Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
INDICATOR DE
PERFOMAN
Rata rentabilitii
activelor (ROA)
Rata rentabilitii
capitalurilor (ROE)
Solvabilitate
31.06.2012
31.12.2012
31.03.2013
0,88 %
0,48%
1,42%
9,83 %
6,24 %
15,52 %
10,21 %
11,78 %
11,97 %
Lichiditate imediat
32,53 %
28,11 %
36,62 %
9,66
***
INDICATOR DE
PERFORMAN
Grad de ndatorare fa
de capitalurile proprii
Indice de lichiditate
30.06.2012
30.09.2012
31.12.2012
21,90 %
14,29 %
19,69 %
3,66 %
5,16 %
3,85 %
Rentabilitatea capit.
7,91 %
10,82 %
proprii (ROE)
Rentabilitatea
23,20 %
22,47 %
economic (ROA)
Price Earning Ratio
11,95
11,37
(PER)
Sursa : www.ktd.ro Rezultate financiare Biofarm SA
12,78 %
20,04 %
10,85
Gradul de ndatorare arat ct la sut din capitalurile proprii reprezint creditele peste 1
an i posibilitatea acoperirii acestora din rezerve i capitalul social.
n cazul nostru, Biofarm se confrunt cu o perioad descendent n perioada 30.06.2012
30.09.2012 urmnd apoi o perioad ascendent. Acest fapt se datoreaz faptului c n prima
perioad (30.06.2012 30.09.2012) firma s-a aflat ntr-o situaie favorabil i a fost pregtit
pentru orice eveniment nefavorabil. Din cauza faptului c n a doua perioad (30.09.2012
31.12.2012) a avut profituri prea sczute, nu a reuit s-i acopere nevoile, aadar, nu a dispus de
o marj de siguran n ceea ce privesc evenimentele urmtoare i datorit faptului c limita
gradului de ndatorare se situeaz sub 30% nseamn c firma trebuie s apeleze la credite i
mprumuturi.
Lichiditatea msoar capacitatea unei firme de a-i plti datoriile pe termen scurt
utiliznd activele pe termen scurt din bilan, fr a fi nevoit ns s apeleze la mprumuturi.
Biofarm n acest caz, a apelat la mprumuturi pentru a face fa datoriilor pe termen scurt,
observnd din tabelul de mai sus o evoluie att ascendent, ct i descendent. Observ c firma
are o lichiditate destul de mic, ceea ce reiese faptul c are nevoie de mprumuturi.
Susin acest lucru, deoarece observm o cretere continu a rentabilitii capitalurilor proprii,
deci, acionarii firmei au apelat la mprumuturi pentru susinerea activelor i au fcut n aa fel
nct ROE s se ncadreze n limitele normale [10 % - 30%].
Pe lng toate acestea, situaia Biofarm nu a fost una tocmai favorabil, trendul descresctor al
rentabilitii economice a tras un semnal de alarm, n sensul c firma nc se confrunta cu
dificulti, n continuare a nregistrat rezultate din ce n ce mai sczute fa de perioadele
INDICATOR DE
PERFORMAN
Grad de ndatorare fa
de capitalurile proprii
Indice de lichiditate
30.06.2012
30.09.2012
31.12.2012
54,87 %
55,94 %
55,46 %
1,76 %
1,64 %
1,86 %
Rentabilitatea capit.
5,94 %
6,76 %
proprii (ROE)
Rentabilitatea
6,82 %
5,42 %
economic (ROA)
Price Earning Ratio
3,65
4,81
(PER)
Sursa : www.ktd.ro Rezultate financiare Compa SA Sibiu
7,84 %
4,46 %
5,36
Pe de alt parte, trendul descendent al firmei trage un semnal de alarm, n sensul c firma
Compa n aceast perioad s-a confruntat cu dificulti n ceea ce privete realizarea veniturilor,
pentru ca nu au reuit sa-i acopere cheltuielile.
Dei PER este ntr-o continu cretere, acest lucru denot faptul c durata de recuperare a
investiiei acionarilor ce au investit n aciunile acestei firme este din ce n ce mai mare, chiar
dac aciunile sunt relativ subevaluate pe pia.
INDICATOR DE
PERFORMAN
Grad de ndatorare fa
de capitalurile proprii
Indice de lichiditate
31.12.2011
30.06.2012
31.12.2012
36,70 %
42,92 %
29,94 %
1,10 %
0,85 %
1,11 %
Rentabilitatea capit.
19,51 %
10,59 %
proprii (ROE)
Rentabilitatea
22,25 %
23,13 %
economic (ROA)
Price Earning Ratio
4,46
5,53
(PER)
Sursa : www.ktd.ro Rezultate financiare OMV Petrom SA
16,81 %
19,74 %
6,30
INDICATOR DE
PERFORMAN
Grad de ndatorare fa
de capitalurile proprii
Indice de lichiditate
31.03.2012
30.06.2012
30.09.2012
73,91 %
68,01 %
72,53 %
1,31 %
1,27 %
1,71 %
Rentabilitatea capit.
1,74 %
0,94 %
proprii (ROE)
Rentabilitatea
4,94 %
1,56 %
economic (ROA)
Earning Per Share (EPS)
-0,35
-0,88
(rezultat pe aciune)
Sursa : www.ktd.ro Rezultate financiare CNTEE Transelectrica SA
0,80 %
0,92 %
-0,59
Per ansablu, observ c situaia firmei nu este ntocmai una foarte favorabil.
n primul rnd, gradul de ndatorare al firmei este foarte mare, este deja o situaie
alarmant, ceea ce nseamn c pentru a supravieui i a face fa evenimentelor nefavorabile,
firma trebuie s se mprumute, este dependent de credite. Aproximativ 70 % din activul total
este finanat din alte surse dect cele proprii, cum sunt creditele, furnizorii, datoriile la stat.
n al doilea rnd, indicele de lichiditate este unul dintre cei mai importani indicatori ale
unei companii i observ c este foarte mic, deci capacitatea firmei de a-i plti datoriile pe
termen scurt utiliznd activele pe termen scurt din bilan, fr a fi nevoit ns s apeleze la
mprumuturi a fsot foarte sczut i a nsemnat faptul c firma a avut nevoie s se mprumute.
Rentabilitatea capitalurilor proprii este foarte mic, ceea ce nseamn c acionarii firmei
nu au investit ntr-un mod n care s asigure profitabilitatea firmei, aa c au realizat noi infuzii
de capital prin mprumuturi, deoarece situaia firmei nu le ofereau valorificarea investiiilor.
Trendul descresctor al rentabilitii economice a tras un semnal de alarm, n sensul c
n perioada martie 2012 decembrie 2012, firma nu a reuit s realizeze venituri considerabile n
care s fie acoperite cheltuielile.
Nivelul redus al indicatorului EPS semnific lipsa de ncredere n conducerea actual sau
firma se confrunt cu dificulti greu de depit. Dac profitul net se reinvestete, EPS ar trebui
s creasc, deoarece acele profituri reinute de firm sunt puse s lucreze pentru generarea unui
profit mai mare. Indicatorul EPS este foarte important ntr-o companie, deoarece este destinat
pentru a avea un impact semnificativ asupra preului aciunilor, ca atare, are un rol important n
fundamentarea deciziilor investitorilor.
Sunt de prere c acionarii firmei ar fi putut lua n trecut decizii n vederea ncurajrii
creterii profitului actual pe seama unor creteri n perspectiv, cum ar fi reducerea unor
investiii n cercetare i dezvoltare i din aceast cauz indicatorul EPS este negativ.
Trebuie reinut faptul c profiturile sunt influenate de deciziile acionarilor unei firme i
rezultatul pe aciune (EPS) este influenat de structura capitalului.