8/14/2014 ANJLOKNYA IHSG DAN TERPURUKNYA NILAI RUPIAH Forum Kwik Kian Gie Mari Kita Berdiskusi

http://kwikkiangie.com/v1/2013/09/anjloknya-ihsg-dan-terpuruknya-nilai-rupiah/ 1/6
Pencuatan yang mendadak
Peny ebab utama dari anjlokny a Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan terpurukny a nilai tukar rupiah dengan
pencuatan y ang mendadak y alah struktur ekonomi kita y ang sejak lama sudah sangat tidak sehat, tetapi diobati
dengan cara y ang tambal sulam. Bahkan sama sekali tidak diobati, melainkan diserahkan pada mekanisme pasar
y ang dibuat sebebas-bebasny a. Penjelasanny a kami berikan dalam bab tersendiri dengan judul ANALISIS.
Kami tanggapi terlebih dahulu respons pemerintah y ang serba panik, dan karena itu menjadi asal omong.
PAKET KEBIJAKAN PEMERINTAH
Menghapus PPn BM untuk produk yang sudah tidak termasuk barang mewah lagi.
Kalau barang seperti ini masih diimpor atau komponen imporny a besar, penghapusan PPn BM akan meningkatkan
impor y ang bersifat menguras dev isa.
Menurunkan impor migas dengan memperbesar biodiesel dalam solar untuk mengurangi konsumsi
solar yang berasal dari impor.
Ini baik. Mengapa baru sekarang ?
Menetapkan pajak barang mewah lebih tinggi untuk mobil CBU dari rata-rata 75% menjadi 125%
hingga 150%.
Bany ak sekali mobil mewah dan bermerek y ang sudah dirakit di Indonesia. Yang diimpor dalam bentuk bulit
up sangat sedikit. Yang memberli orang-orang super kay a y ang tidak tahu lagi untuk apa uangny a. Maka baginy a
kebutuhan sudah bergeser menjadi minta pengakuan sebagai orang hebat. Dan untuk itu berapapun hargany a
dibay ar, karena uang mereka memang benar-benar melimpah. Apa artiny a mengeluarkan uang untuk pamer
mobil mewah kalau mereka mempuny ai jet pribadi y ang tidak bisa dipamerkan di jalan-jalan ray a ? Kebijakan ini
tidak akan efektif dalam menghadapi pemasalahan y ang kita hadapi sekarang.
Menjaga stabilitas harga dan inflasi dengan cara mengubah tata niaga daging sapi dan hortikultura
dari berbasis kuota menjadi berbasis harga.
Masalahny a bukan pola perdagangan, baik pada sisi v olume, kuota ataupun harga. Yang menjadi masalah adalah
pasokan y ang sangat kurang.
Menyederhanakan perizinan dan mengefektifkan layanan satu pintu.
Keseluruhan proses pemberian izin untuk berinvestasi diberikan oleh satu atap, yaitu BKPM.
Kebijakan seperti ini sudah disuarakan selama berpuluh-puluh tahun. Yang terakhir oleh Chatib Basri sendiri
ketika dia menjabat sebagai Kepala BKPM.
Pemberian izin y ang cepat oleh satu atap memang berpengaruh, tetapi sama sekali tidak signifikan. Inv estor y ang
melihat laba untuk berinv estasi di Indonesia sudah menerima lamany a menunggu izin. Maka di masa lampau
terjadi boom dalam inv estasi, walaupun lamany a menunggu izin seperti y ang berlaku sekarang.
8/14/2014 ANJLOKNYA IHSG DAN TERPURUKNYA NILAI RUPIAH Forum Kwik Kian Gie Mari Kita Berdiskusi
http://kwikkiangie.com/v1/2013/09/anjloknya-ihsg-dan-terpuruknya-nilai-rupiah/ 2/6
Pelay anan di bawah satu atap untuk pemberian izin berinv estasi, terutama dalam industri, memang tidak
mungkin. Sangat bany ak aspek y ang melibatkan keakhlian bany ak kementerian y ang harus diteliti.
Aspek-aspek tersebut antara lain kesehatan, keamanan, kandungan impor, mewah dan tidakny a apa y ang akan
diproduksi, apakah akan mematikan industri y ang sudah ada karena sudah terlampau bany ak ? Semua
wewenangny a kementerian-kementerian y ang sudah ada. Kalau dalam suasana serba krisis seperti sekarang ini
lantas panik, mengambil alih wewenang semua kementerian lainny a, siapalah para pejabat BKPM itu ?
Mempercepat Peraturan Presiden tentang Daftar Negatif Investasi (DNI) yang lebih ramah terhadap
investor
Daftar Negatif Inv estasi (DNI) itu disusun dengan pertimbangan y ang seksama supay a memajukan industri dalam
negeri. Sekarang panik akan dibuat ramah terhadap inv estor asing lagi. Kebijakan zig-zag seperti ini sangat tidak
adil terhadap inv estor dalam negeri y ang sudah melakukan inv estasi atas dasar DNI y ang ada.
Mempercepat investasi berbasis agro
Ini bagus, tetapi apa isiny a dan bagaimana carany a ? Mengapa tidak meny uruh BUMN y ang sudah ada, y aitu
perkebunan-perkebunan besar milik negara ? Swasta tidak perlu didorong-dorong asalkan inv estasiny a
menguntungkan. Dalam kondisi y ang tidak menguntungkan, tetapi raky at membutuhkan produkny a, perkebunan
BUMN harus mengambil resiko toh melakukan inv estasi dan produksi. Itulah maksud dari BUMN y ang milikny a
pemerintah, y aitu sebagai alat pemerintah memenuhi kebutuhan raky at bilamana sektor swasta tidak mampu
atau tidak mau karena keuntunganny a kurang memadai.
Menjaga pertumbuhan ekonomi
Menjadi berapa ? Dua hari sebelum pengumuman Paket Kebijakan Pemerintah, Menteri Keuangan masih bertahan
pada 6%. Sekarang tidak mau meny ebutkan kecuali mengatakan defisit APBN tahun 201 3 tetap sebesar 2,38%.
Jadi kalau defisit tetap 2,38% pertumbuhan pasti 6% atau lebih rendah dengan angka y ang eksak ? Bagaimana
menjelaskan hubungan kausal antara defisit APBN dan pertumbuhan ekonomi sampai angka dengan dua dijit di
belakang koma ?
KEBIJAKAN BANK INDONESIA DALAM MENJAGA STABILITAS MAKRO EKONOMI
Memperluas jangka waktu term deposit valas menjadi dari 1 hari sampai 12 bulan.
Artiny a orang boleh mendepositokan uangny a dalam dollar di bank-bank di Indonesia dengan jangka waktu hany a
1 hari, dua hari dan seterusny a. Kebijakan ini baik karena memberi fleksibilitas menarik depositony a dalam dollar
setiap saat. Maksudny a supay a bany ak orang y ang meny impan dollar di dalam negeri, karena toh bisa ditransfer ke
luar negeri setiap saat. Biay a y ang harus dibay ar y alah menambah sifat foot loose dari deposito dalam dollar.
Dev isa y ang demikian bukan milik Bank Indonesia, dan juga tidak dapat dipakai untuk menopang cadangan dev isa,
karena bisa diambil setiap saat oleh deposan. Lantas apa gunany a ? Lagi-lagi seperti panik.
Terkait inflasi
8/14/2014 ANJLOKNYA IHSG DAN TERPURUKNYA NILAI RUPIAH Forum Kwik Kian Gie Mari Kita Berdiskusi
http://kwikkiangie.com/v1/2013/09/anjloknya-ihsg-dan-terpuruknya-nilai-rupiah/ 3/6
Pemerintah akan meredam gejolak harga dengan meningkatkan produksi dalam negeri. Sebagai perny ataan y ang
asal ngomong bagus. Tetapi bagaimana carany a ? Siapa y ang harus melakukan ? BUMN atau para petani y ang
miskin ? Sejak SBY berkuasa, produksi diserahkan kepada para petani miskin. Yang puny a tanah hany a rata-rata
sebesar 0,3 hektar. 7 0% adalah buruh tani y ang menggarap tanah milikny a para tuan tanah dengan perolehan
dalam natura sebany ak 2/5 dari panenny a. Lantas produksi mereka ditekan hargany a karena dianggap bahan
pokok. Jadi orang kay a membeli bahan pokok dengan harga murah atas penderitaan para petani. Para petani
memberi subsidi kepada orang kay a dan tuan-tuan tanah. Sekarang akan banting setir dengan maksud
mengendalikan inflasi y ang harus efektif dalam waktu jangka pendek. Bukankah ini perny ataan y ang panik ?
Bulog
Yang benar y alah memfungsikan BULOG sebagaimana mestiny a. Memberi dana secukupny a, boleh merugi dengan
megimpor dan menjualny a dengan harga y ang lebih rendah atas beban APBN. Dengan demikian dalam jangka
pendek harga terkendali dengan ketersediaan barang y ang cukup. Sy ukur kalau BULOG memperoleh laba atau
impas. Tetapi kalau harus merugi, apa salahny a kerugian dibiay ai oleh APBN ? BULOG didirikan untuk menjamin
senantiasa tersediany a bahan pokok dengan harga y ang terjangkau.
Dalam transaksiny a dengan v olume barang dan penentuan harga untuk mencapai tujuan tersebut, BULOG bisa
memperoleh laba, tetapi juga bisa merugi. Kalau merugi ditanggung oleh APBN. Sejak zaman kolonial BULOG sudah
ada y ang dinamakan Egalisatie Fonds, y ang berarti Dana untuk Egalisasi, atau dana untuk membuat harga dan
ketersediaan bahan pokok selalu stabil. Tetapi oleh Tim Ekonomi SBY tidak dipahami atau tidak mau paham karena
telah di brain wash dengan dalil-dalil liberalisme atau neo liberalisme.
Maka praktek y ang kita saksikan tidak demikian. Dalam kondisi serba krisis ini malahan berbicara tentang
meningkatkan produksi y ang tidak jelas juntrunganny a tentang siapa y ang harus melakukanny a dan dimensi
waktu apakah y ang dipakai ?
Terkait neraca pembayaran
Dikatakan akan menarik aliran modal, baik dalam bentuk portfolio maupun dalam bentuk penanaman modal
asing.
Para pemain asing di BEI sekarang ini sedang menjual portfolio secara besar-besaran karena sudah waktuny a
merealisasikan keuntunganny a, dan danany a bisa diinv estasikan di negara lain y ang lebih menarik dan stabil,
y aitu Eropa dan AS, y ang ekonominy a mulai bangkit kembali. Bagaimana bisa mey akinkan bahwa Indonesia lebih
menarik ?
Kalau y ang dimaksud untuk tujuan jangka panjang, masalah kita adalah jangka sangat pendek, bahkan sekarang
ini.
ANALISIS TENTANG KEBIJAKAN EKONOMI PEMERINTAH SBY DAN KONDISI SERBA KRISIS DEWASA
INI
Gambaran dan penjelasan kasar
8/14/2014 ANJLOKNYA IHSG DAN TERPURUKNYA NILAI RUPIAH Forum Kwik Kian Gie Mari Kita Berdiskusi
http://kwikkiangie.com/v1/2013/09/anjloknya-ihsg-dan-terpuruknya-nilai-rupiah/ 4/6
Inv estor asing di BEI y ang terdiri dari perusahaan-perusahaan keuangan raksasa internasional memegang peran
sekitar 7 0% dari seluruh v olume perdagangan (spekulasi) saham. Ketika mereka merasa bahwa sudah waktuny a
menjual sahamny a, penjualan saham dengan v olume besar dalam waktu singkat mengakibatkan penawaran jauh
melampaui permintaan. Maka harga saham anjlok.
Hasil penjualan saham y ang dalam rupiah ditransfer kembali ke negara-negara asaslny a dengan membeli dollar
dalam jumlah besar. Permintaan terhadap dollar jauh melampaui penawaranny a. Maka harga dollar terhadap
rupiah melonjak, y ang sama dengan terpurukny a nilai tukar rupiah.
Mengapa saham-saham dijual dalam v olume besar dalam waktu singkat ? Karena mereka membeli saham terus
menerus dengan harga y ang meningkat terus, agar ada saja y ang merasa tertarik menjual sahamny a kepada
mereka. Maka IHSG meningkat terus dari sekitar 200 menjadi sekitar 5.7 00. Ini berarti bahwa harga pokok rata-
ratany a 2.950 atau sekitar 3.000.
Menjual saham dengan v olume besar dalam waktu y ang singkat mengakibatkan harga juga menurun dalam waktu
y ang cepat. Ketika IHSG sudah mencapai 3.000 dan saham-saham mereka sudah terjual habis, rata-rata
pendapatanny a y alah (5.7 00 + 3.000) : 2 = 4.350. Karena rata-rata harga pokokny a 3.000, maka rata-rata
labany a 4.350 3.000 = 1 .350 atau 45% dari harga pokokny a y ang 3.000.
Sekali lagi, hasil penjualan sahamny a y ang dalam rupiah itu ditransfer kembali ke negarany a masing-masing. Ini
berarti membeli dollar dalam v olume besar, y ang mengakibatkan permintaan jauh melampaui penawaranny a.
Maka harga dollar meningkat, y ang berarti nilai tukar rupiah anjlok.
Gambaran di atas adalah gambaran y ang sifatny a aggregate dengan perkembangan y ang sifatny a trend jangka
panjang, tetapi intiny a mengandung kebenaran. Kami lakukan ini agar inti masalahny a menjadi sangat jelas.
Pola seperti ini telah lama berlangsung. Statistik menunjukkan bahwa sejak Bursa Efek kita diliberalisasi untuk
pertama kaliny a di bawah pimpinan Marzuki Usman, IHSG berfluktuasi dari 200 menjadi 600, menjadi 200 lagi,
menjadi 600 lagi, menjadi 200 lagi dan kemudian naik terus sampai mencapai 5.7 00. Setelah itu baru menurun
y ang per hari ini sekitar 4.1 00. Jelas bahwa titik rendahny a tidak akan 200 lagi, tetapi mungkun sekitar antara
3.500 dan 3.800, y ang pada waktuny a di kemudian hari dinaikkan lagi oleh inv estor asing.
Arus masuk modal asing
Modal asing y ang masuk untuk diinv estasikan dalam saham di BEI jelas menambah cadangan dev isa kita, y ang
berarti penambahan supply v alas. Inilah y ang mengimbangi defisit y ang tidak pernah berhenti dalam neraca jasa,
dan kemudian juga defisit dalam neraca perdagangan.
Secara tradisional neraca perdagangan juga defisit. Namun dengan diobralny a sumber day a mineral y ang boleh
dikeduk oleh inv estor swasta, para penambang swasta itu secara besar-besaran mengeduk berbagai kekay aan
mineral kita, dari emas, tembaga, perak sampai batu bara, sampai nikel dan apa saja. Begitu mineral terkeduk
sampai di atas permukaan bumi, dikatakan PDB naik tanpa peduli milik siapa dan siapa y ang menikmati PDB itu.
Apakah mereka itu hany a segelintir pengusaha besar atau raky at tidak dipedulikan. 68 tahun setelah jembatan
emas dibangun, y ang menikmati segelintir pengusaha swasta y ang menempatkan diri sebagai komprador
8/14/2014 ANJLOKNYA IHSG DAN TERPURUKNYA NILAI RUPIAH Forum Kwik Kian Gie Mari Kita Berdiskusi
http://kwikkiangie.com/v1/2013/09/anjloknya-ihsg-dan-terpuruknya-nilai-rupiah/ 5/6
penambang asing, karena mereka sendiri tidak mampu menggarapny a sendiri. Mereka menggadaikanny a lagi
kepada perusahaan-perusahaan raksasa asing. Hasil penjualanny a di pasar internasional y ang juga dalam dollar
menambah cadangan dev isa.
Semua dev isa y ang masuk, apakah untuk inv estasi ke dalam saham, ataukah untuk didepositokan di bank-bank
karena bungany a y ang teramat tinggi dibandingkan dengan y ang berlaku di Eropa dan Amerika Serikat,
sifatny a foot loose. Demikian juga dengan hasil pengedukan kekay aan mineral y ang bukan buatan mereka.
Kekay aan alam itu diberikan oleh Tuhan kepada raky at Indonesia. Tetapi oleh pemerintah SBY dibiarkan dikeduk
oleh beberapa gelintir pengusaha swasta, baik Indonesia maupun asing, y ang notabene tidak dapat dibedakan lagi
karena polany a y ang Ali-Asing.
Jadi semua kekurangan dalam perolehan dev isa ditutupi oleh perolehan dana asing y ang sifatny a foot loose, y ang
bisa lari setiap saat. Maka ketika dewasa ini mereka merasa sudah waktuny a dilarikan, ambruklah IHSG dan nilai
rupiah.
Struktur ekonomi yang masih bersifat kolonial
Ciri utama ekonomi kolonial y alah Indonesia y ang dijadikan tempat pengedukan kekay aan alam, dan tempat
penjualan barang y ang sudah diolah dengan nilai tambah y ang tinggi.
Ciri khas y ang lain y alah ekonomi dualistik, y aitu daerah perkotaan y ang elitny a sangat maju dan kay a, tetapi
bersifat konsumtif, dan daerah y ang bersifat tradisional, y aitu pertanian, perikanan dan peternakan dengan cara-
cara y ang sangat primitif. Maka mereka sangat miskin. Antara perkotaan dan perdesaan tidak ada kaitan y ang
sifatny a trickle down effect, di mana perkotaan menularkan kemakmuranny a peda perdesaan. Juga tidak ada pull
efect, di mana perdesaan ditarik ke atas pada kemakmuran y ang lebih besar.
Kita dapat melihatny a dengan mata kepala sendiri dengan cara mengunjungi daerah-daerah, terutama y ang sejak
lama dikenali dengan nama kantong-kantong kemiskinan. Kita juga melihat dengan mata kepala sendiri daerah di
sekitar Grand Indonesia y ang terdiri dari lorong-lorong kecil, betapa kondisi rumah mereka y ang jarakny a hany a
sekitar 1 0 menit jalan kaki ke Grand Indonesia. Kita dapat meny aksikan sendiri manusia gerobak di tengah kota
Jakarta y ang megah. Dan kita juga dapat duduk di taman y ang baru selesai dibangun pada waduk Pluit. Di
seberangny a penuh dengan rumah sanga-sangat kumuh.
Para ekonom y ang secara formal berpendidikan tinggi dengan sinis mengatakan bahwa indikator ekonomi kok
dilihat dengan mata kepala. Baik, mari kita tengok Bank Dunia y ang begitu disegani dan dipandang sangat tinggi
oleh para ekonom lulusan univ ersitas terbaik. Bank Dunia mengatakan bahwa kalau garis kemiskinan adalah
pengeluaran USD 2 per hari per orang, maka 50% dari bangsa Indonesia tergolong miskin. Ini setelah kita 68 tahun
merdeka, atau 68 tahun setelah kita selesai membangun jembatan emas menuju pada kemakmuran, kesejahteraan
dan keadilan sosial. Artiny a, orang Indonesia y ang pendapatanny a Rp. 600.001 per bulan bukan orang miskin.
Lembaga y ang mengatakan inilah y ang oleh Presiden SBY beserta jajaranny a dianggap sangat credible.
Antara perekonomian terbesar di dunia nomor 5 dan kepanikan dewasa ini
Belum lama berselang, media penuh dengan berita-berita eforia tentang Indonesia y ang dalam waktu tidak lama
8/14/2014 ANJLOKNYA IHSG DAN TERPURUKNYA NILAI RUPIAH Forum Kwik Kian Gie Mari Kita Berdiskusi
http://kwikkiangie.com/v1/2013/09/anjloknya-ihsg-dan-terpuruknya-nilai-rupiah/ 6/6
lagi akan menjadi ekonomi terbesar nomor 5 di dunia. Komite Ekonomi Nasional atau KEN mendengungkan suara
y ang ny aring itu. Namun sekarang lain lagi suarany a setelah dalam waktu singkat cadangan dev isa berkurang
tajam, IHSG anjlok, nilai tukar rupiah terpuruk.
Mari dengan tenang dan berwawasan jangka panjang kita telaah lebih lanjut sebagai berikut.
Kekuatan nilai tukar rupiah
Nilai tukar rupiah stabil pada kisaran Rp. 8.000 untuk jangka waktu y ang relatif lama. Penguasa bereforia
mengatakan akan menjadi Rp. 7 .000.
Di tahun 1 969, nilai tukar rupiah terhadap dollar 1 USD = Rp. 387 dan nilai tukar Thai Bath adalah 1 USD = 20
Baht. Sekarang nilai tukar rupiah 1 USD = Rp. 1 0.500 atau terdepresiasi 27 kali lipat atau 2.600 %. Nilai tukar
Thai Baht sekarang 1 USD = Baht 35, atau terdepresiasi 1 ,7 5 kalilipat atau 7 5%.
Apakah Presiden SBY yang salah ?
Apakah kesenjangan y ang demikian besarny a kesalahan dari Presiden SBY y ang berkuasa sejak tahun 2004 ?
Tidak. Kondisi seperti ini sudah ada sejak kita merdeka, dan di tahun lima puluhan Prof. Sumitro Djojohadikusumo
menggambarkanny a lagi dalam bukuny a y ang berjudul Ekonomi Pembangunan.
Presiden SBY tidak membuat perekonomian seperti y ang tergambarkan di atas, tetapi jelas bahwa beliau tidak
mampu memperbaikiny a selama beliau memerintah sejak tahun 2004. Sebalikny a lembaga-lembaga pemerintah
dibentuk seperti KEN y ang meniru Economic Council-ny a Presiden Amerika Serikat, namun tanpa prestasi kecuali
mengumandangkan slogan-slogan y ang tidak pernah ada wujudny a.
Birokrasi membengkak sangat cepat dan menjadi sangat gemuk tanpa prestasi. Tentang ini akan kami tanggapi
tersendiri dalam platform PDI-P y ang lebih meny eluruh