) ( ) h h $ municipais setores os r 7 r , C =
3R4
em 0ue
( ) r 7
representa a mudana percentual da demanda do municpio r .
?esta forma$ no caso dos setores definidos como SmunicipaisT$ '5 alterao da
participao do setor na economia do estado$ gerando um efeito multiplicador diferenciado no
territBrio. 9ete setores foram definidos como SmunicipaisT< 5gua e saneamento$ construo
civil$ comrcio$ servios prestados Vs famlias$ servios prestados Vs empresas$ aluguel de
imBveis e servios privados no.mercantis. Os demais " setores so definidos como
SestaduaisT.
ANE@O 20 1rincipais fontes na composio do funding do #-?E9 3(
i
semestre !!"4
("