Grupo # 2: Nombre No. De Cuenta Esdras Nahaman Ardn 231021045 Sonia Gisselle Solano 200910610313 Ana Lucia Gonzlez 200720610012 Daniela Espinal 200660620022 Jenni Jacqueline Argueta 200810520051 Glendy Jamileth Lpez 200610210576
San Pedro Sula, Corts, 04 de Abril de 2014. Administracin Financiera 2014
RESUMEN MODULO 9
Apalancamiento El apalancamiento se deriva de la utilizacin de activos o fondos de costo fijo para acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa. Por lo general, el aumento del apalancamiento incrementa el rendimiento y riesgo, en tanto que la disminucin del apalancamiento los reduce. La cantidad de apalancamiento que existe en la estructura de capital de la empresa, es decir, la mezcla de deuda a largo plazo y capital propio que sta mantiene, afecta de manera significativa su valor al afectar al rendimiento y riesgo.
Tipos de apalancamiento. El apalancamiento operativo: se refiere a la relacin entre los ingresos por ventas De la empresa y sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT, por sus Siglas en ingls, earnings before interest and taxes). (EBIT es un nombre descriptivo de la utilidad operativa). El apalancamiento financiero: tiene que ver con la relacin entre las ganancias antes de intereses e impuestos de la empresa y sus ganancias por accin comn. Anlisis del punto de equilibrio
La empresa utiliza el anlisis del punto de equilibrio, denominado en ocasiones anlisis de costo, volumen y utilidad, para: 1) determinar el nivel de operaciones Administracin Financiera 2014
que se requiere para cubrir todos los costos y 2) evaluar la rentabilidad relacionada con diversos niveles de ventas. El punto de equilibrio operativo de la empresa es el nivel de ventas que se requiere para cubrir todos los costos operativos. El mtodo algebraico Con las variables siguientes, podemos formular de nuevo la parte operativa del estado de resultados de la empresa, presentado en la tabla 11.1, en la representacin algebraica que muestra la tabla 11.2. P= precio de venta por unidad Q=cantidad de ventas en unidades FC=costo operativo fijo por periodo VC=costo operativo variable por unidad El mtodo grfico
Costos cambiantes y el punto de equilibrio operativo Administracin Financiera 2014
El punto de equilibrio operativo de una empresa es sensible a diversas variables: los costos operativos fijos (FC), el precio de venta por unidad (P), y el costo operativo variable por unidad (VC). Los efectos de los incrementos o disminuciones de estas variables se observan con facilidad aplicando la ecuacin 11.3. La tabla 11.3 resume la sensibilidad del volumen de ventas del punto de equilibrio (Q) a un aumento de cada una de estas variables. Como se podra esperar, un aumento delcosto (FC o VC) tiende a incrementar el punto de equilibrio operativo, en tanto que un aumento del precio de venta por unidad (P) lo disminuye. Suponga que Cheryls Posters desea evaluar el impacto de varias opciones: 1) el incremento de los costos operativos fijos a 3,000 dlares, 2) el aumento del precio de venta por unidad a 12.50 dlares, 3) el incremento del costo operativo variable por unidad a 7.50 dlares, y 4) la realizacin simultnea de estos tres cambios. Si sustituimos los datos adecuados en la ecuacin 11.3, obtenemos los siguientes resultados:
Apalancamiento operativo
El apalancamiento operativo se debe a la existencia de costos operativos fijos en la corriente de ingresos de la empresa. Si usamos la estructura presentada en la Tabla 11.2, podemos definir el apalancamiento operativo como el uso potencial de los costos operativos fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ventas sobre las ganancias antes de intereses e impuestos de la empresa Usemos los datos de Cheryls Posters (precio de venta, P =10 dlares por unidad; costo operativo variable, VC = 5 dlares por unidad; costo operativo fijo, FC = 2,500 dlares). La figura 11.2 presenta la grfica del punto de equilibrio operativo. Administracin Financiera 2014
Apalancamiento financiero
El apalancamiento financiero se debe a la presencia de los costos financieros fijos en la corriente de ingresos de la empresa. Si usamos el esquema de la tabla 11.1, podemos definir el apalancamiento financiero como el uso potencial de los costos financieros fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ganancias antes de intereses e impuestos sobre las ganancias por accin de la empresa. Los dos costos financieros fijos que se observan en el estado de resultados de la empresa son: 1) los intereses de deuda y 2) los dividendos de acciones preferentes.
EJERCICIOS MODULO 9
1. Canvass Reproductions tiene costos operativos fijos de 12,500 dlares, costos operativos variables de 10 dlares por unidad, y vende sus pinturas en 25 dlares cada una. A qu nivel de ventas unitarias la empresa alcanzar el punto de equilibrio en trminos de EBIT? Desarrollo: FC = $ 12,500.00 P= $25 VC= $10 Q= 12500 / 25 10 = 12500/ 15 = 833.33 R/ La empresa tendr una EBIT positiva si alcanza el punto de equilibro en las ventas de 833 unidades. 2. The Great Fish Taco Corporation tiene actualmente costos operativos fijos de 15,000 dlares, vende sus tacos previamente preparados a 6 dlares por caja e incurre en costos operativos variables de 2.50 dlares por caja. Si la empresa tiene una oportunidad de inversin que de manera simultnea aumentara sus costos fijos a 16,500 dlares y le permitira cobrar un precio Administracin Financiera 2014
de venta por caja de 6.50 dlares debido a la preparacin de tacos con mejor textura, cul ser el impacto en el punto de equilibrio operativo de sus cajas? FC= $ 15,000.00 P= $ 6.00 VC= 2.50 Aumento: FC= 16,500.00 P = 6.50 Punto de equilibrio operativo. Q = 15,000 / 6 2.50 = 4,285.71 4,286 Q = 15,000 / 6.50 2.50 = 3,750 Q = 16,500 / 6 2.50 = 4,714.28 Q = 16500 / 6.50 2.50= 4,125 Incremento de la variable Efecto en punto de equilibrio operativo _ Costo operativo fijo _ Incremento _ Precio de venta por unidad _ Disminucin
3. Chicos tiene ventas de 15,000 unidades a un precio de 20 dlares por unidad. La empresa incurre en costos operativos fijos de 30,000 dlares y costos operativos variables de 12 dlares por unidad. Cul es el grado de apalancamiento operativo (GAO) de Chicos a un nivel basal de ventas de 15,000 unidades?
GAO al nivel basal de ventas GAO a 15,000 unidades = 15,000 X (20-12) / 15,000 (20 12) 30,000 = 15,000 X 8 / 15,000 X 8 30,000 = 120,000/ 90,000 = 1.33 Existe un grado de apalancamiento operativo de 1.33 Administracin Financiera 2014
4. Parker Investments tiene EBIT de 20,000 dlares, gastos por intereses de 3,000 dlares y dividendos preferentes de 4,000 dlares. Paga impuestos a una tasa del 38 por ciento, cul es el grado de apalancamiento financiero (GAF) de Parker a un nivel basal de EBIT de 20,000 dlares? EBIT 20,000.00 -Intereses _3,000.00___ Utilidad neta antes de impuesto 17,000.00 -Impuesto ( T= 0.38) 6,460.00___ Utilidad neta despus del impuesto 10,540.00 -Dividendos Preferentes 4000.00___ Ganancia disponible para los accionistas Comunes 6540.00
5. Punto de equilibrio: algebraico Kate Rowland desea determinar el nmero de arreglos florales que debe vender a 24.95 dlares para alcanzar el punto de equilibrio. Calcul costos operativos fijos de 12,350 dlares anuales y costos operativos variables de 15.45 dlares por arreglo. Cuntos arreglos florales debe vender Kate para alcanzar el punto de equilibrio de sus costos operativos?
6. Punto de equilibrio: algebraico y grfico Fine Leather Enterprises vende su nico producto en 129.00 dlares por unidad. Los costos operativos fijos de la empresa son de 473,000 dlares anuales y sus costos operativos variables son de 86.00 dlares por unidad. a. Calcule el punto de equilibrio operativo de la empresa en unidades. b. Nombre el eje x Ventas (unidades) y el eje y Costos/Ingresos ($) y despus grafique en estos ejes las funciones de los ingresos por ventas, el costo operativo total y el costo operativo fijo de la empresa. Adems, indique el punto de equilibrio operativo, as como las reas de prdida y Administracin Financiera 2014
utilidad (EBIT).
7. Anlisis del punto de equilibrio Barry Carter planea abrir una tienda de msica. Desea calcular el nmero de CD que debe vender para alcanzar el punto de equilibrio. Los CD se vendern en 13.98 dlares cada uno, los costos operativos variables son de 10.48 dlares por CD y los costos operativos fijos anuales son de 73,500 dlares. A. Determine el punto de equilibrio operativo en nmero de CD. B. Calcule los costos operativos totales al volumen del punto de equilibrio determinado en el inciso a. C. Si Barry estima que puede vender como mnimo 2,000 CD mensuales, debe ingresar al negocio de la msica? D. Cuntas EBIT obtendr Barry si vende la cantidad mnima de 2,000 CD mensuales mencionada en el inciso c?
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Proyecto final grupal consiga una empresa real y elabore un anlisis a esa empresa que incluya : analizar los estados de prdidas y ganancias o estado de resultados, el balance general, el estado de utilidades retenidas, el estado de flujo de efectivo y las notas en los estados financieros , razones financieras existentes , ciclo de conversin de efectivo y las estrategias para su administracion , Analice la administracin de inventarios y cuentas por cobrar (lo que usan y lo propuesto)
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INTRODUCCION
En el presente informe daremos a conocer los estados financieros, estado de flujo de efectivo al igual que la administracion de inventarios y sus estrategias de contro de producto y detallaremos las notas de respectivas de sus estados financieros de de la empresa Meditec, la cual nos proporciono y brindo su ayuda para elaborar dicho proyecto.
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Administracin de Inventarios
Mtodo ABC de control de inventarios Meditec Ha tomado como opcin el mtodo de la administracin de inventarios el ABC, a continuacin detallamos como clasifica cada producto. Clasificacin A Dentro de esta clasificacin se incluyen aquellos artculos que debido a su elevado costo de adquisicin, son significativos en el costo total del inventario, por tratarse de material crtico o por su aportacin a las utilidades, debe ejercitarse sobre ellos un control al cien por ciento. Los artculos comprendidos en este grupo debern ser objeto de vigilancia constante de las polticas establecidas en relacin con la frecuencia de efectuar las compras, en las empresas comerciales establecer cundo y qu cantidad comprar. Este grupo representa una gran inversin para la empresa. Los productos que se ubican en esta categora son medicamentos de especialidad hemos implementado varios controles entre ellos los siguientes:
Polticas de devolucin de productos Para: Farmacias, Hospitales y Consultorios De: Meditec Fecha: Asunto: Polticas de devolucin de productos vencidos. Por este medio hago de su conocimiento, de manera respetuosa y formal nuestras polticas de devolucin vigentes a partir de esta fecha, aplicado tanto a medicamentos como material mdico descartable. 1- Los productos que se entreguen TRES MESES antes de su fecha de vencimiento se les reconocer 100% de su valor.
2- Los productos que se entreguen DOS MESES antes de su fecha de vencimiento se les reconocer solamente el 25% de su valor. Administracin Financiera 2014
3- Los productos que se entreguen UN MES antes de su vencimiento quedar fuera de nuestras polticas de devolucin, por lo tanto no tendrn ningn porcentaje de reconocimiento.
4- Los medicamentos fabricados por LABORATORIOS NORTEAMERICANOS, NO TIENEN DEVOLUCION, tales como: Hospira, American Regent, Akorn y otros, ya que las polticas de estos laboratorios es no reconocer ningn producto vencido a nivel Centroamericano.
5- Siempre nos esmeramos en brindar la mejor atencin a nuestros clientes y ofrecer productos de ptima calidad, esperamos contar su colaboracin para atender el presente mensaje.
Agradeciendo de antemano su valiosa compresin. Atentamente.
Clasificacin B Comprende artculos de menor costo, valor e importancia que los de la clase A requiriendo menos dedicacin y costo menor en su manejo. Las compras son menos frecuentes, en estos incluimos los productos de ortopedia y urologa.
Clasificacin C En esta clase se encuentran artculos de bajo costo, escasa inversin y poca importancia en general para ventas, requiriendo una limitada supervisin sobre el nivel de inventarios, slo para satisfacer las necesidades de ventas. El control es mnimo ya que suele llevarse mediante un colchn de seguridad. En esta categora se ubica los productos descartables, de esta se maneja una extensa gama. Administracin Financiera 2014