Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
INTRODUCERE
CAPITOLUL 1
NOTIUNI TEORETICE PRIVIND ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA
1.1.
ANALIZA RENTABILITII
3.3.
3.4.
3.5.
CONCLUZII SI PROPUNERI
INTRODUCERE
CAPITOLUL I
1.1.NOTIUNI TEORETICE PRIVIND ANALIZA ECONOMICOFINANCIARA
Analiza economico- financiara este definita drept un instrument utilizat de manageri pe baza
constituirii unei echipe multidisciplinareincluzand conducatori si executanti al carei scop
principal consta in identificarea punctelor forte si respecti slabe ale domeniului studiat cu
evidentierea cauzelor generatoare finalizat in recomandari cu caracter corectiv sau de dezvoltare.
In literatura de specialitate anglo-saxona analiza punctelor forte si a celor slabe este cunoscuta
si sub denumirea de analiza SWOT (Strenghts-puncte forte, Weaknesses-puncte slabe,
Opportunities-oportunitati,Threats-limite).
Punctele forte reprezinta resursele,aptitudinile si alte avantaje pe care organizatia le poseda,
iar concurentii sai nu le au in activitatea de acoperire a nevoilor unei piete reale sau
potentiale.Punctele forte pot sa existe in domeniul resurselor(materiale financiare, umane),
conducerii pietei, imaginii firmei, relatiilor furnizori-cumparatorietc.
Punctele slabe reprezinta limitari sau deficiente care privesc resursele , aptitudinele si
competentelesi aduc prejudicii serioase performantelor organizatiei.
Oportunitatile reprezinta situatiile favorabile existente in mediul in care firma isi desfasoara
activitatea,iar amenintarile sunt reprezentate de situatiile nefaforabile aparute in mediul ambiant
al firmei(patrunderea pe piata a unui nou concurent, dezvoltarea prea lenta a pietei,cresterea
puterii clientilor sau furnizorilor, schimbarile tehnologice, modificarea regulamentelor etc.) si
constituie principalele impedimente in atingerea unei situatii favorabile dorite.
Este cunoscut faptul ca atat factorii interni cat si cei externi sunt perceputi in mod diferit de la
o intreprindere la alta, iar ceea ce poate fi considerat un punct forte sau o oportunitate pentru
firma poate sa devina o amenintare sau un punct slab pentru o alta firma.
1.2.ANALIZA RENTABILITII
6
rentabilitatea activitii;
rentabilitatea economic
rentabilitatea financiar
1.2.2.RATELE DE RENTABILITATE
Pentru exprimarea rentabilitii se utilizeaz ratele de rentabilitate. Mrimea absolut a
rentabilitii este reflectat de profit, iar gradul n care capitalul sau utilizarea resurselor
ntreprinderii aduc profit este reflectat de rata rentabilitii (indicator al mrimii relative a
rentabilitii).
Rata de rentabilitate este un raport ntre o form de exprimare a profitului i active sau
capitaluri (proprii, permanente) sau un flux de activitate (cifra de afaceri, resurse consumate etc.)
Diferitele forme de exprimare ale ratelor de rentabilitate au valori informaionale variate i
oglindesc multiplele laturi ale activitii economico-financiare a firmei.
Principalele rate operaionale n analiza financiar a ntreprinderii sunt; rata rentabilitii
comerciale, rata rentabilitii resurselor consumate, rata rentabilitii economice i rata
rentabilitii financiare.
Rata rentabilitii reprezint un indicator sintetic, prin care se apreciaz sub form relativ
situaia profitabilitii ntreprinderii. Rata rentabilitii este unul dintre cei mai importani
indicatori prin care se apreciaz eficiena activitii unei ntreprinderi, deoarece reflect
rezultatele obinute ca urmare a trecerii prin toate stadiile circuitului economic: aprovizionare,
producie i desfacere.
Rata rentabilitii, ca indicator economic, poate avea mai multe forme, n funcie de modul de
raportare a profitului brut sau net la capitalul total sau capitolul propriu, la resursele consumate
sau la rezultatele obinute n urma vnzrii produselor
extraordinare;
o punerii in evidenta a eficientei activitatii de exploatare: productive, administrativa
si comerciala.
9
b) R
Pr
100
qv p
g r
i i
100
p qv c
100 sau R c 1
q c 100
q p
v
(2.1)
c
c
, ri 1 i 100
pi
(2.2)
n care;
g i - reprezint structura produciei vndute pe produse;
R rc
Pr
100
qvc
p qv c
q c
100
(2.3)
Dimensiunea ratei rentabilitatii resurselor consumate este data in principal de variatia structurii
vinzarilor, a costului unitar si a preturilor de vinzare.
Trebuie remarcat faptul c asupra ratei rentabilitii resurselor consumate costul exercit o
dubl aciune, influennd n sensuri diferite prin numrtorul i numitorul raportului (ex. n
cazul depirii costurilor unitare pe produs, numrtorul (profitul) se reduce, iar numitorul
10
(cheltuielile totale) crete, ceea ce face ca influena negativ a acestui factor asupra ratei
rentabilitii resurselor consumate s fie mult mai puternic, dect n cazul altor rate de
rentabilitate).
(2.4)
unde:
Ki = capital investit;
Ki=Ai+NFR
Ai = active imobilizate nete;
NFR = necesarul de fond de rulment.
Analiza factoria a ratei rentabilitii economice, se poate realiza pe baza urmtorului model
de analiz:
Re
CA Pr
100
Ki CA
(2.5)
n care:
Pr
c
R e reprezint rata rentabilitii comerciale R CA 100 ;
CA
viteza de rotaie a capitalului investit (numrul de rotaii)
Ki
Pn
100
Kp
(2.6)
Vt At Pn
100
At Kp Vt
(2.7)
n care:
Vt
reprezint viteza de rotaie a activului total, exprimat prin numr de rotaii;
At
At
factorul de multiplicare a capitalului propriu;
Kp
Pn
rentabilitatea net a veniturilor totale.
Vt
1
Kp Kp
Kp
Kp
(2.8)
n care:
Pt - reprezint pasivul total;
D - datoriile totale;
D
gradul de ndatorare, sau braul prghiei financiare.
Kp
bnci. Unele bnci apreciaz ca limit maxim de ndatorare 70% din sursele totale ale firmei,
depirea acestei limite de ndatorare atrage pentru firma n cauz dobnzi mai mari i garanii
suplimentare solicitate de bnci, deoarece riscul financiar este mai mare;
- sporirea rentabilitii nete a veniturilor totale reprezint principala cale de cretere a
profitului net i este determinat. n principal de eficiena activitii de exploatare a firmei.
Daca rata rentabilitatii economice exprima remunerarea capitalului investit facind referire numai
la activitatea de exploatare, rata rentabilitatii financiare cuantifica remunerarea capitalului
propriu prin prisma tuturor celor trei tipuri de activitati: exploatare, financiara si extraordinara.
Rata rentabilitatii financiare are in vedere provenienta capitalurilor, fiind sensibila la structura
financiara a intreprinderii si in mare masura influentata de gradul de indatorare al interprinderii.
Rata rentabilitatii financiare a capitalului propriu pune in evidenta randamentul
capitalurilor proprii, respectiv al plasamentului efectuat de actionarii unei societati prin
cumpararea actiunilor societatii. Profitul, sursa importanta de finatare a dezvoltarii unei
activitati, reprezinta parte componenta a capitalurilor unei intreprinderi, remunerand, in primul
rand, participarea actionarilor, prin intermediul dividendelor. O crestere a acestui indicator
evidentiaza o activitatea eficienta din punct de vedere al fructificarii capitalurilor proprii.
CAPITOLUL II
PREZENTAREA SOCIETATII S.C. OIL TERMINAL S.A.
CONSTANTA
2.1.SCURT ISTORIC AL SOCIETATII
SC. Oil Terminal SA. Constanta si are originile n 1898 ,cnd au fost construite primele
rezervoare destinate activitatii de export produse petroliere ,de catre societatea Steaua Romna
,amplasate n spatele Garii Constanta de astazi .Dupa al doilea Razboi Mondial existau mai
multe firme de comercializare a produselor petroliere care functionau nConstanta ,cu depozite
proprii ,rampe CF si care s-au reunit n 1957 , n Baza 3 Petrol Constanta ,actualul Oil Terminal
Constanta .
n perioada 1957-1968 ,Baza 3 petrol cunoaste o evolutie nsemnata (odata cu initierea
importului de titei ), fiind ncepute constructiile de conducte magistrale ,depozite ,statii de
pompare ,constituindu-se Depozitul de Nord.
n 1972 se ncep lucrarile de constructie ale noului Port Petrolier de la dana 69 cu finalizarea la
dana 79 n 1975 (actualul Depozit Port ).
n anii 1973-1974 se da n exploatare depozitul de produse petroliere construit la Moara Sara
13
(actualul Depozit de Sud ) , avnd n incinta sa Depozitul de titei Constanta Sud .Pna n 1990,
societatea a functionat sub diverse nume, ca urmare a fuziunii sau divizarii acesteia .
In anul 1990, in baza legii 31/1990, prin Hotararea Guvernului Romaniei nr.
1200/12.11.1990 a fost infiintata S.C. Oil Terminal S.A. Constanta, forma de organizare fiind
societate pe actiuni cu capital majoritar de stat, care deine 60% din aciuni, iar acionarul
minoritar semnificativ este Fondul Proprietatea, cu o cot de 10% din companie. Societatea
deine capaciti unice, resursele sale fiind mult rvnite de moguli mai mici sau mai mari, n
interes propriu sau n interes CSI.
S.C. OIL TERMINAL S.A. este cel mai mare terminal pentru import/export iei, produse
petroliere i petrochimice la nivel naional.
Avantajele amplasrii care-i confer i poziia strategic sunt:
Servicii
ACTIVITATEA PRINCIPALA
Activitatea principal a societii este manipularea ieiului, produselor petroliere,
petrochimice, chimice lichide i alte produse finite sau materii prime lichide pentru
import, export i tranzit (cod CAEN 6311) .
ALTE ACTIVITATI
- lucrari, operatiuni cu produse petroliere, petrochimice si chimice lichide - bunkerarea
navelor.
- analize fizice, chimice pentru titei, produse petroliere, petrochimice si chimice lichide.
- operatiuni de metrologie, intretinere si reparatii la echipamente si facilitati
- cotarea actiunilor la bursa de valori
permind operarea navelor cu o capacitate de pn la 150 000 tdw. Danele sunt dotate cu
instalaii de cuplare la nave pentru ncrcare/descrcare, acionate hidraulic cu diametru de 12,
respectiv 16.Legatura dintre depozite si danele de acostare se realizeaza printr-o retea de
conducte subterane si supraterane de 15 km. Lungimea totala a conductelor este de 50 km.
Oil Terminal S.A. Constana este interconectat cu rafinriile romnesti prin intermediul
societii de transport CONPET S.A. Ploiesti pentru transportul ieiului de la terminal la
rafinrii, pe conducte subterane ce fac parte din sistemul naional de transport.
De asemenea terminalul are legturi la reeaua naional de ci ferate, reeaua de ci rutiere si
la canalul Dunre-Marea Neagr.
1.1.3 Evaluarea activitii de aprovizionare tehnico-material (surse indigene, surse
import)
Furnizorii de produse, servicii si lucrri de la care societatea se aprovizioneaz sunt furnizori
de: energie electric, ap, gaze naturale, prestaii privind lucrrile de reparaii, investiii,
comunicaii,servicii de paz, aprovizionare cu materiale si piese de schimb, combustibili,
carburani, etc.
Societatea Oil Terminal S.A. Constana nu nregistreaz stocuri de materii prime n calitate de
prestator de servicii, iar activitatea de aprovizionare tehnico-material este n cea mai mare parte
din surse indigene si are ca scop asigurarea materialelor pentru activitatea de reparaii,ntreinere,
protecia muncii, administrativ, echipament, combustibil pentru funcionarea parcului propriu
auto si funcionarea locomotivelor CF.
1.1.4 Evaluarea activitii de vnzare
a) Descrierea evoluiei vnzrilor secvenial pe piaa intern si/sau extern si a
perspectivelor vnzrilor pe termen mediu si lung
Cifra de afaceri realizat n anul 2010 n valoare de 132 260 mii lei (30 867 mii EUR la
cursul oficial valabil n 31.12.2010 de 1 EUR = 4,2848 lei, conform precizrilor Ordinului
Ministrului Finanelor Publice nr. 3055/2009) este mai mare cu 2% fa de B.V.C. si cu 3,75%
fa
de cifra de afaceri realizat n anul 2009 (127 484 mii lei).
Depsirea cifrei de afaceri fa de prevederile bugetare cu 2 174 mii lei n condiiile
nerealizrii programului fizic de prestaii cu 17% (1 223 mii tone), s-a datorat modificrii
structurii prestaiilor realizate n anul 2010 fa de anii precedeni.
Principalii clieni cu pondere important n cifra de afaceri sunt: OMV Petrom S.A. Bucuresti
(25%), Petrotel Lukoil Ploiesti (22%), Vitol SA Geneva (9%), si Litasco Geneva Elveia (9%),
care mpreun totalizeaz 65% din cifra de afaceri realizat n anul 2010.
a) Principalele piee de desfacere pentru fiecare produs sau serviciu si metodele de
distribuie
Societatea Oil Terminal S.A. Constana este singurul terminal petrolier din portul Constana a
crui activitate principal este manipularea ieiului, produselor petroliere, petrochimice, chimice
lichide si a altor produse finite sau materii prime lichide pentru import, export si tranzit.
Clienii principali n anul 2010 sunt:
- OMV Petrom Bucuresti n principal pentru import iei, prestaii produse petroliere
- Petrotel Lukoil Ploiesti n principal pentru import iei, prestaii produse petroliere
- Vitol S.A. Geneva pentru prestaii import motorin
- Vector Energy Geneva pentru prestaii iei
- Litasco Geneva pentru prestaii iei
- Oscar Downstream Mgurele pentru prestaii motorin
- Master Chem Oil Ltd pentru prestaii motorin si produse chimice
- DG Petrol Bucuresti pentru prestaii motorin si biodiesel
16
2.1.3.ORGANIZAREA SOCIETATII
Structura Conducerii Executive este urmatoarea:
CAPITOLUL III
STUDIU DE CAZ
19
Indicatori
-leiExercitiul financiar
crt
2009
2010
1.
709.661
2.
147.556
3.
562.105
4.
126.774.813
132.259.761
5.
381.292
-194.918
6.
233.738
561.983
7.
127.389.843
132.626.826
8.
12.153.089
14.211.687
9.
115.798.859
118.415.139
62.825.347
64.392.474
52.973.512
54.022.665
20
1.378.298
1.158.301
39.081.388
35.606.145
13.976.667
13.989.094
-45.264
-161.208
70.739
1.613.805
1.268.280
4.133.130
1.571.972
621.821
1.208.710
1.145.088
1.631.542
3.609.863
1.631.542
3.609.863
892.997
1.601.422
738.545
2.008.441
Se observa in anul 2010 o crestere a productiei exercitiului de 4,11 % fata de anul 2009
Intreprinderea inregistreaza in anul 2010un excedent brut din exploatare mai mare decat
in 2009 cu 1,98 % datorat cresterii valorii adaugate cu 2,26%
Rezultatul exploatarii a crescut in 2010 cu 225,88 % fata de anul 2009 in timp ce
cheltuielile cu provizioanele au crescut cu 2181,35%
In cazul societatii noastre rezultatul extraordinar este zero, societatea nefiind confruntata
in perioada analizata cu evenimente extraordinare.
Intreprinderea a inregistrat o crestere a profitului net in 2010 de 171,95 % fata de 2009.
Tabelul nr. 3.8
Nr.
Indicatori
-leiExercitiul financiar
21
crt
1
2
3
4
Rezultatul exploatarii
Rezultatul financiar
Rezultatul curent
Rezultatul extraordinar
Rezultatul net al exercitiului
Fig. 3.1.
2009
2010
1.268.280
363.262
1.631.542
0
738.545
4.133.130
-523.267
3.609.863
0
2.008.441
qv * P qv * C
Unde:
P = profit aferent cifrei de afaceri
qv * P - cifra de afaceri
qv * C - cheltuieli aferente cifrei de afaceri
Modelul prezentat este recomandat intreprinderilor cu activitate productiva, avind
avantajul de a detalia efectul modificarii volumului si structurii vinzarilor, al costului si pretului
mediu de vinzare pe produse asupra profitului aferent cifrei de afaceri.
22
Pornind de la acest model, s-ar putea construi urmatorul sistem de factori, care prin
actiunea lor se reflecta in profitul aferent cifrei de afaceri:
Qv
g
Pr
C
P
-lei-
Indicatori
Simbol
Cifra de afaceri
q* p
q*c
Cheltuieli aferente CA
Volumul produciei vndute n anul
4
5
4
1
Volumul produciei vndute n N
exprimate n costuri din N 1
Suma profitului aferente cifrei de
afaceri
Profitul mediu la 1 leu cifra de
127.484.474
132.259.761
102.026.711
102.923.859
q1 * p0
133.000.172,962
q1 * c0
106.440.878,507
Pr
25.457.763
29.335.902
0,199693
0,221805
Pr
afaceri
Pr =
Exercitiul financiar
2009
2010
qv * P qv * C
qv
* P0
qv
* C0 * Iqv Pr0 0
qv = -841.175,4051 lei
2. Influenta modificarii structurii productiei vandute:
g = ( qv1 * P0 qv1 * C 0 ) Pr0* Iqv
g = 1.065.134,65266 lei
3. Influenta modificarii costurilor unitare:
C = ( qv1 * P0 qv1 * C 1 ) - ( qv1 * P0 qv1 * C 0 )
C = 30.076.313,963-26.559.294,455 = 3.517.019,508 lei
4. Influenta modificarii preturilor de vanzare:
P = ( qv1 * P1 qv1 * C 1 ) - ( qv1 * P0 qv1 * C 1 )
P = -740.411,963 lei
Verificare:
Pr = qv+ g + C+ P
3878139 = -841.175,4051+1.065.134,65266+3.517.019,508-740.411,963
Concluzii:
Pentru perioada analizata s-a inregistrat o crestere a profitului de 3.878.139 lei aceasta s
datorandu-se cresterii structurii productiei vandute . O influenta negativa asupra profitului a
avut-o scaderea preturilor de vanzare si modificarea volumului fizic al productiei.Costurile
unitare desi au crescut, ele au influientat nefavorabil profitul.
b) Pr = CA *
pr
qv
p
Pr
qv
Pr
p
24
C
Prin modelul prezentat se retin doi factori fundamentali asupra carora se poate actiona in
vederea cresterii profitului aferent cifrei de afaceri: dimensiunea cifrei de afaceri (cu rol de factor
cantitativ) si profitul mediu la un leu cifra de afaceri (factor ce denota eficienta economica).
Sesizabila este dubla actiune a pretului mediu de vinzare asupra profitului: prin cifra de afaceri si
prin profitul mediu la un leu cifra de afaceri.
1. Influenta modificarii cifrei de afaceri.
CA = ( CA 1 CA 0)*
Pr 0
qv
1 * P0
qv
* P0 * Pr0
qv = 1.101.446,4728 lei
1.2.Influenta modificarii pretului
P=
qv * P qv * P * Pr
1
P= -147.855,085927 lei
2. Influenta modificarii profitului mediu
Pr = CA1* ( Pr1 -
Pr 0
g = CA1 *
qv * C
qv * P
1
qv
qv
* C0
*
P
0
0
P = CA1 *
qv * C
qv * P
1
qv * C
qv * P
1
C = CA1 *
qv * C
qv * P
1
qv * C
qv * P
1
Mf
CA
Pr
*
*
T
CA
Mf
Unde:
Mf
T
CA
Mf
Pr
= Pr
CA
Pr
CA
Mf
qv
Pr
CA
p
C
-lei26
Nr.
Crt.
1.
2.
3.
4.
Indicatori
Simbol
Cifra de afaceri
q* p
q*c
Cheltuieli aferente CA
Volumul produciei vndute n anul N
exprimat n preuri ale anului N 1
Volumul produciei vndute n
5.
6.
7.
8.
9.
Exercitiul financiar
2009
2010
127484474
132259761
102026711
102923859
q1 * p0
133.000.172,962
q1 * c0
106.440.878,507
Pr
T
Mf
25457763
2259936
170339717
29335902
1915056
199418320
75.373691
104.131848
0.748413
0.663228
0,199693
0,221805
Mf
T
CA
Mf
Pr
CA
0 * pr
T = ( T 1-T0)* T 0 *
0
M0 f
0
Mf
T
Mf
T
Mf1 Mf 0 CA0
*
*
= T1 *
M f
T
T
1
0
0
pr 0
CA
Mf
CA
Mf
= T1 *
Mf1 CA1
CA0
*
T1 M 1 f
M0 f
* pr
0
CA
1 * pr pr
pr = T1 * T 1 *
0
1
M1 f
1
27
Mf1 CA1
*
T1
M1 f
g = T1 *
qv * C
qv * P
1
qv
qv
* C0
*
P
0
0
qv * C
qv * P
1
qv * C
qv * P
1
p = 132.259.813*(0,195213-0,199694) = -592.656,222053lei
4.3. Influenta modificarii costului
Mf1 CA1
*
T1
M1 f
c = T1 *
1
*
qv * C
qv * P
1
qv * C
1
qv * P
Mf
T
CA
Mf
+ pr
3.878.139 = -3.885008,35249+8.230.888,0071-3.392.274,77596+2.924.529,00135
3.878.139 = 3.878.133,8799
28
Rc
Pr
qv * P
* 100
qv * C
qv * P
* 100
Rc
P
C
- lei-
Indicatori
Simbol
Cifra de afaceri
q* p
Cheltuieli aferente CA
Volumul produciei vndute n anul N
q*c
q1 * p0
29
Exercitiul financiar
2009
2010
127.484.474
132.259.761
102.026.711
102.923.859
133.000.172,962
25.457.763
29.335.902
Rc
5
6
Rc 1
- Rc
q1 * c0
19.9693 %
22.1805 %
106.440.878,507
R c = 2.2112 %
1. Influenta modificarii structurii productiei:
g =
qv * C
qv * P
1
qv
qv
* C0
0 * P0
*100
p =
qv * C
qv * P
1
qv * C
qv * P
1
* 100
c =
qv * C
qv * P
1
qv * C
qv * P
1
* 100
Verificare :
R c = g + p + c
2,2112 = 0,0001-0,4481+2,6592
Concluzie:
In perioada 2010 se constata o crestere a ratei rentabilitatii comerciale cu 2,2112 % fata
de 2009, datorita cresterii profitului aferent ciferi de afaceri de la 25.457.763 la 29.335.902 lei.
Structura productiei s-a modificat intr-un procent foarte mic prin cresterea ponderii produselor
care aduc profit , influentand astfel favorabil rata rentabilitatii pe ansablul fabricii de asemenea
intr-un procent foarte mic de numai 0,0001 %; In ciuda faptului ca costurile au crescut cu
2,6592% ceea ce a dus la o influenta nefavorabila asupra ratei rentabilitatii, preturile de vanzare
30
au scazut cu 0,4481% avand si ele tot o influienta nefavorabila asupra ratei rentabilitatii
comerciale.
Pr
qv * c
*100
qv * p qv * c *100
qv * c
Schema de analiza:
qv
c
R rc
P
unde: R rc - rata rentabilitatii resurselor consummate
P - profit aferent cifrei de afaceri
C - cheltuieli aferente cifrei de afaceri
Tabelul nr. 3.13.
Nr.
- leiExercitiul financiar
Indicatori
Simbol
1.
Cifra de afaceri
q* p
127.484.474 132.259.761
2.
Cheltuieli aferente CA
q*c
102.026.711 102.923.859
Crt.
6.
7.
3.
4.
5.
R rc
31
2009
2010
133.000.172,962
25.457.763
29.335.902
106.440.878,507
19,9693 %
22,1805 %
24,9521%
28,5025 %
R rc = R rc 1 - R rc 0
R rc =28,5025-24,9521 = 3,5504 %
1. Influenta modificarii structurii productiei:
g
qv
1*
qv
p0
1 * c0
qv
1 * c0
*100
qv
* p0
qv
qv
* c0
* c0
*100
g = 24,9522-24,9521 = 0,0001 %
2. Influenta modificarii costului unitar
C
qv
1*
p0
qv
qv
1 * c1
1 * c1
*100
qv
1*
p0
qv
qv
1 * c0
1 * c0
*100
c = 29,2219-24,9522 = 4,2697 %
3. Influenta modificarii pretului de vanzare
p =
qv
1*
p1
qv
qv
1 * c1
1 * c1
*100
qv
1*
p0
qv
qv
1 * c1
1 * c1
*100
p = 28,5025-29,2219 = -0,7194 %
Verificare :
R rc = g + c + p
3,5504 = 0,0001+4,2697-0,7194
Concluziii :
In perioada analizata 20092010 se constata o crestere a ratei rentabilitatii resurselor
consumate cu 3,5504 % reflectand modul in care societatea a gestionat resursele care intra in
componenta costurilor.
Cresterea costurilor a avut o influenta nefavorabila asupra ratei ducand la o diminuare a
acesteia cu 4,2697 %.
O influenta pozitiva asupra ratei o are structura productiei dar intr-un procent foarte mic
prin cresterea ponderii produselor profitabile ducand la o crestere cu 0,0001 % a ratei
rentabilitatii resurselor consumate.
Asupra ratei rentabilitatii resurselor consumate se remarca influenta costului, in
sensuri diferite, atit prin numaratorul cit si prin numitorul raportului: cresterea costului
antreneaza atit scaderea numaratorului (a profitului) cit si cresterea numitorului (a cheltuielilor
aferente cifrei de afaceri). Din acest punct de vedere, impactul costului asupra ratei rentabilitatii
resurselor consumate este mult mai puternic comparativ cu alte rate.
Rexp l
At
* 100
Unde:
Re = rata rentabilitatii economice
RBE = rezultat brut din exploatare
Rexpl = rezultatul exploatarii
At = active totale
Re
CA Rexp l
*
*100
At
CA
CA
At
Schema de analiza:
Re
Rexp l
CA
-lei-
Nr.
Indicatori
crt.
Simbol
q* p
q*c
1. Cifra de afaceri
2. Cheltuieli aferente CA
Exercitiul financiar
2009
2010
127.484.474 132.259.761
102.026.711 102.923.859
3.
q1 * p0
133.000.172,962
4.
q1 * c0
106.440.878,507
At
CA/ At
192.207.128 221.670.059
0,663266
0,596651
5. Total active
6. Viteza de rotatie a activului total
7. Rezultatul exploatarii
Rexpl
Rc
Re
33
1.268.280
4.133.130
19,9693 %
22,1805 %
0,659883 %
1,864534 %
R e Re1 Re 0
R e
= 1,204651 %
CA Rexp l
CA CA1 Rexp l 0
0 *
0 * 100
*
* 100
At
At 0
At
CA0
CA0
CA
(0,596651*0,009949*100)-(0,663266*0,009949*100)
At
CA
0,593608-0,659883 = -0,066275%
At
R c
R c
CA1
* R c1 R c 0
At 1
= 0,596651*(22,1805-19,9693) = 1,319315 %
2.1. Influenta modificarii structurii productiei:
CA1
g = At1 *
qv * C
qv * P
1
qv
1
qv
* C0
*
P
0
0
*100
g =0,596651*[(1-0,800306)-(1-0,800307)*100 = 0,000060 %
2.2. Influenta modificarii pretului de vanzare
CA1
p = At1 *
qv * C
qv * P
1
qv * C
1
qv * P
* 100
p = 0,596651*[(1-0,804787)-0,199694]*100 = -0,267300 %
2.3. Influenta modificarii costului
CA1
c = At1 *
qv * C
qv * P
1
qv * C
qv * P
1
* 100
c = 0,596651*[(1-0,778195)-0,195213]*100 = 1,586614 %
Verificare :
CA
1. R e = A + R c
t
1,204651 = -0,066275+1,319315
2. R c = g + p + c
1,319315 = -0,267300+0,000060+1,586614
34
Concluzii:
Rata rentabilitatii economice creste in 2010 fata de 2009 cu 1,204651 %, ceea ce
demonstreaza o reducere a vitezei de rotatie a activului total cu 10,043482 % dar si o crestere a
ratei rentabilitatii comerciale cu 1,319315%
Viteza de rotatie a influentat negativ rata rentabilitatii economice cu -0,066275 % datorita
in principal a cresterii stocului de productie neterminata; iar rata rentabilitatii comerciale a
influentat favorabil ( 1,319315%) in ciuda faptului ca costurile au crescut.
Rb
* 100
CMP
Aceasta rata este intilnita si sub denumirea de rata economica a rentabilitatii capitalului
permanent.
In analiza factoriaza se utilizeaza :
Rf CPM
CA
Rb
*
*100
CMP CA
Unde:
CA
- cifra de afaceri la un leu capital permanente
CMP
Rb
- rezultatul brut la un leu cifra de afaceri
CA
Schema de analiza:
CA
CMP
35
Rf CPM
Rb
CA
crt
2009
2010
1. Rezultatul brut
Rb
1.631.542
3.609.863
2. Capital permanent
CPM
59190214
59155385
3. Cifra de afaceri
CA
127.484.474 132.259.761
2,15381
2,235803
CA
CMP
Rb
CA
Rf CPM 2,756446 %
Rf CPM = Rf CPM
- Rf CPM
CA1
CA
CA0 Rb0
*
* 100
CMP CMP1 CMP0 CA0
CA
(2,235803-2,15381)*0,012798*100 = 0,104935 %
CMP
Rb
CA1 Rb1 Rb0
* 100
Rb
= 2,235803*(0,027294-0,012798)*100 = 3,24102%
CA
Verificare :
Rf CPM =
CA
Rb
+
CMP
CA
3,345955 = 0,104935+3,24102
Concluzie:
36
0,012798
0,027294
6,102401 %
Rata financiara in 2010 a crescut fata de 2009 cu 3,345955 %, datorita cresterii cifrei de
afaceri cu 3,745779 %
pozitiva majora fiind din partea cresterii rezultatului brut la 1 leu cifra de afaceri acesta ducand
la cresterea ratei financiare cu 3,24102 Pe viitor fabrica va trebui sa utilizeze optim activele
finantate de capitalul permanent pentru o cresterea mai mare a cifrei de afaceri.
b) rata rentabilitatii financiare a capitalului propriu
Rf CPR
Pnet
* 100
CPR
Vt
At
Pnet
*
*
* 100
At CPR
Vt
Unde :
Vt
- viteza de rotatie a activului total
At
At
- factorul de multiplicare al capitalului propriu
CPR
Pnet
- rentabilitatea neta a veniturilor totale
Vt
Schema de analiza:
Vt
At
At
CPR
Rf CPR
Pnet
Vt
Simbol
crt
- leiExercitiul financiar
2009
2010
1. Total venituri
Vt
131.049.774 134.406.948
Rnet
738.545
3. Total active
At
4. Capitaluri proprii
CPR
37
2.008.441
192.207.128 221.670.060
58.243.025
58.243.025
Vt
At
0,681815
0,606338
At
CPR
3,300088
3,805903
D
CPR
0,454333
0,440326
Pnet
Vt
0,005636
0,014943
9. Rentabilitatea financiara
Rf CPR
1,268128 %
3,448341 %
propriu
7. Gradul de indatorare
Rf CPR = 2,180213 %
Vt Vt1 Vt0
At0
Pnet0
*
*
*100
Vt
(0,606338-0,681815)*3,300088 *0,005636*100 = -0,140382 %
At
At
CPR
At
CPR
At 0 Pnet 0
Vt1 At1
*
*
*100
At1 CPR1 CPR0
Vt 0
= 0,606338*(3,805903-3,300088)*0,005636*100 = 0,172853 %
Pnet
Vt
Pnet
Vt
Vt1
At1 Pnet1 Pnet0
*100
*
= 0,606338*3,805903*(0,014943-0,005636)*100 = 2,147743 %
Verificare:
Rf CPR =
Pnet
At
Vt
+ CPR + Vt
At
2,180213 = -0,140382+0,172853+2,147743
38
pc
* 100
c
39
Schema de analiza:
c
r rc
Tabelul nr.3.18
Nr.
Indicatori
Simbol
crt
3.
4.
5.
6.
q
c
p
r rc
- leiExercitiul financiar
2009
2010
851.000
26,37588
33,814046
28,200636%
1.167.000
29,986386
38,752937
29,235104%
r rc r rc1 r rc 0
r rc
c
c
1
0
c
c
c1
c1
p
p
Verificare:
r rc c
1,034468 = -15,4359+16,4704
Concluzie:
Rata rentabilitatii resurselor consumate pe produs este independenta de volumul vinzarilor,
marimea ei fiind direct proportionala cu marimea pretului unitar si invers proportionala cu
dimensiunea costului unitar.
Societatea a inregistrat o crestere cu 3.67% a ratei rentabilitatii resurselor consumate pe
produs in perioada analizata(2009-2010), datorita modificarii(cresterii) pretului mediu de
vanzare cu 14,61 % in 2010 fata 2009, ceea ce a dus la o influienta pozitiva a acestuia asupra
ratei rentabilitatii resurselor consmate pe cand costul mediu unitar a influientat negativ rata
40
propus este:
Schema de analiza:
pc
c
* 100 1 * 100
p
p
p
rc
c
Evolutia ratei rentabilitatii comerciale pe produs dupa modelul prezentat, este corelata cu
pretului mediu de vinzare - p si costului unitar - c.
Daca rata rentabilitatii comerciale este in declin in perioada supusa analizei, se impun
modificari sau imbunatatiri ale politicii de management a intreprinderii; cauza posibila poate fi
cresterea preturilor de vanzare nu tot atat de repede precum costurile, deci ajustarile de ambele
parti trebuie sa fie realizate.
Tabelul nr. 3.19
Nr.
Indicatori
Simbol
crt
1
2
3
4
r c r c1 r c 0
r c
p1 c0
p c0
*100
*100
p1
p0
p
p
q
c
p
rc
- leiExercitiul financiar
2009
2010
851.000
26,37588
33,814046
21,997267%
1.167.000
29,986386
38,752937
22,621643%
p1 c1
p c
*100 1 0 *100
p1
p1
Verificare:
r c c
0,624376 = 9,941105-9,316729
Concluzii:
Societatea a inregistrat o crestere cu 2,84% a ratei rentabilitatii comerciale pe produs in perioada
analizata(2009-2010), datorita modificarii pretului mediu de vanzare, care a avut o influienta
pozitiva asupra ratei de rentabilitate comerciala pe produs ducand la o crestere a acesteia cu
aproximativ 9,94 lei.La polul opus s-a aflat costul mediu unitar, care a avut o influienta negativa
asupra ratei de rentabilitate pe produs ducand la o scadere a acesteia cu aproximativ 9,32 lei.
Tabelul nr. 3.20
Nr.
Indicatori
Simbol
crt
1
rc
r rc
- leiExercitiul financiar
2009
2010
21,997267%
22,621643%
28,200636%
29,235104%
precedeni. Cu toate acestea societatea a ncheiat anul 2010 cu profit, s-au respectat toate
prevederile
Contractului Colectiv de Munc (acordarea de ajutoare, prime, salarii achitate la termen, tichete
de
mas, echipamente de protecie, mbuntirea condiiilor de munc).
De asemenea, la data de 31.12.2010 Oil Terminal S.A. Constana nu nregistreaz datorii
restante fa de bugetul statului si bugetul asigurrilor sociale
Dintre evenimentele care pot afecta negativ activitatea Oil Terminal S.A. Constana se pot
evidenia:
- meninerea situaiei de inactivitate a Rafinriei RAFO SA ONESTI;
- cresterea preului gazului metan, materie prim pentru producerea ureanului si
metanolului;
- modernizarea rafinriilor PETROM care vor trece la prelucrarea avansat a ieiului, astfel
nct ultimul produs obinut s fie cocsul de petrol n locul pcurei care n prezent se export;
- scderea rulajului de iei si produse petroliere din cauza crizei economice si financiare
mondiale;
- scderea preurilor pe piaa extern pentru produsele chimice (lesie sod, urean, methanol
c) Prezentarea si analizarea evenimentelor, tranzaciilor, schimbrilor economice care
afecteaz semnificativ veniturile din activitatea de baz
Comparativ cu celelalte terminale, societatea noastr se impune prin:
- dotrile tehnice impresionante care constau n rezervoare cu o capacitate de depozitare
total de circa 1,7 milioane mc, 3 rampe de descrcare cisterne CF, cte una n fiecare depozit, 6
dane petroliere cu adncimi de 12,80 m si o dan ce permite descrcarea navelor cu iei cu
pescaj de
maxim 17,5 m;
- laboratoare n cele trei depozite dotate cu aparatura necesar efecturii de analize
complete la toate produsele manipulate;
- conducte magistrale pentru transportul ieiului ctre toate rafinriile, primirea benzinei si
motorinei de la rafinrii;
- independena energetic, toate cele trei depozite avnd centrale termice proprii pe gaze
naturale;
- flexibilitatea de a trece de la manipularea pe aceeasi instalaie de la un produs la altul, sau
a unor caliti diferite din cadrul aceluiasi produs;
- asigurarea unor lucrri de reparaii, ntreinere, pentru situaii de urgen, cu fore proprii
ale terminalului, ceea ce permite un management corespunztor al situaiilor de urgen, la
costuri
minime;
- managementul stocurilor de produse n sistem unic, centralizat la direcia comercial,
centralizare care corespunde conceptului de mix marketing.
Ca puncte slabe se pot enumera:
- suprafaa mare pe care este ntins Oil Terminal S.A. Constana si distanele mari ntre cele
trei depozite
- capacitile mari de depozitare si zestrea mare a conductelor si stocurilor tehnologice din
rezervoare care fac dificil rularea cantitilor mici de produse de calitate deosebit;
- conducte si rezervoare cu grad mare de uzur avnd n vedere c cele mai noi rezervoare
au fost construite la nceputul anilor 1970;
- gradul redus de automatizare al fluxurilor tehnologice duce la urmrirea produciei n
sistem fizic n locul celui electronic, avnd drept consecin meninerea unui personal numeros
pentru astfel de operaiuni;
- neincluderea terminalului ntr-un circuit internaional, avnd un portofoliu limitat de
clieni externi.
43
44
Indicatori din
Contul de
Profit si
Pierdere ai
OIL
TERMINAL
Cifra de
afaceri
Total venituri
Total
cheltuieli
Profit brut
Profit net
2006
2007
2008
2009
2010
121.537.265 123.494.558
134.573.360
127.484.474
132.259.761
122.444.198 128.540.432
136.980.292
131.049.774
134.406.948
120.027.171 119.064.206
135.524.471
129.418.232
130.797.085
1.455.821
1.025.680
1.631.542
738.545
3.609.863
2.008.441
2.417.027
1.560.761
9.476.226
7.496.110
Bibliografie
Vintil G., Gestiunea financiar a ntreprinderii, Ed. Didactic i Pedagogic 1997, pg. 43
[1] Budugan Dorina, Contabilitate i control de gestiune, Sedcom Libris, Iai, 2001.
[2] Dumitrean E., Contabilitate financiar, Vol. II, Ed. Sedcom Libris, Iai, 2002.
[3] Duescu Adriana, Ghid pentru nelegerea i aplicarea Standardelor Internaionale de
Contabilitate, Ed: CECCAR, Bucureti, 2001.
[4] Georgescu N., Robu V., Analiz economico-financiar, ASE, Bucureti, 2001.
[5] Gheorghiu A. (coordonator), Analiza activitii economice a ntreprinderilor, Ed. Didactic
i Pedagogic, Bucureti, 1982.
[6] Ifnescu A., Stnescu C., Bicui A., Analiza economico-financiar, ed. II-a, Ed.
Economic, Bucureti, 1999.
[7] Petrescu Silvia, Diagnostic economic financiar. Metodologie. Studii de caz, Editura
Sedcom Libris, Iai, 2004.
[8] Rusu D., Cuciureanu A., Petrescu Silvia, Dan G., Analiza activitii economice a
ntreprinderilor, Ed.Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1979.
[9] Stancu I., Finane. Teoria pieelor financiare. Finanele ntreprinderilor. Analiza i gestiunea
financiar, Ed. Economic, Bucureti, 1996.
[10] Tabr N., Horomnea E., Toma C., Conturile anuale n procesul decizional, Tipo, Moldova,
Iai, 2001.
[11] *** Ministerul Finanelor Publice, Ghid practic de aplicare a Standardelor Internaionale de
Contabilitate, Ed. Economic, Bucureti, 2005.
[12] ***
Ordinul
Ministerului
Finanelor
Publice
nr.1752/2005
pentru
aprobarea
46