La Bolsa De Valores De Lima

2012

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CURSO: INGENIERIA ECONOMICA Y FINANCIERA
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO
FACULTAD DE INGENIERA AMBIENTAL Y DE
RECURSOS NATURALES
DOCENTE: JOSE PABLO RIVERA
INTEGRANTES:
ALDORADIN ARELLANO ELISA
MIRANDA VALDIVIA MASHENKA
PERES PEREYRA MARIANELA
GONZALES ROJAS MARYORI
SALAZAR ALIAGA KEVIN
SARMIENTO GONZALES GIANNINA
VASQUEZ HUAMAN RUBI

BELLAVISTA, SABADO 24 DE NOVIEBRE, 2012

LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
La Bolsa De Valores De Lima
2012

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NDICE

INTRODUCCION ........................................................................................................................ 3
I. PROBLEMA ........................................................................................................................ 4
II. FORMULACION DE PROBLEMA ..................................................................................... 4
III. FUNDAMENTO TEORICO ............................................................................................... 4
1. La Bolsa .......................................................................................................................... 4
1.2. Qu es la Bolsa? ........................................................................................................... 4
1.3. Funciones de la Bolsa .................................................................................................... 4
1.4. Recuento de los archivos financieros ............................................................................ 5
1.5. Que es un fondo? ........................................................................................................ 6
1.6. ndice Burstil ................................................................................................................ 7
1.7. Estrategias de financiacin de las empresas ................................................................. 8
1.8. Influencia del mercado en la economa real ............................................................... 10
1.9. Las principales Bolsas del mundo ................................................................................ 11
2. La bolsa de valores de Lima ......................................................................................... 12
2.2. La Bolsa de Valores ...................................................................................................... 12
2.3. Resea Histrica .......................................................................................................... 12
2.4. Funciones de la BVL ..................................................................................................... 13
2.5. Participantes en la Bolsa de Valores de Lima .............................................................. 14
2.6. Operaciones que pueden realizarse en la BVL ............................................................ 14
2.7. Modalidades de negociacin y tipos de aplicacin ..................................................... 18
2.8. Tipos de valores para invertir ...................................................................................... 18
2.9. Ventajas de invertir en la Bolsa ................................................................................... 19
2.10. Beneficios de invertir en la Bolsa ............................................................................ 20
2.11. Riesgos de invertir en la BVL ................................................................................... 20
IV. APLICACIN-PRACTICO: CEMENTOS PACASMAYO EN LA BOLSA DE VALORES .......... 21
1. Historia de la compaa ............................................................................................... 21
2. Descripcin de negocio ............................................................................................... 23
3. Mercado de Cementos Pacasmayo ............................................................................. 24
4. Cementos Pacasmayo en la Bolsa de New York .......................................................... 25
V. HIPOTESIS .................................................................................................................... 26
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VI. JUSTIFICACION............................................................................................................. 26
CONCLUSIONES ...................................................................................................................... 27
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS .............................................................................................. 27
APNDICE ...................................................................................Error! Bookmark not defined.




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INTRODUCCION

El mercado financieros ha vuelto una gran ventana para que lo ofertantes obtengan
dinero de los demandantes, los llamados actores financieros. El intercambio se
produce en los mercados financieros.
Cementos Pacasmayo tiene como objetivo para el 2016 la ampliacin de su planta
cementera de Rioja, con capacidad de produccin de 200 000 TN de produccin a
400 000 TN por ao. Por ello tomo la decisin de cotizan en la plaza burstil de
New York. Cementera Pacasmayo del grupo Hochschild marc su ingreso en la
plaza burstil de Nueva York, la ms grande del mundo, al colocar 100 millones de
acciones y levantar US$230 millones para sus planes de crecimiento al 2016.
Cementos Pacasmayo es actualmente la quinta empresa peruana en listar en la
bolsa del mercado estadounidense. Luego de cerca de un ao de preparacin y de
la mano de JP Morgan, el banco coloc 20 millones de ADS por un valor individual
de US$11,50, rango proyectado por la empresa. Esta es la primera vez que una
empresa cementera concita la atencin de un variado y nutrido grupo La BVL tiene
antecedentes en el Tribunal del Consulado que fue en el siglo XIX el ms alto
tribunal de comercio y tuvo un papel decisivo en el nacimiento de la Bolsa de
Comercio de la Capital. Las medidas liberales de Ramn Castilla llevaron a la
instalacin de la Bolsa de Comercio de Lima el 31 de diciembre de 1860, la cual
inici sus actividades el 7 de enero de 1861 en un local provisional.
En Lima, la multiplicacin de las transacciones y la estrecha relacin con
importantes plazas europeas hicieron necesario encontrar un punto fijo, a una
hora precisa, para la realizacin de las operaciones.
Desde sus orgenes la Bolsa tuvo como uno de sus principales gestores al Estado
Peruano, al lado de los comerciantes ms representativos de la poca.
Sobre el destino de este nuevo capital fresco, Humberto Nadal, director ejecutivo
de Cementos Pacasmayo, coment que formar parte de los US$600 millones que
proyectan invertir al 2016 en la ampliacin de sus cementeras y la construccin de
una nueva. Tambin tienen otros proyectos para explotar roca fosfrica y
salmuera.
Seguidamente dijo que el directorio aprob en diciembre el inici de la ingeniera
bsica para una tercera planta de cemento en Piura, que estar lista en el ao 2016.
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I. PROBLEMA

El riesgo de invertir en Bolsa se puede resumir en la posibilidad de no ganar tanto
como se esperaba o incluso perder una parte del dinero invertido.
Las Empresas adquieren valores en Bolsa con la expectativa de obtener ganancias
pero as como anhelan que los precios de sus acciones suban, deben estar
conscientes de que los precios
II. FORMULACION DE PROBLEMA
Cualquier empresa puede cotizar en la BVL?
III. FUNDAMENTO TEORICO
1. La Bolsa
1.2. Qu es la Bolsa?

Es una organizacin privada que brinda las facilidades necesarias para que sus
miembros realicen negociaciones de compra venta de acciones de sociedades o
compaas annimas, bonos pblicos y privados, certificados, ttulos de
participacin y una variedad de instrumentos de inversin, atendiendo los
mandatos de sus clientes.

Las bolsas de valores fomentan el ahorro y la inversin a largo plazo, fortaleciendo
al mercado de capitales e impulsando el desarrollo econmico y social de los pases
donde funcionan.

1.3. Funciones de la Bolsa

Las bolsas de valores cumplen las siguientes funciones:
Canalizan el ahorro hacia la inversin, contribuyendo as al proceso de
desarrollo econmico;
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Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de
recursos de inversin con los ahorristas;
Confieren liquidez a la inversin, de manera que los tenedores de ttulos
pueden convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad;
Certifican precios de mercado;
Favorecen una asignacin eficiente de los recursos;
Contribuyen a la valoracin de activos financieros.
Por otra parte, las bolsas estn sujetas a los riesgos de los ciclos econmicos y
sufren los efectos de los fenmenos psicolgicos que pueden elevar o reducir los
precios de los ttulos y acciones, siendo consideradas un instrumento de medicin
del impacto de los acontecimientos econmicos, polticos y sociales y por eso se
dice que las bolsas son un barmetro del comportamiento de las economas de los
pases.
1.4. Recuento de los archivos financieros

Para el recuento de los ingresos que surgen durante la actividad financiera de la
empresa, en particular los dividendos, los por ciento y otros ingresos de la
actividad financiera, que no son tomados en consideracin en la cuenta 72 los
ingresos de la participacin en el capital es destinada la cuenta 73 otros ingresos
financieros.

La cuenta 73 2otros ingresos financieros tiene tales subcuentas:

731 los Dividendos recibido
732 los Por ciento recibido
733 Otros ingresos de las operaciones financieras.

Por el crdito de la cuenta es representada la suma reconocida de ingresos, por el
dbito la amortizacin de la vuelta de crdito a la cuenta 732 los resultados
financieros

En la subcuenta 731 los Dividendos recibido es generalizada la informacin
sobre los dividendos debidos de otras empresas, que no son juntado, filial y comn.

En la subcuenta 732 los Por ciento recibido es generalizada la informacin
sobre los por ciento de las obligaciones u otros valores, porque ntiene lugar el
recuento en la subcuenta 731 los Dividendos recibido, en particular las
recompensas para los activos no de rotacin, dados en el alquiler financieros, y as
sucesivamente.

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En la subcuenta 733 Otros ingresos de las operaciones financieras es
generalizada la informacin sobre otros ingresos de la actividad financiera, que no
han encontrado la representacin en otras subcuentas de la cuenta 73Otros
ingresos financieros, en particular sobre los ingresos de la amortizacin del
premio detrs de las obligaciones producidas.

El recuento Analtico de los ingresos financieros tiene lugar por los objetos
de la inversin.
Los documentos de contabilidad del recuento de otros ingresos financieros
intervienen: la orden de entrada de caja, el extracto del banco, la factura
mercantil de transporte, la factura exigencia a las vacaciones (el traslado
interior) de los materiales, el acta de la recepcin transmisin (el traslado
interior) de los medios bsicos, los contratos y los contractos sobre la transmisin
de los activos no de rotacin en el alquiler financiero, etc.

1.5. Que es un fondo?

Un Fondo es una sociedad que comprende varias decenas de operadores unidos en
un despacho y que especulan en el conjunto de mercados financieros a partir de las
informaciones que reciben.
Estas informaciones se llaman fundamentales; estos fundamentales se componen
de informaciones econmicas (tasa de inflacin, dficit presupuestario, balanza
comercial, deuda pblica, etc. de un pas), polticas (poltica econmica, pero
tambin composicin de un gobierno
La Fontaine dimite de su puesto de ministro de finanzas alemn y la Bolsa
alemana sube-. La transparencia de las instituciones, la estabilidad del gobierno
Clinton se juega la destitucin y la Bolsa americana cae, etc.) y psicolgicas (varios
operadores importantes especulan en un sentido y los otros operadores ven ah un
signo de subida de variacin delas cotizaciones en ese sentido: es lo que se conoce
como efecto borreguil).
Existen tres grandes tipos de Fondos que gestionan carteras de activos financieros
(es decir, un conjunto de acciones, de obligaciones y de ttulos monetarios en
diferentes mercados):

A. Los Fondos de pensin:
Estos fondos colectan una parte del salario mensual de los trabajadores y
especulan en los mercados financieros para hacer fructificar este capital colectado.
El objetivo de estos Fondos es doble: primero, asegurar a los asalariados que
cotizan una pensin al final de su carrera, estando el montante de la pensin
otorgada determinada por contrato entre el Fondo y el asalariado; en segundo
lugar, servir a obtener beneficios suplementarios por su propia cuenta.
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B. Los Fondos comunes de Inversin (o Fondos de Gestin Colectiva):
Son las SICAV y otros Mutual Funds; estos Fondos provienen de ahorradores que
confian sus ahorros a estos 10 organismos, gestionados por un banco, una
sociedad de Bolsa o una sociedad aseguradora.
Estos organismos colocan estos ahorros en una cartera diversificada de bienes
muebles (acciones y obligaciones) o de ttulos de valor monetario (Bonos del
Tesoro, etc.). Los ahorradores ven as sus ahorros gestionados por especialistas de
la inversin, que corren un riesgo limitado por el hecho de la diversificacin de las
inversiones. Estos Fondos, gestionados por lo que se conoce como los inversores
institucionales, especulan para asegurar un ahorro determinado a sus clientes y
para extraer beneficios suplementarios por su propia cuenta.

C. Los Hedge Funds (Fondos especulativos o de resultados):
Estos Fondos son organismos privados que gestionan sumas prestadas,
diversificando los riesgos. Su nico objetivo es la ganancia financiera. El Quantum
Funds de Soros es el ms conocido de ellos. La estructura de remuneracin de
estos Fondos crea problemas, ya que los gestores invierten tambin una parte de
su dinero en sus inversiones. Sin embargo, ellos se benefician siempre con gusto de
una parte de las ganancias, pero asumen las prdidas a regaadientes. De eso
resulta una acumulacin de prdidas que les empuja a acrecentar los riesgos de
sus posiciones especulativas para compensar sus prdidas antes que aceptarlas. El
resultados son los doble o nada sucesivos, que, en el caso de perder, pueden
llevar a prdidas importantes (ellos se encuentran en una incapacidad financiera
de otorgar la solicitacin de beneficios que la cmara de compensacin les reclama
p.e. el mercado de productos derivados). Sin embargo, los Hedge Funds estn
financiados por dinero prestado. Por lo tanto, en caso de bancarrota, existe el
riesgo de quiebras en cadena (p.e. los desengaos del LTCM).

1.6. ndice Burstil

El ndice burstil de una Bolsa es el indicador que representa la evolucin de la
cotizacin de una seleccin de acciones representativa de esta Bolsa, es decir cada
Bolsa poseer su indicador (su ndice burstil), que incluye las acciones de un
cierto nmero de empresas mayores cotizadas en el seno de esta Bolsa.




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1.7. Estrategias de financiacin de las empresas


A. Emisin de acciones

Para comprender las estrategias de las empresas en relacin a su financiacin en la
Bolsa por la emisin de acciones, hay que asimilar varias nociones que se
entremezclan para formar estas estrategias:

a) Capital: el capital de una empresa en la Bolsa se calcula por el nmero de
nuevas acciones emitidas por la empresa en el mercado primario,
multiplicado por el nmero de suscripciones al precio determinado por la
empresa en el momento de la emisin de estas nuevas acciones. Es entonces
su capital de partida el que le permitir negociar sus asuntos comerciales.

b) Capitalizacin o valorizacin burstil: la capitalizacin burstil
aumentar en el caso de un alza en la cotizacin y disminuir inversamente
con una cada de esta misma cotizacin despus de que las nuevas acciones
hayan sido emitidas. La cotizacin vara, por su parte, segn que la
demanda de la accin en el mercado secundario est en alza o en baja. La
valorizacin burstil de una empresa equivale al conjunto de los haberes de
esta empresa. Cunto ms elevada sea esta cotizacin, menor ser la
amenaza para la empresa de una OPA hostil.

c) Beneficios: los beneficios de una empresa se calculan por la sustraccin
entre las entradas y las salidas. La Bolsa anticipar que la empresa tendr
beneficios constantes, es decir que los interventores de la Bolsa estarn
atrados por el potencial de crecimiento de esta empresa y comprarn
acciones de la empresa esperando una plusvala, por el alza en la
valorizacin burstil implicada por la anticipacin del mercado respecto a
los beneficios de esta empresa.

d) Dividendos: el dividendo es la parte del beneficio de un ejercicio
distribuido a los accionistas; los dividendos son otorgados por la empresa
por el derecho que posee el accionista de recibir una parte de los beneficios
obtenidos por la empresa.

e) CN: la Cifra de Negocios de una empresa equivale al conjunto de sus ventas,
de sus asuntos comerciales; ste aumentar a menudo con la capitalizacin
burstil, siguiendo la estrategia comercial adoptada por la direccin de la
empresa.



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f) Plusvala burstil: se produce cuando la empresa X ve subir a la cotizacin
de su accin burstil (de 100 a 110, por ejemplo). Esta plusvala permite un
beneficio a la persona o al Fondo que haya suscrito esta accin X a un precio
inferior al que la revende.

g) Mercado primario: es el mercado de las acciones emitidas recientemente,
que la empresa acaba de imprimir y emite con un precio fijo. Es el mercado
que determina el capital de una empresa que se financia en los mercados
financieros.

h) Mercado secundario: es el mercado de la oferta y la demanda de acciones
una vez que ellas han sido emitidas y suscritas, es el mercado de las
acciones de segunda mano que los comentaristas evocan diariamente en
los medios de comunicacin. Es este mercado quien determina la
valorizacin burstil de una empresa, segn la cotizacin aumente o no.

i) OPA (Oferta Pblica de Acciones): una OPA es una oferta lanzada por un
inversor que desea tomar el control de la empresa; para esto, lanzar una
oferta de compra de las acciones de la empresa que tiene como objetivo, con
un precio fijo para todos los poseedores de acciones de esta empresa.
Encontramos las OPA hostiles, donde el inversor se convierte en
propietario de la empresa para acrecentar la rentabilidad, antes de venderla
en porciones a un precio superior; existen tambin las OPA amistosas, que
tienen como objetivo ya sea la fusin de dos empresas del mismo sector,
esperando una ganancia de partes de mercado en ese sector, ya sea la
adquisicin de una empresa complementaria por otra ms importante.
Cuanto mayor sea la capitalizacin burstil de una empresa, ms difcil ser
comprarla con una OPA, ya que el precio de cada accin ser ms alto en la
misma medida.

j) OPC (Oferta Pblica de Cambio): a diferencia de la OPA, la OPC implica
que el inversor que la lanza ya no propone comprar las acciones a los
accionistas de la empresa diana; en efecto, con la OPC, el inversor que la
lanza propone a los accionistas cambiar las acciones de la empresa que
tiene como objetivo por acciones de su propia empresa.

Claramente, una empresa se financiar en el mercado burstil emitiendo acciones
totalmente nuevas. Con una gran campaa publicitaria, intentar atraer a
inversores deseosos de convertirse en sus accionistas; es el dinero que estos
inversores-accionistas depositarn a cambio del nmero de acciones que habrn
comprado (por ejemplo, 100 accionistas compran cada uno 1000 acciones a 10
euros) el que formar el capital de la empresa (aqu, el capital de la empresa
tendr un valor de 100 suscripciones*1.000 acciones*10 euros=1.000.000 euros).



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B. Emisin de obligaciones

Si una empresa puede financiarse por la emisin de acciones, puede tambin
preferir emitir una obligacin; como recordatorio, en este caso, emite un ttulo, que
es comprado a cambio de una suma de dinero, y ella se compromete a rembolsar
esta suma a trmino con intereses en prima.

Existe tambin la posibilidad de emitir una obligacin convertible; este tipo de
obligacin es un prstamo con un coste inferior al de una obligacin clsica (hay
menos intereses a pagar en el momento del vencimiento). Esta diferencia de coste
proviene de la existencia de una opcin de conversin ligada a este tipo de
obligacin; esta opcin permite as a quien compra la obligacin de convertirla en
acciones del mismo emisor, a un precio de conversin fijado en el momento de la
emisin de la obligacin convertible (por tanto, el precio al que el portador de la
obligacin podr adquirir las acciones, en el caso en que el decida convertir su
obligacin, es fijado de antemano).


1.8. Influencia del mercado en la economa real

En concreto, un DG (o ms bien su brazo derecho especializado en comunicacin
financiera) se vuelve a encontrar de cara a un analista financiero o a un gestor de
carteras (una cartera es un conjunto de inversiones burstiles operadas por un
gestor de Fondos; as, una cartera comportar acciones, obligaciones o cualquier
otro activo financiero de los que veremos ms tarde, como las opciones, etc.) y
debe explicarle su estrategia, para que el analista, de vuelta delante de pantallas y
ordenadores, redacte los memorndums y d a sus clientes los consejos que harn
que compren o no el ttulo de la empresa en cuestin.
Como dopar la cotizacin de su empresa por un DG? Presentando una estrategia
clara y estructuras legibles que aseguren a los accionistas un retorno (return) de
su inversin (es decir, 16 dividendos, beneficios). En definitiva, los criterios que
aseguran ese retorno son, del punto de vista de los analistas el tamao (la
globalizacin manda, hace falta un gran tamao y por lo tanto un crecimiento
externo, es decir, fusiones-adquisiciones), el recentrado (un solo sector sin
diversificacin, elogiada en los aos 80 y hoy en da desterrada cf. la crisis
asitica), la rentabilidad (12 a 15%, nunca inferior, si slo hay un 7% no hay nada
que hacer y hace falta una reduccin de los costes, es decir, despidos masivos), la
rapidez (el horizonte de return es como mximo 2 aos, por lo que es imposible
la inversin a largo plazo), la transparencia (delimitacin clara y precisa de los
diferentes rganos que toman decisiones en la empresa, por lo tanto nada de
conglomerados, ya que en el periodo del euro las nicas comparaciones vlidas
entre los diferentes pases de la Unin Europea son sectoriales) y la informacin
(informes semestrales precisos sobre la estrategia de creacin de valores, es
decir de return).

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1.9. Las principales Bolsas del mundo

a) LA BOLSA DE NUEVA YORK (EEUU): Ella contiene dos departamentos: el
NSYE (Nex York Stock Exchange), ms conocida bajo el nombre de Wall Street
y la Nasdaq. Cotiza las mayores empresas americanas. Las condiciones de
entrada en la NYSE son precisas y comprenden los beneficios de la empresa, el
nmero de activos (acciones) difundidas pblicamente y el tamao (valor) de
los activos que tiene. La NYSE posee nicamente un mercado al contado (el
mercado a trmino americano est situado en Chicago), pero se puede actuar
en descubierto (es decir, endeudndose), pidiendo prestado a los corredores
de capitales, con la condicin de pagar los intereses y entregar un depsito. La
Nasdaq, por su parte, naci en 1971, y no posee criterios de entrada estrictos
(gastos a pagar reducidos, condiciones de admisin flexibles), es
completamente electrnica (no se encuentra por tanto invadida por ruidosos
corredores, como es habitual en este tipo de lugares) y toma sobretodo la
forma de la Bolsa americana que permite la entrada en la economa de
mercado financiero a nuevas empresas americanas con un gran crecimiento.
Empresas como Compaq o Microsoft se cotizan aqu, lo que ilustra el
desarrollo fulgurante de esta Bolsa: es en efecto el mercado que rene la
mayora de los valores cotizados en el mundo (como informacin, el
equivalente europeo de la Nasdaq es la Easdaq).

b) LA BOLSA DE LONDRES (GB): La Bolsa de Londres es la bolsa de
valores localizada en Londres, Inglaterra. Fue fundada en 1801, y actualmente
es una de las bolsas de acciones ms grandes del mundo. Muchos de sus
valores son internacionales pero cuenta tambin con numerosos valores de
compaas britnicas. Sus actuales instalaciones estn situadas en Paternoster
Square, cerca de la catedral de San Pablo, en la ciudad de Londres.

c) LA BOLSA DE FRANKFURT (ALEMANIA): Es el verdadero centro de un
mercado burstil alemn organizado siguiendo una lgica federal propia a la
cultura institucional del pas (encontramos Bolsas regionales en Berln, Brme,
Hannover, Mnich). La aparicin del Euro y el establecimiento de la BCE en
Frankfurt tiene evidentemente como consecuencia reforzar la Bolsa de
Frankfurt en el corazn de Eurolandia (los pases que han adoptado el Euro
como moneda).

d) LA BOLSA DE PARS (Francia): En Francia, teniendo una tradicin centralista
y empresas importantes que tienen todas sus sedes sociales en Pars. La Bolsa
de Pars se distingue sobre todo en materia de SICAV, de Fondos Comunes de
Inversin y de productos derivados (sobre todo en el MATIF).

e) LA BOLSA DE TOKYO (Japn): Tokyo alberga el mercado al contado japons
y Osaka el mercado a trmino. Japn representaba el papel de milagro
capitalista hasta hace poco, ya que Tokyo y Osaka se encontraban todava, a
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mediados de los aos 90, en el 2 y 3 puesto mundial en materia de
capitalizacin respectivamente, detrs de Wall Street. Despus, los capitales se
han sentido incmodos y el gobierno japons acaba de desembolsar ms de
50.000 millones de dlares americanos para salvar su sistema financiero, lo
que ha hecho temblar el conjunto del sistema financiero mundial, ya que Japn
es el primer acreedor de EEUU. A pesar de que los expertos apuestan por una
resurreccin nipona, se puede tambin argumentar que el ascenso de las
cotizaciones japonesas se debe al hecho de que no podan caer ms bajo, so
pena de una crisis generalizada.

f) EL PROYECTO DE LA GRAN BOSA EUROPEA: La llegada de la moneda nica
europea debera corresponder a la creacin de una gran Bolsa europea,
uniendo los capitales financieros y presentando ttulos homogneos. Este
proyecto podra ver la luz a partir del 2002.

2. La bolsa de valores de Lima
2.2. La Bolsa de Valores

La Bolsa de Valores de Lima (BVL) es una sociedad annima que tiene por objeto
principal facilitar la negociacin de valores inscritos, proveyendo los servicios,
sistemas y mecanismos adecuados para la intermediacin de manera justa,
competitiva, ordenada, continua y transparente de valores de oferta pblica,
instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisin masiva que
se negocien en mecanismos centralizados de negociacin distintos a la rueda
de bolsa que operen bajo la conduccin de la Sociedad, conforme a lo establecido
en la Ley del Mercado de Valores y sus normas complementarias y/o
reglamentarias.
2.3. Resea Histrica

Si bien en las tres dcadas iniciales la Bolsa no lleg a negociar acciones de ningn
tipo, a travs de la Comisin de Cotizacin logr registrar las cotizaciones
nominales de las principales plazas comerciales. Durante estos primeros tiempos
la crisis inflacionaria, que el Per soport entre los aos 1872 y 1880, contribuy
al opacamiento del mercado.
La Bolsa resurgi vigorosamente impulsada por el presidente Nicols de
Pirola con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en1898. Se aprob el
reglamento que creaba la Cmara Sindical compuesta por tres comerciantes y tres
Agentes de Cambio. Fue en 1898 que se edit el primer nmero del Boletn de la
Bolsa Comercial de Lima, el mismo que se publica hasta nuestros das. En 1901 se
elabor la primera Memoria de la Bolsa Comercial de Lima, documento que la
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Cmara Sindical presentara ininterrumpidamente a la Junta de Socios en lo
sucesivo.
En la Bolsa Comercial de Lima reorganizada se negociaron acciones, bonos y
cdulas, destacando las de bancos, aseguradoras y la deuda peruana. La cotizacin
de valores fue la actividad primordial tanto por parte de la Cmara Sindical como
de la Comisin del Interior.
La incertidumbre y enorme fluctuacin de los valores entre 1929 y 1932 as como
los cambios durante y despus de la Segunda Guerra Mundial; indujeron a nuevos
cambios institucionales. Las reformas iniciadas en 1945 desembocaron en la
creacin de la nueva Bolsa de Comercio de Lima en 1951. El primer centenario de
su fundacin fue celebrado en 1960. En este lapso, educar para negociar en Rueda
de Bolsa y la creacin de un verdadero mercado de valores ha sido una de sus
grandes inquietudes. En 1971, las condiciones estaban maduras para la fundacin
de la actual Bolsa de Valores de Lima.
Entre las preocupaciones que han emanado de su historia tambin se encuentran
algunos problemas operativos. Los ms comunes estaban referidos a las
condiciones tcnicas para la recepcin oportuna de la informacin como la
frustracin por la falta de un telgrafo propio en 1860. Desde entonces se han dado
saltos importantes a lo largo del siglo XX, hasta llegar al actual sistema electrnico
de negociacin y al moderno CAVALI, entre otros servicios de informacin;
asimismo, mediante Asamblea General Extraordinaria de Asociados, de 19 de
noviembre de 2002, se acord la transformacin de la Bolsa de Valores de Lima a
sociedad annima, a partir del 1 de enero de 2003.
Actualmente se esta realizando la integracion de la BVL con la Bolsa de Comercio
de Santiago (Chile) y la Bolsa de Valores de Colombia, la primera fase ha de
materializarse a finales del 2010, dando inicio al Mercado Integrado
Lationoamericano.

2.4. Funciones de la BVL
Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les
permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de informacin
transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la
imparcial ejecucin de las rdenes respectivas y la liquidacin eficiente
de sus operaciones;
Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y
brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo
creciente del mercado;
Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias,
valores para su negociacin en Bolsa, y registrarlos;
Ofrecer informacin al pblico sobre los Agentes de Intermediacin y las
operaciones burstiles;
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Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre la
cotizacin de los valores, as como de la marcha economa y los eventos
trascendentes de los emisores;
Velar porque sus asociados y quienes los representen acten de acuerdo
con los principios de la tica comercial, las disposiciones legales,
reglamentarias y estatutarias que les sean aplicables;
Publicar informes de la situacin del Mercado de Valores y otras
informaciones sobre la actividad burstil;
Certificar la cotizacin de los valores negociados en Bolsa;
Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos
que puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y
potenciales cuanto a los emisores, proponiendo a la SMV, cuando
corresponda, su introduccin en la negociacin burstil;
Establecer otros servicios que sean afines y compatibles;
Practicar los dems actos que sean necesarios para la satisfaccin de su
finalidad;
Constituir subsidiarias para los fines que determine la Asamblea General
de Asociados; y, las dems que le asignen las disposiciones legales y este
estatuto.

2.5. Participantes en la Bolsa de Valores de Lima

Las Sociedades Comisionistas de Bolsa
Los Inversionistas Institucionales
Las Empresas (privadas o pblicas) Emisoras de Ttulos Valores
Los Inversionistas
Los Organismos de Vigilancia y Supervisin
Las Sociedades Calificadoras de Riesgo
Depsitos Centralizados de Valores
Registro Nacional de Valores e Intermediarios (RNVI)
Cmara de Compensacin y Liquidacin

2.6. Operaciones que pueden realizarse en la BVL

A. Operacin al Contado:

Es aquella que c (T+3 en el caso de acciones y valores representativos de
derechos sobre acciones).
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Venta Descubierta (Venta en corto):

En general, se define como venta descubierta o venta en corto a toda venta de
valores que el vendedor no posee.

Es una operacin al contado que ser liquidada:

Con la entrega de valores obtenidos mediante un prstamo de valores.
Con valores adquiridos en Rueda mediante operaciones de compra
posteriores (por ejemplo: en una estrategia "day trade venta compra").

Informacin detallada disponible para consulta en el documento informativo



B. Operacin de Reporte:

Es aquella que implica la realizacin de dos operaciones simultneas: una al
contado, en donde un ofertante de dinero o reportante adquiere un ttulo de un
demandante de dinero o reportado, y una segunda operacin a plazo, mediante la
cual ambos participantes se comprometen a revenderse o a recomprarse el mismo
ttulo, en una fecha futura, al cabo de plazo igual o menor a 360 das calendario.

El precio en la segunda operacin (operacin a plazo) es mayor que el precio en la
primera (operacin contado). La diferencia constituye la ganancia del reportante,
la cual es expresada como una tasa efectiva anual y es pactada en el mercado al
momento de realizar la operacin.

La Tabla de Valores Referenciales (TVR) es la lista de valores autorizados por la
Bolsa para ser utilizados como principal o margen de garanta en operaciones de
reporte.

La denominada operacin de reporte secundario (REPOS), es aquella en la que el
reportante, transfiere su posicin a un nuevo participante (nuevo reportante)
antes del vencimiento de la operacin.


C. Operacin de Prstamo de Valores:

Es aquella que implica la realizacin de dos operaciones simultneas: una al
contado, en donde un demandante de valores o prestatario adquiere un ttulo de
un ofertante de valores o prestamista, y una segunda operacin a plazo, mediante
la cual ambos participantes se comprometen a revenderse o a recomprarse el
mismo ttulo, en una fecha futura, al cabo de plazo igual o menor a 360 das
calendario.

El precio en la segunda operacin (operacin a plazo) es menor que el precio en la
primera (operacin contado). La diferencia constituye la ganancia del prestamista,
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la cual es expresada como una tasa efectiva anual y es pactada en el mercado al
momento de realizar la operacin.

La Tabla de Valores Referenciales (TVR) es la lista de valores autorizados por la
Bolsa para ser utilizados como principal o margen de garanta en operaciones de
prstamo burstil.
Informacin detallada disponible para consulta en el documento informativo


D. Compra a Plazo con Prima:

La operacin de compra a plazo con prima es aquella en la que la liquidacin se
efectuar en un plazo mayor al establecido para las operaciones al contado. Dicho
plazo ser igual o menor a 360 das calendario.

Asimismo, la operacin de compra a plazo con prima le da la facultad a la Sociedad
Agente de Bolsa compradora de resolver unilateralmente la operacin, antes de la
fecha de liquidacin pactada por las partes, a cambio del pago de una prima. Dicha
prima es pactada en el mercado al momento de realizar la operacin y pagada en el
plazo de liquidacin establecido para las operaciones al contado.

Informacin detallada disponible para consulta en el documento informativo


E. Oferta Pblica de Colocacin Primaria:

Es una invitacin, adecuadamente difundida, que una o ms personas naturales o
jurdicas dirigen al pblico en general, o a determinados segmentos de ste, para
realizar una colocacin de valores mobiliarios.

Una colocacin primaria, es aquella mediante la cual se colocan y negocian por
primera vez los ttulos que se emiten.

Las ofertas pblicas primarias realizadas a travs de la BVL son negociadas bajo la
modalidad de negociacin peridica a travs de subasta.


F. Oferta Pblica de Venta (OPV):

Es una invitacin, adecuadamente difundida, que una o ms personas naturales o
jurdicas dirigen al pblico en general, o a determinados segmentos de ste, para
realizar una venta de valores mobiliarios.

La oferta pblica de venta constituye una colocacin secundaria de valores.

Las ofertas pblicas de venta realizadas a travs de la BVL son negociadas bajo la
modalidad de negociacin peridica a travs de subasta.

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Si la contraprestacin requerida en la OPV consiste en valores, tal oferta tiene el
carcter adicional de oferta pblica de intercambio (OPI).


G. Oferta Pblica de Adquisicin (OPA):

La OPA tiene como propsito garantizar que, cuando se produzca una adquisicin
o incremento de participacin significativa, todos los accionistas puedan participar
en la prima que con tal motivo se pueda ofrecer

La adquisicin o incremento de participacin significativa genera la obligacin de
efectuar una OPA siempre que:

a) Se trate de una transferencia a ttulo oneroso;
b) La sociedad objetivo tenga al menos una clase de valores con derecho a voto
o susceptibles de otorgar derecho a voto, inscritas en el Registro;
c) Acarree que el adquirente alcance o supere una participacin de 25%, 50%
60% en el capital social de la sociedad objetivo o que adquiera una
cantidad de acciones o tenga la potestad de ejercer los derechos polticos de
acciones, en una proporcin tal que en cualquiera de dichos supuestos le
permita: i) remover o designar a la mayora de los directores, o ii) modificar
los estatutos de la sociedad y,
d) No se encuentre incluida en ninguno de los supuestos del artculo 10
(Excepciones a la formulacin de OPA) del Reglamento de Oferta Pblica de
Adquisicin y de Compra de Valores por Exclusin (Resolucin CONASEV N
9-2006-EF/94.10).

El plazo de vigencia de la OPA no puede ser menor de veinte das.

Si la contraprestacin ofrecida en la OPA consiste en valores, tal oferta tiene el
carcter adicional de oferta pblica de intercambio (OPI).


H. Oferta Pblica de Compra por Exclusin (OPC):

La OPC se realiza con el propsito de otorgar el derecho de separacin de la
sociedad a aquellos inversionistas que se consideren afectados por: (i) la decisin
de la sociedad de excluir el valor del Registro o del mecanismo centralizado de
negociacin en donde se encuentre inscrito el valor; o por (ii) cualquier acuerdo o
decisin societaria que tenga un efecto econmico igual o equivalente al de la
exclusin, sin estar de acuerdo en ambos, con dicha decisin, o sin haber
participado en ella.

El plazo de aceptacin de la oferta es fijado por el ofertante y no puede ser inferior
a quince ni superior a veinticinco das.

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2.7. Modalidades de negociacin y tipos de aplicacin


a) Modalidades de Negociacin

Negociacin Continua: Es aquella en la que las propuestas y
operaciones se efectan de manera ininterrumpida, por aplicacin
directa o automtica.

Negociacin Peridica: Es aquella en la que las propuestas son
agrupadas por intervalos de tiempo, luego de los cuales se produce la
aplicacin

b) Tipo de Aplicacin:

Aplicacin Automtica: Coincidencia de propuestas de acuerdo a los
criterios establecidos por el Consejo de la que resulta una operacin.
Aplicacin Directa: Accin que implica la conformidad que una
Sociedad otorga a una propuesta, de la que resulta una operacin.

2.8. Tipos de valores para invertir

a. Valores de Renta Variable: Son aquellos cuya rentabilidad, medida
bsicamente por los cambios de su precio o cotizacin en Bolsa, es variable
(cambia) en funcin a diferentes factores tales como: la coyuntura
internacional y nacional, desempeo y resultados de la empresa, poltica de
dividendos, expectativas, etc. Otorgan a su poseedor derechos de propiedad
sobre el patrimonio de la empresa.
Acciones comunes
Acciones de inversin
Certificados de suscripcin preferente
Cuotas de participacin de fondos de inversin
b. Valores Representativos de Deuda (renta fija): Son aquellos cuya
rentabilidad se mide bsicamente en trminos de una tasa de inters fija
(pactada sin cambios para el periodo de la emisin), o de una tasa de inters
determinada (que puede variar a lo largo del periodo de emisin, lo que
debe ser informado por la empresa antes de su colocacin). Otorgan a su
poseedor derechos crediticios.

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Bonos
Corporativos
Subordinados
De arrendamiento financiero
Deuda soberana (Bonos Soberanos y del Tesoro)
Hipotecarios
De titulizacin
Tambin se pueden negociar valores en el Mercado de Instrumentos de Emisin no
Masiva (MIENM):

Pagars

Letras de cambio

Facturas

Importante: En el MIENM la negociacin es de valores NO inscritos. Todos estos
valores deben estar registrados en una institucin de compensacin y liquidacin
de valores.

2.9. Ventajas de invertir en la Bolsa

Seguridad
o Operaciones irrevocables
o Ejecucin inmediata de operaciones incumplidas
o Fondos de garanta y liquidacin
o Reserva burstil
o Proteccin al inversionista
o Seguimiento continuo de las prcticas de las SABs
Liquidez
o Mercado Centralizado
o Concentracin de oferta y demanda
o Contrapartida de todas las operaciones
o Precios continuos
o Menores costos de bsqueda
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Transparencia
o Transparencia de la Informacin
o Hechos de Importancia
o Informacin Financiera
o Uso Indebido de la Informacin
o Transparencia en las Transacciones
o Deber de reserva
2.10. Beneficios de invertir en la Bolsa

o Acceso a una amplia diversidad de opciones: Esto significa que el
mercado de valores ofrece una variedad de instrumentos financieros
(acciones, bonos, papeles comerciales, etc.) para que pueda invertir. Estos
valores varan en trminos de rentabilidad, liquidez y riesgo, segn la
empresa que emiti el valor (emisor) y las condiciones del mercado.
o Rentabilidad: El inversionista cuenta con la opcin de invertir en valores
con mayor riesgo, los cuales, a su vez, son los que ofrecen una mayor
expectativa de rentabilidad.
o Convertirse en uno de los propietarios de grandes empresas: Al
adquirir acciones el inversionista se convierte en propietario de una parte
de la empresa, pudiendo recibir beneficios (dividendos y acciones
liberadas) en caso de que la empresa genere utilidades. Adicionalmente,
dependiendo del tipo de accin que posea adquiere el derecho a participar y
votar en las juntas de accionistas.
o Contribuir directamente al desarrollo del pas: A mayor nmero de
inversionistas, mayor demanda de valores. Esto implica que ms empresas
podrn financiar sus proyectos a menores costos, impulsando el desarrollo
econmico del pas.
2.11. Riesgos de invertir en la BVL

El riesgo de invertir en Bolsa se puede resumir en la posibilidad de no ganar tanto
como se esperaba o incluso perder una parte del dinero invertido.
Las personas adquieren valores en Bolsa con la expectativa de obtener ganancias
pero as como anhelan que los precios de sus acciones suban, deben estar
conscientes de que los precios tambin pueden bajar por diversas circunstancias,
como por ejemplo:
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Riesgo-pas: Referido a la situacin econmica y poltica del pas.
Riesgo de sector econmico: Los diferentes sectores econmicos (agrario,
industrial, minero, etc.) tienen riesgos especficos. Un ejemplo claro sera la
disminucin de las cotizaciones internacionales de los metales, que pueden
afectar negativamente el precio de las acciones de las empresas mineras.

Riesgo de empresa: Toma en cuenta el manejo y las perspectivas de la
empresa que emiti el valor. Riesgo de mercado: Existen eventos
importantes que originan corrientes compradoras o vendedoras, las cuales
producen alzas o bajas generalizadas en todas las acciones.
IV. APLICACIN-PRACTICO: CEMENTOS PACASMAYO EN LA
BOLSA DE VALORES
1. Historia de la compaa
Cementos Pacasmayo se estableci en Lima, Per en 1949, por un grupo de
inversionistas privados que fundaron la compaa para abastecer el mercado de
cemento de la regin norte del Per. El Grupo Hochschild adquiri una
participacin inicial en la compaa en el ao 1956. A continuacin se mencionan
los eventos ms relevantes relacionados a la historia de la compaa.
Cementos Pacasmayo es la segunda cementera de Per, por detrs de Cementos
Lima, y la nica cementera en el norte del pas. Hasta septiembre del 2011 tena
ventas por S/. 475 millones, ganancia neta por S/. 32.8 millones, despachos de
cemento de 1.3 millones TM y una participacin de mercado de 21.23%
Cementos Pacasmayo tiene como subsidiarias a Cementos Selva SA (con el 100%),
Distribuidora Norte Pacasmayo SRL (100%), Corianta SA (100%), ET Guadalupe
SA (100%), Salmueras Sudamericanas (74.9%) y Fosfatos del Pacfico SA (70%).
Cuenta con plantas cementeras en Pacasmayo (Lambayeque), con capacidad de
produccin de 1.9 millones TM de cemento, y en La Rioja (Amazonas), con
capacidad de produccin de 190 mil TM de cemento. Tambin cuenta con
instalaciones de concreto pre-mezclado en Chimbote, Trujillo, Chiclayo, Piura y
Cajamarca.
Las acciones comunes y de inversin de Cementos Pacasmayo listan en la Bolsa de
Valores de Lima (BVL). Las acciones comunes son 419,977,479 y las acciones de
inversin son 49.575.341, de valor nominal de S/. 1 cada una. La cotizacin el 18
de enero del 2012 cerr en S/. 5.84 las acciones comunes y en S/. 4.81 las acciones
de inversin.
Cementos Pacasmayo tiene como principales tenedores de acciones comunes al 10
de enero del 2012 a: Inversiones Pacasmayo con el 67.47%, Prima AFP fondo 3 con
el 5.76% y Prima AFP fondo 2 con el 5.10%. Los principales tenedores de acciones
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de inversin son: Inversiones Pacasmayo SA con el 33.79%, AFP Integra fondo 2
con el 8.71%, Prima AFP fondo 2 con el 8.13%, Prima AFP fondo 3 con el 7.90%,
AFP Horizonte fondo 3 con el 6.55%, AFP Integra fondo 3 con el 5.36% y Profuturo
AFP fondo 2 con el 5.09%.
El principal accionista de Inversiones Pacasmayo es Farragut Holdings Inc (Islas
Caimn), que tiene el 94.56% de las acciones. Farragut es una empresa de
propiedad del peruano Eduardo Hochschild Beeck.
En 1957, Cementos Pacasmayo inici operaciones con la instalacin de la
primera lnea de clinker con una capacidad de produccin de aproximadamente
110,000 toneladas por ao. En 1966 y 1977, agreg una segunda y tercera lnea
de clinker respectivamente, incrementando la capacidad de produccin a
aproximadamente 830,000 toneladas al ao.
En 1995, se inici la comercializacin y distribucin de productos en la regin
norte del Per mediante una red propia de distribucin. En el mismo ao,
enlist acciones comunes en la Bolsa de Valores de Lima, las cuales estn
registradas actualmente con el smbolo CPACASC1.
En 1998, Cementos Pacasmayo concluy la adquisicin de una planta en Rioja,
perteneciente al gobierno Peruano y localizada en la regin del noreste del pas.
En este periodo de tiempo, la planta de Rioja operaba con una lnea de clinker y
una capacidad instalada de produccin de cemento de aproximadamente
35,000 toneladas al ao.
En 2003, Cementos Pacasmayo adquiri Zemex Corporation, una compaa
estadounidense con actividades en el sector industrial y minero no metlico en
Estados Unidos y Canad. La participacin en esta compaa fue vendida en su
totalidad en el ao 2007 en una serie de transacciones.
En 2009, Cementos Pacasmayo cre Fosfatos del Pacfico S.A con la finalidad de
explotar los depsitos de roca fosfrica localizados en las concesiones en la
zona de Bayvar al norte del Per.
En 2010, Cementos Pacasmayo alcanz una capacidad instalada total de
produccin de cemento de 3.1 millones entre las plantas en Pacasmayo y Rioja.
De igual manera complet la conversin del horno Waelz adecundolo para la
produccin de cal o de calcina de zinc de manera intercambiable. En el mismo
ao, vendi las concesiones de cobre en la regin central del Per con el
nombre de Minas Raul por el monto de US$28.0 millones. Estas concesiones
eran arrendadas a terceros previamente.
En 2011 se cre Salmueras junto con Quimpac, la compaa qumica ms grande
del Per, con la finalidad de explotar los depsitos combinados de Salmueras en
la regin costera de Piura, en el norte del Per.
En Diciembre 2011, Cementos Pacasmayo acept vender una participacin
accionaria minoritaria en Fosfatos del Pacifico a una empresa afiliada de
Mitsubishi con la finalidad de desarrollar los depsitos de fosfatos en la
concesin de Bayovar, en el noroeste del Per.


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2. Descripcin de negocio

El rendimiento de Pacasmayo se debi principalmente al crecimiento en el sector
construccin, que en los ltimos cinco aos ha crecido el doble que el PBI peruano.





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3. Mercado de Cementos Pacasmayo



EL historial de cementos Pacasmayo y el mercado en el que se desenvuelve hacen
que sea una empresa con respaldo financiero, es decir que permita a los usuarios
invertir en sus acciones en la bolsa de valores. A continuacin se presenta los
ltimos movimientos realizados por la empresa en la bolsa de valores.



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4. Cementos Pacasmayo en la Bolsa de New York

Con el habitual campanazo de bienvenida, la cementera Pacasmayo del grupo
Hochschild marc su ingreso en la plaza burstil de Nueva York, la ms grande del
mundo, al colocar 100 millones de acciones y levantar US$230 millones para sus
planes de crecimiento al 2016.
Adems, esperan captar en las prximas semanas US$50 millones ms por otras
operaciones, que incluye a la Bolsa de Valores de Lima.
Cementos Pacasmayo es actualmente la quinta empresa peruana en listar en la
bolsa del mercado estadounidense. Luego de cerca de un ao de preparacin y de
la mano de JP Morgan, el banco coloc 20 millones de ADS por un valor individual
de US$11,50, rango proyectado por la empresa.
Hemos conseguido lo que esperbamos. Fue un proceso bastante extenuante.
Hemos pasado meses fuera de Lima, visitando Estados Unidos, Europa y parte de
Latinoamrica. Se ha abierto un mercado bastante difcil, pero nos ha ido bien en
momentos en que los mercados estn complicados por el tema de la crisis, afirm
Eduardo Hochschild, presidente del directorio de Pacasmayo.
Cantidad Monto Fecha Cierre
Negociada Negociado (S/.) anterior anterior
27/09/2012 5.85 5.86 5.86 5.85 5.85 991,791.00 5,802,247.35 26/09/2012 5.85
26/09/2012 5.86 5.85 5.86 5.83 5.85 50,295.00 294,168.25 25/09/2012 5.9
25/09/2012 5.91 5.9 5.95 5.9 5.93 159,100.00 942,768.12 24/09/2012 5.9
24/09/2012 5.85 5.9 5.9 5.85 5.87 60,566.00 355,760.54 21/09/2012 5.81
21/09/2012 5.78 5.81 5.81 5.78 5.8 1,038,444.00 6,022,983.77 20/09/2012 5.78
20/09/2012 5.73 5.78 5.78 5.73 5.76 41,045.00 236,571.90 19/09/2012 5.74
19/09/2012 5.72 5.74 5.74 5.72 5.73 56,565.00 323,981.80 18/09/2012 5.72
18/09/2012 5.72 5.72 5.72 5.7 5.71 56,402.00 322,019.44 17/09/2012 5.78
17/09/2012 5.83 5.78 5.83 5.78 5.8 121,943.00 706,721.46 14/09/2012 5.85
14/09/2012 5.69 5.85 5.85 5.69 5.79 205,296.00 1,188,601.89 13/09/2012 5.66
13/09/2012 5.68 5.66 5.68 5.6 5.62 72,789.00 408,879.10 12/09/2012 5.75
12/09/2012 5.4 5.75 5.75 5.4 5.57 123,175.00 686,692.70 11/09/2012 5.4
11/09/2012 5.2 5.4 5.4 5.2 5.3 477,970.00 2,533,797.42 10/09/2012 5.13
10/09/2012 5.14 5.13 5.14 5.12 5.13 161,553.00 828,682.21 07/09/2012 5.11
07/09/2012 5 5.11 5.11 5 5.09 363,548.00 1,850,334.42 06/09/2012 4.96
06/09/2012 4.92 4.96 4.96 4.92 4.93 139,426.00 687,604.92 05/09/2012 4.92
05/09/2012 4.9 4.92 4.93 4.9 4.91 87,909.00 431,855.90 04/09/2012 4.9
04/09/2012 4.95 4.9 4.95 4.9 4.93 162,163.00 798,735.17 03/09/2012 4.93
03/09/2012 4.86 4.93 4.93 4.86 4.91 50,552.00 248,283.07 31/08/2012 4.86
Fecha
cotizacin
Apertura Cierre Mxima Mnima Promedio
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El trabajo arduo al que se refiri el empresario se centr en el ltimo mes, en el
que se hicieron show rooms en diferentes pases. Con ello lograron captar
financiamiento de inversionistas tan alejados del mundo del cemento como el
retail (tanto de Chile como del Per).
V. HIPOTESIS

Hiptesis generales
Un mercado se organiza dentro de los lmites geogrficos de un pas donde
se negocian ttulos o valores, facilitan el intercambio de fondos entre las
actividades que precisan financiacin.
La Bolsa de Valores de Lima tiene como mecanismo tradicional de
negociacin de valores a la rueda de bolsa. Sin embargo, con el objeto de
centralizar y organizar un segmento importante del mercado extra burstil.

Hiptesis especficas
La Bolsa de Valores de Lima viene desarrollando diversos proyectos con la
finalidad de brindar nuevas alternativas de inversin, destacando las
operaciones con productos derivados como son los mercados de futuro y
los mercados de opciones
Para invertir en la Bolsa de Valores de Lima se debe acudir a las sociedades
agentes y agentes de Bolsa quienes son los nicos autorizados para actuar
como intermediarios en el mercado Burstil, las mismas que tienen como
objetivo promover el mercado de valores peruanos.

VI. JUSTIFICACION

Un requisito fundamental que necesita una empresa para poder cotizar en bolsa, es
que sea una Sociedad Annima (SA), esto remite a empresas grandes y medianas,
ya que el capital de este tipo de organizaciones se divide en acciones, estas
acciones son las que pueden cotizar en bolsa.
Una empresa chica no puede dividirse en acciones por lo tanto debe formar otro
tipo de asociacin. Puede ser una Sociedad de Responsabilidad Limitada (SRL) o
una Sociedad de Hecho, teniendo en cuenta las caractersticas de la empresa.
La Bolsa de Valores es importante porque nos brinda seguridad, liquidez y
transparencia
La Bolsa De Valores De Lima
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Seguridad. Es un mercado organizado con arreglo a la Ley del Mercado de
Valores, DL No 755, la cual regula, entre otros temas, la proteccin al
inversionista y la transparencia del mercado.

Liquidez. Permite el fcil acceso al mercado en donde el inversionista
puede comprar y vender valores en forma rpida y a precios determinados
de acuerdo a la oferta y demanda.

Transparencia. Permite a los inversionistas contar en forma oportuna y
veraz con informacin referente a los valores cotizados y transados en ella,
y de las empresas emisoras a travs de las diversas publicaciones y
sistemas electrnicos de informacin que brinda de esta manera, los
inversionistas pueden contar con los elementos necesarios para tomar
adecuadamente sus decisiones de inversin.

CONCLUSIONES
La BVL diversifica sus fuentes de financiamiento
Flexibiliza el obtener fondos y de esta manera, conseguir mejores
condiciones de proveedores y atender con rapidez ventanas de oportunidad
comercial.
Obliga a ser ms transparente con datos que podran beneficiar a
competidores.
La Bolsa de Valores es un agente primordial y determinante en la
estabilidad de la economa del mundo por ende del Pais.

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS

www.Patagon.com.pe
www.BVL.com.pe
www.LondonStockex.co.uk/
www.Nyse.com/