VALOR ECONMICO

AGREGADO
EVA (Economic Value Aded) es
un instrumento financiero que
mide el rendimiento de la
empresa y es simplemente el
dinero ganado por una
compaa menos el costo de
capital necesario para
conseguir estas ganancias.

El valor econmico agregado o utilidad

econmica es el producto obtenido por la
diferencia entre la rentabilidad de sus activos y
el costo de financiacin o de capital requerido
para poseer dichos activos.

Utilidad Neta Operativa

despus de impuestos

COSTO DE CAPITAL
PROMEDIO PONDERADO
Es una medida de la mnima tasa de retorno que
los inversionistas esperan recibir por invertir en
otras opciones de riesgo comparable.

Costo promedio del patrimonio

Patrimonio
Patrimonio total + D
Costo de la deuda
Deuda que paga inters
Tasa impositiva. Impuesto sobre la renta

CAPITAL NETO EMPLEADO

DOS PUNTOS DE VISTA:

OPERATIVO

FINANCIERO

UN INCREMENTO EL LA UTILIDAD
OPERATIVA DE 20 MILLONES COMO
CONSECUENCIA DE UN
REPLANTEAMIENTO DE MANUFACTURA.
OCASIONA UN AHORRO EN COSTO POR
SIMILAR VALOR.
EVA=(273+20)-(1000*0.22)
=293-229=73 MILLONES

EJEMPLO 1

SI SE INVIERTEN 205 MILLONES EN UN

PROYECTO QUE GENERA 45 MILLONES DE
UODI, SE TIENE:
EVA=(273+45)-(1.205*0.22)
=318-265= 53 MILLONES
NO GENER VALOR PERO TAMPOCO
PERDI

EJEMPLO 2

Objetivos Fundamentales de la empresa

Incrementar el valor de la
empresa y consecuentemente
la riqueza de los propietarios.
Obtener la mxima utilidad con la
mnima inversin de
los accionistas.

Lograr el mnimo costo de capital.

Operar con el
mnimo riesgo
Equilibrio entre el endeudamiento y la
inversin de los propietarios.

Equilibrio entre obligaciones

financieras de corto plazo y las de
largo plazo.
Cobertura de los diferentes riesgos:
de cambio, de intereses del crdito y
de los valores burstiles.

Objetivos Fundamentales de la empresa

Disponer de niveles ptimos de

liquidez

Financiamiento adecuado
de los activos corrientes.
Equilibrio entre el recaudo
y los pagos