www.referat.

ro

ASIGURAREA CREDITELOR DE EXPORT

Economia mondial contemporan se caracterizeaz prin creterea accentuat a

interdependenelor dintre trile lumii, fapt ce a generat amplificarea schimburilor
comerciale internaionale ca suport al dezvoltrii economiilor naionale. Aceste fluxuri
comerciale i financiare au orientat activitatea economic a majoritii trilor lumii ctre
sfera internaional.
Astfel, n cadrul negocierilor comerciale, termenele i condiiile de plat
reprezint puncte forte, asupra crora se concentreaz atenia celor dou pri.
In comerul internaional contemporan creditul este un element indispensabil,
posibilitile sale de utilizare i tipologia fiind n funcie de durata i natura operaiunilor
n care este implicat.
Creditele de export fac parte, alturi de creditele de campanie i de creditele
pentru stocuri, din categoria creditelor specializate deinute n portofoliu de majoritatea
bncilor comerciale.
In sens larg, creditele de export sau de prefinanare a exportului reprezint
mprumuturi acordate de bnci agenilor economici cu producie destinat exportului
pentru a o susine sau promova, ori pentru a face fa unor nevoi excepionale aprute n
perioada de realizare a produciei de export.
Activitatea de export este tratat cu maxim atenie de ctre toate rile lumii,
exportatorii beneficiind de un sistem de politici i tehnici de stimulare reprezentate de
credite de export, acordate n condiii avantajoase, garantarea i asigurarea acestor credite
de ctre stat, nlesniri de natur fiscal, etc..
Creditul este considerat de majoritatea specialitilor drept .motorul economiei
naionale. datorit rolului de antrenare a investiiilor i pe baza lor de ocupare a forei de
munc, de cretere a produciei.
In mod analog, creditul de export i dezvluie rolul de .combustibil. al
schimburilor economice internaionale, datorit avantajelor oferite agenilor economici,
ct i economiei naionale n ansamblul ei.
Din perspectiva agenilor economici, beneficiari ai unor astfel de credite, rolul
acestora rezid din urmtoarele:
- obinerea de resurse pentru a susine producia i desfacerea
produselor pe pieele externe;
- creterea competitivitii pe piaa intern i extern;
- obinerea recunoaterii internaionale a produselor i a numelui firmei
sale;
- asigurarea de contracte ferme din exterior.
La rndul su, economia naional este beneficiara unor avantaje oferite de
funcionarea corespunztoare a mecanismelor creditelor de export, i anume:
- pstrarea sau chiar sporirea numrului locurilor de munc din sectoarele
productive cu activitate destinat exportului;
- sporirea ncasrilor valutare prin stimularea exporturilor;
- angrenarea dinamic n circuitul economic mondial.

In afara acestora, creditele de export dezvluie i alte oportuniti, ns fiecare

n funcie de tipologia acestora, deoarece practica bancar internaional i naional
distinge o varietate de credite de export.
Sistemele bancare naionale dein, n prezent, un rol central n cadrul
finanrii comerului exterior. Bncile comerciale sau bncile specializate n finanarea
exporturilor sunt implicate n dou tipuri de operaiuni de creditare, crora le corespund
urmtoarele tipuri de credite:
- credite pentru prefinanarea exporturilor . destinate acoperirii
necesitilor de fonduri pentru perioada producerii mrfurilor i pn n
momentul livrrii;
- credite de finanare propriu-zis - acordate din momentul livrrii i
pn n cel al ncasrii contravalorii mrfurilor exportate.
In funcie de termenul de acordare, creditele de export se grupeaz n:
- credite pe termen scurt;
- credite pe termen mediu i lung;
Creditele pe termen scurt se clasific n funcie de tipul activitii finanate,
astfel distingndu-se:
finanarea activitii de aprovizionare-producie-desfacere;
finanarea activitii de export-import a agenilor economici
in perioada de prelivrare;
finanarea activitii de export-import a firmelor n perioada
de postlivrare;
Creditele pe termen mediu i lung se grupeaz n funcie de tipul investiiei
finanate in:
- credite pentru investiii n valut acordate din sursele proprii finanatorului
local;
- creditul furnizor;
- creditul cumprtor;
- credite pentru investiii si importuri de completare acordate prin programele
BIRD.
Finanarea bancar pe termen scurt nglobeaz totalitatea mprumuturilor
bancare specifice activitii de export-import, care urmeaz a fi rambursate n maxim un
an, cu excepia creditelor destinate produselor cu ciclu lung de fabricaie.
Modalitile de finanare pe termen scurt oferite de bncile comerciale romneti
stau la baza asigurrii resurselor financiare curente necesare desfsurrii ntregii activiti
specifice unui agent economic( productor, comerciant, prestator de servicii etc.), prin
declanarea sistemului de relaii dintre funciunile principale ale acestuia(producie,
comercializare).
Agenii economici i organizeaz activitatea pe baza cererii manifestate pe pia,
transpus prin negociere cu clienii, n contracte sau comenzi ferme, care influeneaz in
mod decisiv : selectarea surselor de furnizare ; alegerea, contractarea i achiziia
resurselor materiale ; lansarea n fabricaie ; tehnologia si sistemul de gestiune a
produciei ; depozitarea, livrarea i expedierea produselor finite ; asigurarea resurselor
financiare curente necesare desfurrii ntregului proces. Astfel c, pe baza elementelor
contractului comercial ncheiat cu clientul, respectiv cantitatea, calitatea mrfii,

ambalarea, transportul, termenele i condiiile de livrare i de plat, agentul economic si

poate organiza activitatea economic curent i, prin urmare, acesta i determin
modalitatea de finanare i momentul n care aceasta urmeaz a fi solicitat bncilor
creditoare.
Din punctul de vedere al societii bancare creditoare, principiile generale ce stau
la baza deciziei de finanare a activitii curente a firmelor sunt similare att pentru piaa
intern, ct i extern, cu meniunea c finanarea tranzaciilor internaionale se
caracterizeaz printr-o serie de elemente ce-i mresc gradul de complexitate, respectiv
utilizarea unor valute distincte, instituii i mecanisme de finanare supuse unor sisteme
de drept diferite, tehnici de finanare adaptate particularitilor tranzaciilor externe.
In practica bancar romneasc, finanarea activitii curente de exportimport a
agenilor economici poate mbrca urmtoarele forme : de ansamblu, n perioada
prelivrare, n perioada postlivrare.
Creditarea de ansamblu a activitii curente de aprovizionareproduciedesfacere se realizeaz prin intermediul creditelor de tip revolving, respectiv credite
globale de exploatare i linii de credit.
Creditele globale de exploatare sunt cunoscute i sub denumirea de credite
pentru capital de lucru(working capital loans), reprezint o modalitate de creditare n lei,
de tip revolving, a activitii de ansamblu a agenilor economici care prezint garania
desfurrii unei activiti rentabile i care realizeaz produse, servicii i lucrri cu
desfacere asigurat att la intern, ct si la export.
Aceste credite se acord pentru aprovizionri cu stocuri de materii prime i
materiale, energie, combustibil, acoperirea de cheltuieli de pe piaa intern necesare
realizrii i finalizrii produciei de mrfuri, executrii de lucrri i prestaii de servicii,
care au consum i desfacere asigurate prin contracte i comenzi ferme la intern i la
export. Volumul creditelor globale de exploatare se determin cu ajutorul fluxului de
lichiditi(cash-flow) care reflect situaia intrrilor de lichiditi(ncasri) i a ieirilor de
lichiditi(pli) ntr-o perioad viitoare dat, iar n funcie de semnul rezultatului, acesta
poate semnifica disponibiliti( cash-flow pozitiv) sau necesar de lichiditi( cash-flow
negativ).
Efectuarea unei analize corespunztoare a prognozei fluxului de lichiditi
implic luarea n considerare a evoluiei istorice a activitii firmei, ramura n care i
desfoar activitatea, n scopul fundamentrii viabilitii i posibilitii de realizare a
ipotezelor care stau la baza prognozei.
Creditele pentru capital de lucru se acord, de regul, pe o perioad de 180 de
zile, cu posibilitatea prelungirii acestora pe noi perioade, fr a depii 12 luni de la
acordarea primului credit. In cursul perioadei, dac apar diferene semnificative ntre
nivelul indicatorilor avui n vedere la ntocmirea fluxului de lichiditi i cei efectiv
rezultai din situaiile contabile periodice, nivelul disponibilului/necesarului de lichiditi
poate fi actualizat n funcie de noile
condiii. Determinarea necesarului de credite prin metoda fluxului de lichiditi este
prezentat n anexa 3. Utilizarea la dimensionarea creditelor pentru capital de lucru a
fluxului de lichiditi are avantajul c acoper ntreaga activitate a firmei( de baz,
financiar, excepional). De asemenea, prin metoda fluxului de lichiditi se realizeaz o
mai bun localizare n timp a ncasrilor i plilor, respectiv o separare a celor care
privesc activitatea perioadei curente de cele care se refer la perioadele viitoare.

Liniile de credit, n lei sau valut , se utilizez pentru finanarea activitii de

ansamblu a firmei, precum i a subactivitilor, proiectelor, contractelor etc. care prin
natura lor se pot desfura i evidenia n mod distinct.
Acest tip de credit se poate acorda pe maxim 365 de zile, dar i pentru perioade
mai reduse de timp(90 sau 180 de zile). Volumul liniilor de credit se determin n funcie
de cifra de afaceri a agentului economic solicitant i durata medie de ncasare a clienilor
acestuia dup urmtoarea relaie de calcul :
Lc = CA x Nz/Pc1
unde :
Lc = linia de credit
CA = cifra de afaceri aferent perioadei luat n calcul ( trimestru, semestru,
an) ;
Nz = durata medie de ncasare a clienilor( n zile) ;
Pc = perioada de creditare, exprimat n zile(90,180,365)
Cifra de afaceri utilizat la dimensionarea liniei de credit se stabilete prin
corectarea cifrei de afaceri realizate ntr-o perioad precedent(egal cu perioada
creditat) cu elemente date sau care pot conduce la formarea unei imagini ct mai reale
asupra cifrei de afaceri ce urmeaz a fi realizat n perioada viitoare, respectiv :
portofoliul de contracte i comenzi, fluxul de lichiditi.
Durata medie de ncasare a clienilor, exprimat n numr de zile, se calculeaz pe
baza urmtoarei relaii :
Nz = (Fi . Ff) x Pc/2 x CAp
unde :
Fi = valoarea facturilor nencasate la nceputul perioadei ( trimestru,
semestru, an) ;
Ff = valoarea facturilor de ncasat la finele perioadei ( trimestru, semestru,
an) ;
Pc = perioada de creditare ;
Cap = cifra de afaceri corectat, realizat n perioada precedent
In ceea ce privete finanarea activitii de export, este important de reinut c, la
dimensionarea volumului liniei de credit, prin calcul se va ine seama de cifra de afaceri
realizat la export( exprimat de regul n echivalent USD sau EUR), ponderea din
aceasta derulat prin banca finanatoare, respectiv durata medie de ncasare a clienilor
externi afereni acestei activiti. Caracteristica specific liniei de credit este funcionarea
sa, care se realizeaz prin sistemul revolving, respectiv se pot efectua trageri i
rambursri pe toat durata de valabilitate a liniei, cu condiia ca soldul zilnic al
angajamentelor s nu depeasc volumul maxim acordat, iar la scaden, liniile de credit
pot fi prelungite n mod repetat, cu condiia ca suma rambursrilor efectuate de agentul
economic beneficiar ntr-o perioad determinat s fie : cel puin la nivelul plafonului
stabilit, pentru o perioad de creditare de 180 de zile, sau cel puin de dou ori mai mare
dect nivelul plafonului stabilit, pentru o perioad de creditare de 365 de zile.
1

Manual de creditare EXIMBANK

Finanarea activitii de export-import a agenilor economici n perioada

prelivrare cuprinde modalitile i tehnicile utilizate pentru asigurarea resurselor
financiare necesare acoperirii nevoilor din exploatare pe perioada de la contractarea
produciei i pn la livrarea produselor finite.
Activitatea curent a firmei este analizat de bncile finaatoare ca un proces
prelivrare-postlivrare, iar dac transpunem acest proces n activitatea de contractare,
aprovizionare-producie-desfacere-ncasare, observm c unul dintre elementele avute n
vedere de finanatori n abordarea activitii curente a firmei este riscul de fabricaie sau
de bun execuie a contractului de export.
Acest risc se manifest numai n perioada prelivrare i poate afecta, alturi de
celelalte cauze generatoare de riscuri(n activitatea de export) att activitatea agentului
economic( aprovizionare.producie), ct i activitatea bncii creditoare, care preia riscul
de executie prin finanarea direct a exportatorului.
Creditele acordate de bncile comerciale romneti pentru finanarea activitii de
export-import a agentilor economici n perioada prelivrare sunt urmtoarele :
- credite pentru finanarea cheltuielilor i stocurilor temporare ;
- credite de trezorerie pentru produse cu ciclu lung de fabricaie ;
- credite pentru prefinanarea exporturilor.
Creditele pentru finanarea cheltuielilor i stocurilor temporare sunt
destinate, pentru aprovizionarea de pe piaa intern sau extern a materiilor prime,
materialelor, semifabricatelor, mrfurilor necesare realizrii produselor finite cu desfacere
aigurat( la intern i la extern). Perioada maxim de acordare a acestui tip de credit este
de 12 luni, cu meniunea c, pentru agenii economici din sfera comerului, termenul
maxim este de 180 de zile.
Finanarea eficient a stocurilor unei firme( avantajoas pentru client i banc)
impune determinarea cauzelor economice care au generat formarea lor i creditarea
numai a stocurilor de producie sau de mrfuri care au desfacere asigurat.
Nivelul creditului pentru finanarea cheltuielilor i stocurilor temporare se
determin pe baza valorii stocurilor de aprovizionat pentru realizarea unor produse finite
ce au desfacerea asigurat, valoare care rezult din contractele i comenzile ferme
ncheiate de agentul economic cu clienii si.
In cazul agenilor economici din sfera comerului, dimensionarea creditului
pentru finanarea cheltuielilor i a stocurilor temporare se realizeaz n funcie de nivelul
ncasrilor dintr-o perioad anterioar, egal cu perioada de creditare, pe baza urmtoarei
relaii de calcul :
Ipe = Cs + Dcs
unde :
Ipe = ncasrile din perioadele anterioare, extrapolate n perioada pentru care se
solicit creditul( maxim 180 zile) ;
Cs = creditul pentru finanarea cheltuielilor i a stocurilor pentru perioada de creditare
;
Dcs = dobnda aferent creditului pentru finanarea cheltuielilor i a stocurilor
temporare
Acest tip de credit se deruleaz prin corelarea, pe de o parte, a termenelor i a
sumelor de plat prevzute n contractele de aprovizionare ncheiate cu furnizorii, cu

cuantumul i data tragerilor din credit, iar pe de alt parte, a termenelor i a sumelor de
ncasat, prevzute n contractele de desfacere a produselor finite cu cuantumul i data
rambursrilor din credit.
Documentaia pe care agentul economic solicitant al creditului o depune la
banc trebuie s includ obligatoriu contractele de export-pentru produsele ce urmeaz a
fi realizate pe baza creditului contractat.
De asemenea, banca finanatoare impune partenerilor comerciali, ca modalitatea
de plat prevzut n contractele ncheiate s fie acreditivul documentar irevocabil.
In situaia exportului derulat prin comisionar, banca creditoare solicit debitorului
su ca n contractul comercial de export( ncheiat de intermediar i cumprtor)
modalitatea de plat s fie acreditivul documentar transferabil sau acreditivul documentar
back to back.
Precizm c acest tip de credit se poate utiliza i pentru finanarea stocurilor de
produse finite deinute n strintate, n condiiile n care : valoarea stocurilor creditate
este n concordan cu volumul vnzrilor n strintate, exist comenzi sau contracte
ferme de desfacere a produselor n strintate, exist o modalitate de plat asiguratorie
pentru exportator.
Creditele de trezorerie pentru produse cu ciclu lung de fabricaie au rolul
de a asigura resursele financiare necesare derulrii fazelor de fabricaie de la lansarea i
pn la obinerea produsului finit. Riscul de fabricaie, ce se poate manifesta n aceast
etap, impune ca o astfel de categorie de credite s fie destinat agenilor economici ce
execut produse cu desfacere asigurat, pe baz de comenzi sau contracte ferme, care pot
fi finanate i urmrite distinct. Termenul de acordare al creditelor de trezoreie poate fi i
mai mare de 12 luni, cu meniunea c perioada de utilizare nu poate depi durata ciclului
de fabricaie prevzut pentru procesul tehnologic respectiv, iar perioada de rambursare
coincide cu termenul de ncasare a produselor prevzut in contract. Volumul creditului se
determin pe baza costului de producie total planificat pe contract/produs, diminuat cu
avansurile primite de la beneficiarila
nceputul lucrrilor sau pe parcursul execuiei acestora- precum i cu ncasrile din
decontri pariale pe faze de execuie.
Volumul creditului se calculeaz dup formula :
CT = Cp . (A + I)
unde :
CT = costul total de producie prevzut pentru realizarea unui produs ;
A = avansurile prevzute a fi primite de la beneficiari pentru realizarea
produsului ;
I = ncasrile din decontrile pariale pe fazele de execuie ale produsului ;
Valoarea astfel determinat reprezint plafonul maxim al creditului de trezorerie ce
poate fi pus la dispoziia unei societi( de exemplu, ntr-un an), n vederea realizrii
tuturor produselor/ comenzilor/contractelor ce se afl n diferite faze de execuie, de la
lansarea n fabricaie i pn la obinerea produsului executat. Pentru ca utilizarea acestui
credit(tragerile din credit) s se realizeze n concordan cu micarea stocurilor produciei
n curs de execuie i cheltuielile aferente acestora, att pe perioada planificat( de
exemplu un an), ct i pe fiecare produs n parte sau pe total produse, se procedeaz la
stabilirea unor limite maxime de creditare pe perioade intermediare(lun, trimestru).

Aceste credite se utilizeaz ealonat, n funcie de evoluia cheltuielilor cu producia n

curs aferent produsului/produselor realizate.
Creditele pentru prefinanarea exporturilor sunt destinate asigurrii resurselor
financiare necesare acoperirii nevoilor curente sau excepionale ale agenilor economici,
generate de realizarea produciei destinate exportului i vizeaz, n principal, ciclul
aprovizionare-producie, dar poate acoperi i sfera desfacere-ncasare.
In comparaie cu celelalte credite pe termen scurt n lei i valut( creditul global de
exploatare, liniile de credit, creditul pentru stocuri), creditul pentru prefinanarea
exporturilor are ca obiect finanarea contractelor comerciale sau a comenzilor de export
ncheiate fie direct cu partenerii externi, fie prin intermediul unor comisionari. Acesta
este destinat realizrii unui contract de desfacere la export, fiind acordat pentru
aprovizionri de pe piaa local(intern) sau prin import, de materii prime i materiale,
semifabricate, subsansambluri, combustibili, energie i alte cheltuieli ocazionate de
realizarea unor contracte comerciale sau comenzi ferme de export strict individualizate,
iar dimensionarea i rambursarea lui se realizeaz n concordan cu prevederile
contractului comercial de export.
Durata acestui credit nu poate depi 12 luni de la acordare, cu excepia
produselor cu ciclu lung de fabricaie.
Procedura de stabilire i revizuire, n cazuri justificate, a valorii creditului necesit
o atenie sporit din partea finanatorului, deoarece n permanen trebuie avut n vedere
raportul cost-pre aferent contractului sau comenzii ferme de export. Astfel, din contractul
comercial de export trebuie s rezulte cu claritate cantitatea i felul mrfii; condiiile i
graficul de livrare; modalitatea i termenele de plat; preul mrfii n valut la valoarea
CIF sau FOB.
In situaia creditelor acordate agenilor economici n vederea realizrii unor produse
destinate exportului care conin importuri de completare, la dimensionarea i utilizarea
creditului se vor avea n vedere i contractele sau comenzile ferme de import.
Creditele se acord numai dup ce agentul economic prezint comunicarea de la o
societate bancar din ar sau din strintate agreat de banca finanatoare a deschiderii
unui acreditiv de export irevocabil, n favoarea beneficiarului de credit sau alte forme de
plat garantate bancar (scrisoarea de garanie bancar, efecte de comer avalizate de alte
societi bancare agreate de banc, etc.).
In situaia n care se prezint ca modalitate de decontare ordine de plat, acestea sunt
acceptate de banc numai dac sunt nsoite de o poli de asigurare de risc comercial i
de tar, emis de EXIMBANK sau de societi internaionale de factoring.
Bncile solicit prezentarea unei polie de asigurare mpotriva riscurilor de
comerciale i de ar atunci cnd este vorba de contracte de export ncheiate cu parteneri
din alte ri ale lumii, cu excepia celor din categoria .A. nominalizate de Banca
Naional a Romniei.
In categoria .A. se includ trile membre ale Organizaiei pentru Cooperare
Economic i Dezvoltare O.C.D.E.i anume: Australia, Austria, Belgia, Canada, Cehia,
Coreea, Danemarca, Elveia, Finlanda, Frana, Germania, Grecia, Irlanda, Islanda, Italia,
Japonia, Luxemburg, Norvegia, Noua Zeeland, Olanda, Polonia, Portugalia, Marea
Britanie, Mexic, Spania, SUA, Suedia, Turcia, Ungaria.
Trile din categoria .B. cuprind toate trile, cu excepia celor din categoria .A. i
a Romniei.

Finanarea activitii de export-import a agenilor economici n perioada

postlivrare este destinat asigurrii resurselor financiare necesare pentru acoperirea
nevoilor de exploatare pe perioada de la livrarea produselor finite i pn la ncasarea
contravalorii acestora.
Principalele riscuri asociate activitii de export ce se manifest n perioda
postlivrare sunt cele legate de transportul i recepia produselor la destinatar(riscul
logistic), de ncasare a contravalorii acestora(riscul comercial i riscul de ar), de variaie
a cursului de schimb ntre valutele implicate n derularea contractului comercial
extern(riscul valutar) i de for major( riscul de catastrof). In perioada de postlivrare
nu se manifest riscul de fabricaie, deoarece procesul de producie este deja ncheiat iar
produsele sunt pregtite pentru livrare.
Finanarea bancar a activitii curente a agenilor economici cu activitate de
export n perioada postlivrare se realizeaz prin intermediul urmtoarelor credite :
- creditele pentru exportul de produse ;
- creditele de scont ;
- factoringul ;
Creditele pentru exportul de produse se acord n lei i valut, la solicitarea
agenilor economici care fac dovada existenei creanelor asupra strintii, pentru
asigurarea resurselor financiare necesare desfurrii activitii curente pe perioada de la
livrarea produselor i pn la ncasarea contravalorii lor de la partenerii externi. Durata
creditului este de maxim, 12 luni de la acordare.
Procedura de stabilire a valorii creditului se bazeaz pe valoarea creanei pe care
exportatorul o deine asupra strintii, evideniat prin documentele ce atest livrarea
mrfurilor la export( copii dup declaraia vamal, dispoziia de ncasare valutar,
documentele de transport pe parcurs extern), pe care agentul economic le depune la banc
n vederea obinerii creditului.
Banca finanatoare analizeaz dimensionarea creditului astfel nct s evite dubla
creditare, respectiv finanarea ciclului de desfacere . ncasare afferent realizrii unui
contract de export att prin credite de prefinanare a exportului, ct i prin credite de
export.
Creanele exportatorului asupra strintii sunt efectul ndeplinirii condiiilor
prevzute n contractul comercial internaional, respectiv realizarea produselor finite i
livrarea lor ctre cumprtorul importator. De regul, creanele se materializeaz n efecte
de comer emise sau n acreditive documentare irevocabile standard sau specifice
deschise n favoarea exportatorului, creane ce fac obiectul acestei categorii de credite.
Acordarea acestui tip de credite este condiionat de :
- deschiderea acreditivului de export irevocabil n favoarea beneficiarului de
credit(exportator) sau emiterea unei scrisori de garanie bancar sau a unor efecte de
comer avalizate de societi bancare agreate de banca finanatoare ;
- asigurarea contractului comercial de export mpotriva riscului comercial de
neplat i a riscului de ar, pe toat durata creditului, de ctre o instituie de asigurare
agreat de banca finanatoare ;
Plile din credit se pot efectua integral, la o dat stabilit, sau n trane succesive,
n concordan cu perioadele precizate mpreun cu agentul economic. In situaia n care
una dintre trane nu poate fi utilizat n ntregime n cadrul perioadei prestabilite prin

contractul de credite, atunci banca finanatoare poate prelungi aceast perioad cu nc 30

de zile.
Scadenarea creditului de export se realizeaz n conformitate cu termenele de
ncasare prevzute n contractele comerciale de export i cu modalitatea de plat utilizat.
In cazul n care exportul se realizeaz printr-un comisionar, productorul fie va solicita ca
modalitate de plat acreditivul documentar irevocabil transferabil sau back to back, fie va
cesiona ncasrile rezultate din acreditivul documentar irevocabil standard deschis la o
alt banc dect cea finanatoare.
Creditele de scont n lei si valut se acord exportatorilor, posesorilor legali
de efecte de comer care se adreseaz bncilor n vederea ncasrii sumei nscrise n titlul
de credit nainte de scaden.
Bncile pot primi la scontare titluri care, pe lng respectarea cerinelor de form
i de fond prevzute de lege, ndeplinesc i urmtoarele condiii :
- conin, indiferent de format, elementele necesare pentru a fi tranzacionate de
ctre o societate bancar ;
- sunt acceptate legal la plat ;
- intervalul de timp dintre momentul prezentrii la scont i scadena titlului s
nu depeasc un an ;
- n situaia n care trasul( acceptantul) este client al altei bnci, titlul va putea
fi admis la scont numai dac este avalizat de banca trasului ;
Valoarea creditului de scont se stabilete la nivelul valorii nominale a efectului de
comer ce urmeaz a fi scontat de ctre banc la cererea ultimului deintor, operaiune
care este de fapt o creditare, banca percepe o dobnd denumit taxa scontului. Taxa
scontului se calculeaz dup urmtoarea relaie :2
Vtx D x Nz
TS = -------------------365(366) x 100
unde:
TS = taxa scontului(dobnda perceput de banc);
Vt = valoarea titlului nscris pe faa titlului;
D = rata dobnzii;
Nz = numrul de zile calendaristice dintre data scontrii i ziua scadenei
Acest tip de credite ofer exportatorilor romni posibilitatea practicrii vnzrilor
pe credit i, pe aceast cale, a abordrii pieelor cu concuren ridicat, cu efecte benefice
asupra activitii de producie sau de comer, a cifrei de afaceri i, in final, asupra
profitului obinut de acetia.
Factoringul reprezint un mecanism de finanare prin care se pot obine
lichiditi din vnzarea de facturi a cror scaden nu depete 180 de zile, prin preluarea
de ctre societatea cumprtoare( banc comercial, societate de factoring), de la clientul
beneficiar, a facturilor acestuia, contra unei sume de bani, denumit agio.
Factoringul se materializeaz printr-un contract ncheiat ntre o parte denumit
aderent, furnizoare de mrfuri sau prestatoare de servicii, si o societate bancar sau o
instituie specializat, denumit factor, prin care aceasta din urm asigur finanarea,
2

Ciuma, C., Asigurrile internaionale, Editura Intelcredo, Cluj, 2001

urmrirea creanelor i protecia riscurilor de credit, iar aderentul cedeaz factorului, cu

titlu de vnzare sau de gaj, creanele izvorte din vnzarea de bunuri sau prestarea de
servicii pentru teri. Principalele servicii oferite de operaiunea de factoring sunt:
finanarea activitii curente; administarea sau gestionarea facturilor comerciale;
recuperarea creanelor cesionate; acoperirea riscului de credit.
Specific relaiilor de comer exterior este factoringul internaional, materializat
prin contractul dintre aderent, exportator de mrfuri sau prestator de servicii destinate
exportului i o banc sau instituie specializat, domiciliat n aceeai ar cu aderentul,
denumit factor de export.
Prin contractul de factoring internaional, factorul de export asigur finanarea,
acoperirea riscului de credit, administrarea facturilor i recuperarea creanelor de la
debitorii aderentului domiciliai n strintate(importatori), iar aderentul cedeaz
factorului, cu titlu de vnzare sau gaj, creanele asupra strintii rezultate din vnzarea
de bunuri sau prestarea de servicii la export.
Prin comparaie cu factoringul standard, care se aplic pe piaa intern,
factoringul internaional are n vedere o arie extins de afaceri, specific fiecrei piee
externe n raport cu care aderentul i factorul de export opereaz. De asemenea, costurile
ridicate i perioada relative ndelungat de implementare n strintate a unor centre
operaionale proprii factorului de export, necesare furnizrii unor servicii eficiente
aderenilor, au condus la nevoia utilizrii unui factor corespondent localizat n ara
fiecrui importator, denumit factor de import.
Astfel, participanii implicai n operaiunile de factoring internaional sunt:
- vnztorul(aderentul) . exportatorul care cedeaz factorului de export, cu titlu de
vnzare sau de gaj, creanele asupra strintii izvorte din vnzarea de bunuri sau
prestarea de servicii;
- cumprtorul(debitorul) . importatorul bunurilor sau beneficiarul serviciilor prestate de
vnztor, care are obligaia efecturii plii contravalorii acestora;
- factorul de export - banca sau instituia specializat care asigur finanarea, acoperirea
riscului de credit i administrarea facturilor;
- factorul de import - banca sau instituia specializat corespondent situat n ara
debitorului, care agreeaz i asigur, n funcie de sistemul de factoring utilizat, unul sau
mai multe dintre serviciile specifice acestei operaiuni.
O condiie prealabil a acordrii creditelor de factoring este aceea privind
realitatea operaiunilor economice aflate n spatele facturilor respective, dac produsele
au fost executate i livrate efectiv, facturile nu sunt refuzate la plat sau n litigiu, iar
termenul de la emitere pn la scaden s nu fie mai mare de 180 de zile calendaristice.
Bncile comerciale urmresc, de regul, s fie admise la creditare facturile ai
cror pltitori sunt clieni ai bncii respective, existnd ns posibilitatea acordrii de
astfel de credite i pentru facturile ai cror pltitori sunt clieni ai altor bnci, dar care se
bucur de o bun reputaie n onorarea obligaiilor asumate.
Volumul maxim al creditelor de factoring care se pot acorda este reprezentat de
valoarea facturilor prezentate de fiecare solicitant i acceptate de banc la creditare, din
care se deduce o marj de risc, de regul de circa 10%.
Pentru a fi acceptate, facturile emise de aderent trebuie s precizeze c plata se
va efectua de ctre debitor direct factorului, conform unei formule comunicate de acesta,
concomitent cu transmiterea listei de acceptare a debitorilor. Scadenele creditelor de

factoring se stabilesc ealonat n functie de scadena facturilor prezentate n borderou i

acceptate la creditare, fr a depi 180 de zile de la emitere.Creditele de factoring se
acord printr-un cont distinct de mprumut.
O particularitate a factoringului, este faptul c bncile pot acorda, la cererea
societilor specializate n factoring, credite pe termen scurt pentru desfurarea acestei
activiti.
Bncile acord astfel de credite numai societilor de factoring care au ncheiat
cu aderenii contracte de factoring. Fundamentarea deciziei de creditare a societilor care
desfoar activiti de factoring se bazeaz pe analiza de ctre banc a situaiei
economico-financiare a indicatorilor de bonitate, precum i a aspectelor nefinanciare ce
caracterizeaz activitatea factorului.
Volumul maxim al creditelor pentru activitatea de factoring care se poate acorda
este reprezentat de valoarea facturilor preluate de factor de la adereni i acceptate de
banc la creditare, din care se va deduce o marj de risc de circa 10 %.
Finanarea bancar pe termen mediu i lung a exportatorilor i
importatorilor se refer la mprumuturile bancare a cror durat de rambursare este
cuprins ntre 1 i 5 ani( pe termen mediu) i cele care depesc 5 ani ( pe termen lung),
destinate satisfacerii nevoilor de resurse financiare necesare agenilor economici pentru
realizarea investiiilor, a exporturilor-importurilor complexe sau de mare valoare sau a
diferitelor forme de cooperare industrial.
Finanarea bancar pe termen mediu i lung, denumit i finanare de proiect, se
poate realiza fie prin metode sau tehnici tradiionale sau prin metode sau tehnici
neconvenionale sau speciale.
Finanarea bancar tradiional se realizeaz prin intermediul urmtoarelor
credite pentru investiii :
(a). credite pentru investiii n valut acordate din resursele proprii finanatorului
local ;
(b). creditul furnizor ;
(c). creditul cumprtor ;
(d). creditele pentru investiii i importuri de completare acordate prin
programele BIRD ;
(e). credite pentru investiii n cofinanare cu alte societi bancare ;
Finanarea neconvenional sau modern se realizeaz prin intermediul
urmtoarelor tehnici : (a). forfetarea ;
(b). leasingul ;
Finanarea bancar tradiional prin intermediul creditelor pentru investiii
reprezint o metod tradiional de finanare bancar pe termen mediu i lung care se
acord agenilor economici n completarea resurselor proprii, a celor de la bugetele de
stat sau locale i din fondurile speciale, pentru acoperirea cheltuielilor prevzute n
proiectele de investiii aprobate, care se refer la :
- realizarea de noi capacitai de producie, precum i dezvoltarea celor existente ;
- modernizarea i/sau retehnologizarea capacitilor de producie, a utilajelor, mainilor,
instalaiilor, cldirilor i construciilor existente ;
- procurarea de maini, utilaje i mijloace de transport ;
- asigurarea utilitilor necesare funcionrii obiectivelor i capacitilor noi sau existente
- cumprarea de cldiri, construcii, uniti de producie etc ;

- cumprarea de materiale i piese de schimb ;

- achiziii de licene, brevete, programme informatice etc ;
- alte investiii.
In funcie de complexitatea proiectului de investiii supus finanrii, durata
creditului variaz ntre 1 i 5 ani sau poate s depeaasc 5 ani i include, de regul, o
perioad de graie de maxim 1 an. Volumul maxim al creditului se stabilete la nivelul
deficitului net de resurse ce rezult din proiecia surselor de investiii i a utilizrii
acestora, innd cont i de fluxul de lichiditi determinat pentru ntreaga activitate a
agentului economic. Este de precizat faptul c, nivelul maxim al creditelor astfel
determinate nu poate depi 85% din valoarea total a investiiei, iar diferena de cel
puin 15% reprezint aportul propriu al agentului economic, care de obicei trebuie
cheltuit nainte de punerea la dispoziie a creditului. Aportul agentului economic const,
fie n lichiditi nregistrate n contul curent, fie n plata avansurilor ctre furnizori, fie n
realizarea efectiv a unei pri din investiia respectiv. Pentru importurile de completare,
finanarea bancar poate fi de pn la 100% din aceste importuri.
a. Creditele pentru investiii n valut acordate din sursele proprii
finanatorului local presupun acordul de principiu al exportatorului, importatorului i a
bncii importatorului ca plata valorii contractului comercial de import s se realizeze n
proporie de maxim 85% dintr-un credit pe care banca importatorului l va acorda
clientului su, diferena de 15% fiind suportat din sursele proprii importatorului (de
regul, pltibil n avans).
Dei acordul de principiu tripartit poate fi stabilit n stadiul precontractual,
situaie n care tranzacia va putea fi structurat corect i avantajos pentru toate prile
nc de la nceput, n practic nu ntotdeauna este uzitat de importator. Astfel, sunt situaii
n care importatorii mai nti negociaz i ncheie cu exportatorii contracte comerciale de
import, destinate activitii de investiii, dup care le prezint bncii spre
finanare( asumndu-i riscul modificrii ulterioare a lor datorit cerinelor
finanatorului).
In vederea finanrii activitii de investiii, sunt necesare dou contracte,
respectiv contractul comercial de import dintre furnizorul de echipament, instalaii
tehnologice(exportator) i importator i contractul de credit pentru investiii, ncheiat
ntre importator(beneficiarul creditului acordat) i banca acestuia(banca importatorului).
Intre aceste dou contracte trebuie s existe o strns legtur, astfel nct tranzacia
extern s se poat derula n condiii optime i n conformitate cu interesele fiecrui
participant( exportator, importator, finanator).
Astfel, contractul de credit trebuie s in seama de prevederile cuprinse n
contractul/contractele comerciale de import ce formeaz investiia, n special de : obiect,
vnztor, preul mrfii, termenul i condiia de livrare, termenele i modalitatea de plat i
documentele contractuale, deoarece : termenul de tragere a creditului se stabilete n
funcie de termenul de livrare, de termenul i modalitatea de plat prevzut n contractul
comercial, iar plata din credit se face ctre vnztorul(furnizorul) specificat n contractul
comercial de import i n conformitate cu modalitatea de plat prevzut de acesta.
De regul, acest tip de credit se acord pentru finanarea contractelor comerciale
de valoare medie i mic, cnd durata de rambursare se ncadreaz n termenul mediu, iar
agentul economic deruleaz, prin banca finanatoare, un volum de ncasri i pli care s
asigure rambursarea creditului acordat i a dobnzilor aferente.

b. Creditul furnizor este o metod tradiional de finanare bancar pe termen

mediu i lung a exporturilor de bunuri de capital( maini, utilaje, instalaii tehnologice
etc.), utilizat atunci cnd acetia vnd importatorilor bunurile n sistem credit
comercial(prin acceptarea efecturii plii la un anumit termen de la livrare).
Tehnica creditului furnizor presupune existena a dou relaii principale de
creditare, distincte, i anume :
- o relaie de creditare comercial : exportator(vnztor pe credit)- importator(cumprtor
pe credit), i
- o relaie de creditare bancar : banca exportatorului(finanator)- exportator(finanat).
Participanii implicai n derularea finanrii bancare prin metoda creditului
furnizor sunt :
a. n ara exportatoare :
- exportatorul, cel care vinde pe credit comercial bunurile la export i care solicit bncii
sale derularea tranzaciei prin intermediul sistemului credit furnizor ;
- banca exportatorului, care finaneaz operaiunea de export(n sistem credit furnizor)
prin acordarea unui credit bancar exportatorului.
De regul, banca condiioneaz acordarea creditelor de asigurarea lor la o
instituie de asigurare specializat ;
- agenia de garantare a creditelor de export, care joac un dublu rol n derularea
creditului furnizor, i anume : acoper financiar tranzacia derulat(prin refinanarea
bncii care a acordat credit exportatorului n system credit furnizor) i asigur creditul
bancar mpotriva riscurilor specifice de nerambursare, prin intermediul unei polie de
asigurare special Supplier Insurance Policy.
In practic, exist situaii cnd asigurarea creditului mpotriva riscului de
nerambursare se realizeaz prin intermediul societilor de asigurare, altele dect
ageniile de garantare a creditelor de export, cu condiia ca banca finanatoare s le
agreze.
b. n ara importatoare :
- importatorul, este cel care cumpr pe credit commercial bunurile n scopul realizrii de
investiii ;
- banca importatorului, care garanteaz sau avalizeaz plata efectelor de comer (cambii
sau bilete la ordin) generate ca urmare a vnzrii de bunuri pe credit comercial.
In Romnia, n majoritatea cazurilor, participanii implicai n derularea creditului
furnizor, sunt n postura de importatori i bnci ale importatorilor.
In practica bancar romneasc, creditul furnizor implic : - ncheierea unui
contract comercial internaional ntre exportator i importator ;
- existena sau ncheierea unui acord-cadru de garantare ntre agenia de garantare a
creditelor de export i banca exportatorului ;
- ncheierea unui acord de avalizare/contract de credit ntre importator i banca sa ;
- existena unui contract de credit furnizor ntre exportator i banca sa ;
- ncheierea unei polie de asigurare a creditului furnizor, emis de agenia de garantare a
creditelor de export sau de ctre societi de asigurare specializate n favoarea
exportatorului ; Exportatorul cesioaneaz drepturile ce decurg din polia de asigurare
bncii finanatoare care acord creditul furnizor.
Creditul furnizor prezint o serie de avantaje, respectiv : creditul poate fi acordat
n baza unor contracte de export de valori relativ reduse, perioada de analizat a dosarului

de credit i de acordare a acestuia este relativ redus i implicit tranzacia se deruleaz

mai repede. Principalul dezavantaj este reprezentat de costurile ridicate ale creditului
furnizor, costuri care sunt suportate de importator i care influeneaz negativ eficiena
investiiei realizate de acesta.
c. Creditul cumprtor este o metod tradiional de finanare pe termen mediu
i lung a exportatorilor de bunuri de capital, care presupune acordarea unui mprumut
direct
importatorului(cumprtorului)
de
ctre
o
banc
din
ara
exportatorului(vnztorului), n scopul plii imediate a contravalorii bunurilor importate.
Aceast metod se aplic pentru finanarea exportului bunurilor de capital de valoare
ridicat. Finanarea prin intermediul creditului cumprtor implic urmtoarele relaii de
creditare, respectiv :
- o relaie de creditare bancar direct : banca exportatorului (finanator)-banca
importatorului ;
- o relaie de creditare bancar indirect : banca importatorului importator (beneficiar
final al creditului cumprtor).
Dei participanii implicai n derularea creditului cumprtor sunt similari cu cei
implicai n derularea creditului furnizor, rolul lor difer, astfel :
a. n ara exportatoare :
- exportatorul vinde bunurile de capital i solicit bncii sale derularea
tranzaciei prin intermediul unui credit cumprtor ;
- banca exportatorului acord un credit bancar importatorului(prin intermediul
bncii sale), n scopul plii contravalorii bunurilor achiziionate de acesta de la
exportator.
Banca exportatorului nu pune efectiv fondurile la dispoziia importatorului,
deoarece realizeaz plata direct ctre exportator, iar aceasta condiioneaz acodarea
creditelor cumprtor de asigurarea lor la o societate de asigurare specializat.
- agenia de garantare a creditelor de export, are tot un dublu rol ca i n cazul creditului
furnizor, cu deosebirea c i asum obligaia de rambursare numai fa de banca
exportatorului, n cazul in care banca importatorului nu pltete creditul cumprtor.
Astfel, agenia nu-i asum nici o obligaie de plat fa de banca importatorului atunci
cnd importatorul nu onoreaz plata.
a. n ara importatoare :
- importatorul achiziioneaz bunurile de capital n vederea realizrii unor investiii i
beneficiaz de creditul cumprtor acordat de banc exportatorului ;
- banca importatorului i asum obligaia rambursrii creditului cumprtor n
conformitate cu prevederile conveniei externe de credit bancbanc, ncheiat de aceasta
cu banca exportatorului ( prin emiterea unor bilete la ordin n format internaional, n
favoarea bncii exportatorului, a cror valoare i scaden sunt n concordan cu graficul
de rambursare a creditului cumprtor).
Astfel, la scaden, banca importatorului ramburseaz creditul, indiferent dac
importatorul i ndeplinete sau nu obligaia de plat fa de ea, rscumprndu-i astfel
biletele la ordin pe care le-a emis.
Creditul cumprtor se deruleaz prin intermediul urmtoarelor contracte,
respectiv :
- contractul comercial internaional, n care se prevede acordarea de ctre banca
exportatorului a unui credit cumprtor ;

- convenia de credit banc-banc, ncheiat ntre banca exportatorului i banca

importatorului ;
- contractul de credit pentru investiii, ncheiat ntre banca importatorului i importator
- acordul de garantare, ncheiat ntre agenia de garantare a creditelor de export i banca
exportatorului ;
- acordul privind plata primelor pentru garantarea operaiunii de export, ncheiat ntre
agenia de garantare a creditelor de export i exportator ;
- polia de asigurare a creditului bancar
Se remarc faptul c, de regul, importatorul suport costurile pltite de exportator
i de banca ecestuia(prima de garantare i prima de asigurare a creditului), direct sau
indirect(prin includerea lor n valoarea contractului comercial).
Creditul cumprtor este avantajos, n special, pentru exportator deoarece :
vnzarea bunurilor de capital se realizeaz contra cash, fr utilizarea creditului
comercial, iar finanarea este fr recurs, costul finanrii este mai redus( nu mai trebuie
s asigure creditul bancar i s plteasc dobnzi i alte costuri bancare, ca n cazul
creditului furnizor.
Dezavantajele acestui tip de credit se refer la : perioada de montare a creditului
care este relativ mare, deoarece documentaia complex ce trebuie ntocmit necesit un
timp ndelungat pentru finalizare, iar montarea i acordarea creditului se fac pe baza unor
contracte comerciale de valoare relativ ridicat.
In practic, se ntlnete o variant a creditului cumprtor, respective creditul
pentru investiii n valut, acordat cu ncadrare pe linii de finanare extern. Acest
tip de credit are la baz fondurile puse la dispoziia bncilor din rile cu economii n
tranziie de ctre bncile din rile dezvoltate.
Aceste fonduri sunt destinate acordrii de credite de investiii agenilor economici
naionali interesai, respectiv linii de credit extern. Fondurile sunt puse la dispoziie prin
intermediul unor acorduri cadru de finanare banc-banc, n baza crora sunt ncheiate
convenii de credit individuale( atunci cnd sunt cunoscui exportatorii i importatorii).
Mecanismul de derulare a creditului pentru investiii n valut, acordat cu ncadrarea pe
linii de finanare extern, este similar cu cel al creditului cumprtor utilizat de marile
bnci n relaia lor cu rile n tranziie.
d. Creditele pentru investiii i importuri de completare acordate prin
programele BIRD, reprezint o categorie special a finanrii bancare prin intermediul
liniilor de credit extern, datorit condiiilor i particularitilor impuse de BIRD pentru
ncadrarea unui mprumut pe o astfel de surs de finanare.
In Romnia, mprumuturile BIRD se deruleaz prin intermediul EXIMBANK,
care acioneaz ca agent al Ministerului Finanelor i care finaneaz bncile participante
locale n baza unui acord de finanare subsidiar. La rndul lor, bncile participante
acord submprumuturi agenilor economici, asigurnd astfel implementarea programelor
BIRD.
De asemenea, EXIMBANK refinaneaz mprumuturile bncilor participante dup
principiul primul venit, primul servit i back to back cu mprumuturile acordate de bnci
beneficiarilor.
Procedura de lucru privind acordarea mprumuturilor BIRD presupune
parcurgerea urmtoarelor etape :
- analiza i avizarea cererilor de finanare

In aceasta etap au loc : ntocmirea documentaiei de ctre banca participant,

primirea i nregistrarea documentaiei de ctre EXIMBANK, ntocmirea notei de
aprobare a cererii de refinanare i avizarea notei de aprobare. In funcie de natura
proiectului finanat, banca participant realizeaz, fie o analiz pentru investiii, fie o
analiz pentru importuri de completare.
- pregtirea i ncheierea acordului de refinanare
In cadrul acestei etape, n baza notei de aprobare a subproiectului EXIMBANK
redacteaz acordul de refinanare a submprumutului i-l supune semnrii reprezentanilor
si i ai bncii participante.
- acordarea submprumuturilor aprobate
Aceasta se realizeaz n funcie de valoarea acestora astfel :
- pentru plile mai mici de 1 million dolari americani, EXIMBANK utilizez
disponibilitile din contul special pentru efectuarea de pli directe la cursul de schimb
din data valutei cu care s-a fcut plata din acesta ;
- pentru plile mai mari de 1 million dolari americani se utilizeaz direct, contul de
mprumut de la BIRD.
e. Creditele pentru investiii n cofinanare cu alte societi bancare
Cofinanarea este o tehnic recent de finanare, practicat de bncile comerciale ca
urmare a solicitrilor venite din partea clienilor lor de finanare a unor obiective de
investiii care necesit resurse financiare de valori mari, precum i pentru dispersarea i
limitarea riscului n activitatea de creditare, respectiv o form de sprijin financiar
realizat prin participarea mai multor bnci la susinerea financiar a unor proiecte de
valori ridicate.
In vederea acordrii acestui sprijin financiar, bncile participante ncheie o
convenie de cofinanare care prevede :
- obiectivul de investiii ce urmeaz a fi realizat pe seama creditelor bancare ;
- beneficiarul obiectivului de investiii ;
- bncile care particip la cofinanare i suma creditelor ce se acord de fiecare banc ;
- banca coordonatoare a derulrii contractului de credite ;
- modalitatea de efectuare a plilor din credite ;
- nivelul dobnzii i modalitatea de plat a acesteia ;
- nivelul comisioanelor ;
- clauza renegocierii dobnzii ;
- ealonarea la rambursare a creditelor ;
- alte caluze
Contractul de credite se ncheie ntre banca coordonatoare a cofinanrii i
beneficiarul obiectivului de investiii i se contrasemneaz de celelalte bnci
cofinanatoare. Acordarea creditelor, plata lucrrilor, controlul pe antier al stadiului
investiiei, urmrirea rambursrii creditelor i decontarea dobnzilor aferente se face de
banca coordonatoare, care informeaz periodic(lunar) celelalte bnci cofinanatoare
despre stadiul realizrii investiiei, modul de urilizare, de rambursare a creditelor i de
plat a dobnzilor aferente.
In cele mai multe cazuri, printre bncile participante la cofinanare se afl si
BIRD, care n vederea programelor sale de dezvoltare industrial n rile n tranziie i n
curs de dezvoltare, asigur exportatorilor obinerea unor finanri cu costuri mai reduse i
cu durate de rambursare mai ndelungate. Astfel c, finanarea bancar prin utilizarea

tehnicii de cofinantare, n care s fie cooptat i BIRD, favorizeaz exporturile dinspre

rile n tranziie spre cele dezvoltate.
Finanarea neconvenional sau modern reprezint o soluie alternativ la
finanarea bancar tradiional pe termen mediu i lung, care faciliteaz accesul
exportatorilor i importatorilor la realizarea tranzaciilor cu bunuri de capital.
Tehnicile de finanare neconvenional pe termen mediu i lung utilizate sunt :
forfetarea(tranzactia forfetar) i leasingul.
a. Forfetarea (forfaiting) este o form de finanare a exporturilor, n cadrul
creia unul dintre ageni ( the forfaiter) accept, la o valoare scontat, din partea
exportatorului, o cambie( bill of exchange) sau un bilet la ordin ( promissory note) din
partea clientului exportatorului, forfaiter-ul urmnd s ncaseze plile aferente datoriei.
Forfetarea reprezint o tehnic neconvenional(special) de finanare bancar pe
termen mediu si lung a exportatorilor, care presupune cumprarea fr regres, de ctre
bncile comerciale sau instituiile financiare specializate(forfetori), a creanelor bneti n
valut ale exportatorilor, provenite din livrarea de mrfuri sau bunuri la extern.
In situaia n care forfetorul este cumprtorul direct al creanelor n valut de la
exportator, acesta este denumit forfetor primar, iar operaiunea, forfetare primar
internaional, iar dac, la rndul lui, forfetorul vinde pe pia, nainte de maturitate sau
scaden, creanele n valut cumprate de la exportator, operaiunea se numete forfetare
secundar internaional.
Precizm c, forfetarea primar internaional, este cea care asigur finanarea
activitii exportatorilor, iar caracteristicile acesteia sunt :
- se bazeaz pe creane real existente, documentate adecvat, cedabile, garantate,
exprimate n valut liber convertibil, cu scaden pe termen mediu sau lung i
materializate n efecte de comer( cambii sau bilete la ordin) ai cror beneficiari sunt
exportatorii ;
- presupune tranzacionarea (vnzarea-cumprarea) efectelor de comer (titlurilor) nainte
ca acestea s ajung la scaden ;
- implic renunarea la dreptul de regres asupra vnztorului creanei, care astfel nu mai
este angajat solidar cu debitorul(importatorul) n caz de neplat ;
- presupune avalizarea/garantarea efectelor de comer (titlurilor) de ctre bnci sau
instituii financiare agreate de forfetor ;
- valoarea unei tranzacii este de minim 50.000 EUR sau USD.
Derularea tranzaciilor de forfetare primar se poate realiza diferit, n funcie de
momentul n care exportatorul i manifest interesul fa de realizarea acestei operaiuni.
Astfel, exportatorul i poate manifesta interesul naintea ncheierii contractului
comercial internaional-n stadiul precontractual- sau dup ce contractul comercial cu
importatorul a fost ncheiat-n stadiul postcontractual-.
In stadiul precontractual, exportatorul i forfetorul pot structura corect i
avantajos tranzacia chiar de la nceptul, exportatorul beneficiaz de consultan gratuit
cu privire la dimensionarea optim a costurilor i i poate structura tranzacia comercial
extern astfel nct n urma forfetrii s primeasc o sum ct mai apropiat de cea
primit n cazul unui export cu plata la vedere.
In stadiul postcontractual, exportatorul este n dezavantaj deoarece contractul
comercial internaional a fost ncheiat, iar efectele de comer au fost emise sau urmeaz a
fi emise n conformitate cu clauzele acestuia. In acest caz, exportatorul va primi n urma

forfetrii titlurilor o sum mai mic dect n cazul realizrii unui export cu plata la
vedere, din cauza imposibilitii structurrii tranzaciei de forfetare nc de la nceput.
Precizm c operaiunea de forfetare n stadiul precontractual este mai eficient
pentru exportator i ca atare, este mai mult practicat.
Forfetarea n stadiul precontractual presupune urmtoarele etape acordare,
utilizare i rambursare, etape structurate astfel :
ACORDAREA, presupune parcurgerea urmtorilor pai :
1. Exportatorul se adreseaz forfetorului, nainte de a ncheia contractul comercial,
prezentndu-i intenia de a vinde, n perspectiv, titlurile emise ca urmare a tranzaciei
comerciale pe care urmez s o deruleze. In acest sens, exportatorul solicit o ofert
privind costurile forfetrii i completeaz o cerere n care menioneaz, n funcie de
informaiile deinute, urmtoarele elemente :suma ce va fi finanat, valuta i perioda,
numele exportatorului, numele importatorului, ara, natura mrfurilor exportate, condiiile
de plat( cu sau fr avans), data livrrii mrfurilor, tipul titlurilor ce vor fi utilizate ca
instrumente de plat, sumele i datele scadente, banca avalizatoare, ara, datalimit de
prezentare a documentelor n original sau n copie la sediul forfetorului.
Oferta solicitat forfetorului poate fi : ofert indicativ(fr obligo), ofert cu
opiune, ofert ferm.
Oferta indicativ (fr obligo) este utilizat atunci cnd exportatorul solicit
indicarea costului forfetrii fr asumarea vreunei obligaii din partea bncii.
Oferta cu opiune se utilizeaz atunci cnd exportatorul are sigurana ncheierii
contractului comercial. Opiunea este limitat n timp i d posibilitatea exportatorului de
a vinde sau nu creanele sale forfetorului. Dac exportatorul i exercit opiunea, oferta
se consider ferm.
Oferta ferm se utilizeaz fie n cazul n care oferta indicativ a fost acceptat, fie
atunci cnd clientul solicit direct o astfel de ofert ca urmare a semnrii contractului
comercial internaional.
2. Forfetorul, pe baza informaiilor din solicitarea exportatorului, elaboreaz o ofert
indicativ privind tranzacia de forfetare, n care determin tipul scadenelor( rambursare
unic, semestrial), schema de amortizare(valoarea nominal a titlurilor . cresctoare,
descresctoare sau egal ), scadena titlurilor i nivelul dobnzii pltite de importator.
3. Aceptarea ofertei indicative de ctre exportator se realizeaz prin completarea
formularului de acceptare primit de la forfetor o dat cu oferta indicativ, alegnd tipul de
ofert cu opiune sau ferm.
4. Aprobarea operaiunii sau acordul forfetorului privind cumprarea cambiilor/biletelor
la ordin. Dup aprobare, forfetorul informeaz n scris exportatorul asupra condiiilor
ofertei ferme/opiunii, indicnd i documentaia ce trebuie prezentat att de exportator,
ct i de banca avalizatoare (a importatorului) pentru a putea avea loc operaiunea de
forfetare.
5. Acceptarea ofertei ferme de ctre exportator, prin semnarea formularului ce o nsoete.
Perioada de valabilitate a unei oferte este limitat (cteva zile), iar n acest interval,
exportatorul trebuie s comunice n scris forfetorului acceptul ofertei. Din momentul
acceptrii condiiilor ferme, exportatorul este obligat s prezinte forfetorului, n termenullimit convenit, documentaia necesar derulrii operaiunii de forfetare. Acceptarea
ofertei ferme oblig prile definitiv n ce privete tranzacia de forfetare.

6. Incheierea contractului comercial ntre exportator i importator, n care va fi prevzut

livrarea bunurilor cu plata la termen, precum i emiterea efectelor de comer n favoarea
exportatorului, avalizate sau garantate de banca importatorului.
UTILIZAREA, comport urmtoarele elemente :
7. Livrarea bunurilor de ctre exportator n conformitate cu prevederile contractului
comercial ;
8. Transmiterea efectelor de comer( cambii sau bilete la ordin) de ctre importator la
banca sa pentru a fi avalizate sau garantate ;
9. In vederea refinanrii prin forfetare, exportatorul transmite forfetorului (banca sa)
documentaia n concordan cu forma i coninutul solicitate prin oferta ferm ;
10. Forfetorul nregistraz documentaia, verific conformitatea acesteia i dac totul este
n regul, ncheie convenia de forfetare cu exportatorul, prin care cumpr efectele de
comert contra plat( valoarea nominal mai puin costul forfetrii). De asemenea,
forfetorul emite i un document special waiver of disclaimer ( renunare la drepturi)
prin care renun la orice pretenie asupra exportatorului n caz de neplat la scaden a
efectului de comer, cu excepia
cazurilor de fraud.
RAMBURSAREA, se refer la :
11. Urmrirea ncasrii la scaden a efectelor de comer, presupune c naintea de
scadena fiecrui efect de comer, forfetorul, n calitate de beneficiar recunoscut al
acestora, ntiineaz i instructeaz printr-o notificare de plat banca avalizatoare( a
importatorului), solicitndu-i totodat confirmarea efecturii plii la scaden.
12. La data scadenei, forfetorul prezint bncii avalizatoare efectele de
comer pentru onorare.
Banca avalizatoare pltete forfetorul n schimbul efectelor de comer i le
transmite importatorului contra plat. In caz de neplat la scaden, forfetorul declaneaz
procedurile legale necesare n vederea recuperrii acestor creane.
Forfetarea n faza postcontractual, se deosebete de forfetarea in stadiul
precontractual prin urmtoarele elemente :
- din punctul de vedere al forfetorului : nu se mai poate structura tranzacia ( tipul
instrumentelor, schema de amortizare, scadenele etc.) deoarece efectele de comer au fost
sau urmeaz s fie emise n baza prevederilor din contractul comercial ;
- din punctul de vedere al exportatorului : costul este mai ridicat deoarece metodologia de
calcul specific nu ia n considerare structura creditului furnizor iniial ;
- din perspectiva procedurii de derulare : se modific etapa de acordare, deoarece
contractul comercial se ncheiei nainte de solicitarea ofertei indicative, iar forfetorul nu
mai determin elementele acesteia, caz n care forfetorul elaboreaz un proiect de ofert
indicativ, innd seama de elementele prezentate de exportator.
Forfetarea primar confer exportatorului o serie de avantaje, respectiv :
- transformarea unei vnzri pe credit ntr-o vnzare la vedere ;
- finanarea integral a tranzaciei ;
- mbuntirea lichiditii ca urmare a ncasrii imediate a contravalorii exporturilor ;
- transferul riscului de neplat n proporie de 100%, deoarece nu exist regres asupra sa,
o dat ce nscrisurile au fost vndute forfetorului ;
- eliminarea riscului ratei dobnzii, de transfer si de neplat ;

- eliminarea costurilor de adminstrare i de urmrire a plii ;

- documentaie relativ simpl ;
- necondiionarea rii de origine aa cum procedeaz, de regul, ageniile de garantare a
creditelor de export ;
- dobnda fix pn la scaden ;
- structurarea tranzaciei n funcie de solicitrile sale ;
Creditele de export se acord de ctre bnci, pretutindeni n lume, pe baza unei
analize economico-financiare amnunite i numai pe baza unor garanii reale i
patrimoniale solide. Cu toate acestea, n ultimele trei decenii au existat, pe plan mondial,
unele evenimente (crize economice, politice, aciuni militare i teroriste) care au
determinat conducerile marilor bnci s contientizeze noile dimensiuni ale riscurilor n
activitatea de creditare. In acest context, majoritatea bncilor din rile dezvoltate au
introdus, la nceput cu caracter de recomandare i mai trziu, cu caracter obligatoriu
asigurarea creditelor de export, ca modalitate specific de garantare a creditului de export
contractat.
Practica asigurrilor de credite a sintetizat noi tipuri de polie de asigurare pe msur
ce aria riscurilor asigurabile s-a extins, fapt ce a condus la apariia unei adevrate
industrii n domeniul asigurrii creditelor.

EXEMPLUL PRACTIC
Societatea Comercial X S.A. Bucureti, specializat n producerea de rulmeni
industriali, apeleaz la BANCA COMERCIALA ROMANA pentru a obine un credit
necesar finanrii produciei sale de export. Valoarea creditului este de 4.000.000 USD
rambursabil n 360 de zile, la o rat a dobnzii de 5,5% pe an.
Aceast sum este utilizat de societatea analizat pentru a produce rulmenii
necesari derulrii unui contract de export n Italia, pentru partenerul su tradiional din
aceast ar Gruppo Industriale Beretta S.p.a. . Milano.
Contractul de export-import are o valoare de 7,2 milioane USD i se deruleaz pe o
perioad de 12 luni avnd urmtoarele clauze:
- livrarea mrfurilor se face lunar n trane egale cantitative i valorice;
- plata se realizeaz n termen de 30 de zile de la data intrrii mrfurilor n
antrepozitele agentului vamal de la Roma;
- modalitatea de plat utilizat este transferul bancar SWIFT din contul
importatorului deschis la Banca di Roma . Sucursala din Milano n contul n USD deschis
de importator la B.C.R.
Din analiza datelor prezentate se constat c, exportatorul crediteaz
importatorul pentru o perioad de 30 de zile de la momentul recepionrii mrfurilor de
ctre agentul importatorului. Suma cu care acesta este creditat este de 600.000 USD, ceea
ce reprezint tocmai limita de credit acordat de exportator importatorului.
Banca solicit clientului s se asigure la o banc sau societate de asigurare
mpotriva riscurilor comerciale rezultnd din contractele de export-import ncheiate i,

din acest considerent, S.C. ABC S.A. Bucureti se adreseaz EXIMBANK S.A. solicitnd
ncheierea unei polie de asigurare.
Conform metodologiei de lucru EXIMBANK pentru aceasta, clienii
completeaz un document numit cerere de asigurare (modelul acesteia fiind prezentat n
figura 3.5.).
Impreun cu aceast cerere de asigurare se va completa i anexa la cererea .
angajament de asigurare, document al crui model este prezentat n cele ce urmeaza
Modelul de cerere de asigurare utilizat de Banca de Export-Import a Romniei
FIRMA: S.C. ABC S.A. . Bucureti
Nr.: J94/7219/91C Data 13.03.1994
Cod fiscal: R19726
C t r e,
BANCA DE EXPORT-IMPORT A ROMANIEI S.A. Bucureti,
Splaiul Independeniei nr.15
CERERE . ANGAJAMENT DE ASIGURARE

Subsemnata , S.C.ABC S.A. Bucureti, cu datele din Anex, reprezentat prin

ION MALINEANU Director General i CRISTIAN POPA Director Economic, solicitm
asigurarea unor exporturi n valoare de 7.200.000,00 USD, pentru anul de asigurare 2001,
conform Anexei.
Prin prezenta ne obligm s respectm Caietul de tarife i comisioane al
B.E.I.R. S.A. i s suportm cheltuielile angajate pentru operaiunile pe care le implic
societatea noastr, conform facturii B.E.I.R.S.A.
DIRECTOR GENERAL
ECONOMIC

DIRECTOR

Data:

Modelul de cerere-angajament de asigurare utilizat de Banca de ExportImport a Romniei

BANCA DE EXPORT- IMPORT A ROMANIEI

DIRECTIA GARANTII ASIGURARI
Splaiul Independenei nr.15
Bucureti, Sector 5
41 77
ROMANIA
61 85
C.P. 70065

Tel: 40 021 336

Fax: 40 021 336

ANEXA LA CEREREA-ANGAJAMENT DE ASIGURARE

1. INFORMATII DESPRE ASIGURAT

Denumirea societii: S.C. ABC S.A.
Adresa societii: Bulevardul Preciziei 27
Ora:
Bucureti Cod: 71692
Telefon: +40 1 4112173
Fax: +40 1
4112170
Persoana: ION MALINEANU
Funcia:
DIRECTOR GENERAL
Numrul de nregistrare
de la Registrul Comerului: J 91/7219/91C
Cod fiscal:
R 19726
Capital social: 30.000.000.000,00 LEI
Structura acionariatului: 100% PRIVAT
V rugm s ne indicai bncile la care avei deschise conturi i nr. de cont
respective (inclusiv persoana de legtura) prin care se deruleaz contractele pentru care se
solicit asigurarea.
B.C.R. SUCURSALA SECTOR 6
ROL, EUR, USD
B.R.D. AGEN|IA MILITARI
ROL, EUR, USD

Nr. Reg.Com. J40/8799/92

BANCA DE
EXPORT-IMPORT A ROMANIEI S.A.
Capital subscris: 316.985.550 mii LEI
Splaiul
Independenei nr.15, sector 5, Bucureti
Nr.Reg. Bancar Romn RB-PJR-40-015 din 18.02.1999

BANCA DE EXPORT- IMPORT A ROMANIEI

DIRECTIA GARANTII ASIGURARI

Splaiul Independenei nr.15
Tel: 40
021 336 41 77
Bucureti, Sector 5
Fax: 40
021 336 61 85
ROMANIA
C.P. 70065

Precizai societile / companiile dvs. asociate (companii controlate direct sau

indirect de dvs., companii care v controleaz direct sau indirect, alte companii controlate
de aceeai companie care deine controlul asupra companiei dvs.
1
2.
NU ESTE CAZUL
3.
4.
5.
Obiectul de activitate:
Productor
Prestator

de

Comerciant
servicii

Intermediar

Derulai contractul de exportator prin intermediar?

DA
NU
Dac DA anexai contractul de comision cu firma intermediar i precizai cine
suport riscul de neplat din partea cuprtorului extern.
Tipul bunurilor.serviciilor vndute:
RULMENTI INDUSTRIALI
Perioada uzual de credit oferit cumprtorilor dvs. 30 zile.
Moneda n care dorii asigurarea
USD

In moneda aleas aici se vor efectua decontrile ntre pri (comisioane, prime,
eventuale despgubiri, etc.)
________________________________________________________________________
_____
Nr. Reg.Com. J40/8799/92
BANCA
DE EXPORT-IMPORT A ROMANIEI S.A.
Capital subscris: 316.985.550 mii LEI
Splaiul
Independenei nr.15, sector 5, Bucureti
Nr.Reg. Bancar Romn RB-PJR-40-015 din 18.02.1999

BANCA DE EXPORT- IMPORT A ROMANIEI

Splaiul Independenei nr.15

DIRECTIA GARANTII ASIGURARI
Tel: 40 021 336 41 77
Bucureti,
Sector
5
Fax: 40 021 336 61 85
ROMANIA
C.P. 70065
1. CIFRA DE AFACERI
Anul
anul curent (n)
(2001) 11 luni
la intern
din export

Total

din care:
la vedere i pe credit

226.860.886.810,00
97.412.639.212,70

- 149.613.997.220,00
- 77.246.399.625,00
- 29.827.378.100,00
- 67.585.267.112,70

anul n-1
la intern
din export

172.427.900.700
43.200.000.000

- 113.427.123.700
- 59.000.777.000
- 17.400.000.000
- 25.800.000.000

anul n-2
la intern
din export

103.638.100.000
30.700.000.000

- 72.100.000.000
- 31.533.100.000
- 12.900.000.000
- 17.800.000.000

ANALIZA CIFREI DE AFACERI

TARA
Cifra de afaceri pe ri i pe cumprtori
(anul n-1) (2000)

Cifra
de
afaceri Numr de cumprtori
realizat
AUSTRIA
14.000.000.00
0
ITALIA
11.000.000.000
AUSTRIA
10.000.000.000
2. ANALIZA PIERDERILOR
Pierderi
Anul n-3
Anul n-2
Numrul

Anul n-1

Perioada uzual de
credit
30 zile
30 zile
45 zile

Anul
(n)

curent
-

3.1. DETALIEREA CELOR MAI MARI TREI PIERDERIN

INREGISTRATE IN FIECARE DIN ULTIMII TREI ANI
Anul
Tara
Debitor
Valoarea final a
(nume . adres)
pierderii
n-1
FILIPINE
ROX-CHICH LTD 2.000.000.000 LEI
(199 )
n-2
(199)

n-3
(199 )
Nr. Reg.Com. J40/8799/92
IMPORT A ROMANIEI S.A.
Capital subscris: 316.985.550 mii LEI
nr.15, sector 5, Bucureti
Nr.Reg. Bancar Romn RB-PJR-40-015 din 18.02.1999

BANCA DE EXPORTSplaiul Independenei

BANCA DE EXPORT- IMPORT A ROMANIEI

Splaiul Independenei nr.15

DIRECTIA GARANTII ASIGURARI
Bucureti, Sector 5
Tel: 40
021 336 41 77

ROMANIA
C.P. 70065
Fax: 40
021 336 61 85

3. DATE DESPRE CUMPARATOR

Denumirea cumprtorului : GRUPPO INDUSTRIALE BERETTA . Spa Milano
Adresa cumprtorului:
Via Mazizini 22-26, 4917, Milan, Italy
Tara: ITALIA
Cod: 4917
Tara destinatar (dac difer): 102
Telefon: +39 06 699 25 379
fax: +39 06 699 25 381
Cod comercial: C.C. 23917/1983
Cod fiscal:
F.C. 419336
Referine bancare: BANCA DI ROMA

4. INFORMATII REFERITOARE LA OPERATIUNILE ANGAJATE

Limita de credit solicitat: 600.000
Valuta:
USD
Valoarea minim a unei livrri:

600.000

Natura produselor exportate: RULMEN|I INDUSTRIALI

Perioada de credit acordat cumprtorului: 30 zile
Valoarea previzionat a cifrei de afaceri cu acest partener: 9.000.000 USD
Anexai graficul de livrri previzionate (pe luni) cu acest partener:
Mod de garantare (dac exist) :
Facturi restante n ultimele 12 luni:
DA
(*)
NU
(*) dac DA, v rugm s precizai valoarea facturii, data scadenei i motivul
neplii:

.
Alte observii:
X
Cumprtorul este companie

asociat?
Dorii si asigurarea riscurilor politice?

DA
DA

Aceast pagin se va completa separat pentru fiecare cumprtor n

NU
NU
parte.

Nr. Reg.Com. J40/8799/92

BANCA DE EXPORTIMPORT A ROMANIEI S.A.
Capital subscris: 316.985.550 mii LEI
Splaiul Independenei
nr.15, sector 5, Bucureti
Nr.Reg. Bancar Romn RB-PJR-40-015 din 18.02.1999
BANCA DE EXPORT- IMPORT A ROMANIEI

Splaiul Independenei nr.15

DIRECTIA GARANTII ASIGURARI
Bucureti, Sector 5
Tel:
40 021 336 41 77
ROMANIA
Fax: 40 021 336 61 85
C.P. 70065

Contractele ncheiate cu partenerii germani prevd clauza .rezervarea dreptului

de
proprietate asupra mrfii.?
DA
NU
Pentru ca asigurarea s fie valabil este necesar s avei inclus aceast clauz n
contractul dvs. cu cumprtorul german.
V rugm s menionai numele brokerului prin intermediul cruia ai contractat
asigurarea:
V rugm s ne anexai ultimul bilan contabil precum i contul de profit i pierderi (cu
viza Administraiei Financiare)
Data:

Numele: ION MALINEANU

Funcia: DIRECTOR GENERAL
solicitantului

Stampila societtii i semntura

V rugm s completai aici:

- Numele persoanei de legtur:
CRISTIAN POPA
- Telefon:
40 021 4112171
- Fax:
40 021 4112170

Nr. Reg.Com. J40/8799/92

BANCA DE
EXPORT-IMPORT A ROMANIEI S.A.
Capital subscris: 316.985.550 mii LEI
Splaiul
Independenei nr.15, sector 5, Bucureti
Nr.Reg. Bancar Romn RB-PJR-40-015 din 18.02.1999
Folosind datele nscrise de asigurat n cerere, anexe i celelalte documente
cerute de asigurtor (bilan, cont de profit i pierdere etc.) se realizeaz analiza activitii
exportatorului i a cumprtorului strin, operaiune care presupune parcurgerea mai
multor pai, respectiv:
- analiza activitii asiguratului are n vedere aspectele care privesc
activitatea exportatorului romn:
- natura societii, a produselor i serviciilor sale;
- prezena i poziia societii pe pia;
- principalii furnizori;
- principalii clieni;
- condiiile de vnzare a produselor sau prestarea
serviciilor;
- capacitatea i eficiena societii;
- trendul activitii firmei;
- eforturile ntreprinse pentru dezvoltare;
- relaiile cu bncile i cu ali creditori.
Dup creionarea portretului-robot al societii potenialului asigurat se realizeaz
analiza activitii acesteia prin prisma indicatorilor economico-financiari, dar i a
proteciei mpotriva riscului de faliment. Analiza economico-financiar a situaiei
asiguratului presupune calculul, analiza i interpretarea principalilor indicatori care
evideniaz situaia firmei. Operaiunea se efectueaz pe baza datelor din bilanul contabil
al firmei asigurate, fiind o analiz n dinamic a evoluiei indicatorilor. Practica bancar
romneasc a sintetizat urmtoarele categorii de indicatori care se impun a fi calculai:
a. Indicatori de nivel i structur, categorie n care se include urmtorii
indicatori:
1. cifra de afaceri;

2. capitalurile proprii;
3. rezultatul exerciiului (profit/pierdere);
4. fondul de rulment;
5. necesarul de fond de rulment;
6. trezoreria net;
7. lichiditatea
7.1. lichiditatea imediat;
7.2. lichiditatea curent;
7.3. lichiditatea la o dat viitoare.
8. solvabilitatea;
9. gradul de ndatorare
10. ndatorarea general;
11. ndatorarea financiar;
12. viteza de rotaie
13. rotaia activelor circulante
14. rotaia stocurilor
14.a. stocurile de materii prime;
14.b. stocurile de produse n curs de fabricaie;
14.c. stocurile de produse finite/mrfuri
15. durata medie de ncasare a clienilor;
16. durata medie de plat a furnizorilor.
b. Indicatorii de performan, grup de indicatori n care se includ :
1. Rentabilitatea
a. rentabilitatea de exploatare
a.1. rentabilitatea brut
a.2. rentabilitatea net
b. rentabilitatea economic
c. rentabilitatea financiar
2. Indicatorii riscului financiar
3. Rata valorii adugate
4. Rata distribuirii dividendelor
Analiza se realizeaz de ctre banca creditoare, ca baz pentru acordarea creditului,
ct i de societatea de asigurare, pentru sigurana deciziei de suscriere a poliei. Dup
efectuarea analizei economico-financiare se realizeaz analiza de tip scoring a activitii
potenialului asigurat.
Analiza discriminant presupune analiza performanelor firmei studiate pe baza
unui scor Z., funcie liniar de un ansamblu de rate. Distribuia diferitelor scoruri permite
distingerea firmelor sntoase de cele aflate n dificultate. Astfel, n practica bancar i de
asigurri se utilizeaz frecvent Modelul Canon si Holder, care se bazeaz pe urmtoarea
funcie:
Z = 16x1 + 22x2 . 87x3 . 10x4 + 24x5
unde,
x1 = rata lichiditii pariale;
x2 = rata stabilitii financiare;

x3 = rata cheltuielilor financiare;

x4 = rata de remunerare a personalului;
x5 = ponderea excedentului brut de exploatare n valoarea adaugat;
In funcie de valoarea scorului Z se distind trei zone ce caracterizeaz riscul de
faliment, respectiv :
- zona nefavorabil Z < 4
- zona de incertitudine 4 < Z < 9
- zona favorabil Z > 9
De asemenea, se pot realiza urmtoarele corelaii ntre probabilitatea falimentului i
valoarea scorului Z :
SCORUL Z
PROBABILITATEA
FALIMENTULUI
Z<0
>80%
0 - 1,5
75 - 80 %
1,5 - 4,0
70- 75 %
4,0 - 8,5
50 - 70%
9,5
35%
10,0
30%
13,0
25%
16,0
15%
Z > 16
10%

2.3 MODELUL DE CALCUL AL PRIMELOR DE ASIGURARE DE CTRE

BANCA DE EXPORT-IMPORT A ROMNIEI
La nivelul Bncii de Export-Import a Romniei(EXIMBANK) pentru calculul i
stabilirea procentului de prim i a primei minime pe contract de asigurare se au n
vedere urmtoarele elemente:
- clasamentele de ar folosite i anume, clasamentul de ar propriu al EXIMBANK i
clasamentul transmis de reasigurtorul principal. Dac, la un moment dat, clasamentul
EXIMBANK difer de clasamentul reasigurtorului principal pentru riscurile preluate n
reasigurare, se va lua n calcul clasamentul cel mai defavorabil dintre cele dou pentru
ara respectiv, cu excepia situaiei n care reasigurtorul principal nu reasigur o ar,
situaie n care se ia n considerare clasamentul EXIMBANK.
- tarifele de baz de daunalitate (ratele de risc) care sunt preluate, n baza
parteneriatului pe care EXIMBANK l are cu reasigurtorul principal.
Motivele prelurii sunt att experiena pe care reasigurtorul principal a dobndit-o de-a
lungul anilor, n special n plata daunelor, experien ce este folosit n stabilirea i
ajustarea tarifelor de baz, precum i baza de date complex pe care o deine
reasigurtorul principal.

Ratele de risc utilizate n calculul procentelor de prim sunt prezentate n anexa 5 i pot fi
modificate la informarea reasigurtorului principal. Pentru alte procente asigurate se vor
calcula rate de risc corespunztoare proporional.
Calculul procentului de prim se realizeaz pe baza unui algoritm obinut prin
adaptarea de ctre EXIMBANK a soft-ului folosit de ctre reasigurtorul principal.
Toate elementele valorice utilizate/rezultate din calculul de prim(valoare contract,
valoare limit de credit, valoare prim minim pe an de asigurare) sunt exprimate n USD
datorit faptului c relaia cu reasigurtorul principal, se bazeaz pe utilizarea acestei
valute. Reasigurtorul principal are relaii extinse cu asigurtorii de pe toate meridianele
globului, astfel nct, pentru uniformizare i uurin n utilizarea unei baze de date
comun, se folosete dolarul american ca valut de referin.
In calculul procentului de prim se iau n considerare elementele prezentate
anterior, dar i o serie de alte elemente variabile care determin specificitatea fiecrui
contract de asigurare. Astfel, pentru calculul nivelului primei de asigurare se au n vedere
urmtoarele elemente:
a. Elemente specifice fiecrui contract de asigurare, respectiv:
- valoarea cifrei de afaceri/exporturilor pe asigurat,
- procentul estimat de realizare a acestei valori,
- rile de destinaie,
- riscurile asigurate,
- numrul i valoarea limitelor de credit,
- valoarea daunelor pltite anterior,
- vechimea asigurrii,
- alte elemente.
b. Elemente tehnice:
- comisionul de administrare pe contract,
- costuri cu brokerii, dac este cazul,
- marja de profit/contract de asigurare.
c. Elemente de influenare a primei minime:
- rspunderea maxim,
- acoperirea tehnic,
- negocierea cu clientul.
Programul se bazeaz pe dou clasamente de ar, cel al EXIMBANK i cel al
reasigurtorului principal, conform anexei 6.
Trile din categoria 1 , au fost clasificate astfel:
Grupa 1a: toate rile din grupa 1, altele dect cele din grupa 1b;
Grupa 1b: ri din categoria 1, dar cu pondere nsemnat a riscului
comercial: Italia, Portugalia, Canada, Grecia.
Aceast clasificare, ine cont de experiena internaional de plat a firmelor din
aceste ri, de nevoia de a evidenia i a tarifa diferit, n cadrul aceleiai categorii 1, rile
cu riscuri mai ridicate.
Rata de risc de ar pentru categoria 1 este de facto 0, deoarece pentru aceste ri
s-au nregistrat numai daune din motive comerciale. Pentru riscurile aferente altor ri
dect cele din Categoria 1 se va avea n vedere att clasamentul EXIMBANK ct i cel al
reasigurtorului principal. Aceste clasamente se vor putea actualiza automat pe baza
comunicrilor interne ale

EXIMBANK sau ale reasigurtorului principal.

Nivelul primei de asigurare ine seama de urmtoarele reguli:
1. Valoarea exporturilor de asigurat este declarat de ctre solicitant n cererea iniial
de asigurare sau se obine prin nsumarea valorilor previzionate ale contractelor de export
ale asiguratului. Procentul estimat de realizare al exporturilor declarate este, de regul
80% din valoarea declarat de solicitant.
Acest procent poate varia ntre 50% i 120% din valoarea declarat de solicitant
i se stabilete de ctre EXIMBANK.
2. Dac n contractul de asigurare este inclus o singur limit de credit, procentul de
prim se majoreaz cu 40%.
3. Dac n contractul de asigurare sunt incluse limite de credit, procentul de prim se
majoreaz cu 25%.
4. Comisionul de administrare a contractului de asigurare va fi de regul 30%, putnd
varia ns ntre 5 i 50% i se stabileste de ctre EXIMBANK.
5. Marja de profit pe contractul de asigurare este o marj de siguran pentru banc n
stabilirea costului asigurrii, reprezentnd totodat un element de atragere de clieni i de
negociere n relaia cu asiguratul. Marja de profit se poate utiliza pentru atragerea de noi
clieni, recompensarea clienilor fideli, penalizarea clienilor cu probleme. Comisionul de
administrare i marja de profit nu pot depsi mpreun 100%.
6. Procentul intermediar de prim (nainte de aplicarea altor reduceri/majorri, inclusiv
a majorrii aferente Clauzei .Contractarea deprecierii monedei naionale.) este calculat
dup formula:procentul iniial de prim x 1/ [100% - (comision de administrare + marj
de profit)].
7. EXIMBANK poate propune modificarea cu pn la 10% - n plus sau n minus . a
procentului de prim, a primei minime i/sau a rspunderii maxime pe contract de
asigurare, funcie de negocierea cu clientul.
8. Dac asiguratul solicit clauza .Contracararea efectelor deprecierii monedei
naionale., procentul final de prim se va majora cu 50%.
9. Rspunderea maxim pe Contract de Asigurare este reprezentat de: prima minim
sau prima pltit de asigurat pe anul de asigurare, respective maximul dintre cele dou
valori x coeficientul de multiplicare.
Coeficientul de multiplicare poate fi 30, 40 sau 50, conform algoritmului de
calcul. Prin aplicarea formulei se calculeaz o rspunderea maxim, respective valoarea
maxim a daunelor pe care EXIMBANK le poate plti ntr-o perioad de asigurare, pe un
contract de asigurare. Aceasta presupune o corelare ntre nivelul primelor ncasate pe un
contract de asigurare i posibilele daune pltite n cadrul acelui contract de asigurare.
10. Acoperirea tehnic reprezint:
a. limita de credit x procentul asigurat, dac acel contract de asigurare acoper un
singur debitor extern;
In aceast situaie rspunderea maxim = acoperirea tehnic.
b. Suma limitelor de credit x procentul asigurat, dac acel contract de asigurare
acoper doi debitori externi;
c. Suma celor mai mari dou limite de credit x procentul asigurat, dac prin
contract se acoper trei debitori externi;

d. Suma celor mai mari trei limite de credit sau suma solicitat de asigurat,
maximul dintre cele dou x procentul asigurat, dac acel contract acoper mai
mult de trei debitori.
De regul coeficientul de multiplicare luat n calcul este de 30.
Se verific dac rspunderea maxim este mai mare dect acoperirea tehnic.
In situaia n care rspunderea maxim calculat cu acest coeficient nu
depete acoperirea tehnic necesar, procentul de prim i coeficientul de multiplicare
se vor modifica astfel:
coeficientul de multiplicare devine 40, caz n care prima se
majoreaz cu 20% din diferena dintre prima care ar permite o
acoperire cu coeficientul de multiplicare 30 i prima rezultat din
calcul. Se va verifica dac rspunderea maxim astfel obinut este
mai mare dect acoperirea tehinic. Dac nu, se trece la:
coeficientul de multiplicare va fi 50, caz n care prima se
majoreaz cu 30% din diferena dintre prima care ar permite o
acoperire cu coeficientul de multiplicare 30 i prima rezultat din
calcul.
Se va verifica dac rspunderea maxim astfel obinut este mai mare dect
acoperirea tehnic.
Elementul de negociere poate influena valorile medii ale elementelor luate n
considerare la stabilirea primei (procentul de realizare a cifrei de afaceri, comisionul de
administrare, marja de profit, rspunderea maxim).
Pentru a evita erorile aferente rotunjirilor, sistemul de calcul utilizeaz rotunjiri:
procentele finale de prim se rotunjesc la dou zecimale;
prima minim pe an de asigurare se rotunjete la zero zecimale.
In cele ce urmeaz vor fi prezentate dou situaii de calcul a primei de asigurare
pentru un contract de credit de export i anume:
contract de asigurare a creditelor de export pentru un singur client extern;
contract de asigurare a creditelor de export pentru mai mult de trei clieni externi.

http://www.coface.ro/Stiri-Publicatii/Stiri/Conferinta-de-Risc-de-Tara-2014-In-2014-observam-o-tendinta-pozitiva-a-riscului-in-economiile-avansate-darsi-tensiuni-in-tarile-mari-emergente

Powered by http://www.referat.ro/
cel mai tare site cu referate