Radu Stoicoviciu

DE CE?
PENTRU CINE?
1. Antreprenori
2. Management
3. Angajai specializai
4. Consultani
5. Pasionai
Logistica
4 sesiuni Martie Aprilie (5 Mar, 19 Mar, 2
Apr, 16 Apr)
1 sesiune = 3 ore (18:00 21:00)
Prelegere + Dialog
Clienii dicteaz!
Cuprins (1)
1. Ce nseamn M&A? Universul tranzaciilor
2. De ce M&A?
3. Istoric. Cele mai mari tranzacii n lume i n
Romnia
4. Actorii
5. Proces
6. Pre (vs. Valoare)


Cuprins (2)
7. Contractul de vnzare cumprare
8. Structurare
9. Rezultate M&A. Merit?
10. Ajustarea de pre. Finalizarea tranzaciei
Ce
nseamn
M&A?
M&A cteva definiii
Achiziie (acquisition) sau preluare (take-over) = obinerea unui
pachet de aciuni (stake) sau ale unor active (assets) ale unei
societi int (target) la schimb cu cash sau aciuni (shares)

Fuziune (merger) = combinarea a dou sau mai multe societi
n urma creia o societate le absoarbe pe celelalte sau o
societate nou creat le absoarbe pe toate

M&A = o aciune strategic a unei firme care presupune
achiziia, vnzarea, divizarea sau combinarea i conduce la o
cretere accelerat
M&A Categorii (1)
Structurare:
- Aciuni
- Active
- Business Transfer
Poziie target fa de
cumprtor:
- Orizontal
- Vertical
- De Diversificare (Conglomeration)
Implicare
management:
- Management Buy Out (MBO)
- Management Buy In (MBI)
Finanare:
- Surse proprii (Equity)
- mprumut (Loan) = Leveraged Buy Out (LBO)
M&A Categorii (2)
Gradul de agresivitate:
- Prietenoas (Friendly)
- Ostil (Hostile)
Tip reverse:
- Reverse Takeover (firm mic preia firm
mare i i folosete numele)
- Reverse Merger (firm nelistat fuzioneaz
cu firm listat i devine listat)

Destinaie fonduri:
- Achiziie aciuni existente (money out)
- Achiziie aciuni noi / Majorare capital
(money in / capital increase)
Poziia relativ a
cumprtorului /
vnztorului n target:
- 100% Buy Out
- Cumprtorul Majoritar
- Vnztorul Majoritar
M&A Categorii (3)
Fuziune ntre egali (Merger of Equals / Merger
by Union)
Divizri / Vnzri pariale (Sell Off, Partial Sell
Off, De-Merger/Break Up, Spin Off)
Asocieri / Societi mixte (Joint Ventures)
De-listri (Public to Private)

CORP
DIV
Acionari
100%
CORP
DIV
Acionari Acionari
100%
100%
Divizare (Spin Off)
CORP
DIV
Acionari
100%
CORP
Acionari
100%
DIV
CORP
Acionari
100%
DIV
Noi Acionari
CORP
Acionari
100%
DIV
Noi Acionari
100%
100%
Cash
Cash
X%
Y%
Partial Sell Off Sell Off
Vnzri pariale