Matemtica Financeira Web

Jos da Conceio Santana
MATEMTICA FINANCEIRA.
Abordagem prtica para pequenos negcios e empreendimentos da
economia solidria.
UFRB
UNIVERSIDADE FEDERAL DO RECNCAVO DA BAHIA
REITOR
Paulo Gabriel Soledade Nacif
VICE-REITOR
Silvio Luiz Oliveira Soglia
SUPERINTENDENTE
Srgio Augusto Soares Mattos
CONSELHO EDITORIAL
Alessandra Cristina Silva Valentim
Carlos Alfredo Lopes de Carvalho
Fbio Santos de Oliveira
sia Alexandrina Vasconcelos Duran Passos
Rosineide Pereira Mubarack Garcia
Srgio Augusto Soares Mattos (presidente)
SUPLENTES
Ana Cristina Vello Loyola Dantas
Geovana Paz Monteiro
Jeane Saskya Campos Tavares
EDITORA FILIADA
Jos da Conceio Santana
MATEMTICA FINANCEIRA
Abordagem prtica para pequenos negcios e
empreendimentos da economia solidria
Cruz das Almas Bahia
2012
Copyrigth2012 by, Jos da Conceio Santana.
Direitos para esta edio cedidos EDUFRB
Projeto grfco, capa
e editorao eletrnica:
Tag Comunicao
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decreto n 1.825, de 20 de dezembro de 1907.
A reproduo no-autorizada desta publicao, por qualquer meio,
seja total ou parcial, constitui violao da Lei n 9.610/98.

S231m Santana, Jos da Conceio.
Matemtica fnanceira : abordagem prtica para pequenos negcios
e empreendimentos da economia solidria / Jos da Conceio
Santana. -- Cruz das Almas/BA : UFRB, 2012.
88p.
ISBN: 978-85-61346-30-0
1. Matemtica fnanceira. I. Ttulo.
CDD 513.93
Campus Universitrio
Rua Rui Barbosa, n 710, Centro
44380-000 Cruz das Almas BA
Tel.: (75)3621-1293
gabi.editora@ufrb.edu.br
Sumrio
PREFCIO ...................................................................................... 7
BREVE REVISO DE MATEMTICA ELEMENTAR .............. 9
1.1 - PERCENTAGEM ......................................................................................... 9
1.2 - RAZO E PROPORO ........................................................................... 10
1.3 - REGRA DE TRS ....................................................................................... 11
1.4 - PoTeNCIAo e RAdICIAo ......................................................... 12
1.5 - EQUAO DO 1 GRAU .......................................................................... 13
1.6 - PLANO CARTESIANO .............................................................................. 14
1.7 - EXERCCIOS GERAIS .............................................................................. 16
FUNES ....................................................................................... 19
2.1 - CONCEITOS ................................................................................................. 19
2.2 - FUNES POLINOMIAIS DO 1 GRAU ........................................... 23
2.3 - APLICAES DE FUNES DO 1 GRAU ....................................... 27
2.3.1- FUNo deMANdA: .................................................................................... 27
2.3.2 - FUNo oFeRTA: ....................................................................................... 28
2.3.3 - FUNo CUSTo: .......................................................................................... 30
2.3.4 - FUNo ReCeITA: ....................................................................................... 32
2.3.5 - FUNo LUCRo: ........................................................................................... 33
2.3.6 - FUNo dePReCIAo: .......................................................................... 34
2.4 - exeRCCIoS geRAIS SoBRe APLICAo de FUNeS LINeAReS ... 34
2.5 - eSTUdo de CASoS: APLICAo de FUNeS LINeAReS. . 37
O VALOR DO DINHEIRO NO TEMPO. .................................... 43
3.1 - CONCEITOS BSICOS EM MATEMTICA FINANCEIRA ......... 43
3.2 - SISTEMAS OU REGIMES DE CAPITALIZAO ............................ 46
3.2.1- CAPITALIZAO SIMPLES ......................................................................... 46
3.2.2 - EXERCCIOS GERAIS SOBRE CAPITALIZAO SIMPLES ........... 48
3.2.3 - CAPITALIZAO COMPOSTA ................................................................ 50
3.2.4 - exeRCCIoS geRAIS SoBRe jURoS CoMPoSToS......................... 55
OPERAES DE DESCONTOS .................................................. 59
4.1 - CoNCeIToS ................................................................................................. 59
4.2 - TIPoS de deSCoNToS: RACIoNAL, CoMeRCIAL e BANCRIo. ..... 60
4.3 - TAxA IMPLCITA ...................................................................................... 61
4.4 - exeRCCIoS geRAIS SoBRe oPeRAeS de deSCoNToS..... 62
SRIES OU ANUIDADES ............................................................. 65
5.1 - CONCEITOS ................................................................................................. 65
5.2 - MODELO BSICO...................................................................................... 67
5.3 - VARIAES DE ANUIDADES A PARTIR DO MODELO BSICO ... 67
5.4 - exeRCCIoS geRAIS SoBRe ANUIdAdeS: ................................... 69
AMORTIZAO DE EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS. .. 73
6.1 - CONCEITOS ................................................................................................. 73
6.2 - SISTEMA DE AMORTIZAO CONSTANTE SAC ..................... 74
6.3 - SISTEMA DE AMORTIZAO FRANCS ......................................... 76
6.4 - SISTeMA AMeRICANo ............................................................................ 78
6.5 - COMPARATIVO DE SISTEMAS DE AMORTIZAO ................... 79
6.6 - exeRCCIoS geRAIS SoBRe SISTeMAS de AMoRTIZAo: .. 80
BIBLIOGRAFIA ............................................................................. 85
7 Jos da Conceio Santana
Prefcio
Ao elaborar o presente material didtico, tive como objetivo prin-
cipal oferecer ao estudante de graduao da rea de gesto ou mesmo
ao leigo interessado no assunto, um texto que condensasse a aplicao
de clculos matemticos simples - no caso a funo do 1 grau - e a
matemtica fnanceira bsica. Temas esses muito teis ao gestor, prin-
cipalmente do micro e pequeno negcio, para seu planejamento e de-
cises do dia a dia. Tendo em vista que os sistemas de cooperativas,
associaes e outros empreendimentos da economia solidria se en-
quadram na categoria de micro e pequenos negcios, muitas vezes in-
formais - excetuando-se alguns casos de cooperativas bem estruturadas
- busquei incluir exerccios prximos da realidade que esses empreendi-
mentos experimentam, a fm de tornar o presente material uma ferra-
menta de contribuio profssionalizao dessas organizaes.
O texto, embora no fuja ao rigor matemtico, tenta transmitir os
temas em uma linguagem mais prxima do coloquial e suprimindo as
dedues mais complexas de frmulas. Essa orientao decorre da
minha experincia de sala de aula ao longo de dez anos de ensino na
rea, resultante do esforo constante em tentar me colocar no lugar do
estudante e assim poder captar a dvida o mais prximo possvel do seu
olhar. Atravs desse entendimento, a explanao do tema e respostas
s dvidas se tornam mais claras e mais efcazes do ponto de vista da
absoro por aquele que busca aprender. A experincia com estudantes
do turno noturno - em geral trabalhadores durante o dia - bem como
lecionar para um curso com caractersticas especiais - Tecnologia em
Gesto de Cooperativas - contribuiu sobremaneira para estabelecer a
linguagem que aqui se apresenta.
No h a pretenso de cobrir exaustivamente ou esgotar o tema
8 Matemtica Financeira: Abordagem prtica para pequenos negcios e empreendimentos da economia solidria
abordado, mas espero que o texto oferecido tenha contedo bastante
para iniciar aqueles que necessitam ou dependem da matemtica como
ferramenta para desenvolver melhor seu trabalho.
Aos leitores - quer para estudo ou anlise da obra - agradeo de
antemo o envio de crticas ou sugestes, as quais serviro para apri-
moramentos futuros.
O autor
01
Breve reviso de matemtica elementar
Antes de adentrarmos nos clculos matemticos, cabe uma rpida
reviso para reavivar a memria acerca de operaes que formam a
base dos clculos objeto desse livro. Para essa reviso foram seleciona-
dos tpicos que formam um conjunto de saberes indispensveis para
a compreenso e o bom desenvolvimento do contedo proposto pelo
livro. Mesmo para aqueles que j tm um bom domnio sobre per-
centagem, razo e proporo, regra de trs, potenciao, radiciao e
equao, convm efetuar a reviso, consolidando assim o conhecimen-
to j adquirido.
1.1 - Percentagem
Um percentual x por cento representa X dividido por cem, cor-
respondendo sempre a fraes cujo denominador o nmero 100. Isso
torna o clculo mais fcil quando queremos representar uma parte de
uma quantidade em relao ao seu todo ou mesmo fazer comparaes
numricas. Por exemplo, se no semestre passado, houve 34 aprovaes
dentre os 45 alunos de uma determinada disciplina e ao fnal do pre-
sente semestre obtiveram aprovao 39 estudantes de um total de 51
matriculados na mesma disciplina, no temos facilmente a ideia da
evoluo do aproveitamento. Entretanto, se trabalharmos com a id-
eia de percentagem, tem-se que no semestre passado 75,6 por cento
dos alunos foram aprovados, enquanto que no presente semestre, a
aprovao foi de 76,5 por cento. Imediatamente se percebe o ligeiro
aumento no aproveitamento dos estudantes e essa facilidade de perce-
ber uma determinada situao, fez com que o uso da percentagem se
popularizasse e se difundisse to expressivamente.
Mas, a Matemtica prima pela linguagem o mais simblica possvel
e nesse sentido, escrever o nmero sempre seguido das palavras por
cento, passa por uma outra simplifcao: escreve-se o nmero e em
seguida acrescenta-se o smbolo %, o qual signifca que o valor est
dividido por cem. Assim a notao de valores em percentagem, nos va-
lores das aprovaes anteriormente exemplifcadas, seria escrita como
75,6% e 76,5% respectivamente. Ocorre que ao se apresentar nessa
forma, o nmero no pode ser utilizado para uma operao algbrica
diretamente, quando se deseja chegar a uma soluo de um problema
proposto. Nesse caso, necessrio que se transforme esse nmero em
sua forma denominada unitria. Ento, caso desejssemos utilizar os
nmeros do exemplo anterior para executar operaes, teramos que
transform-los em sua forma denominada de unitria, ou seja: 0,756 e
0,765 ou na forma de fraes (
75,6
100
e
76,5
100
).
1.2 - Razo e proporo
A razo expressa a relao ou quociente que existe entre dois valores
de mesma grandeza. ou ainda em outras palavras, signifca a diviso
do primeiro valor pelo segundo. Essa relao comumente escrita na
forma de uma frao e nessa representao, diz-se que o numerador
o termo antecedente e o denominador o termo consequente.
Quando essas duas fraes se igualam (igualdade de duas razes),
tem-se uma proporo. dessa igualdade resulta o axioma: o produto
dos meios igual ao produto dos extremos, bastante utilizado na reso-
luo de situaes problemas, como se ver a seguir.
1.3 - Regra de trs
A ideia da proporo e o axioma anteriormente citado tm grande
utilidade na resoluo de situaes-problemas, nas quais se desconhece
uma das partes das fraes que compem a proporo. Seja por exem-
plo a situao: com R$ 40,00 se consegue 4 ingressos para uma deter-
minada sesso de cinema. Caso se pretendesse 6 ingressos, qual a quan-
tia que deveria se dispor? Transformando ambas as relaes em fraes
e igualando-as, tendo em vista o seu relacionamento intrnseco, tem-se
que
4
40
=
6
X
(quatro ingressos esto para R$ 40,00, assim como seis
ingressos esto para X reais). Utilizando o postulado do axioma, tem-
se: 4 . x = 240. Logo, x = 60. ou seja, 6 ingressos custaro R$ 60,00.
Esse processo denominado de Regra de Trs e permite a com-
parao de duas razes ou grandezas, de forma a constituir uma propor-
o direta ou inversa. A regra de trs direta assim denominada porque
a variao de uma das grandezas para mais ou para menos, implicar
na variao da grandeza correlata na mesma forma. J na regra de trs
indireta - como a denominao intui - o aumento de uma grandeza
implica na reduo da outra ou vice-versa.
exemplo de regra de trs direta:
Se dois pares de tnis custam 100,00, quanto custaro trs pares
idnticos?
Resoluo
2 pares esto para 100,00
3 pares esto para X.
Como o custo aumentar diretamente com a quantidade, tem-se a
seguinte proporo:
2
100
=
3
X
. Resolvendo-se pelo axioma da propor-
o, X = (3 100) 2. ento x = 150,00. Confrmando a variao
para mais no valor a pagar, resultante do aumento da grandeza pares
de tnis.
Exemplo de regra de trs inversa
Trs pedreiros constroem um muro em duas horas. Quantas horas
sero necessrias para que seis pedreiros construam a mesma parede?
Resoluo:
3 pedreiros para 2 horas
6 pedreiros para Y horas
Percebe-se a necessidade de inverso das razes, pois o nmero
maior de homens diminuir o tempo de execuo. Ento, invertendo
as razes, tem-se:
3 : Y
6 : 2.
Cuja resoluo algbrica leva ao valor de Y = (3 2) 6 = 1 hora.
1.4 - Potenciao e radiciao
Potenciao defnida como a multiplicao de um nmero a R,
por ele mesmo, tantas vezes quanto esteja indicado em seu expoente
n R. Assim, 5 = 5 x 5 x 5. onde 5 o nmero a base e 3 o
nmero n expoente.
Propriedades bsicas da potenciao:
1) a = a, ou seja: todo nmero elevado unidade, igual a ele
mesmo.
2) a = 1, ou seja: todo nmero elevado a zero, igual unidade.
3) a
-n
=
a
1
n
, ou seja: um nmero elevado a um expoente negativo,
igual ao seu inverso, com o expoente positivo.
4) a x a
m
= a
n+m
, ou seja: na multiplicao de potencias de
mesma base, mantm-se a base e somam-se os expoentes.
5) a
n
a
m
= a
n-m
, ou seja: na diviso de potencias de mesma
base, mantm-se a base e subtrai-se os expoentes.
Radiciao: a operao inversa da potenciao, a seguir representada.
a
m
n
=
a
m
n
onde: a o radicando; n o ndice, e m o expoente.
1.5 - Equao do 1 grau
Segundo o autor Bruni
1
as equaes so representaes de igual-
dade, em que se deseja obter um valor desconhecido. E, de acordo
essa defnio, pode-se representar a situao a seguir por uma equao
matemtica, a fm de se obter um valor desejado.
Situao-problema: durante o ms de outubro, joo Paulo obs-
ervou que um par de chuteiras para futebol custava R$ 350,00 e pensou
em presentear seu flho que era apaixonado pelo esporte. Mas, deixou
passar o tempo e somente em dezembro resolveu efetivar a compra.
Notou ento que o preo havia sido majorado para R$ 400,00. Qual o
valor do aumento aplicado?
Ento, transformando-se a situao em uma equao matemtica,
tem-se que:
350 + x = 400. donde, x = 400 - 350 = 50. em uma situao
simples como essa no necessrio se recorrer formalmente con-
struo de uma equao, para se obter o resultado. Intuitivamente o
clculo efetuado mentalmente. Mas, a estrutura da equao foi mon-
tada, mesmo que no se tenha percebido. O exemplo simples serve
para a compreenso da aplicao do conceito de equao e, a partir
dessa compreenso, resolver situaes complexas.
Conhecendo melhor como funciona uma equao:
a) O termo situado esquerda do sinal de igualdade chamado de
primeiro membro. O termo que est direita denominado de seg-
undo membro;
b) Para se conhecer o valor da varivel (normalmente denomina-
da X), procura-se isolar a mesma em um membro da equao. Faz-se
isso transportando o nmero que est junto varivel para o membro
1 Bruni, Adriano. Matemtica Financeira. So Paulo:Atlas, 2003.
oposto. Nesse transporte, o nmero passa a ser representado com a
operao inversa da qual estava inicialmente na sua posio original.
Por essa razo que no exemplo das chuteiras, o nmero 350 passou a
ser subtrado de 400 (atentar para o fato de que na sua posio original,
o nmero 350 estava sendo somado a x).
c) Caso se tenha vrios nmeros com diversas operaes junto
varivel X, passa-se um a um para o lado contrrio, priorizando aque-
les nmeros independentes e por ltimo o nmero - se houver - que
esteja numa operao direta com a varivel X. importante lembrar
que a cada nmero transportado, a operao seja invertida. Assim, se o
nmero est somando, passa a subtrair. Se estiver multiplicando, passa
a dividir.
d) Ambos os termos podem ser acrescidos ou subtrados de uma
constante sem alterar a igualdade;
e) Da mesma forma, ambos os termos podem ser multiplicados ou
divididos por uma constante sem alterar a igualdade (na diviso a con-
stante dever ser diferente de zero).
A equao anterior, por ter sua varivel elevada unidade, de-
nominada de equao do 1 grau. Se o nmero x (ou outra letra que
represente a varivel na equao) for elevado a 2 ou 3, a equao ser
denominada de 2 ou 3 graus respectivamente. A depender do nmero
a que estiver elevada a varivel, vir a denominao do grau da equao.
Para o nvel de aprofundamento que se prope o presente estudo, o
domnio da equao do 1 grau j sufciente. Por essa razo, no se
expe aqui outros graus de equao.
1.6 - Plano cartesiano
Quer seja no dia a dia dos negcios ou prevendo situaes futuras,
necessitamos de certos conhecimentos que serviro de ferramentas
para traarmos um caminho mais seguro nas nossas decises. J vimos
at aqui vrios desses instrumentos que a Matemtica nos oferece. Mas,
alm das resolues numricas, s vezes necessitamos de represen-
tarmos grafcamente a ideia ou mesmo a situao que est ocorrendo.
Transportar o nmero para o desenho - que no captulo 2 aparecero
sob a forma de grfcos - ao mesmo tempo um desafo e um instru-
mental valiosssimo, tal a facilidade de sua compreenso. Necessrio
se torna aprender a base do sistema grfco e por isso vamos voltar a
nossa ateno para o chamado plano cartesiano.
Ren Descartes desenvolveu um sistema para localizar pontos num
espao plano, denominado de plano cartesiano. Esse sistema forma-
do por dois eixos perpendiculares, onde o eixo horizontal chamado
de eixo das abscissas (x), o vertical de eixo das ordenadas (y) e o ponto
de cruzamento dos eixos denominado origem. Assim constitudo
o sistema, divide o espao plano em quatro partes, denominadas de
quadrantes e distribudos conforme a fgura a seguir.
0
2 quadrante 1 quadrante
3 quadrante 4 quadrante
Cada ponto do plano cartesiano constitudo de dois valores, de-
nominado de par ordenado (x , y), onde o valor x marcado tendo
como referncia o eixo das abscissas e o valor y se refere ao eixo das
ordenadas. convencionado que os valores direita da origem no
eixo das abscissas so nmeros positivos e esquerda negativos. Analo-
gamente, o eixo das ordenadas se divide em valores positivos a partir
da origem para cima e negativos da origem para baixo. Para se marcar
um ponto qualquer A (x, y) no plano cartesiano, segue-se o roteiro:
Primeiro: localiza-se o valor numrico do x no eixo das abscissas;
Segundo: localiza-se o valor numrico do y no eixo das ordenadas;
Terceiro: Traa-se uma reta (normalmente pontilhada) perpendicular
aos eixos, partindo de cada valor numrico respectivo e no encontro
delas ser o local do ponto desejado.
2
1.7 - Exerccios gerais
1) Representar em percentual os seguintes nmeros:
a) dez por cento; b) Quatro por cento; c) cento e quinze por cento;
d) trs e meio por cento.
2) Representar em sua forma unitria os valores a seguir:
a)13%; b) 130%; c) 42,5%; d) 0,45%
3) Calcular o valor dos percentuais, a seguir indicados:
a) 25% de 150; b) 10% de 2,5; c) 100% de 1.000;
d) 5,5% de 40.
4) Utilize o axioma da proporo, para calcular os valores das incg-
nitas nas igualdades a seguir:
a)
=
X
6
2
3
; b)
=
10
25
X
5
; c) =
12
X
4
8
;
5) A associao de costureiras produzia mensalmente 100 peas de
2 http://www.brasilescola.com/matematica/plano-cartesiano.htm. Por Marcos No. Acessado
em 04 de maro de 2011.
vesturio, contando com 5 associadas. Mantida as mesmas condies
de produo, ao agregar mais 3 costureiras, qual o total de peas a
serem produzidas por ms?
6) Um carro desenvolvendo uma velocidade mdia de 60 km/h
percorre a distncia entre as cidades A e B em 2 horas. Aumentando
essa velocidade para 90 km/h, qual o tempo que gastar para cobrir a
mesma distncia?
7) A cooperativa de catadores de materiais reciclveis consegue
colocar em condies de comercializao 2,5 ton/ms, sendo essa
produo realizada por 10 catadores. Caso esse efetivo aumente em
50%, qual ser a produo obtida, admitindo a manuteno das con-
dies de produo?
8) Um grupo de 4 pedreiros constroem um muro em 8 horas. Re-
duzindo-se esse grupo em 25%, qual o tempo gasto para construir
outro muro idntico?
9) Calcular:
a) 4
3
b) 9
2
c) 3
5
d) 81
1
2
10) Resolver as equaes:
a) x + 10 = 20; b) 4x = 80;
c) 3x + 20 = 80; d) x 4 + 5 = 4 5.
11) Joo Carlos comprou um aparelho de TV e um computador,
pagando pelo total da compra R$ 1.830,00. Sabendo-se que o computa-
dor custou o dobro da TV, calcule quanto custou cada pea adquirida.
12) Traar um plano cartesiano e marcar sobre o mesmo os seguintes
pontos: A(3, 5); B(-2, 4); C(-1, -4); d(5, -3); e(0, 4); F(4, 0).
Respostas
1) a) 10%; b) 4%; c) 115%; d) 3,5%.
2) a) 0,13; b)1,30; c) 0,425; d) 0,0045.
3) a) 37,5; b) 0,25; c) 1000; d) 2,2.
4) a) x= 4; b) x= 2; c) x = 24.
5) X = 160.
6)X = 1 hora e 20 min.
7) X = 3.750 kg.
8) x = 10 horas e 40 min.
9) a) 64; b) 81; c) 243; d) 9.
10) a) x= 10; b) x = 20; c) x= 20; d) x = -16,80.
11) TV = R$ 610,00; Computador = R$ 1 220,00.
02
Funes
2.1 - Conceitos
A observao de fenmenos naturais e a necessidade de se esta-
belecer relaes entre certas causas e efeitos, levou os estudiosos a
construir modelos matemticos que refetissem as observaes, com o
intuito de previses, planejamento e outras necessidades humanas. O
modelo matemtico que procura retratar esses fenmenos denomi-
nado de funes.
O entendimento do modelo de funes possibilitar a interpretao
de observaes de uma forma sistematizada e que permita estudar
solues para situaes consideradas indesejveis ou insatisfatrias.
Na linguagem matemtica, as funes so assim defnidas:
Uma relao f de A em B uma funo se e somente se:
a) Todo elemento x pertencente a A tem um correspondente y pertencente a B
defnido pela relao, chamado imagem de x.
b) A cada x pertencente a A no podem corresponder dois ou mais elementos
de B por meio de f
Ou em outras palavras, segundo Goldstein
3
, a funo de uma varivel
x uma regra que associa a cada valor de x um nico nmero f(x),
chamado de valor da funo em x. Onde X a varivel independente e
chamado domnio da funo e, F(x) ou Y a imagem da funo ou
valores que a funo pode assumir.
As funes comumente podem ser representadas por frmulas al-
gbricas, diagramas, grfcos ou tabelas. A representao escolhida ser
aquela mais adequada situao que se quer demonstrar. Veja-se ento,
cada uma dessas representaes e a partir de sua compreenso, quando
diante de uma situao-problema, tem-se a possibilidade de se lanar
mo do instrumental mais apropriado para a resoluo.
- Representao por frmulas algbricas
Seja a situao: uma cooperativa tem um custo mensal fxo com
aluguis, manuteno, vigilncia e outros no valor de R$ 2.000,00 e para
cada produto que produzido tem um custo varivel por cada unidade
de R$ 45,00. de fundamental importncia que a cooperativa saiba
quanto ter de custo total, ao fnal da produo mensal. essa realidade
pode ser representada numericamente para fns de facilitar os clculos e
a entra a construo de uma frmula que retrate a situao. A frmula
f(x) = 2000 + 45 X (onde x a varivel independente e f(x) os valores
que a funo pode assumir), atende perfeitamente ao que exigido.
- Representao por diagrama
A representao busca facilitar o entendimento da questo posta.
Assim, quando se tem os conjuntos domnio e imagem, com uma fun-
o explicitando a relao, o diagrama um instrumento que facilita
a compreenso da resoluo. Por exemplo: Sejam os conjuntos A =
{l, 3,4} (domnio da funo) e B = {2,4, 5, 7} (imagem da funo) e
a forma algbrica da funo que a cada x A associa-se um y B de
modo que y = x + 1. A representao da soluo por diagrama torna
mais compreensvel a resoluo. Tem-se o diagrama:
3 Larry goldstein j. Matemtica aplicada: economia, administrao e contabilidade. Porto
Alegre: Bookman, 2000, p.16.
1
A B
3
4 5
7
4
2
- Representao por grfcos
s vezes necessrio se mostrar um comportamento contnuo da
funo que est a exprimir uma determinada situao. o grfco en-
to a forma de representao da funo mais indicada para essa oc-
asio. Por outro lado, h a facilidade de transformao de dados de uma
planilha em grfcos, diretamente pelo software que se est utilizando
(as planilhas excel so exemplo disso). A representao grfca trans-
mite de imediato e de fcil assimilao, o comportamento da funo
e sua tendncia. um excelente instrumento para auxiliar o gestor na
tomada de decises. Veja-se a ilustrao a seguir.
Seja a funo f(x) = 0,20X + 5, em que o domnio (D) o conjunto
dos nmeros reais (R). essa funo representa o custo da utilizao
de um txi que cobra R$ 0,20 por km rodado, mais R$ 5,00 a ttulo
de bandeirada na partida do veculo. A representao grfca permite
saber a qualquer distncia rodada, qual o custo da corrida, por meio de
uma simples leitura do grfco.
R$
7
5
0 10
KM
f(x)=0,20X+5
- Representao por tabela
uma forma de representao da funo onde so mostrados vri-
os dados diretamente, suprimindo a necessidade de se efetuar clculos.
Pegue-se como exemplo o trabalho de uma pequena copiadora repro-
grfca, destinada a atender estudantes. Para cada cpia reprogrfca
simples produzida, o estudante dever pagar R$ 0,08. A forma alg-
brica dessa funo seria: f(x) = 0,08x, a qual pode ser representada em
forma de tabela, para fornecer o custo total diretamente proporcional
s cpias realizadas, sem a necessidade do operador fcar a todo in-
stante efetuando clculos.
Nmero de cpias Custo total (R$)
1 0,08
2 0,16
3 0,24
4 0,32
...
35 2,80
...
50 4,00
2.2 - Funes polinomiais do 1 grau
Essas funes tm como sua representao a reta (equao e gr-
fco). essa representao no consegue abarcar a complexidade dos
fenmenos, mas um modelo que serve de uma aproximao bastante
razovel para a realidade dos pequenos empreendimentos, principal-
mente aqueles denominados micro-negcios, bem como os informais.
Nesses tipos de empreendimentos, h uma carncia de sistemas infor-
matizados e corpo tcnico que possibilite a implantao de modelos
sofsticados e por outro lado, no seu dia a dia no enfrenta situaes de
complexidade tal que o modelo linear ou do primeiro grau no possa
atender a contento. Assim, a seguir sero desenvolvidos os modelos de
funes lineares ou do primeiro grau que posteriormente sero vistos
com aplicaes para acompanhar ou planejar receitas, demandas, ofer-
tas, lucro e outras to necessrias administrao desses negcios.
- Funo Constante
toda funo do tipo y = k, em que k uma constante real. Verif-
ca-se que o grfco dessa funo uma reta horizontal, passando pelo
ponto de ordenada k.
Y
K
0
y=k
X
}
- Funo Afm ou Linear
Uma funo chamada de funo do 1 grau (ou funo afm)
44
se
sua sentena for dada por y = m x + n. o nmero n signifca o coef-
ciente linear ou o valor da ordenada onde a reta da funo corta o eixo
Y. o nmero m representa o coefciente angular da reta da funo com
4 obs: Quando o coefciente n for igual a zero, a funo se reduz forma y = mx e se denomina
de funo linear.
o eixo x e calculado algebricamente pela frmula:
y
2
-y
1
x
2
-x
1
m=
Quando m
>0
, a funo chamada crescente, isto : ao crescimento
dos valores da abscissa, h tambm o crescimento dos valores do eixo
das ordenadas.
Quando m
<0
, a funo chamada decrescente, isto : ao cresci-
mento dos valores da abscissa, h o decrescimento dos valores do eixo
das ordenadas.
Essa funo tem bastante aplicao no cotidiano das organizaes,
notadamente aquelas de pequeno porte, universo de que fazem parte
os empreendimentos da economia solidria- eeS. Apesar da simplif-
cao matemtica que o modelo traz, pode-se determinar a projeo de
demanda, oferta, custo, receita, lucro e depreciao dos EES, haja vista
a facilidade de construo dessa funo e a aproximao satisfatria
do modelo com a realidade do dia-a-dia de cooperativas, associaes e
outros eeS, permitindo um planejamento efcaz.
A projeo feita a partir de um levantamento de dados experimen-
tais. Por exemplo, seja o comportamento das vendas de inhame de uma
cooperativa agrcola para a regio metropolitana mais prxima, dada
pelas tabelas a seguir.
Ms Quant (kg) Venda total (R$)
Fev 1.200 2.400,00
Mar 1.500 3.000,00
A partir desses dados, pretende-se fazer uma projeo do fatura-
mento da cooperativa em funo da sua produo. Como primeiro
passo, busca se construir a funo - na forma analtica - que exprime
essa relao. Deve-se ento, a partir dos dados obtidos, determinar os
valores numricos de m e n, para posteriormente se montar a funo y
= mx + n.
Tem-se ento os pontos: A(1000, 2400) e B(1500, 3000). obs - to-
mando-se a venda como eixo Y e a quantidade como eixo X.
Clculo do coefciente angular - m:
3000 - 2400
1500 - 1000
m= =1,2
Clculo do coefciente linear - n: substitui-se um dos pontos (A ou
B) e o valor de m na equao y=mx+n. Escolhendo-se o ponto A, por
exemplo, vem:
2400 = 1,2 . 1000 + n. Resolvendo a equao do 1 grau, tem-se que
n = 2400 - 1200 = 1200.
A equao que representa a projeo ser: y = 1,2x + 1200. Assim,
para qualquer quantidade a ser produzida, rapidamente se tem o valor
da receita projetada.
Para se visualizar essa projeo, uma forma bastante utilizada con-
struir o grfco referente funo. um grfco bastante simples, com
base nos princpios do plano cartesiano. Tendo em vista que a funo
linear, ou seja: representada grafcamente por uma reta, o processo de
construo do grfco bastante facilitado. Veja-se:
Primeiro: traam-se os dois eixos perpendiculares x e Y, constru-
indo-se o plano cartesiano;
Segundo: sobre esse plano, marcam-se os pontos A e B;
Por fm: passa-se por esses dois pontos uma linha, obtendo-se ento
a reta que representa a funo. Dessa forma, ao prolongar a reta para
alm dos pontos, pode-se fazer a leitura da receita a partir de qualquer
valor da produo projetada, pois partindo-se de um valor da abscissa
(x), atravs de uma perpendicular, ao se interceptar a reta da funo,
chega-se ao valor da receita atravs de uma outra perpendicular ao eixo
das ordenadas (y).
grfco da funo y = 1,2x + 1200:
2400
3000
0 1000 1500
y
=
1
,
2
+
1
2
0
0
Construo do grfco a partir da equao: em se tratando de funo
linear, quando se dispe da equao, o grfco construdo seguindo
os passos:
1) Traa-se o par de eixos cartesianos, conforme explanado no item
1.6;
2) Atribui-se um valor qualquer para X e calcula-se o Y correspond-
ente, substituindo o X na equao dada. A esse par (x , y) se denomina
de ponto A;
3) Atribui-se novo valor para X, calculando-se novo Y e assim se
chega ao ponto B;
4) Conforme explicitado no item 1.6, marca-se esses dois pontos (A
e B) no plano cartesiano;
5) Traa-se uma reta ligando os dois pontos (A e B), prolongando-
se a reta para alm dos pontos. Tem-se ento a funo representada
grafcamente.
2.3 - APLICAES DE FUNES DO 1 GRAU
Todo empreendimento independente do seu tamanho e com-
plexidade necessita de estar embasado em um planejamento que leve
em considerao os fenmenos econmicos do meio que o cerca. As
funes matemticas so instrumentos atravs dos quais esses fen-
menos podem ser descritos
55
e quanto maior o nmero de fatores, mais
complexo o modelo matemtico de funo para contemplar a situao.
Entretanto, os pequenos empreendimentos onde se localizam os em-
preendimentos da economia solidria-EES - podem considerar vrios
desses fenmenos como constantes, restringindo as variveis, o que
possibilita a utilizao das funes lineares para esse planejamento,
com uma aproximao satisfatria. A seguir, modelos econmicos rep-
resentados pela funo do 1 grau, com aplicaes no cotidiano dos
pequenos empreendimentos.
2.3.1- Funo demanda:
Pode ser defnida como a procura por um determinado bem, em um
prazo determinado. Essa procura tem vrios componentes, tais como
o preo, gosto, renda dos consumidores, dentre outros. Considerando-
se somente o preo como varivel, possvel se projetar a demanda de
determinado produto, atravs da funo p = -mx + n. uma fun-
o que busca avaliar o comportamento do consumidor atravs da var-
ivel preo: menor preo implica na maior demanda. Como se v pelo
sinal do coefciente angular, uma funo decrescente. o aumento da
demanda (eixo das abscissas) correspondente a um valor menor do
preo (eixo das ordenadas). Seu grfco tpico :
5 Veras, Lilia Ladeira. Matemtica aplicada economia. Captulo 1. 3. ed. So Paulo: Atlas, 1999.
P
P
0 X
Note-se que p
o
o maior preo que o consumidor estar disposto
a pagar por um bem colocado no mercado. tendncia de diminuio
do preo, a demanda cresce e em termos de modelo matemtico, quan-
do seu preo for zero, essa demanda atingir o ponto mximo.
exemplo de aplicao:
Uma pequena sorveteria comunitria conseguiu estabelecer o nme-
ro de sorvetes (x) demandados por semana, relacionado com o preo
unitrio (p) de acordo com a funo
p = 8 0,01 x. Calcular a demanda para p = R$ 2,00.
Soluo: substituindo o valor 2,00 por p, tem-se 2 = 8 - 0,01 x.
Resolvendo-se a equao, X = 600. Assim, quando o preo do sorvete
for de R$ 2,00, haver uma demanda de 600 unidades por semana.
A partir desse simples exemplo, v-se que a possvel se traar uma
programao com base na variao de um componente que afeta a
demanda, no caso o preo. De posse dessa projeo, pode-se preparar
a necessidade de materiais e pessoas para o atendimento da demanda.
2.3.2 - Funo oferta:
Pode ser defnida como a quantidade de um determinado bem, lan-
ado no mercado em um prazo determinado. Assim como a demanda,
a oferta possui vrios componentes que sofrem variaes, mas con-
siderando-se somente o preo como varivel, possvel se projetar a
oferta de determinado produto, atravs da funo p = mx + n. uma
funo que busca avaliar o comportamento do produtor atravs da var-
ivel preo: maior preo implica em mais fabricantes interessados em
colocar seu produto no mercado. Como se v pelo sinal do coefciente
angular, uma funo crescente. O aumento da oferta (eixo das abscis-
sas) correspondente a um valor maior do preo (eixo das ordenadas).
Seu grfco tpico :
P
P
o
0 X
Note-se que
p
o

o menor preo que o produtor estar disposto
a colocar o bem no mercado. tendncia de aumento do preo, a
oferta cresce e em termos de modelo matemtico, quando seu preo
tender ao infnito, tambm ser a tendncia de fabricantes a lanarem
o produto no mercado.
exemplo de aplicao:
Aproveitando o exemplo da sorveteria comunitria, pela experincia
do ms anterior, notou-se que ao vender a unidade por um preo de
R$ 1,80, a sorveteria oferta 400 unidades por semana. Quando o preo
atinge R$ 2,20, a oferta passa a ser de 800 unidades no mesmo perodo.
Estabelecer a funo de oferta.
Soluo:
os pontos de pares ordenados so: A (400; 1,80) e B (800; 2,20).
Clculo do coefciente angular:
2,20 - 1,80
800 - 400
m= =0,001
Clculo do coefciente linear: tomando-se o ponto A e substituindo
na funo oferta (p=mx + n), juntamente com o m encontrado, tem-se
1,80 = 0,001.400 + n. Resolvendo-se a equao, acha-se n = 1,40.
Funo oferta: p = 0,001x + 1,40. A partir dessa funo, pode-se
fazer uma variao de preos e se chegar s quantidades de sorvetes
que provavelmente sero comercializadas, de acordo o interesse do
produtor.
Funo Oferta versus Funo demanda: o Ponto de equilbrio
Considerando-se como varivel apenas o elemento preo, a de-
manda passaria a crescer com a queda nos preos. Ocorre que ao au-
mentar essa demanda, o produto passa a escassear e h uma tendncia
de alta nos preos. Esse fato atrai mais produtores e h tambm um
aumento de produto no mercado, provocando um novo reajuste nos
preos. Esse jogo se denomina de ponto de equilbrio e onde, teorica-
mente, a demanda se iguala oferta. Para se determinar numericamente
o ponto de equilbrio, basta se igualar as duas funes. A seguir, uma
ilustrao grfca do ponto de equilbrio.
P
Ponto de equilbrio demanda=oferta
P
o
P
o
0 X
2.3.3 - Funo Custo:
A produo de um bem tem, em geral, dois tipos de custos. Aque-
les que independem da produo, como sejam: instalao, aluguel, ma-
nuteno, seguros e outros que vo existir mesmo se no h produo
alguma. So os chamados custos fxos. outros custos aumentam ou
diminuem conforme a produo dos bens, a exemplo da matria pri-
ma, mo-de-obra, energia para produo e outros que somente exis-
tem se houver produo. So os chamados custos variveis. O mod-
elo matemtico da funo afm serve para representar esses custos e
um instrumento de grande valia na projeo desse importante item
da produo. A parte fxa representada pela constante C
f
e a parte
varivel por ux, onde u custo varivel unitrio e x o nmero de produ-
tos executados. Assim, a funo custo tem o modelo matemtico:
C
(x)
=C
f
+ux.
A funo custo do tipo crescente, devido parcela do custo var-
ivel. Normalmente a reta no parte da origem, por conta do custo
fxo que desde a produo inicial j acresce um custo ao produto. esse
custo inicial fxo leva a um custo mdio mais alto, quanto menor seja a
produo, devido diluio da parcela fxa sobre as unidades produzi-
das. Com efeito, matematicamente tem-se: C
(m)
=
C(x)
x
.
grfco ilustrativo
C
Cf
0 X
Parcela do Cv
exemplo ilustrativo:
Uma cooperativa de confeces alugou um galpo por R$ 500,00
mensais e paga mais R$ 500,00 mensais a uma empresa de vigiln-
cia. Tem tambm como despesas fxas, R$ 200,00 com gua e energia
eltrica. Cada pea produzida custa R$ 6,00. Qual a funo custo que
representa a produo total por perodo? Ao produzir 600 peas por
ms, qual o custo total da cooperativa?
Soluo:
Custo fxo: (aluguel + vigilncia + gua e energia) = 1.200,00;
Custo varivel: (custo por pea produzida vezes o nmero de peas
feitas no perodo) = 6x;
Funo fnal: =12000,00+6x.
Custo ao produzir 600 peas: C
(x)
= 1200+6.600=4800,00.
2.3.4 - Funo Receita:
o resultado do produto da quantidade vendida pelo preo def-
nido como receita ou faturamento que representada pela funo
matemtica: R(x)=p.x. Onde, p representa o preo e x a quantidade de
produtos comercializada. uma funo crescente, sua reta parte da
origem e o coefciente linear (n) igual a zero.
grfco ilustrativo:
R
0 X
R
(
x
)
=
p
.
x
exemplo:
Aproveitando o exemplo da cooperativa de confeces, caso o preo
mdio de venda de cada pea seja p = R$12,00, qual seria a receita se a
produo mensal fosse toda comercializada?
Soluo:R(x)=12.600 = 7200,00
Funo Receita versus Funo Custos: um objetivo de toda or-
ganizao - independente de seu tamanho ou de sua fnalidade - que
a receita ultrapasse o custo, para manter a sustentabilidade da organi-
zao. No momento em que a receita se iguala ao custo, atinge-se o
chamado ponto de nivelamento ou ponto crtico (tambm chamado
comumente no jargo de administrao fnanceira de break-even point).
A seguir, grfco ilustrativo do ponto de nivelamento.
Ponto de nivelamento, crtico
ou break-even-point receita
=custo
C
f
R/C
0 X
R
(x)
C
(x)
2.3.5 - Funo Lucro:
Resultante da subtrao da receita ou faturamento menos o custo,
a funo lucro representada matematicamente por L
(x)
=R
(x)
-C
(x)
ou
L
(x)
=px-(Cf+ux). uma funo do tipo crescente e normalmente se
inicia negativa (at que a receita se iguale e ultrapasse os custos).
grfco ilustrativo:
L
X
L
(x)
exemplo:
Qual o lucro obtido pela cooperativa de confeces do exemplo
anterior?
Soluo:L
(x)
=R
(x)
-C
(x)
ou L
(x)
=7200,00-4800,00=2400,00.
2.3.6 - Funo depreciao:
Todo bem patrimonial tangvel sofre o processo de depreciao.
Esse fenmeno decorre do desgaste do bem pela sua utilizao ou ob-
solescncia pelo passar do tempo. Existem vrias formas e tabelas de
clculos da depreciao por parte dos bens de uma organizao. Mas,
no cotidiano, comumente se usa do recurso da funo linear para cl-
culo dessa depreciao, pela facilidade de clculo e por no estar muito
longe da realidade. A representao matemtica da funo depreciao
: L
Dx)
= -mx+n, onde x representa a unidade de tempo decorrida e
m e n os respectivos coefcientes angulares e lineares. A depreciao
uma funo decrescente. Como toda funo linear, pode ser obtida
a partir de dois pontos dados. Seu grfco se assemelha ao da funo
demanda.
2.4 - Exerccios gerais sobre aplicao de funes lineares
1) As funes de 1 grau tm aplicaes diretas na administrao
de negcios, principalmente para os empreendimentos de pequeno e
mdio porte (com ou sem fns lucrativos), mesmo sabendo-se que os
resultados so aproximados. As aplicaes mais comuns so as fun-
es Demanda, Oferta, Depreciao, Custo, Receita e Lucro. Avalie as
afrmativas a seguir e escolha a alternativa que torne a resposta correta:
I - A funo Custo ser sempre decrescente, devido ao fato de ser
composta por custo varivel e custo fxo. Sendo que esse ltimo ser
diludo medida que a produo aumentar. Da, ele funcionar como
fator decrescente na funo.
II - Na representao grfca cartesiana, utilizando-se os eixos de
abscissas e ordenadas, a funo Receita inicia sempre no ponto origem.
III - O cruzamento das linhas da funo Custo com a funo Re-
ceita determina o Ponto de Nivelamento.
a) somente a I verdadeira
b) somente a II verdadeira
c) somente a III verdadeira
d) A I e a II so verdadeiras
e) A II e a III so verdadeiras
2) Para obter produtos de primeira necessidade de forma mais ac-
cessvel, uma associao de moradores montou um pequeno mercado
comunitrio que comercializa uma espcie de cesta bsica. O estabelec-
imento tem como custos fxos R$ 800,00 e o custo varivel por unidade
do produto de R$ 30,00. Se o mesmo vendido por R$ 40,00, quantas
cestas necessitam ser vendidas para se alcanar o break-even-point?
3) Trace os grfcos das funes lineares referentes Receita e Custo
do produto anterior, utilizando-se do mesmo par de eixos cartesianos.
4) Uma pequena cooperativa produz vassouras, aproveitando gar-
rafas pet descartadas. o custo fxo de fabricao do produto R$
200,00 por ms, e o custo varivel por unidade R$ 1,50. Cada unidade
vendida por R$ 3,00, ento:
a) Qual o ponto de nivelamento?
b) Reduzindo-se o custo varivel por unidade em 20%, custa do
aumento do custo fxo na mesma porcentagem, qual o novo ponto
de nivelamento?
c) Trace o grfco da funo lucro.
5) Um pequeno restaurante comercializa refeies com vendas a
quilo. As anotaes de venda do conta que ao cobrar R$ 12,00 por
kg, teve a frequncia mdia de 120 clientes. O gestor do restaurante
experimentou aumentar o preo por kg para R$ 14,00 e a frequncia
mdia caiu para 90 clientes.
a) Construa a funo demanda, com base nesses dados.
b) A partir da funo encontrada, qual a frequncia projetada para o
preo de R$ 13,00 por kg?
6) enfrentando difculdades de se colocarem no mercado formal
de trabalho, um grupo de amigos que tem a habilidade de cabeleireiro,
resolveu constituir - de forma informal - uma barbearia. Os custos
fxos giram em torno de R$ 200,00 por ms e, pelos clculos estima-
dos, o custo varivel por servio prestado de R$ 2,20. o grupo no-
tou que ao fxar o preo cobrado por servio em R$ 7,00, conseguiam
uma frequncia de 400 clientes por ms. A um aumento de 20% no
preo cobrado, a frequncia caiu 25%. Com base nessas informaes,
responda:
a) Qual a funo demanda?
b) Traar o grfco para essa demanda.
c) Para conseguir 500 clientes, qual o preo que deveria ser cobrado?
d) Levando-se em conta o primeiro preo cobrado, qual o ponto de
nivelamento?
e) Traar os grfcos do custo, receita e lucro em um mesmo plano
cartesiano.
7) A banana prata ao ser comercializada a R$ 2,00 por kg, atrai 12
produtores para venda de seus produtos na Ceasa. Quando o preo de
venda cai para R$ 1,50, apenas 8 produtores se interessam a comercial-
izar. Pede-se:
a) A funo oferta.
b) Qual o preo de venda atrair 15 produtores, com base na funo oferta?
c) Traar o grfco da oferta correspondente funo encontrada.
8) d. Maria confecciona camisas artesanais e ao preo de R$ 18,00
a unidade, produz 50 unidades por ms. Caso os clientes se dispuses-
sem a pagar R$ 24,00 por pea, d. Maria estaria disposta aumentar a
produo em 20%.
a) Qual a funo oferta?
b) Com base nessa funo, qual o preo que interessaria a D. Maria
colocar 55 unidades por ms no mercado?
c) Traar o grfco da funo.
9) A Associao de Transportes do Vale Verde conseguiu uma linha
de fnanciamento especial e adquiriu trs veculos do tipo van, movida a
diesel, para trabalhar na linha de transportes alternativos na zona rural
e cidades da regio do Vale Verde. A aquisio dos veculos novos - ano
2011 - custou R$ 240.000,00 para a associao. Sabendo-se que com
oito anos de uso os veculos tero um valor residual de apenas 20% do
montante inicial, pede-se:
a) A funo depreciao.
b) Com base nessa funo, qual ser o tempo - em anos - em que o
valor dos veculos atingir o valor zero?
c) Traar o grfco da funo.
10) Um caminho novo - a diesel - custa R$ 198.000,00 no ano de
2011. Sabe-se que em 2021 estar com seu valor zerado.
a) Elaborar a funo depreciao.
b) Qual o valor residual do veculo daqui a seis anos?
2.5 - ESTUDO DE CASOS: aplicao de funes lineares.
I) Dona Antonia tem um pequeno ateli de costura e sua produo
do ms de fevereiro voltada para o carnaval. O produto chefe
dessa poca o kit folia para vestir aqueles folies que se aven-
turam na pipoca
6
. O kit composto de camiseta, short ou ber-
muda com porta documento interno e bon.
Para planejar melhor o seu negcio e buscar um preo mais com-
petitivo, D. Antonia fez um levantamento minucioso dos gastos do seu
produto. Notou que por produto emprega de matria prima o equiva-
lente a R$ 12,00 e o custo da costura rateado por unidade de R$ 10,00.
gasta com pintura de fguras carnavalescas por kit, a importncia de
R$ 1,20. Com aluguel e outros gastos que independem da produo
empregou R$ 2.592,00. Contabiliza ainda que cada embalagem custa
R$ 0,80. Pela sua pesquisa de mercado nota que um preo de venda
competitivo seria de R$ 60,00.
Pede-se avaliar em termos de funes lineares aplicadas gesto,
como est o negcio pensado por d. Antonia. Para isso, calcule:
1) Qual o ponto crtico ou de nivelamento?
2) Qual o percentual que deve ser reduzido o custo fxo para manter
a quantidade do ponto crtico, caso o preo do kit sofra um queda de
10%?
3) Qual o lucro se o empreendimento produzir e vender 1.000 uni-
dades pelo preo inicialmente projetado?
4) de quanto aumenta percentualmente o lucro, se a venda aumen-
tar de 1.000 para 1.600 unidades?
5) Trace, em um s par de eixos cartesianos, os grfcos das funes
Custo e Receita para a quantidade vendida no item c.
II ) Moradores de um bairro perifrico descobriram que poderi-
am buscar orientao tcnica junto universidade pblica local, para
elaborar um projeto de explorao da rea de terra que sobra em seus
6 o termo pipoca na linguagem popular baiana signifca aquele folio que participa do
carnaval de rua sem estar em um bloco carnavalesco ou em camarotes.
lotes. Depois de muitas conversas e visitas ao local, concluiu-se que os
estudantes do curso da rea de gesto - orientados por professores -
fcariam responsveis pelo projeto de extenso intitulado Flores pela
Rede.
7
O projeto prev a criao de uma cooperativa para plantao e com-
ercializao de fores via internet. o produto a ser comercializado
um arranjo padro de fores e complementos, permitindo uma com-
binao de tipos. Os moradores se organizaram tanto na parte de tra-
balho, como fnanceiramente, criando as condies para iniciar a ex-
plorao do negcio. Assim, foi constituda uma organizao civil, com
o devido registro legal em cartrio, estatuto aprovado em assembleia.
essa organizao se constitui de vinte e cinco moradores, no tem fns
lucrativos e seu capital social dividido em cotas. Todos os seus com-
ponentes vo trabalhar na produo e comercializao, no tm vn-
culos empregatcios e no podem utilizar sua contribuio fnanceira
inicial para auferir lucros, por exemplo, vendendo-a a terceiros. Essa
organizao tambm tem o foco em contribuir para o bem estar da
comunidade em que est inserida. Assim, tanto pela legislao a qual
est submetida, quanto pela ideia geral da sua criao, ter um fundo
destinado educao. A organizao conta com uma diretoria, a qual
obedece s determinaes emanadas da assembleia dos scios, onde
cada um tem direito a um voto.
Sobre a produo, para cada arranjo consumido em matria-prima
(fores e complementos) a importncia de R$ 12,00 e R$ 2,50 em em-
balagens e o custo mdio do envio de R$ 7,50. A mo de obra para
cada produto vendido de R$ 3,00. A Cooperativa Flores pela Rede
gasta com manuteno do site mensalmente R$ 600,00. Alm desse
gasto rotineiro, mensalmente tem outros que tambm independem da
7 Inspirado no vdeo da empresa Flores Online, extrado dos casos de sucesso, apresentados
no site http://www.microsoft.com/brasil/pequenasempresas. Acessado em out/2008). Os dados
apresentados so imaginrios, no guardando qualquer relao com as contas reais da organizao, as
quais no foram consultadas. Trata-se aqui de um exerccio acadmico que busca criar uma situao de
aplicao prtica. Qualquer semelhana com os dados reais ter sido mera casualidade.
produo: a conta de energia eltrica est em torno de R$ 1.200,00.
Para o gasto com telefone mais internet foi frmado um pacote com a
companhia telefnica no valor de R$ 400,00 por ms; o aluguel mensal
do espao fsico onde funciona a sede do empreendimento custa R$
800,00. A mdia de gasto com transportes no ms de R$ 300,00 e
conta ainda com servios de vigilncia terceirizado, cujo gasto mensal
de R$ 500,00. Cada componente da associao, alm do ganho pela
mo de obra para cada arranjo que confecciona, tem como pr-labore
R$ 250,00 mensalmente, a ttulo de remunerao das atividades gerais
que so necessrias para o funcionamento do negcio, incluindo a o
plantio e colheita das fores. em termos de vendas, a Flores pela Rede
comercializa cada produto por R$ 42,00.
Ento, tendo em vista a condio de tcnico orientador do projeto,
com base nos dados acima informados, responda s questes a seguir,
utilizando o modelo matemtico de funes lineares aplicadas.
1) A Cooperativa Flores pela Rede obter lucro (sobra) a partir de
quantas unidades vendidas por ms?
2) Trace o grfco demonstrando o break-even-point ou ponto de nive-
lamento para o empreendimento. Sugesto de escala para o grfco:
eixo x - de 100 em 100 unidades; eixo y - de 2.000 em 2000 unidades.
3) Qual o percentual de lucro ou sobra, em relao ao faturamento,
quando so comercializados 1.500 arranjos no ms?
4) Para aumentar em 10% o lucro do item anterior, quanto devo
diminuir percentualmente o custo varivel por arranjo, caso o fatura-
mento se mantenha o mesmo?
5) Se quando o empreendimento ofertasse seu produto a R$ 30,00,
tivesse por ms a procura 800 clientes e para o preo de R$ 50,00
vendesse 400 arranjos, qual seria a funo demanda?
6) Na situao em que o mercado consumidor pagasse R$ 38,00 por
arranjo, tivesse disponvel para venda 500 arranjos e quando o con-
sumidor se dispusesse a pagar R$ 48,00 pelo produto, os produtores
colocariam 700 arranjos no mercado, qual seria a funo oferta?
7) Com base nas respostas das questes 5 e 6, determine o ponto de
equilbrio do mercado (quantidade de produto e preo).
Respostas:
Exerccios
1) Letra E.
2) X = 80 cestas.
3) ?
4) a) P N ( 133; 400); b) P N (133; 400).
5) a)
1
15
p= x+20
b) x = 105.
6) a) p=-0,014X+12,6; c) p = 5,60; d) P N (42; 293).
7) a) p=0,125x+05; b) p = 2,38
8) a) p=0,6X; b) p = 21,00
9) a) D(x)=-24000X+240000; b) x = 10 anos.
10) a)D(x)=-19800X+198000 ; b) R$ 79200,00
Estudo de casos
Caso I: 1) P N (72; 4320); 2) 16,67%; 3) R$ 33408,00; 4) 64,67%
Caso II: 1) x = 592; ? 3) 24,52%; 4) 4,12%; 5) p=-0,05X+70; 6)
p=0,05+13; 7) P e (570; 41,50).
03
O valor do dinheiro
8
no tempo.
em se tratando de fnanas, o valor do dinheiro muda com o passar
do tempo. ou seja: uma determinada quantia ter seu valor alterado
ao longo de perodos em que for aferido. Esse postulado de fcil
aceitao, uma vez que no dia a dia tem-se vrios exemplos dessa situ-
ao. Quer seja nas compras efetuadas para pagar a posteriori, quer seja
no capital que se toma emprestado ou mesmo na aplicao de nossas
economias. Para o clculo numrico dessa variao, existe um conheci-
mento especfco que nos dado pela matemtica fnanceira, objeto do
presente texto.
3.1 - Conceitos bsicos em matemtica fnanceira
9
A matemtica fnanceira trabalha com cinco elementos - capital,
montante, taxas de juros, juros e tempo - utilizando-os para a con-
struo de modelos matemticos que permitiro traduzir em valores, as
variaes do dinheiro ao longo do tempo. Dessa forma, fundamental
a defnio conceitual desses elementos do ponto de vista fnanceiro,
para que os modelos matemticos propostos possam ser absorvidos
8 Dinheiro = Recursos reais disponveis para consumo ou investimento Juer, Milton.
Matemtica fnanceira: praticando e aplicando. Rio de janeiro: Qualitymark, 2003, p.9.
9 Assaf Neto, Alexandre. Matemtica Financeira e suas aplicaes. Captulo 1. So Paulo: Atlas,
2008. 10 ed.
mais facilmente. Alm desses elementos para a constituio de frmu-
las, outros conceitos empregados na matemtica fnanceira, a exemplo
do calendrio e diagrama de fuxo de caixa, estaro explicitados nesse
tpico, pois so de grande importncia para a compreenso e soluo
dos problemas envolvendo a variao do dinheiro ao longo do tempo.
- Capital: tambm chamado valor presente, o valor fnanceiro
que se toma emprestado ou o valor de algum bem ou servio compra-
do que no pago vista; ou ainda, o dinheiro poupado que se aplica
para obter um rendimento. representado pela letra C ou mais usado
na atualidade como PV, tendo em vista a nomenclatura das calculado-
ras fnanceiras e planilhas eletrnicas (notadamente HP e excel).
- Juros: o custo pelo uso de um capital tomado emprestado ou
a remunerao sobre um capital economizado que se empresta, em
um determinado perodo de tempo. Essa cesso do capital tem bases
matemticas e contratuais acertadas previamente. A cobrana de juro
, basicamente, composta de trs elementos: o risco de devoluo do
emprstimo, a perda de valor da moeda pela infao e o ganho (lucro)
do capital para o seu proprietrio. No meio fnanceiro representado
pela letra J. O juro tambm chamado de rendimento.
- Montante: tambm chamado de valor futuro, representa a soma
dos juros formados ao longo do tempo e incorporados ao capital.
representado pela letra M ou mais usado na atualidade como FV
pela razo j exposta no item capital. dessa defnio pode-se tomar a
equao bsica para a capitalizao:
FV = PV + J. Essa equao nortear todas as frmulas dos diver-
sos regimes de capitalizao.
- Prazo: unidade de tempo em que ser cobrado o juro devido pelo
uso da capital. representado comumente pela letra n. Sua periodi-
cidade pode ser em qualquer espao de tempo acertado pelas partes.
os mais comuns so: dia (d), ms (m), trimestre (t), quadrimestre (q),
semestre (s) e ano (a).
- Taxa de juros: o coefciente de remunerao do capital, acertado
pelas partes (ou aceito tacitamente quando do contrato do emprstimo
ou aplicao). A taxa de juros tem duas formas de apresentao - a
percentual e a unitria - sempre seguidas da unidade do perodo em que
deve incidir. representada pela letra i.
Forma percentual: i = 2,5% a.m.
Forma unitria: i = 0,025 a.m.
Na operao das frmulas, deve-se atentar para dois detalhes muito
importantes a cerca da taxa de juros:
1) a taxa de juros deve estar na sua forma unitria, para seu emprego
na frmula;
2) o tempo e a taxa tm que estar na mesma unidade de perodo, para
que possam ser utilizados nos clculos.
- Diagrama do fuxo de caixa: o registro grfco da movimen-
tao fnanceira ao longo do tempo. Constitui-se de uma linha horizon-
tal, na qual se assinala os perodos de tempo e de vrias setas verticais
que registram as entradas e sadas ao longo do tempo. A conveno
mais comum a de que as setas para cima (+) registram as entradas de
caixa e as setas para baixo (-), as sadas de caixa. Para melhor esclareci-
mento, vide esquema abaixo
10
.
+ + + +
+
-
-
0 1 2 3 4 5 6 7 8
(Tempo)
Entradas de
caixa (+)
Sadas de
caixa (-)
- Uso do calendrio: existem duas formas de se contabilizar o pra-
zo em dias para a apurao dos juros incorridos na operao:
1) A contagem do prazo pelo nmero exato de dias transcorridos
2008. 10 ed, p.2.
efetivamente pelo calendrio civil, utilizando-se o ano de 365 dias
para a apurao do juro. Diz-se ento que esse clculo de juros
exatos.
2) Toma-se o calendrio como ano de 360 dias e o ms como tendo
30 dias. o uso corriqueiro no comrcio e por esse critrio os
juros so calculados como comercial ou ordinrio. No havendo
referncia explcita ao calendrio, entende-se que o modo comer-
cial que est em uso.
3.2 - Sistemas ou regimes de capitalizao
11
A capitalizao a forma de apurao e incorporao dos juros,
quanto incidncia da taxa sobre o capital e dividida em: SIMPLeS
e COMPOSTA
12
.
3.2.1- Capitalizao simples
a forma de capitalizao em que a taxa de juros incide sempre
sobre o capital inicial para a formao dos juros e estes no so incor-
porados ou integralizados ao capital inicial ao longo do prazo em que
perdure o emprstimo ou aplicao. A integralizao dar-se- ao fnal
do prazo e sua progresso aritmtica, resultando em um crescimento
de juros linear. Esse regime de capitalizao normalmente utilizado
para curtssimos perodos de tempo ou para clculo de juros de mora.
Capitalizao simples - frmulas
As frmulas so de aplicao bastante simples e envolvem somente
equao do 1 grau. Como j foi dito anteriormente, as operaes en-
volvendo juros simples so de uso mais restrito, mas o seu entendi-
2008. 10 ed.
12 Do ponto de vista dos intervalos de tempo de incorporao dos juros ao capital a capitalizao
pode se apresentar como Contnua e descontnua. A primeira signifca que o processo de formao e
incorporao dos juros se d a intervalos infnitesimais, com grande freqncia de capitalizao, ou seja,
um fuxo monetrio distribudo ao longo do tempo. A segunda, confgura a formao dos juros ao fnal dos
intervalos de tempos (ms, ano, etc). Nesse momento que os juros podero ser incorporados ao capital.
o regime mais comum e ao que o presente texto ir se debruar.
mento ser de grande valia para a resoluo de situaes envolvendo
a capitalizao no regime de juros compostos, porque em ambos os
regimes o que se procura traduzir justamente a variao do dinheiro
no tempo. Deve ser sempre lembrado o cuidado em observar se a taxa
de juros e o tempo esto na mesma unidade de perodo, bem como se
o uso do calendrio civil ou comercial.
Os juros resultam da incidncia da taxa de juros sobre o capital, por
um determinado perodo. Assim, tem-se:
J=PV.i.n ou J=C.in, a depender da notao que se queira usar. Nesse
texto, prioriza-se o uso da notao PV e FV em vez de C e de M, para
fcar mais de acordo com as notaes das planilhas eletrnicas e das
calculadoras fnanceiras.
Dessa equao pode-se deduzir o clculo do capital (PV), da taxa
de juros (i) ou do tempo (n) quando esses elementos forem o que se
procura conhecer. Para tanto, a partir da frmula estabelecida, procura-
se isolar o elemento a ser calculado no lado direito da igualdade.
=
J
i.n
PV
;
=
J
PV.n
i
;
=
J
PV.i
n
Somando-se os juros ao capital, tem-se o montante. E, para esta-
belecer a frmula que calcula esse montante, parte-se da equao bsica
da matemtica fnanceira, como exposto a seguir:
FV = PV + J
Substituindo j pela sua frmula de clculo, tem-se:
FV=PV+PV.i.n (lembrando que PV o mesmo que C e FV = M).
Colocando os termos comuns em evidencia: FV=PV(1+i.n).
Da equao acima, tem-se as derivaes (no so frmulas novas,
apenas deduzidas da bsica):
=
FV
(1+i.n)
PV
;
=
FV
PV
-1
n
i
;
=
FV
PV
-1
i
n
Taxa proporcional
Em algumas situaes sero necessrios ajustes da taxa para se ad-
equar a sua unidade ao perodo do tempo. Por exemplo: tem-se a taxa
de 12% a.a. e se deseja transform-la em mensal, para calcular os juros
do perodo de 2 meses. Quando se trata de capitalizao simples, essa
transformao feita por proporcionalidade, atravs de uma regra de
trs simples. No exemplo citado:
12% a.a. ----------- 12 meses
X% a.m. ------------ 1 ms logo, x = 1% a.m.
Na prtica, divide-se ou multiplica-se a taxa dada pelo nmero de
unidades de tempo contidas no perodo total da taxa.
Equivalncia fnanceira
em matemtica fnanceira duas quantias s podem ser comparadas
se estiverem na mesma data ou se procedendo a equivalncia de uma
delas para a data que se quer fazer a comparao. O mesmo vale para
somar ou subtrair valores. Isso devido variao do dinheiro ao longo
do tempo. Com base nesse princpio possvel se transportar um ou
mais valores de uma data para outra no futuro ou no passado, calcu-
lando-se seu valor nessa nova data. Esse processo denominado de
EQUIVALNCIA FINANCEIRA. Elege-se a data de referncia que
se pretende (chamada data focal) e com o auxlio das frmulas so cal-
culados os novos valores. um processo muito til para, por exemplo,
renegociao de dvidas ou mesmo parcelamento das mesmas.
3.2.2 - Exerccios gerais sobre capitalizao simples
1) Qual o juro pago pelo emprstimo de um capital de R$ 2.000,00,
durante 3 meses, a uma taxa de juros de 2,5% ao ms? O regime de
capitalizao o simples.
2) A que taxa regime de juros simples corresponde o pagamento de
R$ 300,00 de juros, por um emprstimo de R$ 2.600,00, durante 5 meses?
3) Um capital de R$ 1.500,00 foi aplicado em uma CdB, a uma taxa
de juros de 0,8% a.m. e rendeu R$ 48,00. Qual o prazo da aplicao,
sabendo-se que o regime adotado o de juros simples?
4) Qual o capital que aplicado taxa de 1,1% a.m. ter de juros R$
220,00 em seis meses, no regime de juros simples?
5) Qual o montante que se conseguir com a aplicao de um capi-
tal de R$ 4.000,00, a uma taxa de juros de 0,9%, durante cinco meses,
no regime de juros simples?
6) Em quanto tempo uma dvida dobrar de valor, para um capital
tomado por emprstimo numa dessas fnanceiras que cobra uma taxa
de juros de 12% a.m.?
7) (Concurso AFTN/1998) Indique, nas opes a seguir, qual a taxa
unitria anual proporcional taxa de juros simples de 5% ao ms?
a) 60,0; b) 1,0; c) 12,0; d) 0,6; e) 5,0
8) (Concurso fscal de ICMS, Sefaz-MS/2000) Um banco oferece
a seus clientes um tipo de aplicao fnanceira com as seguintes car-
actersticas: prazo igual a quatro meses; remunerao taxa de juros
simples de 1,5% a.m.; imposto de renda igual a 20% do juro, pago no
fnal da aplicao. Um cliente pagou R$ 36,00 de imposto de renda. Seu
montante lquido (montante menos o imposto de renda) foi:
a) R$ 3.168,00; b) R$ 3.156,00; c) R$ 3.144,00; d) R$ 3.132,00
9) Joo Paulo decidiu comprar um computador e uma impressora,
cujo preo total vista era de R$ 2.500,00. Porm, no dispondo de
todo o capital, deu 20% do valor como entrada e um cheque de R$
2.300,00 para 60 dias. Qual a taxa mensal cobrada na operao, saben-
do-se que a operao est na base da capitalizao simples?
10) Um pequeno comerciante tem duas promissrias a vencer nos
prximos 30 e 90 dias, com valores de R$ 900,00 e 1.200,00 respectiva-
mente. A taxa de juros cobrada de 4% a.m., regime de juros simples.
devido a uma alterao no seu fuxo de caixa, prev que no ter como
pagar no cronograma estabelecido. Prope como alternativa, resgatar
toda a dvida em 60 dias, mesma taxa e regime de capitalizao. Qual
o valor a ser resgatado?
Respostas:
1) j = R$ 150,00
2) i = 2,31% a.m.
3) n = 4 m
4) PV = R$ 3.333,33
5) FV = R$ 4.180,00
6) n = 8m 10 dias
7) Letra d
8) Letra c
9) i = 7,5% a.m
10) x = R$ 2.089,85.
3.2.3 - Capitalizao composta
o regime de capitalizao em que h a incorporao dos juros ao
capital em cada perodo referenciado pela taxa de juros, incidindo esta
sobre os juros integralizados ao capital no perodo. O crescimento dos
juros de forma geomtrica ou progresso exponencial. a forma
utilizada largamente no mercado para clculo das prestaes a pagar,
resgate de emprstimos ou aplicaes fnanceiras.
Nessa forma de capitalizao, ao fnal de cada unidade de tempo
os juros so incorporados ao capital e a taxa de juros passa a incidir
tambm sobre os juros do perodo referenciado pela taxa de juros, re-
sultando no chamado juros sobre juros, o valor presente PV tem
um fator de crescimento exponencial, explicitado na deduo da fr-
mula que calcula o montante, a seguir:
Para clculo de um montante em juros simples, tem-se que
FV=PV(1+i.n). Se o clculo for efetivado perodo a perodo unitari-
amente, o n = 1. Logo, o montante do fnal do primeiro perodo ser
FV
1
=PV(1+i).
Para o perodo seguinte, o valor presente ser o FV
1
e como n con-
tinua igual a 1 (perodo unitrio), o novo valor futuro (FV
2
) ser obtido
pela multiplicao de FV
1
pelo fator (1 + i). Assim,
FV
2
=PV(1+i)(1+i)
FV
2
=PV(1+i)
2
.
No terceiro perodo, o valor futuro calculado analogamente:
FV
3
=Pv(1+i)
2
(1+i)
FV
3
=PV(1+i)
3
.
Deduz-se que para um perodo n, o montante FV
n
dado por:
FV
n
=PV(1+i)
n
.
Como se v, as operaes de clculo de juros e conseqente mont-
ante, decorrido certo perodo, pelo emprstimo ou aplicao de um
capital utilizam frmulas diferentes daquelas utilizadas na capitalizao
simples. A frmula bsica de clculo do montante e suas derivaes
aqui utilizadas so:
(1+i)
n
FV
FV=PV(1+i)
n
PV=
i) (1 log
PV
FV

log
n
+
= 1 -
PV
FV
i =
n

H uma razo de base conceitual para a incorporao dos juros ao
capital e a cobrana dos juros no perodo seguinte a esse novo capital
com juros integralizados. O dono do capital ao emprestar seu dinheiro,
deveria receber os juros ao fm de cada perodo unitrio de incidncia
da taxa (a.m; a.t.; a.s; e assim por diante). Por exemplo, um certo capi-
tal emprestado por um semestre, a uma taxa de juros ao ms, importa
em uma quantia de juros ao fnal de cada ms, at completar o semes-
tre, quando o capital dever ser resgatado. Porm, vencido o primeiro
ms e os juros daquele perodo no so entregues ao credor. Assim,
este estar perdendo a oportunidade de aplicar o capital referente aos
juros. Para que no haja prejuzo, esses juros so tomados como um
novo emprstimo e incorporados ao capital anterior. ou seja: sobre
ele haver incidncia da taxa de juros.
ATeNo: o regime de capitalizao composta o usado cor-
riqueiramente nas operaes de crdito, fnanciamentos e aplicaes
fnanceiras. Por isso, quando no houver uma referncia ao regime de
capitalizao utilizado, subtende-se que os clculos devero ser reali-
zados no regime de capitalizao composta. Em geral, no estando
explicitado que a capitalizao em regime simples, a capitalizao
adotada a composta. O mesmo vale para o tipo do calendrio a se
adotar: quando no est especifcado que a operao usa o ano civil ou
juros exatos, adota-se os prazos na modalidade prazo comercial: ano
de 360 dias e ms de 30 dias, por ser o tratamento mais corriqueiro das
transaes bancrias e comerciais.
Tecnicamente a capitalizao composta mais correta, pois permite
o fracionamento de prazo e uma equivalncia de capitais em qualquer
parte do tempo de emprstimo. O que no possvel com a capitali-
zao linear.
Taxas equivalentes
Tambm na capitalizao composta necessita-se s vezes de adequar
a unidade da taxa ao perodo de tempo em que a questo posta. Ex-
emplo: um emprstimo por 8 meses e a taxa de juros dada ao ano (a.a).
A converso dessa taxa para meses no pode ser feita proporcional-
mente como no regime de capitalizao simples. um processo mais
complexo, denominado de EQUIVALNCIA DE TAXAS, no qual
se leva em conta a natureza exponencial da capitalizao composta. A
seguir, as frmulas de converso.
Converso da taxa mensal para anual
i
a
=(1+i
m
)
12
1
-
Converso da taxa mensal para semestral
i
s
=(1+i
m
)
6
-1
Converso da taxa anual para mensal
i
m
=(1+i
a
)
1
12
Observe que o expoente sempre a quantidade de partes da uni-
dade da taxa conhecida (aquela que est dentro do parntesis), contida
na unidade da taxa que se procura ( esquerda do sinal de igualdade).
Assim, possvel se estabelecer uma frmula genrica para a equivaln-
cia de taxas:
i
y
=(1+i
x
)
a
b
, onde o quociente a/b representa a quantidade de
partes da taxa X, contida na taxa Y.
Taxas nominais
comum nas transaes comerciais, a informao sobre a taxa de
juros adotada aparecer da seguinte forma: i
a
=12%a.a captabilizada men-
salmente.
Quando assim aparece, a incidncia da taxa se dar mensalmente
para clculos dos juros no perodo de um ms e integralizado ao capi-
tal, para clculo do ms seguinte. Observe ainda que a unidade da taxa
- ano, difere da unidade da capitalizao - ms. Essa forma de apre-
sentar a taxa esconde uma taxa efetiva, de valor mais alto. No exemplo
acima, o valor efetivo da taxa a de 12,68% a.a. A taxa efetiva dada
pela frmula:
i
efetiva
=1+
i
nominal
X
x
-1
onde x o nmero de unidades de capitali-
zaes, contidas no perodo unitrio da taxa. No exemplo dado, tem-se:
i
a(efetiva)
=1+
0,12
12
12
-1
= 0,1268 a.a. = 12,68% a.a.
ATeNo: Toda vez em que a taxa se apresente com o seu pe-
rodo de capitalizao diferente da sua unidade, ela uma taxa nominal.
Para se efetuar o clculo dos juros, necessrio que se transforme essa
taxa em efetiva. A taxa nominal no pode ser levada diretamente fr-
mula, sem antes transform-la em efetiva.
Um exemplo muito comum de taxa nominal a apresentao na
forma: i
a
=X%aa,TP. Isso quer dizer que a taxa anual, mas com a in-
corporao dos juros pela Tabela Price, cuja capitalizao comumente
mensal.
Perodo no inteiro
s vezes o perodo n se apresenta com uma parte decimal. Isso
ocorre quando se quer calcular, por exemplo, os juros no perodo de
45 dias, a uma taxa peridica mensal. ento, tem-se que n = 1,5 ms.
Nesse caso, existem duas convenes para clculo do montante no re-
gime de juros compostos: linear e exponencial.
-Conveno linear: por essa conveno, os juros referentes parte
inteira do perodo so calculados de acordo a frmula vista na capitali-
zao composta, ou seja: o fator que multiplica o capital (PV) (1+i)
n
, onde
n aqui somente o nmero inteiro do perodo. j para a parte deci-
mal do perodo, os juros sero calculados pelo fator da capitalizao
simples, ou seja: (1+i.k), onde k a parte decimal ou fracionria do
perodo. Logo, o montante ser calculado pela frmula:
FV=PV(1+i)
n
(1+i.k)
exemplo: Calcular o montante de um emprstimo de R$ 1.000,00,
por 75 dias, a uma taxa de juros de 4% a.m., no regime de juros com-
postos, utilizando-se a conveno linear.
Soluo:
dados: PV = 1000,00; i = 0,04 a.m.; n = 2,5 m
FV= 1000,00 (1+0,04)
2
(1+0,04.0,5)
FV = R$1103,23.
- Conveno exponencial: nessa conveno, aplica-se simplesmente
a frmula da capitalizao composta para clculo do montante, incor-
porando a parte fracionria ou decimal do perodo ao n do expoente.
Resolvendo o exemplo anterior pela conveno exponencial, tem-se:
FV= 1000,00(1+0,04)
2,5
FV = R$1103,02.
Nota-se, no exemplo dado, que a conveno linear apresenta um
resultado ligeiramente maior (uma diferena de R$ 0,20). Isso se deve
ao fato de que ao elevar a parte fracionria o fator (1+ i), este sofre uma
reduo. Ao passo que ao calcular a parte fracionria como linear (con-
veno linear) h um acrscimo proporcional multiplicao da taxa
pela parte fracionria do perodo. No exemplo visto, a diferena no
causa impacto signifcativo, devido ao perodo ser curto e o capital to-
mado por emprstimo ser de pequena monta. Entretanto, para somas
mais altas de capital levantado e por perodos mais longos, a diferena
de custo ser bastante signifcativa e crescer na mesma proporo que
esses dois fatores cresam.
equivalncia de capitais:
Os mesmos princpios da equivalncia de capitais para a capitali-
zao simples so vlidos para a capitalizao composta.
3.2.4 - exerccios gerais sobre juros compostos
1) joo Francisco tomou a ttulo de emprstimo R$ 1.200,00 para
pagamento em 3 meses, a uma taxa de 3,8% am, no regime de juros
compostos. Quanto pagar de juros?
2) Ana Maria pagou de juros por um emprstimo, a quantia de R$
280,00. A durao desse emprstimo foi de 5 meses e o capital empre-
stado foi de R$ 2.000,00, no regime de capitalizao composta. Qual a
taxa de juros cobrada?
3) Qual o capital que aplicado a uma taxa de juros de 0,9% a.m.,
por seis meses, juros compostos, corresponde a um montante de R$
7.700,00.
4) Um banco disponibiliza uma linha de crdito direto para seus cli-
entes, nas seguintes condies: taxa de juros de 4,6% a.m., pagamento
do montante em 120 dias e regime de capitalizao composta. Alm
do encargo fnanceiro, o cliente dever pagar uma taxa administrativa
de 0,5% sobre o valor do emprstimo, tambm a ser paga no fnal do
perodo de emprstimo. De quanto ser o total a pagar por um capital
tomado por emprstimo, no valor de R$ 5.000,00?
5) A loja de calados P & Conforto dispunha de R$ 12.000,00 para
uma futura ampliao. Aconselhado pelo gerente de sua conta bancria,
o gestor da pequena empresa aplicou o recurso at a deciso de efetuar
realmente a reforma. Passados trs meses de aplicao, a uma taxa de
juros de 1,0% a.m. (juros compostos), foi aconselhado a resgatar o
montante e fazer outra aplicao em um ttulo bancrios a uma taxa su-
perior primeira, desde que imobilizasse o capital por 180 dias. Findo
o prazo, a loja resgatou um montante superior em 10% ao capital apli-
cado inicialmente. Qual a taxa do segundo perodo de aplicao?
6) A que taxas de juros anuais correspondem as taxas:
a) i=1% am; b) i=8% as; c) i=6% at; d) i=0,1% ad;
7) A que taxas de juros mensais correspondem as taxas:
a) i=6% as; b) i=54% aa; c) i=4% at; d) i=0,1% ad;
8) o Banco A oferece uma taxa de 14,40% aa para aplicaes em
sua CdB e o Banco B oferece a taxa de 14,03% aa, capitalizada men-
salmente. Qual a proposta mais vantajosa?
9) (AFTN, 39)
13
Uma pessoa aplicou $ 10.000,00 a juros compostos
de 15% a.a. pelo prazo de trs anos e oito meses. Admitindo-se a con-
veno li near, o montante da aplicao ao fnal do prazo era de:
a) $ 16.590,00 b) $ 16.602,00 c) $ 16.698,00 d) $ 16.705,00 e) $
16.730,00
10) (CFC, Bacharel/02.1, 150) Um capital $ 9.000,00 emprestado
taxa de juros compostos de 8% a.a. por 4 anos e 4 meses. Tendo por
base a capitalizao anual e utilizando a conveno linear, ao trmino
desse perodo, o montante ser igual a:
a) $ 10.950,25 b) $ 11.315,24 c) $ 11.875,30 d) $ 12.570,92
11) (ESAF, 98) A melhor aproximao do capital que, em 10 meses
e 25 dias, a juros compostos de 9% a.m. calculados pela conveno
linear, resultaria no montante de $ 235.506,45 :
a) $ 92.540,00 b) $ 92.572,98 c) $ 92.586,80 d) $ 96.800,00 e) $
119.243,77
12) (AFTN/02.1, 228) Um capital aplicado a juros compostos
taxa de 20% ao perodo durante quatro perodos e meio. Obtenha
os juros como porcenta gem do capital aplicado, considerando a con-
veno linear para clculo do montante. Considere ainda que: 1,204 =
2,0736; 1,204,5 = 2,271515 e 1,205 = 2,48832.
a) 107,36% b) 127,1515% c) 128,096% d) 130% e)
148,832%
13 Bruni, Adriano Leal. Matemtica Financeira para Concursos. So Paulo:
Atlas, 2008, p. 98. Exerccios de 09 a 13: questes de concursos pblicos.
Respostas dos exerccios:
1) j = R$ 142,06
2) i = 2,65% a.m.
3) PV = R$ 7.297,00
4) FV = R$ 6.010,45
5) i
2
= 1,097%am
6) a) 12,68% a.a.; b) 16,64% a.a.; c) 26,25% a.a.; d) 43,31% a.a.;
7) a) 0,976% a.m.; b) 3,66% a.m.; c) 1,32% a.m.; d) 3,04% a.m.;
8) Proposta B
9) Letra E
10) Letra D
11) Letra A
12) Letra C
04
Operaes de descontos
4.1 - CONCEITOS
Segundo juer (2003:11) defne-se desconto como sendo o abati-
mento ao qual o devedor faz jus quando antecipa o pagamento de um
ttulo, ou, ainda, como sendo os juros cobrados pelo devedor para an-
tecipar o pagamento de um ttulo.
14
essa operao muito usada no comrcio, como fonte de fnan-
ciamento do capital de giro das empresas, principalmente aquelas de
mdio e pequeno porte. O empresrio de posse de ttulos de crdito
antecipa o vencimento junto rede fnanceira e em troca recebe um
valor lquido menor que o valor de resgate. Na prtica, est pagando
juros pelo prazo de antecipao.
Embora existam frmulas para clculo do desconto tanto no re-
gime de capitalizao simples, como na composta, essas operaes se
realizam em sua grande maioria no curto prazo e, da, a adoo do
regime de capitalizao simples para a cobrana do desconto, salvo
recomendao explcita ao contrrio. No presente texto ser abordado
14 juer, Milton. Matemtica fnanceira: praticando e aplicando. Rio de janeiro: Qualitymark, 2003.
somente o desconto no regime de juros simples. Reserva-se a forma
composta para operaes de longo prazo.
Seguindo a defnio, temos que para qualquer tipo de deSCoN-
To, a equao bsica : d = N - V, onde
D o desconto a ser pago pelo adiantamento do recebimento.
N o valor de resgate do ttulo. Na linguagem corrente das oper-
aes de desconto: valor nominal.
V o valor lquido recebido por antecipao. Signifca o mesmo que
valor presente.
4.2 - TIPOS DE DESCONTOS: RACIONAL, COMER-
CIAL E BANCRIO.
Racional ou por dento - aquele em que a taxa de juros incide
sobre o valor presente do ttulo.
desconto racional simples (frmulas):
Dr = Vr . i . n =
N
1+i.n
V
r
Substituindo-se essa equao na expresso base do desconto (D =
N - V), tem-se:
=
N.i.n
1+i.n
D
r
Faz-se necessrio essa equao porque nas operaes de desconto
racional, comumente se conhece inicialmente o valor nominal do ttulo,
calculando-se o valor lquido a receber posteriormente. Da, torna-se
necessrio uma equao para clculo do desconto (D
r
) em funo do
valor nominal (N).
Comercial ou por fora aquele em que a taxa de juros (d) incide
sobre o valor nominal ou futuro do ttulo.
Desconto comercial - frmulas
D
c
= N . d . n
V
c
= N (1 d.n)
A taxa do desconto comercial representada pela letra d, para
diferenciar da taxa do racional i que vir a ser a taxa real, como fcar
mostrado adiante.
Bancrio - o desconto comercial acrescido de taxas administra-
tivas (t) cobradas pela instituio fnanceira e aplicada sobre o valor
futuro do ttulo. Alguns autores consideram que em verdade s exis-
tem dois tipos de desconto, pois o bancrio apenas uma extenso do
comercial.
D
b
= N . d . n + t. N ou D
b
= N (d.n + t).
V
b
= N [1 (d . n + t)].
4.3 - TAXA IMPLCITA
Nos descontos por fora e bancrios, por ter a taxa de juros apli-
cada sobre o valor nominal, h um descumprimento do fundamento da
matemtica fnanceira sobre juros. os juros devem decorrer do capital
que se toma emprestado. Logo, quando se aplica uma taxa de juros
sobre o valor nominal ou futuro do ttulo, est se cobrando juros sobre
um capital que em realidade no est no poder do tomador, embutindo
uma taxa real maior do que a explicitada. Porm, essa prtica secular-
mente aceita nas transaes comerciais. Assim, para se chegar ao custo
real do dinheiro cobrado na transao, necessrio se calcular a taxa
implcita ou real da operao. Essa taxa implcita calculada com base
no fundamento do desconto racional - juros sobre o valor descontado
ou valor presente. H duas formas de clculo:
a) Substituindo-se os elementos dados nas frmulas de desconto
racional;
b) Clculo direto pela frmula:
=
d
1-d.n
i
4.4 - EXERCCIOS GERAIS SOBRE OPERAES DE
DESCONTOS
1) Calcular o desconto racional ou por dentro de um ttulo no
valor de R$ 30.000,00 a vencer daqui a 60 dias, com uma taxa de juros
de 48% a.a., regime de juros simples.
2) Calcular o valor atual ou descontado, na modalidade por fora
de um ttulo no valor de R$ 36.000,00, a vencer em 30 dias, com uma
taxa de desconto de 3,0% a.m. Regime de juros simples.
3) Um ttulo com valor nominal de R$ 5.400,00, antecipado em 3
meses e o valor recebido de R$ 4.956,90. Sabendo-se que a modali-
dade do desconto por dentro, capitalizao simples, calcular a taxa
mensal cobrada.
4) Uma operao de descon to bancrio realizada por uma insti-
tuio fnanceira, com prazo de 25 dias. o banco opera com uma taxa
efetiva de juros de 56,45% a.a. determinar a taxa de desconto por
fora, juros simples, que foi utilizada na operao.
5) Uma pequena mercearia necessitou descontar uma nota promis-
sria de valor nominal de $ 16.000,00, com 90 dias antes de seu venci-
mento. Nesta operao, o banco cobra 48% ao ano de taxa de desconto
por fora, capitalizao simples e 2% de despesa ad ministrativa. Cal-
cular o valor lquido liberado mercearia.
6.) A associao de produtores rurais resolveu descontar um cheque
pr-datado para vencer em 45 dias. Recebeu lquido do banco a im-
portncia de R$ 4.200,00. A taxa de desconto da transao foi de 36%
a.a. e o desconto realizado na modalidade comercial, regime de juros
simples. Determinar o valor nominal deste ttulo.
7) Um pequeno comerciante tem em suas mos quatro cheques,
cujos valores e prazo de recebiomento so: R$ 800,00 para 30 dias; R$
1.200,00 para 45 dias; R$ 600,00 para 30 dias e R$ 1.400,00 para 60 dias.
Necessitando de capital de giro, solicita a um banco a operao de des-
conto. A instituio bancria lhe cobra uma taxa de desconto de 3,2%
a.m. e mais uma taxa administrativa de 1,5% sobre o montante dos
ttulos. Determinar o valor lquido recebido pelo comerciante. Regime
de juros simples.
8) (TCU-AFCE/00 adaptada, 128)
15
Uma empresa desconta um t-
tulo no valor de face de $ 50.000,00 em um banco, trs meses antes
do vencimento, ob tendo um desconto de 7,16% do valor nominal do
t tulo. Se o banco cobrasse ainda uma taxa de abertura de crdito de
$ 50,00 e 1% do valor nominal do ttulo como imposto fnanceiro, no
momento do desconto do ttulo, qual seria o custo do emprstimo, em
ter mos da taxa de juros real paga pela empresa?
a) 3% ao ms b) 4% ao ms c) 5% ao ms d) 6% ao ms e) 7% ao ms
9) (Fiscal de ICMS, SeFAZ-MS/00, 234) Uma em presa descontou
em um banco uma duplicata de $ 2.000,00 dois meses e meio antes do
seu vencimento, a uma taxa de desconto comercial de 4% a.m. A taxa
efetiva de juros da operao no perodo foi:
a) 10% b) 10,44% c) 10,77% d) 11,11%
10) (148) Uma empresa comercial pensa em des contar o seguinte
border. Qual o prazo mdio do documento, em dias?
Documento Valor Vencimento em dias
004458/7 500,00 30
005789/3 1 .500,00 90
15 Bruni, Adriano Leal. Matemtica Financeira para Concursos. So Paulo: Atlas, 2008, p. 64.
exerccios de 08 a 12: questes de concursos pblicos.
a) 30 b) 60 c) 75 d) 90 e) nra
11) (CVM-Insp-2-CEC-EM/MF, 193) Certa empre sa desconta em
um banco trs duplicatas na mesma data, taxa de desconto comercial
simples de 6% ao ms. duplicata 01: 10.000,00, prazo de 30 dias, du-
plicata 02: 12.000,00, prazo de 75 dias, duplicata 03: 20.000,00, prazo
de 90 dias. o valor lquido re cebido pela empresa foi de:
a)$ 42.000,00 b) $ 39.000,00 c) $ 36.720,00 d) $ 36.000,00 e) $ 25.620,00
12) (TTN adaptada, 004) Um indivduo dever li quidar duas dvidas,
expressas por dois ttulos, um de $ 37.000,00 e outro de $ 49.800,00,
vencveis, respectivamente, em 8 e 11 meses, a partir de hoje. A taxa at-
ual de juros simples comerciais de 6% ao ms. Utilizando-se o critrio
do valor atual comercial, para que uma promissria de $ 59.950,00 seja
equi valente, hoje, aos dois ttulos especifcados, o prazo de vencimento
da promissria deve ser de:
a) 15 dias b) 198 dias c) 110 dias d) 134 dias e) 148 dias
Respostas:
1) R$ 2.222,22
2) R$ 34.920,00
3) 2,98% a.m.
4) 54,32% a.a.
5) R$ 13.760,00
6) R$ 4.398,00
7) R$ 3.748,00
8) Letra A
9) Letra D
10) Letra C
11) Letra D
12) Letra B.
05
Sries ou Anuidades
5.1 - CONCEITOS
Tanto as organizaes como as pessoas fsicas se utilizam de fnan-
ciamento para aquisio de bens e servios muito comumente. co-
mum para grande parte dos indivduos que a aquisio de eletrodoms-
ticos, aparelhos eletrnicos, imveis ou at mesmo viagens sejam pagos
atravs de parcelamentos. Por seu lado, as empresas e outros tipos de
organizaes ao planejarem aquisio de equipamentos de mdio a
grande porte ou mesmo reformas e ampliaes, recorrem ao pagamen-
to em parcelas, de acordo seu poder de desembolso. Tambm, pessoas
ou organizaes podem planejar aplicaes peridicas em poupana,
para gastos futuros. A esse fuxo de caixa, quer seja de pagamento ou
de aplicaes, se denomina de anuidades, sries ou renda certa e tem
como objetivo a liquidao de uma dvida ou formao de um capital.
16
Normalmente esses eventos se dividem em vrias parcelas, com car-
actersticas que permitem agrup-las e facilitar a execuo dos clculos.
A construo das frmulas segue cada grupo de caractersticas.
16 Assaf Neto, Alexandre. Matemtica Financeira e suas aplicaes. Captulo 1. So Paulo:
Atlas, 2008. 10 ed. Esse autor ainda denomina as sries de Fluxo de Caixa.
Bruni, Adriano Leal. Matemtica Financeira. So Paulo: Atlas, 2004, 3 ed.
juer, Milton. Matemtica fnanceira: praticando e aplicando. Rio de janeiro: Qualitymark, 2003.
As sries ou anuidades tm as seguintes caractersticas:
a) Quanto ao nmero de prestaes:
Finitas - possui um nmero defnido de prestaes a pagar ou a apli-
car. exemplo: fnanciamento de um veculo.
Infnitas ou perpetuidade prazo no conhecido previamente. ex-
emplo: recebimento de uma penso ou aposentadoria.
b) Quanto periodicidade dos pagamentos:
Peridicas - constncia no pagamento ou recebimento das parcelas.
exemplo: pagamento de mensalidade escolar.
No peridicas o intervalo entre as parcelas apresentam irregulari-
dade de tempo. exemplo: recebimento de bnus.
c) Quanto ao valor das prestaes:
Uniformes - as parcelas so sempre iguais. exemplo: um eletrodo-
mstico fnanciado com parcelas fxas.
No uniformes - apresentam variao no valor das parcelas. Exem-
plo: recebimento de dividendos.
d) Quanto ao prazo dos pagamentos:
Postecipadas - o pagamento ou recebimento ocorre sempre no f-
nal do perodo. exemplo: prestaes de fnanciamento de um bem
durvel do tipo 0 + 6.
Antecipadas - recebimento ou pagamento no incio do perodo. Ex-
emplo: mensalidade escolar.
e) Quanto ao primeiro pagamento:
Diferidas - quando entre a aquisio do bem e o primeiro pagamen-
to ocorra um prazo maior que um perodo (a chamada carncia).
No diferidas - quando o primeiro pagamento ocorre ainda no
primeiro perodo (mesmo que seja no fnal deste).
5.2 - MODELO BSICO
As sries que simultaneamente sejam fnitas, peridicas, uniformes,
postecipadas e no diferidas constituem o que se chama de modelo
bsico e o primeiro grupo a ser estudado.
Esquema
O pagamento
ocorre ao final
do primeiro
Pagamentos com periodos e valores iguais
Parcelas
com data
certa para
acabar
Valor Presente
0
Para clculo dos seus diversos elementos, dispe-se das frmulas:
Valor presente Valor futuro
=
1(1+i)
n
i
PV PMT
=
(1+i)
n
1
i
FV PMT
log(1+i)
n=
log(1- )
Fv
PMT
i
os elementos que compem as frmulas tm o mesmo signifcado
das frmulas de juros compostos e acresce-se o elemento PMT - pre-
staes.
Valem as mesmas observaes com relao coerncia entre as uni-
dades de tempo e taxa, bem como s utilizar nas frmulas a taxa na
forma unitria.
5.3 - VARIAES DE ANUIDADES A PARTIR DO
MODELO BSICO
- Srie antecipada
esquema:
Valor financiado
Pagamentos acertados
Frmulas:
=
1(1+i)
n
i
PV PMT
=
(1+i)
n
1
i
FV PMT
Ateno: a frmula do FV com a correo (1+i), j fornece o valor
para o fnal do perodo da srie.
- Srie diferida
esquema:
Valor financiado
Pagamentos acertados
(1+i)
1
=
1(1+i)
(n)
i
PV PMT
=
(1+i)
n
1
i
FV PMT
Onde t o tempo entre o PV e o perodo imediatamente anterior ao
primeiro pagamento.
- Srie perptua ou infnita - assim denominada por no ter um
perodo defnido para fnalizar. Por essa razo, no h como calcular o
FV. Assim, tem-se:
=
PMT
i
PV
5.4 - EXERCCIOS GERAIS SOBRE ANUIDADES:
1) A Transportadora Arco Iris embalada pela boa performance dos lti-
mos anos, incluiu no seu oramento plurianual a aquisio de um camin-
ho diesel zero km. o preo do veculo - R$ 198.000,00 - no compor-
tava no oramento da empresa de porte pequeno. Mas, a oportunidade
de crescer sua participao no mercado, encorajou seus proprietrios
a pensar num fnanciamento. Assim, valendo-se de uma linha fnan-
ceira especial para pequenos empreendimentos, a aquisio foi feita
nas seguintes condies: taxa de juros a 1,8% a.m.; 10% de entrada e o
restante em 72 pagamentos mensais. Calcular o desembolso mensal da
Transportadora Arco Iris.
2) Consultando seu oramento, um pequeno comerciante verifcou
que para a aquisio de novos equipamentos para seu estabelecimento
comercial, teria como limite para desembolso mensal a quantia de R$
850,00. Tomando por base essa prestao, a uma taxa de 3% a.m., quan-
tos meses levaria o comerciante para saldar uma dvida de R$ 5.200,00
resultante da compra dos equipamentos. O vendedor ofereceu a van-
tagem da compra ser sem entrada e o primeiro pagamento em 30 dias.
3) Maria Antonieta resolveu abrir uma poupana para servir de uma
reserva futura. Verifcou que pode depositar mensalmente R$ 300,00 e
ao especular as taxas de juros oferecidas no mercado, conseguiu uma
remunerao de 0,85% a.m.. Maria prev que far depsitos durante 25
anos, iniciando o primeiro daqui a 30 dias. Qual o montante que ser
acumulado, caso se mantenham todas as condies?
4) Uma residncia est venda em quatro parcelas trimestrais de
R$ 55.000,00. Ao ser questionado qual o valor se o pagamento fosse
vista, respondeu que venderia o imvel por R$ 205.000,00. Com essa
quantia em mos, h no mercado fnanceiro aplicaes que remuneram
com taxa de juros de 0,82% a.m.. negcio pagar o imvel vista?
justifque.
5) Uma loja de eletrodomsticos anuncia a seguinte promoo: TV
digital em seis parcelas mensais de R$ 440,00, taxa de juros de 26,82%
a.a., sem entrada e a primeira parcela ao fnal do 1 ms. Qual o valor
do bem vista?
6) A concessionria de veculos anuncia uma mega promoo: car-
ro popular a taxa 0,49% a.m.; em 36 parcelas de R$ 900,00, sendo a
primeira daqui a quatro meses. Qual o valor do veculo vista?
7) Um estudante planeja fazer uma ps-graduao no exterior, com
incio previsto daqui a um ano. Aps anotar todos os custos, verifcou
que necessitar de R$ 32.000,00 poca, pela projeo da variao da
moeda do pas escolhido. Caso deposite mensalmente R$ 2.558,45 - a
partir do fnal do ms - em uma poupana remunerada taxa de 0,75%
a.m., conseguir seu intento?
8) Joo Antonio assistiu a uma palestra sobre previdncia privada e
se interessou pelo assunto. Afnal, o futuro se assegura com as aes do
presente e a aposentadoria complementar algo bastante promissor.
Fora informado que as contribuies mensais so a partir de R$ 150,00
e que essas contribuies so administradas por especialistas no merca-
do fnanceiro. Pelo fato de formarem grande volume de capital, pois os
grupos so muito numerosos, conseguem uma remunerao taxa de
19,56% a.a. Suponha-se que joo inicie sua adeso ao fnal de 30 dias.
a) Se a contribuio durar 20 anos e Joo desejar uma aposentadoria
mensal pelo prazo defnido de 15 anos, quanto dever retirar de
benefcio, admitindo-se que a remunerao do saldo da conta con-
tinuar a mesma quando dos depsitos?
b) Se o prazo de remunerao for indefnido ou perptuo, mantidas
todas as demais condies, quanto retirar Joo?
9) Uma empresa transnacional colocou venda notas promissrias
que rendem juros de R$ 200,00 por semestre, a uma taxa de juros de
0,8% a.m. Esses ttulos no tm data de resgate. Qual o valor presente
do ttulo?
10) Atualmente a construo civil est em alta e grande o nmero
de imveis colocados venda. Num desses lanamentos, uma incor-
poradora anuncia um apartamento de dois quartos, localizao privile-
giada, nas seguintes condies:
- 240 mensalidades de R$ 800,00, a partir de 30 dias;
- pelo prazo de 3 anos, prestaes semestrais no valor de R$ 5.000,00;
- ao fnal de 2 anos, por ocasio de entrega das chaves, uma parcela
de R$ 8.000,00
- entrada no valor de R$ 50.000,00;
- a taxa cobrada para os pagamentos futuros de 12% a.a.
Nessas condies, qual o valor do imvel vista?
Respostas:
1) R$ 4.435,20
2) Aproximadamente 7 meses.
3) R$ 411.876,30
4) Sim. o valor vista est abaixo do valor atualizado das parcelas.
5) R$ 2.464,60
6) R$ 29.063,00
7) Sim.
8) a) R$ 5.577,30 b) R$ 5.194,90
9) R$ 4084,11
10) R$ 156.664,70.
06
Amortizao de Emprstimos e Financiamentos.
6.1 - CONCEITOS
Segundo o professor Alexandre Assaf Neto
17
esses sistemas tratam,
basicamente, da forma pela qual o principal e os encargos fnanceiros
so restitudos ao credor do capital.
O presente texto tratar de trs sistemas de amortizao bsicos, a
partir do qual possvel compreender e construir variaes, de acordo
as caractersticas contratuais e das instituies. Assim, sero aqui estu-
dadas as planilhas dos sistemas: Sistema de Amortizao Constante,
Sistema de Amortizao Francs e o Sistema Americano.
Antes de se iniciar o estudo propriamente dito das planilhas, torna-
se necessrio explicitar alguns conceitos sobre termos que constaro
nas referidas planilhas:
Encargo fnanceiro ou despesa fnanceira - esse termo repre-
senta os juros cobrados na operao. O autor Assaf Neto (2000) chama
a ateno para o fato de que esse encargo pode ter o coefciente que o
defne a taxa - pr-fxada ou ps-fxada. No caso da prefxao, a taxa
de juros refete uma expectativa de infao j embutida. ou seja, os
17 Assaf Neto, Alexandre. Matemtica Financeira e suas aplicaes. So Paulo: Atlas, 2000 p. 330.
encargos fnanceiros so medidos por uma nica taxa, a qual engloba
os juros exigidos pelo emprestador e a expectativa infacionria (cor-
reo monetria) para o perodo de vigncia (Assaf Neto, 2000:330).
No encargo ps-fxado h a separao da taxa infacionria e dos juros
cobrados. Isso ocorre quando citado contratualmente um indexador
para a correo monetria do saldo devedor. Dessa forma, o encargo
fnanceiro passa a ser a correo monetria mais a taxa real de juros ac-
ertada com o credor. Esse tipo de encargo ocorre geralmente quando a
economia do pas est instvel ou em contratos de longo prazo, como
forma de salvaguardar o poder aquisitivo do capital emprestado.
Amortizao - a parte do principal da dvida que est sendo paga.
ou seja: a parte do dinheiro que tomado por emprstimo e que est
sendo devolvida, sem contar os juros.
Saldo devedor - o saldo ainda a pagar do principal em determinado
momento.
Prestao - soma dos encargos fnanceiros mais a amortizao do
perodo. em outras palavras: a prestao o pagamento dos juros e
outras taxas mais a amortizao. Ateno: no a prestao que se
abate do saldo devedor. O que se abate deste a amortizao.
Carncia - prazo que se concede alm do prazo convencional visto
na srie postecipada, para pagamento do principal. Geralmente durante
a carncia h o pagamento de juros. Mas, dependendo do acerto con-
tratual, poder haver carncia tambm dos juros e estes serem incorpo-
rados ao capital inicial tomado como emprstimo.
6.2 - SISTEMA DE AMORTIZAO CONSTANTE
SAC
Tem como caracterstica bsica o fato de que suas amortizaes so
iguais ou constantes, como ressalta sua prpria denominao. Apre-
senta tambm a caracterstica de ter os juros e a prestao decrescentes.
Preenchimento da planilha
1) Clculo da amortizao: como um sistema de amortizaes
constantes, isso se obtm dividindo o principal da dvida (sem os juros)
pelo nmero de prestaes que o emprstimo ir ser pago (nmero de
prestaes de efetivo pagamento do emprstimo, sem contar o tempo
de carncia). Logo,
Amortizao = Emprstimo Nmero de parcelas
2) Clculo dos juros do perodo: toma-se o saldo devedor do pe-
rodo anterior e multiplica-se pela taxa de juros, obtendo o juro a ser
pago no perodo atual (uma simples conta de multiplicar). Atentar para
o fato de que a taxa aqui a ser multiplicada, deve estar na forma de
nmero decimal e no em percentual. ento,
Juros = Saldo devedor anterior X taxa de juros
3) Clculo do saldo devedor do perodo atual: subtrai-se do saldo
devedor do perodo anterior a amortizao do perodo atual (no de-
mais lembrar que subtrai-se somente a amortizao e no a prestao).
Assim,
Saldo devedor atual = Saldo devedor anterior - amortizao
4) Clculo da prestao do perodo: efetua-se a adio dos valores
das despesas fnanceiras (juros e taxas outras que houver no ms) mais
a amortizao do perodo. Assim,
Prestao = Amortizao + Despesas fnanceiras
A quantia de R$ 20 000,00 fnanciada em 5 prestaes mensais,
taxa de 3,5% a.m., vencendo a 1 em 30 dias aps a liberao do em-
prstimo. O banco cobra 1,5% de taxa de abertura de crdito e a taxa
do IOF de 1%. Considerando que o emprstimo ser liquidado pelo
sistema SAC, preencher a planilha de amortizao.
Soluo:
PER
SALDO
DEVEDOR
AMORTI-
ZAO
JUROS TAC IOF PRESTAO
0 20.000,00 -------- -------- 300,00 200,00 500,00
1 16.000,00 4.000,00 700,00 4.700,00
2 12.000,00 4.000,00 560,00 4.560,00
3 8.000,00 4.000,00 420,00 4.420,00
4 4.000,00 4.000,00 280,00 4.280,00
5 -------- 4.000,00 140,00 4.140,00
TOTAL 20.000,00 2.100,00 300,00 200,00 22.600,00
Adicione-se s condies do emprstimo uma carncia de 2 meses,
com juros pagos durante a mesma. A nova planilha ser:
PER
SALDO
DEVEDOR
AMORTI-
ZAO
0 20.000,00 -------- -------- 300,00 200,00 500,00
1 20.000,00 -------- 700,00 700,00
2 20.000,00 -------- 700,00 700,00
3 16.000,00 4.000,00 700,00 4.700,00
4 12.000,00 4.000,00 560,00 4.560,00
5 8.000,00 4.000,00 420,00 4.420,00
6 4.000,00 4.000,00 280,00 4.280,00
7 4.000,00 140,00 4.140,00
TOTAL -------- 20.000,00 3.500,00 300,00 200,00 24.000,00
6.3 - SISTEMA DE AMORTIZAO FRANCS
No Sistema de Amortizao Francs - SAF a caracterstica princi-
pal a prestao constante. As amortizaes so crescentes e, conse-
quentemente os juros decrescem. Esse o sistema mais utilizado pelo
comrcio e por ter sua prestao fxa, aparentemente mais compreen-
dido pela populao em geral. os fnanciamentos de carros e eletrodo-
msticos so planilhas do sistema francs ou como mais conhecido
Tabela Price - TP.
Preenchimento da planilha
1) Clculo da prestao do perodo: nesse sistema de amortizao as
prestaes so calculadas usando-se a frmula de clculo da PMT de
uma srie de pagamentos do modelo bsico. Assim:
=
PV
1(1+i)
n
i
PMT
Onde: PMT - prestao; PV valor fnanciado; n tempo; e,
i taxa.
2) Clculo dos juros do perodo: toma-se o saldo devedor do pe-
rodo anterior e multiplica-se pela taxa de juros, obtendo o juro a ser
pago no perodo atual, como visto no sistema SAC. Ento,
Juros = Saldo devedor anterior X taxa de juros
3) Clculo da amortizao: nesse sistema a amortizao obtida a
partir da subtrao da parcela dos juros da prestao. Logo,
Amortizao = Prestao - Juros
4) Clculo do saldo devedor do perodo atual: subtrai-se do saldo
devedor do perodo anterior a amortizao do perodo atual. Assim,
Saldo devedor atual = Saldo devedor anterior - amortizao
sistema SAF, preencher a planilha de amortizao.
Soluo:
PER
SALDO
DEVEDOR
AMORTI-
ZAO
0 20.000,00 -------- -------- 300,00 200,00 500,00
1 16.270,37 3.729,63 700,00 4.429,63
2 12.410,21 3.860,16 569,46 4.429,63
3 8.414,94 3.995,27 434,36 4.429,63
4 4.279,83 4.137,10 294,52 4.429,63
5 -------- 4.279,84 149,79 4.429,63
TOTAL 20.000,00 2.148,13 300,00 200,00 22.648,14
Adicione-se s condies do emprstimo uma carncia de 2 meses,
sem pagamento de juros durante a mesma. A nova planilha ser:
PER
SALDO
DEVEDOR
AMORTI-
ZAO
0 20.000,00 -------- -------- 300,00 200,00 500,00
1 20.700,00 -------- 0 0
2 21.424,50 0 0
3 17.429,23 3.995,27 749,86 4.745,13
4 13.294,13 4.135,10 610,02 4.745,13
5 9.014,29 4.279,83 465,29 4.745,13
6 4.584,66 4.429,63 315,50 4.745,13
7 -------- 4.584,67 160,46 4.745,13
TOTAL 21.424,50 2.301,13 300,00 200,00 24.225,13
6.4 - SISTEMA AMERICANO
Esse um sistema mais simples. Nele os juros vo sendo pagos ao
longo do perodo do emprstimo e no fnal se faz a amortizao total
junto com a ltima parcela dos juros.
Para o Sistema Americano SA basta se calcular os juros sobre o
saldo inicial e essa ser a prestao at a penltima parcela. Na ltima,
s acrescentar o valor total do emprstimo.
sistema SA, preencher a planilha de amortizao.
Soluo:
PER
SALDO
DEVEDOR
AMORTI-
ZAO
0 20.000,00 -------- -------- 300,00 200,00 500,00
1 20.000,00 700,00 700,00
2 20.000,00 700,00 700,00
3 20.000,00 700,00 700,00
4 20.000,00 700,00 700,00
5 -------- 700,00 20.700,00
TOTAL 20.000,00 3.500,00 300,00 200,00 24.000,00
6.5 - COMPARATIVO de SISTEMAS de AMORTIZAO
Ao comparar os sistemas de amortizao, deve se levar em conta
qual o tipo mais adequado para a situao do tomador do emprstimo
nas circunstncias em que se encontra. Normalmente, o limite da pre-
stao o fator que mais pesa na escolha do tipo de sistema. O SAC
tem inicialmente um desembolso maior, mas em contrapartida resulta
num menor volume de juros e em parcelas decrescentes que a partir de
certo perodo poder ser menor do que em outros tipos. Se o tomador,
por exemplo, est com o fuxo de caixa muito comprometido no incio
do pagamento do emprstimo, a opo o Sistema Americano, por s
exigir o desembolso dos juros no incio. Em contrapartida, esse sistema
apresentar um volume maior de juros pagos. Concluindo, o tomador
deve avaliar suas condies de pagamento e fazer um estudo compara-
tivo, para que o sistema adotado seja o mais adequado, otimizando os
custos com despesas fnanceiras.
6.6 - EXERCCIOS GERAIS SOBRE SISTEMAS DE
AMORTIZAO:
Para as questes de 1 a 7 elabore as respectivas planilhas de f-
nanciamento:
1) Um banco empresta o valor de R$ 10.000,00, com taxa de 6,4%
ao ms, para ser pago em 05 (cinco) pagamentos mensais, sem prazo
de carncia, calculado pelo Sistema de Amortizao Constante (SAC).
ao ms, para ser pago em 05 (cinco) pagamentos mensais, com 03 (trs)
meses de carncia e juros pagos durante a mesma. Utilizado o Sistema
de Amortizao Constante (SAC).
meses de carncia e sem pagamento de juros durante a mesma (juros
incorporados ao saldo devedor), calculado pelo Sistema de Amorti-
zao Constante (SAC). Alm da taxa de juros o emprstimo ter como
despesas fnanceiras: 1,5% de IoF sobre o total fnanciado e 1,0% de
taxa administrativa sobre o emprstimo inicial, pagamento efetuado no
ato da contratao do emprstimo.
ao ms, para ser pago em 05 (cinco) pagamentos mensais, sem prazo de
carncia calculado pelo Sistema de Amortizao Francs (SAF).
meses de carncia e juros pagos durante a mesma, calculado pelo Sis-
tema de Amortizao Francs (SAF).
meses de carncia e sem pagamento de juros durante a mesma (juros
incorporados ao saldo devedor), calculado pelo Sistema de Amorti-
zao Francs (SAF).
ao ms, para ser pago em 05 (cinco) pagamentos mensais, calculado
pelo Sistema de Amortizao Americano (SA).
8) A safra agrcola fnanciada por um banco ofcial utiliza o sis-
tema americano - SA, a uma taxa de 6% a.a., e o prazo de resgate do
emprstimo de seis meses, com pagamento de juros mensais. Para
bancar o seu custeio de plantao e colheita, uma famlia solicitou R$
2.500,00. Pensando na devoluo do principal, o tomador resolve con-
struir um fundo de amortizao (Sinking Fund). Para isso, abre uma
caderneta de poupana que paga em mdia 0,7% a.m., onde deposita
regularmente por ms a quantia que formar o fundo. Para bancar os
juros do emprstimo mais a parcela do fundo de amortizao, quanto
desembolsa a famlia por ms?
9) Um fnanciamento de mquinas e equipamentos no valor de R$
50.000,00, foi concedido sob as seguintes condies:
- doze prestaes trimestrais;
- carncia de 1 ano, com juros capitalizados durante a mesma;
- Sistema Francs de Amortizao (Tabela Price);
- taxa de juros de 13,87% a.a.
Pede-se: a) valor da 1 amortizao paga; b) valor dos juros da 1
parcela.
10) Roberto dono de um pequeno supermercado e necessita de um
emprstimo de curto prazo, para fnanciar seu capital de giro. Planeja
tomar um emprstimo sobre o qual pague o menor volume de juros.
O gerente do banco escolhido por Roberto, apresentou trs tipos de
emprstimos praticados pela instituio: SAC; SAF (ou Tabela Price) e
SA. Informou ainda que a taxa de juros cobrada a mesma para todos
os tipos de emprstimos, assim como as outras taxas (IOF, TAC, etc...).
a) Qual o tipo de emprstimo Roberto deve solicitar?
b) Qual a caracterstica da prestao desse emprstimo?
Respostas
1)
Parcela Saldo devedor(R$) Amortizao(R$) Juros(R$) Prestao(R$)
0 10.000,00 -------- -------- --------
1 8.000,00 -------- 640,00 2.640,00
2 6.000,00 2.000,00 512,00 2.5142,00
3 4.000,00 2.000,00 384,00 2.384,00
4 2.000,00 2.000,00 256,00 2.256,00
5 -------- 2.000,00 128,00 2.128,00
Total -------- 10.000,00 1.920,00 11.920,00
3)
Parcela
Saldo
devedor(R$)
Amorti-
zao (R$)
Juros(R$)
IOF
(R$)
Taxa Adm
R($)
Prestao
(R$)
Carncia Pagos
0 10.000,00 -------- ---- ---- 180,68 100,00 280,68
1 10.640,00 -------- 640,00 ---- --------
2 11.320,96 -------- 680,96 ---- --------
3 12.045,50 -------- 724,54 ---- --------
4 9.636,40 2.409,10 ---- 770,91 3.180,01
5 7.227,30 2.409,10 ---- 616,73 3.025,83
6 4.818,20 2.409,10 ---- 462,55 2.871,65
7 2.409,10 2.409,10 ---- 308,36 2.717,46
8 -------- 2.409,10 ---- 154,18 2.563,28
Total -------- 12.045,50 ---- 2.312,73 180,68 100,00 14.638,91
5)
Parcela Saldo devedor(R$) Amortizao(R$) Juros(R$) Prestao(R$)
0 10.000,00 -------- -------- --------
1 10.000,00 640,00 640,00
2 10.000,00 640,00 640,00
3 10.000,00 640,00 640,00
4 8.240,15 1.759,85 640,00 2.399,85
5 6.367,66 1.872,49 527,36 2.399,85
6 4.375,34 1.992,33 407,52 2.399,85
7 2.255,50 2.119,83 280,02 2.399,85
8 -------- 2.255,50 144,35 2.399,85
Total -------- 10.000,00 3.919,25 13.919,25
8) juros = R$ 12,17 e Prestao = R$ 409,43.
9) Amortizao = R$ 3.943,72 e juros = R$ 1.878,72.
10) a) SAC; b) decrescente.
07
Bibliografa
Livros
ASSAF NETO, ALEXANDRE. Matemtica Financeira e suas aplicaes. 10 ed.
So Paulo: Atlas, 2008.
___________ Matemtica Financeira e suas aplicaes. 5 ed. So Paulo: Atlas,
2000
BRUNI, AdRIANo LeAL. Matemtica Financeira para Concursos. So Paulo:
Atlas, 2008.
_________Matemtica Financeira. So Paulo: Atlas, 2003.
goLdSTeIN, LARRY eT ALL. Matemtica aplicada: economia, administrao
e contabilidade. Porto Alegre: Bookman, 2000.
HARIKI, SeIjI. Matemtica aplicada: administrao, economia, contabilidade.
So Paulo: Saraiva, 1999.
LARSoN, RoLANd eT ALL. Clculo com aplicaes.4 ed. Rio de janeiro: LTC
- Livros Tcnicos e Cientfcos, 1998.
jUeR, MILToN. Matemtica fnanceira: praticando e aplicando. Rio de janeiro:
Qualitymark, 2003.
PUCCINI, ABeLARdo L. Matemtica fnanceira: objetiva e aplicada. 6 ed. So
Paulo: Sariava, 1999.
SILVA, SEBASTIO M. Matemtica para os cursos de Economia, Adminis-
trao e Cincias Contbeis. 4 ed. So Paulo, 1997.
VeRAS, LILIA L. Matemtica aplicada a economia. Captulo 1. 3. ed. So Paulo:
Atlas, 1999.
Links consultados
http://www.brasilescola.com/matematica/plano-cartesiano.htm. Por Marcos
No. Acessado em 04 de maro de 2011.
http://www.microsoft.com/brasil/pequenasempresas.
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2
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supremo 250g/m
2
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Matemtica Financeira: Abordagem prtica para pequenos negcios e empreendimentos da economia solidria

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