Administraao:

Wanderson martins de andrade

Orientador: Joaquim Carlos Pereira Feio
Faculdade de Economia
Universidade de Coimbra EAD
Mestrado em Relaes Internacionais
Estudos de Economia Poltica
Internacional
2007

My interest is not in who is now "number

one," a juvenile question perhaps tolerable in
team sport but hardly appropriate for serious
discourse. Rather the concern is with long-run
economic growth and whether the world
economy inevitably gravitates to a hierarchical
structure, or whether it maintains the
politically more attractive form of pluralism
among a number of equals.
Charles Kindleberger

ii

Agradecimentos

A realizao de uma dissertao de mestrado , obrigatoriamente,

um trabalho solitrio. No entanto, tambm no se pode dizer que o
trabalho tenha sido realizado apenas por mim. Faz todo o sentido
agradecer a todos os professores que me instruram neste curso de
mestrado: Rogrio Leito, Paula Lopes, Raquel Freire e tambm
Carmen Mendes, que acompanhou a tese durante o ltimo ano. Um
especial reconhecimento devido ao professor Joaquim Feio,
orientador, que muito trabalhou, lendo, relendo e aconselhando,
para que esta dissertao tivesse qualidade. Mais que isso,
dedicou-se a ensinar-me a aprender, ao longo das muitas conversas
que tivemos e por isso lhe estou grato.

Tambm os colegas mestrandos foram importantes, criticando e

fazendo sugestes nos seminrios, permitindo um aperfeioamento
das ideias. De entre eles, h que destacar o amigo Sandro
Marmelo, sempre disponvel para colaborar e cujas sugestes de
leitura agradeo.

iii

Resumo

Esta

dissertao

procura

compreender

papel

do

G8

na

governao econmica internacional. Fazendo uma anlise que

comea na dcada de 1970, procuramos atestar que o G8 foi,
desde a sua criao como G6 em 1975, a principal instncia de
governao econmica internacional. Tentaremos provar esta ideia
atravs da actuao desta instncia em trs reas essenciais: a
ideologia, a arquitectura financeira global e a gesto de crises.
Recorrendo teoria da estabilidade hegemnica, podemos afirmar
que

G7/G8

funcionou

como

um

grupo

de

hegemonia

institucionalizada, ou seja, um hegemon. Ao reunir as principais

potncias econmicas do sistema internacional, este grupo podia
determinar

rumo

das

relaes

econmicas

internacionais

cooperando entre si. Neste grupo, havia um conjunto de pases que

se destacava: Estados Unidos, Japo e Alemanha. Esta era a trade
que constitua o centro do processo de globalizao, a que
metaforicamente podemos chamar de Oligarquia. Contudo, a
capacidade de governao do G7/G8 tem declinado. A actual crise
financeira um marco deste declnio, j que se afirma que o G20
o novo centro de governao econmica. Da uni-multipolaridade
parece que estamos a passar para uma multipolaridade. Na nossa
opinio, cedo para afirmar qual das instncias ocupar esse
lugar, sendo nosso argumento que o futuro da governao

iv

econmica e da ordem internacional no est propriamente nem no

G8, nem no G20, mas no entendimento entre a nova trade da
globalizao:

Estados

Unidos,

China

possivelmente

Unio

Europeia.

Abstract

This essay intends to understand the role of the G8 in the

international economic governance. Through an analysis, beginning
in the 1970s, we aim to confirm that the G8 is, since his creation in
1975, the major instance of international economic governance. We
intend to prove this idea by looking at tree major features of
economic

governance:

the

ideology,

the

global

financial

architecture and the crises management. Using the hegemonic

stability theory we can state that the G7/G8 functioned as a group
of institutionalized hegemony, i.e., an hegemon. Assembling and
co-operating the major economic powers of the international
system, this group could define the course of the international
economic relations. In this group there the most relevant countries
were the United States, Japan and Germany. This was the triad that
was in centre of globalization, and we can, metaphorically
speaking, call this triad an Oligarchy. However, the G7/G8
governance capacity is eroding. The current financial crisis is a

milestone of this decline and there are many personalities stating

that the G20 is the new centre of economic governance. We are
slipping away from uni-multipolarity to multipolarity. In our view, it
is too soon to acknowledge which instance will be in the centre of
governance. We argument that the future of governance is
inevitably attached to the good or bad relations between the new
triad of globalization: United States, China and possibly the
European Union.

vi

Lista de Siglas
AFG Arquitectura Financeira Global
BIRD Banco Internacional para a Reconstruo e Desenvolvimento
BM Banco Mundial
EUA Estados Unidos da Amrica
FMI Fundo Monetrio Internacional
GATT General Agreement on Trade and Tariffs
IMRD Iniciativa Multilateral para a Reduo da Dvida
MEM Major Economies Meeting
NIC New Industrializing Countries
OCDE Organizao para a Cooperao e Desenvolvimento
Econmico
OIC Organizao Internacional de Comrcio
OMC Organizao Mundial de Comrcio
OPEP Organizao dos Pases Exportadores de Petrleo
PD Pases Desenvolvidos
PIB Produto Interno Bruto
PPAE (Iniciativa) Pases Pobres Altamente Endividados
PVD Pases em Vias de Desenvolvimento
RFA Repblica Federal da Alemanha
SBW Sistema de Bretton Woods
SIG Support Implementation Group
SMI Sistema Monetrio Internacional
URSS Unio das Repblicas Socialistas Soviticas

vii

ndice
Introduo............................................................................................
Parte I.................................................................................................11
1. Breve histria de Bretton Woods.............................................11
1.1. O Padro dlar-ouro...........................................................11
1.2. O Sistema Comercial.........................................................12
1.3. O declnio de Bretton Woods.............................................13
2. A Criao do G7.......................................................................17
2.1. O desgaste da hegemonia norte-americana.....................17
2.2. O projecto franco-alemo..................................................19
2.3. A hegemonia institucionalizada.........................................21
3. A Grande Estagflao..............................................................26
Parte II................................................................................................32
4. Ideologia: um bem pblico global............................................32
4.1. O monetarismo..................................................................33
4.2. O neoliberalismo...............................................................35
4.3. Neoliberalismo ou Consenso de Washington?...................36
4.3. O fim das alternativas.......................................................38
4.4. Globalizao e financeirizao..........................................39
4.5. O declnio do neoliberalismo.............................................43
Parte III...............................................................................................45
5. Arquitectura Financeira Global................................................45
6. A dvida internacional..............................................................46
6.1. A crise da dvida................................................................46

viii

6.2. A viragem na poltica externa de Reagan..........................51

6.3. A manuteno da dvida....................................................52
6.4. O declnio do Consenso de Washington.............................54
7. Os desequilbrios internacionais e o sistema monetrio..........58
7.1. O Acordo do Plaza.............................................................58
7.2. O Acordo do Louvre...........................................................64
7.3. A persistncia dos desequilbrios e o regime comercial....67
7.4. A Chimrica e as questes monetrias..........................68
Parte IV...............................................................................................73
8. Gesto de crises......................................................................73
8.1. A transio para o capitalismo..........................................74
8.2. O alerta mexicano.............................................................76
8.3. A crise asitica..................................................................77
8.4. A reforma do sistema........................................................80
9. As mutaes institucionais do G7: G8 e G20...........................83
10. A crise actual.........................................................................86
Concluso...........................................................................................94
Fontes...............................................................................................100
Bibliografia.......................................................................................106
Anexo I Cronologia de Acontecimentos..........................................116
Anexo II Cimeiras do G8.................................................................118
Anexo III Declarao de Rambouillet..............................................119
Anexo IV Acordo do Plaza...............................................................123
Anexo IV Acordo do Louvre............................................................132

ix

Anexo V Declarao sobre os Direitos Humanos...........................137

Anexo VI Declarao de Londres (G20)..........................................139

Introduo
Com a actual crise financeira, provavelmente a mais profunda desde
a Grande Depresso, todo o sistema internacional, poltico e
econmico, posto em causa. O G8, como destacadas e variadas
figuras (Henry Kissinger, Lula da Silva ou Lakshmi Mittal, entre outros)
afirmam, vive um momento de transio. Na verdade, parece hoje
existir um consenso: o G8 no pode mais actuar sozinho ao tratar de
questes globais: Acabaram-se os dias em que um acordo sobre o
comrcio ou sobre alteraes climticas podia ser cozinhado pelos
pases do Ocidente (e Japo) representados no G8 (Rachman, 2008).

Assim, pertinente afirmar-se que houve uma deslocao de poder

do G8 para outra instncia internacional, o G20. Mas, tratar-se- do
fim de um ciclo e de substituio de uma instncia por outra? Viverse- efectivamente o fim de um ciclo dominado pelo G8, enquanto
principal instncia de governao econmica global?

Independentemente de uma resposta afirmativa a esta questo, o

ciclo desta instncia comeou no ano de 1975, na Cimeira de
Rambouillet, como G6. Aps vrias metamorfoses, esta instncia
converteu-se, em 1997, no G8, ou mais precisamente G7/G8. Na
verdade, a Rssia continua afastada das reunies ministeriais e de
Governadores de Bancos Centrais mantendo uma dualidade G7/G8,

em que a sua presena se faz sobretudo notar nas Cimeiras anuais de

chefes de governo. Assim, este pas est margem de um dos
principais mecanismos de cooperao econmica internacional, as
reunies trimestrais dos Ministros das Finanas. Tendo em conta isto,
correcto dizer que o G7 a principal instncia de governao
econmica global e no o G8, apesar de os dois se confundirem.

A necessidade de um frum informal, como o G6, explicada pelas

transformaes na realidade poltica e econmica nos anos de 1970.
No campo poltico, os Estados Unidos da Amrica (EUA) retraram-se
na cena internacional, aps o fim da desgastante guerra do Vietname
e o escndalo Watergate, acontecimentos que debilitaram a imagem
do pas. A retraco norte-americana facilitou a expanso global
sovitica.

Mas

tambm

no

bloco

capitalista

se

contestava

superioridade dos EUA. Este pas continuava a ser, desde o ps

Guerra, indubitavelmente a superpotncia capitalista. Todavia, a
Repblica Federal da Alemanha (RFA) e o Japo, poucas dcadas
depois da II Guerra Mundial, eram potncias econmicas em
ascenso, com ambies de maior influncia internacional. De certa
maneira,

desenhava-se

uma

uni-multipolaridade

no

mundo

capitalista: os EUA eram a potncia lder, mas os seus aliados em

conjunto tinham a capacidade de se afirmar perante o hegemon. A
capacidade de afirmao colocada essencialmente no plano
econmico.

Neste campo tambm se verificam alteraes importantes na dcada

de

1970.

Logo

em

1971,

Presidente

Nixon

declarou

inconvertibilidade do dlar, pondo termo ao sistema monetrio de

Bretton Woods, que havia sido desde a II Guerra Mundial um dos
pilares da hegemonia econmica norte-americana. Em 1973 d-se o
primeiro choque petrolfero, conduzindo a economia internacional
Grande

Estagflao

(crescimento

econmico

reduzido,

elevado

desemprego e inflao).

As

mutaes

poltico-econmicas

mencionadas

desgastaram

superioridade norte-americana, que precisava ento da colaborao

dos seus aliados para resolver os problemas internacionais. Desta
sorte, a iniciativa do Presidente francs Valry Giscard dEstaing e do
chanceler alemo Helmut Schmidt, de criao de uma instncia
internacional que reunisse as principais potncias econmicas do
sistema capitalista foi bem aceite pelos EUA. Numa poca em que a
supremacia americana foi fustigada por choques poltico-econmicos,
era lgico que procurasse apoio nos seus aliados polticos mais
prximos, que eram tambm as maiores potncias econmicas.

A instncia, resultante da iniciativa franco-alem, teve o seu comeo

em 1975. Desta instncia faziam parte a Alemanha, os Estados
Unidos, a Frana, a Itlia, o Japo e o Reino Unido (G6). Logo no ano

seguinte, em Porto Rico, o Canad foi convidado a participar (G7) e

em 1977 foi a vez das Comunidades Europeias fazerem a sua
entrada. Esta instncia tinha como principal preocupao a resoluo
dos problemas econmicos da dcada de 1970. Procuravam-se
solues para os novos desafios da economia. O G6 foi a soluo
institucional encontrada, assumindo-se, de certa maneira, como
uma Oligarquia,1 porque era um grupo que possua mais de metade
da riqueza mundial. Detinha um enorme poder econmico sobre o
mundo capitalista, o que lhe permitia tomar as decises importantes
sobre os problemas desse mundo, sem ter de auscultar outros
actores.

A instncia criada em Rambouillet facilmente enquadrada na teoria

da estabilidade hegemnica. Na perspectiva de Charles Kindleberger,
o sistema internacional precisa de uma potncia (pode ser mais que
uma) que actue, que o estabilize, fornecendo bens pblicos e agindo
como vigilante das regras2 (Kindleberger, 1988). Os pases do G6
reuniram precisamente com esse objectivo: estabilizar o sistema
econmico internacional. Porm, errado vermos esta iniciativa como
um gesto de altrusmo. Na verdade, a cooperao internacional um
meio-termo entre harmonia e discrdia (Keohane, 1988), ou seja, a
O Novssimo Dicionrio de Economia (1999: 431) define oligarquia como: Regime
poltico ou outra forma de dominao de qualquer tipo, no qual o poder est nas
mos de um grupo pequeno de pessoas que dele se apossaram, sendo exercido
apenas por elementos desse grupo.
2
No mbito deste estudo, vamos cingir-nos essencialmente s questes
econmicas. Como tal, na anlise do G7/G8 vamos abordar sobretudo essa
vertente, embora esta instncia tenha uma rea de actuao mais alargada.
1

cooperao no elimina as concepes realistas de procura de

maximizao de poder, antes pelo contrrio. A procura de vias
institucionais para a resoluo de problemas est intimamente ligada
a uma estratgia orientada para os interesses.

Estas concepes estiveram muito provavelmente na origem do G6. O

grupo de pases que compunha esta instncia assumia-se como um
grupo de hegemonia institucionalizada, isto , um grupo de pases
cujas afinidades polticas e ideolgicas lhes permitiam actuar em
conjunto no sentido de estabilizar a economia global, uma vez que
todos teriam a ganhar com essa actuao. Neste grupo destacam-se
os EUA, a Alemanha e o Japo. Estes trs pases constituam
verdadeiramente a Oligarquia: Ocupando os trs primeiros lugares
quanto produo de riqueza mundial, estes pases eram os actores
fundamentais na negociao das questes econmicas internacionais.

Quando nos referimos trade dos anos de 1980 e 1990 estamos a

fazer referncia a estas trs potncias. Esta trade era o centro do
processo de globalizao (Gilpin, 2000) que nos anos de 1970 sofre
uma acelerao. A revoluo nas tecnologias da comunicao e a
desregulao da circulao de capitais permitiram uma crescente
financeirizao da economia. A predominncia do sector financeiro
levou a que o crescimento econmico tivesse bases pouco slidas.
Assim, a economia dos EUA dos ltimos vinte anos viveu de bolhas

especulativas (Krugman, 2009), enquanto que o crash da bolha

imobiliria no Japo, em 1989, levou o pas a uma dcada de
estagnao.

A opo pelo sector financeiro, enquanto motor da economia,

considerada

por

Charles

Kindleberger

sinal

de

decadncia

(Kindleberger, 1996). O declnio da produtividade e da poupana leva

a que o pas opte pela financeirizao da economia. Efectivamente
esta uma

estratgia

do pas para manter a sua

posio

internacional. A financeirizao corresponde ltima fase do ciclo

nacional, na qual o pas entra em declnio, medida que outros
pases, em diferentes estgios de desenvolvimento econmico,
ganham maior preponderncia.

Tambm os pases da Oligarquia, nas ltimas dcadas, parecem

enveredado pela mesma estratgia. Com efeito, apostaram num
processo de globalizao, no qual a economia financeira ocupava o
centro das relaes econmicas. No entanto, este processo de
globalizao permitiu que outras potncias econmicas crescessem,
pondo em causa o status quo. A acelerao da globalizao iniciada
nos anos de 1970 possibilitou uma alterao do equilbrio de poder,
da uni-multipolaridade para uma crescente multipolaridade. Por
conseguinte, podemos afirmar que chegmos ao fim do G8, enquanto
principal instncia de governao econmica global. A trade que

liderou esta instncia no possui j a aptido necessria para lidar

com as questes globais, tendo de ser substituda, pois s assim a
instncia poder prolongar o seu papel cimeiro. Podemos constatar
este argumento pela falta de capacidade do G8 para resolver as
questes da governao econmica global: ideologia, arquitectura
financeira global e gesto de crises.

A ideologia um bem pblico, que ajuda a dar coeso ao sistema

econmico internacional e legitima determinado tipo de ordem. A
acelerao da globalizao a que fizemos referncia foi promovida
pela ideologia que na dcada de 1980 se tornou ortodoxia econmica:
o

neoliberalismo,

ideologia

poltico-econmica

que

defende

minimizao do papel do Estado na sociedade e liberalizao total da

economia. Assim que a Guerra Fria findou, este modelo tornou-se
globalmente dominante, dada a ausncia de outras vias. Nas palavras
de Margaret Thatcher: There is no alternative.3 O modelo de
orientao econmica neoliberal foi abertamente defendido pelo G7.
Muitas das suas declaraes manifestam uma orientao que
facilmente se coaduna com o neoliberalismo. Em meados dos anos de
1990 esta ideologia estava no seu auge, tal como o G7. Porm tem
vindo a ser desacreditado. Aps o advento da actual crise financeira
esse descrdito aumentou exponencialmente, uma vez que o
neoliberalismo tem sido apontado como uma das causas directas

Traduo livre do autor: No h alternativa.

desta crise. Com a sua depreciao, tambm desaparece a confiana

nas solues do G8 para os problemas da arquitectura financeira
global (AFG).

A AFG compreende as questes relacionadas com os desequilbrios

internacionais, a dvida e o sistema monetrio (Underhill, 2007). Nas
ltimas dcadas, a questo dos desequilbrios tinha que ver
essencialmente com a trade que formava a Oligarquia, ou seja, com
o dfice dos EUA e os excedentes do Japo e da Alemanha. Hoje a
questo tratada, sobretudo, nas relaes entre os EUA e a China.
Nos assuntos monetrios passa-se o mesmo. Embora a Unio
Europeia tenha um papel importante, devido posio do euro. Esta
mudana significa que a Oligarquia dos anos de 1980, a trade
globalizadora, j no tem a predominncia de antes. Desta feita, a
instncia que lideram, o G8 perde influncia global, acontecendo o
mesmo s instituies econmicas internacionais, como o Fundo
Monetrio Internacional e Banco Mundial. Estas so contestadas e
pedem-se reformas institucionais (Stiglitz, 2002).

A perda de influncia do G8 na governao econmica global

sentida sobretudo com a crise actual. em perodos de crise que a
deciso de um lder necessria para ultrapassar impasses e
incertezas. Desde a Grande Estagflao at hoje, o G7/G8 havia
conseguido exercer essa funo. Aps a crise asitica (1997-1998) o

poder do G8 comeou a diminuir, o que explica que logo aps esta

crise tenha se criado o G20. Com a crise financeira dos nossos dias,
efectivamente o G8 no mostra aptido suficiente para actuar
sozinho na resoluo das questes econmicas globais. De tal forma
assim , que em Novembro de 2008, pela primeira vez, o G20 se
reuniu ao mais alto nvel. Contudo, embora argumentemos que hoje
se vive o fim do ciclo do G8, precipitado afirmar que o G20 o possa
substituir.

Com efeito, aps fazermos esta abordagem global, consideramos que

precipitado afirmar que a primazia da governao econmica global
passou para o G20. Na verdade, antes de a crise financeira assumir
grandes

propores,

Heiligendamm

G8

(2007).

havia

Este

iniciado

processo

o
visa

Processo

de

incorporar

progressivamente na instncia as novas potncias internacionais: o

Brasil, a China, a ndia, o Mxico e a frica do Sul. Ou seja, antes da
recente crise, o G8 j percepcionava um novo contexto internacional,
mais

multipolar,

Heiligendamm,

em
par

que
de

perdia
outras

influncia.
iniciativas

O
de

Processo

de

cooperao

internacional, mostra que esta instncia procura h j algum tempo

uma reforma que lhe permita manter o seu estatuto. A crise
financeira actual apenas acelerou essa necessidade de reforma. Fica a
hiptese de, num futuro prximo, aps a adeso de mais potncias ao

G8, como Kissinger sugere (Kissinger, 2008), esta instncia recuperar

o seu papel preponderante.

No entanto, quer seja no G20, quer seja num G8 reformado, a eficcia

dessa instncia ter de passar, inevitavelmente, pelo entendimento
entre a nova trade da globalizao: EUA, China e possivelmente
Unio Europeia (caso esta instituio consiga ter uma maior coerncia
no futuro). Na dcada de 1980, o Japo, ao mesmo tempo que
cooperava com os Estados Unidos para estabilizar a economia
internacional, ambicionava ultrapassar Washington no ranking das
potncias econmicas. Havia uma certa tenso que era contida pela
segurana colectiva. Isto , a necessidade de proteco militar norteamericana ajuda a explicar por que razo no houve uma escalada
nessa tenso. Hoje em dia, a profunda interdependncia econmica
entre EUA e China funciona um pouco como a segurana colectiva
nos anos de 1980 entre EUA e Japo: amortece as rivalidades. Porm,
hoje h sinais de que a China quer tornar a sua economia mais
independente da norte-americana e, por seu turno, nos EUA, so
vrias as vozes que se pronunciam contra as polticas econmicas
chinesas.

A ordem internacional e a governao econmica sero, em grande

parte, configuradas pelas relaes entre esta nova trade, ligaes

10

essas que podero ser estveis caso se encontre um denominador

comum.

11

Parte I

1. Breve histria de Bretton Woods

O nascimento do G6, na dcada de 1970, est directamente
relacionado com o declnio do Sistema de Bretton Woods (SBW). Este
sistema foi a base das relaes econmicas internacionais desde o
fim da II Grande Guerra at dcada de 1970, quando faliu. O SBW
resultou das negociaes entre o Reino Unido e os EUA a respeito da
ordem econmica do ps Guerra. Subjacente a este sistema estava a
existncia de um poder dominante, os Estados Unidos, disposto a
exercer um papel de liderana (Spero e Hart, 1997: 1). Bretton Woods
forneceu o enquadramento normativo s duas dimenses essenciais
de uma ordem econmica internacional: moeda e comrcio (Defarges,
2003: 129-144).

1.1. O Padro dlar-ouro

Bretton Woods restaurou um sistema monetrio internacional (SMI).
De facto, o padro-ouro do sculo XIX foi reanimado e convertido
numa nova realidade: o padro divisas-ouro, que rapidamente se
tornou um padro dlar-ouro. O dlar era convertvel em ouro, a uma
paridade de 35 dlares a ona. As restantes moedas estavam ligadas
tambm ao ouro, podendo as paridades, centrais e fixas, oscilar numa

12

banda de 1%. Apesar de os governos poderem agir at 10%, qualquer

outra alterao na paridade, acima desta percentagem, tinha de ter a
aprovao

do

Fundo

Monetrio

Internacional

(FMI),

que

fora

desenhado para ser o guardio das regras e gerir as questes

financeiras internacionais. A par do FMI, o Banco Internacional para a
Reconstruo e Desenvolvimento (BIRD) 4 tambm fora criado para
relanar as economias destrudas pela guerra.

Todavia, as instituies criadas rapidamente deram provas de

incapacidade para cumprir as tarefas que lhes haviam sido entregues.
Assim, os Estados Unidos tiveram de assumir a gesto do sistema.
Atravs do Plano Marshall, entre 1948 e 1952, dezassete mil milhes
de dlares foram canalizados para a Europa, o que dava liquidez ao
sistema a par de outras iniciativas, como a assistncia militar e o
investimento directo estrangeiro. Os Estados Unidos aprovaram
inclusivamente a discriminao euro-japonesa contra os bens norteamericanos e mesmo contra o dlar (Spero e Hart, 1997: 13). Eram os
princpios contra-sistema que mantinham o sistema a funcionar, e
que o tornou bem sucedido.

1.2. O Sistema Comercial

Normalmente chama-se ao BIRD Banco Mundial (BM), o que errado. Na verdade,

o BIRD uma das instituies que compem o Banco Mundial. Foi a primeira
instituio a ser criada e a nica a existir durante bastante tempo.
4

13

O segundo pilar da ordem econmica de Bretton Woods era a

liberalizao do comrcio. A organizao pensada para gerir este
campo foi a Organizao Internacional de Comrcio (OIC), porm o
projecto foi abandonado pelos EUA (1950). 5 Entretanto, como medida
interina, havia sido assinado, em 1947, entre os EUA e seus aliados o
Acordo Geral sobre Pautas Aduaneiras e Comrcio (GATT). A derrota
da OIC trouxe o GATT para o primeiro plano das questes comerciais,
actuando como organizao internacional de facto, embora de jure
no o fosse. As regras de ouro do GATT visavam instituir um
comrcio livre e justo (free trade e fair trade). O GATT baseava-se
no multlilateralismo, na clusula da nao mais favorecida e nos
princpios da reciprocidade geral, no-discriminao e transparncia.
certo que o seu campo de trabalho era bem mais limitado que o da
OIC, porm criou uma base institucional para a discusso das
questes

comerciais,

sendo

notavelmente

bem

sucedido

na

liberalizao com princpios do comrcio (Gilpin, 2001:218-219).

1.3. O declnio de Bretton Woods

O SBW teve tanto xito que se destruiu. Em 1960, pela primeira vez,
os dlares a circular fora dos EUA superaram as reservas de ouro
norte-americanas. O sistema assentava em grande parte na sada

data existia uma maioria republicana que no estava disposta a aceitar o

projecto do executivo democrata de Harry Truman, sendo assim expectvel que a
OIC fosse rejeitada pelo Senado, caso o projecto fosse levado a votao.
5

14

constante

de

dlares

voluntariamente

num

dos

Estados

balana

de

Unidos.

Os

pagamentos

EUA incorriam
negativa,

que

mantinha a liquidez do sistema e o crescimento econmico global.

Mantendo-se

esta

situao,

chegaria

momento

em

que

quantidade de ouro existente nos EUA no cobriria os dlares a

circular no exterior, paridade de 35 dlares a ona. Era uma pura
fico acreditar na convertibilidade do dlar a partir de dada altura
(dilema de Triffin). A desproporo entre as reservas de ouro dos EUA
e os dlares a circular fora do pas, acabaria por destruir a confiana
no sistema (Eichengreen, 1999: 179).

Economicamente o sistema monetrio de Bretton Woods aproximavase da rotura, ento tambm criticado politicamente. A insatisfao
teve como um dos seus porta-vozes o Presidente da Repblica
Francesa Charles de Gaulle, que acusava os EUA de explorar a
situao do dlar no sistema internacional. Assim,
[p]or estas razes, a Frana preconiza que o
sistema seja alterado (...) Temos portanto como
necessrio que as trocas internacionais se
estabeleam, como era o caso antes das grandes
infelicidades do mundo, com uma base monetria
indiscutvel e que no contenha a marca de
nenhum pas em particular (de Gaulle, 1994: 63).
As tenses polticas degeneraram de 1968 a 1971 no benign
neglect, atravs do qual os Estados Unidos esbateram a liderana
do sistema. Esta situao durou at 15 de Agosto de 1971, quando

15

Presidente

Richard

Nixon,

sem

consultar

os

seus

parceiros

internacionais, declarou que os Estados Unidos seguiriam uma nova

poltica econmica: o dlar passou a ser inconvertvel em ouro e foi
imposto um direito aduaneiro de 10% sobre as importaes.

Seguiram-se vrias tentativas de manter o sistema monetrio. Logo

em 1971, o acordo do Smithsonian, entre o Grupo dos Dez 6 e a
liderana norte-americana, desvalorizou o dlar em 10%, realinhando
outras moedas e aumentando as bandas de oscilao das taxas de
cmbio de 1 para 2.25%. Em 1973, com os acordos de Bruxelas, os
pases europeus recusaram-se a manter o apoio incondicional ao
dlar e apostaram na estabilidade monetria na Europa, rejeitando
assim um sistema que privilegiava os EUA, j que o encargo de
manter o dlar forte era assegurado pela absoro desta moeda pelos
pases europeus. Acabavam as taxas de cmbio fixas (Faugre e
Voisin, 1994: 29). Isto mostra o poder que a Europa j tinha no
sistema internacional: os EUA tinham um poder de veto, mas os seus
aliados, concertadamente, j lhe podiam fazer frentes em questes
to delicadas como as questes monetrias.

Entretanto, o sistema econmico internacional conheceu uma srie de

desenvolvimentos que ajudaram a virar a pgina de Bretton Woods.
Para alm do fim das taxas de cmbio fixas, assiste-se a uma
O Grupo do Dez era na verdade um grupo de onze composto pela Blgica,
Holanda, RFA, Frana, Reino Unido, Itlia, Sucia, Canad, Estados Unidos e Japo e
tambm pela Suia.
6

16

revoluo financeira. O aumento contnuo de dlares fora dos EUA,

acompanhado de uma desregulao dos mercados financeiros, levou
criao de um mercado financeiro internacional que, sem as
restries das taxas de cmbio fixas, rapidamente aumentou a
velocidade e a quantidade de fluxos financeiros. 7 A crescente
mobilidade do capital possibilitou uma reorganizao dos negcios.
Com os mercados financeiros nacionais mais interligados, tornou-se
mais fcil a criao de multinacionais, aumentando as fuses e
aquisies internacionais, bem como a interdependncia entre os
pases (Gilpin, 2000: 73-76).

Para a revoluo financeira referida contribuiu decisivamente a

reciclagem do dinheiro do petrleo. No ano de 1973, em resposta ao
apoio ocidental a Israel na guerra do Yom Kippur, 8 a Organizao dos
Pases Exportadores de Petrleo (OPEP) quadriplicou o preo do barril
e baixou a produo. As economias capitalistas mergulharam na
Grande Estagflao, enquanto que os membros da OPEP acumularam
grandes excedentes que foram depositados nos bancos ocidentais.

Se o SBW estava praticamente condenado ao fim em 1971, 9 com as

transformaes que se seguiram pouco se conseguiu fazer para
Em finais dos anos de 1970 os fluxos financeiros internacionais superavam os do
comrcio, num rcio de 25 para 1.
8
Em 1973, aps a Sria e o Egipto terem invadido Israel, este pas conseguiu
rapidamente reorganizar-se e contra-atacar.
9
Este fim do Sistema Bretton Woods refere-se ao seu pilar monetrio, uma vez que
o regime comercial perdura at aos nossos dias.
7

17

salvar o sistema. Tentaram fazer-se pactos, mas sem xito. No ponto

11 da Declarao de Rambouillet, o G6 anuncia que em 1976 um
acordo monetrio ter lugar no mbito do FMI. Assim, na Conferncia
da Jamaica, nesse ano, reconheceu-se um no-sistema de taxas de
cmbio flutuantes, em que no havia linhas orientadoras para
resolver os problemas monetrios (Gilpin, 2000: 70).

18

2. A Criao do G7

2.1. O desgaste da hegemonia norte-americana

Como salientava John Kenneth Galbraith, nos tempos modernos,

nenhum outro pas saiu de uma guerra em circunstncias econmicas
to felizes como os Estados Unidos em 1945 (Galbraith, 1994: 124).
Na verdade, aps a II Guerra Mundial, os EUA eram indiscutivelmente,
tal como hoje, a superpotncia do mundo capitalista. Embora,
depressa a Guerra Fria tivesse ganho forma, no bloco ocidental os
Estados Unidos mantiveram a sua hegemonia.

Porm, na dcada de 1970, a supremacia norte-americana fustigada

por vrios choques. Para alm das transformaes econmicas j
referidas, tambm no campo poltico os Estados Unidos sofrem algum
desgaste. Em 1973, os Estados Unidos retiram-se do Vietname, aps
uma longa guerra. No ano seguinte, aps o escndalo Watergate,
Richard Nixon tornou-se o primeiro presidente dos EUA a demitir-se.
Estes acontecimentos fizeram com que os Estados Unidos se
retrassem na cena internacional, o que deu a possibilidade Unio
das Repblicas Socialistas Soviticas (URSS) de entrar numa nova
fase de expanso da sua influncia, que terminaria com a invaso do

19

Afeganisto em 1979. A Unio Sovitica procurava tomar a dianteira

na Guerra Fria.

Mas, tambm na rea de influncia dos Estados Unidos, a sua

hegemonia era contestada. Na verdade, tanto a RFA como o Japo,
pases que haviam sido devastados pela II Grande Guerra, eram na
dcada de 1970 potncias econmicas em ascenso. A esse
crescimento econmico juntava-se um desejo de exercer um maior
papel poltico internacional.

Assim, em certa medida, formava-se uma uni-multipolaridade no

mundo capitalista. Samuel Huntington definiu a ordem do ps Guerra
Fria como uma ordem uni-multipolar, um meio termo entre a ordem
pelo imprio (unipolar) e a ordem pelo equilbrio (multipolar). Este
modelo corresponde a um mundo em que o existe o hegemon ou
superpotncia, que detm a proeminncia nos vrios domnios do
poder, mas por si s no pode resolver os problemas fundamentais do
sistema, precisando do apoio das potncias regionais. Por outro lado,
o hegemon sozinho pode bloquear a aco conjunta de outras
potncias (Huntington, 1999). Este modelo parece adequar-se ao
bloco capitalista a partir da dcada de 1970. Os Estados Unidos eram
a potncia hegemnica, porm os seus aliados, em conjunto, tinham
j poder suficiente para contrariar o hegemon, sobretudo nos
assuntos econmicos.

20

2.2. O projecto franco-alemo

Em 1974, em Frana eleito Presidente Valry Giscard dEstaing, que

havia sido Ministro das Finanas e Economia entre 1962-66 e 1969-74
e,

portanto,

um

conhecedor

dos

problemas

da

economia

internacional. Foi na qualidade de Ministro que em 1973, com Helmut

Schmidt e George Schultz, seus homlogos da RFA e dos EUA, criou o
Grupo da Biblioteca (na sequncia da proposta de Schultz de 1971),
um organismo de discusso informal sobre finanas e economia
(Hajnal, 2007: 11 e 12). Sendo informal, estava margem das
discusses oficiais, o que lhe conferia certas vantagens: contacto
mais pessoal e sem agendas definidas. A estes trs pases somavamse o Japo e o Reino Unido. Criava-se o G5, porm ainda como Grupo
da Biblioteca.

A ideia de uma Cimeira entre os lderes polticos destes pases foi

levantada em finais de 1974, por Giscard dEstaing j como
Presidente (Roberge, 1988: 3). Porqu uma reunio deste gnero? Em
primeiro lugar, a desordem econmica que se vivia e da necessidade
de respostas. A economia mundial estava sem rumo definido e
carecia de solues, de iniciativas que a pudessem nortear. Os pases
referidos tinham todos interesse numa maior estabilidade econmica,
porque simplesmente todos teriam a ganhar com isso. Porm, no

21

podemos esquecer um factor essencial na realizao desta Cimeira: o

primeiro eixo franco-alemo. Com efeito, Giscard dEstaing fez uma
opo de poltica externa diferente da do seu antecessor, Georges
Pompidou, um gaullista.10 Giscard dEstaing procurou uma relao
mais cordial com os Estados Unidos, mas tambm um fortalecimento
dos laos com a Alemanha Federal. Este eixo Paris-Bona alicerou-se
numa boa relao pessoal entre o Presidente francs e o Chanceler
alemo Helmut Schmidt.11 Foi a partir deste trabalho conjunto que,
pouco depois da concluso da Cimeira para a Segurana e
Cooperao na Europa, o presidente francs convidou oficialmente os
lderes do Grupo da Biblioteca Aldo Moro forou a entrada da Itlia
(Kirton, 2007:9) para uma cimeira em Rambouillet a 15 de
Novembro de 1975 (Roberge, 1988: 3). Nascia oficialmente o G6. Tal
como o Concerto Europeu no sculo XIX, esta instncia aparecia como
um instrumento de resoluo dos problemas internacionais, atravs
da reunio das principais potncias, a fim de discutirem essas
questes e chegarem a um ponto de equilbrio.

O funcionamento institucional do G6 desenhou-se sobretudo como um

frum informal,12 com uma cimeira anual ao mais alto nvel, com
chefes de governo, Ministros das Finanas e Negcios Estrangeiros e
Este privilegiou as relaes com o Reino Unido, permitindo a sua entrada nas
Comunidades Europeias.
11
O eixo franco-alemo teria continuao nos seus sucessores, Franois Mitterrand e
Helmut Kohl.
12
Este carcter mais informal leva-nos a definir o G6 como uma instncia e no
como instituio, embora no fosse totalmente desadequado faz-lo.
10

22

com uma presidncia rotativa, em que o anfitrio delineava a agenda.

Os representantes pessoais (sherpas) dos lderes reunir-se-iam antes
das Cimeiras, trs a quatro vezes por ano, de modo a tornar mais
eficaz o processo de cooperao econmica. 13 Progressivamente as
reunies ministeriais foram sendo alargadas a outras reas e
realizadas com maior regularidade, sendo inclusivamente criadas,
mais tarde, outras instncias dependentes do G7. Na verdade, logo
em 1976, o G6 passou a G7, uma vez que o Canad foi convidado a
participar. Em 1977 tambm as Comunidades Europeias foram
convidadas,

embora

instncia

no

tenha

alterado

sua

denominao.

2.3. A hegemonia institucionalizada

A coordenao econmica internacional pode assumir duas formas: a
baseada em regras e a alicerada nas negociaes entre os Estados.
Na primeira, a cooperao automtica (exemplo do regime de taxas
de cmbio fixas), na segunda tem de ser alcanada atravs da
acomodao das diferentes vises (caso do Acordo do Plaza). Quando
a economia funciona sem problemas, o primeiro de tipo de
coordenao adequa-se, mas quando h crise necessrio que
algum assuma as responsabilidades do sistema. Tal ter de ser feito
pelo hegemon (Grieco e Ikenberry, 2003: 113).
Neste processo tambm intervm as reunies ministeriais, embora em 1975 essas
reunies ainda no fossem uma realidade regular.
13

23

O objectivo da instncia criada em Rambouillet era dar ordem

economia internacional. Esta instncia podia aspirar a tal, porque
pode ser vista como uma Oligarquia, ou seja, um grupo de pases com
um poder poltico e econmico to grande no Primeiro Mundo, que
podiam tomar as decises que achassem mais convenientes para o
sistema internacional, sem ter de auscultar outras vozes. Desta sorte,
esta concepo do G7 pode enquadrar-se na teoria da estabilidade
hegemnica.

Esta teoria defende que tem de haver uma potncia no sistema

internacional que mantenha a estabilidade, um lder, um hegemon.
Hegemonia refere-se a um pas (a teoria alude normalmente a apenas
um pas, embora reconhea a hiptese de poderem ser mais) com
fora e vontade suficiente para governar as relaes interestaduais
(Keohane, 1984: 34-35). Charles Kindleberger salienta a importncia
de uma tal potncia no campo econmico: 14 I argued that for the
world economy to be stable, it needs a stabilizer...15 (Kindleberger,
1988: 189). A Histria fornece exemplos que sustentam esta posio:
a Pax Americana e Pax Britannica foram dois perodos de comrcio
livre e prosperidade para todo o globo (Gilpin, 2000: 357). Isto sugere
que, sem lder, o sistema pode mergulhar na desordem, como no
perodo entre guerras de 1919 a 1939.
Embora se possa alargar a outros.
Traduo livre do autor: Argumentei que para uma economia mundial ser
estvel, precisa de um estabilizador... (Kindlebeger, 1988: 189).
14
15

24

O G7 vai, em certa medida, constituir-se como um grupo de

hegemonia institucionalizada (Bailin, 2001). Como se salientou, num
momento em que a superpotncia v a sua superioridade ser
reduzida, normal que busque nos seus aliados o apoio para uma
cooperao para resolver os problemas do sistema internacional que
na altura eram essencialmente econmicos. A aco concertada entre
os Estados Unidos e as outras potncias econmicas do sistema
capitalista, permitiu criar o G6, depois G7, como um grupo de
hegemonia institucionalizada. Quando no h uma potncia singular
suficientemente

forte

ou

com

vontade

para

gerir

sistema

internacional, nem h instituies internacionais capazes 16 a soluo

pode passar pela hegemonia institucionalizada. Falamos de um grupo
de pases, sublinhe-se reduzido, cujo poder e interesses, a par com
um aparelho institucional que molda os comportamentos e torna a
colaborao possvel, permite a sua actuao como estabilizador
global (Bailin, 2001: 4).

Esta funo de estabilizao global foi efectivamente assumida pelo

G7 at aos nossos dias. O poder econmico desta instncia dava-lhe o
poder de deciso, enquanto a partilha de ideais democrticos e de
mercado livre conferia uma maior coerncia ao grupo. Por estas

As Organizaes Internacionais tradicionais so demasiado grandes, burocrticas

e heterogneas para exercerem um papel de liderana.
16

25

razes, Kissinger chama ao G7, em 1976, um grupo de democracias

industriais:
Let me say that basically the purpose of this
conference was to enable the leaders of the
industrial democracies, a group of nations that
between them have 60 percent of the world's GNP
[gross national product], to discuss a number of
economic issues and to discuss a number of issues
where economic and political considerations
merge, such as EastWest and NorthSouth issues.
They discussed them in a very free and relaxed
atmosphere.17
O G7 apresenta-se assim com uma dupla legitimidade. Como fazia
notar Edward Carr, o poder obrigatrio numa qualquer ordem
internacional, mas esse poder deve ter em conta aspectos de moral.
No seu estudo da natureza da poltica, Carr diz precisamente que
poder e moral so indissociveis da vida poltica (Carr, 2001). O G7
enquadra-se nesta teorizao: do ponto de vista realista, rene as
principais potncias econmicas mundiais, mas que so igualmente
preponderantes nas dimenses militar e poltica. 18 Tendo em conta
isto, o poder legitima-se a si mesmo, ou seja, os Estados do G7, sendo
os mais poderosos economicamente, tm a legitimidade natural para
a gesto dos assuntos globais; do ponto de vista moral, o G7 tem
outra fonte de legitimidade, o facto de os lderes presentes na

Traduo livre do autor: Diga-se que, essencialmente, o propsito desta

conferncia permitir que os lderes das democracias industriais, um grupo de
naes que representa 60% do PIB (Produto Interno Bruto) mundial, possam discutir
uma srie de assuntos econmicos e temas em que o poltico e o econmico
convergem, como as relaes Este-Oeste e Norte-Sul. Estes temas so discutidos
num ambiente aberto e descontrado (Kissinger, 1976).
18
Tambm h excepes. A Itlia e o Canad tm fora poltica e militar mais
reduzida do que Estados Unidos ou Reino Unido.
17

26

organizao serem escolhidos livremente pelos seus povos, em

Estados de Direito democrticos. Esta concepo do G7 enquanto
frum de democracia, benfico para todo o mundo est patente logo
em Rambouillet:
We came together because of shared beliefs and
shared responsibilities. We are each responsible for
the government of an open, democratic society,
dedicated to individual liberty and social
advancement. Our success will strengthen, indeed
is essential to, democratic societies everywhere 19
(G6, 1975).
O interesse individual da instncia ento tomado como interesse
colectivo. Desde o seu incio que o G7 evidencia uma vocao global.
O primeiro desafio a que a instncia teve de dar resposta foi
precisamente um dos principais motivos para a sua criao: a Grande
Estagflao.

Traduo livre do autor: Reunimo-nos porque partilhamos crenas

responsabilidades. Cada um de ns responsvel pelo governo de uma sociedade
aberta, democrtica, dedicada liberdade individual. O nosso xito essencial ao
fortalecimento das sociedades democrticas em todo o lado (G6, 1975).
19

27

3. A Grande Estagflao
A desordem econmica dos anos de 1970 potenciou a procura de
novas solues. O G7 foi a soluo institucional encontrada. A sua
primeira tarefa tinha que ver com o debelar da estagflao:
unprecedent combination of hyperinflation, low economic growth,
and high unemployment in the United States, Western Europe, and
other countries forced profound changes on the world economy20
(Gilpin, 2000: 69).

At dcada de 1970, a inflao e o desemprego comportavam-se

segundo uma relao inversa que se exprimia na chamada Curva de
Phillips. Isto , quando a inflao aumentava, o desemprego diminua
e vice-versa. Ora, naquela dcada tanto inflao como desemprego
estavam em nveis elevados, fazendo com que a concepo do tradeoff entre estas duas variveis ficasse desactualizada: Inflation does
not reduce unemployment. On the contrary, it is one of its major
causes,21 dizia a declarao de Londres de 1977.

Acrescendo a esta nova situao o baixo crescimento econmico, era

normal que as necessidades econmicas internas favorecessem a
Traduo livre do autor: Uma nunca vista combinao de hiperinflao, baixo
crescimento econmico e elevado desemprego nos Estados Unidos, na Europa
ocidental e noutros pases levou a profundas mudanas na economia global
(Gilpin, 2000: 69).
21
Traduo livre do autor: A inflao no reduz o desemprego. Pelo contrrio,
uma das suas maiores causas... (G7, 1977).
20

28

tentao dos Estados de adoptar polticas unilaterais para resolver os

seus problemas, esquecendo a interdependncia das economias. Na
verdade, a arquitectura econmica inter-governamental de Bretton
Woods foi desmantelada em prol do interesse da economia de
mercado e do interesse do Estado, que precisava de autonomia para
resolver os seus problemas econmicos internos: [e]ach nation
should manage its economy and its international monetary affairs so
as to correct or avoid persistent or structural international payments
imbalances,22 afirmava Gerald Ford em 1976.

Porm, ao contrrio do que acontecera na crise da dcada de 1930,

os Estados no se voltaram contra a globalizao e no enveredaram
por polticas isolacionistas e autrquicas. Pelo contrrio, reforou-se a
cooperao e a doutrina econmica liberal. Na declarao de
Rambouillet pode ler-se:

In a period where pressures are developing for a

return to protectionism, it is essential for the main
trading organizations to confirm their commitment
to the principles of the OECD [Organization for
Economic Co-Operation and Development] pledge
and to avoid resorting measures by they could try
to solve their problems at the expense of others,
with damaging consequences in the economic,
social and political fields.23
Traduo livre do autor: Cada nao deve gerir a sua economia e os seus
assuntos monetrios internacionais, de modo a corrigir ou evitar desequilbrios da
balana de pagamentos, sejam eles persistentes ou estruturais (Ford, 1976).
23
Traduo livre do autor: Numa poca em que se desenvolvem presses para um
regresso ao proteccionismo, essencial que as principais organizaes de comrcio
reafirmem o seu compromisso com os princpios da OCDE [Organizao para a
Cooperao e Desenvolvimento Econmico], empenhando-se em evitar resolver os
seus problemas s custas de outros, o que ter consequncias nefastas nos campos
22

29

Assim, o proteccionismo foi evitado, pelo menos a uma escala

totalmente incompatvel com os princpios do comrcio livre, optandose ento pela coordenao das polticas econmicas internacionais.
Alis, foi esta concertao, ao nvel das grandes potncias, que
preveniu uma crise igual s dos anos de 1930, j que o sistema
comercial liberal se manteve (Foreman-Peck, 1995).

coordenao

das

polticas

econmicas

pretendia

obter

um

crescimento no inflacionrio (G7, 1977). Jimmy Carter tentou debelar

os problemas econmicos mundiais atravs de um plano de reflao,
a teoria da locomotiva: os EUA, o Japo e RFA estimulariam as suas
economias

simultaneamente

de

modo

dar

um

impulso

ao

crescimento e comrcio mundiais, puxando assim a economia

(Grieco e Ikenberry, 2003: 311).

Fomentaram-se as polticas expansionistas, ou seja, aumentar-se a

procura a fim de estimular a economia, o que se devia operar nos
pases com as balanas de pagamentos em melhores condies.
Tratava-se, no entanto de uma poltica, que devia ser cautelosa, a fim
de evitar a subida da inflao (G7, 1977). Tais preocupaes estavam
no centro da ateno japonesa e alem, que viam no plano de Carter
uma fonte de inflao que iria atenuar mais os problemas americanos
que os seus. A estratgia da locomotiva acabou por ser apenas
econmico, social e poltico (G6, 1975).

30

seguida pelos EUA. O acordo para lidar com a estagflao aconteceu

apenas na Cimeira de Bona: a RFA acedeu a introduzir uma poltica
oramental expansionista, enquanto os EUA, em troca, abdicavam do
controle dos preos do petrleo, controle esse que permitia aos
consumidores norte-americanos obter aquele recurso energtico a
preos

mais

baixos.

Por

seu

turno,

britnicos

franceses

comprometeram-se a trabalhar no sentido de concluir a Ronda de

Tquio do GATT (Grieco e Ikenberry, 2003: 311 e 312). J o Japo,
acedeu em aumentar a despesa pblica e baixou as taxas de juro, a
fim de estimular a procura (Eichengreen, 1999: 218).

As medidas adoptadas para resolver a crise passaram tambm, como

j se disse, pela manuteno de um sistema comercial aberto, um
princpio sempre reafirmado em todas as cimeiras, o que se reflectiu
no apoio incondicional s rondas de negociaes do GATT. De facto, a
soluo para resolver a crise passou pela adopo de uma estratgia
de liberalizao. Dar rdeas largas ao mercado e retrair a aco do
Estado so medidas que passam a fazer parte da ortodoxia
econmica internacional.

As declaraes de 1978 e 1979 so verdadeiras aplicaes prticas

do que no futuro se denominar de neoliberalismo, promovendo-se
um fluxo do investimento privado, uma retraco das polticas que
constrangissem o investimento e a produtividade, a remoo dos

31

obstculos circulao de bens e capitais e a reduo das despesas

pblicas. Estas polticas tiveram impacto, uma vez que houve
progressos econmicos, mas refira-se tambm que, em 1976, todos
os pases do G7 tinham os respectivos PIB em valores superiores aos
registados em 197324 (vide Maddison, 1995: 195 e 197). Quer isto
dizer que quando a concertao econmica tem lugar em Bona, em
1978, o crescimento econmico j estava em marcha, porm a
inflao e o desemprego estavam extraordinariamente elevados (vide
Maddison, 1995: 84), o que explica a contnua necessidade de
coordenao econmica.

A esta necessidade acresce em 1979, pois d-se um novo choque

petrolfero; um aumento dos preos e uma quebra na oferta. A
inflao e a recesso ganham um novo alento. O arrastar das
negociaes para a renovao dos contratos petrolferos no Iro
(1978), seguido da Revoluo Islmica (1979), suspendendo a
produo, fez subir novamente o preo do barril. E se em 1973 se
reconhece a importncia dos pases exportadores de petrleo, em
1979 reconhece-se o igualmente poderoso papel das multinacionais
petrolferas. Isto depreende-se quando o prprio G7 apela s
multinacionais para moderarem as suas aces (G7, 1979). 25 Este
choque fez com que de 1979 a 1982 fosse dada continuidade s
O Canad foi o nico pas desta instncia que no conheceu uma contraco do
PIB. Porm, em 1982 o output canadiano diminuiria tal como no restante G7.
25
A crise energtica far inclusive o G7 incentivar a produo de carvo, numa
poca em que se fala j de preocupaes ambientais, um verdadeiro oximoro.
24

32

mesmas polticas de combate crise: [t]he reduction of inflation is

our immediate top priority and will benefit all nations26 (G7, 1980). A
partir de 1983 as economias capitalistas retomaram o crescimento,
debelando as crises do petrleo.

O G7 foi, na crise dos anos de 1970, a principal instncia de

governao da economia internacional, pois a se tentaram definir
estratgias de coordenao econmica. A partir deste momento, o G7
tentou agir como estabilizador da ordem econmica global, como
grupo de hegemonia. Tal implicou uma aco eficaz em trs reas: a
ideologia, a arquitectura financeira global e a gesto de crises. Hoje,
o G7/G8 mostra no ter capacidade para resolver, por si s, estas
questes, mas durante os anos de 1980 e 1990 teve-a. sobre esta
ascenso e declnio da governao econmica do G7 que tratam as
prximas partes desta dissertao.

Traduo livre do autor: A reduo da inflao a nossa primeira prioridade e ir

beneficiar todas as naes (G7, 1980).
26

33

Parte II

4. Ideologia: um bem pblico global

Um bem pblico um bem cujo consumo por determinado actor no
afecta a quantidade disponvel para outros actores consumirem
(Kindleberger, 1988: 186). Na sociedade internacional, quando
falamos em bens pblicos, temos de nos reportar aos regimes. Na
verdade, os bens pblicos internacionais so alcanados atravs dos
regimes (Russett, 1985). Subjacente ideia de regimes est a noo
de que grande parte do relacionamento internacional tem como base
regras pr-estabelecidas, escritas ou no, que constrangem o
comportamento e que so vistas como benficas pelos actores, ou
pelo menos pelos mais importantes (Cravinho, 2002: 213). Um
sistema comercial liberal como o do GATT um exemplo de regime.
Os

regimes

so

uma

das

trs

categorias

de

instituies

internacionais, sendo as restantes as convenes e as organizaes

internacionais.

Os

regimes

internacionais

so

pedras

basilares

da

ordem

internacional e, em situaes de hegemonia, os regimes so a

expresso do poder mundial hegemnico. Susan Strange chegava a
classificar as instituies internacionais como formas de imperialismo
no-territorial (Strange, 1982: 44). O comrcio livre do ps II Guerra

34

Mundial, produto do regime de Bretton Woods e desenhado pelos

Estados Unidos um clssico exemplo destas ideias.
Segundo Bruce Russett, h dois tipos de bens pblicos essenciais:
segurana e economia, correspondendo o primeiro paz e o segundo
prosperidade (Russett, 1985). A estes bens acrescentamos um outro
de valor no crematstico, a ideologia. Embora, como bvio, esta
seja uma lista aberta e discutvel, acreditamos que a ideologia uma
dimenso importante da sociedade internacional, pois a partilha de
uma ideologia pelos actores favorece a unidade e coerncia,
legitimando ao mesmo tempo um determinado tipo de ordem. Assim,
faz todo o sentido ligar neoliberalismo e G7 no mbito de uma
hegemonia ideolgica. O G7 atravs da propagao da ideologia
dominante cimentava o seu lugar de liderana global.

4.1. O monetarismo
Antes de falar de neoliberalismo importante, contudo, mencionar o
monetarismo, uma vez que o segundo foi incorporado no primeiro.
Um dos mentores da teoria monetarista foi Milton Friedman. Segundo
este autor, a nica varivel em que deveria intervir seria a oferta de
moeda, isto , a quantidade de massa monetria em circulao. No
que toca ao emprego, o monetarismo advoga a existncia de uma
taxa natural de desemprego, ou seja, existe sempre desemprego
numa economia, e as intervenes estatais para baix-lo, para alm

35

da taxa natural, tm como consequncia uma distoro nos

mercados.

Esta

orientao

ganhou

adeptos

nos

EUA

foi

acompanhada por uma mudana na ortodoxia econmica em vrios

pases europeus (Harvey, 2005: 23-24). Assim sendo, o Estado deve
intervir pouco, ele que o culpado pela inflao (Friedman e
Friedman, 1980: 339).

A inflao a obsesso da teoria monetarista. Alis, esta teoria que

gira essencialmente volta de trs variveis: inflao, desemprego e
taxas de juro (Mills, 2000: 132-138). Em primeiro lugar, h que
combater a inflao, que resulta de um aumento da massa monetria
em circulao superior ao aumento da produo. A inflao um mal
extremamente perigoso comparado por Friedman a um vcio. O
Governo tem que pr cobro situao e evitar o excesso de oferta de
moeda. Uma cura bem sucedida da inflao ter como efeitos
secundrios o desemprego e um baixo crescimento econmico
(Friedman e Friedman, 1980: 350-354). No o elevado desemprego,
de acordo com a Curva de Phillips, que cura a inflao, o desemprego
antes a consequncia funesta da cura da inflao. Os desagradveis
efeitos secundrios da cura so inevitveis (Friedman e Friedman,
1980: 360).

Definitivamente, a inflao tornava-se prioritria em detrimento do

emprego. O crescimento econmico passou a ter ento como base o

36

controlo da inflao, deixando o emprego para segundo plano. O xito

da economia da economia de um pas tornou-se possvel, mesmo com
10% da populao no desemprego. A recuperao econmica dos
anos 1980 produziu mais desemprego do que a Grande Estagflao. A
inflao por seu turno baixou. O xito econmico passou a associar-se
a desemprego elevado, quando pela lgica deveria ser o contrrio. De
facto, mais crescimento da economia deveria criar mais postos de
emprego e no o oposto.

4.2. O neoliberalismo
O monetarismo, por sua vez, foi uma teoria econmica incorporada
no chamado neoliberalismo. Na verdade, um dos princpios do
neoliberalismo o fim da inflao, sendo os outros a liberalizao do
comrcio e das finanas e a privatizao, tudo num contexto em que
o Estado se retrai da vida socio-econmica (Chomsky, 1999:20). O
neoliberalismo parte da premissa que os mercados so mais racionais
do que os Estados.

De acordo com os seus apologistas, o neoliberalismo defende a

dignidade

liberdade

individuais,

valores

fundamentais

da

civilizao. Por sua vez, as liberdades individuais so asseguradas

pela liberdade do mercado e do comrcio (Harvey, 2005: 5-7). Na sua
retrica o neoliberalismo apresenta-se como o caminho da libertao

37

dos indivduos, defendendo-os da opresso do Estado, cuja tentativa

de controlar a economia conduz servido do Homem, destruio
das suas liberdades (vide Hayek, 1999). Ao apelar para valores to
caros s democracias capitalistas e ao prprio esprito ocidental, no
de estranhar o seu impacto na opinio pblica. Todavia, este o
lado mais positivo do neoliberalismo.

H tambm o lado negativo do neoliberalismo, considerado como a

ideologia que torna os ricos mais ricos e os pobres mais pobres
(Martnez e Garca, 2000). Por exemplo, no Reino Unido, aps a
eleio de Margaret Thatcher, a pobreza infantil aumentou trs vezes
e, em meados dos anos de 1990, a pobreza atingia os nveis da
dcada de 1930. Os cortes na ajuda social, a privatizao e a
liberalizao, por sua vez, tinham beneficiado a indstria e a finana
britnicas (Chomsky, 1999: 72). Um outro exemplo vem do Mxico.
Em 1984, este pas recebeu um emprstimo do Banco Mundial, tendo
como condicionante a introduo de uma poltica de ajustamento
estrutural neoliberal. Dez anos depois, o Mxico tinha vinte e quatro
multimilionrios
privatizaes

da

desemprego

nas

(dos

quais

dcada
cidades,

dezassete

pretrita),
migraes

haviam

mas

38

tambm

rurais

economia informal (Harvey, 2005: 100-104).

participado

um

nas

imenso

crescimento

da

4.3. Neoliberalismo ou Consenso de Washington?

Noam Chomsky utiliza a expresso Consenso de Washington como
sinnimo de neoliberalismo, ou seja, como sendo a mesma realidade.
Porm,

John

Williamson,

criador

da

expresso

discorda

de

interpretaes como as de Chomsky. Na verdade, Williamson salienta

que a expresso foi cunhada para as polticas defendidas pela OCDE,
que no seu entender reuniriam consenso em Washington, como as
mais adequadas para a Amrica Latina (Williamson, 2004). 27 A nica
poltica que considera decalcada do neoliberalismo a privatizao,
afirmando que as restantes no tm que ver, necessariamente, com
fundamentalismo de mercado. A mesma opinio tem Niall Ferguson:
Na verdade, foi a Organizao para a Cooperao e
Desenvolvimento Econmico que marcou o trilho
liberalizante, seguida (aps a converso de
socialistas franceses como Jacques Delors e Michel
Camdessus) da Comisso Europeia e do Conselho
Europeu. Com efeito, talvez se possa falar num
Consenso de Paris, antes do Consenso de
Washington (Ferguson, 2009: 273).
Porm, a concepo de Consenso de Washington como o alinhamento
das polticas do Tesouro dos EUA, do BM e do FMI, j considerada
aceitvel por John Williamson, apesar de insistir que existem
diferenas entre as polticas por si projectadas e o que estas
instituies

procuravam

aplicar.

Deveras,

estas

instituies

As dez polticas do consenso eram: disciplina oramental, reordenao da despesa

pblica, reforma fiscal, liberalizao das taxas de juro, taxas de cmbio
competitivas, liberalizao comercial, liberalizao da entrada de investimento
directo estrangeiro, privatizao, desregulao e direitos de propriedade.
27

39

concertaram as suas polticas, atravs de uma orientao econmica

que podamos chamar de neoliberal.

O neoliberalismo comeou a afirmar-se a partir dos anos de 1980,

quando Margaret Thatcher se tornou Primeira-Ministra do Reino Unido
(1979), Ronald Reagan, presidente dos Estados Unidos (1981) e o
governo socialista de Franois Mitterrand fez uma viragem direita
(1983). Em 1990, com o fim da Guerra Fria, o neoliberalismo tornouse a doutrina poltica e econmica dominante.

4.3. O fim das alternativas

Em 1989, com a queda do Muro de Berlim e o subsequente fim da
Guerra Fria, o bloco capitalista vencera, tendo o bloco de Leste
desaparecido. Inclusivamente a prpria URSS. At nos pases que se
mantiveram comunistas, o liberalismo econmico foi adoptado. A
China apenas um exemplo (Harvey, 2005). Tirando algumas
excepes, o modelo demo-liberal tornou-se o ideal global a seguir.
Assim, parece fazer sentido o pensamento de Francis Fukuyama que
afirmara, partindo do pensamento hegeliano de Alexandre Kojve,
que a Histria chegara ao fim. No chegara ao fim no sentido da
sucesso de factos, mas sim na medida em que no era possvel
conceber um modelo de sociedade mais perfeito. Ou seja, embora as
democracias

actuais

apresentem

40

defeitos

mesmo

que

haja

regresses, no seu ideal, elas no podem ser aperfeioadas, podendo

as suas falhas ser corrigidas (Fukuyama, 1999). Havia-se alcanado o
ltimo estgio de desenvolvimento institucional humano. Da que
fosse apelidado de fim da Histria.

Sem alternativas ao modelo liberal ocidental, formou-se aquilo que

Igancio Ramonet chamou de pensamento nico (Ramonet, 1995), ou
seja, passou a existir apenas um modelo para guiar a sociedade e a
economia: o neoliberalismo, ideologia poltico-econmica que advoga
a minimizao do papel do Estado e a primazia dos mercados, que
devem

ser

totalmente

liberalizados.

capitalismo,

livre

dos

constrangimentos do Estado, o nico caminho a seguir. Ramonet

(1995: 2) salienta que no pensamento nico, a financeirizao da
economia tem um papel essencial, pois usando as novas tecnologias
criou mercados verdadeiramente globais, mas tambm imateriais,
imediatos e permanentes. Com efeito, a liberalizao dos mercados
financeiros, um dos principais traos do neoliberalismo, foi decisiva
para a acelerao do processo de globalizao.

4.4. Globalizao e financeirizao

Quando falamos em globalizao referimo-nos :
integrao mais estreita dos pases e dos povos
que resultou da enorme reduo dos custos de
transporte e de comunicao e a destruio de

41

barreiras artificiais circulao trasnfronteiria de

mercadorias, servios, capitais, conhecimentos e
(em menor escala) pessoas (Stiglitz, 2002: 46).
Esta noo de globalizao d conta da crescente interdependncia
entre todo o globo. Embora o fenmeno da mundializao no seja
recente,28 a verdade que nas ltimas dcadas sofreu um processo
de acelerao. Como j referimos, nos anos de 1970 assiste-se a uma
revoluo financeira, que fez subir em flecha as transaces
financeiras globais. Segundo Robert Gilpin, a finana internacional
mesmo o nico domnio da economia onde existe uma verdadeira
globalizao

(Gilpin,

2000:

323-324).

Assim,

no

processo

de

globalizao, a globalizao financeira tem um papel de destaque. A

progressiva financeirizao da economia, desde os anos de 1970, foi
defendida pela ideologia econmica dominante.

O G7, cujos membros advogavam o neoliberalismo, promoveram este

processo de liberalizao dos mercados financeiros. Veja-se por
exemplo a declarao da Cimeira de Veneza de 1987, ano do Big
Bang:29 [e]ncourage the elimination of capital market imperfections
and

restrictions

and

the

improvement

of

the

functioning

of

international financial markets30 (G7, 1987: 8). O crescente poder

Apesar de se falar de globalizao como um fenmeno recente, a verdade que
este processo comeou por volta de 1500 com as Descobertas martimas
portuguesas e a expanso europeia que lhe sucedeu, pois s nesse momento as
transaces sociais comeam a ter um alcance global (Osterhammel e Petersson,
2005).
29
O Big Bang refere-se grande desregulao dos mercados financeiros do Reino
Unido.
30
Traduo livre do autor: Encorajar a eliminao das imperfeies e restries dos
mercados de capitais e melhorar o funcionamento dos mercados de capitais
28

42

das finanas e dos mercados, no plano internacional, levou alguns

autores a afirmar que, no futuro, o mundo conhecer apenas um
imprio, o do capital (vide, por exemplo, Attali, 2007 e Robinson,
1996).

A liberalizao dos mercados financeiros foi ento uma pea chave

em todo o processo de globalizao econmica. Neste processo
existiu uma trade fundamental: os EUA, o Japo e a Alemanha. Na
verdade, estes eram os trs pases mais ricos do mundo e sobre eles
recaa a centralidade das relaes econmicas internacionais, basta
recordar que os acordos monetrios da dcada de 1980 tiveram que
ver essencialmente com o dlar, o iene e (em menor escala) com o
marco. A prpria teoria da locomotiva de Carter reflecte esta ideia.

A centralidade destes pases, quer no G7, quer no processo de

globalizao, leva-nos a afirmar que eles constituam a verdadeira
Oligarquia. Ou seja, os Estados Unidos, o Japo e (no com tanta
relevncia) a Alemanha eram o grupo que verdadeiramente exercia o
domnio sobre os assuntos econmicos internacionais, liderando a
globalizao. Estes pases ao mesmo tempo que cooperavam no seio
do G7 e de outras instituies rivalizavam entre si, em especial, os
Estados Unidos e o Japo. Na verdade, no Japo, na dcada de 1980

internacionais (G7, 1987: 8).

43

acreditava-se o pas podia ultrapassar os EUA na primazia econmica

internacional, o que no viria a acontecer.

Esta rivalidade era amortecida pela segurana colectiva. Com efeito,

no podemos esquecer que o mundo era ainda bipolar e as questes
de segurana eram centrais. No campo militar, os Estados Unidos,
lderes e protectores do bloco capitalista, tinham a completa
superioridade. Ora a necessidade de defesa dos outros pases, entre
eles a Alemanha e o Japo fazia com que aceitassem mais facilmente
a hegemonia

norte-americana. Por

exemplo,

Alemanha, ao

contrrio da Frana, tentou sempre nos anos de 1960 manter a

posio do dlar, de modo a que os EUA continuassem a poder
manter as despesas com as questes de segurana e defesa, que
abrangiam

tambm

consideraes

de

Europa

geopoltica

(Eichengreen,

2004:

sobrepunham-se

8).

As

questes

econmicas.

Como

referimos,

globalizao

significou,

em

larga

medida

globalizao do sistema financeiro. Porm, esta uma das dimenses

mais frgeis da economia, o que acarreta grande instabilidade para
quem opta por este modelo. O Japo, a partir do crash da bolha
imobiliria em 1989, mergulhou o numa dcada de estagnao,
enquanto que os Estados Unidos alimentaram duas dcadas de

44

crescimento custa de bolhas especulativas (Krugman, 2009), cujo

fim levou actual crise financeira.

A opo pelo sector financeiro, enquanto motor da economia, era

considerada por Charles Kindleberger um sinal de decadncia
(Kindleberger, 1996). O declnio da produtividade e da poupana leva
a que o pas opte pela financeirizao da economia como estratgia
de manuteno da sua posio internacional. De facto, o pas
endivida-se cada vez mais para dar resposta ao seu crescente
consumo,

preferindo

investir

nos

mercados

de

aces

especulativos, em vez de bens manufacturados, uma vez que, apesar

dos riscos, a possibilidade de lucro maior e mais atractiva. Chegado
a esta fase, o pas entra no fim do ciclo nacional, perodo em que
ultrapassado

por

outros

pases

em

diferentes

estgios

de

desenvolvimento econmico.

Enquanto os Estados Unidos e o Japo optavam cada vez mais por ser
economias financeiras, outras potncias desenvolveram os seus
processos de industrializao. A bolha da economia japonesa e as
dificuldades econmicas alems aps a reunificao (1990) refrearam
o crescimento nestes pases (Galbraith, 1995: 182), que eram as
maiores potncias econmicas, logo a seguir aos EUA, que por sua
vez viveram de fenmenos especulativos. Em contrapartida, a China,
em especial, mas tambm o Brasil e a ndia cresceram, dando cada

45

vez mais forma a uma ordem internacional multipolar, em detrimento

de uma ordem uni-multipolar. medida que se operava uma
disperso no sistema econmico internacional, tambm a ideologia
que estava subjacente a este sistema comeou a ser contestada.

4.5. O declnio do neoliberalismo

O ponto de viragem aconteceu aps a crise asitica, algo que John
Gray previu: [a] depresso asitica pode fazer ideologia do
mercado livre o mesmo que a Grande Depresso e a segunda guerra
mundial fizeram ortodoxia [oramental] e econmica dos anos 30
(Gray, 2000: 246). Com efeito, aps esta crise, vrias foram as vozes
que se levantaram contra a liberalizao excessiva como causa da
depresso. O neoliberalismo comea a ser cada vez mais contestado
como pensamento nico. At financeiros como George Soros afirmam
a necessidade de uma reforma do capitalismo (Soros, 1999). Esta
necessidade de reforma agudizou-se com a actual crise financeira,
procurando-se outras alternativas.

Esta procura de novas solues e modelos alternativos adequa-se

mais ao liberalismo poltico do que o pensamento nico neoliberal. De
facto, John Rawls afirmava que o liberalismo poltico pressupe a
existncia

de

racionalidade

doutrinas
de

cada

concorrenciais,

indivduo

46

(Rawls,

compatveis

com

1997:

Com

142).

pensamento nico isso no era possvel. Apesar do actual momento

de descrdito da ideologia que o G7 defendeu desde a dcada de
1980, a verdade que durante estas dcadas o neoliberalismo
forneceu o quadro terico para a resoluo das questes da
arquitectura financeira global.

47

Parte III

5. Arquitectura Financeira Global

A expresso arquitectura financeira global (AFG) no se refere apenas
ao sistema financeiro internacional, mas sim ao conjunto de:
international
institutions
and
co-operative
processes aimed at managing global imbalances,
Exchange rates, transnational capital flows, and
financial market stability, from crisis management
do debt workout. This involves policies at both the
domestic and international levels, and most
importantly the relationship between the two 31
(Underhill, 2007: 3).
Esta arquitectura financeira diz respeito praticamente a todas as
dimenses da vida econmica internacional. Em seguida, vamos
analisar esta arquitectura em duas partes. A primeira tratar da
dvida internacional. A segunda incidir sobre o problema dos
desequilbrios internacionais e as questes monetrias, assuntos que
esto

intimamente

interligados.

Ao

analisar

estas

temticas,

procuramos comprovar que, progressivamente, o G7 deixou de ter

capacidade para governar, sozinho, a economia internacional.

Traduo livre do autor: instituies internacionais e processos cooperativos,

destinados a gerir os desequilbrios globais, as taxas de cmbio, os fluxos
transnacionais de capital e a estabilidade financeira, desde a gesto de crises
resoluo da dvida. Esta gesto envolve polticas internas e internacionais e, mais
importante, a relao entre ambas (Underhill, 2007: 3).
31

48

6. A dvida internacional

6.1. A crise da dvida

Em 1982, o Mxico foi o primeiro pas a admitir no ser capaz de
cumprir

os

seus

compromissos

econmicos.

Foi

moratria

mexicana. Iniciava-se a crise da dvida: situao em que um pas, por

razes endgenas ou exgenas forado a renegociar com os seus
credores (Kapstein, 1995: 84). Ou seja, vrios pases depararam-se
com um problema: no conseguiam pagar as suas dvidas. Factores
internos e externos aos Estados provocaram esta crise (Cline, 1994:
113).

No que toca ao plano externo, o aumento do preo do petrleo foi

decisivo e talvez o factor mais importante. A escalada do preo do
petrleo e a inelasticidade da sua procura fez os pases endividaremse para poderem arcar com os custos. Os excedentes dos pases
exportadores de petrleo foram encaminhados para os bancos e
destes para os pases com dfices. Esta soluo no fora resultado do
mercado, mas da interveno estatal. A banca estava pouco inclinada
a emprestar dinheiro aos pases em vias de desenvolvimento (PVD),
porque no eram vistos como fiveis. No entanto, havia muito receio
nos pases industriais da instabilidade que poderia advir da falta de
liquidez nestes pases. S quando foram dadas garantias aos bancos

49

por parte dos Governos que o dinheiro comeou a afluir aos PVD. Os
bancos queriam emprestar e ter segurana, os Estados queriam ter
segurana

mas

no emprestar em larga

escala. Houve

uma

confluncia de interesses. Rapidamente a dvida dos pases em

desenvolvimento

(no

membros

da

OPEP)

assumiu

valores

astronmicos: de 76 mil milhes de dlares, em 1973, para 246 mil

milhes em 1979 (Kapstein, 1995: 84-87). Neste ano, Paul Volcker,
um monetarista, substitui Arthur Burns na Reserva Federal dos EUA. A
Presidncia de Burns tinha enveredado por um afrouxamento da
austeridade monetria (evitando subir as taxas de juro), aps a
presso do aumento do desemprego. Volcker, pelo contrrio, decidiu
subir abruptamente as taxas de juro, pois pretendia alcanar um
ajustamento estrutural mundial, acabando por despoletar a crise da
dvida (Kapstein, 1994: 70-73).

A culpa no entanto tambm no pode ser atribuda exclusivamente a

factores externos, uma vez que as polticas internas dos Estados nem
sempre foram as melhores. Na verdade, os Estados devedores tinham
enormes dfices oramentais e em situaes de melhoria econmica
continuaram a pedir emprstimos, quando tal no era necessrio.
Alm do mais, haviam apostado nas dcadas anteriores, em polticas
de desenvolvimento erradas, nomeadamente a substituio de
importaes (Cline, 1994: 113-116).

50

Houve um excessivo endividamento. Efectivamente, as baixas taxas

de juro da segunda metade dos anos de 1970 levou a que muito
dinheiro fosse pedido e emprestado em condies precrias. Esta
ideia tem uma expresso clara nas palavras de Margaret Thatcher:

If you look back, you can have several different

analyses and two points in the analyses would
be that perhaps some of the developing
countries borrowed more than they could
service and some of the lending banks lent
more than it was wise to do lend to those
countries32 (Thatcher, 1984).

A dama-de-ferro parece contudo esquecer que os Estados do G7

promoveram estes emprstimos em larga escala e assim sendo,
tambm eles so responsveis. Com efeito, os pases desenvolvidos
(PD) promoveram os crditos exportao nos PVD, de modo a tentar
compensar com estes pases o dfice que acumulavam com os pases
da OPEP (Faugre e Voisin, 1994: 205).

Quaisquer que sejam as razes, a verdade que existia um grave

problema que podia fazer ruir o sistema financeiro. Quando existe
uma grande dvida, a presso acaba por ir no para o devedor, mas
para o credor, que pode simplesmente ficar sem o que emprestou.
Desta forma, quem corria graves riscos eram no s os bancos
Traduo livre do autor: Se olhar retrospectivamente, poder encontrar diferentes
anlises, mas referem-se provavelmente a dois pontos essenciais: os pases
devedores pediram mais do que podiam pagar e os bancos emprestaram mais do
que era razovel emprestar a esses pases (Thatcher, 1984).
32

51

comerciais, que haviam passado a emprestar dinheiro, mas tambm

as relaes econmicas entre pases industriais e PVD poderiam ser
abaladas (Kaptsein, 1995: 87).

A gravidade desta questo logo reconhecida em 1983 pelo G7 e

tambm nesta mesma conferncia se acorda a estratgia a seguir:

We view with concern the financial situation, and

especially the debt burdens of many developing
nations. We agree to a strategy based on: effective
adjustment and development policies by debtor
nations: adequate private and official financing;
more open markets; and worldwide recovery ()
We encourage closer cooperation and timely
sharing of information among countries and the
international institutions33 (G7, 1983:4).
A soluo do G7 para esta questo era ento continuar a providenciar
financiamento a estes pases, no obstante o montante da sua dvida,
atravs das instituies internacionais, de acordos bilaterais e dos
bancos privados. O financiamento fomentava uma reestruturao
econmica neoliberal. Na Cimeira de 1984, o G7 voltou a referir os
mesmos princpios, elogiando os pases devedores pelo seu esforo
em adoptar as polticas de ajustamento, consideradas corajosas e
dolorosas (G7, 1984: 8 e 9). Sublinhava-se tambm a necessidade

Traduo livre do autor: Olhamos com preocupao a situao financeira e

especialmente o nus da dvida de muitos pases em desenvolvimento. Acordmos
uma estratgia baseada em: ajustamento efectivo e polticas de desenvolvimento
por partes das naes devedoras; financiamento privado e oficial adequado; e
recuperao global () Encorajamos uma cooperao mais estreita e uma partilha
de informao atempada entre os pases e as instituies internacionais (G7,
1983:4).
33

52

de tratar cada caso individualmente. Embora tal seja benfico, na

medida em que atende s especificidades singulares de cada um,
tambm impede a formao de uma frente comum dos devedores
contra os credores, que cerram fileiras atrs dos dirigentes polticos.

A estratgia do G7 correspondia, em larga medida, ao plano

concebido por Paul Volcker e Donald Regan, 34 em 1982, para lidar com
a crise da dvida: a curto prazo pretendia-se fazer acordos bilaterais
entre pases credores e devedores para aliviar a carga da dvida ou
conceder novos emprstimos e tambm acordos internacionais para
reforar a capacidade das instituies econmicas internacionais para
lidarem com o problema (por exemplo, atravs do aumento dos seus
fundos); a longo prazo seriam adoptadas estratgias de liberalizao
econmica e o reforo dos bancos internacionais envolvidos na crise.
Pretendia-se manter o sistema de pagamentos (Kapstein, 1995: 90).
Neste plano, as instituies financeiras internacionais continuaram a
emprestar dinheiro aos pases devedores, em troca de polticas de
ajustamento estrutural, isto , em troca da execuo das polticas a
que nos referimos como Consenso de Washington, promovendo assim
a exportao da ideologia dos pases desenvolvidos para os menos
desenvolvidos.

34

Secretrio do Tesouro na primeira administrao Reagan.

53

Plano

Baker35

de

1985

seguiu

estas

linhas

orientadoras,

continuando a oferecer crdito, em troca de polticas de ajustamento

estrutural. Porm, o que se verificou que os pases estavam cada
vez mais endividados, no existindo incentivos para reformas de
fundo na economia e vontade dos bancos comerciais de financiar tais
reformas (Vsquez, 1996: 233-234). A constatao destes problemas
potenciou uma nova soluo, o Plano Brady (1989). 36 Apesar do
cepticismo inicial, este plano revelou-se bem sucedido: em troca de
programas de liberalizao, propunha-se reduzir a dvida e colocar
disposio mais linhas de crdito. As autoridades dos pases
desenvolvidos pressionaram os bancos no sentido de reduzir a dvida
e tambm o G7, em 1989, incitou renegociao da dvida, pois
temia-se que pudessem ocorrer convulses sociais, e como tal
polticas, nos pases da Amrica Latina. A dvida foi ento, em parte
perdoada, e a restante convertida em novos emprstimos ou ttulos
de dvida (Bradies) garantidos pelos ttulos dos Estados Unidos
(Vsquez, 1996: 234-237). A resposta a este plano acabou por ser
positiva, reduzindo o nus da dvida, todavia esse encargo no
desapareceu continuando a existir at aos dias de hoje.

6.2. A viragem na poltica externa de Reagan

35
36

James Baker foi o Secretrio do Tesouro na segunda administrao Reagan.

Nicholas Brady foi o Secretrio do Tesouro da administrao de George H.W. Bush.

54

Quando Ronald Reagan chegou ao poder optou por uma poltica

externa unilateral, contrastante com o multilateralismo de Carter
(Spero e Hart, 1997: 35-37). Na nova orientao de Reagan o FMI foi
alvo de vrias crticas, bem como outras instituies. Foi a crise da
dvida que fez a administrao norte-americana compreender que
precisava da colaborao dos seus aliados e das instituies
internacionais para resolver os problemas econmicos. Deu-se uma
viragem na poltica de Reagan, o que permitiu ao G7 voltar a ter, a
partir de 1985 uma maior relevncia. Com efeito, na primeira metade
da dcada de 1980, a instncia mostrou-se mais ineficaz na conduo
da governao econmica, uma vez que sem os Estados Unidos tal
no era possvel.

Tal como na dcada de 1970, os EUA voltaram-se para a cooperao

com os seus aliados no por questes de altrusmo, mas por simples
necessidade. Cooperao um meio-termo entre harmonia e
discrdia. Em harmonia, os actores facilitam automaticamente o outro
a alcanar os seus objectivos; em discrdia os actores no tm o
mnimo interesse em facilitar as estratgias do outro. A cooperao
requer que os actores mudem o seu comportamento, actuando
segundo uma conformidade que segue as regras de uma coordenao
poltica (Keohane, 1988: 45). A cooperao internacional ento algo
que se deve olhar cuidadosamente, uma vez que no significa

55

harmonia, mas uma sim uma convergncia de interesses, sendo que

quando essa convergncia acaba, o conflito pode irromper.

Com a mudana de poltica externa dos EUA, a partir de 1985, o G7

pode voltar a desempenhar as suas funes de principal instncia de
governao econmica internacional, participando activamente na
gesto da dvida.

6.3. A manuteno da dvida

Apesar do Plano Brady e dos seus xitos, a verdade que a dvida
dos PVD continuou a existir e tem um nus especialmente pesado em
pases pobres, que carecem de apoio internacional para a prpria
sobrevivncia. Esta preocupao do G7, expressa em 1989, vai ter
aces concretas na trilogia de Cimeiras Npoles-Halifax-Lio. Nestas
trs Cimeiras lanaram-se bases slidas para a resoluo dos pases
mais pobres, mas tambm para renovar o sistema econmico
internacional, em especial as questes financeiras.

Na questo da dvida dos pases mais pobres, o G7 colaborou com o

Clube de Paris, que rene os grandes credores dos pases pobres.
Embora, quer este Clube, quer a cooperao entre as duas instncias
no fossem novidade, este movimento de auxlio aos mais pobres
intensificou-se. O G7 apelava para que o Clube de Paris ajudasse a

56

melhorar a situao destes pases (G7, 1994). Este movimento teve

ento continuao nas Cimeiras de Halifax e Lio. Em Halifax, o G7 j
se congratulava com a resposta positiva do Clube e apelava para que
as instituies de Bretton Woods colaborassem tambm neste esforo
(G7, 1995: 28 e 29). No ano seguinte, em Lio salientavam-se os
progressos dentro do Clube para a reduo da dvida, afirmando-se
tambm que mais devia ser feito: os membros do Clube, bem como
as instituies econmicas internacionais, deveriam continuar a
trabalhar no sentido de eliminar os encargos dos pases pobres e
deveria haver uma preocupao com as dvidas dos pases pobres
para com no membros do Clube (G7, 1996: 49 e 50).

Este esforo levou criao da Iniciativa Pases Pobres Altamente

Endividados (PPAE). Esta iniciativa, ainda a decorrer, criada pelo BM e
pelo FMI sob os auspcios do G7, visava o alvio da dvida aos pases
mais pobres. Envolvidos na iniciativa esto os credores privados,
bilaterais e multilaterais. At hoje, vinte e trs pases j atingiram o
completion point, uma fase da Iniciativa em que aps terem cumprido
as directrizes das instituies econmicas internacionais para reduzir
a pobreza e aumentar o desempenho econmico, o alvio da dvida se
torna irrevogvel (Clube de Paris, s.d.).

Este movimento de auxlio dos pases mais pobres engloba-se num

processo de transformao das instituies econmicas internacionais

57

e do prprio sistema internacional. De facto, em Lio, preconizava-se

uma nova parceria global, em que PD e PVD deveriam estreitar laos,
quer no mbito institucional multilateral, quer em relaes bilaterais
(G7, 1996: 32 e ss). Prometendo apoio e a partilha dos benefcios da
globalizao, os PD aconselhavam os PVD a adoptar o modelo demoliberal, que tinha ento subjacente o neoliberalismo.

6.4. O declnio do Consenso de Washington

O apoio aos pases mais pobres teve continuidade depois da referida
trilogia de Cimeiras. Desta feita, em 1999, na Cimeira de Colnia, a
Iniciativa PPAE foi desenvolvida, com vista a que a reduo da dvida
fosse mais rpida, profunda e alargada (G7, 1999).

Os objectivos de reduo da dvida foram reforados em 2005,

quando na Cimeira de Gleneagles se deu o mote para a criao da
Iniciativa Multilateral para a Reduo da Dvida (IMRD), que oferece
um perdo completo s dvidas contradas ao BM, FMI e Banco
Africano de Desenvolvimento por parte dos pases que j atingiram o
ltimo estgio da Iniciativa PPAE.

Contudo, a dvida dos pases mais pobres apenas um dos vectores

da questo da dvida. De facto, existem outros pases, caso da
Argentina, que tm recursos para pagar as dvidas contradas logo

58

no so perdoadas mas o saldar das suas obrigaes acarreta

enormes custos sociais. Os pases devedores tem srias dificuldades
em cumprir os seus compromissos, uma vez que as instituies de
Bretton Woods (a par com outros actores multilaterais e bilaterais)
impem

duras

condies

na

concesso

renegociao

de

emprstimos, pondo em causa a soberania dos prprios pases. Alm

do mais os mais protegidos no problema da dvida so os credores e
no os devedores, sendo nestes que so postas as responsabilidades
(Stiglitz, 2006: 286 e 308). Na relao da dvida, os pases
desenvolvidos so os que lucram mais, j que emprestam dinheiro e
isso d-lhe argumentos para se imiscurem nas questes internas dos
pases endividados.

Esta situao no atrai em nada os pases devedores e um entrave

vontade de reforma dos pases desenvolvidos. Tal tem conduzindo
procura de outras opes fora do quadro do Consenso de Washington.
Atente-se no que afirma Moiss Nam:
My friend was visible shaken. He had just
leamed that he had lost one of his clients to
Chinese competitors. Its amazing, he told
me. The Chinese have completely priced us
out of the market. We cant compete with what
they are able to offer.
Of course,
manufacturing jobs are lost to China every day.
But my friend is not in manufacturing. He
works at the World Bank37 (Nam, 2007).
Traduo livre do autor: O meu amigo estava visivelmente abalado. Acabara de
perder um dos seus clientes para os competidores chineses. incrvel disse-me
ele. Os chineses tiraram-nos do mercado com os seus preos. No podemos
competir com aquilo que tm para oferecer. claro que todos os dias, postos de
37

59

Esta citao, em tom de anedota, d conta de uma realidade: as

instituies financeiras internacionais de Bretton Woods esto a
perder terreno para outras instituies e pases no campo da ajuda.
Com efeito, a China e a Venezuela, citando somente dois casos, usam
a ajuda internacional como armas polticas para fortalecer o seu
papel poltico, substituindo a tradicional ajuda vinda dos pases
desenvolvidos. Os fundos regionais e o apoio bilateral no novo quadro
geopoltico, parecem oferecer alternativas viveis ao Consenso de
Washington. A instrumentalizao da ajuda internacional no
nenhuma novidade. A notcia essencial destes acontecimentos o
esvaziar das instituies de Bretton Woods. A perda de influncia
destas instituies sinnimo de que a preponderncia dos pases
ocidentais e do G7 est a diminuir. O novo contexto geopoltico
internacional, mais multipolar, est a ter reflexo na geopoltica da
ajuda ao desenvolvimento.
O descrdito do Consenso de Washington visvel quando o prprio
BM se comea a afastar dele (Rodrik, 2006). Geoffrey Underhill
salienta mesmo que o condicionalismo e as ms experincias do FMI
limitaram o seu financiamento a um conjunto de pases subsaharianos cronicamente deficitrios (Underhill, 2007: 3). Esta
tendncia s recentemente se reverteu com a recente crise

trabalho so perdidos para as manufacturas chinesas. A questo que o meu no

trabalha na manufactura, trabalha no Banco Mundial (Nam, 2007).

60

econmica, que fez um pas ocidental, pela primeira vez em dcadas,

recorrer a um emprstimo do FMI, no caso a Islndia.
A dvida continuar no futuro a suscitar grandes desafios e como
salienta Joseph Stiglitz, a questo s ser verdadeiramente resolvida,
quando a instabilidade econmica e financeira for reduzida (Stiglitz,
2006:

308).

Para

essa

instabilidade

contriburam

bastante

os

desequilbrios internacionais e a volatilidade dos mercados cambiais.

61

7. Os desequilbrios internacionais e o sistema monetrio

Os desequilbrios internacionais, isto , os dfices e os excedentes
dos vrios pases, esto directamente relacionados com as questes
monetrias. Com efeito, a poltica monetria uma ferramenta para
corrigir os desequilbrios. Esta estreita conexo pode ser observada
nos Acordos do Plaza (1985) e do Louvre (1987), os acordos
monetrios mais relevantes desde o fim oficial de Bretton Woods, em
1976.

Durante

dcada

de

1980,

as

questes

monetrias

os

desequilbrios estavam no topo da agenda econmica internacional,

girando em torno dos EUA, RFA e Japo (Cline, 1994: 24), ou seja,
entre a trade lder da globalizao. Na dcada de 1990, com as
dificuldades econmicas alems e japonesas, bem como com a
emergncia de novas potncias, estes problemas comearam a
alargar-se a outros actores, chegando ao momento actual, em que a
China decisiva nos assuntos comerciais e monetrios. Tambm a
Unio Europeia adquire um papel fundamental, substituindo a
Alemanha, nas questes monetrias, pois o euro hoje uma das
principais moedas internacionais.

7.1. O Acordo do Plaza

62

Desde 1976 que oficialmente no havia um Sistema Monetrio

Internacional.

Porm,

nas

suas

declaraes

G7

falava

correntemente da necessidade de estabilizar o SMI, de melhorar o seu

funcionamento (G7, 1985). Falava-se de uma coisa que no existia.
certo que existiam alguns acordos de cooperao nesta rea, mas
no existiam regras definidas para lidar com os assuntos monetrios.
As afirmaes do G7 talvez se expliquem pela necessidade de fazer
transparecer

para

os

mercados

uma

estabilidade

monetria

internacional. O nico sistema monetrio existente era o europeu,

mas no tinha a mesma rigidez de Bretton Woods. parte a realidade
monetria europeia mais estvel, existia internacionalmente um
regime de taxas de cmbio flutuantes.

Em meados da dcada de 1980 a ideologia neoliberal comea a

cimentar-se como ortodoxia econmica, tendo como premissa o
mercado e a sua auto-regulao. As polticas macroeconmicas nos
anos de 1980 e os pactos alcanados assinalam a converso da
ideologia neoliberal em corrente dominante. Mas, no obstante a
existncia de um no-sistema de taxas de cmbio flexveis, e do
sublinhar contnuo da importncia do mercado, o G7 afirmou, em
1983, estar disposto a intervir nos mercados cambiais, caso fosse
necessrio. A interveno viria a ocorrer em 1985.

63

Convm lembrar mais uma vez que, s neste ano, os Estados Unidos
voltaram a assumir uma poltica multilateral. Esta mudana esteve
directamente

relacionada

com

as

dificuldades

internas

norte-

americanas. Gore Vidal sublinha, [o]n September 16, 1985, 38 when

the Commerce Department announced that the United States had
become a debtor nation, the American Empire was as dead,
theoretically, as it predecessor, the British39 (Vidal, 2004: 41). Os
Estados Unidos perdiam terreno na supremacia econmica, no
obstante

seu

papel

de

liderana

poltica

incontestvel.

cooperao econmica com os seus aliados, de modo a assegurar

decises que lhes fossem favorveis, ajudaria a perpetuar o seu papel
cimeiro mundial. Os EUA cooperaram por necessidade.

Desta sorte, a 22 de Setembro de 1985, foi assinado o Acordo do

Plaza (Washington) entre EUA, Frana, Alemanha, Japo e Reino
Unido. Este acordo surge no rescaldo de uma reunio dos Ministros
das

Finanas,

mas

contava

tambm

com

presena

dos

Governadores dos Bancos Centrais destes respectivos pases e do

Director do FMI. Estas reunies s em 1985 comeam a adquirir um
carcter regular, o que significa que a coordenao das polticas das
democracias industriais se acentuou.

O Acordo do Plaza foi assinado seis dias depois.

Traduo livre do autor: a 16 de Setembro de 1985, quando o Departamento do
Comrcio anunciou que os Estados Unidos se haviam tornado uma nao devedora,
o Imprio Americano estava, teoricamente, to morto como o seu predecessor, o
Britnico (Vidal, 2004: 41).
38
39

64

Este acordo, primeiramente, reflecte a convico de que a estratgia

de desenvolvimento econmico mais acertada. Assim pode ler-se:

They [Ministers and Governors] believe that this

convergence of favorable economic performance
has been influenced increasingly by policy
initiatives undertaken by their countries [] This
successful performance is the direct result of the
importance given to the macroeconomic policies
which have reduced inflation and inflationary
expectations
to
continued
vigilance
over
government spending, to greater emphasis on
market forces and competition, and to prudent
monetary policies40 (G5, 1985).
Acreditava-se plenamente que a chave do xito estava encontrada:
controlo da inflao, cortes na despesa do Estado, privatizao e
liberalizao, deixando o mercado entregue auto-regulao. O
Acordo do Plaza foi, de certa forma, um manifesto neoliberal. Assim,
para alm de todos os pases terem insistido na recusa do
proteccionismo, todos, individualmente, se empenharam em reduzir
as despesas pblicas, a liberalizar os mercados e a conter a inflao.
No obstante as nuances que cada pas possui na conduo da sua
poltica econmica,41 a verdade que todos convergiam num mesmo
sentido.

Traduo livre do autor: Eles [Ministros e Governadores] acreditam que esta

convergncia de desempenhos econmicos favorveis, foi influenciada pelas
polticas dos seus pases [] Este desempenho bem-sucedido o resultado directo:
da importncia dada s polticas macroeconmicas, que reduziram a inflao e as
expectativas inflacionrias; da contnua vigilncia sobre os gastos governamentais;
do nfase nas foras de mercado e competio; e de prudentes polticas
monetrias (G5, 1985).
41
Por exemplo, a inteno francesa de aposta na educao e na formao e no
trabalho conjunto com parceiros sociais e sindicatos no tm reflexo nos restantes
membros da Oligarquia.
40

65

Enquanto as decises enunciadas se reportavam coordenao

macroeconmica, que eram aplicadas internamente, outras matrias
relacionadas com a ordem econmica internacional foram tambm
tratadas, entre as quais, as taxas de cmbio, onde alis o Acordo do
Plaza foi mais incisivo. Na verdade, o G5 acordou desvalorizar o dlar
em relao ao iene japons e ao marco alemo, ou seja, em relao
s duas maiores potncias econmicas do mundo, logo atrs dos EUA,
embora tal seja dito dissimuladamente: ... [an] orderly appreciation
of the main non-dollar currencies against the dollar is desirable.42

Esta

desvalorizao

ficou

dever-se

em

grande

parte

aos

desequilbrios das balanas comerciais dos pases industriais. Assim,

enquanto os Estados Unidos registavam um dfice crescente na
balana de transaces correntes, o Japo e Alemanha possuam
excedentes. A manuteno desta situao, a par com outros factores
poderia contribuir para aumentar as presses proteccionistas e
prejudicar a economia mundial (G5, 1985). Da a necessidade de um
compromisso deste gnero. Com efeito, o dfice norte-americano
suscitava, no Congresso, tentaes proteccionistas, o que colidia com
o programa de desregulao e liberalizao econmica de Reagan,
mas tambm com os interesses japoneses e europeus que viriam o
acesso, ao mercado dos EUA, restringido (Eichengreen, 1999: 225).

Traduo livre do autor: ... desejvel uma valorizao faseada das principais
moedas relativamente ao dlar (G5, 1985).
42

66

Embora no tenha tido muito xito no que toca s relaes comerciais

com o Japo, nas quais os Estados Unidos continuaram deficitrios, as
alteraes cambiais introduzidas pelo Acordo do Plaza auxiliaram os
EUA a reduzir o seu dfice comercial com a Europa ocidental. Por
outro lado, este acordo mostra a importncia das taxas de cmbio no
ajustamento das balanas comerciais. Em 1986 afirmava-se que a
mudana nas taxas de cmbio reflectia melhor as condies
econmicas (G7, 1986).

Porm, o Acordo do Plaza acabou por ser mais simblico do que

revolucionrio. De facto, a ideologia econmica subjacente e as
prprias alteraes nas taxas de cmbio j estavam em marcha: Que
eu [Paul Volcker] tenha conhecimento, nenhuma poltica oramental,
monetria, comercial ou estrutural foi alterada em consequncia do
Acordo do Plaza (Volcker e Gyohten, 1993: 295). Este acordo surge
assim como um marco, mas na prtica no trouxe grandes novidades.
Tratou-se de uma soluo pontual para os mercados cambiais, que
dadas as circunstncias se tornou uma referncia na histria
monetria dos anos de 1980. Alis, esta falta de novidade preocupou
Volcker:

...o [Acordo do] Plaza estava condenado a ser

apenas mais um episdio na saga da reaco s
emergncias do mercado cambial, a no ser que o
acordo se torne prenncio de um esforo diferente

67

e mais persistente para conseguir uma maior

estabilidade (Volcker e Gyohten, 1993: 296).
Estes esforos monetrios foram louvados pelo G7, de tal forma que
se acordou em realizar reunies mais regulares entre os Ministros das
Finanas, exortando-se agora, todavia, tambm participao de
representantes da Itlia e do Canad (G7, 1986). Continuou a ser
colocada nfase na questo da cooperao econmica, sendo dado
bastante relevo s questes monetrias, de tal forma que em 1987 foi
alcanado um novo acordo.

7.2. O Acordo do Louvre

Em 1986, os efeitos do Acordo do Plaza haviam cessado e havia a
necessidade de procurar uma nova soluo para os desequilbrios
mundiais: o Japo

e a Alemanha continuavam excedentrios,

enquanto os EUA se afundavam no dfice (Volcker e Gyothen, 1993:

316-321). A 22 de Fevereiro de 1987, os Ministros das Finanas e os
Governadores dos Bancos Centrais do G6 (Alemanha, Frana, Canad,
EUA, Reino Unido e Japo mais uma vez a Itlia ficara de fora)
chegaram a mais um acordo internacional, o Acordo do Louvre. Este
acordo seguiu os mesmos princpios do anterior, desta forma no
faltavam as afirmaes de compromissos que facilmente se podem
enquadrar no neoliberalismo:

68

Progress is being made in reducing budget deficits

in deficit countries, and fundamental tax reforms
are being introduced to improve incentives,
increase the efficiency of economies, and enhance
the prospects of higher growth. Other important
structural reforms are also being carried forward,
including deregulation of business to increase
efficiency
and
privatization
of
government
enterprises to strengthen reliance on private
entrepreneurs and market forces43 (G6, 1987).
As polticas individuais dos Estados seguem as mesmas linhas
neoliberais. Veja-se o exemplo da Frana, embora durante toda a
dcada de 1980 tenha tido um dirigente socialista frente do pas.
De facto, ainda que Mitterrand tenha tentado at 1983 solucionar os
problemas econmicos com respostas keynesianas, a verdade que
elas

se

revelaram

infrutferas,

obrigando

assim

os

socialistas

franceses a optar por uma viragem ideolgica. A Repblica Francesa

apostou ento na reduo do dfice, nos cortes nos impostos e num
programa de privatizao e liberalizao da economia, em especial
nos mercados laboral e financeiro. O exemplo da Frana extensvel
aos restantes pases.

No entanto, a importncia do Acordo do Louvre, tal como do Acordo

do Plaza, reflecte-se essencialmente na correco das taxas de
cmbio, como sublinha o G6 (G6, 1987: 3). Como no existia um SMI,
Traduo livre do autor: Foram feitos progressos na reduo dos dfices
oramentais, nos pases deficitrios e reformas fiscais essenciais esto a ser
introduzidas para aumentar os incentivos e a eficincia das economias, melhorando
as perspectivas de crescimento. Outras reformas estruturais importantes esto a
ser levadas a cabo, incluindo a desregulao de negcios, para aumentar a
eficincia, e a privatizao de empresas pblicas para fortalecer a confiana nos
empresrios e nas foras de mercado (G6, 1987).
43

69

a governao desta rea estava a cargo dos mercados, mas tambm

dos Estados que intervinham quando se comeavam a verificar
grandes discrepncias. Ora, era esta a situao que se passava em
1987. Em 1985, um dlar chegou a equivaler a mais de 250 ienes.
Depois do acordo celebrado em Washington, o dlar desvalorizou,
chegando aos 150 ienes. Acreditava-se que a contnua desvalorizao
do dlar iria prejudicar o crescimento da economia global, da a
interveno para parar a queda do dlar, que s comeou a recuperar
relativamente moeda japonesa no incio da dcada de 1990, quando
a economia japonesa mergulhou numa grave crise econmica, que
minou as aspiraes japonesas de subir ao primeiro lugar da tabela
dos outputs mundiais.

O Acordo do Louvre no teve, no entanto, os resultados do Acordo do

Plaza, redundando a instabilidade monetria no colapso do mercado
de aces a 19 de Outubro, a Segunda-feira negra, de 1987 (Volcker e
Gyohten, 1993: 322). A cooperao monetria dos anos de 1980 foi
ento algo que suscita dvidas quanto sua eficcia:

No minha [Toyoo Gyohten] inteno pintar um

quadro totalmente plido da coordenao poltica,
porque posso testemunhar que os negociantes dos
pases participantes fizeram um esforo genuno e
sincero para conseguir resultados tangveis que, na
sua opinio, iriam beneficiar a economia mundial. E
de facto, conseguiram realmente obter muitos
xitos. Mas a coordenao poltica s pode estar
segura de um xito duradouro quando os Estados

70

Unidos e o Japo reconhecerem mutuamente a

importncia mundial das suas prprias polticas
internas e iniciarem os seus esforos na sua prpria
casa (Volcker e Gyothen, 1993: 325).
H ento duas ilaes a tirar. Em primeiro lugar, que o G5/G6 foi a
principal instncia a tentar colocar uma ordem na anarquia monetria
da dcada de 1980 e nos desequilbrios existentes. O G7, munido de
uma

ideologia

econmica,

assumiu

funo

de

gestora

da

(des)ordem monetria dos anos 1980, mostrando ser a principal

instncia econmica internacional. No interessa aqui avaliar se essa
gesto foi boa ou m, interessa salientar que o G7 era a nica
instncia com poder e vontade para o fazer. Em segundo lugar, pode
atestar-se que dentro desta instncia h um grupo predominante,
uma Oligarquia que essencial para a resoluo dos problemas
monetrios, ou seja Estados Unidos e Japo, mas tambm a
Alemanha. Estes Estados eram o seu ncleo duro, dada a sua
predominncia econmica e s com um acordo entre estas potncias,
o G7 poderia desempenhar as funes que a si prpria atribuiu: as de
condutor da vida econmica mundial.

7.3. A persistncia dos desequilbrios e o regime comercial

Como vimos, a cooperao econmica dos anos 1980 tentou corrigir a
questo

dos

desequilbrios,

todavia

71

eles

persistiram:

os

EUA

deficitrios e o Japo e a Alemanha 44 com excedentes. Este problema

foi constatado antes da dcada terminar. Com efeito, dos sete pontos
da declarao da Cimeira de Paris dedicados situao econmica
internacional, cinco dizem respeito aos desequilbrios (G7, 1989b). A
estratgia para os resolver no era nova: os pases excedentrios
deveriam fomentar a procura interna no inflacionria (G7, 1990) e os
deficitrios deveriam reduzir os seus dfices fiscais e oramentais, de
modo a aumentar a poupana e o investimento (G7, 1989b: 6 e G7,
1989a). A principal novidade deste sistema vai ser o apelo aos New
Industrializing Countries (NIC) para que tambm eles adoptassem
polticas que ajudassem a corrigir os desequilbrios internacionais (G7,
1989b: 9). Reconhecia-se a crescente importncia destas novas
potncias econmicas e que ser preciso traz-las para a coordenao
econmica internacional.

Para corrigir os desequilbrios apelava-se para os pases, em especial

aos em desenvolvimento, para que adoptassem os compromissos do
GATT e reduzissem as barreiras ao comrcio (G7, 1989b: 9). Desta
feita, apostou-se cada vez mais na liberalizao comercial.

Com efeito, em 1986, iniciou-se a Ronda do Uruguai, por impulso dos

EUA. Tal como no Acordo do Plaza, os Estados Unidos viram na
liberalizao do comrcio internacional, um meio para reduzir o seu
A reunificao alem em 1990 e o esforo econmico que tal exigiu, ajudou os
Estados Unidos a reduzirem o seu dfice com este pas.
44

72

dfice com a Europa e o Japo. Na verdade, os EUA procuraram um

avano na liberalizao de sectores em que tinham competitividade.
Ou seja, nos servios e na alta tecnologia, bem como nos sectores
relacionados com a propriedade intelectual. Tal provocou uma
mudana da economia do pas, que deixou de se basear nas
manufacturas e cada vez mais nos servios (Gilpin, 2000: 238). Nesta
nova era de liberalizao o sector financeiro tambm mereceu
especial ateno, o que contribuiu para a financeirizao da
economia norte-americana.

O G7 contribui para este processo de liberalizao, colocando a

concluso da Ronda do Uruguai no topo da agenda econmica (G7,
1990: 19). A Ronda do Uruguai acabou por chegar a bom porto em
1994 com a criao da Organizao Mundial de Comrcio (OMC), que
entrou em funcionamento no ano seguinte. A OMC significou a vitria
da ideologia liberal, mas tambm a actualizao das regras para as
relaes econmicas, cada vez mais complexas.

7.4. A Chimrica e as questes monetrias

O crnico dfice comercial (e oramental) dos Estados Unidos,
contrastante com os excedentes da Alemanha e da Europa foi, como
vimos, motivo de acordos monetrios e comerciais. Na primeira
dcada do sculo XXI, a questo adensada pelo surgimento da

73

China no cenrio internacional, dotada de uma extraordinria

pujana.

Em 2004, reuniram-se os Ministros e Governadores dos Bancos

Centrais do G7 com os seus homlogos chineses, com o intuito de
debater os problemas da economia global de forma cndida (G7,
2004). Esta discusso no foi ingnua, pois mostra a crescente
importncia da China na cena internacional. Deste ento aparece
amide, nas declaraes do G7, a exortao correco dos
excedentes chineses. Se tirssemos destas declaraes a China e
pusssemos Japo, no seria de estranhar que o leitor pensasse estar
a ler um texto com vinte anos. A China assumia-se como uma
potncia econmica que estreitava as suas ligaes com os EUA. Tal
como os japoneses, os chineses comearam a comprar ttulos do
Tesouro,

tornando-se

ento

credores

dos

Estados

Unidos

financiadores dos seus dfices.

Enquanto que o Sistema de Bretton Woods era sustentado pela fico

da convertibilidade do dlar em ouro, hoje a fora desta moeda e da
respectiva economia baseiam-se no crculo vicioso entre devedor e
credor que torna o sistema pouco credvel, embora paradoxalmente
seja este o mecanismo para manter a confiana no dlar. Tal como o
dilema de Triffin anunciava a esquizofrenia do sistema e o seu fim, o
mesmo se passa hoje. Notcias recentes revelam mesmo que a

74

concesso de crdito aos EUA comea j a ser vista como um risco

(Pblico, 2009).

Niall Ferguson chama a este fenmeno Chimrica: os EUA usam os

excedentes chineses para financiar o seu consumo que, por sua vez
alimenta a produo chinesa. Uma tal situao insustentvel no
longo-prazo, e pode desencadear conflitos. Ferguson lembra que no
foi a interdependncia econmica do sculo XIX que preveniu a I
Guerra Mundial e alerta para alguns sinais de descontentamento nos
EUA com a poltica econmica chinesa, considerada desleal, mas
tambm para os problemas econmicos que a China possa vir ter,
como a inflao (Ferguson, 2009: 290-97). Mas, para j, os EUA
continuam a precisar do financiamento chins. Da a necessidade
norte-americana de manter o status quo, bem expressa aquando da
primeira visita ao estrangeiro, em 2009, da Secretria de Estado
Hilary Clinton, que apelou ao Estado chins para manter a confiana
nos ttulos americanos.

O excedente chins que lhe permite comprar estes ttulos , em

parte, explicado pela baixa cotao da sua moeda, artificialmente
mantida por controlo governamental (vide, por exemplo, Preeg, 2003:
267-284). medida que potncias econmicas como a China ganham
terreno, as questes monetrias adquirem outra dimenso. Com
efeito, em 1999, o euro foi criado e em 2002 entrou em circulao na

75

maior

potncia

comercial

mundial:

Unio

Europeia.

Progressivamente, a posio do dlar no sistema comeou a

enfraquecer, posio que durante cinquenta anos foi um dos
sustentculos da hegemonia norte-americana.

A soluo apresentada por Benn Steil para as questes monetrias

passa pela criao de blocos monetrias, tendo como centro o dlar,
o euro e uma moeda asitica45 (Steil, 2007).46 Tal opo no parece
muito segura para pases mais pequenos e mais vulnerveis a
choques externos, que iriam abdicar da sua poltica monetria a favor
de uma potncia que certamente ter em conta mais os seus
interesses do que os de pases mais pequenos. Ser que o Banco
Central Europeu quando altera as taxas de juro pensa nos pases da
zona euro ou no Montenegro, que tambm se euroizou?

A soluo para o globo seria a edificao de um SMI baseado numa

moeda, que no tivesse a marca de nenhum pas, como diria De
Gaulle, e que providenciasse o ajustamento, a liquidez e a confiana
necessrias para o bom desenrolar das relaes monetrias. Mas,
como salienta Marc Uzan, o mundo no est preparado para uma

O iene japons, com a ascenso da China, j no est em condies de exercer a

hegemonia na sia, apesar de at h bem pouco tempo tal ser uma ideia
recorrente.
46
A ideia deste autor parece uma adaptao das ideias do geopoltico Karl
Haushofer s relaes monetrias. Haushofer defendia a criao de pan-regies
(agrupando mais que um continente), em cada grande potncia dominaria uma
grande parcela do globo.
45

76

moeda global, pois os interesses internos continuam a ser a principal

preocupao dos Estados (Uzan, 2009).

Na ausncia de uma soluo deste gnero, o sistema monetrio

continua hoje, como na dcada de 1970, a colocar desafios
economia internacional. Essencialmente porque um no-sistema. A
nossa posio aqui est de acordo com o pensamento de Robert
Gilpin, que afirma que desde 1976 vivemos um no-sistema, uma vez
que no existem regras gerais que guiem as taxas de cmbio
flexveis, tampouco grandes decises nas questes monetrias. A
governao monetria est limitada coordenao econmica
internacional (Giplin, 2001: 239-250).

Nos anos de 1970, 1980 e at 1990 a coordenao monetria teria de

passar pelo acordo entre os EUA, o Japo e Alemanha/Unio Europeia.
Em finais da dcada de 1990, Robert Mundell acreditava j que de a
China iria ter um papel importante nas questes monetrias (Mundell,
1997). Hoje a China tem o maior excedente comercial e tem um papel
importante nas questes monetrias, sendo o seu entendimento com
os

Estados

Unidos

fundamental

nas

relaes

econmicas

internacionais (Brainard, 2009: 78-81).

Assim, apesar de existirem vrias propostas de reforma do sistema

monetrio internacional, algumas das quais bastante ambiciosas, a

77

verdade que o sistema monetrio continua a seguir as mesmas

linhas de h trinta anos, estando a sua gesto a cargo das principais
potncias econmicas internacionais.

78

Parte IV

8. Gesto de crises
Joan Spero e Jeffrey Hart afirmam que as principais questes tratadas
pelo G7, a partir de 1990, foram a gesto de crises e a gesto da
dvida dos PVD (Spero e Hart, 1997: 42 e 43). Como salientam estes
autores, a gesto monetria tornou-se cada vez mais difcil para o G7,
que comeou a perder margem de manobra perante o crescimento
dos capitais privados em relao aos fundos de que esta instncia
dispunha. No obstante os parcos sucessos da cooperao monetria
dos anos 1980, na verdade, a instabilidade monetria passou a reinar.
Nas declaraes do G7, entre finais dos anos de 1980 e incios dos
anos de 1990, tanto se fala em estabilidade como em instabilidade
monetria, o que por si s sinal de instabilidade. Assim sendo, a
dvida e a gesto de crises passaram a assumir uma maior relevncia.

O papel de gestor de crises fundamental na anlise do G7. Sublinha

Charles Kindleberger que as regras so desejveis quando tudo corre
bem, mas que em tempos de crise exige-se deciso (Kindleberger,
1988: 139). Esta deciso tem de vir de um hegemon, no caso, o G7
enquanto grupo de hegemonia institucionalizada, enquanto lder. 47
Falamos tanto nos EUA como no G7 como hegemon. Tal deve-se preponderncia
dos EUA no sistema internacional e nesta instncia, embora de forma no to
superior que se possa falar numa unipolaridade.
47

79

Esta funo de liderana internacional refora a ideia de que o G7

tem sido, de facto, a principal instituio de governao econmica
internacional.

8.1. A transio para o capitalismo

Numa carta de 1989 para o chairman do G7, Franois Mitterrand, o
presidente da Unio Soviticas, Mikhail Gorbachev, declarou que a
URSS queria desempenhar um papel activo na resoluo dos
problemas globais. Reconheceu a interdependncia internacional e a
importncia da coordenao econmica do G7. A URSS queria
assumir o seu lugar na gesto mundial. Gorbachev falou inclusive da
dvida dos PVD e da sua vontade em resolv-la. 48 Por esta carta se
percebem as transformaes que ocorriam pelo mundo comunista: a
democratizao e a viragem para uma economia de mercado
ganhavam terreno.

A URSS, dada a sua dimenso e com a sua Perestroika, teria sido uma
preciosa aliada do G7 na estabilizao mundial. Mas, em pouco
tempo, o pas implodiu. Em Outubro de 1991, o G7 convidou a URSS
para discutir as transformaes econmicas em movimento e em
Janeiro de 1992, o G7 reuniu-se para analisar a situao econmica
da antiga Unio Sovitica.
O G7 obtinha assim resposta a anos de exortaes URSS para que actuasse
neste sentido.
48

80

As transformaes no bloco comunista deram lugar introduo da

ideologia de mercado nestes espaos, com o assentimento do G7.
Assim, logo em finais da dcada de 1980, o G7 aprovou as
transformaes na Hungria e na Polnia, mostrando-se totalmente
disponvel para apoiar estes pases na transio e apelando aco
das instituies multilaterais, e ao sector privado, para colaborarem
neste processo. O FMI desempenhou um papel fulcral em todo este
processo, actuando como mecanismo de expanso da doutrina
liberal, porm com apoio directo do G7. De facto, em Janeiro de 1992,
esta instncia apelou para o FMI, pedindo que desse andamento
rpido aos pedidos de adeso dos pases do Leste europeu, Rssia
includa (G7, 1992a: 13). A ideologia neoliberal anunciava ento o
seu triunfo no mundo comunista.

O vigor das medidas neoliberais e a participao directa que o G7

teve so ilustradas pela reunio dos Ministros das Finanas e
Governadores dos Bancos Centrais do G7, com a participao de
representantes russos, datada de Abril 1992 (G7, 1992b). Nela se
afirma que no h alternativa para a transio da Rssia a no ser a
projectada pelo FMI, que impor as polticas de ajustamento
estrutural, e que tero consequncias terrveis, para um pas que at
h bem pouco era de direco central. O G7 promoveu a concesso,
para alm de outros fundos, de 24 mil milhes de dlares no contexto

81

do

FMI,

ou

seja,

num

contexto

de

imposio

de

directrizes

macroeconmicas.

Em 1993, na Cimeira de Tquio criou-se o Support Implementation

Group (SIG). Este grupo, que inclua um secretariado, teve como
misso a coordenao da ajuda do G7 (bem como de outros actores
envolvidos no auxlio transformao do pas) Rssia. O SIG foi um
dos raros exemplos de criao de estruturas burocrticas, por parte
do G7 (Hajnal, 2007:77).

Esta sntese sobre o desempenho do G7, na transio do comunismo

para

economia

de

mercado,

salienta

preponderncia

verdadeiramente global que esta instncia tinha naquele momento.

Embora a transio no fosse uma crise como aquelas que veremos a
seguir, a verdade que mostra a centralidade da instncia na
resoluo de problemas econmicas internacionais.

8.2. O alerta mexicano

A primeira crise do sistema econmico internacional a que o G7 teve
de dar resposta, depois do fim da Guerra Fria, foi em 1994. Uma
quebra de confiana na economia mexicana levou sada de capital
do pas, fazendo o peso cair, situao que contagiou a Amrica Latina
e teve repercusses globais (Spero e Hart, 1997: 43). O perigo da

82

situao levou a que os Estados Unidos avanassem com apoios ao

Mxico, e o FMI providenciou um emprstimo, anormalmente elevado,
de

quase

dezoito

mil

milhes

de

dlares.

Em

1995,

G7

congratulava-se com as solues encontradas para este pas, que

havia alcanado um programa econmico slido, coerente e
credvel (G7, 1995). No entanto, este programa apesar de ter contido
uma crise de grandes dimenses internacionais, teve consequncias
desafortunadas

para

Mxico,

nomeadamente

recesso

enfraquecimento do sistema financeiro interno. Esta crise fez tomar

conscincia de que o sistema era demasiado instvel e era preciso
fazer algo para prevenir futuras crises. Fez-se soar o alarme e a
necessidade de reformular o sistema (G7, 1995: 15).

A resposta foi clere e surgiu na Cimeira de Halifax em Junho de

1995. A se estabeleceu um plano para gerir futuras crises, com o FMI
a desempenhar um papel de maior superviso. Apelou-se igualmente
a maior transparncia, a uma maior acessibilidade informao
financeira e econmica dos Estados-membros do FMI. Por outro lado,
recomendou-se a criao de um mecanismo de financiamento para
emergncias

uma

duplicao

dos

fundos

disponveis

para

emprstimos, de modo a existir suficiente liquidez para dar resposta a

eventuais problemas (G7, 1995).

83

Parecendo ver problemas no horizonte, ainda em Abril de 1997, o G7

alertava novamente para a necessidade do FMI se dotar de
mecanismos preventivos de situaes desestabilizadoras, apostando
na superviso, boa governao e transparncia (G7, 1997: 8).

8.3. A crise asitica

Os fundamentos destes receios e recomendaes vieram a confirmarse pouco depois, quando estalou a crise asitica. Em Julho desse ano,
o bath, moeda tailandesa, comeou a desvalorizar. Em pouco tempo
movimentos especulativos alastraram a outros pases asiticos e
precipitava-se, na poca, a maior crise econmica desde a Grande
Depresso (Stiglitz, 2002: 131).

Em 1998, o G7 dizia que a resposta do FMI e BM crise asitica

mostrou o seu papel nuclear no sistema financeiro internacional (G7,
1998:21), mas provou tambm alguns erros. Apesar de reconhecer
os erros da liberalizao acelerada (G7, 1998:12), a verdade que o
G7 no reconheceu os erros das instituies que apoiava. A
liberalizao demasiado rpida criou condies favorveis crise,
mas no foi a que o FMI e outros actores, como os prprios EUA,
cometeram erros. A gesto da crise foi altamente danosa. As polticas
de austeridade e altas taxas de juro e exigncia de reformas
estruturais, algumas para alm do mandato do FMI, numa obsesso

84

com os dfices, infligiram duros golpes nas economias asiticas

(Krugman, 2009: 118 e 119).

Outros erros so atribudos ao FMI. A reestruturao bancria e

financeira foi tambm nefasta. No primeiro caso contribuiu para o
encerramento de bancos e o afunilamento das possibilidades de
crdito s empresas e, no segundo caso, tentou que as empresas
adoptassem uma reestruturao real e no financeira, 49 o que
resultava em decises erradas e custos sociais. Com efeito, o FMI no
teve em conta a instabilidade poltica e social que adviria das suas
recomendaes, instabilidade que afasta as condies necessrias
confiana econmica, mergulhando as respectivas sociedades num
crculo vicioso. Crculo que se agravava com a presso do FMI para
que os pases obtivessem balanas comerciais excedentrias, o que
fazia ramificar a crise a outros pases, algo que se assemelhava s
beggar-thy-neighbour policies da Grande Depresso (Stiglitz, 2002:
147-164).

Os pases asiticos que adoptaram as polticas austeras do Fundo

tiveram uma crise muito mais prolongada e severa, do que aqueles
que as ignoraram. Por exemplo, a Malsia baixou as taxas de juro e
imps uma forte regulao de capitais, o que permitiu recuperar mais
depressa e com um nus menos pesado. A Indonsia seguiu os
Reestruturao financeira prende-se com saber quem so os proprietrios da
empresa e reconfigurar os capitais e dvidas, enquanto a reestruturao real referese gesto da empresa.
49

85

conselhos do Fundo e foi varrida por uma grave crise, seguida de

muita agitao social que levou queda do regime de Suharto
(Stiglitz, 2002: 166-172). As polticas tomadas no foram as melhores,
mas a verdade que foram delineadas pelas instituies econmicas
internacionais e pelo G7, ou seja, por quem possua um lugar cimeiro
nos assuntos econmicos globais. Foi esse lugar que permitiu ao G7
desenhar novas estratgias para responder s dificuldades do
sistema econmico internacional.

Seria porm parcial apresentar a orientao neoliberal do FMI como a

nica culpada pela crise asitica, embora tal explicao parea cabal.
De facto, existem outras perspectivas, entre as quais a dos
economistas conservadores, que atribuem as culpas ao capitalismo
de compadrio. uma expresso que se refere s redes de
clientelismo e influncias que se formaram nos pases em questo,
promovendo
instituies

sua

corruptas

ineficincia,
e

inadequao

problemticas

em

prol

da
de

legislao,
interesses

particulares (Gilpin, 2000: 151 e 152).

No entanto, apesar de todas estas explicaes Paul Krugman salienta

que houve uma crise de confiana e quaisquer que fossem as
polticas

adoptadas,

no

impediriam

uma

crise

na

economia

(Krugman, 2009: 120). Este argumento articula-se com a ideia de

instabilidade natural do sistema financeiro. O sistema composto por

86

agentes que reagem a estmulos do sistema e vice-versa, num

processo de reflexividade (Soros, 1999). Dada esta reflexividade
podem surgir fenmenos colectivos que tanto podem degenerar em
euforia como em depresso. Em ltima anlise, impossvel impedir
uma crise, quando o receio se apodera dos elementos do sistema.
Esta uma lio para a actual crise financeira.

8.4. A reforma do sistema

A crise asitica marca o reconhecimento de um mundo econmico e
financeiro verdadeiramente globalizado (G7, 1998: 2). A constatao
das debilidades do sistema faro o G7 desenhar um plano de reforo
do

sistema

financeiro

internacional,

de

modo

prevenir

acontecimentos deste gnero. Este plano elaborado no rescaldo da

crise asitica pode ser sintetizado em cinco pontos: promoo da
transparncia dos fluxos de capital; fortalecimento das instituies
internacionais

existentes

e reforo

da

cooperao entre

elas;

fortificao dos sistemas financeiros internos, atravs de maior

superviso e regulao; estabilidade das taxas de cmbio; e
envolvimento do sector privado na resoluo das crises (G7, 1998).
No essencial, este plano mostra a debilidade do sistema econmico
internacional neoliberal, que durante mais de vinte anos o G7 havia
promovido. Dos incentivos desregulao, apelava-se agora
regulao. Trata-se de uma estratgia que visava manter o sistema a

87

operar, sem grandes alteraes de fundos, na expectativa que maior

transparncia e fiscalizao fossem suficientes para travar futuras
crises. Esta crise que levanta j alguns dos problemas postos a nu
pela crise do subprime dez anos depois, mostra que as debilidades j
estavam identificadas e havia inteno de as corrigir.

O plano referido foi apresentado a 14 de Outubro de 1998 pelos

Ministros das Finanas e Governadores dos Bancos Centrais do G7 e a
30 de Outubro os lderes do G7 apresentam mais um plano, que
retoma no essencial o que havia sido apresentado duas semanas
antes e cujo objectivo era claro:
[F]urther reforms are now required to create a
strengthened financial architecture for the global
market-place of the next millennium that captures
the full benefits of international capital flows and
global markets, minimises the risk of disruption,
and better protects the most vulnerable50 (G7,
1998:5)
Ainda neste mesmo dia tem lugar mais uma declarao dos Ministros
das Finanas e Governadores dos Bancos Centrais, onde se volta a
falar da urgncia em prevenir futuras rupturas do sistema. A
estratgia apresentada vai buscar o essencial dos planos da Cimeira
de Halifax de 1995, com a recomendao da adopo de cdigos de
conduta e maior transparncia nas operaes financeiras, isto quer
Traduo livre do autor: Mais reformas so necessrias, de modo a que se crie
uma arquitectura financeira mais forte para o mercado global do prximo milnio,
permitindo assim obter todos os benefcios do fluxo de capitais internacional e do
mercado global, minimizando os riscos de disfuno e protegendo os mais
vulnerveis (G7, 1998:5).
50

88

no sector pblico, quer no privado. O FMI continuou a ser concebido

com a principal instituio econmica, com um papel fulcral na
fiscalizao, a qual recebeu um reforo financeiro de 90 mil milhes
de dlares (G7, 1998). Um dos erros talvez tenha sido a contnua
atribuio de relevncia ao FMI, uma instituio que se baseava em
doutrinas que ameaavam ruir, mas que continuavam a ser
defendidas.

89

9. As mutaes institucionais do G7: G8 e G20

A

crise

asitica

marca

uma

viragem

substancial

no

quadro

institucional do G7. Efectivamente, durante e aps a crise, houve

alteraes no G7: a Rssia entrou para a instncia no ano de 1997 e
em 1999 foi criado o G20, de modo a dar voz s potncias
emergentes.

Durante quase uma dcada de profundas transformaes, a Rssia

foi convidada a juntar-se ao G7. Em 1989, a URSS foi convidada a
participar num frum paralelo ao G7, e em 1994 a Federao Russa j
esteve presente na Cimeira de Npoles (G7+1). A adeso completa
ao G7 aconteceu em 1997 na Cimeira de Denver. A se expressa a
vontade de incluir totalmente a Rssia nas dinmicas institucionais
da instncia, promovendo a sua participao no sistema econmico
global (G8, 1997:2). Todavia, a Federao Russa fez a sua entrada
num momento em que a instncia comea a desenhar o seu arco de
declnio e alm do mais no era uma democracia industrial, como
Kissinger havia definido os membros do G7 em 1976.

De tal forma assim , que a Rssia continua excluda das reunies

dos Ministros da Economia, que se realizam vrias vezes por ano, e
que um dos principais mecanismos do processo de coordenao
econmica. A Rssia deu origem dualidade G7/G8, que ainda hoje

90

persiste, uma vez que as principais razes para a sua entrada

tiveram que ver com interesses geopolticos.

A Rssia entrara para o G7, mas tal era j insuficiente, pois urgia dar
voz a outras potncias, de modo a dar resposta aos desafios
econmicos do novo milnio, que ento se aproximava. Aps a crise
asitica, surgiram as primeiras grandes contestaes globalizao,
ao G7/G8 e ao seu modelo de governao econmica. Pediam-se
reformas no seio do G7/G8.

Foi nesta linha de pensamento que, na Cimeira de Colnia, em 1999,

os lderes do G8 declaram o seu compromisso com a criao de um
mecanismo informal de dilogo, no contexto institucional de Bretton
Woods,

que

reunisse

os

pases

mais

relevantes

do

sistema

internacional (G8, 1999).51 Este apelo consubstanciou-se na criao

do G20, formalmente, a 25 de Setembro de 1999, em Washington:
The G-20 will be a forum for informal dialogue
among a group of countries representing both
developed and emerging economies from every
region of the globe. Its prupose is to ensure
broader
participation
on
discussions
on
internacional financial affairs among countries
whose size or strategic importance gives them a

O programa de reforma do sistema econmico internacional pode tambm ser

observado na a criao do Frum de Estabilidade Financeira e do Comit Financeiro
e Monetrio do FMI.
51

91

particularly crucial role in the global economy 52

(G7, 1999).

Esta citao vai ao encontro das nossas consideraes sobre o

porqu do nascimento do G20: trazer para planos de maior destaque
as novas potncias internacionais, uma vez que sem elas a resoluo
dos problemas econmicos internacionais seria mais complexa. Desta
feita, para alm do G8, mais dez pases foram chamados a fazer
parte deste Grupo: frica do Sul, Arbia Saudita, Argentina, Austrlia,
Brasil, China, Coreia do Sul, ndia, Mxico e Turquia. Faltava
preencher dois lugares. Um foi atribudo Unio Europeia e o outro
reservado Indonsia, que se encontrava na altura em fase de
transio da ditadura de Suharto para a democracia.53

Esta nova instncia

procurou ser um passo do G8 na

sua

actualizao, perante o novo contexto geopoltico internacional, no

qual novas potncias adquiriam cada vez mais poder polticoTraduo livre do autor: O G20 ser um frum de discusso informal entre um
grupo de pases, representando quer os pases desenvolvidos, quer as economias
emergentes de cada regio do globo. O seu propsito garantir uma participao
mais alargada nas questes financeiras internacionais entre pases cujo tamanho
ou importncia estratgica lhes d um papel nuclear na economia mundial (G7,
1999).
53
Na seleco destes pases o critrio foi somente de realpolitik. Os fundamentos
ideolgicos de democracia ou direitos humanos parecem ter ficado fora das contas.
John Kirton salienta que as preocupaes com abusos polticos e direitos humanos
fizeram com que s mais tarde a Indonsia tenha sido aceita (Kirton, 1999). Diga-se
porm, que outras situaes de abusos no foram tidas em conta em alguns dos
pases que imediatamente foram aceites, o que faz transparecer que os princpios
realistas se sobrepuseram a concepes idealistas. Saliente-se que durante todo o
seu percurso, o G7 pautou-se pela sua fundamentao no s em bases realistas,
mas tambm em princpios e valores conotados com as democracias capitalistas.
Neste campo, a Declarao sobre Direitos Humanos de 1989, um verdadeiro
manifesto da legitimidade ideolgica do G7, bem como do seu compromisso em se
bater por esses valores (G7, 1989c).
52

92

econmico. O G20 comeou por ser uma instncia que reunia

somente ao nvel ministerial. S com a actual crise financeira, este
grupo passou a ter um lugar de destaque na governao econmica
internacional, num plano equivalente ao do G8.

93

10. A crise actual

Nos incios de 2007 anunciava-se que os bancos de investimento
estavam num espectacular crescimento. Com efeito, assinalava-se
que estas instituies haviam ganho em 2006 cerca de 53,5 mil
milhes de euros, o valor mais alto desde que se tinha criado, em
1999, um ranking para estes resultados (Pblico, 2007).

Este

clima

de

bem-estar

confiana

no

sistema

financeiro

internacional estendia-se ao G8 que, na Cimeira de Heiligendamm,

afirmava que a estratgia conjunta dos seus membros havia
conduzido a uma economia em boa situao (G8, 2007: 2). Mais:
salientava-se que as novas tcnicas bancrias e os novos produtos
financeiros, no obstante o reconhecimento dos seus riscos, tinham
contribudo

para

uma

maior

eficincia

do

sistema

financeiro

internacional (G8, 2007a: 7). A economia mundial estava bem.

Porm, por alturas desta Cimeira (Vero de 2007) a economia

assolada por uma estrondosa subida dos preos agrcolas 54 e
petrolferos.

escalada

na

procura

por

parte

dos

mercados

emergentes, de recursos energticos e de alimentos, associada ao

desvio de produo agrcola para o fabrico de etanol e a alguns
problemas na produo mundial, levou a que se verificassem crises
54

Comeou a falar-se de agflao.

94

sociais.55 Neste contexto, no se pode esquecer a actividade

especulativa que levou o barril do petrleo acima dos cem dlares.
Muitos investidores comearam a ver na alimentao um refgio
seguro com a crise do crdito imobilirio no horizonte (Faiola, 2008).

No deixa de ser curioso que a maior crise desde a Grande Depresso

no tenha surgido quando milhes comearam a no ter dinheiro
para comer as refeies bsicas, mas quando alguns investidores
norte-americanos (embora muitos cidados comuns tambm fossem
afectados) no conseguiram vender mais casas. Em Outubro de 2007,
os Ministros do G7 reconheciam j que o crescimento econmico iria
ser afectado pelos acontecimentos da economia global (G7, 2007). O
tom do discurso de meses antes mudava.

Os acontecimentos no mercado imobilirio norte-americano alteraram

o curso da economia mundial. Que aconteceu? Hyman Minsky
sustentava que as crises financeiras so cclicas e inerentes ao
sistema capitalista e seguem o mesmo percurso. A criao de uma
grande oportunidade de investimento leva a que haja uma corrida dos
investidores a essa oportunidade, sendo essa corrida alimentada pelo
crdito bancrio e outros fundos. Gera-se ento uma euforia em que
mais investidores so atrados pelas hipteses de lucro, a qual
termina quando alguns investidores, preocupados com a saturao do

55

Bolvia, Indonsia e Qunia so exemplos.

95

mercado procuram outras opes, o que eventualmente degenera

numa nova corrida, desta vez para sair, provocando uma descida dos
preos e o colapso do mercado (Minsky, 1982).

Este modelo parece assentar bem na crise do subprime crdito

hipotecrio de alto risco em que aps uma convergncia,
alimentada por baixas taxas de juro, para o mercado imobilirio,
outros

bens, como a alimentao, pareceram mais rentveis,

convertendo assim os investimentos. O rebentar da bolha do

imobilirio mostrou que a economia norte-americana, durante os
ltimos quase vinte anos viveu destas bolhas (que o Presidente da
Reserva Federal Alan Greenspan pouco fez para debelar), primeiro no
mercado de aces, associadas s novas tecnologias da informao e
depois ao mercado imobilirio. A somar a estas bolhas verificou-se
uma crescente complexidade da banca e dos produtos financeiros e
tambm de fraudes (Krugman, 2009: 140-164). Estava encontrada a
receita para uma grave crise financeira mundial.

Os comportamentos de grupo neste ciclo so determinantes. A

economia est sujeita irracionalidade e aos fenmenos de grupo.
a reflexividade que j referimos e que torna inevitavelmente a
arquitectura financeira instvel, mesmo com regulao. Tal no isenta
de responsabilidades aqueles que apostaram na perfeio dos
mercados e na liberalizao do sector financeiro, pois, caso a

96

regulao fosse mais eficaz, a crise seria menor. As crises no podem

ser eliminadas da economia, mas podem ser minimizadas. Com
efeito, apesar de todos os projectos de maior e melhor superviso e
regulao, que remontam, no caso do G7, aos projectos de Halifax e
depois ao ps crise asitica, a verdade a vigilncia e regulao
falharam, permitindo-se a construo de um edifcio financeiro muito
frgil. Erro que os prprios arquitectos j reconhecem, como foi o
caso de Alan Greenspan, em Outubro de 2008 (New York Times,
2008a).

Na verdade, aps o pnico nas bolsas mundiais, que rapidamente

alastrou economia real, o Estado foi novamente chamado a
desempenhar um papel mais activo e, desta feita, o G7, defensor da
economia de mercado, anunciou que iria actuar no sentido de
descongelar o crdito e providenciar a liquidez suficiente s
instituies financeiras, actuando como garante dos depsitos (G7,
2008). Nos Estados Unidos, a administrao Bush avanou com um
plano de 700 mil milhes de dlares Plano Paulson para limpar o
sistema financeiro dos activos txicos, dando-lhe liquidez (Paulson,
2008),

que

entretanto

no

foi

aprovado

pela

Cmara

dos

Representantes (New York Times, 2008b). A Unio Europeia, por seu

turno, embora no tenha uma aco muito coesa, avanou com
vrios planos individuais de combate crise.

97

Apesar destas aces singulares urgia uma aco internacional

conjunta. Foi neste sentido que a 18 de Outubro de 2008, George
Bush aceitou a proposta da Unio Europeia para a realizao de uma
srie de cimeiras internacionais para a discutir a crise financeira
internacional (Pblico, 2008a).

A primeira dessas cimeiras teve lugar em Washington. Foi a Cimeira

do G2056 de 15 de Novembro, que reuniu pela primeira vez esta
instncia ao mais alto nvel. H j vrios anos que diversas
personalidades defendiam um G20 reunido a este nvel, designandoo por L20, para o distinguir do nvel ministerial (Hajnal, 2007: 164 e
ss.).

Mas,

L20

no

reunia

consenso

entre

os

pases

em

desenvolvimento (por exemplo, a China considerava-o prematuro) e

os pases do G8 tinham alguma relutncia em aceit-lo (Hajnal, 2007:
166 e 167). S um acontecimento catalisador, como a actual crise
financeira, poderia dar origem ao L20.

Apesar da expectativa em torno da Cimeira, no houve resultados

muito palpveis, pelo desacordo entre partes, e pelo facto da
administrao Bush estar de sada da Casa Branca, para dar lugar
nova administrao do Presidente Barack Obama. Houve apenas
compromissos para com maior cooperao e regulao internacionais
Nesta Cimeira a Espanha pressionou a sua entrada argumentando que, como
nona economia mundial, tinham direito a estar presentes. A Frana cedeu o seu
lugar, j que estaria presente enquanto Presidente da Unio Europeia. Esta situao
abriu um precedente.
56

98

e para um reforo das normas internacionais. Advertiu-se para os

perigos do proteccionismo e para a necessidade de reanimar a Ronda
de Doha da OMC, que continua h vrios anos sem avanos. Quanto
s instituies internacionais, como o FMI e o Banco Mundial, apelouse para a necessidade de apoi-las, mas tambm de reform-las
(G20, 2008).

A Cimeira do G20 limitou-se apregoar boas intenes. Todavia, na

Cimeira de Londres, de Abril de 2009, a aco do G20 foi mais bem
concertada. Assim, acordou-se um plano adicional de estmulo
economia mundial de 1.1 bilio de dlares: um bilio para o FMI e
cem mil milhes para os bancos de desenvolvimento (G20, 2009: 5).
Trata-se de um gigantesco plano de reflao global, que visa relanar
o crescimento. Nesta nova fase de crescimento que se espera,
apelou-se a mais superviso e regulao do sistema financeiro
internacional, criando-se o Painel de Estabilidade Financeira57 e
continuando

manuteno

de

FMI
um

ter

um

regime

papel

comercial

relevante.
aberto,

Exortou-se
resistindo

ao

proteccionismo. Contudo, referiu-se tambm a necessidade de um

novo consenso global. Com efeito, incentivou-se a discusso de uma
carta que contenha os princpios e as normas para um crescimento
econmico internacional sustentvel (G20, 2009: 21).

Que substitui o Frum de Estabilidade Financeira, que havia sido criado depois da
crise asitica.
57

99

Embora ainda seja cedo para avaliar a eficcia dos planos do G20, a
verdade que estas duas cimeiras, simbolicamente, podem ter
significado muito. Paul Martin,58 ex-Primeiro-Ministro canadiano,
afirma

que

Cimeira

de

Washington

marcou

de

vez

reconhecimento das novas potncias e do seu papel no mundo,

anunciando uma nova era (Martin, 2008). No encontro preparatrio
da Cimeira, em So Paulo, o Presidente do Brasil, Lula da Silva,
afirmou que o G8 j no tinha condies para gerir a economia.
Defendeu que o G20 devia ter um papel mais activo e que o G8 por
seu turno devia receber no seu seio as potncias emergentes
(Pblico, 2008b).

Estas so afirmaes importantes, na medida em que constatam a

convico crescente de que o G7/G8 j no tem capacidade para dar
resposta aos desafios mundiais, uma vez que o poder comea a fluir
para outros plos. Esse reconhecimento foi feito pelo G8 que, em
2007,

iniciou

Processo

de

Heiligendamm:

um

mecanismo

institucional que visa estabelecer um dilogo permanente entre as

novas foras emergentes e os pases do G8 (G8, 2007: 94 e ss.), ou
seja, inclu-los na instncia de governao econmica global mais
importante. Este processo teve continuao na Cimeira de Hokkaido,
onde as posies do novo G5 (China, Mxico, Brasil, frica do Sul e
ndia) tiveram um papel de destaque. Ainda em 2007, os EUA
Paul Martin esteve ligado ao G20 desde a sua criao e acreditou piamente que o
L20 seria uma realidade.
58

100

lanaram o Major Economies Meeting (MEM), que rene G8 e a China,

o Brasil, a ndia, o Mxico, a frica do Sul, a Coreia do Sul e a
Indonsia. So vrios os indcios de um processo de reforma no G8.

O G8 reconhece que j no tem capacidade para individualmente

resolver as delicadas questes da economia global: j no pode
acordar as principais reformas do sistema, j no tem autonomia
para gerir a crise sem o auxlio de terceiros e a ideologia que
defendeu

desmoronou-se.

Com

efeito,

terminou

ciclo

de

supremacia do G7/G8. Ser o G20 o seu sucessor?

Como salienta Jacques Attali, o desmoronamento dos centros do

sistema capitalista estiveram sempre associados a uma grande crise
financeira (Attali, 2007). Ser que este padro da Histria se verifica
no mundo hodierno e tambm hoje assistimos passagem de
testemunho de um centro de poder para outro?

101

Concluso
Ordem um conjunto mais ou menos coerente de princpios, regras e
prticas,

cujas

disposies

so interiorizadas

pelos

actores

garantidas por um sistema de sanes (Defarges, 2003: 6). H trs

tipos de ordem internacional: a ordem pelo imprio, a ordem pela
democracia e a ordem pelo equilbrio. Nas ltimas duas dcadas,
porm,

temos

vivido

uma

ordem

internacional

uni-multipolar

(Huntington, 1999). Esta ordem um meio-termo entre imprio e

equilbrio. A uni-nultipolaridade existe, na nossa opinio, no mundo
capitalista deste 1975.

Todavia, hoje, o mundo parece cada vez mais multipolar. As potncias

emergentes como a China, o Brasil e a ndia pretendem um maior
status internacional, o que contribui para a eroso da hegemonia
norte-americana. O G20 parece ser o smbolo maior desta nova
ordem multipolar, at porque retirou a primazia ao G7/G8 na
discusso dos problemas econmicos internacionais. Na sua ltima
Cimeira, em LAquila, o G8 limitou-se praticamente a corroborar as
estratgias econmicas delineadas pelo G20 na Cimeira de Londres
(G8, 2009). O G8 reconhece assim a centralidade do G20 na
governao econmica internacional. Esta instncia representa perto
de 80%59 do output mundial (calculado a partir de FMI, 2009), o que
Esta percentagem contabiliza o PIB de cada pas do G20, incluindo Espanha e no
contando a Unio Europeia como um todo.
59

102

lhe d um extraordinrio poder mundial e o que faz com que

facilmente seja apontado como o centro de governao econmica
global.

Contudo, h que referir que o G8, por si s, representa 55% do PIB

mundial e se adicionarmos a Unio Europeia como um todo, esta
percentagem aumenta para 67% (calculado a partir de FMI, 2009).
Isto quer dizer que se atendermos apenas dimenso econmica, o
G7/G8 continua a ser a principal instncia econmica internacional,
tendo os nmeros representativos dessa superioridade sofrido pouca
alterao desde os anos de 1970. Porm, o poder no se pode aferir
exclusivamente por indicadores econmicos: por exemplo, Arbia
Saudita e frica do Sul no fazem parte dos vinte pases com maior
PIB, mas figuram no G20 pois so potncias regionais, ou seja, tm
relevncia geopoltica. De facto influncia poltica, poder militar,
entre outros factores, so decisivos para se percepcionar o poder de
um pas.

De tal modo assim , que a respeito do G20 tem-se mencionado que

este um G2: Estados Unidos e China. Ou seja, o entendimento no
G20 passa decisivamente pelas relaes entre os EUA, potncia
hegemnica e pela China, pas que cada vez tem mais importncia
no sistema internacional (Moreira, 2009). A China vista como uma
grande potncia internacional, porm s recentemente o seu PIB

103

ultrapassou o da a Alemanha em PIB, contando agora com 7% do

output mundial60 (calculado a partir de FMI, 2009). Quer isto dizer que
o poder da China no se baseia apenas na sua capacidade
econmica.

Todavia,

seu

crescimento

altera

os

equilbrios

internacionais.

Como constatmos, durante as dcadas de 1970, 1980 e 1990, as

relaes econmicas internacionais e o processo de globalizao
eram dirigidos por trs potncias: EUA, Japo e Alemanha (motor
econmico da Europa), a trade. As relaes entre estas trs
potncias estavam no centro da gesto econmica internacional e
eram o dnamo do G7. A teoria da locomotiva e os acordos
monetrios disso so exemplo. Estas trs potncias formaram a
Oligarquia internacional, a trade da globalizao. A necessidade de
defesa do bloco comunista levou os Estados Unidos a assumirem o
papel de protectores do mundo capitalista, o que acarretava
despesas que s este pas se disps a custear. A necessidade de
proteco norte-americana refreou as rivalidades entre japoneses e
norte-americanos que nos anos de 1980 eram bem patentes. Hoje
em dia, esta Oligarquia global foi substituda por outra. Quando, a
respeito do G20, se fala em G2 (EUA e China) e G3 (EUA, China e
Unio Europeia), significa que a antiga trade foi substituda por uma
nova.

60

O que corresponde ao terceiro lugar atrs de Japo e Estados Unidos.

104

Parag Khanna prev uma ordem internacional imperial, 61 repartida

por trs imprios: Estados Unidos, China e Unio Europeia (Khanna,
2007). Cada um destes imprios tentar trazer para a sua rbita o
mximo nmero de pases possvel, numa luta de influncias. Khanna
considera que o conflito no vai irromper, pois a globalizao
atenuar as tenses, ou seja, a crescente interdependncia entre os
imprios e o mundo inviabilizar conflitos em larga escala. Nas
dcadas pretritas a segurana colectiva foi o elemento aglutinador
da trade. A globalizao parece ser o elemento que agregar a trade
do futuro.

Com efeito, constatmos o declnio da influncia do G7 e da sua

trade e a ascenso da China durante o progresso do processo de
globalizao. Este processo gerou uma interdependncia entre EUA e
China. Todavia, as relaes econmicas entre estes dois pases
parecem estar a deteriorar-se: a China a no querer exportar tanto
para os EUA e a revelar desconfiana em relao a este pas, e, por
outro lado, as empresas norte-americanas a verem a China cada vez
mais como grande rival, o que pode potenciar o proteccionismo (Fox,
2009). No incio da dcada de 1970, o director do Federal Bureau of
Investigation Edgar Hoover afirmou62 que a China era o pas inimigo
Kissinger considera o imprio a forma natural de organizao do sistema
internacional, a questo que o imprio no quer funcionar dentro de um sistema
internacional, aspira a ser o sistema internacional (Kissinger, 1996).
62
Precisamente quando a administrao Nixon trabalhava na aproximao China
de Mao Zedong.
61

105

dos EUA. Hoje as suas palavras talvez comecem a fazer algum

sentido. Robert Kagan visiona uma nova luta ideolgica entre
democracias e autocracias (Kagan, 2008). Caso a globalizao no
consiga absorver as rivalidades sino-americanas talvez o mundo
evolua para este novo quadro de conflitualidade, semelhante ao da
Guerra Fria.

Com ou sem conflitualidade, a verdade que o futuro da ordem

internacional ir certamente passar pelas relaes entre EUA e China.
A Unio Europeia (sucessora da Alemanha na trade) poder ter uma
palavra a dizer se conseguir uma coeso que hoje no possui e que
parece ser difcil de alcanar. Assim, o G20 s poder ser o novo
centro de governao se esta trade alcanar um entendimento entre
si.

Com efeito, atestmos que o ciclo do G8 chegou a um fim, porque a

sua ideologia deixou de ser credvel e j no tem capacidade nem
para lidar com as questes da arquitectura financeira global, nem
com as crises do sistema. Mas, afirmar que o G20 a nova instncia
de governao econmica global poder ser precipitado, pois como
vimos o G8 j est num processo de reforma e em pouco tempo o G8
poder ser um G13. Na Cimeira de LAquila salientou-se a importncia
do

Processo

de

Heiligendamm

necessidade

do

seu

desenvolvimento (G8, 2009: 10). H um reconhecimento crescente

106

que o G8 precisa de ser reformado de modo a incluir as novas

potncias econmicas, decisivas na governao internacional.

Quer seja no G20, quer seja num G8 reformado, a governao

econmica global s pode ser alcanada atravs de um acordo entre
os EUA, a China e possivelmente a Unio Europeia. Esta situao
enquadra-se na teoria da estabilidade hegemnica, ou seja,
necessrio um entendimento entre a Oligarquia, isto , as principais
potncias econmicas do sistema internacional (na ausncia de uma
com capacidade para actuar sozinha) para o estabilizar. No passado,
esse entendimento passava pelas trs principais potncias do sistema
internacional, a Oligarquia composta pelos EUA, Japo e Alemanha,
actores nucleares do G7. Hoje passa pela trade EUA, China e Unio
Europeia, actores centrais no G20. Alguns actores mudaram, mas a
estrutura

da

governao manteve-se igual: h

trs potncias

fundamentais no rumo das relaes econmicas internacionais S

com

um

bom

relacionamento

entre

os

actores

polticos,

economicamente mais poderosos, se poder evitar o conflito.

Quando olhamos para o G20 temos a sensao que o mundo caminha

para uma ordem mais multipolar, mas isso pode no passar de uma
iluso. Na verdade, desde 1975 que a chave para a compreenso da
governao econmica internacional e da ordem internacional, passa
pelo acordo entre os pases da Oligarquia, no mbito de uma

107

instncia como o G8. No futuro, muito provavelmente, esta chave

continuar

servir

para

explicar

as

relaes

econmicas

internacionais, mostrando a hierarquia de poder e o modo como a

cooperao

se

processa.

Este

modelo

explicativo

do

sistema

econmico internacional ser verdadeiro enquanto, pelo menos, no

se formar uma ordem internacional verdadeiramente multipolar que
altere os equilbrios.

108

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Volcker, Paul e Gyohten, Toyoo (1993) A Roda da Fortuna. Lisboa:

Dom Quixote;

Williamson, John (2004) A Short History of Washington Consensus.

http://www.iie.com/publications/papers/williamson0904-2.pdf
Fevereiro de 2009].

124

[27 de

Anexo I Cronologia de Acontecimentos

Cronologia de Acontecimentos
Anos
1944
1960
19681971
1971
1973
1975
1976
1977
1978
1979

1980
1982
1983
1985

1987
1989
1994
19941996
1995
1997
19971998
1999
2004
2007

Acontecimentos
Conferncia de Bretton Woods e nascimento do sistema
monetrio internacional homnimo
Dilema de Triffin e primeiras brechas no SBW
"Benign Neglect"
Fim da convertibilidade do dlar;
Acordo do Smithsonian
Primeiro Choque petrolfero e incio da Grande Estagflao;
Criao do Grupo da Biblioteca
Cimeira de Rambouillet (nascimento do G6)
Cimeira de San Juan (adeso do Canad G7);
O SBW desaparece oficialmente com as Regras da Jamaica
Cimeira de Londres (adeso das Comunidades Europeias)
Cimeira de Bona (promoo das polticas expansionrias na
Alemanha e Japo);
Criao do Sistema Monetrio Europeu
Choque Volcker (a Reserva Federal sobe abruptamente as
taxas de juro);
Margaret Thatcher torna-se lder do executivo britnico
(ascenso da doutrina neoliberal)
Chooque petrolfero iraniano
Ronald Regan eleito Presidente dos EUA e opta pelo
unilateralismo
ltimo ano de recesso provocado pela Grande Estagflao;
Moratria mexicana e crise da dvida;
Incio da recuperao econmica
Incio das reunies regulares do Ministros das Finanas e dos
Governadores dos Bancos Centrais do G5 - Acordo do Plaza
(desvalorizao do dlar);
Viragem na poltica externa de Reagan
Acordo do Louvre entre o G6 (revalorizao do dlar)
Cai o muro de Berlim e a Guerra Fria aproxima-se do fim
Crise mexicana (brechas no sistema econmico neoliberal)
Cimeiras de Npoles, Halifax e Lio (Iniciativa de reforma do
sistema econmico internacional e esforo para uma nova
cooperao Norte-Sul)
Criao da Organizao Mundial de Comrcio
Cimeira de Denver (adeso da Federao Russa G8)
Crise asitica;
Tentativa de reforma da arquitectura financeira e econmica
internacional
Cimeira de Colnia e criao do G20;
Primeiras grandes manifestaes anti-globalizao;
Criao do Euro
Primeira reunio entre os Ministros das finanas do G7 e
China
Primeiros indcios de crise financeira; Incio do Processo de
Heiligendamm

125

2008

A crise do subprime atinge os contornos da mais grave crise

desde a II Guerra Mundial; Cimeira do G20 em Washington

126

Anexo II Cimeiras do G8
Cimeiras do G8
Data
1975, 15-17
Novembro
1976, 27-28 Junho
1977, 7-8 Maio
1978, 16-17 Julho
1979, 28-29
1980, 22-23 Junho
1981, 20-21 de
Julho
1982, 4-6 Junho
1983, 28-30 Maio
1984, 7-9 Junho
1985, 2-4 Maio
1986, 4-6 Maio
1987, 8-10 Junho
1988, 19-21 Junho
1989, 14-16 Julho
1990, 9-11 Julho
1991, 15-17 Julho
1992, 6-8 Julho
1993, 7-9 Julho
1994, 8-10 Julho
1995, 15-17 Junho
1996, 19-20 Abril
Cimeira Especial
sobre
Segurana Nuclear
1996, 27-29 Junho
1997, 20-22 de
Junho
1998, 15-17 Maio
1999, 18-20 Junho
2000, 21-23 Julho
2001, 20-22 de
Julho
2002, 26-27 Junho
2003, 2-3 Junho
2004, 8-10 Junho
2005, 6-8 Julho
2006, 15-17 Julho

Pas
Frana

Chairman
Valry Giscard
dEstaing
Gerald Ford
James Callaghan

Local
Rambouillet

Helmut Schmidt
Masayoshi Ohira
Francesco Cossiga
Pierre Trudeau

Bona
Tquio
Veneza
Montebello

Franois Miterrand
Ronald Reagan
Margaret Thatcher

Versalhes
Williamsburg
Londres

Helmut Kohl
Yasuhiro Nakasone
Amintore Fanfani
Brian Mulroney
Franois Miterrand
George H.W. Bush
John Major

Bona
Tquio
Veneza
Toronto
Paris
Houston
Londres

Helmut Kohl
Kiichi Miyazawa
Slvio Berlusconi
Jean Chrtien
Boris Yeltsin

Munique
Tquio
Npoles
Halifax
Moscovo

Frana
EUA

Jacques Chirac
Bill clinton

Lio
Denver

Reino
Unido
Alemanha
Japo
Itlia

Tony Blair

Birmingham

Gerhard Schrder
Yoshiro Mori
Slvio Berlusconi

Colnia
Nago
Gnova

Canad
Frana

Jean Chrtien
Jacques Chirac

EUA
Reino
Unido
Rssia

George W.Bush
Tony Blair

Kananaskis
vian-lesBains
Sea Island
Gleneagles

EUA
Reino
Unido
Alemanha
Japo
Itlia
Canad
Frana
EUA
Reino
Unido
Alemanha
Japo
Itlia
Canad
Frana
EUA
Reino
Unido
Alemanha
Japo
Itlia
Canad
Rssia

Vladimir Putin

127

San Juan
Londres

So
Petersburgo

2007, 6-8 Junho

2008, 7-8 Julho
2009, 8-10 Julho

Alemanha
Japo
Itlia

Angela Merkel
Yasuo Fukuda
Slvio Berlusconi

128

Heiligendamm
Hokkaido
LAquila

Anexo III Declarao de Rambouillet

DECLARATION OF RAMBOUILLET
November 17, 1975
The Heads of State and Government of France, the Federal Republic of Germany,
Italy, Japan, the United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland, and the
United States of America met in the Chteau de Rambouillet from 15th to 17th
November 1975, and agreed to declare as follows:

1. In these three days we held a searching and productive exchange of views on the
world economic situation, on economic problems common to our countries, on their
human, social and political implications, and on plans for resolving them.

2. We came together because of shared beliefs and shared responsibilities. We are

each responsible for the government of an open, democratic society, dedicated to
individual liberty and social advancement. Our success will strengthen, indeed is
essential to, democratic societies everywhere. We are each responsible for assuring
the prosperity of a major industrial economy. The growth and stability of our
economies will help the entire industrial world and developing countries to prosper.

3. To assure in a world of growing interdependence the success of the objectives set

out in this declaration, we intend to play our own full part and strengthen our efforts
for closer international cooperation and constructive dialogue among all countries,
transcending differences in stages of economic development, degrees of resource
endowment and political and social systems.

4. The industrial democracies are determined to overcome high unemployment,

continuing inflation and serious energy problems. The purpose of our meeting was

129

to review our progress, identify more clearly the problems that we must overcome
in the future, and to set a course that we will follow in the period ahead.

5. The most urgent task is to assure the recovery of our economies and to reduce
the waste of human resources involved in unemployment. In consolidating the
recovery, it is essential to avoid unleashing additional inflationary forces which
would threaten its success. The objective must be growth that is steady and lasting.
In this way, consumer and business confidence will be restored.

6. We are confident that our present policies are compatible and complementary
and that recovery is under way. Nevertheless, we recognize the need for vigilance
and adaptability in our policies. We will not allow the recovery to falter. We will not
accept another outburst of inflation.

7. We also concentrated on the need for new efforts in the areas of world trade,
monetary matters and raw materials, including energy.

8. As domestic recovery and economic expansion proceed, we must seek to restore

growth in the volume of world trade. Growth and price stability will be fostered by
maintenance of an open trading system. In a period where pressures are developing
for a return to protectionism, it is essential for the main trading nations to confirm
their commitment to the principles of the OECD [Organisation for Economic Cooperation and Development] pledge and to avoid resorting to measures by which
they could try to solve their problems at the expense of others, with damaging
consequences in the economic, social and political fields. There is a responsibility on
all countries, especially those with strong balance-of-payments positions and on
those with current deficits, to pursue policies which will permit the expansion of
world trade to their mutual advantage.

9. We believe that the multilateral trade negotiations should be accelerated. In

accordance with the principles agreed to in the Tokyo Declaration, they should aim

130

at achieving substantial tariff cuts, even eliminating tariffs in some areas, at

significantly expanding agricultural trade and at reducing non-tariff measures. They
should seek to achieve the maximum possible level of trade liberalization
therefrom. We propose as our goal completion of the negotiations in 1977.

10. We look to an orderly and fruitful increase in our economic relations with
socialist countries as an important element in progress in dtente, and in world
economic growth. We will also intensify our efforts to achieve a prompt conclusion
of the negotiations concerning export credits.

11. With regard to monetary problems, we affirm our intention to work for greater
stability. This involves efforts to restore greater stability in underlying economic and
financial conditions in the world economy. At the same time, our monetary
authorities will act to counter disorderly market conditions, or erratic fluctuations, in
exchange rates. We welcome the rapprochement, reached at the request of many
other countries, between the views of the U.S. and France on the need for stability
that the reform of the international monetary system must promote. This
rapprochement will facilitate agreement through the IMF [International Monetary
Fund] at the next session of the Interim Committee in Jamaica on the outstanding
issues of international monetary reform.

12. A cooperative relationship and improved understanding between the developing

nations and the industrial world is fundamental to the prosperity of each. Sustained
growth in our economies is necessary to growth in developing countries; and their
growth contributes significantly to health in our own economies. The present large
deficits in the current accounts of the developing countries represent a critical
problem for them and also for the rest of the world. This must be dealt with in a
number of complementary ways. Recent proposals in several international meetings
have already improved the atmosphere of the discussion between developed and
developing countries. But early practical action is needed to assist the developing

131

countries. Accordingly, we will play our part, through the IMF and other appropriate
international fora, in making urgent improvements in international arrangements for
the stabilization of the export earnings of developing countries and in measures to
assist them in financing their deficits. In this context, priority should be given to the
poorest developing countries.

13. World economic growth is clearly linked to the increasing availability of energy
sources. We are determined to secure for our economies the energy sources needed
for their growth. Our common interests require that we continue to cooperate in
order to reduce our dependence on imported energy through conservation and the
development

of

alternative

sources.

Through

these

measures

as

well

as

international cooperation between producer and consumer countries, responding to

the long-term interests of both, we shall spare no effort in order to ensure more
balanced conditions and a harmonious and steady development in the world energy
market.

14. We welcome the convening of the Conference on International Economic Cooperation scheduled for December 16. We will conduct this dialogue in a positive
spirit to assure that the interests of all concerned are protected and advanced. We
believe that industrialized and developing countries alike have a critical stake in the
future success of the world economy and in the cooperative political relationships
on which it must be based.

15. We intend to intensify our cooperation on all these problems in the framework of
existing institutions as well as in all the relevant international organizations.

132

Anexo IV Acordo do Plaza

Announcement the Ministers of Finance and Central Bank
Governors of France, Germany, Japan, the United Kingdom,
and the United States (Plaza Accord)
September 22, 1985
1. Ministers of Finance and Central Bank Governors of France, the Federal Republic
of Germany, Japan. the United Kingdom, and the United States met today,
September 22,1985, in the context of their agreement to conduct mutual
surveillance and as part of their preparations for wider international discussions at
the forthcoming meetings in Seoul, Korea. They reviewed economic developments
and policies in each of their countries and assessed their implications for economic
prospects external balances, and exchange rates.

2. At the Bonn Economic Summit in May 1985 the Heads of State or Government of
seven major industrial countries and the President of the Commission of the
European Communities issued an Economic Declaration Towards Sustained Growth
and Higher Employment. In that Declaration the participants agreed that:

The best contribution we can make to a lasting new prosperity in which all
nations can share is unremittingly to pursue, individually in our own
countries and cooperatively together, policies conducive to sustained growth
and higher employment.

3. The Ministers and Governors were of the view that significant progress has been
made in their efforts to promote a convergence of favorable economic performance
among their countries on a path of steady non inflationary growth. Furthermore,
they concluded that their countries are restoring the vitality and responsiveness of

133

their economies. As a result of these developments, they are confident that a firm
basis has been established for a sustained, more balanced expansion among their
countries. This sustained growth will benefit other industrial countries and will help
ensure expanding export markets for developing countries. thereby contributing
importantly to the resolution of problems of heavily indebted developing countries.

4. They believe that this convergence of favorable economic performance has been
influenced increasingly

by

policy initiatives undertaken

by their countries.

Moreover,each of their countries is committed to the implementation of further

policy measures which will reinforce favorable convergence and strengthen the
sustainability of the current expansion.

5. Ministers and Governors were of the view that recent shifts in fundamental
economic conditions among their countries together with policy commitments for
the future, have not been reflected fully in exchange markets.

6. Ministers and Governors expect that growth in aggregate for their countries will
be about 3 percent this year, compared to negative growth of -0.7 percent in 1982.
Although this figure is down slightly from 1984, growth will be more balanced than
at any time in the last four years. After the particularly rapid U.S. growth of 198384, there is now increased evidence of internal growth in the other countries. In
particular, private investment has picked up strength. The current expansion is
occurring in a context of fiscal consolidation: it is not dependent on short-lived fiscal
stimulus. As a result of the changes in the components of growth, real growth in
their countries can be expected to remain strong as U.S. growth moderates.

7. The current sustained expansion is occurring within a framework of declining

inflation, a phenomenon that is unprecedented in the past three decades. Inflation
rates are at their lowest in nearly 20 years, and they show no signs of reviving.

134

8. There has been a significant fall in interest rates in recent years. Apart from
welcome domestic effects this has been particularly helpful in easing the burden of
debt repayments for developing countries.

9. This successful performance is the direct result of the importance given to

macroeconomic policies which have reduced inflation and inflationary expectations
to continued vigilance over government spending, to greater emphasis on market
forces and competition, and to prudent monetary policies.

10. These positive economic developments notwithstanding, there are large

imbalances in external positions which pose potential problems, and which reflect a
wide range of factors. Among these are: the deterioration in its external position
which the U.S.experienced from its period of very rapid relative growth: the
particularly large impact on the U.S. current account of the economic difficulties and
the adjustment efforts of some major developing countries; the difficulty of trade
access in some markets; and the appreciation of the U.S. dollar. The interaction of
these factors-- relative growth rates, the debt problems of developing countries, and
exchange rate development-- has contributed to large, potentially destabilizing
external imbalances among major industrial countries. In particular, the United
States has a large and growing current account deficit, and Japan, and to a lesser
extent Germany, large and growing current account surpluses.

11. The U.S. current account deficit, together with other factors is now contributing
to protectionist pressures which, if not resisted, could lead to mutually destructive
retaliation with serious damage to the world economy: world trade would shrink,
real growth rates could even turn negative, unemployment would rise still higher,
and debt-burdened developing countries would be unable to secure the export
earnings they vitally need.

135

Policy Intentions

12. The Finance Ministers and Governors affirmed that each of their countries
remains firmly committed to its international responsibilities and obligations as
leading industrial nations. They also share special responsibilities to ensure the
mutual of their individual policies. The Ministers agreed that establishing more
widely strong, non inflationary domestic growth and open markets will be a key
factor in ensuring that the current expansion continues in a more balanced fashion,
and they committed themselves to policies toward that end. In countries where the
budget deficit is too high, further measures to reduce the deficit substantially are
urgently required.

13. Ministers and Governors agreed that it was essential that protectionist pressures
be resisted.

14. Ministers recognized the importance of providing access to their markets for
LDC exports as those countries continue their essential adjustment efforts, and saw
this as an important additional reason to avoid protectionist policies. They
welcomed the GATT preparatory meeting scheduled for late September and
expressed their hope that it will reach a broad consensus on subject matter and
modalities for a new GATT round.

15. In this context they recalled and reaffirmed the statement in the Bonn Economic
Declaration on the debt situation.

Sustained growth in world trade, lower interest rates, open markets and
continued financing in amounts and on terms appropriate to each individual
case are essential to enable developing countries to achieve sound growth
and overcome their economic and financial difficulties.

136

16. The Ministers agreed that they would monitor progress in achieving a sustained
non inflationary expansion and intensify their individual and cooperative efforts to
accomplish this objective. To that end, they affirmed the statements of policy
intentions by each of their countries which are attached.

Conclusions

17. The Ministers of Finance and Central Bank Governors agreed that recent
economic developments and policy changes, when combined with the specific
policy intentions described in the attached statements. provide a sound basis for
continued and a more balanced expansion with low inflation. They agreed on the
importance of these improvements for redressing the large and growing external
imbalances that have developed. In that connection they noted that further market
opening measures will be important to resisting protectionism

18. The Ministers and Governors agreed that exchange rates should play a role in
adjusting external imbalances. In order to do this, exchange rates should better
reflect fundamental economic conditions than has been the case. They believe that
agreed policy actions must be implemented and reinforced to improve the
fundamentals further, and that in view of the present and prospective changes in
fundamentals, some further orderly appreciation of the main non-dollar currencies
against the dollar is desirable. They stand ready to cooperate more closely to
encourage this when to do so would be helpful.

The French Government intends to pursue its policy aimed at reducing inflation,
moderating income growth, and achieving continued improvements in external
accounts. It will further intensify its efforts to speed up structural adjustment and
modernization and thus lay the basis for job creating growth.

Therefore, it is determined:

137

1. To pursue vigorously disinflation.

2. To secure the attainment of monetary aggregates growth targets,

consistent with decelerating inflation.

3. To curb public expenditures progressively so as to lower the tax burden

while reducing the government borrowing requirement.

4. To foster the investment recovery allowed for by the improved financial

situation in the business sector

5. To take further steps towards liberalization and modernization of financial

markets, to increase competition in the financial sector so as to reduce
financial intermediation costs, and give a greater role to interest rates in
monetary control.

6. To foster job creation through the implementation of an innovative and

active policy in the field of education and training and by promoting
constructive discussions between social partners on work organization.

7. To resist protectionism.

The Government of the Federal Republic of Germany ,noting that the German
economy is already embarked on a course of steady economic recovery based
increasingly on internally generated growth, will continue to implement policies to
sustain and extend the progress achieved in strengthening the underlying
conditions for continuing, vigorous, job-creating growth in the context of stable
prices and low interest rates.

In particular the Government of the Federal Republic of Germany will implement

policies with the following explicit intentions:

138

1. The priority objective of fiscal policy is to encourage private initiative and

productive investments and maintain price stability.

2. Toward this end, the Federal Government will continue to reduce

progressively the share of the public sector in the economy through
maintaining firm expenditure control. The tax cuts due to take effect in 1986
and 1988 form part of the ongoing process of tax reform and reduction which
the Federal Government will continue in a medium- framework

3. The Federal Government will continue to remove rigidities inhibiting the

efficient functioning of markets. It will keep under review policies,
regulations,and practices affecting labor markets in order to enhance the
positive

impact

of

economic

growth

on

employment.

The

Federal

Government and the Deutsche Bundesbank will provide the framework for
the continuing evolution of deep, efficient money and capital markets.

4. The fiscal policy of the Federal Government and the monetary policy of the
Deutsche Bundesbank will continue ensure a stable environment conducive
to the expansion of domestic demand on a durable basis.

5. The Federal Government will continue to resist protectionism.

The Government of Japan noting that the Japanese economy is in an autonomous

expansion phase mainly supported by domestic private demand increase will
continue to institute policies intended to ensure sustainable non inflationary growth:
provide full access to domestic markets for foreign goods; and the Yen and liberalize
domestic capital markets.

In particular, the Government of Japan will implement policies with the following
explicit intentions.

139

1. Resistance of protectionism and steady implementation of the Action

Program announced on July 30 for the further opening up of Japan's domestic
market to foreign goods and services.

2. Full utilization of private sector vitality through the implementation of

vigorous deregulation measures.

3. Flexible management of monetary policy with due attention to the yen

rate.

4. Intensified implementation of financial market liberalization and of the

yen, so that the yen fully reflects the underlying strength of the Japanese
economy.

5. Fiscal policy will continue co focus on the twin goals of reducing the
central government deficit and providing a pro-growth environment for the
private sector. Within that framework. local governments may be favorably
allowed to make additional investments in this FY 1985, taking into account
the individual circumstances of the region.

6. Efforts to stimulate domestic demand will focus on increasing private

consumption and investment through measures to enlarge consumer and
mortgage credit markets.

The United Kingdom Government, noting that the British economy has been
experiencing steady growth of output and domestic demand over the past four
years, will continue to pursue policies designed to reduce inflation; to promote
sustained growth of output and employment; to reduce the size of the public sector;
to encourage a more competitive, innovative market orientated private sector; to
reduce regulation and increase incentives throughout the economy; and to maintain
open trading and capital markets free of foreign exchange controls:

140

In particular, the United Kingdom Government intends:

1. To operate monetary policy to achieve further progress towards price

stability and to provide a financial environment for growing output and
employment: and to buttress monetary policy with a prudent fiscal policy.

2. To continue to reduce public expenditure as a share of GDP and to transfer

further substantial parts of public sector industry to private ownership.

3. To reduce the burden of taxation in order to improve incentives and to

increase the efficient use of resources in the economy.

4. To take additional measures to improve the effective working of the labour

market. including the reform of Wages Councils and improvements in youth
training and implement proposals to liberalize and strengthen competition
within financial markets.

5. To resist protectionism.

The United States Government is firmly committed to policies designed to: ensure
steady non inflationary growth; maximize the role of markets and private sector
participation in the economy; reduce the size and role of the government sector;
and maintain open markets.

In order to achieve these objectives, the United States Government will:

1. Continue efforts to reduce government expenditures as a share of GNP in

order to reduce the fiscal deficit and to free up resources for the private
sector.

2. Implement fully the deficit reduction package for fiscal year 1986. This
package passed by Congress and approved by the President will not only

141

reduce by over 1 percent of GNP the budget for FY 1986, but lay the basis for
further significant reductions in the deficit in subsequent years.

3. Implement revenue-neutral tax reform which will encourage savings,

create new work incentives, and increase the efficiency of the economy,
thereby fostering non inflationary growth.

4. Conduct monetary policy to provide a financial environment conducive to

sustainable growth and continued progress toward price stability.

5. Resist protectionist measures.

142

Anexo IV Acordo do Louvre

Statement of the G6 Finance Ministers and Central Bank
Governors (Louvre Accord)
Canada, France, Germany, Japan, United Kingdom, United
States
Paris, France, February 22, 1987
1. Ministers of Finance and Central Bank Governors of six major industrialized
countries met today in Paris to conduct multilateral surveillance of their economies
in the framework of the Tokyo Economic Declaration of May 6, 1986 pursuant to
which the group of seven Finance Ministers was formed. The Ministers and
Governors, using a range of economic indicators,reviewed current economic
developments and prospects. The Managing Director of the IMF participated in the
discussions.

2. The Ministers and Governors were of the view that further progress had been
made since the Tokyo Summit in their efforts to achieve a sustainable, noninflationary expansion. Their national economies are now in the fifth year of
expansion, and the prospects are for continued growth this year, although the level
of unemployment remains unacceptably high in some countries. A high degree of
price stability has been attained, and there have been substantial reductions in
interest rates. Exchange rare adjustments have occurred which will contribute
importantly in the period ahead to the restoration of a more sustainable pattern of
current accounts.

3. Progress is being made in reducing budget deficits in deficit countries, and

fundamental tax reforms are being introduced to improve incentives, increase the

143

efficiency of economies, and enhance the prospects of higher growth. Other

important structural reforms are also being carried forward, including deregulation
of business to increase efficiency and privatization of government enterprises to
strengthen reliance on private entrepreneurs and market forces.

4. These positive developments notwithstanding, the Ministers and Governors

recognize that the large trade and current account imbalances of some countries
pose serious economic and political risks. They agreed that the reduction of the
large unsustainable trade imbalances is a matter of high priority, and that the
achievement of more balanced global growth should play a central role in bringing
about such a reduction.

5. The Ministers and Governors reaffirmed their concern over continuing pressures
for protectionism. They agreed that efforts to deal with economic problems by
erecting trade barriers were self-defeating and pledged to intensify their efforts to
resist protectionism and reaffirmed their strong support for the new round of trade
negotiations. They welcomed the progress made in the preparatory work for the
new GATT round and the recent positive conclusions of discussions between the
United States and the European Community on bilateral trade issues.

6. The Ministers and Governors recognized that the major industrial countries have
a special responsibility to follow policies which foster an open, growing world
economy in order to support the efforts of developing countries, especially debtor
countries, to restore steady growth and viable balance of payments positions. They
noted that the progress achieved by many debtor countries toward these ends have
not solved all the problems and stressed the importance of all participants in the
strengthened debt strategy reinforcing their cooperative efforts.

7. The Ministers and Governors agreed to intensify their economic policy

coordination efforts in order to promote more balanced global growth and to reduce

144

existing imbalances. Surplus countries committed themselves to follow policies

designed to strengthen domestic demand and to reduce their external surpluses
while maintaining price stability. Deficit countries committed themselves to follow
policies designed to encourage steady, low-inflation growth while reducing their
domestic imbalances and external deficits. To this end, each country has agreed to
the following undertakings.

The Government of Canada's policy is designed to sustain the current economic

expansion through its fifth year and beyond. In the budget for 1987/88, the
Government has cut the fiscal deficit for the third consecutive year and remains
committed to further progressive reduction. Canada will propose shortly an
extensive reform of its tax system. It will continue with its policies of regulatory
reform, privatization and liberalization of domestic markets. It will vigorously pursue
trade liberalization bilaterally with the United States and multilaterally within the
Uruguay round. Monetary policies will continue to aim at the reduction of inflation
and be consistent with orderly exchange markets.

The Government of France will reduce the central government budget deficit by 1
percent of GNP from 1986 to 1988 and in the same period will implement a tax cut
program of the same order of magnitude (1 percent of GNP) with substantial tax
rate cuts for corporations and individuals. It will pursue in 1987 its privatization
program (with a projected $6 to $7 billions sale of assets) and reinforce the
liberalization of the French economy, especially of labor and financial markets.

The Government of the Federal Republic of Germany will pursue policies to diminish
further the share of public expenditures in the economy and to reduce the tax
burden for individuals and corporations with a comprehensive tax reform aimed at
reinforcing the incentives for private sector activity and investment. In addition, the
Government will propose to increase the size of the tax reductions already enacted
for 1988. The Federal Government will emphasize policies that enhance market

145

forces in order to foster structural adjustment and innovation. Short-term interest

rates, although already at a very low level in international comparison, have further
dropped substantially during the last few weeks. Monetary policy will be directed at
improving the conditions for sustained economic growth while maintaining price
stability.

The Government of Japan will follow monetary and fiscal policies which will help to
expand domestic demand and thereby contribute to reducing the external surplus.
The comprehensive tax reform, now before the Diet, will give additional stimulus to
the vitality of the Japanese economy. Every effort will be made to get the 1987
budget approved by the Diet so that its early implementation be ensured. A
comprehensive economic program will be prepared after the approval of the 1987
budget by the Diet, so as to stimulate domestic demand, with the prevailing
economic situation duly taken into account. The Bank of Japan announced that it will
reduce its discount rate by one half percent on February 23.

The United Kingdom Government will maintain conditions for continuing the steady
growth of GDP of the past five years and will continue to work to reduce inflation by
following a prudent monetary policy. On external account the aim will be broad
balance over the medium term. The share of public expenditure in the economy will
continue to fall and the burden of taxation will be reduced, while public sector
borrowing is maintained at low level. These and other measures to strengthen the
supply performance of the economy, such as the privatization programme, will
reinforce improvement over recent years in the growth of productivity.

The United States Government will pursue policies with a view to reducing the fiscal
1988 deficit to 2.3 % of GNP from its estimated level of 3.9 % in fiscal 1987. For this
purpose, the growth in government expenditures will be held to less than 1 percent
in fiscal 1988 as part of the continuing program to reduce the share of government
in GNP from its current level of 23 percent. The United States will introduce a wide

146

range of policies to improve its competitiveness and to enhance the strength and
flexibility of its economy. Monetary policy will be consistent with economic
expansion at a sustainable non-inflationary pace.

8. The Ministers and Governors noted that a number of newly industrialized

economies were playing an increasingly important role in world trade. These
economies have achieved strong growth based significantly on their access to open,
growing export markets. Recently, some have accumulated trade surpluses which
have contributed importantly to the present unsustainable pattern of global
imbalances,thus increasing protectionist pressures. The Ministers and Governors
considered that it is important that the newly industrialized developing economies
should assume greater responsibility for preserving an open world trading system
by reducing trade barriers and pursuing policies that allow their currencies to reflect
more fully underlying economic fundamentals.

9. The Ministers and Governors also agreed to additional refinements in the use of
economic indicators for the multilateral surveillance arrangements approved in the
Tokyo Economic Declaration. As part of these refinements, they will:

periodically review medium-term economic objectives and projections

involving domestic and external variables. The medium-term objectives and
projections are to be mutually consistent and will serve as a basis for
assessing national policies and performance;

regularly examine, using performance indicators, whether current economic

developments and trends are consistent with the medium-term objectives
and projections and consider the need for remedial action.

Initially, the objectives and projections will involve the following key variables:
growth, inflation, current accounts / trade balances, budget performance, monetary
conditions and exchange rates.

147

10. The Ministers and Governors agreed that the substantial exchange rate changes
since the Plaza Agreement will increasingly contribute to reducing external
imbalances and have now brought their currencies within ranges broadly consistent
with underlying economic fundamentals, given the policy commitments summarized
in this statement. Further substantial exchange rate shifts among their currencies
could damage growth and adjustment prospects in their countries. In current
circumstances, therefore, they agreed to cooperate closely to foster stability of
exchange rates around current levels.

148

Anexo V Declarao sobre os Direitos Humanos

DECLARATION ON HUMAN RIGHTS
July 15, 1989
In 1789, the rights of man and of the citizen were solemnly proclaimed. Just over
forty years ago, the General Assembly of the United Nations adopted the Universal
Declaration of Human Rights, which have been further developed and codified and
are now embodied in the Covenants on Civil and Political Rights and on Economic,
Social and Cultural Rights.

We reaffirm our commitment to freedom, democratic principles and human rights.

We reaffirm our belief in the rule of law which respects and protects without fear or
favor the rights and liberties of every citizen, and provides the setting in which the
human spirit can develop in freedom and diversity.

Human rights are a matter of legitimate international concern. We commit ourselves

again to encouraging and promoting universal respect for human rights and
fundamental freedoms.

Looking towards the future, we see opportunities as well as threats; this impels us
to pledge our firm commitment to uphold international standards of human rights
and to confirm our willingness to reaffirm them and to develop them further

We stress the protection of freedom of thought, conscience and religion, and of

freedom of opinion and expression; for without these freedoms, other rights cannot
be fully realized.

We stress also respect for the rule of law and the plurality of opinion, for without
them there can be neither representative government nor democracy.

149

We believe equally in freedom of association in a pluralist society.

We hold that the right of each individual to physical integrity and dignity must be
guaranteed. We abhor and condemn torture in all its forms.

We believe that all human beings must act towards each other in a spirit of
fraternity.

We believe that everyone has a right to equality of opportunity as well as to own

property, alone or in association with others. Extreme poverty and exclusion from
society violate the dignity of everyone enduring them. Those who suffer or are in
need should be supported.

We stress that the rights of the child, the disabled and the elderly require special
protection.

We consider that developments in the human sciences, for instance the progress
achieved in genetics and organ transplantation, must be applied in accordance with
all human rights if the dignity of human beings is to be preserved.

We, the present generation, have an obligation to ensure that future generations
will inherit a healthy environment.

We reaffirm our belief that these rights and freedoms cannot be properly
safeguarded without the rule of law, impartial justice and genuine democratic
institutions.

150

Anexo VI Declarao de Londres (G20)

Global

Plan

for

Recovery

and

Reform

Statement Issued by the G20 Leaders, April 2, 2009, London.

1. We, the Leaders of the Group of Twenty, met in London on 2 April 2009.

2. We face the greatest challenge to the world economy in modern times; a

crisis which has deepened since we last met, which affects the lives of
women, men, and children in every country, and which all countries must
join together to resolve. A global crisis requires a global solution.
3. We start from the belief that prosperity is indivisible; that growth, to be
sustained, has to be shared; and that our global plan for recovery must have
at its heart the needs and jobs of hard-working families, not just in
developed countries but in emerging markets and the poorest countries of
the world too; and must reflect the interests, not just of todays population,
but of future generations too. We believe that the only sure foundation for
sustainable globalisation and rising prosperity for all is an open world
economy based on market principles, effective regulation, and strong global
institutions.
4. We have today therefore pledged to do whatever is necessary to:
o

restore confidence, growth, and jobs;

repair the financial system to restore lending;

strengthen financial regulation to rebuild trust;

fund and reform our international financial institutions to overcome

this crisis and prevent future ones;

promote global trade and investment and reject protectionism, to

underpin prosperity; and

build an inclusive, green, and sustainable recovery.

151

By acting together to fulfil these pledges we will bring the world economy out of
recession and prevent a crisis like this from recurring in the future.

5. The agreements we have reached today, to treble resources available to the

IMF to $750 billion, to support a new SDR allocation of $250 billion, to
support at least $100 billion of additional lending by the MDBs, to ensure
$250 billion of support for trade finance, and to use the additional resources
from agreed IMF gold sales for concessional finance for the poorest
countries, constitute an additional $1.1 trillion programme of support to
restore credit, growth and jobs in the world economy. Together with the
measures we have each taken nationally, this constitutes a global plan for
recovery on an unprecedented scale.

Restoring growth and jobs

6. We are undertaking an unprecedented and concerted fiscal expansion, which

will save or create millions of jobs which would otherwise have been
destroyed, and that will, by the end of next year, amount to $5 trillion, raise
output by 4 per cent, and accelerate the transition to a green economy. We
are committed to deliver the scale of sustained fiscal effort necessary to
restore growth.
7. Our central banks have also taken exceptional action. Interest rates have
been cut aggressively in most countries, and our central banks have pledged
to maintain expansionary policies for as long as needed and to use the full
range of monetary policy instruments, including unconventional instruments,
consistent with price stability.
8. Our actions to restore growth cannot be effective until we restore domestic
lending and international capital flows. We have provided significant and
comprehensive support to our banking systems to provide liquidity,
recapitalise financial institutions, and address decisively the problem of

152

impaired assets. We are committed to take all necessary actions to restore

the normal flow of credit through the financial system and ensure the
soundness of systemically important institutions, implementing our policies
in line with the agreed G20 framework for restoring lending and repairing the
financial sector.
9. Taken together, these actions will constitute the largest fiscal and monetary
stimulus and the most comprehensive support programme for the financial
sector in modern times. Acting together strengthens the impact and the
exceptional policy actions announced so far must be implemented without
delay. Today, we have further agreed over $1 trillion of additional resources
for the world economy through our international financial institutions and
trade finance.
10. Last month the IMF estimated that world growth in real terms would resume
and rise to over 2 percent by the end of 2010. We are confident that the
actions we have agreed today, and our unshakeable commitment to work
together to restore growth and jobs, while preserving long-term fiscal
sustainability, will accelerate the return to trend growth. We commit today to
taking whatever action is necessary to secure that outcome, and we call on
the IMF to assess regularly the actions taken and the global actions required.
11. We are resolved to ensure long-term fiscal sustainability and price stability
and will put in place credible exit strategies from the measures that need to
be taken now to support the financial sector and restore global demand. We
are convinced that by implementing our agreed policies we will limit the
longer-term costs to our economies, thereby reducing the scale of the fiscal
consolidation necessary over the longer term.
12. We will conduct all our economic policies cooperatively and responsibly with
regard to the impact on other countries and will refrain from competitive
devaluation of our currencies and promote a stable and well-functioning
international monetary system. We will support, now and in the future, to

153

candid, even-handed, and independent IMF surveillance of our economies

and financial sectors, of the impact of our policies on others, and of risks
facing the global economy.

Strengthening financial supervision and regulation

13. Major failures in the financial sector and in financial regulation and
supervision were fundamental causes of the crisis. Confidence will not be
restored until we rebuild trust in our financial system. We will take action to
build a stronger, more globally consistent, supervisory and regulatory
framework for the future financial sector, which will support sustainable
global growth and serve the needs of business and citizens.
14. We each agree to ensure our domestic regulatory systems are strong. But we
also agree to establish the much greater consistency and systematic
cooperation between countries, and the framework of internationally agreed
high standards, that a global financial system requires. Strengthened
regulation

and

supervision

must

promote

propriety,

integrity

and

transparency; guard against risk across the financial system; dampen rather
than amplify the financial and economic cycle; reduce reliance on
inappropriately risky sources of financing; and discourage excessive risktaking. Regulators and supervisors must protect consumers and investors,
support market discipline, avoid adverse impacts on other countries, reduce
the scope for regulatory arbitrage, support competition and dynamism, and
keep pace with innovation in the marketplace.

15. To this end we are implementing the Action Plan agreed at our last meeting,
as set out in the attached progress report. We have today also issued a
Declaration, Strengthening the Financial System. In particular we agree:
o

to establish a new Financial Stability Board (FSB) with a strengthened

mandate, as a successor to the Financial Stability Forum (FSF),

154

including all G20 countries, FSF members, Spain, and the European
Commission;
o

that the FSB should collaborate with the IMF to provide early warning
of macroeconomic and financial risks and the actions needed to
address them;

to reshape our regulatory systems so that our authorities are able to

identify and take account of macro-prudential risks;

to extend regulation and oversight to all systemically important

financial institutions, instruments and markets. This will include, for
the first time, systemically important hedge funds;

to endorse and implement the FSFs tough new principles on pay and
compensation and to support sustainable compensation schemes and
the corporate social responsibility of all firms;

to take action, once recovery is assured, to improve the quality,

quantity, and international consistency of capital in the banking
system. In future, regulation must prevent excessive leverage and
require buffers of resources to be built up in good times;

to take action against non-cooperative jurisdictions, including tax

havens. We stand ready to deploy sanctions to protect our public
finances and financial systems. The era of banking secrecy is over.
We note that the OECD has today published a list of countries
assessed by the Global Forum against the international standard for
exchange of tax information;

to call on the accounting standard setters to work urgently with

supervisors and regulators to improve standards on valuation and
provisioning

and

achieve

accounting standards; and

155

single

set

of

high-quality

global

to extend regulatory oversight and registration to Credit Rating

Agencies to ensure they meet the international code of good practice,
particularly to prevent unacceptable conflicts of interest.

16. We instruct our Finance Ministers to complete the implementation of these

decisions in line with the timetable set out in the Action Plan. We have asked
the FSB and the IMF to monitor progress, working with the Financial Action
Taskforce and other relevant bodies, and to provide a report to the next
meeting of our Finance Ministers in Scotland in November.

Strengthening our global financial institutions

17. Emerging markets and developing countries, which have been the engine of
recent world growth, are also now facing challenges which are adding to the
current downturn in the global economy. It is imperative for global
confidence and economic recovery that capital continues to flow to them.
This will require a substantial strengthening of the international financial
institutions, particularly the IMF. We have therefore agreed today to make
available an additional $850 billion of resources through the global financial
institutions to support growth in emerging market and developing countries
by helping to finance counter-cyclical spending, bank recapitalisation,
infrastructure, trade finance, balance of payments support, debt rollover,
and social support. To this end:
o

we have agreed to increase the resources available to the IMF

through

immediate

financing

from

members

of

$250

billion,

subsequently incorporated into an expanded and more flexible New

Arrangements to Borrow, increased by up to $500 billion, and to
consider market borrowing if necessary; and
o

we support a substantial increase in lending of at least $100 billion by

the Multilateral Development Banks (MDBs), including to low income

156

countries, and ensure that all MDBs, including have the appropriate
capital.

18. It is essential that these resources can be used effectively and flexibly to
support growth. We welcome in this respect the progress made by the IMF
with its new Flexible Credit Line (FCL) and its reformed lending and
conditionality framework which will enable the IMF to ensure that its facilities
address effectively the underlying causes of countries balance of payments
financing needs, particularly the withdrawal of external capital flows to the
banking and corporate sectors. We support Mexicos decision to seek an FCL
arrangement.
19. We have agreed to support a general SDR allocation which will inject $250
billion into the world economy and increase global liquidity, and urgent
ratification of the Fourth Amendment.

20. In order for our financial institutions to help manage the crisis and prevent
future crises we must strengthen their longer term relevance, effectiveness
and legitimacy. So alongside the significant increase in resources agreed
today we are determined to reform and modernise the international financial
institutions to ensure they can assist members and shareholders effectively
in the new challenges they face. We will reform their mandates, scope and
governance to reflect changes in the world economy and the new challenges
of globalisation, and that emerging and developing economies, including the
poorest, must have greater voice and representation. This must be
accompanied by action to increase the credibility and accountability of the
institutions through better strategic oversight and decision making. To this
end:
o

we commit to implementing the package of IMF quota and voice

reforms agreed in April 2008 and call on the IMF to complete the next
review of quotas by January 2011;

157

we agree that, alongside this, consideration should be given to

greater involvement of the Funds Governors in providing strategic
direction to the IMF and increasing its accountability;

we commit to implementing the World Bank reforms agreed in

October 2008. We look forward to further recommendations, at the
next

meetings,

on

voice

and

representation

reforms

on

an

accelerated timescale, to be agreed by the 2010 Spring Meetings;

o

we agree that the heads and senior leadership of the international

financial

institutions

should

be

appointed

through

an

open,

transparent, and merit-based selection process; and

o

building on the current reviews of the IMF and World Bank we asked
the Chairman, working with the G20 Finance Ministers, to consult
widely in an inclusive process and report back to the next meeting
with proposals for further reforms to improve the responsiveness and
adaptability of the IFIs.

21. In addition to reforming our international financial institutions for the new
challenges of globalisation we agreed on the desirability of a new global
consensus on the key values and principles that will promote sustainable
economic activity. We support discussion on such a charter for sustainable
economic activity with a view to further discussion at our next meeting. We
take note of the work started in other fora in this regard and look forward to
further discussion of this charter for sustainable economic activity.

Resisting protectionism and promoting global trade and investment

22. World trade growth has underpinned rising prosperity for half a century. But
it is now falling for the first time in 25 years. Falling demand is exacerbated
by growing protectionist pressures and a withdrawal of trade credit.
Reinvigorating world trade and investment is essential for restoring global

158

growth. We will not repeat the historic mistakes of protectionism of previous

eras. To this end:
o

we reaffirm the commitment made in Washington: to refrain from

raising new barriers to investment or to trade in goods and services,
imposing new export restrictions, or implementing World Trade
Organisation (WTO) inconsistent measures to stimulate exports. In
addition we will rectify promptly any such measures. We extend this
pledge to the end of 2010;

we will minimise any negative impact on trade and investment of our

domestic policy actions including fiscal policy and action in support of
the financial sector. We will not retreat into financial protectionism,
particularly

measures

that

constrain

worldwide

capital

flows,

especially to developing countries;

o

we will notify promptly the WTO of any such measures and we call on
the WTO, together with other international bodies, within their
respective mandates, to monitor and report publicly on our adherence
to these undertakings on a quarterly basis;

we will take, at the same time, whatever steps we can to promote

and facilitate trade and investment; and

we will ensure availability of at least $250 billion over the next two
years to support trade finance through our export credit and
investment agencies and through the MDBs. We also ask our
regulators to make use of available flexibility in capital requirements
for trade finance.

23. We remain committed to reaching an ambitious and balanced conclusion to

the Doha Development Round, which is urgently needed. This could boost
the global economy by at least $150 billion per annum. To achieve this we
are committed to building on the progress already made, including with
regard to modalities.

159

24. We will give renewed focus and political attention to this critical issue in the
coming period and will use our continuing work and all international
meetings that are relevant to drive progress.

Ensuring a fair and sustainable recovery for all

25. We are determined not only to restore growth but to lay the foundation for a
fair and sustainable world economy. We recognise that the current crisis has
a disproportionate impact on the vulnerable in the poorest countries and
recognise our collective responsibility to mitigate the social impact of the
crisis to minimise long-lasting damage to global potential. To this end:
o

we reaffirm our historic commitment to meeting the Millennium

Development Goals and to achieving our respective ODA pledges,
including commitments on Aid for Trade, debt relief, and the
Gleneagles commitments, especially to sub-Saharan Africa;

the actions and decisions we have taken today will provide $50 billion
to support social protection, boost trade and safeguard development
in low income countries, as part of the significant increase in crisis
support for these and other developing countries and emerging
markets;

we are making available resources for social protection for the

poorest countries, including through investing in long-term food
security and through voluntary bilateral contributions to the World
Banks Vulnerability Framework, including the Infrastructure Crisis
Facility, and the Rapid Social Response Fund;

we have committed, consistent with the new income model, that

additional resources from agreed sales of IMF gold will be used,
together with surplus income, to provide $6 billion additional
concessional and flexible finance for the poorest countries over the

160

next 2 to 3 years. We call on the IMF to come forward with concrete

proposals at the Spring Meetings;
o

we have agreed to review the flexibility of the Debt Sustainability

Framework and call on the IMF and World Bank to report to the IMFC
and Development Committee at the Annual Meetings; and

we call on the UN, working with other global institutions, to establish

an effective mechanism to monitor the impact of the crisis on the
poorest and most vulnerable.

26. We recognise the human dimension to the crisis. We commit to support

those affected by the crisis by creating employment opportunities and
through income support measures. We will build a fair and family-friendly
labour market for both women and men. We therefore welcome the reports
of the London Jobs Conference and the Rome Social Summit and the key
principles they proposed. We will support employment by stimulating growth,
investing in education and training, and through active labour market
policies, focusing on the most vulnerable. We call upon the ILO, working with
other relevant organisations, to assess the actions taken and those required
for the future.
27. We agreed to make the best possible use of investment funded by fiscal
stimulus programmes towards the goal of building a resilient, sustainable,
and green recovery. We will make the transition towards clean, innovative,
resource efficient, low carbon technologies and infrastructure. We encourage
the MDBs to contribute fully to the achievement of this objective. We will
identify and work together on further measures to build sustainable
economies.
28. We reaffirm our commitment to address the threat of irreversible climate
change, based on the principle of common but differentiated responsibilities,
and to reach agreement at the UN Climate Change conference in
Copenhagen in December 2009.

161

Delivering our commitments

29. We have committed ourselves to work together with urgency and
determination to translate these words into action. We agreed to meet again
before the end of this year to review progress on our commitments.

162

O sujeito-autor no precisava mais [para

escrever uma tese universitria] que ter lido as
obras que um orientador inteligente e beminformado lhe houvesse indicado, nem mais que,
aplicar-se, com diligncia, a extrair delas o que
lhe parecesse elucidativo do problema em causa.
Nada disto tem que ver com a cultura autntica,
embora possa constituir, na sua modstia, uma
parcela da informao com que a cultura se faz .
Jorge de Sena

163