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  • 518-2013-11-13-Minimos Cuadrados en Modelos Dinamicos PDF

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    CAPITULO 9 MODELOS DINAMICOS 9.1. INTRODUCCION 296 En los capitulos anteriores hemos venido suponiendo que las variables que aparecen como explicativas en el modelo econométrico estaban contempora- neamente relacionadas con la variable endégena, por lo que sus indices temporales eran iguales. Sin embargo, la Teoria Econémica sugiere que, en la mayoria de los casos, las relaciones entre variables son dindmicas. Ello puede ocurrir porque: a) el impacto de una variable sobre otra sdlo se deja notar tras un cierto tiempo; b) el impacto, aunque sea instantineo, se deja notar durante un cierto mimero de periodos, 0 c) ambas cosas a la vez. Ello conduce, respectivamente, a considerar modelos como los siguientes: Y= By + Bax th Y= Br + Boxe + BaXe—a + Bama + Ye= Br + BoXe-2 + BaXe-3 + En el primer modelo, un cambio en el valor de x, no se deja sentir sobre la variable endégena hasta el periodo siguiente; en el segundo modelo, un cambio en x, tiene un efecto inmediato sobre y,, medido por el coeficiente f,. pero también influira sobre y,., e ¥,+2 con efectos dados por los valores de Bz y Bs. En el tercer modelo, un cambio en x, no influye sobre el valor de 5, ni de y,41, pero si sobre y,42 © Yaa. Los ejemplos acerca de este tipo de relaciones son numerosos: a) la inversién productiva genera incrementos en el nivel de produccién que. generalmente, se extienden a varios aiios y no comienzan de inmediato; b) el crecimiento de la oferta monetaria tiene efectos sobre los precios que, aparte de ser persistentes, se manifiestan solo tras un retardo inicial. Por otra parte, las variables econémicas tienen bastante inereia, lo que hace que una variable dependa de su propio pasado, ademas de otras causas. Modelos dinémicos 297 Asi, por ejemplo, para tratar de explicar el comportamiento de la inflacion zm, tendria sentido introducir como variables explicativas, junto con las tasas de crecimiento monetario m,, retardos de la propia tasa de inflacién: 1% = Bo + Bitm—1 + Bam + Es importante observar que la existencia de una relacion dinamica entre variables, asi como su mayor o menor persistencia (es decir, el mamero de retardos precisos para representarla), dependen crucialmente de cual sea la frecuencia de observacién de los datos que se emplean en la estimacién. Asi, si una variable x, influye sobre otra y, no solo contempordneamente, sino también durante los dos meses siguientes, entonces la relacién seria dindmica si el investigador utiliza datos mensuales, pero resultara estatica si utilizase datos anuales. En este iiltimo caso, tan slo el valor contemporineo de x, apareceria como variable explicativa en el modelo de regresion. 9.1.a, Primeras propiedades Comencemos examinando las distintas propiedades dinamicas que revisten estos modelos. Consideremos a modo de ejemplo la relacién: Ye = By + BoX, + BsX-1 + Baxr-2 que, por simplificar, consideramos determinista, y supongamos que la econo- mia esta en equilibrio, es decir, que las observaciones de las variables x, € y, vie- nen siendo iguales en los tiltimos periodos a sus valores de equilibrio, x* e y*; de acuerdo con el modelo, debe cumplirse que y* = B, + (B2 + Bs + Ba)x*. Supongamos que, por alguna raz6n, en el instante to la variable x, se desvia de dicho equilibrio en una cantidad A, es decir: xj. = x* + A, pero vuelve al equilibrio a partir de entonces x, = x* para todo t > to. Es facil ver que Yo =)* + BoA, pero no todo acaba aqui; también tendremos Yio. 1 = = Br + BXi0+1 + BsXco + BaXio—1 = Bi + Bax* + Bs(x* + A) + Bax* = By + + (Bo + By + Ba)x* + ByA = y* + ByA. El lector puede comprobar que, de modo andlogo, se tiene y,9,2=)* + B4A, asi como y,=y* para todo t >t) +2. La funcién de respuesta al impulso es la sucesion de estos efectos que, en el caso de este modelo particular, resultan ser Bo, Bs; Bas 0, 0, «5 Y resume el efecto que sobre y, tiene una desviacién puramente transitoria de x, respecto de su valor de equilibrio inicial. Este efecto consiste en una desviacin de y, respecto de su equilibrio inicial durante tres periodos, para terminar volviendo al mismo a partir de entonces. La funcién de respuesta al escalén es un estadistico que responde a una pregunta similar: {qué efecto tendria sobre y, una desviacién permanente de x, respecto de su equilibrio inicial, es decir, si pasa a un nuevo valor de equilibrio? Denotando dicho valor de equilibrio por x* + A, supongamos que X, = X* si ft < fo, Xp = X* + Ay-y x, = x* + A para t > to. Un razonamiento similar al anterior muestra que, en nuestro ejemplo, la funcion de respuesta 298 Econometria al escalén es B,, B; + B>, B; + B: + Bs ¥ permanece constante en este valor a partir de tres periodos. En este caso, al pasar x, a su nuevo valor de equilibrio, y, pasa también a un nuevo valor de equilibrio: y* + (B, + B2 + Bs)4, en el que permanece a partir de entonces. La funcién de respuesta al escalén no es sino la sucesién de valores acumulados de la funcién de respuesta al impulso. Si normalizamos los coeficientes f; = B,/Z,B;. cada uno de los nuevos coeficientes f; nos da la proporcién del efecto total que se deja sentir j periodos después del cambio en x, De este modo, puede responderse a preguntas como: ;Cuantos periodos deben transcurrir antes de que se deje notar el 90 por 100 del efecto que el cambio en x, tiene sobre y,? En particular, el retardo mediano es aquel periodo en que ya se ha dejado sentir sobre y, el 50 por 100 del efecto producido por la desviacion en x,. El retardo medio es el cociente £,i,/,B;. Un valor bajo del retardo medio significa que el ajuste se lleva a cabo rapidamente Utilizando el operador de retardos, Lx, = x,-1, podemos escribir un mo- delo general como: + Bm-s +t Ve UVa 0 = WpYr—p = 9 + Bo + By% 1 + en Ja forma A(L)y,=5 + B(L)x +1, donde A(L)=1 —a,L—9,1? — +++ aL? y BUL) = By — B,L— BL? - B,L’, y la ganancia se define como el co- ciente B(1)/A(I), donde se ha sustituido el operador L por la unidad en los polinomios A(L) y B(L). Todos estos conceptos son diferentes cuando hay retardos de Ja variable enddgena. Entonces hay que distinguir entre respuestas a corto y a largo plazo. Por ejemplo, en el modelo Y= 2+ Bi + Bax + la respuesta a corto plazo de y, a un impulso en x, es simplemente f.,, pero la aparicion del retardo de la variable enddgena hace dicho modelo equivalen- te a (1—f,L)y, =o + 2x, + u, que, bajo la condicién de estacionariedad —1

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